金融工程研究金融工程周报 2 目录 1. 期货市场回顾 沪深 3 股指期货 上证 5 股指期货 中证 5 股指期货 现货市场回顾 沪深 3 指数 上证 5 指数 中证 5 指数

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1 [Table_MainInfo] 金融工程研究证券研究报告 [Table_Title] 相关研究 [Table_ReportInfo] 量化择时周报 ( ) 多因子跟踪周报 ( ) 市场极值监控周报 [Table_AuthorInfo] 分析师 : 冯佳睿 Tel:(21) fengjr@htsec.com 证书 :S 联系人 : 梁镇 Tel:(21) lz11936@htsec.com 金融工程周报 217 年 11 月 13 日 股指期货周报 ( ) [Table_Summary] 周报要点 : 上周市场上涨 全周 (217 年 11 月 6 日至 11 月 1 日 ), 沪深 3 指数上涨 2.99%, 上证 5 指数上涨 2.21%, 中证 5 指数上涨 3.33% 据行业统计显示, 各行业多数上涨 其中家电 通信 电子元器件是涨幅较大的板块 ; 建筑 银行是跌幅较大的板块 指数贡献方面, 非银行金融 电子元器件 家电对沪深 3 指数形成较大的正向贡献 ; 建筑 房地产 银行对沪深 3 指数形成较大的负向贡献 非银行金融 食品饮料 通信对上证 5 指数形成较大的正向贡献 ; 银行 建筑 机械对上证 5 指数形成较大的负向贡献 ; 电子元器件 医药 通信对中证 5 指数形成较大的正向贡献 ; 有色金属 纺织服装 建筑对中证 5 指数形成较大的负向贡献 个股方面, 中国平安 贵州茅台 格力电器对沪深 3 指数的正向贡献最高 ; 工商银行 中国建筑 万科 A 对沪深 3 指数的负向贡献最高 中国平安 贵州茅台 中信证券对上证 5 指数的正向贡献最高 ; 工商银行 中国建筑 中国中车对上证 5 指数的负向贡献最高 隆基股份 亨通光电 信维通信对中证 5 指数的正向贡献最高 ; 华友钴业 爱建集团 赣锋锂业对中证 5 指数的负向贡献最高 根据套利模型的测算, 目前各股指期货合约均无显著套利机会 风险提示 : 系统性风险 模型误设风险

2 金融工程研究金融工程周报 2 目录 1. 期货市场回顾 沪深 3 股指期货 上证 5 股指期货 中证 5 股指期货 现货市场回顾 沪深 3 指数 上证 5 指数 中证 5 指数 套利机会 风险提示... 1

3 金融工程研究金融工程周报 3 图目录 图 1 沪深 3 期现市场成交情况 ( )... 5 图 2 沪深 3 期指市场持仓量情况 ( )... 5 图 3 上证 5 期现市场成交情况 ( )... 6 图 4 上证 5 期指市场持仓量情况 ( )... 6 图 5 中证 5 期现市场成交情况 ( )... 6 图 6 中证 5 期指市场持仓量情况 ( )... 6 图 7 各行业近期涨跌幅 ( 周度 )... 7 图 8 沪深 3 指数行业贡献度 ( 周度, )... 7 图 9 上证 5 指数行业贡献度 ( 周度, )... 8 图 1 中证 5 指数行业贡献度 ( 周度, )... 9 图 11 沪深 3 持仓分布图 ( ) 图 12 沪深 3 期现价差走势 图 13 上证 5 持仓分布图 ( ) 图 14 上证 5 期现价差走势 图 15 中证 5 持仓分布图 ( ) 图 16 中证 5 期现价差走势... 11

4 金融工程研究金融工程周报 4 表目录 表 1 沪深 3 期现收盘情况 ( )... 5 表 2 上证 5 期现收盘情况 ( )... 5 表 3 中证 5 期现收盘情况 ( )... 6 表 4 个股对沪深 3 指数涨跌的贡献 ( )... 8 表 5 个股对上证 5 指数涨跌的贡献 ( )... 8 表 6 个股对中证 5 指数涨跌的贡献 ( )... 9 表 7 沪深 3 期现套利收益 ( )... 1 表 8 上证 5 期现套利收益 ( )... 1 表 9 中证 5 期现套利收益 ( )... 1

