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- 千 邱
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1 2008 年 10 月 29 日审慎推荐航运业 中金公司研究部分析员 : 杨鑫,CFA yangxin@cicc.com.cn 联系人 : 聂迪中 niedz@cicc.com.cn (8610) 中远航运 (600428/5.33 元 ) 三季度业绩符合预期, 维持 审慎推荐 主要财务指标 要点 : ( 人民币百万元 ) 2005A 2006A 2007A 2008E 2009E 2010E 营业收入 3,742 3,851 5,325 6,679 6,216 6,513 ( +/-% ) (7) 5 营业毛利 1,188 1,018 1,624 2,205 1,746 1,600 ( +/-% ) 74 (14) (21) (8) 营业利润 1, ,357 1,913 1,489 1,333 ( +/-% ) 78 (24) (22) (10) 净利润 ,074 1,563 1,286 1,223 ( +/-% ) 83 (15) (18) (5) 摊薄每股收益 ( 元 ) ( +/-% ) 83 (15) (18) (5) 每股自由现金流 ( 元 ) 市盈率 市净率 净负债权益比 (%) 资产收益率 (%) 净资产收益率 (%) 股息收益率 (%) A 股 当前股价 人民币 5.33 股票代码 CH 日成交量 ( 百万股 ) 周最高价 / 最低价 人民币 22.00/4.81 总市值 ( 百万元 ) 6,984 总股数 ( 百万股 ) 1310 其中 : 流通 A 股 ( 百万股 ) 719 主要股东 ( 持股比例 ) 广州远洋运输公司 (45.13%) 近期股价表现 三季度业绩符合预期 : 公司三季度实现完全摊薄后的每股收益 0.25 元, 环比二季度下滑 42%, 前三季度合计实现每股收益 0.96 元, 同比增长 38% 前三季度盈利占到我们全年盈利预测的 80%, 完全符合预期 三季度业绩的环比下滑, 源自回程货运价的下跌 部分船型运量下降和投资收益的减少 公司前三季度业绩的同比增长, 得益于运价和运量的同比增长 维持盈利预测不变 : 我们维持 08 年至 2010 年 1.19 元 0.98 元和 0.93 元每股收益的预测不变,08 年至 2010 对应的盈利增速分别为 46% -18% 和 -5% 预计公司从事的机械设备出口的去程货物未来两年仍将保持向上趋势, 但是公司回程货运价将会受到干散货市场下行周期的较大影响 目前的运价假设是的基础是 09 年和 2010 年全年 BDI 的均值分别为 4000 点和 3000 点 如果 BDI 下跌幅度超过我们的预计, 公司业绩将受到一定影响 维持 审慎推荐 评级不变 : 由于公司采用自有船运营, 且中国机械设备货出口预计将继续保持较高增速, 因此我们认为公司在未来两年会亏损的可能性是很小的, 因此从估值上来看,1 倍的市净率水平或者说每股 3.7 元左右是有支撑的 维持 审慎推荐 评级不变 % 上证综指 中远航运 资料来源 : 公司数据, 彭博资讯, 中金公司研究部
2 表 1:08 年三季度业绩摘要 ( 人民币百万元 ) 1Q07 2Q07 3Q07 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08 1~3Q07 1Q~3Q E 2009E 2010E 营业收入 1,301 1,153 1,277 1,594 1,586 1,879 1,897 3,731 5,361 5,325 6,679 6,216 6,513 同比增长率 n.a n.a n.a n.a 22% 63% 49% n.a 44% n.a 25% -7% 5% 环比增长率 n.a -11% 11% 25% -1% 18% 1% n.a n.a n.a n.a n.a n.a 营业成本 ,018 1,183 1,378 2,699 3,579 3,622 4,374 4,377 4,815 同比增长率 n.a n.a n.a n.a 2% 48% 53% n.a 33% n.a 21% 0% 10% 环比增长率 n.a -19% 13% 2% 10% 16% 16% n.a n.a n.a n.a n.a n.a 营业毛利 ,704 1,624 2,205 1,746 1,600 毛利率 22% 29% 28% 41% 34% 36% 26% 26% 32% 30% 33% 28% 25% 同比增长率 n.a n.a n.a n.a 86% 102% 39% n.a 74% n.a 36% -21% -8% 环比增长率 n.a 14% 7% 83% -16% 23% -26% n.a n.a n.a n.a n.a n.a 营业利润 ,509 1,357 1,913 1,489 1,333 同比增长率 n.a n.a n.a n.a 105% 126% 27% n.a 82% n.a 41% -22% -10% 环比增长率 n.a 29% 10% 68% -13% 42% -39% n.a n.a n.a n.a n.a n.a 净利润 ,255 1,074 1,563 1,286 1,223 净利润率 12% 18% 19% 30% 23% 30% 17% 16% 23% 20% 23% 21% 19% 同比增长率 n.a n.a n.a n.a 136% 180% 38% n.a 112% n.a 46% -18% -5% 环比增长率 n.a 34% 17% 103% -26% 59% -42% n.a n.a n.a n.a n.a n.a 完全摊薄的每股收益 ( 元 ) 同比增长率 n.a n.a n.a n.a 136% 180% 38% n.a 112% n.a 46% -18% -5% 环比增长率 n.a 34% 17% 103% -26% 59% -42% n.a n.a n.a n.a n.a n.a 表 2: 三季度运量和周转量数据 ( 吨 ) 3Q08 2Q08 QoQ 3Q08 3Q07 YoY 1Q~3Q08 1Q~3Q07 YoY 多用途船运量 1,732 1,553 12% 1,732 1,532 13% 4,702 4,128 14% 杂货船运量 % % 2,291 2,137 7% 其他特种船运量 % % % 总运量 2,659 2,601 2% 2,659 2,416 10% 7,733 6,798 14% 总周转量 ( 千吨海里 ) 14,964 13,164 14% 14,964 13,241 13% 41,832 36,924 13% 三季度业绩符合预期 公司第三季度营业收入同比增长 49%, 环比增长 1%; 净利润同比增长 28%, 环比下降 42%, 实现完全摊薄后的每股收益达到 0.25 元 公司前三季度营业收入同比增长 44%, 净利润同比增长 112% 前三季度累计实现完全摊薄后的每股收益 0.96 元 ( 表 1), 实现我们全年盈利预测的 80%, 比我们之前预测的 0.95 元略高 1%, 业绩完全符合预期 三季度盈利环比二季度大幅下降 42%, 主要受到以下因素影响 : 1) 回程货运价下跌使得营业收入增长放缓 由于回程货主要是普通的干散货种, 受国际干散货市场的运价影响骄傲大 而三季度国际干散货市场运价大幅下跌, 因此回程货运价预计也出现了环比的下降 以 BDI 为例, 该指数三季度均值环比二季度下跌了 27% 2) 运量增长的放缓制约了营业收入的增长 据估计, 部分船只受到奥运集货的影响, 运量出现下滑 公司前三季度总运量环比仅增长 2%, 其中特种船和杂货船的运量三季度还环比大幅下滑了 16% 和 10%( 表 2) 3) 燃油等主要成本三季度仍然维持高位, 使得营业成本增速远高于营业收入的增速 4) 投资收益环比下降 公司于今年二季度收到中远财务 07 年下半年的利润分配合计约 2200 万元 而三季度没有确认投资收益 前三季度累计盈利同比增加 38%, 主要原因是 : 1) 公司实现的运价水平得以提高 预计出口的机械设备货运价因为供求关系偏紧而能实现平稳增长 ; 而由于 BDI 指数前三季度同比大幅增长 34%, 以一般散货货种为主的回程货的运价也能实现同比增长 2) 运量和货物周转量同比稳步增长, 前三季度的同比增幅分别为 14% 和 13% 尤其是以滚装船重吊船为主的特种船运量增长显著, 同比增幅高达 39%( 表 2) 2
3 维持盈利预测不变 我们维持 08 年至 2010 年 1.19 元 0.98 元和 0.93 元每股收益的预测不变,08 年至 2010 对应的盈利增速分别为 46% -18% 和 -5% 我们预计公司从事的机械设备出口的去程货物未来两年仍将保持向上, 这主要是因为 :1) 多用途船市场供求均衡, 重吊船市场仍将供不应求 ;2) 这部分去程货主要是中国运往不发达的亚非拉地区, 这部分地区受世界经济下滑的影响较小 而这部分货物中不受干散货市场运价影响的部分占比逐年提高 ( 图 1), 提高了公司业绩的稳定性 图 1: 分货种收入构成 ( 标出部分不受干散货市场影响 ) 100% 80% 60% 40% 20% 0% 20% 20% 21% 21% 21% 18% 8% 9% 10% 10% 9% 18% 13% 10% 10% 10% 3% 7% 机械设备海上石油平台汽车运输其他化工品金属矿石钢材 7% 10% 7% 5% 5% 10% 8% 7% 6% 9% 5% 12% 34% 38% 37% 36% 38% 7% 8% 0% 5% 14% 9% 48% E 2009E 2010E 但是公司回程货运价将会受到干散货市场下行周期的较大影响 具体而言, 公司收入中 30% 的货物受运价下跌的影响, 我们目前的运价假设是的基础是 09 年和 2010 年全年 BDI 的均值分别为 4000 点和 3000 点 如果 BDI 未来两年的下降幅度超过预期, 公司业绩也将受到影响 : 假如 09 年 BDI 全年均值仅为 3000 点而非 4000 点, 那么公司 09 年每股收益将比我们目前的预测低 26%( 表 3) 表 3: 净利润对 BDI 波动的敏感性 目前假设 保守假设 乐观假设 人民币元 2009E 2010E 2009E 2010E 2009E 2010E 对应 BDI 指数 4,000 3,000 3,000 2,000 5,000 3,500 每股收益 每股收益相对目前盈利预测变动 n.a n.a -26% -28.4% 27% 20.6% 每股收益同比增速 -17.7% -5.0% -38.8% -8.5% 4.2% -9.5% 维持 审慎推荐 评级不变 目前国际可比重吊船公司平均估值为 08 年 3.8 倍和 09 年 2.1 倍的市盈率 干散货公司平均估值为 08 年 2.4 倍和 09 年 2.8 倍的市盈率 而目前公司估值为 08 年 4.5 倍和 09 年 5.4 倍的市盈率, 估值相对偏高 由于公司采用自有船运营, 且中国机械设备货出口预计将继续保持较高增速, 因此我们认为公司在未来两年亏损的可能性很小, 因此从估值上来看,1 倍的市净率水平或者说每股 3.7 元左右是有支撑的 基于以上考虑, 我们维持 审慎推荐 的评级不变 3
