行业研究 行业估值低位, 精选三季报绩优股 医药行业周报 医药行业周报 分析师 : 赵波 SAC NO: S 年 10 月 31 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师赵波 [T

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1 行业研究 行业估值低位, 精选三季报绩优股 分析师 : 赵波 SAC NO: S 年 10 月 31 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师赵波 zhaobo@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 甘英健 SAC No:S ganyingjian@bhzq.com 行业评级医药 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 恒瑞医药 增持 康弘药业 增持 科伦药业 增持 泰格医药 增持 昭衍新药 增持 益丰药房 增持 一心堂 增持 华海药业 增持 老百姓 增持 凯莱英 增持 博腾股份 增持 看好 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 /18 07/18 07/18 07/18 07/18 07/18 08/18 08/18 08/18 08/18 医药沪深 300 相关研究报告 投资要点 : 行业要闻 1. 国家卫健委发布 全国流行性感冒防控方案 ( 试行 ) 2. 新修订的 药品管理法 或于明年 11 月施行 3. 国家卫健委发布 关于印发国家基本药物目录 (2018 年版 ) 的通知 4. 广州药品集团采购平台首单采购交易成功 5. 国家卫生健康委印发 关于进一步加强健康体检机构管理促进健康体检行业规范有序发展的通知 本周行情本周, 申万医药生物板块下跌 3.06%, 沪深 300 指数下跌 2.30%, 医药生物板块整体跑输沪深 300 指数 0.76%, 涨跌幅在申万 28 个一级行业子版块中排名第 25 6 个子板块中, 中药版块和医疗器械版块跌幅较小, 分别下跌 1.68% 和 1.81%, 生物制品版块和医疗服务版块跌幅较大, 分别下跌 6.63% 和 3.77% 截止 2018 年 10 月 30 日, 申万医药生物板块剔除负值情况下, 整体 TTM 估值为 倍, 相对于剔除银行股后全部 A 股的估值溢价率为 37.90% 个股涨跌方面, 昂利康 天宇股份和辅仁药业涨幅居前, 分别上涨 48.62% 13.22% 和 12.91%; 通化东宝 吉药控股和基蛋生物跌幅居前, 分别下跌 % % 和 % 投资策略本周, 在整体市场低迷氛围中, 申万医药生物版块下跌 3.06%, 跑输大盘 0.76 个百分点, 板块估值处于近年低位点, 建议投资者立足于三季报, 关注仿创药 CRO/CMO 零售药店等顺应政策发展趋势的细分领域优质个股 1) 仿创药领域, 推荐研发管线庞大的恒瑞医药 (600276) 康弘药业(002773) 及过评领先的华海药业 (600521) 科伦药业(002422); 2)CRO/CMO 领域, 建议关注研发强度领先 产业链纵向延伸的泰格医药 (300347) 昭衍新药 (603127) 凯莱英(002821) 博腾股份(300363); 3) 零售药店领域, 看好业绩优良 连锁化程度高的益丰药房 (603939) 一心堂(002727) 老百姓 (603883) 风险提示 : 政策推进不达预期, 企业业绩不达预期, 市场大幅波动风险 请务必阅读正文之后的免责声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 18

2 目录 1. 行业要闻 国家卫健委发布 全国流行性感冒防控方案 ( 试行 ) 新修订的 药品管理法 或于明年 11 月施行 国家卫健委发布 关于印发国家基本药物目录 (2018 年版 ) 的通知 广州药品集团采购平台首单采购交易成功 国家卫生健康委印发 关于进一步加强健康体检机构管理促进健康体检行业规范有序发展的通知 公司公告 本周市场行情回顾 投资策略 请务必阅读正文之后的免责声明 2 of 18

3 图目录 图 1: 本周申万一级行业涨跌情况 图 2: 本周申万医药生物子板块涨跌情况 表目录 表 1: 国药股份 华东医药 重药控股等公司 2018 年 Q1-Q3 业绩... 9 表 2: 本周申万医药生物板块个股涨跌幅排名 请务必阅读正文之后的免责声明 3 of 18

