传媒行业2017年半年报总结
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- 纽桶 姬
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1 年 09 月 10 日 传播与文化 2017 年日常报告 证券研究报告 评级 : 买入维持评级 行业研究 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 行业优化平均市盈率 市场优化平均市盈率 国金传播与文化指数 沪深 300 指数 上证指数 深证成指 中小板综指 投资要点 传媒行业 2017 年半年报总结 从半年报来看,2017 年上半年传媒板块营收 归母净利润仍保持增长, 分别为 15.9% 和 16.6%, 营收增速同比减少 5.8pct, 但利润增速同比增长 4.9 pct 从细分子板块利润增速看, 游戏 报业经营 技术增值与服务增速较高 ; 网络板块 ( 网络视频 网络传媒 有线网络 ) 则有较大程度的下滑 传媒板块共有 39 家公司发布前三季度业绩预告, 其中巴士在线 中广天择等 23 家预增, 其中 14 家业绩预告的上限在 70% 以上 相关报告 国金行业沪深 电视剧板块有望回暖, 看好精品剧龙头 - 传媒行业周报, 看好精品剧龙头, 关注半年报行情 - 传媒行业周报, 看好精品剧龙头, 关注半年报行情 - 传媒行业周报, 阿里影业 授权宝, 能否成为引爆娱乐衍生品市场的催化剂?- 互..., 看好精品剧龙头, 关注半年报行情 - 传媒行业周报, 投资建议 继续看好游戏板块高景气, 重点关注新上线游戏流水以及海外市场 上半年游戏板块收入增速 36.8%,Q2 收入环比小幅下滑 1.2%, 利润增幅 42.7%, Q2 利润环比小幅增长 0.3%, 主要龙头公司业绩表现较好, 是目前传媒里景气度最好的子行业 我们认为, 从前三季度业绩预告上看, 业绩最好确定性最强的仍是游戏板块 此外, 以三七互娱 游族网络为代表的手游出海公司, 上半年在海外表现不俗, 三七互娱海外收入占比增长至 17.8%, 同比增长 66.0%, 游族网络海外收入占比增长至 66.5%, 同比增长 110.2%, 海外游戏市场将带来新的盈利增长点 重点关注行业龙头 : 三七互娱 完美世界 游族网络 恺英网络 中文传媒 下半年看好电视剧板块回暖, 重点关注精品剧龙头 上半年影视动漫板块收入增速 9.1%, 利润增幅 14.2% 我们认为电视剧公司的业绩将逐步在三四季度兑现业绩高增长, 影视板块将逐渐回暖 预计 2020 年付费视频用户将增长到 2.5 亿, 市场规模增长至 600 亿元, 将催生出更多精品剧, 利好影视龙头公司 建议关注精品剧制作公司 : 华策影视 慈文传媒 唐德影视 新文化 骅威文化 8 月票房同比增长 69.8%, 带动三季度和全年票房回暖 上半年票房增速仅为 3.8%, 院线公司半年报业绩平平 截至 9 月 9 日 战狼 2 票房已超 56 亿元, 成为华语电影票房冠军, 带动三季度票房增长, 我们预计前三季度和全年票房同比增速约 14% 左右 ( 扣除服务费 ) 建议关注院线龙头 : 万达电影 中国电影 营销板块逐渐回暖, 建议关注龙头公司 营销板块上半年营收增速 17.5%, 利润增速 18.8%,Q2 环比收入增速达 24.4%, 利润增速 28.3% 营销板块逐渐回暖, 龙头公司上半年业绩均表现不俗, 分众传媒营收增长 14.5%, 利润增长 33.2% 蓝色光标 Q2 收入环比增长 24.7%, 利润环比增长 172.0%, 省广股份 Q2 收入环比增长 34.2%, 利润环比增长 40.7%, 建议关注龙头公司 : 分众传媒 蓝色光标 省广股份 利欧股份 思美传媒 风险提示 政策性风险 ; 行业增速不达预期 姜姝 联系人 (8621) jiangshu@gjzq.com.cn 裴培分析师 SAC 执业编号 :S peipei@gjzq.com.cn 此报告仅供国投瑞银基金管理有限公司使用 用使司公限有理管金基银瑞投国供仅告报此
2 内容目录 行业整体营收增速下降, 部分板块环比增速回暖...3 利润增速子板块分化, 游戏保持高增速...4 从盈利能力来看, 游戏表现抢眼 年半年度分行业公司业绩情况 年前三季度业绩预告总结...12 投资建议 : 看好游戏和电视剧板块, 关注院线 营销...12 风险提示...13 图表目录 图表 1: 传媒板块半年报营收增速变化...3 图表 2: 营业收入同比增速...3 图表 3: 传媒板块半年报归母净利润增速变化...4 图表 4: 归母净利润同比增速...4 图表 5:2017 半年度业绩完成情况较好的公司...5 图表 6:2017 半年度利润增速较高的公司...5 图表 7:sw 传媒盈利能力状况...6 图表 8: 子板块年度毛利率变化 (%)...7 图表 9: 子板块年度净利率变化 (%)...7 图表 10:2017H1 传统出版发行行业公司业绩情况...8 图表 11:2017H1 报业经营行业公司业绩情况...8 图表 12:2017H1 有线网络行业公司业绩情况...8 图表 13:2017H1 营销服务行业公司业绩情况...9 图表 14:2017H1 影视动漫行业公司业绩情况...9 图表 15:2017H1 游戏行业公司业绩情况...10 图表 16:2017H1 网络传媒行业公司业绩情况 图表 17:2017H1 网络视频行业公司业绩情况 图表 18:2017H1 技术与增值服务行业公司业绩情况 图表 19:2017 年前三季度业绩预增较高的公司
3 行业整体营收增速下降, 部分板块环比增速回暖 根据 wind 数据按照整体法计算,2017H1 年传媒板块的营业收入同比增长 15.88%, 整体板块增速较 2016H1 年 21.72% 有所放缓,2017Q2 和 Q1 收入环比增速为 11.83%, 环比略有回升 分板块来看, 上半年板块主要增速来源于游戏 (37%) 技术增值与服务 (29%) 营销 (17.5%) 以及影视动漫 (+9.0%), 但板块整体增速有所放缓, 主要是由于各子板块都有不同程度的增速同比回落, 其中影视动漫板块增速下滑 22%, 游戏板块下滑 45%, 传统出版发行以及网络视频增速都出现了较大的反转 环比收入增速来看, 有线网络 营销服务 网络传媒 技术增值和服务的收入环比增速分别为 23.1% 24.4% 28.7% 23.22% 我们认为主要原因有两点, 一方面, 2017 年上半年由于监管趋严, 并购收紧, 外延减少带来的增速下降 另一方面, 从行业数据上看, 由于影视项目收入确认集中在下半年, 上半年影视公司业绩比较平淡 ; 游戏方面, 2017 年上半年, 手游 页游市场规模增速分别为 49.8% -15.4%, 较 2016 年上半年增速 ( 手游 79.1% 页游 -2.1%) 均有所下降 ; 电影票房方面,2017 年上半年票房同比增长 3.57%, 而 2016 年上半年票房同比增长高达 21.9% 图表 1: 传媒板块半年报营收增速变化 40% 35% 30% 33.34% 25% 20% 15% 23.43% 16.54% 16.82% 21.72% 15.88% 10% 5% 0% sw 传媒营收增长率 来源 :wind 国金证券研究所 图表 2: 营业收入同比增速 子板块 H1 2016H1 2017H1 2017Q2( 环比 ) 传统出版发行 16% 18% 18% 11% 23.25% 22.97% -0.62% -7.56% 报业经营 8% 0% 0% 0% 4.31% % % % 有线网络 14% 18% 95% 0% % % % 23.09% 营销服务 20% 12% 56% 44% 21.06% 82.33% 17.53% 24.41% 影视动漫 12.86% 25.97% 35.15% 34.63% 9.02% 31.09% 9.06% % 游戏 49% 5% 30% 72% 21.31% 80.33% 36.75% -1.20% 网络传媒 40% 49% 8% 2% 17.93% -5.46% 6.32% 28.68% 网络视频 89% 168% 90% 73% 50.37% % % % 技术增值与服务 53% 19% 18% 31% 17.07% 36.37% 29.43% 23.22% 来源 : 公司年报, 国金证券研究所 - 3 -
4 利润增速子板块分化, 游戏保持高增速 从 2017 的半年报归母净利润看, 传媒板块的利润增速高于 2016H1 的 11.66%, 约为 16.58%,2017Q2 和 Q1 归母净利润环比增速为 8.88%, 环比略有回升 分板块来看, 增长主要来自游戏 (+43%) 技术增值与服务 (+35%) 和传统出版发行 (+19.94%) 从增长的延续性看, 游戏板块继 2016H1 的高增速后, 持续表现良好, 本季录得约 43% 的增速 而网络视频板块在 2016H1 增速下降后, 继续大幅下滑, 主因为乐视 2017H1 报得亏损 6.37 亿元 报业经营本季净利增速剔除浙数传媒以后大幅下滑 % 环比来看,Q2 与 Q1 相比, 归母净利润增速环比增长的子版块主要是网络传媒 (+335.4%, 主要由于 Q1 人民网和中文在线亏损,Q2 业绩大幅增长 ) 有线网络 (+37.8%) 影视动漫 (33.2%) 和营销服务 (28.3%) 图表 3: 传媒板块半年报归母净利润增速变化 35% 30% 25% 24.09% 28.57% 20% 15% 10% 5% 0% 11.42% 19.86% 11.66% 16.58% sw 传媒归母净利润增长率 来源 :wind 国金证券研究所 图表 4: 归母净利润同比增速 子板块 内生增速 2015H1 2016H1 2017H1 2017Q2 环比 传统出版发行 20% 24% 13% 14% 13% 53.27% 11.39% 19.94% 0.08% 报业经营 37% -5% 15% 11% 11% % % % % 有线网络 17% 21% 67% 1% 1% % -3.94% -6.23% 37.77% 营销服务 6% 53% 118% 46% 36% 4.17% % 18.81% 28.33% 影视动漫 31.59% 35.04% 45.82% 34.76% 29% 72.47% 30.96% 14.24% 33.21% 游戏 10% 49% 96% 101% 73% % % 42.70% 0.27% 备注 板块新加入新经典 剔除浙报传媒剥离资产的极值影响 板块新加入元隆雅图 电影院线合并入影视动漫板块 - 4 -
