图 1: 中 乳 协 第 二 批 婴 幼 儿 乳 粉 新 品 发 布 会 推 介 企 业 及 其 主 要 产 品 和 奶 源 情 况 企 业 2012 年 奶 粉 收 入 ( 亿 元 ) 市 占 率 主 要 产 品 与 价 位 奶 源 贝 因 美 % 1 在 黑 龙 江 安 达 县
|
|
|
- 粕 嬴
- 7 years ago
- Views:
Transcription
1 [table_reportdate] 证 券 研 究 报 告 / 伊 利 股 份 (600887)/ 公 司 动 态 跟 踪 报 告 2014 年 01 月 22 日 [table_subject] 奶 粉 和 高 端 奶 高 增 长, 业 绩 超 预 期 买 入 维 持 [table_main] 事 件 : 公 司 公 布 13 年 业 绩 预 增 公 告, 宏 归 源 属 公 上 司 市 类 公 模 司 板 股 东 净 利 润 同 比 增 长 80% 左 右, 高 于 我 们 此 前 71% 的 预 期 对 此, 我 们 点 评 如 下 : 预 计 4Q 单 季 度 净 利 润 增 长 64%, 主 要 原 因 是 奶 粉 及 高 端 液 奶 快 速 增 长, 另 外 液 态 奶 提 价 也 部 分 弥 补 了 成 本 的 上 涨 压 力 : 高 毛 利 的 奶 粉 和 高 端 液 态 奶 收 入 快 速 增 长,4Q 净 利 润 增 长 64%: 受 12 年 低 基 数 及 13 年 洋 奶 粉 频 繁 爆 出 食 品 安 全 事 件 影 响, 预 计 公 司 13 年 奶 粉 业 务 收 入 60 亿 以 上, 同 比 增 长 35% 左 右, 预 计 下 半 年 奶 粉 业 务 增 长 75%; 此 外, 公 司 高 端 液 态 奶 13 年 整 体 收 入 130 多 亿, 增 长 30% 左 右, 液 态 奶 高 端 占 比 预 计 达 35%; 公 司 奶 粉 业 务 毛 利 率 40% 左 右, 高 出 公 司 整 体 毛 利 率 10 个 百 分 点, 高 端 液 奶 毛 利 率 40% 以 上, 高 毛 利 产 品 快 速 增 长 带 动 整 体 业 绩 提 升, 预 计 4Q 单 季 度 净 利 润 增 长 64%; 提 价 有 助 于 转 移 奶 荒 带 来 的 原 料 成 本 上 涨 压 力 :13 年 4Q 主 产 区 生 鲜 乳 平 均 价 格 同 比 上 涨 18.5%, 公 司 8 月 份 液 奶 提 价 5%-10%, 且 12 月 份 再 度 提 价 ( 预 计 5% 以 上 ), 根 据 我 们 测 算 : 在 原 奶 占 成 本 60% 的 假 设 下, 产 品 提 价 12% 将 抵 消 原 奶 价 格 上 涨 20% 的 影 响, 公 司 产 品 提 价 有 助 于 转 移 4Q 原 奶 价 格 上 涨 带 来 的 成 本 压 力 公 司 奶 粉 市 场 份 额 将 逐 步 提 高, 产 品 结 构 升 级 和 费 用 率 下 降 推 动 盈 利 能 力 提 升 :(1) 奶 粉 行 业 将 加 速 整 合, 且 伊 利 等 国 产 优 质 奶 粉 将 得 到 政 府 信 任 背 书, 消 费 者 对 国 产 品 牌 信 任 度 将 逐 步 提 高, 公 司 是 我 国 乳 制 品 行 业 龙 头, 拥 有 奶 源 和 品 牌 优 势, 市 场 份 额 将 进 一 步 提 高 ;(2) 盈 利 能 力 将 持 续 提 升 : 随 着 进 口 奶 粉 价 格 回 落, 预 计 14 年 原 奶 价 格 将 温 和 上 涨, 且 产 品 提 价 有 望 缓 解 原 奶 价 格 上 涨 压 力, 公 司 产 品 结 构 升 级 和 费 用 率 下 降 有 望 带 动 公 司 盈 利 能 力 持 续 提 升 盈 利 预 测 及 投 资 建 议 : 预 计 年 收 入 分 别 为 亿 540 亿 和 597 亿,YOY 为 14.7% 12.2% 和 10.5%; 净 利 润 分 别 为 30.9 亿 34.7 亿 和 42.3 亿,YOY 分 别 为 80% 12% 和 22%,EPS 分 别 为 1.51 元 1.7 元 和 2.07 元, 维 持 买 入 评 级 主 要 经 营 指 标 E 2014E 2015E 营 业 收 入 ( 百 万 ) 37,451 41,991 48,155 54,034 59,727 增 长 率 (%) 26.2% 12.1% 14.7% 12.2% 10.5% 归 母 净 利 润 ( 百 万 ) 1,809 1,717 3,092 3,469 4,228 增 长 率 (%) 132.8% -5.1% 80.1% 12.2% 21.9% 每 股 收 益 市 盈 率 [table_research] 食 品 饮 料 行 业 分 析 师 : 陈 嵩 昆 (S ) 电 话 : chensongkun@hysec.com 研 究 助 理 : 刘 洋 电 话 : liuyang1@hysec.com [table_stocktrend] 市 场 表 现 2013/1/22~2014/1/22 80% 56% 32% 8% -16% Jan/13 May/13 Sep/13 成 交 量 ( 百 万 ) 伊 利 股 份 上 证 指 数 [table_product] 相 关 研 究 顺 鑫 农 业 : 低 端 白 酒 高 增 长,14 年 可 持 续 2014/1/22 贵 州 茅 台 : 旺 季 热 销, 坚 定 看 好 茅 台 转 型 2014/1/22 海 天 味 业 : 渠 道 下 沉 + 品 类 扩 张 推 动 未 来 成 长 2014/1/20 行 业 周 报 : 关 注 大 众 食 品 在 旺 季 的 防 御 价 值 2014/1/19 麦 趣 尔 : 乳 业 烘 焙 疆 内 领 先, 双 轮 驱 动 成 长 2014/1/ 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 第 1 页 共 6 页
2 图 1: 中 乳 协 第 二 批 婴 幼 儿 乳 粉 新 品 发 布 会 推 介 企 业 及 其 主 要 产 品 和 奶 源 情 况 企 业 2012 年 奶 粉 收 入 ( 亿 元 ) 市 占 率 主 要 产 品 与 价 位 奶 源 贝 因 美 % 1 在 黑 龙 江 安 达 县 建 有 奶 源 基 金 爱 加 ( 元 ); 爱 地, 主 要 提 供 生 鲜 乳 ;2 高 端 加 ( 元 ); 冠 军 产 品 精 装 爱 加 采 用 100% 进 口 宝 贝 ( 元 ); 金 奶 源, 全 部 是 来 自 爱 尔 兰 荷 装 贝 因 美 (51-63 元 ) 兰 芬 兰 等 优 质 奶 源 三 元 股 份 % 可 控 自 有 奶 源, 牛 场 + 工 厂 配 套 同 步 发 展 在 内 蒙 古 海 拉 尔 市 爱 系 列 : 包 括 金 装 爱 力 优 河 北 迁 安 河 北 石 家 庄 天 津 218 元 爱 力 优 103 元 静 海 广 西 柳 州 等 建 立 了 十 六 金 装 爱 欣 宝 90 元 爱 欣 大 生 产 基 地 拥 有 全 国 最 大 的 宝 63 元 爱 育 聪 37 元 种 公 牛 站 与 全 国 最 大 的 集 约 化 良 种 荷 斯 坦 奶 牛 养 殖 基 地 13 年 初 才 开 国 内 最 大 的 上 游 资 源 及 第 二 大 的 奶 牛 群 奶 牛 在 辽 宁 沈 阳 辉 山 乳 业 始 做 奶 粉, 金 皇 后 428 元 ; 辉 山 金 装 锦 州 阜 新 抚 顺 铁 岭 等 地 - 13H 为 元 ; 普 装 元 的 标 准 化 奶 牛 场 养 殖, 且 在 辽 亿 宁 有 全 国 最 大 的 商 业 苜 蓿 草 种 植 田 西 安 银 桥 不 到 2 亿 - 阳 光 宝 宝 系 列 : 包 括 宝 宝 实 行 分 散 饲 养, 集 中 挤 奶 和 澳 168 元, 妈 妈 澳, 宝 宝 集 中 饲 养, 集 中 挤 奶 的 规 范 优 118 元, 宝 宝 智, 普 通 化 饲 养 方 式 奶 源 均 分 布 在 工 装 等 ; 秦 俑 系 列 : 包 括 配 厂 周 围 方 圆 300 公 里 之 内 方 奶 粉 等 西 安 百 悦 % 陕 西 关 中 地 区 养 殖 了 全 国 超 过 羊 亲 亲 ( 元 ), 三 成 的 奶 山 羊, 成 为 中 国 最 大 羊 乐 乐 ( 元 ), 的 奶 山 羊 繁 育 养 殖 基 地 拥 有 御 宝, 纯 尔 馨, 羊 优 优, 70 多 个 奶 站, 日 收 购 鲜 奶 达 开 心 羊 等 100 多 吨 金 装 安 宝 素 系 列 238 元 ; 金 装 复 合 益 生 元 益 生 菌 奶 源 在 新 西 兰, 百 分 之 百 进 口 上 海 晨 冠 - - 系 列 238 元 ; 金 装 爱 力 多 奶 源 在 原 料 选 择 上, 晨 冠 实 系 列 元 ; 呵 护 安 行 全 球 化 采 购, 先 后 与 国 际 优 宝 素 系 列 298 元 ; 全 维 优 秀 原 料 企 业 建 立 长 期 合 作 关 系 营 养 系 列 238 元 资 料 来 源 : 网 络 公 开 资 料,Wind, 宏 源 证 券 研 究 所 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 第 2 页 共 6 页
3 图 2:2013 年 国 产 奶 粉 市 场 份 额 有 所 提 升 排 名 2013 前 11 个 月 2012 年 企 业 企 业 市 占 率 1 惠 氏 美 赞 臣 12.30% 2 贝 因 美 多 美 滋 11.70% 3 美 赞 臣 惠 氏 11% 4 多 美 滋 贝 因 美 8.70% 5 合 生 元 雅 培 7.70% 注 : 蓝 底 色 为 国 产 品 牌 资 料 来 源 :AC Nielsen, 宏 源 证 券 研 究 所 图 3: 分 产 品 收 入 预 测 液 体 乳 E 2014E 2015E 销 售 收 入 ( 百 万 元 ) YoY 26.8% 28.3% 19.8% 14.0% 12.0% 10.0% 销 售 成 本 ( 百 万 元 ) 毛 利 ( 百 万 元 ) 毛 利 率 28.8% 26.5% 28.1% 28.0% 28.4% 28.8% 奶 粉 及 奶 制 品 销 售 收 入 ( 百 万 元 ) YoY 16.6% 22.1% -20.5% 35.0% 20.0% 18.0% 销 售 成 本 ( 百 万 元 ) 毛 利 ( 百 万 元 ) 毛 利 率 39.0% 42.6% 39.5% 40.0% 42.5% 44.0% 冷 饮 产 品 系 列 销 售 收 入 ( 百 万 元 ) YoY 8.6% 19.1% 1.7% 1.0% 5.0% 5.0% 销 售 成 本 ( 百 万 元 ) 毛 利 ( 百 万 元 ) 毛 利 率 29.2% 29.8% 32.3% 32.0% 33.0% 34.0% 混 合 饲 料 销 售 收 入 ( 百 万 元 ) YoY -7.7% 19.2% 46.4% 5.0% 5.0% 5.0% 销 售 成 本 ( 百 万 元 ) 毛 利 ( 百 万 元 ) 毛 利 率 12.4% 13.7% 16.0% 12.0% 13.0% 14.0% 主 营 业 务 收 入 其 他 业 务 收 入 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 第 3 页 共 6 页