4 表 4:A 股航运公司估值表 每股盈利 市盈率 市净率 净资产回报率 股息率 (%) 公司股票代码 评级 股价 E 2009E 2010E E 2009E 2010E E 2009E 2010E E 2009E 2010E 2007E 2008E 2009E 2010E 国内 A 股公司中海发展 * CH Equity 审慎推荐 中远航运 * CH Equity 审慎推荐 长航油运 * CH Equity 中性 中国远洋 * CH Equity 中性 招商轮船 * CH Equity 中性 中海集运 * CH Equity 中性 (0.01) n.a (0.3) n.a 0.4 宁波海运 CH Equity n.a n.a n.a 1.9 n.a n.a n.a 15.6 n.a n.a n.a 3.8 n.a n.a n.a 中海海盛 CH Equity n.a n.a n.a 2.0 n.a n.a n.a 21.3 n.a n.a n.a 0.6 n.a n.a n.a 平均值 中值 资料来源 : 彭博资讯, 中金公司研究部 表 5: 重吊船可比公司估值表 股价 EPS (USD) PER PBR ROE 货币 股票代码 ( 当地币种 ) E 2009E 2010E E 2009E 2010E E 2009E 2010E E 2009E 2010E 重吊船运输国际可比公司 DOCKWISE LTD USD Dock NO equity 5.0 (0.43) n.a (19.8) OCEAN HEAVYLIFT USD OHL NO equity 35.1 (0.08) n.a (6.5) 平均值 n.a (13.2) 资料来源 : 彭博资讯, 中金公司研究部 表 6: 国际可比散货公司估值表 每股盈利 市盈率 市净率 净资产回报率 股息率 (%) 货币 公司股票代码 股价 E 2009E 2010E E 2009E 2010E E 2009E 2010E E 2009E 2010E 2007E 2008E 2009E 2010E 干散货 DIANA SHIPPING USD DSX US Equity EAGLE BULK SHIPP USD EGLE US Equity GENCO SHIPPING USD GNK US Equity DRYSHIPS INC USD DRYS US Equity QUINTANA MARITME USD QMAR US Equity n.a 0.98 n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a 12.1 n.a n.a n.a n.a n.a n.a n.a EXCEL MARITIME USD EXM US Equity n.a SHIPPING CORP INDIA INR SCI IN Equity n.a n.a n.a 4.0 n.a n.a n.a 0.6 n.a n.a n.a 15.2 n.a n.a n.a KAWASAKI KISEN JPY 9107 JP Equity PRECIOUS SHIPPIN THB PSL TB Equity PACIFIC BASIN USD 2343 HK Equity SINOTRANS SHIPPI USD 368 HK equity 平均值 中值 资料来源 : 彭博资讯, 中金公司研究部 图 2: 中远航运 PE PB Band ( 元 ) 中远航运 6xPE 12xPE 17xPE 21xPE ( 元 ) 中远航运 1.5xPB 3.0xPB 4.2xPB 5.6xPB 资料来源 : 彭博资讯, 中金公司研究部 4
5 表 7: 收入预测假设 人民币百万 E 2009E 2010E 整体船舶数量 ( 年底 ) 船舶数量 ( 实际 ) 载重吨 ( 万吨 ) 营业收入 ( 百万元 ) 3,742 3,851 5,325 6,679 6,216 6,513 同比增长 (+/-) 84% 3% 38% 25% -7% 5% 多用途船舶数量 ( 实际投入 ) 船舶载重吨 ( 年底 ) 万吨 期租水平 ( 美元 / 营运天 ) 10,272 9,413 12,638 16,177 14,559 13,103 同比增长 (+/-) 27% -8% 34% 28% -10% -10% 单位运价 ( 人民币 / 吨 ) 同比增长 (+/-) 39% 7% 32% 17% -10% -10% 营业收入 ( 百万元 ) 2,279 2,317 3,172 3,972 3,574 3,217 同比增长 (+/-) 79% 2% 37% 25% -10% -10% 杂货船船舶数量 ( 实际 ) 船舶载重吨 ( 年底 ) 万吨 期租水平 ( 美元 / 营运天 ) 5,506 4,098 6,959 8,351 6,263 4,697 同比增长 (+/-) 3% -26% 70% 20% -25% -25% 单位运价 ( 人民币 / 吨 ) 同比增长 (+/-) 33% -7% 38% 15% -20% -20% 营业收入 ( 百万元 ) , 同比增长 (+/-) 156% -20% 24% 27% -28% -42% 重吊船船舶数量 ( 实际 ) 船舶载重吨 ( 年底 ) 万吨 期租水平 ( 美元 / 营运天 ) 14,998 17,361 20,091 21,699 24,303 27,219 同比增长 (+/-) 37% 16% 16% 8% 12% 12% 单位运价 ( 人民币 / 吨 ) 1,002 1,720 1,292 1,357 1,492 1,686 同比增长 (+/-) 69% 72% -25% 5% 10% 13% 营业收入 ( 百万元 ) ,014 同比增长 (+/-) 34% 27% 12% 7% 32% 179% 滚装船船舶数量 ( 实际 ) 船舶载重吨 ( 年底 ) 万吨 期租水平 ( 美元 / 营运天 ) 4,614 7,216 7,999 8,959 10,034 11,037 同比增长 (+/-) -10% 56% 11% 12% 12% 10% 单位运价 ( 人民币 / 吨 ) 同比增长 (+/-) -20% 72% -19% 10% 10% 6% 营业收入 ( 百万元 ) 同比增长 (+/-) -16% 98% 44% 43% 10% 6% 半潜船船舶数量 ( 实际 ) 船舶载重吨 ( 年底 ) 万吨 期租水平 ( 美元 / 营运天 ) 20,283 30,397 26,815 29,496 33,331 35,997 同比增长 (+/-) 72% 50% -12% 10% 13% 8% 单位运价 ( 人民币 / 吨 ) 4,695 3,328 3,729 4,027 4,430 4,917 同比增长 (+/-) 98% -29% 12% 8% 10% 11% 营业收入 ( 百万元 ) 同比增长 (+/-) 51% 16% 9% 8% 10% 47% 汽车船船舶数量 ( 实际 ) 船舶载重吨 ( 年底 ) 万吨 期租水平 ( 美元 / 营运天 ) 7,155 7,935 7,804 9,053 10,139 11,153 同比增长 (+/-) 76% 11% -2% 16% 12% 10% 单位运价 ( 人民币 / 吨 ) 1,944 2,821 3,250 4,550 4,914 5,406 同比增长 (+/-) 21% 45% 15% 40% 8% 10% 营业收入 ( 百万元 ) 同比增长 (+/-) 154% 80% 137% 47% 13% 16% 5
6 表 8: 成本预测假设 ( 百万元人民币 ) E 2009E 2010E 总成本 2,497 2,771 3,622 4,374 4,377 4,815 增长率 89% 11% 31% 21% 0% 10% 航次成本 1,362 1,563 2,081 2,589 2,439 2,702 增长率 89% 15% 33% 24% -6% 11% 燃油费用 ,174 1,619 1,389 1,481 增长率 118% 36% 27% 38% -14% 7% 船舶使费 ,050 1,221 增长率 68% -6% 41% 7% 8% 16% 运营成本 ,398 1,645 1,795 1,931 增长率 98% 3% 49% 18% 9% 8% 船员费用 增长率 77% 46% 3% 31% 10% 11% 船舶租赁 增长率 128% -19% 87% 10% 10% 0% 修理费 增长率 351% 4% 22% 12% 6% 9% 其他成本 增长率 -52% -99% 21815% 17% 10% 11% 船舶折旧 增长率 63% 17% -48% 0% 3% 27% 营业毛利 1,188 1,018 1,624 2,205 1,746 1,600 毛利率 32% 26% 30% 33% 28% 25% 增长率 74% -14% 59% 36% -21% -8% 6
