内容目录 1. 市场回顾 行业运行数据 电影 票房 排片 院线 电视剧 网络播放量 卫视收视率 游戏..

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1 Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2017 年 05 月 06 日 传媒 周观点 18 期 : 关注精品剧提价逻辑的持续强化 我们系统分拆了板块 2016 年年报及 2017 年一季报数据, 传媒板块 经过两年调整,PE 估值已处近 5 年来最低水平, 对应 2017 年盈利估 值仅 27, 远低于 2015 年的 70 倍, 甚至低于 2013 年的 47 倍, 各子 行业龙头公司估值普遍 25 倍左右 ; 横向比较, 传媒估值在 TMT 中最 低, 在申万 28 个一级行业中处于中位水平 ; 根据已公告的 2016 年报 和 2017 年一季报, 传媒板块 129 家上市公司 2016 年 2017 年 Q1 归母净利润增速分别为 21.40% 30.04%, 业绩增速与估值水平已基 本匹配 ; 截至 2017 年 Q1, 公募基金在传媒板块的股票持仓比例已连 续五个季度下降, 目前为 1.45%, 低于 2013 年 Q3(2.12%) 的水平 仔细拆分传媒五个子板块 129 只个股近两年的内生增速后, 当电视剧 游戏 教育 54% 33% 26% 的内生增速对应目前 倍 PE 估值, 我们认为投资策略及研究思路均已明晰 行业周报 证券研究报告 投资评级领先大市 -A 维持评级 Tabl e_firststock 首选股票 目标价 评级 Tabl e_chart 行业表现 资料来源 :Wind 资讯 传媒沪深 % 7% 2% -3% % -13% -18% -23% 上周上证综指 深证成指 创业板指 传媒互联网板块指数分别下跌 1.64% 2.05% 1.76% 1.71% 上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为力盛赛车 (10.93%) 恒信移动(9.08%) 浙数文化(5.45%); 板块内个股涨幅后三为中国高科 (-16.34%) 贵广网络 (-9.93%) 吉比特 (-9.55%) 公司要闻 : 东方明珠 增持: 控股股东文广集团分别于 5 月 2 日 -5 月 4 日增持公司股份 99.6 万股 25 万股 万股, 自 2015 年 8 月 24 日起已累计投入资金 亿元增持 万股 截至本周五收盘, 文广集团共持有公司股票 亿股, 占总股本 %; 文广集团决定自 2017 年 5 月 5 日起启动新一轮增持计划, 拟利用自有资金 1 亿元, 通过集中竞价交易等方式择机增持公司股票 行业要闻 :(1) 速 8 内地票房突破 25 亿, 刷新纪录成进口片票房冠军 ;(2) 根据亚洲市场研究公司 Niko Partners 最新预测,2021 年中国游戏市场规模将超 2400 亿元 ;(3) 文化部网络游戏监管 5 月 1 日起执行, 重点聚焦抽卡概率 实名认证 防沉迷等 本周重点关注 : 精品剧标的唐德影视 慈文传媒 鹿港文化 骅威文化 欢瑞世纪 当代东方 ; 游戏标的完美世界 宝通科技 富控互动 昆仑万维 凯撒文化 天神娱乐 恺英网络 三七互娱 游族网络 ; 教育标的百洋股份 新南洋 立思辰 ; 营销标的宣亚国际 科达股份 利欧股份 分众传媒 ; 广电 & 出版标的东方明珠 城市传媒 % 1M 3M 12M 相对收益 绝对收益 相关报告 焦娟 分析师 SAC 执业证书编号 :S jiaojuan@essence.com.cn 王中骁 分析师 SAC 执业证书编号 :S wangzx2@essence.com.cn 周观点 16 期 : 电影节期间, 我们提出电 影成熟行业新发展的观点, 即好莱坞资源嫁接中国需求 周观点 15 期 : 板块整体受系统性冲击, 但行业运行中 蓄积的力量 预计将持续显现 无视频不社交 技术推动下社交媒体持续迭代, 移动端视频社交已成风口 短视频 + 视频特效引领内容升级, 视频社交市场高速发展 周观点 12 期 : 一剧四星的预期下, 利好有原创能力的制作团队及相关产业链 风险提示 : 政策对内容监管趋严 1