4 1. 行业要闻 1.1 国家卫健委发布 全国流行性感冒防控方案 ( 试行 ) 10 月 23 日, 国家卫健委发布 全国流行性感冒防控方案 ( 试行 ) 介于 2017 年流感疫情明显高发, 局部地区出现暴发流行, 对今冬明春流感防控工作做了安排 方案 在疫情监测与研判 流感疫苗应用 重点场所疫情防控 暴发疫情处置 医疗救治工作, 五方面做了具体的部署 卫健委要求, 医疗机构要按照相关诊疗方案要求, 对临床诊断为重症流感的患者及早使用抗病毒药物, 必要时采取集中救治, 减少病例死亡 基层医疗机构要根据自身服务能力和患者病情, 科学实施分级诊疗, 合理分流患者 资料来源 : 国家卫健委 1.2 新修订的 药品管理法 或于明年 11 月施行 10 月 22 日, 药品管理法 修正草案已由首次提请全国人大常委会审议 受国务院委托, 国家药品监督管理局局长焦红作了说明 草案完善了药品全过程管理制度, 明确了加强事中事后监管的措施, 并明晰了药品监管职责 同时, 草案加大了对违法行为的处罚力度, 解决违法成本低 处罚力度弱的问题 草案中也明确提出了全面实施药品上市许可持有人制度 (MAH 制度 ), 将已经国务院同意的药品审批改革措施所涉及的条款一并进行了修改 10 月 26 日上午, 全国人大常委会第六次会议分组审议药品管理法修正草案, 有委员建议, 药品 飞行检查 入法, 应该加大对违法行为的威慑和处罚力度 委员杜玉波表示, 药品监管不能停留在传统的一种检验手段上, 要把这几年开创的生产研发现场检查, 特别是不打招呼的 飞行检查 写入法律, 这样才能体现最严格监管和全过程监管 同时, 他还认为, 对药品违法者的处罚, 特别是故意造假者, 一定要最严厉地处罚到自然人, 处罚的力度要加大 由此可以看出, 药品管理法 的修正案审议还需要一定时间 其中, 据新华社消息, 全国人大常委会第六次会议已经决定, 将 MAH 制度试点三年期限延长一年, 至 2019 年 11 月 4 日 资料来源 : 搜药 1.3 国家卫健委发布 关于印发国家基本药物目录 (2018 请务必阅读正文之后的免责声明 4 of 18

5 年版 ) 的通知 10 月 25 日, 国家卫健委官网发布 关于印发国家基本药物目录 (2018 年版 ) 的通知, 从 2018 年 11 月 1 日起, 国家基本药物目录(2018 年版 ) 将正式启用 新版基药目录有以下几大亮点 : 第一 数量更多 : 中西药 417 种 中成药 268 种 增加了品种数量, 由原来的 520 种增加到 685 种, 优化了结构, 突出常见病 慢性病以及负担重 危害大疾病和公共卫生等方面的基本用药需求, 注重儿童等特殊人群用药, 新增品种包括了肿瘤用药 12 种 临床急需儿童用药 22 种等 第二 建立国家基本药物目录动态调整机制 对目录定期开展评估, 实行动态调整, 调整周期原则上不超过 3 年 ; 对新审批上市 疗效较已上市药品有显著改善且价格合理的药品, 可适时启动调入程序 第三 坚持中西药并重, 动态调入时向中药倾斜 继续坚持中西药并重, 增加了功能主治范围, 覆盖更多中医临床症候 新版基药目录的发布, 标志着我国基层用药史进入一个崭新的阶段, 更加科学 公正, 调整机制更加合理和及时, 期待新版基药目录能够切实满足广大患者的用药需求 资料来源 : 医学论坛网 1.4 广州药品集团采购平台首单采购交易成功 10 月 23 日, 据 广州日报 消息, 广州药品集团采购平台首单采购交易成功, 这标志着广州医疗机构药品集团采购, 也就是广州 GPO 正式落地了 据悉, 广州市预计将于年底前实现议价 竞价以及第一批医保谈判品种采购交易 广州市医保部门表示, 广州 GPO 将进一步挤压药品交易中的不合理利润空间, 加大降价空间, 规范药品流通秩序, 保障药品供应, 逐步减轻群众用药费用负担 报道显示, 首单交易采购的药品为国家谈判直接挂网药品托伐普坦 ( 普通片,15mg), 挂网价格及成交价为 99 元 ( 单价 ) 托伐普坦( 商品名 :Samsca), 用于治疗高容或等容性低钠血症伴心力衰竭 肝硬化 抗利尿激素分泌异常综合征, 是 2017 年纳入医保目录的 36 种谈判药物之一 资料来源 : 国家卫健委 1.5 国家卫生健康委印发 关于进一步加强健康体检机构 管理促进健康体检行业规范有序发展的通知 请务必阅读正文之后的免责声明 5 of 18

