物 (603658) 康弘药业 (002773) 以及通化东宝 (600867) 生物制品行业周报 风险提示 : 市场大幅波动风险, 相关企业业绩不达预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 12

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1 行 业 研 究 人社部发布医保药品目录准入谈判结果 生物制品行业周报 生物制品行业周报 分析师 : 任宪功 SAC NO: S 年 7 月 26 日 证券研究报告行业周报 证券分析师任宪功 renxg@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 赵波 SACNO.S zhaobo@bhzq.com 行业评级生物制品 重点品种推荐长春高新 安图生物 康弘药业 通化东宝 看好 增持 增持 增持 增持 最近一季度行业相对走势 相关研究报告 投资要点 : 行业要闻 1. 人社部发布医保药品目录准入谈判结果 2. 北京医改百天成绩单 : 节省了 35 亿医疗费 3. 湖北出台药品采购新政, 采购准入 将助药价走低 4. FDA 受理安进 CGRP 抗体上市申请 公司公告 1. 康弘药业康柏西普眼用注射液纳入国家医保目录 2. 长生生物持股 5% 以上股东计划减持公司股份 3. 迪安诊断与青岛智颖医疗科技有限公司共同签署 战略合作框架协议 4. ST 生化石楼县双林单采血浆有限公司取得单采血浆许可证 本周市场行情回顾近 5 个交易日, 申万医药生物板块上涨 0.94%, 沪深 300 上涨 1.43%, 医药板块整体跑输沪深 300 指数, 涨跌幅在申万 28 个一级行业中排名第 27 位 本周医药六个子板块均以上涨报收, 其中化学制药板块涨幅最大, 上涨 1.46%; 生物制品板块涨幅最小, 上涨 0.57% 截至 2017 年 7 月 25 日, 申万医药生物板块剔除负值情况下整体 TTM 估值为 倍, 其中生物制品 TTM 估值为 倍 ( 相对于剔除银行股后全体 A 股的估值溢价率为 69.69%) 个股涨跌方面, 康泰生物 天坛生物 交大昂立涨幅居前 ; 九强生物 双鹭药业 兴齐眼药跌幅居前 投资策略本周医药板块在大盘带动下略有反弹, 但板块整体走势仍然较弱 由于临近中报披露期, 我们继续建议投资者把握业绩主线, 精选业绩表现良好并有望超预期的个股 政策方面, 人社部近日发布了医保药品目录准入谈判结果,4 月份入围谈判药品目录的 44 个药品中有 36 个经谈判成功进入国家医保目录, 同 2016 年平均零售价相比平均降幅达到 44% 谈判成功的 36 个药品中, 有一半是肿瘤治疗药, 其他分别为治疗心血管病 肾病 眼病 精神病 抗感染 糖尿病等重大疾病或慢性病的药物, 体现了医保目录对重大疾病治疗药物的重视与支持 ; 同时, 列入谈判范围的西达本胺 康柏西普 阿帕替尼等国家重大新药创制专项药品全部谈判成功, 体现了医保目录对创新药的重视与支持 我们继续看好业绩保持稳健增长的创新药企业 综上, 本周我们维持行业 看好 的投资评级, 股票池推荐 : 长春高新 (000661) 安图生 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 12

2 物 (603658) 康弘药业 (002773) 以及通化东宝 (600867) 生物制品行业周报 风险提示 : 市场大幅波动风险, 相关企业业绩不达预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 12

3 目录 生物制品行业周报 1. 行业要闻 人社部发布医保药品目录准入谈判结果 北京医改百天成绩单 : 节省了 35 亿医疗费 湖北出台药品采购新政, 采购准入 将助药价走低 FDA 受理安进 CGRP 抗体上市申请 公司公告 康弘药业康柏西普眼用注射液纳入国家医保目录 长生生物持股 5% 以上股东计划减持公司股份 迪安诊断与青岛智颖医疗科技有限公司共同签署 战略合作框架协议 ST 生化石楼县双林单采血浆有限公司取得单采血浆许可证 本周市场行情回顾 投资策略... 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 12

4 图目录 生物制品行业周报 图 1: 近 5 个交易日申万一级行业涨跌情况... 8 图 2: 近 5 个交易日申万医药生物子板块涨跌情况... 9 表目录 表 1: 近 5 个交易日申万生物制品板块个股涨跌幅排名... 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 12

