Page 2 金刚线技术降成本作用仍未完全释放 全部产线改造完成 设备磨合成熟 切片速度提高 废料减少 产品良率提高等 多种因素叠加均会让硅片成本近一步降低 不同质量的金刚线切割产品的良率存在较为显著的差异 目前国内金刚线供 应有以下几个特点 : 供不应求, 优质产品比例偏低 供货厂家分散 公司希望
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- 冉 夏
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1 公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 / 公司快评 港股保利协鑫能源 (03800) 买入 新能源 光伏 调研纪要 ( 首次评级 ) 2017 年 11 月 20 日 [Table_Title] 技术突破成本降低, 明年产能继续释放 证券分析师 : 王学恒 wangxueh@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码 :S 联系人 : 荣泽宇 rongzeyu@guosen.com.cn 事项 : [Table_Summary] 保利协鑫能源 (3800.HK, 以下简称公司 ) 是全球多晶硅和硅片的龙头企业, 多晶硅产品的全球市占率 23%, 硅片产品 全球市占率 30%, 均居全球首位 公司今年以来在金刚线切割硅片 黑硅 PERC 等技术上皆取得突破, 黑硅 +PERC+ 金刚线的组合降低成本和提高效率效果显著 受益于我国分布式光伏的蓬勃发展及全球光伏需求继续增长, 公司多晶硅 和硅片今年满产满销, 行情亦有望延续至明年 明年公司新疆 4 万吨的多晶硅产能将逐步释放, 进一步降低硅料成本, 增强产品竞争力 公司旗下江苏鑫华半导体材料 科技有限公司在 11 月 8 日举行的 2017 年半导体产业金龙湖峰会上正式发布电子级多晶硅产品 公司的电子级硅材料各 项指标超过国标电子一级品标准, 现已供应下游企业进行试用测试 近日我们赴公司位于徐州的厂区调研参观, 同管理层进行了沟通, 现整理如下 : 调研内容 : 新疆项目明年开始投产 新疆项目计划新增硅料产能 4 万吨, 第一期 2 万吨的产线计划在明年七月开始试产, 公司希望能提前到六月 目前公司 在江苏徐州的 7 万吨硅料产能中, 有 4 万吨使用自建电厂供电, 成本是 0.32 元 / 度 ;3 万吨产能使用外部供电, 电价是 0.72 元 / 度 新疆的电价是 0.22 元 / 度, 因此这部分产能释放后, 公司整体硅料的全成本会继续下降 公司不计划在新疆 自建电厂, 主要是考虑减少投资以及余电难以就近消纳 在新疆进行厂区建设施工受季节影响较大 目前新疆已经进入封冻期, 公司的外部施工已经完成, 冬天可以进行内部钢结构作业和设备安装 调试 公司在新疆的产能建设进度较快, 也得益于同中环 芯鑫融资租赁公司的合作, 解决了很 大一部分资金的问题 ( 中环投资 1.5 亿元参股, 芯鑫提供 10 亿元的融资租赁 ) 以后徐州和新疆的生产技术人员会定期流动, 进行交流学习, 以保证新疆的产品各方面指标可以快速达到徐州基地现有 的水平 金刚线切割稳步推进 改造和配套升级齐头并进 2017 中报时公司有 30% 的产线完成改造开始使用金刚线切割硅片, 现在完成约 80% 的产线 改造 公司希望到今年年底完成全部产线的改造, 剩余少部分砂浆线切割产能未来承接其他公司委托加工产品 金刚线 的升级改造并不是简单一处装臵的改变, 而是涉及整条产线各个环节的调整 升级, 以匹配切片技术改变带来的一系列改变 公司未来在金刚线技术应用上主要有三项工作要做 : 完善循环 废水废气处理等产线各环节的升级改造和磨合 ; 进一步提高金刚线切割的产品良率 现在良率是 92% 左右, 仍旧有可观的提升空间 ; 继续改造剩余产线, 实现 100% 金刚线切片
2 Page 2 金刚线技术降成本作用仍未完全释放 全部产线改造完成 设备磨合成熟 切片速度提高 废料减少 产品良率提高等 多种因素叠加均会让硅片成本近一步降低 不同质量的金刚线切割产品的良率存在较为显著的差异 目前国内金刚线供 应有以下几个特点 : 供不应求, 优质产品比例偏低 供货厂家分散 公司希望未来可以带动上游相关优质企业共同发展, 通过提高金刚线的质量进而提高硅片产品良率 规模效益降低金刚线采购成本等途径, 进一步降低硅片的生产成本 产能的规划 多晶硅徐州 7 万吨, 新疆明年投产后逐步提高到 11 万吨 硅片今年是 20GW 多晶 +1GW 单晶, 明年还会保持, 如果有 提高的话基本会是金刚线切割提升效率所致 今年产品基本满产满销, 行情很好 硅烷流化床技术的应用 目前公司在徐州有 3000 吨的硅烷流化床产线 硅烷流化床技术比改良西门子法少了两道工序, 同时还有很多如尾气提纯等类似的工序, 未来还会利用徐州已有的装臵设备继续扩大生产规模 选择何种生产技术主要还是看性价比, 金刚线 切割技术普及 + 新疆项目投产会让改良西门子法的成本快速降低, 因此流化床产线短期内不会做很大规模 黑硅技术持续进步, 加大市场推广力度 黑硅产品现在可以提高组件的功率在 3W/60 片, 未来会推广 TS+ 系列黑硅片, 将组件功率提高的幅度增加到 5W/60 片 黑硅产品当前面临的主要挑战是在市场推广上, 客户刚接触仍有些疑虑, 这也是公司未来主要努力的方向 随着生产线的改造和工艺完善, 黑硅产品的良率还在提高, 指标每个月都有进步 PERC 的应用 PERC 技术在多晶上应用取得突破, 让单多晶的效率差距缩小, 同时大幅提高给下游的供应量, 对整个行业是个好事 随着产量的提高, 设备厂商的要价可以降低, 实现成本降低 PERC 技术的性价比很好, 因此量产的产品会优先以 PERC 为主 N 型产品会做好技术储备, 暂时不会大规模量产 电子级半导体硅材料 多晶硅材料是半导体产业的重要基础原料 电子一级的高纯多晶硅材料 (9N 以上 ) 始终无法实现自主规模化生产, 基本 全部需要进口 公司同国家集成电路产业基金 ( 大基金 ) 合作, 将一条 5000 吨产能的多晶硅产线改造用来研发生产电 子级多晶硅材料 今年 9 月鑫华半导体成功生产出第一批产品, 已经提供给下游一些客户进行测试 这条产线以后会专 门做这部分产品, 不会再生产光伏用多晶硅 这部分业务刚刚起步, 未来的收入 利润 产能公司暂时无法给出明确的 指引
3 Page 3 国信证券投资评级 类别级别定义 股票投资评级 行业投资评级 分析师承诺 买入 增持 中性 卖出 超配 中性 低配 预计 6 个月内, 股价表现优于市场指数 20% 以上 预计 6 个月内, 股价表现优于市场指数 10%-20% 之间 预计 6 个月内, 股价表现介于市场指数 ±10% 之间 预计 6 个月内, 股价表现弱于市场指数 10% 以上 预计 6 个月内, 行业指数表现优于市场指数 10% 以上 预计 6 个月内, 行业指数表现介于市场指数 ±10% 之间 预计 6 个月内, 行业指数表现弱于市场指数 10% 以上 负责编写本研究报告全部或部分内容的分析师在此声明 : 1. 本报告所述所有观点准确反映了本人对上述美股 港股市场及其证券的个人见解 2. 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 在执业过程中恪守独立诚信 勤勉尽 职 谨慎客观 公平公正的原则, 独立 客观的出具本报告, 并保证报告所采用的数据均来自公开 合规渠道 3. 本人不曾因 不因 也将不会因本报告中的内容或观点而直接或间接地收到任何形式的补偿 风险提示 国信证券股份有限公司 ( 以下简称 我公司 ) 具备证券投资咨询业务资格 本报告版权归我公司所有, 仅供我公司 客户使用, 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用 复制或 传播 任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点, 一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为 准 本报告仅适用于在中华人民共和国境内 ( 不包括港澳台地区 ) 的中华人民共和国内地居民或机构 在此范围之外的 接收人 ( 如有 ), 无论是否曾经或现在为我公司客户, 均不得以任何形式接受或者使用本报告 否则, 接收人应自行承担 由此产生的相关义务或者责任 ; 如果因此给我公司造成任何损害的, 接收人应当予以赔偿 本报告基于已公开的资料或信息撰写, 我公司力求但不保证该资料及信息的完整性 准确性 本报告所载的信息 资料 建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断, 可随时更新但不保证及时公开发布 本公司其他分析人 员或专业人士可能因为不同的假设和标准, 采用不同的分析方法口头或书面的发表与本报告意见或建议不一致的观点 我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取 提供投资银行 财务顾问或金融产品等相关服务 本公司的资产管理部门 自营部门以及其他投资业务部门可能独立做 出与本报告中意见或建议不一致的投资决策 本报告仅供参考之用, 不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请 在任何情况下, 本报告中的信息和意见 均不构成对任何个人的投资建议 投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并 自行承担风险 我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任
