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须宣
7 years ago
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1 基于 DEA 的我国煤炭上市公司投入产出效率研究罗世兴, 沙景华 (. 中国地质大学 ( 北京 ) 地球科学与资源学院, 北京 00083; 2. 中国地质大学 ( 北京 ) 人文经管学院, 北京 00083) 摘要 : 煤炭是我国目前主要的能源之一, 煤炭行业在国民经济发展中具有重要的作用本文运用 DEA 的 BCC 模型, 利用 200 年的上市公司报表数据, 对 32 家煤炭上市公司的效率进行分析结果表明,8 家公司整体处于无效率状态, 只有 9 家达到相对有效水平, 其余 5 家无规模效率家公司规模报酬递增 7 家规模报酬不变, 而 4 家规模报酬递减关键词 :DEA; 煤炭上市公司 ; 投入产出效率中图分类号 :TD-9 The study o the iput-output efficiecy of coal miig listed compaies based o BCC model Luo Shixig, Sha Jighua 2 (. Earth Scieces ad Resources school, Chia Uiversity of Geoscieces, Beijig 00083; 2. Humaities ad Ecoomic Maagemet school, Chia Uiversity of Geoscieces, Beijig 00083) Abstract: Coal is the mai eergy resources i chia. Coal idustry plays a major role i ecoomic developmet. The paper aalyses iput-output efficiecy of 32 coal miig listed compaies, usig the BCC model of DEA with fiacial data of 200.It is foud that 8 compaies were iefficiecy.oly 9 compaies were relatively efficiecy ad 5 compaies were sacle iefficiecy. compaies obtaied icreasig retur to scale, 7 compaies had costat returs to scale, while 4 compaies just received decreasig returs to scale. Keywords: DEA; Coal miig listed compaies; Iput-output efficiecy 2** 0 引言 30 煤炭是我国的主要能源资源,2009 年原煤占我国能源生产总量的 77.3%, 煤炭消费总量占我国能源消费总量的 70.4% [] 煤炭上市公司作为我国煤炭行业的主要力量, 其经营的状况和水平直接影响到我国煤炭产业的发展因此, 对煤炭上市公司投入产出效率的分析有助于企业改进管理, 提高经营水平同时也为投资者提供借鉴和参考文献回顾关于煤炭上市公司投入产出效益的分析, 目前主要有两条主线一是从盈利能力偿债能力运营能力发展能力等方面, 建立评价指标体系和评价方法, 对各煤炭上市公司进行综合评价二是利用数据包络模型 (DEA) 方法, 选取适当的投入产出指标和模型, 进行多投入多产出的效率比较 [2] 郝清民等选取总资本员工人数主营业务成本以及利税总额主营业务收入和每股收益, 利用 2 家煤炭上市公司 200 年年报数据, 对各公司的经济效益相对有效性进行测度 [3] 米金科等选取主营业务成本总资产职工总人数 EPS 和主营业务收入, 利用 CCR 模 [4] 型对我国 2 家煤炭上市公司进行 DEA 分析张庆华等运用 CCR 模型, 选取主营业务收作者简介 : 罗世兴,(984-), 男, 博士研究生, 主要研究方向 : 矿业经济, 产业经济通信联系人 : 沙景华,(952-), 女, 教授, 主要研究方向 : 产业经济, 矿业经济 shajighua@63.com - -