5 1. 行业要闻 生物制品行业周报 1.1 人社部发布医保药品目录准入谈判结果 近日, 人社部印发 关于将 36 种药品纳入国家基本医疗保险 工伤保险和生育 保险药品目录乙类范围的通知, 将 36 种谈判药品纳入了 2017 年版药品目录乙 类范围, 并同步确定了这些药品的医保支付标准 据悉, 今年 4 月人社部公布了 44 个拟谈判药品的名单, 经过与相关企业的谈判, 其中 36 个药品谈判成功, 成功率达到 81.8% 与 2016 年平均零售价相比, 谈判药品的平均降幅达到 44%, 最高的达到 70%, 大部分进口药品谈判后的支付标准低于周边国际市场价格, 大大减轻了我国患者的医疗费用负担 本次纳入药品目录的 36 个药品中包括 31 个西药和 5 个中成药 西药中有 15 个是肿瘤治疗药, 覆盖了肺癌 胃癌 乳腺癌 结直肠癌 淋巴瘤 骨髓瘤等癌种, 曲妥珠单抗 利妥昔单抗 硼替佐米 来那度胺等参保人员需求迫切的肿瘤靶向药位列其中, 其他分别为治疗心血管病 肾病 眼病 精神病 抗感染 糖尿病等重大疾病或慢性病的药物, 以及治疗血友病的重组人凝血因子 Ⅶa 和治疗多发性硬化症的重组人干扰素 β-1b 两种罕见病药 中成药中有 3 个是肿瘤药, 另外 2 个是心脑血管用药 此外, 医保药品目录准入谈判充分体现了对医药创新的重视和支持, 列入谈判范围的西达本胺 康柏西普 阿帕替尼等国家重大新药创制专项药品全部谈判成功 资料来源 : 新浪新闻 1.2 北京医改百天成绩单 : 节省了 35 亿医疗费 近日, 北京市卫计委主任雷海潮在 清华大学 - 约翰霍普金斯大学 - 首都医疗论坛 上介绍, 北京医药分开综合改革启动后, 从卫生费用来看, 节省成效明显, 改革 100 天共节省了 35 亿 ; 预计到年底, 节省的医疗费用可达 95 亿元左右, 相当于每天都能为全社会节省 3500 万元 北京医改, 开创性地设臵了医事服务费, 患者到不同级别的医疗机构就诊, 医事服务费的标准不同, 报销比例不同, 以此来引导患者分级诊疗 从改革 100 天的数据来看, 倡导分级诊疗的成效正在显现, 门急诊的就诊结构发生了积极变化 : 三级医疗机构门急诊量下降了 12.7%, 二级医院诊疗量下降了 4.9%, 一级医院及社区的门急诊量上升 10% 雷海潮解释说, 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 12

6 生物制品行业周报在北京地区, 三级医院门急诊量和基层医疗机构的门急诊量基本相当, 大约各占 40%, 二级医院占 20% 三级医院下降的门诊量, 基本上转移到基层医疗机构 医改有效调控了患者的就医行为, 让患者的就医更加理性 而不同职级医生的接诊量也发生了可喜的变化 总体来看, 改革后, 副主任医师门诊人次下降了 10%, 主任医师下降了 22.7%, 知名专家的门诊人次下降了 15.2% 资料来源 : 北京晚报 1.3 湖北出台药品采购新政, 采购准入 将助药价走低 湖北省政府办公厅近日印发 关于进一步改革完善公立医院药品采购和供应保障机制的实施意见, 确定全省将建立统一的公立医院药品网上采购管理平台 省级采购平台实行 采购准入 制度, 即药品生产经营企业及其合规产品, 承诺遵守交易规则 具备相关资质 接受准入规则的均可挂网, 供公立医院自由选择 省级采购平台实行挂网价格分类管理和动态调整制度, 确保湖北省药品挂网价格保持在全国较低水平 对于临床用量大的品种, 实行限价挂网, 采购主体与挂网企业议价采购的实际成交价不得高于限价 同时大力推进采购联合体集中采购 第三方集团采购 打包批量采购 跨区域联合采购等带量采购, 预计省公立医院药品实际采购价格将持续走低 对于临床用量小 常用低价药 妇儿专科非专利药 基础输液等临床必需 采购金额少 供应不足或短缺的药品, 实行参考价管理, 允许医疗机构与挂网企业根据市场情况议价采购, 避免药品短缺现象频发 省级采购平台挂网药品的生产企业, 按规定程序 要求将挂网药品的成本信息公开 建立药品出厂价格信息可追溯机制, 对虚报原材料价格和药品出厂价格的药品生产企业, 依法依规严肃查处 及时公布公立医院药品交易成交量 成交价格等信息, 为公立医院带量采购提供支撑, 形成合理的交易价格参照机制 据悉, 8 月底前, 湖北省卫计委等部门将完成相关制度 规则的制定, 并适时启动 采购准入 和全面推进带量采购工作 资料来源 : 湖北日报 1.4 FDA 受理安进 CGRP 抗体上市申请 近日,FDA 受理了安进和合作伙伴诺华的偏头痛预防药物 CGRP 抗体 erenumab ( 商品名 Aimovig) 的上市申请,PDUFA 日期为 2018 年 5 月 17 日, 这令 Aimovig 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 12

