债券定期报告模板

Size: px

Start display at page:

Download "债券定期报告模板"

奎高
5 years ago
Views:

1 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H [table_main] 橡胶策略报告 :2017 年 07 月 17 日橡胶小幅反弹轻仓短多橡胶周报摘要 : 美国 6 月 CPI 不及预期, 美元指数延续回调 ; 中国二季度 GDP 同比增长 6.9% 好于预期 ; 保税区橡胶库存库存在连续上涨后出现首次回落 [table_invest] 作者姓名 : 胡丁邮箱 :huding@csc.com.cn 电话 : 投资咨询从业证书号 :Z 发布日期 : 2017 年 07 月 17 日行情展望多头空头都增仓, 空头仓位比较集中, 胶价收于附近, 短期将延续技术性反弹操作策略沪胶主力合约 1709 小幅反弹, 轻仓短多, 多头止损设在

2 目录一行情回顾... 3 二价格影响要素分析宏观分析供需分析技术分析...5 三结论与投资建议...7 1

3 图表目录图 1: 天然橡胶内外盘价格... 3 图 2:WTI 原油价格走势...3 图 3: 美元指数... 3 图 4: 中国 GDP... 3 图 5: 青岛保税区橡胶库存... 4 图 6: 天然橡胶与合成橡胶进口量...4 图 7: 中汽协汽车月销量... 5 图 8: 天然橡胶期货库存... 5 表 1: 沪胶主力合约周末前 20 位持仓排名...5 图 9: 橡胶 (Ru1709) 合约日 K 线图 ( )...6 2

4 一行情回顾橡胶小幅反弹, 区间压力较大受中汽协 6 月汽车销量同比增长, 天然橡胶反弹受到支撑, 随着原油的反弹及保税区橡胶库存库存小幅回落利好因素影响下, 橡胶延续反弹橡胶主力合约 1709 收于元 / 吨, 比上周上涨 255 点, 涨幅达 1.93% 图 1: 天然橡胶内外盘价格图 2:WTI 原油价格走势二价格影响要素分析 1 宏观分析 1.1 美国 6 月 CPI 不及预期, 美元指数延续回调美国 6 月 CPI 不及预期, 美元指数延续回调美国 6 月 CPI 环比持平, 预期升 0.1%, 前值降 0.1%; 同比升 1.6%, 预期升 1.7%, 前值升 1.9%; 核心 CPI 环比升 0.1%, 预期升 0.2%, 前值升 0.1%; 核心 CPI 同比升 1.7%, 预期升 1.7%, 前值升 1.7% 美国 6 月 CPI 不及预期, 如果美联储持续加息, 疲软通胀可能会侵蚀美国经济持续增长的信心, 美国经济也将影响美元指数的走势图 3: 美元指数图 4: 中国 GDP 1.2 中国二季度 GDP 同比增长 6.9% 好于预期中国二季度 GDP 同比增长 6.9%, 全年经济增长目标无忧统计局 7 月 17 日公布数据显示, 中国二季度 GDP 同比增长 6.9%, 持平于一季度, 预期增长 6.7%, 上半年 GDP 同比增速为 6.9% 二季度 GDP 增长 6.9%, 3

远超预期, 属于基本面重大利好全年 6.5% 左右经济增长速度目标已经完全无忧这对于下半年的政策来说, 空间彻底打开 1.3 中国 6 月进口出口同比均好于预期内需较好中国 6 月进口出口同比均好于预期, 中国经济内需较好海关总署 7 月 13 日公布数据显示, 以美元计, 6 月进口同比增 17.2%, 出口同比增 11.3%, 均好于预期 6 月贸易顺差 427.

7% 6 月进口同比再超预期, 进口数据的再次走好反映出中国经济内需较好, 中国经济内在动力充足 2 供需分析 2.1 保税区橡胶库存小幅回落截至 2017 年 7 月 10 日, 青岛保税区橡胶库存下降至 27.08 万吨, 较 6 月中旬 27.88 万吨减少 0.80 万吨, 降幅 2.9% 天然胶减少 0.89 万吨合成胶增加 0.