4 业 务 总 收 入 YoY 22.0% 26.2% 12.1% 14.7% 12.2% 10.5% 主 营 业 务 成 本 其 他 业 务 成 本 业 务 总 成 本 毛 利 率 30.3% 29.3% 29.7% 29.8% 30.6% 31.3% 资 料 来 源 :Wind, 宏 源 证 券 研 究 所 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 第 4 页 共 6 页
5 图 4: 三 张 财 务 报 表 分 析 摘 要 财 务 报 表 预 测 ( 单 位 : 百 万 元 ) 利 润 表 E 2014E 2015E 资 产 负 债 表 E 2014E 2015E 营 业 收 入 41,991 48,155 54,034 59,727 货 币 资 金 YOY 12% 15% 12% 11% 应 收 和 预 付 款 项 营 业 成 本 29,505 33,822 37,507 41,029 存 货 毛 利 其 他 流 动 资 产 % 营 业 收 入 30% 30% 31% 31% 长 期 股 权 投 资 营 业 税 金 及 附 加 投 资 性 房 地 产 % 营 业 收 入 0.6% 0.6% 0.6% 0.6% 固 定 资 产 和 在 建 工 程 销 售 费 用 无 形 资 产 和 开 发 支 出 % 营 业 收 入 18.5% 18.2% 17.9% 17.8% 其 他 非 流 动 资 产 管 理 费 用 资 产 总 计 % 营 业 收 入 6.7% 5.7% 5.6% 5.6% 短 期 借 款 财 务 费 用 应 付 和 预 收 款 项 % 营 业 收 入 0.1% 0.0% -0.3% -0.4% 长 期 借 款 资 产 减 值 损 失 其 他 负 债 公 允 价 值 变 动 收 益 负 债 合 计 投 资 收 益 股 本 营 业 利 润 资 本 公 积 % 营 业 收 入 3.8% 5.4% 6.9% 7.8% 留 存 收 益 营 业 外 收 支 归 属 母 公 司 股 东 权 益 利 润 总 额 少 数 股 东 权 益 % 营 业 收 入 5.0% 6.2% 7.7% 8.5% 股 东 权 益 合 计 所 得 税 费 用 负 债 和 股 东 权 益 合 计 净 利 润 归 属 于 母 公 司 所 有 者 的 净 利 润 财 务 指 标 E 2014E 2015E 毛 利 率 30% 30% 31% 31% 少 数 股 东 损 益 三 费 / 销 售 收 入 25% 24% 23% 23% EBIT/ 销 售 收 入 4% 5% 6% 7% 现 金 流 量 表 E 2014E 2015E EBITDA/ 销 售 收 入 7% 8% 9% 10% 经 营 活 动 现 金 流 净 额 销 售 净 利 率 4% 6% 6% 7% 取 得 投 资 收 益 收 回 现 金 ROE 23% 19% 17% 17% 长 期 股 权 投 资 ROA 9% 11% 11% 11% 无 形 资 产 投 资 ROIC 14% 16% 14% 15% 固 定 资 产 投 资 销 售 收 入 增 长 率 12% 15% 12% 11% 其 他 EBIT 增 长 率 12% 54% 38% 25% 投 资 活 动 现 金 流 净 额 EBITDA 增 长 率 34% 25% 31% 22% 债 券 融 资 净 利 润 增 长 率 -5% 79% 12% 22% 股 权 融 资 总 资 产 增 长 率 -3% 46% 17% 17% 银 行 贷 款 增 加 ( 减 少 ) 股 东 权 益 增 长 率 -34% 106% -1% 19% 筹 资 成 本 经 营 现 金 净 流 增 长 率 -34% 106% -1% 19% 其 他 流 动 比 率 筹 资 活 动 现 金 流 净 额 速 动 比 率 现 金 净 流 量 应 收 账 款 周 转 天 数 资 料 来 源 :Wind, 宏 源 证 券 研 究 所 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 第 5 页 共 6 页
6 作 者 简 介 : [Table_BriefIntro] 陈 嵩 昆 : 宏 源 证 券 研 究 所 食 品 饮 料 行 业 分 析 师, 上 海 交 通 大 学 管 理 科 学 与 工 程 硕 士, 曾 任 职 于 国 金 证 券,2012 年 加 盟 宏 源 证 券 研 究 所,2012 年 新 财 富 团 队 成 员, 水 晶 球 团 队 成 员 刘 洋 : 宏 源 证 券 研 究 所 食 品 饮 料 行 业 分 析 师, 上 海 社 会 科 学 院 财 政 学 硕 士,2 年 银 行 工 作 经 验,2012 年 加 盟 宏 源 证 券 研 究 所,2012 年 新 财 富 团 队 成 员, 水 晶 球 团 队 成 员 [Table_SaleContact] 公 募 机 构 北 京 片 区 上 海 片 区 广 深 片 区 机 构 销 售 团 队 李 倩 liqian@hysec.com 牟 晓 凤 muxiaofeng@hysec.com 罗 云 luoyun@hysec.com 陈 紫 超 chenzichao@hysec.com 李 冠 英 liguanying@hysec.com 奚 曦 xixi@hysec.com 孙 利 群 sunliqun@hysec.com 吴 蓓 wubei@hysec.com 夏 苏 云 xiasuyun@hysec.com 赵 越 zhaoyue@hysec.com 孙 婉 莹 sunwanying@hysec.com 周 迪 zhoudi@hysec.com 上 海 保 险 / 私 募 赵 佳 zhaojia@hysec.com 李 岚 lilan@hysec.com 北 京 保 险 / 私 募 王 燕 妮 wangyanni@hysec.com 张 瑶 zhangyao@hysec.com 银 行 / 信 托 朱 隼 zhusun@hysec.com 宏 源 证 券 评 级 说 明 : 投 资 评 级 分 为 股 票 投 资 评 级 和 行 业 投 资 评 级 以 报 告 发 布 日 后 6 个 月 内 的 公 司 股 价 ( 或 行 业 指 数 ) 涨 跌 幅 相 对 同 期 的 上 证 指 数 的 涨 跌 幅 为 标 准 类 别 评 级 定 义 股 票 投 资 评 级 行 业 投 资 评 级 免 责 条 款 : 买 入 增 持 中 性 减 持 增 持 中 性 减 持 未 来 6 个 月 内 跑 赢 沪 深 300 指 数 20% 以 上 未 来 6 个 月 内 跑 赢 沪 深 300 指 数 5%~20% 未 来 6 个 月 内 与 沪 深 300 指 数 偏 离 -5%~+5% 未 来 6 个 月 内 跑 输 沪 深 300 指 数 5% 以 上 未 来 6 个 月 内 跑 赢 沪 深 300 指 数 5% 以 上 未 来 6 个 月 内 与 沪 深 300 指 数 偏 离 -5%~+5% 未 来 6 个 月 内 跑 输 沪 深 300 指 数 5% 以 上 本 报 告 分 析 及 建 议 所 依 据 的 信 息 均 来 源 于 公 开 资 料, 本 公 司 对 这 些 信 息 的 准 确 性 和 完 整 性 不 作 任 何 保 证, 也 不 保 证 所 依 据 的 信 息 和 建 议 不 会 发 生 任 何 变 化 我 们 已 力 求 报 告 内 容 的 客 观 公 正, 但 文 中 的 观 点 结 论 和 建 议 仅 供 参 考, 不 构 成 任 何 投 资 建 议 投 资 者 依 据 本 报 告 提 供 的 信 息 进 行 证 券 投 资 所 造 成 的 一 切 后 果, 本 公 司 概 不 负 责 本 公 司 所 隶 属 机 构 及 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 所 发 行 的 证 券 头 寸 并 进 行 交 易, 也 可 能 争 取 为 这 些 公 司 提 供 投 资 银 行 财 务 顾 问 或 者 金 融 产 品 等 相 关 服 务 本 报 告 版 权 仅 为 本 公 司 所 有, 未 经 书 面 许 可, 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻 版 复 制 和 发 布 如 引 用 刊 发, 需 注 明 出 处 为 宏 源 证 券 研 究 所, 且 不 得 对 本 报 告 进 行 有 悖 原 意 的 引 用 删 节 和 修 改 根 据 中 国 证 监 会 核 发 的 经 营 证 券 业 务 许 可, 宏 源 证 券 股 份 有 限 公 司 的 经 营 范 围 包 括 证 券 投 资 咨 询 业 务 请 务 必 阅 读 正 文 之 后 的 免 责 条 款 部 分 第 6 页 共 6 页
Microsoft Word - 911218_904980.doc
证 券 研 究 报 告 / 宏 观 专 题 报 告 2014 年 2 月 11 日 宏 观 随 笔 : 索 罗 斯 的 反 身 理 论 投 资 要 点 : 人 的 认 知 不 完 美 导 致 了 不 确 定 性 经 济 现 象 中 存 在 广 泛 的 反 身 性 对 经 济 学 科 的 思 考 金 融 市 场 和 金 融 监 管 的 反 身 性 宏 观 研 究 组 报 告 摘 要 : 认 知 的 不
3 月 5 日 ( 星 期 四 ) 上 午 9 时, 第 十 二 届 全 国 人 民 代 表 大 会 第 三 次 会 议 在 人 民 大 会 堂 举 行 开 幕 会, 听 取 国 务 院 总 理 李 克 强 作 政 府 工 作 报 告, 审 查 计 划 报 告 和 预 算 报 告 我 们 对 政 府