5 子板块 内生增速 2015H1 2016H1 2017H1 2017Q2 环比 网络传媒 20% 18% -19% -54% -54% % -1.35% % % 网络视频 17% 38% 84% -19% -19% 49.58% 16.00% % % 技术增值与服务 17% 11% 37% 28% 19% 43.39% 15.17% 35.24% -3.53% 来源 : 公司年报, 国金证券研究所 备注 :2016 年内生增速的计算方法, 选取了扣非后净利润增长 50% 以上的公司以后扣除外延并购进行计算 备注 板块公司加入新股平治信息板块公司仅 2 家 ( 暴风和乐视 ) 板块新加入创业黑马 力盛赛车 盛天网络 图表 5:2017 半年度业绩完成情况较好的公司 2017H1 预告下限 ( 万 ) 8 月股票涨幅主要依赖于半年报行情 在先前发布半年报预告的公司中, 除欢瑞世纪 中南文化以及平治信息外, 其他公司实际净利润均高于预告下限 其中元隆雅图 巨人网络 天龙集团 明家联合 中文在线 恒信移动的实际净利润超出预告上限, 业绩超预期 8 月传媒涨幅前五的公司为元隆雅图 (40.58%, 业绩超预期 ) 新经典 (38.56%, 业绩超预期 ) 东方财富 (28.93%) 中国科传 (24.05%) 视觉中国 (22.21%, 业绩超预期 ) 2017H1 预告上限 ( 万 ) 2017H1 实际净利润 ( 万 ) 2017H1 归母净利润同比增速 2017Q2 归母净利润环比增速 ( 实际数 - 下限 )/ ( 上限 - 下限 ) SZ 元隆雅图 % % % SZ 巨人网络 % 5.70% % SZ 天龙集团 % 52.45% % SZ 明家联合 % % % SZ 中文在线 % % % SZ 恒信移动 % % % SZ 思美传媒 % 54.27% 97.74% SZ 中青宝 % % 96.82% SZ 宝通科技 % 92.50% 96.27% SZ 美盛文化 % % 95.05% SZ 北纬通信 % 64.32% 94.86% SZ 分众传媒 % 28.86% 82.95%, 备注 : 半年报预告完成情况较好的公司我们理解为业绩超预期的公司 图表 6:2017 半年度利润增速较高的公司 2017H1 预告下限 ( 万 ) 2017H1 预告上限 ( 万 ) 2017H1 实际净利润 ( 万 ) 2017H1 归母净利润同比增速 2017Q2 归母净利润环比增速 ( 实际数 - 下限 )/ ( 上限 - 下限 ) SH 中视传媒 % -5.28% SZ 朗玛信息 % % 61.69% SZ 恒信移动 % % % SH 浙数文化 % % SZ 北京文化 % % 55.25% SZ 北纬通信 % 64.32% 94.86% SZ 中南文化 % % % - 5 -
6 2017H1 预告下限 ( 万 ) 2017H1 预告上限 ( 万 ) 2017H1 实际净利润 ( 万 ) 2017H1 归母净利润同比增速 2017Q2 归母净利润环比增速 ( 实际数 - 下限 )/ ( 上限 - 下限 ) SZ 中文在线 % % % SZ 天神娱乐 % 14.05% 45.20% SZ 长城动漫 % % 21.19% SZ 思美传媒 % 54.27% 97.74% SZ 凯撒文化 % 56.33% 42.85% SZ 深大通 % -4.75% 29.43% SZ 美盛文化 % % 95.05% SZ 平治信息 % 30.02% -9.65% SZ 富春股份 % % 44.82% SZ 帝龙文化 % 57.64% 6.99% SZ 巨龙管业 % 14.90% 28.66% SH 游久游戏 % 91.93% SH 富控互动 % -3.12% SZ 金利科技 % % 1.92% SZ 完美世界 % 6.28% 68.92% SZ 巴士在线 % % 21.32% SZ 三七互娱 % -3.58% 50.92% SZ 焦点科技 % 96.34% 76.41% SH 皖新传媒 % % 59.57% SZ 骅威文化 % % 22.80% SZ 恺英网络 % 0.08% 43.85% SH 新经典 % 36.76% - 超预期 SZ 光环新网 % 44.22% 65.33% SZ 昆仑万维 % 0.48% 6.13% SZ 联创互联 % % 29.62% 从盈利能力来看, 游戏表现抢眼 从 2017 年半年报看, 传媒行业 2017 上半年的毛利率较 2016 全年比有所下降, 净利率略有提升, 但基本保持平稳 分板块情况看, 毛利率方面, 游戏板块毛利率延续上升趋势, 网络视频 网络传媒 技术增值与服务均出现下滑态势, 其余板块均表现平稳 净利率方面, 报业经营 网络传媒与网络视频板块 2017H1 年净利率显著下滑, 影视动漫和游戏板块净利率较 2016 年相比略有回升, 其余板块增速均比较平滑 图表 7:sw 传媒盈利能力状况 H1 销售毛利率 31.70% 32.67% 32.21% 30.17% 28.91% 销售净利率 11.75% 12.13% 13.03% 12.23% 12.96% 来源 :wind 国金证券研究所 - 6 -
7 图表 8: 子板块年度毛利率变化 (%) 来源 :wind 国金证券研究所 传统出版发行 报业经营 有线网络 营销服务 影视动漫 游戏 网络传媒 网络视频 技术与增值服务 图表 9: 子板块年度净利率变化 (%) (5.00) (10.00) (15.00) 传统出版发行报业经营有线网络 营销服务影视动漫游戏 网络传媒网络视频技术与增值服务 来源 :wind 国金证券研究所 2017 年半年度分行业公司业绩情况 传统出版发行相对比较平稳, 符合预期 上半年纸张价格出现上涨, 影响了部分出版发行公司的毛利率 其中中文传媒的高速增长主要源于游戏子公司智明星通的利润增长, 但是由于 COK 流水下滑, 收入出现下滑 天舟文化的高速增长主要源于新增游戏子公司并表 新经典业绩高速增长, - 7 -
8 图表 10:2017H1 传统出版发行行业公司业绩情况 主要系公司进一步整合优质资源投入具有较强竞争优势及盈利能力的内容创意业务, 使得毛利率较高的自有版权图书策划和发行业务规模增加所致 2017Q2 营收增速 ( 环比 ) 2017H1 归母净利润增速 2017Q2 归母净利润增速 ( 环比 ) SH 中文传媒 % 5.12% 25.26% % SH 中南传媒 % 31.18% 5.10% 50.56% SH 皖新传媒 % -4.32% 72.85% % SH 凤凰传媒 % 17.98% 4.91% 67.65% SH 新华文轩 % 6.01% 42.25% 66.78% SZ 大地传媒 % 44.67% 2.07% % SZ 天舟文化 % 12.59% 52.40% % SH 南方传媒 % % 16.40% -2.16% SH 长江传媒 % % 26.49% 72.59% SH 新经典 % 61.62% 36.76% SH 时代出版 % -6.24% % % SH 城市传媒 % 3.51% 17.69% 13.39% SH 读者传媒 % % 9.54% 45.29% SH 出版传媒 % 9.18% 14.58% % 图表 11:2017H1 报业经营行业公司业绩情况 报业经营由于行业性下滑, 收入和利润双双下滑 三家公司 ( 粤传媒 新华传媒 博瑞传播 ) 持续亏损 浙数文化上半年增速较高主要是完成传统报业的剥离的资产处置损益, 扣非后归母净利润同比下滑 39.17% 2017Q2 营收增速 ( 环比 ) 2017H1 归母净利润增速 2017Q2 归母净利润增速 ( 环比 ) SH 浙数文化 % % % % SZ 华闻传媒 % -8.49% 11.46% % SZ 华媒控股 % 23.76% % % SH 新华传媒 % 20.58% % 94.79% SH 博瑞传播 % 10.02% % % SZ 粤传媒 % 21.94% % 33.33% 有线网络整体表现略差, 大部分出现业绩下滑 其中江苏有线实现收入高增长, 主要由于对江苏有线网络发展有限责任公司增资, 实现对其实际控制, 合并报表所致 图表 12:2017H1 有线网络行业公司业绩情况 2017Q2 营收增速 ( 环比 ) 2017H1 归母净利润增速 2017Q2 归母净利润增速 ( 环比 ) SH 东方明珠 % 37.36% -4.30% 84.78% SH 江苏有线 % 8.76% -9.38% % SZ 华数传媒 % 10.71% 4.20% 6.33% SH 歌华有线 % 18.28% -6.55% 13.54% SH 广西广电 % 14.87% % 0.82% SH 吉视传媒 % 5.52% -5.21% 42.47% SZ 湖北广电 % 12.40% 1.97% 14.85% SZ 天威视讯 % 12.95% % 48.21% SH 广电网络 % 36.00% 5.67% % - 8 -
9 营销服务, 整体行业景气度开始回暖, 部分公司业绩出现复苏, 可以关注 分众传媒业绩表现亮眼 蓝色光标季度出现环比提升,Q2 表现好于 Q1, 值得关注 思美传媒业绩大幅度增长主要由于新增公司并表 巴士在线高速增长主要是巴士科技本期合并报表所致 联创互联业绩大幅增长, 主要由于新增公司并表 图表 13:2017H1 营销服务行业公司业绩情况 2017Q2 营收增速 ( 环比 ) 2017H1 归母净利润增速 2017Q2 归母净利润增速 ( 环比 ) SZ 分众传媒 % 33.05% 33.23% 28.86% SZ 印纪传媒 % 42.76% 2.95% 40.45% SZ 利欧股份 % 18.22% 16.90% 12.52% SZ 蓝色光标 % 24.72% % % SZ 电广传媒 % 13.28% -9.67% % SZ 省广股份 % 34.18% % 40.74% SH 科达股份 % 40.77% 34.44% 10.41% SZ 联建光电 % 41.76% 29.02% 52.83% SZ 联创互联 % 55.47% 54.34% % SZ 深大通 % % % -4.75% SZ 思美传媒 % 56.41% % 54.27% SZ 宣亚国际 % 14.38% 4.22% % SZ 巴士在线 % % 75.05% % SZ 明家联合 % -8.87% -6.91% % SZ 腾信股份 % % % % SZ 华谊嘉信 % 4.77% % % SH 北巴传媒 % 11.51% % 41.07% SZ 天龙集团 % 17.94% 10.43% 52.45% SZ 三六五网 % 31.58% % 91.18% SH 引力传媒 % % 5.50% % SH 龙韵股份 % 95.86% % % SZ 雷曼股份 % 22.99% % 48.84% SZ 元隆雅图 % % 20.12% % SZ 乐通股份 % 65.36% 29.95% % 图表 14:2017H1 影视动漫行业公司业绩情况 影视动漫, 电影行业由于上半年业绩增速只有 3.8%, 院线公司表现平平, 除了万达的业绩增速 10% 以外, 其余公司业绩均低于该增速, 中国电影 上海电影和幸福蓝海业绩都出现下滑 电视剧公司业绩表现一般, 新文化业绩表现较好, 主要由于 轩辕剑 确认收入以及投资 PADL 的 西游伏妖篇 票房较好投资收益较高 但是由于大部分收入在 Q4 确认, 预计今年仍能保持高速增长, 建议关注慈文传媒 唐德影视 动漫产业里奥飞娱乐业绩大幅下滑 2017Q2 营收增速 ( 环比 ) 2017H1 归母净利润增速 2017Q2 归母净利润增速 ( 环比 ) SZ 万达电影 % -1.44% 10.26% % SH 文投控股 % % 45.14% % SH 中国电影 % 51.79% -0.73% 8.46% - 9 -