5 远超预期, 属于基本面重大利好全年 6.5% 左右经济增长速度目标已经完全无忧这对于下半年的政策来说, 空间彻底打开 1.3 中国 6 月进口出口同比均好于预期内需较好中国 6 月进口出口同比均好于预期, 中国经济内需较好海关总署 7 月 13 日公布数据显示, 以美元计, 6 月进口同比增 17.2%, 出口同比增 11.3%, 均好于预期 6 月贸易顺差亿美元, 高于预期的 426 亿美元以人民币计,6 月进口同比增 23.1%, 前值增 22.1%; 出口增 17.3%, 前值增 15.5%; 贸易顺差 2943 亿元, 预期 2751 亿元, 前值 2816 亿元上半年中国出口同比增 15%; 进口同比增 25.7%; 贸易顺差 1.28 万亿元, 同比收窄 17.7% 6 月进口同比再超预期, 进口数据的再次走好反映出中国经济内需较好, 中国经济内在动力充足 2 供需分析 2.1 保税区橡胶库存小幅回落截至 2017 年 7 月 10 日, 青岛保税区橡胶库存下降至万吨, 较 6 月中旬万吨减少 0.80 万吨, 降幅 2.9% 天然胶减少 0.89 万吨合成胶增加 0.09 万吨, 库存在连续上涨后出现首次回落青岛保税区库存不断上升之后的回落, 橡胶库存紧张将得到缓解图 5: 青岛保税区橡胶库存图 6: 天然橡胶与合成橡胶进口量 2.2 国内天然橡胶进口前 5 月同比保持增长据海关总署消息,2017 年 5 月, 中国天然橡胶进口量为万吨, 环比降低 9.58%, 同比增 24.76% 其中天然乳胶进口量 3.17 万吨, 环比减少 16.35%, 同比下滑 3.24%; 烟片胶进口量 1.45 万吨, 环比下跌 24.68%, 同比减少 11.05%; 标准胶进口量万吨, 环比降低 10.45%, 同比增 25.54%; 复合胶进口量 0.96 万吨, 环比减少 2.04%, 同比降 23.81%; 混合胶进口量万吨, 环比降低 9.58%, 同比暴增 40.23% 2017 年 5 月份我国天然及合成橡胶进口量为 55 万吨,1-5 月为 290 吨与去年同期相比增加 27.7% 整体来看,5 月份天然橡胶同比呈增长态势, 随着进口的增加库存压力增大 2.3 中汽协 6 月汽车销量同比增长,6 月重卡市场销量同比增长 4

据中国汽车工业协会发布 6 月数据显示, 中国 6 月汽车销量为 217.2 万辆, 同比增长 4.5%, 上半年全国汽车销量为 1335.4 万辆, 同比增长 3.8%, 低于上年同期 4.3 个百分点而乘联会数据显示, 今年上半年我国广义乘用车销量为 1082 万辆, 同比下滑 0.

6 据中国汽车工业协会发布 6 月数据显示, 中国 6 月汽车销量为万辆, 同比增长 4.5%, 上半年全国汽车销量为万辆, 同比增长 3.8%, 低于上年同期 4.3 个百分点而乘联会数据显示, 今年上半年我国广义乘用车销量为 1082 万辆, 同比下滑 0.2%, 是过去 13 年来首次出现上半年销量同比下滑 2017 年 6 月,6 月份重卡市场共约销售各类车型 9.5 万辆, 同比大幅增长 60% 今年前六个月, 重卡市场累计销售各类车型万辆, 同比增长 71%, 实现净增长 24.1 万辆 6 月份淡季不淡, 重卡销售量创历史新高, 比 2010 年 6 月的 9.38 万辆的销量更高, 而在 2011 年年期间,6 月份重卡月均销量约为 6 万辆图 7: 中汽协汽车月销量图 8: 天然橡胶期货库存 3 技术分析多头空头都增仓, 空头仓位比较集中上期所主力空头比较集中, 前 20 位持仓排名中多头增仓手空头增仓手, 多头持仓比空头持仓少手表 1: 沪胶主力合约周末前 20 位持仓排名多头持仓空头持仓 2017 年 07 月 14 日 2017 年 07 月 07 日 2017 年 07 月 14 日 2017 年 07 月 07 日名次会员简称持买仓量会员简称持买仓量会员简称持卖仓量会员简称持卖仓量 1 海通期货海通期货永安期货永安期货中信期货中信期货 8800 海通期货海通期货国投安信 8592 国投安信 7146 华泰期货华泰期货永安期货 7246 方正中期 7024 中信期货国投安信华泰期货 6827 永安期货 7023 国投安信中信期货方正中期 6318 国泰君安 6015 浙商期货 8667 国泰君安国泰君安 6134 南华期货 5990 国贸期货 8621 银河期货南华期货 5920 华泰期货 5147 银河期货 8228 国贸期货光大期货 5520 银河期货 4942 国泰君安 8196 浙商期货银河期货 5410 中辉期货 4719 东证期货 6241 东证期货

11 东证期货 5284 东证期货 4257 大地期货 6158 大地期货 5975 12 兴证期货 5190 徽商期货 4124 新湖期货 5292 兴证期货 5470 13 中辉期货 4917 中信建投 4000 兴证期货 5152 申万期货 4936 14 中信建投 4466 长安期货 3972 五矿经易 5150 新湖期货 4920 15 徽商期货 4296 光大期货 3796 申万期货