6 10 月 29 日, 国家卫生健康委印发了 关于进一步加强健康体检机构管理促进健康体检行业规范有序发展的通知, 要求各级卫生健康行政部门严把准入门槛, 规范健康体检机构设置管理, 同时要加强日常监管, 促进健康体检机构健康发展 ; 要求各类健康体检机构规范服务行为, 加强健康体检机构内部管理 通知 指出, 自即日起至 2018 年底, 各地卫生监督机构要对辖区内健康体检机构依法执业情况进行重点监督检查, 发现未经许可开展健康体检 超范围执业 出具虚假或者伪造健康体检结果 冒用他人身份或资质开展诊疗活动等违法违规行为, 要依法依规严肃处理 资料来源 : 赛柏蓝 2. 公司公告 信立泰 公司子公司获得重组胰高血糖素样肽 -1-Fc 融合蛋白注射液药物临床 试验批件 ( 规格 : 1.5mg/0.5ml 1.5mg/0.5ml 0.75mg/0.5ml ; 批件号 : 2018L L L03100) 广生堂 公司全球创新药 GST-HG161 抗肝癌靶向药物获临床试验批文 ( 批件 号 :2018L L03165) 联环药业 公司全资子公司扬州制药有限公司获得药品 GMP 证书 ( 证书编号 : JS ) 特一药业 公司控股股东许丹青先生通过深圳证券交易所大宗交易系统出售其 所持有的 特一转债 354,000 张, 占本次可转债发行总量的 10.00% 上海凯宝 公司发布回购公司股份预案, 本次回购价格上限不超过人民币 6.00 元 / 股 ( 含 ), 回购资金总额为不超过人民币 20,000 万元 ( 含 ) 且不低于人民币 10,000 万元 ( 含 ), 回购期限为自股东大会审议通过回购股份预案之日起不超过 12 个月 神奇制药 公司子公司获得 药品 GMP 证书 ( 证书编号 :GZ ) 康泰生物 公司副总裁 董事会秘书 财务负责人苗向先生, 副总裁甘建辉先 生 朱征宇女士分别减持公司股票不超过 168,464 93,591 56,155 股, 减持比 例为 % % % 请务必阅读正文之后的免责声明 6 of 18

