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茸钦邢
5 years ago
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1 渤海商品交易所烟胶片 ( 橡胶谷 ) 产品手册渤海商品交易所产品中心

2 目录 1. 品种概况烟胶片简介烟胶片品种分类质量标准及包装烟胶片的生产工艺烟胶片的主要用途烟胶片的市场概况烟胶片资源主要分布烟胶片的金融属性我国烟胶片进口与消费现状我国烟胶片进口现状我国烟胶片的消费现状烟胶片价格走势及价格影响因素烟胶片历史价格走势影响烟胶片价格的主要因素渤海商品交易所烟胶片参与策略渤海商品交易所烟胶片现货交易流程图 ( 以人民币结算方式为例 ) 现货买卖套期保值套利交易不同交易时段的机会... 13

3 1. 品种概况 1.1 烟胶片简介烟胶片又称烟片胶, 简称 RSS, 属于天然橡胶商品它由橡胶树取得的胶乳经凝聚和滚压后用树烟熏干而成的生橡胶片, 呈琥珀色, 微透明, 略有烟熏气味, 曾经是天然橡胶最主要产量最大的品种密度化学成分为 : 橡胶 91.68%-96.51% 水溶物 0.06%-0.23% 蛋白质 2.07%-3.84% 水分 0.20%-0.74% 1.2 烟胶片品种分类质量标准及包装烟胶片的国际标准, 依其外观质量 ( 如斑点气泡杂质 ) 化学成分( 如水分灰分水容物丙酮抽出物蛋白质 ) 和物理机械性能 ( 如拉伸强度伸长率老化系数等, 分为 RSS1X RSS1 RSS2 RSS3 RSS4 RSS5 等 6 种烟胶片是成片包装的, 颜色为黄色, 最好的是金黄色它可以通过目测色泽指数来判断级别渤海商品交易所烟胶片标准合约的交收等级为进口 3 号烟胶片 (RSS3), 内在质量和外包装符合国际橡胶品质与包装会议 (IRQPC) 制定的天然橡胶等级的品质与包装国际标准 ( 绿皮书 ) (1979 年版 ) 标准的, 泰国马来西亚印度尼西亚生产的 3 号烟胶片 (RSS 3) 进口 3 号烟胶片为胶片覆盖的胶包, 标准件重为 kg, 每吨 9 包 1.3 烟胶片的生产工艺工艺流程简述 :35% 的胶乳过滤除杂加水稀释消泡加酸凝固除水压片烟熏干燥因为胶乳的凝固时间是 3 个小时左右, 所以生产烟胶片要在胶乳凝固之前进行加工而在标胶的生产中没有这样的要求具体生产工艺流程如下所示 : 1

4 鲜胶乳加保存剂过滤加水稀释澄清晾片挂片漂洗凝块压片加酸凝固熏烟干燥卸片分级包装烟胶片 1.4 烟胶片的主要用途烟胶片可用于医疗用品工业制品内胎橡胶制品等方面 : 如轮胎厂会用到烟胶片作为生产轮胎的原料 ( 因为性价比的原因, 很少用烟胶片生产子午胎, 斜交胎中工程胎和巨型胎用烟胶片较多 ); 工业上可用于运输带传动带各种密封圈 ; 日常生活中所用的胶鞋雨衣暖水袋等 2. 烟胶片的市场概况 2.1 烟胶片资源主要分布天然橡胶树属热带雨林乔木, 种植地域基本分布于南北纬 15 度以内目前, 全球约有 48 个国家和地区种植橡胶树, 其中种植超过 200 万亩的有泰国印度尼西亚马来西亚印度越南中国尼日利亚利比里亚科特迪瓦缅甸柬埔寨巴西菲律宾等烟胶片生产国 : 泰国印度印尼因印度烟胶片质量不好, 一般用于复合胶的生产 ; 印尼烟胶片只在国有农场生产, 量很少等方面的原因, 烟胶片主要产地为泰国泰国全年天然橡胶产量在 330 万吨左右, 占世界的三分之一, 90% 的产量出口国外 : 烟胶片出口量占天然橡胶出口量的 47%;RSS3 占天然橡胶出口量的 38%, 约 112 万吨 ;RSS3 占烟胶片总出口量中的 81% 泰国烟胶片主要的产区 : 南部北部东部, 其中南部的产量占全国总产量的 70% 以上, 泰国三大原料市场是 : 宋卡的合艾, 素叻, 洛坤泰国烟胶片主要生产商有宏曼丽诗董泰华联益同泰美莱, 宏曼丽占泰国总产量 15% 的额度 2

