节能环保行业周报环保 ( SZ) 万邦达( SZ) 先河环保( SZ) 和碧水源 ( SZ) 风险提示 1) 政策落实不及预期 ;2) 行业竞争加剧致毛利率下滑 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 1
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- 妗 穆
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1 行 业 研 究 板块持续反弹, 关注两会政策热点 节能环保行业周报 节能环保行业周报 分析师 : 张敬华 SAC NO: S 年 03 月 02 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师张敬华 zhangjh_bh@126.com [Table_Contactor] 助理分析师 刘蕾 SAC NO:S shuidaileilei@126.com 行业评级节能环保 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐国祯环保万邦达 先河环保 碧水源 看好 增持增持 增持 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% % % % % 沪深 300 环保工程及服务水务环保设备 相关研究报告 投资要点 : 市场表现近 5 个交易日内, 沪深 300 指数下跌 0.09%; 环保工程及服务指数 水务指数和环保设备指数分别上涨 5.31% 2.71% 和 5.74%, 环保板块整体表现强于大盘 细分子行业方面, 渤海节能环保行业子行业全部以上涨报收, 其中大气治理上涨 9.85%, 涨幅居首 个股方面, 涨多跌少, 三维丝 科融环境等涨幅居前, 其中三维丝以 35% 的涨幅位居首位 ; 巴安水务等则跌幅居前 估值方面, 渤海节能环保板块市盈率 (TTM, 剔除负值 ) 为 倍, 与上周相比上涨 3.42%, 相对沪深 300 的估值溢价率则上升至 % 行业动态 1 环保部 2 月例行新闻发布会 : 正在抓紧研究蓝天保卫战三年作战计划 2 环保部召开部常务会议, 审议并原则通过黑臭水体整治等专项行动方案 3 京津冀及周边地区大气污染治理行动首起量化问责案件公布 4 河北将据空气质量排名实施奖惩 公司信息 5 碧水源 : 中标 亿元水环境综合整治工程 PPP 项目 6 铁汉生态 : 与河北卢龙签署 50 亿元战略合作协议 7 先河环保 : 与建行河北省分行营业部签署战略合作协议 8 维尔利等发布 2017 年度业绩快报 投资策略近 5 个交易日内, 受中小创板块反弹影响, 环保板块总体持续走高 经过春节前的大幅调整, 环保板块当前估值已经处于历史底部, 部分个股配置价值凸显 行业层面, 在此前召开的地方两会上, 多个地方 18 年政府工作报告中均明确, 要打好污染防治攻坚战 落实生态文明体制改革各项任务等, 环境保护再成地方两会重点议题 我们认为, 经过地方两会的前期预热, 预计在本周末即将召开的全国两会上, 环境治理有望再成热点议题, 环保主题或将进一步升温, 建议关注环保板块阶段性投资机会 另外, 目前正值板块年度业绩快报密集披露期, 建议重点关注业绩确定性强 估值合理 且有望迎来政策利好的优质个股 维持行业 看好 投资评级 本周股票池推荐 : 国祯 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 15
2 节能环保行业周报环保 ( SZ) 万邦达( SZ) 先河环保( SZ) 和碧水源 ( SZ) 风险提示 1) 政策落实不及预期 ;2) 行业竞争加剧致毛利率下滑 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 15
3 节能环保行业周报 目录 1. 市场表现 行业动态 公司信息 投资策略 风险提示 图目录 图 1: 行业指数涨跌情况... 4 图 2: 渤海节能环保子行业涨跌幅情况... 4 图 3: 渤海节能环保板块与沪深 300 市盈率比较 (TTM 整体法, 剔除负值 )... 5 表目录 表 1: 近 5 个交易日涨跌幅前五名的个股涨跌情况... 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 15
4 1. 市场表现 节能环保行业周报 近 5 个交易日内, 沪深 300 指数下跌 0.09%; 环保工程及服务指数 水务指数和 环保设备指数分别上涨 5.31% 2.71% 和 5.74%, 环保板块整体表现强于大盘 细分子行业方面, 渤海节能环保行业子行业全部以上涨报收, 其中大气治理上涨 9.85%, 涨幅居首 图 1: 行业指数涨跌情况 图 2: 渤海节能环保子行业涨跌幅情况 5.00% 12.00% 10.00% 大气治理环境监测水处理固废处理工业节能 9.85% 3.00% 1.00% 8.00% 6.00% 7.33% 4.66% 6.42% 7.24% -1.00% 2 月 22 日 2 月 23 日 2 月 24 日 2 月 25 日 2 月 26 日 2 月 27 日 2 月 28 日 3 月 1 日 4.00% 