5 21/4/16 21/8/16 21/12/16 211/4/16 211/8/16 211/12/16 212/4/16 212/8/16 212/12/16 213/4/16 213/8/16 213/12/16 214/4/16 214/8/16 214/12/16 215/4/16 215/8/16 215/12/16 216/4/16 216/8/16 216/12/16 217/4/16 217/8/16 21/4/16 21/9/16 211/2/16 211/7/16 211/12/16 212/5/16 212/1/16 213/3/16 213/8/16 214/1/16 214/6/16 214/11/16 215/4/16 215/9/16 216/2/16 216/7/16 216/12/16 217/5/16 217/1/16 金融工程研究金融工程周报 5 1. 期货市场回顾 1.1 沪深 3 股指期货 沪深 3 指数上涨 2.99% 期货方面, 根据收盘价计算, 沪深 3 股指期货近月 下月 下季 隔季合约分别上涨 3.84% 3.94% 4.19% 和 4.9%; 各合约收盘价期现价差分别为 3.69 点 -.71 点 点 点 表 1 沪深 3 期现收盘情况 ( ) 简称周收盘价 ( 点 ) 前周收盘价 ( 点 ) 涨跌 ( 点 ) 涨跌幅 (%) 期现价差 ( 点 ) 持仓量 ( 手 ) 近月合约 下月合约 下季合约 隔季合约 沪深 3 指数 注 : 表中期现价差 = 期货收盘价 - 现货收盘价 成交方面, 期货日均成交量为 1.58 万手, 较前周小幅上升 现货日均成交额 1824 亿, 较前周大幅上升 持仓方面, 上周五期货总持仓量为 4.29 万手, 较前周小幅下降 图 1 沪深 3 期现市场成交情况 ( ) 图 2 沪深 3 期指市场持仓量情况 ( ) 现货成交额 ( 亿, 左轴 ) 期货成交量 ( 万手, 右轴 ) 持仓量 ( 手, 左轴 ) 指数收盘价 ( 右轴 ) 资料来源 :Wind, 海通证券研究所 资料来源 :Wind, 海通证券研究所 1.2 上证 5 股指期货 上证 5 指数上涨 2.21% 期货方面, 根据收盘价计算, 上证 5 股指期货近月 下月 下季 隔季合约分别上涨 2.55% 2.58% 2.56 和 1.81%; 各合约收盘价期现价差分别为 3.86 点 点 点 点 表 2 上证 5 期现收盘情况 ( ) 简称周收盘价 ( 点 ) 前周收盘价 ( 点 ) 涨跌 ( 点 ) 涨跌幅 (%) 期现价差 ( 点 ) 持仓量 ( 手 ) 近月合约 下月合约 下季合约 隔季合约 上证 5 指数 注 : 表中期现价差 = 期货收盘价 - 现货收盘价

