一重要新闻回顾 1. 新三板今年夯实发展根基明年推一揽子流动性解决方案 ( 证券日报,2016 年 12 月 23 日 ) 目前新三板一揽子流动性解决方案正逐个推出, 并且已经开出第一单 :12 月 13 日, 全国股转系统已经公布 10 家参与做市试点的私募机构名单预计下一步完成现场验收后,

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撮斗火鱼
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1 日期 : 新三板继续放量上涨转创业板有望明年落地 - 新三板周报 ( ) 分析师 : 陈健宓 Tel: chenjianmi@shzq.com SAC 证书编号 : S 报告编号 : XSBZB 首次报告日期 :2016 年 8 月 18 日主要观点 : 新三板转板有望明年落地五大领域企业或率先试点 ( 证券日报, 2016 年 12 月 22 日 ) 今年以来, 国务院多个文件提及新三板企业转板创业板试点, 近日, 国务院印发的十三五国家战略性新兴产业发展规划提出研究推出全国股份转让系统挂牌公司向创业板转板试点与以往不同的是, 此次提出正是基于有转板可能的战略性新兴产业领域的企业, 同时该规划在以往提出研究转板试点的基础上, 要求研究推出转板试点上述规划提出, 到 2020 年战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重达到 15%, 形成新一代信息技术高端制造生物绿色低碳数字创意等 5 个产值规模 10 万亿元级的新支柱预计未来首批转板试点将在五个细分领域产生, 尤其新一代信息技术这一细分领域的新三板挂牌企业获得转板可能性最大上周新三板成指 (899001) 收于点, 较前一交易周环比上涨 0.07%; 新三板做市 (899002) 收于点, 较前一交易周环比上涨 0.15% 上周的日平均成交额 ( 协议和做市合计 ) 为亿元, 较前一交易周增加 1.85 亿元从成交情况看, 上周做市转让企业和协议转让企业分别成交 46, 万股和 88, 万股, 做市转让环比上升 13.24%, 协议转让环比上升 66.19%; 做市转让企业和协议转让企业分别成交金额亿元和亿元, 做市转让环比上升 2.94%, 协议转让环比上升 23.06% 上周新三板新增挂牌企业 125 家, 环比前一周下降 13.19% 目前, 新三板总挂牌企业家数达到家 ( 截至 2016 年 12 月 23 日 ), 其中做市转让企业数达 1656 家, 另有待挂牌企业 162 家, 待审企业 1508 家按行业板块划分, 一周涨幅前三名依次是工业 2.65% 能源 2.36% 电信业务 1.14%; 下跌板块前三名为公用事业 -5.26% 金融 -2.34% 原材料 -0.34% 市场总体处于震荡调整的格局对应 2015 年的业绩来看, 协议转让企业做市转让企业创业板企业和中小板企业以整体法计算的 PE 均值分别为和创业板和中小板的市盈率是新三板的 4-5 倍左右, 一旦优质的新三板企业成功转板, 其股价将大幅上涨上周共有 66 家公司披露了定向增发预案, 比前一周减少 30 家, 预计共募集资金亿元, 环比前一周下降 48.10% 认购形式以现金为主, 资金用途主要是补充公司流动资金项目融资融资收购其他资产以及引入战略投资者, 发行对象涵盖股东和机构投资者三个类别重要提示 : 请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明 1

