铝周报铝周报 Aluminium Weekly Report 方正中期研究院金属组研究员 : 胡彬执业编号 :F 投资咨询证号 :Z 电话 : 要点 : 政策利好支撑铝价企稳上行 2017 年

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行疑豁计
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1 Aluminium Weekly Report 方正中期研究院金属组研究员 : 胡彬执业编号 :F 投资咨询证号 :Z hubin1@foundersc.com 电话 : 要点 : 政策利好支撑铝价企稳上行 2017 年 3 月 10 日星期五行情预测 : 震荡本周沪铝走势整体偏弱, 周内受商品集体大跌, 以及美元强势维持高位影响, 重心不断下移, 但周四夜盘开始有企稳迹象, 目前下方支撑有效两会期间, 环保和空气质量成为关注焦点, 环保部长称将继续对环保违法行为零容忍, 发改委表示今年去产能将扩大至煤电及有色等领域, 这些对电解铝这一产能过剩行业都构成直接影响虽然现货库存和产量在继续增加, 但市场对于未来减产限产的预期支撑着铝价走势因此总体来看, 沪铝周内虽呈现回调整理格局, 但调整完毕后仍将继续向上, 预计未来高点元 / 吨, 建议区间内逢低买入第 0 页

一本周行情及盘面回顾图 1: 内外盘期货铅日线走势资料来源 : 文华财经方正中期研究院整理本周受商品集体大跌影响, 金属走势普遍承压, 沪铝周内重心向下, 最低至 13550 元 / 吨, 但周四夜盘开始跌势放缓, 周五走势更是一路上行, 几乎收回周内所有跌幅伦铝走势跟国内相似, 整体呈现先抑后扬截至周五 15:00 时收盘,

2 万手增 63918 手二宏观和基本面情况 ( 一 ) 宏观及行业信息据工信部网站 3 月 9 日消息, 工信部国家发改委财政部等十六个部门日前共同制定并发布了关于利用综合标准依法依规推动落后产能退出的指导意见意见提出, 以钢铁煤炭水泥电解铝平板玻璃等行业为重点, 通过完善综合标准体系, 严格常态化执法和强制性标准实施,

2 一本周行情及盘面回顾图 1: 内外盘期货铅日线走势资料来源 : 文华财经方正中期研究院整理本周受商品集体大跌影响, 金属走势普遍承压, 沪铝周内重心向下, 最低至元 / 吨, 但周四夜盘开始跌势放缓, 周五走势更是一路上行, 几乎收回周内所有跌幅伦铝走势跟国内相似, 整体呈现先抑后扬截至周五 15:00 时收盘, 沪铝主力合约收于元 / 吨, 周跌幅 1.66%, 周成交万手减 33.7 万手, 周持仓 29.2 万手增手二宏观和基本面情况 ( 一 ) 宏观及行业信息据工信部网站 3 月 9 日消息, 工信部国家发改委财政部等十六个部门日前共同制定并发布了关于利用综合标准依法依规推动落后产能退出的指导意见意见提出, 以钢铁煤炭水泥电解铝平板玻璃等行业为重点, 通过完善综合标准体系, 严格常态化执法和强制性标准实施, 促使一批能耗环保安全技术达不到标准和生产不合格产品或淘汰类产能 ( 以上即为落后产能 ), 依法依规关停退出, 产能过剩矛盾得到缓解, 环境质量得到改善, 产业结构持续优化升级 ; 通过落实部门联动和地方责任, 构建多标准多部门多渠道协同推进工作格局国家统计局 :2017 年 2 月国内 CPI 环比下降 0.2%, 同比上涨 0.8%, 创 2015 年 1 月来最低增速 ; PPI 环比上涨 0.6%, 同比上涨 7.8%, 创 2008 年以来最高 1 月 CPI 同比上涨 2.5%,1 月 PPI 环比上涨 0.8%,PPI 同比上涨 6.9% 第 1 页

