目录 1. 行业动态 & 公司新闻国家旅游局 : 发布全域旅游示范区创建工作导则驴妈妈 : 发布 2017 驴妈妈亲子游白皮书, 预计市场规模将达到 500 亿携程 : 加速出海与西班牙美利亚集团展开战略合作 Air

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坪岩宋
5 years ago
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1 行业研究旅游板块小幅回调关注国企改革进展分析师 : 刘瑀 SAC NO: S 年 06 月 14 日证券研究报告行业周报证券分析师刘瑀 @qq.com [Table_Contactor] 子行业评级餐饮旅游综合酒店景点 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐峨眉山 A 增持众信旅游宋城演艺张家界增持增持增持中性看好看好看好最近一季度行业相对走势相关研究报告投资要点 : 行业动态 & 公司新闻国家旅游局 : 发布全域旅游示范区创建工作导则驴妈妈 : 发布 2017 驴妈妈亲子游白皮书, 预计市场规模将达到 500 亿携程 : 加速出海与西班牙美利亚集团展开战略合作 Airbnb: 联合中国旅游研究院发布中国分享住宿消费趋势报告 2017 上市公司重要公告大连圣亚 : 发布关于拟发起设立基金的提示性公告西安旅游 : 与浙江蓝城签署战略合作框架协议北部湾旅 : 发布关于签订框架合作协议的公告首旅酒店 : 董事会审议通过关于公司高级管理人员 2017 年薪酬和绩效激励方案的议案本周市场表现回顾个股方面, 首旅酒店长白山及西安饮食本周领涨, 新都退曲江文旅以及三特索道本周领跌近五个交易日沪深 300 指数上涨 0.04%, 餐饮旅游板块下跌 0.68%, 行业跑输市场 0.72 个百分点, 位列 29 个一级行业下游其中, 景区下跌 1.17%, 旅行社下跌 0.04%, 酒店下跌 2.48%, 餐饮上涨 1.35% 投资建议本周, 餐饮旅游板块小幅回调综合多方数据今年国内旅游出境旅游都将得到边际改善, 景区板块行情有望持续深化, 我们仍给予行业看好的投资评级投资主线主要包括以下三个方面 : 其一, 关注景区低基数格局下的弱反弹机会以及中端酒店业绩贡献情况 ; 其二, 关注国有企业引入战略投资者之后的资本运作 ; 其三, 受益于消费升级且具有强 IP 创造力的休闲旅游标的近期, 餐饮旅游行业上市公司国企改革进展不断, 短期建议积极关注综上, 我们推荐首旅酒店峨眉山 A 宋城演艺及张家界风险提示突发事件或不可控灾害 ; 宏观经济低迷 ; 行业重大政策变化请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 13

2 目录 1. 行业动态 & 公司新闻国家旅游局 : 发布全域旅游示范区创建工作导则驴妈妈 : 发布 2017 驴妈妈亲子游白皮书, 预计市场规模将达到 500 亿携程 : 加速出海与西班牙美利亚集团展开战略合作 Airbnb: 联合中国旅游研究院发布中国分享住宿消费趋势报告 A 股上市公司重要公告大连圣亚 : 发布关于拟发起设立基金的提示性公告西安旅游 : 与浙江蓝城签署战略合作框架协议北部湾旅 : 发布关于签订框架合作协议的公告首旅酒店 : 董事会审议通过关于公司高级管理人员 2017 年薪酬和绩效激励方案的议案本周市场表现回顾投资建议风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 13

3 图目录图 1: 行业指数周涨跌幅排行... 9 表目录表 1:cs 餐饮旅游行业内个股涨跌幅... 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 13

