行业研究报告

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1 证券研究报告行业研究 / 行业周报 2016 年 12 月 05 日行业评级 : 传媒增持 ( 维持 ) 传媒 Ⅱ 增持 ( 维持 ) 许娟执业证书编号 :S 研究员 xujuan8971@htsc.com 周钊联系人 zhouzhao@htsc.com 朱可夫联系人 zhukefu@htsc.com 吕默馨联系人 lvmoxin@htsc.com 相关研究 1 游族网络 (002174): 静待估值修复和优秀游戏厂商溢价共振万达院线 (002739): 利器在手, 龙头进击深港通在望, 掘金兼具高成长 & 低估值标的华泰传媒互联网周报第 87 期行业走势图 -4% -14% -24% -34% 传媒传媒 Ⅱ 沪深 300 资料来源 :Wind 关注业绩确定性强 & 估值修复标的传媒互联网周报第 88 期投资周观点上周传媒 ( 中信 ) 板块下跌 1.63%, 同比落后创业板 (-1.11%)0.52 个百分点上周市场风格转换, 板块迎来调整明年游戏和内容的排期逐渐清晰, 推荐关注业绩确定性较强 & 估值修复标的 : 游族网络慈文传媒 12 月 5 日深港通开通, 传媒领域估值便宜知名度较高兼具成长性 & 流通性的行业龙头 QFII 关注度较高的标的或成为投资热点, 推荐关注万达院线天威视讯完美世界凯撒文化光线传媒中文在线等中期推荐关注行业基本面尚未发生颠覆性改变的情况下, 我们仍建议关注低 PEG 前期滞涨估值合理的优质标的, 可以沿以下三条主线选股 :1) 具有催化剂 / 明确预期标的 : 万达院线思美传媒人民网 ;2) 估值切换具有安全边际个股 : 完美世界游族网络恺英网络天神娱乐万达院线 ;3) 小而美有转型预期国企 : 城市传媒时代出版 ( 停牌 ) 重点公司动态 A 股重点公告 :1) 北京文化 : 公司拟与工夫影业重庆水木诚德签署电影一代妖精的联合保底发行合作协议公司向工夫影业支付 7,473 万元, 作为影片总票房 5 亿元整的保底票房收入 2) 骅威文化 3.13 亿投资风云互动 49.6% 股权 3) 恒信移动拟以 12.9 亿收购东方梦幻 100% 股权, 并募集配套资金 9.9 亿元 4) 梅泰诺拟 63 亿收购宁波诺信 100% 股权, 并募集配套资金不超过 34 亿元 5) 浙江富润 12 亿购买泰一指尚 100% 股权并募集配套资金不超过 2.4 亿事项获证监会许可 6) 中化岩土 4.8 亿元购买力行工程 100% 股权主题纬度 100% 股权浙江中青 49% 股权事项获证监会核准批复海外中概 :1) 阿里 :a) 阿里影业宣布战略投资和和影业, 投资完成后阿里影业将持有和和影业 30% 的股份, 成为其第二大股东 b) 天猫团队和聚划算团队将全面一体化 c) 阿里巴巴计划在俄罗斯圣彼得堡开设物流中心 2) 百度 : 发布人工智能平台级解决方案天智, 并与合作伙伴共同发布覆盖陆海空车的智能交通生态联盟 3) 陌陌 : 旗下独立直播平台哈你直播与太合音乐达成战略合作, 并启动音乐合作项目行业新闻 & 数据行业动态 :1) 政策 : 广电总局出重拳打击盗版, 电影质检所签约 NexGuard 成版权保护权威机构 ; 国务院发文支持扩大旅游文化体育健康养老等领域消费 ; 最严网络直播新规 12 月 1 日起实施 2) 影视产业 : 你的名字单日破亿 ; 爱奇艺发布网络电影战略合作计划, 携手索尼联合开发超级网络电影 3) 体育 : 万达体育联手国际自联欲 5 年内在广西打造环法齐名赛事 4) 动漫 & 游戏 :2016 年我国游戏行业市场规模有望超 1800 亿元 ; 支付宝首款 AR 手游萌宠大爆炸上线 6) 互联网 :UC 订阅号启动 "W+" 量子计划, 阿里文娱 10 亿基金鼓励创作者影视数据 :1) 截至 12 月 3 日, 光线传媒猫眼文化你的名字 2 天累计 1.49 亿, 中国电影神奇动物在哪里上映 9 天累计 4.43 亿中国电影海洋奇缘 9 天累计 1.26 亿 2) 华谊兄弟少年巴比伦于 12 月 9 日上映, 上海电影那年夏天你去了哪里于 12 月 9 日上映 3)CSM52 卫视 (11 月 7 日 -11 月 13 日 ): 克顿传媒 ( 华策影视 ) 锦绣未央东方卫视收视率 1.38% 排名第 1; 克顿传媒 ( 华策影视 ) 锦绣未央北京卫视收视率 1.30% 排名第 2; 横店影视晟喜华视文化 ( 喜临门 ) 不可能完成的任务江苏卫视收视率 1.29% 排名第 3 风险提示 : 行业增长不达预期 ; 政策监管的不确定性谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1

