乐普医疗 (300003) 医药行业周报 风险提示 : 政策推进不达预期, 企业业绩不达预期, 市场大幅波动风险 请务必阅读正文之后的免责声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 17

Transcription

1 行业研究 17 种抗癌药进医保, 多省市发文响应 医药行业周报 医药行业周报 分析师 : 赵波 SAC NO: S 年 10 月 17 日 证券研究报告行业周报 [Table_Author] 证券分析师赵波 zhaobo@bhzq.com [Table_Contactor] 助理分析师 甘英健 SAC No:S ganyingjian@bhzq.com 行业评级医药 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 恒瑞医药 增持 复星医药 增持 康弘药业 增持 科伦药业 增持 泰格医药 增持 昭衍新药 增持 益丰药房 增持 一心堂 增持 通化东宝 增持 长春高新 增持 安图生物 增持 乐普医疗 增持 看好 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 /18 07/18 07/18 07/18 07/18 07/18 08/18 08/18 08/18 08/18 医药沪深 300 相关研究报告 投资要点 : 行业要闻 1. 国家医保局印发 关于将 17 种药品纳入国家基本医疗保险 工伤保险和生育保险药品目录乙类范围的通知 2. 郑州市人社局发布 关于开展郑州市基本医疗保险门诊特殊病种处方共享药店直接结算试点工作有关问题的通知 3. 国务院印发 关于在全国推开 证照分离 改革的通知 种抗癌药进医保后, 浙江 黑龙江 福建 天津 广州等 7 省市已落地 5. 国家医保局媒体吹风会 :17 个抗癌药不得二次议价 6. 广东省人民政府办公厅发布 关于印发广东省深化医药卫生体制改革近期重点工作任务的通知 本周行情本周, 申万医药生物板块下跌 9.26%, 沪深 300 指数下跌 5.71%, 医药生物板块整体跑输沪深 300 指数 3.55%, 涨跌幅在申万 28 个一级行业子版块中排名第 15 6 个子板块均以下跌报收, 其中, 医药商业版块和化学制药版块跌幅较小, 分别下跌 7.04% 和 8.19%, 医疗服务版块和生物制品版块跌幅较大, 分别下跌 11.76% 和 11.06% 截止 2018 年 10 月 16 日, 申万医药生物板块剔除负值情况下, 整体 TTM 估值为 倍, 相对于剔除银行股后全部 A 股的估值溢价率为 45.66% 个股涨跌方面, 千山药机 嘉应制药和海特生物涨幅居前, 分别上涨 20.85% 11.09% 和 4.90%; 迪瑞医疗 华海药业和三诺生物跌幅居前, 分别下跌 33.12% 32.43% 和 28.29% 投资策略本周, 申万医药生物版块下跌 9.26%, 跑输大盘 3.55 个百分点, 在当下时点, 建议投资者立足于三季报, 把握业绩主线, 精选顺应产业发展趋势 估值合理的细分领域优质个股, 我们建议投资者从以下几个方面来选择投资标的 :1) 创新药领域, 推荐恒瑞医药 (600276) 复星医药 (600196) 康弘药业 (002773); 2) 仿制药领域, 建议关注受益于一致性评价推进的优质企业, 推荐科伦药业 (002422); 3) 医疗服务领域, 建议关注受益于创新药产业发展及一致性评价推进的 CRO 企业, 推荐泰格医药 (300347) 昭衍新药 (603127); 4) 医药商业领域, 看好受益于医药处方外流市场的发展, 推荐益丰药房 (603939) 一心堂(002727) 此外, 我们还看好其他细分领域的龙头, 推荐通化东宝 (600867) 长春高新(000661) 安图生物(603658) 请务必阅读正文之后的免责声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 17

2 乐普医疗 (300003) 医药行业周报 风险提示 : 政策推进不达预期, 企业业绩不达预期, 市场大幅波动风险 请务必阅读正文之后的免责声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 17