10 2017Q2 营收增速 ( 环比 ) 2017H1 归母净利润增速 2017Q2 归母净利润增速 ( 环比 ) SZ 光线传媒 % % 24.61% 16.47% SZ 华谊兄弟 % 69.59% 42.12% % SZ 华策影视 % % 1.21% -9.28% SZ 奥飞娱乐 % 1.29% % 95.55% SZ 美盛文化 % % % % SZ 华录百纳 % 27.99% % % SZ 北京文化 % % % % SZ 慈文传媒 % % % 66.65% SZ 当代东方 % 87.16% % % SZ 唐德影视 % % 6.01% % SH 上海电影 % 9.10% % 24.11% SH 当代明诚 % 75.69% 1.78% % SZ 新文化 % 15.76% 26.48% 22.23% SZ 欢瑞世纪 % % % 63.13% SZ 骅威文化 % % 71.84% % SH 万家文化 % 8.17% 5.91% % SZ 幸福蓝海 % 9.32% -1.42% 94.63% SH 中视传媒 % 9.31% % -5.28% SZ 长城影视 % 26.26% 1.08% % SH 鹿港文化 % 48.90% -9.46% % SZ 共达电声 % 14.99% % 37.97% SZ 长城动漫 % % % % 图表 15:2017H1 游戏行业公司业绩情况 游戏行业, 整体仍然保持高景气度, 业绩大幅增长 游族网络和昆仑万维中报略低于预期, 完美世界略高于预期, 三七互娱符合预期 其他端游为主的游戏公司业绩出现下滑, 比如电魂网络和冰川网络 天神娱乐和中南文化业绩大幅增长主要由于新增并表 顺网科技业绩首次出现下滑, 低于市场预期 2017Q2 营收增速 ( 环比 ) 2017H1 归母净利润增速 2017Q2 归母净利润 ( 环比 ) SZ 巨人网络 % % 39.55% 5.70% SZ 三七互娱 % -9.76% 75.01% -3.58% SZ 完美世界 % % 75.64% 6.28% SZ 昆仑万维 % % 57.52% % SZ 恺英网络 % 3.97% 68.77% 0.48% SZ 掌趣科技 % -2.71% % 0.08% SZ 游族网络 % % 44.80% 6.28% SZ 天神娱乐 % -8.68% % % SH 吉比特 % % 2.13% % SZ 顺网科技 % 48.45% -9.83% 14.05% SZ 中南文化 % 38.07% % 57.64% SZ 帝龙文化 % 14.33% 88.49% % SZ 天润数娱 % -1.65% 24.70% % SZ 巨龙管业 % % 82.77% % SH 富控互动 % 64.01% 78.46% % SH 电魂网络 % % % %
11 2017Q2 营收增速 ( 环比 ) 2017H1 归母净利润增速 2017Q2 归母净利润 ( 环比 ) SZ 星辉娱乐 % 3.92% % -3.12% SH 游久游戏 % 39.74% 81.48% 14.90% SZ 冰川网络 % % % 91.93% SZ 金利科技 % 6.14% 77.42% % SZ 凯撒文化 % -6.16% % % SZ 富春股份 % 1.77% 99.84% 92.50% SZ 宝通科技 % 15.47% 38.88% 56.33% SZ 恒信东方 % % % % SH 大晟文化 % % -1.66% % SZ 中青宝 % 51.98% % % 图表 16:2017H1 网络传媒行业公司业绩情况 网络传媒和网络视频, 乐视网巨额亏损, 暴风科技业绩大幅下滑 中文在线数字内容增值业务大幅增长, 使得业绩大幅增长 2017Q2 营收增速 ( 环比 ) 2017H1 归母净利润增速 2017Q2 归母净利润 ( 环比 ) SH 人民网 % -3.26% % % SZ 中文在线 % 30.81% % % SZ 平治信息 % % % 30.02%, 市值按照 9 月 7 日收盘价计算 图表 17:2017H1 网络视频行业公司业绩情况 2017Q2 营收增 2017H1 归母净利 2017Q2 归母净利 速 ( 环比 ) 润增速 润 ( 环比 ) SZ 乐视网 % % % % SZ 暴风集团 % 66.89% % % 图表 18:2017H1 技术与增值服务行业公司业绩情况 其他, 视觉中国受益于图片正版化, 业绩增长超预期 新股创业黑马主要为创业机构提供综合创业服务, 业绩高速增长 2017Q2 营收增速 ( 环比 ) 2017H1 归母净利润增速 2017Q2 归母净利润 ( 环比 ) SH 鹏博士 % 2.12% -3.37% 26.56% SZ 光环新网 % 8.25% 58.37% 44.22% SZ 视觉中国 % % 36.50% % SZ 威创股份 % 63.57% 45.43% % SZ 拓维信息 % % 0.52% % SZ 朗玛信息 % % % % SZ 生意宝 % 1.74% 8.16% 11.24% SZ 全通教育 % 0.09% % % SZ 迅游科技 % 6.99% 52.02% -2.76% SZ 焦点科技 % 93.53% 72.92% 96.34% SZ 北纬通信 % 17.65% % 64.32% SZ 盛讯达 % 25.97% -9.63% 31.24% SH 新南洋 % 26.83% 10.23% 63.41% SZ 创业黑马 % 97.79% 39.60% %
12 2017Q2 营收增速 ( 环比 ) 2017H1 归母净利润增速 2017Q2 归母净利润 ( 环比 ) SZ 世纪鼎利 % -1.15% 35.89% 31.74% SZ 盛天网络 % -6.81% 8.48% % SZ 华平股份 % 21.22% 14.37% % SZ 丝路视觉 % % % % SZ 力盛赛车 % % N/A % 2017 年前三季度业绩预告总结 截至目前, 传媒板块共有 40 家公司发布前三季度业绩预告, 其中巴士在线 乐通股份 中广天择 天神娱乐等 23 家公司预增, 中视传媒预计扭亏, 全通教育 博瑞传播预计首亏, 省广股份和共达电声 2 家公司预减 图表 19:2017 年前三季度业绩预增较高的公司 排序 预告净利润下限 ( 万元 ) 预告净利润上限 ( 万元 ) 预告净利润同比增长下限 (%) 预告净利润同比增长上限 (%) SZ 巴士在线 SH 中广天择 SZ 天神娱乐 SZ 恺英网络 SZ 北纬通信 SZ 美盛文化 SZ 思美传媒 SZ 巨龙管业 SZ 中南文化 SZ 凯撒文化 SZ 骅威文化 SZ 金利科技 SZ 焦点科技 SZ 帝龙文化 投资建议 : 看好游戏和电视剧板块, 关注院线 营销 继续看好游戏板块高景气, 重点关注新上线游戏流水以及海外市场 上半年游戏板块收入增速 36.8%,Q2 收入环比小幅下滑 1.2%, 利润增幅 42.7%,Q2 利润环比小幅增长 0.3%, 主要龙头公司业绩表现较好, 是目前传媒里景气度最好的子行业 我们认为, 从前三季度业绩预告上看, 业绩最好确定性最强的仍是游戏板块 此外, 以三七互娱 游族网络为代表的手游出海公司, 上半年在海外表现不俗, 三七互娱海外收入占比增长至 17.8%, 同比增长 66.0%, 游族网络海外收入占比增长至 66.5%, 同比增长 110.2%, 海外游戏市场将带来新的盈利增长点 重点关注行业龙头 : 三七互娱 完美世界 游族网络 恺英网络 中文传媒 下半年看好电视剧板块回暖, 重点关注精品剧龙头 上半年影视动漫板块收入增速 9.1%, 利润增幅 14.2% 我们认为电视剧公司的业绩将逐步在三四季度兑现业绩高增长, 影视板块将逐渐回暖 预计 2020 年付费视频用户将增长到 2.5 亿, 市场规模增长至 600 亿元, 将催生出更多精品剧, 利好影视龙头公司 建议关注精品剧制作公司 : 华策影视 慈文传媒 唐德影视 新文化 骅威文化
13 8 月票房同比增长 69.8%, 带动三季度和全年票房回暖 上半年票房增速仅为 3.8%, 院线公司半年报业绩平平 截至 9 月 9 日 战狼 2 票房已超 56 亿元, 成为华语电影票房冠军, 带动三季度票房增长, 我们预计前三季度和全年票房同比增速约 14% 左右 ( 扣除服务费 ) 建议关注院线龙头 : 万达电影 中国电影 营销板块逐渐回暖, 建议关注龙头公司 营销板块上半年营收增速 17.5%, 利润增速 18.8%,Q2 环比收入增速达 24.4%, 利润增速 28.3% 营销板块逐渐回暖, 龙头公司上半年业绩均表现不俗, 分众传媒营收增长 14.5%, 利润增长 33.2%, 利欧股份营收增长 49.4%, 利润增长 16.9%, 思美传媒营收下滑 1.4%, 利润增长 128.9%, 科达股份营收增长 28.3%, 利润增长 34.4% 此外, 蓝色光标 Q2 收入环比增长 24.7%, 利润环比增长 172.0%, 省广股份 Q2 收入环比增长 34.2%, 利润环比增长 40.7%, 建议关注龙头公司分众传媒 蓝色光标 省广股份 利欧股份 思美传媒 风险提示 政策性风险 ; 行业增速不达预期
