2005年01月12日

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1 R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 上 海 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 上 證 綜 指 滬 深 上 證 B 股 A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % 梅 雁 吉 祥 北 辰 實 業 招 商 證 券 深 圳 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 深 證 成 指 中 小 板 指 深 證 B 股 A 股 漲 幅 排 名 收 盤 價 ( 元 ) 漲 跌 % 豐 東 股 份 大 富 科 技 勁 勝 股 份 香 港 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 恒 生 指 數 23,655 (17) (0.07) 紅 籌 指 數 4, 國 企 指 數 12,078 (22) (0.18) 創 業 板 398 (3) (0.85) 亞 洲 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 日 本 10, 台 灣 7, 韓 國 1, 泰 國 1, 美 洲 股 市 收 盤 價 漲 跌 % 道 瓊 指 數 13, Nasdq 3,154 (1) (0.02) 標 普 500 1, 費 城 半 導 體 413 (2.87) (0.69) 請 留 意 最 後 一 頁 分 析 員 及 公 司 披 露 和 免 責 聲 明 中 國 / 香 港 一 今 日 交 投 重 心 陸 股 焦 點 : 招 商 銀 行 (600036) 上 汽 集 團 (600104) 武 漢 健 民 (600976) 雪 迪 龍 (002658) 中 國 鐵 建 (601186) 港 股 焦 點 : 長 城 汽 車 -H(2333.HK) 中 國 中 鐵 -H (390.HK) 領 匯 房 產 基 金 (823.HK) 二 盤 勢 分 析 與 投 資 策 略... p.3 滬 深 股 市 : 繼 續 震 盪 走 高, 在 券 商 板 塊 的 帶 動 下, 市 場 呈 現 普 漲 格 局 做 多 信 心 得 到 激 發, 預 計 後 市 仍 將 以 震 蕩 上 揚 爲 主 香 港 股 市 : 市 場 關 注 聯 儲 會 會 否 發 放 退 市 訊 息 港 匯 轉 弱 及 接 連 配 股 活 動 拖 累 港 股 三 今 日 新 聞 摘 要 及 重 要 事 件 評 析... p.8 市 場 : 兩 岸 資 本 市 場 資 金 雙 向 流 動 及 機 構 准 入 獲 突 破 大 陸 考 慮 對 台 增 加 1000 億 元 額 度 試 點 RQFII 市 場 : 春 節 效 應 漸 顯 央 行 加 碼 逆 回 購 投 放 市 場 : 年 報 窗 口 期 臨 近 大 小 非 減 持 驟 增 鐵 路 : 2013 年 鐵 路 車 輛 投 資 擬 增 至 1170 億 煤 炭 : 煤 層 氣 補 貼 標 準 望 大 幅 提 高 方 案 已 上 報 電 商 : 2012 年 中 國 網 購 規 模 1.3 萬 億 長 安 汽 車 (000625/200625): 12 年 業 績 預 告, 好 於 預 期, 維 持 A B 股 買 入 的 投 資 建 議 信 維 通 信 (300136): 2012 淨 利 潤 約 600 萬 -900 萬, 低 於 預 期, 給 予 持 有 的 投 資 建 議 鴻 利 光 電 (300219): 2012 淨 利 潤 下 滑 40%-20%, 低 於 預 期, 維 持 持 有 建 議 浙 富 股 份 (002266):2012 年 淨 利 潤 約 1.34 億 元, 略 低 於 預 期, 暫 時 給 予 持 有 建 議 七 匹 狼 (002029):2012 年 利 潤 同 比 增 長 37%, 維 持 持 有 的 投 資 建 議 華 新 水 泥 (600801/900933):2012 年 淨 利 潤 向 上 修 正, 基 本 符 合 預 期, 維 持 A B 股 持 有 的 評 級 禦 銀 股 份 (002177):2012 年 業 績 快 報, 實 現 淨 利 潤 1.36 億 元, 低 於 預 期, 中 性 的 投 資 建 議 岳 陽 林 紙 (600963):2012 年 虧 損 1.9 億 元 到 2.3 億 元, 給 予 中 性 評 級 衛 寧 軟 件 (300253): 預 計 前 三 季 度 淨 利 增 15%-35%

2 R e s e a r c h D e p t. M o r n i n g C a l l 包 鋼 稀 土 (600111): 預 計 2012 年 淨 利 潤 同 比 下 降 50%-60% 中 國 鋁 業 (601600/2600.HK): 預 計 2012 年 大 幅 虧 損 禹 洲 地 產 (1628.HK)13 億 人 民 幣 奪 合 肥 商 住 地 歐 舒 丹 (973.HK): 公 佈 2013 年 財 政 年 度 首 9 個 月 經 營 資 料 四 個 股 訪 談 速 報 精 要... p.16 龍 源 技 術 ( SZ): 業 績 快 報 點 評 脫 硝 前 端 最 受 益 品 種, 高 成 長 確 定 重 慶 鋼 鐵 (601005/1053.HK):2012 年 預 盈 1 億 元, 主 營 業 務 經 營 仍 困 難 五 市 場 交 易 資 訊... p.18 股 市 日 曆 AB 股 價 差 表 主 要 港 股 於 美 收 市 價 中 國 金 融 服 務 業 中 國 電 訊 業 A H 股 台 資 股 六 今 日 出 刊 目 錄 訪 談 速 報 : 龍 源 技 術 ( SZ) 重 慶 鋼 鐵 (601005/1053.HK)

3 滬 深 股 市 盤 勢 分 析 與 投 資 策 略 盤 勢 分 析 投 資 策 略 週 二 滬 深 股 市 震 盪 上 揚, 大 盤 全 天 基 本 圍 繞 前 日 收 盤 點 位 震 盪 整 理, 尾 盤 小 幅 收 漲 終 盤 時, 上 證 綜 指 報 收 於 點, 上 漲 點, 漲 幅 0.53%; 深 證 成 指 報 收 於 點, 上 漲 點, 漲 幅 0.89%; 滬 深 300 指 數 報 收 於 點, 上 漲 點, 漲 幅 0.91%; 兩 市 共 成 交 億 元, 較 前 一 交 易 日 放 大 11% 板 塊 方 面 : 絕 對 多 數 板 塊 上 漲, 其 中 券 商 保 險 板 塊 漲 1.55%, 漲 幅 最 大 ; 輕 工 有 色 化 工 軍 工 紡 織 服 裝 電 子 煤 炭 農 林 牧 漁 計 算 機 板 塊 漲 幅 超 過 1%; 權 重 銀 行 板 塊 漲 0.45%, 表 現 弱 於 大 盤 ; 下 跌 方 面, 僅 有 汽 車 板 塊, 跌 幅 爲 0.17% 權 重 股 方 面 : 前 200 大 權 重 股 漲 跌 各 半, 其 中 招 商 證 券 漲 停, 海 通 證 券 海 南 橡 膠 漲 7.27% 和 6.16%, 方 正 證 券 永 泰 能 源 華 泰 證 券 東 方 園 林 光 大 證 券 興 業 證 券 ST 航 投 漲 幅 超 過 5%; 下 跌 方 面, 青 島 啤 酒 跌 3.76%, 跌 幅 居 前, 長 城 汽 車 比 亞 迪 張 裕 A 跌 幅 超 過 2% B 股 方 面 : 滬 市 B 收 於 點, 上 漲 0.82%, 成 交 0.77 億 美 元, 減 少 2%; 深 市 B 收 於 點, 上 漲 2.51%, 成 交 億 港 元, 放 大 33% 股 指 期 貨 方 面 : 期 貨 指 數 最 終 報 收 於 點, 上 漲 0.85%, 其 中 主 力 合 約 較 滬 深 300 指 數 升 水 0.10%, 與 前 一 交 易 日 持 平 ; 成 交 量 萬 手, 減 少 23%; 持 倉 量 手, 較 上 一 交 易 日 減 少 9% 滬 深 股 市 繼 續 震 盪 走 高, 在 券 商 板 塊 的 帶 動 下, 市 場 呈 現 普 漲 格 局, 市 場 做 多 信 心 得 到 激 發, 預 計 後 市 仍 將 以 震 蕩 上 揚 爲 主 投 資 組 合 招 商 銀 行 ( ) 估 值 水 準 未 體 現 公 司 與 同 業 優 勢 上 汽 集 團 (600104) 唯 一 沒 有 日 系 車 產 品 的 合 資 車 企 武 漢 健 民 (600976) 本 業 穩 定 增 長, 健 民 大 鵬 業 績 大 增 技 術 面 分 析 仍 處 上 行 趨 勢, 遠 強 於 大 盤 仍 處 上 行 趨 勢, 遠 強 於 大 盤 逢 低 吸 納 雪 迪 龍 (002658) 脫 銷 市 場 啟 動, 未 來 成 長 確 定 脫 離 底 部, 後 市 仍 有 空 間 中 國 鐵 建 (601186) 基 建 投 資 加 碼, 新 簽 訂 單 增 加 長 期 向 上 趨 勢, 持 有

4 香 港 股 市 盤 勢 分 析 與 投 資 策 略 盤 勢 分 析 投 資 策 略 市 場 關 注 聯 儲 會 會 否 發 放 退 市 訊 息 港 匯 轉 弱 及 接 連 配 股 活 動 拖 累 港 股 港 股 週 二 續 徘 徊 高 位 整 理, 現 貨 月 期 指 結 算 日 前 夕, 恆 生 指 數 呈 窄 幅 震 盪 自 2013 年 1 月 以 後, 港 元 匯 價 持 續 回 落, 引 發 市 場 憂 慮 資 金 流 進 港 股 數 量 放 緩, 加 上, 近 期 市 場 接 踵 而 至 的 配 股 活 動 包 括 高 盛 折 讓 3% 配 售 減 碼 手 上 13.5 億 股 工 商 銀 行 (1398.HK) 股 份, 進 一 步 削 弱 投 資 人 現 階 段 加 碼 進 場 的 意 欲 全 球 金 融 市 場 未 有 較 新 的 利 空 與 負 面 消 息, 在 投 資 氣 氛 與 情 緒 回 穩 之 下, 港 美 兩 地 股 市 近 期 出 現 獲 利 回 吐 亦 屬 健 康 調 整, 恆 生 指 數 昨 天 只 於 至 區 間 反 覆, 終 盤 於 點, 輕 微 走 高 16 點 或 0.1%; 國 企 指 數 以 點 作 收, 輕 微 跌 22 點 或 0.2%, 主 板 成 交 金 額 較 週 一 增 加 12.1% 至 億 港 元 澳 門 博 彩 股 及 中 資 證 券 商 為 昨 天 表 現 較 突 出 的 股 類, 前 者 受 惠 市 場 憧 憬 澳 門 政 府 將 於 2 月 初 發 佈 的 1 月 份 澳 門 博 彩 收 益 數 據 以 及 即 將 來 臨 的 農 曆 新 年 節 日 效 應, 美 高 梅 中 國 (2282.HK) 盤 中 曾 升 至 港 元 的 上 市 新 高 水 準, 終 盤 升 2.3%; 金 沙 中 國 (1928.HK) 上 升 1.6% 作 收 大 部 份 中 資 證 券 股 類 股 價 受 兩 項 利 多 消 息 支 撐 借 勢 彈 升, 包 括 中 證 監 將 考 慮 增 加 1000 億 元 額 度 專 門 用 於 對 台 灣 RQFII 試 點 以 及 上 海 深 圳 股 市 獲 准 融 資 融 券 的 股 票 將 增 至 500 檔 的 消 息 第 一 上 海 (227.HK) 申 銀 萬 國 (218.HK) 及 國 泰 君 安 (1788.HK) 分 別 上 升 7.1% 6.8% 及 4.6% 作 收 恆 生 指 數 成 份 股 方 面, 昨 天 終 盤 走 高 共 23 檔, 當 中 百 麗 國 際 (1880.HK) 表 現 最 佳, 終 盤 升 2.7%; 其 次 為 昆 侖 能 源 (135.HK), 上 升 2.3% 作 收 工 商 銀 行 (1398.HK) 及 中 國 旺 旺 (151.HK) 皆 成 為 表 現 最 差 的 藍 籌 股, 後 者 下 跌 2.1% 作 收 惟 前 者 昨 天 股 價 仍 未 失 守 高 盛 減 碼 的 配 股 價, 終 盤 下 跌 2.2% 昨 天 共 20 檔 國 企 指 數 成 份 股 上 升 作 收, 廣 汽 集 團 (2238.HK) 表 現 最 佳, 終 盤 升 5.5%; 其 次 為 威 高 股 份 (1066.HK), 上 升 3.1% 作 收 雖 然 廣 汽 價 格 週 一 受 公 司 發 佈 盈 利 預 警 所 拖 累, 但 股 價 週 二 受 惠 日 本 豐 田 再 成 為 去 年 汽 車 銷 售 冠 軍 的 消 息 而 呈 反 彈 至 於 表 現 最 差 的 國 指 成 員 為 工 商 銀 行 由 於 恆 生 指 數 及 國 企 指 數 於 過 去 五 個 月 最 多 曾 分 別 累 計 上 升 約 24.5% 及 36%, 整 體 大 盤 除 曾 於 2012 年 11 月 上 旬 出 現 消 化 升 幅 的 調 整 外, 過 去 兩 個 多 月 未 曾 呈 現 較 明 顯 及 持 續 的 良 性 技 術 調 整, 故 大 盤 本 身 的 上 升 態 勢 已 令 新 資 金 或 部 份 於 其 他 投 資 產 品 領 域 如 債 市 的 資 金 對 於 是 否 現 階 段 投 進 港 股 存 有 較 大 的 戒 心 無 可 否 認, 港 元 匯 價 自 2013 年 年 初 以 來 持 續 轉 弱, 而 近 日 回 落 速 度 加 快, 於 昨 天 (1 月 29 日 ) 回 落 至 2012 年 6 月 下 旬 時 的 水 準, 持 續 增 加 市 場 對 資 金 流 進 港 股 勢 頭 放 緩 甚 至 可 能 逆 轉 流 走 的 憂 慮, 對 港 股 亦 構 成 短 期 的 消 極 影 響 隨 著 美 國 及 中 國 呈 現 更 多 正 面 的 經 濟 影 響, 令 市 場 對 全 球 經 濟 前 景 看 法 趨 向 改 善, 越 趨 引 發 市 場 泛 貣 更 多 主 要 國 家 央 行 可 能 提 早 加 入 退 出 寬 鬆 貨 幣 政 策 策 略 的 揣 測, 當 中 包 括 對 聯 儲 會 可 能 將 於 下 半 年 內 減 少 量 化 寬 鬆 措 施 的 規 模 以 及 中 國 人 民 銀 行 可 能 同 期 收 緊 貨 幣 政 策 等 顧 慮, 引 發 市 場 擔 心 過 去 五 個 月 有 利 股 市 的 資 金 流 動 性 狀 況 可 能 逐 步 面 臨 逆 轉 風 險

