天胶月报 2015 年 7 月 27 日 张德能源化工研究员执业编号 :F0268343 电话 : 0571-28132618 邮箱 : zhangred168@126.com 目录 目录... 1 第一部分行情回顾... 2 第二部分行业动态... 2 第三部分天胶基本面... 2 第四部分技术分析... 8 第五部分行情展望与操作建议... 9 公司简介... 10 信达期货有限公司 CINDA FUTURES CO.,LTD 中国杭州文晖路 108 号浙江出版物资大厦 1125 室 1127 室 12 楼 16 楼全国统一服务电话 : 4006-728-728 信达期货网址 : www.cindaqh.com
第一部分行情回顾整个 7 月份沪胶主力合约走势基本可以分两个阶段,7 月上旬, 沪胶处于加速下跌的过程中, 在经历了连续三天大跌之后, 沪胶止跌, 之后维持区间震荡长达两周之久, 但 7 月 24 日, 沪胶开始破位下行 截至 2015 年 7 月 24 日收盘, 沪胶 1601 报收 12720, 较上月下跌 1330 点, 跌幅达到 9.5% 图 1. RU1601 日 K 线图 资料来源 : 文华财经 第二部分行业动态 1 从公布的数据中获悉, 今年 1-6 月份, 东营市橡胶轮胎出口额为 13.39 亿美元, 同比下降 24.6% 2 7 月 21 日, 商务部驻印度经商参处称, 根据印度律师消息, 印国内产业已向该国商工部反倾销局提交申请, 要求对来自中国的货车及公共汽车用子午线轮胎发起反倾销和保障措施调查 3 中国轮胎翻新企业 70% 停产或半停产 4 据了解欧盟对中国轮胎需求稳步增长;6 月份原配胎市场方面, 乘用车胎需求量 840 万条, 增长 12%; 卡车胎需求量 52 万条, 增长 21% 替换胎市场需求量也出人意料的保持高位, 夏季乘用车胎 966 万条, 增长 18%, 卡车胎 84 万条, 增长 7% 5 7 月 21 日, 赛轮金宇集团股份有限公司收到 工业和信息化部关于公布 2015 年智能制造试点示范项目名单的通告, 该公司 轮胎智能工厂试点示范 项目被确定为工信部 2015 年智能制造试点示范项目
第三部分天胶基本面 1 供应方面 (1) 据外媒 7 月 17 日消息, 泰国准备在下周于曼谷举行的会议上游说越南加入国际橡胶联盟 (IRCo), 此举将有助于稳定橡胶价格 该国同样寻求更多的合作, 预计在未来五年内扩大双边贸易至 200 亿美元 (2) 泰国 印尼和马来西亚 2004 年正式注册成立 IRCo, 资本达到 2.25 亿美元 去年三国共计生产 814 万吨橡胶, 约占全球产量的 67.5% 其中泰国产量达 432 万吨, 印尼为 315 万吨, 马来西亚为 66.9 万吨 (3) 越南为全球第三大天胶生产国, 去年橡胶产量为 953,700 吨 全球天胶需求量巨大促使越南扩大橡胶种植面积来增加出口, 同时促进国内发展 越南政府之前发布了一个总体规划, 橡胶种植面积将达到 80 万公顷, 产量将达到 110-120 万吨 (4) 据外媒 7 月 16 日消息, 最新的 ANRPC 报告中显示,2015 上半年天然胶产量同比下滑 0.7% ANPRC 成员国天然橡胶产量的减少主要是由于胶价长期处于低位挫伤胶农积极性, 导致胶农弃割弃管, 以及受厄尔尼诺影响天气长时间的炎热和干旱, 尤其在东南亚地区 当截止上周五, 国内农垦挂单及成交情况如下 : 海南农垦 5# 标胶无挂单及成交 海南全乳胶日均挂单 126 吨, 均价 12440 元 / 吨, 成交 126 吨, 均价 12500 元 / 吨 ; 云南农垦 5# 标胶日均挂单 98 吨, 均价 11515 元 / 吨, 成交无 ; 云南全乳胶日均挂单 300 吨, 均价 12387 元 / 吨, 无成交 图 2. 天胶进口 资料来源 : 海关总署中国海关总署最新公布的详细数据显示, 中国 2015 年 6 月天然橡胶进口量为 15.51 万吨, 环比增长 11.1%, 比去年同期降 8.55% 中国是全球最大的天然橡胶进口国, 主要从三大主产国 泰国 印尼和马来西亚进口
2 需求端 轮胎企业开工 7 月有所下滑 截止 7 月 24 日, 国内全钢胎开工率 69.6%, 国内半钢胎开工率 70.78% 图 3. 下游开工 资料来源 :Wind 数据显示,2015 年 6 月, 汽车产销环比下降, 同比继 5 月后再次双双下降,6 月汽车产销 185.08 万辆和 180.31 万辆, 环比下降 5.77% 和 5.29%, 同比下降 0.22% 和 2.31% 1-6 月, 汽车产销增速同比明显回落 1-6 月, 汽车产销 1209.50 万辆和 1185.03 万辆, 同比增长 2.64% 和 1.43%, 比上年同期回落 6.96 个百分点和 6.93 个百分点 其中乘用车产销 1032.78 万辆和 1009.56 万辆, 同比增长 6.38% 和 4.80%, 比上年同期回落 5.67 个百分点和 6.38 个百分点 ; 商用车产销 176.72 万辆和 175.47 万辆, 同比下降 14.86% 和 14.41%, 降幅比上年同期明显加大, 但与前 5 月相比, 降幅继续收窄图 4. 汽车产量 资料来源 : 中气协