4 1. 行业动态 & 公司新闻 1.1 国家旅游局 : 发布全域旅游示范区创建工作导则 6 月 12 日, 国家旅游局召开新闻发布会, 正式发布全域旅游示范区创建工作导则 ( 以下简称导则 ), 为全域旅游示范区创建工作提供行动指南发展全域旅游是旅游业贯彻落实党中央国务院决策部署和五位一体总体布局四个全面战略布局以及五大理念的重要战略决策全域旅游发展战略得到了全国上下的积极响应, 各地纷纷把发展全域旅游作为迎接大众旅游时代旅游消费新要求和调整地区经济发展模式创新经济发展新动能的重要举措, 迸发出强大动力导则的出台可以说是恰逢其时导则指出, 创建工作要实现五个目标, 并起到相应的示范引领作用一是实现旅游治理规范化, 成为体制机制改革创新的典范 ; 二是实现旅游发展全域化, 成为目的地建设的典范 ; 三是实现旅游供给品质化, 成为满足大众旅游消费需求的典范 ; 四是实现旅游参与全民化, 成为全民参与共建共享的典范 ; 五是实现旅游效应最大化, 成为旅游业惠民生稳增长调结构促协调扩开放的典范国家旅游局相关负责人表示, 国家旅游局将根据导则制定全域旅游示范区考核命名和管理办法, 对符合条件并能够发挥示范作用的予以命名同时, 将建立全域旅游示范区创建工作管理系统, 加强对各创建单位的指导和评估, 以确保示范区创建能够有序有效开展资料来源 : 中国旅游报 1.2 驴妈妈 : 发布 2017 驴妈妈亲子游白皮书, 预计市场规模将达到 500 亿近日, 国内亲子游市场领军品牌驴妈妈驴悦亲子正式发布其 2017 驴妈妈亲子游白皮书, 基于平台大数据和多年来精细化运作经验, 对当下亲子游家庭年龄分层出游时间热门旅行目的地景点度假区交通方式主题公园亲子酒店以及亲子游未来走向等进行分析, 为亲子用户更好出行提供指导和借鉴平日里, 不仅是家长忙于工作, 孩子们也要穿梭于各种学习班, 能够凑在一起的时间并不多, 所以寒暑假国庆等这些长假, 自然就成为家庭出行的最佳选择白皮书显示, 亲子游出行高峰出现在每年 1-2 月 7-8 月及 10 月, 也就顺理成章了从出游类型来看, 传统 2 大 1 小仍是亲子游出行主力, 占比达请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 13

5 52.5%, 但 1 大 +1 小二孩家庭出游增长迅速, 后者预计在 2018 年末占比有望突破 15%; 从出游方式上, 由于目前亲子游以周边度假为主, 且消费频次较高, 自驾成为亲子游出行的主要交通方式白皮书数据也证明了这点, 自驾在亲子游出游方式占比近一半白皮书显示, 近年来亲子游市场经历着爆发式增长预计到 2018 年末, 我国亲子用户将达到 2.86 个亿, 市场规模达到 500 亿同时,IP 化娱教化主题化科技化, 也成为消费升级背景下亲子产品的发展方向小有所玩玩有所学大有所乐乐有所享的亲子游度假体验, 将更多为亲子家庭所青睐资料来源 : 品橙旅游 1.3 携程 : 加速出海与西班牙美利亚集团展开战略合作近日, 携程酒店与西班牙最大的酒店集团美利亚联合宣布, 将进一步在大数据营销合作服务产品互通等方面深化战略合作美利亚是全球范围内广为人知的酒店集团, 与国际化的携程有着天然的互补关系携程集团副总裁大住宿事业群酒店业务总经理张嵘表示, 这同样是携程在欧洲市场的又一次深入, 并将为中国游客赴欧旅游提供更丰富的酒店选择美利亚是西班牙最大的酒店集团, 旗下近 400 家酒店遍布全球 40 多个国家和地区, 在欧洲等区域占据市场领导地位在业内人士看来, 携程与美利亚酒店集团深度战略合作的启动, 预示着出海步伐再次提速, 这次则把目光瞄向了欧洲不止如此稍早, 携程目的地营销部门还与西班牙马德里大区签署了合作备忘录这些合作的背后, 无不是携程对西班牙, 乃至欧洲市场的重视数据显示, 伴随中国游客赴欧旅行次数增多, 在携程平台上, 西班牙正在赶超法国意大利等传统热门目的地, 成为新兴旅游目的地与此同时, 携程 CEO 孙洁受邀随同国务院总理李克强出席第十二届中欧工商峰会期间, 强力推销中国旅游, 并表示携程愿意搭建中国和欧洲之间的旅游桥梁, 为推动中欧旅游发展贡献力量所以, 携程酒店不断加码包括西班牙在内的欧洲市场, 是近期携程国际化布局加快的一个缩影, 也是对桥梁使命的践行未来, 通过携程设立在欧洲多国的呼叫中心, 中国游客赴欧旅游, 在携程预订当地酒店等产品时, 还将享受到更快速及时的本地化服务资料来源 : 品橙旅游请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 13