2 内容目录 1. 市场回顾 行业运行数据 电影 票房 排片 院线 电视剧 网络播放量 卫视收视率 游戏 开服数据 游戏排行 上市公司要闻 上周要闻 下周重大事件一览 重点公司业绩预测与投资评级 行业要闻 影视 综艺 游戏 电竞 直播 互联网 VR 体育 图表目录 图 1: 上周各一级子行业市场表现 ( 单位 :%)... 4 图 2:2017 年以来各一级子行业市场表现 ( 单位 :%)... 4 图 3: 全国周票房数据追踪 ( 截至 2017 年 4 月 30 日 )... 5 图 4: 下周 ( ) 即将上映影片... 6 图 5:2017 年 4 月 30 日 年 5 月 6 日全国排片趋势分析 ( 单位 : 场次 )... 7 图 6:2017 年第 17 周 ( ) 全国院线票房 TOP 图 7: 最近 7 日电视剧网络播放量 TOP10( 截至 2017 年 4 月 22 日 )... 9 图 8:2017 年第 17 周 52 城各卫视全天平均收视排名... 9 图 9:2017 年第 17 周 52 城各卫视 19:30-24:00 时段电视剧收视排名 图 10:2017 年第 17 周运营平台开服排行 图 11:2017 年第 15 周游戏开服排行 图 12:App Store 中国区免费榜 Top 图 13:App Store 中国区畅销榜 Top 图 14: 应用宝热销榜 Top 图 15: 百度手机助手网游榜 Top 表 1: 传媒互联网板块涨幅前十 后十个股... 4 表 2:2017 年第 15 周 ( ) 内地票房 TOP

3 表 3:2017 年第 18 周 ( ) 内地排片 TOP 表 4: 下周 ( ) 重大事件一览 表 5: 重点公司业绩预测 ( 股价和市值对应日期为 2017 年 5 月 5 日 )

4 1. 市场回顾 上周上证综指 深证成指 创业板指 传媒互联网板块指数分别下跌 1.64% 2.05% 1.76% 1.71% 上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为智度股份 (9.04%) 浙数文化 (5.45%) 顺网科技 (5.45%); 板块内个股涨幅后三为盛天网络 (-8.34%) 金亚科技 (-7.06%) 世纪游轮 (-6.70%) 图 1: 上周各一级子行业市场表现 ( 单位 :%) 图 2:2017 年以来各一级子行业市场表现 ( 单位 :%) 家电建材建筑纺织服装交通运输电子元器件食品饮料商贸零售轻工制造医药通信汽车电力设备上证综指传媒基础化工创业板指银行钢铁机械计算机电力及公用事业深证成指房地产综合石油石化餐饮旅游农林牧渔非银行金融有色金属煤炭国防军工 -15 家电食品饮料建筑电子元器件电力及公用事业建材交通运输钢铁上证综指汽车综合煤炭深证成指银行医药有色金属非银行金融房地产石油石化电力设备餐饮旅游机械通信基础化工轻工制造国防军工创业板指商贸零售纺织服装传媒计算机农林牧渔 资料来源 :Wind, 安信证券研究中心 资料来源 :Wind, 安信证券研究中心 表 1: 传媒互联网板块涨幅前十 后十个股 上周涨幅前十 后十个股 2017 年以来涨幅前十 后十个股 证券代码 证券简称 周涨跌幅 (%) 证券代码 证券简称 年涨跌幅 (%) SZ 力盛赛车 SZ 力盛赛车 SZ 恒信移动 SZ 宣亚国际 SH 浙数文化 SH 吉比特 SZ 顺网科技 SZ 平治信息 涨幅前十 SZ 腾信股份 SZ 三七互娱 SZ 巴士在线 SZ 北纬通信 SZ 北纬通信 SZ 世纪游轮 SH 大晟文化 SH 新华网 SH 龙韵股份 SH 浙数文化 SZ 汉鼎宇佑 SZ 东方网络 SZ 开元股份 SZ 凯撒文化 SZ 东方财富 SH 大晟文化 SH 新华文轩 SZ 世纪华通 SZ 游族网络 SZ 华媒控股 涨幅后十 SZ 世纪游轮 SZ 暴风集团 SZ 盛天网络 SZ 中泰桥梁 SH 新南洋 SH 中体产业 SH 吉比特 SH 万家文化 SH 贵广网络 SZ 丝路视觉 SH 中国高科 SZ *ST 德力 资料来源 :Wind, 安信证券研究中心 4