14 长期竞争力评级的说明 : 长期竞争力评级着重于企业基本面, 评判未来两年后公司综合竞争力与所属行业上市公司均值比较结果 公司投资评级的说明 : 买入 : 预期未来 6-12 个月内上涨幅度在 15% 以上 ; 增持 : 预期未来 6-12 个月内上涨幅度在 5%-15%; 中性 : 预期未来 6-12 个月内变动幅度在 -5%-5%; 减持 : 预期未来 6-12 个月内下跌幅度在 5% 以上 行业投资评级的说明 : 买入 : 预期未来 3-6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 15% 以上 ; 增持 : 预期未来 3-6 个月内该行业上涨幅度超过大盘在 5%-15%; 中性 : 预期未来 3-6 个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%-5%; 减持 : 预期未来 3-6 个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5% 以上
15 特别声明 : 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准, 已具备证券投资咨询业务资格 本报告版权归 国金证券股份有限公司 ( 以下简称 国金证券 ) 所有, 未经事先书面授权, 本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 经过书面授权的引用 刊发, 需注明出处为 国金证券股份有限公司, 且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料, 但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 对由于该等问题产生的一切责任, 国金证券不作出任何担保 且本报告中的资料 意见 预测均反映报告初次公开发布时的判断, 在不作事先通知的情况下, 可能会随时调整 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突, 而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素 本报告亦非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请 证券研究报告是用于服务机构投资者和投资顾问的专业产品, 使用时必须经专业人士进行解读 国金证券建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况, 以及 ( 若有必要 ) 咨询独立投资顾问 报告本身 报告中的信息或所表达意见也不构成投资 法律 会计或税务的最终操作建议, 国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保 在法律允许的情况下, 国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易, 并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务 本报告反映编写分析员的不同设想 见解及分析方法, 故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致, 且收件人亦不会因为收到本报告而成为国金证券的客户 本报告仅供国金证券股份有限公司的机构客户使用 ; 非国金证券客户擅自使用国金证券研究报告进行投资, 遭受任何损失, 国金证券不承担相关法律责任 此报告仅限于中国大陆使用 上海北京深圳 电话 : 传真 : 邮箱 :researchsh@gjzq.com.cn 邮编 : 地址 : 上海浦东新区芳甸路 1088 号紫竹国际大厦 7 楼 电话 : 传真 : 邮箱 :researchbj@gjzq.com.cn 邮编 : 地址 : 中国北京西城区长椿街 3 号 4 层 电话 : 传真 : 邮箱 :researchsz@gjzq.com.cn 邮编 : 地址 : 中国深圳福田区深南大道 4001 号时代金融中心 7BD
传媒蓝皮书 的企业有明显的发展, 集中体现在新媒体 移动互联网方面 尽管金融危机和欧债危机影响下的全球经济缓慢复苏, 增长乏力, 波动频繁, 国内的文化传媒企业仍在积极寻求上市 2013 年 1 月, 中国证监会公布 800 余家申报 IPO 的企业名单 1, 继上一年度人民网成功上市, 新华网 中
2013 年中国传媒资本市场发展报告 43 2013 年中国传媒资本市场发展报告 雷崔捷 宋一苇 摘要 : 2013 年, 中国 A 股市场 IPO 停摆, 仅有智美集团在香港上市, 资本市场整体发展速度放缓, 但传媒上市企业的业务优化升级, 涉及新媒体 影视领域的公司表现抢眼, 出版 文教等传统领域也有所发展 本文对中国传媒资本市场进行了系统盘点, 分析了传媒资本市场在 2013 年的发展状况及所面临的市场环境
Page 2 附表 : 重点公司盈利预测及估值 公司 公司 投资 收盘价 EPS PE PB 代码 名称 评级 E 2019E E 2019E 视觉中国 买入
行业研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 / 行业快评 传媒 行业重大事件快评 中性 ( 维持评级 ) 2018 年 11 月 21 日 短空长多 商誉减值监管对传媒板块影响 证券分析师 : 张衡 021-60875160 zhangheng2@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码 :S0980517060002 事项 : 11 月 16 日, 证监会发布 会计监管风险提示第
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上市公kuxsmi:2667kuxe 司公司研究/ 点评报券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给泰信基金泰信基金管理有限公司 (research@ftfund.com) 使用 1 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的
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2016 年度传媒上市公司绩效数据报告 Financial Performance Report 媒至酷团队 2017-06 目录 /Contents 01 传媒上市公司 30 强 02 传媒上市公司分类榜 03 五大子行业上市公司能力对比 04 五大子行业龙头公司业绩分析 统计样本 :105 家上市公司, 五大子行业 本报告以 105 家传媒上市公司为样本, 根据主营业务构成, 将全部公司细分为五大子行业,
苏交科公司点评
161101 170201 170501 170801 2017 年 11 月 01 日 苏交科 (300284.SZ) 建筑施工行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级 市场价格 ( 人民币 ): 18.20 元目标价格 ( 人民币 ):25.20-25.20 元 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股 ( 百万股 ) 350.71 总市值 ( 百万元 )
S S S ROE..
2010 09 10 (600704.SH) 18.93 A ( ) 374.75 ( ) 8,313.59 ( ) 28.69/13.50 300 2903.19 2638.80 27.24 22.24 17.24 12.24 090910 091209 100309 1,200 100602 100826 1., 2010.8.17 2. 2010.8.17 3.,2010.7.8 800 600
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上市公kuxsmi:6700kuxe 司公司研究/ 点评报券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给海通证券使用 1 本公司不持有或交易股票及其衍生品, 在法律许可情况下可能为或争取为本报告提到的公司提供财务顾问服务 ; 本公司关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的, 持有比例可能超过已发行股份的 1%, 还可能为或争取为这些公司提供投资银行服务 本公司在知晓范围内履行披露义务
关注中报行情，持续看好游戏板块
2017 年 07 月 09 日 传媒互联网研究周报 证券研究报告 评级 : 买入维持评级行业研究周报 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 行业优化平均市盈率 36.46 市场优化平均市盈率 17.71 国金综合传媒指数 5241.26 沪深 300 指数 3655.93 上证指数 3217.96 深证成指 10563.72 中小板综指 11308.97 7748 7308
内容目录 1. 市场回顾 行业运行数据 电影 票房 排片 院线 电视剧 网络播放量 卫视收视率 游戏..
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2017 年 04 月 23 日 传媒 周观点 16 期 : 电影节期间, 我们提出电影成熟行业 新发展的观点, 即好莱坞资源嫁接中国需求 本周我们在 北京国际电影节安信传媒专场论坛 蓄积的力量 上, 提出电影行业新发展的观点, 即好莱坞资源嫁接中国需求 :1) 电影是 典型的创意型产品, 是可以穿透圈层的产品形态, 足以撬动万亿市场 ; 2)
新东方FY17财务&经营数据分析——网点数量近年来首次剧增，扩张可期
2017 年 07 月 26 日 教育行业 2017 年日常报告 证券研究报告 评级 : 买入维持评级行业点评 吴劲草 联系人 wujc@gjzq.com.cn 魏立 分析师 SAC 执业编号 :S1130516010008 (8621)60230244 weili1@gjzq.com.cn 新东方 FY17 财务 & 经营数据分析 网点数量近年来首次剧增, 扩张可期 事件 新东方 (NYSE: EDU)2017
内容目录 1. 年报及一季报整体业绩较好, 估值及公募持仓比重持续下降... 5 我们将传媒板块划分为影视动漫 游戏 教育 营销 广电 出版六部分 影视动漫 : 细分子板块内生业绩分化明显, 电视剧内生增速最靓丽 板块整体经营性现金流净额与净利润的差额明显扩大..
