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道桂
7 years ago
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1 国内市场成品油月报 2016 年 4 月 3 日分析员 :Oilinsect 电话 : 目录一国际原油成品市场简述 1 国际原市场价格及走势分析 2 国际成品市场价格及走势分析二国内成品市场简述 1 国家政策及宏观面现状 2 市场需求现状及分析 3 市场供给现状及分析 ( 进出口数据 ) 4 国内成品市场价格及分析要点提示 2016 年 2 月份中国进口成品油 264 万吨, 同比增长 5.5%; 出口成品油为 299 万吨, 同比增长 60% 3 月 14 日和 3 月 28 日, 国内成品油价格挂靠的国际市场原油前 10 个工作日平均价格低于每桶 40 美元我们正密切跟踪成品油价格形成机制运行情况, 结合国内外石油市场形势变化, 进一步予以研究完善根据石油价格管理办法第六条规定, 本次汽柴油价格暂不作调整三国内产量及炼油企业运行状况四国内成品油进出口数量及分析重点图表五国内各地区市场分析 1 东北地区 2 华北地区 3 华东地区 4 华南地区 5 华中地区 6 西南西北地区 7 地炼市场六后市预测分析七国内成品市场相关新闻

2 一国际原市场简述 ( 一 ) 原市场价格走势本月计价期 ( ),WTI 本月合约最高价为美元 / 桶, 最低价为美元 / 桶, 月均价为美元 / 桶, 月均价环比上涨 21.52%, 同比下跌 21.67% 布伦特本月原油期货最高价格为美元 / 桶, 最低价格为美元 / 桶, 月均价为美元 / 桶, 月均价环比上涨 18.24%, 同比下跌 31.38% 油种时间 WTI 布伦特迪拜欧佩克均价 2014/ 环比 % 1.40% -0.01% -0.26% -0.33% 2014 年 /2013 年同比 10.37% 3.50% 1.23% 2.24% 2014/ / / / / / / / / / / / / / / / /

3 2015/ / / / / / 环比 % 21.52% 18.24% 19.47% 20.25% 2016 年 /2015 年同比 % % % % 3 月上旬, 尽管中国制造业 PMI 再度下跌, 但产油国冻产会议挽救油价的预期支持油价上涨, 加上美国原油产量的不断减少以及美联储加息预期减弱带来的美元走软支撑油价坚挺随后随着产油国之间冻产方案出现分歧, 令市场对冻产计划的怀疑情绪增强, 油价承压回调 3 月中旬, 受 OPEC 月报预测原油供给过剩以及伊朗坚称不减产消息面影响, 国际油价接连下挫随后产油国宣布将于 4 月 17 日召开冻产会议以及美联储减息次数引发美元走弱, 推动国际油价再次上涨 3 月下旬, 比利时遭受恐怖袭击引发了市场恐慌, 原油等风险资产再度遭遇抛售随后美联储官员接连发表鹰派言论引发美元走势反弹, 加之利比亚宣称将配合伊朗抵制冻产会议, 市场对于冻产会议的期待逐渐降温, 国际油价再次震荡盘跌

4 冻产会议预期渺茫, 美元走强打压冻产预期以及美元走弱支撑 OPEC 预测原油过剩以及伊朗不减产打美联署减息次数减少致美元走弱, 冻产会议利好预期刺激

5 国际原油市场后市预测经济方面, 目前全球经济增长前景受到发达经济体弱于预期的经济表现拖累依旧疲软,2 月份 OECD 将 2016 年全球经济预期由 3.3% 下调至 3.0%, 此外还大幅下调了主要发达经济体的经济增长预期其中美国经济增速预期由 2.5% 下调至 2%, 欧元区由 1.8% 调降至 1.4%, 日本由 1% 下调至 0.8%, 德国由 1.8% 下调至 1.3% 为了应对疲弱的经济增长前景, 各国央行纷纷加码宽松继日本央行负利率之后, 欧元区也扩大了量化宽松的购债规模至每月 800 亿欧元, 美联储在 3 月的 FOMC 会议上也与市场预期一致, 维持当前的利率水平不变, 同时在对于未来加息的前瞻性指引上依旧只字未动另外, 美联储在此次 FOMC 会议上更新的利率预期显示委员们的预测中位数已经从去年 12 月的 1.375% 降至 0.875%, 隐含的 2016 年加息次数为 2 次, 实际上兑现了市场已经提前修正的预期美国的加息预期依旧对市场产生了很大的影响,3 月 16 日, 美联储称, 尽管全球经济和金融活动在近几个月来放缓, 但美国经济一直在温和扩张, 因此调低了对今年加息幅度的预期并表示对全球经济前景持谨慎看法, 美元汇率应声下跌, 同时提振了原油价格 3 月 23 日美联储一些官员近期的讲话暗示美联储在 3 月会议维持利率不变之后仍有可能加息, 此后美元指数上涨 0.5%, 对油价形成了打压的作用原油供应方面, 全球原油市场超供依旧是困扰原油市场走势的核心问题, 目前全球的原油供应量开始得到控制, 在 2 月份多哈原油冻产会议召开后, 虽然实际付诸行动的产油国还为数不多, 但由于多国的原油产量已在 1 月份创下了历史新高, 因此在 2 月份开始出现了下降根据 EIA 月度报告数据显示 :2016 年 2 月份欧佩克原油日产量 3137 桶, 比 2016 年 1 月份日均减少 28 万桶, 其中沙特阿拉伯原油 2 月份原油日产量 990 万桶, 减少 5 万桶此外, 多哈协议中最具有争议的一条, 伊朗与伊拉克的原油产量, 也并未如市场预期地快速增加, 数据显示 :2 月份伊朗原油日产量维持在 295 万桶, 增加了 10 万桶 ; 伊拉克原油日产量 420 万桶, 减少 25 万桶另外, 美国方面的原油产量也开始呈现萎缩的势头, 低油价令美国的钻井数量持续下降截止 2 月底, 美国原油日均产量万桶, 比去年同期日均产量减少 24.7 万桶但是, 美国方面的原油库存依旧压力很大, 尤其是库欣库存, 虽然在 3 月份出现了一次下降, 但依旧接近其库容的限额, 截至 3 月中其库存水平为万桶 EIA 的数据显示, 截至 3 月中, 美国商业原油库存亿桶, 同为历史同期最高水平市场需求方面,3 月份全球的石油需求处于启动的阶段, 受到气温回升的提振, 美国汽油的