5 1,600,000 1,400,000 1,200,000 1,000, , , , ,000 0 吨泰国 RSS STR 产量 RSS STR 随着天然橡胶消费格局的改变, 烟胶片因性价比原因, 主流地位逐渐被标胶所取代, 泰国烟胶片的产量在 2003 年之后产量逐渐降低, 而标胶的产量则在 1999 年开始稳步增加 ( 如上图所示 ) 吨 1,500,000 1,000, ,000 0 泰国 RSS STR 出口量 (1-9) RSS STR 吨泰国烟胶片分类出口量 ( RSS 1X RSS 1 RSS 2 RSS 3 RSS 4 RSS 5 通过以上 2 图对泰国烟胶片的出口量分析中可以看出,2003 年之后, 泰国烟胶片的出口量稳步减少, 虽然 RSS3 出口量在其中占比最大, 但也是呈现逐渐减少的状况 3

6 2.2 烟胶片的金融属性作为重要的工业原料和战略资源, 天然橡胶的价格波动剧烈, 不仅仅受到天然橡胶供需的影响, 还受到世界整体政治经济大环境的影响作为曾经世界上产量用量最大且最耐保存的天然橡胶品种, 烟胶片最能体现天然橡胶的价格特性, 国际上有很多以烟胶片为交易标的的期货交易品种上市天然橡胶期货交易的主要有 : 东京工业品交易所 (TOCOM) 大阪商品交易所(OME) 新加坡交易所 (SGX) 吉隆坡商品交易所(KLCE) 泰国农产品期货交易所(AFET) 和上海期货交易所 (SHFE), 其中上海东京和新加坡交易所的影响最大 ( 比较图如下所示 ) 上市交易所上海期货交易所新加坡交易所东京工业品交易所交易品种 SCR WF/RSS3 RSS3/TSR20;OTC RSS3 SIR20/SMR20/STR20 RSS3 合约种类替代交收独立合约独立合约最小价格波动单位 5 元 / 吨美元 / 公斤 0.1 日元 / 公斤交易单位 10 吨 / 手 5 吨 / 手 5 吨 / 手报价货币人民币美元日元结算货币人民币美元日元结算中心独立隶属独立每日价格波动限制 6%, 单边市时有 10%, 达到后实行年取消涨跌停板, 实相应涨跌限制制分钟冷静期, 之后无施熔断制度, 当日涨跌度限制 20 日元后停止交易交易时间 9:00-11:30 13:30-15:00 电子盘 :7:55-11:30 14:00-18:00 9:00-15:30 17:00-19:00 合约月份除 2 月 12 月的一连续 12 个月月份合约当月起 6 个连续月份年内各月合约最后交易日交割当月的 15 日交割月前最后一个交易日交割方式国内仓库交割新加坡仓库交割或泰交割月前倒数第四个交易日日本仓库交割国港口 FOB 交割 4

