一海外经济上周回顾美国 1 数据公布 (1) 经济核算美国四季度实际 GDP 年化季环比初值 2.6%, 预期 3%, 前值 3.2% 个人消费支出(PCE) 年化季环比初值 3.8%, 预期 3.7%, 前值 2.2% 美国四季度 GDP 平减指数初值 2.4%, 预期 2.3%, 前值 2.

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糊昝
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1 2..

2 一海外经济上周回顾美国 1 数据公布 (1) 经济核算美国四季度实际 GDP 年化季环比初值 2.6%, 预期 3%, 前值 3.2% 个人消费支出(PCE) 年化季环比初值 3.8%, 预期 3.7%, 前值 2.2% 美国四季度 GDP 平减指数初值 2.4%, 预期 2.3%, 前值 2.1% 核心个人消费支出(PCE) 物价指数年化季环比初值 1.9%, 预期 1.9%, 前值 1.3% 点评 :GDP 数据不及预期, 主要是该季度商业库存数据疲软有关, 抵消了消费开支与商业投资带来的增长, 且净出口数据也仅有 -1.13% 不过四季度消费在 GDP 中贡献 2.6%, 远高于三季度 1.49% 的表现 (2) 就业美国 1 月 20 日当周首次申请失业救济人数 23.3 万, 预期 23.5 万, 前值由 22 万修正为 21.6 万 1 月 13 日当周续请失业救济人数万, 预期万, 前值万点评 : 最近初请失业金数据受到年末季节调整和寒冷天气的影响一直处于波动状态, 但仍低于 30 万, 持续周数为 1970 年以来最长, 表明美国就业市场基本处于充分就业 (3) 房地产美国 12 月成屋销售总数年化 557 万户, 预期 570 万户, 前值 581 万修正为 578 万户美国 12 月成屋销售总数年化环比 -3.6%, 预期 -1.9%, 前值 5.6% 修正为 5.1% 美国 12 月新屋销售 62.5 万户, 预期 67.5 万户 ; 环比 -9.3%, 预期 -7.9% 美国 11 月 FHFA 房价指数环比 0.4%, 预期 0.5%; 同比 6.5%, 前值 6.6% 点评 : 近几年就业市场的增强导致消费需求的上涨, 使得 2017 年房地产销售呈上升趋势, 表明美国经济基本面的好转以及就业市场的强劲, 同时房屋抵押贷款利率处于历史低位, 对房屋需求将稳步增长, 新屋建设将保持坚挺 (4) 领先指标美国 1 月 Markit 制造业 PMI 初值 55.5, 创 2015 年 3 月份以来新高, 预期 55 美国 1 月 Markit 服务业 PMI 初值 53.3, 预期 54.3;2017 年 12 月终值 53.7 美国 1 月 Markit 综合 PMI 初值 53.8;2017 年 12 月终值 54.1 点评 : 美国经济在 2018 年开头表现良好, 美元走弱为经济的增长提供动力, 制造业与服务业的商业活动继续扩张, 企业能力有所提升创造更多就业岗位 (5) 耐用品订单美国 12 月耐用品订单环比初值 2.9%, 创六个月最大升幅, 预期 0.8%, 前值 1.3% 修正为 1.7% 美国 12 月扣除运输类耐用品订单环比初值 0.6%, 预期 0.6%, 前值 -0.1% 修正为 0.3% 美国 12 月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值 -0.3%, 预期 0.6%, 前值 -0.2% 修正为 0.2% 点评 : 耐用品订单远超预期得益于强劲的商业投资和能源行业的复苏, 且海外市场的强劲增长和美元走软也提振了对美国出口的需求 (6) 其他美国 1 月堪萨斯联储制造业综合指数 16, 预期 14, 前值 14 美国 12 月谘商会领先指标环比 0.6%, 预期 0.5%, 前值 0.4% 修正为 0.5% 美国 1 月 19 日当周 MBA 抵押贷款申请活动指数周环比 4.5%, 前值 4.1% 美国 1 月里士满联储制造业指数 14, 预期 19, 前值 20

