目 录 一 铝土矿市场... 4 二 氧化铝市场... 7 三 电解铝市场 四 铝合金锭市场...14 五 铝棒市场 六 辅料市场 七 铝型材市场...20 八 铝板带箔市场...23 九 电工圆铝杆市场...26 十 废铝市场 十一 综述总结...

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1 2016 年 2016 年 10 月铝行业运行报告 [ Mymetal 10 月铝行业运行报告 ] [ 受众多因素支撑 11 月铝价维持高位震荡运行 ] 告由上海钢联有色事业部开发, 版权属于上海钢联电子商务股份有限公司, 未经授权不得复制 转发

2 目 录 一 铝土矿市场... 4 二 氧化铝市场... 7 三 电解铝市场 四 铝合金锭市场...14 五 铝棒市场 六 辅料市场 七 铝型材市场...20 八 铝板带箔市场...23 九 电工圆铝杆市场...26 十 废铝市场 十一 综述总结 十二 行业新闻 十三 宏观新闻 告由上海钢联有色事业部开发, 版权属于上海钢联电子商务股份有限公司, 未经授权不得复制 转发

3 图片目录 图 年 1 月至 2016 年 9 月中国进口铝土矿月度总量... 4 图 年 9 月中国进口铝土矿主要来源国... 4 图 年 9 月份中国氧化铝进口量及同比率... 7 图 年 10 月份中国主要港口氧化铝港口库存... 8 图 年 9 月份中国氧化铝产量及增长率... 9 图 年 10 月份中国氧化铝价格趋势图 ( 单位 : 元 / 吨 )...10 图 7 全球原铝产量及增长率...11 图 8 LME 铝库存与场内价格走势图 图 年 9 月国内电解铝产量图 图 10 国内主流地区现货库存走势图 图 11 LME 场内 沪铝当月与 Myyouse 价格走势图 图 12 全国主流地区 ADC12 铝合金锭价格走势图 图 13 全国主流地区 A356.2 铝合金锭价格走势图规格 : 国标...16 图 14 全国地区铝合金加工费走势图 图 年 10 月份主流地区月均价统计 图 年江苏铝型材月度出口量 图 年广东铝型材月度出口量 图 年山东铝型材月度出口量 图 年 年铝板带企业开工率 图 20 河南 山东 上海地区价格走势图 图 21 年度铝板带片进口量走势图 图 22 年度铝板带片出口量走势图 图 年 10 月电工圆铝杆 (1A60) 价格走势图 图 年 年主流市场废铝价格走势图 图 年 7 月 -9 月佛山和保定地区废铝价格同比对比图...28 表格 年前 9 个月我国进口铝矿月均价汇总 ( 美元 / 吨 )...5 表格 年 10 月铝土矿进口运费均价统计... 5 表格 年 10 月主流港口铝土矿库存统计... 5 表格 年 10 月铝土矿船只到港情况... 6 表格 年 10 月中国主要港口氧化铝库存 ( 单位 : 万吨 )...8 表格 6 全国主流地区 6063 铝棒加工费明细规格 :φ90-φ178 单位 : 元 / 吨...17 表格 7 9 月份国内主流地区氟化铝参考报价 表格 8 中国铝型材月度开工率 表格 9 铝板带企业开工率...23 表格 月国内主流地区加工费 表格 11 铝合金杆加工费...27

4 一 铝土矿市场 2016 年 10 月铝行业运行报告 据海关统计,2016 年 9 月我国进口铝矿共计约 吨, 环比上涨 0.2% 与去年同期相比, 下跌了 34.45% 今年前 9 个月我国累计进口铝矿约 吨, 与去年同期相比, 下跌了 3.1% 的比重 值得关注的是在库存的消耗下, 氧化铝价格攀升的推动下,10 月份中国铝厂与境外多家矿山建立联系, 拓宽了进口来源 图 年 1 月至 2016 年 9 月中国进口铝土矿月度总量 数据来源 : 海关总署从 9 月进口来源国分布上看, 澳大利亚依然是我国最大的进口铝土矿来源国家, 环比下降了 22.38% 的比重 受 8 月份矿库存影响, 本月从印度进口的铝土矿大幅增加, 较上月上涨了 % 与此同时, 增加了从巴西 马来西亚 加纳矿的进口量 巴西矿较上月略有增加, 上涨了 1.26% 加纳 马来西亚分别上涨了 17.92% 33.8% 的比重 数据显示这个月从黑山进口铝土矿的数量环比下降了 46.01%, 几内亚的进口量环比下降了 3.28% 的比重 图 年 9 月中国进口铝土矿主要来源国 数据来源 : 海关总署

5 表格 年前 9 个月我国进口铝矿月均价汇总 ( 美元 / 吨 ) 2016 年 10 月铝行业运行报告 月均价 ( 美元 / 吨 ) 2016 年 1 月 2016 年 2 月 2016 年 3 月 2016 年 4 月 2016 年 5 月 2016 年 6 月 2016 年 7 月 2016 年 8 月 2016 年 9 月 印度 / 加纳 马来西亚 巴西 澳大利亚 多米尼加 58.6 / 58 / / / / / / 斐济 / / / / / / / / 45.5 所罗门 / / / / / / / / 42.4 圭亚那 / / / / / / / 黑山 / / / / / 67.5 / 几内亚 数据来源 : 海关总署 数据来源 : 我的有色网 表格 年 10 月铝土矿进口运费均价统计进口来源国至中国主流港口海运费 ( 美元 / 吨 ) 澳大利亚 13 多米尼加 21 几内亚 18 马来西亚 8 巴西 20 表格 年 10 月主流港口铝土矿库存统计 港口 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 龙口港 青岛港 日照港 烟台港 连云港 数据来源 : 我的有色网

6 表格 年 10 月铝土矿船只到港情况 船名进口量品名时间港口来源国接收人货代 BRAWON BAUXITE 青岛港马来西亚 XIN FA CHI PING 神剑 BAUXITE 龙口港印度 XIN FA CHI PING 马克拉 BAUXITE 烟台港马来西亚魏桥集团外代 迪亚沃勒扎 BAUXITE 龙口港马来西亚魏桥集团亚航 ETERNITY SW BAUXITE 烟台港黑山 CHI PING XIN FA IONIAN EAGLE BAUXITE 龙口港马来西亚厦门惠霖 FU YUAN DOUBLE FORTUNE BAUXITE 龙口港澳大利亚 WEI QIAO HUA HAI LIBERIA BAUXITE 烟台港巴西 CHI PING XIN FA OCEAN CARRIER BAUXITE 青岛港马来西亚 CHI PING XIN FA GUO YUAN BAUXITE 董家口港澳大利亚 CHI PING XIN FA BAROCK BAUXITE 董家口港澳大利亚 ZHONG LV FU YUAN 北方之星 BAUXITE 龙口港巴西魏桥集团外代 ~~ 一号 BAUXITE 烟台港几内亚魏桥集团亚航 厦门 BAUXITE 龙口港几内亚魏桥集团华海 国投 BAUXITE 龙口港马来西亚魏桥集团亚航 重康 BAUXITE 烟台港澳大利亚信发茌平茌平 国投 BAUXITE 烟台港加纳魏桥集团外代 LOWLANDS ENERGY BAUXITE 董家口港巴西 ZHONG LV FU YUAN MACKENZIE BAUXITE 董家口港巴西 CHI PING XIN FA 晨星 BAUXITE 龙口港澳大利亚山铝外代 数据来源 : 我的有色网国际市场方面, 法国铝土勘探产商 AMR 公司 (Alliance Miniere Responsable) 以 2 亿美元代价获得几内亚北部地区一座铝土矿为期至少 15 年的开发权, 预计 2019 年可产铝土矿 500 万吨 印度塔塔集团 Dynamic Mining 矿业公司计划分 2 期开发位于几内亚博凯大区 Malapouya 县的铝土矿项目, 一期的前 3 年每年出产 300 万吨铝土矿, 二期将产能提高到 万吨 国内市场方面, 茌平打造铝电循环经济产业链, 一车铝土矿炼出近百种产品 铝土矿初步提炼为氧化铝, 变身铝料和陶粒后, 经深加工成铝塑板 汽车配件等 9 大类 70 多个产品, 同时, 热电机组的余热用来生产密度板, 高污染的赤泥可提炼铁, 粉煤灰也被用来制成 20 多种相关产品 美国地质调查局 2015 年数据显示, 世界铝土矿资源量为 亿吨 其中几内亚 ( 已探明铝土矿储量 74 亿吨 ) 澳大利亚 ( 已探明铝土矿储量 65 亿吨 ) 和巴西 ( 已探明铝土矿出储量 26 亿吨 ) 三国已探明储量约占全球铝土矿已探明总储量的 60%, 越南多农省铝资源储量占世界的 20% 截至 2014 年, 我国铝土矿