7 交割时间交割月的日每月第 8 个 /10 个交易每月最后一个交易日日至月底 3. 我国烟胶片进口与消费现状 3.1 我国烟胶片进口现状烟胶片, 以 RSS3 为主的天然橡胶贸易的主流品种地位已被标胶替代, 因为天然橡胶消费量最大的轮胎厂较少用 RSS3 来生产轮胎,RSS3 主要流向橡胶制品企业从产量和消费量上来看, 烟胶片的生产和消费越来越少根据海关数据显示,2012 年 1-10 月, 天然橡胶原胶 ( 含胶乳 ) 进口万吨, 其中天然橡胶烟胶片 ( ) 进口万吨, 占原胶进口总量的 8.8%; 技术分类天然橡胶 ( 即标胶, ) 进口万吨, 占原胶进口总量的 75.8% 从表 1 可以看出, 我国近年来烟胶片的进口量稳定在 21 万吨左右, 约占每年天然橡胶进口总量的 10%, 今年上半年进口量出现小幅上涨表 1: 烟胶片进口情况年份商品编码商品名称进口数量 ( 万吨 ) 烟胶片烟胶片烟胶片 (1-7 月 ) 烟胶片我国 RSS3 分月进口量吨烟胶片曾是天然橡胶进口的主流品种, 广泛用于各种橡胶制品, 但后来随着 5

技术分类天然胶即标胶的迅速发展并大量用于轮胎制造, 烟胶片作为天然橡胶生产和进口的主流品种的地位逐渐被标胶所取代 3.

201205 201206 201207 201208 201209 201210 201211 201212 201301 201302 201303 201304 201305 201306

8 技术分类天然胶即标胶的迅速发展并大量用于轮胎制造, 烟胶片作为天然橡胶生产和进口的主流品种的地位逐渐被标胶所取代 3.2 我国烟胶片的消费现状随着烟胶片在轮胎制造中的地位逐渐被标胶所取代, 其主要流向变为了三个方向, 分是流向橡胶制品企业, 期货交割和国储收胶终端消费者轮胎厂 ( 少量 ) 制品厂烟胶片上期所期货交割 TOCOM 国储收胶通过进口贸易方式分析千克 RSS3 进口贸易方式分析一般贸易进料加工贸易保税区仓储转口货物边境小额贸易保税仓库进出境货物来料加工装配贸易从我国烟胶片进口的贸易方式可以大体看出, 烟胶片通过一般贸易进口的量是最大的因价格原因, 一般贸易进口的烟胶片主要流向了期货交割和国家收储 ; 通过进料加工贸易的进口量位于第二位, 主要流向了轮胎制品企业 ; 通过保税区仓储转口货物的进口量, 是从境外进入保税区仓库的 RSS3 的量, 主要流向是区内贸易和转口贸易通过进口口岸分析 6

千克 16000000 14000000 12000000 10000000 8000000 6000000 4000000 2000000 0 RSS3 进口口岸分析 201201 201202 201203 201204 201205 201206 201207 201208 201209 201210 201211 201212 201301 201302 201303 201304

9 千克 RSS3 进口口岸分析上海海关青岛海关厦门海关天津海关从我国烟胶片进口的口岸可以看出, 上海青岛两个口岸的进口量相当, 而天津和厦门的进口量较少青岛作为中国天然橡胶的主要进口口岸, 烟胶片进口量较大, 而上海所在的华东地区, 橡胶制品企业较多, 造成了烟胶片从上海口岸进口量也较大 4. 烟胶片价格走势及价格影响因素 4.1 烟胶片历史价格走势天然橡胶是一种复杂的商品, 集农产品与工业品的特征于一身, 既具备商品属性又兼具金融属性, 从而决定了天然橡胶现货与期货的价格走势受多种因素影响, 波动剧烈以 RSS3 作为替代交割品的上期所天然橡胶期货日 K 线图以 RSS3 为基准交割品的东京工业品交易所天然橡胶期货日 K 线图 7

从以上沪胶和日胶市场的历史价格走势可以看出,RSS3 价格波动剧烈, 沪胶价格波动区间在 8000-40000 元 / 吨之间 ; 而日胶波动区间在 50-550 日元 / 公斤之间元 / 吨 28000 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 2013 年 RSS3 价格 20130104 20130116 20130128