6 消费出现了季节性的增长良好数据显示, 美国成品油需求总量平均每天 1987 万桶, 比去年同期高 1.3% 需求增长导致美国汽油库存大幅度下降, 抵消了原油库存继续创历史最高记录的影响此外, 中国的原油进口量也出现了明显的反弹,2 月份总进口量达 3180 万吨, 同比上涨 24.5% 欧佩克报告指出, 预计 2016 年全球石油日均需求 9423 万桶, 比 2015 年日均增长 125 万桶 EIA 报告同时指出, 预期 2016 年美国原油日均需求增长 8 万桶, 之前预期增长 11 万桶总之, 后期国际油价依旧呈现震荡盘整走势, 虽然目前国际油价正处于上行的通道, 但在 40 美元 / 桶的整数关上受阻出现调整,4 月上旬油价有望在此基础上继续上行由于基本面尚未得到彻底改善, 因此油价的上涨空间并不太大随着产油国的多哈会议于 17 日召开, 国际油价或将出现剧烈震荡格局, 随着冻产消息作用的弱化, 加之进入 5 月份后美国的夏季需求将启动, 国际原油价格或将再次有所表现 2. 国际成品市场价格及走势分析受欧美原油期货影响, 本月新加坡汽柴油价格上涨汽油本月均价美元 / 桶, 较上月上涨 15.5% 柴油本月均价美元 / 桶, 较上月上涨 15.3% 3 月 31 日,4 月计价期, 新加坡汽油美元 / 桶, 较前一日下跌 1.73 美元 / 桶 ; 新加坡柴油美元 / 桶, 较前一日下跌 0.63 美元 / 桶截至 2016 年 3 月 30 日, 新加坡轻质馏份油库存量桶, 上升 6.9 万桶 ; 中质馏份油库存量万桶, 下降 62.2 万桶上旬, 新加坡汽柴油价格上涨汽油市场,4 日, 亚洲汽油裂解价差位于每桶 8.03 美元的四个交易日高点柴油市场, 亚洲柴油市场供应持续过剩, 而且近期改善无望但是柴油价格依然追随原油价格较上周上涨截至 2016 年 3 月 9 日, 新加坡中质馏份油库存量万桶, 增加 55.4 万桶中旬, 新加坡汽柴油价格上涨汽油市场, 在亚洲市场, 轻质油品库存上升和馏份油需求前景低迷限制了亚洲汽油和柴油价格涨幅 11 日, 需求强劲, 亚洲汽油裂解价差连续第七个交易日上涨至每桶美元柴油市场, 截止 3 月 12 日, 日本的石油公司煤油库存量为万立方米, 增加 1.67 万立方米 ; 柴油库存量万立方米, 下降 4.62 万立方米下旬, 新加坡汽柴油价格下跌汽油市场, 全球油品价格涨跌互见, 汽油市场坚挺, 但柴油因供应过剩而疲弱 29 日亚洲汽油裂解价差自近两个月高点回落 1.8% 至两日低点每桶美元柴油市场, 供应增加, 亚洲基准柴油裂解差价跌幅增大截止 3 月 26 日, 日本柴油库存量

7 万立方米, 增加 4.45 万立方米国际成品油月均价表日期鹿特丹美元 / 桶纽约美元 / 桶新加坡市场美元 / 桶日本市场美元 / 吨 95 号汽油柴油 93 号汽油柴油汽油 95# 柴油石脑油航煤石脑油 * 3 月份平均月份平均月份平均月份平均月份平均月份平均月份平均月份平均月份平均月份平均二国内成品市场综述 1 国家政策及宏观面现状及分析汽油方面 :3 月, 国际油价在冻产协议的推动下上涨, 但是国内成品油调价依旧暂停且多地遭遇倒春寒, 汽油终端需求一般外盘大幅上涨之际, 部分业者的购进意愿受到提振, 但是库存消化期漫长柴油方面 :3 月, 国内柴油市场依旧处于需求淡季虽然国际油价呈现上涨走势, 但是各地主营表现较为理性, 尤其是下旬外盘下跌后, 柴油价格纷纷跟跌中上旬, 外盘上涨之际, 在买涨不买跌的心态控制下, 业者进行补库, 油市成交一度好转但是需求的欠佳, 使得后期市场持续处于库存消化期

8 2 市场需求现状及分析汽油方面 :2 月是大地回暖春暖花开的季节, 也是中国车市开启新年历程的重要节点那么,2016 年 2 月份的汽车销量如何呢? 结果令人失望, 我国车市在 2 月遭遇了倒春寒, 汽车产销整体遇冷, 环比上月下降明显, 比上年同期略有下降 2016 年 2 月汽车销量为万辆, 环比下降 36.8% 柴油方面 :3 月气温上升有限, 部分地区进入雨季, 对于柴油需求形成打压业者进行补货后, 就开始以消化库存为主 3 市场供给现状及分析汽油方面 :2 月国内炼厂原油加工量环比增加, 使得汽油产量增加但是国内汽油需求方面表现一般, 市场基本面依旧呈现供大于求局面柴油方面 :2 月份国内原油加工量环比增加, 使得柴油供应量增加市场资源充裕, 亦是 4 后期柴油价格下跌明显的原油三国内产量及炼油企业运行状况中石油中石化原油加工量 3 月原油加工量 ( 万吨 ) 企业名称 3 月原油加工量 ( 万吨 ) 大连石化 130 齐鲁石化 95.5 大连西太 66 济南炼厂 43 抚顺石化 75 青岛炼化 47 吉林石化 54 青岛石化 24 锦州石化 51.5 胜利油田炼油厂 13 大庆石化 36 天津石化 100 大庆炼化 48 燕山石化 85 锦西石化 45.5 洛阳石化 47

9 辽阳石化 47 石家庄炼厂 51 辽河石化 47 沧州炼厂 23.5 哈石化 29 镇海炼化 185 前郭石化 - 金陵石化 153 华北石化 34 高桥石化 124 大港石化 34.5 上海石化 124 呼和浩特 39.5 扬子石化 93 兰州石化 84.5 荆门石化 40 独山子 65 九江石化 41 长庆石化 36.5 安徽安庆 61 乌鲁木齐石化 62.5 武汉石化 65 克拉玛依 0 长岭石化 62 玉门炼化 21.5 茂名石化 156 宁夏大元炼化 31.2 广州石化 100 庆阳石化 21 福建炼厂 89 广西钦州 85.6 海南炼化 71 四川石化 55 东兴炼厂 30 其它炼厂 40.2 中原油田 10 塔河石化 30 其它炼厂四国内成品油进出口数量及分析长 60% 2016 年 2 月份中国进口成品油 264 万吨, 同比增长 5.5%; 出口成品油为 299 万吨, 同比增

10 单位 : 元 / 吨 2016 年国内成品油进口利润走势图月 15 日 2 月 26 日 4 月 9 日 5 月 21 日 7 月 2 日 8 月 13 日 9 月 24 日 11 月 5 日 12 月 17 日汽油进口利润柴油进口利润单位 : 元 / 吨年国内成品油出口利润走势图月 15 日 2 月 26 日 4 月 9 日 5 月 21 日 7 月 2 日 8 月 13 日 9 月 24 日 11 月 5 日 12 月 17 日汽油出口利润柴油出口利润五国内各地区市场分析 1 东北地区 3 月国际原油期货价格持续震荡, 但整体水平较上月上涨, 国内成品油调价继续连续暂停, 目前已五连停,3 月天气回暖, 汽柴油终端需求显回暖继续, 但因前期库存积压较多, 加之东北地区气温回暖有限, 故 3 月东北主营单位汽柴油持续降价促销, 出货让利, 但批发走货表现依旧欠佳, 地方炼厂柴油价格则一度连续上涨, 出货较好汽油市场 : 本月东北地区汽油市场表现淡静, 价格稳中下跌, 局部地区降价促销, 实际出货优惠幅度较为明显月内原油震荡上涨,

