行业周报

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1 2016 年 12 月 12 日行业研究评级 : 推荐 ( 维持 ) 研究所证券分析师 : 孔令峰 S 联系人 : 陶斯然 S taosr@ghzq.com.cn 联系人 : 邵伟 S shaow@ghzq.com.cn 最近一年行业走势 腾讯电竞品牌正式发布,Magic Leap 获外媒质 投资要点 : 疑已澄清 传媒行业周报 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% % % % % % % 传媒沪深 300 市场综述 : 上周上证综指 深证成指 创业板指涨跌幅分别为 -0.34% -1.13% -2.03%, 传媒行业指数涨跌幅为 -0.53%, 传媒行业涨跌幅处于所有板块的几乎垫底位置, 大部分传媒细分板块呈现下跌局面 我们认为, 从板块大背景下仍然没有明显的催化剂, 但在细分电竞 彩票 VR/AR 微信小程序等新主题下仍然存在机会 行业相对表现表现 1M 3M 12M 传媒 沪深 相关报告 传媒行业周报: 国海证券 * 行业研究 * 传媒行业周报 : 举牌行情受抑制, 传媒板块迎配置时机 ( 推荐 )* 传媒 * 孔令峰 传媒行业周报: 国海证券 * 行业研究 * 传媒行业周报 : 估值到位, 营销 游戏 影视等迎回升机会 ( 推荐 ) * 传媒 * 孔令峰 传媒行业 2017 年度策略报告 : 国海证券 * 行业研究 * 传媒行业 2017 年度策略报告 : 估值已至历史大底, 细分行业依旧保持景气活力 ( 推荐 )* 传媒 * 孔令峰 传媒行业周报: 国海证券 * 行业研究 * 传媒行业周报 : 估值已接近历史低点, 关注低估值细分龙头 ( 推荐 ) * 传媒 * 孔令峰 传媒行业周报: 国海证券 * 行业研究 * 传媒行业周报 : 传媒行业估值具吸引力, 建议精选龙头个股 ( 推荐 ) * 传媒 * 孔令峰 行业重要动态及观点 : 腾讯电竞品牌正式发布, 并与旗下腾讯游戏 腾讯文学 腾讯影业 腾讯动漫一齐组成泛娱乐五大业务矩阵 此前英雄联盟全球总决赛观赛人数已经连续两年超越 NBA 总决赛观赛人数, 未来电子竞技发展潜力大 上周海外媒体报道 AR 公司 Magic Leap 最新近况, 经过国内媒体的转发描述为 Magic Leap 承认造假, 指出其产品难产 演示视频均为特效, 我们对信息经过研究认为上述报道为夸大, 但 Magic Leap 核心技术产品化路线确实经历困难 在光场显示技术尚处于早期的情况下, 我们继续保持对 AR/VR 产业的期待 此外, 我们认为 2017 年 VR 将最早在游戏和主题体验馆进行很好的落地 综上, 维持行业 推荐 评级 风险提示 : 1) 行业竞争风险 ;2) 宏观经济风险 ;3) 相关标的并购重组失败风险 ;4) 行业重大政策变化

2 表 1: 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 EPS PE 投资 代码 名称 股价 E 2017E E 2017E 评级 SZ 利欧股份 买入 SZ 游族网络 买入 SZ 慈文传媒 未评级 SZ 天神娱乐 买入 SZ 骅威文化 买入 SZ 恺英网络 未评级 SZ 恒信移动 增持 SZ 光线传媒 买入 SZ 联建光电 买入 SZ 掌趣科技 未评级 SH 中技控股 买入 SH 科达股份 买入 资料来源 : 未评级 标的盈利预测数据来自 Wind 一致预期, 国海证券研究所 2

3 内容目录 1 行业观点和动态 上周传媒行情回顾 上周行业数据 电影市场 电视剧市场 综艺节目市场 游戏市场 上市公司重要动态 跟踪标的情况 风险提示

4 图表目录 图 1: 上周各行业涨跌幅... 5 图 2: 传媒行业子板块一周涨跌幅... 5 图 3: 年电影票房收入 ( 万元 ) 及观影人次 ( 万人 ) 走势图... 6 图 4: 上周 CSM52 卫视晚间电视剧收视情况... 7 图 5: 上周电视剧网络播放量排行榜... 8 图 6: 上周热播综艺网络播放量排行榜... 8 图 7: 上周网页游戏情况... 9 图 8:IOS 手游排行榜情况 图 9: 安卓手游排行榜情况 ( 市场依次为应用宝 360 手机助手 百度手机助手 ) 表 1: 重点关注公司及盈利预测... 2 表 2: 拟下周上映的电影及基本情况... 6 表 3: 重点覆盖公司一览 表 4: 重点关注公司及盈利预测