7 查明资源储量为 42.3 矿石亿吨 山西 41.6% 贵州 17.1% 河南 16.7% 广西 15.5% 中国铝产量及产能居全球第一, 据我的有色网电话调研, 四季度量上将保持平稳增长, 在 12 月或明年 1 月有望获得更多从几内亚和印度的铝土矿资源, 明年四季度澳矿将摆脱力拓和美铝独家供应的局面 国产矿方面,2016 年 10 月份国产铝土矿市场相对好转 山西地区铝土矿价格上涨 10 元 / 吨, 达到了近两年历史的最高价 主流品位 A/S:5.5 价格在 210 元 / 吨左右 ; 河南地区上涨 5 元 / 吨, 主流品位 A/S:5.0 价格在 200 元 / 吨左右 ; 广西地区当地价格保持在 200 元 / 吨左右 ; 贵州地区价格保持在 195 元 / 吨左右, 总体国产铝土矿市场相对平稳 10 月份属于国产铝土矿的储存期, 所以各地铝土矿库存都有增加, 加之各地开采正常, 虽然部分地区有环保检查, 但对矿山开采方面影响较小 总体来说,10 月份国产铝土矿库存呈增长趋势, 各地市场成交良好 由于受到运输政策以及环保政策的影响, 铝土矿价格上涨缓慢, 预计后市各地铝土矿价格会有很小幅度的上涨 二 氧化铝市场 ( 一 ) 中国氧化铝进口量情况 2016 年 9 月中国进口氧化铝数量为 万吨, 同比减少 62.33%, 环比增加 10.66% 1-9 月份累计进口 万吨, 同比下滑 31% 价格方面: 国外氧化铝价格受中国氧化铝提振, 澳大利亚氧化铝 FOB 价格上涨至 美元 / 吨, 与 9 月底比较上涨 51 美元 / 吨 连云港氧化铝现货价格上涨幅度更大, 报价升至 元 / 吨, 与上月末比较上涨 380 元 / 吨 图 年 9 月份中国氧化铝进口量及同比率 数据来源 : 海关总署 我的有色网

8 截止 2016 年 10 月 28 日, 中国主要港口氧化铝库存为 69 万吨, 与 9 月底环比减 少 12.5 万吨 虽然国内价差明显, 略有进口, 但整体库存维持低位 图 年 10 月份中国主要港口氧化铝港口库存 数据来源 : 我的有色网 表格 年 10 月中国主要港口氧化铝库存 ( 单位 : 万吨 ) 连云港 鲅鱼圈 青岛港 总计 9 月 23 日 月 28 日 变化量 数据来源 : 我的有色网 ( 二 ) 中国氧化铝产量分析 据国家统计局公布数据显示,2016 年 0 月份中国氧化铝产量为 万吨, 同比增加 6.3%;1-9 月份中国氧化铝累计产量为 万吨, 累计同比增加 0.4% 减复产方面 : 中铝山东复产 50 万吨产能, 目前已经达产 中铝山西计划复产 70 万吨,11 月份开始, 目前运行产能 170 万吨 鲁北化工产能提高至 80 万吨, 产品陆续产出 南川先锋氧化铝产能提高 10 万吨

9 图 年 9 月份中国氧化铝产量及增长率 2016 年 10 月铝行业运行报告 数据来源 : 国家统计局 我的有色网 ( 三 ) 中国氧化铝价格分析 据我的有色网调研,10 月份国内氧化铝价格跟随电解铝价格大幅上涨 主要因素还是来自供需不平衡 10 月份电解铝新增及复产稳步推进, 需求上提振氧化铝 而运输问题没有改善, 导致市场出现一定抢货氛围, 市场行情被点燃 尽管部分氧化铝企业迅速复产, 进口氧化铝小幅增加, 但短缺格局没有扭转, 价格上涨不可逆 从区域上看, 山西地区氧化铝现货成交区间为 元 / 吨, 与 9 月末比上涨 500 元 / 吨 ; 山东地区氧化铝现货成交价格区间为 元 / 吨, 与 9 月末上涨 430 元 / 吨 ; 河南地区氧化铝成交区间为 元 / 吨, 与 9 月末比上涨 500 元 / 吨 ; 广西地区现货成交价格为 元 / 吨, 与 9 月末上涨 520 元 / 吨 ; 贵州地区现货成交价格区间为 元 / 吨, 与 9 月末上涨 500 元 / 吨

10 图 年 10 月份中国氧化铝价格趋势图 ( 单位 : 元 / 吨 ) 2016 年 10 月铝行业运行报告 数据来源 : 我的有色网 三 电解铝市场 ( 一 ) 国际铝市场运行情况 1 世界原铝产量同比增加, 环比减少国际铝业协会数据显示,9 月全球 ( 不包括中国 ) 原铝日均产量增至 69,900 吨,8 月为 69,400 吨 9 月全球 ( 不包括中国 ) 原铝总产量为 万吨, 低于 8 月的 215 万吨 IAI 称, 中国 9 月原铝日均产量增加至 91,700 吨,8 月为 87,500 吨 中国 9 月原铝总产量为 万吨, 高于 8 月的 万吨

11 图 7 全球原铝产量及增长率 数据来源 :IAI 我的有色网 2 LME 铝价走势先抑后扬, 库存量小幅增加本月欧美数据向好, 制造业回暖, 导致外盘大宗商品普涨 另外, 市场普遍预计人民币贬值仍存在较大空间, 亦推高国内 外资产价格 截止 10 月 28 日, LME 铝运行在 1715 美元 / 吨附近, 目前伦铝有效企稳于均线组之上, 显示短期回调风险释放之后, 上方上涨空间进一步打开, 上方反弹阻力关注 1750 美元 / 吨 截止 10 月 28 日,LME 铝库存报 吨, 该库存接近于 2008 年 12 月 18 日创下的低点 ( 吨 ) 图 8 LME 铝库存与场内价格走势图 数据来源 :LME 我的有色网

