目录原油动态... 3 图 1: 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 3 图 2: 原油库存走势 ( 千桶 )... 3 下游产品动态... 4 图 3: 新加坡成品油价格走势... 4 图 4: 布伦特炼油价差走势... 4 图 5:LDPE 价格价差走势 ( 美元 / 吨 )... 5

Size: px

Start display at page:

Download "目录原油动态... 3 图 1: 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 3 图 2: 原油库存走势 ( 千桶 )... 3 下游产品动态... 4 图 3: 新加坡成品油价格走势... 4 图 4: 布伦特炼油价差走势... 4 图 5:LDPE 价格价差走势 ( 美元 / 吨 )... 5"

说蠡黄
7 years ago
Views:

1 行业产品周报石化行业 [ ] 原油价格下跌, 库存继续回升石油石化行业 11 月第二周周报刘威原油价格下跌原油库存继续回升核心观点 : 成品油价格回落, 炼油价差回升乙烯价格下降导致产品价差缩小投资要点 : 行业评级 : 中性原油价格下跌原油库存继续回升成品油价格回落, 炼油价差回升乙烯价格下降导致 LDPE 价差扩大 LLDPE 价格下降导致产品价差下降 HDPE 价格下降导致产品价差回落丙烯价格下降导致 PP 产品价差上升 PS 价格下降导致产品价差缩小丙烯价格下降导致产品价差下降乙烯价格下降导致产品价差缩小苯价格下降导致价差缩小苯乙烯价格下降导致价差缩小石脑油价格下降导致甲苯产品价差扩大二甲苯价格下降导致产品价差缩小推荐公司石油化工 ( 申万 ) 上证综合指数 Page 1

2 目录原油动态... 3 图 1: 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 3 图 2: 原油库存走势 ( 千桶 )... 3 下游产品动态... 4 图 3: 新加坡成品油价格走势... 4 图 4: 布伦特炼油价差走势... 4 图 5:LDPE 价格价差走势 ( 美元 / 吨 )... 5 图 6:LLDPE 价格价差走势 ( 美元 / 吨 )... 5 图 7:HDPE 价格价差走势 ( 美元 / 吨 )... 6 图 8:PP 价格价差走势 ( 美元 / 吨 )... 6 图 9: PS 价格与价差走势 ( 美元 / 吨 )... 7 图 1: 丙烯价格与价差走势 ( 美元 / 吨 )... 7 图 11: 乙烯价格价差走势 ( 美元 / 吨 )... 8 图 12: 苯价格价差走势 ( 美元 / 吨 )... 8 图 13: 苯乙烯价格价差走势 ( 美元 / 吨 )... 9 图 14: 甲苯价格与价差走势 ( 美元 / 公吨 )... 9 图 15: 二甲苯价格与价差走势 ( 美元 / 吨 )... 1 Page 2

3 原油动态图 1: 原油价格走势 ( 美元 / 桶 ) 中国石油中国石化 Oct-7 Nov-7 Dec-7 Jan-8 Feb-8 Mar-8 Apr-8 May-8 Jun-8 Jul-8 Sep-8 WTI 原油现货价格 Px Last 迪拜原油现货价格 Px Last BRENT 原油现货价格 Px Last 图 2: 原油库存走势 ( 千桶 ) 中国石油中国石化 Oct- 13-Apr-1 13-Oct-1 13-Apr-2 13-Oct-2 13-Apr-3 13-Oct-3 13-Apr-4 13-Oct-4 13-Apr-5 13-Oct-5 13-Apr-6 13-Oct-6 13-Apr-7 13-Oct-7 13-Apr 美国汽油库存 ( 千桶 ) 原油价格下跌原油库存继续回升请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 13

4 下游产品动态图 3: 新加坡成品油价格走势新加坡成品油价格走势 ( 美元 / 桶 ) 中国石油中国石化石脑油 95# 无铅汽油航空煤油柴油图 4: 布伦特炼油价差走势布伦特炼油价差走势 ( 美元 / 桶 ) 中国石油中国石化 Nov-7 Dec-7 Dec-7 Jan-8 Jan-8 Feb-8 Feb-8 Mar-8 Mar-8 Apr-8 Apr-8 May-8 May-8 May-8 Jun-8 Jun-8 Jul-8 Jul-8 Sep-8 Sep-8 Nov-8 价差 ( 左美元 / 吨 ) 成品油价格回落, 炼油价差回升请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 of 13