11 两次调价继续搁浅, 市场消息面对行情影响有限, 而受月内市场终端需求水平较为平稳, 中下游业者多持续按需操作为主, 鲜有大单备货, 主营单位及地方炼厂汽油价格波动有限, 出货让利, 个别主营实际出货价格较低, 其中吉林地区汽油市场主流成交价格跌势较为突出, 市场整体较为平淡柴油市场 :3 月东北地区主营单位柴油行情持续低迷, 价量齐跌 3 月东北大部分主营单位柴油均价环比上月多明显下行, 月内大部分主营柴油价格波动有限, 成交让利, 实际出货价格较为灵活, 而地方炼厂方面, 柴油价格曾一度上涨, 月底回归平稳随着气温上升, 负号柴油逐步退市,0# 柴油增加, 工程基建等需求较上月有所增加, 但增涨幅度预先, 大部分主营出货表现持续清淡, 地方炼厂出货则较为顺畅, 市场购销气氛尚可大连地区, 月初, 国际原油呈震荡走势, 业者对后市观望情绪加重, 市场气氛仍延续平淡, 业者按需定进中旬, 受到外盘震荡的影响,14 日国内成品油价格挂靠的国际市场原油前 10 个工作日平均价格低于每桶 40 美元我们正密切跟踪成品油价格形成机制运行情况, 结合国内外石油市场形势变化, 进一步予以研究完善根据石油价格管理办法第六条规定, 本次汽柴油价格暂不作调整月底, 国际原油呈震荡走势,28 日成品油调价搁浅业者对后市观望情绪加重, 入市操作谨慎, 汽柴油销量一般, 成交有限截止月末, 汽油均价 6643 元 / 吨, 较上月底下滑 629 元 / 吨柴油均价 5300 元 / 吨, 较上月底下跌 671 元 / 吨辽沈地区, 月初, 原油走势震荡, 虽有下滑, 但跌势难改因此整体购销气氛淡静, 价格持稳为主中旬, 受国际原油下行的影响,14 日成品油调价搁浅, 业者对后市观望情绪浓厚, 汽柴油市场成交有限月末, 国际原油一直持续震荡态势,28 日调价搁浅落实业者对后市悲观情绪加重, 汽柴油终端需求有限, 下游减少操作, 持币观望截止月末, 汽油均价 6643 元 / 吨, 较上月底下滑 629 元 / 吨柴油均价 5300 元 / 吨, 较上月底下跌 671 元 / 吨黑龙江地区, 月初, 受原油震荡的影响, 业者按需定进, 市场交投尚可中旬, 国际油价震荡的影响,14 日国内成品油价格挂靠的国际市场原油前 10 个工作日平均价格低于每桶 40 美元我们正密切跟踪成品油价格形成机制运行情况, 结合国内外石油市场形势变化, 进一步予以研究完善根据石油价格管理办法第六条规定, 本次汽柴油价格暂不作调整业者观望后市情绪浓厚, 市场交投有限月末, 受国际油价持续震荡的影响,28 日调价搁浅, 业者观望后市情绪浓厚, 市场交投有限截止月末, 汽油均价 6543 元 / 吨, 较上月底下跌 1059 元 / 吨 ; 柴油均价 5650

12 元 / 吨, 较上月底下跌 634 元 / 吨吉林地区, 上旬, 受到外盘震荡的影响, 汽柴油价格小幅走软, 市场气氛仍延续平淡, 业者按需定进中旬, 受 14 日成品油调价搁浅的影响, 主营价格维稳, 业者观望后市情绪浓厚, 市场交投有限下旬, 受国际油价持续震荡的影响, 外盘持续呈震荡格局, 终端业者操作情绪不高截止月末, 汽油均价 6543 元 / 吨, 较上月底下跌 1059 元 / 吨 ; 柴油均价 5650 元 / 吨, 较上月底下跌 634 元 / 吨东北地区 3 月份汽柴油批发价格变化趋势图价格 ( 元 / 吨 ) 上旬中旬下旬 E93# 汽油 E97# 汽油 0# 柴油 2 华北地区 3 月上旬, 原油宽幅上涨, 消息面观望气氛再起, 且前期社会库存偏低, 业者采购情绪有所回温之后, 原油震荡上行, 布油稳定处于 40 美元每桶上方, 外盘消息面极大提振区内市场加之山东地炼汽油价格不断推涨, 低价资源竞争力逐步减退, 主营出货开始好转山西河南地区率先推涨随后, 山东河北北京等地开启连涨模式, 汽油价格逐步推至高位业者受买涨心态提振, 入市操作增加, 市场交投回温业者补货结束, 且价格回涨之后高位难销, 市场成交转淡中旬, 受原油低位反弹影响, 河南主营借机将汽油价格推至高位 ; 而山东主营则受山东地炼跌价影响汽油价格小跌 50 元 / 吨, 其余主营则稳价观望为主之后, 原油连跌, 消息面利空加

13 重, 加之周边资源跌势不止, 对华北地区主营市场再次形成冲击, 加之社会库存较高, 主营批发走量环节表现惨淡为完成本月销售任务, 区内主营汽油价格开始稳中下调, 其中北京山东地区跌势明显, 北京京标 92# 汽油周内累计跌幅达 500 元 / 吨河南主营虽报价高位守稳, 但实际成交价格同样跌至低位不过, 降价促销模式收效甚微, 部分有补货需求的贸易商进购亦显谨慎, 汽油成交未见明显好转下旬, 受原油收盘回跌影响, 市场看涨气氛回落, 山东地炼汽柴油亦步入下行轨道受此影响, 河南河北主营柴油价格小跌 50 元 / 吨与之相反的, 山东山西主营前期降价促量, 为扭转亏损状态周初柴油价格开始试探性推涨之后原油震荡下行, 河南主营柴油价格跌幅拉大, 但实际成交价仍维持低位相比较而言, 华北地区汽油市场整体平淡, 除了山东中石化成交价窄幅松动之外, 其余主营报价均守稳主要因当前原油走势低迷, 而区内汽油价格处于相对低位, 主营推价乏力, 跌价同样跌无可跌, 故整体维稳运行终端需求虽有所回升, 但主要利好零售环节, 主营客存量仍处高位, 市场成交寡淡区内市场 : 河北市场, 上旬, 中石化普柴价格一直处于上行态势, 汽油价格变化不大中石油汽柴油均有较大幅度的增长, 其后基本保持稳定市场购销有所好转, 但整体购销仍旧偏淡中旬, 中石化基本保持稳定, 中石油汽柴油价格下跌, 其后也一直保持稳定市场购销气氛淡, 业者多观望市场, 少有操作下旬, 汽柴油价格下跌, 其后一直保持稳定市场购销气氛淡, 业者多观望市场, 少有操作截止月末, 汽油均价 6940 元 / 吨, 较上月下跌 979 元 / 吨 ; 柴油均价 5300 元 / 吨, 较上月下跌 484 元 / 吨河南市场, 上旬, 下游需求缓慢恢复, 市场交投开始好转中石化不断上涨汽柴油价格, 中石油汽柴油价格也不断攀高且幅度较中石化大中旬, 油品供应充足, 但需求面表现清淡中石化推涨油价, 但后期油价再度回落中石油两度降低油价, 随后又小幅上涨油价下旬, 中石油和中石化汽柴油价格下跌, 其后一直保持稳定, 量大有优惠市场购销气氛一般, 业者多无心操作截止月末, 汽油均价 6500 元 / 吨, 较上月下跌 716 元 / 吨 ; 柴油均价 5000 元 / 吨, 较上月下跌 301 元 / 吨北京地区, 北京市场, 上旬, 中石化小幅上涨柴油价格, 随后全面上涨汽柴油价格, 其后维稳油价中石油上涨柴油价格, 其余时间油价保持稳定业者操作积极性有小幅提高, 油品销量开始增加中旬, 中石化接连降低油价, 其后维稳油价, 中石油下跌油价, 其余时间保持稳定