6 1.4 Airbnb: 联合中国旅游研究院发布中国分享住宿消费趋势报告 2017 中国旅游研究院与 Airbnb 爱彼迎联合发布中国分享住宿消费趋势报告 2017, 深入剖析中国分享经济新趋势和分享住宿消费行为分享住宿是近几年旅游领域内蓬勃发展的业态之一根据我国主要分享住宿平台的运营情况, 分享经济模式至少帮助解决 200 万套闲置房源, 拉动直接就业近万人, 上百万房东从住房分享中受益, 上千万消费者从分享住房中获得方便分享经济的快速发展主要归功于新一代消费群体的崛起从我国人口结构来看,20-39 岁的居民占到总人口 32%, 达到 4 亿左右, 是分享经济的主要参与者和主要消费力 Airbnb 爱彼迎平台上大部分中国用户都是千禧一代 (80 后 90 后 ), 占整个中国用户群体的 83% Airbnb 爱彼迎的数据显示, 较之传统的游客,Airbnb 房客的住宿时间是他们的 2.1 倍, 支出是他们的 1.8 倍 Airbnb 爱彼迎在日本的 2015 年数据也显示, 分享经济让房客花在住宿上的预算比低于一般游客花费起码要低 10%, 而更多预算留给了购物和餐饮有 52% 的 Airbnb 爱彼迎房东表示住房分享对他们与社区的交流方式产生了积极的影响, 有 83% 的房客希望在旅游过程中可以像当地人那样生活资料来源 : 中国旅游研究院 2.A 股上市公司重要公告 2.1 大连圣亚 : 发布关于拟发起设立基金的提示性公告根据公司股东大会董事会审议通过的公司既定发展战略, 为更有效推动公司业务发展, 加快公司产业升级和战略布局的实施, 公司借助基金专业化运作团队的投资运作能力, 拟发起设立大连圣亚磐京基金, 拟募集资金 30 亿元人民币, 基金将投向与公司主营业务相关的大连本地以及全国区域的优质旅游资源开发项目和现代文化旅游服务业项目本次基金发起设立及募集对公司 2017 年度业绩的影响尚不确定公司通过发起设立上述基金, 借助基金专业化运作团队的投资运作能力, 可以加快公司战略发展步伐, 进一步提升公司盈利能力, 积极应对主营业务的激烈市场竞争环境上述发起设立基金的相关合作协议尚未正式签署, 处于基金核名阶段, 基金的设立募集及投资可能因未来市场环境的不确定性而产生一定的风险同时, 投资基金设立后在日常运营的过程中, 可能会受宏观经济行业周期投资标的公司经营管理交易方案并购整合等多种因素影响敬请请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 13

