燃料油市场周分析报告

Size: px

Start display at page:

Download "燃料油市场周分析报告"

褒闻
5 years ago
Views:

1 P1 液化气市场周分析报告 2019 年 1 月 7 日 1 月 11 日一国际液化气市场简析本周, 国际原油期货呈现上行走势, 均价较上周大幅上涨支撑油价上行的主要原因有以下几点 : 其一, 有消息称为提振油价, 沙特计划在 1 月底前将石油出口量降至 710 万桶 / 日, 并计划将石油产量削减 80 万桶 / 日, 这一减产计划比 OPEC+ 协议要求的降幅更大, 对油价起到了有力提振 ; 其二,OPEC 达成的减产协议正式生效, 有调查显示,15 个 OPEC 产油国 12 月产量为 3268 万桶 / 日, 较 11 月水平下降 46 万桶 / 日, 为 2017 年 1 月来最大的单月降幅 ; 其三, 美国原油产量及库存下降令市场对供应过剩的担忧有所缓解, 油价反弹空间加大 ; 其四, 中美之间将达成贸易协议的预期提振了市场信心, 帮助推高风险偏好情绪, 作为主要的大宗商品之一的原油也获得支撑进入 1 月后, 随着 OPEC 减产正式落地, 原油市场获得多重利好的支撑持续走高, 不过, 值得注意的是, 目前非 OPEC 产油国的减产还没有具体结果, 特别是另一大产油国俄罗斯, 其 12 月的产量仍位于历史高点, 令市场担心俄罗斯可能不会有效配合 OPEC 的减产计划本周,WTI 原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶上涨 4.22 美元, 至美元 / 桶, 涨幅 9.02% 布伦特原油期货合约周均价环比上周美元 / 桶上涨 4.5 美元, 至美元 / 桶, 涨幅 8.12% 本周国际现货市场跌后回涨,2 月装船 CP 纸货商谈价格持续走低, 且远东市场供需因素疲软, 导致周前期价格持续走低, 丁烷由于供应紧张价格高于丙烷不过周后期, 国际原油持续走高提振, 以及市场对非美国货源需求依然坚挺, 国际液化气价格出现反弹远东冷冻丙烷到岸价格美元 / 吨, 丁烷到岸价格美元 / 吨 ; 中东冷冻货丙烷离岸价格美元 / 吨, 丁烷离岸价格美元 / 吨 ; 华南地区冷冻货丙烷到岸价美元 / 吨, 丁烷到岸价美元 / 吨市场需求方面, 在珠海和汕头有码头的某泰国进口商预计有意采购 2 月到现货消息称, 某华南进口商以及某华东进口商均在谈 2 月上半月到现货业者表示,2 月上半月到货商谈水平在 2 月 CP 加 30 美元中 -40 美元左右的贴水另一 1

P2 方面, 某华南进口商因调整了合同货到货期, 因此可能不采购 2 月到现货伊藤忠以及 E1 对丙烷 23,000 吨货询盘相当于 2 月 CP 加 11-12 美元的贴水, 等待卖家让价据此,

关于科威特 KPC 发布的 12 月 27 日截止卖货招标, 授标价格为 1 月 CP 价格 -10 美元在左右的贴水, 买家为某中国进口商, 对此该中国进口商对此予以否认有消息称中标者为某韩国进口商,

2 P2 方面, 某华南进口商因调整了合同货到货期, 因此可能不采购 2 月到现货伊藤忠以及 E1 对丙烷 23,000 吨货询盘相当于 2 月 CP 加美元的贴水, 等待卖家让价据此, 业者认为, 相同货可能成交水平在 2 月 CP 加 10 美元高的贴水含丁烷货, 消息称非美国产丙烷 / 丁烷各 11,500 吨货商谈水平在 2 月 CP 加 20 美元高的贴水市场供应方面, 关于科威特 KPC 发布的 12 月 27 日截止卖货招标, 授标价格为 1 月 CP 价格 -10 美元在左右的贴水, 买家为某中国进口商, 对此该中国进口商对此予以否认有消息称中标者为某韩国进口商, 其将该批货转卖给了该中国进口商此外, 据悉上述中国进口商在 12 月 27 日以 1 月 CP 加 2 美元的贴水购买了中东装船丙烷 / 丁烷各 22,000 吨货, 有部分业者推测该批货为 QPSPP 的 1 月末装船货 2