12 ( 二 ) 国内原铝产能及库存分析 2016 年 10 月铝行业运行报告 1 国内电解铝产量环比 同比均增加据国家统计局数据显示,2016 年 1-9 月中国原铝产量为 万吨, 较去年同比增加 10.11%, 去年同期产量为 万吨 其中 9 月单月中国原铝产量为 万吨, 环比增加 1.40%, 较去年同期相比增加 1.28% 我的有色网针对 10 月份铝冶炼厂复产以及新投产情况进行调研, 调研结果如下 : 中铝遵义铝业 电解铝开始复产, 涉及产能 15 万吨, 现在运行产能 11 万吨 2017 年年中再新增 15 万吨, 总产能达到 41 万吨 ; 广西信发 电解铝复产开始, 涉及产能 6 万吨, 目前产能 16 万吨 ; 太原东铝 开始复产, 涉及产能 10 万吨, 综合电价优惠至约 0.2 元 / 度 ; 新疆众和 开始复产, 涉及产能 9 万吨, 计划 12 月份全部完成, 总产能到达 18 万吨 / 年 ; 甘肃东兴嘉峪关 电解铝产能复产完成, 目前满产运行, 总产能 135 万吨 / 年 ; 焦作万方 电解铝产能复产完成, 目前满产运行, 总产能 42 万吨 / 年 图 年 9 月国内电解铝产量图 数据来源 : 国家统计局 我的有色网 2 国内主流地区库总库存量较上月小幅增加截止 10 月 31 日全国主流地区库存总量为 24.5 万吨 我的有色网统计上海, 无锡, 杭州, 沈阳, 天津, 巩义, 佛山 无锡八个区域库存量为 24 万吨, 较上月末增加 3 万吨 新疆地区货运问题依旧紧张, 短期难以得到有效解决 据了解部分厂家已经开始汽运发货, 预计现货偏紧状态会逐步得到缓解

13 图 10 国内主流地区现货库存走势图 数据来源 : 我的有色网具体明细, 上海地区较上月末增加 0.5 万吨至 6.5 万吨 ; 无锡地区较上月末增加 4.7 万吨至 7 万吨 ; 杭州地区较上月末减少 0.3 万吨至 1.5 万吨 佛山地区较上月末减少 1.2 万吨至 6.2 万吨 ; 天津地区库存量无变化, 总量为 1.7 万吨 ; 沈阳地区库存较上月末增加 0.1 万吨至 0.3; 巩义地区较上月末减少 0.9 万吨至 0.7 万吨 ; 重庆地区较上月末增加 0.1 万吨至 0.6 万吨 ( 三 ) 国内铝锭价格分析 图 11 LME 场内 沪铝当月与 Myyouse 价格走势图 数据来源 : 伦敦金属交易所 上海期货交易所 我的有色网

14 10 月现货铝价暴涨, 现货铝价对沪铝维持大幅升水 截止 10 月 31 日沪铝 1611 合约收盘价 元 / 吨, 较上月末上涨 2280 元 / 吨, 涨幅为 16.52% 现货方面, 截止 10 月末, 华东地区价格 元 / 吨, 较上月末上涨 1740 元 / 吨 ; 华南地区价格 元 / 吨, 较上月末上涨 2240 元 / 吨 ; 东北地区价格 元 / 吨, 较上月末涨 1720 元 / 吨 ; 西南地区价格 元 / 吨, 较上月末涨 1060 元 / 吨 本月铝价暴涨, 年初至今铝价以上涨 36.5% 持货商积极出货, 但由于价格上涨过快, 下游畏高情绪较浓, 市场整体观望占多 需方仅维持按需采购, 市场整体成交量有限 本月国内期货市场一片涨声, 在黑色系品种的带动下, 基本金属 化工系 农产品迎来大面积飘红 铝价直击涨停板, 对于铝价暴涨 Mymetal 认为有以下几点 :1. 期货市场黑色系带动上涨, 煤炭价格从年初至今价格飙升, 对于电解铝企业来说成本大幅提高, 加之氧化铝价格持续上涨, 电解铝成本价格明显抬升 ;2. 国家对房产限购, 吸引大批资金流入期货市场, 推动价格 ;3. 运力因素, 铁路运输倾斜于动力煤, 使得西北地区铝锭运出困难 ; 公路运输整治超载, 部分地区铝锭运出受阻, 铝市供应偏紧 ;4. 人民币贬值 欧美数据向好 制造业回暖, 宏观数据利好价格 四 铝合金锭市场 ( 一 )ADC12 铝合金锭市场分析 10 月国内铝合金锭价格走势出现较大分化, 其中 A356.2 等原铝系合金随电解铝大幅上涨, 而 ADC12 等再生系合金价格以稳中小涨为主 10 月 21 日起, 国家环保部将组织 10 个督查组, 对包括河南在内的等 20 个省市区落实环境执法监管重点工作情况进行督查 其中, 河南河北地区受环保整治影响较大, 小型再生铝厂已停产整改, 湖北地区部分厂家出现停收易拉罐现象, 易拉罐销路出现受阻, 下游加工厂按需采购, 成交一般 受铝锭价格暴涨影响, 废铝市场出现报价混乱现象, 部分货源偏紧, 华南地区铝合金锭价格普遍上涨 500 元 / 吨左右 ; 华东及北方地区则受益于长江铝价走势偏强, 价格稳中有升 消费方面, 下游轮毂厂仍以长单采购为主, 贸易商出货多收货少, 但随着 10 月份价格的持续拉涨, 市场需要时间消化, 加之北方天气的转凉, 下游接货意愿明显降低 后期来看, 即将进入 11 月份, 天气逐渐转寒, 传统用铝需求旺季即将逝去, 后期需求恐难有大的释放,11 月铝合金锭市场整体呈稳中偏淡的格局 具体价格方面,10 月再生系铝合金锭成交价涨跌互现 其中, 截止 10 月 28 日, 上海地区 ADC12 均价为 元 / 吨左右, 较 9 月底涨 200 元 / 吨 广东地区 10 月底 ADC12 价格报至 元 / 吨附近, 一月涨了 300 元 / 吨, 主要因新疆铝锭货运受阻, 废铝库存供不应求, 导致原铝价及合金价格上涨 此外, 华中 华北等地区受环保整顿影响, 许多小型再生铝厂停线整治, 导致大幅减产或停产, 使中低端市场货源减少, 且受益于原铝的偏强走势, 提振价格上涨了 300 元 / 吨左右

15 图 12 全国主流地区 ADC12 铝合金锭价格走势图 2016 年 10 月铝行业运行报告 数据来源 : 钢联云终端 据我的有色网 10 月对全国 20 家再生铝企业调研所知, 平均开工率为 45%, 环比上升 6%, 其中华东 华北 西南等地企业开工率有所上升, 主要是下游汽配等行业 10 月份增产增量, 采购量有所增加 另据了解, 中央二次环保整改, 河南 河北地区等大中型再生铝企业已陆续整改完毕, 但对小型再生铝企生产仍有一定影响, 许多工厂未达标被关停 另外, 近期河南政府下发 河南省冬季大气污染防治行动方案, 明确规定从 10 月 20 日至明年 3 月 15 日开展 冬防行动 方案 要求实施水泥 铸造 电解铝等重点企业错峰生产, 我的有色网认为, 对全国铝加工企业的利好要大于利空 ( 二 )A356.2 原铝系铸造铝合金锭市场分析 因汽车运输新政及公路整治超限超载政策的施行, 再加上 10 月新疆货运运输紧张, 使得华东华南主流消费地区铝锭到货不足, 库存紧缩 10 月份, 原铝系铸造铝合金锭价格多持震荡偏强的趋势 月底主要消费市场江浙沪地区 A356.2 价格为 元 / 吨, 本月累计上涨 700 元 / 吨 华南地区月底报价在 元 / 吨附近, 累计上涨了 1700 元 / 吨, 主要因 10 月新疆货运运输不畅, 广东铝锭到货量不足, 库存持续下跌, 南储铝价走势明显强于长江铝价, 粤沪价差从 9 月底的 -470 元 / 吨大幅上涨至 10 月 28 日的 20 元 / 吨 山东 河南 内蒙等产地出厂报价则多上涨了 700 元 / 吨左右

