行业研究报告_有重点公司

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1 证券研究报告行业研究 / 行业周报 2016 年 08 月 07 日行业评级 : 传媒增持 ( 维持 ) 传媒 Ⅱ 增持 ( 维持 ) 许娟执业证书编号 :S 研究员 xujuan8971@htsc.com 周钊联系人 zhouzhao@htsc.com 朱可夫联系人 zhukefu@htsc.com 相关研究 1 华策影视 (300133):4 亿投资小红唇, 挖掘 SIP 衍生品市场逆市强势快速增长, 外延布局投资加快传媒 Ⅱ/ 传媒 : 中报季和国企改渐行渐近, 回归价值标的行业走势图 -6% -16% -26% -36% 传媒传媒 Ⅱ 沪深 300 资料来源 :Wind, 华泰证券研究所中报密集发布, 自下而上择时介入价值标的互联网传媒周报第 72 期投资周观点上周传媒 ( 中信 ) 板块下跌 1.51%, 同比跑输创业板 (-0.63%)0.88 个百分点政策面持续高压, 万达中止重大资产重组方案, 预示并购预期炒作仍面临压力, 加之 ChinaJoy 开幕并未带动主题行情, 暑期档低于预期, 奥运会开幕后市场对互联网彩票重启预期再起短期内, 主题性行情概率小 ; 中报季来临之际, 自下而上关注主业扎实估值具有安全边际标的 : 分众传媒江苏有线时代出版中南传媒省广股份等 ; 等待优质白马的介入机会, 如华策影视 ( 微微一笑即将上映 ), 同时关注国企改革相关标的 : 人民网中南传媒时代出版城市传媒等中长期推荐关注 1) 娱乐行业长期仍将景气, 投资围绕三条主线 : 纵向产业链整合的娱乐集团 ; 内容持续高溢价, 深度结合互联网标的 ; 率先国际化的厂商, 如华策影视乐视网完美世界光线传媒万达院线等 ;2) 奥运会开幕, 关注体育彩票营销旅游等相关标的 : 当代明诚中体产业华录百纳人民网天音控股等 3) 国企改革背景下, 转型弹性较大且小而美传统的公司 : 时代出版广电网络浙报传媒中南传媒等重点公司关注 A 股重点公告 :1) 万达院线中止购买万达影视 ( 含传奇影业 ) 重大资产重组事项 2) 华录百纳与风火石文化合作投资设立风火石文化经纪 ( 北京 ) 有限公司, 推进艺人经纪行业的战略布局 3) 华策影视以 6,385 万美元的价格获得小红唇开曼已发行在外总股本的 35.03% 4) 三变科技终止拟发行股份及支付现金购买南方银谷 100% 股权的重大资产重组事项 5) 三七互娱拟以发行股份及支付现金的方式购买中汇影视 100% 股份墨鹍科技 68.43% 的股份智铭网络 49% 的股份, 总对价亿元 6) 姚文彬辞去掌趣科技董事长等职务, 辞职后将不在公司担任任何职务海外中概 :1) 搜狐 16Q2 营收同降 15% 至 4.2 亿美元, 净利亏损 6300 万美元 2) 腾讯微信朋友圈原生推广页广告随奥运上线, 品牌商主要包括 NIKE 安慕希三星盖乐世等 6 家 3) 百度宣布启动智能营销实验室, 将重点利用 AR 和 AI 技术加速广告营销智能化, 并已经打造了一个名为度视 (Dusee) 的 AR 系统 4) 京东推出了基于人工智能和仿真技术的虚拟试衣系统的试衣间功能行业新闻 & 数据行业动态 1) 互联网 : 滴滴出行宣布收购优步中国 ;CNNIC 报告显示中国网民 7.1 亿, 手机网民达 6.56 亿 2) 体育产业 : 中欧体育投资 5.2 亿欧元收购 AC 米兰 ; 足球魔方母公司获华人文化战略投资 ; 奥运会于 8 月 6 日正式开幕 3) 政策监管 : 广电总局要求各大互联网电视机构就现存问题进行整改 ; 央行征求意见稿曝光, 承认二维码支付地位 4) 游戏电竞 : 传万达欲收购三星旗下电竞赛事品牌 WCG 影视数据 1) 截至 8 月 6 日, 鹿港文化盗墓笔记 2 天累计票房 3.52 亿 ; 东方网络参投夏有乔木雅望天堂 2 天票房累计 7309 万 ; 唐德影视绝地逃亡 17 天累计 8.37 亿 2) 即将上映 : 华策影视微微一笑很倾城将于 8 月 12 日上映 3) CSM34 卫视 (7 月 25 日 -7 月 31 日 ): 欢瑞世纪 (ST 星美 ) 青云志湖南卫视收视率 1.31 排名第一 ; 慈文传媒 & 爱奇艺 & 南派投资国奥影业 & 乐道互娱老九门东方卫视收视率 1.13 排名第二风险提示 : 行业增长不达预期 ; 政策监管的不确定性谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1 1