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 217 年 5 月 4 日传媒传媒行业 216 年报及 217 年一季报点评 : 关于传媒板块, 市场到底在担心什么? 1 传媒板块经过两年调整,PE 估值已处近 5 年来最低水平, 对应 217 年盈利估值仅 27, 远低于 215 年的 7 倍, 甚至低于 213 年的 47 倍, 各子行业龙头公司估值普遍 25 倍左右 ; 横向比较,
21 8 11 1. 2. 3. SAC S113211312 (8621)6138297 wangxh@gjzq.com.cn SAC S113284232 (8621)6138251 xuwei1@gjzq.com.cn SAC S1132172 (8621)6138296 taojg@gjzq.com.cn 2.5% 16.8% 2.8% = 1 + * (1 + * ) - 1-1 - 此报告仅供国金证券施贞贞使用
海伦哲公司点评
160822 161122 170222 170522 2017 年 08 月 20 日 海伦哲 (300201.SZ) 特种车行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级 市场价格 ( 人民币 ): 8.69 元目标价格 ( 人民币 ):10.40-11.00 元 长期竞争力评级 : 高于行业均值 并购完善智能制造产业链, 进军锂电及 3C 自动化设备领域 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A
用放大镜看Ａ股、港股估值变化
2017 年 09 月 16 日 估值周报 证券研究报告 股票投资策略报告 本报告的主要看点 : 1 一周市场回顾 2 A 股指数 板块 行业估值比较 3 港股指数 行业估值比较 基本结论 用放大镜看 A 股 港股估值变化 ---- 估值周报 (0911-0915) 本周 A 股几大股指呈现高位震荡的态势, 涨幅最大的是深证成指, 上涨 0.84%, 其次是中证 500 中小板指 沪深 300 指,
终止增发利空出尽，期待公司通过医改进行产业链的重构
151218 160318 160618 160918 2016 年 12 月 19 日 易联众 (300096.SZ) 计算机行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级 市场价格 ( 人民币 ): 16.15 元目标价格 ( 人民币 ):34.90-40.00 元 终止增发利空出尽, 期待公司通过医改进行产业链的重构 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股
板块估值合理，持续关注游戏板块
2017 年 05 月 14 日 传媒互联网研究周报 证券研究报告 评级 : 买入维持评级行业研究周报 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 行业优化平均市盈率 37.20 市场优化平均市盈率 16.70 国金综合传媒指数 5285.07 沪深 300 指数 3385.38 上证指数 3083.51 深证成指 9787.99 中小板综指 10681.20 8047 7587 7127
wwwww 年 09 月点评报告 高中学业水平考试管理平台 基础教育管理平台 等多个省级 市级 区级教育管理云平台, 是湖南省主要基础教育信息化服务提供商之一 ; 同时公司亦于近期推出了人人通云平台 (www.daydayup.com.cn), 为老师 学生 家长提供集管理 学习 交流
上市公司公司研究/ 点评报券研究报告wwwww1 告证传媒 2014 年 09 月 03 日 拓维信息 (002261) 在线教育布局大幕开启, 市场预期有望逐步改善 拓维信息投资在线教育点评 报告原因 : 有信息公布需要点评 增持盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率 净利润 增长率 每股收 益 毛利率 净资产收益率 市盈率 EV/ EBITDA 市场数据 : 2014
公司点评
151215 160315 160615 160915 2017 年 07 月 24 日 新奥股份 (600803.SH) 化学原料行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 13.68 元 长期竞争力评级 : 高于行业均值 新奥股份点评 :Santos 二季度营收同比大幅增长 30% 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股 ( 百万股 ) 985.79 总市值
正文目录 传媒互联网行业整体中报财务分析... 4 整体业绩及成长能力 : 收入增速同比抬升, 净利润增速同比略有放缓... 4 盈利能力 : 毛利率及净利率同比小幅下降, 三项费用率整体平稳 营运能力 : 应收账款及应付账款周转率与 15H1 基本持平 现金流量 : 经营性
2016 年 09 月 12 日 传媒中报深度解析 : 业绩较高成长验证价值投资逻 辑, 估值相对前期已有消化, 商誉通过选股差异化 行业评级 : 前次评级 : 强于大市 强于大市 证券研究报告 行业投资策略 投资要点 : 财务指标从中报整体的财务指标来看, 传媒行业整体的成长性较好, 盈利能力基本保持稳定 ; 受外延扩张惯性影响, 经营性现金流量净额下降 商誉增加 收入增速同比抬升 净利润增速同比略有放缓,
继续关注游戏板块，提示关注具有消费属性的龙头白马分众传媒
160523 160823 161123 170223 2017 年 05 月 21 日 传媒互联网研究周报 证券研究报告 评级 : 买入维持评级行业研究周报 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 行业优化平均市盈率 37.20 市场优化平均市盈率 16.74 国金综合传媒指数 5385.69 沪深 300 指数 3403.85 上证指数 3090.63 深证成指 9970.96
SBS % % %
2010 03 22 002377.SZ ()13.95 () 19.80 A () 27.00 () 107.00 13127.72 300 3302.63 5986.05 14380 13380 12380 11380 10380 9380 8380 7380 090323 090617 090907 091204 100304 300 2007 2008 2009 2010E 2011E 2012E
21 4 2 (61268.SH) 1.29 1.2-12. A () 24. () 17,39.1 () 11.9/8.9 3 3176.42 298.3 11.43 1.43 9.43 8.43 7.43 1122 1,2 8 6 4 2 1. 21.1.19 3 1, 28 29 21E 211E 212E ().249.274.338.48.63 () 1.76 2.4 3.46 3.86
标题
文化科技融合背景下我国文化传媒产业的创新研究 ２３ 文化科技融合背景下我国 文化传媒产业的创新研究 基于企业综合实力评价模型 王 熠 要 摘 毕 莹 全球范围内 文化科技背景下的传媒产业正极速发展 凸显了广阔的市场前景和产业竞争力 文化传媒产业的快速 发展 成为国民经济的新增长点 基于大数据时代下文化科 技融合的背景 以我国文化传媒产业近年来发展的现状 趋 势和上市的文化传媒公司的综合实力比较等作为重点因素展
*ST百花公司点评
150817 151117 160217 160517 160817 2016 年 08 月 17 日 *ST 百花 (600721.SH) 酒店餐饮行业 证券研究报告 评级 : 增持维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 20.28 元 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股 ( 百万股 ) 248.52 总市值 ( 百万元 ) 5,040.07 年内股价最高最低
精选绩优标的，持续关注游戏板块
160606 160906 161206 170306 2017 年 06 月 04 日 传媒互联网研究周报 证券研究报告 评级 : 买入维持评级行业研究周报 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 行业优化平均市盈率 36.50 市场优化平均市盈率 16.65 国金综合传媒指数 5193.63 沪深 300 指数 3486.51 上证指数 3105.54 深证成指 9794.89
业绩延续高歌，天花板还远未达到
2016 年 10 月 26 日 索菲亚 (002572.SZ) 家用轻工行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 58.88 元 业绩延续高歌, 天花板还远未达到 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股 ( 百万股 ) 289.06 总市值 ( 百万元 ) 27,185.67 年内股价最高最低 ( 元 ) 61.88/36.30
标题
传媒蓝皮书 China s Media Capital Market Development Report. 28 2011 王卓彦 雷崔捷 一 2011 年总体市场概况 2011 年, 是我国境内第一支传媒股 东方明珠 直接上市的第 18 年 1 18 年间, 中国传媒产业资本市场历经政策受囿 业务分离 体制改革 借壳重组, 目前已形成由近 40 家上市企业组成的重要板块, 业务涉及出版 广电 广告
餐厅
首 创 证 券 投 资 早 报 2016 年 6 月 20 日 星 期 一 国 内 股 指 情 况 : 指 数 名 称 收 盘 涨 跌 % 上 证 综 指 2885.11 0.43 深 证 成 指 10182.53 0.67 中 小 板 指 6720.07 0.73 创 业 板 指 2122.89 1.02 沪 深 300 3110.36 0.51 沪 市 平 均 市 盈 率 14.13 深 市 平
创维数字公司点评
150818 151118 160218 160518 160818 2016 年 08 月 18 日 创维数字 (000810.SZ) 视听器材行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 19.40 元目标价格 ( 人民币 ):22.51-23.04 元 长期竞争力评级 : 高于行业均值 中期业绩大幅增长符合预期, 未来主营 + 转型布局动力十足 市场数据 (
碧水源公司点评
160412 160509 160602 160630 160726 160819 160914 161019 161114 161208 170104 170206 170302 170328 2017 年 04 月 11 日 碧水源 (300070.SZ) 环保设备行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 19.65 元 长期竞争力评级 : 高于行业均值 订单规模持续高增,
内容目录 1. 市场回顾 行业运行数据 电影 票房 排片 院线 电视剧 网络播放量 卫视收视率 游戏..