7 生物制品行业周报有望成为第一个上市的 CGRP 抗体 共 2600 多名病人参与的多个临床试验显示 Aimovig 可以减少发病次数 致残比例 和急救药物使用 Aimovig 安全性较好, 常见副反应包括呼吸道感染 注射疼痛 恶心等 据估计 CGRP 市场总值可达 50 亿美元 资料来源 : 生物谷 2. 公司公告 2.1 康弘药业康柏西普眼用注射液纳入国家医保目录 康弘药业子公司成都康弘生物科技有限公司近日在北京与人社部社会保险事业管理中心签署 国家基本医疗保险药品目录谈判药品准入及支付标准协议 (2017 年版 ), 康柏西普眼用注射液 ( 商品名为朗沐 ) 纳入 国家基本医疗保险 工伤保险和生育保险药品目录 (2017 年版 ) 2.2 长生生物持股 5% 以上股东计划减持公司股份 持公司股份 65,911,844 股, 占公司总股本比例 6.77% 的股东芜湖卓瑞创新投资管理中心 ( 有限合伙 ) 计划在 2017 年 7 月 21 日起的十五个交易日后的六个月内以集中竞价交易和大宗交易方式减持公司股份不超过 16,477,961 股, 占公司总股本的 1.69% 2.3 迪安诊断与青岛智颖医疗科技有限公司共同签署 战 略合作框架协议 近日, 迪安诊断与青岛智颖医疗科技有限公司共同签署 战略合作框架协议, 双方拟在业务覆盖重叠的省份, 充分共享彼此在医学诊断产品 外包服务平台 团队等资源和能力, 根据客户的不同需求, 构建 服务 + 产品 + 管理输出 一体化创新合作模式, 为各级医学实验室提供整体解决方案 同时, 双方将整合彼此的业务团队, 在全球范围内搜索具有领先优势的体外诊断新产品 新技术, 充分利用双方在全国已拥有且彼此互补的市场网络渠道和客户终端等, 在中国市场进行推广和应用, 共同推动中国医学诊断行业的发展 此外, 双方将在业务覆盖非重叠的区域, 根据政策支持程度 当地客户资源网络 团队能力等综合考量下, 战略请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 12

8 合掘工子车媒铁信产 料料 器工 易备 输装渔 造业备 务 行机 物饰 生物制品行业周报性有计划地共同建设独立医学实验室, 打造区域性医学检验综合服务平台 本次合作将实现公司与青岛智颖在其业务覆盖区域尤其是山东地区的战略协同, 进一步提升公司业绩和盈利能力 2.4 ST 生化石楼县双林单采血浆有限公司取得单采血浆 许可证 ST 生化于近日收到山西省卫计委核发的 单采血浆许可证, 石楼县双林单采血浆有限公司经核准登记, 准予执业 采浆区域为 : 石楼县 柳林县 中阳县 交口县 汾阳市 文水县 孝义市, 有效期限自 2017 年 6 月 16 日至 2019 年 6 月 15 日 3. 本周市场行情回顾 近 5 个交易日, 申万医药生物板块上涨 0.94%, 沪深 300 上涨 1.43%, 医药板块整体跑输沪深 300 指数, 涨跌幅在申万 28 个一级行业中排名第 27 位 本周医药六个子板块均以上涨报收, 其中化学制药板块涨幅最大, 上涨 1.46%; 生物制品板块涨幅最小, 上涨 0.57% 截至 2017 年 7 月 25 日, 申万医药生物板块剔除负值情况下整体 TTM 估值为 倍, 其中生物制品 TTM 估值为 倍 ( 相对于剔除银行股后全体 A 股的估值溢价率为 69.69%) 个股涨跌方面, 康泰生物 天坛生物 交大昂立涨幅居前 ; 九强生物 双鹭药业 兴齐眼药跌幅居前 图 1: 近 5 个交易日申万一级行业涨跌情况 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 有综食建采化家国电商电汽交纺农传轻公机钢房休通非银计医建 色金属 品筑饮材 用防电军 业气贸设 通织林运服牧 工用械制事设 地闲服 银金融 算药筑生装 资料来源 :Wind, 渤海证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 12