10 从以上沪胶和日胶市场的历史价格走势可以看出,RSS3 价格波动剧烈, 沪胶价格波动区间在元 / 吨之间 ; 而日胶波动区间在日元 / 公斤之间元 / 吨年 RSS3 价格 RSS3 现货价格沪胶指数日胶指数从 2013 年沪胶日胶以及 RSS3 现货价格走势可以看出, 三个市场之间 RSS3 价格走势并不同步, 给各个市场间的跨市套利资金提供了更多的机会上海天然橡胶期货交易量占全国商品期货市场份额接近 5%, 年成交金额 20 万亿, 最近两个月, 上期所天然橡胶日均成交 80 万手, 日成交金额 1500 亿左右, 相比去年增长明显, 证明天然橡胶在中国具有广泛的客户群体 4.2 影响烟胶片价格的主要因素烟胶片作为天然橡胶贸易的重要品种之一, 其价格既反映了天然橡胶整体价格的情况, 又与标胶等其他胶种有所区别, 其价格影响因素主要有以下几点 : 供求关系天然橡胶主要出口国和几个主要进口国及地区之间的供求关系对天然橡胶的价格起着最基本也是最至关重要的影响近年来随着东南亚各国对天然橡胶 8

11 的种植面积持续增加, 天然橡胶的供应稳定增长, 而天然橡胶消费量最大的就是汽车工业 ( 约占天然橡胶消费总量的 65%) 汽车工业以及相关轮胎行业的发展情况将会影响天然橡胶的价格, 同时烟胶片因价格原因, 在轮胎制造中已被标胶替代, 其价格受基本供需影响的前提下, 还有一定的独特性进出口及关税政策国内流通的天然橡胶分为国产胶和进口胶, 关税比例的调整将对进口胶的进口量和价格产生影响, 例如 2013 年初我国下调两种进口天然橡胶的关税, 将烟胶片的进口关税定为价格的 20%, 封顶为每吨 1200 元人民币, 而 2012 年封顶为 1600 元人民币 ; 技术分类天然橡胶 (TSNR) 的税率也同时下调, 封顶从 2012 年的 2000 元人民币降至 1200 元人民币相应的,2013 年以来进口天然橡胶明显呈现价跌量增态势国际国内宏观经济形势天然橡胶是一种重要的工业原料, 所以其价格波动与国际国内经济大环境息息相关当经济大环境向好, 市场对天然橡胶的需求量就会增加, 从而推动其价格上涨 ; 相反, 当经济大环境恶化, 市场对天然橡胶的需求就会减少, 从而促使其下跌因此, 国际国内经济大环境的好坏将影响天然橡胶价格的长期走势用胶行业发展状况天然橡胶消费量最大的是汽车工业 ( 约占天然橡胶消费总量的 65%), 其发展情况直接关系到轮胎的产量, 从而影响全球天然橡胶的需求和价格在欧美日本等国汽车工业相对进入稳定发展之后, 天然橡胶的需求也相对平稳, 比较而言, 中国和印度的汽车工业起步不久, 未来发展有很大空间, 因此, 国内天然橡胶价格受汽车工业和轮胎行业发展影响的程度将加强合成橡胶的生产与应用情况橡胶制品随着工艺的不断改进, 许多产品已经做到利用合成橡胶替代天然橡胶随着合成橡胶工业的发展, 其价格也越来越具有竞争性当天然橡胶供给紧张或价格上涨时, 许多生产厂商会选择使用合成橡胶, 两者的互补性将会越来越强同时, 由于合成橡胶属于石化类产品, 其价格受其上游产品石油的影响因此, 石油价格的波动也会通过影响合成橡胶的价格而作用于天然橡胶的价格自然因素 9