2 正文目录行情回顾... 3 一周传媒行业市场表现回顾... 3 涨跌幅榜回顾... 3 行业要闻... 3 A 股重点公司跟踪... 3 海外资本市场跟踪... 4 本周行业要闻... 4 电影市场... 5 最新电影票房... 5 电影后市观澜... 6 上周院线票房表现... 7 电视市场... 8 上周电视收视总结... 8 上月长视频网络点击情况... 9 附录公告摘要 (8 月 1 日 -8 月 5 日 ) 图表目录图 1: 一周传媒行业市场表现回顾... 3 图 2: 第 32 周涨跌幅前十回顾... 3 图 3: 2016 年周电影票房变化趋势... 6 图 4: 上周电影票房排行 (7 月 25 日 -7 月 31 日 )... 6 图 5: 即将上映的影片... 7 图 6: 上周院线票房排行 (7 月 25 日 -7 月 31 日 )... 8 图 7: 卫视上周电视剧收视数据 (7 月 25 日 -7 月 31 日 )... 8 图 8: 卫视上周综艺节目收视数据 (7 月 25 日 -7 月 31 日 )... 9 图 9: 7 月 1 日 -7 月 31 日热播大剧网络播放量排行... 9 图 10: 7 月 1 日 -7 月 31 日热播综艺网络播放量排行图 11: 7 月 1 日 -7 月 31 日热播自制剧网络播放量排行谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2 2

3 行情回顾一周传媒行业市场表现回顾上周传媒 ( 中信 ) 板块下跌 1.51%, 同比跑输创业板 (-0.63%)0.88 个百分点 ; 成交量萎缩 40% 以上 ChinaJoy 等展会赛事并未带动板块热情, 而暑期档持续低于预期为全年影视板块业绩增加了不确定性万达院线并购万达影视和传奇影业事宜中止, 三变科技收购南方银谷方案终止或预示板块外延概率逐步收窄, 主题行情炒作情绪收到压制图 1: 一周传媒行业市场表现回顾资料来源 :Wind, 华泰证券研究所 CI CI 日期传媒沪深 300 创业板指成交金额 ( 百万元 ) 2016/8/1-1.63% -0.85% -1.09% 16, /8/2-1.05% -0.46% -0.43% 11, /8/3-1.09% -0.33% -0.66% 11, /8/4-0.59% -0.08% 0.34% 13, /8/5-1.51% 0.04% -0.63% 12, 传媒相对于沪深 300 传媒相对于创业板创业板相对于沪深 % -0.88% -0.67% 涨跌幅榜回顾上周传媒板块回顾 (8 月 1 日 -8 月 5 日 ): 板块涨幅位于前列的包括天润数娱 (+22.63%) 金科娱乐 (+21.07%) 广弘控股(+10.75%) 受奥运会开幕影响, 市场对互联网彩票预期再起, 人民网走势强劲 (+7.99%) 板块跌幅榜位于前列的包括广博股份(-12.72%) 雷柏科技 (-12.24%), 此外迅游科技 (-9.16%) 盛天网络(-5.28%) 等前期涨幅较大的电竞游戏概念出现回调图 2: 第 32 周涨跌幅前十回顾代码公司上周涨幅代码公司上周跌幅 SZ 天润数娱 22.63% SZ 广博股份 % SZ 金科娱乐 21.07% SZ 雷柏科技 % SZ 广弘控股 10.75% SZ 迅游科技 -9.16% SH 人民网 7.99% SZ 盛讯达 -8.53% SZ 佳创视讯 7.29% SZ 巴士在线 -7.79% SH 鑫科材料 6.80% SH 浙江富润 -7.31% SZ 南通锻压 5.01% SZ 三变科技 -5.95% SZ 巨龙管业 4.58% SZ 腾信股份 -5.41% SZ 视觉中国 4.42% SZ 盛天网络 -5.28% SZ 金刚玻璃 4.06% SZ 星美联合 -5.26% 来源 :Wind, 华泰证券研究所行业要闻 A 股重点公司跟踪 1) 万达院线 1) 中止购买万达影视 ( 含传奇影业 ) 重大资产重组事项 2) 公司与 IMAX 公司约定, 将在 2022 年 12 月 31 日前新增 150 家 IMAX 影院的开发和运营 3) 补充披露收购时光网细节 : 时光网 2015 亏损系因衍生品业务前期投入较大, 收购后会与公司在电影整合营销领域共同发力, 获得新的盈利增长点,2016 年预计可盈利 2) 华录百纳 1) 控股子公司华录经纪与风火石文化合作投资设立风火石文化经纪 ( 北京 ) 有限公司, 共同推进艺人经纪行业的战略布局 2) 公司拟收购罗立平持有的上海平实谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 3 3