2 一重要新闻回顾 1. 新三板今年夯实发展根基明年推一揽子流动性解决方案 ( 证券日报,2016 年 12 月 23 日 ) 目前新三板一揽子流动性解决方案正逐个推出, 并且已经开出第一单 :12 月 13 日, 全国股转系统已经公布 10 家参与做市试点的私募机构名单预计下一步完成现场验收后,10 家私募机构将与现有的 88 家券商形成近百家的做市商队伍, 服务做市企业证券日报记者获悉, 预计 2017 年将优化协议转让, 同时推出盘后大宗交易制度, 并且有望在交易过程中引入价格形成的竞争性因素, 推动公募基金入市, 放开挂牌同时向合格投资者发行股票新增股东人数 35 人的限制证券日报记者了解到, 综合监管层既定安排, 预计 2017 年围绕流动性的改革将加快推进, 同时将不断加强挂牌端券商督导以及退市等环节监管监管层第一步是加强新三板参与各方的严厉监管, 第二步通过严加监管, 促使新三板参与各方规范化运作, 第三步就是逐个落地配套政策周运南预计 2. 新三板转板有望明年落地五大领域企业或率先试点 ( 证券日报,2016 年 12 月 22 日 ) 今年以来, 国务院多个文件提及新三板企业转板创业板试点, 近日, 国务院印发的十三五国家战略性新兴产业发展规划提出研究推出全国股份转让系统挂牌公司向创业板转板试点与以往不同的是, 此次提出正是基于有转板可能的战略性新兴产业领域的企业, 同时该规划在以往提出研究转板试点的基础上, 要求研究推出转板试点东北证券新三板研究中心相关负责人预测, 2017 年下半年新三板企业转板创业板试点有望实现重大突破上述规划提出, 到 2020 年战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重达到 15%, 形成新一代信息技术高端制造生物绿色低碳数字创意等 5 个产值规模 10 万亿元级的新支柱上述券商新三板研究人士预计, 未来首批转板试点将在五个细分领域产生, 尤其新一代信息技术这一细分领域的新三板挂牌企业获得转板可能性最大 2

3 二新三板挂牌情况概览 1. 新三板挂牌公司家上周新三板新增挂牌企业 125 家, 环比前一周下降 13.19% 目前, 新三板总挂牌企业家数达到家 ( 截至 2016 年 12 月 23 日 ), 其中做市转让企业数达 1656 家, 另有待挂牌企业 162 家, 待审企业 1508 家从行业分布来看, 工业信息技术非日常生活消费品和原材料四个行业是大头, 分别拥有 2907 家 2702 家 1457 家和 1171 家挂牌企业, 占企业挂牌总数的比例分别达到 28.77% 26.74% 14.42% 11.59% 图 1 挂牌公司行业分布各行业挂牌家数 GICS 工业 (NEEQ) % GICS 信息技术 (NEEQ) % GICS 非日常生活消费品 (NEEQ) % GICS 原材料 (NEEQ) % GICS 医疗保健 (NEEQ) 6.25 % GICS 日常消费品 (NEEQ) 5.28 % GICS 电信业务 (NEEQ) 2.21 % GICS 能源 (NEEQ) 1.93 % GICS 金融 (NEEQ) 1.42 % GICS 房地产 (NEEQ) 0.71 % GICS 公用事业 (NEEQ) 0.68 % 数据来源 :Wind 资讯数据来源 :WIND 上海证券研究所 2. 新增挂牌公司财务概要从上周新挂牌的公司来看, 其收入和净利润的均值分别为万元和万元, 净利润率均值为 -3.07%, 上周挂牌的公司净利润率均值为 9.08%, 本周比上周下降 12.15% 表 1 新增挂牌公司情况一览总营收净利润净利润率证券代码证券简称 ( 万元 ) ( 万元 ) (%) OC 天佑科技 10, , % OC 永成医美 16, , % OC 九天飞行 9, , % OC 睿健医疗 1, , % OC 客家银行 7, % OC 龙存科技 2, % OC 香海食品 10, % OC 华金科技 2, % OC 亚齐信息 1, % OC 恒信诺金 2, % 3

4 OC 杰普特 25, , % OC 一景股份 11, % OC 荷金股份 15, % OC 智位股份 3, % OC 沪江材料 12, , % OC 申朴信息 3, % OC 巨龙股份 3, % OC 建银发展 80, , % OC 太奇教育 14, % OC 幸运时间 2, % OC 中网信息 8, % OC 世品环保 6, , % OC 思维福特 1, % OC 四海传媒 3, % OC 云峰科技 7, % OC 福立旺 16, % OC 金大田 9, % OC 松博宇 6, % OC 迈基诺 2, % OC 易付金服 3, % OC 中翔腾航 1, % OC 艾克特 2, % OC 奥里奥克 5, % OC 辉宏世纪 1, % OC 波汇科技 14, % OC 四达电力 5, % OC 万谷机械 9, % OC 大山教育 8, % OC 橙子互动 3, % OC 久洁车服 1, % OC 合力铜业 2, % OC 锐思爱特 3, % OC 可可磁业 5, % OC 伊发电力 3, % OC 润心科技 7, % OC 三佳股份 3, % OC 宏鼎股份 9, % OC 倍益康 1, % OC 缘通电子 8, % OC 民兴生物 5, % OC 维信科技 77, , % OC 鼎信通达 3, , % OC 养和医药 8, % OC 扬子安防 9, % 4