[table_reportdate] 证 券 研 究 报 告 / 2015 年 3 月 5 日 政 府 工 作 报 告 看 点 : 双 目 标 双 结 合 双 引 擎 [table_main] 投 资 要 点 : 3 月 5 日 上 午 9 时, 第 十 二 届 全 国 人 民 代 表 大 会 第 三 次 会 议 在 人 民 大 会 堂 举 行 开 幕 会, 听 取 国 务 院 总 理 李 克 强
目 录 一 投 资 要 点... 4 ( 一 ) 投 资 要 点... 4 ( 二 ) 盈 利 预 测... 5 ( 三 ) 风 险 提 示... 5 二 公 司 概 况... 6 三 积 极 产 品 创 新, 拓 展 移 动 互 联 网... 7 ( 一 ) 大 众 互 联 网 市 场 远 未 饱
[table_reportdate] 证 券 研 究 报 告 / 网 宿 科 技 (300017)/ 公 司 年 报 简 评 2015 年 03 月 15 日 [table_subject] 600006 CDN 龙 头 移 动 时 代 再 起 航 买 入 首 次 目 标 价 格 : 暂 无 [table_main] 事 件 : 申 万 宏 源 公 司 类 模 板 公 司 发 布 2014 年 年
Microsoft Word _ doc
证 券 研 究 报 告 / 奥 飞 动 漫 (002292)/ 公 司 深 度 报 告 2014 年 10 月 12 日 修 炼 内 功 拥 抱 互 娱 新 时 代 买 入 维 持 投 资 要 点 : 公 司 正 处 于 龙 头 崛 起 的 阶 段, 积 极 布 局 迎 接 互 娱 新 时 代 借 助 产 业 优 质 资 源, 修 炼 内 功 强 化 竞 争 力 多 渠 道 变 现 能 力 不 断
行业报告模板
2012-9-17 行 业 周 报 [table_reportdate] 农 林 牧 渔 业 2012 年 09 月 168A 日 [table_subject] 增 持 维 持 报 [table_main] 告 摘 要 : 宏 源 行 业 类 模 板 市 场 回 顾 : 上 周 股 指 略 有 下 跌, 上 证 综 合 指 数 周 五 报 收 2123.85 点, 五 日 微 跌 0.18% 截
目 录 二 投 资 要 点... 4 ( 一 ) 投 资 亮 点... 4 ( 二 ) 盈 利 预 测... 5 ( 三 ) 风 险 提 示... 5 一 公 司 概 况... 6 二 集 成 电 路 业 务 : 国 家 安 全 助 力 大 唐 芯 片, 智 能 穿 戴 前 景 可 期... 8 (
[table_reportdate] 证 券 研 究 报 告 / 大 唐 电 信 (600198)/ 公 司 深 度 报 告 2015 年 04 月 19 日 [table_subject] 600006 芯 片 王 者 归 来, 移 动 互 联 异 军 突 起 买 入 首 次 目 标 价 格 :39 元 [table_main] 投 资 要 点 : 宏 源 公 司 类 模 板 内 生 外 延 双
目 录 一 机 器 视 觉 为 机 器 装 上 眼 睛 和 大 脑... 4 ( 一 ) 机 器 视 觉 与 发 展 历 史... 4 ( 二 ) 机 器 视 觉 为 工 业 生 产 带 来 质 的 变 化... 5 二 国 外 成 熟 国 内 起 步, 工 业 4.0 给 机 器 视 觉 升 级.
证 券 研 究 报 告 / 行 业 名 称 行 业 类 报 告 2015 年 05 月 02 日 机 器 视 觉 : 为 机 器 装 上 眼 睛 和 大 脑 增 持 维 持 投 资 要 点 : 机 器 视 觉 为 机 器 装 上 眼 睛 和 大 脑 国 际 市 场 早 已 成 熟, 国 内 潜 力 巨 大, 工 业 4.0 带 动 机 器 视 觉 升 级 重 点 推 荐 : 慈 星 股 份 劲 拓
基金点评模板
[table_subject] 2013 年 11 月 04 日 证 券 研 究 报 告 -- 基 金 点 评 报 告 震 荡 行 情 下 的 基 金 经 理 操 作 风 格 基 金 经 理 风 格 专 题 研 究 报 告 [table_research] 分 析 师 : 胡 立 刚 执 业 证 书 编 号 :S0890512050001 电 话 :021-68778786 邮 箱 :huligang@cnhbstock.com
行业报告模板
[table_reportdate] 传 媒 2012 年 3 月 081901 30 日 [table_subject] 传 统 出 版 企 业 的 数 字 出 版 之 路 增 持 维 持 投 [table_main] 资 要 点 : 宏 源 行 业 类 模 板 2012 年 有 可 能 是 传 统 出 版 企 业 数 字 化 转 型 的 真 正 启 动 年 对 数 字 出 版 的 产 业 扶 持
目 录 1. 区 域 性 电 网 公 司, 厂 网 合 一 保 障 区 域 市 场 优 势 来 水 较 好 毛 利 提 升, 全 年 业 绩 有 望 超 预 期 公 司 电 站 所 处 流 域 来 水 较 好, 自 发 电 量 占 比 提 升 电
68 [table_report] 全 年 业 绩 高 增 长 确 定, 国 改 电 改 打 开 长 期 市 值 成 长 空 间 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 [table_research] 环 保 行 业 分 析 师 : 郭 丽 丽 执 业 证 书 编 号 :S1220513070001 TEL:010-68584809 E-mail:guolili@foundersc.com
G % % G 8% 6% 2%-12% 100% G G G SH G SH G SH G G QFII G % % % 2005A
50 2006 6 30 45 83.42% 2006-6-30 600019 G 13.81% 600282 1.08% 600028 10.55% 600020 G 1.05% 600104 G 5.79% 600153 G 0.94% 600005 G 5.37% 600102 0.91% 600015 G 4.57% 600307 G 0.85% 600642 G 4.28% 600323
1. 设 立 肿 瘤 中 心, 打 响 肿 瘤 医 疗 服 务 平 台 第 一 枪 2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药 大
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 佰 制 药 (600594) 梦 已 开 启, 千 亿 路 上 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 设 立 肿 瘤 中 心 :2015 年 9 月 2 日, 公 司 与 从 事 医 疗 卫 生 行 业 投 资 经 营 管 理 的 广 州 金 沙 洲 医 院 投 资 管 理 有 限 公 司 以 及 其 全 资 公 司 广 州 中 医 药
基金研究类模板
[table_subject] 2013 年 12 月 18 日 ETP 研 究 报 告 ETP 数 据 日 报 (20131218) [table_research] 分 析 师 : 胡 立 刚 执 业 证 书 编 号 : S0890512050001 电 话 : 021-68778786 邮 箱 : 研 究 助 理 : huligang@cnhbstock.com 尹 浩 电 话 : 021-68777805
% /10
(601717) 2010 7 14 18.00 ~ 24.00 RMB 00.00 ~ 00.00 RMB 80 2008 25 70 100 60 10 5-8 www.zzmj.com / 38.8% 35-40 / 2004 ( ) 700 A ( ) 140 B/H ( ) A ( ) () 2.23 (%) 40.2 18-24 2010-2012 1.20 1.421.62 2010
公司季报点评
公 司 研 究 报 告 公 司 年 报 点 评 [table_main] [table_research] 分 析 师 : 王 晓 艳 执 业 证 书 编 号 : S0050510120012 Tel: 010-59355907 Email: wangxiaoy@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (100140) [table_rank]
正 文 目 录 1. 新 成 立 的 基 金... 3 2. 正 在 发 行 的 基 金... 3 3. 上 周 基 金 收 益 情 况 及 投 资 策 略... 4 4. 一 周 基 金 记 事... 5 4.1. 打 新 基 金 批 量 下 调 管 理 费... 5 4.2. 首 个 外 资 控
[table_subject] 2015 年 9 月 21 日 证 券 研 究 报 告 公 募 基 金 研 究 报 告 首 个 外 资 控 股 基 金 公 司 有 望 成 立 开 放 式 基 金 周 报 20150921 [table_research] 分 析 师 李 真 执 业 证 书 编 号 S0890513110002 电 话 021-68778315 邮 箱 lizhen@cnhbstock.com
Microsoft Word - 447248_175170778.doc
广 州 友 谊 (000987.sz) 将 持 续 受 益 于 珠 三 角 奢 侈 品 消 费 快 速 增 长 欧 亚 菲 分 析 师 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 2010 年 业 绩 回 顾 报 告 期 内, 公 司 实 现 营 业 收 入 35.86 亿 元, 同 比 增 长
(600873) I+G % I+G EPS I+G I+G EPS
2014 12 22 () 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% S1060514120001 021-38662845 Puqiang587@pingan.com.cn S0500513080001 021-38660280 Guozhe307@pingan.com.cn 300 2010 90% 50%30% 20% 2007 8000 / 37% 15% CR3