4 49% 股权, 并对目标公司增资 2500 万元人民币, 增资完成后目标公司注册资本变更为 3000 万元人民币, 公司名称变更为华录百纳 ( 上海 ) 影视有限公司 3) 子公司华录蓝火以自有资金出资 300 万美元在香港设立全资子公司华体体育文化产业发展 ( 香港 ) 有限公司 3) 华策影视全资子公司华策国际以 6385 万美元的价格获得小红唇开曼已发行在外总股本的 35.03% 4) 三变科技终止拟发行股份及支付现金购买南方银谷 100% 股权的重大资产重组事项 5) 乐视网 1) 定增 1.07 亿股将于 2016 年 8 月 8 日上市, 限售期 12 个月 2) 公司拟通过公开或非公开的方式发行不超过 30 亿人民币的债权, 期限不超过 5 年, 拟用于调整债务结构或补充流动资金等用途 6) 三七互娱公布重大资产重组方案 : 以发行股份及支付现金的方式购买中汇影视 100% 股份墨鹍科技 68.43% 的股份智铭网络 49% 的股份, 交易总对价亿元 7) 掌趣科技姚文彬先生辞去第二届董事会董事长董事及董事会战略委员会主任委员职务, 辞职后将不在公司担任任何职务 8) 思美传媒以发行股份及支付现金方式购买掌维科技 100% 股权观达影视 100% 股权和科翼传播 20% 股权, 交易总对价亿元, 并向不超过 10 名特定投资者募集配套资金不超过 8.91 亿元交易完成后, 上述三家标的成为上市公司的全资子公司 9) 北京文化 1) 公司与登峰国际聚合影联签署电影 < 战狼 2> 发行合伙协议公司投资金额为 14,000 万元保底费用 ;2) 公布 2016 半年报 : 营收同增 80% 至 1.56 亿元, 净利同增 203% 至 1019 万元 10) 皖新传媒公司对子公司蓝狮子增资 : 蓝狮子本次非公开发行股份万股, 发行价格为每股元, 公司拟使用自有资金 4,501 万元认购其中万股海外资本市场跟踪 1) 阿里巴巴 1) 公司表示未准备对 Netflix 进行任何形式的投资, 否认了此前称该公司拟收购 Netflix 的未经证实的报道 2) 将与日本物流公司日本运通合作, 将日本商品运往中国, 运价比当前普遍价格低约 30% ( 环球财经网, 和讯网 ) 2) 搜狐公布 2016Q2 未经审计财报, 营收 4.2 亿美元, 同比下降 15%, 净利亏损 6300 万美元 ( 环球财经网 ) 3) 腾讯朋友圈原生推广页广告随奥运上线, 目前品牌商主要包括 NIKE 安慕希三星盖乐世伊利腾讯新闻金龙鱼等 6 家 ( 微信广告助手 ) 4) 携程已和全球最大的租车公司 Enterprise 集团达成战略合作协议, 双方将在产品研发市场营销和服务创新等多方面进行更深层次的合作, 未来的两年内,Enterprise 集团旗下品牌 ALAMO 将向通过携程出境至北美的用户独家提供租车服务 (Techweb) 5) 百度宣布启动智能营销实验室, 将重点利用 AR 和 AI 技术加速广告营销智能化首席科学家吴恩达称百度在虚拟和现实结合领域上的重点是移动端的 AR 应用, 并且已经打造了一个名为度视 (Dusee) 的 AR 系统 ( 新浪科技 ) 6) 京东继阿里推出 buy+ 虚拟场景购物, 京东也推出了基于人工智能和仿真技术的虚拟试衣系统的试衣间功能 ( 亿邦动力网 ) 本周行业要闻影音娱乐: 网易新闻发布天网计划, 打造泛资讯直播第一平台 ; 三星获奥运会独家 VR 转播权网易天网计划直播战略以网易直播计划和直播 PGC( 专业制作 ) 计划为核心一方面, 网易新闻将全力投入内容团队进行优质直播内容生产, 打造直播栏目 IP, 对网易新闻进行整体升级和改造 ; 另一方面, 以网易号为基础打造更为广泛的直播 PGC 内容, 与 100 家流量最高社会影响力最大的 PGC 生产者合作三星宣布将携手 NBC 环球及奥林匹克谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 4 4