5 图 5:LDPE 价格价差走势 ( 美元 / 吨 ) 东南亚 LDPE 价格与价差走势 ( 美元 / 吨 ) 中国石油中国石化 Jun-7 Jul-7 Jul-7 Aug-7 Sep-7 Sep-7 Oct-7 Nov-7 Nov-7 Dec-7 Jan-8 Feb-8 Feb-8 Mar-8 Apr-8 Apr-8 May-8 Jun-8 Jun-8 Jul-8 Sep-8 乙烯价格下降导致 LDPE 价差扩大图 6:LLDPE 价格价差走势 ( 美元 / 吨 ) 东南亚 LLDPE 价格与价差走势 ( 美元 / 吨 ) 山西三维 Jun-7 Jul-7 Jul-7 Aug-7 Sep-7 Sep-7 Oct-7 Nov-7 Nov-7 Dec-7 Jan-8 Feb-8 Feb-8 Mar-8 Apr-8 Apr-8 May-8 Jun-8 Jun-8 Jul-8 Sep-8 LLDPE 价格下降导致产品价差下降请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 of 13

6 图 7:HDPE 价格价差走势 ( 美元 / 吨 ) 东南亚 HDPE 价格价差走势 ( 美元 / 吨 ) 山西三维 Jun-7 Jun-7 Jul-7 Aug-7 Aug-7 Sep-7 Oct-7 Nov-7 Nov-7 Dec-7 Jan-8 Jan-8 Feb-8 Mar-8 Mar-8 Apr-8 May-8 May-8 Jun-8 Jul-8 Sep-8 资料来源 : 化工在线中华商务网 HDPE 价格下降导致产品价差回落图 8:PP 价格价差走势 ( 美元 / 吨 ) 东南亚 HDPE 价格价差走势 ( 美元 / 吨 ) 盐湖钾肥 ST 盐湖冠农股份中信国安 Jun-7 Jul-7 Jul-7 Aug-7 Sep-7 Sep-7 Oct-7 Nov-7 Nov-7 Dec-7 Jan-8 Feb-8 Feb-8 Mar-8 Apr-8 Apr-8 May-8 Jun-8 Jun-8 Jul-8 Sep-8 资料来源 : 化工在线丙烯价格下降导致 PP 产品价差上升请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 of 13

7 图 9: PS 价格与价差走势 ( 美元 / 吨 ) 东南亚 PS 价格价差走势 ( 美元 / 吨 ) 中国石油中国石化 Aug-3 Sep-3 Sep-3 Oct-3 Oct-3 Sep-3 Sep-3 Oct-3 Nov-3 Dec-3 Jan-4 Feb-4 Feb-4 Mar-4 Apr-4 Apr-4 Jul-4 Dec-4 Jun-5 Jul-5 Apr-5 Jul-4 Feb-4 Jul-3 Apr-2 图 1: 丙烯价格与价差走势 ( 美元 / 吨 ) 东南亚丙烯价格价差走势 ( 美元 / 吨 ) 中国石油中国石化 Jun-7 Jul-7 Jul-7 Aug-7 Sep-7 Sep-7 Oct-7 Nov-7 Nov-7 Dec-7 Jan-8 Feb-8 Feb-8 Mar-8 Apr-8 Apr-8 May-8 Jun-8 Jun-8 Jul-8 Sep-8 丙烯价格下降导致产品价差下降请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 of 13

8 图 11: 乙烯价格价差走势 ( 美元 / 吨 ) 东南亚乙烯价格价差走势 ( 美元 / 吨 ) 中国石油中国石化 Jun-7 Jul-7 Jul-7 Aug-7 Sep-7 Sep-7 Oct-7 Nov-7 Nov-7 Dec-7 Jan-8 Feb-8 Feb-8 Mar-8 Apr-8 Apr-8 May-8 Jun-8 Jun-8 Jul-8 Sep-8 乙烯价格下降导致产品价差缩小图 12: 苯价格价差走势 ( 美元 / 吨 ) 东南亚苯价格价差走势 ( 美元 / 公吨 ) 中国石油中国石化 Jun-7 Jul-7 Jul-7 Aug-7 Sep-7 Sep-7 Oct-7 Nov-7 Nov-7 Dec-7 Jan-8 Feb-8 Feb-8 Mar-8 Apr-8 Apr-8 May-8 Jun-8 Jun-8 Jul-8 Sep-8 苯价格下降导致价差缩小请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 of 13

9 图 13: 苯乙烯价格价差走势 ( 美元 / 吨 ) 东南亚苯乙烯价格价差走势 ( 美元 / 公吨 ) 中国石油中国石化 Jun-7 Jul-7 Jul-7 Aug-7 Sep-7 Sep-7 Oct-7 Nov-7 Nov-7 Dec-7 Jan-8 Feb-8 Feb-8 Mar-8 Apr-8 Apr-8 May-8 Jun-8 Jun-8 Jul-8 Sep-8 苯乙烯价格下降导致价差缩小图 14: 甲苯价格与价差走势 ( 美元 / 公吨 ) 东南亚甲苯价格价差走势 ( 美元 / 公吨 ) 中国石油中国石化 Jun-7 Jul-7 Jul-7 Aug-7 Sep-7 Sep-7 Oct-7 Nov-7 Nov-7 Dec-7 Jan-8 Feb-8 Feb-8 Mar-8 Apr-8 Apr-8 May-8 Jun-8 Jun-8 Jul-8 Sep-8 甲苯产品价格价差缩小请务必阅读正文之后的免责条款部分 9 of 13