7 步长制药 公司控股子公司药品获得临床试验批件 ( 规格 :40mg/0.8mL; 批 件号 :2018L03102) 辰欣药业 公司全资子公司获得 GMP 证书 ( 证书编号 :SD ) 信立泰 为进一步支持美国创新药物研究中心的发展, 公司子公司成都金凯拟 以自有资金 2,000 万美元 ( 约合人民币 14,000 万元 ), 向其全资子公司 Salubris Biotherapeutics, Inc. 以岭药业 公司全资子公司制剂产品获得美国 FDA 批准文号 ( 规格 :2.5mg 5mg 10mg;ANDA 号 :210847) 信邦制药 公司预披露公司董事减持股份, 持本公司股份 20,000,035 股 ( 占本公司总股本比例 1.20%) 的股东马晟先生计划在自本公告披露之日起 15 个交易日后的 6 个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过 5,000,000 股 ( 占本公司总股本比例 0.30%) 华森制药 : 公司预披露持股 5% 以上的大股东兼公司董事 高级管理人员减持股份, 持有公司股份 46,800,000 股 ( 占公司总股本比例 11.70%) 的大股东兼公司董事 高级管理人员刘小英女士计划以集中竞价交易和大宗交易的方式减持本公司股份不超过 4,000,600 股, 占公司总股本比例的 1% 海正药业 公司孙公司制剂产品喹硫平缓释片获得美国 FDA 批准 ; 公司注射用 重组抗 IgE 人源化单克隆抗体获得药物临床试验批件 ( 批件号 :2018L03159) 通化东宝 公司以集中竞价交易方式回购公司股份预案, 拟用于回购股份的资金总额不低于人民币 1 亿元, 不超过人民币 3 亿元, 回购价格不超过人民币 24 元, 回购数量按回购金额上限 3 亿元, 回购价格上限 24 元 / 股测算, 预计回购股份数量约为 12,500,000 股, 约占公司目前已发行总股本 2,053,555,765 股的 0.61% 康美药业 公司全资子公司收购重庆弈立昌承科技有限公司 80% 股权 ; 公司子 公司康美健康云服务拟设立全资子公司 ; 公司收购通辽东方利群药品有限公司 90% 股权 爱尔眼科 公司全资子公司拉萨亮视创业投资有限公司拟以自有资金 19,000 万元作为有限合伙人投资设立湖南亮视长星, 有助于公司并购整合优质项目, 加快全国网络建设步伐, 完善眼科产业链布局 请务必阅读正文之后的免责声明 7 of 18

8 云南白药 为加快数字化转型升级, 支持公司生态圈企业充分利用互联网技术优势, 公司拟出资 5000 万元 ( 全资 ) 在北京设立云数达科技有限公司, 主要业务拟为面向互联网医疗健康产业提供系统技术开发 建设 运营和大数据服务 太龙药业 公司终止参蛭通脉软胶囊产品研发 盘龙药业 公司获得 药品 GMP 证书 ( 证书编号 :SN ) 香雪制药 公司收购广东神农资本管理有限公司 45% 出资额, 本次交易符合公 司的发展需求和整体经营规划, 有利于公司优化资产配置 *ST 海投 公司首次实施回购股份, 拟以不超过人民币 5,000 万元 ( 含 ) 且不 低于 3,000 万元 ( 含 ) 在回购股份价格不超过人民币 7 元 / 股的条件下, 回购股 份不超过 1,000 万股, 占公司目前总股本比例不高于 1.15% 海正药业 公司与浙江天堂硅谷共同投资设立产业基金, 基金总规模为人民币 50, 万元, 公司及海正投资合计出资不超过人民币 10, 万元, 此次合作有利于实现与标的项目的产业协同发展, 促进标的项目良性发展, 从而获取良好的投资收益 珍宝岛 公司子公司收到盐酸克林霉素胶囊 药品注册申请受理通知书 ( 受理 号 :CYHB 国 ) 赛隆药业 公司设立全资子公司, 拟以自有资金在长沙市望城区设立全资子公 司湖南赛博达, 注册资本为人民币 1,000 万元, 由公司 100% 持股, 本次设立主 要目的是拓展公司生产经营领域, 增强综合竞争力 美年健康 公司拟以自有资金通过二级市场以集中竞价方式回购部分社会公众股份, 回购的资金总额不低于人民币 30,000 万元且不超过人民币 50,000 万元, 回购价格不超过人民币 17 元 / 股, 回购期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起 6 个月内 理邦仪器 公司首次回购公司股份, 回购数量为 178,300 股, 约占公司总股本 的 0.03%, 最高成交价为 5.59 元 / 股, 最低成交价为 5.55 元 / 股, 成交总金额 993, 元 ( 不含交易费用 ) 羚锐制药 公司首次实施回购股份, 回购股份数量为 643,200 股, 占公司总股 本的比例为 0.11%, 成交的最高价为 8.00 元 / 股, 成交的最低价为 7.68 元 / 股, 支 请务必阅读正文之后的免责声明 8 of 18