9 图 2: 近 5 个交易日申万医药生物子板块涨跌情况 生物制品行业周报 1.6% 1.4% 1.2% 1.0% 0.8% 0.6% 0.4% 0.2% 0.0% 化学制药 医疗服务 Ⅱ 医疗器械 Ⅱ 中药 Ⅱ 医药商业 Ⅱ 生物制品 Ⅱ 资料来源 :Wind, 渤海证券研究所 表 1: 近 5 个交易日申万生物制品板块个股涨跌幅排名 涨幅前 5 名 跌幅前 5 名 康泰生物 11.99% 九强生物 -6.04% 天坛生物 4.72% 双鹭药业 -5.30% 交大昂立 4.62% 兴齐眼药 -2.34% 钱江生化 4.30% 长生生物 -2.30% 四环生物 3.23% 安科生物 -2.10% 资料来源 :Wind, 渤海证券研究所 4. 投资策略 本周医药板块在大盘带动下略有反弹, 但板块整体走势仍然较弱 由于临近中报披露期, 我们继续建议投资者把握业绩主线, 精选业绩表现良好并有望超预期的个股 政策方面, 人社部近日发布了医保药品目录准入谈判结果,4 月份入围谈判药品目录的 44 个药品中有 36 个经谈判成功进入国家医保目录, 同 2016 年平均零售价相比平均降幅达到 44% 谈判成功的 36 个药品中, 有一半是肿瘤治疗药, 其他分别为治疗心血管病 肾病 眼病 精神病 抗感染 糖尿病等重大疾病或慢性病的药物, 体现了医保目录对重大疾病治疗药物的重视与支持 ; 同时, 列入谈判范围的西达本胺 康柏西普 阿帕替尼等国家重大新药创制专项药品全部谈判成功, 体现了医保目录对创新药的重视与支持 我们继续看好业绩保持稳健增长的创新药企业 综上, 本周我们维持行业 看好 的投资评级, 股票池推荐 : 长春高新 (000661) 安图生物(603658) 康弘药业 (002773) 以及通化东宝 (600867) 风险提示 : 市场大幅波动风险, 相关企业业绩不达预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 12

10 生物制品行业周报 投资评级说明 项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10 of 12

11 生物制品行业周报 渤海证券股份有限公司研究所 副所长 ( 金融行业研究 & 研究所主持工作 ) 张继袖 副所长谢富华 汽车行业研究小组郑连声 张冬明 计算机行业研究小组王洪磊 朱晟君 环保行业研究小组林徐明 刘蕾 电力设备与新能源行业研究伊晓奕 医药行业研究小组任宪功 ( 部门经理 ) 王斌 赵波 通信 & 电子行业研究小组徐勇 高峰 宋敬祎杨青海 家用电器行业研究安伟娜 传媒行业研究姚磊 机械行业研究李骥 新材料行业研究张敬华 食品饮料 交通运输行业研究齐艳莉 休闲服务行业研究刘瑀 证券行业研究任宪功 ( 部门经理 ) 洪程程 金融工程研究 & 部门经理崔健 权益类量化研究潘炳红 李莘泰 衍生品类研究祝涛 李元玮 CTA 策略研究郝倞 基金研究刘洋 债券研究王琛皞 流动性 战略研究 & 部门经理周喜 策略研究宋亦威 杜乃璇 博士后工作站冯振债券 经纪业务创新发展研究 朱林宁量化 套期保值模型研究 综合质控 & 部门经理郭靖 机构销售 投资顾问朱艳君 行政综合白骐玮 请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 12

12 生物制品行业周报 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区阜外大街 22 号外经贸大厦 11 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 12