光期农产品：玉米、淀粉周报 docx

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黔潘
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1 玉米淀粉 : 拍卖成交转好期价重获支撑光大期货研究所摘要农产品研究团队研究总监 : 王娜品种 : 玉米玉米淀粉从业资格号 :F 电话 : 分析师 : 侯雪玲品种 : 豆类从业资格号 :F 电话 : 周五技术性买盘提振美豆玉米期价联动反弹投资人担心中国爆发的非洲猪瘟疫情扩散影响饲料消费, 美豆出口担忧持续美玉米出口销售转好助涨玉米市场乐观人气,CBOT 玉米连续第二天出现空头回补, 期价反弹国内玉米现货报价稳中偏强,8 月暴雨天气导致部分玉米产区内涝倒伏, 现货市场中新季玉米单产下滑预期增加, 港口新玉米报价继续走强, 陈玉米拍卖量价齐升, 现货报价较为坚挺受到非洲猪瘟疫情影响下游消费企业采购谨慎, 猪瘟疫情蔓延对饲料消费形成利空影响华北深加工企业恢复开工, 开工率回升, 在玉米原料价格走强的情况下淀粉企业挺价情绪再现基本面方面, 继续关注新年度玉米产量及非洲猪瘟疫情发展技术上, 玉米淀粉 1901 合约受成本支撑期价表现强于预期, 玉米 1901 合约暂关注期价能否有效突破 1900 元整数压力, 技术上延续强势表现分析师 : 孔海兰品种 : 鸡蛋从业资格号 :F 电话 : 期市有风险入市需谨慎 1

玉米吉林 ( 深加工 ) 1580 1820 1822 2 港口鲅鱼圈收 1760 1800 1822 22 吉林拍卖陈粮 1539 1809 1822 13 黑龙江青冈 2250 2300

2 一本周期货行情回顾图表 1:DCE 玉米日线图 ( 元 / 吨 ) 图表 2:DCE 淀粉日线图 ( 元 / 吨 ) 数据来源 : 文华财经光大期货研究所二本周现货行情回顾数据来源 : 文华财经光大期货研究所图表 3: 玉米淀粉期现货报价及基差 ( 元 / 吨 ) 商品类型指标价格折盘面 1809 期 - 现黑龙江 ( 深加工 ) 玉米吉林 ( 深加工 ) 港口鲅鱼圈收吉林拍卖陈粮黑龙江青冈淀粉吉林嘉吉河北玉峰数据来源 : 光大期货研究所山东临清

图表 4: 美国玉米主产区天气图表 5: 中国玉米主产区天气数据来源 : 天气网光大期货研究所

美豆主力合约延续低位震荡, 玉米受到丰产预期影响表现偏弱, 周五技术性买盘提振美豆玉米期价联动反弹

在安徽省又发生一起非洲猪瘟疫情,185 头猪感染, 这是中国在不到一个月内爆发的第五起疫情

3 图表 4: 美国玉米主产区天气图表 5: 中国玉米主产区天气数据来源 : 天气网光大期货研究所图表 6:2014 年产玉米拍卖及剩余情况数据来源 : 天气网光大期货研究所图表 7:2015 年产玉米拍卖及剩余情况数据来源 : 光大期货研究所三基本面行情分析数据来源 : 光大期货研究所 1 非洲猪瘟疫情持续, 周五美豆玉米技术性反弹本周,CBOT 市场多空因素交织, 美豆主力合约延续低位震荡, 玉米受到丰产预期影响表现偏弱, 周五技术性买盘提振美豆玉米期价联动反弹投资人担心中国爆发的非洲猪瘟扩散, 影响饲料消费, 美豆出口担忧持续周四中国农业农村部表示, 在安徽省又发生一起非洲猪瘟疫情,185 头猪感染, 这是中国在不到一个月内爆发的第五起疫情美国农业部长表示, 中国爆发的猪瘟疫情可能比公布的更严重国内豆粕表现偏强, 进口成本继续对豆粕 1901 形成价格支撑 3

