目录 金融工程研究金融工程月报 2 1. 组合收益表现 组合最新持仓 风险提示... 7

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1 [Table_MainInfo] 金融工程研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 量化多因子组合 1.0 跟踪月报 ( ) 大类资产择时及行业观点月报 ( ) 大类资产择时及行业观点月报 ( ) [Table_AuthorInfo] 金融工程月报 2018 年 08 月 01 日 量化多因子组合 1.0 跟踪月报 ( ) [Table_Summary] 投资要点 : 最近一期 (2018/7/1-2018/7/31) 组合表现 多因子模型是目前市场上主流的量化组合构建方式, 它通过对多个因子打分, 选取综合得分排名靠前的股票 我们基于规模 交易行为等因子, 构建海通全市场多因子组合 ( 将其命名为量化多因子组合 1.0) 截止 2018 年 7 月 31 日, 该组合最新一期 (2018/7/1-2018/7/31) 收益率为 0.72%, 同期沪深 300 指数收益率为 0.19%, 中证 500 指数的收益率为 -0.56% 最新持仓组合 我们基于 7 月 31 日收盘数据, 在剔除 ST 股 上市 3 个月以内的股票以及停牌股后, 筛选出得分最高的 100 只股票构建组合, 供投资者参考 风险提示 : 市场环境变动风险 有效因子变动风险 分析师 : 冯佳睿 Tel:(021) fengjr@htsec.com 证书 :S 分析师 : 罗蕾 Tel:(021) ll9773@htsec.com 证书 :S

2 目录 金融工程研究金融工程月报 2 1. 组合收益表现 组合最新持仓 风险提示... 7

3 金融工程研究金融工程月报 3 图目录 图 1 组合累计净值 (2016/12/ /7/31)... 5

4 金融工程研究金融工程月报 4 表目录 表 1 组合最新持仓... 5

5 金融工程研究金融工程月报 5 1. 组合收益表现 多因子模型是目前市场上主流的量化组合构建方式, 它通过对多个因子打分, 选取综合得分排名靠前的股票 我们基于规模 交易行为等因子, 构建海通量化多因子组合 1.0 从最新一期 (2018/7/1 2018/7/31) 表现来看, 该组合收益率为 0.72%, 同期沪深 300 指数收益率为 0.19%, 中证 500 指数的收益率为 -0.56% 图 1 组合累计净值 (2016/12/ /7/31) 资料来源 :Wind, 海通证券研究所 2. 组合最新持仓 表 1 展示了我们基于 7 月 31 日的数据, 在剔除 ST 股 上市 3 个月以内的股票以及停牌的股票后, 所构建的最新组合 表 1 组合最新持仓交易代码 证券简称 中信一级行业 权重 SH 贵州茅台 食品饮料 1% SZ 韵达股份 交通运输 1% SH 济川药业 医药 1% SH 海澜之家 纺织服装 1% SH 康美药业 医药 1% SH 长城汽车 汽车 1% SZ 双汇发展 食品饮料 1% SH 晨光文具 轻工制造 1% SZ 洋河股份 食品饮料 1% SZ 招商蛇口 房地产 1% SZ 康弘药业 医药 1% SH 伊利股份 食品饮料 1% SZ 苏泊尔 家电 1% SZ 五粮液 食品饮料 1% SZ 泸州老窖 食品饮料 1% SH 恒瑞医药 医药 1% SH 口子窖 食品饮料 1% SH 安图生物 医药 1% SH 广汽集团 汽车 1% SZ 传化智联 基础化工 1% SZ 顺丰控股 交通运输 1% SZ 国信证券 非银行金融 1%

