西都石油月报

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琇周
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1 卓越专业真诚服务西都石油月报 2016 年 3 月份投资策略报告 VIP: 北京西都石油化工投资管理有限公司交易中心研发部天津易润贵金属经营有限公司电话 : 传真 : VIP: 地址 : 浙江省杭州市上城区龙舌路 46 号大名空间商务大厦室网址 :

2 目录一 2 月份市场行情走势回顾...1 ( 一 ) 宝塔油... 1 ( 二 ) 美原油... 2 ( 三 ) 布伦特原油... 3 ( 四 ) 美元指数... 3 二 2 月份基本面回顾...4 ( 一 ) 美国经济概述月谘商会领先指标符合预期,2 月 Markit 制造业刷新低点月新屋销售环比下降, 成屋销售总数年化创六个月新高月核心 CPI 创四年最大升幅,1 月 PPI 意外回升月零售销售重获动能, 需求前景稳定月 ADP 强劲, 但非农新增就业不及预期美国 12 月贸易赤字扩大...12 ( 二 ) 欧元区经济概述欧元区 2 月综合 PMI 创十三个月新低德国制造业三个月以来最快增长, 法国持续面临下行压力德国及欧元区 2 月通胀双双低于预期欧元区四季度 GDP 稳步增长,12 月工业产出环比下降...17 ( 三 ) 相关市场联动及其他因素 ( 四 ) 机构持仓分析三 3 月份技术盘面预测...22 ( 一 ) 宝塔油 ( 二 ) 美原油北京西都石油化工投资管理有限公司上海市浦东新区东方路 3261 号振华企业广场 B 座 23-24F 网址 : 客服热线 : 电话 : 传真 :

3 一 2 月份市场行情走势回顾名称收盘价月涨跌涨跌幅开盘价最高价最低价宝塔油 % 美原油 % 布伦特原油 % 美元指数 % ( 一 ) 宝塔油宝塔 2 月下跌开盘 1643 元 / 吨, 最高 1643 元 / 吨, 最低 1274 元 / 吨, 收盘于 1603 元 / 吨, 每吨下跌 41 元, 全月跌幅 2.49% 图表 1 2 月份宝塔油 4 小时 K 线走势图数据来源 : 西都石油数据研究中心从 4 小时图看, 宝塔油在 2 月初即开始下跌走势, 至 2 月 11 日阶段性触底, 随后震荡走高开始一波上涨行情技术指标上看, 均线系统处于多头排列状态 ;MACD 双线处于 0 轴 1/ 29

4 上方盘整 ; 布林带通道向上, 价格运行于中上轨油价目前仍处于上行通道 ( 二 ) 美原油美原油 2 月微幅上涨开盘美元 / 桶, 最高美元 / 桶, 最低美元 / 桶, 收盘于美元 / 桶, 每桶上涨 0.16 美元, 全月涨幅 0.47% 图表 2 2 月份 NYMEX 原油期货 4 小时 K 线走势图数据来源 : 西都石油数据研究中心从 4 小时图看, 美原油在 2 月初即开始下跌走势, 至 2 月 11 日阶段性触底, 随后震荡走高开始一波上涨行情技术指标上看, 均线系统处于多头排列状态 ;MACD 双线处于 0 轴上方盘整 ; 布林带通道向上, 价格运行于中上轨油价目前仍处于上行通道 2/ 29

5 ( 三 ) 布伦特原油布伦特原油 2 月小幅上涨开盘美元 / 桶, 最高美元 / 桶, 最低美元 / 桶, 收盘于美元 / 桶, 每桶上涨 0.77 美元, 全月涨幅 2.15% 图表 3 2 月份布伦特原油 4 小时 K 线走势图数据来源 : 西都石油数据研究中心从 4 小时图看, 美原油在 2 月初即开始下跌走势, 至 2 月 11 日阶段性触底, 随后震荡走高开始一波上涨行情技术指标上看, 均线系统处于多头排列状态 ;MACD 双线处于 0 轴上方盘整 ; 布林带通道向上, 价格运行于中上轨油价目前仍处于上行通道 ( 四 ) 美元指数美元指数 2 月下跌开盘 99.62, 最高 99.63, 最低 95.24, 收 3/ 29

