农产品事业部农产品研发报告农产品日报 2019 年 2 月 28 日养殖版块日报研究员 : 胡香君期货从业证号 : F 鸡蛋投资咨询从业证号 : Z : 一现货行情今

Size: px

Start display at page:

Download "农产品事业部农产品研发报告农产品日报 2019 年 2 月 28 日养殖版块日报研究员 : 胡香君期货从业证号 : F 鸡蛋投资咨询从业证号 : Z : 一现货行情今"

肝骐陶
4 years ago
Views:

1 农产品日报 219 年 2 月 28 日养殖版块日报研究员 : 胡香君期货从业证号 : F2777 鸡蛋投资咨询从业证号 : Z18 : chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 一现货行情今日全国大部分地区蛋价稳中上涨北京市场普涨带动北方产区出现不同幅度的上涨, 广东上海两大销区暂保持稳定产区均价 2.72 元 / 斤, 较昨日涨.6; 销区均价.21 元 / 斤, 较昨日涨.4 蛋价跌至近年来同期低位水平后, 近几日连续持稳, 低价走货有所加快此外养殖利润已开始出现亏损, 大龄老鸡或加速淘汰, 有望从产能上支撑蛋价总体来说, 当前鸡蛋供给正常, 而消费环境仍较清淡, 蛋价连续大幅上涨的可能性较小二基本面信息存栏情况 :1 月所监测地区在产蛋鸡存栏为 1.2 亿只, 环比下降 1.6%, 同比下降 7.%, 当期新增开产 678 万只, 低于淘汰量 828 万只, 产能较上期继续维持下降其中,9-119 天即将开产的青年鸡占比为 6.25%, 环比下降.45%, 预计 2 月份新增开产将有所下降 ; 天老鸡占比.68%, 环比增加 1.61% 新增开产数量大于淘汰量, 蛋鸡产能增产特征明显从存栏结构来看,-119 天后备鸡及青年鸡存栏占比 21.2%, 上月为 19.94%,-269 日蛋鸡占比 28.55%, 上月为 28.19%,27 日以上蛋鸡占比 5.24%, 上月为 51.86% 综合来看, 青年鸡存栏占比增加 1.26%, 中小蛋蛋鸡占比增加.6%, 大蛋蛋鸡及待淘老鸡占比出现下滑, 减少 1.62% 鸡龄结构逐渐年轻化, 对应了蛋鸡的增产周期补栏与淘汰 :1 月芝华所监测地区雏鸡补栏量为 824 万只, 环比增加 22.8%, 同比减少 4.%, 同期五年均值 8455 万只 ; 老鸡淘汰量 828 万只, 环比下降 5.44%, 理 1 / 8

2 论高龄可淘数量 2.6 亿只, 淘汰率为 1.5%, 去年同期淘汰量 888 万只, 比率为.2% 三交易策略受助于现货上涨,5 合约盘中休息后减仓上行不过作为淡季合约,5 氛围相对偏空, 持续上涨的可能性较小, 当前交易空间或有限, 仍以窄区间偏弱震荡思路对待至于 9 合约, 暂维持中长期看多预期不论是替代品的涨价预期, 还是作为传统的旺季合约, 后期其供需面均存在利多炒作但短期而言, 受限于当前现货无亮点, 暂时承压, 上方 41 元处压力较大, 空单暂持套利策略 : JD5-9 反套 7 点以上做好止盈计划, 若回调至 5 点下方, 可考虑重新介入生猪一现货行情今日, 全国猪价继续稳中有跌, 产区外三元均价为元 / 公斤, 较昨日跌.; 销区均价.44 元 / 公斤, 较昨日跌. 贸易监测显示, 北方地区养殖户压栏情况减少, 中部南部地区养殖户继续维持较高的出栏速度, 全国生猪供应偏少局面缓和, 出栏体重基本维持稳定, 贸易商普遍存看跌预期现阶段, 市场猪肉需求不好, 生猪价格提振仍有待观察二基本面数据农业农村部数据显示,1 月能繁母猪存栏环比下降.56%, 同比下降.62%, 生猪存栏环比下降 5.7%, 同比下降 14.75%, 母猪淘汰量环比上升 5.9% ( 注 : 农业农村部数据进行过追溯调整, 本次所采用的绝对数相同, 但同比稍有出入 ) 三市场信息 1. 2 月 26 日, 雏鹰农牧发布业绩快报, 公司 218 年 1- 月实现营业收入 9.55 亿元, 同比下降.6%, 养殖业行业平均营业收入增长率为.9%; 归属于上市公司股东的净利润 -.41 亿元, 同比下降 %, 养殖业行业平均净利润增长率为 -8.9% 2 / 8