16 图 13 全国主流地区 A356.2 铝合金锭价格走势图规格 : 国标 数据来源 : 钢联云终端 2016 年 9 月, 中国铝合金车轮出口额 3.43 亿美元, 同比减少 3.7%, 出口量 7.51 万吨, 同比增加 1.3%; 出口单价 4.57 美元 / 公斤 1-9 月中国铝合金车轮出口额 亿美元, 同比减少 2.7%, 出口量 万吨, 同比增加 4.1%; 出口单价 4.64 美元 / 公斤, 出口厂商 1164 家 其中前 40 位厂商出口总金额 亿美元, 占该产品出口总金额的 83.3%; 前 100 家厂商出口总金额 亿美元, 占该产品出口总金额的 95.6%, 说明中国铝合金车轮出口趋势明显增加 图 14 全国地区铝合金加工费走势图 数据来源 : 我的有色网

17 A356.2 铝合金相关辅料成本波动不大, 但 10 月市场供求形势有所改变, 整体出现供不应求的局面,10 月加工费整体稳中小涨 其中, 河南 山东地区出厂加工费在 元 / 吨区间, 上海 无锡 金华等主流消费地仓库自提加工费在 650 元 / 吨左右 短期来看, 随着 11 月份下游传统消费旺季的逝去以及 11 月天气逐渐转寒,A356.2 整体需求或将有所降低, 但也存在铝企迎接春节到来提前赶工的情况, 预计加工费大幅变化的可能性不大 五 铝棒市场 ( 一 ) 市场价格 本月原铝走势维持强硬态势, 整体价格继续冲高, 自 9.21 限载令出台至今, 铝价屡屡突破节点 受到铝价的上涨影响, 全国主流地区 6603 铝棒市场价格也随之有不同程度的上行调整 但据我的有色网了解, 银十 的整体消费并未较九月份有改善, 反之受到价格不断刷新高位, 造成下游企业或多或少都有些畏高的情绪, 从而实际接货意愿较为有限 表格 6 全国主流地区 6063 铝棒加工费明细规格 :φ90-φ178 单位 : 元 / 吨 佛山无锡巩义包头临沂南昌 10 月 10 日 430~ ~ ~330 80~ ~ ~ 月 17 日 420~ ~ ~330 80~ ~ ~ 月 24 日 80~ ~ ~330 80~ ~ ~ 月 31 日 50~ ~ ~300 50~ ~ ~380 数据来源 : 我的有色网加工费方面, 截止目前, 我的有色网针对全国主流地区 6063 铝棒加工费调研如下 : 佛山 50~100 元 / 吨 ( 自提 ); 无锡 230~290 元 / 吨 ( 自提 ); 包头 50~150 元 / 吨 ( 出厂 ); 巩义 240~300 元 / 吨 ( 出厂 ); 临沂 270~330 元 / 吨 ( 到厂 ); 南昌 300~380( 到厂 ) 从上表中, 我们可以看到本月度调价最为明显的仍是广东佛山地区, 而无锡地区 巩义地区及包头地区略有小幅下调, 幅度在 20~30 元 / 吨, 临沂地区及南昌地区有 20 元 / 吨的上调 据了解, 自上月底佛山地区月度调价差有近百元每吨的幅度后, 在本月度更是拉大了调价差, 由 10 月初的 450 元 / 吨左右的价格一度下调至月底不足百元的现象, 一个月内有如此大幅度的调价在近几年都鲜有发生 与此同时, 据佛山地区部分持货商反馈, 除了当下主流的报价为, 在中下旬有部分品牌报价甚至是平水南储参考价或贴水报价, 但此类仅仅是小部分, 且规格及相关参数也较为特别

18 ( 二 ) 市场库存 单位 : 万吨佛山无锡南昌合计 10 月 10 日 月 17 日 月 24 日 月 31 日 数据来源 : 我的有色网 库存方面, 从上表中的数据可以看出,10 月份期间的全国三地显性库存总量整体呈下滑状态, 月初及月底整体库存下滑总量有近万吨 佛山地区 :10 月份当地库存有小幅下滑, 在本月度中上旬始终维持在一个平稳的水平, 而在下旬由于到货有限, 加上当地加工费大幅下调, 使得整体入库货源有限 目前了解到, 佛山地区显性仓库主要囤积品牌为 : 农六师 东方希望 其亚及创新, 其中农六师及东方希望两家企业的量占当地总库存的近 80% 无锡地区 : 本月度无锡地区库存整体呈稳中有增的走势 相较于华南地区, 无锡地区无论是市场活跃度还是贸易量都要略逊与华南地区, 主要成因在于无锡地区下游加工企业已从前一两年开始逐步往工业型材的层面做转型, 而建材需求量逐步下滑, 虽然农六师依旧是无锡地区显性仓库的大户, 但实际库存量目前却仅在千吨左右 而本月度当地库存增加的原因在于山东地区的部分棒材品牌有入库, 同时东方希望从上个月的 500 吨左右增加至目前的千吨库存 南昌地区 : 从库存表中, 我们可以看到, 相较于华南及华东地区的库存变化 ( 两地库存在中上旬均较为平稳, 库存实际变化时间集中在下旬 ), 南昌地区的库存可谓是周周在变动 十一 过后, 当地库存一度突破万吨, 但仅一周时间就下滑了近 0.5 万吨, 而后虽有所回升, 不过到了月底当地库存再次有近 0.4 万吨的下滑 当地库存下滑的最直观原因仍旧在于运输问题, 由于南昌地区主要货源来自于西北地区, 而在 9.21 限载令出台后, 又陆续针对铁路有不同情况的限制, 运输短期难以改善, 导致实际到货较为有限 ( 三 ) 市场动态 通过我的有色网不完全统计,9 月份全国 6063 铝棒产量相较于 8 月份略有增加, 但增量却较为有限 增量不高的原因在于, 部分生产企业已进入多元化渠道的发展, 除铝棒外, 像合金锭 铝杆线等都成为企业开辟另一战线的突破口, 从而也逐步的加大了对于这几类产品的生产投入, 除此之外, 依旧只生产铝棒的企业也在渐渐寻求更好的发展, 相较于技术工艺偏低, 附加值不高的普通 6063 铝棒, 较多的企业已经筹备了战略转移, 在保证长单客户的用量外, 更多的精力投放在了高附加值产品的身上