2 45 50 入净利润三费用之和总资产和主营业务成本税金及附加, 研究家煤炭上市公司 [5] 的资本运营效率饶田田等运用 CCR 模型, 选取总资产职工人数研发费用销售收 [6] 入和净利润为指标, 利用 2006 年年报数据对 20 家煤炭上市公司进行分析高建华利用 DEA 方法, 选取股东权益主营业务成本经营费用净现金流量主营业务收入和税前 [7] 利润, 利用 2006 年年报对 8 家煤炭上市公司进行效率分析余荣荣等人选取 42 家煤炭公司的资本从业人数和研发费用作为投入要素, 销售收入作为产出变量, 利用 C 2 GS 2 模型和 [8] 2006 年的数据进行煤炭企业经济效率的测度刘永浩运用 DEA 模型, 选取职工人数总 [9] 资产原煤产量和净利润作为指标, 对 0 家煤炭企业 2005 年的有效性进行评价李佳珍等运用 CCR 模型和 Malmquist 生产力指数对 20 家煤炭行业上市公司进行分析现有的研究主要集中在 CCR 模型上单一年份静态分析为主, 缺乏动态的研究, 且对于投入产出的指标选择不同, 对于同一年份和分析单元的相对效率分析结果差异较大本文利用 DEA 模型中的 BCC 模型, 对我国煤炭上市公司进行技术和规模效率静态评估 2 DEA 模型数据包络分析 (Data Evelopmet Aalysis) 是运筹学家 A.Chares 和 W.Cooper 最先提出的效率评价方法, 主要用于管理科学, 系统工程, 决策评价技术等领域, 是运筹学的分支, 可根据一组相同类型部门或单位的对应指标的观测值来估计有效前沿面, 并判断被评价单元是否位于有效前沿面上 978 年 A.Chares W.Cooper 和 E.Rhodes 提出第一个 DEA 的 CCR 模型 984 年 R.D.Baker,A.Chares 和 W.Cooper 给出了 BCC 模型, 此后出现血多新的模型, 被广泛运用到各研究领域 [0] BCC 模型是基于可变规模收益模式 (VRS), 即当不是所有的决策单元都已最佳的规模运行时, 就会使得对技术效益的测度受到规模效率的影响假设对第 K 个决策单元进行效率评价, 面向投入的 BCC 模型为 : 65 Miimize x λ θ x j j k y λ y j j k λ = j λ j 0, j =,..., 其中 θ 就是第 K 家被考察单元的纯技术效率, 且规模效率 = 技术效率 / 纯技术效率 70 3 实证研究 3. 指标选取 75 DEA 方法的优越性主要体现在多输入和多输出的综合效率评价, 它在选择输入和输出指标上也有些客观的要求 : 首先是指标要能全面客观反应研究对象的实力 ; 其次是要避免指标间具有较强的线性相关关系和重叠性 ; 再次要考虑指标的可获取性共选择输入输出指标定为 6 个, 其中输入 4 个, 输出 2 个其中, 输入指标 :X 总资产 ;X2 主营业务成本 ; X3 三费之和 ( 包含财务费用管理费用和销售费用 );X4 在职员工人数输出指标 :Y - 2 -

3 利润总额 ( 包含净利润和税收 );Y2 主营业务收入 3.2 数据收集根据 2009 年中国煤炭工业发展研究报告, 选取了全国煤炭企业 00 强上市企业中, 剔除主营业务为非煤炭采选业的神马实业和天地科技, 加入山煤国际昊华能源安源股份安泰集团四川圣达国际实业美锦能源 ST 黑化 ST 贤成这 8 家上市公司, 一共 32 家企业煤炭行业是典型的资源性行业, 煤炭上市公司主要集中在煤炭资源富集地, 其中山西省拥有的煤炭类上市公司最多行业分类标准依据中国上市公司行业分类指引分类, 数据均来自各上市公司 200 年年报以及巨潮网站 3.3 评价结果笔者采用数据包络分析的常用软件 DEAP2., 选择投入导向型 BCC 模型, 分析我国煤炭行业 32 家上市公司的综合效率纯技术效率和规模效益计算结果如表从表表 2 可以看出, 在 200 年我国 32 家煤炭行业上市公司中, 整体相对有效型煤炭上市公司只有 9 家 ( 技术效率纯技术效率和规模效率均为 ), 占 28.3% 无规模效率型企业 5 家 ( 纯技术效率为, 但规模效率 <, 从而导致技术效率 <) 占 5.63% 其余 8 家煤炭上市公司为整体相对无效型企业 ( 纯技术效率规模效率均 <, 从而导致技术效率 <), 占 56.25% 值得关注的是非全国煤炭 00 强上市企业, 除 ST 贤成外, 技术效率都偏低, 均低于 0.8 水平四川圣达最低为而中煤能源技术效率得分倒数第二, 仅为 0.562, 主要是由于过高的主营业务成本和三费之和, 其在职人员人数的冗余值也较大技术效率得分体现上市公司在资源方面的地域分布优势, 煤炭行业作为典型的资源型产业, 与资源的富集密切相关在 9 家相对有效型公司中有 5 家是位于山西内蒙古和贵州家煤炭上市公司规模报酬递增, 表明扩大规模可使公司收益进一步提升 7 家公司规模报酬递减, 此时公司应采取缩小规模的策略 4 家企业规模报酬不变, 说明这些公司投入与产出的增长比例相同表煤炭行业 32 家上市公司 200 年度生产效率水平公司代码技术效率纯技术效率规模效率 (irs) (irs) (irs) (drs) (-) (irs) (drs) (-) (irs) (-) (-) (drs) (-) (-) (-) (-) (-) (drs) (drs) (-) (-) (drs) (-) - 3 -