4 周五 CBOT 大豆玉米收高, 但本月价格周线仍然下跌交易员继续关注中国发生的非洲猪瘟疫情, 可能会限制对豆粕的需求民间出口商向未知目的地销售 273,800 吨美国玉米, 出口销售助涨了玉米的市场乐观人气, 且扶助玉米期货连续第二天出现空头回补受技术性买盘和空头回补, 以及加拿大小麦产量预估小于预期等提振,CBOT 小麦期货周五收高天气方面, 本周美国中西部地区的天气有利于玉米灌浆和成熟, 但西部地区出现更过降雨预计未来七天将出现部分对作物生长有利的降雨和雷暴天气在大平原北部, 需要更多的降雨才能对作物灌浆有利, 当地作物生长优良率已经下滑, 预计未来七日当地降水量有限, 期间还会出现炎热天气在大平原南部, 降雨非常有限, 南部还不时出现炎热天气, 给玉米灌浆带来压力 2 8 月暴雨造成农田内涝和作物倒伏本周, 全国大部农区光温条件好, 土壤墒情适宜, 利于秋收作物生长发育和产量形成受苏力及冷空气的影响, 黑龙江南部吉林大部等地降大到暴雨局地大暴雨, 部分农田受涝甘肃中部青海东部云南南部雨日偏多, 土壤持续过湿, 局地遭受洪涝及风雹灾害, 不利作物产量和品质形成浙江东南部江西南部福建东部广东和广西两省南部等地持续阴雨寡照并有 1~2 天出现大到暴雨局地大暴雨, 不利在地作物生长预计未来一周, 西北地区东部河套地区华北西部内蒙古东部东北地区将有明显降水, 利于土壤增墒和农业蓄水, 需防范部分地区暴雨大风及强对流天气造成农田内涝和作物倒伏 9 月 1-2 日, 华南云南南部等地部分地区有大到暴雨局地大暴雨, 不利于晚稻生长一季稻和玉米灌浆乳熟以及烟草采烤东北地区内蒙古河北北部山西大部西北地区大部春玉米处于吐丝至乳熟期, 局地进入成熟期 ; 西南地区大部已收获, 少部分仍处于乳熟成熟期全国一二类苗比例分别为 37% 63%, 与上周持平黑龙江辽宁河北山西山东一类苗比例高于上年和近五年同期, 吉林新疆宁夏低于上年和近五年同期西北地区华北黄淮夏玉米处于吐丝期, 部分进入乳熟期 ; 西南地区大部处于吐丝至乳熟期, 部分进入成熟阶段夏玉米一二类苗的比例分别为 25% 75%; 一类苗比例较上周增加 1%, 二类苗减少 1% 本周国内玉米现货报价稳中偏强, 局部地区玉米收购报价继续上涨山东深加工企业玉米收购主流报价元, 个别企业较昨日上调元 / 吨周五, 辽宁锦州港口 17 年烘干玉米主流收购价维持在元 / 吨 ( 容重 700), 较周初持平, 陈粮收购价格在 1750 元 / 吨 ( 容重 700), 辽宁鲅鱼圈港口自然干玉米收购价在 1760 元 / 吨左右 ( 收购主体明显减少, 容重 , 水分 13), 陈粮收购价在元 / 吨 ( 容重 700, 生霉 3-4%) 自上周开始河北山东等地加工企业收购 18 年新产玉米情况增多, 与陈粮市场基本顺价但对比去年同期涨幅近 100 元 / 吨, 华北地区新粮陆续收割到货对市场供给形成冲击概述 : 本周,CBOT 市场多空因素交织, 美豆玉米受到丰产预期影响期价延续低位震荡周五技术性买盘提振美豆玉米期价联动反弹投资人担心中国爆发的非洲猪瘟扩散, 影响饲料消费, 4

