Microsoft PowerPoint - Colliers Beijing-Tianjin-Langfang Industrial Quarterly YZB CHN Final

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1 工业 北京 - 天津 - 廊坊 218 年第三季度 218 年 11 月 7 日 姚质彬高级分析师 研究 华北 +(86) ext. 65 Zhibin.Yao@colliers.com 需求依然强劲 ; 更为严格的政策在北京区域实施 概览与建议 218 第三季度 218 年全年 年年均 218 年第三季度物流物业需求依然强劲 暂时性的租户调整致使整体空置率小幅上涨 平均租金涨幅稳定 展望未来, 高力国际预计需求将维持旺盛, 同时平均租金将在未来五年稳定上涨 我们同时建议 : 需求 供应 > 高力国际预测电子商务 第三方物流及制造业等持续增长的产业对仓储面积的稳定需求将支撑未来供应被迅速吸纳 > 根据我们的统计, 约占现总存量 5%, 共计 291 万平方米 (3,132 万平方英尺 ) 的新增供应将于 222 年底前陆续交付 17.5 万平方米 188 万平方英尺 27.4 万平方米 295 万平方英尺 82.2 万平方米 885 万平方英尺 78.8 万平方米 848 万平方英尺 69.3 万平方米 746 万平方英尺 58.2 万平方米 626 万平方英尺 > 随着北京实施严格的产业新政, 业主们应调整租户结构, 引入符合区域及城市发展战略的高附加值租户 > 得益于强劲的需求, 区域市场租金水平将 第三季度末 / 环比 218 年底 / 同比. 8.% 222 年底 / 年年均增长 4.9% > 投资者应考虑位于北京周边区域的优质项目 我们相信这些项目蕴含强劲的投资潜力 租金 稳定增长 高力国际预计 218 年至 222 年间年均租金增长率为 4.9% > 我们预测区域内空置率将在未来五年保持 人民币 36.7 元美元 5.33 元 人民币 37. 元美元 5.38 元 +1.6 百分点 -.9 百分点 人民币 43.5 元美元 6.32 元 -1.9 百分点 在低于 3% 的水平, 并于 222 年底降至零 空置 点 %.% 注释 : 以上数据指标均表示北京 - 天津 - 廊坊物流市场的整体情况, 非单独某 市场 1 平方米 =1.764 平方英尺 本文所涉及租金均特指净有效租金 截至 218 年第三季度末, 美元 1. 元 = 人民币 6.88 元

2 工业 北京 - 天津 - 廊坊 218 年第三季度 218 年 11 月 7 日 北京物流市场 新增供应 净吸纳量及空置率 ( 平方米 ) 除对行业类型更具选择性外, 越来越多的业主已对潜在租户设定其他强制性先决租赁条件 : 如在当地进行企业注册并规定最低纳税额度 217 年以来核心区域首次迎来新增供应 218 年第三季度, 位于北京通州物流基地的北建通成马驹桥物流园 期完工入市, 并为北京市场增添 15.8 万平方米 (17 万平方英尺 ) 的优质仓储面积 总体量超过 6 万平方米 (646 万平方英尺 ) 的北建通成马驹桥物流园预计将成为京津冀区域体量最大的优质物流物业之 需求强劲 ; 租赁条件愈发严格 本季度北京仓储面积的需求依然非常强劲 新增供应 北建通成马驹桥物流园 期在完工前数年便已预租完毕 与此同时, 北京京南物流基地内某项目的暂时性租户调整致使整体空置率由零点微升至.3% 净吸纳量共计约 15.3 万平方米 (165 万平方英尺 ) 2, 16, 12, 8, 4, -4, 新增供应净吸纳量空置率 1% % - 根据北京市各区政府及管委会的要求, 除对行业类型更具选择性外, 越来越多的业主已对潜在租户设定其他强制性先决租赁条件 : 如在当地进行企业注册并规定最低纳税额度 有鉴于此, 我们相信可以在当地区域进行注册并纳税的高附加值租户将受到业主们及当地政府的青睐, 并有更大机会获取仓储面积 与此同时, 首都周边区域的项目或因在北京市租赁仓库愈发严格的条件而获益 平均租金及环比变化 ( 人民币每月每平方米 ) 5 4 1% 3 受新增供应影响, 平均租金仅小幅上涨 年第三季度, 受大体量新增供应低于市场平均租金的影响, 平均净有效租金仅环比微增.1% 至人民币 48.1 元 (6.99 美元 ) 每月每平方米 北建通成马驹桥项目于数年前便已预租完毕, 当时租金水平远低于市场现价 然而, 除却该因素, 现有项目租金涨幅稳定, 环比上升 1. 本季度我们录得的数宗租赁交易的成交租金亦有明显涨幅 展望未来, 我们预计北京平均租金增长将保持稳健,218 至 222 年间年均增长率为 6.1% 1 平均租金 环比变化 % 2

