Microsoft Word - 6.2【每日资讯】养老金或将8月入市初期规模约3000亿元.docx

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1 宏观资讯 2016 年 6 月 2 日吕洁研发中心高级分析师执业编号 :F 第一部分宏观消息养老金或将 8 月入市初期规模约 3000 亿元中国养老保险基金入市正进入冲刺阶段市场人士根据社保基金会相关管理部门应于本月结束的招聘进程预计,8 月养老金入市已成定局按投资比例不得高于净值 30% 的规定, 养老金可投资股市的资金将有 6000 亿元, 预计较可能分批入市, 初期入市约 3000 亿元邵菁菁研发中心助理分析师电话 : 邮箱 : @qq.com 据证券日报报道, 鉴于社保基金会根据工作需要新设的养老金管理部和养老金会计部定于本月 4 日安排笔试, 随后面试, 分析人士以此进度推测, 招聘工作本月就将结束,8 月养老金入市成定局去年 8 月国务院印发基本养老保险基金投资管理办法, 养老金入市靴子落地办法规定, 养老金入市, 投资股票股票基金混合基金股票型养老金产品的比例不得高于资产净值的 30% 今年 1 月人社部新闻发言人称, 将确保实现今年启动养老保险基金投资运营的目标 3 月, 国务院公布自今年 5 月 1 日起执行的全国社会保障基金条例, 意味着基本养老金入市指日可待信达期货有限公司 CINDA FUTURES CO.,LTD 杭州市文晖路 108 号浙江出版物资大厦 1125 室 1127 室 12 楼和 16 楼全国统一服务电话 : 信达期货网址 : 上述证券日报报道称, 光大证券策略分析师徐沛东按以上管理办法规定的最高比例估算, 养老保险基金投资股市的资金将有 6000 亿元, 国金证券策略分析师李立峰则预计, 养老金较大可能采用分批入市, 且前期入市规模不大, 更多的是对投资者风险偏好的影响, 对市场中长期机构投资者的份额占比有所提升, 而决定 A 股中长期趋势的仍依赖于宏观经济与企业盈利等因素其预计, 养老金初期入市规模约为 3000 亿元, 约占 A 股流通市值的 1% 上月 30 日人社部公布的 2015 年度人力资源和社会保障事业发展统计公报显示,2015 年末全国基本养老保险基金累计结存万亿元, 较 2014 年末增长近 5000 亿元, 约是 1993 年的 157 倍 1993 年以来, 全国基本养老金年均收益不到 2%, 而 CPI 年均复合增长率高达 4.8% 南方周末此前提到, 中国社会科学院世界社会保障中心主任郑秉文测算,1993 年至 2014 年, 我国养老金结余贬值近 1300 亿元今年 1 月 A 股大跌时曾有传言指是在为养老金入市创造条件创造时机当月人社部新闻发言人李忠对此表示, 可以明确地说, 市场传言不符合实际李忠称, 养老保险基金不承担调节股市的功能和责任, 政府并不直接运营资本市场也没有对养老保险基金提供特殊渠道作出特殊安排