3 目录 医药行业周报 1. 行业要闻 国家医保局印发 关于将 17 种药品纳入国家基本医疗保险 工伤保险和生育保险药品目录乙类范围的通知 郑州市人社局发布 关于开展郑州市基本医疗保险门诊特殊病种处方共享药店直接结算试点工作有关问题的通知 国务院印发 关于在全国推开 证照分离 改革的通知 种抗癌药进医保后, 浙江 黑龙江 福建 天津 广州等 7 省市已落地 国家医保局媒体吹风会 :17 个抗癌药不得二次议价 广东省人民政府办公厅发布 关于印发广东省深化医药卫生体制改革近期重点工作任务的通知 公司公告 本周市场行情回顾 投资策略 请务必阅读正文之后的免责声明 3 of 17

4 图目录 医药行业周报 图 1: 本周申万一级行业涨跌情况 图 2: 本周申万医药生物子板块涨跌情况 表目录 表 1: 泰格医药 博雅生物 爱尔眼科等公司发布 2018 年前三季度业绩预告 表 2: 本周申万医药生物板块个股涨跌幅排名 请务必阅读正文之后的免责声明 4 of 17

5 1. 行业要闻 医药行业周报 1.1 国家医保局印发 关于将 17 种药品纳入国家基本医 疗保险 工伤保险和生育保险药品目录乙类范围的通知 10 月 10 日, 国家医保局印发 关于将 17 种药品纳入国家基本医疗保险 工伤保险和生育保险药品目录乙类范围的通知 从今年 6 月开始, 按照国务院要求, 国家医保局加快推进抗癌药医保准入专项谈判工作, 组织了来自全国 20 个省份的 70 余名专家通过评审 遴选投票等环节, 并经书面征求企业谈判意愿, 确认 12 家企业的 18 个品种纳入本次抗癌药医保准入专项谈判范围 经过 3 个多月的精心筹备,9 月 15 日谈判正式进行, 最终取得了 17 种药品谈判成功的好成绩, 成功率高达 94%, 诺华旗下治疗骨髓纤维化的产品磷酸芦可替尼片 ( 捷恪卫 ) 成为本轮谈判中唯一的出局者 资料来源 : 医药云端工作室 1.2 郑州市人社局发布 关于开展郑州市基本医疗保险门 诊特殊病种处方共享药店直接结算试点工作有关问题的 通知 近日, 郑州市人社局发布 关于开展郑州市基本医疗保险门诊特殊病种处方共享药店直接结算试点工作有关问题的通知, 决定在全市范围内开展门诊特殊病种处方在定点零售药店的基本医疗保险统筹基金直接结算试点的工作 并以郑州市中心医院为中心, 在其周边选择部分定点零售药店作为首批处方共享药店 这表明, 政府从政策导向上鼓励处方外延和 DTP 药房业务开展, 处方外延大势所趋 其中要点整理如下 :1) 建立处方共享平台, 对加入平台的医疗机构门诊特殊处方实施平台管理, 平台和医院 HIS 系统互联 ;2) 医保参保人员可以到处方共享药店进行购药, 药店可以从平台下载医院开具的处方 ;3) 在定点医院购药必须按照系统规定的品种, 规格, 产地等信息一致, 价格不得高于院内价格, 医保按照相关规定进行统筹支付 ;4) 建立专门的供应链追踪制度, 并通过多种渠道拓展门诊特殊病种在挂号 问诊 购药 结算以及送药到家服务 资料来源 :drugist 请务必阅读正文之后的免责声明 5 of 17