5 广播服务公司, 为观众提供奥运会虚拟现实视频转播服务, 内容包括开幕式闭幕式跳水篮球田径等项目 ( 网易新闻, 网易数码 ) 互联网: 滴滴出行宣布收购优步中国 ; 中国网民 7.1 亿, 手机网民达 6.56 亿滴滴出行宣布与 Uber 全球达成战略协议, 滴滴出行将收购优步中国的品牌业务数据等全部资产在中国大陆运营 Uber 全球将持有滴滴 5.89% 的股权, 相当于 17.7% 的经济权益, 优步中国的其余中国股东将获得合计 2.3% 的经济权益 CNNIC 公布了第 38 次全国互联网发展统计报告, 截至 16 年 6 月, 我国网民规模达 7.10 亿, 增长率为 3.1%, 我国互联网普及率达到 51.7% 网民中使用手机上网的人群占比提升至 92.5%, 仅通过手机上网的网民占比达到 24.5%, 网民上网设备进一步向移动端集中 ( 腾讯科技,DoNews) 体育产业: 中欧体育投资 5.2 亿欧元收购 AC 米兰 ; 足球魔方母公司获华人文化战略投资中欧体育投资管理公司与意大利菲宁维斯特公司就收购 AC 米兰足球俱乐部达成协议, 中欧体育投资将以 5.2 亿欧元收购 AC 米兰 99.93% 股权体育大数据公司魔方元科技获得来自华人文化的 B 轮战略投资, 据传此次投资金额近亿元同时, 魔方元还联合新浪体育等 10 家体育公司数据公司和投资机构发起成立中国数据体育联盟 ( 网易财经, 艺恩网 ) 政策监管: 广电总局要求各大互联网电视机构就现存问题进行整改 ; 央行征求意见稿曝光, 官方首次承认二维码支付地位广电总局要求各持牌机构必须对自身负责集成的各类型互联网电视终端严格把关, 从内容源应用接入用户认证计费管理等方面都需要做到可管可控 ; 不能用 OTT 平台变相开展 IPTV 业务, 不得擅自开展 IPTV+OTT 业务央行主管下的中国支付清算协会向支付机构下发条码支付业务规范 ( 征求意见稿 ), 意见稿中明确指出支付机构开展条码业务需要遵循的安全标准这是央行在 2014 年叫停二维码支付以后首次官方承认二维码支付地位 (36 氪, 新浪科技 ) 万达院线:RealD 与万达签署 3D 安装协议, 未来 5600 影厅配备先进技术 ; 传万达欲收购三星旗下电竞赛事品牌 WCG 全球 3D 与影像技术公司 RealD 公司与万达电影院线公司今天宣布双方签订了有史以来最大的影院 3D 安装协议万达承诺在中国共计 5600 个影厅配备 RealD 最先进的放映技术传三星要将 WCG 出售给万达, 这个在中国最具感召力的电竞赛事 IP 要被激活, 而且, 这次交易是由王思聪牵头 ( 艺恩网 ) 电影市场最新电影票房上周电影市场 (7 月 25 日 -7 月 31 日 ): 绝地逃亡独木难支, 新片不力难以撑起大盘绝地逃亡周票房 3.2 亿, 封神传奇 3 天进账 2.0 亿, 分居一二名泰山归来 : 险战丛林周票房 9465 万居第三, 大盘持续疲软下行本周根据已有数据的近 3.3 万张银幕,152 万场放映场次计, 本周全国票房 8.3 亿, 环比跌 15.7%, 已经持续两周出现两位数跌幅 ; 人次 2509 万, 环比跌 16%; 平均票价 33.2 元 ; 场均人次 16.5 人, 环比持续下降降 3.1 人次本周电影市场 (8 月 1 日 -8 月 7 日 ): 盗墓笔记有望达成 10 亿成就, 促票房周线再度上行本周五上映的新片包括盗墓笔记夏有乔木雅望天堂我最好朋友的婚礼等, 有望借粉丝支持获得亮眼成绩截至 8 月 6 日, 鹿港文化超级 IP 巨作盗墓笔记 2 天累计票房 3.52 亿 ; 爱宠大机密 5 天票房累计 1.52 亿 ; 新生代偶像吴亦凡加盟的夏有乔木雅望天堂 2 天票房累计 7309 万 ; 唐德影视绝地逃亡 17 天累计 8.37 亿, 持续发力 ; 中影集团我最好朋友的婚礼 2 天票房累计 1654 万谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 5 5

6 图 3: 2016 年周电影票房变化趋势周总票房 ( 万元 ) 观影人次 ( 万人 ) 400,000 12, , , ,000 10,000 8, ,000 6, , ,000 50,000 4,000 2, 来源 : 艺恩咨询, 华泰证券研究所图 4: 上周电影票房排行 (7 月 25 日 -7 月 31 日 ) 影片名称本周票房累计票房平均票价上映天数场均人次 ( 万元 ) ( 万元 ) ( 元 ) ( 天 ) 1. 绝地逃亡 32,489 73, 封神传奇 20,173 20, 泰山归来 : 险战丛林 9,465 27, 哆啦 A 梦 : 新大雄的日本诞生 4,312 9, 神秘世界历险记 3 3,957 3, 大鱼海棠 2,490 55, 寒战 2 2,240 67, 陆垚知马俐 1,516 18, 宝贝当家 1,138 1, 天亮之前 1,056 3, 资料来源 : 艺恩咨询, 华泰证券研究所电影后市观澜排片情况 : 鹿港文化盗墓笔记排片约 54%; 爱宠大机密排片约 24%; 新生代偶像吴亦凡加盟的夏有乔木雅望天堂排片约 10%; 唐德影视绝地逃亡排片约 4%; 其余排片均不足 4% 即将上映的影片 : 凤凰传媒谎言西西里于 8 月 9 日 ( 周二 ) 上映 ; 华策影视微微一笑很倾城将于 8 月 12 日上映谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 6 6