6 盘于 98.28, 较前月下跌 1.27, 跌幅 1.27% 图表 4 2 月份美元指数 4 小时 K 线走势图数据来源 : 西都数据研究中心从 4 小时图看, 美元指数 2 月初即开始快速下跌, 跌势至 2 月 11 日触底, 随后美元指数震荡上行形成一波大的反弹 3 月初美元指数有所回落从技术指标上看, 均线 MA10 下穿 MA30 死叉, 指数跌破 MA60;MACD 快慢线下行至 0 轴下方 ; 布林通道中轨拐头向下, 指数处于下轨指标显示美元指数当前处于回调状态中二 2 月份基本面回顾 ( 一 ) 美国经济概述受益于薪资增幅增加, 美国 1 月个人消费支出环比大增 0.5%, 创八个月最大升幅美联储高度关注的通胀指标核心 PCE 物价指数, 1 月同比大增 1.7% 远超预期, 创 2014 年 10 月来最高数据表明目前 4/ 29

7 不能完全排除美联储 3 月加息的可能美国四季度实际 GDP 年化季环比修正值为增长 1.0%, 远超市场此前预期的增长 0.4%, 也好于初值增长 0.7%, 是因为美国商业库存数据获得上修美联储 1 月会议纪要显示, 大宗商品下挫金融市场剧动, 增加经济中的不确定性, 经济前景有下行风险美联储在挣扎, 看利率政策是否要对上升的风险做出回应 1. 1 月谘商会领先指标符合预期,2 月 Markit 制造业刷新低点美国谘商会公布的数据显示, 美国 1 月谘商会领先指标环比 -0.2%, 预期 -0.2%, 前值 -0.2% 修正为 -0.3% 领先指标是一个综合性指标, 是衡量美国经济增长的重要指标图表 5 美国谘商会领先指标 ( 月率 ) 数据来源 : 美国谘商会美国 2 月 Markit 制造业 PMI 初值 51, 创 2012 年 10 月来最低, 大幅不及预期的 52.5,1 月为 52.4, 其中多个分项指数下滑值得警惕的是, 美国制造业 PMI 上一次这么低的时候, 美联储推出了 QE 3 5/ 29

8 分项指数方面, 产出订单出口就业库存价格等指标均不尽如人意产出和订单指数创下 2012 年晚些时候的最低受全球需求疲软和美元升值影响, 出口继续走低各个厂商为维持市场份额, 纷纷降价, 价格指数创出 2012 年中期以来最低受上述不利因素影响, 制造业的就业情况非常糟糕除非经济回暖, 否则在严酷的形势下, 企业今后将面临更大的裁员压力天气因素也是影响制造业数据不佳的一个原因, 整体看, 经济贸易整体出现疲软态势图表 6 美国 Markit 制造业 PMI 数据来源 :Markit 2. 1 月新屋销售环比下降, 成屋销售总数年化创六个月新高美国商务部人口普查局公布数据显示, 美国 1 月新屋销售年化 49.4 万户, 同比下降 5.2%, 不及预期的 52.0 万户, 创下自去年 10 月以来最低位 1 月新屋销售环比下降 9.2%, 不及预期的下降 4.4%, 是自 2009 年以后在历年 1 月出现的最大降幅分地区看, 美国西部地区的新屋销售下降 32.1%, 中西部新屋销售下降 5.9%, 南部和东北部的新屋销售则上涨 1 月份西部合约签订数量的降幅达 2010 年 5 6/ 29

9 月最低位, 南部地区的新屋销售则达到 5 个月来最高位劳动力市场的强劲将持续推动房地产市场回暖图表 7 美国新屋开工 ( 年化月率 ) 数据来源 : 美国商务部全美房地产经纪人协会公布的数据显示, 美国 1 月成屋销售总数达到 547 万户, 环比涨 0.4%, 成屋销售总数年化创下 6 个月里新高 1 月成屋销售速度创下自 2007 年 2 月以来第二高位按照 1 月成屋销售速度, 现有房地产库存需要 4 个月来消化, 低于健康市场指标的 6 个月 2016 年的成屋销售有一个很好的开年表现, 成屋销售总数年化创下 2015 年 7 月 (548 万户 ) 以后的最高位房地产市场在近几个月里表现强劲, 但是受供应限制的影响, 房价增长太快尽管全球经济增长放缓, 房地产持续复苏, 而且可能将帮助美国经济避免衰退 7/ 29