5 此 外, 港 股 市 場 近 期 出 現 接 踵 而 至 的 上 市 公 司 通 過 配 股 方 式 募 資 主 要 股 東 及 機 構 法 人 亦 通 過 配 股 減 碼 套 現 的 消 息, 令 市 場 對 越 來 越 多 配 股 活 動 可 能 相 繼 出 現 抽 走 股 市 資 金 的 憂 慮 升 溫, 亦 削 弱 部 份 投 資 人 現 階 段 進 場 或 替 股 票 組 合 增 碼 的 意 欲, 催 化 市 場 觀 望 情 緒 增 加 我 們 認 為 今 年 上 半 年 海 外 流 進 港 股 領 域 的 資 金 將 會 持 續, 無 論 泊 存 於 防 守 投 資 產 品 領 域 的 資 金 或 新 資 金, 在 全 球 主 要 金 融 市 場 皆 處 於 Risk On 的 階 段 之 下, 當 主 要 地 區 發 佈 更 多 表 現 理 想 的 宏 觀 數 據, 以 及 企 業 發 佈 的 業 績 引 證 經 營 狀 況 與 盈 利 能 力 改 善, 將 會 催 化 新 一 輪 的 資 金 增 碼 港 股 熱 潮 預 估 恆 生 指 數 短 線 續 於 至 區 間 震 盪 強 勢 股 : 公 用 房 地 產 基 金 地 產 股 內 銀 股 澳 門 博 彩 股 資 訊 科 技 弱 勢 股 : 電 訊 股 食 品 股 工 業 製 品 能 源 股 原 材 料 近 期 重 點 推 介 : 代 碼 終 盤 價 (HKD) 財 報 貨 幣 EPS (2012E) EPS (2013E) PE 2012E PE 2013E 目 標 價 推 介 日 期 領 匯 房 產 基 金 823.HK 港 元 HKD /5/2011 中 國 中 鐵 -H 390.HK 4.35 人 民 幣 HKD /11/2012 長 城 汽 車 -H 2333.HK 人 民 幣 HKD /1/2013 盤 面 焦 點 技 術 面 分 析

6 長 城 汽 車 -H(2333.HK) 2012 年 淨 利 潤 YoY+66%: 長 城 汽 車 發 佈 2012 年 業 績 快 報, 全 年 實 現 營 業 收 入 億 元 人 民 幣 ( 下 同 ), YoY+43.44%, 實 現 淨 利 潤 億 元,YoY+65.73%, EPS 為 1.87 元, 符 合 我 們 的 預 期 哈 弗 H 系 列 推 動 全 年 銷 量 大 幅 增 長 :2012 年 長 城 實 現 汽 車 銷 售 62.1 萬 輛,YoY+34.1%, 其 中 SUV 銷 售 28 萬 輛,YoY+90% 之 多, 哈 弗 H 系 列 無 疑 是 增 長 的 主 要 推 力, 全 年 實 現 銷 量 22.5 萬, YoY+54%; 皮 卡 銷 量 達 到 13.7 萬 輛,YoY+12%; 轎 車 增 速 有 所 放 緩,YoY+6.2% 新 SUV H2 H8 將 陸 續 推 出 : 2013 年, 公 司 將 推 出 新 款 SUV H2, H2 定 位 介 於 M4 與 H6 之 間, 初 步 定 價 10 萬 以 下, 將 進 一 步 鞏 固 低 端 SUV 的 市 場 份 額 而 預 計 13 年 底 14 年 初, 公 司 將 會 推 出 長 城 高 端 SUV 車 型 H8,H8 定 位 於 萬 市 場 區 間, 將 直 接 與 合 資 品 牌 爭 奪 市 場 預 計 2013 年 銷 量 將 達 到 70 萬 輛,YoY+13%: 在 12 年 銷 量 大 幅 增 長 34% 後, 公 司 13 年 新 車 推 行 也 略 顯 放 緩, 目 前 計 劃 除 了 一 款 全 新 SUV 外, 其 餘 為 一 些 改 款 車 型, 故 我 們 預 計 公 司 13 年 整 體 銷 量 增 速 較 12 年 會 有 所 放 緩 但 預 計 13 年 市 場 對 SUV 依 舊 親 睞 有 加, 且 公 司 在 這 一 領 域 的 領 跑 者 地 位 已 逐 漸 穩 固, 我 們 認 為 公 司 13 年 仍 將 有 優 於 行 業 的 增 長 勢 頭, 預 計 全 年 銷 量 在 70 萬 輛 左 右,YoY+13% 盈 利 預 期 : 預 計 公 司 年 營 收 將 分 別 達 到 億 元 和 億 元,YoY 分 別 增 長 13.06% 和 11.30%; 實 現 淨 利 潤 分 別 為 億 元 和 億 元, YoY 分 別 增 長 10.77% 和 8.32%; EPS 分 別 為 元 和 元 目 前 2013 年 H 股 PE 為 12 倍 左 右, 投 資 建 議 維 持 為 買 入,H 股 目 標 價 為 38 港 元 (2013 年 15x) 股 價 自 2011 年 9 月 26 日 的 港 元 底 部 反 覆 走 高, 長 線 上 升 趨 勢 已 確 立 自 2013 年 1 月 21 日 後, 股 價 上 破 30 港 元 大 關, 現 待 於 上 述 關 卡 企 穩 10 天 20 天 及 50 天 均 線 現 多 頭 排 列 ;MACD 呈 牛 差 離, 短 期 及 中 期 技 術 走 勢 偏 多

7 中 國 中 鐵 -H (390.HK) 前 三 季 度 公 司 實 現 歸 屬 上 市 公 司 淨 利 潤 億 元, 同 比 增 19.79% 其 中, 得 益 於 去 年 同 期 低 基 期, 第 三 季 度 公 司 實 現 股 東 淨 利 為 億 元 人 民 幣 ( 下 同 ), 同 比 增 65.11%, 環 比 增 長 27.6% 預 計 隨 著 四 季 度 鐵 路 基 建 投 資 額 集 中 加 碼, 公 司 的 新 簽 訂 單 有 望 繼 續 增 長 建 議 買 入, 目 標 價 :4.80 港 元 三 季 度 單 季 利 潤 大 增 主 要 是 由 於 去 年 同 期 鐵 路 建 設 專 案 進 度 大 幅 放 緩, 以 及 今 年 7 月 和 9 月 先 後 兩 次 上 調 鐵 路 固 定 資 產 投 資 完 成 額, 其 中 基 建 投 資 額 較 年 初 增 長 22% 與 此 對 應, 2012 年 9 月, 全 國 鐵 路 固 定 資 產 總 投 資 / 基 建 投 資 分 別 為 727 億 /643 億 元, 同 比 增 長 93%/111%, 月 環 比 增 長 59%/63% 今 年 前 三 季 度 公 司 新 簽 合 同 額 4,506.1 億 元, 同 比 增 長 26% 其 中, 基 建 板 塊 3,153.9 億 元, 同 比 增 長 18.2% ( 市 政 及 其 他 工 程 同 比 增 長 46.9%; 鐵 路 工 程 同 比 減 少 12.3%; 公 路 工 程 同 比 減 少 18.4%); 勘 察 設 計 板 塊 76.1 億 元, 同 比 減 少 4.4%; 工 業 板 塊 億 元, 同 比 減 少 6.4% 其 中, 第 三 季 度 新 簽 訂 單 1602 億 元, 同 比 增 長 34.6% 預 計 隨 著 四 季 度 鐵 路 基 建 投 資 額 集 中 加 碼, 公 司 的 新 簽 訂 單 有 望 繼 續 增 長 截 止 三 季 度 末, 公 司 未 完 成 合 同 額 11, 億 元, 同 比 增 19.09% 其 中 基 建 板 塊 9, 億 元, 勘 察 設 計 板 塊 億 元, 工 業 板 塊 億 元 為 保 增 長, 鐵 道 部 已 經 三 次 提 高 鐵 路 投 資 額 由 於 9 月 當 月 投 資 額 快 速 增 長,1-9 月 鐵 路 固 定 資 產 總 投 資 / 基 建 投 資 為 3442 億 /2921 億 元, 同 比 下 降 13%/16%, 降 幅 比 前 8 個 月 分 別 收 窄 11 和 12 個 百 分 點 10 月 鐵 道 部 繼 續 增 加 投 資 額, 其 中 基 建 投 資 額 僅 增 加 4% 預 計 公 司 四 季 度 的 業 績 環 比 將 小 幅 增 長 預 計 2012 年 和 2013 年 可 分 別 實 現 淨 利 潤 億 元 (YoY-5.5%,EPS 為 元 ), 億 元 (YoY+6.97%,EPS 為 元 ) 股 價 自 2011 年 10 月 4 日 於 港 元 觸 底, 並 於 當 月 股 價 升 至 3.15 港 元 水 準, 其 後 至 2012 年 10 月 股 價 於 3.8 至 2.2 港 元 區 間 反 覆 震 盪 自 2012 年 10 月 31 日, 股 價 成 功 上 破 3.8 港 元 阻 力 區, 並 上 破 4 元 關 卡 股 價 於 2012 年 11 月 內 主 要 於 4 至 4.5 港 元 區 間 整 理 10 天 20 天 50 天 及 100 天 均 線 現 多 頭 排 列 MACD 呈 熊 差 離