12 天然橡胶树的生长对地理气候条件有一定的要求, 适宜割胶的天然橡胶树一般要有 5~7 年的树龄, 因此, 可用于割胶的天然橡胶树的数量短时期内无法改变, 而天然橡胶的供应也无法在短期内大量增加影响天然橡胶产量的主要因素还有季节因素气候因素和病虫害因素汇率变动因素近几年全球经济的动荡, 汇率变动频繁, 对天然橡胶价格 ( 尤其进出口业务 ) 有一定的影响因此, 在关注国际市场天然橡胶行情的时候, 一定要关注各国尤其是三大产胶国以及日元兑美元的汇率变动情况有资料表明, 日元对美元汇率与 TOCOM 天然橡胶价格存在一定的相关关系, 因此, 日元兑美元汇率的变动对进口天然橡胶的成本会产生相应影响, 从而引起胶价的波动政治因素政治因素除了包括各国政府对天然橡胶进出口的政策影响外, 更重要的是指国际范围内的突发事件以及已经发生和将要发生的重大事件, 例如灾难性事件的发生以及可能发生的战争因素等政治因素往往会在相关消息传出的短时期内导致天然橡胶价格的剧烈波动, 并且影响其长期价格走势国际国内市场交易情况天然橡胶在国际期货市场是一个成熟品种, 在东南亚各国的期货交易所占有一定的市场份额因此, 天然橡胶期货交易的主要场所, 如日本的 TOCOM 和 OME 中国的 SHFE 新加坡的 SGX 马来西亚的 KLCE 以及泰国的 AFET 等期货交易所的交易价格互相之间也有不同程度的影响 10

13 5. 渤海商品交易所烟胶片参与策略 5.1 渤海商品交易所烟胶片现货交易流程图 ( 以人民币结算方式为例 ) 5.2 现货买卖鉴于渤海商品交易所 BEST 交易模式具有多对多竞价交易允许 T+0 交易允许做多做空每日可交收申报等优势, 在国内外产业上下游行业投资等客户充分参与下, 形成实时公允的现货价格 11

14 卖传统现货市场价买交易平台盘面价举例 : 某橡胶企业拟购买橡胶现货, 可选择在保税区购买或在交易平台进行采购, 因为平台行情波幅远超现货市场, 且平台采购费用相对于行情波幅而言非常小, 因此行业客户只要在平台踩准节奏抓到低点分批购买, 就可获得远比保税区现货价格优惠的综合采购价现货买卖策略 : 作为现货采购或销售的有效补充, 当日申报交收配对成功, 则平台拿货或卖货 ; 未成功配对, 则继续原有的现货采购或销售计划, 同时可获得延期交割补偿金 5.3 套期保值天然橡胶生产或消费企业可以根据对 RSS3 价格趋势的判断, 提前订立电子交易合同, 锁定自己企业的采购成本或销售价格, 规避商品价格波动带来的风险, 如果交收需求不能得到及时满足, 企业还可以获得一定的延期交收补偿金 5.4 套利交易元 / 吨年 RSS3 价格 RSS3 船货价格沪胶指数日胶指数 ( 日元 / 公斤 ) 12

15 目前为止, 上市交易天然橡胶三号烟胶片 (RSS3) 期货品种的有上海期货交易所东京工业品交易所新加坡交易所等, 渤商所 - 橡胶谷天然橡胶现货交易平台的烟胶片 ( 橡胶谷 ) 上市后, 与以上期货交易所的 RSS3 品种之间存在更多的跨市套利机会 5.5 不同交易时段的机会由于渤海商品交易所每天交易时段为 19:00-3:00;9:00-11:30;13:30-16:00 ( 北京时间 ), 而期货交易所烟胶片的交易时段相对较短期货交易所收盘后, 烟胶片 ( 橡胶谷 ) 仍在交易, 渤商所的交易商可根据期货交易所收盘后公布的持仓数据进行分析, 从而在烟胶片市场中寻求较为稳妥的交易机会 13

印度尼西亚马来西亚印度越南中国美国

印度尼西亚马来西亚印度越南中国美国天然橡胶品种手册一天然橡胶的概况通常我们所说的天然橡胶, 是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳, 经过凝固干燥等加工工序而制成的弹性固状物天然橡胶是一种以聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物, 分子式是 (C5H8)n, 其橡胶烃 ( 聚异戊二烯 ) 含量在 90% 以上, 还含有少量的蛋白质脂肪酸糖分及灰分等天然橡胶按形态可以分为两大类 : 固体天然橡胶 ( 胶片与颗粒胶 ) 和浓缩胶乳