10 图表 8 美国 NAR 季调后成屋销售 ( 年化月率 ) 数据来源 :NAR 3. 1 月核心 CPI 创四年最大升幅,1 月 PPI 意外回升美国 1 月 CPI 环比 0.0%, 预期 -0.1%, 前值 -0.1% 美国 1 月 CPI 同比 1.4%, 预期 1.3%, 前值 0.7% 美国 1 月核心 CPI 环比 0.3%, 创 2011 年 8 月份以来最大升幅, 预期 0.2%, 前值从 0.1% 修正为 0.2% 美国 1 月核心 CPI 同比 2.2%, 创逾四年最大升幅, 预期 2.1%, 前值 2.1% 图表 9 美国季调后消费者物价指数 ( 月率 ) 数据来源 : 美国劳工部美国 1 月 PPI 环比 0.1%, 预期 -0.2%, 前值 -0.2% 美国 1 月 PPI 8/ 29

11 同比 -0.2%, 预期 -0.6%, 前值 -1% 美国 1 月核心 PPI 环比 0.4%, 预期 0.1%, 前值 0.2% 美国 1 月核心 PPI 同比 0.6%, 预期 0.4%, 前值 0.3% 因 1 月食品成本飙升, 其涨幅弥补能源价格的暴跌, 美国 1 月生产者物价指数意外回升不过, 能源价格低迷和美元走强仍抑制通胀水平剔除食品和能源的核心 PPI 环比增 0.4%, 为 2014 年 10 月来最大涨幅图表 10 美国季调后生产者物价指数 ( 月率 ) 数据来源 : 美国劳工部 4. 1 月零售销售重获动能, 需求前景稳定美国密歇根大学公布的数据显示, 美国 2 月密歇根大学消费者信心指数终值 91.7, 创三个月终值新低, 预期 91, 初值 90.7,1 月终值 92 美国 2 月密歇根大学消费者现况指数终值 106.8, 初值 105.8,1 月终值现况指数和预期指数双双回升, 显示美国国内的需求前景稳定美国 2 月密歇根大学 1 年通胀预期终值 2.5%, 初值 2.5%, 1 月终值 2.5% 美国 2 月密歇根大学 5 年通胀预期终值 2.5%, 初值 2.4%,1 月终值 2.7% 9/ 29

12 图表 11 美国密歇根大学消费者信心指数终值数据来源 : 美国密歇根大学美国商务部公布的数据显示, 美国 1 月零售销售数据好于预期, 因消费者支出在 1 月份重新获得动能, 美国家庭更愿意购买商品, 暗示美国经济开始从去年年底的放缓中得到提振美国 1 月零售销售环比 0.2%, 预期 0.1%, 前值 -0.1% 美国 1 月零售销售 ( 除汽车 ) 环比 0.1%, 预期 0%, 前值 -0.1% 美国上月零售销售环比降低 0.1%,2015 年全年零售销售同比增加 2.1%, 刷新 2009 年以来新低, 引发外界对 2016 年美国消费支出前景的担忧 13 大类商品与服务之中, 主要类别的零售销售均上涨不过, 除跌幅较大的汽油加油站类别外, 国内家具体育用品食品服务和酒水等类别分别出现 0.5% 2.1% 及 0.5% 的跌幅消费是推动美国经济增长的关键要素, 占美国整体经济产出的比重超过 2/3 零售销售持续推动美国经济的增长 10/ 29

13 图表 12 美国零售销售 ( 月率 ) 数据来源 : 美国商务部 5. 1 月 ADP 强劲, 但非农新增就业不及预期美国 1 月 ADP 就业人数新增 20.5 万, 预期为 19.3 万, 前值从 25.7 万修正为 26.7 万, 相比 12 月有所下滑, 但仍高于市场预期尽管全球经济和金融市场动荡, 美国就业增长仍保持强劲, 制造业和能源企业就业人数减少, 但其他行业就业增长仍保持强劲, 美国经济仍可在今年年中达到充分就业图表 13 美国 ADP 就业人数变动数据来源 : 美国自动化数据处理公司美国 1 月新增非农就业 15.1 万人, 不及预期增长 19 万人 ; 但失业率降至 4.9%, 创八年新低, 且平均每小时工资增长 0.5%, 好于预 11/ 29