2 再度站上 50 中国官方制造业 PMI 好于预期中国 5 月官方制造业 PMI50.1, 好于预期的 50, 与上月持平, 连续三个月位于扩张区间新订单指数为 50.7%, 连续两个月回落, 且与生产指数的差值有所扩大, 新出口订单指数也降至临界点民生固收李奇霖团队点评称, 需求走弱产生了短期的库存被动累积的现象, 需求复苏的可持续性需密切观察就目前看, 在房地产销售高位和开发商购地热情恢复的背景下, 需求弱复苏的格局有望延续从需求看, 新订单指数 50.7%, 回落 0.3%, 内需趋缓, 但整体房地产销售仍维持高位,4 月土地成交活跃,5 月土地成交溢价率维持高位, 房地产投资趋势专项建设基金 +PPP 对基建驱动力仍在, 料后续地产和基建投资于四季度前仍处于向上空间 ; 新出口订单 48.9% 反弹 0.7 个百分点, 人民币汇率贬值对出口带动作用显现从生产采购库存端看, 生产 52.3% 反弹 0.1 个百分点, 微观数据看, 钢铁高炉开工率持续上行, 企业生产意愿积极, 产成品库存从 45.5% 反弹至 46.8%, 反映出需求边际减弱和生产意愿回复出现库存被动累积, 但整体库存仍处于低位, 只要需求回落不具备可持续性, 从被动补库存走向新的主动去库存的可能性较低 ; 采购量原料库存和进口分项均上行, 一方面因生产意愿恢复, 企业备货原料, 微观数据观察看焦炭价格表现远强于螺纹, 另一方面境内外大宗商品价差促进进口回升民生宏观称, 经济边际减弱, 但还不到触及新宽松的节点 :3-4 月是本轮经济复苏高峰,5 月明显边际减弱, 但由于房地产和基建项目投资的惯性, 经济向下的压力不大, 二季度仍将稳稳站在底限之上, 再加上 5 月权威人士对走老路的否定, 这意味着短期内政策宽松依然难有大动作据国家统计局网站, 分企业规模看, 大型企业 PMI 为 50.3%, 比上月回落 0.7 个百分点, 但继续高于临界点 ; 中型企业 PMI 为 50.5%, 比上月上升 0.5 个百分点, 重回扩张区间 ; 小型企业 PMI 为 48.6%, 比上月回升 1.7 个百分点, 虽位于临界点以下, 但收缩幅度有所收窄从分类指数看, 在构成制造业 PMI 的 5 个分类指数中, 生产指数新订单指数供应商配送时间指数高于临界点, 从业人员指数和原材料库存指数低于临界点生产指数为 52.3%, 比上月微升 0.1 个百分点, 持续位于临界点以上, 表明制造业生产继续稳步增长

地热情恢复的背景下, 需求弱复苏的格局有望延续从需求看, 新订单指数 50.7%, 回落 0.

3 新订单指数为 50.7%, 虽比上月回落 0.3 个百分点, 但连续三个月高于临界点, 表明制造业市场需求保持扩张态势, 但增速放缓供应商配送时间指数为 50.4%, 比上月上升 0.3 个百分点, 高于临界点, 表明制造业原材料供应商交货时间与上月相比有所加快从业人员指数为 48.2%, 比上月回升 0.4 个百分点, 继续位于临界点以下, 表明制造业企业用工量有所减少, 但降幅收窄原材料库存指数为 47.6%, 比上月小幅回升 0.2 个百分点, 低于临界点, 表明制造业主要原材料库存量继续减少国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称, 制造业生产稳步增长, 企业采购活动有所加快 ; 结构调整稳步推进, 高技术产业和消费升级相关制造业继续保持扩张态势 ; 去产能进一步取得成效, 高耗能制造业 PMI 为 49.1%, 比上月下降 1.0 个百分点, 落至临界点以下他称 : 一制造业采购经理指数 50.1%, 与上月持平 5 月份, 制造业 PMI 为 50.1%, 与上月持平, 连续三个月高于临界点, 保持基本稳定走势本月主要运行特点 : 一是制造业生产稳步增长, 企业采购活动有所加快生产指数为 52.3%, 比上月微升 0.1 个百分点, 连续三个月在 52.0% 以上在生产持续扩张的带动下, 企业采购意愿有所增强, 采购量指数为 51.2%, 比上月上升 0.2 个百分点二是结构调整稳步推进, 高技术产业和消费升级相关制造业继续保持扩张态势高技术制造业和消费品制造业 PMI 分别为 50.8% 和 51.5%, 持续高于制造业总体水平其中, 食品及酒饮料精制茶农副食品医药制造汽车制造计算机通信电子制造等行业 PMI 连续处于扩张区间三是去产能进一步取得成效高耗能制造业 PMI 为 49.1%, 比上月下降 1.0 个百分点, 落至临界点以下其中, 非金属矿物制品和黑色金属冶炼及压延加工等行业 PMI 明显回落, 均在临界点以下值得关注的是, 原材料价格涨幅回落, 市场需求依然偏弱, 制造业增长基础仍不稳固今年以来, 钢铁有色化工等部分流通领域重要生产资料价格连续攀升, 涨幅较大, 但国内外供大于求的状况没有实质性改善, 近期