9 付的资金总金额为 5,044, 元 健康元 公司下属子公司获得 药品生产许可证 ( 证书编号 : 豫 ) 普利制药 公司注射用阿奇霉素获得荷兰上市许可 ( 规格 :500 mg) 天圣制药 公司取得 药品 GMP 证书 ( 证书编号 :CQ ) 赛升药业 公司获得药品 GMP 证书 ( 证书编号 :BJ ) 舒泰神 公司拟使用不超过人民币 2 亿元 ( 含 ) 且不低于人民币 5000 万元 ( 含 ) 的自有资金或自筹资金回购公司股份, 回购股份的价格不超过人民币 15 元 / 股 国药股份 华东医药 重药控股等公司发布 2018 年第三季度业绩报告 表 1: 国药股份 华东医药 重药控股等公司 2018 年 Q1-Q3 业绩 序号 公司 代码 营收 ( 百万 ) 同比增幅 扣非净利 ( 百万 ) 同比增幅 1 国药股份 % % 2 华东医药 % % 3 重药控股 % % 4 恒瑞医药 % % 5 步长制药 % % 6 现代制药 % % 7 太极集团 % % 8 丽珠集团 % % 9 老百姓 % % 10 迪安诊断 % % 11 普洛药业 % % 12 润达医疗 % % 13 誉衡药业 % % 14 恒康医疗 % % 15 仙琚制药 % % 16 中恒集团 % % 17 太安堂 % % 18 千金药业 % % 19 海思科 % % 20 海南海药 % % 21 通化东宝 % % 22 贵州百灵 % % 23 众生药业 % % 24 博雅生物 % % 25 羚锐制药 % % 26 科华生物 % % 请务必阅读正文之后的免责声明 9 of 18

10 27 江中药业 % % 28 山大华特 % % 29 紫鑫药业 % % 30 九洲药业 % % 31 上海凯宝 % % 32 楚天科技 % % 33 力生制药 % % 34 一品红 % % 35 千红制药 % % 36 翰宇药业 % % 37 奇正藏药 % % 38 创新医疗 % % 39 理邦仪器 % % 40 开开实业 % % 41 乐心医疗 % % 42 九强生物 % % 43 佐力药业 % % 44 海辰药业 % % 45 新天药业 % % 46 维力医疗 % % 47 卫信康 % % 48 基蛋生物 % % 49 泰合健康 % % 50 博士眼镜 % % 51 凯普生物 % % 52 阳普医疗 % % 53 我武生物 % % 54 三鑫医疗 % % 55 百花村 % % 56 药石科技 % % 57 欧普康视 % % 58 寿仙谷 % % 59 山河药辅 % % 60 广生堂 % % 61 双成药业 % % 62 康惠制药 % % 63 黄山胶囊 % % 64 戴维医疗 % % 65 同和药业 % % 66 陇神戎发 % % 67 康美药业 % % 68 上海医药 % % 69 云南白药 % % 70 信立泰 % % 请务必阅读正文之后的免责声明 10 of 18

11 71 中国医药 % % 72 国药一致 % % 73 九州通 % % 74 乐普医疗 % % 75 华润双鹤 % % 76 德展健康 % % 77 爱尔眼科 % % 78 康恩贝 % % 79 上海莱士 % % 80 天坛生物 % % 81 华大基因 % % 82 信邦制药 % % 83 金城医药 % % 84 振东制药 % % 85 福安药业 % % 86 马应龙 % % 87 泰格医药 % % 88 广誉远 % % 89 南京医药 % % 90 美康生物 % % 91 亚太药业 % % 92 亚宝药业 % % 93 常山药业 % % 94 凯利泰 % % 95 万孚生物 % % 96 开立医疗 % % 97 康辰药业 % #DIV/0! 98 东诚药业 % % 99 富祥股份 % % 100 英科医疗 % % 101 迪瑞医疗 % % 102 科伦药业 % % 103 海特生物 % % 104 灵康药业 % % 105 创新医疗 % % 106 新光药业 % % 107 海欣股份 % % 108 新开源 % % 109 博腾股份 % % 110 普利制药 % % 111 万东医疗 % % 112 莱茵生物 % % 113 寿仙谷 % % 114 联环药业 % % 请务必阅读正文之后的免责声明 11 of 18