7 表 9: 预测财务报表 E 2009 E 2010 E 损益表 ( 百万元 ) 营业收入 3,742 3,851 5,325 6,679 6,216 6,513 (+/- ) 84% 3% 38% 25% -7% 5% 多用途船 2,279 2,317 3,172 3,972 3,574 3,217 (+/- ) 79% 2% 37% 25% -10% -10% 杂货船 , (+/- ) 156% -20% 24% 27% -28% -42% 其他船型 ,308 1,638 1,877 2,854 (+/- ) 45% 38% 53% 25% 15% 52% 营业毛利 1,188 1,018 1,624 2,205 1,746 1,600 (+/- ) 74% -14% 59% 36% -21% -8% 减 : 管理费用 财务费用 营业利润 1, ,357 1,913 1,489 1,333 (+/- ) 78% -24% 73% 41% -22% -10% 利润总额 1, ,470 1,923 1,548 1,393 (+/- ) 78% -19% 75% 31% -19% -10% 减 : 所得税 少数股东权益 净利润 ,074 1,563 1,286 1,223 (+/- ) 83% -15% 84% 46% -18% -5% 摊薄每股盈利 (+/- ) 83% -15% 84% 46% -18% -5% 现金流量表 ( 百万元 ) 经营活动现金流量净额 1, ,305 1,788 1,729 1,904 投资活动现金流量净额 ,387-1,387 筹资活动现金流量净额 净现金流入 ( 出 ) 资产负债表 ( 百万元 ) 流动资产 910 1,289 1,457 2,307 2,287 2,598 总资产 3,821 4,188 5,004 6,243 7,197 8,281 流动负债 1,029 1,043 1,075 1,189 1,096 1,186 总负债 1,656 1,571 1,595 2,213 2,120 2,210 少数股东权益 净资产 2,165 2,617 3,409 4,030 5,077 6,071 负债及所有者权益 3,821 4,188 5,004 6,243 7,197 8,281 摊薄每股净资产 财务比率增长收入 84% 3% 38% 25% -7% 5% 息税前利润 77% -22% 72% 39% -24% -11% 税前利润 76% -19% 75% 30% -19% -10% 净利润 83% -15% 84% 46% -18% -5% 摊薄每股盈利 83% -15% 84% 46% -18% -5% 利润率毛利率 32% 26% 30% 33% 28% 25% 息税前利润率 28% 21% 26% 29% 24% 20% 税前利润率 28% 22% 28% 29% 25% 21% 净利润率 18% 15% 20% 23% 21% 19% 资产周转比率总资产周转率 98% 92% 106% 107% 86% 79% 固定资产周转率 130% 135% 152% 171% 128% 115% 流动性比率现金比率 流动比率 杠杆比率净债务权益比率 6% -8% -14% -42% -35% -34% 资产负债率 44% 39% 33% 37% 31% 29% 息税前利润 / 净财务费用 83.9X 24.3X 30.9X 61.8X -76.8X -40.2X 杜邦分析净利润率 18% 15% 20% 23% 21% 19% 资产周转率 98% 92% 106% 107% 86% 79% 资产 / 股东权益 净资产回报率 32% 23% 32% 40% 26% 21% 7
8 北京中国国际金融有限公司中国北京 建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 28 层电话 : (8610) 传真 : (8610) 上海中国国际金融有限公司上海分公司中国上海 陆家嘴环路 1233 号汇亚大厦 32 层电话 : (8621) 传真 : (8621) 中国国际金融有限公司北京建国门外大街证券营业部中国北京 北京市朝阳区建国门外大街甲 6 号凯德大厦 1 层电话 : (8610) 传真 : (8610) 中国国际金融有限公司上海淮海中路证券营业部中国上海 淮海中路 398 号世纪巴士大厦裙楼 1-B 2-B 电话 : (8621) 传真 : (8621) 香港中国国际金融 ( 香港 ) 有限公司国际金融中心第一期 29 楼中环港景街 1 号香港电话 : (852) 传真 : (852) 中国国际金融香港证券有限公司国际金融中心第一期 29 楼中环港景街 1 号香港电话 : (852) 传真 : (852) 中国国际金融香港资产管理有限公司国际金融中心第一期 29 楼中环港景街 1 号香港电话 : (852) 传真 : (852) 深圳中国国际金融有限公司深圳福华一路证券营业部中国深圳 福田区福华一路 6 号免税商务大厦裙楼 电话 : (86755) 传真 : (86755) 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务 本报告亦可由中国国际金融 ( 香港 ) 有限公司和 / 或中国国际金融香港证券有限公司于香港提供 本报告的版权仅为我公司所有, 未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 刊登 发表或引用
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中国 : 房地产行业万科 A(000002/8.47 元 ): 推荐万科 B(200002/9.30 港币 ): 推荐 08 年上半年业绩增长 24%, 略高于预期 万科 08 年上半年业绩回顾分析员 : 白宏炜 baihw@cicc.com.cn 电话 :8610-6505 1166 2008 年 8 月 5 日 万科 A 的财务预测和股价表现 ( 百万元 ) 2005A 2006A 2007A
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中国 : 城市公共交通大众交通 (600611/11.24 元 ): 中性 2006 年业绩回顾中金公司研究部联系人 : 杨鑫,CFA 分析员 : 梁耀文,CFA 2007 年 3 月 26 日 要点 : 大众交通 2006 年主营业务收入为 45.32 亿元, 同比增长 13.8%, 比我们预期高 8.3%, 净利润为 2.28 亿元, 同比增长 7.8%, 比我们预期高 3.2% 实现每股盈利
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
图 1:08 年和 09 年一季度业绩分析 季度数据 年度数据 ( 人民币百万元 ) 4Q08 QoQ YoY 1Q09 QoQ YoY YoY 中金点评 营业收入 % -4% % -40% 2,421 3,211 33% 营业收入的增长主要来自前三季度市
公司研究 2009 年 4 月 14 日航运业业绩回顾 杨鑫,CFA 分析员 yangxin@cicc.com.cn 聂迪中联系人 niedz@cicc.com.cn 中性招商轮船 (601872.CH) 08 年业绩符合预期, 未来几个季度业绩不乐观 主要财务信息 ( 百万元 ) 2006A 2007A 2008A 2009E 2010E 主营业务收入 2,448 2,421 3,211 2,324
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
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2006 年 10 月 24 日下调评级至 中性 城市公交 中金公司研究部联系人 : 杨鑫分析员 : 梁耀文 CFA (8610) 6505 1166 170 150 130 110 90 主要财务指标 2003 A 2004 A 2005 A 2006 E 2007 E 2008E 主营业务收入 2,719 3,179 3,982 4,183 4,407 4,036 (+/-) 39% 17% 25%
Legend Group (0992
中国 : 通讯设备及服务波导股份 (600130/3.62 元 ): 回避 2007 年亏损超出预期分析员 : 李源 lilisa@cicc.com.cn 联系人 : 赵苏 zhaosu@cicc.com.cn 电话 :(8610) 6505 1166 2008 年 4 月 23 日 要点 : 波导股份昨日公布 07 年业绩, 亏损达 5.94 亿元, 每股净亏损 0.773 元 我们认为公司亏损的主要原因是
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2008 年 8 月 28 日审慎推荐电力 中金公司研究部分析员 : 陈俊华 chenjunhua@cicc.com.cn (8621) 5879 6226 国电电力 (600795/5.04 元 ) 08 年上半年业绩符合预期 主要财务指标 ( 百万元 ) 2005A 2006A 2007A 2008E 2009E 主营业务收入 11,045 14,535 17,467 18,820 22,735
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2008 年 8 月 6 日中性医药行业 中金公司研究部分析员 : 孙亮联系人 : 周峰 (8621) 5879 6226 sunl@cicc.com.cn zhoupeak@cicc.com.cn 片仔癀 (600436/23.29 元 ) 主业经营面临压力 主要财务指标 ( 百万元 ) 2005A 2006A 2007A 2008E 2009E 主营业务收入 419 531 593 667 766
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2008 年 8 月 29 日推荐航运业 中金公司研究部分析员 : 杨鑫,CFA yangxin@cicc.com.cn 联系人 : 聂迪中 niedz@cicc.com.cn (8610) 6505 1166 中国远洋 (601919/15.63 元 ) 业绩符合预期, 把握交易性机会 主要财务指标 ( 人民币百万元 ) 2007A 2008E 2009E 2010E 营业收入 93,880 111,665
7 2
1 财务报表报表内容 1 7 2 当期净利润 ; 直接计入所有者权益的利得和损失 ; 所有者投入资本 ; 利润分配 ; 所有者内部结转 会计政策变更 ; 前期差错更正 ; 本期利润的分配 13 所有者权益 ( 股东权益 ) 变动表的要点 根据变动性质反映 ( 原按组成项目反映 ): 包括 : 原利润分配表中的项目反映在该表中 包括 : 3 资金从哪里来资金投资在哪里 股东企业管理层股东 资产负债表损益表现金流量表
表 1: 东北证券业绩分析 报表分析 ( 人民币百万元 ) 2007Q1 2008Q1 同比增长 评论 营业收入 % 市场股基权证交易额 17,214,557 22,485, % 日均股票交易额 131, , % 公司市场份额 0.78%