2 正文目录行情回顾... 3 一周传媒行业市场表现回顾... 3 涨跌幅榜回顾... 3 行业要闻... 4 A 股重点公司跟踪... 4 海外资本市场跟踪... 5 本周行业要闻... 6 电影市场... 8 最新电影票房... 8 电影后市观澜... 9 上周院线票房表现... 9 电视市场上周电视收视总结上周长视频网络点击情况附录公告摘要 (11 月 28 日 -12 月 2 日 ) 图表目录图表 1: 一周传媒行业市场表现回顾... 3 图表 2: 一周涨跌幅前十回顾... 3 图表 3: 2016 年周电影票房变化趋势... 8 图表 4: 上周电影票房排行 (11 月 21 日 -11 月 28 日 )... 8 图表 5: 即将上映的影片... 9 图表 6: 上周电影票房排行 (11 月 14 日 -11 月 20 日 )... 9 图表 7: 卫视上周 52 城电视剧收视数据 (11 月 21 日 -11 月 27 日 ) 图表 8: 卫视上周 52 城综艺节目收视数据 (11 月 21 日 -11 月 27 日 ) 图表 9: 11 月 21 日 -11 月 27 日热播大剧网络播放量排行图表 10: 11 月 21 日 -11 月 27 日热播综艺网络播放量排行图表 11: 11 月 21 日 -11 月 27 日热播自制综艺播放量排行图表 12: 11 月 21 日 -11 月 27 日热播自制剧网络播放量排行谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2

3 行情回顾一周传媒行业市场表现回顾上周传媒 ( 中信 ) 板块下跌 1.63%, 同比落后创业板 (-1.11%)0.52 个百分点 ; 日均成交量相比上周降低 0.96% 图表 1: 一周传媒行业市场表现回顾资料来源 :Wind, 华泰证券研究所涨跌幅榜回顾上周传媒板块回顾 (11 月 28 日 -12 月 2 日 ): 板块涨幅位于前列的包括中青宝 (8.61%) 同花顺 (8.36%) 华媒控股 (7.63%) 板块跌幅榜位于前列的包括引力传媒 (-15.06%) 东方网络 ( %) 南方传媒 (-13.32%) 图表 2: 一周涨跌幅前十回顾资料来源 :Wind, 华泰证券研究所谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 3

4 行业要闻 A 股重点公司跟踪 1) 捷成股份 : a) 公司拟向 66 名激励对象授予共计 1,615 万份股票期权 ( 占公司总股本的 0.6%), 行权价格为每股 11.2 元 b) 公司拟向不超过 14 名对象实施员工持股计划, 募集资金总额不超过 2.5 亿元, 股票总数为 2,298 万股 ( 不超过公司总股本的 0.9%), 存续期限为 36 个月 2) 雏鹰农牧 : 公司控股子公司微客得科技拟以自有资金 4,500 万元 ( 占股 45%), 与沙县旅游及其他各方共同投资设立沙县传媒, 开展广告服务等业务同时, 公司以自有资金不少于 9,000 万元通过增资方式, 认缴沙县 45% 的股权 3) 骅威文化 : a) 公司所属行业变更为 : 广播电视电影和影视录音制作业 b) 公司拟以自有资金收购共赢投资和赢投资和火力前行合计持有的风云互动 49.6% 的股权, 交易对价 3.13 亿元 4) 恒信移动 : 公司拟以发行股份的方式购买东方梦幻 100% 股权, 交易对价 12.9 亿元, 预计支付的对价股份为 1.09 亿股交易完成后, 东方梦幻将成为公司的全资子公司同时拟通过非公开发行股份募资不超过 9.9 亿元 5) 北京文化 : a) 公司拟出资 3,000 万元与西藏北文联合投资电视栏目高能少年团, 预计 2017 年 3 月播出 b) 公司拟与工夫影业重庆水木诚德签署电影一代妖精 ( 冯绍峰刘亦菲主演的奇幻电影 ) 的联合保底发行合作协议公司向工夫影业支付 7,473 万元, 作为影片总票房 5 亿元整的保底票房收入, 且公司及公司指定的其他第三方共同执行影片宣发工作 6) 中体产业 : 全资子公司中体竞赛及公司全资子公司中体地产控股子公司仪征中体联合中国核建扬州同力作为联合体组成社会资本方, 参与仪征市综合体育场馆 PPP 项目, 合作期限为 22 年, 项目总投资额约 3 亿元 7) 鑫科材料 : 公司全资孙公司霍尔果斯梦舟向霍尔果斯优盛以 4.2 亿元的价格出售电视剧霍去病 70% 的权益及所有相关衍生权益 8) 梅泰诺 : 梅泰诺拟向上海诺牧和宁波诺裕购买其持有的宁波诺信 100% 股权, 交易对价为 63 亿元, 并发行股份募集配套资金不超过 34 亿元 9) 浙江富润 : 公司发行股份及支付现金购买泰一指尚 100% 的股权并募集配套资金事项获证监会许可, 交易对价 12 亿元, 并募集资金不超过 2.4 亿元 10) 中化岩土 : 中化岩土发行股份及支付现金购买资产事项获证监会核准批复, 拟非公开发行股份及支付现金购买力行工程 100% 股权 ( 作价 3 亿元 ) 主题纬度 100% 股权 ( 作价 1.1 亿元 ), 浙江中青 49% 股权 ( 作价 7000 万 ), 合计 4.8 亿元, 其中现金对价 4,950 万元, 发行股份支付对价亿元交易完成后公司将拥有力行工程主题纬度浙江中青将成为公司全资子公司 11) 朗玛信息 :a) 公司拟非公开发行不超过 3,500 万股, 募资总额不超过 6.5 亿元, 用于贵阳市第六人民医院升级扩建项目 b) 公司同意参股子公司医药电商以亿收购赤天化持有的康心药业 29.6% 股权谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 4

