债券市场周报

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疾余郁
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1 中国债券市场周报 (2018 年 09 月 24 日 2018 年 10 月 07 日 ) 大公国际期目录核心观点国内经济新闻国际经济新闻宏观经济形势分析货币政策与货币市场债券市场... 9 附录联系方式部门 : 大公资信数据中心电话 : 传真 : 客服电话 : 电子邮件 :bondmarkets@dagongcredit.com 核心观点 2018 年 9 月份, 中国制造业采购经理指数 (PMI) 为 50.8%, 较上月回落 0.5 个百分点 ; 本期, 央行公开市场 7 天净回笼资金 2, 亿元 ; 利率持续稳定在 2.55%; 本期, 货币市场利率与上周末相比, 各期限资金利率普遍上涨 ; 本期, 大公的新发行债券共 24 只其中, 短期融资 11 只资产支持证券 10 只公司债中期票和企业债各 1 只 ; 总规模亿元请务必阅读尾页的免责条款部分 1

2 1. 国内经济新闻 1.1 宏观经济政策 9 月 25 日, 中国人民银行财政部近日联合发布全国银行间债券市场境外机构债券发行管理暂行办法 ( 中国人民银行财政部公告 2018 第 16 号 ), 进一步明确了境外机构在银行间债券市场发债所应具备的条件申请注册程序, 并同时就信息披露发行登记托管结算以及人民币资金账户开立资金汇兑投资者保护等事项进行了规范同时, 国际开发机构人民币债券发行管理暂行办法 ( 中国人民银行财政部国家发展和改革委员会中国证券监督管理委员会公告 2010 第 10 号 ) 正式废止 ; 9 月 27 日, 财政部发布关于全国社会保障基金有关投资业务税收政策的通知, 提出对社保基金会社保基金投资管理人管理的社保基金转让非上市公司股权, 免征印花税 ; 对社保基金会及养老基金投资管理机构在国务院批准的投资范围内, 运用养老基金投资过程中, 提供贷款服务取得的全部利息及利息性质的收入和金融商品转让收入, 免征增值税 ; 9 月 28 日, 中国证监会正式发布证券公司和证券投资基金管理公司境外设立收购参股经营机构管理办法主要内容包括 : 一是维持适当门槛, 要求机构诚实守信合规经营, 财务状况及资产流动性良好, 法人治理结构健全, 风险管理和内部控制有效二是要求境外子公司突出主营业务, 规范组织架构, 限制返程投资, 并给予现有机构三十六个月过渡期以达到相关要求三是要求母公司依法参与境外子公司法人治理, 强化对境外子公司重大事项管理 ; 健全覆盖境外机构的合规管理风险管理和内部控制体系四是完善证券基金经营机构信息报送要求, 明确证券基金经营机构及相关人员的法律责任 ; 完善跨境监管合作, 加强与境外监管机构的信息交流, 及时了解境外机构相关情况, 有效防范和处置跨境金融风险 ; 9 月 30 日, 财政部发布公告, 为适应产业升级降低企业成本和满足群众多层次消费需求, 自 2018 年 11 月 1 日起, 降低部分商品的最惠国税率, 涉及 1,585 个税目因最惠国税率调整, 自 2018 年 11 月 1 日起, 取消 39 项进口商品最惠国暂定税率, 其余商品最惠国暂定税率继续实施 ; 9 月 30 日, 发改委发布公告, 根据近期国际市场油价变化情况, 按照现行成品油价格形成机制, 自 2018 年 9 月 30 日 24 时起, 国内汽柴油价格 ( 标准品, 下同 ) 每吨分别提高元和元相关价格联动及补贴政策按现行规定执行 ; 10 月 7 日, 中国人民银行发布公告, 为进一步支持实体经济发展, 优化商业银行和金融市场的流动性结构, 降低融资成本, 引导金融机构继续加大对小微企业民营企业及创新型企业支持力度, 中国人民银行决定, 从 2018 年 10 月 15 日起, 下调大型商业银行股份制商业银行城市商业银行非县域农村商业银行外资银行人民币存款准备金率 1.0 个百分点, 当日到期的中期借贷便利 (MLF) 不再续做请务必阅读尾页的免责条款部分 2