5 2. 行业运行数据 2.1. 电影 票房 艺恩数据显示 :(1) 中国内地电影市场 2017 年第 17 周 ( ) 周总票房约 9.47 亿, 环比下降 13%, 同比上升 13%;( 2) 单周观影人次 2865 万, 环比下降 7%, 同比上升 10%; (3)2017 年内地电影市场累计票房 亿, 同比上升 11% 图 3: 全国周票房数据追踪 ( 截至 2017 年 4 月 30 日 ) 周票房 ( 左轴, 亿 ) 周票房环比 ( 右轴 ) 周票房同比 ( 右轴 ) 600% 500% 400% 300% 200% 100% 0% -100% 资料来源 : 艺恩电影智库, 安信证券研究中心 2017 年第 17 周 ( ) 内地票房前五为 : 速度与激情 8 ( 2.95 亿 ) 拆弹专家 (1.70 亿 ) 记忆大师 (1.52 亿 ) 喜欢你 (1.13 亿 ) 春娇救志明 (8761 万 ), 单周票房前 十影片情况如下 : 表 2:2017 年第 15 周 ( ) 内地票房 TOP10 排名片名出品方发行方单周票房 ( 万 ) 环比变化累计票房 ( 万 ) 1 速度与激情 8 环球影业 OneRaceFilm 美国原创影片公司 2 拆弹专家英明文化 博纳影业 寰宇娱乐等 3 记忆大师 万达影视 瀚纳影视 霍尔果斯春天融合等 4 喜欢你凤仪传媒 阿里巴巴影业 嘉映影业等 5 春娇救志明 6 蓝精灵 : 寻找神秘村 中影寰亚 寰亚电影 霍尔果斯青春光线等美国哥伦比亚影业 KernerEntertainmentCompany 美国起 点影视公司等 7 傲娇与偏见阿里巴巴影业 中联华盟 嘉行传媒等 中国电影 华夏电影 % 霍尔果斯博纳 寰宇纵横世纪 华夏电影等 五洲电影 华夏电影 上海联瑞 我们亚博思 喀什嘉映等霍尔果斯青春光线 光线影业 华夏电影 中国电影 华夏电影 % 9326 淘票票 中联华盟 横店影视娱乐等 % 大话西游之大圣娶亲西安电影制片厂 西影集团华夏电影 影联传媒 % 血狼犬西影集团 永佳文化 西安电影制片厂等西影集团 % 灵狼传奇俄罗斯格柳克扎动画 ArtPicturesStudio 中国电影 华夏电影 资料来源 : 艺恩电影智库, 安信证券研究中心 5

6 下周 ( ) 即将上映影片包括 : 超凡战队 亚瑟王 : 斗兽争霸 等 图 4: 下周 ( ) 即将上映影片 资料来源 : 中国电影发行放映协会 排片 根据艺恩电影智库的提供的数据,2017 年第 18 周 ( ) 全国排片合计 165 万场 排 片前五的影片分别是 : (1) 拆弹专家 ( 33.1 万场,20.07%), 由英明文化 博纳影业等出品, 霍尔果斯博纳 寰宇纵横世纪等发行 ; (2) 记忆大师 (27.6 万场,16.74%), 由万达影视等出品, 五洲电影 华夏电影发行 ; (3) 速度与激情 8 ( 25.6 万场,15.52%), 由环球影业等出品, 中国电影 华夏电影发 行 ; (4) 银河护卫队 2 ( 19.6 万场,11.86%), 由漫威影业 华特迪士尼出品, 中国电影 华夏电影发行 ; (5) 喜欢你 ( 18.8 万场,11.39%), 由凤仪传媒 阿里巴巴影业等出品, 上海联瑞 我们亚博思等发行 6