19 据我的有色网不完全统计,10 月份全国 6063 铝棒产量相较于 9 月份略有下滑, 而下滑成因主要集中在 :1 银十 消费不及预期, 改善力度有限, 下游订单有所萎缩 ;2 本月度铝价强势拉涨, 无论是涨幅还是时间周期都大大出乎市场人士预料, 这使得下游企业畏高当前价格, 拿货积极性降低 ;3 目前各家棒厂基本都有不同量的厂内库存, 消化库存且接单量下滑, 使得部分棒厂开工率降低 ;4 物流运输问题迟迟未能有效改善, 下单客户提货周期被迫延长, 这使得棒厂货款入账也被滞后, 从而直接导致棒厂采购铝水受阻, 影响整体的生产进度 本月度整体交投稳中有减, 价格上涨态势加剧, 下游企业畏高情绪剧增, 同时伴随需求度下滑, 使得持货商出货较为吃力 在各主流交易地区中, 华南地区表现的最为显眼, 当前原铝参考价居高不下, 持货商已不在继续赌高价格, 纷纷调价出货, 这也使得当地加工费甚至出现了前文提到的平水原铝南储参考价甚至是贴水的情况, 但调价后的收效并不理想, 虽然月初到月底加工费有近 400 元 / 吨的下调, 但原铝参考价仅在上周就有超千元每吨的上涨, 这也使得下游企业实际下单有限, 除按需采购外, 基本无过多的拿货举动 金九银十 即将过去, 虽然价格一路高奏凯歌, 但消费却不尽如人意, 价格的变动因素脱离了基本面, 更多的基于政策及资金的炒作, 但历来供需才是价格的基垫, 消息面终将被市场所消化 十一月份, 伴随消费端进一步的萎缩, 以及市场人士看回调的心态较为浓重, 铝棒市场运行前景或较为艰难 六 辅料市场 本月国内氟化铝综合报价涨至 元 / 吨, 环比上涨 400, 本月 25 号中国铝业招标氟化铝企报价, 具体成交仍未有消息, 前期价格持续平稳并偏离市场行情, 且上调氢氧化铝报价近 400 元 / 吨, 此次招标价格极有可能上调 国内氟化铝价格将进一步上涨 支撑原因 : 一, 成本增加 氢氧化铝上涨萤石粉上涨, 在成本中占比均较高的主要原料的上涨对价格形成绝对的支撑 二, 冬储增量采购及国内需求缓慢增加 有新投产能的铝企在逐步放量采购, 如希望 有新投产能的企业如天山 锦联等等, 需求的持续向好也是支撑价格的因素之一 其三, 环察影响导致局部产量减少 表格 7 10 月份国内主流地区氟化铝参考报价 地区 最低价 最高价 河南 山东 湖南 河北 甘肃 宁夏 青海 四川 江西

20 数据来源 : 我的有色网本月国内主流市场预焙阳极价格行情 : 山东市场报 ; 山西市场报 ; 河南市场报 ; 河北市场报 ; 广西市场报 ;( 元 / 吨 ) 价格较上个月持稳为主 受运输及原材料价格过快上涨影响, 碳素生产企业成本增加, 月底定价有望小幅上涨 市场传闻第二波环保督察组将进山东地区, 但目前当地开工率仍平稳未受影响 近期国内铝用炭素的需求仍向好, 加上原材料成本的支撑, 预焙阳极涨势情绪较高, 月底在定价方面有望在 100 元左右的上扬幅度 图 年 10 月份主流地区月均价统计 数据来源 : 我的有色网 七 铝型材市场 我的有色网 10 月对全国 150 家铝型材企业进行调研显示,10 月铝型材企业开工率 62.96%, 环比下滑 4.79 个百分点 银十 季节性因素显现, 企业开工率较 金十 下滑 从企业规模来看, 年产能介于 5 万吨到 10 万吨的中型企业下滑最严重, 下滑了 5.56 个百分点 ; 而年产能小于 1 万吨的企业环比下滑幅度最低, 这与其生产规模基数低 企业政策灵活多变适应市场变化不无关系 表格 8 中国铝型材月度开工率企业规模企业数量合计产能 8 月 9 月 10 月预期 X<1W % 65.44% 43% 1W X<5W % 61.15% 52% 5W X<10W % 63.02% 56% X 10W % 65.33% 58% 合计 % 62.96% 52.25%

21 数据来源 : 我的有色网据我的有色网了解, 由于本月第一周为国庆, 今年的国庆并不如前些年那么繁忙, 部分在手订单不足, 开工率不高的企业正常放假, 这些企业主要集中在建材企业, 显示建材市场的下滑态势 建材发展至今, 已相对成熟, 产品同质化较严重, 因此老牌建材企业开始谋求转变, 向三个方向发力 : 一是工业型材, 二是 O2O 系统门窗, 三是表面木纹处理全铝家具 建材行业洗牌格局凸显 工业型材发展势头好于建材, 企业积极开拓发展铝的应用空间 江苏一家大型铝厂已经开始了汽车保险杠铝制 发动机铝制外壳的生产研发工作, 向工业铝材的方向发力, 并已有海外相关订单在手 另据国家发改委下发的 关于调整新能源标杆上网电价的通知 ( 征求意见稿 ), 对光伏发电上网电价的大幅调低, 对太阳能边框企业造成一定冲击, 尤其对小型企业, 使太阳能边框的业务量急剧萎缩, 而大型厂家由于拥有出口订单 品牌影响力及稳定的供货关系, 受到的冲击较小 从海关总署的数据可以得出 9 月江苏 广东 山东三地铝型材出口, 江苏 山东地区铝型材出口同比分别增长 11.0% 和 40.7%, 这一方面是由于这两地出口基数低, 增长量相对容易显现, 另一方面也是两地近年来发力出口, 积极拓展海外市场的成果体现 广东地区则出现 9.8% 的下滑, 这与本地出口基数大, 国际经济复苏迟缓, 消费不振有关 图 年江苏铝型材月度出口量 数据来源 : 海关总署

22 图 年广东铝型材月度出口量 2016 年 10 月铝行业运行报告 数据来源 : 海关总署 图 年山东铝型材月度出口量 数据来源 : 海关总署据我的有色网了解到, 广东地区由于本月铝价持续高涨, 消费者畏高情绪浓, 因此有出现终端消费者延迟下单等待铝价回调的现象, 累积的潜在消费或将在 11 月集中下单导致铝厂迎来 11 月开工率高峰 江西安义地区则出现消费乏力, 铝厂成品库存较大的现象, 因此展望 11 月情况为悲观 进入 11 月随着冬季的到来, 西北 华北地区预期后续两月企业开工率会随天气变冷而有所下滑

23 八 铝板带箔市场 2016 年 10 月铝行业运行报告 ( 一 ) 铝板带箔企业开工率表格 9 铝板带企业开工率企业规模企业数量合计产能 8 月 9 月 10 月预期 x> % 61.1% 65.2% 15>x> % 37.7% 42.1% X< % 33.5% 35.2% 合计 % 57.4% 63.8% 数据来源 : 我的有色网图 年 年铝板带企业开工率 数据来源 : 我的有色网我的有色网调查显示 :10 月铝板带箔企业开工率超出预期达到了 63% 从企业规模上来看, 大型企业 10 月份产量与上一个月相比基本持平, 中小型企业整体开工率在 10 月份有明显增长 市场成交方面, 金九银十 即将过去, 在整个 10 月份中, 铝板带箔市场价格整体表现尚可, 从地域上来看, 河南地区现货实际交投比 9 月份有大幅改善, 中型企业生产状况良好, 订单量相对 9 月份上升了 30% 左右 ; 江苏地区受河南地区生产情况恢复影响, 还是以长单为主, 市场成交情况一般, 由于 10 月铝锭价格爆涨, 据部分贸易商反应, 采购商畏惧高价, 观望情绪浓厚 ; 上海地区贸易商受本月价格拉涨影响, 采购商买涨不买跌情绪浓厚, 接货积极, 上海地区交易量较上月同期上涨 12%; 然而, 佛山地区十月前期受粤沪价差影响, 后期国内价格拉涨超过国外价格, 本月市场成交量下滑明显 ; 重庆地区市场略为封闭, 市场成交量较上月并无太大变化 此外, 今日有消息称河南地区 283 家企业面临停产的局面 据我的有色网了解到, 到目前为止, 河南地区环保审查尚未展开 有厂家反应, 虽然煤改气的线路还未完全完工, 但老线依旧处于开工状态, 生产照常进行, 并未受到环保审查影响 而小型加工企业受到上一次环保的重创, 且惧怕环保再一次的审查处罚,