6 215/4/16 215/6/16 215/8/16 215/1/16 215/12/16 216/2/16 216/4/16 216/6/16 216/8/16 216/1/16 216/12/16 217/2/16 217/4/16 217/6/16 217/8/16 217/1/16 215/4/16 215/6/16 215/8/16 215/1/16 215/12/16 216/2/16 216/4/16 216/6/16 216/8/16 216/1/16 216/12/16 217/2/16 217/4/16 217/6/16 217/8/16 217/1/16 215/4/16 215/6/16 215/8/16 215/1/16 215/12/16 216/2/16 216/4/16 216/6/16 216/8/16 216/1/16 216/12/16 217/2/16 217/4/16 217/6/16 217/8/16 217/1/16 215/4/16 215/6/16 215/8/16 215/1/16 215/12/16 216/2/16 216/4/16 216/6/16 216/8/16 216/1/16 216/12/16 217/2/16 217/4/16 217/6/16 217/8/16 217/1/16 金融工程研究金融工程周报 6 成交方面, 期货日均成交量为 1.1 万手, 较前周小幅下降 现货日均成交额 536 亿, 较前周小幅上升 持仓方面, 上周五期货总持仓量为 2.42 万手, 较前周小幅下降 图 3 上证 5 期现市场成交情况 ( ) 图 4 上证 5 期指市场持仓量情况 ( ) 现货成交额 ( 亿, 左轴 ) 期货成交量 ( 万手, 右轴 ) 持仓量 ( 手, 左轴 ) 指数收盘价 ( 右轴 ) 资料来源 :Wind, 海通证券研究所 资料来源 :Wind, 海通证券研究所 1.3 中证 5 股指期货 中证 5 指数上涨 3.33% 期货方面, 根据收盘价计算, 中证 5 股指期货近月 下月 下季 隔季合约分别上涨 4.5% 4.12% 4.21% 和 3.85%; 各合约收盘价期现价差分别为 点 点 点 点 表 3 中证 5 期现收盘情况 ( ) 简称周收盘价 ( 点 ) 前周收盘价 ( 点 ) 涨跌 ( 点 ) 涨跌幅 (%) 期现价差 ( 点 ) 持仓量 ( 手 ) 近月合约 下月合约 下季合约 隔季合约 中证 5 指数 注 : 表中期现价差 = 期货收盘价 - 现货收盘价 成交方面, 期货日均成交量为 1.2 万手, 较前周小幅下降 现货日均成交额 997 亿, 较前周小幅上升 持仓方面, 上周五期货总持仓量为 2.92 万手, 较前周小幅下降 图 5 中证 5 期现市场成交情况 ( ) 图 6 中证 5 期指市场持仓量情况 ( ) 现货成交额 ( 亿, 左轴 ) 期货成交量 ( 万手, 右轴 ) 持仓量 ( 手, 左轴 ) 指数收盘价 ( 右轴 ) 资料来源 :Wind, 海通证券研究所 资料来源 :Wind, 海通证券研究所

7 金融工程研究金融工程周报 7 2. 现货市场回顾根据行业统计显示, 各行业多数上涨 其中家电 通信 电子元器件是涨幅较大的板块 ; 建筑 银行是跌幅较大的板块 图 7 各行业近期涨跌幅 ( 周度 ) -6% -4% -2% % 2% 4% 6% 8% 上证综指深证成指上证 5 沪深 3 中证 5 综合石油石化煤炭有色金属电力及公用事业钢铁基础化工建筑建材轻工制造机械电力设备国防军工汽车商贸零售餐饮旅游家电纺织服装医药食品饮料农林牧渔银行非银行金融房地产交通运输电子元器件通信计算机传媒 217/1/27 217/11/3 217/11/1 资料来源 : 中证指数公司, 海通证券研究所 2.1 沪深 3 指数接下来再看各行业对沪深 3 指数的贡献度, 非银行金融 电子元器件 家电形成较大的正向贡献 ; 建筑 房地产 银行形成较大的负向贡献 图 8 沪深 3 指数行业贡献度 ( 周度, ) 非银行金融电子元器件家电食品饮料汽车通信电力设备基础化工计算机传媒医药钢铁电力及公用事业综合国防军工餐饮旅游商贸零售煤炭有色金属农林牧渔石油石化机械纺织服装交通运输建材银行房地产建筑资料来源 : 中证指数公司, 海通证券研究所个股方面, 中国平安 贵州茅台 格力电器对沪深 3 指数的正向贡献最高 ; 工商银行 中国建筑 万科 A 对沪深 3 指数的负向贡献最高