7 图 5:2017 年 4 月 30 日 年 5 月 6 日全国排片趋势分析 ( 单位 : 场次 ) 资料来源 : 艺恩电影智库 表 3:2017 年第 18 周 ( ) 内地排片 TOP /4/ /5/1 2017/5/2 2017/5/3 2017/5/4 2017/5/5 2017/5/6 单周合计 ( 万场 ) 全国 266, , , , , , , 拆弹专家 58,408 57,619 53,455 55,035 55,074 26,389 25, % 21.94% 23.49% 23.95% 23.88% 12.50% 11.38% 20.07% 速度与激情 8 44,575 47,986 42,697 43,939 43,131 16,648 17, % 18.27% 18.76% 19.12% 18.70% 7.88% 7.70% 15.52% 记忆大师 54,420 51,708 46,704 47,029 45,752 16,233 14, % 19.69% 20.52% 20.47% 19.84% 7.69% 6.47% 16.74% 喜欢你 35,593 34,474 32,339 32,449 31,917 10,968 10, % 13.13% 14.21% 14.12% 13.84% 5.19% 4.60% 11.39% 春娇救志明 33,262 30,259 27,909 27,957 27,510 8,496 7, % 11.52% 12.26% 12.17% 11.93% 4.02% 3.43% 9.88% 银河护卫队 ,885 93,210 97, % 0.00% 0.00% 0.00% 2.12% 44.13% 43.98% 11.86% 蓝精灵 : 寻找神秘村 18,471 19,405 8,339 7,568 7,125 4,066 11, % 7.39% 3.66% 3.29% 3.09% 1.93% 5.25% 4.64% 傲娇与偏见 5,019 5,706 6,124 6,490 6,460 1,714 1, % 2.17% 2.69% 2.82% 2.80% 0.81% 0.74% 2.01% 摔跤吧! 爸爸 ,057 30, % 0.00% 0.01% 0.00% 0.21% 13.28% 13.58% 3.56% 血狼犬 5,712 5,272 2,567 2,047 1, % 2.01% 1.13% 0.89% 0.57% 0.36% 0.11% 1.09% 资料来源 : 艺恩电影智库, 安信证券研究中心 院线 据中国电影发行放映协会数据显示,2017 年第 17 周 ( ) 共 48 条院线, 合计票房 9.27 亿元, 票房前十的院线如下表所述 : 7

8 图 6:2017 年第 17 周 ( ) 全国院线票房 TOP10 资料来源 : 中国电影发行放映协会 2.2. 电视剧 网络播放量 根据寻艺网 2017 年 5 月 6 日统计, 最近 7 日电视剧网络播放量排名前十情况如下 : 8

9 图 7: 最近 7 日电视剧网络播放量 TOP10( 截至 2017 年 4 月 22 日 ) 资料来源 : 寻艺网 卫视收视率 根据微博 ID 卫视这些事儿 提供的数据,2017 年第 17 周 ( )52 城各卫视全天 平均收视排名如下, 收视前五的卫视分别为湖南卫视 浙江卫视 上海东方卫视 北京卫视 江苏卫视 图 8:2017 年第 17 周 52 城各卫视全天平均收视排名 资料来源 : 微博 ID 卫视这些事儿 9

10 2017 年第 17 周 ( )52 城各卫视 19:30-24:00 时段电视剧收视排名如下, 排名 前五的电视剧分别为 : 人民的名义 ( 湖南卫视 ) 思美人 ( 湖南卫视 ) 择天记 ( 湖南卫视 ) 繁星四月 ( 江苏卫视 ) 外科风云 ( 浙江卫视 ) 图 9:2017 年第 17 周 52 城各卫视 19:30-24:00 时段电视剧收视排名 资料来源 : 微博 ID 卫视这些事儿 2.3. 游戏 开服数据 2017 年第 17 周 ( ) 运营平台开服排行前三为 :360 游戏 37 游戏 搜狗游戏 图 10:2017 年第 17 周运营平台开服排行 资料来源 :9K9K 10

11 2017 年第 17 周 ( ) 开服前三页游为 : 恺英网络 蓝月传奇 神仙劫 趣酷科 技 神印王座 图 11:2017 年第 15 周游戏开服排行 资料来源 :9K9K 游戏排行 根据 App Store 5 月 6 日数据, 中国区免费榜下载量排名前三 : 王者荣耀 欢乐斗地主 腾讯 集结号 - 街机捕鱼 ; 中国区畅销榜下载量排名前三 : 王者荣耀 神话永恒 - 迪丽热 巴绝美代言 梦幻西游 - 全新版本骑乐无穷 图 12:App Store 中国区免费榜 Top5 图 13:App Store 中国区畅销榜 Top5 资料来源 :App Annie 资料来源 :App Annie 根据各安卓平台客户端数据, 应用宝平台热销榜前三 : 王者荣耀 穿越火线 热血江湖 ; 百度手机助手平台网游榜前三 : 皇室战争 情天大圣 海岛奇兵 11