6 医药行业周报 1.3 国务院印发 关于在全国推开 证照分离 改革的通 知 10 月 10 日 ), 国务院印发了 关于在全国推开 证照分离 改革的通知 通知显示,2018 年 11 月 10 日起, 在全国范围内对第一批 106 项涉企行政审批事项分别按照直接取消审批 审批改为备案 实行告知承诺 优化准入服务等四种方式实施 证照分离 改革 通知 明确了改革的重点内容 一是明确改革方式 纳入第一批 证照分离 改革范围的涉企行政审批事项中, 取消审批的有因私出入境中介机构资格认定等 2 项, 市场主体办理营业执照后即可开展相关经营活动 ; 改为备案的有首次进口非特殊用途化妆品行政许可 1 项, 市场主体报送备案材料后即可开展相关经营活动 ; 实行告知承诺的有电影放映单位设立审批等 19 项, 有关部门对申请人承诺符合审批条件并提交有关材料的, 当场办理审批 ; 优化准入服务的有外商投资旅行社业务经营许可等 80 余项, 针对市场主体关心的痛点难点问题, 精简审批材料, 提高登记审批效率 二是统筹推进 证照分离 和 多证合一 改革 有效区分 证 照 功能, 让更多市场主体持照即可经营, 着力解决 准入不准营 问题, 真正实现市场主体 一照一码走天下 三是加强事中事后监管 加快建立以信息归集共享为基础 以信息公示为手段 以信用监管为核心的新型监管制度 贯彻 谁审批 谁监管, 谁主管 谁监管 原则, 避免出现监管真空 构建全国统一的 双随机 抽查工作机制和制度规范, 探索建立监管履职标准 四是要加快推进信息归集共享 进一步完善全国和省级信用信息共享平台 国家企业信用信息公示系统, 在更大范围 更深层次实现市场主体基础信息 相关信用信息 违法违规信息归集共享和业务协同 资料来源 : 横县发展和改革局 种抗癌药进医保后, 浙江 黑龙江 福建 天津 广州等 7 省市已落地 17 个谈判药品平均降幅达 56.7%, 下一步的重要工作是争取早日让群众尽早能买到降价后的抗癌药, 这涉及各省招标平台的公开挂网 医疗机构的采购 临床医生的使用等方方面面, 各方需加强协作 1) 浙江省 :10 月 12 日, 浙江省人社厅发布通知, 自 2018 年 11 月 1 日起统一将国家谈判的 17 种抗癌药纳入省医保乙类范围, 医保支付标准 限定支付范围和药品分类代码按国家规定执行 各地不得将谈判药品调出目录, 不得调整限定支付范围 2) 黑龙江 :10 月 12 日, 请务必阅读正文之后的免责声明 6 of 17

7 医药行业周报黑龙江省也发布公告, 将 17 种抗癌药纳入直接挂网目录 并要求, 已在该省集中采购平台挂网成功的产品无需重新报名 报价, 将按照国家谈判价格进行统一调整 报名时在地区价格黑龙江省价格处填报国家谈判价格, 审核合格后, 直接挂网 3) 福建 :10 月 12 日, 福建省医保委会员办公室发布通知, 自 10 月 25 日起, 将阿扎胞苷等 17 种药品纳入该省医保目录乙类范围, 按国家规定的限定支付范围执行 4) 天津 :10 月 12 日, 天津市发布通知, 要求尽快维护 17 种国家谈判抗癌药药品信息, 市社保心将启动医保对接经办工作 目前,17 种谈判药品涉及 32 个品规, 其中已审核通过 17 个品规, 企业未申请 15 个品规 5) 广州 : 10 月 11 日, 广州药品集团采购平台将国家谈判药品纳入直接挂网药品目录公示, 涉及 77 个品规 6) 湖北 :10 月 11 日, 湖北省卫计委印发通知, 率先对国家谈判 17 种抗癌药的采购作出安排 涉及湖北省挂网目录共 23 个流水号, 省交易系统将于本月 12 日前调整其挂网限价及类型 7) 四川 :10 月 11 日, 四川省发布通知, 将立即启动 17 种国家谈判抗癌药的挂网采购, 直接纳入该省网上集中采购 国家谈判药品 类别范围, 按照国家确定的支付标准作为采购价实行直接挂网采购, 由各公立医院采购 资料来源 : 振东政研 1.5 国家医保局媒体吹风会 :17 个抗癌药不得二次议价 国家医保局明确 :17 种抗癌药纳入医保乙类, 地方不得自行调出或调整限定支付范围, 且此次确定的谈判药医保支付标准即为医疗机构最终售价, 地方不得二次议价 ; 同时限定了各地按照支付标准公开挂网集采的时间与医保经办部门的执行时间 下一步要求各地在 10 月底前将谈判药品进行公开挂网, 确保 11 月底前开始执行 资料来源 : 医学云端工作室 1.6 广东省人民政府办公厅发布 关于印发广东省深化医 药卫生体制改革近期重点工作任务的通知 10 月 14 日, 广东省人民政府办公厅发布 关于印发广东省深化医药卫生体制改革近期重点工作任务的通知 在医保支付改革方面, 通知 明确, 全面实施按病种分值付费, 各地级以上市实施按病种分值付费病种数不少于 1000 个, 有条件的地区可在此基础上进一步扩大病种范围 通知 还明确, 要推广罗湖医院集请务必阅读正文之后的免责声明 7 of 17