公司研究类模板
68 [table_report] 成 为 综 合 互 联 网 娱 乐 平 台 商, 巨 大 提 升 空 间 显 现 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 分 析 师 : 王 玉 [table_research] 执 业 证 书 编 号 :S12251312 TEL:1-68584854 Email:wangyu1@foundersc.com 联 系 人 : 赵 成 Email:zhaocheng@foundersc.com
模 型 更 新 时 间 :2010.03.25 股 票 研 究 原 材 料 建 材 评 级 : 上 次 评 级 : 目 标 价 格 : 24.00 上 次 预 测 : 22.00 当 前 价 格 : 17.15 公 司 网 址 公 司 简 介 公 司 是 一 个 以
股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 插 上 区 域 振 兴 的 翅 膀 :5 大 区 域 规 划 本 身 稀 缺 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.com S0880208070351 本 报 告 导 读 : 冀 东 水 泥 经 营 区 域 中 有 环 渤 海 沈 阳 内 蒙 古 陕 西 吉 林 5 个 区 域 涉 及 国 家 振 兴 规 划, 这 本 身
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 新 华 医 疗 (600587) 多 领 域 强 势 布 局, 将 厚 积 薄 发 增 持 ( 首 次 ) 投 资 要 点 制 药 设 备 体 系 建 成 + 市 场 回 暖 : 制 药 设 备 市 场 波 动 是 公 司 2015 年 利 润 下 降 的 主 要 原 因 公 司 制 药 设 备 板 块 已 形 成 中 药 和 生 物 药 设
表 1 公 司 单 季 度 的 财 务 数 据 ( 百 万 元 ), 毛 利 率 的 变 化 与 大 豆 涨 跌 大 致 同 步 2013 2013 Q3 Q4 Q3 Q4 Q3 Q4 营 业 收 入 1,219 1,331 1,393 1,622 1,595 1,393 2,015 1,720 1
证 券 研 究 报 告 / 公 司 点 评 报 告 2013 年 8 月 13 日 粮 油 加 工 署 名 人 : 观 富 钦 S0960513070003 0755-82026831 guanfuqin@china-invs.cn 6-12 个 月 目 标 价 : 20.00 元 当 前 股 价 : 评 级 调 整 : 基 本 资 料 15.53 元 维 持 上 证 综 合 指 数 2101.28
行业研究类模板
[table_subject] 2016 年 3 月 8 日 医 药 生 物 证 券 研 究 报 告 -- 行 业 月 报 关 注 两 会 主 题, 聚 焦 绩 优 成 长 股 医 药 生 物 行 业 3 月 份 月 度 报 告 [table_date] 分 析 日 期 [table_invest] 行 业 评 级 : [table_research] 证 券 分 析 师 : 常 江 2016 年
Microsoft Word - 4246168_9954327.doc
公 司 报 告 大 商 股 份 (600694) 公 司 股 东 筹 划 重 大 事 项, 或 为 应 对 茂 业 持 续 增 持 平 安 批 发 和 零 售 贸 易 2013 年 2 月 19 日 事 项 点 评 证 券 研 究 报 告 强 烈 推 荐 ( 维 持 ) 现 价 :37.1 元 主 要 数 据 行 业 公 司 网 址 大 股 东 / 持 股 实 际 控 制 人 / 持 股 批 发 和
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 00188[Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 信 息 技 术 [Table_StockInfo] 美 亚 柏 科 (300188) 推 荐 软 件 与 服 务 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 2013 年 08 月 08 日 [Table_Title] 协 同 并 购, 打 造 公 安 市 场 大
目 录 1 拓 维 教 育 版 图 全 景 : 全 产 业 布 局 打 造 云 校 园 O2O 平 台... 3 2 本 次 资 产 并 购 情 况 简 介... 6 3 海 云 天 : 潜 力 巨 大 的 智 能 阅 卷 在 线 学 习 和 教 育 测 评 平 台... 7 3.1 市 场 地 位
2015 年 4 月 19 日 拓 维 信 息 (002261.SZ) 通 信 行 业 在 线 教 育 王 者 归 来, 全 产 业 链 布 局 打 造 云 校 园 O2O 平 台 公 司 动 态 公 司 公 告 拟 以 发 行 股 份 并 支 付 现 金 的 方 式 收 购 海 云 天 100% 股 份, 长 征 教 育 100% 股 份, 龙 星 信 息 49% 股 权 和 诚 长 信 息 40%
目 录 索 引 一 事 件 描 述... 4 二 事 件 点 评... 4 1 全 年 行 业 景 气 走 弱 业 绩 增 长 趋 缓, 盈 利 能 力 逆 势 提 升... 4 2 内 并 外 扩 规 模 继 续 扩 张, 行 业 低 迷 中 市 占 率 提 升 尽 显 龙 头 本 色... 6
Table_Excel1 213A Table_Contacter 海 螺 水 泥 (6585.SH) Tabl e_title 巩 固 国 内, 拓 展 海 外, 尽 显 龙 头 本 色 Table_Summary 报 告 期 内 公 司 实 现 营 业 收 入 67.6 亿 元, 同 比 增 长 9.95%; 归 属 净 利 润 19.9 亿 元, 同 比 增 长 17.19%, 同 比 增 长
untitled
dongzq@csc.com.cn 010-65183888-84055 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 2 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 3 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN Bloomberg 4 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN Bloomberg 5 HTTP://RESEARCH.CSC.COM.CN 3
数 据 来 源 :Wind, 华 金 证 券 研 究 所 财 务 报 表 预 测 和 估 值 数 据 汇 总 利 润 表 财 务 指 标 ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E ( 百 万 元 ) 2013 2014 2015E 2016E 2017E 营 业 收
2016 年 02 月 24 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 光 环 新 网 (300383.SZ) 公 司 快 报 潜 龙 在 渊,2015 年 归 母 净 利 润 同 比 增 长 19.34% 事 件 2016 年 2 月 23 日, 光 环 新 网 収 布 业 绩 快 报 称 :2015 年 公 司 实 现 营 业 收 入 约 5.92 亿 元, 同 比 2014 年 增 长 36.13%;
FCFF 6.74 P/E P/E 07 EPS % 10% 2
(600491) 2006 12 8 / 2006 12 4 : % 5.99 / 9.51/4.64 2004 5541 39 104 25 0.27 5.1 10.5 21 / 2162/5876 2005 6590 19 149 43 0.38 6.0 13.7 14 1.93 2006E 6289-5 177 19 0.45 6.7 14.0 12 / 1.57 2007E 7385 17
财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2014 2015 2016E 2017E 2018E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 885.5 2,745.5 4,667.3 7,001.0 9,661.4 同 比 增 长 (%) 19.9% 210.0% 70.0% 50.0% 38.0% 营
2016 年 03 月 31 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 国 轩 高 科 (002074.SZ) 公 司 快 报 年 报 与 一 季 报 预 告 均 超 预 期,16 年 静 待 高 增 长! 投 资 要 点 事 件 :2015 年 3 月 30 日, 公 司 发 布 2015 年 年 报, 报 告 期 内 实 现 营 收 27.4 亿 元, 同 增 170.67%, 归 母 净 利
:
(600900) ( ) 2008 07 20 14.65 ( ) 71922.41 ( ) 4.21 (%) 13.02 (%) 35.18 20% 86-755-22622741 60 40 douzy@pasc.com.cn : : 22622741 Email: douzy@pasc.com.cn 847 15% 600900 2010 10 http://www.cypc.com. 2020
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 深 度 研 究 215 年 12 月 23 日 家 用 电 器 / 白 色 家 电 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 维 持 评 级 当 前 价 格 元 : 23.22 合 理 价 格 区 间 元 : 34.8~42.6 张 立 聪 执 业 证 书 编 号 :S5751443 研 究 员 755-8277649 zhanglicong@htsc.com 徐
S S S ROE..