3 美国 12 月芝加哥联储全国活动指数 0.27, 前值 0.15 修正为临时开支法案通过政府避免关门美国参众两院投票通过了政府临时性开支法案, 延长政府融资至 2 月 8 日, 政府停摆结束双方都做出妥协, 参议院民主党支持临时性政府开支法案, 而共和党对 DACA 问题做出让步参议院多数党领袖计划在融资结束前在参议院就 DACA 进行辩论 3 特朗普批准征保护性关税美国贸易代表莱特希泽在声明中称, 美国国际贸易委员会 (ITC) 判定进口洗衣机和太阳能电池是美国制造商利益受损的重要原因后, 特朗普批准对这两类进口产品征保护性关税这是美国政府十五年来首次基于贸易保护 201 条款征税, 此举被认为是对韩国和中国相关行业企业的打击欧洲 : 1 数据公布 (1) 欧元区欧元区 1 月制造业 PMI 初值 59.6, 预期 60.3, 前值 60.6 欧元区 1 月服务业 PMI 初值 57.6, 创 2007 年 8 月来新高, 预期 56.4, 前值 56.6 欧元区 1 月综合 PMI 初值 58.6, 创 2006 年 6 月来新高, 预期 57.9, 前值 58.1 欧元区 1 月消费者信心指数初值 1.3, 预期 0.6;2017 年 12 月终值 0.5 欧元区 1 月 ZEW 经济景气指数 31.8, 前值 29 点评 : 近期数据显示, 制造业与服务业保持稳定的扩张速度, 消费者信心也进一步走高, 商业活动创下近 12 年来最快经济扩张速度, 季度经济增长率接近 1% 与此同时, 价格上涨的压力稍显, 创下近 7 年来的最高水平 (2) 德国德国 1 月 IFO 商业景气指数 117.6, 预期 117; 现况指数 127.7, 预期 125.3; 预期指数 108.4, 预期德国 2 月 GfK 消费者信心指数 11, 为 2001 年以来最高, 预期 10.8, 前值 10.8 德国 1 月制造业 PMI 初值 61.2, 预期 63, 前值 63.3 德国 1 月服务业 PMI 初值 57, 创 82 个月新高, 预期 55.5, 前值 55.8 德国 1 月综合 PMI 初值 58.8, 预期 58.5, 前值 58.9 德国 1 月 ZEW 经济景气指数 20.4, 预期 17.7, 前值 17.4; 现况指数 95.2, 为 1991 年编制指数以来最高, 预期 89.6, 前值 89.3 点评 : 德国私营部门 1 月订单增长和积压速度加快, 就业机会增加, 企业仍表现出了很强的乐观前景, 对德国经济稳固增长持有信心 (3) 法国 12 月总失业人数环比下降 0.1%, 至万创逾三年新低 ; 同比下降 0.5% 法国 1 月制造业 PMI 初值 58.1, 预期 58.6, 前值 58.8 法国 1 月服务业 PMI 初值 59.3, 预期 58.9, 前值 59.1 法国 1 月综合 PMI 初值 59.7, 预期 59.2, 前值欧央行 1 月决议欧洲央行维持三大利率不变, 符合市场预期欧央行指出, 从 1 月份起每月购债规模为 300 亿欧元, 持续至 9 月, 如有必要将延长, 且政策利率仍将维持低位, 直至 QE 计划结束很长一段时间