4 上涨动力开始减弱, 本月主要原材料购进价格指数降至 55.3%, 连续 5 个月上升后首现回落同时, 新订单指数为 50.7%, 连续两个月回落, 且与生产指数的差值有所扩大, 新出口订单指数也降至临界点, 这将对下一步企业的生产带来不利影响分企业规模看, 大型企业受结构调整去产能等影响较大,PMI 为 50.3%, 比上月回落 0.7 个百分点, 但继续高于临界点 ; 中型企业 PMI 为 50.5%, 比上月上升 0.5 个百分点, 重回扩张区间 ; 小型企业 PMI 为 48.6%, 比上月回升 1.7 个百分点, 虽仍位于临界点以下, 但收缩幅度有所收窄二非制造业商务活动指数 53.1%, 与上年同期基本持平 5 月份, 中国非制造业商务活动指数为 53.1%, 比上月回落 0.4 个百分点, 连续三个月在 53% 以上, 与去年同期基本持平, 表明我国非制造业继续保持稳定增长态势分行业看, 服务业商务活动指数为 52.0%, 比上月回落 0.5 个百分点受证券市场波动等因素影响, 金融业商务活动指数回落幅度较大, 是服务业商务活动指数回落的主要因素本月在五一节日消费的带动下, 批发零售住宿餐饮航空运输邮政旅游等行业表现较为活跃电信互联网软件业连续三个月处于 60% 以上的高景气区间, 业务总量实现较快增长建筑业商务活动指数为 59.4%, 与上月持平, 新订单指数为 52.1%, 较上月上升 2.1 个百分点表明随着稳增长政策措施的积极贯彻落实, 固定资产投资新开工项目和到位资金都保持了较快增长, 建筑业市场需求增加, 企业生产经营活动持续活跃内外夹击小心 6 月流动性在国内市场现状及美联储加息预期升温的双重夹击下, 本月流动性状况或将再度引起市场波澜 5 月, 隔夜银行间拆借利率平均为 1.99%, 高于去年同期的 1.18% 进入 6 月之后,MPA 银行资金考核将进一步推升借贷成本, 彭博数据显示, 自 2011 年来, 每年 6 月的借贷成本一直在上升彭博援引招商银行高级分析师 Liu Dongliang 称,6 月内外部因素叠加, 将进一步为货币市场增加压力, 从而推动利率上行, 对短期内债市表现不乐观

7 个百分点, 但继续高于临界点 ; 中型企业 PMI 为 50.5%, 比上月上升 0.5 个百分点, 重回扩张区间 ; 小型企业 PMI 为 48.6%, 比上月回升 1.7 个百分点, 虽仍位于临界点以下, 但收缩幅度有所收窄二非制造业商务活动指数 53.

5 从内部因素来看, 跨月资金需求及临近半年敏感时点, 让市场对资金面的展望难以乐观上周央行加大了在公开市场资金投放力度, 共计投放 700 亿资金, 这是过去一个月以来的最高水平招商证券首席宏观分析师谢亚轩团队表示, 在央行的引导下, 多数期限的资金价格震荡下行, 但 7 天回购利率反而明显走高, 由上周一的 2.36% 左右升至周五的 2.50% 左右, 这当然与跨月资金需求有关, 同时也在提示我们临近半年敏感时点, 对资金面的展望宜紧不宜松在政策上, 国内货币政策也趋于中性谢亚轩团队在报告中称, 虽然从上周的公开市场操作看, 央行不会坐视资金价格的走高,4 月以来的货币政策实践表明央行释放货币的积极性较之前明显下降在今年 3 月底时,MPA 考核曾经对资金面产生了较大影响,6 月又将迎来第二次 MPA 考核, 再次带来资金面波动也将难以避免华创债券齐晟认为, 尽管本次市场相较 3 月预期更加提前, 确实存在机构已经开始囤积长期限资金,6 月总资金需求将有所降低的可能性, 但由于广义信贷增速为余额考核, 银行目前放出了更多长期限资金, 就意味着 6 月底将会更多减少短期限资金投放量才能起到压低广义信贷增速的效果, 那么资金总量依然是收缩的, 提前囤积并不能解决这一问题我们认为 6 月 MPA 考核对于银行资金融出意愿降低的影响是较为确定的 ; 而目前市场提前准备资金对于届时资金需求的降低则是比较有限的, 两者相比较, 我们认为 MPA 带来的资金面波动依然没有办法避免除此之外, 我们认为 6 月份资金缺口相对于 3 月也会更大, 包括人民币贬值压力加大前期缴税因素半年末效应等, 总量资金水平更低也有可能会导致 MPA 考核在时点上由于结构性因素引发的资金面波动被进一步放大, 因此我们继续提示投资者需警惕 6 月份资金面波动有可能给债券市场带来的流动性冲击从外部因素来看, 市场预期的美联储 6 月加息可能性已经由 4 月底的 12%, 飙升至目前的 30%, 导致中国资本外流压力进一步加大, 彭博数据显示, 中美一年期国债利差已缩窄至七周新低招商证券谢亚轩团队表示, 美联储 6 月加息预期升温导致人民币持续走弱, 招商外汇供求强弱指标周边韩国印度等经济体的国际资金动向以及新兴市场贬值预期和资金外流压力在 5 月都有明显上升, 这对国内市场流动性环境不利影响显而易见