3 P3 ( 注 : 图中价格除 CFR 华南混合液化气为压力货外, 均为冷冻货 ) 二国内液化气市场简析 1. 本周国内市场价格变化简析本周国内民用市场涨后回落, 原料气走势向好民用气方面, 周初部分地区供应紧张, 承接前期涨价余温, 市场价格继续上推 ; 但价格攀高过速, 下游集中补货后, 对高价抵触情绪滋生, 市场高位成交迅速回落, 氛围明显转淡 ; 原料气方面, 受国际原油连续八日走高提振, 油品市场走势向好, 原料气价格受益接连上推, 交投良好截至周五, 全国液化气指数 4250 点, 较上周上涨 221 点本周国内液化气日均商品量约为 6.96 万吨, 较上周环比增加 0.59% 本周华东地区的腾龙芳烃开始出货, 扬子石化产量增加, 故本周国内液化气供应量继续小幅增加华南地区 : 本周华南地区液化气市场周平均价格上涨 240 元至 3900 元 / 吨, 区内市场涨后高价回落, 下游对高价接货热情下降华南码头进口气到船不多, 部分单位供应量紧, 且主营炼厂民用气外放量少, 上游整体供应无压力, 码头推涨积极, 周前期带动市场集体上推, 下游买涨采购热情尚可但市场价格攀高过快, 下游集中补货后对高价存担忧情绪, 周后期码头让利出货积极, 潮汕珠三角高价迅速走跌, 且幅度较大, 下游观望情绪加重, 氛围不佳截至周五, 珠三角主流元 / 吨, 粤西主流元 / 吨, 粤东主流元 / 吨下游补货相对集中, 对高价接货热情普遍下降, 且年关临近, 部分地区需求量将下滑, 码头让利出货积极性加大, 恐对市场形成压制, 预计下周市场存下行预期华东地区 : 本周华东地区液化气市场周平均价格上涨 28 元至 4247 元 / 吨, 区内市场涨跌涨态势, 交投表现不温不火区内厂家前期走量顺畅库存无压, 成交积极推涨, 然随着下游阶段性补货结束, 且区内价格偏高, 炼厂出货力度减弱, 部分厂家销售有压走跌调整, 而由于国际原油接连上涨, 支撑卖方心态, 后期部分单位再次适度反弹码头方面, 进口气陆续到船, 资源供应充裕, 进口商让利促进出货华东地区民用气主流参考元 / 吨, 醚后碳四元 / 吨, 进口丙烷华东地区元 / 吨, 比例气元 / 吨华东市场商 3

4 P4 户多以消化库存为主入市一般, 炼厂出货不佳操盘显谨慎, 另外, 下周码头进口气到船增加, 供应充裕下进口商出货积极, 低价冲击区内市场走势, 预计下周华东市场存走跌空间华中地区 : 本周华中地区液化气市场周平均价格上涨 170 元至 4300 元 / 吨区内价格继续上推, 涨后中石化单位价格合适, 出货依旧顺畅, 部分限量或间歇性出货, 不过市场后市利好减弱, 同时下游在经过一段时间补货后, 不急于继续提高库存, 而尽管原油价格有所上推, 但国际市场表现疲软依旧, 因此中石化单位价格谨慎走稳, 而华中部分市场高价出现一定程度回落工业气方面, 受原油走高提振, 烷基化价格节节走高, 区内醚后碳四跟随上推, 周后期, 区内原料气价格再度持平民用气截至周五, 华中主力单位民用元 / 吨, 安徽深加工单位元 / 吨, 醚后碳四主流元 / 吨, 醚前碳四 4250 元 / 吨华中主力单位供应量不大, 市场存一定需求, 整体销售平稳, 不过后市利好不足, 华中价格明显高于进口成本支撑, 下周离春节渐近, 卖方或有排库动作, 预计下周民用气价格偏弱原油坚挺支撑, 深加工单位利润尚可, 原料气价格仍较为坚挺华北地区 : 本周华北地区液化气市场周平均价格上涨 193 元至 3908 元 / 吨, 区内原料气市场以上推为主, 民用气则相对弱势民用气方面, 市场前期随着下游阶段性补货基本临尾, 加之区内成交涨幅过快, 下游心存抵触, 高位资源承压走跌, 氛围逐渐转淡, 后期随着原油接连大涨, 氛围略有好转 ; 原料气方面, 受国际原油接连走高支撑, 油品市场坚挺出货, 原料气接连上推, 交投良好截至周五, 醚后碳四主流成交价在元 / 吨, 民用气河北地区主流成交价在元 / 吨, 河南地区主流成交价在元 / 吨原料气方面, 油品市场走势良好, 区内主营价格偏低, 预计下周市场低位存大幅补涨空间, 高位暂稳为主 ; 民用气方面, 受国际原油接连大涨带动, 出货略有好转, 然利好不足, 短线或盘整为主, 后期或存走跌空间山东地区 : 本周山东地区液化气市场周平均价格上涨 337 元至 4327 元 / 吨, 区内液化气市场走势坚挺, 民用气市场氛围温和, 原料气成交大好具体来看, 本周周初民用气盘整为主, 下游多按需采购, 厂家多无库存压力, 但部分高位资源出货不畅小幅走跌, 中后期随着国际原油接连上涨支撑, 民用气小幅上行, 交 4