3 2. 温氏股份,2 月 26 日, 温氏股份在投资者关系活动中称, 今年公司肉猪出栏会小幅调整在非洲猪瘟疫情严重的区域不会增加产量, 其他区域计划增加一些行业肉猪出栏取决于非洲猪瘟疫情的发展态势, 目前关键在于防控非洲猪瘟疫情, 保存现有的母猪产能. 新希望 1 月销售生猪 29.1 万头, 同比变动 5%, 温氏销售万头, 环比增加 18.69%, 同比增加 9.2%; 三市场分析猪瘟疫情逐渐常态化, 市场猪源缺口逐步明确, 但价格提升时点仍有较多的不确定性前期价格上涨很大一方面与适重猪源紧缺带来的品质升水有关,2 月份一般为出栏淡季, 预计近期随着需求的下降, 生猪价格也将承压但整体而言, 生猪缺口已是明牌, 需求虽有下降预期, 但可供替代比例整体有限, 我们认为猪价上涨周期应当经历品质升水涨价预期供需缺口替代品涨价几个阶段, 未来猪周期的启动时点可重点关注白条肉价格和成交量等指标的上涨 / 8

4 二部分相关图表表 1 期现相关数据 1鸡蛋/玉米 5鸡蛋/玉米 9鸡蛋/玉米今收今收昨收昨收鸡蛋元/斤大连德州邯郸孝感荆门南通商丘北京上海广州产区均价销区均价今日昨日淘鸡均价鸡苗均价蛋鸡疫苗利润(元/羽) 今日昨日 JD1 JD5 JD9 期货市场 JD跨月价差鸡蛋/豆粕 5鸡蛋/豆粕 -.1 9鸡蛋/豆粕现货市场生猪元/公斤.1 辽宁.1 河南.9 山东安徽江西.5 北京.5 天津.11 上海浙江广东.6 产区均价.4 销区均价利润测算饲料玉米均价豆粕均价蛋鸡配合料.8 今收今收昨收昨收今日昨日今日昨日图1 鸡蛋主产区现货价格元/斤图2 鸡蛋主销区现货价格元/斤日月 11 月月 9月 217 8月 7月 6月 5月 4月月 2月 1月月 2月月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 1月 11月月 /

5 图蛋鸡苗价格元/羽图4 淘汰鸡价格元/公斤周周周周周周周周周周周周周周周 1周 4周 7周 1周周周周周周周周周周周周周周周周图5 蛋料比价图6 蛋鸡养殖利润元/羽图7 1-5价差图8 1月基差 JD JD JD /

6 图 9:5-9 价差图 1:5 月基差 JD JD JD 数据来源 : 银河期货 wind 资讯图 11:9-1 价差图 :9 月基差 JD JD JD 数据来源 : 银河期货 wind 资讯图 1: 产区外三元生猪价格 ( 元 / 公斤 ) 图 14: 销区外三元仔猪价格 ( 元 / 公斤 ) 数据来源 : 银河期货 wind 资讯 6 / 8

7 图 15: 生猪养殖利润 ( 元 / 头 ) 1, 养殖利润 : 自繁自养生猪养殖利润 : 外购仔猪数据来源 : 银河期货 wind 资讯 7 / 8

8 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书, 本人承诺以勤勉的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司 ( 以下简称银河期货, 投资咨询业务许可证号 22) 向其机构或个人客户 ( 以下简称客户 ) 提供, 无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明, 所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可, 任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用, 并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正, 但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断, 银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告, 但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户, 本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司北京 : 北京市朝阳区朝外大街 16 号中国人寿大厦 11 层上海 : 上海市虹口区东大名路 51 号白玉兰广场 28 层网址 : 电话 : / 8

少 26.51% 虽 9 月养殖利润仍然处于高位, 且在气温也有所下降, 但环保预期的影响下, 养殖户补栏积极性较为一般考虑到主产区蛋鸡苗价仍然较低,9 月待淘老鸡数量环比仍在下降, 且空栏量环比减少, 预计 1 月份仍然不会得到较好缓解淘汰 : 据芝华监测, 截至 9 月 1 日当周, 芝华

少 26.51% 虽 9 月养殖利润仍然处于高位, 且在气温也有所下降, 但环保预期的影响下, 养殖户补栏积极性较为一般考虑到主产区蛋鸡苗价仍然较低,9 月待淘老鸡数量环比仍在下降, 且空栏量环比减少, 预计 1 月份仍然不会得到较好缓解淘汰 : 据芝华监测, 截至 9 月 1 日当周, 芝华农产品周报 218 年 1 月 12 日盘面鸡蛋持续走强生猪价格涨跌互现研究员 : 陈界正期货从业证号 : Z2484 第一部分鸡蛋 :86 21 6329673 chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 1 行情回顾 : 国庆结束以来的一周, 现货蛋价延续了之前下跌的趋势, 博亚数据显示, 产区蛋价由本周初的 3.8 元 / 斤下跌至 3.66 元 / 斤, 单周跌幅

农产品事业部 农产品研发报告 农产品日报 2019 年 2 月 28 日 养殖版块日报 研究员 : 胡香君 期货从业证号 : F 鸡蛋 投资咨询从业证号 : Z : 一 现货行情今

农产品事业部农产品研发报告农产品日报 2019 年 2 月 28 日养殖版块日报研究员 : 胡香君期货从业证号 : F 鸡蛋投资咨询从业证号 : Z : 一现货行情今