5 美豆出口担忧持续本周国内玉米现货报价稳中偏强,8 月暴雨天气导致部分玉米产区内涝倒伏, 现货市场中吉林新季玉米单产下滑预期增加, 港口新玉米报价继续走强, 陈玉米报价也较为坚挺天气方面,8 月初开始的降雨天气对作物墒情有较大改善 7-8 月是玉米生长关键期,7 月伏旱天气对辽宁吉林中部造成的减产影响很难弥补, 我们初步预计今年辽宁中西部地区玉米产量继续下降, 吉林因春旱伏旱影响, 产量降幅在 20% 左右, 黑龙江内蒙古玉米面积产量均增加, 全国玉米产量持平略增 3 临储玉米拍卖成交率回升, 港口玉米报价保持坚挺 8 月 30 日, 临储玉米计划拍卖吨, 实际成交吨, 成交率 65.94%, 成交均价 1557 元 8 月 31 日, 临储玉米计划拍卖吨, 实际成交吨, 成交率 29.78%, 成交均价 1431 元截止到八月末, 临储玉米拍卖成交 7710 万吨, 按照每周拍卖 250 万吨计算, 预计年内拍卖成交 9100 万吨下周, 国家临储玉米投放延续 800 万吨的单周供应量目前, 北方港口玉米库存万吨, 较前一周减少 9.1 万吨广东内贸 + 外贸玉米库存合计 76.3 万吨, 较前一周增加 5.4 万吨蛇口港玉米价格 1880 元 / 吨若按北方港口二等粮收购价 1760 元 / 吨来计算, 平舱价为 1810 元 / 吨按此推算, 到广东港口成本 1930 元 / 吨, 较上周上涨 10 元依据当日的销售价格, 南北港口倒挂 50 元 / 吨, 受非洲猪瘟疫情影响下游消费企业采购谨慎, 成本因素继续提供市场支撑, 预计短线价格波动不大 4 淀粉现货报价上涨, 库存压力不大企业挺价意愿较强周五, 山东河北地区主流深加工企业玉米淀粉出厂价在元 / 吨 ( 较周四上涨元 / 吨 ), 河南玉米淀粉报价在元 / 吨, 东北地区玉米淀粉市场地销主流报价在元, 个别略跌元, 多数企业仍以执行合同为主, 山东市场部分企业出货价在元拍卖玉米连续三周量价齐升, 市场看涨预期增强, 贸易商挺价心态增强因 7-8 月不利天气影响, 市场普遍担心新玉米产量下降, 新玉米开秤价格提高的市场预期增强, 企业打算在 9-10 月的新陈玉米交替阶段加大拍卖力度 8 月受到降雨天气影响, 拍卖玉米外运困难, 华北企业补库要求增加, 拉动当地玉米价格上涨玉米原料价格上涨对淀粉销售报价提供利多支撑根据天下粮仓网调查的 81 家玉米淀粉加工企业淀粉库存万吨, 较上周万吨减少 2.2 万吨, 降幅 3.37% 对于东北山东河北等地区的 81 家淀粉企业进行抽样调查, 淀粉行业开机率 67.71%, 较上周回升 2.57 个百分点目前淀粉企业库存压力不大, 部分企业仍以执行前期合同为主, 企业挺价心理犹存 5 非洲猪瘟疫情影响消费, 面粉销售报价上调本周非洲猪瘟疫继续扩散, 疫情对养殖及消费市场造成的担忧情绪加重农业农村部新闻办公室 8 月 30 日发布, 安徽省芜湖市南陵县发生一起生猪非洲猪瘟疫情 8 月 29 日, 安徽省畜牧兽医部门在开展非洲猪瘟疫情排查时, 发现芜湖市南陵县某养殖场生猪不明原因死亡 8 月 30 日, 经中国动物卫生与流行病学中心 ( 国家外来动物疫病研究中心 ) 确诊为非洲猪瘟疫情该场共存栏生猪 5