4 Page 4 证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息 分析 预测或建议, 并直接或间接收取服务费用的活动 证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式, 指证券公司 证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值 市场走势或者相关影响因素进行分析, 形成证券估值 投资评级等投资分析意见, 制作证券研究报告, 并向客户发布的行为
5 Page 5 国信证券机构销售团队 华北区 ( 机构销售一部 ) 华东区 ( 机构销售二部 ) 华南区 ( 机构销售三部 ) 海外销售交易部 李文英 汤静文 邵燕芳 赵冰童 liwying@guosen.com.cn 许婧 xujing1@guosen.com.cn 王玮 wangwei3@guosen.com.cn 王艺汀 wangyit@guosen.com.cn 陈雪庆 chenxueq@guosen.com.cn 杨云崧 yangys@guosen.com.cn 赵海英 zhaohy@guosen.com.cn 詹云 zhanyun@guosen.com.cn 边祎维 bianyw@guosen.com.cn tangjwen@guosen.com.cn 张欣慰 zhangxinw@guosen.com.cn 梁轶聪 liangyc@guosen.com.cn 吴国 wuguo@guosen.com.cn 金锐 jinrui@guosen.com.cn 倪婧 nijing@guosen.com.cn 林若 linruo@guosen.com.cn 张南威 zhangnw@guosen.com.cn 周鑫 zhouxin@guosen.com.cn 丛明浩 congminghao@guosen.com.cn 李杨 liyang10@guosen.com.cn shaoyf@guosen.com.cn 颜小燕 yanxy@guosen.com.cn 刘紫微 liuziw@guosen.com.cn 赵晓曦 zhaoxxi@guosen.com.cn 简洁 jianjie1@guosen.com.cn 牛恒 niuheng@guosen.com.cn 胡家杰 hujiajie@guosen.com.cn 王灿 wangcan@guosen.com.cn 欧子炜 ouzw@guosen.com.cn zhaobt@guosen.com.cn 梁佳 liangjia@guosen.com.cn 吴翰文 wuhw@guosen.com.cn 陈俊儒 chenjunru@guosen.com.cn 邓怡秋 dengyiq@guosen.com.cn
公司研究财报点评
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 信息技术超图软件 (300036) 增持 软件与服务 [Table_BaseInfo] 一年该股与上证综指走势比较 1.5 1.0 0.5 股票数据 上证指数 超图软件 0.0 A-16 O-16 D-16 F-17 A-17 J-17 总股本 / 流通 ( 百万股 ) 450/329 总市值 / 流通 ( 百万元 ) 8,110/5,934 上证综指
1 Page 2 截 止 2016 年 8 月 5 日,Wind 普 通 股 票 型 基 金 175 只, 已 过 建 仓 期 的 157 只 ; Wind 偏 股 混 合 型 基 金 515 只, 已 过 建 仓 期 的 481 只, 合 计 为 690 只 为 方 便 对 测 算 结 果 进 行
金 融 工 程 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 金 融 工 程 数 量 化 投 资 [Table_BaseInfo] 相 关 研 究 报 告 : 量 化 模 型 1 号 选 股 周 报 : 本 周 组 合 超 额 收 益 -0.32% 2016-05-23 基 金 仓 位 监 测 周 报 : 本 周 机 构 仓 位 估 算 下 调 2016-05-23 基 金 仓 位
公司研究财报点评
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 餐饮旅游峨眉山 A(888) 买入 景点 217 年半年报点评 ( 维持评级 ) [Table_BaseInfo] 一年该股与沪深 3 走势比较 财报点评 217 年 8 月 27 日 1.5 1. 峨眉山 A 沪深 3 业绩平稳增长, 静待人事换届完成与国企改革花开.5. S-16 N-16 J-17 M-17 M-17 J-17 股票数据 总股本
Page 2 创 业 板 指 (399006)2010 年 6 月 创 建 平 时 所 说 的 创 业 板 指 (399006) 实 际 上 是 创 业 板 成 份 指 数, 包 含 100 只 股 票, 此 外 还 有 创 业 板 综 合 指 数 (399102), 包 含 全 部 股 票, 截
策 略 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 投 资 策 略 [Table_Title] 策 略 月 报 2015 年 03 月 05 日 一 年 上 证 综 指 与 深 圳 成 指 走 势 比 较 策 略 月 报 1.5 1.4 1.2 上 证 综 指 深 证 成 指 3 月 : 创 业 板 指 - 冲 高 回 落, 转 折 点 在 月 中 1.0 0.9 M-14 M-14
宏观研究宏观月报
经 济 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 宏 观 固 收 标 普 5 与 美 元 指 数 [Table_Title] 海 外 经 济 周 刊 宏 观 周 报 215 年 9 月 8 日 22 215 21 25 2 195 19 海 外 经 济 数 据 美 国 8 月 新 增 非 农 就 业 17.3 万 美 国 8 月 失 业 率 5.1% 欧 元 区 8 月 CPI
公司研究财报点评
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 国防军工海格通信 (002465) 买入 民参军 2016 三季报点评 ( 维持评级 ) [Table_BaseInfo] 一年该股与上证综指走势比较 财报点评 2016 年 10 月 26 日 1.5 1.0 上证指数 海格通信 业绩暂受 军改 和周期影响, 长期看好 0.5 0.0 O-15 D-15 F-16 A-16 J-16 A-16 股票数据
Page 2 营收高速增长, 量产投入期 上半年, 公司实现营业收入 6, 万元, 同比大幅提升 % 主要原因有二 : 一方面是由公司设计服务收入大幅增长所致, 传统车型开发项目和新能 源车型开发项目较去年同期增长显著 另一方面, 公司 2016 年收购青岛宙庆 工业设计有限
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 新三板长城华冠 (833581) 买入 2017 年半年报点评 ( 维持评级 ) [Table_BaseInfo] 一年该股与三板成指走势比较 1.5 1.0 0.5 股票数据 总股本 / 流通 ( 百万股 ) 613/365 总市值 / 流通 ( 百万元 ) 5,913/3,516 上证综指 / 深圳成指 3,363/10,810 12 个月最高 /
金融工程研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 / 金融工程快评 金融工程 量化择时 金融工程日报 2017 年 05 月 18 日 单向波动差值择时日报 :HS300 维持看空 创业板维持看空 证券分析师 : 黄志文 证券