5 海外资本市场跟踪 1) 阿里 : a) 阿里影业宣布战略投资和和影业, 投资完成后阿里影业将持有和和影业 30% 的股份, 成为其第二大股东, 并派驻两位代表进入和和影业董事会同时, 阿里影业与和和影业宣布建立战略合作伙伴关系, 两家公司将在各自原来的电影制作和宣传发行领域展开全面合作 b) 天猫团队和聚划算团队将全面一体化, 天猫将成立三大事业组营销平台事业部和运营中心, 并称其为三纵两横的网状协同体系加若干独立事业部的全新架构 c) 阿里巴巴计划在俄罗斯圣彼得堡开设物流中心 ( 地歌网腾讯科技, 同花顺 ) 2) 百度 : 百度在 2016 百度云智峰会 (ABC Summit) 上, 云发布人工智能平台级解决方案天智, 并与合作伙伴共同发布覆盖陆海空车的智能交通生态联盟人工智能平台天智是继天算天像和天工三大平台后, 百度云发布的第四大平台级解决方案天智底层为百度云计算, 由感知平台机器学习平台和深度学习平台三部分组成, 为不同需求的客户提供全面的人工智能服务 (Donews) 3) 陌陌 : 旗下独立直播平台哈你直播与太合音乐达成战略合作, 并启动音乐合作项目双方将整合太合在唱片行业的资源和陌陌的网络资源, 布局音乐产业链这也意味着围绕移动直播, 陌陌在进行基于网红主播的新商业模式探索 (36 氪 ) 4) 京东 : 京东集团与江苏省人民政府签署互联网 + 战略合作协议, 双方将在互联网与现代物流三农商贸流通制造业数据服务创业创新医药金融等领域加强合作, 促进江苏经济转型升级未来 5 年, 京东集团在江苏省投资建设多个合作项目, 积极带动关联产业发展 ( 中国经济网 ) 5) 途牛 : 第三季度旅游产品总交易额 ( 包括跟团游自助游和旅游相关的单项产品 ) 为 71 亿元 ( 合 11 亿美元 ), 同比增长 56.0% 跟团游和自助游的交易额为 53 亿元 ( 合亿美元 ), 同比增长 34.8% 跟团游 ( 不包括跟团周边游 ) 出游人次同比增长 67.5%, 自助游出游人次同比增长 46.0% ( 新浪科技 ) 6) 联想 : 智能手机在印度最大电商 Flipkart 销量超过 1500 万部, 成为印度智能手机网销冠军, 占印度网销手机总量的四分之一 (36 氪 ) 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 5