8 金融工程研究金融工程周报 8 表 4 个股对沪深 3 指数涨跌的贡献 ( ) 排序 代码 简称 涨跌幅 (%) 行业 排序 代码 简称 涨跌幅 (%) 中国平安 8.44 非银行金融 工商银行 银行 贵州茅台 6.7 食品饮料 中国建筑 建筑 格力电器 9.18 家电 万科 A 房地产 海康威视 9.19 电子元器件 中国中车 机械 美的集团 5.43 家电 兴业银行 银行 五粮液 9.18 食品饮料 农业银行 银行 京东方 A 8.15 电子元器件 中国中铁 建筑 中信证券 6.49 非银行金融 中国铁建 建筑 伊利股份 4.93 食品饮料 交通银行 银行 平安银行 7.99 银行 东方明珠 传媒 -.58 资料来源 : 中证指数公司, 海通证券研究所 行业 2.2 上证 5 指数 接下来再看各行业对上证 5 指数的贡献度, 非银行金融 食品饮料 通信形成较大的正向贡献 ; 银行 建筑 机械形成较大的负向贡献 图 9 上证 5 指数行业贡献度 ( 周度, ) 非银行金融 食品饮料 通信 汽车 医药 国防军工 煤炭 有色金属 电力设备 钢铁 传媒 石油石化 交通运输 电力及公用事业 房地产 机械 建筑 银行 资料来源 : 中证指数公司, 海通证券研究所 个股方面, 中国平安 贵州茅台 中信证券对上证 5 指数的形成较大的正向贡献 ; 工商银行 中国建筑 中国中车对上证 5 指数形成较大的负向贡献 表 5 个股对上证 5 指数涨跌的贡献 ( ) 排序 代码 简称 涨跌幅 (%) 行业 排序 代码 简称 涨跌幅 (%) 中国平安 8.44 非银行金融 工商银行 银行 贵州茅台 6.7 食品饮料 中国建筑 建筑 中信证券 6.49 非银行金融 中国中车 机械 伊利股份 4.93 食品饮料 兴业银行 银行 中国联通 1.59 通信 农业银行 银行 -2.1 资料来源 : 中证指数公司, 海通证券研究所 行业

9 金融工程研究金融工程周报 中证 5 指数 接下来再看各行业对中证 5 指数的贡献度, 电子元器件 医药 通信形成较大的正向贡献 ; 有色金属 纺织服装 建筑形成较大的负向贡献 图 1 中证 5 指数行业贡献度 ( 周度, ) 电子元器件 医药 通信 电力设备 计算机 食品饮料 机械 基础化工 家电 汽车 电力及公用事业 商贸零售 钢铁 石油石化 建材 传媒 国防军工 非银行金融 农林牧渔 交通运输 煤炭 轻工制造 餐饮旅游 房地产 综合 建筑 纺织服装 有色金属 资料来源 : 中证指数公司, 海通证券研究所 个股方面, 隆基股份 亨通光电 信维通信对中证 5 指数的正向贡献最高 ; 华友钴业 爱建集团 赣锋锂业对中证 5 指数的负向贡献最高 表 6 个股对中证 5 指数涨跌的贡献 ( ) 排序 代码 简称 涨跌幅 (%) 行业 排序 代码 简称 涨跌幅 (%) 隆基股份 电力设备 华友钴业 有色金属 亨通光电 通信 爱建集团 综合 信维通信 通信 赣锋锂业 有色金属 中科曙光 16.4 计算机 智慧农业 机械 四维图新 9.87 计算机 东方雨虹 建材 亿帆医药 16.8 医药 方大炭素 建材 中国巨石 1.8 建材 广田集团 建筑 海能达 通信 清新环境 行业 电力及公用事业 长信科技 电子元器件 华海药业 医药 长春高新 8.81 医药 中铁工业 建筑 -.68 资料来源 : 中证指数公司, 海通证券研究所 -1.6

10 3. 套利机会 金融工程研究金融工程周报 1 根据套利模型的测算, 目前沪深 3 期指无显著套利机会 表 7 沪深 3 期现套利收益 ( ) 证券代码 简称 周收盘价 ( 点 ) 期现价差 ( 点 ) 套利收益率 IF1711 近月合约 N/A IF1712 下月合约 N/A IF183 下季合约 N/A IF186 隔季合约 N/A 根据套利模型的测算, 目前上证 5 期指无显著套利机会 表 8 上证 5 期现套利收益 ( ) 证券代码 简称 周收盘价 ( 点 ) 期现价差 ( 点 ) 套利收益率 IH1711 近月合约 N/A IH1712 下月合约 N/A IH183 下季合约 N/A IH186 隔季合约 N/A 根据套利模型的测算, 目前中证 5 期指无显著套利机会 表 9 中证 5 期现套利收益 ( ) 证券代码 简称 周收盘价 ( 点 ) 期现价差 ( 点 ) 套利收益率 IC1711 近月合约 N/A IC1712 下月合约 N/A IC183 下季合约 N/A IC186 隔季合约 N/A 4. 风险提示 系统性风险 模型误设风险 特别声明 : 本报告所涉及模型和策略的原理 假设和计算方法已在专题研究报告中披露, 模型使用的数据源均来自于市场公开信息, 研究员未进行主观判断调整

