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毅预乔
7 years ago
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1 識雲周观测 ( 外汇 ) 三月 2016 丁凌欧洲央行掀起波澜, 市场等待美联储议息会议东方期货研究院张一心 1

2 目录美元 : 加息预期支撑美元, 本周或迎来 2015 年 12 月第二次加息英镑 : 前景不明时被欧元拖累, 后市震荡下跌为主欧元 : 欧洲央行抢角意大利修宪掀起汇市波澜澳元 : 央行维稳, 中国经济数据支撑澳元, 不过注意回调风险日元 : 避险货币发挥作用, 美日高位盘整加元 : 油价上涨助推加元, 短期注意回调的可能人民币 : 意外的进出口数据好于预期,CPI 数据也好于预期, 贬值压力有所缓解 2

3 主要央行利率决议结果央行利率现状美联储 % 维持欧洲央行 -0.40% 维持英国央行 0.25% 维持日本央行 -0.10% 维持澳大利亚央行 1.50% 维持新西兰央行 1.75% 维持瑞士央行 -0.75% 维持加拿大央行 0.50% 维持 3

4 美国经济数据利好美元指数今值预期前值 11 月 ISM 制造业指数月 Markit 服务业 PMI 终值 11 月 Markit 综合 PMI 终值 11 月就业市场状况指数 (LMCI) 月工厂订单环比 2.7% 2.6% 0.3% 10 月耐用品订单环比终值 12 月密歇根大学消费者信心指数初值 4.6% 3.4% 4.8% 美国经济数据基本好于预期, 也为下周美联储的加息奠定了基础,ISM 制造业指数大大好于预期, 表明美国制造业正在稳步恢复之中目前市场预期美联储加息概率接近 100%, 不过具体还是要看下周的议息会议 4

5 美元指数美元指数如上周所提示要注意回调的风险, 周中美元指数下破过 100, 下周可能震荡走势为主 5

6 欧洲央行继续保持现有利率水平欧元区 11 月服务业 PMI 终值今值预期前值欧元区 11 月综合 PMI 终值欧元区 10 月零售销售环比欧元区 10 月零售销售同比欧元区三季度 GDP 季环比终值欧元区三季度 GDP 同比终值 12 月 8 日当周欧洲央行主要再融资利率 12 月 8 日当周欧洲央行隔夜存款利率 12 月 8 日当周欧洲央行隔夜贷款利率 12 月欧洲央行资产购买规模 1.1% 0.8% -0.2% 2.4% 1.7% 1.1% 0.3% 0.3% 0.3% 1.7% 1.6% 1.6% 0.0% 0.0% 0.0% -0.4% -0.4% -0.4% 0.25% 0.25% 0.25% 80B 80B 80B 6 欧元区经济恢复速度基本符合预期, 经济数据较稳定同时今年最后一次议息会议上维持三大利率不变, 并维持当前 QE 至明年 3 月明年 4 月开始将继续实施 QE 到明年 12 月, 但是却减少了 200 亿欧元购买规模至 600 亿欧元

7 欧洲央行会议内容欧洲央行行长表示 : 收益率与改革意愿之间并不存在关联性对 ESM 贷款给意大利银行业知之甚少央行管委没有一个成员同意减码 QE 计划仍然具有灵活性 ;QE 计划在某种程度上说是开放的决定在 PSPP 中接受现金抵押品的上限为 500 亿欧元 PSPP 框架足够强劲到确保回购市场平稳地运作欧洲央行将发布证券借贷相关规则欧洲央行维持利率不变, 宣布延长 QE, 明年 4-12 月每月购买 600 亿欧元资产, 将低于当前 800 亿欧元 / 月的购债规模欧洲央行称如有必要可能扩大 QE 计划规模或延长期限如有必要, 每月资产购买规模可以再次提高至 800 亿欧元 7

8 欧洲央行未来展望 CPI 预期 : 欧洲央行预计 2016 年通胀率为 0.2%,9 月份预期 0.2% 欧洲央行预计 2017 年通胀率为 1.3%,9 月份预期 1.2% 欧洲央行预计 2018 年通胀率为 1.5%,9 月份预期 1.6% 欧洲央行预计 2019 年通胀率为 1.7% GDP 预期 : 欧洲央行预计 2016 年 GDP 增长 1.7%,9 月份预期增长 1.7% 欧洲央行预计 2017 年 GDP 增长 1.7%,9 月份预期增长 1.6% 欧洲央行预计 2018 年 GDP 增长 1.6%,9 月份预期增长 1.6% 欧洲央行预计 2019 年 GDP 增长 1.6% 8

9 EUR/USD 欧元周四晚上冲高后急速回落, 源于市场对于 QE 的担心, 欧元在前期一直提示还有下跌的风险, 预计将在低位盘一段时间, 下周将迎来美联储议息会议 9

10 英国经济数据好坏不一今值预期前值 11 月三个月 Halifax 房价指数同比 10 月工业产出环比 6% 5.9% 5.2% -1.3% 0.2% -0.4% 10 月工业产出同比 -1.1% 0.5% 0.3% 10 月制造业产出环比 10 月制造业产出同比 -0.9% 0.2% 0.6% -0.4% 0.7% 0.2% 11 月服务业 PMI 英国 10 月工业产出和制造业产出数据不升反降, 降幅高于前值这些数据使得市场对英国经济报观望态度下周英国央行将进行议息会议, 市场预期其不会降息和增加 QE 水平, 英镑可能出现止跌并小幅反弹的行情 11 月综合 PMI