6 本周行业要闻政策动向 : 广电总局出重拳打击盗版, 电影质检所签约 NexGuard 成版权保护权威机构 ; 国务院发文支持扩大旅游文化体育健康养老等领域消费 ; 最严网络直播新规 12 月 1 日起实施 11 月 28 日, 国家广电总局电影质检所与 NexGuard 公司成功签署了独家水印保护授权协议, 使得饱受困扰的电影版权保护工作有了新突破今后, 质检所将运用 NexGuard 公司的水印版权检测技术为片方发行方及影院方提供版权保护服务国务院办公厅意见指出, 围绕旅游文化体育健康养老教育培训等重点领域, 引导社会资本加大投入力度, 通过提升服务品质增加服务供给, 不断释放潜在消费需求 ; 在文化消费方面, 稳步推进引导城乡居民扩大文化消费试点工作, 尽快总结形成一批可供借鉴的有中国特色的文化消费模式出台推动文化娱乐行业转型升级的意见出台推动数字文化产业发展的指导意见 ; 在体育消费方面,2016 年内完成体育类社团组织第一批脱钩试点以足球篮球排球三大球联赛改革为带动, 推进职业联赛改革制定实施冰雪运动山地户外运动水上运动航空运动等专项运动产业发展规划国家网信办 11 月 4 日发布了互联网直播服务管理规定 ( 以下简称规定 ), 规定 12 月 1 日起实施, 对直播平台主播观看者都做了要求网络主播实行实名制 + 黑名单制度, 对纳入黑名单的主播禁止重新注册账号网络直播平台应记录互联网直播服务使用者发布内容和日志信息, 保存六十日直播平台应当加强对评论弹幕等直播互动环节的实时管理, 配备相应管理人员 ( 中国政府网艺恩网 ) 影视行业 : 你的名字单日破亿 ;11 月银幕数量累计块, 年底有望破 4 万 ; 爱奇艺发布网络电影战略合作计划, 携手索尼联合开发超级网络电影 ; 上海电影股份有限公司在中国新增三家 IMAX 影院 ; 湖北电影市场份额居全国第七, 长江电影集团与博纳签约据猫眼专业版数据显示, 你的名字首日便收获万票房, 票房占比达到了 45.9%, 上座率高达 33.1% 据艺恩电影智库数据显示,2016 年 11 月全国影院总票房为亿元, 同比下降 4.48%, 环比下降 25.67% 观影人次万人, 放映场次万场 2016 年 11 月全国院线票房冠军为万达院线, 总票房为 3.66 亿元, 占全国票房比例 14.39%, 票房同比下降 6.18%, 环比下降 21.05% TOP10 院线平均上座率 10.31%, 较上月下降 2.92%, 场均票价为 32 元 TOP2 院线票房占全部院线票房 24.57%;TOP5 院线占全部院线票房 46.45%;TOP15 院线占全部院线票房 81.78% 12 月 1 日, 爱奇艺携手索尼共同宣布双方已达成战略合作, 将联合开发 Chosen 等一系列超级网络电影项目同时, 爱奇艺正式公布大师监制计划, 将邀请国内外著名大师带领国内导演共同探索网络大电影的新模式新未来, 打造新电影主义新篇章被誉为流行电影教父的 90 岁高龄的奥斯卡终身成就奖得主罗杰科尔曼作为爱奇艺大师监制的第一位大师, 首次来华, 活动现场, 他透露, 他将在中国监制首部华语网络电影生死领域 IMAX Corporation 和 IMAX China HoldingInc 宣布, 与上影股份和上影 - 百联签署协议, 在中国新增三家 IMAX 影院 ( 安徽安庆新建一家, 上海浦东新建两家 ), 并计划于今年 12 月投入运营该协议的签订标志着上影股份开设的 IMAX 影院已增至 32 家近日湖北长江电影集团将与博纳影业集团签订战略合作协议, 双方将发挥各自优势, 共同打造制片发行放映完整产业链, 为湖北也为全国观众带来更多社会效益与经济效益俱佳的优秀作品 (1905 电影网艺恩网 ) 体育行业 : 智美体育深圳成立篮球产业公司 ; 万达体育联手国际自联欲 5 年内在广西打造环法齐名赛事 ; 微软成西班牙职业足球合作伙伴智美体育集团成立智美篮球产业 ( 深圳 ) 有限公司, 原 CBA 辽宁盼盼篮球俱乐部副总经理马鸣上任智美篮球产业 ( 深圳 ) 有限公司执行总裁国际自联广西壮族自治区人民政府与万达集团于 12 月 1 日在北京签订协议从 2017 年 10 月起, 由国际自联授权, 广西壮族自治区人民政府和万达体育公司主办的格力环广西公路自行车世界巡回赛和格力环广西女子公路自行车世界巡回赛将每年在广西举行另外, 国际自联年度颁奖也将连续三年落户广西微软与西班牙职业足球联赛达成合作协议依据协议微软将成为西甲和西乙的官方技术合作伙伴, 为其提供人工智能技术和云服务支持 ( 懒熊体育体育大生意 Sportspro) 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 6