12 115 诚意药业 % % 116 九典制药 % % 117 司太立 % % 118 宝莱特 % % 119 华仁药业 % % 120 华通医药 % % 121 兴齐眼药 % % 122 迦南科技 % % 123 金花股份 % % 124 交大昂立 % % 125 东宝生物 % % 126 仟源医药 % % 127 太龙药业 % % 128 九安医疗 % % 129 盘龙药业 % % 130 香雪制药 % % 131 华润三九 % % 132 瑞康医药 % % 133 东阿阿胶 % % 134 康芝药业 % % 135 尚荣医疗 % % 136 天药股份 % % 137 柳州股份 % % 138 海普瑞 % % 139 益丰药房 % % 140 健康元 % % 141 康德莱 % % 142 南卫股份 % % 143 昭衍新药 % % 144 海正药业 % % 145 哈药股份 % % 146 赛升药业 % % 147 复星医药 % % 148 同济堂 % % 149 康缘药业 % % 150 赛隆药业 % % 151 美年健康 % % 152 天圣制药 % % 153 华兰生物 % % 154 康泰生物 % % 155 济民制药 % % 156 以岭药业 % % 157 安科生物 % % 158 人福医药 % % 请务必阅读正文之后的免责声明 12 of 18

13 159 利德曼 % % 160 启迪古汉 % % 161 方盛制药 % % 162 舒泰神 % % 163 同仁堂 % % 164 双鹭药业 % % 165 通化金马 % % 166 东北制药 % % 167 精华制药 % % 168 大参林 % % 169 汉森制药 % % 170 福瑞股份 % % 171 山东药玻 % % 172 仁和药业 % % 173 金陵药业 % % 174 中源协和 % % 175 海利生物 % % 176 广济药业 % % 177 大理药业 % % 178 塞力斯 % % 179 达安基因 % % 180 和佳股份 % % 181 药明康德 % % 182 安图生物 % % 183 景峰医药 % % 184 九芝堂 % % 185 浙江震元 % % 186 奥翔药业 % % 187 鲁抗医药 % % 188 第一医药 % % 189 ST 运盛 % % 190 新华医疗 % % 191 凯莱英 % % 192 四环生物 % % 193 英特集团 % % 194 中新药业 % % 195 益佰制药 % % 196 神奇制药 % % 197 国新健康 % % 198 丰原药业 % % 199 沃华医药 % % 200 ST 生化 % % 201 华海药业 % % 资料来源 :wind, 渤海证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明 13 of 18

14 房地产 ( 申万 ) 银行 ( 申万 ) 钢铁 ( 申万 ) 非银金融 ( 申万 ) 综合 ( 申万 ) 有色金属 ( 申万 ) 采掘 ( 申万 ) 机械设备 ( 申万 ) 公用事业 ( 申万 ) 商业贸易 ( 申万 ) 电气设备 ( 申万 ) 汽车 ( 申万 ) 农林牧渔 ( 申万 ) 化工 ( 申万 ) 建筑装饰 ( 申万 ) 传媒 ( 申万 ) 轻工制造 ( 申万 ) 国防军工 ( 申万 ) 通信 ( 申万 ) 纺织服装 ( 申万 ) 交通运输 ( 申万 ) 沪深 300 电子 ( 申万 ) 计算机 ( 申万 ) 医药生物 ( 申万 ) 建筑材料 ( 申万 ) 家用电器 ( 申万 ) 休闲服务 ( 申万 ) 食品饮料 ( 申万 ) 3. 本周市场行情回顾 本周, 申万医药生物板块下跌 3.06%, 沪深 300 指数下跌 2.30%, 医药生物板块整体跑输沪深 300 指数 0.76%, 涨跌幅在申万 28 个一级行业子版块中排名第 25 6 个子板块中, 中药版块和医疗器械版块跌幅较小, 分别下跌 1.68% 和 1.81%, 生物制品版块和医疗服务版块跌幅较大, 分别下跌 6.63% 和 3.77% 截止 2018 年 10 月 30 日, 申万医药生物板块剔除负值情况下, 整体 TTM 估值为 倍, 相对于剔除银行股后全部 A 股的估值溢价率为 37.90% 个股涨跌方面, 昂利康 天宇股份和辅仁药业涨幅居前, 分别上涨 48.62% 13.22% 和 12.91%; 通化东宝 吉药控股和基蛋生物跌幅居前, 分别下跌 % % 和 % 图 1: 本周申万一级行业涨跌情况 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -2.30% -3.06% % % % 资料来源 :wind, 渤海证券研究所 图 2: 本周申万医药生物子板块涨跌情况 0.00% -4.00% -8.00% 资料来源 :wind, 渤海证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明 14 of 18

