第一部分市场回顾本周, 全国农产品批发价格指数 195.7, 较上周上涨.6; 从农产品指数季节性走势来看, 农产品价格指数开始止跌企稳短期秋粮价格企稳, 畜产品消费回暖, 价格呈现企稳回升之势, 全国农产品批发价格指数维持小幅震荡态势图 1. 农产品批发价格指数及季节性走势

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玑弥柏
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畜产品价格趋稳, 饲料消费稳定周度报告 214/11/17 畜产品研究院执笔 : 陈建业电话 :1-5913763 邮箱 :chenjianye@cofco.

1 畜产品价格趋稳, 饲料消费稳定周度报告 214/11/17 畜产品研究院执笔 : 陈建业电话 : 邮箱 :chenjianye@cofco.com 谷物畜产品板块报告要点畜产品 : 生猪价格本周小幅上涨, 东北等北方主产区率先开始上涨, 南方地区涨幅不明显 ; 鸡蛋价格本周小幅回落, 整体维持震荡格局 ; 肉禽价格也呈现止跌企稳的态势, 苗价冲高回落成本分析 : 本周美豆高位震荡, 此前推动美豆大幅上涨的美豆粕价格也在高位大幅震荡, 随着美豆收获接近尾声, 南美大豆播种情况对美盘影响作用正在增大, 国内方面, 豆粕供应紧张的局面正在改善, 终端企业备货充足, 豆粕价格上涨乏力 ; 本周, 玉米价格涨跌互现, 华北地区稳中趋弱, 东北地区玉米价格保持稳定, 南方港口玉米稳中走强, 本周发改委发放玉米收储意见稿, 其中收储价格与去年持平, 不愿过量收储的意愿明显, 按照目前的市场价格来看, 东北玉米仍有上涨空间孟金辉 mengjh@cofco.com 范婧雅 fanjingya@cofco.com 陈建业 chenjianye@cofco.com 本周 JD151 宽幅震荡, 成交价格在之间震荡, 周末报收 465 元 /5 千克, 较上周上涨 5 元 /5 千克, 涨幅为.11%, 鸡蛋现货价格本周震荡回落.69% 本周并无新增禽流感病例爆出,JD 期价 151 站稳 46 元 /5 千克, 鸡蛋期现基差进一步收敛至 5 元 /5 千克, 后期随着现货价格上涨, 期价或将企稳回升

2 第一部分市场回顾本周, 全国农产品批发价格指数 195.7, 较上周上涨.6; 从农产品指数季节性走势来看, 农产品价格指数开始止跌企稳短期秋粮价格企稳, 畜产品消费回暖, 价格呈现企稳回升之势, 全国农产品批发价格指数维持小幅震荡态势图 1. 农产品批发价格指数及季节性走势季节性指数月第 4 周 2 月第 4 周 4 月第 4 周 6 月第 4 周 8 月第 3 周 1 月第 3 周 12 月第 2 周表 1. 全国主产区畜产品价格详表 ( 元 /kg, 元 /5g,%) 项目 46 周 214 年 213 年 45 周环比 (%) 46 周同比 (%) 育肥猪出栏均价外购仔猪盈利自繁自养盈利鲜蛋棚前交易价淘汰鸡均价蛋鸡盈利白羽肉鸡棚前交易价肉雏鸡均价肉鸡养殖效益肉鸭棚前交易价肉雏鸭均价肉鸭养殖效益

3 图 2. 全国主产区生猪均价走势 ( 元 /kg) 图 3. 全国主产区外购仔猪盈利 ( 元 / 头 ) 图 4. 全国主产区生猪自繁自养盈利 ( 元 / 头 ) 截至 11 月 14 日, 全国外三元生猪均价 14.2 元 / 千克, 环比上涨 1.46%, 同比下跌 8.85%, 外购仔猪育肥型养殖户头均盈利元, 自繁自养型养殖户头均盈利元本周生猪价格小幅回升, 从地域上看, 下调和稳定地区增多北方地区猪价走势趋弱, 养殖户出栏增多, 反而加大了猪价的下行力度, 对猪价不利, 南方猪价涨幅尚不明显, 后期随着气温下降, 猪肉消费将逐渐回暖, 猪价或将回升