2010 09 10 (600704.SH) 18.93 A ( ) 374.75 ( ) 8,313.59 ( ) 28.69/13.50 300 2903.19 2638.80 27.24 22.24 17.24 12.24 090910 091209 100309 1,200 100602 100826 1., 2010.8.17 2. 2010.8.17 3.,2010.7.8 800 600
皖 通 科 技 25% 2% 15% 1% 5% % % 12% 1% 8% 6% 4% 2% % 利 润 率 E 216E 217E 毛 利 率 EBIT 率 销 售 净 利 率 净 利 润 _ 增 长 率
215 年 8 月 28 日 皖 通 科 技 (2331.SZ) 计 算 机 行 业 业 绩 符 合 预 期, 静 待 转 型 提 速 公 司 简 报 公 司 发 布 半 年 报 : 实 现 营 业 收 入 288,95,86.53 元, 同 比 减 少 8.45%; 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 23,41,15.17 元, 同 比 增 长 7.1% 业 绩 增 长 符 合
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 餐 饮 旅 游 旅 游 综 合 Ⅱ [Table_StockInfo] 腾 邦 国 际 (300178) 重 大 事 件 快 评 买 入 ( 维 持 评 级 ) 2015 年 01 月 26 日 [Table_Title] 新 一 轮 股 权 激 励 方 案 公 布 推 动 未 来
公司深度研究报告
2009 年 11 月 21 日 公 司 深 度 研 究 中 药 Ⅱ 马 应 龙 (600993.SH)/34.71 元 主 营 业 绩 爆 发 增 长 可 期 研 究 员 : 高 利 Tel: 010-59370899 Email: gaoli@hczq.com 联 系 人 : 廖 万 国 Tel: 0755-82027735 Email: liaowanguo@hczq.com 投 资 要 点
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 食 品 饮 料 行 业 上 海 梅 林 (600073) 报 告 二 : 市 场 忽 视 的 三 大 预 期 差, 收 入 和 净 利 率 有 大 幅 提 升 空 间 买 入 ( 维 持 ) 投 资 要 点 预 期 差 一 : 梅 林 未 来 是 一 个 什 么 公 司, 业 务 太 多 了? 本 人 在 海 通 13 年 全 市 场 第 1 篇 深 度 报
<4D6963726F736F667420576F7264202D20BEB0D0CBD6BDD2B5A3A8303032303637A3A92DD4F6B7A2CFEEC4BFD3EBD7D3B9ABCBBEC9CFCAD0BDF8D5B9CEAAB9ABCBBEBFB4B5E32E646F63>
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 简 报 原 材 料 造 纸 印 刷 审 慎 推 荐 -A( 上 调 ) 景 兴 纸 业 267.SZ 目 标 估 值 :7.5 元 当 前 股 价 :7.33 元 211 年 3 月 21 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2931 总 股 本 ( 万 股 ) 392 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 3294 总 市 值 ( 亿 元 ) 29 流 通
PE /.
(600729) 2010 7 1 41.04 / / www.c-best.com ( ) 20,400 A ( ) 13,575 B/H ( ) 0 83.64 A ( ) 55.66 () 4.61 (%) 64.88./32.51% /32.51% + S1060209040123 0755-22625790 Hemiao160@pingan.com.cn 2010-2012 EPS 0.851.15
财 务 数 据 与 估 值 会 计 年 度 2013 2014 2015E 2016E 2017E 主 营 收 入 ( 百 万 元 ) 26,080.1 40,719.7 65,674.8 90,757.8 132,351.5 同 比 增 长 (%) 28.9% 56.1% 61.3% 38.2%
2015 年 10 月 23 日 公 司 研 究 证 券 研 究 报 告 振 芯 科 技 (300101.SZ) 公 司 快 报 导 航 终 端 销 量 大 增, 期 待 北 斗 卫 星 互 联 网 布 局 投 资 要 点 三 季 报 业 绩 :2015 年 前 三 季 度 公 司 实 现 收 入 和 归 属 二 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 分 别 为 3.67 亿 元 和 6156 万
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C8FDD2BBD6D8B9A45F3630303033315F2DD5BDC2D4B5F7D5FBA3ACD3ADC0B4D2B5BCA8B9D5B5E32E646F63>
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 报 告 工 业 机 械 强 烈 推 荐 -A( 维 持 ) 三 一 重 工 600031.SH 目 标 估 值 :15.00-17.00 元 当 前 股 价 :12.55 元 2013 年 2 月 18 日 基 础 数 据 上 证 综 指 2419 总 股 本 ( 万 股 ) 761650 已 上 市 流 通 股 ( 万 股 ) 726529 总 市 值 (
资 料 来 源 : 生 活 用 纸 杂 志 图 2: 中 国 不 同 地 区 生 活 用 纸 消 费 ( 每 年,kg) 资 料 来 源 : 生 活 用 纸 杂 志 (2) 驱 动 之 二 : 消 费 升 级 目 前, 我 国 居 民 的 生 活 用 纸 消 费 仍 然 以 低 毛 利 的 厕 用
恒 安 国 际 研 究 投 资 要 点 : 1. 卫 生 纸 : 第 一 梯 队 成 员, 市 场 占 有 率 高 ; 与 中 高 端 产 品 ~70% 营 收, 维 达 中 顺 ~50%; 布 局 全 国, 产 能 2015 年 有 望 达 到 138 万 吨 (APP 金 红 叶 225 万 吨 ) 2. 卫 生 巾 : 市 场 渗 透 率 达 90%, 细 分 产 品 比 较 成 功, 毛 利
Microsoft Word - 451814_175284686.doc
明 牌 珠 宝 (002574) 铸 造 品 牌, 扩 大 渠 道 提 升 盈 利 水 平 欧 亚 菲 零 售 业 首 席 研 究 员 电 话 :020-87555888-641 email:oyf@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S0260511020002 品 牌 + 营 销 网 络 支 持 公 司 业 绩 高 速 增 长 公 司 是 专 业 从 事 珠 宝 首 饰 设 计
Microsoft Word - 503722_176596169.doc
长 信 科 技 (388.sz) 乘 触 摸 屏 项 目 扩 产 东 风, 业 绩 增 长 步 入 快 车 道 惠 毓 伦 分 析 师 电 话 :1-59136697 email:hyl6@gf.com.cn SAC 执 业 证 书 编 号 :S2651113 营 业 收 入 和 净 利 润 同 比 增 长 迅 猛 上 半 年 公 司 实 现 营 业 收 入 2.87 亿 元, 较 上 年 同 期
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0BDF0BBC6BDF0B4A2C1BFD4F6B3A4B5E3C6C020323031312D352D32362E646F63>
中 金 黄 金 600489.SH 内 部 勘 探 提 升 资 源 储 量 事 件 : 中 金 黄 金 公 告 控 股 子 公 司 山 东 烟 台 鑫 泰 黄 金 矿 业 通 过 对 矿 区 内 资 源 储 量 进 行 详 查, 新 增 黄 金 资 源 量 / 储 量 11.165 吨, 平 均 品 位 2.71 克 / 吨 现 拟 对 公 司 生 产 规 模 进 行 扩 建, 设 计 矿 山 建
主 要 经 营 指 标 2013 2014 2015E 2016E 2017E 营 业 收 入 ( 百 万 ) 8691 9788 11207 12888 14693 增 长 率 YoY% 28.2 12.6 14.5 15.0 14.0 净 利 润 ( 百 万 ) 523 536.54 636.6
[table_research] 公 司 点 评 报 告 建 筑 装 饰 行 业 2015 年 08 月 26 日 [table_main] 业 绩 略 低 于 预 期, 三 大 新 业 务 持 续 发 力 核 心 观 点 : 受 行 业 景 气 度 下 滑 影 响, 业 绩 略 低 于 预 期 公 司 于 2015 年 8 月 25 日 晚 公 布 2015H1 中 期 业 绩 : 报 告 期 内
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 首 次 覆 盖 报 告 2015 年 12 月 21 日 计 算 机 软 硬 件 / 计 算 机 应 用 Ⅱ 投 资 评 级 : 买 入 当 前 价 格 ( 元 ): 40.37 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 48-60 高 宏 博 执 业 证 书 编 号 :S0570515030005 研 究 员 010-63211166 gaohongbo@htsc.com
<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313130353130D2BBD6C2D2A9D2B5D6AEC9EEB6C8B1A8B8E62E646F63>
一 致 药 业 000028.SZ 头 孢 业 务 完 全 审 视, 价 值 再 发 现 深 度 报 告 公 司 证 券 研 究 报 告 研 究 结 论 一 致 药 业 是 中 国 医 药 集 团 旗 下 的 上 市 公 司,2010 年 医 药 商 业 和 工 业 各 贡 献 公 司 整 体 营 业 毛 利 的 60% 和 40%, 本 篇 报 告 在 全 面 介 绍 公 司 各 项 业 务 的
图 1: 京 津 冀 区 域 价 格 走 势 550 500 ( 元 / 吨 ) 450 400 350 300 250 200 Jan/08 May/08 Sep/08 Jan/09 May/09 Sep/09 Jan/10 May/10 Sep/10 Jan/11 May/11 Sep/11 J