金融工程研究 Page 证券研究报告 动态报告 / 金融工程快评 金融工程 量化择时 金融工程日报 207 年 05 月 8 日 单向波动差值择时日报 :HS300 维持看空 创业板维持看空 证券分析师 : 黄志文 0755-823329 huangzw@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码 :S09805020059 联系人 : 陈镜竹 0755-8230833- 70336
公司研究财报点评
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 餐饮旅游宋城演艺 (300144) 买入 景点 2016 年三季报点评 ( 维持评级 ) [Table_BaseInfo] 一年该股与沪深 300 走势比较 财报点评 2016 年 10 月 11 日 1.5 1.0 宋城演艺沪深 300 业绩好于市场预期四季度存在较大看点 0.5 0.0 O/15 D/15 F/16 A/16 J/16 A/16 股票数据
Page 2 附 表 : 财 务 预 测 与 估 值 财 资 产 务 负 预 债 表 测 ( 与 百 万 估 元 值 ) 2015 2016E 2017E 2018E 利 润 表 ( 百 万 元 ) 2015 2016E 2017E 2018E 现 金 及 现 金 等 价 物 15818 17400
公 司 研 究 Page 1 [Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 医 药 保 健 [Table_StockInfo] 康 美 药 业 (600518) 买 入 制 药 与 生 物 2016 年 一 季 报 点 评 ( 维 持 评 级 ) [Table_BaseInfo] 一 年 该 股 与 沪 深 300 走 势 比 较 财 报 点 评 2016 年 04 月 28
公司研究公司分析
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 信息技术深天马 A(000050) 买入 IT 硬件与设备 [Table_BaseInfo] 一年该股与上证综指走势比较 1.5 1.0 0.5 股票数据 上证指数 深天马 A 0.0 S-16 N-16 J-17 M-17 M-17 J-17 总股本 / 流通 ( 百万股 ) 1,401/1,212 总市值 / 流通 ( 百万元 ) 32,772/28,359
宏观研究宏观月报
经济研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 宏观经济 CPI 与工业增加值月度同比增速 [Table_Title] 中国经济周刊 宏观周报 2017 年 02 月 22 日 1.54 1.3275 1.115 0.9025 0.69 15-2 15-5 15-815-1116-2 16-5 16-816-11 宏观数据 固定资产投资累计同比 15.80 社零总额当月同比 10.90 出口当月同比
行业投资策略
海外市场研究 Page 1 证券研究报告 海外市场研究 中国支付通 (8325.hk) 中报点评 2015 年 11 月 23 日 一年该行业与恒生指数 标普 500 纳指走势比较 海外市场专题 138.32 88.32 38.32-11.68 14/11 15/2 15/5 15/8 标普 500 恒生指数 纳斯达克指数 相关研究报告 : 金邦达 (3315.hk) 调研纪要 : 金邦达 国内金融
Page 2 附 表 : 财 务 预 测 与 估 值 财 资 产 务 负 预 债 表 测 ( 与 百 万 估 元 值 ) 2014 2015E 2016E 2017E 利 润 表 ( 百 万 元 ) 2014 2015E 2016E 2017E 现 金 及 现 金 等 价 物 9985 10984
公 司 研 究 Page 1 [Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 医 药 保 健 [Table_StockInfo] 康 美 药 业 (600518) 买 入 制 药 与 生 物 2015 年 三 季 报 点 评 ( 维 持 评 级 ) [Table_BaseInfo] 一 年 该 股 与 沪 深 300 走 势 比 较 财 报 点 评 2015 年 10 月 29
公司研究财报点评
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 传媒昆仑万维 (300418) 买入 互联网 [Table_BaseInfo] 一年该股与上证综指走势比较 1.5 1.0 0.5 0.0 股票数据 总股本 / 流通 ( 百万股 ) 1,159/451 总市值 / 流通 ( 百万元 ) 31,033/12,086 上证综指 / 深圳成指 3,388/11,339 12 个月最高 / 最低 ( 元 )
Page 2 内 容 目 录 上 海 臻 鼎 : 专 业 健 康 管 理 平 台, 汤 臣 健 康 管 理 之 星... 3 平 台 一 : 营 养 之 星 营 养 健 康 管 理 平 台... 6 商 业 本 质 : 解 决 消 费 需 求 社 会 保 障, 以 及 医 疗 服 务 三 重 问 题
公 司 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 食 品 饮 料 [Table_StockInfo] 汤 臣 倍 健 (300146) 买 入 食 品 合 理 估 值 : 57 元 昨 收 盘 : 29.71 元 ( 维 持 评 级 ) [Table_BaseInfo] 一 年 该 股 与 沪 深 300 走 势 比 较 深 度 报 告 2016 年 01 月 14 日 2.1
公司研究公司深度报告
公 司 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 深 度 报 告 金 融 [Table_StockInfo] 泛 海 控 股 (46) 增 持 非 银 行 金 融 合 理 估 值 : 12.8-14.3 元 昨 收 盘 : 1.37 元 ( 首 次 覆 盖 ) [Table_BaseInfo] 一 年 该 股 与 上 证 综 指 走 势 比 较 深 度 报 告 216 年 4 月 19 日 1.3
与 公 司 房 地 产 周 报 : 抢 反 弹 怎 能 少 得 了 转 型 和 改 革 房 地 产 市 场 总 体 销 量 情 况 15 年 第 28 周 (15/07/06 15/07/12) 回 顾 1 商 品 住 宅 销 售 同 比 数 据 : 本 周 十 八 重 点 城 市 销 售 同 比
会 议 纪 要 Page 1 每 日 报 告 证 券 研 究 报 告 一 年 上 证 综 指 走 势 2.5 2 1.5 1 14-7 14-10 15-1 15-4 上 证 综 指 国 外 主 要 市 场 指 数 07 月 13 日 收 盘 涨 跌 幅 % 道 琼 斯 17977.7 1.22 纳 斯 达 克 5071.5 1.48 S&P500 2099.6 1.11 法 国 CAC40 4998.1
公司研究公司分析
公 司 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 信 息 技 术 [Table_StockInfo] 振 华 科 技 (000733) 买 入 IT 硬 件 与 设 备 合 理 估 值 : 元 昨 收 盘 : 18.8 元 ( 维 持 评 级 ) [Table_BaseInfo] 一 年 该 股 与 沪 深 300 走 势 比 较 公 司 分 析 2016 年 05 月 19 日
海外市场专题
海外市场研究 Page 1 证券研究报告 海外市场研究 互联网 元征科技 (2488.HK) 一年该行业与恒生指数 标普 500 纳指走势比较 30.00 10.00-10.00-30.00 16/4 16/7 16/10 17/1 银行标普 500 相关研究报告 : 腾讯控股 -0700.HK-Q4 略低预期, 游戏受到挑战 2017-03-24 香港市场策略分析 : 香港市场的行业轮动 2017-03-23
金融工程日报
金融工程研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 金融工程 数量化投资 [Table_Title] 金融工程 衍生品日报 217 年 2 月 7 日 相关研究报告 : 单向波动差值择时日报 :HS3 转多, 创业板转空 217-1-16 单向波动差值择时日报 :HS3 中小创维持看空 217-1-3 单向波动差值择时日报 :HS3 维持看多, 中小创维持看空 216-12-26 单向波动差值择时日报