8 今 日 新 聞 摘 要 及 重 要 事 件 評 析 市 場 兩 岸 資 本 市 場 資 金 雙 向 流 動 及 機 構 准 入 獲 突 破 大 陸 考 慮 對 台 增 加 1000 億 元 額 度 試 點 RQFII 允 許 符 合 條 件 台 資 券 商 在 大 陸 設 立 合 資 基 金 公 司, 台 資 持 股 可 超 50% 擬 允 許 台 資 在 大 陸 券 商 進 一 步 擴 大 對 外 開 放 方 面 先 行 先 試 允 許 符 合 條 件 的 台 資 期 貨 公 司 在 大 陸 設 立 合 資 期 貨 公 司, 台 資 持 股 可 達 49% 正 積 極 研 究 允 許 在 大 陸 工 作 生 活 的 臺 灣 居 民 使 用 人 民 幣 直 接 投 資 A 股 市 場 大 陸 方 面 證 券 及 期 貨 監 督 管 理 機 構 負 責 人 郭 樹 清 及 臺 灣 方 面 金 融 監 督 管 理 機 構 負 責 人 陳 裕 璋 29 日 在 臺 北 共 同 主 持 首 次 兩 岸 證 券 及 期 貨 監 管 合 作 會 議, 就 ECFA 框 架 下 進 一 步 加 強 兩 岸 資 本 市 場 合 作 的 有 關 事 宜 進 行 了 磋 商 雙 方 商 定 將 共 同 推 動 兩 岸 資 本 市 場 在 資 金 雙 向 流 動 及 機 構 准 入 等 方 面 進 一 步 加 強 合 作 其 中, 大 陸 方 面 將 積 極 考 慮 在 ECFA 框 架 下 進 一 步 擴 大 資 本 市 場 對 台 開 放, 具 體 措 施 包 括 : 在 對 台 開 展 人 民 幣 合 格 境 外 機 構 投 資 者 (RQFII) 試 點 方 面, 臺 灣 業 界 提 出 希 望 單 獨 增 加 1000 億 元 RQFII 投 資 額 度, 專 項 用 於 台 資 金 融 機 構 開 展 RQFII 業 務 試 點, 對 此 大 陸 方 面 將 予 以 積 極 考 慮, 同 時 還 將 研 究 允 許 符 合 條 件 的 臺 灣 居 民 在 RQFII 項 下 投 資 大 陸 資 本 市 場 在 為 臺 灣 證 券 商 申 請 大 陸 合 格 境 外 機 構 投 資 者 (QFII) 資 格 提 供 便 利 方 面, 考 慮 到 台 資 券 商 主 要 以 自 營 經 紀 等 業 務 為 主, 較 難 達 到 證 券 公 司 申 請 QFII 資 格 頇 有 不 少 於 50 億 美 元 的 管 理 證 券 資 產 規 模 的 現 行 標 準, 大 陸 方 面 將 積 極 考 慮 允 許 台 資 證 券 公 司 申 請 QFII 資 格 時, 按 照 集 團 管 理 的 證 券 資 產 規 模 計 算 在 提 高 台 資 在 合 資 基 金 公 司 中 持 股 比 例 方 面, 為 進 一 步 加 大 證 券 業 對 台 開 放, 大 陸 方 面 將 在 ECFA 框 架 下 允 許 符 合 條 件 的 台 資 金 融 機 構 在 大 陸 設 立 合 資 基 金 管 理 公 司, 台 資 持 股 比 例 將 達 50% 以 上 在 設 立 合 資 證 券 公 司 方 面, 擬 考 慮 允 許 台 資 在 大 陸 證 券 公 司 進 一 步 擴 大 對 外 開 放 方 面 先 行 先 試 一 是 允 許 符 合 設 立 外 資 參 股 證 券 公 司 條 件 的 台 資 在 上 海 福 建 深 圳 各 設 立 1 家 兩 岸 合 資 的 全 牌 照 證 券 公 司, 其 中 台 資 持 股 比 例 最 高 可 達 51%, 大 陸 股 東 不 限 於 證 券 公 司 二 是 允 許 台 資 股 東 在 大 陸 批 准 的 在 金 融 改 革 方 面 先 行 先 試 的 若 干 改 革 試 驗 區 內, 各 新 設 1 家 兩 岸 合 資 全 牌 照 證 券 公 司, 其 中 大 陸 股 東 不 限 於 證 券 公 司, 台 資 持 股 比 例 不 超 過 49%, 且 取 消 大 陸 單 一 股 東 頇 持 股 49% 的 限 制 此 外, 大 陸 方 面 還 將 積 極 考 慮 若 干 項 對 台 開 放 事 項, 包 括 在 人 民 幣 合 格 境 外 機 構 投 資 者 (RQFII) 方 面, 積 極 考 慮 單 獨 增 加 1000 億 元 RQFII 投 資 額 度 專 項 用 於 台 資 金 融 機 構, 同 時 研 究 允 許 符 合 條 件 的 臺 灣 居 民 在 RQFII 項 下 投 資 大 陸 資 本 市 場 ; 在 合 格 境 外 機 構 投 資 者 (QFII) 方 面, 積 極 考 慮 允 許 台 資 證 券 公 司 申 請 QFII 資 格 時, 按 照 集 團 管 理 的 證 券 資 產 規 模 計 算, 以 滿 足 50 億 美 元 的 規 模 門 檻 此 外, 在 合 資 證 券 公 司 合 資 證 券 投 資 咨 詢 機 構 上, 大 陸 方 面 也 有 相 應 的 對 台 進 一 步 開 放 的 考 慮 臺 灣 方 面 將 積 極 考 慮 在 ECFA 服 務 貿 易 協 議 承 諾 列 表 納 入 下 列 項 目 : 調 整 大 陸 證 券 期 貨 機 構 在 臺 灣 設 立 代 表 處 頇 具 備 的 國 際 證 券 期 貨 經 驗 為 2 年 以 上, 且 包 括 港 澳 地 區 ; 循 序 放 寬 大 陸 合 格 境 內 機 構 投 資 者 (QDII) 的 投 資 額 度 限 制, 初 期 可 考 慮 由 5 億 美 元 提 高 至 10 億 美 元 ; 積 極 研 議 放 寬 大 陸 證 券 期 貨 機 構 參 股 臺 灣 證 券 期 貨 機 構 的 有 關 限 制 ; 積 極 研 議 大 陸 合 格 境 內 個 人 投 資 者 (QDII2) 投 資 臺 灣 資 本 市 場 在 大 陸 企 業 直 接 赴 臺 上 市 方 面, 據 瞭 解, 大 陸 企 業 赴 臺 上 市 沒 有 政 策 與 法 律 上 的 障 礙 此 外, 目 前 大 陸 方 面 正 在 積 極 研 究 在 做 好 投 資 者 適 當 性 管 理 和 投 資 者 保 護 工 作 的 前 提 下, 允 許 在 大 陸 工 作 和 生 活 的 臺 灣 居 民 使 用 人 民 幣 直 接 投 資 A 股 市 場 此 項 政 策 如 若 推 出, 也 將 同 時 適 用 於 港 澳 地 區 居

9 民 市 場 市 場 春 節 效 應 漸 顯 央 行 加 碼 逆 回 購 投 放 臨 近 春 節, 央 行 在 公 開 市 場 也 順 勢 加 大 了 投 放 力 度 本 週 二, 央 行 開 展 了 800 億 元 7 天 逆 回 購, 操 作 量 較 上 週 二 增 加 近 九 成, 但 利 率 繼 續 持 平 於 3.35% 這 是 央 行 連 續 第 三 次 開 展 7 天 期 逆 回 購 操 作 從 上 周 開 始, 央 行 僅 開 展 短 期 逆 回 購, 即 7 天 品 種, 向 市 場 注 入 流 動 性, 取 消 了 原 先 的 14 天 和 28 天 品 種 隨 著 春 節 假 期 臨 近, 央 行 也 加 大 了 跨 月 度 的 7 天 逆 回 購,800 億 元 投 放 量 較 上 週 二 大 幅 放 量 逆 回 購 增 量, 被 視 為 應 對 春 節 現 金 走 款 的 舉 措 據 中 信 證 券 測 算, 自 今 年 2 月 初 開 始, 銀 行 體 系 將 開 始 出 現 較 大 的 春 節 現 金 走 款 壓 力, 從 以 往 各 年 春 節 所 在 月 份 M0 的 變 動 來 看, 預 計 今 年 春 節 期 間, 因 現 金 走 款 而 使 銀 行 面 臨 的 流 動 性 缺 口 也 將 在 1 萬 億 元 上 下 這 從 銀 行 間 市 場 上 跨 月 資 金 供 不 應 求 便 可 見 一 斑 昨 日 雖 然 隔 夜 品 種 資 金 價 格 保 持 穩 定, 但 7 天 14 天 等 跨 月 品 種 依 舊 需 求 旺 盛, 漲 幅 最 大 的 為 7 天 回 購 利 率, 上 漲 了 12 個 基 點 至 3.11% 展 望 未 來, 春 節 前 資 金 面 有 利 的 因 素 有 二, 一 是 央 行 短 期 流 動 性 工 具 (SLO) 穩 定 資 金 面 預 期 ; 二 是 從 春 節 前 公 開 市 場 來 看, 下 周 逆 回 購 到 期 量 為 980 億 元, 公 開 市 場 對 衝 壓 力 並 不 大 但 春 節 資 金 備 付 壓 力 仍 不 容 小 覷, 市 場 因 此 預 計 資 金 面 難 以 大 幅 寬 鬆 有 分 析 認 為,SLO 工 具 的 推 行 更 多 是 為 了 平 抑 過 去 資 金 面 頻 繁 的 波 動, 而 不 是 向 市 場 注 入 更 多 的 貨 幣 考 慮 到 財 政 存 款 擴 張 效 用 收 縮, 及 春 節 期 間 銀 行 將 面 臨 的 現 金 走 款 壓 力 較 大, 未 來 資 金 面 進 一 步 寬 鬆 的 概 率 有 限 中 信 證 券 補 充 稱, 由 於 央 行 提 供 了 SLO, 預 計 即 使 出 現 流 動 性 緊 張 局 面, 也 易 於 修 正, 預 計 未 來 7 天 回 購 利 率 有 望 小 幅 回 升 至 3-3.5% 區 間 年 報 窗 口 期 臨 近 大 小 非 減 持 驟 增 A 股 市 場 屢 創 新 高 的 限 售 股 解 禁 潮 正 考 驗 著 市 場 耐 力, 隨 著 2012 年 年 報 窗 口 期 的 到 來, 大 小 非 減 持 套 現 呈 現 快 馬 加 鞭 的 態 勢 Wind 數 據 顯 示,2013 年 1 月 1 日 至 1 月 29 日 期 間, 共 有 246 家 A 股 上 市 公 司 的 高 管 持 股 5% 以 上 股 東 等 重 要 股 東 在 二 級 市 場 上 增 減 持, 其 中 發 生 增 持 142 例, 增 持 金 額 億 元, 與 2012 年 同 期 持 平 ; 發 生 減 持 525 例, 減 持 套 現 金 額 達 億 元, 與 2012 年 同 比 增 長 % 解 禁 倍 增 套 現 驟 升 從 時 間 節 點 來 看, 雖 然 2012 年 春 節 休 市 處 在 1 月 份, 導 致 該 月 市 場 交 易 時 間 減 少, 但 2013 年 1 月 份 出 現 的 巨 量 解 禁 股 上 市 流 通, 是 促 成 大 小 非 在 年 報 窗 口 期 前 減 持 套 現 驟 升 的 關 鍵 因 素 Wind 數 據 顯 示,2013 年 1 月 前 四 周,A 股 新 增 開 始 流 通 市 值 合 計 達 億 元, 而 在 2012 年 1 月 份 四 周, 新 增 開 始 流 通 市 值 僅 合 計 為 億 元,2013 年 1 月 解 禁 股 流 通 壓 力 較 去 年 提 升 一 倍 有 餘 中 小 板 創 業 板 個 股 成 為 解 禁 套 現 的 生 力 軍, 在 246 家 公 告 增 減 持 的 公 司 中, 創 業 板 和 中 小 板 公 司 占 比 達 75.61% 包 括 朗 科 科 技 洪 濤 股 份 雙 環 傳 動 順 絡 電 子 等 在 內, 眾 多 新 解 禁 的 創 投 股 東 或 控 股 股 東 做 出 了 減 持 動 作 市 場 走 勢 的 企 穩, 則 為 大 小 非 的 減 持 提 供 了 支 撐, 上 證 指 數 在 2012 年 12 月 4 日 觸 及 的 低 點 後 開 始 強 勢 攀 升, 至 1 月 29 日 的 累 計 漲 幅 達 20.37%, 使 大 小 非 的 減 持 有 恃 無 恐 Wind 數 據 顯 示, 在 2013 年 1 月 1 日 至 1 月 29 日 期 間, 化 學 原 料 及 化 學 製 品 製 造 業 電 氣 機 械 及 器 材 製 造 業 通 信 及 相 關 設 備 製 造 業 等 成 為 出 現 減 持 案 例 最 多 的 行 業, 農 林 牧 漁 行 業 的 減 持 案 例 則 最 少 利 好 頻 出 高 管 撤 退 年 報 窗 口 期 同 時 是 業 績 預 告 和 快 報 分 紅 預 案 披 露 等 重 要 事 項 披 露 的 關 鍵 時 刻, 對 於 業 績 基 數 低 且 具 備 高 送 轉 潛 力 的 中 小 板 創 業 板 公 司 而 言, 公 司 利 好 頻 出 和 高 管 減 持 的 協 同 出 現, 引 發 了 市 場 的 高 度 關 注 年 報 窗 口 期 後 的 大 小 非 套 現 壓 力 同 樣 不 可 小 覷, 中 信 證 券 研 究 表 示, 2013 年 創 業 板 和 中 小 板 首 發 原 股 東 限 售 股 解 禁 金 額 將 達 2330 億 元 和 5200 億 元, 處 於 歷 史 最 高 水 平, 預 計 大 小 非 減 持 將 是 長 期 困 擾 中 小 盤 股 的 一 個 頑 疾