2008 年 4 月 24 日中性证券业 中金公司研究部分析员 : 王松柏 wangsb@cicc.com.cn (8610) 6505 1166 东北证券 (000686/26.9 元 ) 08 年 1 季度业绩低于预期 主要财务指标与股票信息 ( 百万元 ) 2006A 2007 A 2008 F 2009 F 2010 F 净利润 85 1,114 955 1,370 1,643 (+/-%)
中国南车 :29 年 4 月 23 日 图表 1:28 年年度及 29 年一季度业绩分析 损益表 ( 人民币百万 ) 27 1Q8 2Q8 3Q8 4Q8 28 1Q9 CICC comments 营业收入 27,41 6,725 8,261 9,493 11,289 35,768 7,375 Yo
公司研究 29 年 4 月 23 日机械行业业绩回顾 王黎明联系人 wanglm@cicc.com.cn 罗炜分析员 luowei@cicc.com.cn 审慎推荐中国南车 (61766.CH/1766.HK) 一季度业绩略好于预期 主要财务信息 ( 百万元 ) 27A 28A 29E 21E 营业收入 27,41 35,768 44,372 51,936 ( +/-) 16.5% 3.5% 24.1%
发展趋势 : 机遇 : 业务重组完成之后, 公司管理层的精力更为集中, 有利于全力推进有线网络用户的开发和数字电视的整体转换 我们预计, 到 2009 年年底, 公司有线网络用户可达 500 万户, 数字电视用户在 200 万户左右 挑战 :(1) 公司网络质量较差, 改造压力巨大 (2) 收视维护
公司研究 2009 年 3 月 27 日传媒业绩回顾 金宇分析员 jinyu@cicc.com.cn 钟文明联系人 zhongwm@cicc.com.cn 中性广电网络 (600831.CH) 业绩符合预期, 挑战大于机遇 主要财务信息 ( 百万元 ) 2007A 2008E 2009E 2010E 主营业务收入 545 834 906 1,088 ( +/- ) 81% 53% 9% 20% 主营业务利润
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29 年 3 月 6 日航运业 中金公司研究部分析员 : 杨鑫,CFA yangxin@cicc.com.cn 联系人 : 聂迪中 niedz@cicc.com.cn (861) 655 1166 关注业绩与运价 8 年业绩预览 一季度业绩预测和上半年策略 投资要点 : 由于干散货 油轮和集装箱三个子行业 9 年均处于下行周期, 我们维持 9 年策略报告中的观点, 给予航运股 9 年整体 跑输大盘
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中国 : 半导体士兰微 (600460/5.65 元 ): 中性上半年业绩符合预期 : 股票投资收益同比下降, 产品结构调整仍需观察分析员 : 金宇 jinyu@cicc.com.cn 联系人 : 钟文明 zhongwm@cicc.com.cn 电话 :(8621) 5879 6226 2008 年 8 月 6 日 事件 : 士兰微公布 2008 年中报, 上半年实现营业收入 4.95 亿元, 同比增长
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1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
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2008 年 3 月 25 日中性半导体 中金公司研究部分析员 : 金宇 jinyu@cicc.com.cn (8621) 5879 6226 中天科技士兰微 (600522/12.42 (600460/9.71 元 ) 2007 年报业绩低于预期年年报符合预期 主要财务指标 ( 百万元 ) 2005A 2006A 2007E 2008E 2009E 主营业务收入 628 874 972 1,102
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中国 : 化工山西三维 (755/9.63 元 ): 审慎推荐中报业绩基本符合预期, 计划可转债发行中金公司研究部分析员 : 时雪松 shixs@cicc.com.cn 电话 :(8621) 5879 6226 28 年 7 月 18 日 主要财务指标及近期股价表现 ( 百万元 ) 25A 26A 27A 28E 29E 主营业务收入 1,58 2,64 2,713 2,953 5,218 ( +/-
13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1
资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
07 年业绩低于预期 公司 07 年实现营业收入 54.3 亿元, 同比减少 -2.7%, 符合预期 ; 实现净利润 1.62 亿元, 同比下降 14.2%, 每股收益 0.27 元, 业绩低于我们预期 16% 业绩低于预期主要原因 : 毛利率下降幅度超出预期 业绩低于我们预期主要原因是主营业务利润
2008 年 4 月 23 日审慎推荐机械行业 中金公司研究部分析员 : 罗晓春 luoxc@cicc.com.cn 联系人 : 刘青松 liuqs@cicc.com.cn (8610) 6505 1166 经纬纺机 (000666/5.75 元 ) 07 年业绩低于预期 主要财务指标 ( 百万元 ) 2005A 2006A 2007E 2008E 2009E 主营业务收入 4,242 5,582
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研究报告 212-5-9 公司报告 ( 点评报告 ) 评级谨慎推荐维持 中远航运 (6428) 4 月总运量同比个位数增长 分析师 : 韩轶超 (8621)68751781 hanyc@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S4951221 联系人 : 报告要点 事件描述 中远航运公布公司船队 4 月运营数据, 总计完成运量 77. 万吨, 同比增长 1.7%, 环比下降 19.3%; 完成周转量
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2008 年 10 月 27 日推荐医药 中金公司研究部分析员 : 孙亮 sunl@cicc.com.cn 联系人 : 周峰 zhoupeak@cicc.com.cn (8621) 5879 6226 恒瑞医药焦作万方 (600276/31.00 (000621/13.55 元 ) 主业发展快速稳定 2008 年上半年业绩符合预期 主要财务指标 ( 百万元 ) 2005A 2006A 2007A 2008E
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中国 : 电子元器件行业风华高科 (000636/4.85 元 ): 中性 08 年中报符合预期 : 股票投资亏损导致业绩大幅波动, 大股东资产重组仍需时间观察中金公司研究部分析员 : 金宇 jinyu@cicc.com.cn 联系人 : 钟文明 zhongwm@cicc.com.cn 电话 :(8621) 5879 6226 2008 年 8 月 26 日 财务预测和股价表现 ( 百万元 ) 2005A
幻灯片 0
2013 3 2 4 2012 7.8% 2013 1,994.83 6.5% 1,760.68 10.0% 987.86 18. 5% 2 0.5 17. 9% 95. 3% IT 135.11 68.70 1.61 201127.7% 201120.0% 16.1% 1,100 4.7% 2.9% 2,120.25 20118.1% 18, 000 IPO 44 2011 159% 6 2011
中金公司研究部 :2015 年 10 月 28 日 财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 2,567 2,602 6,222 6,214 营业成本 2,641 2,095 3,273 3,809 营业税金及附加
相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 10 月 28 日 招商轮船 业绩与快报一致, 四季度旺季将催化股价 业绩回顾 业绩与快报一致公司前三季度实现收入 45.5 亿元, 毛利润 16.7 亿元 ( 去年同期 35 亿元 ), 实现归属于母公司净利润 16.3 亿元, 同比大幅增长 420% 扣除 7.4 亿拆船补贴等非经常性损益后, 前三季度实现盈利 9.2 亿元, 同比增加 126% 业绩与快报一致
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A 2007 9 1 2 3 4 412 3,202 * : 75 : 166 : 1,812 : 8 : 20 : 281 : 96 : 35 : 1,113 : 23 : : 115 (1) 2007 6 30 (2) * 5 100% 51% H A 100% 100% 29% 20% 100% 100% 100% 40.7% 3.29% 8.14% 41.52% 6.35% Golden View100%
银行周报 : 2008 年 9 月 16 日 中金本周观点 央行降息影响 : 收入增长风险增大, 资产质量风险降低 (9 月 16 日 ) 利率和准备金率的调整标志着货币政策的转向, 表明在通胀风险尚不能完全消除的情况下货币政策对保增长的偏好, 降低了资产质量的风险 存款准备金率降低扩大净息差约 1
2008 年 9 月 22 日银行 中金公司研究部分析员 : 毛军华 maojh@cicc.com.cn 罗景 luojing@cicc.com.cn (8610) 6505 1166 中国银行业周报 第三期 一周股价回顾 银行名称 最新收盘价 价格表现 (%) 估值水平 最近一个过去一周过去一个月过去三个月年初股价最高点 2008-9-20 交易日变动变动变动变动以来以来 市盈率 市净率 A 股
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