3 1.2 宏观经济数据 9 月 25 日, 商务部公布数据,2018 年 9 月 17 日至 23 日, 全国食用农产品市场价格较上一周上涨 0.9%, 生产资料市场价格上涨 0.5%; 9 月 26 日, 财政部公布数据,2018 年 1-8 月份, 全国国有及国有控股企业经济运行态势良好偿债能力和盈利能力较上年同期均有所提升, 利润增幅高于收入 10.4 个百分点国有企业营业总收入 370, 亿元, 同比增长 10.3%; 国有企业营业总成本 355, 亿元, 增长 9.7%, 其中销售费用管理费用和财务费用分别增长 7.1% 9.6% 和 14.0%; 国有企业利润总额 23, 亿元, 增长 20.7%; 钢铁石油石化有色煤炭等行业利润同比增幅较高, 均高于收入增长幅度 ; 9 月 26 日, 国家外汇管理局公布数据,2018 年 8 月份, 中国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入 15, 亿元, 支出 15, 亿元, 顺差亿元其中, 货物贸易收入 14, 亿元, 支出 12, 亿元, 顺差 2, 亿元 ; 服务贸易收入 1, 亿元, 支出 3, 亿元, 逆差 1, 亿元 ; 9 月 26 日, 国家外汇管理局公布数据,2018 年 6 月末, 中国银行业对外金融资产 10, 亿美元, 对外负债 13, 亿美元, 对外净负债 2, 亿美元其中, 人民币净负债 2, 亿美元, 外币净资产亿美元 ; 9 月 27 日, 国家统计局公布数据,2018 年 1-8 月份, 全国规模以上工业企业实现利润总额 44, 亿元, 同比增长 16.2%, 增速较 1-7 月份放缓 0.9 个百分点 8 月末, 规模以上工业企业资产总计万亿元, 同比增长 7.5%; 负债合计万亿元, 增长 6.6%; 所有者权益合计万亿元, 增长 8.6%; 资产负债率为 56.6%, 降低 0.5 个百分点 8 月份, 规模以上工业企业实现利润总额 5, 亿元, 同比增长 9.2%, 增速较 7 月份放缓 7.0 个百分点 ; 9 月 28 日, 国家外汇管理局公布数据, 截至 2018 年 6 月末, 中国全口径外债余额为 123, 亿元人民币 ( 折 18, 亿美元 ); 9 月 28 日, 国家外汇管理局公布数据,2018 年二季度, 中国经常账户顺差亿元人民币, 资本和金融账户顺差亿元人民币 ; 其中, 非储备性质的金融账户顺差 1, 亿元人民币, 储备资产增加 1, 亿元人民币 2018 年 1-6 月份, 中国经常账户逆差 1, 亿元人民币, 资本和金融账户顺差 4, 亿元人民币 ; 其中, 非储备性质的金融账户顺差 8, 亿元人民币, 储备资产增加 3, 亿元人民币 ; 9 月 28 日, 发改委公布数据,2018 年 1-8 月份, 全国进口煤炭 2.04 亿吨, 同比增长 14.7% 其中 8 月份进口 2, 万吨, 增长 13.5%; 累计出口万吨, 下降 43.8%; 请务必阅读尾页的免责条款部分 3