10 鐵 路 煤 炭 2013 年 鐵 路 車 輛 投 資 擬 增 至 1170 億 2013 年 鐵 路 裝 備 製 造 業 有 望 繼 續 保 持 高 增 長 的 態 勢 從 行 業 人 士 處 瞭 解 到,2013 年 鐵 道 部 擬 計 劃 安 排 車 輛 購 置 投 資 1170 億 元 其 中 2013 年 計 劃 交 付 動 車 組 290 列, 交 付 機 車 1000 台, 交 付 貨 車 4 萬 輛, 交 付 普 通 客 車 2270 輛 車 輛 購 置 投 資 的 增 加 或 直 接 利 好 裝 備 製 造 企 業, 令 市 場 對 中 國 北 車 中 國 南 車 2013 年 的 業 績 更 為 期 待 動 車 交 付 量 達 290 列 2013 年 車 輛 購 置 計 劃 投 資 或 將 較 2012 年 有 所 增 加 據 瞭 解,2012 年 鐵 路 車 輛 實 際 投 資 完 成 1082 億 元 如 果 2013 年 實 際 完 成 1170 億 元, 將 較 2012 年 實 際 投 資 增 長 8% 2012 年, 隨 著 國 家 加 大 對 鐵 路 行 業 的 支 持 力 度, 全 路 共 完 成 固 定 資 產 投 資 億 元 根 據 鐵 路 工 作 會 議 上 傳 出 來 的 消 息,2013 年, 全 國 鐵 路 計 劃 安 排 固 定 資 產 投 資 6500 億 元, 其 中 基 本 建 設 投 資 5200 億 元, 新 線 投 產 5200 公 里 以 上 從 目 前 各 個 路 局 的 實 際 運 營 情 況 來 看, 目 前 各 個 路 局 對 動 車 的 需 求 量 是 非 常 大 的 粗 略 評 估, 目 前 在 線 運 營 動 車 大 約 只 能 滿 足 70% 的 運 輸 需 求, 還 有 30% 的 供 需 缺 口 需 要 填 補 隨 著 新 線 的 投 產 運 行,2013 年 也 是 動 車 需 求 的 高 峰 之 年 一 位 行 業 內 人 士 告 訴 中 國 證 券 報 記 者 2013 年 計 劃 交 付 動 車 組 數 量 也 較 2012 年 實 際 交 付 量 有 所 增 長,2012 年 實 際 動 車 交 付 量 為 153 列, 其 中 中 國 北 車 實 現 交 付 85 列, 中 國 南 車 實 現 交 付 68 列 根 據 業 內 的 普 遍 預 期,2013 年 實 際 交 付 動 車 主 要 以 時 速 250 公 里 的 動 車 為 主 上 述 業 內 人 士 判 斷, 由 於 未 來 兩 年 大 量 的 城 際 快 速 鐵 路 將 陸 續 開 通, 鐵 路 對 250 公 里 的 動 車 需 求 量 將 非 常 大 利 好 裝 備 製 造 企 業 車 輛 購 置 投 資 增 加 將 利 好 裝 備 製 造 企 業, 行 業 的 龍 頭 企 業 中 國 北 車 和 中 國 南 車 將 從 中 受 益 國 泰 君 安 證 券 在 最 新 的 報 告 中 指 出, 預 計 至 2012 年 末, 南 北 車 在 手 訂 單 將 不 足 200 列, 中 國 南 車 中 國 北 車 2 家 的 產 能 接 近 400 列, 目 前 訂 單 無 法 滿 足 南 北 車 2013 年 的 生 產 需 求 年 通 車 線 路 公 里 的 居 多, 而 2009 年 的 招 標 中 主 要 是 時 速 公 里 的 動 車 組, 因 此, 新 一 輪 的 動 車 組 招 標 重 啟 是 必 然 趨 勢 在 新 購 置 車 輛 之 外, 動 車 檢 修 費 用 的 增 長 也 將 成 為 中 國 北 車 和 中 國 南 車 的 一 項 穩 定 的 收 入 北 京 高 華 在 發 佈 的 最 新 報 告 中 指 出, 鑒 於 年 間 將 新 開 通 1.3 萬 多 公 里 高 鐵 線 路, 加 之 主 要 受 新 開 通 線 路 和 動 車 組 維 護 需 求 的 推 動 ( 每 六 年 需 要 進 行 一 次 全 面 檢 修, 即 五 級 修, 而 現 在 已 經 進 入 了 高 鐵 通 車 以 來 的 第 六 年 ), 預 計 年 動 車 組 業 務 收 入 的 年 均 複 合 增 速 將 達 到 31% 此 外, 中 國 北 車 最 新 研 製 的 CRH380CL 型 高 速 動 車 組 已 經 在 2013 年 春 運 前 進 入 運 行 考 核, 為 正 式 投 入 運 營 做 最 後 的 測 試 CRH380CL 型 動 車 的 國 產 化 率 將 進 一 步 提 高 煤 層 氣 補 貼 標 準 望 大 幅 提 高 方 案 已 上 報 繼 葉 岩 氣 補 貼 政 策 後, 煤 層 氣 補 貼 方 案 正 醞 釀 修 改, 補 貼 標 準 有 望 大 幅 提 高 29 日 從 2012 第 十 二 屆 國 際 煤 層 氣 研 討 會 上 獲 悉, 未 來 煤 層 氣 補 貼 標 準 可 能 進 一 步 提 高 據 國 家 安 全 生 產 監 督 管 理 總 局 信 息 研 究 院 院 長 黃 盛 初 透 露, 中 央 財 政 增 加 煤 礦 安 全 技 術 改 造 國 債 資 金, 由 目 前 的 每 年 30 億 元 增 加 到 50 億 元, 煤 層 氣 抽 采 補 貼 由 目 前 的 每 立 方 米 0.2 元, 提 高 到 每 立 方 米 0.6 元 該 方 案 已 經 上 報 到 相 關 部 門 報 批 繼 發 佈 煤 層 氣 ( 煤 礦 瓦 斯 ) 開 發 利 用 十 二 五 規 劃 ( 以 下 簡 稱 規 劃 ) 後, 昨 日, 國 家 能 源 局 在 官 方 網 站 發 佈 煤 層 氣 產 業 政 策 ( 徵 求 意 見 稿 )( 以 下 簡 稱 意 見 稿 ), 並 向 社 會 公 開 徵 求 意 見 意 見 稿 提 出, 將 把 煤 層 氣 產 業 發 展 成 為 重 要 的 新 興 能 源 產 業, 十 二 五 期 間, 建 成 沁 水 盆 地 和 鄂 爾 多 斯 盆 地 東 緣 煤 層 氣 產 業 化 基 地, 形 成 勘 探 開 發 生 產 加 工 輸 送 利 用 一 體 化 發 展 的 產 業 體 系 再 用 5 10 年 時 間, 新 建 3 5 個 產 業 化 基 地, 實 現 煤 層 氣 開 發 利 用 與 工 程 技 術 服 務 重 大 裝 備 製 造 等 相 關 產 業 協 調 發 展

11 根 據 國 家 能 源 局 最 新 的 數 據 顯 示,2012 年, 我 國 煤 層 氣 抽 采 量 和 利 用 量 分 別 達 到 140 億 和 57 億 立 方 米, 而 2011 年 的 抽 采 量 為 115 億 立 方 米, 利 用 量 53 億 立 方 米, 去 年 利 用 量 僅 增 加 4 億 立 方 米 黃 盛 初 認 為, 當 前 產 業 發 展 速 度 不 及 預 期, 企 業 積 極 性 不 高, 例 如, 在 地 面 開 發 上 還 沒 有 取 得 突 破, 除 了 煤 炭 礦 業 權 和 煤 層 氣 礦 業 權 兩 權 分 置 外, 企 業 商 業 性 投 資 效 益 不 好, 積 極 性 不 高, 未 來 應 該 加 大 扶 持 投 入 力 度, 推 動 我 國 煤 層 氣 產 業 健 康 快 速 發 展 同 時, 在 補 貼 方 面 也 不 及 葉 岩 氣 補 貼 標 準, 葉 岩 氣 補 貼 標 準 為 0.4 元 / 立 方 米, 這 一 補 貼 幅 度 高 於 目 前 對 煤 層 氣 每 立 方 米 0.2 元 的 補 貼 據 介 紹, 為 進 一 步 促 進 煤 層 氣 產 業 快 速 健 康 發 展, 去 年, 國 家 發 改 委 財 政 部 國 土 部 等 單 位 組 成 3 個 調 研 組, 分 赴 山 西 遼 寧 黑 龍 江 湖 南 等 多 地 進 行 調 研, 廣 泛 收 集 各 方 面 對 煤 礦 瓦 斯 治 理 和 抽 采 利 用 政 策 的 意 見 建 議 根 據 意 見 稿, 鼓 勵 具 備 條 件 的 各 類 所 有 制 企 業 參 與 煤 層 氣 勘 探 開 發 利 用, 鼓 勵 大 型 煤 炭 企 業 和 石 油 天 然 氣 企 業 成 立 專 業 化 煤 層 氣 公 司, 培 育 一 批 具 有 市 場 競 爭 力 的 煤 層 氣 開 發 利 用 骨 幹 企 業 和 工 程 技 術 服 務 企 業, 形 成 以 專 業 化 煤 層 氣 公 司 為 主 體 中 小 企 業 和 外 資 企 業 共 同 參 與 的 產 業 組 織 結 構 廣 發 證 券 最 新 一 份 報 告 指 出, 按 照 規 劃 目 標, 到 2015 年 煤 層 氣 產 業 保 守 估 計 整 體 鑽 井 投 資 將 超 過 400 億 元, 對 應 將 產 生 超 過 千 台 鑽 機 設 備 的 新 增 需 求 電 商 長 安 汽 車 (000625/200625) 信 維 通 信 (300136) 2012 年 中 國 網 購 規 模 1.3 萬 億 中 國 電 子 商 務 研 究 中 心 披 露 的 最 新 監 測 數 據 顯 示,2012 年 中 國 網 絡 零 售 市 場 交 易 規 模 達 1.32 萬 億 元, 同 比 增 長 64.7%, 預 計 2013 年 這 一 交 易 額 有 望 達 到 1.82 萬 億 元 監 測 數 據 顯 示,2012 年 中 國 網 絡 零 售 市 場 交 易 規 模 占 全 年 社 會 消 費 品 零 售 總 額 的 6.3% 中 國 電 子 商 務 研 究 中 心 預 計, 這 一 比 例 還 將 保 持 擴 大 態 勢, 到 2013 年 達 到 7.4% 2012 年, 淘 寶 天 貓 交 易 額 首 度 突 破 萬 億 大 關, 達 到 了 1.16 萬 億 元, 京 東 商 城 交 易 額 突 破 600 億 元 此 外,2012 年 中 國 網 購 用 戶 規 模 達 2.47 億 人, 較 2011 年 2.03 億 人 增 長 了 21.7% 移 動 電 商 方 面,2012 年 國 內 市 場 交 易 規 模 達 到 965 億 元, 同 比 增 長 135%, 依 然 保 持 快 速 增 長 的 趨 勢 對 此, 中 國 電 子 商 務 研 究 中 心 分 析 師 莫 岱 青 認 為, 2012 年 我 國 移 動 電 子 商 務 迅 速 發 展 的 原 因 有, 手 機 用 戶 數 量 和 用 手 機 上 網 用 戶 數 量 攀 升 智 能 手 機 及 平 板 電 腦 的 普 及, 以 及 傳 統 電 商 的 沉 澱, 為 移 動 電 子 商 務 的 發 展 奠 定 基 礎 長 安 汽 車 12 年 業 績 預 告,YoY+45%~65% 至 EPS 為 0.3~0.34 元, 好 於 預 期 上 修 13 年 業 績 預 期 至 0.57 元,A B 股 13 年 P/E15 倍 和 11 倍, 維 持 A B 股 買 入 的 投 資 建 議 長 安 汽 車 發 佈 12 年 業 績 預 告, 受 益 于 本 部 自 主 品 牌 轉 型 升 級 初 見 成 效, 產 品 盈 利 能 力 增 強, 同 時 合 資 企 業 長 安 福 特 投 資 收 益 大 幅 增 加, 公 司 12 年 盈 利 同 比 實 現 大 幅 增 長, 預 計 全 年 歸 屬 於 母 公 司 的 淨 利 潤 達 到 14~16 億 元, YoY+44.64%~65.30%,EPS 為 0.30~0.34 元, 好 於 我 們 元 的 預 期 長 安 汽 車 2012 年 實 現 銷 量 萬 輛,YoY+6.1%, 其 中 下 半 年 隨 著 長 安 本 部 自 主 品 牌 悅 翔 逸 動 等 車 型 銷 量 上 升, 同 時 長 安 福 特 新 福 克 斯 大 幅 躍 進, 公 司 整 體 的 營 收 規 模 和 盈 利 能 力 較 12 年 上 半 年 以 及 11 年 同 期 有 大 幅 的 改 善 2013 年, 公 司 將 有 自 主 SUV CS35 以 及 長 安 福 特 的 翼 虎 翼 搏 等 重 量 級 新 車 加 入, 有 望 在 銷 量 和 盈 利 能 力 上 更 上 一 層 樓 翼 虎 與 翼 搏 未 來 預 計 能 合 計 貢 獻 1.5 萬 輛 左 右 的 月 銷 量 水 平 預 計 公 司 年 EPS 分 別 為 元 和 0.57 元 ( 較 此 前 上 修 20% 和 10%),YoY 分 別 增 長 52% 和 80%, 目 前 13 年 A B 股 P/E 分 別 為 15 倍 和 11 倍, 維 持 買 入 的 投 資 建 議 信 維 通 信 2012 淨 利 潤 約 600 萬 -900 萬,YoY 下 滑 95%-85%, 低 於 預 期 目 前 對 應 年 PE 為 292 倍 26 倍, 給 予 持 有 的 投 資 建 議