Page 2 附表 : 财务预测与估值 资产负债表 ( 百万元 ) E 2016E 2017E 利润表 ( 百万元 ) E 2016E 2017E 现金及现金等价物 营业收入 应收款项
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 房地产南京高科 (600064) 买入 园区开发 Ⅱ 2014 年年报点评 ( 维持评级 ) 一年该股与沪深 300 走势比较 财报点评 2015 年 03 月 29 日 2.7 2.2 南京高科沪深 300 产业和资本深入互动融合, 不负我们底部推荐 1.7 1.2 0.7A-14 J-14 A-14 O-14 D-14 F-15 股票数据 总股本
Page 2 附表 : 财务预测与估值 资产负债表 ( 百万元 ) E 2016E 2017E 利润表 ( 百万元 ) E 2016E 2017E 现金及现金等价物 营业收入 应收款项
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 国防军工海格通信 (002465) 买入 民参军 [Table_BaseInfo] 一年该股与沪深 300 走势比较 2.5 2.0 1.5 1.0 O-14 D-14 F-15 A-15 J-15 A-15 股票数据 海格通信沪深 300 总股本 / 流通 ( 百万股 ) 2,146/1,806 总市值 / 流通 ( 百万元 ) 36,242/30,508
公司研究财务点评
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 餐饮旅游众信旅游 (002707) 买入 旅游综合 Ⅱ 2015 年半年报点评 ( 维持评级 ) 一年该股与沪深 300 走势比较 财报点评 2015 年 08 月 24 日 5.1 3.9 众信旅游沪深 300 业绩保持高增速出境综合平台建设进行时 2.7 1.5 0.3A-14 O-14 D-14 F-15 A-15 J-15 股票数据 总股本 /
公司研究财务点评
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 餐饮旅游凯撒旅游 (000796) 买入 旅游综合 Ⅱ 一年该股与沪深 300 走势比较 1.11 1.01 0.91 0.81 0.71 0.61 15-8 15-11 16-2 16-5 股票数据 总股本 / 流通 ( 百万股 ) 803/246 总市值 / 流通 ( 百万元 ) 14,831/4,547 上证综指 / 深圳成指 3,051/10,528
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海外市场研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 港股 港股市场周报 港股主要指数 市场周报 2017 年 11 月 22 日 40% 30% 恒生指数恒生 H 股指数恒生红筹指数 沪港通三周年, 改变仍旧持续 20% 10% 0% 2017-01 2017-04 2017-07 2017-10 证券分析师 : 王学恒电话 : 010-88005382 E-MAIL: wangxueh@guosen.com.cn
公司研究财报点评
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 纺织服装及日化朗姿股份 (002612) 买入 服装 Ⅱ 2016 年半年报点评 ( 维持评级 ) [Table_BaseInfo] 一年该股与上证综指走势比较 财报点评 2016 年 08 月 16 日 2.5 2.0 上证指数 朗姿股份 投资收益贡献主要盈利, 后续重点关注产业资源整合 1.5 1.0 0.5 0.0 A-15 O-15 D-15
Page 2 从财富管理到 财富管理 + 资产管理 + 互联网金融 的综合金融集团业务 经过两年多的转型, 诺亚财富已经从财富管理咨询服务供应商到集合财富管理 资 产管理 互联网金融的综合金融集团 公司为了更好地体现三块业务各自表现, 从 2014 年第四季度起, 财务报表将细分三块业务展示各自运营
海外市场研究 Page 1 证券研究报告 海外市场研究 互联网 诺亚财富季报年报点评 2015 年 03 月 19 日 一年该行业与恒生指数 标普 500 纳指走势比较 61.91 11.91-38.09 14/3 14/6 14/9 14/12 互联网 标普 500 恒生指数 纳斯达克指数 相关研究报告 : 微博季报点评 : 业绩略超预期, 用户持续增长 2015-03-13 易车季报点评 : 业绩靓丽,
公司研究财报点评
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 信息技术中兴通讯 (63) 买入 通信 217 年中报点评 ( 维持评级 ) [Table_BaseInfo] 一年该股与上证综指走势比较 财报点评 217 年 8 月 24 日 2. 1.5 上证指数 中兴通讯 运营商和手机业务向好, 亚欧市场开拓顺利 1..5. A-16 O-16 D-16 F-17 A-17 J-17 股票数据 总股本 / 流通
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
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wwwww1 公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 www.jztz 基础化工 华邦健康 (002004) 买入 农用化工 2015 年三季报点评 ( 维持评级 ) 2015 年 11 月 02 日 一年该股与沪深 300 走势比较 财报点评 1.9 1.4 0.9 N-14 J-15 M-15 M-15 J-15 S-15 股票数据 华邦健康沪深 300 总股本 / 流通 ( 百万股 )
公司研究财务点评
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 医药保健康美药业 (600518) 买入 制药与生物 2015 年中报点评 ( 维持评级 ) 一年该股与沪深 300 走势比较 财报点评 2015 年 08 月 31 日 3.0 康美药业沪深 300 主业快速增长, 互联网医疗战略持续快速推进 2.5 2.0 1.5 1.0 A-14 O-14 D-14 F-15 A-15 J-15 股票数据 总股本
行业投资策略
海 外 市 场 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 海 外 市 场 研 究 互 联 网 [Table_IndustryInfo] 互 联 网 行 业 周 报 [Table_BaseInfo] 一 年 该 行 业 与 恒 生 指 数 标 普 500 纳 指 走 势 比 较 [Table_Title] 海 外 市 场 专 题 2016 年 03 月 30 日 50.9 20.7 (9.6) (39.8)
Page 2 附表 : 财务预测与估值 资产负债表 ( 百万元 ) E 2016E 2017E 利润表 ( 百万元 ) E 2016E 2017E 现金及现金等价物 营业收入 应收款项 81 12
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 基础化工道明光学 (002632) 买入 化学新材料 Ⅱ 2015 年 1 季报点评 ( 维持评级 ) 一年该股与沪深 300 走势比较 财报点评 2015 年 04 月 28 日 3.3 2.6 道明光学沪深 300 正式进入高增长周期 1.9 1.2 0.5M-14 J-14 S-14 N-14 J-15 M-15 股票数据 总股本 / 流通 (
Page 2 万信转债发行安排 表 1: 万信转债发行认购时间表 T-2( 周五 ) 12 月 15 日 刊登募集说明书及其摘要 发行公告 网上路演公告 T-1( 周一 ) 12 月 18 日 网上路演 ; 原 A 股股东优先配售股权登记日 T( 周二 ) 12 月 19 日 刊登 发行方案提示性公
固定收益研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 固定收益 [Table_Title] 万信转债申购价值分析 上周交易所主要指数表现 固定收益专题研究 217 年 12 月 18 日 1.5 1..5 沪深 3 D-16 F-17 A-17 J-17 A-17 O-17 债券数据 中债综合指数 114 中债长 / 中短期指数 111/116 银行间国债收益 (1Y) 3.73 企业 / 公司 /