14 期且创下过去 12 个月里最大增长 ; 平均每周工时增长至 34.6 小时另外, 尽管美国制造业受强势美元和疲软海外市场冲击, 但该领域的就业人数也出现增长, 并创下 2003 年 8 月以来新高虽然 1 月份非农新增就业下降, 但失业率薪资增长水平都呈现向好趋势, 说明全球经济下行风险下, 美国的劳动力市场仍维持较为稳健的增长, 美联储 3 月份加息的可能性不会被彻底排除图表 14 美国季调后非农就业人口变动 ( 万人 ) 数据来源 : 美国劳工部 6. 美国 12 月贸易赤字扩大随着美元升值和全球需求疲软持续对出口构成拖累,12 月美国贸易赤字有所扩大同时,2015 年美国出口录得经济衰退以来首次年度下滑美国商务部公布的数据显示,12 月美国贸易逆差扩大 2.7% 至亿美元, 预期为逆差亿美元, 前值从逆差亿美元修正为逆差亿美元 2015 全年, 美国贸易赤字同比增长 4.6% 至 5315 亿美元, 出口同比下降 4.8% 创大衰退以来最大降幅; 进口同比下降 3.1% 很大程度上体现出原油进口成本的下降过去一年 12/ 29

15 中, 美元对美国主要贸易伙伴货币升值 9.2%, 减少海外对美国商品的需求图表 15 美国贸易帐 ( 亿美元 ) 数据来源 : 美国商务部 ( 二 ) 欧元区经济概述欧元区 2 月 CPI 同比初值 -0.2%, 预期 0.0%, 前值 0.3% 欧元区 2 月核心 CPI 同比初值 0.7%, 预期 0.9%, 前值 1% 欧元区 2 月 CPI 意外陷入萎缩这增加了欧洲央行在 3 月会议上扩大宽松政策的可能性四大经济体中, 德国法国西班牙三个国家的 CPI 全部不及预期目前, 欧元区 19 国的通胀水平已经接近三年不及欧央行接近且略低于 2% 的通胀目标, 疲软的通胀数据意味着德拉吉在 3 月行动的可能性增加油价是低通胀的主要因素 ; 薪资增幅也疲软, 慢于预期 ; 此外, 通胀预期也在下滑欧元区经济下行的风险也在增加 1. 欧元区 2 月综合 PMI 创十三个月新低欧元区 2 月份经济活动增速创一年新低, 服务业和制造业数据均不及预期根据 Markit 公布的数据, 欧元区 2 月制造业 PMI 初值 51.0, 13/ 29

16 创一年新低, 不及预期 ; 服务业和综合 PMI 均创十三个月新低 2 月份欧元区通缩压力加大, 除非三月份的数据出现提升, 否则欧元区第一季度的经济增速可能会放缓至 0.3% 以下鉴于欧洲央行在过去一年里推出了大规模的刺激政策,2 月份的数据不尽如人意, 这在很大程度上会增加欧洲央行 3 月份继续加码宽松的可能性欧元区 2 月制造业 PMI 初值 51.0, 创一年新低, 预期 52.0, 前值 52.3;2 月服务业 PMI 初值 53.0, 创十三个月新低, 预期 53.4, 前值 53.6;2 月综合 PMI 初值 52.7, 预期 53.3, 前值 53.6 图表 16 欧元区 Markit 综合 PMI 值数据来源 :Markit 2. 德国制造业三个月以来最快增长, 法国持续面临下行压力 Markit 公布的 2 月制造业数据显示, 德国服务业出现了三个月以来最快的增长, 不过制造业增速创 2014 年 11 月以来最低速德国经济开始感受到了全球经济下行的影响, 外来的需求陷入疲软, 出口订单也几乎陷入停滞此外, 德国制造业和服务业的新增就业人数降至近一年以来的新低, 制造业的雇佣人数甚至出现了下滑德国 2 月 14/ 29