7 动漫 & 游戏 :2016 年我国游戏行业市场规模有望超 1800 亿元 ; 支付宝首款 AR 手游萌宠大爆炸上线中国文化娱乐行业协会在年会上发布了 2016 年中国游戏行业年度报告, 数据显示,2016 年, 中国游戏行业整体市场规模将达亿元, 同比将增长 26.3% 其中, 网络游戏贡献大部分市场收入,2016 年前三季度网络游戏的市场营收为 1276 亿元, 预计全年营收达亿元支付宝首款 AR+LBS 手游萌宠大爆炸今天正式上线开启测试, 玩家可以在支付宝手机 APP 的游戏中心中找到, 并免费下载安装, 直接使用支付宝账号登陆游戏萌宠大爆炸由支付宝与纳米娱乐共同开发, 其玩法形式类似于前一阵子火遍全球的任天堂手游精灵宝可梦 Go, 因此也被调侃为支付宝 Go 不过, 相比于精灵宝可梦 Go, 萌宠大爆炸的设定更加符合中国用户文化审美和使用习惯, 游戏中不仅引入了子鼠申猴等生肖, 还引入了朱雀等神兽, 甚至还包含九色鹿九命猫等传统神话及民间传说动物 ( 艺恩网 36 氪 ) 互联网 : 小米第三季度在印度卖出 200 多万智能手机, 同比增长 150%; 合并后的腾讯音乐集团估值 80 亿美元, 明年启动上市 ;UC 订阅号启动 "W+" 量子计划, 阿里文娱 10 亿基金鼓励创作者印度电商公司 Flipkart 上周宣布小米自今年 8 月在当地发布红米 3S 和红米 3S 高配版后, 已经在该国卖出 100 多万部现在, 小米印度主管马努贾因则宣布该公司在印度市场当季智能手机销量超过 200 万部, 同比增长 150% 2016 年 Q1, 合并后的新公司共收入亿元, 同比增长 %, 其中,QQ 音乐, 收入 4.17 亿元,CMC 收入 8.27 亿元 UC 于 12 月 1 日在北京召开 UC 订阅号 W+ 量子计划发布会, 宣布投入 10 亿元专项扶优基金, 以创作奖金广告分成两种形式对平台订阅号予以扶持, 总体人数不设上限每个自然月内, 优秀创作者将获得万元创作奖金 ; 并以星级评定为基础, 创作者有机会获得最高达 3 倍的广告分成 ( 新浪科技凤凰财经 ) 乐视 : 乐视手机供应链问题部分解决, 将规模与收益并重 ; 乐视手机和电视登陆亚马逊等平台 ; 乐视成 AT&T 硬件合作商乐视移动总裁冯幸称乐视手机供应链问题已得到部分解决, 产品供应将恢复正常, 乐 Pro3 很快将重启现货售卖此次内部信透露乐视手机重要变化是, 以前乐视手机处于战略第一阶段时, 更注重规模的增长, 冯幸的工作重心更多是在于销售现在战略第二阶段, 乐视手机的原则是规模与收益并重, 所以冯幸加强了手机业务端到端各个环节的把控, 对业务损益直接负责上月, 乐视在美国发布了手机电视等一系列产品, 但是多数产品只通过乐视商城网站在线销售不过, 从本周开始, 美国零售商将销售乐视产品, 包括百思买塔吉特以及亚马逊目前, 乐视在美国的产品销售主要依赖限时抢购模式尽管乐视产品将开始通过第三方零售商销售, 但是该公司依旧在努力吸引消费者直接从乐视商城购买商品, 并为消费者提供了折扣, 力度在 80 美元至 200 美元之间不等 AT&T 旗下的 DirecTV Now 正式推出流媒体电视直播服务, 用户将可以在多个移动平台上收看电视并且, 乐视电视和旗下 Vizio 电视也因其搭载 Google Cast 系统, 与 ipad iphone 亚马逊 Fire 等电子设备一起成为了首批硬件合作商 (36 氪腾讯财经 ) 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 7

8 电影市场最新电影票房上周电影市场 (11 月 21 日 -11 月 27 日 ):11 月临近收官影市仍疲软, 我不是潘金莲 2 亿拿到周冠票房周线维持在 5.5 亿左右已经近 1 个半月时间, 上周我不是潘金莲上映依然未能显著提升观影热情, 其开画 3 天拿到 2 亿票房取得周冠, 而奇异博士票房仍坚挺,1.3 亿票房居于亚军位置上周根据已有数据的近 3.6 万张银幕,131 万场放映场次计, 全国票房 6.7 亿, 环比上升 17.22%; 人次 2035 万, 环比升 15%; 平均票价元, 环比升 0.56 元 ; 场均人次人, 环比升 2.27 人次本周电影市场 (11 月 28 日 -12 月 2 日 ): 神奇动物在哪里开画周冠, 我不是潘金莲下滑较快神奇动物在哪里挟哈利波特系列续集名声而来, 开画 3 天就拿下超过 2.5 亿票房, 海洋奇缘拿下 8000 万票房居于第二名 ; 我不是潘金莲票房滑落较快, 目前日票房已经回落至万区间, 周末也未能提振颓势截至 12 月 3 日, 光线传媒猫眼文化你的名字 2 天累计 1.49 亿, 中国电影神奇动物在哪里上映 9 天累计 4.43 亿中国电影海洋奇缘 9 天累计 1.26 亿 ; 华谊兄弟北京文化文投控股我不是潘金莲 16 天累计 3.73 亿图表 3: 2016 年周电影票房变化趋势资料来源 : 艺恩咨询, 华泰证券研究所图表 4: 上周电影票房排行 (11 月 21 日 -11 月 28 日 ) 资料来源 : 艺恩咨询, 华泰证券研究所谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 8

9 电影后市观澜排片情况 : 光线传媒猫眼文化你的名字排片约 31.41%, 博纳影业三少爷的剑拍片约 6.53%, 中国电影神奇动物在哪里排片约 10.79%, 中国电影佩小姐的奇幻城堡排片约 18.07%, 其余排片均不足 7% 即将上映的影片 : 华谊兄弟少年巴比伦于 12 月 9 日上映, 上海电影那年夏天你去了哪里于 12 月 9 日上映图表 5: 即将上映的影片资料来源 : 时光网, 艺恩咨询, 华泰证券研究所上周院线票房表现上周院线票房表现 (11 月 21 日 -11 月 27 日 ): 万达市占率 13.6% 稳居第一, 上海联合市占率 10.9% 居第二万达单周票房 9044 万, 环比升 21.6% 上海联合居全国第二, 本周收 7242 万, 环比升 14.7% 中影星美居全国第三, 单周入账 5709 万, 环比涨 21.5% 图表 6: 上周电影票房排行 (11 月 14 日 -11 月 20 日 ) 资料来源 : 中国电影发行放映协会, 艺恩咨询, 华泰证券研究所谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 9