图 5: 汽车销量 资料来源 : 中汽协 3 库存 交易所库存 : 交易所显性库存方面, 截至 2015 年 7 月 24 日, 上期所注册仓单 127150 吨, 较前一周增加 2120 吨 ; 交割库库存总量 177394 吨, 较前周增加 10179 吨 图 6. 上期所仓单库存 资料来源 : 上期所 青岛保税区库存 : 截止 7 月中旬, 青岛保税区库存继续下滑, 目前库存为 10.67 万吨, 其中天胶 7.63 万吨, 合成橡胶 1.51 万吨, 复合橡胶 1.53 万吨
图 7. 青岛保税区库存 资料来源 : 隆众石化 4 价差结构 期现价差 : 期货主力 RU1601 合约较现货的升水有所缩小, 截 7 月 26 日, RU1601 升水现货 1120 元 / 吨 图 8. 期现价差 资料来源 : 信达期货合成胶 : 中石化华北公司顺丁出厂报价继续走低至 9600 元 / 吨, 市场报价在 9600 元 / 吨 ; 丁苯橡胶 1502 出厂走低至 9650 元 / 吨, 市场报盘走低至 9650 元 / 吨 目前 13 年国营旧胶与顺丁胶的价差扩大至 2100 元 / 吨左右, 与丁苯 1502
的价差扩大至 2050 元 / 吨左右 合成橡胶市场行情进一步走低, 天胶暂时盘整, 但是后期跌势已显, 预计后期价差存收窄可能 图 9. 天胶与合成胶价差 资料来源 : 信达期货 图 10. 沪胶与新加坡 RSS3 价差 资料来源 : 信达期货 内外盘比价方面, 沪胶主力 RU1601 合约较进口复合胶价差仍处略偏高状态 截至 7 月 24 日, 新加坡 RSS3 折算人民币价 13635 元 / 吨,20 号复合胶折算价格在 10942 元 / 吨, 沪胶主力 RU1601 价格 12720, 沪胶较新加坡 RSS3 价差至 915 元 / 吨 ; 沪胶主力与复合胶的价差至 1778 元 / 吨
图 11. 复合胶与沪胶价差 资料来源 : 信达期货 第四部分技术分析 图 12. RU1601 日 K 线图 资料来源 : 文华财经 技术上看, 目前 1601 仍处于下跌趋势中, 沪胶主力在经历长达两周时间的 盘整之后, 终于是破位下行, 受均线压制, 有继续下行迹象
第五部分行情展望与操作建议 上周沪胶最后一个交易日出现较大幅度的下跌, 为后期看空走势埋下伏笔 虽然伊核谈判达成一致协议, 希腊退欧风波暂时告一段落, 国内二季度 GDP 数据好于预期, 保税区库存低位, 对沪胶形成一定利好支撑, 但是国内汽车销量连续三个月下滑, 不堪重负的汽车开始大幅减产, 轮胎市场淡季产销情况更加惨淡, 复合胶新标准的冲击尚未显现, 对天胶现货需求疲软, 中期来看, 沪胶看不到有反弹的驱动, 后期依旧维持弱势运行为主
公司简介 信达期货有限公司成立于 1995 年 10 月, 系经中国证券监督管理委员会核发 经营期货业务许可证 ( 许可证号 32060000), 专营国内期货业务的有限责任公司 公司由信达证券股份有限公司全资控股, 注册资本 5 亿元人民币, 是国内规范化 信誉高的大型期货公司之一 ; 是中国金融期货交易所 15 家全面结算会员之一 ( 会员号 0017) 公司现拥有中金所 上海 大连 郑州商品交易所四大期货交易所的全权会员资格和交易席位, 可以为客户代理所有已上市品种的期货交易及中金所交易会员的代理结算, 并依托强大股东背景向客户提供全方位金融信息服务 雄厚金融央企背景 信达证券股份有限公司注册地在北京市, 是国内 AMC 系第一家证券公司 公司属综合类证券券商, 注册资本为 25.687 亿元人民币, 拥有 68 家营业部 信达证券主要出资人及控股股东是中国信达资产管理股份有限公司 中国信达资产管理股份有限公司是经国务院和人民银行批准, 由财政部出资于 1999 年 4 月设立的国有独资非银行金融机构, 注册资本金 251 亿人民币, 是国内第一家金融资产管理公司 经过多年的发展, 信达资产管理股份有限公司取得了良好的业绩, 各项指标居行业领先水平 信达资产管理股份有限公司现搭建了证券 基金 保险 信托等金融服务平台, 综合服务金融集团的框架初步形成
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