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2017 年 04 月 16 日 传媒 周观点 15 期 : 板块整体受系统性冲击, 但行业运行中 蓄积 的力量 预计将持续显现 本周传媒板块明显跑输大盘, 一方面传媒互联网板块整体受系统性 冲击 市场担心持续趋严的监管将放缓板块内个股的并购 重组等 节奏进而下调业务推进节奏及业绩的预期 ; 另一方面年报密集披露期, 板块内个股的业绩扎实性也迎来大考
国金大化工—半年报点评
151215 160315 160615 160915 2017 年 08 月 30 日 新奥股份 (600803.SH) 化学原料行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 14.41 元 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股 ( 百万股 ) 985.79 总市值 ( 百万元 ) 14,205.16 年内股价最高最低 (
Page 2 传媒行业分析报告 长期策略建议 2018 年以来, 传媒板块弱势复苏, 但由于大盘仍处于低位震荡区间, 同时板块业绩出现较明显分化, 目前尚未迎来有力反弹的机遇 板块投资仍然需要着重筛选绩优个股, 并警惕前期并购重组带来减值风险 但必须看到的是, 传媒行业是我国国民消费升级的重要受益方
作者 分析师 李甜露 执业证书 S0110516090001 电话 010-56511916 邮件 litianlu@sczq.com.cn 行业一周表现 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% 一年内走势图 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% -40.00% -50.00% 相关研究 1. 2018 年中期传媒行业策略报告 : 行业环境加速演进,
Tabl e_first Tabl e_author 2017 年 05 月 12 日 证券研究报告 在关注成长性同时, 关注现金流和商誉 传媒行业 投资建议 : 上次建议 : 中性 中性 行业深度研究 投资要点 : 传媒板块整体 16 年增速和盈利能力下降,17 年一季度增速和盈利能力有回升趋势
Tabl e_first Tabl e_author 2017 年 05 月 12 日 证券研究报告 在关注成长性同时, 关注现金流和商誉 传媒行业 投资建议 : 上次建议 : 中性 中性 投资要点 : 传媒板块整体 16 年增速和盈利能力下降,17 年一季度增速和盈利能力有回升趋势 板块经营活动产生的现金流量净额 / 净利润 16 年下降至 1 以下, 商誉 / 总资产自 15 年大幅提升至 0.13
二 板块市场回顾及个股表现 9 月传媒与互联网板块逆市大涨 34.47%, 同期沪深 300 仅上涨 4.04% 在整个传媒板块中, 有 25 只股票实现上涨, 奥飞动漫和省广股份继续停牌, 只有华闻传媒 1 只股票下跌 个股方 面, 涨幅超过 50% 的股票分别是 : 天舟文化 华谊嘉信 光线传媒
行业周报 事件性驱动逻辑仍将继续, 期待新催化剂 2013 年 10 月 8 日 传媒与互联网行业周报 传媒行业与沪深 300 涨幅对比 180.00% 160.00% 140.00% 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% -20.00% -40.00% 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000
消息快报 证券研究报告 中银国际证券有限责任公司 具备证券投资咨询业务资格工 传媒行业 旷实 * 证券投资咨询业务证书编号 :S1351311 (861)66229343 shi.kuang@bocichina.com * 冯秀娟为本报告重要贡献者 216 年 5 月 3 日 传媒板块 215 年报总结 并购增厚业绩, 互联网 & 泛娱乐子行业维持高景气度 总体观点 : 传媒板块 215 年营业收入稳定增长,
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
[Table_Main]
![[Table_Main]](/thumbs/92/109519892.jpg "[Table_Main]")
[Table_Industry] 传媒 [Table_Main] [Table_Title] 评级 : 增持 ( 维持 ) 分析师 : 康雅雯 执业证书编号 :S0740515080001 电话 :021-20315097 Email:kangyw@r.qlzq.com.cn 分析师 : 朱骎楠 执业证书编号 :S0740517080007 Email:zhuqn@r.qlzq.com.cn 证券研究报告
传媒板块业绩为王，游戏板块表现突出
2017 年 05 月 07 日 传媒互联网研究周报 证券研究报告 评级 : 买入维持评级行业研究周报 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 行业优化平均市盈率 36.80 市场优化平均市盈率 16.84 国金综合传媒指数 5361.10 沪深 300 指数 3382.55 上证指数 3103.04 深证成指 10024.44 中小板综指 10997.82 8096 7640
中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2015 年 12 月 9 日 签 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (153304 号 )( 以 下 简 称 反 馈 意 见 ) 的 要 求, 无 锡 市 太 极 实 业
股 票 代 码 :600667 股 票 简 称 : 太 极 实 业 债 券 代 码 :122306 122347 债 券 简 称 :13 太 极 01 13 太 极 02 无 锡 市 太 极 实 业 股 份 有 限 公 司 关 于 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 申 请 文 件 一 次 反 馈 意 见 之 回 复 独 立 财 务 顾 问 二 〇 一 六
一 2015 年 度 较 上 年 业 绩 比 较 及 差 异 说 明 ( 一 )2015 年 度 业 绩 总 体 情 况 青 山 纸 业 2015 年 度 主 要 经 营 数 据 以 及 较 上 年 业 绩 变 动 对 比 如 下 : 项 目 2015 年 度 2014 年 度 较 上 期 增 长
兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 会 后 重 大 事 项 的 核 查 意 见 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 青 山 纸 业 发 行 人 或 公 司 ) 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 申 请 已 于 2016 年 1 月 6 日 经 中 国
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
整合和管理风险 ; 华达利私有化进程或业绩承诺不达预期 ; 汇率波动风险 盈利预测与投资建议 公司产业链布局完整, Y+ 生态系统 的有效整合, 将促进公司国内业务的跨越式发展, 今年以来控股股东的多次增持亦彰显对公司长期价值的认可及维护 我们维持公司 年 EPS 预测为 0.5
2016 年 07 月 25 日 宜华生活 (600978.SH) 家用轻工行业 股票报告网整理 http://www.nxny.com 证券研究报告 评级 : 买入维持评级 市场价格 ( 人民币 ): 11.91 元 私有化华达利顺利推进, 全年业绩增厚可期 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 年内股价最高最低 ( 元 ) 22.33/9.86 沪深 300 指数 3225.16
Title
上市公kuxsmi:2650kuxe 司公司研究/ 点评报券研究报告本研究报告仅通过邮件提供给中海基金使用 1 告证传媒 2014 年 03 月 07 日 华谊兄弟 (300027) 走出去战略正在路上 华谊兄弟投资 studio 8 点评 报告原因 : 有信息公布需要点评 买入盈利预测 : 单位 : 百万元 元 % 倍 维持 营业收入 增长率 净利润 增长率 每股收 益 毛利率 净资产收益率 市盈率
智能卡业务有进展，彩票布局完整期待政策明朗
2017 年 08 月 24 日 鸿博股份 (002229.SZ) 包装印刷行业 证券研究报告 评级 : 增持维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 10.49 元 智能卡业务有进展, 彩票布局完整期待政策明朗 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股 ( 百万股 ) 321.76 总市值 ( 百万元 ) 5,273.87 年内股价最高最低 ( 元 ) 26.36/9.65
推进产品结构整合优化，双主业布局成效显现
160418 160718 161018 170118 2017 年 04 月 17 日 劲嘉股份 (002191.SZ) 包装印刷行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 9.82 元 推进产品结构整合优化, 双主业布局成效显现 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 年内股价最高最低 ( 元 ) 11.64/9.69 沪深 300 指数
传媒蓝皮书 监管国有文化资产的管理机构 和 对按规定转制的重要国有传媒企业探索实行特殊管理股制度 是两大亮点 推动政府部门由办文化向管文化转变, 推动党政部门与其所属的文化企事业单位进一步理顺关系 建立党委和政府监管国有文化资产的管理机构, 实行管人管事管资产管导向相统一 文资委的成立有望推动传媒行
２０１３ 年中国传媒业资本运作报告 ４２ ２０１３ 年中国传媒业资本运作报告 张 摘 锐 要 本文在分析中国传媒业政策环境的基础上 分析了 ２０１３ 年我国 传媒资本运作特点 归纳了我国传媒业资本运作的趋势 对目 前传媒行业企业发展 规划具有指导意义 关键词 资本运作 传媒业 一 并购 政策环境 ２０１３ 年 与传媒业相关的政策 一是国务院下发 关于促进信息消费扩 大内需的若干意见 简称 意见 二是十八届三中全会提出的
目录 1. 收入快速增长, 净利润却滞涨 杠杆率整体稳定, 运营效率小幅下滑 体育板块业绩平淡, 但长期走势向好 广告营销 : 业绩反弹, 行业前景开阔 板块高估值已逐步消化, 看好后续走势... 9 插图目录 图 1: 国内互联网广告
传媒行业 投资策略 谨慎推荐 ( 维持 ) 风险评级 : 一般风险 2016 年 11 月 4 日投资要点 : 传媒行业 2016 年三季报综述 整体呈滞涨格局, 但营销及影视板块业绩较好 行业研究 证券研究报告 冯显权 SAC 执业证书编号 : S0340514100001 电话 :0769-22115935 细分行业评级 平面媒体 广告营销 影视传媒 互联网 行业指数走势 谨慎推荐 谨慎推荐 谨慎推荐
重 点 问 题 一 : 申 请 文 件 显 示, 本 次 非 公 开 发 行 募 集 资 金 总 额 不 超 过 7.26 亿 元, 其 中, 拟 用 于 补 充 流 动 资 金 的 金 额 为 2.1 亿 元 请 申 请 人 :(1) 结 合 报 告 期 内 经 营 性 应 收 ( 应 收 账 款
证 券 代 码 :600328 证 券 简 称 : 兰 太 实 业 公 告 编 号 :( 临 )2015-053 内 蒙 古 兰 太 实 业 股 份 有 限 公 司 关 于 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 反 馈 意 见 通 知 书 之 反 馈 意 见 回 复 的 补 充 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假
富瑞特装公司点评
160830 161130 170228 170531 2017 年 08 月 30 日 富瑞特装 (300228.SZ) 其它专用设备行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 11.63 元 长期竞争力评级 : 高于行业均值 富瑞特装 2017 半年报点评 :LNG 主业景气复苏, 燃料电池业务逐步放量 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股 ( 百万股
天润乳业公司点评
150929 151229 160329 160629 160929 2016 年 09 月 29 日 天润乳业 (600419.SH) 乳业行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 71.72 元目标价格 ( 人民币 ):80.00-80.00 元 产销配套加码, 商超渠道启动 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 年内股价最高最低 (
P2 目录 一 本周行业要闻... 3 二 上市公司动态... 4 三 行业数据跟踪... 7 四 本周市场回顾... 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远