7 图 5: 即将上映的影片首映日期片名类型发行方国家 / 地区 2016 年 8 月 9 日谎言西西里爱情中国 2016 年 8 月 11 日使徒行者动作 / 喜剧中国 / 香港 2016 年 8 月 12 日我们诞生在中国纪录片中国 / 美国 2016 年 8 月 12 日诺亚方舟漂流记动画中国电影集团德国 / 比利时 / 卢森堡 2016 年 8 月 12 日海洋之歌动画爱尔兰 / 丹麦 / 比利时 2016 年 8 月 12 日岛囧喜剧中国 2016 年 8 月 12 日微微一笑很倾城爱情 / 剧情华策影业联瑞影业腾讯影业中国 2016 年 8 月 12 日危城动作 / 剧情博纳影业寰宇娱乐中国 2016 年 8 月 12 日爸爸的木房子剧情中国 2016 年 8 月 12 日那件疯狂的小事叫爱情爱情 / 喜剧中国 / 香港 2016 年 8 月 18 日怦心跳爱情 / 喜剧中国 2016 年 8 月 19 日一棵心中的许愿树爱情中国电影股份中国 2016 年 8 月 19 日吉祥宝宝之我是食神动画中国 2016 年 8 月 19 日火海凌云动作 / 剧情俄罗斯 2016 年 8 月 19 日未择之路犯罪中国 2016 年 8 月 19 日终极硬汉动作中国 2016 年 8 月 19 日新大头儿子小头爸爸 2 一日成才动画中国 2016 年 8 月 19 日七月半 2: 前世今生惊悚 / 剧情 / 恐怖北京基点影视文化中国 2016 年 8 月 19 日惊天破动作剧情悬疑福建恒业影业中国 2016 年 8 月 19 日保持沉默悬疑 / 犯罪 / 剧情光线影业中国 / 香港 2016 年 8 月 19 日精灵王座爱情 / 动画 / 冒险中国 2016 年 8 月 23 日了不起的处女座喜剧中国 2016 年 8 月 23 日谍影重重 5 动作 / 惊悚美国 2016 年 8 月 23 日冰川时代 5: 星际碰撞动画 / 冒险二十世纪福斯美国 2016 年 8 月 26 日幸运是我家庭 / 剧情中国香港 2016 年 8 月 26 日喊山爱情 / 剧情海润影业中国 2016 年 8 月 26 日白雪公主和三只小猪动画东阳四月天影视中国 2016 年 8 月 26 日在世界中心呼唤爱爱情中国 2016 年 8 月 26 日诡新娘惊悚 / 恐怖鑫岳影业中国 2016 年 8 月 26 日碟仙诡谭 2 碟仙之毕业照惊悚 / 剧情中国 / 香港 2016 年 8 月 26 日惊天绑架团动作 / 犯罪荷兰 / 英国 / 比利时 2016 年 8 月 26 日爱在星空下剧情中国 2016 年 8 月 26 日夜半哭声惊悚 / 恐怖 2016 年 8 月 26 日天使请吻我剧情北京金亿乾坤 2016 年 8 月 26 日疯狂的疯狂剧情 / 喜剧 2016 年 8 月 26 日花样厨神剧情中国电影北京微影时代上海艺和雅天津逗友韩国希杰娱乐株式会中国社 2016 年 8 月神秘家族剧情恒业影业中国 / 韩国 2016 年 8 月外公芳龄 38 剧情 / 喜剧 - 中国 2016 年 8 月 A 测试之爱情大冒险爱情 / 剧情 / 冒险中国 2016 年 8 月我大学室友的追爱囧途爱情 / 喜剧中国 2016 年 9 月 2 日铁拳剧情 / 动作 / 运动韦恩斯坦国际影业公司 [ 美国 ] Ascot 美国 2016 年 9 月 2 日蹴鞠剧情 / 运动中国 2016 年 9 月 2 日寄生兽动作 / 剧情 / 恐怖东宝国际 [ 美国 ] Madman Entertainme 日本 2016 年 9 月 2 日星际迷航 3: 超越星辰动作 / 冒险 / 科幻派拉蒙影业公司 [ 美国 ] United Internat 美国 2016 年 9 月 2 日我们的十年剧情美亚长城传媒 ( 北京 ) 大地时代文化传播 ( 北京 ) 海宁蔓投文化传媒中国北京捷成世纪科技北京联艺电影发 2016 年 9 月 8 日我想静静爱情 / 剧情中国 / 香港 2016 年 9 月 8 日长江图爱情 / 奇幻中国资料来源 : 时光网, 艺恩咨询, 华泰证券研究所上周院线票房表现上周院线票房表现 (7 月 25 日 -7 月 31 日 ): 暑期档较为平淡, 电影大盘有较大下滑万达单周票房 1.07 亿, 环比下降 15.2% 大地位居全国第二, 本周收 6811 万, 环比下降 16.1% 中影南方新干线居全国第三, 单周入账 6246 万, 环比下降 18.9% 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 7 7