4 9 月 28 日, 发改委公布数据,2018 年 8 月份, 中国邮政行业业务收入完成亿元, 较上年同期增长 18.1% 2018 年 1-8 月份, 中国邮政行业业务收入完成 4, 亿元, 较上年同期增长 21.4%; 9 月 29 日, 发改委公布数据,2018 年 1-8 月份, 全国外商投资企业进出口总值 12, 亿美元, 同比增长 10.7%, 增幅低于全国平均水平 5.41 个百分点, 占全国进出口总值的 42.4%; 外商投资企业出口额 6, 亿美元, 同比增长 8.26%, 增幅低于全国平均水平 3.94 个百分点 ; 进口额 6, 亿美元, 同比增长 13.45%, 增幅低于全国平均水平 7.45 个百分点投资项下进口自用设备金额亿美元 ; 9 月 30 日, 国家统计局公布数据,2018 年 9 月份, 中国制造业采购经理指数 (PMI) 为 50.8%, 较上月回落 0.5 个百分点, 继续运行在景气区间, 制造业总体延续扩张态势, 增速有所放缓中国非制造业商务活动指数为 54.9%, 较上月上升 0.7 个百分点, 表明非制造业总体继续保持稳中向好的发展势头 1.3 债市新闻 9 月 24 日, 国际机构穆迪发布消息, 将广汇汽车服务股份公司 ( 广汇汽车 ) 的家族展望从稳定调整为正面, 同时维持其 B1 ; 9 月 24 日, 国际机构穆迪发布消息, 将绿地控股集团有限公司及其子公司绿地全球投资有限公司 ( 绿地全球 ) 和绿地香港控股集团有限公司 ( 绿地香港 ) 的展望从负面调整为稳定 ; 9 月 25 日, 国际机构惠誉发布消息, 首次授予北京环境卫生工程集团有限公司 ( 北京环卫集团 ) BBB+ 的长期外币发行人违约, 展望为稳定同时授予北京环卫集团 BBB+ 的高级无抵押, 并授予将由 Beijing Environment (BVI) Co., Ltd. 发行由北京环卫集团提供无条件和不可撤销担保的欧元票据 BBB+(EXP) 的预期 ; 9 月 25 日, 国家开发银行发布数据,2018 年 9 月 27 日, 将通过中国人民银行债券发行系统增发 2018 年第十一期 5 年期和第十二期 3 年期金融债券分别不超过亿元和亿元, 增发 2018 年第十期 10 年期金融债券基本发行量亿元, 上弹发行量不超过亿元, 下弹发行量亿元, 最终以实际中标量 ( 债券面值 ) 为准 ; 9 月 26 日, 国际机构穆迪发布消息, 维持中信证券股份有限公司 Baa1 的长期发行人和 P-2 短期发行人展望为稳定同时维持了中信证券 Ba1 的个体信用评估 ; 请务必阅读尾页的免责条款部分 4

5 9 月 26 日, 国际机构穆迪发布消息, 维持中国国际金融股份有限公司 ( 中金公司 ) Baa1 的长期发行人和 P-2 的短期发行人, 并维持其 Ba1 的个体信用评估中金公司的展望为稳定与此同时, 穆迪因商业原因撤销中金公司长期发行人的展望 ; 9 月 26 日, 国际机构惠誉发布消息, 授予中国房企旭辉控股 ( 集团 ) 有限公司 ( 旭辉, BB / 稳定 ) 拟发行境外人民币计价高级票据 BB(EXP) 的预期 ; 9 月 26 日, 国际机构惠誉发布消息, 公布四川省投资集团有限责任公司 ( 川投集团 ) 长期外币和本币发行人违约级别为 A-, 展望为稳定同时授予川投集团拟发行美元计价无抵押债券 A-(EXP) 的预期 ; 9 月 27 日, 国际机构穆迪发布消息, 维持国泰君安证券股份有限公司 ( 国泰君安证券 ) Baa1 的长期发行人和 P-2 的短期发行人, 并维持其 Ba1 的个体信用评估国泰君安证券的展望为稳定与此同时, 穆迪因商业原因撤销国泰君安证券长期发行人的展望 ; 9 月 28 日, 国际机构惠誉发布消息, 公布中资公司宜昌高新投资开发有限公司 ( 宜昌高投 ) BB+ 的首次长期外币和本币发行人违约, 展望为稳定同时授予宜昌高投拟发行美元计价无抵押债券 BB+(EXP) 的预期 ; 9 月 29 日, 国家开发银行发布消息, 将于 10 月 9 日招标增发不超过亿元四期金融债, 期限包括 3 年 5 年 7 年 10 年, 其中 10 年采用弹性招标方式四期债均为固息增发债, 期限包括 3 年 5 年 7 年和 10 年,3 年 5 年和 7 年发行规模分别不超过亿元亿元和亿元, 10 年期基本发行量亿元, 上弹发行量不超过亿元, 下弹发行量亿元 ; 10 月 3 日, 国际机构穆迪发布消息, 授予安徽省投资集团控股有限公司 ( 皖投 ) 首次 A3 的发行人, 同时授予向皖投拟发行票据 A3 高级无抵押债务, 展望为稳定 ; 10 月 5 日, 国际机构穆迪发布消息, 授予 Zijin International Capital Company Limited 拟发行并由紫金矿业集团股份有限公司 ( 紫金矿业, Baa3 / 稳定 ) 担保的美元高级票据授 Baa3 高级无抵押债务, 展望为稳定 ; 10 月 5 日, 国际机构穆迪发布消息, 授予东风汽车集团股份有限公司 ( 东风汽车, A2 / 稳定 ) 间接全资子公司东风汽车 ( 香港 ) 国际有限公司拟发行的债券 A2 的高级无抵押债务该债券由东风汽车提供无条件不可撤回担保, 展望为稳定 2. 国际经济新闻 9 月 24 日, 加拿大统计局发布数据,2018 年 7 月份, 经季调后, 加拿大批发销售额为亿加元, 同比上升 4.1%, 环比上升 1.5%; 批发库存额为亿加元, 同比上升 8.7%, 环比上升 1.4%; 请务必阅读尾页的免责条款部分 5