16-04 16-05 16-06 16-07 16-08 16-09 16-10 16-11 16-12 17-01 17-02 17-03 行业研究报告 文化传媒 2017-4-5 行业周报看好 / 维持 文化传媒 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势对比 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 传媒 ( 申万 ) 沪深 300 [Table_CompanyInfo]
营销板块, 2017 年营销板块实现营业收入 亿元, 同比增长 26.18%, 实现归母净利润 亿元, 同比增长 1.75% 2018 年 Q1, 实现营业收入 亿元, 同比增长 36.16%, 实现归母净利润 亿元, 同比增长 6.33% 受行
证券研究报告 2018 年行业研究报告 传媒行业 2017 年报及 2018 一季报总结 发布时间 :2018 年 05 月 07 日 业绩分化, 聚焦细分赛道 投资评级推荐投资要点 : 1 整体来看, 2017 年传媒板块实现营业收入 5070.50 亿元, 同比增长 19%, 归母净利润 545.95 亿元, 同比增长 5%, 放缓 2018 年 Q1 改善, 实现营业收入 1200.75 亿元,
我们预计 2016/2017/2018 年公司 EPS 分别为 0.30 /0.48 元 /0.63 元, 对应 PE 分别为 40/25/19 倍 考虑到公司未来继续整合资源聚焦三大优势行业, 同时紧跟云计算与 AI 科技发展浪潮支撑公司产业升级, 给予公司 买入 评级 风险提示 并购公司业绩不达
2017 年 05 月 03 日 浙大网新 (600797.SH) 软件行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 12.61 元目标价格 ( 人民币 ):14.00-15.00 元 与蚂蚁金服合作, 医快付平台化再加砝码 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股 ( 百万股 ) 830.75 总市值 ( 百万元 ) 11,526.09
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
三诺生物公司点评
161031 170131 170430 170731 2017 年 10 月 29 日 三诺生物 (300298.SZ) 生物技术行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 24.32 元 业绩超预期, 基本面持续向好 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股 ( 百万股 ) 300.78 总市值 ( 百万元 ) 9,905.95
天润乳业公司点评
151012 160112 160412 160712 2016 年 10 月 11 日 天润乳业 (600419.SH) 乳业行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 68.55 元目标价格 ( 人民币 ):80.00-80.00 元 淡季业绩符合预期, 看好旺季销售表现 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股 ( 百万股
PowerPoint 演示文稿
投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
钰产业基金已按照规划并购和新建眼科医院, 为公司储备了大量优质并购标的 上半年公司参与设立了南京爱尔安星眼科医疗产业投资基金 宁波弘晖股权投资并购基金 深圳市达晨创坤股权投资并购基金 天津欣新盛股权投资合伙企业, 其中, 南京爱尔安星眼科医疗产业投资基金专注于并购和培育眼科医院, 其他投资并购基金在
150821 151121 160221 160521 2016 年 08 月 21 日 爱尔眼科 (300015.SZ) 保健产品及服务行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 35.05 元 长期竞争力评级 : 高于行业均值 上半年业绩保持高速增长, 医疗服务民营连锁企业的典范 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股 ( 百万股 ) 787.01 总市值
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
中泰桥梁：拟剥离桥梁业务，A股最纯教育公司可期
160809 161109 170209 170509 170809 2017 年 08 月 09 日 中泰桥梁 (002659.SZ) 教育行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 15.97 元目标价格 ( 人民币 ): 22.00 元 长期竞争力评级 : 高于行业均值 中泰桥梁 : 拟剥离桥梁业务,A 股最纯教育公司可期 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通
产 重 组, 如 构 成, 请 根 据 有 关 规 定 补 充 披 露 本 次 收 购 的 相 关 信 息 ; (4)2015 年 1 月 12 日, 申 请 人 与 相 关 股 权 转 让 方 签 订 关 于 收 购 南 阳 防 爆 集 团 60% 股 权 的 框 架 协 议 并 公 告 ;1 月
证 券 代 码 :600580 证 券 简 称 : 卧 龙 电 气 编 号 : 临 2015-042 卧 龙 电 气 集 团 股 份 有 限 公 司 关 于 非 公 开 发 行 股 票 发 行 申 请 文 件 反 馈 意 见 回 复 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并
2008 12 24 40.81 20.60 3755.10 300 1918.96 1897.23 6952.91 2748.49 7013 6013 5013 4013 3013 2013 071224 080324 080618 080908 081205 300 1, 2008.12.18 2 2008.10.9 3 2008.10.5 2009 28 70% 604 70 70% 2008
公司前期布局受到业绩成效考验 从估值来看, 传媒板块市盈率 (TTM, 整体法 ) 现在为 倍, 在整个行业处于中游水平, 也处于行业自身的估值中枢区间 我们认为, 在行业处于估值中枢不断徘徊中, 可以关注估值处于低位 业绩成长性良好的公司, 建议关注华策影视 华录百纳 万达院线 天神娱
传媒行业 传媒 2016 年中报业绩综述 看好 内生增长 + 外延并购逻辑不变, 关注低估值 高成长标的 2016 年 9 月 2 日 行业研究 / 业绩综述 报告要点 : 传媒指数 ( 中信 ) 走势 行业整体表现 :A 股上市公司 2016 年中报业绩已全部公布完毕, 传媒 板块上半年合计实现营业收入 1460.62 亿元, 同比增长 26.53%, 行业排名第三 ; 实现归母净利润 157.78
科华生物公司业绩点评
2015 年 11 月 03 日 科华生物 (002022.SZ) 生物技术行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司业绩点评 市场价格 ( 人民币 ): 25.10 元目标价格 ( 人民币 ):30.00-30.00 元 第一单并购落地, 外延战略启动 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股 ( 百万股 ) 380.12 总市值 ( 百万元 ) 12,865.49
传媒行业点评
2018 年 12 月 26 日 消费升级与娱乐研究中心 证券研究报告 传播与文化行业研究增持 ( 维持评级 ) 行业点评 裴培 分析师 SAC 执业编号 :S1130517060002 peipei@gjzq.com.cn 姜姝 分析师 SAC 执业编号 :S1130517110003 (8621)61038213 jiangshu@gjzq.com.cn 国务院办公厅发布两个规定文件, 利好传媒行业
公司研究 中文传媒 (600373)2 表 1 可比公司盈利预测及估值表 出版发行内容 游戏内容 简称代码股价 ( 元 / 股 ) 每股收益 ( 元 ) 市盈率 ( 倍 ) 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E 中南传媒 SH
[Table_MainInfo] 公司研究 / 传媒 中文传媒 (600373) 公司季报点评 证券研究报告 2018 年 10 月 29 日 [Table_InvestInfo] 投资评级优于大市 维持 股票数据 10 [Table_StockInfo] 月 26 日收盘价 ( 元 ) 10.00 52 周股价波动 ( 元 ) 8.45-21.51 总股本 / 流通 A 股 ( 百万股 ) 1378/1378
芒果超媒业绩快报点评
1832 1862 1892 18122 219 年 3 月 2 日 消费升级与娱乐研究中心 芒果超媒 (3413.SZ) 买入 ( 维持评级 ) 证券研究报告 市场价格 ( 人民币 ): 41.75 元目标价格 ( 人民币 ):48.6-48.6 元市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股 ( 百万股 ) 25.68 总市值 ( 百万元 ) 41,333.48 年内股价最高最低 ( 元 ) 45.2/27.75
旋极信息公司点评
160509 160809 161109 170209 2017 年 05 月 07 日 旋极信息 (300324.SZ) 软件行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 19.86 元目标价格 ( 人民币 ):32.00-32.00 元 参与 C919 航电系统配套, 有望受益大飞机量产 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
AA
2008 06 16 33.05 300 2979.12 2868.80 9936.73 3661.05 (8621)61038215 cheng@gjzq.com.cn (8621)61038257 zhaoli@gjzq.com.cn 969 15A 200011 2007 9 2001 2004 2007 6 5 此报告仅供诺安基金管理有限公司使用 1 ... 5... 5... 7... 8...
内生与外延双驱动创业板业绩高增长
2016 年 04 月 15 日 A 股业绩专题分析报告 证券研究报告 股票投资策略报告 本报告的主要看点 : 1. 创业板一季报预告分析 李立峰分析师 SAC 执业编号 :S1130515040001 (8621)60230231 lilifeng@gjzq.com.cn 郭彬 联系人 (8621)61038287 guobin@gjzq.com.cn 袁雯婷联系人 (8621)61038260
开元股份发布18Q1业绩：单季度实现营收2.36亿，教育业务业绩持续兑现
170425 170725 171025 180125 180425 2018 年 4 月 25 日 开元股份 (300338.SZ) 教育行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 19.50 元目标价格 ( 人民币 ):29.50 元 长期竞争力评级 : 高于行业均值 开元股份发布 18Q1 业绩 : 单季度实现营收 2.36 亿, 教育业务业绩持续兑现 市场数据
智慧能源公司点评
150810 151110 160210 160510 160810 2016 年 08 月 10 日 智慧能源 (600869.SH) 电力设备行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ):9.69 元目标价格 ( 人民币 ):13.5 元 布局储能! 两条腿走路下的产能扩张 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股 ( 百万股
行业研究报告_有重点公司
证券研究报告 行业研究 / 深度研究 2015 年 09 月 08 日 行业评级 : 传媒增持 ( 维持 ) 传媒 Ⅱ 增持 ( 维持 ) 王禹媚执业证书编号 :S0570515030004 研究员 010-63211166 wangyumei@htsc.com 许娟 执业证书编号 :S0570513070010 研究员 0755-82492321 xujuan8971@htsc.com 解梦晖 010-63211166
华泰早报
融 资 融 券 / 融 资 融 券 每 日 早 报 2015 年 06 月 25 日 融 资 融 券 每 日 早 报 研 究 员 : 庄 虔 华 执 业 证 书 编 号 :S0570510120028 zhuangqianhua@htsc.com 相 关 研 究 3 提 要 资 金 流 向 : 最 近 5 个 交 易 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 5 名 个 股 为 鼎
华泰早报
融 资 融 券 / 融 资 融 券 每 日 早 报 2015 年 05 月 13 日 融 资 融 券 每 日 早 报 研 究 员 : 庄 虔 华 执 业 证 书 编 号 :S0570510120028 zhuangqianhua@htsc.com 相 关 研 究 提 要 资 金 流 向 : 最 近 5 个 交 易 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 5 名 个 股 为 华 丽
内容目录 1. 市场回顾 行业运行数据 电影 票房 排片 院线 电视剧 网络播放量 卫视收视率 游戏..