8 图 6: 上周院线票房排行 (7 月 25 日 -7 月 31 日 ) 院线票房 ( 万元 ) 环比变化市场份额环比变化平均票价场次 ( 万场 ) 人次 ( 万人 ) 北京万达 10, % 12.9% 0.0% 广东大地 6, % 8.2% -0.1% 中影南方新干线 6, % 7.5% -0.3% 上海联和 6, % 7.3% -0.2% 中影星美 5, % 7.2% 0.0% 中影数字院线 5, % 6.8% 0.1% 广州金逸珠江 5, % 6.1% 0.0% 浙江横店 3, % 4.8% 0.2% 华夏联合电影 2, % 3.4% 0.1% 浙江时代 2, % 3.3% 0.1% 资料来源 : 中国电影发行放映协会, 艺恩咨询, 华泰证券研究所电视市场上周电视收视总结 7 月 25 日 -7 月 31 日日卫视 CSM34 收视总结 : 电视剧方面, 欢瑞世纪 (ST 星美 ) 青云志湖南卫视收视率 1.31 排名第一 ; 慈文传媒 & 爱奇艺 & 南派投资国奥影业 & 乐道互娱老九门东方卫视收视率 1.13 排名第二 ; 芒果影视 & 观达影视旋风少女第二季湖南卫视收视率 1.02 排名第三 ; 完美环球神犬小七湖南卫视收视率 0.98 排名第四 ; 大唐辉煌 ( 中南重工 ) 警花与警犬浙江卫视收视率 0.97 排名第五 ; 耀客传媒幻城湖南卫视收视率 0.94 排名第六 ; 慈文传媒谜砂东方卫视收视率 0.74 排名第八综艺节目方面, 华策影视挑战者联盟收视率 2.09 排名第二 ; 蓝色火焰 ( 华录百纳 ) 北京文化跨界歌王跨界歌王王者对决收视率 1.58 排名第六 / 收视率 1.44 排名第七 ; 千足传媒 ( 新文化 ) 我们战斗吧收视率 1.27 排名第十图 7: 卫视上周电视剧收视数据 (7 月 25 日 -7 月 31 日 ) 电视剧播出频道收视率 % 电视台收视率 % 青云志湖南卫视 1.31 浙江卫视 0.72 老九门东方卫视 1.13 湖南卫视 0.72 旋风少女第二季湖南卫视 1.02 东方卫视 0.63 神犬小七第二季湖南卫视 0.98 北京卫视 0.57 警花与警犬浙江卫视 0.97 江苏卫视 0.52 幻城湖南卫视 0.94 深圳卫视 0.36 九州天空城江苏卫视 0.89 安徽卫视 0.30 谜砂东方卫视 0.74 山东卫视 0.29 新边城浪子北京卫视 0.73 天津卫视 0.24 你好乔安浙江卫视 0.70 湖北卫视 0.24 资料来源 : 引力传媒, 华泰证券研究所谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 8 8

9 图 8: 卫视上周综艺节目收视数据 (7 月 25 日 -7 月 31 日 ) 综艺节目播出频道收视率 % 中国新歌声浙江卫视 3.60 挑战者联盟浙江卫视 2.09 真声音浙江卫视 1.99 笑傲江湖东方卫视 1.93 快乐大本营湖南卫视 1.71 跨界歌王北京卫视 1.58 跨界歌王王者对决北京卫视 1.44 说出我世界江苏卫视 1.40 熟悉的味道浙江卫视 1.30 我们战斗吧江苏卫视 1.27 资料来源 : 引力传媒, 华泰证券研究所上月长视频网络点击情况 7 月 1 日 -7 月 31 日剧星网络点击总结 : 电视剧方面, 华策影视解密网络点击 41 亿次排名第一 ; 慈文传媒 & 爱奇艺 & 南派投资国奥影业 & 乐道互娱老九门网络点击 36 亿次排名第二 ; 大唐辉煌 ( 中南重工 ) 警花与警犬网络点击 33 亿排名第三 ; 北京完美影视 ( 金磊股份 ) 神犬小七网络点击 25 亿排名第四 ; 乐视网好先生网络点击 22 亿排名第五 ; 慈文传媒致青春网络点击 14 亿排名第六 ; 耀客传媒幻城网络点击 12 亿排名第八 ; 唐人电影 ( 华数传媒 ) 仙剑云之凡网络点击 11 亿排名第九综艺节目方面, 华策影视挑战者联盟网络点击量 12 亿排名第一 ; 蓝色火焰 ( 华录百纳 ) 北京文化跨界歌王网络点击量 5 亿排名第八自制剧方面, 捷成股份六扇门网络点击量 10 亿排名第一 ; 新丽传媒 ( 光线传媒 )& 天神娱乐余罪第 2 季网络点击 10 亿排名第二 ; 华策影视怒江之战网络点击量 8 亿排名第三 ; 新丽传媒 ( 光线传媒 )& 天神娱乐余罪第 1 季网络点击 6 亿排名第五 ; 喜天影视 ( 光线传媒 & 华策影视 ) 我的朋友陈白露小姐网络点击 3 亿排名第九图 9: 7 月 1 日 -7 月 31 日热播大剧网络播放量排行解密老九门警花与警犬神犬小七好先生致青春东方战场幻城仙剑云之凡功夫婆媳播放量 ( 万次, 当日 0:00- 次日 0:00) 数据来源 : 优酷土豆搜狐视频爱奇艺腾讯视频乐视迅雷看看资料来源 : 剧星传播, 华泰证券研究所谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 9 9