5 OC 和和股份 4, % OC 西瑞控制 5, % OC 新天马 % OC 新大诚 2, % OC 大德传媒 5, % OC 德中技术 2, % OC 中润股份 12, % OC 倍肯科技 49, , % OC 斯芬克司 % OC 千禾药业 15, , % OC 博达伟业 1, % OC 万燕传媒 1, % OC 建中科技 6, % OC 创易技研 3, % OC 英夫美迪 11, , % OC 英开股份 6, % OC 新启成 1, % OC 南江智能 3, % OC 越顺物流 8, % OC 达达股份 18, % OC 天天鲜 3, % OC 雨禾精纤 2, % OC 高思教育 27, , % OC 荣意股份 3, % OC 聚电智能 44, , % OC 博源股份 3, % OC 宇林德 2, % OC 天佑科技 10, , % OC 永成医美 16, , % OC 九天飞行 9, , % OC 睿健医疗 1, , % OC 客家银行 7, % OC 龙存科技 2, % OC 香海食品 10, % OC 华金科技 2, % OC 亚齐信息 1, % OC 恒信诺金 2, % OC 杰普特 25, , % OC 一景股份 11, % OC 荷金股份 15, % OC 智位股份 3, % OC 沪江材料 12, , % OC 申朴信息 3, % OC 巨龙股份 3, % 5

6 OC 建银发展 80, , % OC 太奇教育 14, % OC 幸运时间 2, % OC 中网信息 8, % OC 世品环保 6, , % OC 思维福特 1, % OC 四海传媒 3, % 数据来源 :WIND 上海证券研究所 3. 新增做市转让企业 4 家上周新三板成指 (899001) 收于点, 较前一交易周环比上涨 0.07%; 新三板做市 (899002) 收于点, 较前一交易周环比上涨 0.15% 上周的日平均成交额( 协议和做市合计 ) 为亿元, 较前一交易周增加 1.85 亿元终止挂牌企业 3 家, 新增做市转让企业共 13 家表 2 新增做市转让公司情况一览证券代码证券简称总营收净利润 ( 万净利润率 ( 万元 ) 元 ) (%) ROE OC 瑞兴医药 9, OC 意普万 6, OC 鹏远光电 6, , OC 博迅医疗 10, , OC 雄狮装饰 78, , OC 京广传媒 11, OC 艾特克 25, , OC 清大天达 12, , OC 金雅豪 13, OC 华尊科技 4, , OC 珠海港昇 15, , OC 金河科技 25, , OC 德孚转向 8, , OC 倍肯科技 49, , 数据来源 :WIND 上海证券研究所 6

7 三新三板成交情况概览证券研究报告 / 新三板 / 定期周报 1. 协议转让成交量上升, 做市转让成交量上升从成交情况看, 上周做市转让企业和协议转让企业分别成交 46, 万股和 88, 万股, 做市转让环比上升 13.24%, 协议转让环比上升 66.19%; 做市转让企业和协议转让企业分别成交金额亿元和亿元, 做市转让环比上升 2.94%, 协议转让环比上升 23.06%; 一周内换手率 ( 按流通股本计 ), 做市转让企业为 %, 协议转让企业为 0.627% 上周市场成交总量为亿股, 环比前一交易周上升 43.09%; 成交总额为亿元, 环比前一交易周上升 15.72% 图 2 做市转让成交量环比上升 ( 单位 : 万股 ) 做市转让 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10, /12/ /11/ /10/ /09/ /08/ /07/ /06/ /05/ /04/ /03/ /02/ /01/ /12/18 数据来源 :WIND 上海证券研究所图 4 协议转让成交量环比前一周上升 ( 单位 : 万股 ) 7