上 市 公 公 研 究 公 / 报 告 证 券 研 究 报 告 建 筑 材 料 2014 年 08 月 26 日 冀 东 水 泥 (000401) 符 合 预, 价 跌 致 业 绩 小 幅 下 滑, 京 津 冀 一 体 化 改 善 区 域 供 需 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 毛 利 率 净 资 产 市
Microsoft Word - 30017417_10012249.doc
股 票 研 究 公 司 调 研 报 告 冀 东 水 泥 (000401) 度 过 寒 冬 即 是 春 : 短 期 阶 段 行 情 长 期 左 侧 买 点 韩 其 成 021-38676162 hanqicheng@gtjas.co 本 报 告 导 读 : 2010 年 公 司 产 能 将 由 目 前 6000 万 吨 增 加 至 1 亿 吨 左 右, 为 行 业 内 增 速 最 快 公 司 2010-11
公司深度研究
证 券 研 究 报 告 公 司 深 度 研 究 分 析 师 : 符 彩 霞 执 业 证 书 编 号 : S551127 Tel: 1-59355924 Email: fucx@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (114) 本 次 评 级 : 跟 踪 评 级 : 目 标 价 格 : 机 械 设 备 投 资 评 级 市 场 数 据 买
[table_page] 行 业 周 报 1. 市 场 回 顾 及 投 资 要 点 本 周 沪 深 300 指 数 下 跌 2.29%, 中 小 企 业 板 指 数 上 涨 0.09%, 创 业 板 指 数 上 涨 2.89%, 申 万 计 算 机 应 用 板 块 上 涨 1.04% 板 块 个 股
![[table_page] 行 业 周 报 1. 市 场 回 顾 及 投 资 要 点 本 周 沪 深 300 指 数 下 跌 2.29%, 中 小 企 业 板 指 数 上 涨 0.09%, 创 业 板 指 数 上 涨 2.89%, 申 万 计 算 机 应 用 板 块 上 涨 1.04% 板 块 个 股](/thumbs/39/20172675.jpg "[table_page] 行 业 周 报 1. 市 场 回 顾 及 投 资 要 点 本 周 沪 深 300 指 数 下 跌 2.29%, 中 小 企 业 板 指 数 上 涨 0.09%, 创 业 板 指 数 上 涨 2.89%, 申 万 计 算 机 应 用 板 块 上 涨 1.04% 板 块 个 股")
[table_subject] 2013 年 09 月 22 日 信 息 服 务 证 券 研 究 报 告 -- 行 业 周 报 计 算 机 应 用 行 业 周 报 板 块 近 期 波 动 较 大, 长 期 看 好 逻 辑 不 变 [table_invest] 行 业 评 级 : 强 于 大 市 ( 持 续 ) [table_research] TMT 组 分 析 师 : 李 国 旺 执 业 证 书
宏 观 市 场 要 闻 中 国 11 月 出 口 下 降 3.7%, 进 口 下 降 5.6% 海 关 总 署 12 月 8 日 公 布 1 至 11 月 我 国 外 贸 进 出 口 情 况 据 海 关 统 计, 今 年 前 11 个 月, 我 国 进 出 口 总 值 22.08 万 亿 元 人 民
14-12 15-01 15-02 15-03 15-04 15-05 15-06 15-07 15-08 15-09 15-10 15-11 [table_subject] 第 398 期 2015-12-09 [table_research] 首 席 分 析 师 : 赵 伟 执 业 编 号 : 研 究 团 队 : [table_connector] 联 系 人 : 刘 刚 电 话 :010-68584841
东吴证券研究所
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 医 药 行 业 益 盛 药 业 (002566) 业 绩 向 好, 人 参 全 产 业 链 价 值 已 现 买 入 ( 首 次 ) 投 资 要 点 主 营 业 绩 稳 健 :2015 年 1-6 月, 公 司 实 现 营 业 收 入 4.56 亿 元, 同 比 增 长 33.69%; 实 现 净 利 润 5522.06 万 元, 同 比 增 长 13.34%;
中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网 www.jztzw.net，在别的网站看到这个文字，说明在看二手货，欢迎来我们这里注册、免费试用！
报 ---- 告 ---- 模 ---- 板 wwwww1 公 司 研 究 Page 1 www.jztz Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 医 药 保 健 制 药 与 生 物 [Table_StockInfo] 康 美 药 业 (600518) 买 入 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) [Table_Title] 设 立 金 融
<4D F736F F D20B9ABCBBED1D0BEBF2DB4A8B4F3D6C7CAA4A3A A3A A3BAD0EECAC6B4FDB7A2B5C4BFD5B9DCCFB5CDB3B9A9D3A6C9CCA3A8D4F6B3D6A3A92E646F63>
信 息 技 术 业 / 计 算 机 软 件 开 发 与 咨 询 公 司 研 究 2009/08/21 深 度 研 究 川 大 智 胜 002253 增 持 / 首 次 评 级 蓄 势 待 发 的 空 管 系 统 供 应 商 股 价 2009/08/21 RMB25.55 经 营 预 测 与 估 值 2008A 2009H1 2009E 2010E 2011E 营 业 收 入 ( 百 万 元 ) 117.1
<4D6963726F736F667420576F7264202D2031383939D0CBB4EFB9FABCCA2D4358582D3031313132303130B8FCD0C2B1A8B8E6B7B1CCE52E646F63>
興 達 國 際 (1899) 買 入 更 新 報 告 1 日 矽 片 切 割 線 將 貢 獻 新 利 潤, 調 升 目 標 價 至 1.1 港 元 21 年 1-9 月 中 國 子 午 輪 胎 產 量 同 比 增 長 25.3% 目 前 中 國 汽 車 存 量 市 場 為 85 萬 輛 左 右, 工 信 部 預 計 到 22 年 將 超 過 2 億 輛, 中 國 汽 車 存 量 市 場 將 帶 來
发 债 主 体 阳 泉 煤 业 是 经 山 西 省 人 民 政 府 晋 政 函 1999 163 号 文 批 准,2003 年 由 阳 煤 集 团 作 为 主 发 起 人, 联 合 阳 泉 煤 业 ( 集 团 ) 实 业 开 发 总 公 司 ( 现 更 名 为 阳 泉 市 新 派 新 型 建 材 总
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
Microsoft Word - 43228.doc
股 票 研 究 报 告 公 司 研 究 简 报 20-04-08 汽 车 和 汽 车 零 部 件 西 泵 股 份 002536.SZ 水 泵 业 务 看 新 订 单, 进 排 气 歧 管 看 新 产 品 事 件 : 公 司 公 布 年 报 和 新 项 目 投 资 公 告 公 司 2010 年 业 绩 符 合 预 期 公 司 2010 年 实 现 销 售 收 入 9.99 亿 元, 同 比 增 长 48.7%;
盈 利 预 测 关 键 假 设 : (1) 非 公 开 发 行 已 过 证 监 会 审 批, 将 于 2016 年 年 内 完 成 发 行 ; (2) 受 海 外 并 购 及 保 健 品 营 销 影 响, 期 间 费 用 率 提 升 至 20% 左 右 ; (3) 业 务 分 拆 如 下 图 所 示
2016 年 03 月 01 日 证 券 研 究 报 告 公 告 点 评 金 达 威 (002626) 医 药 生 物 买 入 ( 首 次 ) 当 前 价 :17.95 元 目 标 价 : 元 维 生 素 持 续 提 价, 保 健 品 想 象 空 间 巨 大 事 件 : 公 司 发 布 2015 年 度 业 绩 快 报,2015 年 实 现 营 收 12 亿 元, 同 比 增 长 43.6%, 归
宏 观 市 场 要 闻 MNI: 同 业 存 款 纳 入 存 贷 比 考 核 将 不 收 存 款 准 备 金 MNI 援 引 未 具 名 市 场 消 息 称, 当 把 同 业 存 款 纳 入 存 贷 比 考 核 时, 中 国 央 行 不 会 要 求 银 行 缴 存 更 多 存 款 准 备 金 消 息
13-12 14-01 14-02 14-03 14-04 14-05 14-06 14-07 14-08 14-09 14-10 14-11 [table_subject] 第 169 期 2014-12-25 [table_research] 责 任 编 辑 : 赵 伟 执 业 编 号 : S1220511020009 研 究 团 队 : 研 究 所 市 场 部 [table_connector]
Microsoft Word - 4151838_9873124.docx
中 小 市 值 东 方 财 富 (359) 业 绩 符 合 预 期, 基 金 代 销 潜 力 巨 大 传 媒 与 互 联 网 212 年 2 月 28 日 公 司 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 推 荐 ( 维 持 ) 现 价 :24.3 元 主 要 数 据 行 业 公 司 网 址 公 司 深 度 报 告 互 联 网 行 业 www.eastmoney.com 大 股 东 / 持 股 其 实
目 录 1. 公 司 简 介 : 成 功 重 组 变 身 的 优 质 处 方 药 企 业 主 营 业 务 快 速 增 长, 保 持 较 高 毛 利 率 核 心 产 品 群 保 持 高 增 长 二 线 产 品 处 于 快 速 增 长 期... 5
68 [table_report] 销 售 能 力 强 劲 的 优 质 处 方 药 企 业 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 分 析 师 : 兰 兰 [table_research] 执 业 证 书 编 号 :S1220514060004 E-mail:lanlan@foundersc.com 联 系 人 : 马 林 霞 TEL:010-68584839 Email:malinxia@foundersc.com
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 年 报 点 评 2014 年 04 月 22 日 黑 色 金 属 / 钢 铁 Ⅱ 投 资 评 级 : 增 持 ( 调 高 评 级 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 0.00 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 2013 年 扭 亏 为 盈, 改 制 重 组 更 添 看 点 新 钢 股 份 (600782) 投 资 要 点 : 陈 雳 执 业 证 书 编