24 大部分选择在晚上进行生产 ( 二 ) 国内主流市场价格分析本月 1/3/5 系铝板加工费维稳运行 10 月份是铝板市场的传统旺季, 本月不负预期, 市场向好趋势明显 自 10 月初以来, 铝锭价格上涨趋势明显, 长江现货上涨 1340 元 / 吨, 涨幅 9.0%; 南储现货上涨 1790 元 / 吨, 涨幅 12.1% 但是本月铝板加工费维稳运行, 相较与上月无明显的调价变动 表格 月国内主流地区加工费 1060/O 态 2-6*1000* /O 态 1*1000* /H 态 *1000*2000 巩义地区 济南地区 苏州地区 佛山地区 上海地区 福州地区 重庆地区 数据来源 : 我的有色网 图 20 河南 山东 上海地区价格走势图 数据来源 : 我的有色网从上表可以看出, 从上图可以看出, 本周铝板加工费维稳运行, 相较与上周无明显的调价变动 主要原因在于, 河南整改调价已完成, 限载令出台也以足月, 厂家均已完成调价 整体价格方面, 由于铝锭价格大幅上涨, 铝板成本上升, 本周铝板价格拉涨市场成交方面, 近期有消息称河南地区 283 家企业面临停产的危险, 铝加工企业可能会受到影响 但据河南地区部分商家反应, 并未收到任何有关环保的消息, 铝企生产情况一切正常 本月铝价一路飙升, 除去急需采购的采购商愿意接货, 市场观望情绪浓, 成交情况一般 据部分贸易商反应, 江苏地区主要以长单为主, 持货商出货积极, 采购商按需采购, 下游畏高观望, 成交一般 从市场心

25 态来看, 采购商畏惧高价, 市场看空情绪浓厚, 当铝价下跌过后, 可能会迎来新一轮的消费 ( 三 ) 中国铝板带片进出口情况铝板带片进口方面,9 月份铝板带片进口总量为 吨, 环比减少 13.9%, 进口总金额为 7887 万美元, 环比下降 16.9% 图 21 年度铝板带片进口量走势图 数据来源 : 我的有色网 海关总署铝板带片出口方面,9 月份铝板片带出口总量为 吨, 环比减少 12.7%, 出口总金额为 万美元, 同比减少 11.2% 图 22 年度铝板带片出口量走势图 数据来源 : 我的有色网 海关总署 10 月份开工率较上月相比有所回升, 但由于铝价上涨需求激增等原因超出预期, 加工费较上月环比变化不大 11 月份我国大部分地区将进入冬季, 铝板

26 需求不再旺盛 我的有色网预计,11 月份铝板市场开工率将会有所回调, 市场成交量或将下行 九 电工圆铝杆市场 普通纯铝杆加工费方面, 河南和山东地区铝杆加工费在经历了上月 400 元 / 吨左右的波动后, 都纷纷小幅下跌 其中, 山东地区铝杆出厂价在 元 / 吨之间波动, 在月底达到最低, 与上月最高价 450 元 / 吨下滑了 70 元 / 吨 ; 河南地区加工费最高, 基本在 元 / 吨左右浮动, 较九月最高价 500 元 / 吨下跌了 100 元 / 吨 ; 内蒙古地区铝杆价格也有所小幅下跌, 在月底回落至 元 / 吨, 降幅为 23.3%; 广西地区铝杆加工费变化不大, 维持在 元 / 吨之间 图 年 10 月电工圆铝杆 (1A60) 价格走势图 数据来源 : 我的有色网 原因分析 : 节后, 铝杆加工费有所上调, 较节前调整浮动不大 中旬, 河南地区仍然受到环保整顿影响, 加上成本的增加, 使得整体价格也有所上调 加上焦作万方铝业并未完全复产, 对铝杆的产量仍然有所限制 在月底, 铝价大幅拉涨, 幅度达到上千, 鲁豫两地铝杆加工费急剧往下降 山东大型企业, 有其价格优势同时为了销库存降价出售, 降至 100 元 / 吨左右 ; 河南市场也相应降至 340 元 / 吨 其他地区与上月相比降幅幅度较小 最后, 运输问题仍然是重中之重 9 月 21 号运输政策出台并实施后, 本月 12 号新疆乌鲁木齐上调铁路四季度货运价格, 后续太原 郑州和西安铁路局也陆续调高铁路运费, 主要针对煤炭 运费的上涨, 加上高位的铝价, 导致铝杆加工费在一定程度有所调整

27 然而, 河南和山东地区的铝合金杆加工费并未受到影响 河南地区 6 系合金杆加工费中间值为 1500 元 / 吨,8 系合金杆加工费中间值为 1450 元 / 吨 山东地区 6 系铝合金杆加工费中间值为 1900 元 / 吨,8 系合金杆加工费中间值为 1300 元 / 吨 表格 11 铝合金杆加工费 铝合金杆加工费 型号 地区河南山东 数据来源 : 我的有色网 产量方面 : 因环保整顿问题, 河南地区产线未全开, 基本在一半 其部分企业每天产量维持 300 吨左右, 开工率不及上月, 在 50% 左右 山东地区年产能 20 万吨以上的大企业, 由于其市场份额较大, 其订单量基本稳定, 开工率不变 临近月底, 江苏湖北河南山东等地区成交情况较乐观 据客户反映, 合金杆的市场份额较小, 且其有一定的技术要求, 所以生产商较少 同时, 本月河南地区有商家转型做铝绞线 主要是其规模不大, 成本高, 无利润可支撑 市场整体而言, 本月订单量不及九月, 预计 11 月订单情况略差, 铝杆加工费较本月略有上调 十 废铝市场 本月废铝价格受多方因素影响, 较 9 月相比, 整体价格大幅上涨, 各地区涨幅维持在 元 / 吨 保定和长葛地区, 割胶铝线价格由上月的 元上涨至 元 / 吨, 涨幅为 700 元 / 吨 佛山地区, 割胶铝线价格由上月的 元 / 吨上涨至 元 / 吨, 涨幅为 1000 元 / 吨 上海, 天津和临沂等地割胶铝线价格涨幅主要维持在 800 元 / 吨

28 图 年 年主流市场废铝价格走势图 2016 年 10 月铝行业运行报告 数据来源 : 我的有色网导致废铝价格迅速拉涨的原因主要有两点, 首先是国庆节后, 各地废铝货源短缺, 并且由于季节原因, 市场到货不及时, 致使废铝价格上涨, 好在河南地区的环保整改尚未完成, 再生铝合金锭加工厂需求有限, 在一定程度上抑制了废铝价格的飞涨 但是近日, 长江铝锭现货价格一度飙涨, 由上周的 元 / 吨涨至本周的 元 / 吨, 涨幅为 1590 元 / 吨, 受此影响, 废铝价格也积极跟涨 图 年 7 月 -10 月佛山和保定地区废铝价格同比对比图 数据来源 : 我的有色网根据我的有色调研, 全国各地废铝市场报价混乱, 采购商接货意愿不强, 主要是按需备货, 并且等待价格回调, 致使市场成交情况一般 但是下月初, 河南环保整改接近尾声, 开工率将有所好转, 后期河南和河北地区废铝价格有可能持续上涨, 而上海, 天津, 佛山和临沂等地主要以高位震荡为主