10 图 10: 7 月 1 日 -7 月 31 日热播综艺网络播放量排行挑战者联盟中国新歌声全员加速中奔跑吧兄弟咱们穿越吧极限挑战我去上学啦跨界歌王我想和你唱我们的法则播放量 ( 万次, 当日 0:00- 次日 0:00) 数据来源 : 优酷土豆搜狐视频爱奇艺腾讯视频乐视迅雷看看资料来源 : 剧星传播, 华泰证券研究所图 11: 7 月 1 日 -7 月 31 日热播自制剧网络播放量排行六扇门余罪第 2 季怒江之战半妖倾城余罪第 1 季终极一班 4 最好的我们超少年密码我的朋友陈白露小姐大仙衙门播放量 ( 万次, 当日 0:00- 次日 0:00) 数据来源 : 优酷土豆搜狐视频爱奇艺腾讯视频乐视迅雷看看资料来源 : 剧星传播, 华泰证券研究所附录公告摘要 (8 月 1 日 -8 月 5 日 ) 万达院线 8 月 1 日公告 : 关中止购买万达影视 ( 含传奇影业 ) 重大资产重组事项, 主要原因为 :1. 传奇影业收购完成时间较短体量较大, 且涉及中美两地电影制作业务, 交易标的宜在内部整合基本完成后, 公司再探讨与交易标的间的整合机会 2. 万达收购传奇影业后, 预计其 2016 年扭亏为盈, 但是由于传奇影业收购时间较短, 客观上需要独立运行一段时间, 以证明盈利预测的稳定性, 再择机实施重组更有利于保护中小股东利益华录百纳 8 月 1 日公告 :1) 控股子公司华录经纪与风火石文化合作投资设立风火石文化经纪 ( 北京 ) 有限公司, 共同推进艺人经纪行业的战略布局新设公司注册资本为人民币 500 万元, 华录经纪以自有资金出资 150 万元人民币, 持股 30%, 交易对方出资 350 万元人民币, 持股 70% 2) 公司拟收购罗立平持有的上海平实 49% 股权, 并对目标公司增资 2500 万元人民币, 增资完成后目标公司注册资本变更为 3000 万元人民币, 公司名称变更为华录百纳 ( 上海 ) 影视有限公司华策影视 8 月 1 日公告 : 全资子公司华策国际以 6385 万美元的价格获得小红唇开曼已发行在外总股本的 35.03% 三七互娱 8 月 1 日公告 : 公布重大资产重组方案 : 以发行股份亿 ( 发行价 16.6 元, 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 10 10

11 发行 1 亿股 ) 及支付现金 8.98 亿的方式购买中汇影视 100% 股份墨鹍科技 68.43% 的股份智铭网络 49% 的股份, 交易总对价亿元北京文化 8 月 1 日公告 : 公布 2016 半年报 : 营收同增 80% 至 1.56 亿元, 净利同增 203% 至 1019 万元捷成股份 8 月 1 日公告 : 公布 2016 半年报 : 营收同增 114% 至亿元, 净利同增 273% 至 4.03 亿元凤凰传媒 8 月 1 日公告 : 控股股东凤凰集团拟以所持公司部分 A 股股票及其孳息为标的发行可交换公司债券, 拟发行期限不超过五年, 拟募集资金规模不超过人民币 50 亿元德力股份 8 月 1 日公告 : 拟筹划购买互联网行业资产, 交易估值预计不低于 10 亿元, 公司股票于 2016 年 8 月 2 日开市起停牌帝龙新材 8 月 1 日公告 : 公司名称拟变更为浙江帝龙文化发展股份有限公司, 证券简称拟更为帝龙文化, 经营范围增加文化发展实业投资投资管理唐德影视 8 月 1 日公告 : 披露 2016HI 利润分配预案, 以资本公积金 10 转 15 万达院线 8 月 2 日公告 : 公司与 IMAX 公司约定, 将在 2022 年 12 月 31 日前新增 150 家 IMAX 影院的开发和运营神州泰岳 8 月 2 日公告 : 投资者 ( 奇睿天成中投中财和天神互动 ) 拟以 1800 万元和 280 万元的对价受让泰岳智桥和优创裂变向其转让的裂变科技 ( 神州泰岳控股子公司 )7.66% 和 1.19% 的股权 ( 合计 8.85% 的股权 ), 之后投资者再向裂变科技增加出资 9220 万元, 获得裂变科技 23.2% 的股权投资者将合计持有裂变科技 30% 的股权神州泰岳控股子公司泰岳智桥持有裂变科技的股权比例从 65% 下降为 26% 掌趣科技 8 月 2 日公告 : 姚文彬先生辞去第二届董事会董事长董事及董事会战略委员会主任委员职务, 辞职后将不在公司担任任何职务截止本公告日, 姚文彬先生持有公司 4.4 亿股, 占公司总股本的 15.99%, 是公司第一大股东皖新传媒 8 月 2 日公告 : 公司对子公司蓝狮子增资 : 蓝狮子本次非公开发行股份万股, 发行价格为每股元, 公司拟使用自有资金 4,501 万元认购其中万股思美传媒 8 月 3 日公告 : 发行股份 8.91 亿 (3078 亿股,28.95 元 / 股 ) 及支付现金 6.56 亿元购买掌维科技 100% 股权观达影视 100% 股权和科翼传播 20% 股权, 交易总对价亿元, 并向不超过 10 名特定投资者募集配套资金不超过 8.91 亿元交易完成后, 上述三家标的成为上市公司的全资子公司华谊嘉信 8 月 3 日公告 : 公司子公司投资的产业并购基金已成功设立控股子公司上海谊秋, 上海谊秋拟以亿美元购买 Smaato100% 股权标的公司是领先的移动广告交易独立第三方平台新南洋 8 月 3 日公告 : 全资子公司昂立教育以现金方式受让好时光持有的昂立优培 20% 股权, 预计交易金额万元转让完成后昂立教育对昂立优培持股 80%, 好时光持股 20% 神州泰岳 8 月 3 日公告 : 股东安梅计划在 2016 半年报 ( 预计 8 月 18 日披露 ) 披露后的三个月内减持不超过 1300 万股 ( 占总股本比例不超过 0.66%), 减持后仍为占股 5% 以上的股东东方网络 8 月 3 日公告 : 披露重大资产重组进展 : 标的资产为嘉博文化和华桦文化, 继续停牌紫光学大 8 月 3 日公告 : 姬浩先生辞去董事长职务, 担任副董事长林进挺先生担任董事长深大通 8 月 4 日公告 : 因双方未能就向总局前置报批不成的责任归属达成一致, 公司终止收购中录国际 100% 股权万达院线 8 月 4 日公告 : 补充披露收购时光网细节 : 标的 2016Q1 平均 MAU 为 0.28 亿人, 给予 10X 估值后为 2.8 亿美元 ; 标的 2015 亏损系因衍生品业务前期投入较大, 收购后会与公司在电影整合营销领域共同发力, 获得新的盈利增长点,2016 年预计可盈利乐视网 8 月 4 日公告 : 定增 1.07 亿股将于 2016 年 8 月 8 日上市, 限售期 12 个月谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 11 11