文章题目
2007 2006.12 1 1. 2. 3. 2 3 25.8 (1-3Q2006) 42 (1-3Q2006) 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1-3Q2006-10% 0% 10% 20%
目 录 1 燕 京 啤 酒 国 企 改 革 方 向 明 确 百 威 米 勒 合 并, 或 将 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 产 销 下 滑, 行 业 寻 底 百 威 米 勒 合 并 营 造 行 业 新 格 局 啤 酒 行 业
中 航 证 券 金 融 研 究 所 分 析 师 : 石 玉 华 证 券 执 业 证 书 号 :S6451551 电 话 :1-64818366 邮 箱 :shiyuhua31@163.com 燕 京 啤 酒 (729) 行 业 盈 利 改 善 可 期, 国 企 改 革 提 升 估 值 空 间 行 业 分 类 : 食 品 饮 料 215 年 12 月 28 日 公 司 投 资 评 级 买 入 当 前
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C5A8CBF5C6BBB9FBD6AD2DD0D0D2B5A3ADC9EEB6C8D1D0BEBF2E646F63>
行 业 研 究 浓 缩 苹 果 汁 深 度 报 告 依 托 资 源 优 势, 凸 显 整 合 价 值 彼 退 我 进, 享 受 增 长 : 从 供 给 上 看, 目 前 我 国 苹 果 产 量 占 据 全 球 半 壁 江 山 欧 美 主 产 区 播 种 面 积 稳 中 略 降, 我 国 播 种 面 积 则 将 稳 定 扩 张, 使 得 我 国 的 加 工 商 成 为 全 球 消 费 增 长 的 最
目 录 一 国 内 调 味 品 行 业 领 军 品 牌 酱 油 调 味 酱 与 蚝 油 为 主, 市 占 率 均 位 居 子 行 业 第 一 公 司 股 权 结 构 : 中 高 层 管 理 人 员 持 股 的 民 营 企 业 募 投 项 目 新 增 150
[table_reportdate] 证 券 研 究 报 告 / 海 天 味 业 (603288)/ 公 司 类 报 告 2014 年 1 月 20 日 [table_subject] 600006 渠 道 下 沉 + 品 类 扩 张 推 动 未 来 成 长 建 议 申 购 合 理 价 格 : 53.8-64.6 元 [table_main] 报 告 摘 要 : 宏 源 公 司 类 模 板 调 味
中国最大、最快的研究报告提供商 中国价值投资网
报 ---- 告 ---- 模 ---- 板 14/3/17 14/4/17 14/5/17 14/6/17 14/7/17 14/8/17 14/9/17 14/1/17 14/11/17 14/12/17 15/1/17 15/2/17 wwwww1 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 证 券 研 究 报 告 上
Title
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 海 通 证 券 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 深 度 研 究 证 券 研 究 报 告 医 药 生 物 213 年 3 月 5 日 仙 琚 制 药 (2332) 制 剂 受 益 二 胎 政 策, 原 料 药 见 底 回 升 提 供 弹 性 报 告 原 因 : 上 市 公 司 调 研 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元
估 算 轨 交 连 接 器 市 场 空 间 ( 新 增 + 后 服 务 ) 每 年 30 亿 元 左 右 公 司 当 前 综 合 市 占 率 不 到 30%, 其 中 动 车 组 领 域 的 连 接 器 国 产 化 率 最 低, 只 有 20%, 未 来 公 司 发 展 还 有 很 大 成 长 空
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 机 械 行 业 永 贵 电 器 (300351) 公 司 点 评 工 匠 精 神 加 适 时 外 延, 连 接 器 领 域 隐 形 冠 军 投 资 评 级 : 增 持 ( 首 次 ) 事 件 : 近 日, 永 贵 电 器 全 资 子 公 司 四 川 永 贵 科 技 有 限 公 司 研 发 的 电 动 汽 车 充 电 接 口 产 品 充 电 枪 通 过 了 国
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9ABB8E6B5E3C6C02D5354BDF0BBA8A3A8363030303830A3A9313131323231A3BAD5AECEF1C7E5B3A5A3ACBDF0BBA8B4FDB7C5A3A8D4F6B3D6A3A92E646F63>
2011-12-21 医 疗 保 健 / 医 药 证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 告 点 评 ST 金 花 (600080) 增 持 / 维 持 评 级 股 价 :RMB6.96 分 析 师 胡 骥 SAC 执 业 证 书 编 号 :s1000511110003 0755-83201063 huji@mail.htlhsc.com.cn 联 系 人 朱 建 华 (0755)8212
光大证券股份有限公司证券研究报告
2012 年 9 月 17 日 美 亚 光 电 (002690.SZ) 机 械 行 业 掌 握 核 心 科 技, 分 享 需 求 爆 发 公 司 动 态 公 司 是 一 家 致 力 于 光 学 识 别 研 发 的 高 新 技 术 企 业 : 公 司 是 一 家 专 注 于 光 电 检 测 和 分 级 专 业 设 备 的 企 业, 即 基 于 光 学 微 电 子 信 息 机 械 等 光 机 电 一 体
价 格 低 了 11.92 元, 降 幅 接 近 30%, 因 此 实 际 单 头 净 利 润 降 幅 要 远 远 高 于 60 元 ) 采 取 插 值 法 计 算 ( 给 定 每 个 季 度 的 首 周 与 尾 周 出 栏 比 率 之 差 为 0.40%), 那 么 测 算 出 来 的 第 四 季
公 司 研 究 报 告 公 司 动 态 点 评 分 析 师 : 刘 晓 峰 赵 大 晖 执 业 证 书 编 号 : S0050511040004 S0050200010079 Tel: 010-59355921;13501223241 Email: yfliuxf@chinans.com.cn 地 址 : 北 京 市 金 融 大 街 5 号 新 盛 大 厦 7 层 (100140) 本 次 评 级
untitled
T_ReportAbstract T_FSAndVSAbstract T_Graph T_ YieldInfo 2006 2007 2008E 2009E 2010E 1,006.5 1,256.9 1,927.6 2,283.0 3,379.1 Growth(%) 30.5% 24.9% 53.4% 18.4% 48.0% 7.0 5.4 171.8 274.2 422.2 Growth(%) 19.4%
贵 州 百 灵 投 资 价 值 研 究 报 告 目 录 1 公 司 概 况... 4 1.1 历 史 沿 革... 4 1.2 股 权 结 构 及 发 行 概 况... 5 2 公 司 主 要 产 品 分 析... 6 2.1 产 品 涵 盖 咳 嗽 感 冒 心 脑 血 管 药, 苗 药 收 入 占
2010 研 究 报 告 2010 年 05 月 11 日 贵 州 百 灵 新 股 投 资 价 值 研 究 报 告 孙 伟 娜 电 话 :010-88085269 Email:sunweina@hysec.com 三 大 竞 争 力 打 造 一 流 苗 药 品 牌 公 司 数 据 发 行 前 总 股 本 11,000 万 股 投 资 要 点 : 本 次 发 行 股 数 3,700 万 股 独 特 的
云天化集团有限责任公司
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
Page 2 评 论 : 大 股 东 与 高 管 集 体 增 持 稳 定 市 场 信 心 公 司 公 告 包 括 实 际 控 制 人 张 思 民 在 内 的 7 位 高 管 在 公 告 发 出 的 15 个 交 易 日 内 拟 增 持 119 万 股 公 司 股 票, 其 中 实 际 控 制 人 张
公 司 研 究 Page 1 Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 医 药 保 健 医 疗 器 械 与 服 务 [Table_StockInfo] 海 王 生 物 (000078) 买 入 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 2015 年 07 月 10 日 高 管 集 体 增 持 稳 定 信 心, 集 中 配 送 区 域 扩 张 展
Title
本 研 究 报 告 仅 通 过 邮 件 提 供 给 汇 添 富 基 金 管 理 有 限 公 司 汇 添 富 基 金 管 理 有 限 公 司 (report@htffund.com) 使 用 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 报 告 证 券 研 究 报 告 食 品 饮 料 211 年 4 月 15 日 报 告 原 因 : 有 业 绩 公 布 需 要 点 评 黑 牛 食 品 (2387)
目 录 1. 公 司 概 况 : 文 化 产 业 的 支 持 者... 1 2. 行 业 分 析 : 文 化 产 业 未 来 空 间 巨 大... 3 2.1 文 化 产 业 高 速 发 展... 3 2.2 下 游 产 业 增 长 喜 人... 5 3. 公 司 分 析... 6 3.1 掌 握
2015 年 12 月 23 日 证 券 研 究 报 告 新 股 分 析 报 告 星 光 影 视 (834608) 传 媒 下 游 行 业 高 增 力 保 好 业 绩, 星 光 闪 耀 只 待 时 间 投 资 要 点 全 资 质 强 势 支 持 文 化 产 业 星 光 影 视 是 一 家 国 内 顶 尖 的 向 文 化 产 业 提 供 设 备 支 持 的 公 司, 主 要 是 向 客 户 提 供 装
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9EAD2F8CDF2B9FAA1AAA1AAD0C2BACDB3C95F3030323030315FCADCD2E6CEACC9FACBD84433BCDBB8F1C9CFD5C7A3ACC9CFB5F7C4BFB1EABCDBD6C13637D4AA2E646F63>