7 11 东证期货 5284 东证期货 4257 大地期货 6158 大地期货兴证期货 5190 徽商期货 4124 新湖期货 5292 兴证期货中辉期货 4917 中信建投 4000 兴证期货 5152 申万期货中信建投 4466 长安期货 3972 五矿经易 5150 新湖期货徽商期货 4296 光大期货 3796 申万期货 5025 五矿经易广发期货 3941 广发期货 3759 瑞达期货 4871 南华期货宏源期货 3901 兴证期货 3591 南华期货 4830 广发期货中国国际 3769 浙商期货 3557 建信期货 4736 瑞达期货东航期货 3743 鲁证期货 3522 广发期货 4352 建信期货浙商期货 3598 国信期货 3518 中粮期货 3883 方正中期 4022 合计增减净持数据来源 : 上期所中信建投期货橡胶低位震荡, 小幅反弹从橡胶主力合约 Ru1709 合约日 K 线图看, 橡胶价跌破区间处于下跌后的技术性反弹日线级别的 MACD 红柱放大, 成交量保持活跃, 收于点以上 12 日 26 日均线附近震荡, 延续反弹, 点区间压力较大图 9: 橡胶 (Ru1709) 合约日 K 线图 ( ) 数据来源 : 文华财经, 中信建投期货 6

8 三结论与投资建议综合来看, 美国 6 月 CPI 不及预期, 美元指数延续回调中国二季度 GDP 同比增长 6.9% 好于预期, 中国 6 月进口出口同比均好于预期内需较好, 大宗商品价格将延续宽幅震荡青岛保税区橡胶库存在连续上涨后出现首次回落上期所天胶库存连续增加刷新历史新高, 前 5 月进口橡胶同比增加, 橡胶基本面有所改善, 反弹压力较大反弹高度有限沪胶主力合约 1709 小幅反弹, 轻仓短多, 多头止损设在

9 联系我们 [table_page] 中信建投期货总部重庆市渝中区中山三路 107 号皇冠大厦 11 楼电话 : 上海世纪大道营业部地址 : 上海市浦东新区世纪大道 1589 号长泰国际金融大厦 8 楼单元电话 : 长沙营业部地址 : 长沙市芙蓉区五一大道 800 号中隆国际大厦 903 号电话 : 南昌营业部地址 : 江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道 998 号绿地中央广场 A1# 办公楼室电话 : 廊坊营业部地址 : 河北省廊坊市广阳区金光道 66 号圣泰财富中心 1 号楼 4 层西侧电话 : 西安营业部地址 : 陕西省西安市高新区科技路 38 号林凯国际大厦室电话 : 漳州营业部地址 : 漳州市龙文区万达写字楼 B 座 1203 电话 : 合肥营业部地址 : 安徽省合肥市包河区马鞍山路 130 号万达广场 6 号楼室电话 : 上海漕溪北路营业部地址 : 上海市徐汇区漕溪北路 331 号中金国际广场 A 座 9 层 B 室电话 : 宁波营业部地址 : 浙江省宁波市江东区朝晖路 17 号上海银行大厦 5-5,5-6 室电话 : 北京北三环西路营业部地址 : 北京市海淀区中关村南大街 6 号中电信息大厦 9 层 912 电话 : 济南营业部地址 : 济南市泺源大街 150 号中信广场 1018 电话 : 大连营业部地址 : 辽宁省大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座大连期货大厦室电话 : 郑州营业部地址 : 郑州市未来大道 69 号未来大厦室电话 : 广州营业部地址 : 广州市越秀区东风中路 410 号时代地产中心 20 层房电话 : 重庆龙山一路营业部地址 : 重庆市渝北区龙山街道龙山一路 5 号扬子江商务小区 4 幢 24-1 电话 : 成都营业部地址 : 成都武侯区科华北路 62 号力宝大厦南楼 1802,1803 电话 : 深圳营业部地址 : 深圳市福田区车公庙 NEO 大厦 A 栋 11 楼 I 单元电话 : 武汉营业部地址 : 武汉市武昌区中北路 108 号兴业银行大厦 3 楼 318 室电话 : 北京朝阳门北大街营业部地址 : 北京市东城区朝阳门北大街 6 号首创大厦 207 室电话 : 杭州营业部地址 : 杭州市上城区庆春路 137 号华都大厦 811 室电话 : 南京营业部地址 : 南京市玄武区黄埔路 2 号黄埔大厦 11 层 D1 座 D2 座电话 : 太原营业部地址 : 山西省太原市小店区长治路 103 号阳光国际商务中心 A 座 902 室电话 :

10 重要声明 [table_page] 本报告中的信息均来源于公开可获得资料, 中信建投期货力求准确可靠, 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 据此投资, 责任自负本报告不构成个人投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况全国统一客服电话 : 网址 :

债券定期报告模板

债券定期报告模板 C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H [table_main] 橡胶策略报告 :2018 年 11 月 12 日橡胶小幅下跌轻仓短空橡胶周报摘要 : 美联储暂不加息支撑美元 ; 中国 10 月 CPI 同比上涨 2.5%, 创近八个月以来高点 ; 10 月中国汽车产销量同比分别下滑 [table_invest] 作者姓名 : 胡丁邮箱 :huding@csc.com.cn