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离卞
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增持日期 :2017 年 2 月 20 日行业 : 医药生物维持证券研究报告 / 行业研究 / 医药生物行业周报 (20170213-20170217) 分析师 : 魏赟 Tel: 021-53686159 E-mail: weiyun@shzq.

1 增持日期 :2017 年 2 月 20 日行业 : 医药生物维持证券研究报告 / 行业研究 / 医药生物行业周报 ( ) 分析师 : 魏赟 Tel: weiyun@shzq.com SAC 证书编号 :S 研究助理 : 杜臻雁 Tel: duzhenyan@shzq.com SAC 证书编号 :S 行业数据 (Y16M12) 累计产品销售收入 ( 亿元 ) 28, 累计产品销售收入同比增长 9.70% 累计利润总额 ( 亿元 ) 3, 累计利润总额同比增长 13.90% 主要观点 : 本周医药生物行业指数下跌 0.48%, 跑输沪深 300 指数 0.71 个百分点各子行业中, 医疗服务上涨 0.34%, 化学制剂上涨 0.23%, 中药下跌 0.24%, 生物制品下跌 0.31%, 化学原料药下跌 0.62%, 医疗器械下跌 1.64%, 医药商业下跌 1.72% 上市公司公告 : 三诺生物莱美药业美年健康等发布年度业绩快报 ; 天坛生物 H7N9 流感病毒疫苗获得药物临床批件 ; 广生堂与药明康德签订治愈乙肝登峰计划战略合作伙伴协议 ; 华兰生物参股公司取得阿达木单抗临床试验批件 ; 和佳股份拟设立子公司投资医疗服务产业行业要闻 : 国务院办公厅印发中国防治慢性病中长期规划 ( 年 ) ; 全国医疗器械监督管理工作会议在北京召开 ;CFDA 发布仿制药一致性评价 3 个技术指南最近 6 个月行业指数与沪深 300 指数比较报告编号 :DZY17-AIT011 相关报告 : 首次报告日期 : 重要提示 : 请务必阅读尾页分析师承诺公司资格说明和免责条款 1

2 一行业观点本周医药生物行业指数小幅回调, 跑输沪深 300 指数, 绝对估值和估值溢价率较上周末下降国家慢病防治规划出台, 可关注慢病管理相关标的如乐普医疗 (300003) 通化东宝 (600867) 等 ; 中长期继续关注有基本面支撑估值合理的医药流通及创新药仿制药龙头公司 ; 年报陆续披露, 继续关注成长性高业绩有预期差的公司二一周行情回顾板块行情本周医药生物行业指数下跌 0.48%, 跑输沪深 300 指数 0.71 个百分点各子行业中, 医疗服务上涨 0.34%, 化学制剂上涨 0.23%, 中药下跌 0.24%, 生物制品下跌 0.31%, 化学原料药下跌 0.62%, 医疗器械下跌 1.64%, 医药商业下跌 1.72% 从市场资金流向来看, 净流入较大的板块是银行家用电器非银金融, 净流出较大的板块是机械设备化工计算机等图 1 行业指数周涨跌幅排行 2

3 图 2 医药生物指数周涨跌幅图 3 医药生物子板块周涨跌幅本周末医药生物绝对估值 39.65( 历史 TTM_ 整体法, 剔除负值 ), 相对于沪深 300 的估值溢价率为 %, 绝对估值及估值溢价率较上周末下降图 4 医药生物近期绝对估值 ( 历史 TTM_ 整体法, 剔除负值 ) 图 5 医药生物板块近期估值溢价率 ( 历史 TTM_ 整体法, 剔除负值 ) 个股行情本周医药生物板块有 76 只股票上涨,155 只股票下跌涨幅较大的有莱茵生物灵康药业嘉应制药等, 跌幅较大的有运盛医疗鹭燕医药欧普康视等表 1 个股涨跌幅排行跌幅榜 5 日涨跌幅 (%) 涨幅榜 5 日涨跌幅 (%) 运盛医疗莱茵生物鹭燕医药灵康药业 8.32 欧普康视嘉应制药 6.55 哈药股份海辰药业

