[Table_MainInfo] 策略研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 美丽回忆 : 漂亮 50 那些事 -20170331 2017.03.31 10 月解禁额较 9 月略降低 [Table_Summary] 投资要点 : 策略月报 2017 年 10 月 09 日 [Table_AuthorInfo] 分析师 : 荀玉根 Tel:(021)23219658 Email:xyg6052@htsec.com 证书 :S0850511040006 分析师 : 李影 Tel: (021)23212579 Email:ly11082@htsec.com 证书 :S0850517090005 核心结论 :19 月产业资本在二级市场净减持 108.37 亿元, 而 8 月净减持 13.47 亿元,2016 年以来产业资本月均净减持 36.0 亿元 2 以最新股价测算,10 月解禁市值 / 自由流通 A 股市值为 1.18%,2016 年以来该比值均值为 1.01%; 解禁市值 / 成交金额为 2.31%,2016 年以来该比值均值为 2.04% 3 以最新股价测算,10 月 A 股解禁市值约为 2647 亿元, 较 9 月的 2907 亿元略降低, 全年月均解禁 2238 亿元,2017 年下半年 A 股整体比上半年解禁规模更大 9 月产业资本二级市场净减持 108.37 亿,14 年以来月均净减持 91.91 亿 截止 9 月 30 日, 从绝对规模看,9 月产业资本在二级市场净减持 108.37 亿元, 而 8 月净减持 13.47 亿元,2016 年以来产业资本月均净减持 35.95 亿元 从相对规模看,9 月产业资本净减持额 / 解禁市值为 3.73%,2016 年以来均值为 1.92%, 净减持额 / 成交金额为 0.09%,2016 年以来均值为 0.04%, 净减持额 / 自由流通市值为 0.05%,2016 年以来均值为 0.02% 从板块看, 产业资本在主板净增持 5.94 亿元, 中小板净减持 74.33 亿元, 创业板净减持 39.98 亿元, 净增持额 / 解禁市值分别为 0.33% -9.86% -11.05%, 可见创业板减持力度最大 在减持新规规范下,6 月以来产业资本减持力度放缓 5 月 26 日证监会例行发布会上表态将修改大股东减持新规, 次日 上市公司股东 董监高减持股份的若干规定 正式出台, 随后交易所发布配套完善规则 在减持新规的规范下产业资本减持力度放缓,2017 年 6-9 月 (1-5 月 ) 产业资本净增持持额 / 解禁市值为 1.30%(-1.96%), 净增持额 / 自由流通市值为 -0.001%(-0.02%), 净增持额 / 成交金额为 0.004%(-0.06%) 10 月 A 股解禁市值约为 2647 亿元, 较 9 月略降低 按照 2017/9/29 的股价估算,10 月 A 股解禁市值约为 2647 亿元, 较 9 月的 2907 亿元下降, 全年月均解禁 2238 亿元,2017 年下半年 A 股整体比上半年解禁规模更大 10 月解禁市值 / 自由流通 A 股市值为 1.18%,2016 年以来该比值均值为 1.01%, 解禁市值 / 成交金额为 2.31%,2016 年以来该比值均值为 2.04%,10 月解禁相对规模高于 2016 年以来平均水平 2017 年全年 6 月解禁规模最小,A 股上半年解禁规模小于下半年 从板块看,10 月主板 中小板 创业板解禁金额分别为 1477 807 362 亿元, 解禁金额 / 自由流通 A 股市值分别为 0.94% 1.83% 1.50%, 解禁金额 / 成交金额分别为 2.17% 2.94% 1.93% 10 月电子 轻工制造等解禁压力大, 煤炭 餐饮旅游 农林牧渔无解禁 按照 2017/9/29 的股价估算,10 月电子元器件 轻工制造 计算机行业解禁压力最大, 解禁额分别为 562 71 158 亿元, 而 9 月分别为 139 46 58 亿元, 解禁市值 / 自由流通市值分别为 2.75% 1.47% 1.41%, 而 9 月分别为 1.03% 1.39% 0.72% 10 月煤炭 餐饮旅游 农林牧渔无解禁, 而 9 月解禁额分别为 15 10 74 亿元, 解禁额 / 自由流通市值分别为 0.58% 0.76% 1.69% 从个股来看,10 月海航基础 汇顶科技解禁规模最大, 解禁金额分别为 178 176 亿元, 解禁市值 / 流通市值分别为 74.5% 80.4% 9 月并购重组热点 广宇发展 : 发行股份购买资产重庆鲁能 34.50% 股权 宜宾鲁能 65.00% 股权等 ; 西王食品 : 协议收购 Kerr Investment Holding Corp. 100% 股权 风险提示 : 海外金融市场波动, 经济增长失速, 政策调控市场超预期
策略研究策略月报 2 目录 1. 9 月产业资本二级市场净减持 108.37 亿... 5 2. 10 月解禁额较 9 月略降低... 6 3. 9 月并购重组热点... 7