50% 左右, 这当然与跨月资金需求有关, 同时也在提示我们临近半年敏感时点, 对资金面的展望宜紧不宜松在政策上, 国内货币政策也趋于中性谢亚轩团队在报告中称, 虽然从上周的公开市场操作看, 央行不会坐视资金价格的走高,4 月

6 彭博援引星展银行策略师 Eugene Leow 称, 人民币借贷利率走高的条件已经积累了一段时间, 大宗商品价格反弹令通胀上升的预期升温监管要求引发的资金面变动以及美联储加息预期均导致在岸利率下行的趋势反转对此, 央行似乎已经有所准备继过去两周净投放 1200 亿元流动性之后, 央行昨日在公开市场又进行了 1200 亿元 7 天期逆回购操作, 规模为 5 月 5 日以来最大昨日公开市场今日有 650 亿元 7 天期逆回购到期此外,5 月 27 日财政部进行了 400 亿元国库现金定存招标, 也为市场增加了一定的流动性 Leow 称, 中国经济依然脆弱, 不过官方注入流动性的工具依然充足, 利率大幅走高对经济显然是不利的两个最新民调均显示退欧派领先英镑创一个月最大跌幅由于两项最新民调均显示支持英国退出欧盟的阵营领先于留在欧盟阵营三个百分点, 英镑下跌, 对美元汇率创出近一个月以来最大盘中跌幅英国 ICM 民意调查称, 英国退欧公投的电话问卷显示,45% 支持离开欧盟,42% 支持留在欧盟, 而 13% 是未做决断 ; 网络问卷显示,47% 支持离开欧盟,44% 支持留在欧盟, 而 9% 则未做决断民调结果公布之后, 英镑对 16 种主要货币对全线下挫, 对美元汇率一度下跌 0.9%, 至 , 为 5 月 3 日以来的最大跌幅英镑对欧元同样下跌 0.9%, 至英镑 / 美元 1 个月期隐含波动率攀升至 19.25%, 为 2009 年以来最高水平瑞典北欧斯安银行 (SEB) 此前表示, 去年年底以来英镑的大部分波动和疲软源于风险溢价的提升, 体现了英国可能在 6 月 23 日的公投中退出欧盟根据彭博的上周报道, 因为英国公投的风险依然存在, 投资者现在用来对冲英镑在 6 月波动性的风险溢价已经达到纪录高位而英国博彩商 Ladbrokes 称, 押注英国选民在欧盟成员国地位公投中投退出票的赌注大幅增加英国将在 6 月 23 日举行欧盟公投华尔街见闻此前提及, 可以参加此次公投的包括英国公民, 以及那些在英国居住的 18 岁以上的英联邦国家公民那些在海外居住不满 15 年, 同时拥有英国国籍的英国公民也有权投票

库现金定存招标, 也为市场增加了一定的流动性 Leow 称, 中国经济依然脆弱, 不过官方注入流动性的工具依然充足, 利率大幅走高对经济显然是不利的两个最新民调均显示退欧派领先英镑创一个月最大跌幅由于两项最新民调均显示