Page 2 表 : 市场指数择时信号 最新择时信号 根据 RPS 市场强弱指标, 观察各指数单向波动差值均线信号,6 月 29 日创业板空转多, 其余跟踪指数本周内 ( 截至 6 月 29 日 ) 继续维持看空 指数代码指数涨跌择时信号最新信号开始日年初至今收益 年初至今指数收
金融工程研究 Page 证券研究报告 动态报告 金融工程 数量化投资 [Table_Title] 金融工程数量化投资日报 衍生品日报 208 年 07 月 02 日 相关研究报告 : 金融工程数量化投资日报 : 单向波动差值择时日报 : 上证 50 空转多 沪深 300 维持看空 208-06-20 金融工程数量化投资日报 : 单向波动差值择时日报 : 上证 50 维持看空 创业板维持看空 208-06-
Page 2 内容目录 腾讯携手苏宁京东融创 340 亿投资万达... 4 一周全球要闻... 5 特朗普发布国情咨文, 谈及贸易协定 1.5 万亿基建与收紧移民政策... 5 主要指数纵览... 5 港股通专题统计... 6 国信证券投资评级... 9 分析师承诺... 9 风险提示... 9 证
海外市场研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 港股 港股市场周报 港股主要指数 市场周报 2018 年 2 月 6 日 60% 50% 40% 恒生指数恒生 H 股指数恒生红筹指数 腾讯领投万达深化线下布局 30% 20% 10% 0% 证券分析师 : 王学恒电话 : 010-88005382 E-MAIL: wangxueh@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码 :S0980514030002
Page 2 图 1:215 年业绩下滑 19% 图 2:215 年各业务增长情况 ( 单位 : 万元 ) 营业总收入 归属母公司股东净利润 增速 收入增速 净利润增速 5 2% 1,2, 1,, 8, 6, 4, 2, % 4% 3%
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 餐饮旅游中青旅 (6138) 买入 旅游综合 Ⅱ 215 年年报点评 ( 维持评级 ) 一年该股与沪深 3 走势比较 财报点评 216 年 4 月 22 日 1.2 1. 中青旅沪深 3 业绩增速强反转预期 + 迪士尼主题下一阶段稳健型品种.9.7.5 A-15 J-15 A-15 O-15 D-15 F-16 股票数据 总股本 / 流通 ( 百万股
金融工程日报
金融工程研究 Page 证券研究报告 动态报告 金融工程 数量化投资 [Table_Title] 金融工程数量化投资日报 衍生品日报 208 年 09 月 25 日 相关研究报告 : 金融工程数量化投资日报 : 单向波动差值择时日报 : 沪深 300 维持看空, 创业板维持看空 208-08-20 金融工程数量化投资日报 : 单向波动差值择时日报 : 沪深 300 维持看空, 中证 500 维持看空
金融工程专题
金 融 工 程 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 深 度 报 告 金 融 工 程 [Table_Title] 数 量 化 投 资 系 列 报 告 之 五 十 二 数 量 化 投 资 2012 年 03 月 12 日 [Table_BaseInfo] 相 关 研 究 报 告 : 数 量 化 投 资 技 术 系 列 之 四 十 三 : 基 于 最 优 化 方 法 的 指 数 管 理 策 略
公司研究财务点评
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 餐饮旅游中国国旅 (61888) 买入 旅游综合 Ⅱ 一年该股与沪深 3 走势比较 215 年报及 216 年一季报点评 ( 维持评级 ) 财报点评 216 年 4 月 25 日 1.5 1.3 中国国旅沪深 3 短看北京机场店招投标长看国企体制改善 1..7.5 M-15 J-15 S-15 N-15 J-16 M-16 股票数据 总股本 / 流通
晨会报告
会议纪要 Page 1 每日报告 证券研究报告 一年上证综指走势 1.07 0.97 0.87 0.77 0.67 15-12 16-3 16-6 16-9 国外主要市场指数 上证综指 12 月 07 日 收盘 涨跌幅 % 道琼斯 19549.6 1.55 纳斯达克 5393.8 1.14 S&P500 2241.4 1.32 法国 CAC40 4694.7 1.36 德国 DAX 10986.7
行业投资策略
行业研究 Page 1 证券研究报告 深度报告 IT 硬件与设备 一年该行业与上证综指走势比较 LED 行业年报及 1 季报梳理 行业专题 超配 ( 维持评级 ) 2017 年 05 月 15 日 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 相关研究报告 : LED 封装行业专题 :LED 行业供需持续向好,LED 封装盈利能力稳步提升 2017-03-21 电子行业专题 :LED 芯片供不应求,
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
公司研究财报点评
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 信息技术石基信息 (002153) 买入 软件与服务 [Table_BaseInfo] 一年该股与上证综指走势比较 2017 年半年报点评 财报点评 2017 年 08 月 24 日 1.5 1.0 0.5 股票数据 总股本 / 流通 ( 百万股 ) 1,067/484 总市值 / 流通 ( 百万元 ) 24,429/11,094 上证综指 / 深圳成指
Page 2 图 1: 宋城演艺各业务收入占比构成变化情况 图 2: 公司收入增长情况 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 杭州宋城旅游区收入 ( 亿元 ) 三亚项目收入 ( 亿元 ) 丽江项目收入 ( 亿元 ) 九寨项目收入 ( 亿元 ) 其他
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 餐饮旅游宋城演艺 (300144) 买入 景点 2015 年年报点评 ( 维持评级 ) 一年该股与沪深 300 走势比较 财报点评 2016 年 02 月 29 日 3.2 2.5 宋城演艺沪深 300 海外扩张蓄势待发, 剑指 世界演艺第一 1.8 1.1 0.4M-15 M-15 J-15 S-15 N-15 J-16 股票数据 总股本 / 流通
公司研究财报点评
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 基础化工道明光学 (002632) 买入 化学新材料 Ⅱ [Table_BaseInfo] 一年该股与沪深 300 走势比较 1.5 1.0 0.5 股票数据 总股本 / 流通 ( 百万股 ) 592/553 总市值 / 流通 ( 百万元 ) 5,006/4,682 上证综指 / 深圳成指 3,222/10,428 12 个月最高 / 最低 ( 元 )
行业投资策略
海 外 市 场 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 海 外 市 场 研 究 互 联 网 [Table_IndustryInfo] 昂 纳 光 通 信 (0877.HK) 2015 年 08 月 24 日 [Table_BaseInfo] 一 年 该 行 业 与 恒 生 指 数 标 普 500 纳 指 走 势 比 较 [Table_Title] 海 外 市 场 专 题 190.57 90.57-9.43
金融工程专题
金融工程研究 Page 证券研究报告 深度报告 金融工程 数量化投资 [Table_Title] 金融工程专题 : 指数投资系列 专题报告 7 年 月 日 相关研究报告 : 金融工程专题研究 : 白马股量化选股模型 7-5-5 金融工程专题研究 : 递归神经网络 RNN 自适应计算次数 (ACT) 的 RNN 增强 7-8- 数量化投资 : 沪深 结构化增强 7-8-8 金融工程专题 : 行业配置系列
國立臺東高級中學102學年度第一學期第二次期中考高一國文科試題
國 立 臺 東 高 級 中 學 102 學 年 度 第 一 學 期 第 二 次 期 中 考 高 一 國 文 科 試 題 卷 畫 答 案 卡 : 是 否 ( 班 級 座 號 科 目 代 號 畫 錯 扣 5 分 ) 適 用 班 級 :1-1 1-9 1-11 考 試 範 圍 : 梧 桐 樹 醉 翁 亭 記 古 橋 之 戀 樂 府 詩 選 論 語 選 一 默 寫 : 依 原 文 將 正 確 文 句 填 入