6 金融工程研究金融工程月报 SZ 华东医药 医药 1% SZ 海康威视 电子元器件 1% SZ 三七互娱 传媒 1% SH 陆家嘴 房地产 1% SZ 信立泰 医药 1% SH 新湖中宝 房地产 1% SZ 格力电器 家电 1% SH 宁沪高速 交通运输 1% SZ 新和成 医药 1% SH 通化东宝 医药 1% SZ 乐普医疗 医药 1% SZ 森马服饰 纺织服装 1% SH 浙江龙盛 基础化工 1% SZ 美的集团 家电 1% SH 金地集团 房地产 1% SH 今世缘 食品饮料 1% SH 上汽集团 汽车 1% SZ 小天鹅 A 家电 1% SZ 中油资本 非银行金融 1% SZ 康泰生物 医药 1% SH 海天味业 食品饮料 1% SH 恒力股份 基础化工 1% SH 君正集团 基础化工 1% SH 中煤能源 煤炭 1% SZ 游族网络 传媒 1% SH 顾家家居 轻工制造 1% SH 华域汽车 汽车 1% SZ 云南白药 医药 1% SH 上海石化 石油石化 1% SH 招商银行 银行 1% SH 中国银行 银行 1% SH 中国国旅 餐饮旅游 1% SZ 恒逸石化 石油石化 1% SH 工商银行 银行 1% SZ 天齐锂业 有色金属 1% SZ 新洋丰 基础化工 1% SH 春秋航空 交通运输 1% SH 星宇股份 汽车 1% SH 绿地控股 房地产 1% SH 白云山 医药 1% SH 三安光电 电子元器件 1% SZ 宁波银行 银行 1% SH 片仔癀 医药 1% SH 农业银行 银行 1% SH 健友股份 医药 1% SH 广州港 交通运输 1% SH 山西汾酒 食品饮料 1% SZ 完美世界 传媒 1% SH 华润双鹤 医药 1% SH 南方航空 交通运输 1% SH 太平鸟 纺织服装 1% SH 建设银行 银行 1%

7 金融工程研究金融工程月报 SZ 科伦药业医药 1% SH 中航资本非银行金融 1% SH 青岛海尔家电 1% SZ 以岭药业医药 1% SH 桃李面包食品饮料 1% SZ 泛海控股房地产 1% SH 桂冠电力电力及公用事业 1% SZ 万向钱潮汽车 1% SZ 光线传媒传媒 1% SH 海螺水泥建材 1% SZ 金科文化传媒 1% SH 中信银行银行 1% SZ 东阿阿胶医药 1% SH 东方明珠传媒 1% SH 老百姓医药 1% SH 安琪酵母食品饮料 1% SH 大参林医药 1% SH 中国石化石油石化 1% SZ 罗莱生活纺织服装 1% SH 圆通速递交通运输 1% SH 中国神华煤炭 1% SH 伟明环保电力及公用事业 1% SZ 华侨城 A 房地产 1% SZ 海大集团农林牧渔 1% SH 吉祥航空交通运输 1% SH 老凤祥商贸零售 1% 资料来源 :Wind, 海通证券研究所 3. 风险提示 本报告所涉及模型的数据源均来自于市场公开信息, 研究员未进行主观判断调整 ; 模型存在市场环境变动风险 有效因子变动风险, 选股组合仅供投资者参考

8 金融工程研究金融工程月报 8 信息披露分析师声明 [Table_Analysts] 冯佳睿金融工程研究团队罗蕾金融工程研究团队 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息, 本人不保证该等信息的准确性或完整性 分析逻辑基于作者的职业理解, 清晰准确地反映了作者的研究观点, 结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明 法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 市场有风险, 投资需谨慎 本报告所载的信息 材料及结论只提供特定客户作参考, 不构成投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 在法律许可的情况下, 海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务 本报告仅向特定客户传送, 未经海通证券研究所书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 如欲引用或转载本文内容, 务必联络海通证券研究所并获得许可, 并需注明出处为海通证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改 根据中国证监会核发的经营证券业务许可, 海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务