12 天沃科技 8 月 4 日公告 : 公布限制性股票激励计划, 拟向 72 人授予 395 万股, 每股 3.74 元中视传媒 8 月 4 日公告 :2015 每股派发现金红利元 ( 含税 ) 乐视网 8 月 5 日公告 : 公司拟通过公开或非公开的方式发行不超过 30 亿人民币的债权, 期限不超过 5 年, 且发行后累计公开发行公司债券余额不超过发行前公司最近一期末净资产的 40% 拟用于调整债务结构或补充流动资金等用途华录百纳 8 月 5 日公告 : 公司子公司华录蓝火以自有资金出资 300 万美元在香港设立全资子公司华体体育文化产业发展 ( 香港 ) 有限公司北京文化 8 月 5 日公告 :1) 公司拟转让全资子公司北京龙泉宾馆有限公司 100% 股权, 标的公司净资产评估价值 58,084 万元 2) 公司与登峰国际聚合影联签署电影 < 战狼 2> 发行合伙协议公司投资金额为 14,000 万元保底费用, 关联方北京聚合影联文化传媒有限公司投资金额为 6,000 万宣发费用和 7,759 万元保底费用, 共计 13,759 万元公司与关联方出资比例约为 50.4:49.6, 分成比例约为 55:45 3) 近期公司子公司北京世纪伙伴文化传媒有限公司拟参与电视剧武动乾坤投资电视剧武动乾坤项目公司的投资金额为 6,000 万元谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 12 12

13 评级说明行业评级体系免责申明 - 报告发布日后的 6 个月内的行业涨跌幅相对同期的沪深 300 指数的涨跌幅为基准 ; - 投资建议的评级标准增持行业股票指数超越基准本报告仅供华泰证券股份有限公司 ( 以下简称本公司 ) 客户使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制, 但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期, 本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时, 本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正, 但本报告所载的观点结论和建议仅供参考, 不构成所述证券的买卖出价或征价该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求, 在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况, 并完整理解和使用本报告内容, 不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果, 本公司及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司及作者在自身所知情的范围内, 与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下, 本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 也可能为之提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可, 任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为华泰证券研究所, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格, 经营许可证编号为 :Z 版权所有 2016 年华泰证券股份有限公司公司评级体系 - 报告发布日后的 6 个月内的公司涨跌幅相对同期的沪深 300 指数的涨跌幅为基准 ; - 投资建议的评级标准买入股价超越基准 20% 以上中性行业股票指数基本与基准持平增持股价超越基准 5%-20% 减持行业股票指数明显弱于基准华泰证券研究中性股价相对基准波动在 -5%~5% 之间减持股价弱于基准 5%-20% 卖出股价弱于基准 20% 以上南京北京南京市建邺区江东中路 228 号华泰证券广场 1 号楼 / 邮政编码 : 北京市西城区太平桥大街丰盛胡同 28 号太平洋保险大厦 A 座 18 层邮政编码 : 电话 : / 传真 : 电话 : / 传真 : 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 深圳上海深圳市福田区深南大道 4011 号香港中旅大厦 24 层 / 邮政编码 : 上海市浦东新区东方路 18 号保利广场 E 栋 23 楼 / 邮政编码 : 电话 : / 传真 : 电话 : / 传真 : 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 电子邮件 :ht-rd@htsc.com 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 13 13

策略深度报告

策略深度报告证券研究报告策略研究 / 策略简评 216 年 7 月 22 日戴康执业证书编号 :S5751661 研究员 21-28972238 daikang@htsc.com 藕文 21-2897282 联系人 ouwen@htsc.com 相关研究 1 中报预喜带来的超额收益 216.6 下半年解禁压力前低后高华泰策略专题研究下半年限售股解禁规模 1519,12 月的解禁压力最大下半年 A 股限售股解禁规模为