14 市场购销偏淡, 业者少有操作下旬, 主营单位负号柴油均已停售中石化普柴价格在末端下滑市场成交气氛淡, 业者少有操作截止月末, 汽油均价 7500 元 / 吨, 较上月底下调 450 元 / 吨柴油均价 6000 元 / 吨, 较上月底下调 450 元 / 吨天津地区, 上旬, 中石化汽柴油价格基本不变, 中石油和中海油汽柴油价格呈上涨势态虽然油市购销整体仍旧偏淡, 但是下游需求有所增加, 市场交投略有好转中旬, 中石化普柴价格走低, 其他仍旧维持价格中石油价格稳定, 中海油价格走低市场购销清淡, 业者操作积极性低下旬, 天津市场中石化油价稳定, 中石油和中海油价格走低当前市场供应充足, 需求表现偏淡, 业者多等待利好消息到来截止月末, 汽油均价 7540 元 / 吨, 较上月底下调 410 元 / 吨 ; 柴油均价 5550 元 / 吨, 较上月底下调 626 元 / 吨华北地区 3 月份汽柴油批发价格变化趋势图价格 ( 元 / 吨 ) 上旬中旬下旬 92# 汽油 95# 汽油 0# 柴油 3 华东地区本月中上旬国际油价宽幅震荡, 并一度站上 40 美元 / 桶上方, 下旬开始呈现跌势, 但本月整体仍是震荡走高截至本月底, 国内成品油调价窗口连续五次不调整状态, 市场观望态势浓厚本月华东地区汽柴油价格经历了涨 - 跌 - 震荡的走势, 市场整体贩销气氛也是由火爆到清淡汽油市场 : 月初受到国际原油持续大幅探涨, 以及年后贸易商低位补库等众多因素提振, 市场需求大幅上涨, 区内汽油价格强势上推, 其中以江苏和浙江地区尤为明显, 下游汽油库存备库较为积极上海地区, 略显平淡但至中旬开始, 原油转为震荡走势, 加之市场步入消化库存期, 市场需求大幅萎靡等因素打压, 市场销售情况持续下滑, 部分单位甚至出现胀库情况, 因此汽油价

15 格开始下滑, 其中江苏主营大单成交价格连续下挫, 上海少数单位有调整, 其余地区价格基本稳定, 由于市场已经饱和, 市场交投未有改善进入下旬, 原油宽幅震荡, 市场利空利好消息博弈, 部分销售较好主营价格稳定, 而销售欠量主营单位, 其汽油批发降价促销力度加大, 但仍对需求面的刺激作用有限柴油市场 :3 月上旬, 原油进入上行通道, 市场投机等操作增多, 交投气氛转好, 主营柴油批发小幅上涨, 业者备库谨慎对待中旬, 原油高位回落, 市场再度回归平静, 业者多观望市场, 消化前期库存, 市场成交寥寥, 主营批发价格稳价待售下旬, 市场等待有关冻结原油产量的进一步消息, 原油难以形成明确指向油市缺乏成交, 主营扩大出货优惠幅度, 油价继续下行, 以柴油下跌为主上海 4 月份以后只流通国四及以上标准普柴, 国三普柴将会下市月末, 中石油中石化当前普柴资源指标已达国四指标普柴指标区内市场 : 江苏市场, 上旬, 中石油直接将汽油高挂千元以上, 后期对外直接无意出货, 中石化等虽然汽油有推涨, 但是幅度较为有限, 柴油方面只有百元左右的涨幅, 当下仍存在低价柴油中旬, 中石化油价下跌, 有少数地区价格有调整, 涨跌互现, 市场需求表现欠佳, 业者谨慎心态难改, 多按需购进随着原油转跌, 中石油汽油价格大跌, 柴油可惠, 中石化柴油下跌, 中海油价格走低, 中石化价格坚挺但是成交下行下旬, 月末盘点, 中石化等价格稳定为主, 部分地区中石油及中海油柴油成交走低, 柴油成交相对偏低, 社会单位柴油下跌截止月末, 汽油均价 6150 元 / 吨, 较上月底下滑 205 元 / 吨 ; 柴油均价 4900 元 / 吨, 较上月底下滑 696 元 / 吨浙江市场, 上旬, 前期中石化价格略有走低, 对外优惠出货, 后期价格不断走高, 刺激市场, 但是中石油柴油价格则下行, 汽油价格在末端报价上扬, 中海油及中石化有放水低价, 后期价格逐步回升, 但是柴油方面表现欠佳中旬, 市场缺乏实质利好, 业者少有操作, 前期有经营单位报价上扬, 后期部分地区价格有下行, 主要为柴油, 随后价格回稳下旬, 主营柴油对外大幅促销, 柴油成交有明显走低, 汽油价格下浮有限, 市场气氛黯淡, 业者多消化前期库存, 少有操作截止月末, 汽油均价 6315 元 / 吨, 较上月底下滑 850 元 / 吨 ; 柴油均价 5225 元 / 吨, 较上月底下滑 620 元 / 吨上海车提市场, 上旬, 中石化及中海油将汽柴油价格上推, 中石化连续上推柴油价格, 中石油在末端上推柴油价格, 社会单位有跟涨中旬, 中海油柴油价格走低, 随后中石化柴油价格小幅下跌, 后期主营价格回稳, 油市行情欠佳下旬, 月末行情清淡, 区内多数主营单位降价中

