煤焦陷入震荡, 上升意愿依存一一周行情回顾 : 止跌回升, 陷入震荡表 1 市场行情回顾开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅度 JM % J % 由于近期公布的经济

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玚寿
5 years ago
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煤焦陷入震荡上升意愿依存煤焦市场摘要 1 止跌回升, 陷入震荡由于近期公布的经济数据释放出中国经济企稳的回暖信号, 国内股市震荡中有所上升, 为高风险意愿提供环境支撑, 但考虑到非农及中国 CPI 等国内外重要经济数据后续出炉, 故投资者做多的意愿较为谨慎, 股市及期货市场基本以强势震荡为主, 而煤焦亦在小幅走升之后陷入区间震荡的格局 2 国际煤价再度回落截止 5 日当周,

1 煤焦陷入震荡上升意愿依存煤焦市场摘要 1 止跌回升, 陷入震荡由于近期公布的经济数据释放出中国经济企稳的回暖信号, 国内股市震荡中有所上升, 为高风险意愿提供环境支撑, 但考虑到非农及中国 CPI 等国内外重要经济数据后续出炉, 故投资者做多的意愿较为谨慎, 股市及期货市场基本以强势震荡为主, 而煤焦亦在小幅走升之后陷入区间震荡的格局 2 国际煤价再度回落截止 5 日当周, 国际煤价弱势震荡中再度回落, 其中以具有代表性的澳大利亚煤价为例, 澳大利亚 BJ 动力煤价格截至 9 月 5 日报美元 / 吨, 较上周下跌 2.10 美元 / 吨 3 环渤海煤价延续跌势截至 9 月 3 日, 环渤海地区发热量 5500 大卡动力煤的综合平均价格再度下跌 6 元 / 吨至 540 元 / 吨 4 产地煤价以持稳为主截至 9 月 6 日, 山西地区动力煤车板价及坑口价均以持稳为主 5 国内外海运费双双上扬截止 9 月 6 日, 波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数报 1352 点, 较上周上涨 220 点, 而国内海上煤炭运价综合指数截止 3 日收于 , 周环比上涨 8.17% 6 库存下滑且下游需求低迷 9 月 2 日至 9 月 8 日, 环渤海煤炭库存量由上周的万吨减少至万吨, 环渤海四港煤炭库存量环比减少 66.1 万吨, 降幅达 3.72% 观点 : 中性煤焦陷入震荡上升意愿依存 JM1401 K 线图数据来源 : 彭博 - 先融研究 J1401 K 线图小结 : 当前煤炭市场的供需矛盾依旧突出去库存的格局依旧延续且国内经济下行的压力依旧不减令煤焦的基本面依旧做差, 再加上此前的重挫料损及市场做多信心, 故仍有调整的空间, 但考虑到市场对政府出台政策存有预期下游企业及航运价格上涨对现货价格带来支撑及升穿此前的震荡区间后的升势仍在维持, 故对其调整的空间看淡数据来源 : 彭博 - 先融研究中电投先融期货有限公司联系电话 : 地址 : 重庆市渝中区邹容广场 A 座 11 楼 1

2 煤焦陷入震荡, 上升意愿依存一一周行情回顾 : 止跌回升, 陷入震荡表 1 市场行情回顾开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅度 JM % J % 由于近期公布的经济数据释放出中国经济企稳的回暖信号, 国内股市震荡中有所上升, 为高风险意愿提供环境支撑, 但考虑到非农及中国 CPI 等国内外重要经济数据后续出炉, 故投资者做多的意愿较为谨慎, 股市及期货市场基本以强势震荡为主本周焦煤跳空高开报 1142 元, 周初空头回补一度支撑期价走升, 随后陷入了窄幅区间震荡, 最终较上周录得 1.94% 的周涨幅本周焦炭跳空高开报 1593 元, 在快速走高之后亦陷入了窄幅波动的格局, 最终较上周录得 1.77% 的周涨幅二基本面分析 ( 一 ) 国际煤价再度回落截止 5 日当周, 国际煤价弱势震荡中再度回落, 其中以具有代表性的澳大利亚煤价为例, 澳大利亚 BJ 动力煤价格截至 9 月 5 日报美元 / 吨, 较上周下跌 2.10 美元 / 吨, 而澳大利亚 BJ 动力煤价格指数报收于点, 较上周下跌 6.56 点同时, 截至 9 月 6 日当周, 纽卡斯尔 NEWC 动力煤价格周指数报美元 / 吨, 环比上周下跌 1.91 美元 / 吨, 欧洲 ARA 港动力煤价格周指数报美元 / 吨, 环比上周上涨 0.44 美元 / 吨, 南非理查德 RB 动力煤价格周指数报美 2