Microsoft Word - Sunday20130908
權 能 的 來 源 安 童 牧 師 事 工 简 介 : -- 摘 自 安 童 牧 師 2013 年 9 月 8 日 主 日 信 息 神 呼 召 他, 最 初 在 街 上 接 納 養 育 得 痲 瘋 的 孩 子, 神 藉 着 一 个 单 纯 顺 服 的 仆 人 做 了 极 大 的 事 工, 現 在,8000 印 度 兒 童 參 與 他 的 服 事 目 前, 二 萬 三 千 多 兒 童 參 與 他 的
秘密大乘佛法(下)
印 度 佛 教 史 (25) 101 / 12 / 24 釋 清 德 秘 密 大 乘 佛 法 ( 下 ) 印 度 佛 教 思 想 史 第 十 章 第 三 節 金 剛 乘 與 天 行 一 秘 密 大 乘 稱 金 剛 乘 採 取 表 徵 主 義 1 三 四 五 方 佛 大 乘 佛 法 興 起, 傳 出 十 方 現 在 的 無 數 佛 名 現 在 有 佛 在 世, 可 以 滿 足 佛 涅 槃 後, 佛 弟
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任 志 强 回 忆 录 哪 怕 一 个 再 渺 小 的 个 人, 也 可 以 为 一 段 历 史, 甚 至 一 段 很 重 要 的 历 史 背 书! 一 个 变 革 的 时 代, 一 群 过 河 的 人, 一 种 野 心 优 雅 的 实 现! 一 部 民 营 企 业 和 创 业 人 生 的 心 灵 史 生 死 书! 平 时 就 很 敢 说 的 任 志 强, 这 次 说 的 更 赤 裸! 历 时 两
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2010 03 22 002377.SZ ()13.95 () 19.80 A () 27.00 () 107.00 13127.72 300 3302.63 5986.05 14380 13380 12380 11380 10380 9380 8380 7380 090323 090617 090907 091204 100304 300 2007 2008 2009 2010E 2011E 2012E
公司研究财报点评
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 纺织服装及日化海澜之家 (600398) 买入 服装 Ⅱ 2018 年半年报点评 ( 维持评级 ) [Table_BaseInfo] 一年该股与上证综指走势比较 财报点评 2018 年 08 月 30 日 2.0 1.5 上证指数 海澜之家 业绩表现积极稳健, 低估值龙头价值凸显 1.0 0.5 0.0 D/17 F/18 A/18 J/18 股票数据
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
Page 2 图 1: 公司 218 一季度收入增长 11% 图 2: 公司收入细分增长情况 百万元 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 营业总收入 收入增速 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 百万元 业绩 扣非业绩 业
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 社会服务众信旅游 (277) 买入 旅游综合 Ⅱ 218 年一季报点评 ( 维持评级 ) [Table_BaseInfo] 一年该股与沪深 3 走势比较 财报点评 218 年 4 月 25 日 1.5 1. 众信旅游沪深 3 Q1 符合预期, 期待行业复苏下龙头显活力.5. D/17 F/18 股票数据 总股本 / 流通 ( 百万股 ) 85/514
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
21 4 2 (61268.SH) 1.29 1.2-12. A () 24. () 17,39.1 () 11.9/8.9 3 3176.42 298.3 11.43 1.43 9.43 8.43 7.43 1122 1,2 8 6 4 2 1. 21.1.19 3 1, 28 29 21E 211E 212E ().249.274.338.48.63 () 1.76 2.4 3.46 3.86
S S S ROE..
2010 09 10 (600704.SH) 18.93 A ( ) 374.75 ( ) 8,313.59 ( ) 28.69/13.50 300 2903.19 2638.80 27.24 22.24 17.24 12.24 090910 091209 100309 1,200 100602 100826 1., 2010.8.17 2. 2010.8.17 3.,2010.7.8 800 600
晨会报告
会议纪要 Page 1 每日报告 证券研究报告 晨会纪要 2017 年 01 月 13 日 / 星期五 一年上证综指走势数据日期 :2017-01-12 上证综指深证成指沪深 300 指数中小板综指创业板综指 1.2 上证综指 深证成指 收盘指数 ( 点 ) 3119.29 10131.23 3317.62 11367.30 2555.24 涨跌幅度 -0.56-0.82-0.51-1.02-0.72
公司研究财报点评
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 医药保健天坛生物 (600161) 增持 制药与生物 2017 年半年报点评 ( 维持评级 ) [Table_BaseInfo] 一年该股与上证综指走势比较 财报点评 2017 年 08 月 29 日 1.5 1.0 0.5 股票数据 上证指数 天坛生物 0.0 S-16 N-16 J-17 M-17 M-17 J-17 总股本 / 流通 ( 百万股
特 别 提 示 一 依 据 中 华 人 们 共 和 国 证 券 法 ( 以 下 简 称 证 券 法 ) 上 市 公 司 收 购 管 理 办 法 ( 以 下 简 称 收 购 办 法 ) 公 开 发 行 证 券 的 公 司 信 息 披 露 内 容 与 格 式 准 则 第 15 号 权 益 变 动 报 告
股 票 代 码 :600221 900945 证 券 简 称 : 海 南 航 空 海 航 B 股 编 号 :2015-086 海 南 航 空 股 份 有 限 公 司 简 式 权 益 变 动 报 告 书 上 市 公 司 : 海 南 航 空 股 份 有 限 公 司 上 市 地 点 : 上 海 证 券 交 易 所 股 票 简 称 : 海 南 航 空 海 航 B 股 股 票 代 码 :600221 900945
HK 08/ HK 09/ HK 03/ HK 01/ HK 05/ HK 05/ HK 05/
5000556662HK 01/2018 5000696111HK 05/2018 5001108967HK 08/2018 5001127963HK 04/2018 5001354824HK 04/2018 5001368747HK 05/2018 5001473096HK 05/2018 5001479618HK 03/2018 5001537321HK 09/2018 5001665260HK
HK 05/ HK 08/ HK 11/ HK 03/ HK 09/ HK 03/ HK 09/
1000309838HK 10/2018 1000797215HK 03/2018 1000805752HK 08/2018 1000961690HK 09/2018 1000987997HK 08/2018 1001274947HK 04/2018 1001556893HK 08/2018 1001716184HK 09/2018 1001840861HK 06/2018 1001901465HK
HK 11/ HK 01/ HK 07/ HK 07/ HK 08/ HK 03/ HK 11/
6000116829HK 04/2018 6000135299HK 11/2018 6000170250HK 03/2018 6000342410HK 09/2018 6000404030HK 04/2018 6000601173HK 10/2018 6001130359HK 01/2018 6001233777HK 07/2018 6001354952HK 10/2018 6001396936HK
Page 2 内容目录 一 216 四季度二级债基基本情况 债基个数 债基规模 杠杆率 申购赎回 基金净值增长率... 8 二 资产配臵 大类资产配臵 债券 股票配臵比例小幅下跌, 银行存款 其他资产占比有所增加..