4 (drs) (-) (irs) (irs) (irs) (-) (irs) (irs) (irs) 其中 :drs: 规模报酬递减 ;irs: 规模报酬递增 ;-: 规模报酬不变表年煤炭行业 32 家上市公司生产效率分类类型公司数公司名称相对有效型 9 中国神华伊煤 B 股露天煤业兖州煤业冀中能源盘江股份山煤国际潞安环能 ST 贤成无规模效率型 5 靖远煤电美锦能源阳泉煤业国际实业四川圣达相对无效型 8 平庄能源神火股份煤气化西山煤电郑州煤电兰花科技上海能源恒源煤电开滦股份大同煤业昊华能源平煤股份中煤能源安泰集团山西焦化国投新集 ST 黑化安源股份 05 0 本文采用的是投入导向型的 BCC 模型, 即假定产出不变的情况下, 要得到最有效率所需最少投入状况通过对相对无效率的企业进行投影分析, 计算理想状态下最少投入与实际投入的差额, 从而得到可以节约的成本以中煤能源 (60898) 为例, 表 3 中给指标可以节约的投入数量为达到现有的产出水平, 其总资产可减少主营业务成本可减少三费之和可减少在职人员数量可减少 604 其他上市公司的冗余情况, 可参照分析, 具体情况见表 3 表 3 8 家相对无效型公司投入冗余情况 DMU 总资产主营业务成本三费之和在职员工人数注 : 该表的冗余值仅是理论上计算的结果, 仅供参考结论本文运用 DEA 的 BCC 模型对我国 32 家煤炭行业上市公司进行投入产出的技术效率和规模效率的分析, 研究得出以下结论 : () 我国煤炭行业 32 家上市公司的投入产出效率参差不齐, 只有少数企业达到或接近 DEA 有效, 而大多数企业的投入产出还处于 DEA 非有效 (2) 投入产出无效的企业主要有两类 : 一是纯技术无效二是规模无效对于前者, - 4 -

5 应以提高纯技术效率为主要目标, 通过机械化作业加大研发力度以及增强企业的管理水平对于后者, 若处于规模报酬递减, 则应在现有条件下, 缩小企业的资金和人员投入水平, 保持适当的规模 [ 参考文献 ] (Refereces) [] 国家统计局, 中国统计年鉴 200[M], 北京, 中国统计出版社 [2] 郝清民, 赵国杰, 孙丽红, 我国煤炭上市公司经济效益数据包络分析 [J], 中国地质大学学报 ( 社会科学版 ),2003(03),P38-40 [3] 米金科, 冉进财, 孙永健,DEA 模型在我国煤炭上市公司经营效益分析上的应用 [J], 中国矿业,2007 (07),P33-35 [4] 张庆华, 彭晓英, 基于 DEA 的煤炭上市公司资本运营效率的实证研究 [J], 生态经济,2009(0),P [5] 饶田田, 吕涛, 基于 DEA 的大型煤炭企业经营效率评价与分析 [J], 中国矿业,2009(09),P27-30 [6] 高建华, 基于 DEA 的上市煤炭企业经营有效性评价 [J], 今日科苑,2008(02),P47-48 [7] 余荣荣, 唐凯, 基于 DEA 的我国煤炭企业技术效率测度研究 [J], 经济研究导刊,2008(05),P40-4 [8] 刘永浩, 基于 DEA 模型的煤炭企业的有效性分析 [J], 能源技术与管理,2007(0),P04-05 [9] 李佳珍, 刘西林, 基于 DEA 的我国煤炭行业上市公司生产效率评价 [J], 生产力研究,20(0),P80-82 [0] 倪晓宁, 包明华,DEA 方法在潜在 GDP 估算中的应用 [J], 统计与决策,200(02),P24> - 5 -

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Microsoft Word - A _ doc 5 10 15 20 25 基于 DEA 的煤炭上市公司绩效评价研究张亚杰, 周玉 ( 中国矿业大学管理学院, 江苏徐州 221116) 摘要 : 本文运用投入导向的 CCR 模型, 结合使用 BCC 模型, 对 21 家煤炭上市公司 2009 年度的业绩进行实证分析, 具体研究了这些公司的相对运营效率有效 DMU 的稳定性规模收益和无效 DMU 的投影分析研究结果发现煤炭上市公司的整体运营效率良好,