2004 2005 3 2004 1 2004 2 3 5 10 15 17 19 28 30 32 73 1 ChongQing Road & Bridge Co.,Ltd R&B 2 3 1 023-62803632 023-62909387 E-mail cqrb@cqrb.com.cn 4 1 1 400060 www.cqrb.com.cn cqrb@cqrb.com.cn 5 www.sse.com.cn
目 录 第 一 部 分 : 味 精 细 分 市 场 龙 头 企 业... 2 一. 公 司 概 况... 2 二. 垂 直 一 体 化 的 产 业 链... 2 三. 产 能 分 布 及 扩 产 计 划... 4 四. 公 司 销 售 模 式... 5 第 二 部 分 : 行 业 整 合 进 行 中
公 司 研 究 2011-06-02 星 期 四 整 合 后 龙 头 地 位 进 一 步 巩 固 阜 丰 集 团 评 级 : 52 周 股 价 相 对 走 势 (0546.HK) 买 入 目 标 价 ( 港 币 ): 6.45 首 次 覆 盖 时 间 : 2011 年 6 月 2 日 分 析 师 杨 圣 康 (852) 3658 6000 (0755) 8276 3445 yangshenkang@mail.htsc.com.cn
目 录 公 司 介 绍 公 司 简 介... 3 发 展 历 史...............3 公 司 股 权 结 构... 4 公 司 毛 利 率 及 近 年 经 营 情 况... 5 公 司 竞 争 力 分 析... 7 中 药 心 脑 血 管 行 业 基 本 概 况... 7 基 层 市 场
公 司 研 究 中 新 药 业 (TIAN.SP) 首 次 报 告 :2013-06-03 目 标 价 :USD$ 1.43 现 价 :HK$ 1.185 预 期 升 幅 :21% 2013-06-04 星 期 二 老 牌 产 品 新 进 基 药, 营 销 改 革 促 长 期 发 展 投 资 评 级 : 买 入 投 资 要 点 : 聚 焦 中 药 领 域, 大 力 发 展 工 业 : 中 新 药 业
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
66.3 亿元, 资产质量继续保持良好 ; 按揭贷款的资产质量保持在较好水平, 不良亦实现双降 但逾期情况还需要和管理层进一步沟通 不过, 深发展的 亿不良贷款余额中约 亿元均 2005 年以前发放贷款形成的, 由于放款时间较长, 管理层认为未来不良贷款的清收难度将加大 宝钢
2008 年 4 月 24 日中性银行 中金公司研究部分析员 : 毛军华 maojh@cicc.com.cn 罗景 luojing@cicc.com.cn 范艳瑾 fanjulia@cicc.com.cn (8610) 65 05 1166 主要财务指标和股票信息 ( 百万元 ) 2006 A 2007 A 2008 E 2009E 主营业务收入 7,818 10,808 13,791 16,687
校 内 教 改 动 态 2016 年 第 1 期 湖 南 商 学 院 高 等 教 育 研 究 所 二 〇 一 六 年 四 月 目 录 文 学 与 新 闻 传 播 学 院 传 媒 卓 越 人 才 素 质 提 升 教 育 项 目 全 面 启 动... 1 社 会 工 作 专 业 探 索 服 务 性 学 习 人 才 培 养 新 途 径... 1 财 政 金 融 学 院 推 进 差 异 化 教 育, 为
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研究报告 212-4-27 公司报告 ( 点评报告 ) 评级谨慎推荐维持 中远航运 (6428) 毛利率环比回升, 一季度盈亏平衡 分析师 : 韩轶超 (8621)68751781 hanyc@cjsc.com.cn 执业证书编号 :S4951221 联系人 : 报告要点 事件描述 中远航运公布 212 年一季报, 公司 1 季度实现营业收入 13.11 亿, 同比上升 17.19, 毛利率同比下降
<4D F736F F D20D6D0B9FAC8CBCAD FB9ABCBBEB6AFCCAC5F3039C4EA39D4C2B1A3B7D1CAD5C8EB2E646F63>
公司动态 29 年 1 月 16 日保险业研究部 周光分析员 zhoug@cicc.com.cn 赵慧颖联系人 zhaohy2@cicc.com.cn 主要财务信息 股票信息 最近估值走势 最近估值走势 刘欣联系人 liuxin3@cicc.com.cn ( 人民币百万元 ) 27A 28A 29E 21E 保险业务收入 196,626 295,579 298,57 326,35 (+/-%) 9%
(600873) I+G % I+G EPS I+G I+G EPS
2014 12 22 () 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% S1060514120001 021-38662845 Puqiang587@pingan.com.cn S0500513080001 021-38660280 Guozhe307@pingan.com.cn 300 2010 90% 50%30% 20% 2007 8000 / 37% 15% CR3
财务报表和主要财务比率 财务报表 ( 百万元 ) 2013A 2014A 2015E 2016E 利润表营业收入 2,567 2,602 5,989 5,505 营业成本 2,641 2,095 3,230 3,767 营业税金及附加 营业费用 管理费用
相对股价 (%) 证券研究报告 2015 年 7 月 6 日 招商轮船 业绩预告符合预期 ; 油运市场供给加速, 明年运价承压 业绩预览 上半年盈利同比增长 110%~130% 公司发布预盈公告, 预计今年上半年盈利同比增长 110%~130%, 约 5.3~5.8 亿元, 业绩与我们预期一致 分季度看, 公司一季度实现盈利 2.3 亿元, 二季度盈利约 2.8~3.3 亿元, 环比增长 24%~46%,
AA
2008 年 3 月 18 日推荐航空业 中金公司研究部分析员 : 陶薇 taovivian@cicc.com.cn (8621) 5879 6226 中国国航 (601111/14.62 元 ) 2007 年业绩回顾 主要财务指标 单位 ( 百万元 ) 2005A 2006A 2007A 2008E 2009E 主营业务收入 40,081 47,006 49,739 65,283 74,335 (
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
件 驱 动 属 短 线 操 作, 操 作 风 险 相 对 较 大, 建 议 快 进 快 出, 不 可 恋 战! 昨 日 盘 面 中 表 现 活 跃 的 品 种 多 为 低 价 股, 钢 铁 煤 炭 成 为 涨 幅 居 前 的 品 种, 有 以 下 几 点 值 得 关 注 : 首 先 从 行 业 看,
2016 年 01 月 07 日 一 风 行 视 点 1. 市 场 研 判 昨 日 盘 面 中 热 点 转 换 非 常 明 显 滞 涨 低 价 成 为 资 金 短 期 追 逐 重 点 市 场 风 格 的 转 换 说 明 资 金 偏 于 谨 慎, 同 时 热 点 的 快 速 轮 动 也 说 明 反 弹 以 存 量 资 金 为 主 预 计 短 期 市 场 仍 将 缺 乏 赚 钱 效 应, 投 资 者 应
国联基金
大 浪 淘 沙 显 英 雄 本 色 2007 年 2 月 2 日 月 度 投 资 策 略 报 告 2 月 份 的 市 场 我 们 继 续 维 持 中 性 偏 谨 慎 的 态 度, 市 场 依 然 短 期 缺 乏 上 升 的 空 间, 但 我 们 也 不 认 为 市 场 会 有 很 大 的 下 跌 空 间, 进 行 结 构 性 调 整 将 是 基 金 的 主 要 策 略 市 场 的 资 金 供 给 速
<4D F736F F D D C4EAD6D0D4B6BABDD4CBB8FAD7D9C6C0BCB6A3A8C8FDC9F3CDEAA3A92E646F63>
发行主体 中远航运股份有限公司 上次主体信用等级 AAA 评级展望稳定 本次主体信用等级 AAA 存续债券列表 : 评级展望稳定 本次跟发行额存续期上次评债券简称踪评级 ( 亿元 ) ( 年 ) 级结果结果 10 中航运 MTN1 6 2010.4.30~2015.4.30 AAA AAA 概况数据 中远航运 ( 合并口径 ) 2011 2012 2013 2014.3 总资产 ( 亿元 ) 131.22
Trade Ideas
房 地 产 行 业 周 报 2015 年 12 月 07 日 东 方 花 旗 房 地 产 行 业 周 报 2015.11.30 2015.12.06 编 制 部 门 : 东 方 花 旗 房 地 产 行 业 组 一 房 地 产 行 业 最 新 动 态 1 房 地 产 行 业 / 政 策 动 态 12 月 楼 市 或 延 续 回 暖 54 城 成 交 量 达 到 峰 值 据 统 计 数 据 显 示, 上
2008 年 4 月 25 日推荐银行 中金公司研究部分析员 : 毛军华 罗景 范艳瑾 (8610) 主要财务指标和股票信息 ( 百万元 ) 2006 A 200
2008 年 4 月 25 日推荐银行 中金公司研究部分析员 : 毛军华 maojh@cicc.com.cn 罗景 luojing@cicc.com.cn 范艳瑾 fanjulia@cicc.com.cn (8610) 6505 1166 主要财务指标和股票信息 ( 百万元 ) 2006 A 2007 A 2008 E 2009E 主营业务收入 17,176 25,217 32,837 40,241
6166 R019 233248-1 - 1-2 - 3-4 - 5 6-7 8-9 9 12 - - 12 21 21 23 23 - - - 24 26 26 26 26 27-2 - 312,070 213,682 3,019 6,171 0930128050 0920123784-3 - - 4-1100 $ 45,057 3 $ 64,153 4 2100 $ 95,000 6 $ 210,000
麦科特光电股份有限公司
MACAT OPTICS & ELECTRONICS CO., LTD. 2002 2002 1 2002 3 5 8 14 19 23 28 45 49 54 2 2002 :MACAT OPTICS & ELECTRONICS CO. LTD. 63 15 0752 2119664 0752 2118071 dingyunlin@vip.sina.com 63 63 15 516001 macatoe2002@macat.com.cn