11 GBP/USD 英镑本周受欧元下挫影响而下跌, 前期建议逢高抛英镑, 后期还有脱欧的各种事件恐将再次拖累英镑走强 11

12 日本数据依旧好坏参半今值预期前值三季度实际 GDP 季环比终值三季度实际 GDP 年化季环比终值 0.3% 0.5% 0.5% 1.3% 2.3% 2.2% 10 月领先指标初值月服务业 PMI 月综合 PMI 月货币存量 M2 同比 11 月货币存量 M3 同比 4% 3.7% 3.7% 3.4% 3.2% 3.2% 日本三季度实际 GDP 数据出炉显示出日本经济恢复依然有着不确定性, 目前看来, QQE 有可能还没有完全的发挥作用但是我们可以观察到,11 月服务业和综合 PMI 数据出现了上升, 预示着 11 月日本的经济依然强劲 12

13 USD/JPY 本周美元 / 日元横盘整理, 周四欧洲央行决议施压欧元提振美元, 同时也激发了全球市场的风险情绪, 日元作为避险资产再次受到热捧 13

14 澳联储会议纪要澳洲联储周二公布最新的利率决议, 宣布将维持利率不变, 仍为 1.5% 澳洲联储政策声明表示, 维持政策不变, 与 CPI 将随着时间的推移而达标相一致, 预计通胀将在一段时间内维持在低位某些房地产市场的价格上涨迅速, 全球经济持续以低于平均的速度增长, 贸易增长支持商品价格上升, 全球通货膨胀展望更为平衡澳洲联储政策声明表示, 中国经济成长已然稳定, 监管措施已强化放贷标准, 发达经济体的就业市场状况在过去几年间有所提高年底增长率可能有些放缓, 基础建设及房地产市场的增长支持了中国的经济状况, 未来几年将有大量公寓供给, 大宗商品价格已然上扬, 支撑贸易条件上升会议重点主要是大宗商品价格的上扬支撑贸易条件上升 14

15 澳洲央行维持当前利率水平今值预期前值三季度 GDP 季环比三季度 GDP 同比 -0.5% -0.1% 0.5% 11 月道明证券通胀指数环比 11 月 ANZ 招聘广告环比 12 月 6 日当周澳洲联储现金利率目标 0.1% - 0.2% 1.7% - 1% 1.5% 1.5% 1.5% 澳洲央行本周议息会议维持现有利率水平不变从公布的经济数据来看, 澳洲三季度 GDP 季环比好于前值, 但是三季度 GDP 同比有所下降, 也为前景带来一些不确定性 11 月 ANZ 招聘广告环比的上升似乎也暗示着今年 12 月打折季可能商店会迎来一次疯狂的购物客 15

16 AUD/USD 澳元本周再次触及 0.75 的关键价位, 晚间受到欧元走低影响, 美元大幅拉升, 澳元也因此承压下行, 盘面上看, 汇价继续三角区间盘整后市关注 0.75 的位置, 可以逢低买入, 汇价无效突破后获利走人 16

17 加拿大央行继续维持当前利率加拿大央行公布利率决定, 加拿大央行一如预期维持利率在 0.5% 不变加拿大央行表示, 加拿大经济依然存在大量的闲置现象, 企业开支及非能源出口依然令人失望, 基础设施开支对经济数据的影响尚不明确加拿大央行表示, 全球经济条件已经如 10 月份预期的那样得到强化, 不确定性仍未消除, 这削弱企业信心, 打压贸易伙伴的投资 ; 全球债券收益率在美国大选后急速反弹, 折射出对美国财政扩张的预期 ; 受美国情势影响, 加拿大公债收益率大幅攀升 17

18 加拿大央行保持现有利率水平 12 月 7 日当周加拿大央行利率决策 10 月新屋价格指数环比 10 月营建许可环比今值预期前值 0.5% 0.5% 0.5% 0.4% 0.2% 0.2% 8.7% 1.5% -7% 加拿大央行继续维持现有利率水平本周公布的一些经济数据上看, 加拿大的经济数据出现上涨, 尤其是 10 月营建许可环比的大幅上涨预示着加拿大目前整体基础建设步入正轨 18

19 USD/CAD 美 / 加本周受油价上涨的影响下挫, 尤其是欧洲央行的决议使得加元获得一些投机的买盘不过美 / 加即将跌到今年 9, 10 月水平, 恐有一定支撑, 下周油价可能也会出现回调, 建议可逢低做多, 做好止盈止跌 19

20 中国经济数据亮眼今值预期前值 11 月财新服务业 PMI 月财新综合 PMI 月外汇储备 B B B 11 月贸易帐 ( 人民币计 ) 298.1B B B 11 月出口同比 ( 人民币计 )5.9% -1% -3.2% 11 月进口同比 ( 人民币计 )13% 3.6% 3.2% 11 月贸易帐 ( 美元计 ) 44.61B 46.90B 49.06B 11 月出口同比 ( 美元计 ) 0.1% -5% -7.3% 11 月进口同比 ( 美元计 ) 6.7% -1.9% -1.4% 11 月 CPI 同比 2.3% 2.2% 2.1% 11 月 PPI 同比 3.3% 2.3% 1.2% 20

21 USD/CNY 人民币贬值压力继续升温, 美元指数上涨的动力继续带动人民币走低, 虽然中国经济数据不错, 但是美元指数太强势 21

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23 谢谢! 研究员张一心电话 : 微信 : QQ:

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