16 石化柴油价格走低, 后期中石化及中海油价格走低, 中石油汽柴油价格基本稳定, 主营对外优惠出货截止月末, 汽油均价 6440 元 / 吨, 较上月底下滑 490 元 / 吨柴油均价 5150 元 / 吨, 较上月底下滑 245 元 / 吨福建市场, 上旬, 前期价格基本稳定, 随后主营开始推价, 市场气氛有改善, 但是整体备库相对谨慎中旬, 主营价格维稳, 区内降雨, 影响需求, 业者操作积极性受抑, 油市行情淡稳下旬, 泉州中石油汽油涨柴油跌, 其余主营均保持汽柴油价格稳定, 油市成交行情没有改善, 需求表现欠佳, 多数业者接货意愿低截止月末, 汽油均价 6520 元 / 吨, 较上月底下滑 490 元 / 吨 ; 柴油均价 4990 元 / 吨, 较上月底下滑 410 元 / 吨华东地区 3 月份汽柴油批发价格变化趋势图价格 ( 元 / 吨 ) 上旬中旬下旬 92# 汽油 95# 汽油 0# 柴油 4 华南地区 3 月国际原油期货价格震荡上行, 月初推涨较为频繁, 对国内成品油提振作用较为明显, 但 3 月国内成品油调价延续两连停状态, 目前已连续五连停, 月内广东地区汽柴油价格走势相悖, 其中汽油价格先涨后稳, 柴油价格则先跌后逐步回稳, 福建地区汽柴油价格则波动有限, 大部分时间处在稳价待市状态, 海南地区汽柴油价格则较上月明显下跌, 上半月中下游业者操作积极性多较为活跃, 然短暂活跃后, 下半月即持续陷入消库状态汽油市场 :3 月华南地区汽油行情仍旧较柴油显好, 其中上半月市场整体行情较下半月更为活跃上半月, 受原油震荡上涨提振, 一度强势走高, 市场消息面利好气氛出现, 国内成品油市场信心受到大幅提振, 加之山东地炼外来资源推价, 多重利好下广东地区汽柴油推价模式开启, 其中汽油需求较为稳定, 故涨势更为明,

17 柴油则因前期库存水平较高, 故出货为先, 仅低位稍有反弹, 市场整体购销气氛较前期略有转好, 中下游业者多有所备货, 区内市场整体交投较前期稍有回暖, 部分主营单位表示销售任务完成情况尚可但好久不长, 下本月原油涨势不在, 国内成品油调价持续搁浅, 加之市场终端需求鲜有增长, 而中下游业者前期多已完成备货, 转入缓慢的消库阶段, 故市场购销随重回平淡, 主营单位汽柴油价格亦大势回稳, 月底零星回落, 月内大部分主营单位销售任务完成情况尚可月内福建主营单位汽油价格大部分时间处在稳价待市阶段, 仅月初受原油提振而稳中上涨, 实际成交仍旧按量可优惠, 大部分主营走货为先, 月初市场交投气氛较前期略有回暖, 但随后即重回清淡而海南地区主营单位汽柴油价格则反而在月初大幅回落, 主要因为前期持续处在高位守稳状态, 月中及月底则大势守稳, 月内中下游业者多按需操作为主, 区内市场交投表现淡静柴油市场 : 3 月华南地区柴油行情稍有回暖, 但整体表现依旧较为低迷, 其中月初柴油市场表示较为活跃广东地区柴油价格月初曾稳中上涨, 随后大部分时间大势走稳, 主营销售人员表示月度销售任务完成尚可, 福建地区柴油价格月内则波动有限, 海南地区柴油价格月内亦鲜有波动, 仅个别零星上涨 3 月冬季结束, 气温上升, 柴油需求较前期稍有增加, 加之月初原油一度强势上涨, 故月初区内柴油市场多处在较量齐涨局面, 但涨幅有限, 另外大部分主营单位前期库存多处在较高位, 加之随后原油重回震荡, 而受天气影响, 下游工厂基建等开工率亦增加有限, 使得柴油整体需求并未出现明显回暖, 故大部分主营单位仍选择走货为先, 成交按量可优惠区内市场 : 广东市场 : 上旬, 国际油价上涨, 起初区内油价波动, 市场清淡开局但随着国际油价的上涨, 区内价格随之走高, 其中汽油价格涨幅明显业者心态受到提振, 操作较月初有所增加市场没有有力支撑, 外盘初现下跌, 区内油价涨势即止中旬, 冻产协议发展并不顺畅, 加之伊朗原油继续增产以及当前供过于求的现状重压市场, 国际原油价格稳步下滑, 然产油国会议将如期进行令油价迅速回涨, 欧美原油期货双双突破 40 美元 / 桶虽然外盘的走高, 主营单位纷纷推价, 不过油市缺乏实际利好, 购销依旧偏淡下旬, 国际油价震荡, 油价下调继续暂停, 市场成交缺乏利好刺激, 业者均保持观望心态, 主营单位油价稳中下行接近月末, 外盘的下跌使得油价继续下行截止月末, 汽油均价 6200 元 / 吨, 较上月底下滑 790 元 / 吨 ; 柴油均价 4900 元 / 吨, 较上月底下滑 432 元 / 吨海南市场 : 上旬, 主营单位油价高位下跌, 市场成交好转非常有限中旬, 区内天气多雨, 需求受到进一步打压, 少有业者操作, 市场成交气氛低迷下旬, 中石化柴油价格一度上涨, 中

18 石油持续保持汽柴油价格稳定区内继续降雨, 影响需求, 且资源充裕主营以走量为要务, 无奈业者心态欠佳, 油市交投行情清淡社会单位 : 国五 0# 柴油 4500 元 / 吨, 国四 0# 柴油 3800 元 / 吨, 国三 0# 柴油 3600 元 / 吨广西市场 : 上旬, 由于外盘走势欠佳, 主营价格随后走稳, 实际出货可惠, 市场缺乏成交中旬, 受国际油价的影响,1 月 14 日, 国内汽柴油调价搁浅落实后, 主营汽柴油价格随之下调, 业者对后市持观望态度下旬, 国际油价呈震荡走势, 主营价格稳定, 业者观望为主, 市场交投氛围冷清截止月末, 汽油均价 6400 元 / 吨, 较上月底下滑 530 元 / 吨 ; 柴油均价 5320 元 / 吨, 较上月底下滑 485 元 / 吨华南地区 3 月份汽柴油批发价格变化趋势图价格 ( 元 / 吨 ) 上旬中旬下旬 92# 汽油 95# 汽油 0# 柴油 5 华中地区 3 月份, 国际油价整体呈现出了震荡上涨的走势, 但由于原油均价并未突破 40 美元 / 桶大关, 故 3 月份国内成品油限价仍未进行调整但主营单位表现较为理性, 油价并未随外盘的走高大幅走高由于需求恢复缓慢, 主营出货受阻, 成交持续可惠本月主营月度任务完成进度尚可, 临近月末稳价意愿高汽柴油市场 : 本月初春运结束后, 汽柴油需求回归平稳, 主营价格整体以稳为主, 小有波动, 市场成交气氛持续受到抑制虽然一度外盘的走高使得油市成交气氛有所好转, 但程度非常有限中旬, 主营单位油价波动后趋稳, 市场成交气氛受抑, 业者少有操作下旬,