8 医药行业周报团以医保基金总额预付为主要利益导向机制, 以家庭医生为居民健康 守门人 的经验 据悉, 罗湖医院集团实行的激励机制是以 总额管理 结余留用 合理超支分担, 推动集团主动控制医疗服务成本 提高医疗服务质量 降低医药费用 在按病种付费的机制下, 每个病种被预先设置一定的报销金额, 节省下来的是医院自己的, 费用超了医院则需要承担部分 而医生在诊疗过程中为患者省钱了, 反而是在为医院赚钱 在这种情况下, 医院定不会做赔本的生意, 以往那些回扣多 价格高的药品, 将很难入医生的眼 专家认为, 在新的医保付费制度下, 医院对医生的绩效考核必然会发生较大转变 : 由过去通过过度诊疗 大处方 开高价药为医院带来较大效益, 转变为合理诊疗 少开药 开性价比高的药, 为医院带来较好的效益 这样, 医疗机构的药品使用结构将发生根本变化 资料来源 : 赛柏蓝 2. 公司公告 华兰生物 公司参股公司华兰基因获得 重组抗 CTLA-4 全人源单克隆抗体注射液 药物临床试验批件, 批件号为 :2018L03080; 公司参股公司华兰基因获得 重组抗 RANKL 全人源单克隆抗体注射液 药物临床试验批件, 批件号为 : 2018L03090 东诚药业 公司下属公司安迪科获得药品 GMP 证书, 证书编号 : GD 京新药业 公司盐酸舍曲林片通过一致性评价 ( 规格 50mg) 恒瑞医药 公司董事及高级管理人员蒋新华 周云曙 蒋素梅 李克俭 刘疆 袁开红 孙杰平 戴洪斌 孙绪根 周宋计划在 2018 年 11 月 1 日至 2018 年 12 月 31 日期间以集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过 2,253,189 股 ( 占公司总股本比例的 %); 公司厄贝沙坦片通过仿制药质量和疗效一致性评价 ( 规格 :0.15g), 批件号 :2018B03814 诚意药业 公司业绩预计盈利 万元, 同比增长 51.3%- 57.8%, 扣非盈利 万元, 同比增长 65.7%-72.9% 普利制药 公司获得注射用阿奇霉素 ANDA 美国注册批件 ( 规格 :500 mg) 富祥股份 公司公开发行可转换公司债券, 发行规模不超过 42,000 万元 ( 含 ); 请务必阅读正文之后的免责声明 8 of 17