策略研究策略月报 3 图目录 图 1 产业资本总体增减持额... 5 图 2 产业资本净增持额 / 自由流通市值 & 净增持额 / 成交金额... 5 图 3 各板块产业资本增减持额... 5 图 4 各板块产业资本净增持额 / 解禁市值... 5 图 5 解禁总市值及与自由流通市值占比... 6 图 6 解禁总市值及与成交金额占比... 6 图 7 各板块解禁市值... 7 图 8 各板块解禁市值 / 自由流通 A 股市值... 7 图 9 各板块解禁市值 / 成交金额... 7 图 10 各行业解禁市值及与自由流通市值占比... 7
策略研究策略月报 4 表目录 表 1 9 月产业资本增减持个股... 6 表 2 10 月解禁重点个股... 7
16/01 16/01 16/01 16/02 16/04 16/06 16/08 16/10 16/12 17/02 17/04 17/06 17/08 16/01 16/02 16/04 16/06 16/08 16/10 16/12 17/02 17/04 17/06 17/08 策略研究策略月报 5 1. 9 月产业资本二级市场净减持 108.37 亿 9 月产业资本二级市场净减持 108.37 亿,2016 年以来月均净减持 35.95 亿 截止 9 月 29 日, 从绝对规模看,9 月产业资本在二级市场净减持 108.37 亿元, 而 8 月净减持 13.47 亿元,2016 年以来产业资本月均净减持 35.95 亿元 从相对规模看,9 月产业资本净减持额 / 解禁市值为 3.73%,2016 年以来均值为 1.92%, 净减持额 / 成交金额为 0.09%,2016 年以来均值为 0.04%, 净减持额 / 自由流通市值为 0.05%,2016 年以来均值为 0.02% 从板块看, 产业资本在主板净增持 5.94 亿元, 中小板净减持 74.33 亿元, 创业板净减持 39.98 亿元, 净增持额 / 解禁市值分别为 0.33% -9.86% -11.05%, 可见创业板减持力度最大 从个股看,9 月万向钱潮增持力度最强, 增持额 4.6 亿元, 净增持金额 / 自由流通市值为 3.13%, 分众传媒减持力度最强, 减持额为 17.2 亿元, 净减持金额 / 流通市值为 5.56% 在减持新规规范下, 今年 6 月以来产业资本减持力度放缓 5 月 26 日证监会例行发布会上表态将修改大股东减持新规, 次日 上市公司股东 董监高减持股份的若干规定 正式出台, 随后交易所发布配套完善规则 在减持新规的规范下产业资本减持力度放缓,2017 年 6-9 月 (1-5 月 ) 产业资本净增持持额 / 解禁市值为 1.30%(-1.96%), 净增持额 / 自由流通市值为 -0.001%(-0.02%), 净增持额 / 成交金额为 0.004%(-0.06%) 图 1 产业资本总体增减持额 图 2 产业资本净增持额 / 自由流通市值 & 净增持额 / 成交金额 200 100 0-100 -200-300 每月净增持额 ( 亿元, 左轴 ) 净增持额 / 解禁市值 ( 右轴 ) 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 0.40% 0.30% 0.20% 0.10% 0.00% -0.10% -0.20% -0.30% -0.40% 每月净增持额 / 自由流通市值 每月净增持额 / 成交金额 图 3 各板块产业资本增减持额 图 4 各板块产业资本净增持额 / 解禁市值 500 400 300 200 100 0-100 -200 各板块每月净增持金额 ( 亿元 ) 主板 中小板 创业板 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% -80% -100% 各板块净增持金额 / 解禁市值 主板中小板创业板
16/01 17/11 18/01 18/03 18/05 18/07 18/09 18/11 16/01 17/11 18/01 18/03 18/05 18/07 18/09 18/11 策略研究策略月报 6 表 1 9 月产业资本增减持个股 代码名称所属行业 9 月产业资本增持前十位 9 月产业资本减持前十位 增减持市值 ( 万元 ) 增减持额 / 自由流通市值 (%) 代码名称所属行业 增减持市值 ( 万元 ) 增减持额 / 自由流通市值 (%) 000559.SZ 万向钱潮 汽车 46086.60 3.13 002027.SZ 分众传媒 传媒 -172258.6-5.56 000902.SZ 新洋丰 基础化工 25253.71 3.86 000546.SZ 金圆股份 电力及公用事业 -10996.82-3.00 000612.SZ 焦作万方 有色金属 14622.79 2.25 000717.SZ 韶钢松山 钢铁 -7086.55-0.76 000613.SZ *ST 东海 A 餐饮旅游 10297.94 5.06 000989.SZ 九芝堂医药 -7037.88-1.38 000932.SZ *ST 华菱钢铁 