4 若展望恶化, 将增加购债规模或持续期限行长德拉吉随后称, 欧央行尚未讨论 QE 再行减码, 今年加息的可能性很小,QE 将一直持续到通胀路径持续向目标水平调整为止他表示, 欧元区经济增长面临的风险大体平衡, 经济增长动能充足, 但物价仍受到抑制, 需要提升通胀并令其保持在可持续的路径, 预计核心通胀会在中期内上升德拉基提到, 欧元汇率波动可能影响未来物价稳定, 需要确定汇率变化是经济增强还是受其他央行的影响日本 : 1 数据公布日本 12 月全国 CPI 同比 1%, 预期 1.1%, 前值 0.6% 日本 12 月全国核心 CPI( 除生鲜食品 ) 同比 0.9%, 预期 0.9%, 前值 0.9% 日本 12 月全国核心 - 核心 CPI( 除生鲜食品和能源 ) 0.3%, 预期 0.4%, 前值 0.3% 日本 11 月同步指标终值 117.9, 初值 118.1; 领先指标终值 108.3, 初值日本 12 月企业服务价格指数同比 0.8%, 预期 0.8%, 前值 0.8% 日本 1 月制造业 PMI 初值 54.4, 升至近四年高位, 前值 54 日本 12 月未季调商品贸易帐 3590 亿日元, 预期 5350 亿日元 ; 季调后商品贸易帐 868 亿日元, 预期 2767 亿日元日本 12 月出口同比 9.3%, 预期 10%, 前值 16.2%; 进口同比 14.9%, 预期 12.4%, 前值 17.2% 日本 11 月所有产业活动指数环比 1%, 预期 0.9%, 前值 0.3% 2 事件日本央行维持利率 -0.1% 不变, 符合市场预期日央行称, 通胀预期和就业市场既有上行也有下行风险, 日本 CPI 增速加快, 但总体偏弱, 迈向 2% 的动能保持但缺乏后劲, 预计到 2020 年 3 月能实现目标, 因此日本央行将继续 QQE 措施和收益率曲线控制日央行还预计 2018/19 财年实质 GDP 增长 1.4%,2019/20 财年实质 GDP 增长 0.7% 行长黑田东彦在随后的发布会上称, 目前暂未考虑退出 QQE, 需要维持强有力的货币宽松措施, 以尽早实现 2% 通胀目标, 没有必要仅因为通胀预期上升就调整收益率曲线控制政策, 日本央行的购债操作并没有暗示其货币政策倾向日本央行会议纪要显示 : 大多数委员认为实现物价目标的势头仍将维持, 多数委员认为日本央行继续实行大规模货币宽松是适宜的二国内经济上周回顾 1 数据公布中国 12 月规模以上工业企业利润同比 10.80%, 比前值 14.90% 低 4.1% 点评 : 2017 年 12 月份, 中国规模以上工业企业实现利润总额亿元, 同比增长 10.8%, 增速比 11 月份放缓 4.1 个百分点 2017 年全年规模以上工业企业实现利润总额亿元, 是 2012 年以来增速最高的一年, 这主要得益于去产能去库存降成本等政策措施有效落实, 供给侧结构性改革成效明显 2 事件 (1) 中国中央深改组会议 : 推进国企等关键领域改革 1 月 23 日, 国家主席习近平主持召开中央全面深化改革领导小组第二次会议并发表重要讲话

5 会议强调, 加强和规范科学数据管理, 要适应大数据发展形势会议提出居民养老保险一带一路知识产权等意见, 并指出将要重点推进国企国资垄断行业产权保护财税金融乡村振兴社会保障对外开放生态文明等关键领域改革 (2) 央行公开市场操作情况上周 (1 月 22 日至 26 日 ), 央行共计进行 5000 亿公开市场逆回购操作, 并且, 公开市场有 8200 亿元逆回购到期, 无正回购和央票到期 25 日, 央行全面实施对普惠金融的定向降准, 预期释放约 3000 亿元长期流动性此次定向降准不仅覆盖了全部大中型商业银行, 还覆盖了约 90% 的城商行和约 95% 的非县域农商行这也一定程度上缓解了底层银行流动性紧缺流动性结构性分层的矛盾当前正处于一季度相对宽松的窗口一方面, 央行定向降准资金开始释放 ; 另一方面, 此前建立的临时准备金动用安排也提前保障了春节前后的流动性今年春节前流动性安排基本有保障, 资金面无需担忧单位 : 亿元逆回购发行 600/400/0/ 800/800/0/ 1100/1000/0 (7D/14D/28D/63D) /100 0/0/0/0 0/0/0/0 正回购发行 (7D/14D/28D) 央票发行 (3M/1Y/3Y) 投放量逆回购到期 700/0/0/ 1000/600/0/ 800/300/0/ 1300/ /0/0/100 (7D/14D/28D/63D) /0/100 正回购到期 (7D/14D/28D) 央票到期 (3M/1Y/3Y) 回笼量周净投放三本周国内外重要财经日历日期时间事件 / 指标 1 月 29 日 21:30 美国 12 月个人收入环比 1 月 29 日 21:30 美国 12 月个人消费支出 (PCE) 环比同比 1 月 29 日 21:30 美国 12 月核心 PCE 物价指数环比同比