9 医药行业周报公司对原刘智敏等 7 人所持已获授但尚未解锁的限制性股票共计 135,000 股以 元 / 股的价格进行回购注销, 注册资本将由人民币 224,620,500 元减少至人民币 224,485,500 元 博腾股份 公司 2018 年前三季度修正后的预计业绩为同向上升, 营收 82,964-91,260 万元, 同比增长 0% -10%, 归母净利 9,585 10,295 万元, 同比 增长 35%-45% 康恩贝 公司控股子公司药品阿莫西林胶囊通过仿制药一致性评价 ( 规格 : 0.25g), 批件号 :2018B03835 乐心医疗 公司股东董事 副总经理沙华海拟减持其直接持有本公司股份不超过 1,350,000 股 ( 占本公司总股本比例 0.72%); 汇康投资拟减持本公司股份不超过 2,352,000 股 ( 占本公司总股本比例 1.25%); 协润投资拟减持本公司股份不超过 2,016,000 股 ( 占本公司总股本比例 1.07%) 楚天科技 楚天投资于 2018 年 6 月 20 日起连续增持公司股票, 共增持合计 1,321,200 股, 占公司总股本的比例 % 通化东宝 公司利拉鲁肽( 受理号 CXSL 吉 ) 利拉鲁肽注射液( 受理号 CXSL 吉 ) 获得药物临床试验批件, 批件号 :2018L L03097; 公司重组赖脯胰岛素注射液 ( 受理号 CXSL ) 精蛋白锌重组赖脯胰岛素混合注射液 (25R)( 受理号 CXSL CXSL ) 精蛋白锌重组赖脯胰岛素混合注射液 (50R)( 受理号 CXSL ) 获得药物临床试验批件, 批件号 :2018L L L L03093 信立泰 公司获得 S086 片药物临床试验批件 ( 规格 :30mg 60mg 360mg), 批件号 :2018L L L03116 尚荣医疗 公司修正后的预计业绩预期归母净利 10, , 万元, 比上年同期增减变动幅度 -30%-10% 健民集团 公司间接控股股东华立集团股份有限公司将在未来 6 个月内继续增 持公司股份, 增持金额不低于 2000 万元人民币, 增持股数不超过总股本的 4.44% 恒瑞医药 公司蒋素梅 李克俭 袁开红通过集中竞价方式分别累计减持公司股份 31,200 股 10,000 股 24,711 股, 分别占公司总股本的 % % %, 其余人员尚未减持公司股份 请务必阅读正文之后的免责声明 9 of 17

10 医药行业周报 众生药业 公司控股子公司获得药品 GMP 证书, 证书编号 :GD 太极集团 公司预计 2018 年 3 季度归母净利增加约 6,674 万元, 同比增幅约 85.28% 左右, 扣非归母净利增加约 426 万元, 同比增幅约 6.68% 左右 信邦制药 公司修正后的预计业绩归母净利 25, , 万元, 比上 年同期增长 5%-15% 天坛生物 公司 2018 年度前三季度营收 205, 万元, 同比增幅 27.68%, 扣非归净利 39, 万元, 同比增幅 37.96% 九典制药 盛世九鼎 卓兴九鼎 宝寿九鼎 智仕九鼎 兴贤九鼎 苏州惠康合计持有公司 17,600,000 股, 占公司总股本的 7.50%, 计划通过竞价交易 大宗交易及法律 法规允许的其他方式减持公司股份不超过 7,040,400 股 ( 占本公司总股本比例 3.00%) 健友股份 公司 2018 年第三季度营收 1,304,392, 元, 同比增长 66.39%, 扣非归母净利 317,018, 元, 同比增长 45.86% 康芝药业 公司全资子公司获得 药品 GMP 证书, 证书编号 :HE 华大基因 持有本公司股份 66,915,154 股 ( 占本公司总股本比例 16.72%) 的 股东深圳前海华大基因投资企业 ( 有限合伙 ) 计划以大宗交易或集中竞价方式减 持本公司股份不超过 12,003,000 股 ( 占本公司总股本比例 3%) 特一药业 公司 2018 年第三季度营收 218,614, 元, 同比增长 28.73%, 扣非归母净利 44,633, 元, 同比增长 42.50% 现代制药 公司全资子公司国药威奇达获得药品 GMP 证书, 证书编号 : SX 泰格医药 博雅生物 爱尔眼科等公司发布 2018 年前三季度业绩预告 表 1: 泰格医药 博雅生物 爱尔眼科等公司发布 2018 年前三季度业绩预告 序号 公司 代码 预期业绩 预期归母净利 ( 万元 ) 同比增幅 1 泰格医药 同向上升 29, , %-65% 2 博雅生物 同向上升 25, , %-45% 3 爱尔眼科 同向上升 85, , %-45% 4 英科医疗 同向上升 12, , %-17.27% 请务必阅读正文之后的免责声明 10 of 17