10 电视市场上周电视收视总结 11 月 21 日 -11 月 27 日卫视 52 城收视总结 : 克顿传媒 ( 华策影视 ) 锦绣未央东方卫视收视率 1.38% 排名第一 ; 克顿传媒 ( 华策影视 ) 锦绣未央北京卫视收视率 1.30% 排名第二 ; 横店影视晟喜华视文化 ( 喜临门 ) 不可能完成的任务江苏卫视收视率 1.29% 排名第 3; 横店影视晟喜华视文化 ( 喜临门 ) 如果蜗牛有爱情东方卫视收视率 0.77% 排名第 7; 唐德影视我是你的眼辽宁卫视收视率 0.62% 排名第 9 图表 7: 卫视上周 52 城电视剧收视数据 (11 月 21 日 -11 月 27 日 ) 资料来源 : 卫视这些事儿, 华泰证券研究所图表 8: 卫视上周 52 城综艺节目收视数据 (11 月 21 日 -11 月 27 日 ) 资料来源 : 卫视这些事儿, 华泰证券研究所上周长视频网络点击情况 11 月 21 日 -11 月 27 日剧星网络点击总结 : 电视剧方面, 克顿传媒 ( 华策影视 ) 锦绣未央网络点击 46.8 亿排名第一 ; 欢瑞世纪 (ST 星美 ) 青云志网络点击 3.9 亿排名第三 ; 剧酷文化 ( 华策影视 ) 微微一笑很倾城网络点击 2.0 亿排名第 10; 自制网络剧方面, 华策影视定制幸福网络点击量 0.7 亿排名第 9 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 10

11 图表 9: 11 月 21 日 -11 月 27 日热播大剧网络播放量排行资料来源 : 剧星传媒, 华泰证券研究所图表 10: 11 月 21 日 -11 月 27 日热播综艺网络播放量排行资料来源 : 剧星传媒, 华泰证券研究所图表 11: 11 月 21 日 -11 月 27 日热播自制综艺播放量排行资料来源 : 剧星传媒, 华泰证券研究所谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 11

12 图表 12: 11 月 21 日 -11 月 27 日热播自制剧网络播放量排行资料来源 : 剧星传媒, 华泰证券研究所谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 12

13 附录公告摘要 (11 月 28 日 -12 月 2 日 ) 11 月 28 日公告捷成股份 1) 公司拟向 66 名激励对象授予共计 1,615 万份股票期权 ( 占公司总股本的 0.6%), 行权价格为每股 11.2 元 2) 公司拟向不超过 14 名对象实施员工持股计划, 募集资金总额不超过 2.5 亿元, 股票总数为 2,298 万股 ( 不超过公司总股本的 0.9%), 存续期限为 36 个月雏鹰农牧公司控股子公司微客得科技拟以自有资金 4,500 万元 ( 占股 45%), 与沙县旅游及其他各方共同投资设立沙县传媒, 开展广告服务等业务同时, 公司以自有资金不少于 9,000 万元通过增资方式, 认缴沙县 45% 的股权吉视传媒公司聘任孙毅先生为董事会秘书 ; 李铁峰先生为公司副总经理世纪鼎利董事会同意使用超募资金建设和运营物联网产业孵化基地 (2.3 亿元 ) 以及运营鼎利中德国际学院项目 (2.8 亿元 ) 巴士在线公司全资子公司巴士在线科技新增五项经营范围 : 知识产权服务 ; 广播电视节目的制作发行 ; 利用信息网络经营音乐娱乐产品游戏产品演出剧 ( 节 ) 目表演动漫产品 ; 从事网络文化产品的展览比赛活动 ; 第二类增值电信业务中的信息服务和因特网接入服务业务 ( 不含互联网信息服务 ), 并延长营业期限至 2038 年天音控股 1) 公司子公司天音通信拟参与深圳市南山区深圳湾超级总部基地挂牌出让事宜, 挂牌起始价为 18.9 亿元 2) 继续停牌引力传媒 1) 公司减少股票激励计划授予对象至 72 人, 首次授予限制性股票数量调减至 443 万股 2) 公司以 10.5 元 / 股价格授予 72 名激励对象共计 543 万股股票 ( 预留 100 万股 ) 紫学光大 1) 公司 15 年度净利润实亏 1,348 万元, 16 年度净利润预测亏损 9,596 万, 公司股票存在被实行退市风险警示的风险 2) 公司决定延长非公开发行股票决议有效期捷成股份公司解锁 455 万股限制性股票 ( 占公司总股本的 0.2%), 上市流通日为 12 月 2 日 ( 星期五 ) 鹿港文化公司解锁 246 万股股票 ( 占公司总股本的 0.3%), 上市流通时间为 12 月 5 日 ( 星期一 ) 星辉娱乐证监会决定对公司提交的非公开发行新股核准行政许可申请予以受理长城动漫公司将根据证监会审核意见, 修订完善并继续推进重大资产重组方案龙韵股份公司为降低管理成本整合业务资源, 决定注销全资子公司西藏龙韵中体产业万家文化继续停牌 11 月 29 日公告鑫科材料公司全资孙公司霍尔果斯梦舟向霍尔果斯优盛以 4.2 亿元的价格出售电视剧霍去病 70% 的权益及所有相关衍生权益乐视网公司补充高管及核心骨干人员未来 6 个月 3 亿元增持公司股票的具体情况中文传媒 1) 公司同意控股子公司智明星通申请新三板挂牌 2)11 月 28 日公司完成 2016 年度第二期超短期融资券的兑付, 总额为 5.08 亿元人民币凯瑞德公司信息披露涉嫌违反证券法律规定, 目前正在被证监会立案调查, 公司股票可能被实施退市风险警示并暂停上市久其软件 2015 年员工持股计划锁定期届满, 该计划持有公司股份 515 万股, 占公司当前总股本的比例为 0.95% 宋城演艺公司控股股东宋城控股于 11 月 22 日卖出 6,400 万股股份, 占上市公司总股本的 4.41% 三七互娱 1) 公司拟发行不超过 10 亿元的超级短期融资券 2) 公司全资子公司西藏谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 13