G % % G 8% 6% 2%-12% 100% G G G SH G SH G SH G G QFII G % % % 2005A
50 2006 6 30 45 83.42% 2006-6-30 600019 G 13.81% 600282 1.08% 600028 10.55% 600020 G 1.05% 600104 G 5.79% 600153 G 0.94% 600005 G 5.37% 600102 0.91% 600015 G 4.57% 600307 G 0.85% 600642 G 4.28% 600323
目 录 1 燕 京 啤 酒 国 企 改 革 方 向 明 确 百 威 米 勒 合 并, 或 将 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 产 销 下 滑, 行 业 寻 底 百 威 米 勒 合 并 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 行 业
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 石 玉 华 证 券 执 业 证 书 号 :S6451551 电 话 :1-64818366 邮 箱 :shiyuhua31@163.com 燕 京 啤 酒 (729) 行 业 盈 利 改 善 可 期, 国 企 改 革 提 升 估 值 空 间 行 业 分 类 : 食 品 饮 料 215 年 12 月 28 日 公 司 投 资 评 级 买 入 当 前
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
金风科技 :2010 年 11 月 24 日 图表 1: 叶片带来利润贡献 叶片产能 ( 套 ) 1,000 产能利用率 100% 产量 ( 套 ) 1,000 单价 ( 百万元 / 套 ) 1.28 收入 ( 百万元 ) 1,280 毛利率 31% 毛利润 ( 百万元 ) 392 净利率 9% 净
公司动态研究报告 2010 年 11 月 24 日新能源研究部 陈华, CFA 分析员,SAC 执业证书编号 :S0080200010008 chenhua@cicc.com.cn 石冉联系人,SAC 执业证书编号 :S0080110040005 shiran@cicc.com.cn 主要财务信息 ( 百万元 ) 2008A 2009E 2010E 2011E 2012E 主营业务收入 6,458
... 1... 6... 22... 24... I-1... II-1... III-1... IV-1... V-1... VI-1... VII-1 i
CHINA SHIPPING DEVELOPMENT COMPANY LIMITED 1138 (1) 100% (2) 100% (3) (4) 6 20 22 23 24 49 2016 5 20 2 1171 2016 4 1 H 24 2016 4 29 2016 4 22 ... 1... 6... 22... 24... I-1... II-1... III-1... IV-1... V-1...
% /10
(601717) 2010 7 14 18.00 ~ 24.00 RMB 00.00 ~ 00.00 RMB 80 2008 25 70 100 60 10 5-8 www.zzmj.com / 38.8% 35-40 / 2004 ( ) 700 A ( ) 140 B/H ( ) A ( ) () 2.23 (%) 40.2 18-24 2010-2012 1.20 1.421.62 2010
投 资 策 略 中 金 公 司 : 改 革 为 A 股 提 供 持 续 动 力 和 市 场 重 估 中 金 公 司 9 月 15 日 发 布 A 股 策 略 周 报 表 示, 改 革 为 市 场 提 供 持 续 动 力 1) 政 策 存 在 进 一 步 放 松 的 空 间, 关 注 十 月 中 旬
2014 年 09 月 16 日 证 券 研 究 报 告 / 百 家 争 鸣 百 家 争 鸣 说 明 随 着 证 券 市 场 研 究 的 多 年 发 展, 各 研 究 机 构 建 立 了 具 有 自 身 特 色 的 研 究 方 法 与 体 系, 习 惯 于 从 自 己 擅 长 的 角 度 进 行 研 究 分 析, 为 给 投 资 者 提 供 更 全 面 的 市 场 研 判, 我 们 依 据 国 内
重要提示 新华人寿保险股份有限公司 1
New China Life Insurance Company Ltd. New China Life Insurance Company Ltd. 新华人寿保险股份有限公司 新华保险服务号 NEW CHINA LIFE INSURANCE CO., LTD. 北京市朝阳区建国门外大街甲12 号新华保险大厦 New China Insurance Tower, A12 Jianguomenwai
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福 耀 玻 璃 价 值 分 析 一 宏 观 与 行 业 分 析 二 二 级 市 场 历 史 表 现 三 基 本 情 况 介 绍 四 成 本 与 市 场 概 况 五 结 论 投 资 是 一 项 专 业 性 很 强 的 工 作, 通 过 价 值 分 析, 立 足 公 司 基 本 面 投 资 是 投 资 者 应 对 市 场 波 动, 取 得 满 意 投 资 回 报 应 坚 持 的 理 念, 而 福 耀 玻
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中远航运 (6428) 公司点评研究报告 由 推荐 维持 推荐 211-9-7 分析师 : 吴云英 (8621)6875116 wuyy@cjsc.com.cn 执业证书编号 : S4951121 联系人 : 韩轶超 (8621) 68751781 hanyc@cjsc.com.cn 8 月运量止跌回升, 等待经营环境改善 事件描述 中远航运公布 211 年 8 月生产数据 : 211 年 8 月,
图表 1: 季度业绩分析 ( 人民币百万元 ) 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 YoY QoQ 2012A 2013A YoY 营业收入 , ,
相对股价 (%) 渐飞研究报告 - http://bg.panlv.net 证券研究报告 2014 年 4 月 25 日 洪涛股份 2013 业绩符合预期,1Q14 增长加速 业绩回顾 维持审慎推荐 2013 业绩符合预期洪涛股份公布 2013 年业绩 : 全年实现收入 35.5 亿元, 同比增长 24.8%, 归属于母公司净利润 2.8 亿元, 同比增 36.7%, 每股收益 0.4 元, 符合业绩快报
<4D6963726F736F667420576F7264202D20323235355FBAA3B2FDBFD8B9C95F7367755FCAD7B7A2B1A8B8E6B7B1CCE5>
海 昌 控 股 (2255) 買 入 中 國 最 大 的 海 洋 主 題 公 園 運 營 商 行 業 地 位 和 競 爭 優 勢 突 出 : 公 司 是 中 國 最 大 的 海 洋 主 題 公 園 運 營 商 其 首 個 主 題 樂 園 於 02 年 在 大 連 開 業, 通 過 數 十 載 的 耕 耘, 至 2013 年 底, 公 司 園 內 動 物 涵 蓋 約 30 種 500 多 隻 海 洋
公司债跟踪评级报告
船队实力不断增强, 运力结构趋于优化 2012 年公司新增自有船舶 7 艘, 新增运力 20.4 万载重吨 ; 自有船队平均船龄较上年下降 0.8 年, 船队结构得到进一步改善 此外, 公司 2013 年初通过收购取得的木材船 沥青船与其现有船型形成互补, 特种船运输业务结构趋于完善 融资渠道多元化, 备用流动性充足 公司与银行建立了良好的合作关系, 融资渠道畅通 ; 同时公司通过配股融资等方式使其财务弹性保持在较好水平,
2005年01月12日
R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 上 海 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 上 證 綜 指 2532.88 1.85 滬 深 300 2649.26 2.55 上 證 B 股 270.48 1.58 A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % 北 辰 實 業 3.82 10.09 保 利 地 產 6.47 10.03 招 商
股份有限公司
公司代码 :600428 公司简称 : 中远航运 中远航运股份有限公司 2016 年半年度报告摘要 一重要提示 1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文, 投资者欲了解详细内容, 应当仔细阅读同时刊载于 上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文 1.2 公司简介 公司股票简况 股票种类 股票上市交易所 股票简称 股票代码 变更前股票简称 A 股 上海证券交易所 中远航运 600428
Daily
2009 11 9 ( ) * (%) A50 6 9 81 6 9 74 180 6 10 89 7 13 103 0 2 52 2 4 65 BOCI (%) (002169.SZ) 34 36 157 (600219.SS) 21 20 104 (600284.SS) 18 22 73 (002121.SZ) 18 19 92 (002159.SZ) 18 42 133 (%) (600418.SS)
08Q % 08Q1 61% 08Q3 52.2% 37% 2 of 8
08Q3 146.3 9.8% 08Q1 61% 08Q3 52.2% 2009 1 16 08Q3 53% 14.29 70.5% 90% 08Q3 1.3% 17.1% 70.5% 90% GOOGLE 94% 08Q3 342.6 C2C 16.2%B2C 20.1%C2C B2C 08Q3 B2B 0.7% B2B B2B () (86-755)83734445 Zhouwj@cmschina.com.cn