9 金融工程研究金融工程月报 9 [Table_PeopleInfo] 海通证券股份有限公司研究所 路颖所长 (021) luying@htsec.com 高道德副所长 (021) gaodd@htsec.com 姜超副所长 (021) jc9001@htsec.com 邓勇副所长 (021) dengyong@htsec.com 荀玉根副所长 (021) xyg6052@htsec.com 钟奇所长助理 (021) zq8487@htsec.com 涂力磊所长助理 (021) tll5535@htsec.com 宏观经济研究团队姜超 (021) jc9001@htsec.com 于博 (021) yb9744@htsec.com 顾潇啸 (021) gxx8737@htsec.com 梁中华 (021) lzh10403@htsec.com 李金柳 (021) ljl11087@htsec.com 联系人宋潇 (021) sx11788@htsec.com 陈兴 (021) cx12025@htsec.com 固定收益研究团队姜超 (021) jc9001@htsec.com 朱征星 (021) zzx9770@htsec.com 周霞 (021) zx6701@htsec.com 姜珮珊 (021) jps10296@htsec.com 联系人杜佳 (021) dj11195@htsec.com 李波 (021) lb11789@htsec.com 政策研究团队李明亮 (021) lml@htsec.com 陈久红 (021) chenjiuhong@htsec.com 吴一萍 (021) wuyiping@htsec.com 朱蕾 (021) zl8316@htsec.com 周洪荣 (021) zhr8381@htsec.com 王旭 (021) wx5937@htsec.com 汽车行业王猛 (021) wm10860@htsec.com 杜威 (0755) dw11213@htsec.com 互联网及传媒钟奇 (021) zq8487@htsec.com 郝艳辉 (010) hyh11052@htsec.com 许樱之 xyz11630@htsec.com 孙小雯 (021) sxw10268@htsec.com 刘欣 (010) lx11011@htsec.com 强超廷 (021) qct10912@htsec.com 联系人毛云聪 (010) myc11153@htsec.com 陈星光 (021) cxg11774@htsec.com 金融工程研究团队高道德 (021) gaodd@htsec.com 冯佳睿 (021) fengjr@htsec.com 郑雅斌 (021) zhengyb@htsec.com 罗蕾 (021) ll9773@htsec.com 沈泽承 (021) szc9633@htsec.com 余浩淼 (021) yhm9591@htsec.com 袁林青 (021) ylq9619@htsec.com 姚石 (021) ys10481@htsec.com 吕丽颖 (021) lly10892@htsec.com 联系人周一洋 (021) zyy10866@htsec.com 张振岗 (021) zzg11641@htsec.com 颜伟 (021) yw10384@htsec.com 梁镇 (021) lz11936@htsec.com 策略研究团队荀玉根 (021) xyg6052@htsec.com 钟青 (010) zq10540@htsec.com 高上 (021) gs10373@htsec.com 李影 (021) ly11082@htsec.com 联系人姚佩 (021) yp11059@htsec.com 唐一杰 (021) tyj11545@htsec.com 郑子勋 (021) zzx12149@htsec.com 石油化工行业邓勇 (021) dengyong@htsec.com 朱军军 (021) zjj10419@htsec.com 联系人胡歆 (021) hx11853@htsec.com 公用事业吴杰 (021) wj10521@htsec.com 张磊 (021) zl10996@htsec.com 戴元灿 (021) dyc10422@htsec.com 联系人傅逸帆 (021) fyf11758@htsec.com 有色金属行业施毅 (021) sy8486@htsec.com 联系人李姝醒 (021) lsx11330@htsec.com 陈晓航 (021) cxh11840@htsec.com 李骥 (021) lj11875@htsec.com 甘嘉尧 (021) gjy11909@htsec.com 金融产品研究团队高道德 (021) gaodd@htsec.com 倪韵婷 (021) niyt@htsec.com 陈瑶 (021) chenyao@htsec.com 唐洋运 (021) tangyy@htsec.com 宋家骥 (021) sjj9710@htsec.com 皮灵 (021) pl10382@htsec.com 徐燕红 (021) xyh10763@htsec.com 薛涵 (021) xh11528@htsec.com 联系人谈鑫 (021) tx10771@htsec.com 王毅 (021) wy10876@htsec.com 蔡思圆 (021) csy11033@htsec.com 庄梓恺 (021) zzk11560@htsec.com 中小市值团队张宇 (021) zy9957@htsec.com 钮宇鸣 (021) ymniu@htsec.com 孔维娜 (021) kongwn@htsec.com 潘莹练 (021) pyl10297@htsec.com 联系人王鸣阳 (021) wmy10773@htsec.com 程碧升 (021) cbs10969@htsec.com 相姜 (021) xj11211@htsec.com 医药行业余文心 (0755) ywx9461@htsec.com 郑琴 (021) zq6670@htsec.com 孙建 (021) sj10968@htsec.com 联系人贺文斌 (010) hwb10850@htsec.com 吴佳栓 (010) wjs11852@htsec.com 范国钦 fgq12116@htsec.com 批发和零售贸易行业汪立亭 (021) wanglt@htsec.com 李宏科 (021) lhk11523@htsec.com 联系人史岳 sy11542@htsec.com 房地产行业涂力磊 (021) tll5535@htsec.com 谢盐 (021) xiey@htsec.com 杨凡 (021) yf11127@htsec.com 联系人金晶 (021) jj10777@htsec.com