12 图 14: 应用宝热销榜 Top5 图 15: 百度手机助手网游榜 Top5 资料来源 : 应用宝 资料来源 : 百度手机助手 3. 上市公司要闻 3.1. 上周要闻 东方明珠 增持 :(1) 控股股东文广集团分别于 5 月 2 日 -5 月 4 日增持公司股份 99.6 万股 25 万股 万股, 自 2015 年 8 月 24 日起已累计投入资金 亿元增持 万股 截至本周五收盘, 文广集团共持有公司股票 亿股, 占总股本 %;( 2) 文广集团决定从 2017 年 5 月 5 日起启动新一轮增持计划, 拟利用自有资金 1 亿元, 通过集 中竞价交易等方式择机增持公司股票 ; 皖新传媒 股东增持 : 公司控股股东新华控股计划在 6 个月内通过包括但不限于二级市场增持 资管计划等方式增持不超过公司已发行总股份的 2%; 蓝色光标 对赌未完成 : 蓝色光标全资子公司博杰广告 2016 年实现扣非后归母净利润 万元, 未能实现业绩承诺, 且 2013 年 年累积净利润完成比例为 70.31%; 引力传媒 出售子公司 : 公司将所持有控股子公司华传文化的 58% 股权转让给刘兵, 交易 对价为 万元 ; 人民网 对外投资 : 公司与人保健康将共同出资人民币 5000 万元组建人民健康网有限责任公司 ; 华录百纳 停牌公告 : 因重大资产重组事项尚存在不确定性, 股票自 5 月 3 日开市起转入 重大资产重组事项继续停牌 ; 印纪传媒 停牌公告 : 公司进入重大资产重组程序, 股票自 5 月 3 日开市时停牌 ; 联建光电 解除限售股份 : 公司将解除限售股份 万股, 占公司股本总额 %, 其中实际可上市流通股份的数量为 万股, 占公司股本总额 %, 本次限售股份 可上市流通日为 5 月 4 日 ; 12

13 新华文轩 对外投资 : 公司拟通过全资子公司文传物流与宝湾控股 成都龙创共同设立文 宝公司, 其中文传物流出资 4500 万元, 占股 45%; 雷曼股份 高管变更 : 公司财务总监刘才忠先生因个人原因辞去公司财务总监职务, 辞去职务后将不再担任公司其他职务 ; 蓝色光标 对外投资 : 子公司蓝色方略以自有资金 6761 万元获得活动树 ( 北京 ) 科技有 限公司 29.07% 股权 ; 歌华有线 项目合同 : 签署北京市高清交互数字电视普及项目服务合同, 合同总价为 1.17 亿元, 约占公司 2016 年度经审计营业收入的 4%, 最终交付时间为 2017 年 12 月 31 日 ; 天神娱乐 权益分派 : 公司 2016 年年度权益分派方案为以公司现有总股本 3.22 亿股为基 数, 向全体股东每 10 股派 元人民币现金 ( 含税 ), 同时, 以资本公积金向全体股东每 10 股转增 18 股 3.2. 下周重大事件一览 表 4: 下周 ( ) 重大事件一览 发生日期 证券代码 证券名称 事件类型 SZ 苏宁环球 分红派息 SZ 苏宁环球 分红除权 SZ 北京文化 分红派息 SZ 北京文化 分红除权 SZ 北纬通信 分红派息 SZ 北纬通信 分红除权 SZ 北纬通信红股上市 SZ 洪涛股份业绩发布会 SZ 皇氏集团 业绩发布会 SZ 天神娱乐 红股上市 SZ 天神娱乐 分红派息 SZ 天神娱乐 分红除权 SZ 汉鼎宇佑 业绩发布会 SZ 联创互联 业绩发布会 SZ 苏宁环球 分红股权登记 SZ 北京文化 分红股权登记 SZ 北纬通信 分红股权登记 SZ 天神娱乐 分红股权登记 SZ 宝通科技 分红除权 SZ 宝通科技 分红派息 SZ 台基股份 分红除权 SZ 台基股份 分红派息 SH 游久游戏 限售股份上市流通 SZ 联络互动 业绩发布会 SZ 宝通科技 分红股权登记 SZ 台基股份分红股权登记 SZ 腾信股份业绩发布会 SH 吉视传媒 业绩发布会 SH 出版传媒 业绩发布会 SZ 长城影视业绩发布会 SZ 东方网络复牌 13