19 由于受客存高企抑制, 加之原油出现连跌走势, 主营大幅降价促销, 从而令主流成交区间下移多数业者继续消化库存, 整体交投偏淡 ; 在主营大幅降价促销后, 部分业者按需采购, 主营出货量有一定提升, 本月区内多数主营单位销售任务完成情况良好区内市场 : 两湖市场 : 月初, 区内油价稳中下滑, 市场成交气氛低迷, 主营虽没有出货压力, 但是低迷购销持续打压油价但随着外盘的上涨, 主营单位推涨挂牌价格为了促进出货, 湖南地区主营多次进行让利跌价促销活动, 无奈需求一般中旬, 前期外盘下跌, 主营单位稳价意愿高, 市场成交气氛受抑, 业者少有操作待外盘上涨, 业者多消化前期库存, 市场整体购销依旧一般下旬, 起初主营基本维持油价稳定, 但是随着外盘的下跌, 湖北地区主营跌价或是加大成交优惠, 而湖南地区主营却开始推涨柴油价格另一方面, 区内遭遇集中降雨, 打压需求, 业者操作积极性低迷截止月末汽油均价 6500 元 / 吨, 较上月底下滑 100 元 / 吨 ; 柴油均价 4550 元 / 吨, 较上月底下滑 227 元 / 吨安徽市场 : 上旬, 主营单位油价以稳为主, 小有波动, 市场成交气氛持续受到抑制虽然一度外盘的走高使得油市成交气氛有所好转, 但程度非常有限中旬, 起初主营单位油价有所下跌, 随后趋稳, 即便是外盘大涨, 亦未能动摇主营的稳价策略, 油市成交气氛一般下旬, 主营单位汽柴油价格均有下跌, 市场成交气氛依旧欠佳截止月末, 汽油均价 7050 元 / 吨, 较上月底下滑 313 元 / 吨 ; 柴油均价 5175 元 / 吨, 较上月底下滑 300 元 / 吨江西市场 : 上旬, 虽然国际油价上涨, 但是主营单位基本维持汽柴油价格稳定, 市场成交持续一般中旬, 主营单位油价波动后趋稳, 主营单位销售任务完成进度佳, 油价持续维稳, 市场成交转淡下旬, 主营单位持续维持汽柴油价格稳定, 出货仍有小幅优惠, 油市成交一般

20 华中地区 3 月份汽柴油批发价格变化趋势图价格 ( 元 / 吨 ) 上旬中旬下旬 93# 汽油 0# 柴油 6 西南西北地区本月综述 : 本月原油市场整体动荡, 价格呈现先涨后跌态势, 但发改委连续两次暂停调价, 市场受供需基本面影响较大在多空消息影响下, 本月区内汽柴油价格呈现先涨后跌的态势, 上旬在买涨不买跌的心理指引下, 各地区贸易商积极补库, 整体来看区内各单位月度销售任务完成较好川渝市场 : 受到外盘走低影响, 区域资源供应相对充足, 而成都地区时有抽风的影响, 拉动区域价格短暂上行, 波动幅度较大区域市场, 受到周边低价资源冲击, 重庆地区汽柴油价格持续走低, 虽然有过短暂几日推价, 但是无法抑制住需求的低迷, 以及山东低价资源的过往, 致使主营不断跌价, 尤其是柴油价格成都市场亦是如此, 但是价格相对高于重庆市场, 而主营资源供应时有抽风, 不断不维持高报价, 随着资源改善, 价格再度下行, 社会单位资源供应尚可, 尤其是柴油方面, 不断下行, 业者观望居多, 操作少截止月底, 汽油成交元 / 吨 ; 柴油成交元 / 吨滇黔桂市场 : 汽柴油资源供应充裕, 市场气氛黯淡, 业者操作相对较为保守昆明及贵阳地区汽柴油价格基本稳定, 南宁地区价格有走低南宁地区柴油价格再度走低, 而昆明地区汽油价格上涨, 柴油稳定, 贵阳地区虽然维持节前价格, 但是主营表示市场无量, 报价偏高受制于全国经济状况欠佳, 区域市场需求复苏可能慢于往年, 业者保守操作, 按需定进截至月底, 汽油成交 5950 元 / 吨, 较上月底下滑 450 元 / 吨 ; 柴油成交 5200 元 / 吨, 较上月底下滑 400 元 / 吨 3 月份, 国际油价整体呈现出了震荡上涨的走势, 但由于原油均价并未突破 40 美元 / 桶大关,

21 故 3 月份国内成品油限价仍未进行调整西北地区成品油需求虽在 3 月份有所好转, 但较为有限, 加之山东地炼低价资源冲击当地市场, 故本月西北地区销售单位出货仍受阻严重区内市场 : 西安市场, 上旬, 行情持续清淡, 主营出货不佳, 市场交投气氛冷清, 主营出货一般, 行情持淡, 难有改观中上旬, 受 14 日成品油价格搁浅的影响, 油价小幅走低 ; 中下旬, 市场需求平淡, 主营出货欠佳, 市场行情清淡, 交投气氛持淡 ; 下旬, 受国际油价的影响, 下游需求持淡, 主营出货未见好转, 汽柴油成交灵活 ; 截止月底, 汽油均价 6800 元 / 吨, 较上个月下滑 600 元 / 吨 ; 柴油均价 5100 元 / 吨, 较上个月下滑 675 元 / 吨宁夏银川市场, 上旬, 受 14 日成品油调价搁浅的影响, 汽柴油价格小幅走软, 市场行情表现平淡, 主营出货一般下旬, 成品油价格维稳, 行情持续清淡, 主营出货不佳, 交投气氛持续冷清市场购销气氛一般, 主营汽柴油成交灵活, 行情难有改观整体需求平淡, 交投情况一般截止月底, 汽油均价 7560 元 / 吨, 较上个月下滑 290 元 / 吨 ; 柴油均价 5940 元 / 吨, 较上个月下滑 310 元 / 吨甘肃兰州市场, 上旬,14 日油价搁浅后, 汽柴油价格小幅走低, 交投一般下旬, 行情持续清淡, 主营出货不佳, 交投气氛持续冷清市场购销气氛一般, 主营汽柴油成交灵活, 行情难有改观截止月底, 汽油均价 7650 元 / 吨, 较上个月下滑 400 元 / 吨 ; 柴油均价 6050 元 / 吨, 较上个月下滑 480 元 / 吨新疆乌鲁木齐市场, 上旬, 调价搁浅后, 汽柴油价格小幅走软, 行情波动有限, 交投气氛一般下旬, 交投气氛冷清, 市场观望气氛主导汽柴油成交优惠有限, 市场行情持续清淡截止月底, 汽油均价 7450 元 / 吨, 较上个月下滑 400 元 / 吨 ; 柴油均价 6150 元 / 吨, 较上个月下滑 350 元 / 吨

22 价格 ( 元 / 吨 ) 西南地区 3 月份汽柴油批发价格变化趋势图上旬中旬下旬 93# 汽油 0# 柴油价格 ( 元 / 吨 ) 西北地区 3 月份汽柴油批发价格变化趋势图上旬中旬下旬 92# 汽油 0# 柴油 7 地炼市场 3 月上旬, 国际原油震荡涨跌, 总体上行, 移动加权变化率持续正向宽位拉升, 本轮成品油调价窗口将开启, 基于最新原油价格, 或继续搁浅, 业者心态依然谨慎山东地炼汽柴油齐涨, 中下游积极补库, 市场购销总体旺盛中旬, 国际原油涨跌互现, 总体依然在 40 美元盘整, 移动加权变化率持续正向运行,14 日 24 时成品油调价继续搁浅, 业者心态依然谨慎偏弱山东地炼汽柴油价格松动, 经过前期终端采货, 中下游用户库存充裕, 再度入市采货意向有限, 多转为消耗自身库存, 地炼汽柴油厂家出货较前期减量, 加之受原油走势打压, 市场成交价格较上周明