2.00% 0.00% 沪深 300 环保工程及服务水务环保设备 资料来源 :Wind 资讯, 渤海证券研究所 个股方面, 涨多跌少, 三维丝 科融环境等涨幅居前, 其中三维丝以 35% 的涨幅 位居首位 ; 巴安水务等则跌幅居前 表 1: 近 5 个交易日涨跌幅前五名的个股涨跌情况 前 5 名 证券代码 证券简称 涨跌幅 后 5 名 证券代码 证券简称 涨跌幅 SZ 三维丝 35.00% SZ 巴安水务 -5.79% SZ 科融环境 17.59% SZ 盛运环保 0.00%( 停牌 ) SZ 环能科技 13.69% SZ 中国天楹 0.00%( 停牌 ) SH 中再资环 13.05% SZ 凯迪生态 0.00%( 停牌 ) SZ 博世科 12.53% SH 国中水务 0.00%( 停牌 ) 资料来源 :Wind 资讯, 渤海证券研究所 估值方面, 渤海节能环保板块市盈率 (TTM, 剔除负值 ) 为 倍, 与上周相 比上涨 3.42%, 相对沪深 300 的估值溢价率则上升至 % 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 15
5 图 3: 渤海节能环保板块与沪深 300 市盈率比较 (TTM 整体法, 剔除负值 ) 节能环保行业周报 沪深 300 渤海节能环保 资料来源 :Wind 资讯, 渤海证券研究所 2. 行业动态 1 环保部 2 月例行新闻发布会 : 正在抓紧研究蓝天保卫战三年作战计划 近日, 环保部举行 2 月例行新闻发布会 环保部大气环境管理司司长刘炳江, 国家大气污染防治攻关联合中心副主任 中国工程院院士贺克斌介绍大气污染防治工作进展情况, 环境保护部宣传教育司司长 新闻发言人刘友宾主持发布会, 通报近期环境保护重点工作进展情况 据刘炳江司长介绍, 大气十条 实施 5 年来, 全国空气质量总体改善, 重点区域明显好转 但是当前大气环境形势依然严峻,SO 2 NOx 烟粉尘 VOCs 等大气污染物排放量仍处千万吨级高位, 远超环境容量, 实现空气质量达标需要削减排放 50% 以上 多数城市环境空气质量超标,2017 年全国 338 个地级及以上城市中只有 99 个城市达标, 仅占 29.3% 我国大气污染防治工作已经进入攻坚期, 下一步, 环保部将按照党的十九大部署和中央经济工作会议要求, 深入总结 大气十条 成功经验, 研究制定打赢蓝天保卫战作战计划, 明确具体战役及其时间表和路线图, 持续改善空气质量 资料来源 : 2 环保部召开部常务会议, 审议并原则通过黑臭水体整治等专项行动方案 环保部部长李干杰 2 月 23 日在京主持召开环境保护部常务会议, 审议并原则通 过 绿盾 2018 国家级自然保护区监督检查专项行动方案 全国集中式饮用水请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 15
6 节能环保行业周报 水源地环境保护专项行动方案 及 2018 年黑臭水体整治和城镇 园区污水处理 设施建设专项行动方案 会议强调, 开展 2018 年黑臭水体整治和城镇 园区污水处理设施建设专项行动, 是贯彻落实 水污染防治法 水污染防治行动计划 解决老百姓身边突出环境问题 提高人民群众对美好生活获得感的重要举措, 对全面改善水环境质量 实现水环境保护与城市发展共赢具有重要意义 要坚持严格督查 实事求是的工作原则, 对发现的问题分类处理, 明确黑臭水体整治效果评价和验收标准, 督促地方加快补齐城市和园区环境基础设施建设短板, 从根本上解决黑臭水体问题 资料来源 : 3 京津冀及周边地区大气污染治理行动首起量化问责案件公布 近日, 京津冀及周边地区 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动量化问责首起案件正式向社会公布 环保部环境监察局负责人介绍,2018 年 1 月 23 日中央电视台财经频道 经济半小时 栏目报道河北省廊坊市文安县部分塑料企业未落实采暖季错峰生产要求违规生产事件, 环保部紧急派员赶赴文安县对媒体曝光事件进行调查 经查, 文安县已于 1 月 24 日对央视报道的 3 家塑料厂采取了断水 断电 清除原料和产品 拆除设备主机电路板等措施 调查发现, 该县赵各庄镇仍有 16 家企业不能落实污染治理主体责任, 于 2017 年 12 月至 2018 年 1 月期间, 未按照 文安县 年采暖季错峰生产实施方案 错峰停限产要求违规生产 环保部环境监察局负责人指出, 该事件性质恶劣, 严重违反 京津冀及周边地区 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案 要求, 为 年京津冀及周边地区大气污染防治强化督查期间由环保部查证属实的首起地方政府环境质量主体责任不落实案件, 按照环保部与六省 ( 市 ) 人民政府联合印发的 京津冀及周边地区 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动量化问责规定, 应追究负有领导责任的县委 县政府主要领导及有关人员的责任 对此, 环保部高度重视, 立即商河北省人民政府对文安县党委 政府及其有关部门领导干部实施问责 资料来源 : 4 河北将据空气质量排名实施奖惩 河北省委办公厅 省政府办公厅日前联合印发 河北省城市及县 ( 市 区 ) 环境 空气质量通报排名和奖惩问责办法 ( 试行 ) 办法 将排名情况分为三类, 第一 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 15