11 医药行业周报 5 兴齐眼药 同向下降 1, , %~-67.35% 6 亚宝药业 同向上升 同比增加 同比增加 40%-50% 7 健帆生物 同向上升 28, , %-60% 8 润达医疗 同向上升 %-54% 9 辰欣药业 同比上升 34, , %-90% 10 凯普生物 同向上升 7,600-8, %-25.81% 11 北陆药业 同向上升 11, , %-30% 12 沃森生物 扭亏为盈 9,000-9,500 上年同期亏损 3, 万元 13 透景生命 同向上升 %-25% 14 金城医药 同向上升 21,212-26,516 20%-50% 15 贝达药业 同向下降 14, , % 至 % 16 泰合健康 扭亏为盈 上年同期亏损 万元 17 理邦仪器 同向上升 8, , %-50% 18 欧普康视 同向上升 15, , %-55% 19 戴维医疗 同向下降 3, 万元 4, % 至 -15% 20 万孚生物 同向上升 21, , %-50% 21 富祥股份 同向上升 16, , %-30% 22 广生堂 同向下降 % 至 % 23 塞力斯 同向上升 7,000-8,300 30%-50% 24 国农科技 亏损 亏损 万元 上年同期亏损 万元 25 赛托生物 同向下降 9, , % % 26 华大基因 同向上升 31, , %-5.63% 27 星普医科 同向下降 6,280-7, % 至 % 28 美康生物 同向上升 19, , %-26.82% 29 迪瑞医疗 同向上升 14, , %-30% 30 红日药业 同向上升 45, , %-10% 31 翰宇药业 同向上升 28,123-30,466 20%-30% 32 尔康制药 同向下降 28, , % 至 -39% 33 ST 生物 同向上升 7, , %-100% 34 千山药机 亏损 亏损 72, , 万元 % 至 % 35 博济医疗 扭亏为盈 上年同期亏损 万元 36 舒泰神 同向下降 11, , % 至 -40% 37 迈克生物 同向上升 34, , %-25% 38 康泰生物 同向上升 37, , % % 39 药石科技 同向上升 9,200-9, %-86.18% 40 九典制药 同向上升 4, , %-7.23% 41 国新健康 亏损 亏损约 12,000-13,000 万元 上年同期亏损 154,451, 元 42 福瑞股份 同向上升 4, , %-20% 43 迪安诊断 同向上升 27,488-29,987 10%-20% 44 上海凯宝 同向下降 22, , %-15% 45 宝莱特 同向下降 4, , %-15% 46 华仁药业 同向上升 2,550-3, %-29.54% 47 香雪制药 同向上升 8, , %-40% 48 博晖创新 同向上升 2, , %-15% 请务必阅读正文之后的免责声明 11 of 17