29 十一 综述总结 2016 年 10 月铝行业运行报告 总体而言 : 虽然氧化铝和电解铝均处于复产阶段, 但由于氧化铝复产速度偏慢, 供需格局依旧不能改变 电解铝价格持续上涨, 对氧化铝价格也形成强烈支撑 我们认为下月氧化铝价格上涨延续, 幅度为约 元 / 吨 物流运输以及库存持续维持低位依旧是影响铝价的主旋律, 据了解部分厂家已经开始汽运发货, 预计现货偏紧状态会逐步得到缓解 但新疆地区货运问题依旧紧张, 短期怕难以得到有效解决 电解铝成本明显抬升, 对铝价也形成一定支撑 总体来看, 成本抬升 库存偏低以及运力有限问题还将继续影响电解铝价格 短期来看, 铝价高位震荡概率偏大, 若出现回调, 空间也相对有限 十二 行业新闻 铝合金产能迅速扩张前 8 月累计产量 万吨前瞻产业研究院数据显示,2016 年 8 月我国铝合金产量 59.4 万吨, 同比增长 21.5%;1-8 月我国铝合金累计产量 万吨, 同比增长 20.6% 产能迅速扩张, 一改去年低速增长态势 明年轧制铝需求将增长 4-5% 受助于汽车和易拉罐制造业需求全球最大轧制铝材产商 Novelis 的首席执行官 SteveFisher 周二称, 预计明年全球轧制铝材需求将增长 4-5%, 因汽车和易拉罐行业的需求增加 中国铝土矿静态可采只有 14 年中国铝土矿储量约为 8.3 亿吨, 仅占世界储量的 2.96%, 但 2015 年中国铝土矿产量达到 0.6 亿吨, 占全球总产量的 21.9%, 仅落后于澳大利亚, 排名世界第二位 中国铝土矿静态可采年限仅 14 年 国家统计局 : 中国 9 月原铝产量为 275 万吨, 同比增加 1.2% 北京 10 月 19 日消息, 中国国家统计局周三公布的数据显示, 中国 9 月原铝 ( 电解铝 ) 产量为 275 万吨, 较上年同期增加 1.2%; 中国 1-9 月原铝产量为 2344 万吨, 同比下降 1.4% 世界金属统计局 : 今年 1-8 月原铝市场供应短缺 65.8 万吨伦敦 10 月 19 日消息, 世界金属统计局 (WBMS) 周三公布的报告显示,2016 年 1-8 月全球原铝市场供应短缺 65.8 万吨, 而 2015 年全年短缺 47.6 万吨 1-8 月原铝需求量为 3845 万吨, 较去年同期减少 29.9 万吨 1-8 月原铝产量较去年同期下滑 57.3 万吨 IAI:9 月全球 ( 不包括中国 ) 原铝日均产量增至 吨国际铝业协会 (IAI) 周四公布的数据显示,9 月全球 ( 不包括中国 ) 原铝日均产量增至 69,900 吨, 8 月为 69,400 吨 9 月全球 ( 不包括中国 ) 原铝总产量为 万吨, 低于 8 月的 215 万吨 中国电解铝行业扭亏规模以上铝企业利润 482 亿元今年 1 至 8 月, 全国规模以上铝企业实现利润 482 亿元, 其中铝冶炼企业利润 91 亿元, 初步扭转去年底全行业亏损的局面 中国铝业三季报盈利 1~9 月份利润大增随着 10 月末的到来, 上市公司第三季报业绩报告陆续发布, 中国铝业继去年和今年前两个季度连续实现盈利后,

30 三季度继续盈利 10 月 20 日晚间, 中国铝业发布的业绩报告显示, 其三季度实现利润总额 3 亿元,1-9 月份盈利 8 亿元, 较去年同期大幅攀升 随着当前铝价的相对稳定, 中国铝业四季度的业绩有望更加亮眼 巴拉圭对华铝挤压材产品发起反倾销调查 10 月 5 日, 巴拉圭工贸部在官方公报发布第 1223 号决议, 称应其国内企业申请, 决定对原产自中国的铝挤压材产品 ( 南共市税号为 , , , 和 ) 发起反倾销调查 利益相关方应于收到问卷之日起 40 日内向巴拉圭调查机关递交答卷 Ma aden 氧化铝子公司投产沙特阿拉伯矿业公司 SaudiArabianMiningCo(Ma'aden) 旗下新建铝土矿和氧化铝子公司开始商业性生产, 并且随时开展出口贸易 Ma'aden 表示, 该厂主要是铝土矿开采之后进行氧化铝生产, 到 2017 年初最高年产量将达到 180 万吨 这些产量足以满足 Ma'aden 国内 140 万吨的氧化铝需求 剩余部分将出售给第三方或者出口至国外 十三 宏观新闻 ( 一 ) 国际热点 德国 10 月 ZEW 经济现况指数报 59.5 超出预期北京时间周二 (10 月 11 日 )17:00, 德国公布 10 月 ZEW 经济现况指数, 欧元区公布 10 月 ZEW 经济景气指数, 数据均优于预期 德国 10 月 ZEW 经济现况指数 59.5, 预期 55.5, 前值 55.1; 德国 10 月 ZEW 经济景气指数 6.2, 预期 4, 前值 0.5; 欧元区 10 月 ZEW 经济景气指数 12.3, 前值 5.4 美 9 月就业状况指数负值扩大加息预期再降温美联储 (FED) 周二 (10 月 11 日 ) 数据显示, 美国 9 月就业市场状况指数 (LMCI) 意外录得 -2.2, 预期值为 1.5, 前值从 -0.7 下修为 -1.3 数据公布后, 金银短线上涨, 美元下挫 FED 纪要不改美元腾飞 OPEC 增产油价颓废周三 (10 月 12 日 ) 市场密切关注美联储 9 月会议纪要, 以期从中找到更多联储升息的线索, 本次纪要显示出联储内部仍然存在分歧, 没有迫切的升息需求, 但美元仍然走高, 市场对联储在年底就升息的热情不减 原油方面, 正当市场热议 OPEC 减产的承诺之时,OPEC 公布的月报却显示出其还在继续增产, 再加上 API 原油库存数据再度录得增加, 这施压油价周三收跌逾 1% 美国 9 月 PPI 月率上升 0.3% 或足以支撑通胀稳步上行美国 9 月 PPI 月率上升 0.3%, 升幅高于预期值上升 0.2% 和前值持平 ; 美国 9 月 PPI 核心月率上升 0.2%, 升幅高于预期值上升 0.1% 和前值上升 0.1% 美国 9 月零售销售上升 0.6% 美联储 12 月加息再添助力美国 9 月零售销售月率上升 0.6%, 升幅与预期持平, 前值从下降 0.3% 修正为下降 0.2%; 美国 9 月零售销售额达 4598 亿美元 澳新银行 : 美国 9 月 CPI 劲涨美联储加息前景更显明朗由于汽油和房租价格飙升, 美国 9 月未季调 CPI 年率上涨 1.5%, 录得 23 个月来最大涨幅, 持平预期, 前值上涨 1.1%;9 月季调后 CPI 月率上涨 0.3%, 持平预期, 前值上涨 0.2%