7 节能环保行业周报类为石家庄 唐山等 8 个传输通道城市排名, 第二类为上述 8 城市所辖县 ( 市 区 ) 和定州 辛集市的排名, 第三类是承德 张家口 秦皇岛所辖县 ( 市 区 ) 排名 河北省大气办将依据各地月度空气质量综合指数和 PM 2.5 平均浓度两项主要指标的绝对值和改善率, 形成三类地区的空气质量排名 河北将建立资金奖罚机制 以第一类排名为例, 月度倒排第 1 至第 3 名分别扣减 100 万元 80 万元 60 万元, 月度排名第 1 至第 3 名分别奖励 100 万元 80 万元 60 万元 河北省大气办将依据排名, 对每月排名倒数第一的大气污染传输通道城市和被扣减资金的县 ( 市 区 ) 进行预警提示 ; 对空气质量同比不升反降累计两次的市县, 进行通报批评 ; 空气质量同比不升反降累计 3 次的地区, 河北将启动公开约谈 办法明确, 对连续 3 次被约谈的县 ( 市 区 ) 开展专项督察 其中, 对大气环境质量持续恶化 空气质量综合指数或 PM 2.5 平均浓度连续两个季度 ( 季度均值排名 ) 在全省排名后 10 位的县 ( 市 区 ), 对县 ( 市 区 ) 政府主要负责人及有关人员实施问责 ; 排名后 5 位的, 对县 ( 市 区 ) 党委主要负责人及有关人员实施问责 此外, 河北还将对空气质量未达标, 且连续 3 个月同比不升反降或改善率连续 3 个月排名全省后 10 名的县 ( 市 区 ) 实施区域限批 资料来源 : 3. 公司信息 1 碧水源 : 中标 亿元水环境综合整治工程 PPP 项目 公司 2 月 27 日晚间发布公告称, 公司收到通知, 确定公司和公司的全资子公司北京久安建设投资集团有限公司为扬中市水环境综合整治工程 PPP 项目的中标单位 项目估算总投资约为 亿元, 采取 PPP 模式中的 DBOT( 设计 - 建设 - 运营 - 移交 ) 运作方式, 合作期限为 30 年 ( 其中建设期为 5 年, 运营期 25 年 ) 公司表示, 该项目为扬中市城区和集镇城镇污水收集系统建设 排水 ( 雨水 ) 收集系统建设和河道综合整治类项目, 该项目若签订正式项目合同并顺利实施后, 将进一步为公司的持续发展提供业务支持, 有利于公司在周边区域的污水 供水等领域的项目拓展, 特别是拓展华东富裕地区市场具有促进作用, 同时公司将尝试新模式来承做该项目, 此外该项目也将对公司未来业绩产生积极的影响 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 15
8 节能环保行业周报 2 铁汉生态 : 与河北卢龙签署 50 亿元战略合作协议 公司 2 月 23 日晚间发布公告称, 为进一步推进秦皇岛市卢龙县生态文明建设, 加快打造生态一流城市的建设步伐, 经双方友好协商, 公司于近日与河北省秦皇 岛市卢龙县人民政府签署 战略合作协议, 项目拟投资总额为 50 亿元 公司表示, 如公司最终能与河北省秦皇岛市卢龙县人民政府签订正式项目合作协 议, 对公司未来经营业绩将产生积极的影响 3 先河环保 : 与建行河北省分行营业部签署战略合作协议 公司 2 月 26 日晚间发布公告称, 为促进河北先河环保科技股份有限公司 中国建设银行股份有限公司河北省分行营业部的战略合作, 打造上市公司环境监测与治理融资平台, 推进上市公司综合金融服务, 做大 做强 做优河北省优质上市企业, 双方本着 平等互利 高效务实 诚实信用 的原则, 以共同发展和长期合作为目标, 签订了 战略合作协议 公司表示, 通过与建行河北分行营业部战略合作, 双方建立起紧密的 可持续发展的战略合作伙伴关系, 有利于将双方优势资源进行合理配置, 积极推动公司业务的产融合作, 实现产业和资本的全方位合作, 大力发展公司环境监测及治理业务, 助力公司战略转型, 全面提升公司综合竞争力 协议为双方开展战略合作的指导性文件, 对公司 2018 年度经营业绩暂不构成重大影响 4 维尔利等发布 2017 年度业绩快报 1) 维尔利 :2017 年归母净利润同比增长 50.95% 维尔利 2 月 26 日晚间发布 2017 年度业绩快报,2017 年度实现归属于上市公司 股东的净利润 140,009, 元, 同比增长 50.95% 2) 铁汉生态 :2017 年归母净利润同比增长 46.64% 铁汉生态 2 月 26 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公 司股东的净利润 76, 万元, 比上年同期增长 46.64% 3) 国祯环保 :2017 年归母净利润同比增长 49.63% 国祯环保 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报,2017 年年度实现归属于上市 公司股东的净利润 194,248, 元, 同比增加 49.63% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 15