12 鴻 利 光 電 (300219) 浙 富 股 份 ( SZ) 公 司 發 佈 業 績 預 告 :2012 淨 利 潤 約 為 600 萬 -900 萬,YoY 下 滑 95%-85%, 低 於 預 期 ; 據 公 告 推 算, 公 司 4Q12 虧 損 1300 萬 萬, 大 幅 低 於 預 期 根 據 全 年 營 收 增 長 約 30% 披 露 的 推 算,4Q 營 收 約 為 7200 萬,QoQ 下 滑 了 10%, 低 於 群 益 預 期 30% 公 司 承 接 了 Laird 北 京 銷 售 研 發 和 管 理 團 隊, 並 同 時 設 立 了 瑞 典 美 國 韓 國 等 分 支 機 搆, 管 理 費 用 支 出 較 大, 而 北 京 Laird 轉 讓 前 已 停 止 了 接 單, 出 現 了 虧 損, 並 表 後 影 響 了 公 司 當 期 業 績 表 現 展 望 2013 年, 公 司 產 品 結 構 逐 漸 豐 富, 音 頻 + 天 線 模 組 新 款 天 線 連 接 器 和 LDS 天 線 等 新 品 將 改 變 此 前 單 純 天 線 的 格 局 ; 對 Laird 北 京 的 整 合 仍 將 是 2013 年 最 大 的 看 點 根 據 業 績 預 告, 下 調 年 的 盈 利 預 測 至 800 萬 8600 萬, YoY 下 滑 90% 增 長 1011%,EPS 為 0.06 元 0.63 元, 目 前 股 價 對 應 年 PE 分 別 為 292 倍 26 倍 目 前 估 值 較 為 合 理, 公 司 對 北 京 Laird 的 整 合 效 果 有 待 觀 測, 給 予 持 有 建 議 鴻 利 光 電 2012 淨 利 潤 下 滑 40%-20%, 低 於 預 期 目 前 對 應 年 PE 為 31 倍 25 倍 ; 維 持 持 有 建 議 公 司 發 佈 業 績 預 告 :2012 淨 利 潤 約 為 4380 萬 萬,YoY 下 滑 40%-20%, 低 於 預 期 據 公 告 測 算,4Q12 淨 利 潤 約 為 -100 萬 萬,YoY 下 滑 50% 以 上, 低 於 群 益 1800 萬 的 預 期 我 們 認 為 公 司 業 績 同 環 比 下 滑 主 要 產 品 價 格 下 降 使 得 毛 利 率 下 滑, 加 之 4Q 管 理 費 用 有 所 上 升 展 望 未 來, 我 們 認 為 LED 照 明 行 業 景 氣 仍 將 受 到 國 際 經 濟 形 勢 的 影 響 ; 雖 然 國 家 陸 續 出 臺 了 節 能 照 明 方 面 的 扶 持 政 策, 但 國 內 照 明 市 場 需 求 的 大 規 模 釋 放 尚 待 時 日 根 據 預 告, 我 們 分 別 下 調 年 淨 利 潤 預 測 15% 16% 至 5500 萬 6700 萬,YoY 下 滑 25% 增 長 23%,EPS 為 0.22 元 0.27 元, 目 前 股 價 對 應 年 PE 分 別 為 31 倍 25 倍 估 值 較 為 合 理, 維 持 持 有 投 資 建 議 浙 富 股 份 2012 年 淨 利 潤 約 1.34 億 元 (YOY-26.2%), 略 低 於 預 期, 我 們 認 為 公 司 業 績 最 困 難 時 刻 已 經 過 去, 關 注 13 年 訂 單 情 況, 暫 時 給 予 持 有 建 議 人 民 幣 百 萬 元 同 比 增 減 (%) 營 業 收 入 % 營 業 利 潤 % 利 潤 總 額 % 淨 利 潤 % EPS( 元 / 股 ) % 股 利 分 配 -- 公 司 30 日 發 佈 2012 年 業 績 快 報, 報 告 期 實 現 營 收 9.28 億 元 (YOY-12.4%), 實 現 淨 利 潤 1.34 億 元 (YOY-26.2%), 低 於 我 們 預 估 約 15% 單 季 度 看, 公 司 4Q 實 現 收 入 2.17 億 元 (YOY-41.3%), 實 現 淨 利 潤 0.33 億 元 (YOY-63.4%) 公 司 業 績 下 降 因 素 主 要 有 : 由 於 受 宏 觀 經 濟 環 境 的 影 響, 公 司 承 接 訂 單 量 比 上 年 有 所 下 降, 全 年 新 接 訂 單 約 5.0 億 元 (YOY-50.0%), 帶 來 排 產 量 和 營 業 收 入 相 應 減 少 ; 二, 由 於 國 內 經 濟 不 景 氣 及 政 府 換 屆 導 致 水 電 開 發 遲 緩 從 而 加 大 海 外 市 場 的 開 拓 力 度, 使 得 銷 售 費 用 出 現 一 定 幅 度 的 上 漲 ; 三, 由 於 借 款 的 增 加, 使 得 財 務 費 用 相 應 增 加 展 望 2013 年, 利 好 公 司 經 營 的 積 極 因 素 顯 現 : 其 一, 由 於 十 二 五 新 建 水 電 項 目 約 1.6 億 千 瓦, 年 審 批 約 3200 萬 千 瓦, 預 計 未 來 三 五 年 有 1.3 億 千 瓦 需 開 工, 水 電 開 發 仍 處 高 景 氣 週 期 目 前 公 司 跟 蹤 的 國 內 訂 單 約 32 億 元, 海 外 項 目 訂 單 超 65 億 元, 憑 藉 公 司 在 海 內 外 競 爭 優 勢, 公 司 獲 得 高 訂 單 概 率 較 大 ; 此 外, 公 司 也 在 積 極 不 斷 拓 展 自 己 的 技 術 能 力, 與 日 立 東 芝 進 行 戰 略 合 作, 通 過 引 進 對 方 技 術 與 招 標 資 質, 進 入 更 大 規 格 的 水 電 設 備 機 組 及 抽 水 蓄 能 機 組 的 市 場 範 圍, 充 分 受 益 國 內 外 水 電 開 發 高 潮 其 二, 公 司 與 核 動 力 院 下 屬 華 都 公 司 合 作 核 控 制 棒 驅 動 機 構 正 有 序 推 進, 預 計 明 年 一 季 度 開 始 投 產, 未 來 兩 年 訂 單 分 別 為 1.5 億 元 4.0 億 元, 由 於 核

13 電 設 備 門 檻 高, 毛 利 率 高, 將 成 為 未 來 公 司 業 績 增 長 重 要 引 擎 ; 其 三, 公 司 上 半 年 將 完 成 非 公 開 增 發, 募 集 資 金 將 有 效 緩 解 公 司 財 務 費 用 壓 力 我 們 認 為 公 司 最 困 難 時 期 已 經 過 去, 未 來 將 走 出 業 績 低 谷 預 計 公 司 年 實 現 營 收 億 元 億 元,YOY+38.4% +27.2%, 實 現 淨 利 潤 2.20 億 元 2.85 億 元,YOY+64.2% +29.6%, 增 發 攤 薄 後 EPS 元, 當 前 股 價 對 應 年 動 態 PE 分 別 為 23X 18X, 密 切 關 注 13 年 新 增 訂 單 情 況, 暫 時 給 予 持 有 建 議 七 匹 狼 (002029) 七 匹 狼 2012 年 利 潤 同 比 增 長 37%, 維 持 持 有 的 投 資 建 議 公 司 公 佈 業 績 快 報,2012 年 實 現 營 業 收 入 億 元, 同 比 增 長 18.93%, 實 現 歸 屬 上 市 公 司 股 東 淨 利 潤 5.64 億 元, 同 比 增 長 36.68%, 實 現 每 股 收 益 1.21 元, 基 本 符 合 我 們 同 比 增 長 35% 的 預 期 人 民 幣 百 萬 元 2012 年 2011 年 同 比 增 長 % 營 收 % 營 業 利 潤 % 稅 前 利 潤 % 稅 後 利 潤 % EPS( 元 / 股 ) % 分 紅 方 案 從 4Q 單 季 看, 營 收 同 比 增 長 17%, 淨 利 潤 同 比 增 長 32%, 基 本 延 續 了 前 三 季 度 的 業 績 增 幅 今 年 公 司 對 黑 標 產 品 的 投 入 比 例 加 大, 黑 標 產 品 的 銷 售 貢 獻 已 超 過 50%, 由 於 黑 標 產 品 定 位 相 對 略 高, 毛 利 率 水 平 也 高 於 其 他 系 列, 帶 動 公 司 毛 利 率 提 升, 成 為 公 司 業 績 增 長 的 主 要 動 力 從 公 司 2013 年 春 夏 訂 貨 會 的 情 況 看, 訂 單 增 速 在 13%, 明 顯 低 於 2012 年 30% 的 增 幅, 說 明 在 宏 觀 經 濟 增 速 下 行 的 背 景 下, 服 飾 行 業 景 氣 也 出 現 回 落 的 趨 勢, 對 公 司 2013 年 業 績 產 生 一 定 負 面 影 響 我 們 預 計 年 將 分 別 實 現 淨 利 潤 6.33 億 元 和 7.90 億 元, 同 比 增 長 12.19% 和 24.80%;EPS 分 別 為 1.26 元 和 1.57 元 目 前 股 價 對 應 的 PE 分 別 為 倍 和 倍, 給 予 持 有 的 投 資 建 議 華 新 水 泥 (600801/900933) 禦 銀 股 份 (002177) 華 新 水 泥 2012 年 淨 利 潤 向 上 修 正, 全 年 5.6 億 元,YOY 下 降 48%, 基 本 符 合 預 期, 維 持 A B 股 持 有 的 評 級 公 司 發 佈 公 告,2012 年 公 司 淨 利 潤 略 微 向 上 修 正, 全 年 淨 利 潤 YOY 下 降 48% 至 5.6 億 元 ( 公 司 業 三 季 報 預 計 全 年 業 績 下 降 50% 以 上 ), 基 本 符 合 我 們 同 比 下 降 50% 的 預 期 第 四 季 度 單 季, 受 行 業 需 求 回 升 以 及 煤 價 回 落, 公 司 實 現 淨 利 潤 約 3.2 億 元, 同 比 增 長 86% 展 望 2013 年, 我 們 認 為 煤 價 弱 勢 以 及 基 建 房 地 產 投 資 企 穩 均 對 行 業 利 潤 回 升 形 成 有 力 的 支 撐, 而 公 司 作 為 華 中 區 域 龍 頭, 區 域 優 勢 較 為 明 顯, 全 年 頒 毛 利 有 望 較 2012 年 提 升 5 元 ( 拉 動 淨 利 潤 增 長 約 38%), 並 且 預 計 公 司 總 體 產 量 同 比 有 望 增 長 15% 至 5600 萬 噸 水 平 預 計 公 司 年 淨 利 潤 分 別 為 5.6 億 元 和 8.5 億 元,YOY 分 別 下 降 48% 和 增 長 51%,EPS 分 別 為 0.60 元 和 0.9 元, 目 前 股 價 對 應 2012 年 及 2013 年 PE 分 別 為 29.5 倍 和 19.7 倍,PB1.8 倍, 估 值 合 理, 給 予 持 有 的 投 資 建 議 其 B 股 2012 年 及 2013 年 PE 分 別 為 20.9 倍 和 13.9 倍,PB1.3 倍, 估 值 合 理, 同 樣 維 持 持 有 的 建 議 禦 銀 股 份 2012 年 業 績 快 報, 實 現 淨 利 潤 1.36 億 元,YoY-24%, 低 於 預 期, 預 計 13 年 EPS 為 0.27 元,YoY+17%,13 年 A 股 P/E 為 19 倍, 中 性 的 投 資 建 議 禦 銀 股 份 發 佈 2012 年 業 績 快 報, 實 現 營 業 收 入 7.38 億 元,YoY-0.5%, 實