14 泰富拟与富海万盛共同出资设立一支文化产业基金, 基金规模 20 亿元, 西藏泰富持股 45% 腾信股份公司申请委托贷款, 贷款金额为不超过人民币 3 亿元, 贷款期限 1 年, 贷款年利率为 10% 天润数娱因筹划重大资产购买, 公司股票于明日起停牌大晟文化继续停牌 11 月 30 日公告骅威文化 1) 公司所属行业变更为 : 广播电视电影和影视录音制作业 2) 公司拟以自有资金收购共赢投资和赢投资和火力前行合计持有的风云互动 49.6% 的股权, 交易对价 3.13 亿元拓维信息公司控股股东一致行动人宋鹰于 09 月 09 日至 11 月 29 日期间减持其持有的公司无限售条件流通股共计 1300 万股, 占公司总股本的 1.17 % 汉鼎宇佑公司拟使用 5000 万元投资设立全资子公司杭州汉鼎宇佑, 公司持有其 100% 股份该全资子公司将专注于从事线下场景的商业管理服务星辉娱乐公司孙公司云图动漫股票挂牌公开转让申请已经全国中小企业股份转让系统有限责任公司同意, 其股票将于 12 月 1 日起在新三板挂牌公开转让公司持有云图动漫股份 36.5 万股, 约占总股本的 18.25% 北京文化公司澄清了中国证券报发表的华谊兄弟明星 IP 资本赌约解构中的相关报道快乐购 11 月 28 日公司股东绵阳基金减持本公司无限售流通股 1215 万股, 上述股份占公司总股本的比重为 3.03% 明家联合公司股东甄勇于 2016 年 11 月 29 日减持公司股份 1340 万股, 占公司总股本的 2.10% 华闻传媒兴顺文化拟通过协议转让方式受让金正源持有的国广控股 50% 的股权, 交易对价为 5.26 亿元国广控股为公司的实际控制人, 兴顺文化通过此次受让国广控股 50% 股权, 获得对公司实际控制人的共同控制梅泰诺梅泰诺拟向上海诺牧和宁波诺裕购买其持有的宁波诺信 % 股权, 交易对价为 63 亿元, 并发行股份募集配套资金不超过 34 亿元金亚科技因筹划重大资产重组事项, 公司股票自 12 月 1 日起停牌 *ST 兴业因筹划重大事项, 公司股票自 12 月 1 日起停牌金亚科技因筹划重大资产重组事项, 公司股票自 12 月 1 日起停牌友利控股莱茵体育智度股份继续停牌 12 月 1 日公告恒信移动公司拟以发行股份的方式购买东方梦幻 100% 股权, 交易对价 12.9 亿元, 预计支付的对价股份为 1.09 亿股交易完成后, 东方梦幻将成为公司的全资子公司同时拟通过非公开发行股份募资不超过 9.9 亿元浙江富润公司发行股份及支付现金购买泰一指尚 100% 的股权并募集配套资金事项获证监会许可, 交易对价 12 亿元, 并募集资金不超过 2.4 亿元中化岩土中化岩土发行股份及支付现金购买资产事项获证监会核准批复, 拟非公开发行股份及支付现金购买力行工程 100% 股权 ( 作价 3 亿元 ) 主题纬度 100% 股权 ( 作价 1.1 亿元 ), 浙江中青 49% 股权 ( 作价 7000 万 ), 合计 4.8 亿元, 其中现金对价 4,950 万元, 发行股份支付对价亿元交易完成后公司将拥有力行工程主题纬度浙江中青将成为公司全资子公司新南洋公司修订非公开发行股票方案, 修订后 : 本次非公开发行的股票数量合计不超过 2747 万股, 发行价调整为元 / 股朗玛信息 a) 公司拟非公开发行不超过 3,500 万股, 募资总额不超过 6.5 亿元, 用于贵谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 14