9 4) 博世科 :2017 年归母净利润同比增长 % 节能环保行业周报 博世科 2 月 27 日晚间发布 2017 年度报告 2017 年, 实现归属于上市公司股东 的净利润 147,978, 元, 比上年同期增长 % 5) 先河环保 :2017 年归母净利润同比增长 82.31% 先河环保 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公 司股东的净利润 19, 万元, 比上年同期增长 82.31% 6) 盛运环保 :2017 年归母净利润同比下降 317% 盛运环保 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现净亏损 258,405, 元, 比上年同期下降 317% 7) 开能环保 :2017 年归母净利润同比下降 29.69% 开能环保 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公 司股东的净利润 63,454, 元, 比上年同期下降 29.69% 8) 永清环保 :2017 年归母净利润同比增长 3.34% 永清环保 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公 司股东的净利润 146,253, 元, 比上年同期增长 3.34% 9) 迪森股份 :2017 年归母净利润同比增长 70.02% 迪森股份 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公 司股东的净利润 216,787, 元, 比上年同期增长 70.02% 10) 天翔环境 :2017 年归母净利润同比下降 39.53% 天翔环境 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公 司股东的净利润 76,554, 元, 比上年同期下降 39.53% 11) 碧水源 :2017 年归母净利润同比增长 38.86% 碧水源 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公司 股东的净利润 2,563,110, 元, 比上年同期增长 38.86% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 15
10 12) 大禹节水 :2017 年归母净利润同比增长 62.93% 节能环保行业周报 大禹节水 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公 司股东的净利润 98,550, 元, 比上年同期增长 62.93% 13) 东江环保 :2017 年归母净利润同比下降 11.81% 东江环保 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公 司股东的净利润 470,772, 元, 比上年同期下降 11.81% 14) 雪迪龙 :2017 年归母净利润同比增长 10.79% 雪迪龙 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公司 股东的净利润 214,828, 元, 比上年同期增长 10.79% 15) 盾安环境 :2017 年归母净利润同比增长 13.78% 盾安环境 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公 司股东的净利润 94,450, 元, 比上年同期增长 13.78% 16) 格林美 :2017 年归母净利润同比增长 % 格林美 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公司 股东的净利润 602,776, 元, 比上年同期增长 % 17) 环能科技 :2017 年归母净利润同比增长 32.85% 环能科技 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公 司股东的净利润 92,377, 元, 比上年同期增长 32.85% 18) 华测检测 :2017 年归母净利润同比增长 31.58% 华测检测 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公 司股东的净利润 133,602, 元, 比上年同期增长 31.58% 19) 天壕环境 :2017 年归母净利润同比增长 85.35% 天壕环境 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公 司股东的净利润 108,192, 元, 比上年同期增长 85.35% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 15