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2008 年 8 月 21 日中性银行 中金公司研究部分析员 : 毛军华 maojh@cicc.com.cn 罗景 luojing@cicc.com.cn (8610) 6505 1166 深发展 (000001/20.85 元 ) 净息差面临挑战 主要财务指标与股票信息 ( 百万元 ) 2006 A 2007 A 2008 E 2009E 主营业务收入 7,818 10,808 13,952 16,933
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D8C7ECC2B7C7C5A3A8363030313036A3A92DD6F7D2B5C3E6C1D9CEAECBF5A3ACC6DAB4FDB9ABCBBEB5C4C0A9D5C52E646F63>
证 券 研 究 报 告 公 司 调 研 简 报 交 通 运 输 水 陆 运 输 审 慎 推 荐 -A( 首 次 ) 重 庆 路 桥 66.SH 目 标 估 值 :N.A 元 当 前 股 价 :9.39 元 211 年 4 月 11 日 基 础 数 据 上 证 综 指 33 总 股 本 ( 万 股 ) 45387 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 45387 总 市 值 ( 亿 元 ) 43 流
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
模 拟 仓 操 作 模 拟 仓 涨 跌 幅 统 计 (2014.1.1-2015.8.14) 模 拟 组 合 单 日 涨 跌 幅 (8.14) 累 计 涨 跌 幅 HS300 累 计 涨 跌 幅 累 计 超 额 涨 跌 幅 看 多 组 合 ( 四 只 标 的 ) -0.9% 100.33% 59.3
融 资 融 券 内 参 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 [table_research] [table_main] 市 场 简 评 融 资 融 券 研 究 日 报 方 正 行 2015.08.17 业 研 究 类 模 板 分 析 师 : 夏 子 衍 执 业 编 号 :S1220513090001 E-mail: xiaziyan@foundersc.com 周 末, 证 监 会
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业绩回顾证券研究报告 2011 年 10 月 24 日房地产研究部 白宏炜分析员,SAC 执业证书编号 S0080511010012 baihw@cicc.com.cn 主要财务信息 宁静鞭分析员,SAC 执业证书编号 : S0080511010003 ningjb@cicc.com.cn 中性 苏州高新 (600736.SH) 费用高于预期, 短期财务压力增大 ( 百万元 ) 2007A 2008A
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BEB0D0CBD6BDD2B5A3A8303032303637A3A92DD4F6B7A2CFEEC4BFD3EBD7D3B9ABCBBEC9CFCAD0BDF8D5B9CEAAB9ABCBBEBFB4B5E32E646F63>
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 简 报 原 材 料 造 纸 印 刷 审 慎 推 荐 -A( 上 调 ) 景 兴 纸 业 267.SZ 目 标 估 值 :7.5 元 当 前 股 价 :7.33 元 211 年 3 月 21 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2931 总 股 本 ( 万 股 ) 392 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 3294 总 市 值 ( 亿 元 ) 29 流 通
1-1配股说明书.PDF
111 112 113 114 115 116 117 118 119 1110 1111 1112 1113 1114 1115 1116 1117 1118 1119 1120 1121 1122 1123 1124 1125 1126 1127 1128 1129 1130 1131 1132 1133 1134 1135 1136 1137 1138 1139 1140 1141 1142
2005年01月12日
上 海 股 市 中國 香港 收盤價 漲跌% 上證綜指 2767.21 +0.95 一 滬深 300 2948.03 +1.00 上證 B 股 352.46 +1.43 收盤價 (元) 漲跌% 西寧特鋼 6.01 +10.07 華新水泥 6.78 +10.06 陽泉煤業 6.89 +10.06 A 股漲幅排名 深 圳 股 市 20 1 6 年 2 月 2 9 日 今日交投重心 陸股焦點 保利地産 601169
图表 1: 三一重工挖掘机季度销量及增速 图表 2: 三一重工汽车起重机季度销量及增速 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 台挖掘机销量同比增长 11.7% -12.3% -21.4% -28.4% -3.6% -49.4% 4% 32.8% % -4% 1,2 1, 台
证券研究报告 213 年 1 月 31 日 三一重工 业绩低于预期, 经营质量在改善 业绩回顾 维持审慎推荐 业绩低于预期三一重工 1-3Q 实现营业收入 299 亿元, 同比下降 26.5%, 实现归属于母公司股东净利润 29.8 亿元, 同比下降 49.3%, 对应每股盈利.39 元, 其中 3Q13 实现收入 78 亿元, 同比下降 12.6%, 实现净利润 3.3 亿元, 同比下降 54.3%,
长江精工（600496）
公 司 简 评 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 1 月 21 日 盈 利 能 力 大 幅 提 升 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-6656 8780 1. 事 件 公 司 21 日 发 布 业 绩 预 告 公 告,2009 年 度 扭 亏 为 盈 2. 我 们 的 分 析 与 判 断 乳
长江精工（600496）
公 司 简 评 研 究 报 告 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 10 月 29 日 第 三 季 收 入 超 预 期 无 惧 报 表 业 绩 波 动 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 王 国 平 执 业 证 书 编 号 :S0130200010339 S0130210070013 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-66568780
ENR % % % 62.04% % 3.48% % 1.05% % 0.79% % 0.53% % 0
021-50588666-8110 zhangzhj@ccnew.com 2006 6 6 002051 8.28 9.2 20060631 2005 2006 E 2007E 644 773 928 % 12.8 20 20 7089 8748 10570 % 0.46 23.41 20.82 0.37 0.46 0.55 NA NA NA 7.4 6000 6 5 6 19 (2005 12 31
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中 金 黄 金 600489.SH 内 部 勘 探 提 升 资 源 储 量 事 件 : 中 金 黄 金 公 告 控 股 子 公 司 山 东 烟 台 鑫 泰 黄 金 矿 业 通 过 对 矿 区 内 资 源 储 量 进 行 详 查, 新 增 黄 金 资 源 量 / 储 量 11.165 吨, 平 均 品 位 2.71 克 / 吨 现 拟 对 公 司 生 产 规 模 进 行 扩 建, 设 计 矿 山 建
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公司动态 29 年 9 月 14 日化工研究部 时雪松分析员 shixs@cicc.com.cn 史振伟联系人 shizw@cicc.com.cn 主要财务信息 ( 百万元 ) 27A 28A 29E 21E 主营业务收入 5,487 5,911 7,93 1,674 ( +/- ) 32% 8% 2% 5% 主营业务利润 64 526 565 965 ( +/- ) 35% -18% 7% 71%
公 司 研 究 中 国 恒 大 (3333.HK)2 事 件 : 公 司 公 告 2016 年 半 年 报 情 况 点 评 : 1 公 司 营 收 稳 健 增 长, 现 金 充 裕 1) 营 收 稳 健 增 长, 永 续 债 影 响 归 母 利 润 公 司 2016 年 上 半 年 营 业 收 入
[Table_MainInfo] [Table_InvestInfo] 投 资 评 级 买 入 维 持 公 司 研 究 / 房 地 产 / 房 地 产 中 国 恒 大 (3333.HK) 半 年 度 报 告 销 售 剑 指 三 千, 恒 大 系 逐 步 构 建 证 券 研 究 报 告 2016 年 09 月 06 日 股 票 数 据 [Table_StockInfo] 6 个 月 内 目 标 价 (
1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 佰 制 药 (600594) 梦 已 开 启, 千 亿 路 上 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 肿 瘤 中 心 :2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药