3 元 / 吨, 环比上周下跌 0.18 美元 / 吨总体而言, 国际煤价弱势震荡中有所回落, 而三大国际港口价格依旧维持弱势, 再加上近期运费的上升料再度限制煤炭需求, 煤炭价格料依旧承压, 而中长期考虑到新能源的应用环保意识的增强国内经济仍面临下行压力且去库存去产能的格局延续, 所以国际煤炭价格难有上升空间, 继续携国内煤价颓势运行为大概率事件图 1 澳大利亚 BJ 动力煤价格数据来源 :Wind 先融研究图 2 国际三港动力煤价格周指数 3

4 数据来源 :Wind 先融研究 ( 二 ) 环渤海煤价延续跌势截至 9 月 3 日, 环渤海地区发热量 5500 大卡动力煤的综合平均价格再度下跌 6 元 / 吨至 540 元 / 吨, 其中秦皇岛 4500 大卡热量动力煤价格为元 / 吨, 较上周下跌 5 元 / 吨,5000 大卡发热量动力煤价格为元 / 吨, 较上周下跌 5 元 / 吨,5500 大卡发热量动力煤价格为元 / 吨, 较上周下跌 5 元 / 吨, 5800 大卡发热量动力煤价格为元 / 吨, 较上周下跌 5 元 / 吨总体而言, 虽然不排除惯性下滑的可能, 但全国用电量增速明显水电乏力海运费缓慢回升等利好因素显现却并未能对北方港口煤价起到提振作用, 继续反映出当前市况的疲软不堪, 再加上进口量的急剧增加且季节性因素步入尾声, 环渤海地区动力煤价格仍将继续承压图 3 环渤海动力煤综合平均价格走势 4

5 ( 三 ) 产地煤炭价格以持稳为主截至 9 月 6 日, 山西地区动力煤价格基本持平, 其中朔州地区发热量 4800 大卡 5200 大卡动力煤车板价格分别报收 300 元 / 吨 380 元 / 吨, 较上周下跌 10 元 / 吨大同发热量大卡动力煤价格分别报收 430 元 / 吨 440 元 / 吨 480 元 / 吨, 均较上周持平忻州地区发热量 5000 大卡动力煤车板价格为 300 元 / 吨, 亦较上周持平同时, 在坑口方面, 大同大卡动力煤价格较上周持平, 朔州 5200 大卡动力煤价格临汾 6000 大卡动力煤价格亦持平总体而言, 产地煤炭价格基本以持稳为主, 更多是受此前煤矿的减产停产及地方政府的扶持政策提振所致, 不过在需求依旧难现强有力的回升背景下, 承压的格局依旧未变图 4 山西主要动力煤车板价 ( 含税 ) 5

6 图 5 山西主要动力煤坑口价 ( 含税 ) ( 四 ) 国内外海运费双双上涨截止 9 月 6 日, 波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数报 1352 点, 较上 6

7 周上涨 220 点, 而该指数衡量的是铁矿石水泥谷物煤炭和化肥等资源的运输费用 ; 波罗的海巴拿马型船运价指数涨至 1020 点, 较上周上涨 113 点, 而该型船舶的通常运载量为 6-7 万吨, 主要货物是煤炭或谷物 ; 波罗的海海岬型船运价指数涨至 2799 点, 较上周上涨 556 点, 该型船舶通常的载运量是 15 万吨, 货物主要是铁矿石和煤炭同时, 本报告期 (2013 年 8 月 28 日至 9 月 3 日 ), 国内海上煤炭运价再回升, 截止 3 日该指数收于 , 周环比上涨 8.17%, 其中具体到部分航线, 秦皇岛至广州航线 5-6 万吨船舶的煤炭平均运价上涨 3.6 元 / 吨至 45.0 元 / 吨 ; 秦皇岛至上海航线 4-5 万吨船舶的煤炭平均运价上涨 3.2 元 / 吨至 37.9 元 / 吨 ; 秦皇岛至张家港航线 2-3 万吨船舶的煤炭平均运价上涨 3.9 元 / 吨至 42.8 元 / 吨总体而言,BDI 指数连涨 5 日并录得涨幅, 更多是受海岬型船波动提振所致, 反映出大宗商品贸易的升温同时, 沿海运价开始加速上涨, 主要受极端天气提升短暂需求进而推升贸易活跃度及台风阻碍航运共同影响所致图 6 波罗地海航运指数 7