4 图 5. 全国主产区鸡蛋棚前交易价 ( 元 /5g) 图 6. 全国主产区淘汰蛋鸡均价 ( 元 /5g) 图 7. 全国主产区蛋鸡养殖效益走势 ( 元 / 羽 ) 截至 11 月 14 日, 全国鸡蛋棚前交易均价 9.34 元 / 千克, 环比下跌.69%, 同比上涨 27.14%, 淘汰鸡均价元 / 千克, 环比下跌.75%, 同比上涨 47.33%, 蛋鸡全程养殖利润 2.34 元, 环比下跌 2.82% 本周全国主产区鸡蛋价格涨跌互现, 整体均价小幅回落目前蛋鸡市场处于存栏偏低, 鸡蛋供应趋紧, 而终端需求不旺, 整体走货一般的供需两不旺的局面, 蛋价震荡运行短期内, 供应和需求情况无明显变动, 预计蛋价或将维持震荡运行

5 图 8. 全国主产区肉毛鸡均价 ( 元 /5g) 图 9. 全国主产区肉雏鸡均价 ( 元 / 羽 ) 图 1. 全国主产区肉鸡养殖效益走势 ( 元 / 羽 ) /1 29/1 21/1 211/1 212/1 213/1 214/1 图 11. 全国主产区肉毛鸭均价 ( 元 /5g) 图 12. 全国主产区肉雏鸭均价 ( 元 / 羽 ) /121/1211/1212/1213/1214/ /1 21/1 211/1 212/1 213/1 214/1

6 图 13. 全国主产区肉鸭养殖效益走势 ( 元 / 羽 ) /1 21/1 211/1 212/1 213/1 214/1 截至 11 月 14 日, 全国肉鸡批发价 8.2 元 / 千克, 环比上涨.61%, 同比下跌 4.87%, 肉鸡养殖利润元, 环比上涨 1.1%, 同比大幅下跌, 肉鸭批发价 7.7 元 / 千克, 环比下跌.64%, 同比下跌 4.87%, 肉鸭养殖利润 1.22 元, 环比上涨 83.34%, 同比下跌 36.98% 本周肉禽价格呈现企稳回升的态势, 本期出栏肉禽补苗时苗价大幅下跌, 本周养殖利润好转第二部分畜禽养殖成本分析原料方面 : 本周美豆高位震荡, 此前推动美豆大幅上涨的美豆粕价格也在高位大幅震荡, 随着美豆收获接近尾声, 南美大豆播种情况对美盘影响作用正在增大, 国内方面, 豆粕供应紧张的局面正在改善, 终端企业备货充足, 豆粕价格上涨乏力 ; 本周, 玉米价格涨跌互现, 华北地区稳中趋弱, 东北地区玉米价格保持稳定, 南方港口玉米稳中走强, 本周发改委发放玉米收储意见稿, 其中收储价格与去年持平, 露天仓储设施费用标准减少, 不愿过量收储的意愿明显, 按照目前的市场价格来看, 东北玉米仍有上涨空间另外, 从原料替代角度来看, 杂粕价格与豆粕价格之间的价差维持高位,, 养殖企业可适当增加杂粕添加比例, 降低成本!

7 图 14. 全国主产区蛋白原料价格走势 ( 元 / 吨 ) 豆粕菜粕棉粕鱼粉 /1 28/1 29/1 21/1 211/1 212/1 213/1 214/1 5 图 15. 全国主产区蛋白原料比价走势豆粕 / 菜粕比价豆粕 / 棉粕比价鱼粉 / 豆粕比价 /1 28/1 29/1 21/1 211/1 212/1 213/1 214/

8 图 16. 全国主产区小麦玉米价差及比价走势 ( 元 / 吨 ) 6 小麦 / 玉米价差小麦 / 玉米比价 /1 28/1 29/1 21/1 211/1 212/1 213/1 214/1 图 17. 常规饲料配方与小麦替代配方价差关系走势 ( 元 / 吨 ) 26 配方成本价差常规配方成本价小麦替代配方成本价 /1 28/1 29/1 21/1 211/1 212/1 213/1 214/ 图 18. DDGS 与豆粕蛋白蛋价走势 ( 元 / 单个蛋白 ) 蛋白价差 DDGS 蛋白价格豆粕蛋白价格 /1 28/1 29/1 21/1 211/1 212/1 213/1 214/1-2

第三部分市场预估及操作建议本周畜产品价格涨跌互现, 生猪和肉禽价格小幅上涨, 鸡蛋价格小幅回落从历史数据来看, 每年的 11 月中下旬, 畜产品价格都将进入上行通道, 主要是由于进入冬季, 气温大幅下降, 居民饮食结构发生调整, 高热量的肉蛋奶消费需求逐步回暖从饲料消费情况来看, 四季度也是饲料消费的小旺季, 仅次于三季度, 但是明显高于一二季度因此, 我们预估畜产品价格将迎来价格上涨