3 工业 北京 - 天津 - 廊坊 218 年第三季度 218 年 11 月 7 日 天津物流市场 新增供应 净吸纳量及空置率 ( 平方米 ) 然而, 在租金与需求连续三个季度猛增后, 业主及租户均倾向于变得更加理性 三座新增供应于第三季度完工入市 218 年第三季度三座总体量约 11.6 万平方米 (125 万平方英尺 ) 的仓库完工入市 有鉴于此, 天津市场总存量环比上升 3. 至 317 万平方米 (3,412 万平方英尺 ) 租户调整致使空置率微升 天津市整体仓储需求保持稳健, 三座新项目全部满租及各方对物流项目的诸多问询即系佐证 然而, 在租金与需求连续三个季度猛增后, 业主及租户均倾向于变得更加理性 方面, 业主在挑选租户方面变得更加具有选择性 不仅仅关注高租金, 亦更看重稳定性 另 方面, 部分电商及零售类主力租户开始调整其租赁策略, 如退租多余面积或搬迁至价格更低的项目 某内资电商巨头由位于北辰子市场的项目搬迁至同区域内面积相似的另 仓库 同时, 该租户也在其位于西青子市场的某仓库退租近 2 万平方米 (21.5 万平方英尺 ) 5, 4, 3, 2, 1, -1, 新增供应净吸纳量空置率 平均租金及环比变化 ( 人民币每月每平方米 ) 5% 3% 1% % -1% 第三季度的租户调整致使整体空置率环比上升 1.8 个百分点至 3. 净吸纳量共计约 5.7 万平方米 (61.4 万平方英尺 ) 然而, 展望未来, 受来自持续增长的电子商务 第三方物流及制造业需求的支撑, 我们预计天津市未来供应将被快速租赁, 未来五年年均吸纳量将保持在约 41.4 万平方米 (446 万平方英尺 ) 的水平 % 平均租金大体保持稳定 218 年第三季度, 天津物流市场平均净有效租金大体保持稳定, 环比微增.3% 至人民币 29.8 元 (4.33 美元 ) 每月每平方米 这主要由两个因素导致 其, 相当数量的现有项目可租赁面积有限, 因而限制了这些项目实际租金的进 步上涨 此外, 三座新增项目中两座较低的租金水平也拉低了天津平均租金的增长 1-1 平均租金 环比变化 3% % -3% 3

4 工业 北京 - 天津 - 廊坊 218 年第三季度 218 年 11 月 7 日 廊坊物流市场 新增供应 净吸纳量及空置率 ( 平方米 ) 与北京保持 致, 廊坊当地管委会也要求部分物流项目的新增租户在当地注册并承诺最低纳税额 218 年第三季度无新完工项目 两座计划于 218 年第三季度完工的物流项目因工期延误已延期至 219 年完工 因此 218 年第三季度无新增供应 总存量维持在约 46 万平方米 (495 万平方英尺 ) 我们预计总建筑面积约 34 万平方米 (366 万平方英尺 ), 约为现有总存量 7 的新增供应将于 219 至 221 年间完工入市 鉴于北京市严格的租赁政策以及供应短缺, 我们预测廊坊全部新增供应将被迅速吸纳 因租户调整, 空置率短暂上涨 虽然空置率短暂上涨, 但 218 年第三季度廊坊仓储需求依旧旺盛 在第三季度末, 内资电商零售商巨头退租了其在 年前整租的位于安次区的仓库 而该电商的自建仓库即将在不久后完工 因此, 廊坊整体空置率由零点增至 7. 净吸纳量总计约为 -3.4 万平方米 (-36.6 万平方英尺 ) 然而, 鉴于其优越的地理位置以及与竞争对手相比更低的价格, 我们相信这些暂时性的空置面积将被迅速吸纳 与北京保持 致, 廊坊当地管委会也要求部分物流项目的新增租户在当地注册并承诺最低纳税额 根据我们的分析, 该政策变化或将导致部分位于新兴区域的项目的吸纳周期变长, 而核心子市场项目所受影响则相对有限 有鉴于此, 我们预计廊坊物流市场将在未来五年内保持接近满租的状态 8, 6, 4, 2, -2, -4, 新增供应净吸纳量空置率 平均租金及环比变化 ( 人民币每月每平方米 ) % - - 租金保持稳定增长 得益于稳定的需求, 廊坊物流市场平均净有效租金环比上升 1. 至人民币 36.1 元 (5.25 美元每月每平方米 ) 展望未来, 高力国际预计廊坊物流市场租金水平将保持强劲且稳健,218 至 222 年间年均增长率约 6.5% -1 平均租金 环比变化 % - 4