15 阳市第六人民医院升级扩建项目 b) 公司同意参股子公司医药电商以亿收购赤天化持有的康心药业 29.6% 股权华谊兄弟金科娱乐大地传媒时代出版继续停牌 12 月 2 日公告北京文化 1) 公司拟出资 3,000 万元与西藏北文联合投资电视栏目高能少年团, 预计 2017 年 3 月播出 2) 公司拟与工夫影业重庆水木诚德签署电影一代妖精 ( 冯绍峰刘亦菲主演的奇幻电影 ) 的联合保底发行合作协议公司向工夫影业支付 7,473 万元, 作为影片总票房 5 亿元整的保底票房收入, 且公司及公司指定的其他第三方共同执行影片宣发工作大地传媒 1) 公司全资子公司海燕社拟出资 340 万元与慧园文化 ( 出资 330 万元 ) 童雅文化 ( 出资 330 万元 ) 共同成立儿童森林传媒有限公司, 注册资本 1000 万元 2) 公司全资子公司海燕社拟出资 245 万 ( 占比 49%) 与雨点科技 ( 出资 255 万, 占比 51%) 有合作成立海燕雨点教育科技有限公司, 重点开拓幼教市场领域相关业务中体产业全资子公司中体竞赛及公司全资子公司中体地产控股子公司仪征中体联合中国核建扬州同力作为联合体组成社会资本方, 参与仪征市综合体育场馆 PPP 项目, 合作期限为 22 年, 项目总投资额约 3 亿元当代明诚公司拟出资 6,500 万元与长瑞投资东亚信托天风天睿共同设立武汉长瑞现代服务业投资中心 ( 有限合伙 ), 作为基金的有限合伙人二三四五公司全资子公司网络科技拟出资 4.3 亿元 ( 占比 85%), 与中颐股份 ( 出资 7,500 万元, 占比 15%), 共同发起建立互联网小额贷款有限公司, 小贷公司将纳入公司合并报表范围龙韵股份公司第一期员工持股计划已以 75.6 元 / 股价格, 累计买入公司股票 127 万股 ( 占公司总股本的 1.9%), 总计 9,607 万元恺英网络公司全资二级子公司上海悦腾 Webzen 及天马时空签订了 First Extension Agreement 第一次续签合同, 三方同意延长原合同授权许可期一年星辉娱乐公司全资子公司雷星实业于 12 月 1 日与前海德润签署解除合作协议书双方在原协议项下的全部权利义务即行终止, 不再履行, 且互不承担任何责任, 双方不再依原投资合作协议向对方主张一切权益三变科技公司控股股东三变集团已完成减持公司股份 100 万股 ( 占公司总股本的 0.5%) 东方网络证监会决定对公司提交的发行股份购买资产核准行政许可申请予以处理雷柏科技公司决定清算并注销全资子公司雷柏畅想万家文化公司拟终止重大资产重组事宜, 公司股票继续停牌紫光学大因公司正在推进非公开发行 A 股股票事项, 公司股票自 12 月 2 日 ( 星期五 ) 下午 13:00 开市起临时停牌, 并将自 12 月 5 日 ( 星期一 ) 开市起继续停牌长城影视德力股份浔兴股份省广股份时代出版继续停牌谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 15

16 评级说明行业评级体系免责申明本报告仅供华泰证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制, 但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期, 本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正, 但本报告所载的观点结论和建议仅供参考, 不构成所述证券的买卖出价或征价该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况, 并完整理解和使用本报告内容, 不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 本公司及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及作者在自身所知情的范围内, 与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下, 本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可, 任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为华泰证券研究所, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格, 经营许可证编号为 :Z 全资子公司华泰金融控股 ( 香港 ) 有限公司具有香港证监会核准的就证券提供意见业务资格, 经营许可证编号为 :AOK809 版权所有 2016 年华泰证券股份有限公司 - 报告发布日后的 6 个月内的行业涨跌幅相对同期的沪深 300 指数的涨跌幅为基准 ; - 投资建议的评级标准增持行业股票指数超越基准公司评级体系 - 报告发布日后的 6 个月内的公司涨跌幅相对同期的沪深 300 指数的涨跌幅为基准 ; - 投资建议的评级标准买入股价超越基准 20% 以上中性行业股票指数基本与基准持平增持股价超越基准 5%-20% 减持行业股票指数明显弱于基准华泰证券研究南京南京市建邺区江东中路 228 号华泰证券广场 1 号楼 / 邮政编码 : 中性股价相对基准波动在 -5%~5% 之间减持股价弱于基准 5%-20% 卖出股价弱于基准 20% 以上北京北京市西城区太平桥大街丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 A 座 18 层邮政编码 : 电话 : / 传真 : 电话 : / 传真 : 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 深圳上海深圳市福田区深南大道 4011 号香港中旅大厦 24 层 / 邮政编码 : 上海市浦东新区东方路 18 号保利广场 E 栋 23 楼 / 邮政编码 : 电话 : / 传真 : 电话 : / 传真 : 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 16

策略深度报告

策略深度报告证券研究报告策略研究 / 策略简评 216 年 7 月 22 日戴康执业证书编号 :S5751661 研究员 21-28972238 daikang@htsc.com 藕文 21-2897282 联系人 ouwen@htsc.com 相关研究 1 中报预喜带来的超额收益 216.6 下半年解禁压力前低后高华泰策略专题研究下半年限售股解禁规模 1519,12 月的解禁压力最大下半年 A 股限售股解禁规模为