3 海关总署 :2 月我国进出口总值增长 % 21.9% 进口大增 44.7% 2 月份, 我国进出口总值 1.71 万亿元, 增长 21.9% 其中, 出口亿元, 增长 4.2%; 进口亿元, 增长 44.7%; 贸易逆差亿元, 去年同期贸易顺差 1805 亿元中国汽车业协会公布, 中国 2 月份汽车销量报万辆, 同比增长 22.4% 2 月份乘用车销量报 163 万辆, 同比增长 18.3% 氧化铝 : 上海有色调研数据显示,2 月氧化铝产量为万吨, 同比增幅 22.00%, 日均产量为 18.5 万吨, 日均产量环比增长 2.8% 主要由于东方希望晋中化工二期投产,2 月份二期运行产能达到 70-80%, 将于 3 月底达到满产状态 ; 山西柳林森泽有限公司和河南中美铝业公司本月超负荷生产 ; 另外, 河南平顶山汇源铝业复产, 但满产运行拖延至 3 月初也因为如此,3 月份预计氧化铝产量将增长至万吨电解铝 :2 月只有 28 个生产天, 国内电解铝产量提升至万吨, 同比增加 21.1%, 今年前 2 月国内电解铝总产量万吨, 同比增加 21.6%, 国内运行电解铝总产能逼近 3700 万吨水平, 较去年同期增加近 700 万吨运行产能, 供应上升趋势仍不见减缓, 其中山东魏桥新疆天龙新疆天山新疆希望内蒙古锦联等铝企新增产能相继释放产量, 较高利润格局下, 新疆内蒙古等地新增低成本产能不断涌入,2 月底国内年化运行产能环比 1 月增加约 100 万吨 SMM 预计,3 月国内运行产能总量仍有进一步提升空间,3 月国内电解铝产量有望增加至万吨, 同比增速为 17.9% ( 二 ) 美元指数与 LME 三月铝期价走势 : 图 2-5: 美元指数与 LME 三月铝期价走势 ( 三 ) 基本面情况 1 上周 LME 上期所铝库存第 2 页

4 图 :LME 铝库存与注销仓单率图 : 上期所铝库存与沪铝期价上海有色统计, 截至 3 月 9 日, 国内电解铝库存上海地区 24.3 万吨, 无锡 38.2 万吨, 南海 35.1 万吨, 杭州 6.7 万吨, 巩义 7.9 万吨, 五地库存合计万吨, 环比上周四增加 9.4 万吨 2 上周大中城市土地规划建筑面积小幅回落图 :100 大中城市供应土地规划建筑面积周数据第 3 页

( 三 ) 期现价差分析图 : 原铝期现价差分析本周受期货盘面下挫影响, 现货铝报价也小幅回调, 且由于库存维持高位, 基差小幅拉大未来沪期铝上行仍有空间, 现货报价也将受到提振, 预计基差会有所缩小三操作策略本周沪铝走势整体偏弱, 周内受商品集体大跌, 以及美元强势维持高位影响, 重心不断下移, 但周四夜盘开始有企稳迹象, 目前下方 13500 支撑有效两会期间,

5 ( 三 ) 期现价差分析图 : 原铝期现价差分析本周受期货盘面下挫影响, 现货铝报价也小幅回调, 且由于库存维持高位, 基差小幅拉大未来沪期铝上行仍有空间, 现货报价也将受到提振, 预计基差会有所缩小三操作策略本周沪铝走势整体偏弱, 周内受商品集体大跌, 以及美元强势维持高位影响, 重心不断下移, 但周四夜盘开始有企稳迹象, 目前下方支撑有效两会期间, 环保和空气质量成为关注焦点, 环保部长称将继续对环保违法行为零容忍, 发改委表示今年去产能将扩大至煤电及有色等领域, 这些对电解铝这一产能过剩行业都构成直接影响虽然现货库存和产量在继续增加, 但市场对于未来减产限产的预期支撑着铝价走势因此总体来看, 沪铝周内虽呈现回调整理格局, 但调整完毕后仍将继续向上, 预计未来高点元 / 吨, 建议区间内逢低买入第 4 页

6 方正金融, 正在你身边重要事项 : 本报告中的信息均源于公开资料, 仅作参考之用方正中期研究院力求准确可靠, 但对于信息的准确性及完备性不作任何保证, 不管在何种情况下, 本报告不构成个人投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目的财务状况或需要, 不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据本报告未经方正中期研究院许可, 不得转给其他人员, 且任何引用转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任, 方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失, 敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权归方正中期所有行情预测说明 : 涨 : 当周收盘价 > 上周收盘价 ; 跌 : 当周收盘价 < 上周收盘价 ; 震荡 :( 当周收盘价 - 上周收盘价 )/ 上周收盘价的绝对值在 0.5% 以内 ; 联系方式 : 方正中期期货研究院地址 : 北京市西城区阜外大街甲 34 号方正证券大厦 2 楼东侧北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层电话 : 传真 : 邮编 : 第 5 页

月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)

大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要本月要事品种运行与价格交易数据产业资讯美国农业部数据主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料妥善保存月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事

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