5 P5 投氛围尚可原料气市场来看, 本周调油市场明显好转, 深加工单位入市采购积极, 支撑炼厂心态, 原料气大势走稳, 部分厂家小幅推涨, 收效持续良好截至周五, 区内民用气主流价格在元 / 吨, 醚后碳四主流在元 / 吨下周来看, 民用气市场, 下游对高价抵触情绪增加, 民用气延续走高空间不足, 预计下周民用气或盘整为主, 个别高位或有回落可能原料气市场来看, 区内供应紧张局面难改, 炼厂持续低库心态坚挺, 但区内与周边价差较大, 下周原料气或稳定为主东北地区 : 本周东北地区液化气市场周平均价格上涨 180 元至 4125 元 / 吨, 区内市场接连上行, 交投显好, 区内多数资源内部调拨为主, 而外流资源量持续偏紧, 炼厂库存可控无压, 下游方面, 商户们存节前补货心态, 积极入市, 加之国际原油以及外围行情接连走高, 进一步提振买卖双方心态, 促使资源分流顺畅, 市场成交接连上调截至周五, 大庆地区民用气成交价在元 / 吨, 辽宁地区民用气成交价在元 / 吨东北市场民用气方面, 下游阶段性补货临尾, 且区内价格偏高市场利好不足, 预计下周民用稳定出货为先 ; 原料气方面, 区内与外围套利空间仍较充裕, 短线仍存走高空间, 然深加工利润收窄需求减弱, 后期回稳出货西部地区 : 本周西部地区液化气市场周平均价格上涨 170 元至 3250 元 / 吨, 区内价格成交有所回落尽管周边市场价格仍显坚挺, 但因为西北近期资源量少, 西北价格提前推至过高位置, 但市场整体来看利好不足, 西北部分地区价格已经严重偏高, 因此西北液化气价格本周有所回落, 但毕竟量少支撑, 西北价格依旧较周边明显偏高原料气方面, 受原油价格走高支撑, 深加工单位利润好转, 本周原料气价格仍旧呈现稳中走高之势周五陕西民用气主流成交在元 / 吨, 成渝地区主流成交在元 / 吨西北当地供应量不大, 不过市场利好不足, 区内价格较周边明显偏高, 且下周周边部分炼厂或有排库动作, 因此预 5

P6 计下周西北价格或继续下挫 2 市场供求简析进口方面 : 本周, 中国进口气码头到货共计 35.42 万吨, 环比上周上涨 11.6%, 进口成本在 3165-3411 元 / 吨左右, 主流成交价格在 4000-4250 元 / 吨左右国内部分进口码头年前填补库存, 进口气到船陆续增多, 对国内市场存冲击炼厂供应 : 本周, 国内液化气平均产量环比上周上涨 1.