7 此前分析称, 若英国真的退出欧盟, 英国经济将受到的冲击不容小觑受打击最大的无疑是英镑, 英镑对美元汇率在今年 2 月下旬一度暴跌 200 余点至七年新低而英国退欧公投将影响许多议题包括去年英国如何处置去年缴纳给欧盟的 130 亿英镑, 英国如何进入欧盟单一市场, 如果苏格兰选择保留欧盟地位英国本身能否完整保留此外英国接纳难民的配额也将因此改变如果英国脱欧, 英国经济赖以运转的许多协议规定和法律依据将被打破, 该国经济也将发生剧烈震荡比如, 英国将需要争取到欧洲单一市场的准入, 要与其他 60 个国家和地区重开欧盟贸易协定谈判, 要将数以千计的欧盟法规重新写入英国法律评级机构穆迪也曾表示, 英国脱欧的经济成本大于收益, 该机构称可能将此类风险纳入评级考虑, 如果脱欧将把英国 Aa1 的信用评级纳入负面展望美国 4 月个人消费支出增速创近七年新高美国 4 月核心 PCE 物价指数环比 0.2%, 预期 0.2%, 前值 0.1% 美国 4 月核心 PCE 物价指数同比 1.6%, 预期 1.6%, 前值 1.6% 美国 4 月 PCE 物价指数同比 1.1%, 预期 1.1%, 前值 0.8% 美国 4 月 PCE 物价指数环比 0.3%, 预期 0.3%, 前值 0.1% 因能源价格低廉低利率环境及稳健的薪资增速促进家庭消费, 美国个人消费支出增幅创近七年来最高数据显示, 美国 4 月个人消费支出 (PCE) 环比增长 1%, 为近七年来最高, 预期增长 0.7% 其中, 能源开支环比增长 3.8% 美国银行经济学家 Michelle Meyer 点评称, 鉴于过去几个月消费数据颇为疲软, 可以想象的是有大量消费支出被抑制了消费应该是美国经济相对的一个亮点尽管开年不利, 但支出和收入继续增长表明美国经济增长基础牢固, 很可能成为支持美联储在夏季加息的理由美联储主席耶伦上周五在哈佛大学讲话期间表示, 如果数据改善, 未来数月加息很可能是合适的耶伦讲话后, 市场对 6 7 月会议上加息的概率预期显著增加, 预计 7 月加息概率达 62% 的历史新高

荡比如, 英国将需要争取到欧洲单一市场的准入, 要与其他 60 个国家和地区重开欧盟贸易协定谈判, 要将数以千计的欧盟法规重新写入英国法律评级机构穆迪也曾表示, 英国脱欧的经济成本大于收益, 该机构称可能将此类风险纳入评

8 通胀方面, 虽然此前一直受制于能源价格, 现在也开始显现重回美联储 2% 目标的迹象美联储最为亲睐的通胀指标 -- 核心 PCE 物价指数同比增速维持在 1.6% 孤注一掷 : 正式推迟两年半加税安倍还要推十万亿日元刺激日本首相安倍晋三今日正式向日本议员表示将把增加消费税事宜推迟至 2019 年以后安倍此举意在支撑消费, 但同时也加重了日本政府的债务问题原本, 将消费税从 8% 提高到 10% 应该会在 2017 年 4 月生效, 如今生效时间向后推迟了两年半安倍此前曾声称只有爆发雷曼级别的危机或者严重地震才会推迟上调消费税, 如今这一观点发生了转变尽管很多人希望推迟上调消费税, 但也有很多反对的声音彭博援引明治全球事务研究所的访问学者 Jun Okumura 称, 支持这一决定的人同时也明白, 安倍食言了消息发布后, 美元 / 日元盘中跌破 110 关口, 最低至日元日经 225 指数扩大跌幅至 1.1% 据日本读卖新闻, 安倍晋三将在宣布推迟上调消费税的同时, 宣布追加大规模额外预算日经新闻 5 月 28 日消息称, 日本首相安倍晋三决定寻求额外的 5-10 万亿日元预算规模, 拟 7 月参议院选举后提议刺激计划根据计划, 新预算将用来建设从名古屋到大阪的磁悬浮列车, 发放优惠券以刺激消费, 增加儿童保育员薪酬, 以及设置奖学金富士通研究所高级经济学家 Martin Schulz 评论称 : 在亚洲需求疲弱的背景下, 如果你希望经济平稳运行, 你就应该增加额外公共开支既然私人消费疲软, 那么政府就应该担起责任据 NHK 最新消息, 日本首相安倍晋三与财务大臣麻生太郎已同意将上调消费税的生效时间延迟到 2019 年 10 月, 同时无需解散国会众议院日本政府最早将于今天 (6 月 1 日 ) 宣布是否再次推迟调高消费税并于今天下午 6 点召开新闻发布会