12 医药行业周报 49 东宝生物 同向上升 %-54.07% 50 启迪古汉 亏损 亏损 万元 上年同期盈利 万元 51 新光药业 同向下降 6, , % 至 -5% 52 仟源医药 同向下降 1, , % 至 0% 53 吉药控股 基本持平 10,000-11, % 54 莱美药业 同向上升 10,000-10, %-71.95% 55 东富龙 同向下降 5, , %-50% 56 山河药辅 同向上升 %-60% 57 阳普医疗 基本持平 % 58 三诺生物 同向上升 20, , %-30% 59 佐力药业 同向下降 2, , % 至 % 60 常山药业 同向上升 15, , %-30.00% 61 海特生物 同向下降 8, , % 至 -35% 62 金石东方 同向上升 6, , % % 63 溢多利 同向上升 7, , %-75% 64 陇神戎发 同向下降 %-20% 65 迦南科技 同向下降 2, , %-43.61% 66 三鑫医疗 同向下降 % 至 0% 67 开立医疗 同向上升 16, , %-51.08% 68 楚天科技 同向下降 5,799-7,907 25%-45% 69 九强生物 同向上升 19, , %-15% 70 康芝制药 同向上升 %-21.29% 71 福安药业 基本持平 22,400-24, % 72 振东制药 同向下降 % 至 % 73 赛升药业 同向上升 20, , %-20% 74 安科生物 同向上升 22, , %-28.66% 75 东北制药 同向大幅增加 %-100% 76 四环生物 亏损 -1, % 至 -115% 77 广誉远 预增 约 22,500 约 117% 78 艾德生物 同向上升 %-41.47% 79 钱江生化 亏损 -1,800 至 -2,000 上年盈利 4, 万元 80 我武生物 同向上升 17, , %-40% 81 广济药业 同向上升 % % 82 健康元 同向下降 比上年同期减少 亿元 % 至 % 资料来源 :wind, 渤海证券研究所 3. 本周市场行情回顾 本周, 申万医药生物板块下跌 9.26%, 沪深 300 指数下跌 5.71%, 医药生物板块整体跑输沪深 300 指数 3.55%, 涨跌幅在申万 28 个一级行业子版块中排名第 15 6 个子板块均以下跌报收, 其中, 医药商业版块和化学制药版块跌幅较小, 分别下跌 7.04% 和 8.19%, 医疗服务版块和生物制品版块跌幅较大, 分别下跌 11.76% 请务必阅读正文之后的免责声明 12 of 17

13 银行 ( 申万 ) 家用电器 ( 申万 ) 食品饮料 ( 申万 ) 沪深 300 非银金融 ( 申万 ) 钢铁 ( 申万 ) 农林牧渔 ( 申万 ) 休闲服务 ( 申万 ) 建筑材料 ( 申万 ) 国防军工 ( 申万 ) 采掘 ( 申万 ) 建筑装饰 ( 申万 ) 交通运输 ( 申万 ) 公用事业 ( 申万 ) 医药生物 ( 申万 ) 化工 ( 申万 ) 纺织服装 ( 申万 ) 房地产 ( 申万 ) 电气设备 ( 申万 ) 机械设备 ( 申万 ) 电子 ( 申万 ) 传媒 ( 申万 ) 汽车 ( 申万 ) 通信 ( 申万 ) 轻工制造 ( 申万 ) 综合 ( 申万 ) 商业贸易 ( 申万 ) 有色金属 ( 申万 ) 计算机 ( 申万 ) 医药行业周报和 11.06% 截止 2018 年 10 月 16 日, 申万医药生物板块剔除负值情况下, 整体 TTM 估值为 倍, 相对于剔除银行股后全部 A 股的估值溢价率为 45.66% 个股涨跌方面, 千山药机 嘉应制药和海特生物涨幅居前, 分别上涨 20.85% 11.09% 和 4.90%; 迪瑞医疗 华海药业和三诺生物跌幅居前, 分别下跌 33.12% 32.43% 和 28.29% 图 1: 本周申万一级行业涨跌情况 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% -5.71% % % -9.26% % % 资料来源 :wind, 渤海证券研究所 图 2: 本周申万医药生物子板块涨跌情况 0.00% -4.00% -8.00% % % 资料来源 :wind, 渤海证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明 13 of 17