固定收益研究 Page 1 证券研究报告 深度报告 [Table_Title] 固定收益 固定收益专题报告 一沪深 3 与中债指数走势比较 专题报告 217 2 月 7 日 市场数据 中债综合指数 12 中债长 / 中短期指数 131/122 银行间国债收益 1Y 3.73 企业 / 公司 / 转债规模 千亿 37.3/43.88/.34 相关研究报告 固定收益专题报告 SDR 促人民币开放, 迎债市配臵需求
[Table_KeyInfo]
![[Table_KeyInfo]](/thumbs/42/22906429.jpg "[Table_KeyInfo]")
公 司 研 究 Page 1 [Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 深 度 报 告 医 药 保 健 医 疗 服 务 [Table_BaseInfo] 股 票 数 据 总 股 本 ( 百 万 股 ) 51.1/10.2 总 市 值 ( 百 万 元 ) 1,200.9/240.6 沪 深 300/ 深 圳 成 指 2,816.69/12,490.55 12 个 月 最 高 / 最 低
晨会报告
会议纪要 Page 1 每日报告 证券研究报告 一年上证综指走势 晨会纪要 2016 年 12 月 20 日 / 星期二 数据日期 :2016-12-19 上证综指深证成指沪深 300 指数中小板综指创业板综指 收盘指数 ( 点 ) 3118.09 10283.16 3328.98 11532.71 2613.92 0.92 0.82 0.72 0.62 15-12 16-3 16-6 16-9 国外主要市场指数
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中国光伏产业发展现状与展望 中国光伏行业协会江华 2016.11.22 济南 1 目 录 1 产业发展概况 2 几个相关话题 3 产业发展展望 2 多晶硅环节发展情况 40 全球 87% ( 万吨我国 ( 万吨年增长率 (%) 2011 24 8.4 87% 2012 23.5 7.1-15% 35 2013 24.6 8.46 19% 2014 30.2 13.6 61% 30.2 61% 30
Page 2 本 周 观 点 永 辉 超 市 定 增 落 地, 全 国 战 略 布 局 有 望 加 快 上 周 公 司 公 告 称 2014 年 非 公 开 发 行 A 股 股 票 申 请 获 中 国 证 监 会 发 行 审 核 委 员 会 审 核 通 过 公 司 于 去 年 8 月 公 布 定 增
行 业 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 商 业 贸 易 [Table_IndustryInfo] 商 贸 零 售 行 业 周 报 中 性 ( 维 持 评 级 ) [Table_BaseInfo] 一 年 该 行 业 与 沪 深 300 走 势 比 较 1.3 1.2 商 业 贸 易 沪 深 300 [Table_Title] 行 业 周 报 2015 年 02 月 09
Page 2 内容目录 MPA 考核框架和广义信贷构成... 3 对其他金融机构的债权的高增长推高了广义信贷增速... 4 结论... 5 国信证券投资评级... 7 分析师承诺... 7 风险提示... 7 证券投资咨询业务的说明... 7 图表目录 图 1:2015 年 12 月银行资产负债表广
固定收益研究 Page 1 证券研究报告 深度报告 [Table_Title] 固定收益 MPA 专题研究 2016 年 04 月 01 日 一年沪深 300 与中债指数走势比较 专题报告 1.2 1.0 0.9 0.8 0.6 沪深 300 中债综合指数 A-15 J-15 A-15 O-15 D-15 F-16 市场数据 中债综合指数 120 中债长 / 中短期指数 128/122 银行间国债收益
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投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
公司研究公司分析
公 司 研 究 Page 1 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 机 械 设 备 [Table_StockInfo] 慈 星 股 份 (300307) 谨 慎 推 荐 工 业 机 械 合 理 估 值 : 12.6 元 昨 收 盘 : 9.58 元 ( 维 持 评 级 ) [Table_BaseInfo] 一 年 该 股 与 沪 深 300 走 势 比 较 公 司 分 析 2013 年 08 月
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光伏 市场研究报告 新材料在线 2015 年 3 月 目录 太阳能电池介绍 光伏产业链 光伏产业分析 02 太阳能电池介绍 03 什么是太阳能电池 太阳能电池是一种能够将太阳光转换成电能的装置 典型的太阳能电池用掺杂之后的 p- 型硅和 n- 型硅连接在一起, 形成 pn 结, 放置在上 下两个金属接触层之间 上金属接触曾是格子状的, 以容许光线射入 在 pn 结的顶部有一层防反射薄层, 以减低从光亮的硅表面反射出来的光线
天风证券*行业研究*聚焦产品竞争力系列——隆基股份：从硅片到组件，单晶优势的延伸
证券研究报告 2018-4-16 光伏头部企业 单晶龙头 隆基股份 : 从硅片到组件, 单晶优势的延伸 买入评级 分析师杨藻 SAC 执业证书编号 :S1110517060001 风险提示 : 存在光伏原材料价格大幅波动风险, 海外贸易政策风险 引言 光伏产业经过快速发展, 已经成长为国内重要可再生能源发电产业之一, 也是我国重要出口产业 国内市场既是最大的下游需求市场, 也是最大的光伏产品出口国,
固定收益专题
固定收益研究 Page 1 证券研究报告 深度报告 宏观固收 [Table_Title] 专题报告 一年沪深 300 与中债指数走势比较 专题报告 2017 年 04 月 23 日 1.2 1.1 沪深 300 中债综合指数 西王集团财务状况一览 1.0 0.9 0.8 A-16 J-16 A-16 O-16 D-16 F-17 市场数据 中债综合指数 115 中债长 / 中短期指数 117/117
公司研究财报点评
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 金融平安银行 (000001) 增持 银行 2018 年报业绩点评 ( 维持评级 ) [Table_BaseInfo] 一年该股与上证综指走势比较 财报点评 2019 年 03 月 06 日 1.5 1.0 0.5 股票数据 上证指数 平安银行 0.0 M/18 M/18 J/18 S/18 N/18 J/19 总股本 / 流通 ( 百万股 ) 17,170/17,170
Page 2 上周市场行情回顾 1 美国高收益债市场行情 (1) 美银美林高收益债指数 上周美银美林高收益债指数继续上涨, 已连续三周上涨 指数从上上周末的 上升至上周末的 , 涨幅约为 0.8% (2) 美国巴伦信心指数 上周巴伦信心指数值为 67.3, 较上上周的
固定收益研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 [Table_Title] 固定收益 高收益债周报 2016 年 06 月 02 日 一年沪深 300 与中债指数走势比较 1.1 1.0 0.8 0.6 0.5 沪深 300 中债综合指数 J-15 A-15 O-15 D-15 F-16 A-16 债券数据 中债综合指数 119 中债长 / 中短期指数 123/121 银行间国债收益 (10Y)
公司报告模版
策 略 研 究 报 告 [Table_Title] [Table_Message] 2015-10-19 证 券 研 究 报 告 融 资 融 券 周 报 第 76 期 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 已 获 业 务 资 格 : 证 券 投 资 咨 询 分 析 师 : 王 雨 电 话 :010-8832 1972 Email:wangyuc@tpyzq.com.cn
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孙文凯 肖 耿 杨秀科 本文通过对中国 美国和日本资本回报率及其影响因素的计算 认为 中国居高不下的投资率是由于中国具有非常可观的投资回报 由于中国资本回报率显著高于其他大国 因此带来了 的较快速增长 三国资本回报率在过去三十年尚未出现收敛 这意味着投资率差异会持续 将持续涌入中国 资本回报率受经济周期影响 长期资本回报率遵从一个递减的趋势 由于中国的劳动者份额及资本 产出比仍处于较低的水平 中国的高资本回报率将会维持相当长一段时间
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
策略研究快评
