国际液化气价格走势单位 : 元 / 吨均价 6 均价 7 均价 8 均价 9 均价 10 均价均价均价 1 均价 WTI( 不含税 )

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弥蜂支
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1 一国际液化气市场简析液化气市场分析报告 15 日 - 19 日国际原油期价在市场对减产协议可能延长 9 个的乐观预期炒作氛围中持续走高, 此外, 美国原油库存和产量双双录得减少也为油价提供上行支撑, 原油期货均价较上大幅上涨内有更多的产油国声援延长减产协议期限, 并且沙特和俄罗斯发表了联合声明称两国在将减产期限延长 9 个的看法上达成一致, 点燃市场对减产延期乐观预期的炒作热情, 为油价提供上行支撑此外,EIA 报告数据显示上美国原油产量及库存量皆录得减少, 令市场从 API 报告的利空结果中迅速回暖, 实现跌后反弹其中,WTI 本均价为美元 / 桶, 较上上涨 2.17 美元 / 桶, 或 4.7%; 布伦特本均价为美元 / 桶, 较上上涨 2.3 美元 / 桶, 或 4.69% 本受原油短线大涨刺激, 国际液化气市场价格一度走高, 但市场现货供应增加, 且船费持续低迷对市场业者心态均有压制国际原油涨后复跌, 国际液化气价格同步回调市场可见部分询盘, 但与卖方意向价格均存差距, 现货成交不佳远东冷冻货 6 下到岸价格下跌, 丙烷价格下跌 3-5 美元 / 吨, 至美元 / 吨, 丁烷价格下跌 3-5 美元 / 吨, 至美元 / 吨 ;17 年 7 上到岸丙烷价格至美元 / 吨, 丁烷价格至美元 / 吨中东冷冻货 6 装船价格上涨, 丙烷价格上涨 1 美元 / 吨, 至美元 / 吨, 丁烷价格上涨 1 美元 / 吨, 至美元 / 吨 ;7 装船丙烷价格至美元 / 吨, 丁烷价格至美元 / 吨市场需求方面, 因国内销售不畅, 一些中国进口商当前消极商谈, 某华东丙烷脱氢公司 ( 年产丙烯 45 万吨 ) 寻购 6 上半到丙烷货, 但当前卖家鲜见市场供应方面, 受现货供应增加拖累, 印度 Reliance 发布卖货招标, 转售一船中东装船合约货, 某欧洲贸易商以 6 CP 减 15 美元 / 吨的贴水中标通过此次招标,Reliance 尝试销售一船日装船丙烷 / 丁烷各 22,000 吨货此外, 某泰国进口商仍计划转售一船科威特装船丙烷 / 丁烷各 22,000 吨此外, 某泰国进口商仍计划转售一船科威特装船丙烷 / 丁烷各 22,000 吨页码 :1/7

2 国际液化气价格走势单位 : 元 / 吨均价 6 均价 7 均价 8 均价 9 均价 10 均价均价均价 1 均价 WTI( 不含税 ) 丙烷 CFR 日本丁烷 CFR 日本丙烷 CFR 华南 / 华东丁烷 CFR 华南 / 华东丙烷 FOB 中东丁烷 FOB 中东混合 CFR 华南均价 3 均价 4 均价第 1 第 2 第 3 15 日 16 日 17 日 18 日 19 日 ( 注 : 图中价格除 CFR 华南混合液化气为压力货外, 均为冷冻货 ) 二国内液化气市场简析 1 本国内市场价格变化简析本国内液化气市场价格跌势收缓, 部分地区氛围略有好转初, 下游观望情绪不减, 且进口气量多价低存冲击, 民用气市场价格再度下行调整, 随着价格走低, 部分地区出货略有好转 ; 后期, 国内进口气到船减少, 且国际原油反弹支撑, 上游心态坚挺, 市场走势趋于平缓, 但需求面改观有限原料气方面, 深加工企业利润不足, 对原料气采购热情不高, 本价格同步走低刺激出货, 后期, 行情陆续回稳截至五, 全国液化气指数 3816 点, 环比跌 78 点华南地区 : 本华南液化气市场价格跌势放缓, 需求表现平平前期部分码头持续让利出货, 对炼厂价格形成压制, 二中石化炼厂再度下调元 / 吨平衡价差, 码头则无意继续跟进 ; 后期进口气到船不多, 各单位多进入消化库存期, 心态显坚挺, 市场主流大势走稳, 不过需求面受季节性因素影响, 表现一般本末珠三角主流元 / 吨, 粤西主流元 / 吨, 粤东主流元 / 吨下, 华南进口气密集到船, 且成本低廉, 将对国产气市场形成冲击, 而需求面, 终端需求减少, 再加业者对后市信心不足, 需求预期表现不理想, 预计下华南市场仍有一定跌势华东地区 : 本华东液化气市场民用气价格大跌促进出货, 原料气因前期原油大跌以及页码 :2/7