8738.31 0.82 000791.SZ 甘肃电投电力及公用事业 -5600.59-1.88 000420.SZ 吉林化纤基础化工 4977.44 1.53 000597.SZ 东北制药医药 -5159.12-1.38 000812.SZ 陕西金叶轻工制造 3932.47 1.31 000783.SZ 长江证券非银行金融 -2095.72-0.05 002026.SZ 山东威达机械 3892.39 1.64 002036.SZ 联创电子电子元器件 -881.83-0.12 000510.SZ 金路集团 基础化工 2067.93 0.44 000501.SZ 鄂武商 A 商贸零售 -565.54-0.10 000961.SZ 中南建设 房地产 2039.27 0.19 000726.SZ 鲁泰 A 纺织服装 -530.67-0.11 资料来源 :WIND, 海通证券研究所 2. 10 月解禁额较 9 月略降低 10 月 A 股解禁市值约为 2647 亿元, 较 9 月略降低 按照 2017/9/29 的股价估算, 10 月 A 股解禁市值约为 2647 亿元, 较 9 月的 2907 亿元下降, 全年月均解禁 2238 亿元, 2017 年下半年 A 股整体比上半年解禁规模更大 10 月解禁市值 / 自由流通 A 股市值为 1.18%,2016 年以来该比值均值为 1.01%, 解禁市值 / 成交金额为 2.31%,2016 年以来该比值均值为 2.04%,10 月解禁相对规模高于 2016 年以来平均水平 2017 年全年 6 月解禁规模最小,A 股上半年解禁规模小于下半年 从板块看,10 月主板 中小板 创业板解禁金额分别为 1477 807 362 亿元, 解禁金额 / 自由流通 A 股市值分别为 0.94% 1.83% 1.50%, 解禁金额 / 成交金额分别为 2.17% 2.94% 1.93% 10 月电子 轻工制造等解禁压力大, 煤炭 餐饮旅游 农林牧渔无解禁 按照 2017/9/29 的股价估算,10 月电子元器件 轻工制造 计算机行业解禁压力最大, 解禁金额分别为 562 71 158 亿元, 而 9 月分别为 139 46 58 亿元, 解禁市值 / 自由流通市值分别为 2.75% 1.47% 1.41%, 而 9 月分别为 1.03% 1.39% 0.72% 10 月煤炭 餐饮旅游 农林牧渔无解禁, 而 9 月解禁金额分别为 15 10 74 亿元, 解禁市值 / 自由流通市值分别为 0.58% 0.76% 1.69% 从个股来看,10 月海航基础 汇顶科技解禁规模最大, 解禁金额分别为 178 176 亿元, 解禁市值 / 流通市值分别为 74.5% 80.4% 图 5 解禁总市值及与自由流通市值占比 图 6 解禁总市值及与成交金额占比 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 每月解禁市值 ( 亿元, 左轴 ) 解禁市值 / 自由流通 A 股市值 ( 右轴 ) 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 每月解禁市值 ( 亿元, 左轴 ) 解禁市值 / 成交金额 ( 右轴 ) 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0 0.0% 0 0%
16/01 17/11 18/01 18/03 18/05 18/07 18/09 18/11 电子元器件轻工制造计算机综合电力及公用事业商贸零售基础化工机械医药房地产钢铁国防军工有色金属电力设备建筑家电传媒石油石化食品饮料通信纺织服装非银行金融银行建材汽车交通运输农林牧渔餐饮旅游煤炭 16/01 17/11 18/01 18/03 18/05 18/07 18/09 18/11 16/01 17/11 18/01 18/03 18/05 18/07 18/09 18/11 策略研究策略月报 7 图 7 各板块解禁市值 图 8 各板块解禁市值 / 自由流通 A 股市值 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 各板块每月解禁金额 ( 亿元 ) 主板中小板创业板 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 各板块解禁金额 / 自由流通 A 股市值主板中小板创业板 图 9 各板块解禁市值 / 成交金额 图 10 各行业解禁市值及与自由流通市值占比 6% 5% 4% 3% 2% 各板块解禁金额 / 成交金额主板中小板创业板 600 500 400 300 200 100 解禁市值 ( 亿元, 左轴 ) 解禁市值 / 自由流通市值 ( 右轴 ) 3% 3% 2% 2% 1% 1% 0% 1% 0-1% 0% 表 2 10 月解禁重点个股 代码 简称 解禁日期 解禁股份类型 所属行业 估算市值 ( 万元, 解禁市值 / 解禁后流通市值截止 20/29) ( 截止 20/29) 600515.SH 海航基础 2017-10-25 