6 9 月 24 日, 芝加哥联储发布数据,2018 年 8 月份, 美国芝加哥联储全国活动指数为 0.20%, 环比上升 0.11 个百分点 ; 生产指数为 0.16%, 环比上升 0.06 个百分点 ; 就业指数为 -0.01%, 环比下降 0.14 个百分点 ; 销售订单和库指数为 0.07%, 环比上升 0.06 个百分点 ; 9 月 25 日, 日本内阁府发布数据,2018 年 7 月份, 日本领先指数终值为 103.9%, 一致指数终值为 116.1%, 滞后指数终值为 117.5%; 9 月 25 日, 美国联邦住房金融局 (FHFA) 发布数据,2018 年 7 月份, 经季调后, 美国房价指数 (HPI) 同比上升 6.4%, 环比上升 0.2%; 9 月 25 日, 德国联邦统计局发布数据,2018 年 8 月份, 德国批发价格指数同比上升 3.8%, 环比上升 0.3%; 9 月 25 日, 美国谘商会发布数据,2018 年 9 月份, 美国消费者信心指数为 138.4%, 环比上升 3.7 百分个点 ; 现况指数为 173.1%, 环比上升 0.3 个百分点 ; 预期指数为 115.3%, 环比上升 6.0 个百分点 ; 9 月 26 日, 美国人口普查局发布数据,2018 年 8 月份, 经季调后, 美国新屋销售量为万户, 同比上升 12.7%, 环比上升 3.5%; 9 月 26 日, 法国国家统计局发布数据,2018 年 9 月份, 法国消费者信心指数为 94.0%, 环比下降 2.0 个百分点, 创 2016 年 4 月份以来最低 ; 9 月 26 日, 新西兰国家统计局发布数据,2018 年 8 月份, 新西兰贸易逆差亿纽元, 其中进口额为亿纽元, 出口额为亿纽元 ; 9 月 26 日, 美国能源信息署 (EIA) 发布数据,2018 年 9 月 21 日, 美国当周原油库存为亿桶, 同比下降 8, 万桶, 环比上升万桶 ; 汽油库存为 2.36 亿桶, 同比上升 1, 万桶, 环比上升万桶 ; 精炼油库存为 1.38 亿桶, 同比下降万桶, 环比下降万桶 ; 9 月 27 日, 美国商务部发布数据,2018 年 8 月份, 经季调后, 美国商品贸易赤字亿美元, 环比上升 5.3% 出口总额 1, 亿美元, 环比下降 1.6%; 进口总额 2, 亿美元, 环比上升 0.7%; 9 月 27 日, 美国人口普查局发布数据,2018 年 8 月份, 美国耐用品新订单 2, 亿美元, 环比增加 4.5%, 扣除运输耐用品新订单环比增加 0.1%, 扣除国防耐用品新订单环比增加 2.6%; 9 月 27 日, 美国经济分析局发布数据,2018 年二季度, 经价格因素调整, 美国个人消费支出 (PCE) 物价指数环比上升 2.0%, 剔除食品和能源价格因素, 环比上升 2.1%; 9 月 27 日, 美国劳工部发布数据,2018 年 9 月 22 日, 经季调后, 当周首次申领失业救济人数万人, 同比下降 4.40 万人, 环比上升 1.20 万人 ; 请务必阅读尾页的免责条款部分 6