提高到 10% 应该会在 2017 年 4 月生效, 如今生效时间向后推迟了两年半安倍此前曾声称只有爆发雷曼级别的危机或者严重地震才会推迟上调消费税, 如今这一观点发生了转变尽管很多人希望推迟上调消费税, 但也有很多反对的声音

9 日本第二大银团瑞穗行长佐藤康博 (Yasuhiro Sato) 称, 如果安倍推迟加税, 且不能就政府后续如何削减赤字给出明确解释, 日本将面临信用评级下调的风险他指出, 如果政府仅宣布推迟上调消费税的消息, 这会向市场传递出安倍经济学已经失败当然, 这并不是安倍第一次推迟加税 2014 年 4 月, 日本将消费税从 5% 上调到 8%, 并计划在 2015 年 10 月将消费税进一步上调为 10% 但由于消费税上调后日本家庭消费数据大幅下降, 日本政府不得不将第二次上调消费税的时间推迟至 2017 年 4 月自 2012 年底上台以来, 安倍晋三一直致力于推行安倍经济学他接连推出了货币宽松财政刺激和结构性改革来这三支箭, 希望能扭转日本经济颓势但最终事与愿违, 三支箭并没能产生预期效果, 日本经济在最初有所抬头之后又迅速沉寂安倍上周在 G7 会议上表示, 全球可能再现雷曼级别危机, 为其再次推迟上调消费税提供了理由不过, 此次既推迟加税, 又增加预算, 无疑将对日本政府的财政形成巨大压力按日本财长麻生太郎的剧本, 日本将在 2020 年首次达成财政盈余, 途径就是经济复苏和高税收增长日央行去年底报告预测, 下一财年的税收将创 25 年来最高, 达 57.6 万亿日元, 主要来源于企业利润, 同时可使日本将新发债务降至年度最低如果推迟加税, 这一目标显然更难以达成据国际咨询机构麦肯锡统计, 目前日本的债务率 ( 包括企业债务和个人债务 ) 为全球最高, 对 GDP 比率达到惊人的 400%

税的时间推迟至 2017 年 4 月自 2012 年底上台以来, 安倍晋三一直致力于推行安倍经济学他接连推出了货币宽松财政刺激和结构性改革来这三支箭, 希望能扭转日本经济颓势但最终事与愿违, 三支箭并没能产生预期效果, 日本经济在

10 第二部分重要经济数据公布及财经事件重要经济数据国家指标时间预期值前值欧元区欧元区 18 国 :PPI 06/ 欧元区欧元区欧元区欧盟 27 国 :PPI: 当月同比欧元区 18 国 : PPI: 当月同比欧元区 18 国 : PPI: 环比 06/ % 06/ % 06/ %

52 欧元区欧元区欧元区欧盟 27 国 :PPI: 当月同比欧元区 18 国 : PPI:

11 公司简介信达期货有限公司成立于 1995 年 10 月, 系经中国证券监督管理委员会核发经营期货业务许可证 ( 许可证号 ), 专营国内期货业务的有限责任公司公司由信达证券股份有限公司全资控股, 注册资本 5 亿元人民币, 是国内规范化信誉高的大型期货公司之一 ; 是中国金融期货交易所 15 家全面结算会员之一 ( 会员号 0017) 公司现拥有中金所上海大连郑州商品交易所四大期货交易所的全权会员资格和交易席位, 可以为客户代理所有已上市品种的期货交易及中金所交易会员的代理结算, 并依托强大股东背景向客户提供全方位金融信息服务雄厚金融央企背景信达证券股份有限公司注册地在北京市, 是国内 AMC 系第一家证券公司公司属综合类证券券商, 注册资本为亿元人民币, 拥有 68 家营业部信达证券主要出资人及控股股东是中国信达资产管理股份有限公司中国信达资产管理股份有限公司是经国务院和人民银行批准, 由财政部出资于 1999 年 4 月设立的国有独资非银行金融机构, 注册资本金 301 亿人民币, 是国内第一家金融资产管理公司经过多年的发展, 信达资产管理股份有限公司取得了良好的业绩, 各项指标居行业领先水平信达资产管理股份有限公司现搭建了证券基金保险信托等金融服务平台, 综合服务金融集团的框架初步形成

货交易及中金所交易会员的代理结算, 并依托强大股东背景向客户提供全方位金融信息服务雄厚金融央企背景信达证券股份有限公司注册地在北京市, 是国内 AMC 系第一家证券公司公司属综合类证券券商, 注册资本为 25.