定向增发机构配售股份 房地产 1779151 74.5% 603160.SH 汇顶科技 2017-10-17 首发原股东限售股份 信息技术 1762242 80.4% 002180.SZ 纳思达 2017-10-09 定向增发机构配售股份 信息技术 1385684 71.7% 600917.SH 重庆燃气 2017-10-09 首发原股东限售股份 公用事业 1260000 90.0% 000564.SZ 供销大集 2017-10-10 定向增发机构配售股份 可选消费 801049 66.3% 002195.SZ 二三四五 2017-10-09 定向增发机构配售股份 信息技术 797629 37.3% 002475.SZ 立讯精密 2017-10-24 定向增发机构配售股份 信息技术 725466 11.1% 002110.SZ 三钢闽光 2017-10-09 定向增发机构配售股份 材料 713982 46.0% 601128.SH 常熟银行 2017-10-09 首发原股东限售股份 金融 675536 77.5% 000813.SZ 德展健康 2017-10-11 定向增发机构配售股份 医疗保健 597061 56.3% 3. 9 月并购重组热点 (1) 广宇发展 : 发行股份购买资产重庆鲁能 34.50% 股权 宜宾鲁能 65.00% 股权 2017 年 7 月 31 日, 天津广宇发展 (13.670, 0.37, 2.78%) 股份有限公司 (000537.SZ) 发布公告称, 公司已于 7 月 30 日召开第九届董事会第十三次会议, 并审议通过了调整重组方案的议案, 原重组方案中的募集配套资金部分被取消 此次调整的目的在于, 加快推进本次重大资产重组进程 按照此前的重组方案, 大股东鲁能集团将旗下 5 家子公司的股权注入到广宇发展平台上, 同时以非公开发行的方式, 向不超过 10 名特定投资者募资 87.29 亿元
策略研究策略月报 8 2016 年 4 月, 广宇发展首次发布重组公告 截至 11 月底, 重组方案经过修订, 先后通过了深交所和国资委的审核, 并报送至证监会 今年 1 月和 2 月, 证监会先后出具两份反馈意见, 其中均涉及募集资金的必要性问题 分析人士认为, 这与当前 去杠杆 的政策大环境有关 广宇发展的规模并不大,2016 年仅实现营收 39 亿元 但它是鲁能集团旗下最主要的上市平台, 后者以 20.82% 的持股比例位列广宇发展的大股东 此次重组的主要目的, 是将鲁能旗下的优质房地产资产注入上市平台 此次重组对鲁能而言意义重大 严跃进认为, 鲁能积极寻求重组, 一方面是通过资本市场来发力, 能够迅速扩大规模 ; 另一方面, 通过改善公司治理结构, 更好地实现企业经营效率提升, 并提升品牌溢价 放在央企重组加速 房地产业竞争激烈的背景下, 重组显得尤其关键 鲁能集团拥有较大规模的土地储备, 其房地产业务从去年开始真正发力 2016 年, 鲁能实现 646 亿元的销售额, 同比增幅超过 200% 今年上半年, 鲁能实现销售额 507 亿元, 同比增长 87%, 居房企百强第 15 地产央企第 5 位 ( 资料来源 :http://finance.sina.com.cn/roll/2017-08-02/doc-ifyinryq7607739.shtml) (2) 西王食品 : 协议收购 Kerr Investment Holding Corp. 100% 股权 公司与运动营养及体重管理行业著名企业 Kerr 的股东签署 股份购买协议, 分两步收购 Kerr100% 股权, 包括 :( 1) 标的公司首期 80% 股权收购 ;(2) 标的公司剩余 20% 股权后续收购 本次交易标的公司 100% 股权的基础交易价格为 7.30 亿美元 ( 折合人民币约为 487,537.80 万元 ), 首期收购将使用发行股份募集资金 16.7 亿人民币 2016 年 11 月 2 日西王食品收购 Kerr Investment Holdings Corp.80% 股权完成交割后, 公司按照既定计划有序开展各项交接工作, 并依照 西王食品股份有限公司重大资产购买报告书 开展实施了各项整合措施 整合 Kerr 经营团队, 大力拓展中国市场股权交割后,Kerr 在中国以外的业务仍由原管理团队负责运营, 西王食品通过对 Kerr 董事会人员的调整 预算制度和人事制度的完善 例会制度的建立等措施, 保证了对 Kerr 的决策权和日常经营的监督指导 为保障管理团队的稳定,Kerr 与其原核心管理层签署了包含竞业禁止协议的 高管雇佣协议, 并与管理层约定了业绩激励 ( 资料来源 : http://finance.sina.com.cn/stock/t/2016-11-02/doc-ifxxfysn8563341.shtml) 风险提示 海外金融市场波动, 经济增长失速, 政策调控市场超预期