14 岳 陽 林 紙 (600963) 現 淨 利 潤 1.36 億 元,YoY-24%,EPS 為 元, 低 於 預 期 其 中 Q4 公 司 營 收 僅 0.95 億 元,YoY-41.6%, 淨 虧 損 0.1 億 元, 大 幅 低 於 預 期 公 司 方 面 表 示, 在 保 證 ATM 銷 售 業 務 穩 步 增 長 的 同 時, 主 動 放 緩 ATM 運 營 業 務 的 開 展, 同 時 受 毛 利 率 下 降 等 因 素 的 影 響, 利 潤 總 額 歸 屬 於 上 市 公 司 股 東 的 淨 利 潤 YoY 皆 出 現 明 顯 下 降 2013 年 公 司 經 營 結 構 的 轉 變 可 能 還 將 繼 續, 不 過 預 計 銀 行 開 拓 新 網 點 的 速 度 將 保 持 依 舊, 由 此 將 保 障 公 司 營 收 規 模 和 利 潤 水 平 將 繼 續 有 所 增 長 預 計 公 司 2013 年 淨 利 潤 約 為 1.6 億 元,YoY+17%,EPS 為 0.27 元,13 年 P/E 為 19 倍, 投 資 建 議 為 中 性 岳 陽 林 紙 2012 年 虧 損 1.9 億 元 到 2.3 億 元, 給 予 中 性 評 級 公 司 公 佈 業 績 預 告 預 計 2012 年 年 度 經 營 業 績 將 出 現 虧 損, 實 現 歸 屬 於 上 市 公 司 股 東 的 淨 利 潤 為 1.9 億 元 到 2.3 億 元,4 季 度 單 季 公 司 虧 損 2 億 元 左 右, 大 幅 低 於 我 們 的 預 期 主 要 原 因 是 : 年 國 家 宏 觀 經 濟 不 景 氣, 公 司 紙 產 品 銷 售 市 場 持 續 低 迷, 文 化 紙 包 裝 紙 銷 售 價 格 均 有 大 幅 度 下 降 ;2 湖 南 駿 泰 漿 紙 有 限 責 任 公 司 完 成 對 年 產 40 萬 噸 漂 白 硫 酸 鹽 木 漿 生 產 線 的 產 品 升 級 技 術 改 造, 但 是 全 年 市 場 溶 解 漿 銷 售 價 格 大 幅 下 跌, 且 停 產 改 造 導 致 營 業 收 入 大 幅 下 降 ;3 國 家 在 2011 年 連 續 上 調 了 銀 行 貸 款 基 準 利 率 及 國 家 收 緊 銀 根 等 因 素 影 響 導 致 公 司 財 務 費 用 提 升 公 司 向 大 股 東 定 向 增 發 募 資 億 元 的 計 劃 已 獲 證 監 會 通 過, 有 望 在 2013 年 大 幅 減 少 公 司 的 財 務 費 用 支 出, 且 木 漿 價 格 已 經 觸 底, 對 於 公 司 的 影 響 減 小, 但 是 行 業 產 能 過 剩 仍 然 是 困 擾 公 司 的 最 大 問 題 預 計 公 司 2012 和 2013 年 將 分 別 虧 損 2 億 元 和 盈 利 200 萬 元, 給 予 公 司 中 性 評 級 衛 寧 軟 件 (300253) 衛 寧 軟 件 預 計 前 三 季 度 淨 利 增 15%-35% 衛 寧 軟 件 10 月 10 日 晚 間 公 佈 2012 年 前 三 季 度 業 績 預 告,2012 年 1 月 1 日 至 9 月 30 日, 公 司 預 計 歸 屬 於 上 市 公 司 股 東 的 淨 利 潤 約 3100 萬 元 萬 元, 比 上 年 同 期 增 長 約 15%-35% 公 告 稱, 公 司 2012 年 前 三 季 度 營 業 收 入 較 上 年 同 期 快 速 增 長, 淨 利 潤 較 上 年 同 期 較 快 增 長, 其 中 預 計 非 經 常 性 損 益 對 淨 利 潤 的 影 響 金 額 為 320 萬 元 -420 萬 元 業 績 增 長 的 主 要 原 因 為 :2012 年 前 三 季 度, 公 司 經 營 情 況 總 體 良 好, 訂 單 飽 滿, 新 簽 訂 多 個 100 萬 元 以 上 醫 療 衛 生 信 息 化 項 目 合 同, 該 類 合 同 總 金 額 約 萬 元, 較 上 年 同 期 增 長 約 1 倍, 並 且 所 簽 項 目 實 施 進 展 較 為 順 利, 造 成 營 業 收 入 增 長 比 較 明 顯 ; 同 時, 由 於 公 司 不 斷 加 大 研 發 投 入 和 市 場 營 銷 投 入 等, 相 關 費 用 仍 保 持 較 大 幅 度 增 長, 造 成 利 潤 增 速 小 於 營 業 收 入 增 速 包 鋼 稀 土 (600111) 包 鋼 稀 土 預 計 2012 年 淨 利 潤 同 比 下 降 50%-60% 中 國 鋁 業 (601600/2600.HK) 包 鋼 稀 土 1 月 29 日 公 告 稱, 受 稀 土 產 品 價 格 大 幅 下 降 等 因 素 拖 累, 預 計 公 司 2012 年 淨 利 同 比 降 50%-60% 據 公 告, 公 司 2011 年 實 現 淨 利 億 元, 基 本 每 股 收 益 為 元 資 料 顯 示, 公 司 2012 年 前 三 季 度 實 現 營 收 億 元, 淨 利 億 元 ;2011 年 實 現 營 收 億 元, 淨 利 億 元 公 司 稱,2012 年 度, 公 司 原 輔 材 料 採 購 成 本 有 所 上 升, 各 類 稀 土 產 品 價 格 同 比 大 幅 下 降, 市 場 成 交 量 同 比 減 少, 使 得 公 司 全 年 業 績 下 降 公 司 擬 於 3 月 30 日 披 露 2012 年 年 報 包 鋼 稀 土 29 日 報 收 元, 上 漲 1.57% 中 國 鋁 業 預 計 2012 年 大 幅 虧 損 中 國 鋁 業 30 日 公 告 透 露, 公 司 預 計 2012 年 淨 利 潤 將 出 現 大 幅 虧 損 在 2011 年, 中 國 鋁 業 實 現 了 淨 利 潤 2.4 億 元

15 公 告 指 出, 業 績 下 滑 的 原 因 是 鋁 市 場 持 續 低 迷, 鋁 價 同 比 下 降 7% 左 右 此 外, 國 內 鋁 土 礦 品 位 下 降, 印 尼 鋁 土 礦 出 口 限 制 導 致 公 司 氧 化 鋁 限 產 170 萬 噸 左 右, 使 氧 化 鋁 成 本 同 比 上 升 4% 左 右 中 國 鋁 業 表 示,2013 年, 公 司 將 採 取 積 極 措 施 應 對 虧 損 鋁 產 品 方 面, 公 司 將 繼 續 通 過 提 高 自 採 礦 量 和 自 發 電 量 技 術 提 升 及 集 中 採 購 等 手 段 降 低 生 產 成 本 而 能 源 方 面, 公 司 投 入 的 煤 炭 項 目 將 陸 續 投 產, 並 購 的 能 源 項 目 將 會 增 加 利 潤 禹 洲 地 產 (1628.HK) 歐 舒 丹 (973.HK) 13 億 人 民 幣 奪 合 肥 商 住 地 禹 洲 地 產 (1628.HK) 公 佈, 以 總 代 價 13 億 元 ( 人 民 幣 下 同 ) 成 功 競 得 位 於 安 徽 省 合 肥 市 一 塊 優 質 土 地, 為 該 公 司 進 一 步 拓 展 安 徽 市 場 奠 定 堅 實 基 礎, 亦 進 一 步 鞏 固 該 公 司 在 長 三 角 區 域 的 土 地 儲 備 該 公 司 稱, 看 好 合 肥 未 來 發 展 前 景, 希 望 憑 藉 良 好 的 口 碑 繼 續 深 耕 合 肥 乃 至 整 個 安 徽 市 場 為 了 配 合 戰 略 發 展 需 要,2012 年 以 來, 禹 洲 地 產 頻 繁 出 手, 在 合 肥 龍 岩 泉 州 均 成 功 競 得 地 塊 截 至 目 前, 該 公 司 在 合 肥 土 地 儲 備 已 逾 230 萬 平 方 米, 全 部 土 地 儲 備 已 逾 810 萬 平 方 米, 可 滿 足 該 集 團 未 來 5 年 滾 動 開 發 的 需 要 至 於 本 次 競 得 的 地 塊 規 劃 總 建 築 面 積 約 萬 平 方 米, 其 中 商 業 約 36 萬 平 方 米, 規 劃 用 途 為 住 宅 及 商 業 用 地 ; 而 是 次 競 拍 總 價 為 億 元, 樓 面 平 均 地 價 為 每 平 方 米 1421 元 公 佈 2013 年 財 政 年 度 首 9 個 月 經 營 資 料 歐 舒 丹 公 佈 截 至 2012 年 12 月 31 日 9 個 月 業 績 集 團 的 銷 售 淨 額 為 百 萬 歐 元, 較 去 年 同 期 錄 得 17.6% 增 長, 按 當 地 貨 幣 計 算 增 長 12.2% 增 長 主 要 受 香 港 美 國 俄 羅 斯 及 中 國 所 推 動 俄 羅 斯 及 中 國 均 屬 增 長 最 快 的 國 家, 分 別 按 年 增 長 33.4% 及 26.8% 集 團 整 體 同 店 銷 售 增 長 升 至 3.2% 撇 除 收 購 自 分 銷 商 的 店 舖, 截 至 2012 年 12 月 31 日 止 9 個 月 新 開 設 自 營 店 數 為 130 間, 去 年 同 期 則 為 122 間

16 個 股 訪 談 速 報 精 要 龍 源 技 術 ( SZ) 重 慶 鋼 鐵 (601005/1053.HK) 業 績 快 報 點 評 : 脫 硝 前 端 最 受 益 品 種, 高 成 長 確 定 公 司 近 日 發 佈 2012 年 業 績 快 報, 實 現 營 收 億 元 (YOY+38.4%), 實 現 淨 利 潤 2.11 億 元 (YOY+20.99%),EPS0.74, 業 績 符 合 預 期 公 司 是 由 國 電 集 團 控 股 的 國 家 重 點 高 新 技 術 企 業, 自 主 研 發 的 煤 粉 鍋 爐 等 離 子 體 無 燃 油 點 火 技 術 等 離 子 體 雙 尺 度 低 氮 燃 燒 技 術 均 達 到 了 國 際 領 先 水 準, 隨 著 脫 硝 全 國 範 圍 推 廣, 低 氮 燃 燒 改 造 進 入 爆 發 期, 迎 來 新 一 輪 業 績 高 增 長 期 預 計 公 司 年 分 別 實 現 營 收 億 元 (YOY+52.6%) 億 元 (YOY+36.1%), 淨 利 潤 3.06 億 元 (YOY+45.1%) 3.99 億 元 (YOY+30.4%),EPS 為 元, 當 前 股 價 對 應 PE 分 別 為 23X 18X, 考 量 脫 硝 啟 動 帶 來 業 績 爆 發 增 長 與 行 業 估 值 水 準, 維 持 買 入 建 議, 目 標 價 29.0 元 ( 對 應 2013 年 PE 27X) 4Q 是 營 收 確 認 高 峰 期, 單 季 度 淨 利 潤 1.30 億 元 (YOY+29.0%): 單 季 度 看, 公 司 4 Q 實 現 收 入 7.13 億 元 (YOY+60.6%), 淨 利 潤 1.30 億 元 (YOY+28.5%) 從 整 體 占 比 看,4Q 營 收 淨 利 潤 分 別 占 全 年 收 入 與 淨 利 潤 比 重 58.3% 61.8%, 4Q 業 績 為 全 年 業 績 奠 定 基 礎 低 氮 燃 燒 器 行 業 迎 來 改 造 高 峰 期 : 根 據 中 國 採 購 與 招 標 網 披 露 資 料,2012 年 火 電 機 組 低 氮 燃 燒 改 造 招 標 約 200 台, 較 2011 年 120 台 開 始 明 顯 放 量 ; 展 望 2013 年, 其 一,NOX 納 入 十 二 五 強 制 性 減 排 規 劃, 其 二, 隨 著 脫 硝 電 價 的 正 式 出 臺, 全 國 脫 硝 正 如 火 如 荼 開 展, 作 為 前 端 標 配 的 低 氮 燃 燒 器 改 造 市 場 迎 來 爆 發 時 機 市 場 方 面, 根 據 我 們 前 期 報 告 觀 點, 預 計 未 來 兩 年 招 標 的 火 電 低 氮 燃 燒 改 造 機 組 約 800 台,13 14 年 分 別 改 造 臺, 較 2012 年 約 200 台 招 標 量 大 幅 增 加, 低 氮 燃 燒 器 改 造 市 場 迎 來 高 峰 時 期 低 氮 燃 燒 成 為 公 司 第 一 大 收 入 來 源, 也 是 未 來 業 績 第 一 推 手 : 公 司 在 低 氮 燃 燒 改 造 市 場 中, 技 術 優 勢 突 出, 眾 多 廠 商 把 公 司 列 為 首 選 合 作 對 象 12 年 公 司 獲 得 低 氮 燃 燒 改 造 合 同 約 100 台 左 右 ( 市 占 率 50%), 其 中 12 年 確 認 了 約 60~70 台 的 收 入, 金 額 約 6~7 億 元, 成 為 公 司 第 一 大 收 入 來 源 ( 占 比 50%) 目 前 行 業 競 爭 格 局 中, 公 司 技 術 水 準 與 業 績 履 歷 都 是 對 手 難 以 企 及 的 在 行 業 爆 發 時 期 下, 預 計 未 來 兩 年 該 業 務 收 入 分 別 增 長 100% 50%, 占 公 司 整 體 營 收 比 重 69% 76%, 成 為 業 績 增 長 的 第 一 推 手 餘 熱 利 用 有 望 實 現 穩 定 增 長, 微 油 無 油 點 火 呈 現 平 穩 態 勢 : 公 司 12 年 在 餘 熱 利 用 方 面 實 現 收 入 2.2 億 元, 主 要 是 下 半 年 隨 著 銀 根 鬆 動 資 金 充 足, 下 游 訂 單 逐 步 得 到 執 行 國 家 十 二 五 工 業 節 能 規 劃 明 確 提 出 餘 熱 利 用 目 標, 預 計 十 二 五 新 建 餘 熱 利 用 發 電 裝 機 2000 萬 千 瓦, 公 司 背 靠 國 電 集 團 資 源, 預 計 熱 電 廠 EPC 項 目 每 年 1~2 個 項 目, 將 給 公 司 帶 來 平 穩 增 長 空 間 ; 公 司 在 等 離 子 點 火 微 油 點 火 市 占 率 分 別 達 90% 40%, 考 量 新 建 火 電 機 組 較 為 平 穩, 未 來 點 火 業 務 也 將 呈 現 平 穩 態 勢 受 收 入 結 構 變 動 影 響, 毛 利 率 小 幅 下 降, 財 務 費 用 率 帶 動 費 用 率 走 高 : 受 較 低 毛 利 率 低 氮 燃 燒 器 收 入 比 重 逐 步 提 升 影 響, 未 來 公 司 綜 合 毛 利 率 有 下 降 趨 勢, 但 就 單 品 種 而 言, 低 氮 燃 燒 所 處 業 務 在 市 場 處 寡 頭 壟 斷 地 位, 且 技 術 過 硬, 有 較 高 的 定 價 權, 毛 利 率 能 保 持 穩 定 ; 費 用 率 方 面, 隨 著 財 務 費 用 率 走 高, 有 小 幅 走 高 態 勢 盈 利 預 測 : 預 計 公 司 年 分 別 實 現 淨 利 潤 3.06 億 元 (YOY+45.1%) 3.99 億 元 (YOY+30.4%),EPS 為 元, 當 前 股 價 對 應 PE 分 別 為 23X 18X, 考 量 脫 硝 啟 動 帶 來 業 績 爆 發 增 長 與 行 業 估 值 水 準, 維 持 買 入 建 議, 目 標 價 元 ( 對 應 2013 年 PE 27X) 2012 年 預 盈 1 億 元, 主 營 業 務 經 營 仍 困 難