11 金融工程研究金融工程周报 11 附图 附表 : 图 11 沪深 3 持仓分布图 ( ) 图 12 沪深 3 期现价差走势 持仓量 ( 手 ) IF1711 IF1712 IF 沪深 3( 左轴 ) 当月 - 现货 ( 右轴 ) 下月 - 现货 ( 右轴 ) (1) (2) (3) (4) (5) (6) IF186 图 13 上证 5 持仓分布图 ( ) 图 14 上证 5 期现价差走势 持仓量 ( 手 ) IH1711 IH1712 IH183 IH 上证 5( 左轴 ) 当月 - 现货 ( 右轴 ) 下月 - 现货 ( 右轴 ) (5) (1) (15) (2) (25) (3) (35) 图 15 中证 5 持仓分布图 ( ) 图 16 中证 5 期现价差走势 持仓量 ( 手 ) IC1711 IC1712 IC183 IC 中证 5( 左轴 ) 当月 - 现货 ( 右轴 ) 下月 - 现货 ( 右轴 ) (2) (4) (6) (8) (1) (12)

12 金融工程研究金融工程周报 12 信息披露 分析师声明 [Table_Analysts] 冯佳睿金融工程研究团队 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格, 以勤勉的职业态度, 独立 客观地出具本报告 本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息, 本人不保证该等信息的准确性或完整性 分析逻辑基于作者的职业理解, 清晰准确地反映了作者的研究观点, 结论不受任何第三方的授意或影响, 特此声明 法律声明 本报告仅供海通证券股份有限公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 在任何情况下, 本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议 在任何情况下, 本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 市场有风险, 投资需谨慎 本报告所载的信息 材料及结论只提供特定客户作参考, 不构成投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需要 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 在法律许可的情况下, 海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务 本报告仅向特定客户传送, 未经海通证券研究所书面授权, 本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝 复印件或复制品, 或再次分发给任何其他人, 或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用 所有本报告中使用的商标 服务标记及标记均为本公司的商标 服务标记及标记 如欲引用或转载本文内容, 务必联络海通证券研究所并获得许可, 并需注明出处为海通证券研究所, 且不得对本文进行有悖原意的引用和删改 根据中国证监会核发的经营证券业务许可, 海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务

13 金融工程研究金融工程周报 13 [Table_PeopleInfo] 海通证券股份有限公司研究所 路颖所长 (21) 高道德副所长 (21) 姜超副所长 (21) 江孔亮副所长 (21) 邓勇所长助理 (21) 荀玉根所长助理 (21) 钟奇所长助理 (21) 宏观经济研究团队姜超 (21) 顾潇啸 (21) 于博 (21) 梁中华 (21) 联系人李金柳 (21) 宋潇 (21) 陈兴 (21) 固定收益研究团队姜超 (21) 周霞 (21) 朱征星 (21) 姜珮珊 (21) 联系人杜佳 (21) 李波 政策研究团队李明亮 (21) 陈久红 (21) 吴一萍 (21) 朱蕾 (21) 周洪荣 (21) 王旭 (21) 汽车行业邓学 (755) 杜威 谢亚彤 (21) 王猛 (21) 互联网及传媒钟奇 (21) 郝艳辉 (1) 许樱之 孙小雯 (21) 刘欣 (1) 联系人强超廷 (21) 毛云聪 (1) 陈星光 金融工程研究团队高道德 (21) 冯佳睿 (21) 郑雅斌 (21) 罗蕾 (21) 沈泽承 (21) 余浩淼 (21) 袁林青 (21) 联系人周一洋 (21) 姚石 (21) 吕丽颖 (21) 张振岗 (21) 颜伟 (21) 史霄安 梁镇 (21) 策略研究团队荀玉根 (21) 钟青 (1) 高上 (21) 李影 (21) 联系人姚佩 (21) 唐一杰 石油化工行业邓勇 (21) 朱军军 (21) 毛建平 (21) 联系人胡歆 (21) hx11853 公用事业张一弛 (21) 张磊 (21) 赵树理 (21) 联系人陈佳彬 (21) 傅逸帆 (21) 有色金属行业施毅 (21) 联系人杨娜 (21) 李姝醒 (21) 陈晓航 (21) 李骥 (21) 金融产品研究团队高道德 (21) 倪韵婷 (21) 陈瑶 (21) 唐洋运 (21) 宋家骥 (21) 薛涵 皮灵 (21) 联系人谈鑫 (21) 王毅 (21) 蔡思圆 (21) 徐燕红 (21) 庄梓恺 中小市值团队张宇 (21) 钮宇鸣 (21) 刘宇 (21) 孔维娜 (21) 潘莹练 (21) 联系人王鸣阳 (21) 程碧升 (21) 相姜 (21) 医药行业余文心 (755) 郑琴 (21) 孙建 (21) 师成平 (1) 联系人贺文斌 (1) 刘浩 (1) 吴佳栓 批发和零售贸易行业汪立亭 (21) 王晴 (21) 李宏科 (21) 联系人史岳 (21) 房地产行业涂力磊 (21) 谢盐 (21) 联系人杨凡 (21) 金晶 (21)