7 广大投资者理性投资, 注意风险 2.2 西安旅游 : 与浙江蓝城签署战略合作框架协议近日, 西安旅游股份有限公司 ( 以下简称西安旅游或公司 ) 与浙江蓝城建设管理有限公司 ( 以下简称浙江蓝城 ) 本着平等互信合作共赢的原则, 经平等协商签署了战略合作框架协议 ( 以下简称框架协议 ) 浙江蓝城经营范围包括建筑设计物业管理实业投资 ( 未经金融等监管部门批准不得从事向公众融资存款融资担保代客理财等金融服务 ) 建筑工程项目管理及咨询企业管理咨询非医疗性健康咨询旅游项目开发及管理成人非证书教育培训室内外装修工程设计施工合作项目包括在一带一路大西安战略举措积极推进发展过程中, 为进一步推进浙商与西安市的深度合作, 借鉴先进地区优秀经验, 经合作洽谈, 双方拟建立长期的全面的深度的合作关系, 共同在西安合作开发集文化旅游颐养等于一体的服务产业特色小镇项目, 共同开发户县奥莱小镇项目渭水园生态颐养小镇项目本框架协议仅为双方合作意向, 具体合作内容由双方在进一步协商后通过签订正式合作协议予以明确, 各方权利义务以正式签订的合作协议相关约定为准 2.3 北部湾旅 : 发布关于签订框架合作协议的公告海上旅游装备项目框架合作协议由北部湾旅游股份有限公司( 以下简称公司或北部湾旅 ) 与烟台中集来福士海洋工程有限公司 ( 以下简称中集来福士 ) 中国船级社签订的框架协议, 不涉及公司具体投资事项该协议对公司 2017 年度的总资产净资产和净利润等不构成重大影响中集来福士经营范围包括海洋工程装备 ( 含模块 ) 海上石油工程设施的设计建造修理及服务; 提供海洋工程相关服务技术咨询 ; 游艇的设计建造修理与服务 ; 海洋工程船及其相关特殊用途船的设计建造修理与服务 ; 销售公司上述自产产品为本企业生产提供码头及港口相关服务, 港区内货物装卸仓储服务 ( 有效期以许可证为准 ) 本协议为公司与中集来福士中国船级社签订的框架合作协议, 对于后续合作项目, 公司将根据上海证券交易所股票上市规则等法律法规规范性文件及公司章程等规定履行审议决策程序本协议为公司与中集来福士中国船级社签订的框架合作协议, 对于后续合作项目, 公司将根据上海证券交易所股票上市规则等法律法规规范性文件及公司章程等规定履行审议决策程序北部湾旅提供业务范围所开发的项目并指出项目研发的总体思路具备的特色以及要实现的功能等请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 13

8 2.4 首旅酒店 : 董事会审议通过关于公司高级管理人员 2017 年薪酬和绩效激励方案的议案北京首旅酒店 ( 集团 ) 股份有限公司 ( 以下简称公司或首旅酒店 ) 第六届董事会第二十八次会议于 2017 年 6 月 12 日 ( 星期一 )13:30 以通讯方式召开本次会议的通知已于 6 月 8 日以邮件方式送达公司各位董事公司董事长刘毅先生主持本次会议, 本次会议应到董事 11 名,11 名董事全部出席会议本次会议的召集召开及表决程序符合公司法和公司章程的有关规定董事会审议通过了公司高级管理人员 2017 年薪酬和绩效激励方案, 具体如下 :1 以如家酒店集团原市场化薪酬激励体系为基础, 建立新首旅如家的薪酬及绩效激励体系 2 根据 2017 年总体财务预算, 在人力成本整体控制的原则下, 制定 2017 年的薪酬及绩效激励方案 3 按不减少个人收入, 逐步实施市场化的方向, 调整优化原首旅酒店的薪酬及绩效激励体系 4 强化新首旅如家公司在绩效激励方面新市场化工具 (RCA) 的应用, 并逐步建立员工股票期权激励机制, 真正实现员工与企业共同发展的目标薪酬构成 : 基础薪资 + 基本福利 + 年绩效工资 + 期权式限制性绩效现金奖励 (RCA)(50-85%) ( 0.2% ) (10-15%) (0 40% ) 考核目标包涵来功能方面:1 公司 2017 年开店计划 : 家 2 公司 2017 年营业收入目标 :82 84 亿元公司 7 名高级管理人员基础固定年薪总额为万元 ; 若实现当年考核目标,2017 年度总薪酬额不超过 2,000 万元本薪酬和绩效激励方案从 2017 年 4 月 1 日起实施请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 13