17 公 司 發 佈 業 績 預 盈 公 告, 預 計 2012 年 業 績 將 扭 虧 為 盈, 實 現 歸 屬 上 市 公 司 淨 利 潤 約 一 億 元 2011 年 度 公 司 實 現 歸 屬 於 股 東 的 淨 利 潤 為 虧 損 億 元 基 於 對 2013 年 鋼 鐵 行 業 的 基 本 面 不 佳 的 預 期, 預 計 公 司 2013 年 和 2014 年 主 業 經 營 業 績 仍 不 樂 觀, 很 可 能 將 繼 續 虧 損 該 股 前 期 由 於 購 買 資 產 獲 補 貼 以 及 出 售 資 產 等 預 期 存 在, 因 此 股 價 出 現 較 大 漲 幅 綜 合 當 前 股 價 和 我 們 對 公 司 未 來 的 經 營 業 績 預 期, 給 予 中 性 投 資 評 級 公 司 發 佈 業 績 預 盈 公 告 預 計 2012 年 年 度 業 績 將 扭 虧 為 盈, 實 現 歸 屬 利 潤 約 為 一 億 元, 對 應 每 股 收 益 元 2011 年 度 公 司 實 現 歸 屬 於 股 東 的 淨 利 潤 為 虧 損 億 元, 對 應 每 股 收 益 為 元 2012 年 扭 虧 為 盈 使 公 司 成 功 擺 脫 被 ST 的 命 運 扭 虧 為 盈 的 原 因 主 要 是 由 於 公 司 獲 取 環 保 搬 遷 政 府 補 貼 20 億 元 以 及 出 售 非 核 心 資 產 獲 投 資 收 益 3.06 億 照 此 計 算, 預 計 2012 年 全 年 公 司 鋼 鐵 主 業 虧 損 22 億 元 根 據 此 前 發 佈 的 報 告, 公 司 2012 年 前 三 季 度 累 計 虧 損 11.7 億 元 照 此 計 算, 第 四 季 度 公 司 鋼 鐵 主 業 仍 未 擺 脫 虧 損 局 面, 且 虧 損 較 第 三 季 度 繼 續 擴 大 老 區 於 2011 年 11 月 關 停,2012 年 3 月 新 區 設 備 基 本 建 成 並 逐 步 達 到 正 常 生 產 狀 態, 公 司 年 生 產 能 力 由 重 組 完 成 前 的 300 萬 噸 提 升 至 600 萬 噸 根 據 公 司 發 佈 的 產 量 快 報,2012 年 公 司 共 生 產 鋼 材 萬 噸, 同 比 下 降 11.78% 從 內 部 看, 公 司 收 購 新 區 億 資 產 計 入 折 舊 勢 必 使 2013 年 的 固 定 資 產 折 舊 同 比 顯 著 增 加, 加 上 承 接 億 負 債, 料 固 定 成 本 將 有 將 大 幅 度 上 升 從 外 部 看, 預 計 2013 年 鋼 鐵 下 游 需 求 同 比 將 略 有 好 轉, 但 從 目 前 情 況 來 看, 原 材 料 價 格 漲 勢 兇 猛 因 此 我 們 對 公 司 2013 年 的 主 營 業 務 經 營 利 潤 仍 不 樂 觀 盈 利 預 測 : 基 於 對 鋼 鐵 行 業 的 基 本 面 不 佳 的 預 期, 預 計 公 司 2013 年 和 2014 年 可 分 別 實 現 淨 利 潤 億 元 和 億 元, 對 應 每 股 收 益 元 和 元

18 市 場 交 易 資 訊 股 市 日 曆 停 牌 麗 珠 集 團 (000513) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 今 天 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 美 的 電 器 (000527) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 今 天 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 中 國 服 裝 (000902) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 今 天 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 南 方 匯 通 (000920) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 今 天 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 超 日 太 陽 (002506) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 今 天 停 牌 原 因 : 重 大 事 項 桂 冠 電 力 (600236) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 今 天 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 成 城 股 份 (600247) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 今 天 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 江 蘇 舜 天 (600287) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 今 天 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 益 佰 制 藥 (600594) 重 要 事 項 未 公 告, 自 起 停 牌 航 空 動 力 (600893) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 今 天 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 福 成 五 豐 (600965) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 今 天 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 北 礦 磁 材 (600980) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 今 天 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 連 雲 港 (601008) 繼 續 停 牌 ( 起 始 停 牌 日 : ); 今 天 停 牌 原 因 : 重 要 事 項 未 公 告 撤 消 ST 博 元 投 資 (600656) 撤 消 ST 的 申 請 已 獲 批 准 證 券 簡 稱 變 更 博 元 投 資 (600656) 由 ST 博 元 變 更 為 博 元 投 資 增 發 預 案 公 告 中 銀 絨 業 (000982) 增 發 預 案 公 告 日 : 道 博 股 份 (600136) 增 發 預 案 公 告 日 : 動 力 源 (600405) 增 發 預 案 公 告 日 : 杭 州 解 百 (600814) 增 發 預 案 公 告 日 : 增 發 股 東 大 會 公 告 曙 光 股 份 (600303) 增 發 預 案 公 告 日 : , 增 發 股 東 大 會 公 告 日 : 增 發 證 監 會 核 准 *ST 朝 華 (000688) 增 發 預 案 公 告 日 : , 增 發 股 東 大 會 公 告 日 : , 增 發 獲 准 日 : 增 發 方 案 公 告 *ST 關 鋁 (000831) 增 發 方 案 : 增 發 發 行 方 式 定 向, 增 發 類 型 原 有 A 股 增 發 A 股, 增 發 招 股 公 告 日 : 分 紅 預 案 公 告 高 淳 陶 瓷 (600562) 2012 年 年 報 分 紅 預 案 : 不 分 紅 業 績 預 告 特 力 A(000025) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 預 增 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 700 萬 元, 增 長 約 224% 四 環 生 物 (000518) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 扭 虧 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 600 萬 元 ~1200 萬 元 建 投 能 源 (000600) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 預 增 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 9600 萬 元 ~10300 萬 元, 增 長 約 567%~615% 湖 北 金 環 (000615) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 扭 虧 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 800 萬 元 ~1200 萬 元 長 安 汽 車 (000625) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 預 增 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 140,000 萬 元 ~160,000 萬 元, 增 長 44.64%~65.30% 鑫 茂 科 技 (000836) 第 2 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 扭 虧 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 1500 萬 元 世 聯 地 產 (002285) 第 2 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 略 增 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 萬 元 ~ 萬 元, 增 長 20%~45% 浙 江 永 強 (002489) 第 2 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 略 減 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 萬 元 ~ 萬 元, 下 降 10%~30% 奧 拓 電 子 (002587) 第 2 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 預 增 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 萬 元 ~ 萬 元, 增 長 30%~60% 日 上 集 團 (002593) 第 2 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 略 減 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 萬 元 ~ 萬 元, 下 降 40%~50% 龍 泉 股 份 (002671) 第 2 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 略 增 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 萬 元 ~ 萬 元, 增 長 5%~25%

19 奧 克 股 份 (300082) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 略 減 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 9,276 萬 元 ~12,649 萬 元, 下 降 25%~45% 太 陽 鳥 (300123) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 略 增 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 5, 萬 元 ~6, 萬 元, 增 長 30%~40% 信 維 通 信 (300136) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 預 減 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 600 萬 元 ~900 萬 元, 下 降 85%~95% 聚 光 科 技 (300203) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 續 盈 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 15,709 萬 元 ~19,200 萬 元, 增 長 -10%~10% 鴻 利 光 電 (300219) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 略 減 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 萬 元 ~ 萬 元, 下 降 20%~40% 衛 寧 軟 件 (300253) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 略 增 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 4,429 萬 元 ~5,540 萬 元, 增 長 0%~25% 太 空 板 業 (300344) 第 2 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 略 減 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 萬 元 ~ 萬 元, 下 降 1%~31% 浙 江 廣 廈 (600052) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 預 減 預 計 淨 利 潤 下 降 79%~95% 浙 江 富 潤 (600070) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 預 增 預 計 淨 利 潤 增 長 200% 左 右 美 爾 雅 (600107) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 預 減 預 計 淨 利 潤 下 降 40%~60% 包 鋼 稀 土 (600111) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 預 減 預 計 淨 利 潤 下 降 50%~60% 金 鷹 股 份 (600232) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 預 減 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 600 萬 元 ~1200 萬 元, 下 降 55%~78% 中 昌 海 運 (600242) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 預 減 預 計 淨 利 潤 下 降 50%~90% 南 鋼 股 份 (600282) 第 2 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 首 虧 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 -58, 萬 元 西 水 股 份 (600291) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 預 增 預 計 淨 利 潤 增 長 590% 左 右 西 藏 城 投 (600773) 第 1 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 預 減 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 1 億 元, 下 降 63%~68% 寧 波 海 運 (600798) 第 2 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 首 虧 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 -12,000 萬 元 華 新 水 泥 (600801) 第 2 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 略 減 預 計 淨 利 潤 下 降 48% 左 右 福 建 水 泥 (600802) 第 2 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 預 減 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 2600 萬 元 ~3100 萬 元, 下 降 75.17%~79.17% 岳 陽 林 紙 (600963) 第 2 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 首 虧 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 約 -23,000 萬 元 ~-19,000 萬 元 中 國 鋁 業 (601600) 第 2 次 業 績 預 告, 公 司 業 績 首 虧 預 計 淨 利 潤 淨 利 潤 將 出 現 大 幅 虧 損 業 績 快 報 披 露 中 通 客 車 (000957) 公 司 已 於 披 露 業 績 快 報 : 淨 利 潤 元 七 匹 狼 (002029) 公 司 已 於 披 露 業 績 快 報 : 淨 利 潤 元 禦 銀 股 份 (002177) 公 司 已 於 披 露 業 績 快 報 : 淨 利 潤 元 科 大 訊 飛 (002230) 公 司 已 於 披 露 業 績 快 報 : 淨 利 潤 元 伊 立 浦 (002260) 公 司 已 於 披 露 業 績 快 報 : 淨 利 潤 元 浙 富 股 份 (002266) 公 司 已 於 披 露 業 績 快 報 : 淨 利 潤 元 萬 昌 科 技 (002581) 公 司 已 於 披 露 業 績 快 報 : 淨 利 潤 元 中 國 汽 研 (601965) 公 司 已 於 披 露 業 績 快 報 : 淨 利 潤 元 年 報 預 計 披 露 高 淳 陶 瓷 (600562) 年 報 預 計 於 披 露 限 售 股 份 上 市 流 通 南 都 電 源 (300068) 萬 股 首 發 原 股 東 限 售 股 份 上 市 流 通 湯 臣 倍 健 (300146) 萬 股 首 發 原 股 東 限 售 股 份 上 市 流 通 赤 天 化 (600227) 萬 股 股 權 分 置 限 售 股 份 上 市 流 通 股 東 大 會 股 權 登 記 山 西 三 維 (000755) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 關 於 為 山 西 陽 煤 豐 喜 肥 業 ( 集 團 ) 有 限 責 任 公 司 在 廣 發 銀 行 鄭 州 分 行 經 三 路 支 行 綜 合 授 信 3 億 元 人 民 幣 提 供 擔 保 的 議 案 2. 山 西 三 維 集 團 股 份 有 限 公 司 與 陽 泉 煤 業 ( 集 團 ) 有 限 責 任 公 司 簽 訂 綜 合 服 務 合 同 的 議 案 3. 山 西 三 維 集 團 股 份 有 限 公 司 關 於 增 加 關 聯 交 易 關 聯 方 以 及 調 整 2012 年 度 日 常 關 聯 交 易 預 計 總 額 的 議 案 太 平 洋 (601099) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : 審 議 關 於 公 司 符 合 非 公 開 發 行 股 票 條 件 的 議 案 2. 逐 項 審 議 關 於 公 司 本 次 非 公 開 發 行 股 票 方 案 的 議 案 3. 審 議 關 於 公 司 本 次 非 公 開 發 行 股 票 募 集 資 金 的 可 行 性 研 究 報 告 的 議 案 4. 審 議 關 於 公 司 與 北 京 華 信 六 合 投 資 有 限 公 司 簽 訂 附 條 件 生