6 459 头, 截至目前, 发病 185 头, 死亡 80 头迄今为止, 国内已发现五起非洲猪瘟疫情从死亡及扑杀数量来看, 占我国生猪存栏较小, 但由于已在我国五省发现疫情, 除辽宁外, 河南江苏浙江安徽四省接壤, 且疫情涉及面积继续扩大目前尚未找到疫源以及本次疫情的传染渠道, 预计后市仍可能会发现新的疫情, 市场对于此次疫情的恐慌情绪大于实际疫情扑杀量, 后市还需要继续关注未来非洲猪瘟疫情的进一步发展上周开始, 因疫情影响国内部分地区猪价涨跌不一不过需求仍旧不佳, 局部地区屠企疫情影响, 停工现象持续部分散户出栏仍旧积极, 局部地区猪源供应仍较充足, 继续利空猪价小麦市场方面, 国家粮食和物资储备局发布数据显示, 截至 8 月 25 日, 主产区小麦累计收购万吨, 同比减少万吨小麦主产区河北河南山东江苏安徽湖北等区域小麦收购数量均同比下降, 其中收购数量减幅最大的有安徽 \ 河南 \ 湖北三省麦收期间受不利天气影响较大, 三等以下小麦数量较多目前, 大部分地区储备粮轮入已经基本完成, 面粉企业成为市场上的采购主体本周, 小麦价格大多持稳, 部分地区继续上涨截止周五, 国内主产区面粉企业新季小麦收购价格在元 / 斤区间波动, 近期德州东营等地小麦报价小幅上涨国内面粉企业小麦收购价格维持稳定, 由于新季小麦减产, 市场看涨预期增加国产小麦拍卖已经暂停, 小麦流通市场中以新麦为主国内面粉企业面粉价格较上周维持稳定, 局部报价上涨截止周五, 国内 30 粉主流价格为元 ( 上周元 ),60 粉主流价格为元 ( 上周元 ), 个别上涨 40 元面粉企业为收购优质小麦, 提高小麦收购价格叠加农户惜售, 部分企业陆续上调面粉销售报价, 需求仍未有大幅提升由于临近学校开学, 下游面粉经销商已经陆续开始备货, 本周行业开机率回升, 麸皮产出量增加 6 高粱价格稳定进口大麦价格上涨,DDGS 报价高位运行本周进口高粱价格稳定, 国产高粱价格稳定, 进口大麦价格上涨中美贸易战的不确定因素仍在, 后期美国高粱进口将受到致命影响, 且目前澳大利亚高粱进口成本仍居于高位, 进口商担心补不回低成本货源, 惜售提价意愿增强 7 月中国共采购高粱吨, 较上月下滑吨, 降幅 51.11%, 进口高粱数量锐减, 高粱库存一路下滑截止周五南方港口玉米报价 1880 元 / 吨, 港口美高粱报价元, 正常情况下高粱比玉米低 100 元有替代优势, 目前高粱与玉米价差不利于高粱的消费替代 8 月末港口玉米价格连续上涨也提供谷物市场信心, 短期高粱大麦仍将以偏强格局运行为主中美贸易战暂难结束, 第四季度巴西大豆销售进入尾声, 市场担忧远期大豆供应不足, 且人民币贬值趋势难改, 提升进口成本, 令目前豆粕期货表现抗跌同时, 酒精企业检修工作预计至 9 月份才会结束, 市场开工率仍处于低位, 国产 DDGS 货源紧张或仍将持续, 对 DDGS 市场形成支撑但生猪市场需求差, 影响养殖户补栏积极性目前生猪存栏低, 终端需求有限, 以及下游用户经前期补库 DDGS 价格仍居高位市场采购积极性不高等因素对 DDGS 市场形成利空, 预计短线 DDGS 市场维持高位运行 6