9 3. 本周市场表现回顾近五个交易日沪深 300 指数上涨 0.04%, 餐饮旅游板块下跌 0.68%, 行业跑输市场 0.72 个百分点, 位列 29 个一级行业下游其中, 景区下跌 1.17%, 旅行社下跌 0.04%, 酒店下跌 2.48%, 餐饮上涨 1.35% 图 1: 行业指数周涨跌幅排行资料来源 :Wind, 渤海证券个股方面, 首旅酒店长白山及西安饮食本周领涨, 新都退曲江文旅以及三特索道本周领跌表 1:cs 餐饮旅游行业内个股涨跌幅涨跌幅前三名周涨跌幅 (%) 涨跌幅后三名周涨跌幅 (%) 首旅酒店 10.67% 新都退 % 长白山 9.42% 曲江文旅 -9.86% 西安饮食 3.84% 三特索道 -4.36% 资料来源 :Wind, 渤海证券请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 13

10 4. 投资建议本周, 餐饮旅游板块小幅回调综合多方数据今年国内旅游出境旅游都将得到边际改善, 景区板块行情有望持续深化, 我们仍给予行业看好的投资评级投资主线主要包括以下三个方面 : 其一, 关注景区低基数格局下的弱反弹机会以及中端酒店业绩贡献情况 ; 其二, 关注国有企业引入战略投资者之后的资本运作 ; 其三, 受益于消费升级且具有强 IP 创造力的休闲旅游标的近期, 餐饮旅游行业上市公司国企改革进展不断, 短期建议积极关注综上, 我们推荐首旅酒店峨眉山 A 宋城演艺及张家界 5. 风险提示突发事件或不可控灾害 ; 宏观经济低迷 ; 行业重大政策变化请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 13

11 投资评级说明项目名称投资评级评级说明买入未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间减持未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准中性未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间看淡未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发, 需注明出处为渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 13

12 渤海证券股份有限公司研究所副所长 ( 金融行业研究 & 研究所主持工作 ) 张继袖副所长谢富华汽车行业研究小组郑连声张冬明计算机行业研究小组王洪磊朱晟君环保行业研究小组林徐明刘蕾电力设备与新能源行业研究伊晓奕医药行业研究小组任宪功 ( 部门经理 ) 王斌赵波通信 & 电子行业研究小组徐勇高峰宋敬祎杨青海家用电器行业研究安伟娜传媒行业研究姚磊机械行业研究李骥新材料行业研究张敬华食品饮料交通运输行业研究齐艳莉休闲服务行业研究刘瑀证券行业研究任宪功 ( 部门经理 ) 洪程程金融工程研究 & 部门经理崔健权益类量化研究潘炳红李莘泰衍生品类研究祝涛李元玮 CTA 策略研究郝倞基金研究刘洋债券研究王琛皞流动性战略研究 & 部门经理周喜策略研究宋亦威杜乃璇博士后工作站冯振债券经纪业务创新发展研究朱林宁量化套期保值模型研究综合质控 & 部门经理郭靖机构销售投资顾问朱艳君行政综合白骐玮请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 13

13 渤海证券研究所天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 13

公司研究证券研究报告公司年报点评业绩稳定增长,2017Q1 波动不改长期增长趋势 -- 东软载波 (300183)2016 年报及 2017 一季报点评分析师 : 王洪磊 SAC NO: S 年 04 月 26 日计算机软件证券分析师王洪磊 022-

公司研究证券研究报告公司年报点评业绩稳定增长,2017Q1 波动不改长期增长趋势 -- 东软载波 (300183)2016 年报及 2017 一季报点评分析师 : 王洪磊 SAC NO: S 年 04 月 26 日计算机软件证券分析师王洪磊 022- 公司研究证券研究报告业绩稳定增长,2017Q1 波动不改长期增长趋势 -- 东软载波 (300183)2016 年报及 2017 一季报点评分析师 : 王洪磊 SAC NO: S1150516070001 2017 年 04 月 26 日计算机软件证券分析师王洪磊 022-28451975 wanghl@bhzq.com [Table_Invest] 评级 : 上次评级 : 目标价格 :

目录 1. 行业动态 & 公司新闻 国家旅游局 : 发布 全域旅游示范区创建工作导则 驴妈妈 : 发布 2017 驴妈妈亲子游白皮书, 预计市场规模将达到 500 亿 携程 : 加速 出海 与西班牙美利亚集团展开战略合作 Air

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