8 协议转让 100,000 80,000 60,000 40,000 20, /12/ /11/ /10/ /09/ /08/ /07/ /06/ /05/ /04/ /03/ /02/ /01/ /12/18 数据来源 :WIND 上海证券研究所 2. 新三板估值情况对应 2015 年的业绩来看, 协议转让企业做市转让企业创业板企业和中小板企业以整体法计算的 PE 均值分别为和创业板和中小板的市盈率是新三板的 4-5 倍左右, 一旦优质的新三板企业成功转板, 其股价将大幅上涨图 3 本周协议转让企业和做市转让企业 PE 分别为和倍新三板协议新三板做市创业板中小企业板 /12/ /11/ /10/ /09/ /08/ /07/ /06/ /05/ /04/ /03/ /02/ /01/ /12/18 数据来源 :WIND 上海证券研究所 8

9 3. 新三板上涨板块多于下跌板块, 其中工业板块涨幅最大 ; 公用事业板块跌幅最大按行业板块划分, 一周涨幅前三名依次是工业 2.65% 能源 2.36% 电信业务 1.14%; 下跌板块前三名为公用事业 -5.26% 金融-2.34% 原材料 -0.34% 市场总体处于震荡调整的格局图 4 新三板上涨板块多于下跌板块工业能源电信业务医疗保健日常消费品房地产非日常生活消费品信原息材技料术金融公用事业数据来源 :WIND 上海证券研究所四新三板融资情况概览上周共有 66 家公司披露了定向增发预案, 比前一周减少 30 家, 预计共募集资金亿元, 环比前一周下降 48.10% 认购形式以现金为主, 资金用途主要是补充公司流动资金项目融资融资收购其他资产以及引入战略投资者, 发行对象涵盖股东和机构投资者三个类别表 3 本周新三板定增公司情况一览代码名称预案公告日格增发价增发数量 ( 万股 ) 预计募集资金 ( 万元 ) 发行对象认购方式定向增发目的 OC 神州云动 , 机构投资者现金补充流动资金 OC 中科君浩 , 公司股东, 机现金项目融资 OC 上海君屹 , 大股东现金补充流动资金 OC 世纪金政大股东, 境内现金补充流动资金自然人 OC 新翔科技 , , 大股东现金补充流动资金 OC 盖世食品现金项目融资 9

10 OC 嘉东光学 , 公司股东, 机现金项目融资 OC 南联环资公司股东现金补充流动资金 OC 金锁安防现金项目融资 OC 金煌物流 , 公司股东, 机现金项目融资 OC 赛普健身现金项目融资 OC 天河股份 , 公司股东, 机现金补充流动资金 OC 新健康成 , , 机构投资者现金项目融资 OC 益立胶囊 , 机构投资者, 现金项目融资 OC 君实生物 , , 机构投资者, 现金项目融资 OC 龙腾出行 , 机构投资者现金项目融资 OC 雅艺科技 , 公司股东, 机现金项目融资 OC 竣智文化现金项目融资 OC 爱信股份 , 机构投资者, 现金项目融资 OC 沃土种业大股东, 境内现金补充流动资金自然人 OC 维斗科技 , , 大股东, 境内现金补充流动资金自然人 OC 金世缘 , 公司股东, 机现金项目融资 OC 汇兴智造 , 大股东现金补充流动资金 OC 九春教育 , 大股东, 境内现金补充流动资金自然人 OC 微特电机 , , 机构投资者现金项目融资 OC 思源股份 , 公司股东, 机现金补充流动资金 OC 纽哈斯大股东现金项目融资 OC 美之高 , 机构投资者, 现金补充流动资金 OC 泰宇信息机构投资者, 现金补充流动资金 OC 振兴生态 , , 大股东现金项目融资 10