23 显下滑下旬, 国际原油震荡上行, 一度突破 40 美元盘整, 但外围消息面对国内成品油支撑依然有限, 移动加权变化率持续正向运行, 但基于原有最新走势及调价规则, 本轮成品油调价或将继续搁浅山东地炼总体汽稳柴跌, 受原油涨势提振, 地炼汽油商谈企稳, 而柴油受需求拖累, 成交小幅下滑, 市场购销整体表现平平, 终端多数继续消耗自身库存为主开工率方面 :3 月份山东地炼成品油价格大幅提升, 炼厂炼油利润可观, 厂家生产积极性较高, 除了菏泽东明石化处于全厂检修状态之外, 其他炼厂均积极生产, 部分炼厂一次常减压装置开工负荷 80% 以上据统计, 截至 3 月 30 日, 山东地炼一次常减压装置平均开工负荷为 58.54%, 环比 2 月底高 3.14% 3 月份为地炼传统检修高峰, 但为了高利润, 炼厂装置检修期推延山东地炼利润分析 : 上旬, 因炼厂整体销售收入增加, 地炼加工胜利原油亏损 354 元 / 吨, 较 3 月 1 日亏损大幅减轻 135 元近日, 国际油价持续攀高, 下游业者补库积极, 山东地区汽柴油市场购销气氛活跃, 主流成交价格上行因汽柴油的上行, 下游深加工市场需求旺盛, 焦化料和催化料市场均走高据数据显示, 较 3 月 1 日统计数据相比, 汽油价格上涨 200 元, 柴油价格上涨 220 元, 蜡油价格上涨 175, 渣油价格涨 100 元中旬, 因炼厂整体销售收入减少, 地炼加工胜利原油亏损 392 元 / 吨, 较 3 月 15 日亏损小幅加重 18 元随着气温逐步回升, 山东地炼汽柴油市场出货较好, 中下游继续按需入市补库, 支撑厂家报价进一步挺高下游深加工企业集中采购, 焦化料及催化料市场行情走高较 3 月 15 日统计数据相比, 汽油价格跌 50 元, 柴油价格跌 130 元, 蜡油价格涨 25 元, 渣油价格持平下旬, 因炼厂销售收入减少, 地炼加工胜利原油亏损 481 元 / 吨, 较 3 月 22 日亏损加重 89 元, 国际原油围绕在 30 美元盘整, 本轮成品油调价窗口于 29 日开启, 但基于最新调价规则, 当前原油价格仍在 40 美元之下, 故调价继续搁浅随着北方气温回升, 中下游用户库存消耗减量, 纷纷入市按需采货, 山东地炼汽柴油交投氛围进一步转暖焦化料市场持续受资源供应紧缺的提振, 行情上涨较 3 月 22 日统计数据相比, 汽油价格上涨 30 元, 柴油价格上涨 130 元, 蜡油价格持平, 渣油价格涨 100 元

24 吨 / 元山东地炼 3 月 93# 汽油价格趋势图月 1 日 3 月 6 日 3 月 11 日 3 月 16 日 3 月 21 日 3 月 26 日 3 月 31 日利津石化东明石化海科石化弘润石化恒源石化京博石化吨 / 元山东地炼 3 月 0# 柴油价格趋势图月 1 日 3 月 6 日 3 月 11 日 3 月 16 日 3 月 21 日 3 月 26 日 3 月 31 日利津石化东明石化海科石化弘润石化恒源石化京博石化

25 2016 年山东地炼常减压开工率与主营炼厂开工率对比 91.00% 81.00% 71.00% 61.00% 51.00% 41.00% 31.00% 21.00% 1 月 1 日 2 月 26 日 4 月 23 日 6 月 18 日 8 月 13 日 10 月 8 日 12 月 3 日山东地炼开工率主营炼厂开工率山东地炼燃料油胜利原油炼油利润月 6 日月 23 日 4 月 12 日 5 月 30 日 7 月 17 日 9 月 3 日 10 月 21 日 12 月 8 日 M100 燃料油胜利原油西北地炼

26 吨 / 元西北地炼 3 月 0# 柴油价格趋势图月 1 日 3 月 6 日 3 月 11 日 3 月 16 日 3 月 21 日 3 月 26 日 3 月 31 日永坪公路延安公路榆林公路永坪炼厂延安炼厂榆林炼厂六后市预测分析汽油方面 :2016 年 4 月, 在 4 月 17 日关于冻产协议的会议召开之前, 国际油价看空, 国内成品油价格继续暂停调整的可能性大油市缺乏利好刺激, 业者或多按需购进清明小长假期间多地天气欠佳, 出行受抑, 利空汽油需求油市需求恢复情况或一般需求方面, 清明小长假期间多地天气欠佳, 出行受抑, 利空汽油需求油市需求恢复情况或一般供应方面,2016 年 4 月, 仍是国内炼厂检修高峰期, 较三月份新增武汉石化 850 万吨 / 年的产能进行检修国内汽油产量将受影响进出口方面,2016 年 4 月份汽油需求看一定程度的回升, 而产量或有减少, 预计国内汽油出口量将减少柴油方面 :2016 年 4 月, 预计起初外盘依旧难有强力反弹, 且继续下行可能性大柴油需求所被看好, 但是恢复程度恐依旧一般柴油价格或维持稳态需求方面, 终端需求将陆续启动, 但是整体表现将仍显一般春耕用油尚需时日, 业者的消库行为仍将进行一段时间供应方面, 2016 年 4 月, 仍是国内炼厂检修高峰期, 较三月份新增武汉石化 850 万吨 / 年的产能进行检修国内柴油产量将受影响但是鉴于需求相对弱势, 资源将继续处于较为充沛的状态进出口方面, 4 月, 虽然主营炼厂原油加工量看减少, 但是鉴于地方炼厂加工利润高, 开工积极性亦高, 柴油的资源供给依旧较为充裕而需求方面, 尽管需求将陆续启动, 但是仅能适度带动购销, 预计柴

27 油出口依旧将在高位七国内成品市场相关新闻 1 EIA: 美国 1 月原油产量连续第四月下降触及 2014 年 10 月来最低美国能源信息署 (EIA) 周四 (3 月 31 日 ) 报告显示, 美国 1 月原油产量连续第四月下降, 不过德克萨斯州页岩油田的产量依然实现增长, 表明美国产油商有能力在低油价环境下将产量维持在纪录高位水平详细数据显示, 美国 1 月原油产量下降 5.6 万桶 / 日至万桶 / 日, 触及 2014 年 10 月以来最低其中墨西哥湾沿岸地区产量较 12 月下滑 1.8 万桶 / 日, 而北达科他州产量较 12 月下滑 3.2 万桶 / 日, 但德克萨斯州页岩油田产量较 12 月增长 2.5 万桶 / 日 EIA 同时将去年 12 月美国原油产量下修 2.7 万桶 / 日至万桶 / 日 EIA 美国原油产量报告通常退后两月公布, 被视为美国产量统计最为权威的数据报告, 数据来源于每周产量统计这也能为市场交易商和分析师提供有效指引自油价持续低迷以来, 美国页岩油产商已经展现出了顽强的生存能力, 远超之前的市场预期鉴于上月以来美国产油商已经开始将原油对冲价格锁定在 45 美元 / 桶, 暗示美国产油商的收支平衡价格已经压低 2 3 月 OPEC 原油产量增加因伊朗伊拉克增产金融界美股讯 : 周三发布的一项路透调查结果显示, 石油输出国组织 (OPEC)3 月原油产量增加, 因伊朗制裁取消后供应增加, 以及伊拉克南部出口量接近纪录水平, 抵消了小产油国炼厂进行维护和因故中断供应导致的产量减少调查还发现, 该组织最大石油出口国沙特的产量没有发生重大变化, 这是沙特政府认真对待冻产支持油价计划的另一迹象油价在 1 月触及每桶 27 美元的 12 年低位, 但现在已经反弹至 40