上 市 公 司 医 药 生 物 公 司 研 究 / 点 评 报 告 21 年 1 月 12 日 新 和 成 (21) 受 益 维 生 素 D3 价 格 上 涨, 上 调 目 标 价 至 67 元 报 告 原 因 : 有 新 的 信 息 需 要 补 充 增 持 盈 利 预 测 : 单 位 : 百 万 元 元 % 倍 维 持 营 业 收 入 增 长 率 净 利 润 增 长 率 每 股 收 益 毛 利 率
发 债 主 体 大 唐 集 团 成 立 于 2002 年 12 月 29 日, 是 根 据 国 务 院 关 于 印 发 电 力 体 制 改 革 方 案 的 通 知 ( 国 发 2002 5 号 文 件 ) 文 件 在 原 国 家 电 力 公 司 分 企 事 业 单 位 基 础 上 组 建 的 大 型
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
2 图 1 新 民 科 技 2010 年 主 营 业 务 收 入 结 构 图 2 新 民 科 技 2010 年 主 营 业 务 毛 利 结 构 印 染 加 工 10.8% 其 他 4.8% 丝 织 品 17.2% 印 染 加 工 7.8% 其 他 4.4% 丝 织 品 19.1% 涤 纶 长 丝 6
买 入 维 持 上 市 公 司 年 报 点 评 新 民 科 技 (002127) 证 券 研 究 报 告 化 工 - 基 础 化 工 材 料 与 制 品 2011 年 3 月 15 日 2010 年 业 绩 符 合 预 期, 增 发 项 目 投 产 在 即 基 础 化 工 行 业 分 析 师 : 曹 小 飞 SAC 执 业 证 书 编 号 :S08500210070006 caoxf@htsec.com
Microsoft Word - 马应龙（60099...doc
马 应 龙 (600297): 主 导 产 品 仍 有 提 价 空 间 2009 年 11 月 19 日 中 药 Ⅱ 首 次 评 级 : 增 持 刘 亚 明 张 萌 苏 太 平 洋 证 券 研 究 院 研 究 员 010-88321822 liuym@tpyzq.com.cn 北 京 市 西 城 区 北 展 北 街 9 号 华 远 企 业 号 D 座 股 价 行 情 投 资 要 点 : 投 资 收
Microsoft Word - 30107396_10083946.doc
股 票 研 究 公 司 深 度 研 究 恩 华 药 业 (2262) 中 枢 神 经 药 物 龙 头 企 业 易 镜 明 21-38676779 yijingming@gtjas.com S88288357 本 报 告 导 读 : 充 分 享 受 中 枢 神 经 市 场 : 短 期 看 麻 药, 长 期 看 精 神 药 物 演 绎 恒 瑞 式 发 展, 目 前 恩 华 总 市 值 小, 基 数 低,
投 资 要 件 关 键 假 设 (1) 在 康 哲 药 业 成 为 第 一 大 股 东 后, 公 司 的 管 理 和 经 营 体 系 将 逐 步 理 顺, 公 司 将 专 注 于 做 大 做 强 龙 头 药 物 产 品, 经 营 乏 力 的 药 品 批 发 平 台 本 草 堂 可 能 被 剥 离 或
2014 年 12 月 17 日 西 藏 药 业 (600211.SH) 医 药 生 物 大 股 东 变 更 催 生 机 遇, 重 点 产 品 成 长 空 间 大 公 司 深 度 公 司 简 介 : 西 藏 雪 域 高 原 第 一 家 医 药 上 市 公 司, 已 成 长 为 以 新 活 素 和 诺 迪 康 胶 囊 为 龙 头, 集 生 物 制 品 藏 药 中 药 和 化 学 药 为 一 体 的 高
1. 发 行 情 况 格 力 地 产 于 2014 年 12 月 25 日 发 行 9.8 亿 元 可 转 债 其 中, 原 股 东 优 先 配 售 2.1225 亿 元 (21.225 万 手 ), 占 本 次 发 行 总 量 的 21.66% 网 上 向 一 般 社 会 公 众 投 资 者 发
衍 生 品 市 场 衍 生 品 市 场 转 债 研 究 转 债 研 究 证 券 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 转 债 定 价 报 告 2015 年 1 月 11 日 格 力 转 债 (110030) 上 市 定 价 分 析 公 司 资 料 : 转 债 条 款 : 发 行 日 到 期 日 期 限 转 股 期 限 起 始 转 股 日 发 行 规 模 净 利 润 2014-12-25 2019-12-24
1g
1g 证 券 研 究 报 告 / [table_reportdate] 农 林 牧 渔 业 2013 年 08 月 318A 日 [table_subject] 动 漫 业 : 承 载 中 国 梦 扬 帆 起 航 增 持 维 持 投 [table_main] 资 要 点 : 宏 源 行 业 类 模 板 回 顾 国 际 动 漫 产 业 及 优 秀 公 司 的 发 展 历 程, 具 有 较 好 的 借
untitled
2009 11 21 31 CPI 5 09 CPI -1 41 51 30 25 20 15 10 5 0 08-06 09-06 10-06 11-06 12-06 02-07 05-07 08-07 11-07 02-08 05-08 08-08 61 71 81 30% -9-10 ROE ROA 91 -11-12 101 111 121 09-13 131 141 09 151 31 30
附 录 一 相 关 人 员 简 历 YANG HUAI JIN ( 杨 怀 进 ) 先 生 : YANG HUAI JIN( 杨 怀 进 ), 澳 大 利 亚 国 籍, 男,1963 年 出 生, 硕 士 学 历 ( 经 济 学 ) 1994 年 毕 业 于 澳 大 利 亚 MCQUARIE 大 学
2014 年 10 月 16 日 海 润 光 伏 (600401.SH) 电 力 设 备 新 能 源 基 本 面 没 有 发 生 变 化, 人 事 调 整 符 合 公 司 发 展 公 司 简 报 事 件 : 公 司 15 日 晚 间 公 告 : 公 司 董 事 长 任 向 东 先 生, 董 事 会 秘 书 周 宜 可 女 士, 首 席 技 术 官 邢 国 强 先 生 辞 去 其 职 务 董 事 长
长江精工（600496）
公 司 简 评 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 1 月 21 日 盈 利 能 力 大 幅 提 升 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-6656 8780 1. 事 件 公 司 21 日 发 布 业 绩 预 告 公 告,2009 年 度 扭 亏 为 盈 2. 我 们 的 分 析 与 判 断 乳
长江精工（600496）
公 司 简 评 研 究 报 告 伊 利 股 份 (600887.ss) 2010 年 10 月 29 日 第 三 季 收 入 超 预 期 无 惧 报 表 业 绩 波 动 推 荐 维 持 评 级 分 析 师 : 董 俊 峰 王 国 平 执 业 证 书 编 号 :S0130200010339 S0130210070013 :dongjunfeng@chinastock.com.cn :010-66568780
untitled
CHINA SECURITIES RESEARCH 4000 08 1500 tiandonghong@csc.com.cn 010-85130599 hanmei@csc.com.cn 010-85130212 08-10 EPS 0.41 0.73 0.99 12 9.90 6 12.00 /% 1 3 12-4.3/5.5 33.7/54.4-59.9/6.2 12 / 26.13/4.90
公司报告模板
包 冀 括 中 能 [table_reportdate] 源 (937)/ 深 度 报 告 212 年 5 月 19 日 [table_subject] 937 外 延 扩 张 与 资 产 注 入 双 轮 驱 动 买 入 维 持 目 标 价 格 :25 元 [table_main] 投 资 要 点 : 宏 源 公 司 类 模 板 今 年 公 司 量 能 增 长 较 好, 主 要 来 自 山 西 及
行业研究类模板
wiwi [table_subject] 216 年 7 月 25 日 轻 工 制 造 证 券 研 究 报 告 -- 行 业 周 报 关 注 造 纸 行 业 复 苏 及 彩 票 概 念 轻 工 行 业 周 报 (216.7.25-216.7.31) [table_date] 分 析 日 期 216 年 7 月 31 日 [table_invest] 行 业 评 级 : [table_research]
In-depth Report (000839) 2005 09 02-2 10.63 15.00 2005-9-1 ( ) 660.00 ( ) 248.37 ( ) 7015.80 ( ) 2640.20 12 / 8.20 14.65 (12 ) 20% 5% -10% -25% -40% 09-04 12-04 03-05 06-05 08-05 PE REP PE REP 1 15-2 %
<4D6963726F736F667420576F7264202D20D0D0D2B5D1D0BEBF2DC5A9C1D6C4C1D3E6313030383130A3BA41B9C9CAB3D3C3D3CDCDB6D7CABBFABBE1BDA5CEAAC8CBCAB6A3A8D4F6B3D6A3A92E646F63>
21-8-1 行 业 研 究 / 深 度 研 究 农 林 牧 渔 / 植 物 油 加 工 业 增 持 / 维 持 评 级 A 股 食 用 油 投 资 机 会 渐 为 人 识 食 用 油 行 业 深 度 研 究 报 告 分 析 师 蒋 小 东 SAC 执 业 证 书 编 号 :S93282141 21-68498615 jiangxiaodong@lhzq.com 联 系 人 吴 晓 丹 21-68498528
公司研究报告
证 券 研 究 报 告 公 司 研 究 / 公 司 调 研 2015 年 06 月 23 日 投 资 评 级 : 买 入 ( 维 持 ) 当 前 价 格 ( 元 ): 42.70 合 理 价 格 区 间 ( 元 ): 51.24~55.51 刘 洋 执 业 证 书 编 号 :S0570515030002 研 究 员 021-28972088 liuyang6477@htsc.com 薛 蓓 蓓 执
213 年 8 月 点 评 报 告 财 务 摘 要 213 214 215 合 并 损 益 表 关 键 假 设 百 万 元 212 213E 214E 215E 营 业 收 入 1,473 1,792 2,113 2,613 3,268 石 化 毛 利 率 24% 24% 24% 24% 石 化 设
本 公 司 不 持 有 或 交 易 股 票 及 其 衍 生 品, 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 为 或 争 取 为 本 报 告 提 到 的 公 司 提 供 财 务 顾 问 服 务 ; 本 公 司 关 联 机 构 在 法 律 许 可 情 况 下 可 能 持 有 或 交 易 本 报 告 提 到 的 上 市 公 司 所 发 行 的 证 券 或 投 资 标 的, 持 有 比 例 可 能 超 过 已