3 深加工利润表现不佳影响, 价格同步下滑本华东地区码头连续到船, 个别码头库存高企, 短线排库压力较大, 持续让利走量浙江地区国产气及进口气资源均充裕, 炼厂及码头连续大跌促进走量但当前处于国内夏季高温季节初期, 需求方库存消化速度仍存继续放缓预期, 采购补货普遍谨慎, 罕见大量备货操作截至末, 华东地区民用气主流参考元 / 吨, 原料气元 / 吨, 进口丙烷华东地区元 / 吨, 区外客户成交仍存让利空间, 浙江地区进口气价格偏低华东地区本进口气持续大量到岸, 码头进口成本较上略有下降, 但当前价位已跌至成本附近, 毛利空间承压炼厂方面资源充足, 扬子石化检修计划自下旬开始陆续停工, 但短线并无资源短缺担忧, 加之恒基达鑫库后续或恢复出货, 检修利好对市场刺激恐极为有限整体来看, 预计下华东液化气市场弱势难以扭转, 或呈现跌后弱势盘整状态华中地区 : 本沿江液化气市场价格继续稳中向下上五沿江走势仅局部小跌, 市场整体需求尚可, 下游存阶段性补货需求, 炼厂多库存低位, 进入本, 区内卖方依旧无压力, 但边市场如华东华南等地受进口气挤压比较明显, 价格再度下挫, 沿江为抵御边市场冲击, 价格同步下调 100 元 / 吨, 跌后市场表现尚可, 但整体并无明显利好支撑, 下游对后市仍存看空心态, 因此多以按需采购为主工业气市场本稳中同样适度下挫, 尽管烷基化市场表现一般, 但厂家多利润尚可, 因此下半区内工业气出货多较为理想短线来看, 华中主力单位多库存低位, 对市场有一定支撑, 不过华东主力单位压力偏大, 恐对赣皖形成冲击, 另外下随着沿江增量以及华南到船增多, 预计下沿江整体成交区间仍有一定下移可能华北地区 : 本华北地区民用气市场表现不理想, 终端需求随着夏季来临逐渐减弱, 多以消化库存为主, 观望心态持续不减, 但主力炼厂有心护市并无意深跌, 厂家操盘相对谨慎, 下调幅度逐步缩小, 市场成交一般原料气市场方面, 整体成交不温不火, 前期受原油连续上行提振, 油品市场小幅上扬, 受此带动原料气市场出货较好, 后期油品持续疲软, 深加工对原料气采购积极性大大减弱截至五, 醚后碳四主流成交价在元 / 吨, 民用气河北地区主流成交价在元 / 吨, 河南地区主流成交价在元 / 吨民用气市场方面, 下游用户短期内仍将以消化库存为主, 以待低价, 厂家库存压力不减, 预计后市仍有走跌空间释放利空 ; 原料气方面, 受油品弱势压制, 区内高位原料气出货不畅, 预计后期高位或有走跌, 但受供应面支撑, 下跌幅度不大山东地区 : 本山东地区民用气受中石化价格大幅下调以及边价格走跌影响, 市场观望氛围持续加重, 购销氛围持续显弱, 部分厂家库存承压下调价格促进出货, 成效一般本初原料气受油品市场疲软影响, 价格大面积走跌, 市场氛围转淡, 后期市场交投略有好页码 :3/7