9 第三部分市场预估及操作建议本周畜产品价格涨跌互现, 生猪和肉禽价格小幅上涨, 鸡蛋价格小幅回落从历史数据来看, 每年的 11 月中下旬, 畜产品价格都将进入上行通道, 主要是由于进入冬季, 气温大幅下降, 居民饮食结构发生调整, 高热量的肉蛋奶消费需求逐步回暖从饲料消费情况来看, 四季度也是饲料消费的小旺季, 仅次于三季度, 但是明显高于一二季度因此, 我们预估畜产品价格将迎来价格上涨图 19. JD151 期价走势, 文华财经本周 JD151 宽幅震荡, 成交价格在之间震荡, 于周末报收 465 元 /5 千克, 较上周上涨 5 元 /5 千克, 涨幅为.11%, 鸡蛋现货价格本周震荡回落.69% 本周并无新增禽流感病例报出,JD151 站稳 46 元 /5 千克, 鸡蛋期现基差进一步收敛至 5 元 /5 千克本周芝华数据发布在产蛋鸡存栏亿只, 环比小幅上涨 1.39%, 存栏水平仍低于供需平衡点时的存栏水平,215 年 1 月份鸡蛋现货价格仍有上涨预期, 期价或将企稳回升风险 : 禽流感疫情爆发

更多资讯, 欢迎扫描二维码! 中粮期货研究院 (Institute of COFCO Futures Co., Ltd) 地址 (address): 北京市东城区东直门南大街 5 号中青旅大厦 15 层邮政编码 : 17 15th Floor, CYTS Plaza No.5 Dongzhimen South Ave, Beijing P.

10 更多资讯, 欢迎扫描二维码! 中粮期货研究院 (Institute of COFCO Futures Co., Ltd) 地址 (address): 北京市东城区东直门南大街 5 号中青旅大厦 15 层邮政编码 : 17 15th Floor, CYTS Plaza No.5 Dongzhimen South Ave, Beijing P.C: 17 中粮期货研究院是隶属于总部的研究部门, 负责公司的基础研发工作, 服务前台业务部门和中粮集团实业部门, 承担维护公司品牌和提升公司形象的职责, 同时从事高端产业客户和机构客户开发维护和增值服务研究领域覆盖宏观经济, 农产品, 化工品, 金属, 建材, 能源等方面, 拥有一只高素质的专业团队, 具备丰富的行业经验, 国际化的视野和积极向上的精神研究院依托中粮集团强大的现货和期货背景, 运用基本面分析和宏观分析, 为高端产业客户和机构客户提供套期保值, 基差套利, 价差交易等咨询服务 ; 在公司原有的经纪服务基础上, 强化对客户的纵深服务和专业服务 The Futures Research Institution is attached to COFCO Futures headquarters. It is responsible for business related research and development. Moreover, it is also engaged in high-end industrial and institutional clients maintenance and provides them with value-added services. Macro-economy and bulk commodities, including primary products, chemicals, metals, building materials, energy, etc. are all covered in its routine. Based on COFCO Group s strong background in physical commodities and futures markets, the Futures Research Institution provides advices and reports of hedging, basis arbitrage, spread trading as well as other consulting services to our valued customers through fundamental and macro analysis. Despite of the elementary brokerage business, the Research Institution is more focused on providing specific and professional services. 法律声明中粮期货有限公司 ( 以下简称本公司 ) 具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格 ( 证监会批文号 : 证监许可 [211]1453) 报告所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道, 中粮期货分析师力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正, 但不对所引用资料和数据本身的真实性准确性和完整性做出保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的任何观点与建议仅代表报告当日对市场的判断, 仅供阅读者参考阅读者根据本报告做出的任何投资决策及其所引致的任何后果, 概与本公司及分析师无关本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和 / 或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告版权归本公司所有, 为非公开资料, 仅供本公司咨询业务的客户使用未经本公司书面授权, 任何人不得以任何形式传送发布复制本报告本公司保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利未经授权的转载, 本公司不承担任何转载责任

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股指期货周报 216/3/13 指期货指期货周报周度报告研究院执笔 : 黄少艺话 :1-59137331 邮箱 : huangshaoyi@cofco.com 指要点宏观与金融期货板块柳瑾 1-59137364 liujin@cofco.com 黄少艺 FRM 1-59137331 huangshaoyi@cofco.com 本周沪指和