17 制造业 PMI 初值 50.2, 预期 51.9, 前值 52.3;2 月服务业 PMI 初值 55.1, 预期 54.7, 前值 55.0;2 月综合 PMI 初值 53.8, 预期 54.1, 前值 54.5 图表 17 德国 Market-BME 制造业 PMI 图表 18 数据来源 :Markit 欧元区 Markit-CDAF 制造业 PMI 数据来源 :Markit 法国私营部门的扩张停滞不前, 第一季度的 GDP 数据依旧不佳由于需求疲软, 且企业面临较大的竞争, 因此企业的产出价格锐减, 意味着通胀持续面临下行压力但从乐观的一面来看, 投资者对未来 15/ 29

18 服务业的信心有所提高, 乐观情绪攀升至 6 个月新高法国 2 月制造业 PMI 初值 50.3, 创两个月新高, 预期 49.9, 前值 50 法国 2 月服务业 PMI 初值 49.8, 创两个月新低, 预期 50.3, 前值 50.3 法国 2 月综合 PMI 初值 49.8, 自去年 1 月以来首次跌破 50, 预期 50.3, 前值德国及欧元区 2 月通胀双双低于预期德国联邦统计局发布的数据显示, 德国 2 月 CPI 环比初值 0.4%, 预期 0.5%, 前值 -0.8% 德国 2 月 CPI 同比初值 0%, 预期 0.1%, 前值 0.5% 德国 2 月调和 CPI 环比初值 0.4%, 预期 0.6%, 前值 -1% 德国 2 月调和 CPI 同比初值 -0.2%, 预期 0%, 前值 0.4% 预计德国经济将在 2016 年继续扩张欧盟统计局数据显示, 欧元区 1 月 CPI 同比终值 0.3%, 预期 0.4%, 初值 0.4% 修正为 0.2% 欧元区 1 月核心 CPI 同比终值 1.0%, 预期 1.0%, 初值 1.0% 欧元区 1 月 CPI 环比 -1.4%, 预期 -1.4%, 前值 0.0% 图表 19 欧元区调和消费者物价指数 ( 年率 ) 数据来源 : 欧盟统计局 16/ 29

19 4. 欧元区四季度 GDP 稳步增长,12 月工业产出环比下降欧元区四季度 GDP 环比增长录得 0.3%, 符合预期, 显示欧元区经济增长依然低迷, 面对着远不及目标的 CPI 及近期显著动荡的市场, 预计欧洲央行将在 3 月加码宽松德拉吉与其他欧央行官员上月底以来多次暗示或将推出更多刺激政策, 以提振通胀支持经济欧元区四季度 GDP 季环比初值 0.3%, 预期 0.3%, 前值 0.3%; 四季度 GDP 同比初值 1.5%, 预期 1.5%, 前值 1.6% 德国四季度 GDP 季环比初值 0.3%, 符合预期 2015 年第四季度德国经济呈现温和增长态势, 较高的政府支出抵消了外贸的拖累欧元区其他主要经济体来看, 希腊四季度 GDP 下跌 0.6%, 再次陷入衰退法国四季度 GDP 季环比初值 0.2%, 符合预期, 前值 0.3% 欧元区第四季度 GDP 稳步增长, 因欧元区最大经济体德国经济提振, 一定程度上抵消了意大利等国家弱于预期的经济增速 ; 然而当前全球经济前景黯淡和金融市场震荡, 预期欧洲央行官员在 3 月会议上采取措施提振经济增速欧元区 12 月工业产出环比 -1%, 预期 0.3%, 前值 -0.7% 修正为 -0.5% 欧元区 12 月工业产出同比 -1.3%, 预期 0.8%, 前值 1.1% 修正为 1.4% 17/ 29

20 图表 20 欧元区 GDP 年率 ( 季 ) 数据来源 : 欧盟统计局图表 21 欧元区工业产出 ( 月率 ) 数据来源 : 欧盟统计局 ( 三 ) 相关市场联动及其他因素尽管美元不是影响原油走势的核心要素, 但是在实际操作中, 尤其是喜欢短线玩法的投资者, 美元指数短线的涨跌是一个很关键的变量 2 月份美元与油价呈现同涨同跌的正相关走势, 美元指数延续前期回调,2 月 11 日长下影针触底反弹, 而油价也追随美元指数态势, 受全球经济疲软所累 18/ 29