信息披露分析师声明 策略研究策略月报 9 [Table 荀玉根 Analysts] 策略研究团队李影策略研究团队 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息, 本人不保证该等信息的准确性或完整性 分析逻辑基于作者的职业理解, 清晰准确地反映了作者的研究观点, 结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明 投资评级说明 1. 投资评级的比较标准类别评级说明 投资评级分为股票评级和行业评级买入个股相对大盘涨幅在 15% 以上 ; 以报告发布后的 6 个月内的市场表现为比较标准, 报告发布日后 6 个月内的公司股价 ( 或行业指数 ) 的涨跌幅相对同期的海通综指的涨跌幅为基准 ; 增持个股相对大盘涨幅介于 5% 与 15% 之间 ; 股票投资评级中性个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 5% 之间 ; 减持个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 -15% 之间 ; 卖出个股相对大盘涨幅低于 -15% 2. 投资建议的评级标准 增持 行业整体回报高于市场整体水平 5% 以上 ; 报告发布日后的 6 个月内的公司股价 ( 或行 行业整体回报介于市场整体水平 -5% 与 5% 业指数 ) 的涨跌幅相对同期的海通综指的涨 行业投资评级 中性 之间 ; 跌幅 减持 行业整体回报低于市场整体水平 5% 以下 法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 市场有风险, 投资需谨慎 本报告所载的信息 材料及结论只提供特定客户作参考, 不构成投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 在法律许可的情况下, 海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务 本报告仅向特定客户传送, 未经海通证券研究所书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 如欲引用或转载本文内容, 务必联络海通证券研究所并获得许可, 并需注明出处为海通证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改 根据中国证监会核发的经营证券业务许可, 海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务
策略研究策略月报 10 [Table_PeopleInfo] 海通证券股份有限公司研究所 路颖所长 (021)23219403 luying@htsec.com 高道德副所长 (021)63411586 gaodd@htsec.com 姜超副所长 (021)23212042 jc9001@htsec.com 江孔亮副所长 (021)23219422 kljiang@htsec.com 邓勇所长助理 (021)23219404 dengyong@htsec.com 荀玉根所长助理 (021)23219658 xyg6052@htsec.com 钟奇所长助理 (021)23219962 zq8487@htsec.com 宏观经济研究团队姜超 (021)23212042 jc9001@htsec.com 顾潇啸 (021)23219394 gxx8737@htsec.com 于博 (021)23219820 yb9744@htsec.com 梁中华 (021)23154142 lzh10403@htsec.com 联系人李金柳 (021)23219885 ljl11087@htsec.com 宋潇 (021)23154483 sx11788@htsec.com 固定收益研究团队姜超 (021)23212042 jc9001@htsec.com 周霞 (021)23219807 zx6701@htsec.com 朱征星 (021)23219981 zzx9770@htsec.com 姜珮珊 (021)23154121 jps10296@htsec.com 联系人杜佳 (021)23154149 dj11195@htsec.com 李波 lb11789@htsec.com 政策研究团队李明亮 (021)23219434 lml@htsec.com 陈久红 (021)23219393 chenjiuhong@htsec.com 吴一萍 (021)23219387 wuyiping@htsec.com 朱蕾 (021)23219946 zl8316@htsec.com 周洪荣 (021)23219953 zhr8381@htsec.com 王旭 (021)23219396 wx5937@htsec.com 汽车行业邓学 (0755)23963569 dx9618@htsec.com 杜威 0755-82900463 dw11213@htsec.com 谢亚彤 (021)23154145 xyt10421@htsec.com 王猛 (021)23154017 wm10860@htsec.com 互联网及传媒钟奇 (021)23219962 