10 图 15: 二甲苯价格与价差走势 ( 美元 / 吨 ) 东南亚二甲苯价格价差走势 ( 美元 / 公吨 ) 英力特中泰化学新疆天业 Jun-7 Jul-7 Jul-7 Aug-7 Sep-7 Sep-7 Oct-7 Nov-7 Nov-7 Dec-7 Jan-8 Feb-8 Feb-8 Mar-8 Apr-8 Apr-8 May-8 Jun-8 Jun-8 Jul-8 Sep-8 资料来源 : 化工在线二甲苯价格下降导致产品价差缩小请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 of 13

11 渤海证券股票投资评级说明 1 买入 : 未来 12 个月内股价超越大盘 15% 以上 ; 2 中性 : 未来 12 个月内股价相对大盘波动在 -15%~15% 之间 ; 3 卖出 : 未来 12 个月内股价落后大盘 15% 以上渤海证券行业投资评级说明 1 增持 : 行业股票指数超越大盘 ; 2 中性 : 行业股票指数基本与大盘持平 ; 3 减持 : 行业股票指数明显弱于大盘重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息本报告的版权归渤海证券有限责任公司所有, 未获得渤海证券有限责任公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制如引用刊发, 需注明出处为渤海证券有限责任公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改请务必阅读正文之后的免责条款部分 11 of 13

12 渤海证券有限责任公司研究所所长研究策划周华敏副所长基金谢富华副所长宏观策略马静如副所长行业吴鹏飞商业旅游行业研究陈慧电子信息行业研究崔健交通运输行业研究齐艳莉食品饮料行业研究闫亚磊煤炭行业研究张顺机械行业研究李强有色行业 ( 铝小金属 ) 研究张延明石油化工行业研究刘威医药行业研究马霏霏金融行业研究张继袖房地产行业研究周户有色行业 ( 贵金属铅锌铜 ) 研究靳海明汽车航空制造行业研究张立平通信传媒家电行业研究张晓亮电力电力设备行业研究李新渠钢铁行业研究马涛建筑建材行业研究唐笑农林牧渔行业研究周军金融工程与权证研究何翔股指期货与衍生产品研究房振明股指期货与衍生产品研究徐莉莉产品设计和可转债研究章辉债券研究徐华宏观策略研究黄锋金融策略与创新证券理论研究吕玉忠策略研究周喜营销主管郭靖博士后工作站 : 资产证券化研究刘惠杰博士私募股权基金研究黄亚玲博士请务必阅读正文之后的免责条款部分 12 of 13

13 渤海证券研究所天津天津市河西区宾水道三号邮政编码 :361 电话 :(22) 传真 :(22) 北京北京市西城区丰汇园 11 号楼东翼 117 邮政编码 :132 电话 :(1) 传真 :(1) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责条款部分 13 of 13

食品饮料行业泸州老窖 (000568) 白酒业务确定高增长华西证券带来不确定闫亚磊本报告导读 : 年中报及三季度业绩预增三季度业绩预增点评白酒业务快速增长, 毛利率持续提高华西证券业绩低于预期, 带

食品饮料行业泸州老窖 (000568) 白酒业务确定高增长华西证券带来不确定闫亚磊本报告导读 : 年中报及三季度业绩预增三季度业绩预增点评白酒业务快速增长, 毛利率持续提高华西证券业绩低于预期, 带食品饮料行业泸州老窖 (000568) 白酒业务确定高增长华西证券带来不确定闫亚磊 86-20-2845 1975 leimiaofei@hotmail.com 本报告导读 : --2008 年中报及三季度业绩预增三季度业绩预增点评白酒业务快速增长, 毛利率持续提高华西证券业绩低于预期, 带来不确定性前三季度净利润同比增长 150-200% 首次评级 : 上次评级推荐推荐目标价格 :

目录 原油动态... 3 图 1: 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 3 图 2: 原油库存走势 ( 千桶 )... 3 下游产品动态... 4 图 3: 新加坡成品油价格走势... 4 图 4: 布伦特炼油价差走势... 4 图 5:LDPE 价格价差走势 ( 美元 / 吨 )... 5

目录原油动态... 3 图 1: 原油价格走势 ( 美元 / 桶 )... 3 图 2: 原油库存走势 ( 千桶 )... 3 下游产品动态... 4 图 3: 新加坡成品油价格走势... 4 图 4: 布伦特炼油价差走势... 4 图 5:LDPE 价格价差走势 ( 美元 / 吨 )... 5