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研 究 所 钢 铁 行 业 / 新 材 料 2009 年 8 月 21 日 新 股 研 究 申 购 建 议 : 申 购 禾 盛 新 材 (002290): 专 业 的 白 色 家 电 外 观 用 钢 加 工 配 送 服 务 商 国 都 证 券 核 心 观 点 申 购 建 议 建 议 投 资 者 以 2009 年 6.36 倍 市 净 率 27 倍 市 盈 率 申 购, 相 应 的 申 购 价 为 25
Microsoft Word - 首发报告1317枫叶教育-dyc-201603014
枫 叶 教 育 (1317) 买 入 首 发 报 告 15 日 中 国 领 先 的 国 际 学 校 办 学 团 体, 轻 资 产 模 式 快 速 扩 张 中 国 领 先 的 国 际 学 校 办 学 团 体 : 枫 叶 教 育 目 前 于 中 国 的 11 座 城 市 提 供 K-12 教 育, 根 据 弗 若 斯 特 沙 利 文 报 告,2014 学 年 集 团 是 中 国 规 模 最 大 的 国
2005年01月12日
R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 上 海 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 上 證 綜 指 2358.96 0.53 滬 深 300 2675.87 0.91 上 證 B 股 277.02 0.82 A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % 梅 雁 吉 祥 2.94 10.11 北 辰 實 業 3.51 10.03 招 商
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中国 : 银行业 S 深发展 A(000001/19.89 元 ): 审慎推荐拨备减少和税率降低推动净利润大幅增长中金公司研究部分析员 : 范艳瑾, 毛军华 Email: fanjulia@cicc.com.cn; maojh@cicc.com.cn 2007 年 03 月 22 日 事件 : 深发展公布 2006 年年报, 净利润达到 13.03 亿元, 同比大幅增长 319% 2006 年度不进行现金股利分配,
图表 1: 盈利预测调整 ( 人民币百万元 ) 2013E 2014E 原预测 当前预测 变化 (%) 原预测 当前预测 变化 (%) 主营业务收入 534, , % 577, , % 营业利润 11,624 12, % 12,838 13
证券研究报告 2013 年 10 月 31 日 中国中铁 业绩超预期, 信托和税收是主因 业绩回顾 三季度业绩超预期中国中铁 1-3Q 实现营业收入 3,840 亿元, 同比增长 20.2%; 归属于母公司净利润 62.6 亿元, 同比增长 46.4%, 每股收益 0.29 元, 其中 3Q 收入同比增长 12.5%, 净利润同比增长 47.1% 3Q 业绩超出预期, 因为 :1) 金融业务利润大幅增长
到 水 质 监 测 领 域 ;(4) 能 源 管 理 信 息 化 : 公 司 承 建 的 山 东 省 节 能 信 息 系 统 平 台 建 设 项 目 业 务 范 围 覆 盖 了 全 省 17 个 地 市 140 个 县 和 省 重 点 用 能 单 位 的 节 能 信 息 系 统, 同 时 已 成 功
公 司 研 究 / 简 评 报 告 投 资 亿 元 布 局 能 源 互 联 网, 军 工 并 购 有 望 加 快 落 地 积 成 电 子 (002339) 研 究 报 告 民 生 精 品 --- 简 评 报 告 / 电 气 设 备 与 新 能 源 行 业 一 事 件 概 述 公 司 发 布 2014 年 年 报,2014 年 1-12 月 份, 实 现 营 业 收 入 11.09 亿 元, 同 比
2011年上市公司年度报告摘要披露格式
股票简称 : 中远航运股票代码 :600428 债券简称 :08 中远债债券代码 :126010 中远航运股份有限公司 二 一一年年度报告摘要 二〇一二年三月中国广州 1 1 重要提示 1.1 本公司董事会 监事会及其董事 监事 高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性负个别及连带责任 本年度报告摘要摘自年度报告全文, 报告全文同时刊载于
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发行主体 中远航运股份有限公司 发行规模 人民币 1.5 亿元 存续期限 28/2/26-214/1/28 上次评级时间 29/4/23 上次评级结果 债项级别 AAA 主体级别 AAA 评级展望 : 稳定 跟踪评级结果 债项级别 AAA 主体级别 AAA 评级展望 : 稳定 概况数据中远航运 27 28 29 所有者权益 ( 亿元 ) 34.9 44.51 42.71 总资产 ( 亿元 ) 5.4
2005年01月12日
R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 上 海 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 上 證 綜 指 2469.67 (0.16) 滬 深 300 2558.61 (0.28) 上 證 B 股 259.50 (0.88) A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % N 精 達 12.34 43.99 中 國 銀 行 3.15 10.14
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年 7 月 9 日港口 中金公司研究部分析员 : 郑栋 CFA zhengd@cicc.com.cn 联系人 : 任重 renzhong@cicc.com.cn () 增速稳定, 二级市场表现强劲 月份港口散杂货运营数据点评 要点 : 行业回顾 : 年 月份全国沿海港口货物吞吐量增长 %, 较前 个月累计.% 左右的增速下滑. 个百分点, 拖累前 个月吞吐量较去年同期下降.7 个百分点 月中国港口主要散杂货吞吐量在国内需求支撑下仍保持较快增长势头,
2005年01月12日
R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 上 海 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 上 證 綜 指 3033.66 (1.44) 滬 深 300 3228.45 (1.34) 上 證 B 股 377.00 (1.05) A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % N 飛 科 25.96 43.98 博 聞 科 技 17.99 10.03
行业研究报告_有重点公司
证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 / 行 业 周 报 2016 年 09 月 25 日 行 业 评 级 : 银 行 增 持 ( 维 持 ) 非 银 行 金 融 增 持 ( 维 持 ) 沈 娟 执 业 证 书 编 号 :S0570514040002 研 究 员 0755-23952763 shenjuan@htsc.com 罗 毅 执 业 证 书 编 号 :S0570514060001 研 究
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wwwww1 股 票 研 究 社 会 服 务 业 / 社 会 服 www.jztz 务 公 司 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 [Table_MainInfo] [Table_Title] 谋 中 端 酒 店 蓝 海 霸 主 迈 入 市 场 化 发 展 新 阶 段 许 娟 娟 ( 分 析 师 ) 陈 冬 龙 ( 研 究 助 理 ) 21-38676545 21-38675855 xujuanjuan@gtjas.com
浙江长征职业技术学院文件
浙 江 长 征 职 业 技 术 学 院 文 件 浙 征 职 教 2015 51 号 浙 江 长 征 职 业 技 术 学 院 2015-2016 学 年 第 一 学 期 期 中 教 学 检 查 通 报 各 系 部 处 室 中 心 馆 : 为 全 面 深 入 了 解 本 学 期 开 学 以 来 教 学 运 行 状 况, 及 时 发 现 研 究 与 解 决 教 学 过 程 中 存 在 的 问 题, 促 进
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2011 4 29 29 2 3 16,437 17,405-5.6% 15,156 14,430 5.0% 76 258-70.5% 1,205 1,126 7.0% 21 41-48.8% 663 282 135.1% 548 1,837-70.2% 867 537 61.5% -38 1,519-102.4% 30 428-93.0% - 503 883-157.0% -0.05 0.09-155.6%
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跟 踪 报 告 刘 荣 0755-82943203 liur@cmschina.com.cn 蔡 宇 滨 0755-82960064 caiyb@cmschina.com.cn 2010 年 4 月 27 日 潍 柴 重 机 (000880.SZ)/18.48 元 见 证 中 国 中 速 柴 油 机 龙 头 的 成 长 工 业 机 械 目 标 估 值 :25 元 强 烈 推 荐 -A( 维 持 )
行业研究报告_有重点公司
证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 / 行 业 周 报 2016 年 07 月 17 日 行 业 评 级 : 银 行 增 持 ( 维 持 ) 非 银 行 金 融 增 持 ( 维 持 ) 沈 娟 执 业 证 书 编 号 :S0570514040002 研 究 员 0755-23952763 shenjuan@htsc.com 罗 毅 执 业 证 书 编 号 :S0570514060001 研 究