zq8487@htsec.com 郝艳辉 (010)58067906 hyh11052@htsec.com 许樱之 xyz11630@htsec.com 孙小雯 (021)23154120 sxw10268@htsec.com 联系人强超廷 (021)23154129 qct10912@htsec.com 毛云聪 (010)58067907 myc11153@htsec.com 刘欣 (010)58067933 lx11011@htsec.com 唐宇 (021)23219389 ty11049@htsec.com 陈星光 cxg11774@htsec.com 金融工程研究团队高道德 (021)63411586 gaodd@htsec.com 冯佳睿 (021)23219732 fengjr@htsec.com 郑雅斌 (021)23219395 zhengyb@htsec.com 罗蕾 (021)23219984 ll9773@htsec.com 沈泽承 (021)23212067 szc9633@htsec.com 余浩淼 (021)23219883 yhm9591@htsec.com 袁林青 (021)23212230 ylq9619@htsec.com 联系人周一洋 (021)23219774 zyy10866@htsec.com 姚石 (021)23219443 ys10481@htsec.com 吕丽颖 (021)23219745 lly10892@htsec.com 张振岗 (021)23154386 zzg11641@htsec.com 颜伟 (021)23219914 yw10384@htsec.com 史霄安 sxa11398@htsec.com 梁镇 (021)23219449 lz11936@htsec.com 策略研究团队荀玉根 (021)23219658 xyg6052@htsec.com 钟青 (010)56760096 zq10540@htsec.com 高上 (021)23154132 gs10373@htsec.com 郑英亮 (021)23154147 zyl10427@htsec.com 李影 (021)23154147 ly11082@htsec.com 联系人姚佩 (021)23154184 yp11059@htsec.com 唐一杰 021-23219406 tyj11545@htsec.com 石油化工行业邓勇 (021)23219404 dengyong@htsec.com 朱军军 (021)23154143 zjj10419@htsec.com 毛建平 (021)23154134 mjp10376@htsec.com 殷奇伟 (021)23154139 yqw10381@htsec.com 联系人胡歆 (021)23154505 hx11853 公用事业张一弛 (021)23219402 zyc9637@htsec.com 张磊 (021)23212001 zl10996@htsec.com 赵树理 (021)23219748 zsl10869@htsec.com 联系人陈佳彬 (021)23154509 cjb11782@htsec.com 傅逸帆 (021)23154398 fyf11758@htsec.com 有色金属行业施毅 (021)23219480 sy8486@htsec.com 联系人杨娜 (021)23154135 yn10377@htsec.com 李姝醒 (021)23219401 lsx11330@htsec.com 陈晓航 (021)23154392 cxh11840@htsec.com 李骥 (021)23154513 lj11875@htsec.com 金融产品研究团队高道德 (021)63411586 gaodd@htsec.com 倪韵婷 (021)23219419 niyt@htsec.com 陈瑶 (021)23219645 chenyao@htsec.com 唐洋运 (021)23219004 tangyy@htsec.com 宋家骥 (021)23212231 sjj9710@htsec.com 薛涵 xh11528@htsec.com 皮灵 (021)23154168 pl10382@htsec.com 联系人谈鑫 (021)23219686 tx10771@htsec.com 王毅 (021)23219819 wy10876@htsec.com 蔡思圆 (021)23219433 csy11033@htsec.com 徐燕红 (021)23219326 xyh10763@htsec.com 庄梓恺 zzk11560@htsec.com 中小市值团队张宇 (021)23219583 zy9957@htsec.com 钮宇鸣 (021)23219420 ymniu@htsec.com 刘宇 (021)23219608 liuy4986@htsec.com 孔维娜 (021)23219223 kongwn@htsec.com 潘莹练 (021)23154122 pyl10297@htsec.com 联系人王鸣阳 (021)23219356 wmy10773@htsec.com 程碧升 (021)23154171 cbs10969@htsec.com 相姜 (021)23219945 xj11211@htsec.com 医药行业余文心 (0755)82780398 ywx9461@htsec.com 郑琴 (021)23219808 zq6670@htsec.com 孙建 (021)23154170 sj10968@htsec.com 师成平 (010)50949927 scp10207@htsec.com 联系人贺文斌 (010)68067998 hwb10850@htsec.com 刘浩 (010)56760098 lh11328@htsec.com 吴佳栓 01056760092 wjs11852@htsec.com 批发和零售贸易行业汪立亭 (021)23219399 wanglt@htsec.com 王晴 (021)23154116 wq10458@htsec.com 李宏科 (021)23154125 lhk11523@htsec.com 联系人史岳 (021)23154135 sy11542@htsec.com 房地产行业涂力磊 (021)23219747 tll5535@htsec.com 谢盐 (021)23219436 xiey@htsec.com 联系人杨凡 (021)23219812 yf11127@htsec.com 金晶 (021)23154128 jj10777@htsec.com
电子行业陈平 (021)23219646 cp9808@htsec.com 联系人谢磊 (021)23212214 xl10881@htsec.com 张天闻 ztw11086@htsec.com 尹苓 (021)23154119 yl11569@htsec.com 石坚 sj11855@htsec.com 基础化工行业刘威 (0755)82764281 lw10053@htsec.com 刘强 (021)23219733 lq10643@htsec.com 刘海荣 (021)23154130 lhr10342@htsec.com 联系人张翠翠 zcc11726@htsec.com 非银行金融行业孙婷 (010)50949926 st9998@htsec.com 何婷 (021)23219634 ht10515@htsec.com 联系人夏昌盛 (010)56760090 xcs10800@htsec.com 李芳洲 (021)23154127 lfz11585@htsec.com 建筑建材行业邱友锋 (021)23219415 qyf9878@htsec.com 冯晨阳 (021)23212081 fcy10886@htsec.com 钱佳佳 (021)23212081 qjj10044@htsec.com 联系人周俊 0755-23963686 zj11521@htsec.com 建筑工程行业杜市伟 dsw11227@htsec.com 毕春晖 (021)23154114 bch10483@htsec.com 军工行业徐志国 (010)50949921 xzg9608@htsec.com 刘磊 (010)50949922 ll11322@htsec.com 蒋俊 (021)23154170 jj11200@htsec.com 联系人张宇轩 zyx11631@htsec.com 张恒晅 zhx10170@hstec.com 家电行业陈子仪 (021)23219244 chenzy@htsec.com 联系人李阳 ly11194@htsec.com 朱默辰 zmc11316@htsec.com 刘璐 ll11838@htsec.com 煤炭行业吴杰 (021)23154113 wj10521@htsec.com 李淼 (010)58067998 lm10779@htsec.com 戴元灿 (021)23154146 dyc10422@htsec.com 计算机行业郑宏达 (021)23219392 zhd10834@htsec.com 谢春生 (021)23154123 xcs10317@htsec.com 鲁立 ll11383@htsec.com 黄竞晶 (021)23154131 hjj10361@htsec.com 杨林 (021)23154174 yl11036@htsec.com 联系人洪琳 (021)23154137 hl11570@htsec.com 交通运输行业虞楠 (021)23219382 yun@htsec.com 张杨 (021)23219442 zy9937@htsec.com 联系人童宇 (021)23154181 ty10949@htsec.com 李丹 021-23154401 ld11766@htsec.com 机械行业佘炜超 (021)23219816 swc11480@htsec.com 耿耘 (021)23219814 gy10234@htsec.com 杨震 (021)23154124 yz10334@htsec.com 沈伟杰 (021)23219963 