8 图 7 沿海煤炭运价指数 ( 五 ) 库存环比回落且下游需求低迷 9 月 2 日至 9 月 8 日, 环渤海煤炭库存量由上周的万吨减少至万吨, 本周环渤海四港煤炭库存量与上周库存量相比, 环渤海四港煤炭库存量环 8

9 比减少 66.1 万吨, 降幅达 3.72%, 其中秦皇岛港煤炭库存量万吨国投曹妃甸港煤炭库存量 461 万吨京唐港区煤炭库存量 342 万吨天津港煤炭库存量万吨, 四港煤炭库存量较上周相比, 除天津港煤炭库存量增加外, 其余三港库存量均有所减少同时, 尽管前一段时间的极端天气因用电量的增加而短时间内提升了煤炭需求, 但考虑到各电厂的库存量仍处于相对高位, 补库存的意愿及力度料仍将有限另一方面, 经过前期的稳中有升之后, 钢铁价格再度重回跌势, 资金面趋紧, 螺纹钢期货震荡走弱, 原材料价格又窄幅波动, 国内现货钢市成交持续萎缩, 市场信心产生动摇, 考虑到房地产调控的预期依存令钢材需求低迷并导致近期仍以去产能库存为主, 所以钢铁价格难有走升的空间, 环渤海四港动力煤价格仍将承压图 8 主要港口库存图 9 6 大发电集团库存合计及日均耗煤量 9

10 图 10 主要城市螺纹钢现货价格图 11 主要城市钢材库存 10

11 三技术面分析图 12 焦煤 K 线图数据来源 :Pobo- 先融研究焦煤本周止跌回升, 指标 MACD 形成金叉后延续升势, 且红柱有望逐级放大, 从周 K 线图上可以看出短期内的升势料将延续图 13 焦炭 K 线图 11

12 数据来源 :Pobo- 先融研究焦炭亦止跌回升, 指标 MACD 形成金叉, 且红柱有望逐级放大, 从周 K 线图上可以看出短期内的升势料将延续四行情展望及操作建议当前煤炭市场的供需矛盾依旧突出去库存的格局依旧延续且国内经济下行的压力依旧不减令煤焦的基本面依旧做差, 再加上此前的重挫料损及市场做多信心, 短期内料仍将承压, 但考虑到市场对政府出台政策存有预期下游企业及航运价格上涨对现货价格带来支撑及升穿此前的震荡区间后的升势仍在维持, 故对其调整的空间看淡, 仍建议多单暂持或逢低适当增加仓位 12

目录 1. 动力煤 : 本周生产地坑口价出现上涨车板价平稳, 中转地煤价平稳炼焦煤 : 价格平稳无烟煤 : 价格平稳喷吹煤 : 价格平稳本周焦炭价格平稳 ; 钢材价格变化不大钢材库存涨跌互现本周国际原油价格

目录 1. 动力煤 : 本周生产地坑口价出现上涨车板价平稳, 中转地煤价平稳炼焦煤 : 价格平稳无烟煤 : 价格平稳喷吹煤 : 价格平稳本周焦炭价格平稳 ; 钢材价格变化不大钢材库存涨跌互现本周国际原油价格行业研究预计环渤海动力煤价格指数近期内止跌煤炭价格周报 (8 月 5 期 ) 分析师 : 任宪功 SAC NO:S115511112 211 年 8 月 29 日证券研究报告联系人任宪功 1-68784237 renxiangong@hotmail.com 行业评级煤炭行业看好重点品种推荐安泰集团推荐开滦股份推荐西山煤电推荐昊华能源推荐山煤国际推荐阳泉煤业推荐神火股份推荐最近一年行业相对走势

煤焦陷入震荡, 上升意愿依存 一 一周行情回顾 : 止跌回升, 陷入震荡 表 1 市场行情回顾 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 幅度 JM % J % 由于近期公布的经济

煤焦陷入震荡, 上升意愿依存一一周行情回顾 : 止跌回升, 陷入震荡表 1 市场行情回顾开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅度 JM % J % 由于近期公布的经济