6 P6 计下周西北价格或继续下挫 2 市场供求简析进口方面 : 本周, 中国进口气码头到货共计万吨, 环比上周上涨 11.6%, 进口成本在元 / 吨左右, 主流成交价格在元 / 吨左右国内部分进口码头年前填补库存, 进口气到船陆续增多, 对国内市场存冲击炼厂供应 : 本周, 国内液化气平均产量环比上周上涨 1.55% 本周南方装置运行稳定, 暂无调整, 产出正常北方部分装置恢复出货, 山东裕瑞, 利丰达液化气恢复外放, 延长烷基化装置投产, 醚后碳四生产虽正常, 但外销量有所减少下周来看, 除延炼外放不规律, 或影响商品量之外, 福海创 ( 原腾龙芳烃 ) 装置逐渐开工, 下周有望进入稳定运行状态, 液化气开始对外出货, 或大幅增加供应整体来看, 下周资源量有望保持高位需求方面 : 南方地区, 国际原油方面虽有上行预期, 但对市场指导作用不强, 2 月 CP 预期有望低于 1 月 CP 值, 市场渐有看空情绪, 加之 2 月春节假期前, 市场卖方有让利排库操作, 下游心态相对谨慎北方地区, 因国际油价维持乐观上涨行情, 贸易商及下游入市心态相对积极, 但考虑社会库存相对充裕, 需求面大 6

7 P7 概率维持刚需为主, 投机性需求有限 3 进口利润估算本周, 本周, 中国进口气码头到货共计万吨, 环比上周上涨 11.6%, 进口成本在元 / 吨左右, 主流成交价格在元 / 吨左右三后市分析当前国际原油市场乐观氛围浓厚, 前期众多利好因素继续发酵, 后期油价依 7

8 P8 然有上攻的动力和空间在连续上涨多日后, 市场开始出现多头平仓离场导致的短时下跌行情下周需要重点关注美国原油库存, 一旦偏向利空, 油价回调的力度将比较大当然, 对于下周油价预期, 谨慎乐观, 下周整体行情预计是上涨的, 只是在上涨的过程中需要规避多头平仓离场和部分利空导致的回调预计下周美原油油价在美元 / 桶之间波动由于原油减产导致中东货源供应紧张, 当前中东各供应商未有出售 2 月装船货迹象, 且中国对中东需求坚挺, 对市场价格存支撑另一方面国际原油持续走高提振市场, 预计下周国际市场或有短暂回暖供应方面, 华南区内装置供应正常, 主营炼厂方面暂无库存压力, 码头方面到船数量较上周有所增长, 市场供应增加, 下游心态相对谨慎, 多以按需购进为先华东地区无新增装置检修, 但福海创 ( 原腾龙芳烃 ) 装置逐步进入稳定运行状态, 液化气开始对外出货, 下周区内供应将有增长东北区内液化气炼厂装置相对正常, 液化气资源供应量稳定, 下周暂无明确开停工计划, 预计供应量暂无变化华北市场供应量较上周持稳, 区内装置暂无新增检修情况, 下周预计供应将继续维持稳定需求方面, 后期来看, 中美贸易问题有所缓解, 原油存在继续相好的可能, 下游买家追涨入市, 积极性相对尚可, 但考虑到后期价格持续走高带来的终端买兴下滑, 业者入市后期或趋于谨慎短线来看, 民用气方面, 下游集中补货后对后市存观望, 上游高价出货不畅, 再加码头进口气陆续到船, 卖方让利出货积极性加大, 预计下周民用市场整体存下行预期原料气方面, 原料气价格已涨至相对高位, 卖方续涨动力不足, 预计下周高位走稳, 部分低位补涨华南华东地区高价出货遭抵触, 码头持续让利出货积极, 对市场存打压, 下周预计仍有下行, 三级站按需购进山东地区民用气大势走稳, 氛围温和, 卖方暂无明显库存远离, 预计下周民用气或稳定为主, 高位存弱, 业者按需采购为宜原油接连走高对华北市场仍存一定支撑, 然目前北方进口气船货颇多, 对民用气仍存压制, 短线市场暂时盘整为主, 后期偏弱, 下游适度观望, 逢低补仓东北区内价格涨至偏高位, 炼厂出货力度减弱, 短期内炼厂库压可控坚挺走稳, 后期偏弱运行, 三级站按需适度采购 8

燃料油市场周分析报告

燃料油市场周分析报告 P1 液化气市场周分析报告 2018 年 12 月 31 日 2019 年 1 月 4 日一国际液化气市场简析本周, 国际原油期货均价涨跌不一, 对原油走势产生影响的主要原因有以下几点 : 其一,OPEC 和非 OPEC 产油国从 1 月 1 日开始实施新一轮减产, 计划合力减产 120 万桶 / 日, 但 12 月前两周俄罗斯原油产量升至 1142 万桶 / 日的历史新高, 考虑到俄罗斯和部分豁免产油国减产执行力不强,