swj11496@htsec.com 农林牧渔行业丁频 (021)23219405 dingpin@htsec.com 陈雪丽 (021)23219164 cxl9730@htsec.com 陈阳 (010)50949923 cy10867@htsec.com 联系人关慧 (021)23219448 gh10375@htsec.com 夏越 (021)23212041 xy11043@htsec.com 银行行业林媛媛 (0755)23962186 lyy9184@htsec.com 联系人谭敏沂 tmy10908@htsec.com 造纸轻工行业曾知 (021)23219810 zz9612@htsec.com 联系人赵洋 (021)23154126 zy10340@htsec.com 策略研究策略月报 11 电力设备及新能源行业房青 (021)23219692 fangq@htsec.com 徐柏乔 (021)32319171 xbq6583@htsec.com 张向伟 (021)23154141 zxw10402@htsec.com 曾彪 (021)23154148 zb10242@htsec.com 通信行业朱劲松 (010)50949926 zjs10213@htsec.com 联系人庄宇 (010)50949926 zy11202@htsec.com 余伟民 (010)50949926 ywm11574@htsec.com 张峥青 zzq11650@htsec.com 纺织服装行业梁希 (021)23219407 lx11040@htsec.com 于旭辉 (021)23219411 yxh10802@htsec.com 联系人马榕 (021)23219431 mr11128@htsec.com 钢铁行业刘彦奇 (021)23219391 liuyq@htsec.com 联系人刘璇 (021)23219197 lx11212@htsec.com 周慧琳 (021)23154399 zhl11756@htsec.com 食品饮料行业闻宏伟 (010)58067941 whw9587@htsec.com 成珊 (021)23212207 cs9703@htsec.com 社会服务行业李铁生 (010)58067934 lts10224@htsec.com 联系人陈扬扬 (021)23219671 cyy10636@htsec.com 顾熹闽 021-23154388 gxm11214@htsec.com 研究所销售团队
策略研究策略月报 12 深广地区销售团队蔡铁清 (0755)82775962 ctq5979@htsec.com 伏财勇 (0755)23607963 fcy7498@htsec.com 辜丽娟 (0755)83253022 gulj@htsec.com 刘晶晶 (0755)83255933 liujj4900@htsec.com 王雅清 (0755)83254133 wyq10541@htsec.com 饶伟 (0755)82775282 rw10588@htsec.com 欧阳梦楚 (0755)23617160 oymc11039@htsec.com 巩柏含 gbh11537@htsec.com 宗亮 zl11886@htsec.com 上海地区销售团队胡雪梅 (021)23219385 huxm@htsec.com 朱健 (021)23219592 zhuj@htsec.com 季唯佳 (021)23219384 jiwj@htsec.com 黄毓 (021)23219410 huangyu@htsec.com 漆冠男 (021)23219281 qgn10768@htsec.com 胡宇欣 (021)23154192 hyx10493@htsec.com 黄诚 (021)23219397 hc10482@htsec.com 蒋炯 jj10873@htsec.com 毛文英 (021)23219373 mwy10474@htsec.com 马晓男 mxn11376@htsec.com 杨祎昕 (021)23212268 yyx10310@htsec.com 方烨晨 (021)23154220 fyc10312@htsec.com 慈晓聪 021-23219989 cxc11643@htsec.com 王朝领 wcl11854@htsec.com 张思宇 zsy11797@htsec.com 北京地区销售团队殷怡琦 (010)58067988 yyq9989@htsec.com 吴尹 wy11291@htsec.com 陆铂锡 lbx11184@htsec.com 张丽萱 (010)58067931 zlx11191@htsec.com 陈铮茹 czr11538@htsec.com 杨羽莎 (010)58067977 yys10962@htsec.com 杜飞 df12021@htsec.com 海通证券股份有限公司研究所地址 : 上海市黄浦区广东路 689 号海通证券大厦 9 楼电话 :(021)23219000 传真 :(021)23219392 网址 :www.htsec.com