20 效 的 股 份 認 購 協 議 的 議 案 5. 審 議 關 於 公 司 本 次 非 公 開 發 行 股 票 涉 及 關 聯 交 易 事 項 的 議 案 6. 審 議 關 於 提 請 股 東 大 會 授 權 董 事 會 辦 理 公 司 本 次 非 公 開 發 行 股 票 相 關 事 宜 的 議 案 林 洋 電 子 (601222) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 審 議 關 於 董 事 會 換 屆 選 舉 的 議 案 2. 審 議 關 於 監 事 會 換 屆 選 舉 的 議 案 股 東 大 會 會 議 登 記 起 始 順 絡 電 子 (002138) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 關 於 變 更 會 計 師 事 務 所 的 議 案 大 連 重 工 (002204) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 關 於 申 請 綜 合 授 信 額 度 及 為 下 屬 公 司 提 供 擔 保 的 議 案 2. 關 於 向 大 連 重 工 起 重 集 團 有 限 公 司 借 入 委 託 貸 款 的 議 案 恒 生 電 子 (600570) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 選 舉 公 司 第 五 屆 董 事 會 董 事 2. 選 舉 公 司 第 五 屆 董 事 會 獨 立 董 事 3. 選 舉 公 司 第 五 屆 監 事 會 監 事 三 星 電 氣 (601567) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 關 於 選 舉 繆 錫 雷 先 生 為 公 司 第 二 屆 董 事 會 董 事 的 議 案 2. 關 於 增 加 自 有 閒 置 資 金 投 資 銀 行 低 風 險 理 財 產 品 額 度 的 議 案 3. 關 於 募 投 項 目 實 施 主 體 變 更 的 議 案 4. 關 於 修 訂 公 司 章 程 的 議 案 旗 濱 集 團 (601636) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 對 外 投 資 管 理 制 度 修 訂 案 2. 募 集 資 金 管 理 辦 法 修 訂 案 3. 關 於 變 更 部 分 募 集 資 金 投 資 項 目 暨 向 全 資 子 公 司 增 資 的 議 案 4. 關 於 全 資 子 公 司 與 控 股 股 東 下 屬 分 公 司 簽 訂 金 太 陽 工 程 相 關 協 議 的 關 聯 交 易 議 案 股 東 大 會 會 議 登 記 截 止 中 航 地 產 (000043) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 至 審 議 關 於 天 虹 商 場 租 賃 公 司 控 股 子 公 司 中 航 觀 瀾 地 產 中 航 格 瀾 陽 光 花 園 房 屋 有 關 事 項 的 議 案 2. 審 議 關 於 公 司 擬 受 託 建 設 中 航 國 際 北 京 航 空 城 項 目 的 議 案 3. 審 議 關 於 公 司 2012 年 度 關 聯 交 易 事 項 的 議 案 4. 審 議 關 於 公 司 2013 年 日 常 關 聯 交 易 預 計 發 生 額 的 議 案 美 的 電 器 (000527) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 至 審 議 關 於 變 更 公 司 2012 年 度 審 計 機 構 的 議 案 恒 生 電 子 (600570) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 選 舉 公 司 第 五 屆 董 事 會 董 事 2. 選 舉 公 司 第 五 屆 董 事 會 獨 立 董 事 3. 選 舉 公 司 第 五 屆 監 事 會 監 事 三 星 電 氣 (601567) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 :

21 1. 關 於 選 舉 繆 錫 雷 先 生 為 公 司 第 二 屆 董 事 會 董 事 的 議 案 2. 關 於 增 加 自 有 閒 置 資 金 投 資 銀 行 低 風 險 理 財 產 品 額 度 的 議 案 3. 關 於 募 投 項 目 實 施 主 體 變 更 的 議 案 4. 關 於 修 訂 公 司 章 程 的 議 案 中 國 人 壽 (601628) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 截 止 關 於 公 司 2013 年 度 審 計 師 聘 用 的 議 案 2. 關 於 修 訂 中 國 人 壽 保 險 股 份 有 限 公 司 章 程 的 議 案 3. 關 於 修 訂 中 國 人 壽 保 險 股 份 有 限 公 司 董 事 會 議 事 規 則 的 議 案 股 東 大 會 召 開 深 赤 灣 A(000022) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 至 關 於 更 換 董 事 的 議 案 2. 關 於 更 換 監 事 的 議 案 興 業 礦 業 (000426) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 關 於 全 資 子 公 司 融 冠 礦 業 擬 為 錫 林 礦 業 提 供 擔 保 的 議 案 2. 關 於 全 資 子 公 司 錫 林 礦 業 擬 為 融 冠 礦 業 提 供 擔 保 的 議 案 3. 關 於 公 司 擬 為 全 資 子 公 司 提 供 擔 保 的 議 案 4. 關 於 審 議 董 事 會 議 事 規 則 的 議 案 鞍 鋼 股 份 (000898) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 至 審 議 關 於 本 公 司 與 鞍 鋼 集 團 國 際 經 濟 貿 易 公 司 進 行 資 產 置 換 的 議 案 2. 審 議 關 於 本 公 司 與 鞍 山 鋼 鐵 集 團 公 司 進 行 股 權 轉 讓 的 議 案 3. 審 議 關 於 本 公 司 託 管 鞍 山 鋼 鐵 集 團 公 司 鞍 鋼 集 團 國 際 經 濟 貿 易 公 司 下 屬 部 分 公 司 股 權 的 議 案 4. 審 議 關 於 修 改 公 司 章 程 的 議 案 三 鋼 閩 光 (002110) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 關 於 公 司 2013 年 度 向 各 家 商 業 銀 行 申 請 綜 合 授 信 額 度 的 議 案 2. 關 於 調 整 部 分 固 定 資 產 折 舊 年 限 的 議 案 3. 關 於 公 司 繼 續 開 展 期 貨 套 期 保 值 業 務 的 議 案 長 高 集 團 (002452) 臨 時 股 東 大 會, 召 開 通 知 公 告 日 : , 股 權 登 記 日 : , 會 議 召 開 日 : , 會 議 登 記 時 間 : 審 議 關 於 公 司 股 票 期 權 激 勵 計 劃 ( 草 案 ) 修 訂 稿 及 其 摘 要 的 議 案 2. 審 議 公 司 股 票 期 權 激 勵 計 劃 實 施 考 核 辦 法 3. 審 議 關 於 提 請 股 東 大 會 授 權 董 事 會 辦 理 股 票 期 權 激 勵 計 劃 相 關 事 宜 的 議 案 4. 審 議 關 於 吸 收 合 併 全 資 子 公 司 湖 南 長 高 開 關 電 氣 有 限 公 司 的 議 案 訴 訟 公 告 同 花 順 (300033) , 原 告 上 海 萬 得 信 息 技 術 股 份 有 限 公 司, 南 京 萬 得 資 訊 科 技 有 限 公 司 因 軟 件 著 作 權 糾 紛 向 上 海 市 第 一 中 級 人 民 法 院 對 浙 江 核 新 同 花 順 網 絡 信 息 股 份 有 限 公 司, 浙 江 同 花 順 網 絡 科 技 有 限 公 司 提 請 的 這 一 民 事 訴 訟 中, 涉 案 金 額 CNY, 公 司 作 為 涉 案 一 方 特 此 公 告 股 權 激 勵 預 案 公 告 萬 潤 科 技 (002654) 方 案 摘 要 : 本 計 劃 股 票 來 源 為 公 司 向 激 勵 對 象 定 向 發 行 股 票 本 計 劃 擬 一 次 性 授 予 激 勵 對 象 限 制 性 股 票, 涉 及 的 標 的 股 票 種 類 為 人 民 幣 A 股 普 通 股, 涉 及 的 標 的 股 票 數 量 為 萬 股 ; 標 的 股 票 數 量 占 當 前 萬 潤 科 技 股 本 總 額 8800 萬 股 的 3.45% 本 激 勵 計 劃 有 效 期 4 年, 自 限 制 性 股 票 授 予 之 日 起 計 算 本 次 授 予 限 制 性 股 票 的 價 格 7.20 元 新 寧 物 流 (300013) 方 案 摘 要 : 激 勵 計 劃 股 票 來 源 為 公 司 向 激 勵 對 象 定 向 發 行 新 股 公 司 擬 向 激 勵 對 象 授 予 270 萬 份 股 票 期 權, 約 占 本 激 勵 計 劃 簽 署 時 公 司 股 本 總 額 9000 萬 股 的 3% 股 票 期 權 授 予 後 至 股 票 期 權 可 行 權 日 之 間 的 時 間, 本 計 劃 授 予 等 待 期 為 一 年 本 激 勵 計 劃 的 有 效 期 為 自 股 票 期 權 授 予 日 起 四 年 本 激 勵 計 劃 授 予 的 股 票 期 權 的 行 權 價 格 為 9.31 元 開 能 環 保 (300272) 方 案 摘 要 : 本 激 勵 計 劃 所 採 用 的 激 勵 形 式 為 限 制 性 股 票, 其 股 票 來 源 為 開 能 環 保 向 激 勵 對 象 定 向 發 行 新 股 本 激 勵 計 劃 所 涉 及 的 標 的 股 票 為 260 萬 股 開 能 環 保 股 票, 占 本 激 勵 計 劃 簽 署 時 開 能 環 保 股 本 總 額 萬 股 的 1.818% 其 中

22 首 次 授 予 235 萬 股, 占 公 司 總 股 本 的 1.643%; 預 留 25 萬 股, 占 公 司 股 本 總 額 的 0.175%, 占 本 激 勵 計 劃 授 予 的 股 票 總 數 的 9.615% 本 計 劃 有 效 期 5.5 年 限 制 性 股 票 的 價 格 為 6.08 元 / 股 股 權 激 勵 方 案 實 施 公 告 廣 聯 達 (002410) 方 案 摘 要 : 本 計 劃 擬 授 予 的 股 票 來 源 為 廣 聯 達 向 激 勵 對 象 定 向 發 行 的 廣 聯 達 人 民 幣 普 通 股 股 票 本 激 勵 計 劃 授 予 所 涉 及 的 標 的 股 票 為 8,500,000 股, 占 本 激 勵 計 劃 公 告 時 公 司 股 本 總 額 萬 股 的 2.1% 其 中, 首 次 授 予 8,100,000 股, 占 公 司 總 股 本 的 2.0%; 預 留 400,000 股, 占 公 司 總 股 本 的 0.1%, 占 本 激 勵 計 劃 授 予 的 股 票 總 數 的 4.7% 本 激 勵 計 劃 的 有 效 期 為 4 年 首 次 授 予 價 格 根 據 本 計 劃 草 案 公 告 日 前 20 個 交 易 日 公 司 股 票 均 價 元 的 50% 確 定, 為 每 股 7.85 元, 即 滿 足 授 予 條 件 後, 激 勵 對 象 可 以 以 每 股 7.85 元 的 價 格 購 買 公 司 標 的 股 票 AB 股 價 差 表 日 期 :1 月 30 日 股 票 代 碼 股 票 名 稱 B 股 價 格 (HKD/USD) A 股 價 格 (CNY) AB 股 價 差 率 (%) SZ *ST 中 華 B % SH 中 紡 B 股 % SH *ST 輕 騎 B % SH 鼎 立 B 股 % SH 上 柴 B 股 % SZ ST 中 冠 B % SH 上 工 B 股 % SH 金 山 B 股 % SH 氯 堿 B 股 % SH ST 聯 華 B % SH 中 路 B 股 % SH 滬 普 天 B % SH 市 北 B 股 % SH ST 天 海 B % SH 大 江 B 股 % SZ 深 華 髮 B % SH 大 名 城 B % SH 丹 科 B 股 % SH 永 生 B 股 % SZ *ST 盛 潤 B % SH 海 欣 B 股 % SH 海 立 B 股 % SZ 深 特 力 B % SZ 深 南 電 B % SZ 深 賽 格 B % SH 雙 錢 B 股 % SH 開 開 B 股 % SZ 方 大 B % SZ *ST 國 商 B % SZ 深 紡 織 B % SZ 寶 石 B % SZ 沙 隆 達 B % SH 耀 皮 B 股 % SH 自 儀 B 股 % SH 東 信 B 股 % SZ 蘇 常 柴 B % SH 外 高 B 股 % SZ ST 珠 江 B % SZ 京 東 方 B % SH 寶 信 B % SZ 深 深 房 B % SZ ST 東 海 B % SZ 深 康 佳 B %

23 SH 三 毛 B 股 % SZ 古 井 貢 B % SZ 深 深 寶 B % SZ 蘇 威 孚 B % SZ 大 冷 B % SZ 麗 珠 B % SH 儀 電 B 股 % SZ 本 鋼 板 B % SZ 深 物 業 B % SH 華 電 B 股 % SZ 小 天 鵝 B % SZ 南 玻 B % SH 錦 江 B 股 % SZ 粵 照 明 B % SH 華 新 B 股 % SZ 晨 鳴 B % SH 錦 港 B 股 % SH 老 鳳 祥 B % SH 物 貿 B 股 % SH 鄂 資 B 股 % SH 九 龍 山 B % SH 金 橋 B 股 % SH 錦 投 B 股 % SH 振 華 B 股 % SZ 粵 高 速 B % SZ 粵 電 力 B % SH 陸 家 B 股 % SZ 長 安 B % SH 黃 山 B 股 % SH 大 眾 B 股 % SZ 一 致 B % SZ 飛 亞 達 B % SZ 深 赤 灣 B % SZ 皖 美 菱 B % SZ 招 商 局 B % SZ 張 裕 B % SZ 魯 泰 B % SH 機 電 B 股 % SZ 江 鈴 B % SH 友 誼 B 股 % SH 海 航 B 股 % SZ 萬 科 B % SZ 萬 科 B % 美 國 預 託 憑 證 (ADR) ADR 收 市 價 ADR 當 日 升 跌 ADR 收 市 價 港 股 收 市 價 美 / 港 股 價 差 價 代 號 公 司 (USD) (%) (HKD) (HKD) (%) 5 匯 豐 控 股 % 338 上 海 石 油 化 工 H % 386 中 國 石 油 化 工 H % 525 廣 深 鐵 路 H (0.4) % 670 中 國 東 方 航 空 H (49.8 %) 728 中 國 電 信 H (0.3) %