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2017 年 07 月 16 日 传媒 周观点 28 期 : 游戏板块前期涨幅较大, 后续空间如 何思考? 根据传媒板块已披露的中报预告 / 快报, 结合 2016 年年报 2017 年一季报的大致情况, 我们对各子板块的判断如下 : 1) 游戏板块业绩各家财报均稳定高成长, 中性预测下, 恺英 顺网 完美 三七 游族 昆仑 富控 宝通 凯撒
华泰早报
融 资 融 券 / 融 资 融 券 每 日 早 报 2015 年 04 月 02 日 融 资 融 券 每 日 早 报 研 究 员 : 庄 虔 华 执 业 证 书 编 号 :S0570510120028 zhuangqianhua@htsc.com 相 关 研 究 提 要 资 金 流 向 : 最 近 5 个 交 易 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 5 名 个 股 为 万 达
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融 资 融 券 / 融 资 融 券 每 日 早 报 2015 年 05 月 04 日 融 资 融 券 每 日 早 报 研 究 员 : 庄 虔 华 执 业 证 书 编 号 :S0570510120028 zhuangqianhua@htsc.com 相 关 研 究 提 要 资 金 流 向 : 最 近 5 个 交 易 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 5 名 个 股 为 华 媒
华泰早报
融 资 融 券 / 融 资 融 券 每 日 早 报 2015 年 04 月 17 日 融 资 融 券 每 日 早 报 研 究 员 : 庄 虔 华 执 业 证 书 编 号 :S0570510120028 zhuangqianhua@htsc.com 相 关 研 究 提 要 资 金 流 向 : 最 近 5 个 交 易 日 融 资 融 券 标 的 股 票 金 额 流 入 率 前 5 名 个 股 为 东 方
GPS... 7 LBS
2010 05 14 (002405.SZ) 17.40-26.11 ( ) 25.60 A ( ) 56.00 ( ) 400.23 4538.00 300 2886.91 5581.88 5213 4713 4213 3713 3213 090514 090806 091104 100126 100427 300 SAC S1130208030230 (8621)61038242 chenyh@gjzq.com.cn
2019年中国文化企业行业发展调研与发展趋势分析报告
2019 年中国文化企业行业发展调研与 发展趋势分析报告 中国调研报告网 www.baogaobaogao.com 中国调研报告网 baogaobaogao.com 一 报告介绍 名称 : 编号 : 1857716 价格 : 优惠价 : 纸质版 :9500 元电子版 :9800 元纸质 + 电子版 :10000 元 8820 元 电话 : 400-612-8668 010-66181099 010-60182099
600580.SH 卧 龙 电 气 63.99% 资 料 来 源 :WIND 资 讯 此 外, 公 司 近 两 年 来 生 产 规 模 逐 步 扩 大, 资 金 需 求 也 随 之 不 断 提 高, 其 短 期 借 款 金 额 从 2013 年 末 156,176.85 万 元 增 加 至 2015
卧 龙 电 气 集 团 股 份 有 限 公 司 非 公 开 发 行 股 票 募 集 资 金 使 用 可 行 性 分 析 报 告 ( 修 订 稿 ) 为 进 一 步 提 升 卧 龙 电 气 集 团 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 卧 龙 电 气 公 司 ) 的 持 续 发 展 能 力, 促 进 公 司 发 展, 公 司 六 届 七 次 临 时 董 事 会 和 2015 年 第 一 次 临
了部分募投项目实施地点变更, 预计募投项目将在 2017 年下半年正式投入生产, 届时公司产能受限的局面将得到充分缓解 延伸产业布局, 教育 + 文化 战略值得期待 公司是本土最大的积木类益智玩具制造商, 国内市场份额仅次于乐高 在夯实主业基础上, 公司通过与教育机构合作, 开发 邦宝积木教育包,
2016 年 07 月 29 日 邦宝益智 (603398.SH) 家用轻工行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 31.82 元 长期竞争力评级 : 高于行业均值 生产改造升级, 期待产能释放, 继续看好教育 文化双主线布局 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股 ( 百万股 ) 52.80 总市值 ( 百万元 ) 6,720.38 年内股价最高最低
Microsoft Word - 融资融券周报第40期.doc
证 券 研 究 报 告 A 股 市 场 投 资 策 略 2015 年 1 月 19 日 融 资 融 券 周 报 第 40 期. 上 周 股 指 先 抑 后 扬, 多 数 指 标 仍 然 保 持 强 势, 但 鉴 于 监 管 层 规 范 融 资 融 券 新 开 账 户, 市 场 短 期 承 压, 建 议 投 资 者 降 低 仓 位, 待 市 场 走 稳 后 再 行 介 入 从 行 业 看, 上 周 资
天润乳业公司点评
2017 年 04 月 19 日 天润乳业 (600419.SH) 乳业行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 53.09 元目标价格 ( 人民币 ):65.00-65.00 元 疆内放缓但不悲观, 疆外增长值得期待 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股 ( 百万股 ) 89.50 总市值 ( 百万元 ) 5,497.85
002438.SZ 江 苏 神 通 2015-9-8 2015-9-23 2015-9-17 2015-9-23 可 以 网 络 投 票 362438 300074.SZ 华 平 股 份 2015-9-8 2015-9-23 2015-9-17 2015-9-23 可 以 网 络 投 票 36507
股 东 大 会 投 票 信 息 20150921 证 券 代 码 证 券 简 称 公 告 日 期 会 议 日 期 股 权 登 记 日 投 票 日 是 否 可 网 络 投 票 网 络 投 票 代 码 002460.SZ 赣 锋 锂 业 2015-9-2 2015-9-21 2015-9-16 2015-9-21 可 以 网 络 投 票 362460 600730.SH 中 国 高 科 2015-8-29
内容目录 1. 传统传媒上市公司 广电 歌华有线 电广传媒 天威视讯 广电网络 华数传媒 吉视传媒 湖北广电 江苏有线...
Tabl e_title Tabl e_baseinfo 2017 年 02 月 26 日 传媒 国改预期边际改善, 传媒国企业务梳理 浙报传媒 25 日公布重大资产出售预案, 拟向其控股股东出售 21 家子 公司股权, 预估值 20 亿 若顺利出售, 公司一方面剥离掉亏损的业务, 增厚利润 ; 另一方面 20 亿现金 ( 加之最近一期定增 19.5 亿 ) 预将有 助于公司快速布局数字娱乐及大数据业务
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 3004.92-0.41% 39.67 500.09
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 2805.04-4.76% 62.44 938.17
附 件 : 可 充 抵 保 证 金 证 券 及 折 算 率 序 号 证 券 代 码 证 券 名 称 调 整 前 折 算 率 (%) 调 整 后 折 算 率 (%) 调 整 幅 度 (%) 1 000001.sz 平 安 银 行 70 70 0 2 000002.sz 万 科 A 70 70 0 3
关 于 融 资 融 券 标 的 证 券 及 可 充 抵 保 证 金 证 券 定 期 调 整 的 公 告 今 日 收 市 后, 我 公 司 对 可 充 抵 保 证 金 证 券 及 其 折 算 率 做 出 调 整, 自 2016 年 9 月 2 日 起 生 效, 详 见 附 件 特 此 公 告 附 件 : 可 充 抵 保 证 金 证 券 及 折 算 率 申 万 宏 源 证 券 有 限 公 司 申 万 宏
中航航空电子设备股份有限公司
证 券 代 码 :600372 证 券 简 称 : 中 航 电 子 公 告 编 号 : 临 2015 029 中 航 航 空 电 子 系 统 股 份 有 限 公 司 关 于 签 署 增 资 框 架 协 议 暨 关 联 交 易 的 公 告 本 公 司 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 公 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 载 误 导 性 陈 述 或 者 重 大 遗 漏, 并 对 其
AA
2008 年 06 月 10 日星期二 行业评级 : 中性 央行上调存款准备金率对银行业的影响 银行板块市场表现 : 4764 4264 3764 3264 2764 2264 1764 07-05 07-06 07-07 07-08 07-09 07-10 07-11 07-12 08-01 08-02 08-03 08-04 08-05 40000 35000 30000 25000 20000
复星医药公司点评
141103 150203 150503 150803 2017 年 04 月 10 日 复星医药 (600196.SH) 医药流通行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 28.66 元 长期竞争力评级 : 高于行业均值 收购 CML 剩余股权, 加速创新驱动的医疗器械业务板块的发展 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股 ( 百万股 ) 1,908.97
现金增资留白影视，泛娱乐布局再下一城
151225 160325 160625 160925 2016 年 12 月 25 日 富春通信 (300299.SZ) 传媒互联网行业 证券研究报告 评级 : 买入维持评级公司点评 市场价格 ( 人民币 ): 20.61 元目标价格 ( 人民币 ):40.00 元 现金增资留白影视, 泛娱乐布局再下一城 长期竞争力评级 : 高于行业均值 市场数据 ( 人民币 ) 已上市流通 A 股 ( 百万股
( SZ) A ( ) ( ) 5, ( ) 49.77/
2010 07 27 (002410.SZ) 49.32 75.00 A () 24.00 () 5,918.40 () 49.77/40.59 300 2811.05 5771.60 50.59 48.59 46.59 44.59 42.59 40.59 100511 500 300 400 300 200 100 SAC S1130208030230 (8621)61038242 chenyh@gjzq.com.cn
动态研究
2017 年 11 月 17 日行业研究评级 : 推荐 ( 维持 ) 研究所证券分析师 : 邵伟 S0350517070002 巨头带路, 争奇斗艳 18817875606 shaow@ghzq.com.cn 游戏行业三季度数据点评报告 最近一年行业走势 传媒沪深 300 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% -30.00% -40.00% 行业相对表现表现
重点公司公告 游族网络 公司拟申请发行不超过等值于 8 亿元人民币的债务融资产品, 包括超短期融资券 中期票据和其他短期及中长期债务融资产品 欢瑞世纪 公司因控股股东质押股票触及平仓线 (9.42 元 ), 公司股票停牌 江苏有线 公司交易标的为公司参控股的各区县广电网络公司的剩余股权, 交易对方为
07/25/16 09/25/16 11/25/16 01/25/17 03/25/17 05/25/17 传媒行业 报告日期 :2017 年 7 月 24 日 周报 (7.17-7.23) 行业公司研究 传媒行业 行业观点 : 颜沁执业证书编号 :S1230517040001 :021-80108122 :yanqin@stocke.com.cn 1) China Joy 开幕在即, 继续强烈推荐关注游戏板块
目 录 1. 概览 : 板块遭遇戴维斯双杀 传媒行业市场表现惨淡 板块业绩高增长不再 细分行业表现分化 平面媒体及营销 : 关注业绩增长及转型个股 传统广告市场持续低迷, 新兴媒体增长迅速 平面
传媒行业 投资策略 中性 ( 下调 ) 风险评级 : 一般风险 2017 年 5 月 12 日投资要点 : 传媒行业 2016 年报及 17 年一季报综述 价值逐步回归, 关注平面媒体及游戏板块 冯显权 SAC 执业证书编号 : S0340514100001 电话 :0769-22115935 传媒行业遭遇戴维斯双杀 根据中信一级行业指数, 传媒行业 2016 全年暴跌 37.71%, 在 29 个中信一级行业指数涨跌幅中排名垫底,