4 塞力斯易明医药 5.52 美康生物亚太药业 4.76 千山药机乐心医疗 4.74 九州通 *ST 易桥 4.43 冠昊生物赛托生物 4.43 双成药业达安基因 4.40 三一周新闻回顾及上市公司重要公告摘要上市公司公告 : 三诺生物莱美药业美年健康等发布年度业绩快报表 2 年度业绩快报公司名称公告日期营业收入 ( 万元 ) 归母净利润 ( 万元 ) 三诺生物 , , 莱美药业 , , 美年健康 , , 东宝生物 , , 理邦仪器 , , 康泰生物 , , 奇正藏药 , , 天坛生物 H7N9 流感病毒疫苗获得药物临床批件公司于 2 月 16 日发布公告, 公司全资子公司北京北生研生物制品有限公司于近日收到 CFDA 签发的 H7N9 流感病毒裂解疫苗 ( 佐剂 ) H7N9 流感病毒裂解疫苗 H7N9 流感全病毒灭活疫苗及 H7N9 流感病毒裂解疫苗 (30μg/ 剂 ) 等产品的药物临床试验批件目前, 国内外均无同类产品上市华兰生物疫苗有限公司已获该品种临床批件并已开展临床试验北京科兴生物制品有限公司和上海生物制品研究所有限责任公司获甲型 H7N9 流感病毒全病毒灭活疫苗临床批件广生堂与药明康德签订治愈乙肝登峰计划战略合作伙伴协议公司于 2 月 13 日发布公告, 与药明康德签订了战略合作框架协议书, 合作立项开发基于广生堂独家提出治愈乙肝路线图等研发项目, 致力于实现公司治愈乙肝登峰计划华兰生物参股公司取得阿达木单抗临床试验批件 4

5 公司于 2 月 16 日发布公告, 公司参股公司华兰基因工程有限公司申报的阿达木单抗取得国家食品药品监督管理总局下发的药物临床试验批件和佳股份拟设立子公司投资医疗服务产业公司于 2 月 15 日发布公告, 拟出资人民币 10,000 万元设立珠海和佳康泰医疗投资有限公司, 和佳康泰将作为公司医疗服务产业的主要投资及管理平台, 有利于加强公司康复和介入等医疗服务产业的投资及业务品牌管理, 推进康复医院及介入中心连锁布局, 完善公司康复医疗服务和介入学科建设业务体系, 推动和佳股份医疗服务相关业务协同发展公行业要闻 : 国务院办公厅印发中国防治慢性病中长期规划 ( 年 ) 2 月 14 日, 国务院办公厅印发中国防治慢性病中长期规划 ( 年 ), 目标到 2020 年, 慢性病防控环境显著改善, 降低因慢性病导致的过早死亡率, 力争岁人群因心脑血管疾病癌症慢性呼吸系统疾病和糖尿病导致的过早死亡率较 2015 年降低 10% 到 2025 年, 慢性病危险因素得到有效控制, 实现全人群全生命周期健康管理, 力争岁人群因心脑血管疾病癌症慢性呼吸系统疾病和糖尿病导致的过早死亡率较 2015 年降低 20% 逐步提高居民健康期望寿命, 有效控制慢性病疾病负担规划根据慢性病防治工作的重点环节, 提出八项策略措施一是加强健康教育, 提升全民健康素质开展慢性病防治全民教育, 倡导健康文明的生活方式发挥中医治未病优势二是实施早诊早治, 降低高危人群发病风险促进慢性病早期发现, 开展个性化健康干预三是强化规范诊疗, 提高治疗效果优先将慢性病患者纳入家庭医生签约服务范围, 落实分级诊疗制度, 提高诊疗服务质量四是促进医防协同, 实现全流程健康管理推进慢性病防治管整体融合发展, 建立健康管理长效工作机制五是完善保障政策, 切实减轻群众就医负担完善医保和救助政策, 保障药品生产供应发挥中医药在慢性病防治中的作用六是控制危险因素, 营造健康支持性环境建设健康的生产生活环境, 完善政策环境, 推动慢性病综合防控示范区创新发展七是统筹社会资源, 创新驱动健康服务业发展动员社会力量开展防治服务, 促进医养融合发展, 推动互联网创新成果应用八是增强科技支撑, 促进监测评价和研发创新完善监测评估体系, 推动科技成果转化和适宜技术应用 5