28 美元产油国将于 4 月 17 日在卡塔尔开会讨论冻产计划冻产计划支撑了油价, 德国商业银行分析师 CArsten Fritsch 称, 如果会议结果令人失望, 油价有短期受挫的风险根据调查,OPEC 的 3 月原油供应从 2 月的 3,237 万桶小幅增加至 3,247 万桶调查是基于船运数据, 以及来自石油公司 OPEC 与顾问公司消息人士提供的信息在 1 月制裁被取消后, 伊朗石油产量的增幅最大, 伊朗希望其市场份额回到制裁前水平, 并称将不会加入冻产计划根据路透调查, 伊朗自去年 12 月以来每日增加产量 23 万桶伊朗官员称, 伊朗供应增长的幅度远大于上述预期伊拉克产量也增加 3 月南部出口可能达到纪录新高, 抵销了从库尔德地区运送原油的输油管道中断的影响伊拉克是 2015 年 OPEC 供应增长的最大来源安哥拉原油出口增加在产量减少的国家中, 原因多为因故停产和炼厂进行维护, 而不是因为主动限制产量阿联酋产量减少, 因生产穆尔班原油 (MUrBAn) 的油田正在进行维护限制了产量, 维护将在 4 月完成尼日利亚产量进一步减少, 因皇家荷兰 / 壳牌石油集团在当地的分公司经营的费卡多斯 (Forcados) 原油的生产因故中断了一整月, 但其影响部分被其他品级原油供应增加抵消利比亚产量由于断电下跌, 该国石油产量已较内战前水平大幅萎缩委内瑞拉的供应也小幅减少参与调查的消息人士称, 与 2 月相比, 沙特的产量基本稳定,3 月出口量稳定至小幅减少沙特 3 月日产量预计为 1,018 万桶,2 月日产量为 1,020 万桶 OPEC 自 2014 年 11 月放弃了独立减产以提振油价的历史作用后, 其产量飙升该组织希望低油价能够抑制开发成本更高的竞争供应源产量的增长 OPEC 原油供应增加, 令全球供应过剩的状况恶化, 今年的冻产计划是 OPEC 和非 OPEC 成员国自 2001 年以来首次在供应政策方面进行合作 3 中国与原油的故事

29 尽管近期冻产协议的传闻和美国汽油需求大增之类的话题稍稍抢走了中国的风头, 但中国在油价复苏上依旧拥有不可取代的影响力据预测, 到 2021 年, 全球增加的石油消耗中, 中国将占 1/3 说起中国, 人们第一映像就是 : 国土面积大, 人口总量多, 不断上升的地缘政治巨头等等在石油市场, 中国曾经是所有人谈论的话题但在最近, 冻产协议的传闻和美国汽油需求大增之类的话题稍稍抢走了中国的风头中国在油价复苏上依旧拥有不可取代的影响力即使现在经济增长放缓, 但根据预测, 到 2021 年, 全球增加的石油消耗中, 中国将占 1/3 中国对其它大宗商品的需求也是维持其他发展中经济体能够消耗更多原油预期的动力所在中国对石油的重要性周二 (3 月 29 日 ) 公布的中国石油化工股份有限公司 ( 中石化 ) 利润报告超过预期, 虽然因为油价下跌虽然重创了其勘探和生产业务, 但大大提高了中石化炼油业务的利润他们同时证实, 中国的两家国内石油巨头, 中石化和中石油,2015 年在向国内市场销售燃油时碰了壁去年 10 月份, 中石化和中石油在国内的石油, 柴油, 航空燃油销售放缓, 增加了 2015 年大幅下跌的可能性事实上其利润确实下滑了, 但程度比预期的小 : 销售量跌幅仅为 0.1% 然而这趋势看起来并不怎么健康 : 销量放缓按绝对价值计算, 其销售量毫无疑问是停滞的 : 均流量下图为过去四个季度, 中石化和中石油国内成品油销售量指标都具有滞后性, 这使得在衡量中国的原油需求的时候变得尤为困难这两家公司用吨来衡量燃油销量, 然而也粗略估计每吨燃油约为 7.5 桶每种不同燃油的数据都有差异他们宣布去年销量约为 680 万桶 / 天, 或占中国石油消耗的 60% 尽管因为越来越多的中国人购买了第一辆私家车, 或是更换了更大的车促使汽油销量增加, 但还是没能抵消柴油销量的减少这清晰体现了北京面临着一方面从依赖工业和面向消费经济的固定资产投资转型, 同时要维持一定速度的经济增长的挑战石油和液化天然气, 铁矿石和铜等

30 产商大幅增产, 因其预期中国将全盘吸收他们所生产的大宗商品不仅是国外矿商和石油巨头遭受损失, 中国自己的冠军企业也遭受了同样损失这是中石化和中石油的国内成品油销售放缓给油价带来的进一步压力中国的炼油厂产能超过了全球的炼油厂产能炼油厂一方面可以被理解称一个巨大, 复杂的包含有蒸馏装置, 管道, 和储油罐的系统另一方面也能被理解成一个不论经济情况如何, 都必须尽可能运行的巨大消耗机器与国际钢铁市场情况类似, 当中国炼油产能超过了其消耗, 多出来的产品则流入全球市场不管怎样对油轮来说都是好消息中国的经济转型最终还是会成功的但无疑挑战非常大, 然而, 石油巨头们不能把中国的石油需求增长当成必然最好还是继续讨论停止供应的举措纵观国际热潮, 唯有心静如水, 方能气贯长虹, 无论你是在原油沥青铜贵金属及股票外汇投资市场迷茫, 还是在行情里不知所措, 套单锁单或者盈利不佳的都可以直接向本人咨询, 欢迎探讨交流

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<4D F736F F D20B9FAC4DAB3C9C6B7D3CDCAD0B3A13132D4C2D4C2B7D6CEF6B1A8B8E E646F63> 国内市场成品油月报 2015 年 1 月 4 日分析员 :Oilinsect 电话 :0411-84628881-608 目录一国际原油成品市场简述 1 国际原市场价格及走势分析 2 国际成品市场价格及走势分析二国内成品市场简述 1 国家政策及宏观面现状 2 市场需求现状及分析 3 市场供给现状及分析 ( 进出口数据 ) 4 国内成品市场价格及分析三国内产量及炼油企业运行状况四国内成品油进出口数量及分析