11 20) 雪浪环境 :2017 年归母净利润同比下降 31.65% 节能环保行业周报 雪浪环境 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公 司股东的净利润 60,628, 元, 比上年同期下降 31.65% 21) 三维丝 :2017 年归母净利润同比下降 83.07% 三维丝 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公司 股东的净利润 37,358, 元, 比上年同期下降 83.07% 22) 万邦达 :2017 年归母净利润同比增长 38.58% 万邦达 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公司 股东的净利润 36, 万元, 比上年同期增长 38.58% 23) 三聚环保 :2017 年归母净利润同比增长 56.39% 三聚环保 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公司股东的净利润 2,528,920, 元, 比上年同期增长 56.39% 另外, 公司发布 2018 年第一季度业绩预告, 预计 2018 年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润 57,000 万元 -65,000 万元, 比上年同期增长 30.52%-48.84% 24) 清新环境 :2017 年归母净利润同比下降 8.06% 清新环境 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公司股东的净利润 684,182, 元, 比上年同期下降 8.06% 另外, 公司发布 2018 年第一季度业绩预告, 预计 2018 年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润 10, 万元 -12, 万元, 比上年同期增长 15%-35% 25) 科融环境 :2017 年归母净利润同比增长 % 科融环境 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公 司股东的净利润 53,384, 元, 比上年同期增长 % 26) 兴源环境 :2017 年归母净利润同比增长 90.68% 兴源环境 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公 司股东的净利润 35, 万元, 比上年同期增长 90.68% 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 15
12 27) 神雾环保 :2017 年归母净利润同比下降 14.30% 节能环保行业周报 神雾环保 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公 司股东的净利润 60, 万元, 比上年同期下降 14.30% 28) 巴安水务 :2017 年归母净利润同比增长 10.12% 巴安水务 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现归属于上市公 司股东的净利润 155,166, 元, 比上年同期增长 10.12% 29) 津膜科技 :2017 年归母净利润同比下降 % 津膜科技 2 月 27 日晚间发布 2017 年度业绩快报 2017 年, 实现净亏损 56,193, 元, 比上年同期下降 % 4. 投资策略 近 5 个交易日内, 受中小创板块反弹影响, 环保板块总体持续走高 经过春节前的大幅调整, 环保板块当前估值已经处于历史底部, 部分个股配置价值凸显 行业层面, 在此前召开的地方两会上, 多个地方 18 年政府工作报告中均明确, 要打好污染防治攻坚战 落实生态文明体制改革各项任务等, 环境保护再成地方两会重点议题 我们认为, 经过地方两会的前期预热, 预计在本周末即将召开的全国两会上, 环境治理有望再成热点议题, 环保主题或将进一步升温, 建议关注环保板块阶段性投资机会 另外, 目前正值板块年度业绩快报密集披露期, 建议重点关注业绩确定性强 估值合理 且有望迎来政策利好的优质个股 维持行业 看好 投资评级 本周股票池推荐 : 国祯环保 ( SZ) 万邦达( SZ) 先河环保 ( SZ) 和碧水源 ( SZ) 5. 风险提示 1) 政策落实推进不及预期 ;2) 行业竞争加剧致毛利率下滑 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 15
13 节能环保行业周报 投资评级说明 项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 15
14 节能环保行业周报 渤海证券股份有限公司研究所 副所长 ( 金融行业研究 & 研究所主持工作 ) 张继袖 副所长谢富华 汽车行业研究小组郑连声 张冬明 计算机行业研究小组王洪磊 朱晟君 环保行业研究张敬华 刘蕾 电力设备与新能源行业研究刘瑀 刘秀峰 医药行业研究小组任宪功 ( 部门经理 ) 王斌 赵波 通信 & 电子行业研究小组徐勇 宋敬祎 杨青海 新材料行业研究张敬华 餐饮旅游行业研究刘瑀 杨旭 证券行业研究任宪功 ( 部门经理 ) 洪程程 金融工程研究 & 部门经理崔健 基金研究刘洋 权益类量化研究李莘泰 宋旸 衍生品类研究祝涛 李元玮 郝倞 债券研究王琛皞 冯振 夏捷 流动性 战略研究 & 部门经理周喜 策略研究宋亦威 杜乃璇 宏观研究张扬 博士后工作站朱林宁量化 套期保值模型研究 综合质控 & 部门经理齐艳莉 机构销售 投资顾问朱艳君 行政综合白骐玮 请务必阅读正文之后的免责条款部分 14 of 15