15 表 2: 本周申万医药生物板块个股涨跌幅排名 涨幅前 10 名 跌幅前 10 名 昂利康 48.62% 通化东宝 % 天宇股份 13.22% 吉药控股 % 辅仁药业 12.91% 基蛋生物 % 西藏药业 9.90% 复星医药 % 丰原药业 9.43% 达安基因 % 华大基因 8.55% 九芝堂 % 诚意药业 8.38% 华兰生物 % 溢多利 8.38% 华东医药 % 阳普医疗 8.33% 安图生物 % 灵康药业 8.27% 凯莱英 % 资料来源 :wind, 渤海证券研究所 4. 投资策略 本周, 在整体市场低迷氛围中, 申万医药生物版块下跌 3.06%, 跑输大盘 0.76 个百分点, 板块估值处于近年低位点, 建议投资者立足于三季报, 关注仿创药 CRO/CMO 零售药店等顺应政策发展趋势的细分领域优质个股 1) 仿创药领域, 推荐研发管线庞大的恒瑞医药 (600276) 康弘药业(002773) 及过评领先的华海药业 (600521) 科伦药业 (002422); 2)CRO/CMO 领域, 建议关注研发强度领先 产业链纵向延伸的泰格医药 (300347) 昭衍新药 (603127) 凯莱英 (002821) 博腾股份(300363);3) 零售药店领域, 看好业绩优良 连锁化程度高的益丰药房 (603939) 一心堂(002727) 老百姓(603883) 请务必阅读正文之后的免责声明 15 of 18

16 投资评级说明项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 免责声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保, 投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失书面或口头承诺均为无效 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 请务必阅读正文之后的免责声明 16 of 18

17 渤海证券股份有限公司研究所 副所长 ( 金融行业研究 & 研究所主持工作 ) 张继袖 副所长谢富华 计算机行业研究小组王洪磊 ( 部门副经理 ) 朱晟君 王磊 汽车行业研究小组郑连声 张冬明 环保行业研究张敬华 刘蕾 电力设备与新能源行业研究刘瑀 刘秀峰 医药行业研究小组张冬明 赵波 甘英健 通信 & 电子行业研究小组徐勇 餐饮旅游行业研究刘瑀 杨旭 证券行业研究张继袖 洪程程 金融工程研究 & 部门经理崔健 基金研究刘洋 权益类量化研究李莘泰 宋旸 衍生品类研究祝涛 李元玮 郝倞 债券研究王琛皞 冯振 夏捷 流动性 战略研究 & 部门经理周喜 策略研究宋亦威 杜乃璇 宏观研究张扬 博士后工作站朱林宁资产配置 综合质控 & 部门经理齐艳莉 机构销售 投资顾问朱艳君 风控专员白骐玮 合规专员任宪功 请务必阅读正文之后的免责声明 17 of 18

18 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区西直门外大街甲 143 号凯旋大厦 A 座 2 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责声明 18 of 18