6 1 月 30 日 7:30 日本 12 月失业率 1 月 30 日 7:50 日本 12 月零售销售环比同比 1 月 30 日 14:30 法国四季度 GDP 季环比同比初值 1 月 30 日 17:30 英国 12 月央行抵押贷款许可件数 ( 万人 ) 1 月 30 日 18:00 欧元区 1 月经济景气指数消费者信心指数终值 1 月 30 日 18:00 欧元区四季度 GDP 季环比同比初值 1 月 30 日 21:00 德国 1 月 CPI 及调和 CPI 环比同比初值 1 月 30 日 23:00 美国 1 月谘商会消费者信心指数 1 月 31 日 7:50 日本 12 月工业产出环比环比初值 1 月 31 日 8:01 英国 1 月 GfK 消费者信心指数 1 月 31 日 8:30 澳大利亚四季度 CPI 同比环比 1 月 31 日 9:00 中国 1 月官方制造业非制造业 PMI 1 月 31 日 15:45 法国 1 月 CPI 及调和 CPI 环比同比初值 1 月 31 日 16:55 德国 1 月失业率失业人数变动 ( 万人 ) 1 月 31 日 18:00 欧元区 12 月失业率 1 月 31 日 18:00 欧元区 1 月 CPI 核心 CPI 同比初值 1 月 31 日 21:15 美国 1 月 ADP 就业人数变动 1 月 31 日 23:00 美国 12 月成屋签约销售指数环比同比 2 月 1 日 3:00 美国 FOMC 利率决策 ( 上限 ) 2 月 1 日 7:50 日本 1 月制造业 PMI 终值 2 月 1 日 9:45 中国 1 月财新制造业 PMI 2 月 1 日 16:50 法国 1 月制造业 PMI 终值 2 月 1 日 16:55 德国 1 月制造业 PMI 终值 2 月 1 日 17:00 欧元区 1 月制造业 PMI 终值 2 月 1 日 17:30 英国 1 月制造业 PMI 2 月 1 日 21:30 美国 1 月 27 日当周首次申请失业救济人数 2 月 1 日 22:45 美国 1 月 Markit 制造业 PMI 终值 2 月 1 日 23:00 美国 12 月营建支出环比 2 月 1 日 23:00 美国 1 月 ISM 制造业指数制造业物价支付指数 2 月 2 日 21:30 美国 1 月非农就业人口变动 ( 万人 ) 2 月 2 日 21:30 美国 1 月失业率 2 月 2 日 23:00 美国 12 月工厂订单环比 2 月 2 日 23:00 美国 1 月密歇根大学消费者信心指数终值 2 月 2 日 23:00 美国 12 月耐用品订单环比终值

7 附录一 : 人民币对美元中间价附录二 : 上海银行间拆放利率 Shibor 附录三 :CRB 指数附录四 : 美元指数

8 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料, 瑞达期货股份有限公司力求准确可靠, 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 据此投资, 责任自负本报告不构成个人投资建议, 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发, 需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改

一海外经济上周回顾美国 1 数据公布 (1) 就业美国 2 月 17 日当周首次申请失业救济人数 22.2 万, 预期 23 万, 前值 23 万修正为 22.9 万 (2) 制造业美国 2 月 Markit 制造业 PMI 初值 55.9, 预期 55.5, 前值 55.5 (3) 领先指标美

一海外经济上周回顾美国 1 数据公布 (1) 就业美国 2 月 17 日当周首次申请失业救济人数 22.2 万, 预期 23 万, 前值 23 万修正为 22.9 万 (2) 制造业美国 2 月 Markit 制造业 PMI 初值 55.9, 预期 55.5, 前值 55.5 (3) 领先指标美 2.. 一海外经济上周回顾美国 1 数据公布 (1) 就业美国 2 月 17 日当周首次申请失业救济人数 22.2 万, 预期 23 万, 前值 23 万修正为 22.9 万 (2) 制造业美国 2 月 Markit 制造业 PMI 初值 55.9, 预期 55.5, 前值 55.5 (3) 领先指标美国 2 月 Markit 服务业 PMI 初值 55.9, 创 8 月份来新高, 预期 54,

一 海外经济上周回顾 美国 1 数据公布 (1) 经济核算美国四季度实际 GDP 年化季环比初值 2.6%, 预期 3%, 前值 3.2% 个人消费支出(PCE) 年化季环比初值 3.8%, 预期 3.7%, 前值 2.2% 美国四季度 GDP 平减指数初值 2.4%, 预期 2.3%, 前值 2.

一海外经济上周回顾美国 1 数据公布 (1) 经济核算美国四季度实际 GDP 年化季环比初值 2.6%, 预期 3%, 前值 3.2% 个人消费支出(PCE) 年化季环比初值 3.8%, 预期 3.7%, 前值 2.2% 美国四季度 GDP 平减指数初值 2.4%, 预期 2.3%, 前值 2.