15 节能环保行业周报 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区西直门外大街甲 143 号凯旋大厦 A 座 2 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 15 of 15
目录 信用评级调整周报 1. 信用评级调整回顾 主体评级调整汇总 评级调整主体分析 企业评级迁移统计 公司负面和关注信息统计 风险提示... 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 10
固 定收益研究 证券分析师崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 关注西王集团等发行人评级调整 核心观点 : 信用评级调整周报 信用评级调整 2 月第 4 周周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO:S1150511010016 2018 年 2 月 28 日 信用评级调整回顾上周共统计评级 ( 展望 ) 调整主体 2 家, 数量较前一周减少 2 家, 其中评级
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固 定收益研究 证券分析师崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 关注新光控股等公司评级调整 核心观点 : 信用评级调整周报 信用评级调整 3 月第 4 周周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO:S1150511010016 2018 年 3 月 28 日 信用评级调整回顾上周共有 4 家公司评级 ( 展望 ) 进行调整, 数量较前一周增加 2 家, 其中评级
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固 定收益研究 证券分析师崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 关注盛运环保等公司评级调整 核心观点 : 信用评级调整周报 信用评级调整 4 月第 2 周周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO:S1150511010016 2018 年 4 月 11 日 信用评级调整回顾上周共有 3 家公司评级 ( 展望 ) 进行调整, 数量较前一周增加 1 家, 其中评级
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行 业 研 究 年报和一季报密集披露, 关注业绩超预期个股 分析师 : 张敬华 SAC NO: S1150513080004 2018 年 04 月 27 日 证券研究报告 [Table_Author] 证券分析师张敬华 010-68104651 zhangjh@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 刘蕾 010-68104662 SAC NO:S1150116110003
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期权研究证券研究报告 证券分析师崔健 CFA 022-28451618 cuijian2001@163.com 助理分析师李元玮 S1150116080006 022-23873121 liyw@bhzq.com 标的交易热度降温隐含波动率回落 核心观点 : 场外期权 7 月第 1 周周报 分析师 : 崔健 CFA SAC NO:S1150511010016 2017 年 07 月 07 日 标的市场表现标的指数市场表现,
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金融工程研究证券研究报告 证券分析师李元玮 022-23873121 liyw@bhzq.com 指数标的先抑后扬日内波动缓和 核心观点 : Huangjin 分析师 : 李元玮 SAC NO:S1150518080002 2018 年 11 月 02 日 标的历史波动率继续抬升标的指数市场表现, 沪深 300 指数先抑后扬, 期间下跌 0.54 个百分点, 历史波动继续增加, 日均 1 个月历史波动率为
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金融工程研究证券研究报告 标的市场波动缓和短期历史波动率继续降低 证券分析师李元玮 022-23873121 liyw@bhzq.com 核心观点 : Huangjin 分析师 : 李元玮 SAC NO:S1150518080002 2018 年 11 月 16 日 标的短期历史波动继续降低标的指数市场表现, 沪深 300 指数震荡上行, 期间上涨 0.92 个百分点, 总成交额 5166.66 亿元,
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