21 图表 22 2 月份美指和原油期货关系图数据来源 : 西都集团 ( 黄色 K 线为美元指数 ) 接着,2 月份的原油库存数据变化和当月原油周收盘价格的比较, 在基本面符合一致预期的背景下, 短期原油库存数据对原油市场的影响是负相关, 即原油库存的减少利好油价, 反之利空, 所以它是分析短期原油市场供应格局的主要指标, 但是由于统计的周期短, 并不能真实反映全局性的原油供应情况 ; 但是如果在基本面上发生诸如希腊债务谈判和伊朗核谈判等重大政治或边缘地区事件时, 市场可能会忽视其对原油价格的扰动, 此外原油库存数据往往会被一些大的对冲基金机构利用, 放大市场涨幅或跌幅, 所以我们经常在每周的库存数据公布后, 就能看到行情有明显的波动注 : 涨跌幅均以美原油连续为标的来计算, 两者当月相关系数时间 EIA 原油库存变化 ( 单位 : 万桶 ) 当周原油涨跌截至 2 月 19 日止一周 % 截至 2 月 12 日止一周 % 截至 2 月 5 日止一周 % 截至 1 月 29 日止一周 % 19/ 29

22 图表 23 美国 EIA 原油库存变化 ( 万桶 ) 图表 24 数据来源 : 西都集团美原油 1 走势和当月原油库存关系走势图数据来源 : 西都集团 ( 四 ) 机构持仓分析除了美元与原油库存数据之外, 基金经理对美原油期货和期权的持仓数据, 也对油价短期走势起到关键作用, 利用基本面的信息, 借力原油库存数据的预期变化获取收益我们先来回顾一下 2 月 CFTC 的对冲基金持仓变动情况 : (1) 截至 2 月 23 日当周, 纽约商品交易所原油及伦敦洲际交易所 WTI 原油期货与期权净多头共增加 8479 手, 至手 20/ 29

23 (2) 截至 2 月 16 日当周, 纽约商品交易所原油及伦敦洲际交易所 WTI 原油期货与期权净多头共减少手, 至手 (3) 截至 2 月 9 日当周, 纽约商品交易所原油及伦敦洲际交易所 WTI 原油期货与期权净多头共增加 9046 手, 至手 (4) 截至 2 月 2 日当周, 纽约商品交易所原油及伦敦洲际交易所 WTI 原油期货与期权净多头共减少 7823 手, 至手从本月的持仓变化来看, 净多头持仓数有增有减, 从绝对值变化来看, 净多头增加要略少于减少的幅度, 这显示空头在月初占主力, 但月末扭转前期的空头格局, 增持仓位, 油价也扭转前期跌势,V 形反转, 震荡回升时间 CFTC 净多头持仓增减当周原油涨跌截至 2 月 23 日止一周 % 截至 2 月 16 日止一周 % 截至 2 月 9 日止一周 % 截至 2 月 2 日止一周 % 图表 25 图表来源 : 西都集团原油走势与 CFTC 净多头持仓增减走势图 21/ 29

24 三 3 月份技术盘面预测 ( 一 ) 宝塔油数据来源 : 西都数据研究中心图表 26 宝塔油日 K 线走势图数据来源 : 西都石油数据研究中心从日线图上看 : 油价 2 月份探底后震荡上行, 和 1 月份的低位共同形成一个典型 W 底技术指标上, 均线系统强势多头排列, 价格站稳 60 日上方 ;MACD 双线持续上行回升至 0 轴上方, 红柱强劲 ; 油价仍处于偏多局面油价目前仍处于上涨通道, 且已突破 1 月末的阶段高点, 预计后势或可进一步走强, 短期上看 12 月末的阶段高位附近阻力 :1780,1860 支撑 :1740,1700 操作建议 : 1740 附近多, 止损 1700, 目标附近空, 止损 1890, 目标 / 29