4 转, 然深加工利润持续显弱, 抑制原料气价格反弹截至五民用气主流成交价在元 / 吨, 原料气主流成交在元 / 吨下来看, 民用气市场观望氛围较重, 终端补货热情持续平淡, 多数厂家库存承压, 加之目前市场资源消耗缓慢, 三级站补货力度有限, 预计短线民用气或震荡下行, 后期关注市场交投情况, 或陆续回稳 ; 原料气市场来看, 目前油品市场显弱, 近期难有改观, 导致深加工厂家采购热情不高, 加之目前烷基化价格止步不前, 牵制原料气上行, 预计短线原料气或稳中下行, 后期跌至低位或有所好转东北地区 : 本东北液化气市场原料气弱势下跌, 民用气亦适度调整收窄区内价差民用气方面, 各地区价差较大, 而下游择低入市为主, 大连地区持续低位销售走量尚可, 本成交价积极小推, 而其他地区高位出货不佳走跌让利 ; 原料气方面, 大庆资源多内部调拨, 炼厂库存可控走势坚挺, 然而辽宁由于当地深加工开工率下滑, 且外围走势接连下行, 低价牵制区内心态, 本走跌 200 元 / 吨截至五, 大庆地区民用气成交价在元 / 吨, 辽宁地区民用气成交价在元 / 吨短线来看, 东北市场下游刚需氛围尚可, 炼厂库存尚可售价走稳为先, 然而大连石化外放液化气推迟至下, 市场供应量即将大幅增加利好不足, 预计下前期市场走稳为主, 后期稳中存弱西部地区 : 本, 西部液化气市场价格先扬后抑, 窄幅整理受资源紧张以及下游刚性需求支撑, 多数地区上半走势坚挺, 然市场毕竟无明显利好消息, 下游抵触高价, 且外围市场氛围偏弱, 区域间价差不断缩小, 西北市场价格高位难以维持, 局部售价转弱西南市场资源供应平稳, 市场氛围温和, 受外围冲击较小五, 陕西主流成交价格在元 / 吨, 成渝主流成交价格在 4150 元 / 吨左右本下半市场走跌之后下游陆续补货, 炼厂库存维持低位, 然市场终端需求有限, 业者观望心态不减 ; 南方市场受进口气冲击仍严重, 下存走跌预期, 在此氛围下, 西北市场难有良好改善, 或跟随外围市场弱势下滑页码 :4/7

5 单位 : 元 / 吨国内液化气价格走势均价 6 均价 7 均价 8 均价均价均价均价 12 均价 1 均价汇率 WTI WTI( 不含税 ) 华南地区华东地区华中地区华北地区山东地区东北地区西部地区均价 3 均价 4 均价第 1 第 2 第 3 15 日 16 日 17 日 18 日 19 日 ( 注 : 图中体现的各地价格均取自各区内主力炼厂均价, 不包含地炼价格 ) 2 市场供求简析进口方面 : 本, 中国进口气码头到货共计万吨, 其中华南码头到货 17 万吨, 华东码头到货万吨进口成本在元 / 吨左右, 主流成交价格在元 / 吨左右中旬国内进口气到船减少, 但市场货源依旧相对充足, 各单位积极走量炼厂供应 : 本, 国内液化气平均产量环比上下调 0.89% 本华北市场减量明显, 大港石化开始全厂检修, 逐步减量中沧州石化装置于 10 日开始检修, 本开始无量外销昆仑唐山近期进行常规检修, 时间较短, 均对北线市场资源供应量起到影响另外山东中海精化全厂停工检修, 小幅影响资源供应南方市场来看, 检修单位暂无恢复, 南线市场总量变化不大, 仅茂名石化方面检修结束, 但装置外放量没有调整下来看, 大连石化有开工预期, 永鑫化工计划外放醚后碳四资源和丙烯原料气, 扬子石化预计底开始检修, 长岭炼化和巴陵石化检修即将结束, 下准备开车从装置检修上看, 市场资源量整体有望窄幅增长需求方面 : 国内液化气市场主力炼厂短期撑市意图明显, 但是局部市场存有出货压力, 不排除拖累市场整体走低的风险, 但是下 CP 的行情走稳, 或支撑了卖方的心态 ; 下游客户虽然看空后市, 但同样仍在适度补仓, 市场成交较为乐观页码 :5/7