5 1 行业观点和动态 1.1 上周传媒行情回顾 市场综述 : 上周上证综指 深证成指 创业板指涨跌幅分别为 -0.34% -1.13% -2.03%, 传媒行业指数涨跌幅为 -0.53%, 传媒行业涨跌幅处于所有板块的几乎垫底位置, 大部分传媒细分板块呈现下跌局面 我们认为, 从板块大背景下仍然没有明显的催化剂, 但在细分电竞 彩票 VR/AR 微信小程序等新主题下仍然存在机会 行业重要动态及观点 : 腾讯电竞品牌正式发布, 并与旗下腾讯游戏 腾讯文学 腾讯影业 腾讯动漫一齐组成泛娱乐五大业务矩阵 此前英雄联盟全球总决赛观 赛人数已经连续两年超越 NBA 总决赛观赛人数, 未来电子竞技发展潜力大 上周海外媒体报道 AR 公司 Magic Leap 最新近况, 经过国内媒体的转发描述为 Magic Leap 承认造假, 指出其产品难产 演示视频均为特效, 我们对信息经过研究认为上述报道为夸大, 但 Magic Leap 核心技术产品化路线确实经历困难 在光场显示技术尚处于早期的情况下, 我们继续保持对 AR/VR 产业的期待 此外, 我们认为 2017 年 VR 将最早在游戏和主题体验馆进行很好的落地 综上, 维持行业 推荐 评级 图 1: 上周各行业涨跌幅 资料来源 :Wind 国海证券研究所 图 2: 传媒行业子板块一周涨跌幅 5

6 资料来源 :Wind 国海证券研究所 2 上周行业数据 2.1 电影市场 本周回顾 猫眼票房分析统计,12 月 5 日至 12 月 11 日 15:30 日总票房约 5.7 亿元 截至 12 月 11 日,12 月 02 日上映的 你的名字 夺得周票房冠军, 周票房达到 1.71 亿元,11 月 25 日上映的 神奇动物在哪里 周票房 万元, 12 月 8 日上映的 血战钢锯岭 周票房 万元 图 3: 年电影票房收入 ( 万元 ) 及观影人次 ( 万人 ) 走势图 资料来源 :Wind 猫眼电影 国海证券研究所 下周预告 根据艺恩网和猫眼票房, 下周预计有十部新片上映, 如下表 表 2: 拟下周上映的电影及基本情况 影片名 上映时间 制作公司 发行公司 先锋之那时青春 12 月 12 日 中国广播影视出版社 北京凯创影视传媒有限公司 贵州广播电视台 北京小禾文化传媒有限公司 杭州新鼎明影视 中国电影集团公司 投资管理有限公司 北京文源影视有限公司 安徽盛星文化传播有限公司 流金 12 月 13 日 山西电影制片厂 北京天星兄弟影视文 北京硬核狗文化传媒有限公司 6

7 化有限公司 浩坤影视文化传媒 ( 北京 ) 有限公司 飞天窑女 12 月 16 日浙江龙泉创美文化影视传媒有限公司 咸鱼传奇 我的朋友圈 长城 生门 12 月 16 日 12 月 16 日 12 月 16 日 12 月 16 日 北京海元影业文化传媒有限公司 深圳 市海元梦想文化传媒有限公司 北京博 灵克传媒有限公司 河南天音文化艺术有限公司 北京盛世 豪门影视文化传播有限公司 中国电影股份有限公司 乐视影业 ( 北 京 ) 有限公司 美国传奇影业 环球影 业公司 中广梦想纪录 ( 北京 ) 文化传媒有限公 司 北京中视文公文化传媒有限公司 少年 12 月 16 日上海腾讯影业文化传播有限公司 罗曼蒂克消亡史 我在故宫修文物 五女闹京城 12 月 16 日 12 月 16 日 12 月 16 日 华谊兄弟传媒股份有限公司 英皇电影 有限公司 海口罕有文化传播有限公司 杭州潜影文化创意 天津猫眼文化传媒 有限公司 哔哩哔哩影业 广州弘光电 影投资合伙企业 上海电影 ( 集团 ) 有限公司 北京长江 传媒有限公司 北京德艺达影视文化有 限公 至格 ( 北京 ) 文化创意有限公司 中国电影集团 河南视界文化传媒有限公司 乐视影业 ( 北京 ) 有限公司 中国电影 集团公司 五洲电影发行有限公司 北京唐德灿烂影视文化有限公司 华谊兄弟传媒股份有限公司 北京基点影视文化传媒有限公司 功夫四侠 12 月 17 日合肥橡树动画有限公司北京环鹰时代文化传媒有限公司 甜水谣 12 月 18 日北京卯光兄弟影视文化传媒有限公司 求生者 12 月 18 日中青缘文化产业投资有限公司资料来源 : 艺恩网 国海证券研究所 2.2 电视剧市场 图 4: 上周 CSM52 卫视晚间电视剧收视情况 7

8 资料来源 : 克顿传媒 国海证券研究所 图 5: 上周电视剧网络播放量排行榜 资料来源 : 寻艺 国海证券研究所 2.3 综艺节目市场 综艺节目方面, 如下图所示 真正男子汉第二季 成为全网综艺收视冠军 图 6: 上周热播综艺网络播放量排行榜 8