7 9 月 28 日, 日本国家统计局发布数据,2018 年 8 月份, 经季调后, 日本失业率为 2.4% 失业总人数为万人, 同比下降 10.1%; 就业总人数为 6, 万人, 同比增加 1.7%; 9 月 28 日, 日本国家统计局发布数据,2018 年 8 月份, 日本东京消费者物价指数 (CPI) 为 101.4%, 同比增长 1.3%, 环比持平 ; 东京核心 CPI( 除生鲜食品 ) 为 101.0%, 同比增长 1.0%, 环比增长 0.1%; 9 月 28 日, 新西兰国家统计局发布数据, 截至 2018 年 8 月份, 新西兰共发放营建许可 32,759 户, 同比增长 6.6%, 经季调后, 环比增长 7.8%; 9 月 28 日, 澳大利亚央行发布数据,2018 年 8 月份, 经季调后, 澳大利亚私营企业贷款, 同比增长 4.5%, 环比增长 0.5%; 9 月 28 日, 日本经济产业省发布数据,2018 年 8 月份, 日本零售销售额同比上升 2.7%, 经季调后, 环比上升 0.9%; 9 月 28 日, 日本经济产业省发布数据,2018 年 8 月份, 经季调后, 日本工业产出指数为 103.0%, 环比增长 0.7%; 交货指数为 101.9%, 环比增长 2.1%; 存货指数为 110.7%, 环比下降 0.4%; 存货比率指数为 114.4%, 环比下降 2.2% 3. 宏观经济形势分析年 9 月份, 中国制造业采购经理指数 (PMI) 为 50.8%, 较上月回落 0.5 个百分点 2018 年 9 月 30 日, 国家统计局服务业调查中心中国物流与采购联合会公布数据,2018 年 9 月份, 中国制造业采购经理指数 (PMI) 为 50.8%, 较上月回落 0.5 个百分点, 继续运行在景气区间, 制造业总体延续扩张态势, 增速有所放缓 2018 年 9 月份, 中国非制造业商务活动指数为 54.9%, 较上月上升 0.7 个百分点, 表明非制造业总体继续保持稳中向好的发展势头从企业规模看, 大型企业 PMI 为 52.1%, 与上月持平, 连续位于扩张区间 ; 中型企业 PMI 为 48.7%, 较上月下降 1.7 个百分点, 落至收缩区间 ; 小型企业 PMI 为 50.4%, 较上月上升 0.4 个百分点, 位于荣枯线以上从分类指数看, 在构成制造业 PMI 的 5 个分类指数中, 生产指数和新订单指数高于荣枯线, 原材料库存指数从业人员指数和供应商配送时间指数低于荣枯线生产指数为 53.0%, 较上月回落 0.3 个百分点, 继续位于荣枯线之上, 表明制造业生产增速有所放缓新订单指数为 52.0%, 较上月回落 0.2 个百分点, 但仍位于荣枯线之上, 表明制造业市场需求扩张步伐有所放慢原材料库存指数为 47.8%, 较上月下降 0.9 个百分点, 继续位于荣枯线之下, 表明制造业主要原材料库存降幅有所扩大从业人员指数为 48.3%, 低于上月 1.1 个百分点, 位于荣枯线以下, 表明制造业企业用工量减少供应商配送时间指数为 49.7%, 较上月上升 0.1 个百分点, 低于荣枯线, 表明制造业原材料供应商交货时间继续放慢请务必阅读尾页的免责条款部分 7