14 电子行业陈平 (21) 联系人谢磊 (21) 张天闻 尹苓 (21) 石坚 基础化工行业刘威 (755) 刘强 (21) 刘海荣 (21) 联系人张翠翠 李智 非银行金融行业孙婷 (1) 何婷 (21) 联系人夏昌盛 (1)56769 李芳洲 (21) 建筑建材行业邱友锋 (21) 冯晨阳 (21) 钱佳佳 (21) 建筑工程行业杜市伟 毕春晖 (21) 军工行业徐志国 (1) 刘磊 (1) 蒋俊 (21) 张恒晅 联系人张宇轩 家电行业陈子仪 (21) 联系人李阳 朱默辰 刘璐 煤炭行业吴杰 (21) 李淼 (1) 戴元灿 (21) 计算机行业郑宏达 (21) 谢春生 (21) 鲁立 黄竞晶 (21) 杨林 (21) 联系人洪琳 (21) 交通运输行业虞楠 (21) 张杨 (21) 联系人李丹 机械行业佘炜超 (21) 耿耘 (21) 杨震 (21) 沈伟杰 (21) 农林牧渔行业丁频 (21) 陈雪丽 (21) 陈阳 (1) 联系人关慧 (21) 夏越 (21) 银行行业林媛媛 (755) 联系人谭敏沂 造纸轻工行业衣桢永 曾知 (21) 赵洋 (21) 金融工程研究金融工程周报 14 电力设备及新能源行业房青 (21) 徐柏乔 (21) 张向伟 (21) 曾彪 (21) 通信行业朱劲松 (1) 余伟民 (1) 联系人庄宇 (1) 张峥青 纺织服装行业梁希 (21) 于旭辉 (21) 联系人马榕 (21) 钢铁行业刘彦奇 (21) 联系人刘璇 (21) 周慧琳 (21) 食品饮料行业闻宏伟 (1) 成珊 (21) 联系人唐宇 (21) 社会服务行业李铁生 (1) 联系人陈扬扬 (21) 顾熹闽 研究所销售团队

15 金融工程研究金融工程周报 15 深广地区销售团队蔡铁清 (755) 伏财勇 (755) 辜丽娟 (755) 刘晶晶 (755) 王雅清 (755) 饶伟 (755) 欧阳梦楚 (755) 巩柏含 宗亮 上海地区销售团队胡雪梅 (21) 朱健 (21) 季唯佳 (21) 黄毓 (21) 漆冠男 (21) 胡宇欣 (21) 黄诚 (21) 蒋炯 毛文英 (21) 马晓男 杨祎昕 (21) 方烨晨 (21) 慈晓聪 王朝领 张思宇 北京地区销售团队殷怡琦 (1) 吴尹 陆铂锡 张丽萱 (1) 陈铮茹 杨羽莎 (1) 杜飞 海通证券股份有限公司研究所地址 : 上海市黄浦区广东路 689 号海通证券大厦 9 楼电话 :(21)23219 传真 :(21) 网址 :