10 电子行业陈平 (021) 联系人谢磊 (021) 尹苓 (021) 石坚 (010) 基础化工行业刘威 (0755) 刘海荣 (021) 张翠翠 (021) 孙维容 (021) 联系人李智 (021) 非银行金融行业孙婷 (010) 何婷 (021) 联系人夏昌盛 (010) 李芳洲 (021) 建筑建材行业钱佳佳 (021) 冯晨阳 (021) 联系人申浩 (021) 建筑工程行业杜市伟 (0755) 张欣劼 李富华 (021) 军工行业蒋俊 (021) 刘磊 (010) 张恒晅 联系人张宇轩 (021) 家电行业陈子仪 (021) 联系人朱默辰 (021) 刘璐 (021) 李阳 (021) 煤炭行业李淼 (010) 戴元灿 (021) 吴杰 (021) 计算机行业郑宏达 (021) 黄竞晶 (021) 杨林 (021) 鲁立 (021) 联系人洪琳 (021) 于成龙 交通运输行业虞楠 (021) 联系人李丹 (021) 党新龙 (0755) 机械行业佘炜超 (021) 耿耘 (021) 杨震 (021) 沈伟杰 (021) 联系人周丹 农林牧渔行业丁频 (021) 陈雪丽 (021) 陈阳 (021) 银行行业孙婷 (010) 解巍巍 联系人林加力 (021) 谭敏沂 (0755) 造纸轻工行业衣桢永 (021) 曾知 (021) 赵洋 (021) 金融工程研究金融工程月报 10 电力设备及新能源行业张一弛 (021) 房青 (021) 曾彪 (021) 徐柏乔 (021) 张向伟 (021) 联系人陈佳彬 (021) 通信行业朱劲松 (010) 余伟民 (010) 张弋 联系人张峥青 (021) 纺织服装行业梁希 (021) 联系人盛开 (021) 刘溢 钢铁行业刘彦奇 (021) 联系人周慧琳 (021) 刘璇 (0755) 食品饮料行业闻宏伟 (010) 成珊 (021) 唐宇 (021) 社会服务行业汪立亭 (021) 陈扬扬 (021) 研究所销售团队 深广地区销售团队蔡铁清 (0755) 伏财勇 (0755) 辜丽娟 (0755) 刘晶晶 (0755) 王雅清 (0755) 饶伟 (0755) 欧阳梦楚 (0755) 宗亮 巩柏含 上海地区销售团队胡雪梅 (021) 朱健 (021) 季唯佳 (021) 黄毓 (021) 漆冠男 (021) 胡宇欣 (021) 黄诚 (021) 毛文英 (021) 马晓男 杨祎昕 (021) 张思宇 慈晓聪 (021) 王朝领 北京地区销售团队殷怡琦 (010) 吴尹 张丽萱 (010) 杨羽莎 (010) 杜飞 张杨 (021) 李铁生 (010) 欧阳亚群 李婕 何嘉 (010)

11 金融工程研究金融工程月报 11 海通证券股份有限公司研究所地址 : 上海市黄浦区广东路 689 号海通证券大厦 9 楼电话 :(021) 传真 :(021) 网址 :