25 图表 27 宝塔油周 K 线走势图数据来源 : 西都石油数据研究中心从周线图上看 : 油价在最低下探 1274 后触底反弹, 此后周 K 线连续收出三阳技术指标上,5 周均线拐头上穿 10 周均线显现金叉, 且 MACD 双线 0 轴下方低位金叉 ; 不过上方周均线仍呈下降压制状态, 同时布林通道维持向下, 上方中轨仍有技术压制油价反弹格局较好, 不过上方均线等长线趋势线仍显较强阻力预计油价仍有上涨, 但上方受阻后料将会有回落阻力 :1780,1860,1920 支撑 :1740,1700,1600 操作建议 : 1700 附近多, 止损 1650, 目标附近空, 止损 1900, 目标 / 29

26 ( 二 ) 美原油图表 28 NYMEX 原油期货日 K 线走势图数据来源 : 西都石油数据研发中心从日线图上看 : 油价 2 月份探底后震荡上行, 和 1 月份的低位共同形成一个典型 W 底技术指标上, 均线系统强势多头排列, 价格站稳 60 日上方 ;MACD 双线持续上行回升至 0 轴上方, 红柱强劲 ; 油价仍处于偏多局面油价目前仍处于上涨通道, 且已突破 1 月末的阶段高点, 预计后势或可进一步走强, 短期上看 12 月末的阶段高位附近阻力 :36.8,38.4 支撑 :36.1,35.2 操作建议 : 36.1 附近多, 止损 35.6, 目标附近空, 止损 39.0, 目标 / 29

27 图表 29 NYMEX 原油期货周 K 线走势图数据来源 : 西都石油数据研发中心从周线图上看 : 油价在最低下探 1274 后触底反弹, 此后周 K 线连续收出三阳技术指标上,5 周均线拐头上穿 10 周均线显现金叉, 且 MACD 双线 0 轴下方低位金叉 ; 不过上方周均线仍呈下降压制状态, 同时布林通道维持向下, 上方中轨仍有技术压制油价反弹格局较好, 不过上方均线等长线趋势线仍显较强阻力预计油价仍有上涨, 但上方受阻后料将会有回落阻力 :36.8,38.4,39.4 支撑 :36.1,35.2,33.5 操作建议 : 35.2 附近多, 止损 34.8, 目标附近空, 止损 39.0, 目标 / 29

28 图表 30 NYMEX 原油期货月 K 线走势图数据来源 : 西都石油数据研发中心从月线图上看 : 油价在 2014 年 7 月开始一波大熊市下跌, 总体上形成大三浪下跌走势 (a-b-c) 形态上, 油价月 K 线形成双针探底, 这或预示油价长线走势将有可能触底反转技术指标上, 均线系统空头排列, 油价反弹至 MA5 均线一线 ; MACD 双线低位钝化趋横, 绿柱动能持续收缩 ; 随机指标 KD 超卖区徘徊后再现金叉状态总体来看, 底部反转信号较强, 油价长线触底迹象显示阻力 :36.8,38.4,39.4 支撑 :36.1,35.2,33.5 操作建议 : 35.2 附近多, 止损 34.8, 目标附近空, 止损 39.0, 目标 / 29

29 天津电交所 066 号商银机构公司地址 : 上海市浦东新区东方路 3261 号振华企业广场 B 座 23-24F 公司网页 : 服务热线 : 更多资讯可关注西都石油官方微信 :saitogrp 免责声明 : 本评论中的信息来源于已公开的资料尽管相信评论中资料来源的可靠性, 但北京西都石油化工投资管理有限公司 ( 以下简称我公司 ) 对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 也不保证我公司所做出的建议不会发生任何变更在任何情况下, 我公司评论中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及资料均不能作为您所进行交易的绝对依据, 仅供参考! 时评请参考我公司网站, 另外, 本评论中所载资料意见及推测只是反映我公司在本评论中所载明之日期的判断, 可随时修改, 毋需提前通知未经我公司允许书面许可, 不得以任何形式传送复印或派发此评论的材料内容或复印本予以任何其他人, 或投入商业使用如遵循原文本意的引用或刊发, 需注明出处北京西都石油化工投资管理有限公司我公司将保留一切法律许可之权利 27/ 29

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