14 医药行业周报 表 2: 本周申万医药生物板块个股涨跌幅排名 涨幅前 10 名 跌幅前 10 名 千山药机 20.85% 迪瑞医疗 % 嘉应制药 11.09% 华海药业 % 海特生物 4.90% 三诺生物 % 安科生物 4.26% 长春高新 % 欧普康视 4.16% 国新健康 % 广生堂 3.78% 紫鑫药业 % 仁和药业 3.30% 艾德生物 % 健帆生物 3.23% 百花村 % 济民制药 2.06% 达安基因 % 花园生物 0.69% 沃森生物 % 资料来源 :wind, 渤海证券研究所 4. 投资策略 本周, 申万医药生物版块下跌 9.26%, 跑输大盘 3.55 个百分点, 在当下时点, 建议投资者立足于三季报, 把握业绩主线, 精选顺应产业发展趋势 估值合理的细分领域优质个股, 我们建议投资者从以下几个方面来选择投资标的 :1) 创新药领域, 推荐恒瑞医药 (600276) 复星医药(600196) 康弘药业(002773); 2) 仿制药领域, 建议关注受益于一致性评价推进的优质企业, 推荐科伦药业 (002422); 3) 医疗服务领域, 建议关注受益于创新药产业发展及一致性评价推进的 CRO 企业, 推荐泰格医药 (300347) 昭衍新药(603127); 4) 医药商业领域, 看好受益于医药处方外流市场的发展, 推荐益丰药房 (603939) 一心堂 (002727) 此外, 我们还看好其他细分领域的龙头, 推荐通化东宝 (600867) 长春高新 (000661) 安图生物(603658) 乐普医疗(300003) 请务必阅读正文之后的免责声明 14 of 17

15 投资评级说明项目名称 投资评级 评级说明 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 公司评级标准 增持未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间中性未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 行业评级标准 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于 -10%-10% 之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 医药行业周报 免责声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更 在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价 在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保, 投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失书面或口头承诺均为无效 我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务 我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息 本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有, 未获得渤海证券股份有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布 复制 如引用 刊发, 需注明出处为 渤海证券股份有限公司, 也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改 请务必阅读正文之后的免责声明 15 of 17

16 医药行业周报 渤海证券股份有限公司研究所 副所长 ( 金融行业研究 & 研究所主持工作 ) 张继袖 副所长谢富华 计算机行业研究小组王洪磊 ( 部门副经理 ) 朱晟君 王磊 汽车行业研究小组郑连声 张冬明 环保行业研究张敬华 刘蕾 电力设备与新能源行业研究刘瑀 刘秀峰 医药行业研究小组张冬明 赵波 甘英健 通信 & 电子行业研究小组徐勇 餐饮旅游行业研究刘瑀 杨旭 证券行业研究张继袖 洪程程 金融工程研究 & 部门经理崔健 基金研究刘洋 权益类量化研究李莘泰 宋旸 衍生品类研究祝涛 李元玮 郝倞 债券研究王琛皞 冯振 夏捷 流动性 战略研究 & 部门经理周喜 策略研究宋亦威 杜乃璇 宏观研究张扬 博士后工作站朱林宁资产配置 综合质控 & 部门经理齐艳莉 机构销售 投资顾问朱艳君 风控专员白骐玮 合规专员任宪功 请务必阅读正文之后的免责声明 16 of 17

17 医药行业周报 渤海证券研究所 天津天津市南开区宾水西道 8 号邮政编码 : 电话 :(022) 传真 :(022) 北京北京市西城区西直门外大街甲 143 号凯旋大厦 A 座 2 层邮政编码 : 电话 : (010) 传真 : (010) 渤海证券研究所网址 : 请务必阅读正文之后的免责声明 17 of 17