6 全国医疗器械监督管理工作会议在北京召开 2017 年 2 月 16 至 17 日, 全国医疗器械监督管理工作会议在北京召开, 全面总结 2016 年医疗器械监督管理工作, 并部署 2017 年医疗器械监督管理重点工作会议要求,2017 年医疗器械监督管理工作要全面贯彻党中央国务院关于食品药品监管工作的大政方针, 按照总局党组的总体部署, 坚持稳中求进工作总基调, 认真落实四个最严要求, 以十三五规划为指导, 以提高医疗器械质量安全水平为目标, 继续深化医疗器械审评审批制度改革, 突出抓好风险排查和专项整治, 确保人民群众用械安全一是推进审评审批制度改革, 全力以赴抓质量 ; 二是防控风险隐患, 全力以赴抓排查 ; 三是聚焦突出问题, 全力以赴抓整治 ; 四是加强技术支撑能力建设, 全力以赴抓提升 ; 五是明确各方责任, 全力以赴抓落实 ; 六是强化廉政建设, 全力以赴抓作风 CFDA 发布仿制药一致性评价 3 个技术指南 2 月 17 日, 为规范仿制药质量和疗效一致性评价工作, 国家食品药品监督管理总局发布了仿制药质量和疗效一致性评价工作中改规格药品 ( 口服固体制剂 ) 评价一般考虑仿制药质量和疗效一致性评价工作中改剂型药品 ( 口服固体制剂 ) 评价一般考虑仿制药质量和疗效一致性评价工作中改盐基药品评价一般考虑等 3 个技术指南四行业观点与投资建议从全年来看, 我们维持医药板块增持的评级, 从长期看, 医药经济增长的基本面没变, 政府对医药卫生事业, 尤其是基层医疗服务系统的投入持续加大, 伴随着人口老龄化二孩政策全民医保慢病需求的释放, 医药经济增长将获得长期性支撑, 继续保持百分之十以上增速的医药行业依然值得持续关注我们建议从两个思路来考虑未来的投资主线 :1) 成长主线 : 医药行业已经进入高速成长后的结构调整和集中度提升的时期, 这个时期有内涵的企业会更多地享受到集中度提升的红利 ;2) 改革主线 : 顺应医改政策, 享受政策红利的企业以及国企改革本周医药生物行业指数小幅回调, 跑输沪深 300 指数, 绝对估值和估值溢价率较上周末下降国家慢病防治规划出台, 可关注慢病管理相关标的如乐普医疗 (300003) 通化东宝 (600867) 等 ; 中长期 6

7 继续关注有基本面支撑估值合理的医药流通及创新药仿制药龙头公司 ; 年报陆续披露, 继续关注成长性高业绩有预期差的公司 7

8 分析师承诺魏赟杜臻雁本人以勤勉尽责的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告依据公开的信息来源, 力求清晰准确地反映分析师的研究观点此外, 本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格投资评级体系与评级定义股票投资评级 : 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及 ( 或 ) 估值预期以报告日起 6 个月内公司股价相对于同期市场基准沪深 300 指数表现的看法投资评级定义增持股价表现将强于基准指数 20% 以上谨慎增持股价表现将强于基准指数 10% 以上中性股价表现将介于基准指数 ±10% 之间减持股价表现将弱于基准指数 10% 以上行业投资评级 : 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及 ( 或 ) 估值对所研究行业以报告日起 12 个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准沪深 300 指数表现的看法投资评级定义增持行业基本面看好, 行业指数将强于基准指数 5% 中性行业基本面稳定, 行业指数将介于基准指数 ±5% 减持行业基本面看淡, 行业指数将弱于基准指数 5% 投资评级说明 : 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准, 投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异本评级体系采用的是相对评级体系投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况投资者应阅读整篇报告, 以获取比较完整的观点与信息, 投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断免责条款本报告中的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考, 并不构成对所述证券买卖的出价或询价我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责在法律允许的情况下, 我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告仅向特定客户传送, 版权归上海证券有限责任公司所有未获得上海证券有限责任公司事先书面授权, 任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布复制引用或转载上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权 8

投资高企把握3G投资主题

投资高企把握3G投资主题 2016-01-01 2016-01-28 2016-03-02 2016-03-29 2016-04-26 2016-05-24 2016-06-22 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-03 2016-09-22 2016-10-20 2016-11-14 2016-12-09 2017-01-06 2017-02-09 2017-03-08 2017-04-04 2017-05-02