8 % ~ 中国官方 PMI 走势图 ( 单位 :%) 资料来源 :Wind, 大公国际整理 4. 货币政策与货币市场 4.1 公开市场操作 PMI 荣枯线本期,7 天公开市场无逆回购投放资金,7 天逆回购到期共回笼资金 2, 亿元, 故央行 7 天公开市场净回笼资金为 2, 亿元 ; 利率持续稳定在 2.55% 本期 7 天公开市场无资金投放资金回笼方面,9 月 25 日,7 天逆回购到期回笼资金 1, 亿元 ;9 月 26 日,7 天逆回购到期回笼资金亿元 ;9 月 27 日,7 天逆回购到期回笼资金亿元序号日期操作名称期限参考利率 (%) 金额 ( 亿元 ) 资金流向逆回购到期逆回购 7D 回笼逆回购到期逆回购 7D 回笼逆回购到期逆回购 7D , 回笼合计 , 净投放资料来源 :Wind 资讯, 大公国际整理请务必阅读尾页的免责条款部分 8

9 亿元 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1, ,000-2,000-3,000-4,000-5, ~ 央行公开市场 7 天期间操作统计 ( 单位 : 亿元 ) 资料来源 :Wind, 大公国际整理 4.2 货币市场利率本期,7 天公开市场为净回笼格局, 净回笼规模为 2, 亿元本期末, 货币市场利率与上周末相比, 各期限资金利率普遍上涨银行间质押式回购利率 SHIBOR 利率分类本期末 (%) 上期末 (%) 变动 (bp) 利率分类本期末 (%) 上期末 (%) 变动 (bp) R SHIBORO/N R SHIBOR1W R SHIBOR2W R SHIBOR1M R1M SHIBOR6M R2M SHIBOR1Y 资料来源 :Wind, 大公国际整理 5. 债券市场 5.1 发行情况统计本期, 大公的新发行债券共 24 只其中, 短期融资 11 只资产支持证券 10 只公司债中期票据和企业债各 1 只 ; 总规模亿元序号短期融资券 2018/07/ /07/29 债券简称 2018/07/ /08/ /08/ /08/12 发行日期 2018/08/ /08/19 上市地点 2018/08/ /08/ /09/3-2018/08/ /08/ /09/09 投放量回笼量净投放量期限 ( 年 ) 计划发行规模 ( 亿 ) 利率 (%) 债券 2018/09/ /09/16 i 机构主体 2018/09/ /09/ /09/ /10/07 发行人所属行业 ( 二级 ) 1 18 东航股 SCP010 09/27 银行间债券大公 - 运输龙源电力 SCP007 09/27 银行间债券大公 - 公用事业 Ⅱ 白云机场 SCP005 09/27 银行间债券大公 - 运输 - 增信方式请务必阅读尾页的免责条款部分 9

10 序号债券简称发行日期上市地点期限 ( 年 ) 计划发行规模 ( 亿 ) 利率 (%) 债券 i 机构主体中国债券市场周报发行人所属行业 ( 二级 ) 4 18 龙源电力 SCP006 09/27 银行间债券大公 - 公用事业 Ⅱ 冀中峰峰 SCP007 09/26 银行间债券大公 - 能源 Ⅱ 6 18 亚厦 SCP003 09/26 银行间债券大公 - 资本货物赣水投 SCP002 09/25 银行间债券大公 - 资本货物杭金投 SCP009 09/25 银行间债券大公 - 资本货物如皋经开 SCP002 09/25 银行间债券大公 - 资本货物日照港 SCP006 09/25 银行间债券大公 - 运输双流交建 SCP002 09/25 银行间债券大公 - 资本货物 - 中期票据 1 18 青岛城投 MTN001 09/26 银行间债券 AAA 大公 AAA 资本货物 - 公司债 1 18 海信 02 09/25 上海 AAA 大公 AAA 房地产 Ⅱ 企业债 1 18 酉桃花源债 09/27 跨市场 AA 大公 AA 资产支持证券消费者服务 1 昌西 07 09/26 上海 AAA 大公 AAA 公用事业 Ⅱ - 2 昌西 03 09/26 上海 AAA 大公 AAA 公用事业 Ⅱ - 3 昌西次 09/26 上海大公 - 公用事业 Ⅱ - 4 昌西 01 09/26 上海 AAA 大公 AAA 公用事业 Ⅱ - 5 昌西 04 09/26 上海 AAA 大公 AAA 公用事业 Ⅱ - 6 昌西 06 09/26 上海 AAA 大公 AAA 公用事业 Ⅱ - 7 昌西 09 09/26 上海 AAA 大公 AAA 公用事业 Ⅱ - 8 昌西 08 09/26 上海 AAA 大公 AAA 公用事业 Ⅱ - 9 昌西 05 09/26 上海 AAA 大公 AAA 公用事业 Ⅱ - 10 昌西 02 09/26 上海 AAA 大公 AAA 公用事业 Ⅱ - 资料来源 :Wind, 大公国际整理注 : 标注 - 单元格代表数据暂不可得或无此数据 Ⅱ 增信方式不可撤销连带责任担保不可撤销连带责任担保 - 请务必阅读尾页的免责条款部分 10