11 OC 法兰智联 , 公司股东, 机现金补充流动资金 OC 易家科技 , 大股东, 大股现金补充流动资金东关联方, OC 安捷讯 , 大股东, 机构现金补充流动资金投资者 OC 大账房 , 机构投资者, 现金项目融资 OC 新达科技大股东现金项目融资 OC 龙腾佳讯 , 大股东, 机构现金项目融资投资者, OC 恒荣汇彬 , , 公司股东, 机现金项目融资 OC 通宝光电 , 机构投资者, 现金项目融资 OC 合众环保 , 公司股东, 机现金补充流动资金 OC 金正动画大股东, 境内现金项目融资自然人 OC 客如云 , 机构投资者现金补充流动资金 OC 明朝万达 , , 公司股东, 机现金补充流动资金 OC 嘉泰激光大股东现金补充流动资金 OC 米乐星 , 现金补充流动资金 OC 多点科技大股东关联现金补充流动资金方, 机 OC 山外山 , 现金项目融资 OC 金证互通 , 机构投资者现金项目融资 OC 瑞鹏股份 , 机构投资者现金融资收购其他资产 OC 羊泉生物大股东, 大股现金补充流动资金东关联方, OC 鲜动生活 , 机构投资者现金补充流动资金 OC 和元上海机构投资者现金项目融资 OC 英极股份 , 大股东资产融资收购其他资产 OC 裕荣光电 , 公司股东, 机现金补充流动资金 11

12 OC 东和股份 , , 现金项目融资 OC 金蓝络 , 机构投资者, 现金项目融资 OC 柏星龙 , 现金项目融资 OC 华麒通信 , 机构投资者现金配套融资 OC 华麒通信 , 资产融资收购其他资产 OC 科盾科技 , 机构投资者现金项目融资 OC 恒丰特导 , , 大股东, 大股现金, 融资收购其他资产东关联方, 资产 OC 锦元黄金 , 大股东关联现金补充流动资金方, 机 OC 小棉袄现金补充流动资金 OC 众荟信息 , 机构投资者现金项目融资 OC 捷众股份现金项目融资 OC 诺霖互动 , 公司股东, 机现金补充流动资金 OC 天马新材 , 机构投资者, 现金项目融资数据来源 :WIND 上海证券研究所 12

13 分析师承诺陈健宓本人以勤勉尽责的职业态度, 独立客观地出具本报告本报告依据公开的信息来源, 力求清晰准确地反映分析师的研究观点此外, 本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关公司业务资格说明本公司具备证券投资咨询业务资格投资评级体系与评级定义股票投资评级 : 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及 ( 或 ) 估值预期以报告日起 6 个月内公司股价相对于同期市场基准沪深 300 指数表现的看法投资评级定义增持谨慎增持中性减持股价表现将强于基准指数 20% 以上股价表现将强于基准指数 10% 以上股价表现将介于基准指数 ±10% 之间股价表现将弱于基准指数 10% 以上行业投资评级 : 分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及 ( 或 ) 估值对所研究行业以报告日起 12 个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准沪深 300 指数表现的看法投资评级定义增持行业基本面看好, 行业指数将强于基准指数 5% 中性行业基本面稳定, 行业指数将介于基准指数 ±5% 减持行业基本面看淡, 行业指数将弱于基准指数 5% 投资评级说明 : 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准, 投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异本评级体系采用的是相对评级体系投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况投资者应阅读整篇报告, 以获取比较完整的观点与信息, 投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断免责条款本报告中的信息均来源于公开资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的信息和意见仅供参考, 并不构成对所述证券买卖的出价或询价我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责在法律允许的情况下, 我公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告仅向特定客户传送, 版权归上海证券有限责任公司所有未获得上海证券有限责任公司事先书面授权, 任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布复制引用或转载上海证券有限责任公司对于上述投资评级体系与评级定义和免责条款具有修改权和最终解释权 13

主要观点：

主要观点：日期 : 新三板流动性解决方案明年有望加快推进 -新三板日报分析师 : 陈健宓 Tel: 021-53686133 E-mail: chenjianmi@shzq.com SAC 证书编号 : S0870514080001 报告编号 : XSBRB 首次报告日期 :2016 年 9 月 8 日市场情况 : 1. 指数概况 2016 年 12 月 22 日的新三板成指指数报收于 1194.00 点,