9 资料来源 : 剧星传媒 国海证券研究所 2.4 游戏市场 图 7: 上周网页游戏情况 资料来源 :9k9k 国海证券研究所 9

10 图 8:IOS 手游排行榜情况 资料来源 :Apple Store 国海证券研究所 图 9: 安卓手游排行榜情况 ( 市场依次为应用宝 360 手机助手 百度手机助手 ) 10

11 资料来源 : 应用宝 360 手机助手 百度手机助手 国海证券研究所 3 上市公司重要动态 3.1 跟踪标的情况 表 3: 重点覆盖公司一览 公司股票代码最新股价当前市值 PE(2016E) 最新公告 11

12 利欧股份 SZ 引力传媒 SH 公布股权激励计划限制性股票授予结果 联建光电 * SZ 向关联方借款, 控股股东部分股份解除质 押 科达股份 * SH 第一大股东公布增持计划 龙韵股份 SH 第一期员工持股计划完成购买 明家联合 SZ 持股 5% 以上股东减持股份 创维数字 SZ 中技控股 ** SH 控股子公司完成质押登记 万家文化 SH 重大事项停牌 电魂网络 SH 恺英网络 ** SZ 三七互娱 ** SZ 继续推进收购中汇影视 骅威文化 * SZ 上海电影 SH 湖北广电 ** SZ 美盛文化 * SZ 控股股东收购同道文化部分股权 岭南园林 SZ 棕榈股份 ** SZ 恒信移动 SZ 东方梦幻资产过户外城, 拟转让易视腾 2% 股权 安妮股份 ** SZ 资料来源 :Wind 国海证券研究所 表 4: 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 EPS PE 投资 代码 名称 股价 E 2017E E 2017E 评级 SZ 利欧股份 买入 SZ 游族网络 买入 SZ 慈文传媒 未评级 SZ 天神娱乐 买入 SZ 骅威文化 买入 SZ 恺英网络 未评级 SZ 恒信移动 增持 SZ 光线传媒 买入 SZ 联建光电 买入 SZ 掌趣科技 未评级 SH 中技控股 买入 12

13 重点公司股票 EPS PE 投资 SH 科达股份 买入 资料来源 : 未评级 标的盈利预测数据来自 Wind 一致预期, 国海证券研究所 4 风险提示 1) 行业竞争风险 ; 2) 宏观经济风险 3) 相关标的并购重组失败风险 ; 4) 行业重大政策变化 13

14 国海证券股份有限公司 传媒与互联网组介绍 孔令峰, 具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具报告 陶斯然, 同济大学传媒本科, 香港浸会大学工商管理硕士, 香港城市大学金融学硕士, 有 3 年传媒 上市公司工作经验, 对传媒行业理解深刻, 现为 TMT 组传媒 互联网行业组长 邵伟, 计算机科学学士, 上海财经大学金融硕士, 有 1 年资产管理工作经验,2015 年加入国海证券研究所, 现为从事传媒 互联网行业研究 分析师承诺 孔令峰, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立 客 观地出具本报告 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意 见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿 国海证券投资评级标准 行业投资评级 推荐 : 行业基本面向好, 行业指数领先沪深 300 指数 ; 中性 : 行业基本面稳定, 行业指数跟随沪深 300 指数 ; 回避 : 行业基本面向淡, 行业指数落后沪深 300 指数 股票投资评级 买入 : 相对沪深 300 指数涨幅 20% 以上 ; 增持 : 相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间 ; 中性 : 相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 ; 卖出 : 相对沪深 300 指数跌幅 10% 以上 免责声明 本报告仅供国海证券股份有限公司 ( 简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 客户应当认识到有关本报告的短信提示 电话推荐等只是研究观点的简要沟通, 需以本公司的完整报告为准, 本公司接受客户的后续问询 本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格 本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料, 本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证其中的信息已做最新变更, 也不保证相关的建议不会发生任何变更 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 报告中的内容和意见仅供参考, 在任何情况下, 本报告中所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价和征价 本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责 本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等服务 本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务 风险提示 市场有风险, 投资需谨慎 投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素, 亦不应认为本报告可以取代自己的 国海证券研究所 请务必阅读本页免责条款部分

15 判断 在决定投资前, 如有需要, 投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策 在任何情况下, 本报告中的 信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议 投资者务必注意, 其据此做出的任何投资决策与本公司 本公司 员工或者关联机构无关 若本公司以外的其他机构 ( 以下简称 该机构 ) 发送本报告, 则由该机构独自为此发送行为负责 通过此途径获得本 报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息 本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 本公司 本公司员工或者关联机构 亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任 郑重声明 本报告版权归国海证券所有 未经本公司的明确书面特别授权或协议约定, 除法律规定的情况外, 任何人不得对本报 告的任何内容进行发布 复制 编辑 改编 转载 播放 展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或者全部内 容, 否则均构成对本公司版权的侵害, 本公司有权依法追究其法律责任 15