12 信达期货分支机构 n 北京营业部北京市朝阳区裕民路 12 号中国国际科技会展中心 A 座 506 室 ( 咨询电话 : 或 8011) n 上海营业部上海市静安区北京西路 1399 号信达大厦 ( 建京大厦 )11 楼 E 座 ( 咨询电话 : ) n 广州营业部广州市天河区体育西路 111 号建和中心大厦 11 层 C 单元 ( 咨询电话 : ) n 沈阳营业部沈阳市皇姑区黑龙江街 25 号 4 层 ( 咨询电话 : ; ) n 哈尔滨营业部哈尔滨市南岗区长江路 157 号欧倍德中心 5 层 3 号 25 号 ( 咨询电话 : 转 815) n 石家庄营业部石家庄市平安南大街 30 号万隆大厦 5 层 ( 咨询电话 : ; ) n 大连营业部辽宁省大连市沙河口区会展路 129 号大连国际金融中心 A 座 - 大连期货大厦房间 ( 咨询电话 : ; ) n 金华营业部 --- 金华分公司浙江省金华市中山路 331 号 ( 海洋大夏 8 楼 ) ( 咨询电话 : ; ) n 乐清营业部乐清市乐成镇乐怡路 2 号乐怡大厦 3 层 ( 咨询电话 : ) n 富阳营业部富阳市江滨西大道 57 号国贸中心写字楼 ( 咨询电话 : ) n 台州营业部台州市路桥区银安街 679 号耀江广场商务楼 5 层 ( 咨询电话 : ) n 义乌营业部义乌市宾王路 158 号银都商务楼 6 层 ( 咨询电话 : ) n 温州营业部温州市车站大道 545 号京龙大厦 11 层 ( 咨询电话 : ) n 宁波营业部浙江省宁波市江东区姚隘路 792 号东城国际室 ( 咨询电话 : ) n 绍兴营业部绍兴市越城区梅龙湖路 56 号财源中心 1903 室 ( 咨询电话 : ) n 深圳营业部地址 : 深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 2710 室 ( 咨询电话 : )

市南岗区长江路 157 号欧倍德中心 5 层 3 号 25 号 ( 咨询电话 :0451-87222480 转 815) n 石家庄营业部石家庄市平安南大街 30 号万隆大厦 5 层 ( 咨询电话 :0311-89691960;0311-89691961) n 大连营业部辽宁省大连市沙河口区会展

13 重要声明报告中的信息均来源于公开可获得的资料, 信达期货有限公司力求准确可靠, 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 据此投资, 责任自负本报告不构成个人投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财政状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况未经信达期货有限公司授权许可, 任何引用转载以及向第三方传播本报告的行为均可能承担法律责任期市有风险, 入市需谨慎

的投资目标财政状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况未经信达期货有

第一部分 : 市场行情回顾整个 8 月份的行情, 可以用波澜不惊四个字来描述形容从月 K 线看, 上证综合指数已连续 3 个月收红, 而深圳综合指数则出现两阳夹一阴的现象, 而且

第一部分 : 市场行情回顾整个 8 月份的行情, 可以用波澜不惊四个字来描述形容从月 K 线看, 上证综合指数已连续 3 个月收红, 而深圳综合指数则出现两阳夹一阴的现象, 而且股指期货月报 (2016.8.1-2016.8.31) 2016 年 8 月 29 日吕洁高级研究员执业编号 :F0269991 投资咨询号 :Z0002739 电话 : 0571-28132578 邮箱 :lvjie@cindasc.com 郭远爱股指国内宏观研究员执业编号 :F3021290 电话 : 0571-28132630

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