31 美国 9 月未季调核心 CPI 年率上涨 2.2%, 预期上涨 2.3%, 前值 2.3%;9 月未季调核心 CPI 月率上涨 0.1%, 预期上涨 0.2%, 前值 0.3% 德国 9 月份 CPI 同比上升 0.7% 德国联邦统计局发布数据显示, 德国 9 月份 CPI 同比上升 0.7%, 环比上升 0.1%, 为 2015 年 5 月份以来最高水平 德国 9 月 PPI 按月意外续跌 0.2% 德国联邦统计局公布, 德国 9 月生产者物价指数 (PPI) 按月意外续跌 0.2%( 前值转跌 0.1%), 市场原先预期转升 0.2%; 按年跌幅继续收窄至 1.4%( 前值跌 1.6%), 但仍超出市场预期跌 1.2%, 且已连跌第 38 个月 欧元区 10 月消费者信心指数初值 -8 前值 -8.5 周五 (10 月 21 日 ) 晚间十点, 欧盟统计局将公布欧元区 10 月消费者信心指数初值 丹斯克银行 (DanskeBank) 预计, 此次欧元区消费者信心或回升至英国脱欧时的水平 欧元区综合 PMI 初值创 10 个月高位四季度经济前景光明市场研究机构 Markit 周一 (10 月 24 日 ) 发布的数据显示, 欧元区 10 月综合 PMI 初值上升速度创今年来最快, 即便企业涨价幅度为逾五年来最大 德国 10 月制造业 PMI 初值升至 55.1, 创 2015 年 12 月来最高水平, 暗示德国经济在前两个月失去动力后, 于第四季度伊始之际加足马力反弹 10 月法国长期处于困境的制造业意外回升至增长区域, 但综合 PMI 扩张速度放缓 美国 10 月 Markit 制造业 PMI 初值为 53.2 创 2015 年 10 月来最高数据显示, 美国 10 月制造业采购经理人指数 (PMI) 初值为 53.2, 为 2015 年 10 月以来最高, 预估为 51.5,8 月终值为 51.5 德国 IFO 商业景气指数创逾两年高位经济重拾增长动能具体数据显示, 德国 10 月 IFO 商业景气指数为 110.5, 创 2014 年 4 月来高位, 且高于预期值 和前值 109.5; 德国 10 月 IFO 商业现况指数为 115.0, 高于预期值 和前值 114.7; 德国 10 月 IFO 商业预期指数为 106.1, 高于预期值和前值 ( 两者均为 104.5) 美国 10 月消费信心指数降至 98.6 远低预期美国 10 月消费者信心指数为 98.6, 预估为 101.0,9 月经修正后为 103.5, 前值为 月美国消费者现况指数为 120.6,9 月经修正后为 127.9, 前值为 月美国消费者预期指数为 83.9,9 月经修正后为 87.2, 前值为 87.8 美国 10 月服务业 PMI 初值为 54.8 创 11 月新高数据显示, 美国 10 月 MARKIT 服务业采购经理人指数 (PMI) 初值为 54.8, 预估为 52.3,9 月终值为 是标志该行业萎缩或增长的分水岭 美国 10 月密歇根大学消费者信心终值降至 87.2 为去年 9 月来最低周五 (10 月 28 日 ) 公布的一份报告显示, 密歇根大学 10 月美国消费者信心指数终值创去年 9 月以来最低, 与当月水准一致, 且低于预期和 9 月终值 具体数据显示, 密歇根大学 10 月美国消费者信心指数终值为 87.2, 预估为 88.1, 初值为 87.9,9 月终值为 欧元区经济景气指数创 10 个月高位具体数据显示, 欧元区 10 月经济景气指数为 106.3, 创 10 个月高位, 高于预期值和前值 ( 两者均为 104.9); 欧元区 10 月工业景气指数为 -0.6, 高于预期值 -1.6, 前值从 -1.7 下修至 -1.8; 欧元区 10 月消费者信心指数终值为 -8.0, 和预期值与前值一致 美国三季度 GDP 初值创 2 年最高为美联储 12 月加息添砖加瓦具体数据

32 显示, 美国第三季度实际 GDP 年化季率初值上升 2.9%, 升幅创 2014 年第三季度以来最大, 且高于预期值 2.6% 和前值 1.4%; 美国第三季度 GDP 平减指数初值为 1.5%, 升幅高于预期值 1.4%, 但低于前值 2.3%; 美国第三季度年化实际 GDP 初值为 亿美元, 高于前值 亿美元 德国 10 月 CPI 升幅创 2 年最高为鹰派要求欧银削减 QE 添理由具体数据显示, 德国 10 月 CPI 年率初值上升 0.8%, 升幅创 2 年来最高水平, 且符合预期, 还高于前值上升 0.7%; 德国 10 月 CPI 月率初值上升 0.2%, 升幅与预期值持平, 且高于前值上升 0.1% ( 二 ) 国内热点 中国 9 月 CPI 同比上涨 1.9% PPI 意外转正中国 9 月 CPI 同比上涨 1.9%, 预期 1.6%, 前值为 1.3%;PPI 同比上涨 0.1%, 预期 -0.3%, 前值 -0.8%,PPI 结束连续 42 个月下滑 中国三季度 GDP 同比增长 6.7% 与二季度经济增幅持平中国三季度 GDP 同比 6.7%, 预期 6.7%, 前值 6.7% 中国三季度 GDP 环比 1.8%, 预期 1.8%, 前值 1.8% 中国今年前三季度 GDP 同比 6.7%, 预期 6.7%, 前值 6.7% 9 月末 M2 余额 万亿同比增长 11.5% 9 月末, 广义货币 (M2) 余额 万亿元, 同比增长 11.5%, 增速比上月末高 0.1 个百分点, 比去年同期低 1.6 个百分点 ; 狭义货币 (M1) 余额 万亿元, 同比增长 24.7%, 增速比上月末低 0.6 个百分点, 比去年同期高 13.3 个百分点 ; 流通中货币 (M0) 余额 6.51 万亿元, 同比增长 6.6% 前三季度净投放现金 1852 亿元 中国 9 月份规模以上工业企业利润同比增长 7.7% 低于市场预期中国 9 月份规模以上工业企业利润同比增长 7.7%, 低于市场预期 今年以来, 在一系列稳增长政策措施的作用下, 工业经济新旧动能加快衔接, 平稳运行态势得以延续 人民币中间价跌破 6.78 再次刷新 6 年来新低 10 月 28 日消息, 中国外汇交易中心公告, 人民币汇率中间价报 , 下调 122 点, 再次刷新 6 年来新低 隔夜美债收益率反弹, 带动美元指数上涨, 使得人民币汇率承压, 离岸人民币汇率续创纪录新低, 一度接近 6.80 关口

33 免责声明 2016 年 10 月铝行业运行报告 铝月报主要编写人员 : 铝土矿 本研究报告仅供上海钢联电子商务股份有限公司及 我的有色网 客户使用, 我的有色网铝研究团队不会因接收人收到本报联系人 : 张玲玲告而视其为本公司的当然客户 本研究报告由我的有色网铝研究团队制作, 是基于研究团队电话 : 认为可靠的且目前已公开的信息撰写, 我们力求但不保证该信息的准确性和完整性, 客户也不应该认为该信息是准确和完整的 同时, 本团队不保证文中观点或陈述不会发生任何变更, 在不同联系人 : 李旬时期, 本团队可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 电话 : 我的有色网铝研究团队会适时更新我们的研究, 但可能会因某些规定而无法做到, 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述 电解铝 的意见并不构成对任何人的投资建议, 也没有考虑到个别客户特联系人 : 方艺静殊的投资目标 财务状况或需求 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况, 若有必要应寻求专家意见, 本公电话 : 司及雇员不对使用本报告而引致的任何直接或者间接损失负任何责任 铝合金锭 本报告所载的资料 工具 意见及推测只提供给客户作参考之用, 并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请联系人 : 刘加恒或向人作出邀请 电话 : 本报告涉及期货 期权及其它衍生工具的交易, 因其包括重大的市场风险, 因此并不适合所有投资者 在任何情况下, 本团 铝棒 队不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任, 投资者需自行承担风险 联系人 : 佟以来本报告版权归我的有色网铝研究团队所有, 未获得我的有色电话 : 网铝研究团队事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制或出版作任何用途, 合法取得本报告的途径为本公我的有色铝业资讯微信号上海钢联电子商务股份有限公司 (300226) 氧化铝 电解铝厂 地 址 : 上海市宝山区园丰路 68 号 资讯监督 : 温晓红 联系人 : 李旬 电话 : 邮 箱 :lix@mysteel.com