策略研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 / 策略快评 投资策略 财报分析系列之一 217 年 3 月 3 日 上市公司 216 年年报前瞻 证券分析师 : 燕翔 1-885325 yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码 :S9851682 核心结论 : 截至 3 月 1 日, 两市 312 家上市公司中已有七成 2199 家上市公司发布了 216 年年报或业绩快报或业绩预告,
Page 2 内容目录 热点思考 : 加入 MSCI 后新兴市场各国股市表现比较... 4 MSCI 指数体系概述... 4 新兴市场国家进入 MSCI 指数历程... 5 加入 MSCI 指数后股市表现情况... 5 大类资产表现 : 黄金价格大涨... 7 经济数据与政策事件... 8 经济数据
经济研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 宏观经济 [Table_Title] 中国经济周刊 2016 年 06 月 14 日 CPI 与工业增加值月度同比增速 1.1 0.9 0.8 0.6 0.4 CPI 月度同比 工业增加值月度同比 J-14 O-14 F-15 J-15 O-15 F-16 宏观数据 固定资产投资累计同比 15.80 社零总额当月同比 10.10 出口当月同比 -1.80
公司研究公司快评
公 司 研 究 Page 1 00188[Table_KeyInfo] 证 券 研 究 报 告 动 态 报 告 / 公 司 快 评 信 息 技 术 [Table_StockInfo] 美 亚 柏 科 (300188) 推 荐 软 件 与 服 务 重 大 事 件 快 评 ( 维 持 评 级 ) 2013 年 08 月 08 日 [Table_Title] 协 同 并 购, 打 造 公 安 市 场 大
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Page 2 Page 3 Page 4 8 10 Page 5 Page 6 9 10 Page 7 Page 8 11 12 Page 9 Page 10 13 Page 11 Page 12 1 10 2 Page 13 Page 14 3100 8,800 100 4100 2,000 Page 15 Page 16 5 1,000 Page 17 Page 18 1 Page 19 Page
當母親禱告時
当 母 亲 祷 告 时 时 间 : 40 分 钟 引 言 我 们 一 起 来 祷 告 母 亲 的 工 作 是 世 界 上 最 难 的 工 作 我 们 教 会 有 一 个 爱 家 小 组, 最 近 爱 家 小 组 的 人 越 来 越 多, 有 些 年 轻 爸 妈 从 不 同 的 地 方 来 参 加, 因 为 这 些 父 母 都 觉 得, 养 孩 子 难, 教 孩 子 更 难 我 们 也 是 年 轻 父
公司首次覆盖报告
公司研究 Page 1 证券研究报告 深度报告 信息技术特发信息 (7) 增持 IT 硬件与设备 [Table_BaseInfo] 一年该股与上证综指走势比较 首次覆盖 昨收盘 : 28.62 元 ( 首次评级 ) 216 年 9 月 19 日 2. 1.5 上证指数 特发信息 东志扩产增业绩, 军工信息化加速拓展 1..5. S-15 N-15 J-16 M-16 M-16 J-16 股票数据 总股本
3% 2% % 1 /
21 3.21 2. 545.5 3 325. 331. 12341.4 55.1 5 54 4 44 3 34 3 3 24 112 1211 3 1, 21.3.1 2 21.2.2 : (21)132 xi@jzq.m. 15 211 1Q1 5% 3% 543 / 543 / 1 / % 此文档仅供国信证券股份有限公司使用 1 3% 2% 1 3.2 5% 1 / 15.43 2.1 2.13.32..23.41
2 因募集资金投资项目需向关联方租赁厂房土地产生的关联交易本次募集资金投资项目各实施主体将分别向公司关联方徐州鑫晶半导体科技有限公司 ( 以下简称 鑫晶半导体 ) 江苏中能硅业科技发展有限公司( 以下简称 中能硅业 ) 租赁厂房作为本次募集资金投资项目的实施场地, 该租赁行为将构成关联交易 ( 二
证券代码 :002506 证券简称 : 协鑫集成公告编号 :2018-114 协鑫集成科技股份有限公司 关于部分非公开发行股票募集资金投资项目 涉及关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实 准确和完整, 没有虚 假记载 误导性陈述或重大遗漏 一 关联交易概述及交易标的基本情况 ( 一 ) 关联交易概述协鑫集成科技股份有限公司 ( 以下简称 协鑫集成 或 公司 ) 拟申请非公开发行股票
委 公 布 了 对 北 京 福 建 甘 肃 海 南 黑 龙 江 五 省 市 电 改 方 案 的 批 复 函, 国 家 发 展 改 革 委 国 家 能 源 局 同 意 福 建 黑 龙 江 开 展 售 电 侧 改 革 试 点, 同 意 北 京 甘 肃 海 南 开 展 电 力 体 制 改 革 综 合 试
行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 业 绩 综 述 [Table_MainInfo] 上 半 年 业 绩 向 好 子 板 块 亮 点 突 出 电 力 设 备 行 业 业 绩 综 述 报 告 电 力 设 备 行 业 半 年 报 业 绩 综 述 分 析 师 : 伊 晓 奕 SAC NO: S1150512100001 2016 年 9 月 8 日 [Table_Author] 证 券 分 析 师 伊
266 号 (SG7266) 号 (SG7266) 号 (SG7266)
招商银行公司理财日益月鑫产品 投资非标资产情况公告 尊敬的机构投资者 : 非常感谢您一直以来选择投资招商银行点金公司理财产品, 感谢您对招商银行的信任与支持! 以下为我行公司理财日益月鑫产品投资非标资产情况 : 产品名称 剩余资产池交易收益 SPV 代码交易日期项目名称融资客户名称融资代码方向率期限 项目金额 产品规模 投资比例 % 266 号 (SG7266) 91 3.43 500000000
Page 2 图 1: 已公布 218 年中报信息上市公司家数 图 2: 已公布 218 年中报信息上市公司占比 已公布 218 年中报信息上市公司数量 已公布 218 年中报信息上市公司占比 公布中报 业绩快报 业绩预告 尚未公布 6% 5% 4%
策略研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 / 策略快评 投资策略 218 年中报预告综述 218 年 7 月 16 日 整体基本面不错 创业板增速大幅回落 证券分析师 : 燕翔 1-885325 yanxiang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码 :S9851682 联系人 : 战迪 1-88539 zhandi@guosen.com.cn 核心结论 : 截至 7 月
96年第2次勘誤(96.08.24新增)
藥 品 代 碼 A001134 A001135 A001139 A001265 A001266 A001267 A001268 A001269 A001270 A001271 A001272 A001273 A001274 A001275 A001279 A001280 A001281 A001282 A001356 A001357 A001566 A001587 A001588 A001709 A001710
公司快评
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 / 公司快评 建筑装饰中国中铁 (601390) 买入 建筑施工 重大事件快评 ( 维持评级 ) 2018 年 11 月 20 日 [Table_Title] 控股股东增持彰显信心, 受益于基建补短板加速落地 证券分析师 : 周松 021-60875163 zhousong@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码 :S0980518030001
Page 2 图 1:217 年公司业绩增长 199% 图 2: 公司分部业务增长情况 营业总收入 ( 亿元 ) 业绩 ( 亿元 ) 收入增速 业绩增速 % 4% 3% 2% 1% % -1% 亿元
公司研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 社会服务首旅酒店 (6258) 买入 旅游综合 Ⅱ 217 年年报点评 ( 维持评级 ) [Table_BaseInfo] 一年该股与沪深 3 走势比较 财报点评 218 年 3 月 3 日 2. 沪深 3 首旅酒店 Q4 快速展店完成全年目标, 高直营占比持续受益行业复苏 1.5 1..5. M-17 M-17 J-17 O-17 D-17 F-18