5 工业 北京 - 天津 - 廊坊 218 年第三季度 218 年 11 月 7 日 新增供应同比预测 218 年第四季度 -222 年 ( 平方米 ) 1,2, 1,, 8, 6, 4, 2, Q 北京天津廊坊年均新增供应 租金增长同比预测 218 年 -222 年 ( 百分比 ) 1 投资市场 开发商加速收购本地项目 218 年第三季度仅有四宗全部位于天津的仓储用地进入拍卖市场, 且 无 由专业物流开发商竞得 诸多物流开发商则加速收购本地优质项 目 例如内资知名房产开发商, 亦是物流地产新秀的远洋集团在 218 年第三季度收购了 座位于天津核心子市场 天津空港经济区的 2.4 万平方米 (25.8 万平方英尺 ) 的本地仓储项目 ( 含租约 ) 市场预测 北京区域实施更为严格的政策 ; 更多机会处于周边区域 北京市政府在 9 月 26 日颁布了最新版 北京市新增产业的禁止和限制目录 在该目录中, 政府宣布除专门满足城市配送需求的分拨中心外, 北京市绝大部分区域将不再被批准建设物流项目 鉴于北京物流市场已处于接近满租的状态, 且大部分未来供应已预租完毕, 我们相信北京物流市场将在未来维持供应不足及租赁困难的局面 为应对这 重要的政策变化, 高力国际建议 : 1 1% % 北京天津廊坊年均租金增长率 > 业主 : 我们建议北京物流项目的业主们主动调整租户结构, 引入更多符合本地及城市发展战略的高附加值租户 > 租户 : 鉴于北京已开始实施更为严格的政策, 我们建议现有租户及潜在租户们重点关注廊坊及天津市场的项目, 以期作为未来搬迁或扩租时的备选项 > 投资者 : 核心区域物流项目的投资机会已极为稀少 我们强烈建议投资者关注北京周边区域的优质物流项目 我们相信该区域拥有强劲的投资潜力 5

6 主要作者 : 姚质彬高级分析师 研究 华北 +(86) ext. 65 Zhibin.Yao@colliers.com 如需更多资讯, 敬请联系 : 李杰董事总经理 华北总监 估价及咨询服务 中国 +(86) ext. 81 Jie.Li@colliers.com 吴涛总监 产业及工业地产服务 华北 +(86) ext. 77 Tower.Wu@colliers.com 夏思坚执行董事 研究 亚洲 +(852) Andrew.Haskins@colliers.com 邱义昇高级董事 研究 中国 +(86) Dave.Chiou@colliers.com 曹化行总监 研究 华北 +(86) ext. 61 Emily.Cao@colliers.com 关于高力国际集团 高力国际集团 ( 纳斯达克证券交易所及多伦多证券交易所股票代码 : CIGI) 是行业领先的全球房地产服务公司, 在全球 69 个国家拥有超过 12, 名专业人员 作为发展最快的全球上市房地产服务公司, 217 年高力国际录得企业营业收入 23 亿美元 ( 若包含联营公司则为 27 亿美元 ) 凭借锐意进取的企业文化和显著的内部股权比例, 高力国际致力于向世界各地的房地产用户 业主及投资者提供全面的优质服务, 并通过投资管理平台, 协助打理来自全球众多知名地产投资机构价值超过 2 亿美元的资产 高力国际专业人员不断创新思维 交流共享, 向客户提供周到创新的建议, 协助客户加速他们的成功 高力国际超过任何其他房地产服务公司, 连续 13 年入围 IAOP( 国际外包专业协会 ) 全球外包 1 强 商业地产管理 连续两年评选高力国际为最佳地产管理公司 高力国际拥有 支经验丰富且占显著股权的优秀管理团队, 成功超过 2 年持续为客户及股东创造逾 的年收益率 如需了解更多有关高力国际的最新新闻, 请浏览官方新闻中心或关注官方微博, 也可扫描右方二维码, 关注高力国际官方微信 : 版权所有 218 高力国际 本文所包含之信息均取自被视为可靠之来源 我们已采取 切合理努力以保证本文中信息之准确性, 但我们无法确保信息准确 对于文中任何不准确信息, 我们不承担任何责任 读者们被鼓励在根据本文所含任何材料采取行动前, 向专业顾问进行咨询

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