14 SZ 慈文传媒 业绩发布会 SZ 世纪游轮 业绩发布会 SZ 电光科技 业绩发布会 SZ 雷曼股份 业绩发布会 SZ 联创互联 限售股份上市流通 SZ 帝龙文化 业绩发布会 SZ 壹桥股份 业绩发布会 SZ 思美传媒业绩发布会 SZ 快乐购业绩发布会 SZ 唐德影视 业绩发布会 SH 南方传媒 复牌 资料来源 :Wind, 安信证券研究中心 4. 重点公司业绩预测与投资评级 表 5: 重点公司业绩预测 ( 股价和市值对应日期为 2017 年 5 月 5 日 ) 股票代码 股票简称 最新收盘价 总市值 ( 亿元 ) EPS( 元 / 股 ) PE( 倍 ) 预测净利润 ( 亿元 ) 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E 2017E 2018E 2019E SZ 万达院线 SH 东方明珠 SZ 三七互娱 SZ 完美世界 SH 中国电影 SH 中文传媒 SZ 华谊兄弟 SH 浙报传媒 SZ 恺英网络 SZ 天神娱乐 SZ 利欧股份 SH 新华文轩 SZ 顺网科技 SH 吉比特 SZ 美盛文化 SH 科达股份 SH 瑞茂通 SH 贵广网络 SZ 视觉中国 SZ 立思辰 SZ 慈文传媒 SZ 大地传媒 SZ 欢瑞世纪 SZ 唐德影视 SZ 思美传媒 SZ 骅威文化 SZ 开元股份 SZ 凯撒文化 SZ 宝通科技 SZ 华媒控股 SH 邦宝益智 SZ 宣亚国际 SZ 幸福蓝海

15 SZ 平治信息 SH 鹿港文化 SH 新南洋 SH 出版传媒 SZ 长方集团 SZ 丝路视觉 SZ 百洋股份 SZ 信隆健康 资料来源 :Wind, 安信证券研究中心 5. 行业要闻 5.1. 影视 综艺 资本 多方中国资本涌入 速 8, 牵手好莱坞风险与机遇并存 ;( 艺恩网 ) 资本 博纳正式开启回归 IPO, 影视板块或将重新洗牌 ;( 艺恩网 ) 市场 视频网站暑期档大战提前引爆,4 月电视剧骤增百亿播放量 ;( 艺恩网 ) 国产片 五一档进账 7.1 亿, 国产片市场愈加成熟 ;( 艺恩网 ) 点播电影 连锁私人影院需求大幅提升, 电影点播监管问题亟待解决 ;( 艺恩网 ) 速 8 (1) 速 8 内地票房突破 25 亿, 刷新纪录成进口片票房冠军 ;(2) 速 8 贡献超高票房,4 月票房同比上升 57%;( 艺恩网 ) 动漫 腾讯动漫举办国漫线下演唱会, 或成动漫 IP 变现新渠道 (DoNews) 5.2. 游戏 电竞 直播 市场 美国数字游戏销售稳步增长, 占比达 69%;( 游戏大观 ) 市场 2021 年中国游戏市场规模将超 2400 亿元 ;( 游戏大观 ) 游戏监管 文化部网络游戏监管 5 月 1 日起执行, 重点聚焦抽卡概率 实名认证 防沉迷等 ;( 游戏陀螺 ) 炉石传说 炉石传说玩家数超 7000 万, 登陆用户可获勇闯安戈洛卡牌包 ;(DoNews) 荒野之息 荒野之息推出试练的霸者 DLC, 添加 6 种模式 9 国语言 ;(DoNews) 马里奥赛车 马里奥赛车 8 首日销量近 46 万, 创马车系列美国区销售记录 ;(DoNews) Nexon Nexon 获 First Strike 处子作发行权, 加速进军欧美市场 ;( 游戏陀螺 ) 国风手游 仙剑奇侠传幻璃镜 公测预约破百万, 新国风吸量势头强劲 ;( 游戏陀螺 ) DOTA2 V 社推出 DOTA2Ti7 勇士令状, 售价 17 至 255 元,25% 销售额纳入奖池 ;(DoNews) 梦想世界 3D 梦想世界 3D 手游逐梦测试开启 ;(DoNews) 15