6 单位 : 万吨华南华东地区冷冻货进口资源到岸量对比第 1 第 2 第 3 到船总量进口利润估算元 / 吨利润第 1 第 2 第 3 本, 中国进口气码头到货共计万吨, 其中华南码头到货 17 万吨, 华东码头到货万吨进口成本在元 / 吨左右, 主流成交价格在元 / 吨左右三后市分析页码 :6/7

7 国际液化气市场当前处于进退两难境地, 原油指向性并不明确, 液化气自身供需产销情况波动有限远东及美国均进入夏季高温季节, 国内燃烧需求季节性转弱趋势愈加明确预计, 下国际液化气市场将延续震荡格局, 难有持续性走势出现供应方面, 华南地区装置正常, 茂名石化方面检修结束, 部分资源内供, 装置外放量未有变化本码头库存逐渐回落, 市场并未有销售压力, 需求方面逐渐走稳华东地区并无新增检修计划, 卖方外放量并无变化, 但下游购进热情有限, 虽卖方有两次跌价促销行为, 但民用气出货仍是不太乐观后续来看, 扬子石化预计底开始检修, 区内液化气商品量将有所减少东北地区液化气供应水平相对平稳, 但液化气商品量仍显紧俏下来看, 大连石化有开工预期, 届时液化气产品或恢复供应, 东北液化气整体供应量或有适度提升华北地区中石油大港石化开始全厂检修, 液化气产品于本三开始逐步无量 ; 中石化沧州炼厂于 10 号开始全厂检修, 液化气产品外放量日益减少, 并于本逐步无量 ; 另外, 中石油昆仑唐山近日装置常规检修, 为期 10 天左右, 约在下末恢复综合来看, 华北液化气供应量再度收紧, 市场重回供应紧张局面需求方面, 南方地区下进口气密集到船, 且成本低廉, 将对国产气市场形成冲击, 而需求面, 终端需求减少, 再加业者对后市信心不足, 需求预期表现不理想, 预计下市场仍有一定跌势北方地区原料气方面, 受制于深加工市场氛围下滑及边原料跌价影响, 卖方出货情况欠佳, 下游装置亏损严重, 对于高价原料气资源支撑能力不足 ; 民用气方面, 虽然贸易商及三级站需求面无明显起色, 但卖方依靠下游刚需勉强维持产销平衡, 下游采购情绪一般下, 国内进口气到船密集, 且成本低廉, 对国内液化气市场存冲击, 而需求面, 终端需求随着天气转热逐步出现萎缩, 且业者对后市多持看空情绪, 入市热情不高, 市场利空占主导, 预计民用气市场仍存下行原料气市场, 由于油品市场难有较好表现, 深加工企业利润微薄, 预计原料气价格稳中存下行华南华东市场下进口气到船较多, 对国产气冲击较大, 且需求面表现预期欠佳, 市场不乏继续下行, 三级站多适度观望山东地区民用气稳中下行, 成交氛围持续显弱区内多数厂家出货不佳库存承压, 短线或仍有走跌可能, 业者适当观望东北华北地区液化气市场延续小幅跌势, 季节性需求减弱明显, 下游观望心态不减, 预计后市仍有走跌空间大连石化下液化气即将出货, 市面供应大幅增加牵制边心态, 后市市场稳中有存弱表现, 三级站择低按需购进页码 :7/7

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<4D F736F F D20D2BABBAFC6F8CAD0B3A1D6DCB1A E646F63> P1 液化气市场周分析报告 2018 年 8 月 13 日 8 月 17 日一国际液化气市场简析本周, 国际原油价格整体呈现下行走势, 造成油价承压的主要原因有以下几点 : 其一,OPEC 下调明年全球原油需求预期 ; 其二, 中国的原油需求出现下降, 投资者在中国原油需求下降与地缘政治紧张形势之间作出权衡考量 ; 其三, 土耳其危机的担忧情绪推动美元保持强劲涨势, 加大了油价下行压力 ; 其四,EIA

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