7 综合来看, 拍卖玉米连续三周量价齐升, 市场看涨预期增强, 贸易商挺价心态增强因 7-8 月不利天气影响, 市场普遍担心新玉米产量下降, 新玉米开秤价格提高的市场预期增强, 企业打算在 9-10 月的新陈玉米交替阶段加大拍卖力度 8 月受到降雨天气影响, 拍卖玉米外运困难, 华北企业补库要求增加, 拉动当地玉米价格上涨玉米原料价格上涨对淀粉销售报价提供利多支撑受到非洲猪瘟疫情影响下游消费企业采购谨慎, 猪瘟疫情蔓延对饲料消费形成利空影响华北深加工企业恢复开工, 开工率回升, 在玉米原料价格支撑的情况下淀粉企业挺价心理再现天下粮仓调研数据显示淀粉行业库存减少, 淀粉行业开工率小幅回升玉米替代品销售价格保持坚挺, 进口高粱国内 DDGS 现货报价稳中上行受到以上利多因素支撑, 国内玉米淀粉 1 5 月合约在拍卖成交率成交价回升的情况下,9 月初或延续偏强表现四操作策略呈现 8 月日, 周五技术性买盘提振美豆玉米期价联动反弹投资人担心中国爆发的非洲猪瘟疫情扩散, 影响饲料消费, 美豆出口担忧持续美玉米出口销售转好助涨玉米市场乐观人气,CBOT 玉米连续第二天出现空头回补, 期价反弹国内玉米现货报价稳中偏强,8 月暴雨天气导致部分玉米产区内涝倒伏, 现货市场中新季玉米单产下滑预期增加, 港口新玉米报价继续走强, 陈玉米拍卖量价齐升, 现货报价较为坚挺受到非洲猪瘟疫情影响下游消费企业采购谨慎, 猪瘟疫情蔓延对饲料消费形成利空影响华北深加工企业恢复开工, 开工率回升, 在玉米原料价格支撑的情况下淀粉企业挺价心理再现基本面方面, 继续关注新年度玉米产量及非洲猪瘟疫情发展技术上, 玉米淀粉 1901 合约受成本支撑表现强于预期, 玉米 1901 合约暂关注期价能否有效突破 1900 元整数压力, 技术上延续强势表现 7

8 农产品研究团队成员介绍农产品研究总监 : 王娜目前负责品种油脂玉米玉米淀粉 2008 年大连商品交易所优秀分析师, 年连续多年获得期货日报大商所最佳农牧类期货分析师自 2011 年开始, 连续五年获得国内粮油市场专刊粮油市场报优秀分析师称号新华社特约经济分析师,CCTV 经济及新闻频道财经评论员, 曾多次代表公司在经济信息联播环球财经连线中发表独家评论豆类分析师 : 侯雪玲光大期货豆类分析师, 期货从业七年, 主攻油脂油料研究年连续四年获得中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师最佳农产品分析师称号 2013 年和团队一起荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号先后在期货日报粮油市场报等行业专刊上发表多篇文章鸡蛋分析师 : 孔海兰经济学硕士现任光大期货研究所鸡蛋行业研究员, 主要负责鸡蛋及生猪的产业链及期货的相关分析工作免责声明本报告的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更, 报告仅面向我公司客户中的专业投资者客户我们已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据, 投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关 8

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光期农产品：玉米、淀粉月报 docx 玉米淀粉 : 玉米拍卖成交转好期价重获支撑光大期货研究所农产品研究团队研究总监 : 王娜品种 : 玉米玉米淀粉从业资格号 :F0243534 电话 :0411-84806856 分析师 : 侯雪玲品种 : 豆类从业资格号 :F3048706 电话 :0411-84806827 摘要 9 月第一周 CBOT 玉米期价企稳反弹有消息称阿根廷计划对玉米征收 10.2% 的出口关税, 美玉米出口销售转好及玉米优良率下降等利多因素影响下,