16 动视暴雪 动视暴雪 Q1 净收入 119 亿元, 守望先锋用户超 3000 万 收入 69 亿元 ;(DoNews) 腾讯游戏 百万基金打造奇幻三国, 御龙在天 IP 打造野心大 ( 游戏陀螺 ) 5.3. 互联网 百度 百度 17Q1 营收 168 亿, 百度糯米电影业务正式实现盈利 ;( 艺恩网 ) 思科 思科 6.1 亿美元收购云技术公司 Viptela;( DoNews) Twitter Twitter 或与彭博社合作, 推全天候 24 小时新闻服务 ;( 艺恩网 ) 网综 爱奇艺推出首档 Hip-Hop 音乐选秀,2 亿投资刷新纯网综标准 ;( 艺恩网 ) 分众传媒 分众传媒获得互联网小贷牌照 ;(36Kr) 跨界转型 互联网公司跨界影视遇盈利难题, 内容制作环节无优势 ( 艺恩网 ) 5.4. VR VR 头盔 腾讯或将于今年下半年推出 VR 头盔 ;( 游戏大观 ) VRCORE VRCORE 获 PlayStation 全球发行资质, 启动开发者大赛开展发行业务 ; (DoNews) 火游网络 VR 游戏开发商火游网络获 1500 万元天使轮投资, 估值超 7000 万 (DoNews) 5.5. 体育 共享单车 因媒体质疑 共享单车第一股, 永安行暂缓 IPO;( DoNews) 贵人鸟 贵人鸟一季度营收上涨四成多, 多品牌运营初见成效 ;( 懒熊体育 ) 哥伦比亚 哥伦比亚户外一季度净销售额同比增长 3.6%, 新兴市场贡献较大 ( 懒熊体育 ) 16

17 行业评级体系 收益评级 : 领先大市 未来 6 个月的投资收益率领先沪深 300 指数 10% 以上 ; 行业周报 / 传媒 同步大市 未来 6 个月的投资收益率与沪深 300 指数的变动幅度相差 -10% 至 10%; 落后大市 未来 6 个月的投资收益率落后沪深 300 指数 10% 以上 ; 风险评级 : A 正常风险, 未来 6 个月投资收益率的波动小于等于沪深 300 指数波动 ; B 较高风险, 未来 6 个月投资收益率的波动大于沪深 300 指数波动 ; 分析师声明 焦娟 王中骁声明, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 勤勉尽责 诚实守信 本人对本报告的内容和观点负责, 保证信息来源合法合规 研究方法专业审慎 研究观点独立公正 分析结论具有合理依据, 特此声明 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 经中国证券监督管理委员会核准, 取得 证券投资咨询业务许可 本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析 预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务 发布证券研究报告, 是证券投资 咨询业务的一种基本形式, 本公司可以对证券及证券相关产品的价值 市场走势或者相关影响因素进行分析, 形成证券估值 投资评级等投资分析意见, 制作证券研究报告, 并向本公司的客户发布 免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户 本报告基于已公开的资料或信息撰写, 但本公司不保证该等信息及资料的完整性 准确 性 本报告所载的信息 资料 建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断, 本报告中的证券或投资标的价格 价值及投资带来的收入可能会波动 在不同时期, 本公 司可能撰写并发布与本报告所载资料 建议及推测不一致的报告 本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态, 本公司将随时补充 更新和修订有关信息及资料, 但不保证及时公开发布 同时, 本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出 修改, 投资者应当自行关注相应的更新或修改 任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点, 一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准, 如有需要, 客户可以向本公司投资顾问进一步咨询 在法律许可的情况下, 本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易, 也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行 财务 顾问或者金融产品等相关服务, 提请客户充分注意 客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素, 亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策 在任何情 况下, 本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议, 无论是否已经明示或暗示, 本报告不能作为道义的 责任的和法律的依据或者凭证 在任何情况下, 本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告版权仅为本公司所有, 未经事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表 转发或引用本报告的任何部分 如征得本公司同意进行引用 刊发的, 需 在允许的范围内使用, 并注明出处为 安信证券股份有限公司研究中心, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 删节和修改 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权 17

18 Tab le_sales 销售联系人 上海联系人 葛娇妤 朱贤 许敏 孟硕丰 李栋 侯海霞 潘艳 北京联系人 原晨 温鹏 田星汉 王秋实 张莹 李倩 周蓉 深圳联系人 胡珍 范洪群 孟昊琳 Tabl e_addr ess 安信证券研究中心深圳市 地址 : 深圳市福田区深南大道 2008 号中国凤凰大厦 1 栋 7 层邮编 : 上海市 地址 : 上海市虹口区东大名路 638 号国投大厦 3 层邮编 : 北京市 地址 : 北京市西城区阜成门北大街 2 号楼国投金融大厦 15 层邮编 :