11 资产支持证券 % 企业债 % 公司债 % ~ 新发行债券构成图 ( 左图为发行金额结构图, 单位为亿元 ; 右图为发行数量结构图, 单位为只 ) 资料来源 :Wind, 大公国际整理 5.2 债券市场信用质量调整情况主体信用级别调高无主体信用级别调低中期票据 % 短期融资券 % 资产支持证券 % 中期票据 % 短期融资券 % 公司债 % 企业债 % 序号发行主体机构最新评级日期最新评级结果上次评级日期上次评级结果 1 刚泰集团有限公司大公 C/ AA/- 2 中融双创 ( 北京 ) 科技集团有限公司大公 C/ AA/- 资料来源 :Wind, 大公国际整理债项信用级别调高无债项信用级别调低序最新评最新评上次评上次评债券代码债券简称号机构级日期级结果级日期级结果 SH 16 刚集 02 大公 CCC B SH 16 刚集 01 大公 C B SH 16 长城 01 大公 C CCC SH 16 长城 02 大公 CC CCC IB 17 新光控股 CP001 大公 D A IB 17 新光控股 CP002 大公 C A IB 18 新光控股 CP001 大公 C A-1 资料来源 :Wind, 大公国际整理请务必阅读尾页的免责条款部分 11

12 附录 1. 银行间质押式回购利率本期变化情况 ( ~ ) 日期 R001(%) R007(%) R014(%) R021(%) R1M(%) R2M(%) 本期均值 (%) 较上期末变化 (bp) 资料来源 :Wind, 大公国际整理注 : 标注 - 单元格代表数据暂不可得或无此数据 2. 上海银行间同业拆借利率本期报价情况 ( ~ ) 日期 O/N(%) 1W(%) 2W(%) 1M(%) 6M(%) 1Y(%) 本期均值 (%) 较上期末变化 (bp) 资料来源 :Wind, 大公国际整理注 : 标注 - 单元格代表数据暂不可得或无此数据免责条款本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料, 本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化我们已力求报告内容的客观公正, 但文中的观点结论和建议仅供参考, 不构成任何投资建议投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果, 本公司概不负责本报告版权仅为本公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发, 需注明出处为大公国际数据中心, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改 i 机构中, 大公代表大公国际资信评估有限公司中诚信国际代表中诚信国际信用有限责任公司中诚信证券代表中诚信证券评估有限公司联合资信代表联合资信评估有限公司联合信用代表联合信用有限公司新世纪代表上海新世纪资信评估投资服务有限公司鹏元代表鹏元资信评估有限公司中债代表中债资信评估有限责任公司穆迪代表穆迪公司请务必阅读尾页的免责条款部分 12

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Microsoft Word _ doc S1851121 S1811563 755-2383825 wangquanrui@fcsc.com 217 5 9 5 217424 217417 217411 4 MPA 217321 3 2 217 22 GC1 218BP 3.3% 1-3 15BP 5-1 1BP 1 4.26% 1 1 17BP 1-3Y 17BP 7BP 2BP 5Y 1Y 5-7BP 7-13BP AA+ R7 FR7