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崇遂丁
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1 2016 中国白羽肉鸡展望报告 2016 年 4 月畜牧业研究小组北京博亚和讯农牧技术有限公司信息联络 : editor@boyar.cn

2 声明本报告引用数据和资料来源于已公开的资料或信息, 亦包括市场调研和预测数据, 但本报告不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当前的判断在不同时期, 本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态, 本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料, 但不保证及时公开发布同时, 本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改, 请读者自行关注相应的更新或修改如有需要, 读者可以向本公司投资顾问进一步咨询报告中的分析与结论, 仅代表北京博亚和讯农牧技术有限公司观点, 研究结果不作为投资依据, 望能善加使用并审慎决策! 对有关信息或问题有深入需求的, 欢迎使用博亚和讯专项咨询服务报告中评述版权归北京博亚和讯农牧技术有限公司所有, 未经许可, 不得抄袭或剪辑本文资料, 请勿转载转发发表! 2

3 博亚和讯家禽生产统计和产量预测系统

4 上篇 2015 年白羽肉鸡新常态下持续去产能下篇 2016 年白羽肉鸡混沌初开

5 回顾白羽肉鸡产业发展之路 2010 年对美国白羽肉鸡产品实施双反, 产业得到发展契机, 引种大增 2012 年底年速生鸡 H7N9 流感 2014 年福喜事件谈鸡色变带头吃鸡成勇气产业发展回顾 2015 年经济深度调整, 消费探底, 国际禽流感祖代引种受阻 2015 年, 内忧外患下, 白羽肉鸡产业链遭受主动和被动去产能的双重压力, 发展节奏被打乱, 继续重新调整和寻求平衡 5

7 万套, 较 2014 年下降 19%, 后备祖代鸡平均存栏 40 万套, 同比下降 20%, 祖代鸡仍偏高 25 20 15 10 分月度祖代鸡引种情况, 万套 200 150 100 50

6 1w 6w 11w 16w 21w 26w 31w 36w 41w 46w 51w 4w 9w 14w 19w 24w 29w 34w 39w 44w 49w 国际禽流感致祖代鸡引种下降 40%, 被动去产能后, 存栏量仍偏高祖代鸡美国全年封关, 年末法国封关,2015 年祖代鸡引种量 70 万套, 减少至 2008 年水平 ; 在产祖代鸡平均存栏 76.7 万套, 较 2014 年下降 19%, 后备祖代鸡平均存栏 40 万套, 同比下降 20%, 祖代鸡仍偏高分月度祖代鸡引种情况, 万套祖代鸡存栏变化, 万套 2015 年祖代鸡平均存栏 120 万套, 同比下降 20% 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月四年均值 2014 年 2015 年祖代后备存栏祖代在产存栏 6

1w 5w 9w 13w 17w 21w 25w 29w 33w 37w 41w 45w 49w 1w 5w 9w 13w 17w 21w 25w 29w 33w 37w 41w 45w 49w 53w 1w 6w 11w 16w 21w 26w 31w 36w 41w 46w 51w 4w 9w 14w 19w 24w 29w 34w 39w 44w 49w 父母代鸡苗销量, 万套

7 1w 5w 9w 13w 17w 21w 25w 29w 33w 37w 41w 45w 49w 1w 5w 9w 13w 17w 21w 25w 29w 33w 37w 41w 45w 49w 53w 1w 6w 11w 16w 21w 26w 31w 36w 41w 46w 51w 4w 9w 14w 19w 24w 29w 34w 39w 44w 49w 父母代鸡苗销量, 万套高引种产能持续, 父母代市场未恢复至往年辉煌! 主动减量保价父母代种鸡 2015 年父母代鸡苗销量 4080 万套, 同比下降 22%, 鸡苗销售率不足 80%, 祖代鸡产能未完全发挥 ; 父母代鸡苗均价 8.1 元 / 套, 种鸡场深度亏损 ; 市场需求差, 父母代鸡场被迫出现 2 波种鸡提前淘汰, 其中 1 万 -2 万套种鸡场空棚率高 ;5 万 -10 万套种鸡场存栏率仅在 40%-80%; 在产父母代鸡存栏 3271 万父母代鸡苗销量与父母代鸡苗价格走势父母代鸡苗销量父母代鸡苗价格父母代鸡存栏变化, 万套 4-5 月与 9-11 月提前淘汰父母代鸡苗价格, 元 / 只套, 同比下降 14% 父母代后备鸡存栏父母代在产鸡存栏 7

8 wk01 wk03 wk05 wk07 wk09 wk11 wk13 wk15 wk17 wk19 wk21 wk23 wk25 wk27 wk29 wk31 wk33 wk35 wk37 wk39 wk41 wk43 wk45 wk47 wk49 wk51 白羽肉鸡出栏量商品雏鸡销量白羽肉鸡出栏 48 亿, 鸡肉产量同比下降 12% 商品鸡 2015 年, 商品鸡苗供应量亿羽, 同比下降 20.44%; 商品鸡出栏量亿羽, 同比下降 12%; 全年生产白条鸡总重 879 万吨, 同比下降 11.6% 商品鸡苗销量与肉鸡出栏数, 百万羽年肉鸡出栏数 2015 年肉鸡出栏数 2014 年商品雏鸡销量 2015 年商品雏鸡销量 8

9 外部环境变化白羽肉鸡消费渠道全面遇阻调查显示 :2015 年鸡肉消费量大幅下降消费渠道鸡肉消费参考比重最大消费量 ( 万吨 ) 调查 2015 年消费量增减幅 2015 年消费量折算 ( 万吨 ) 经济增速持续探底常温肉制品与加工鸡肉出口下降食品安全问题严重冲击集团消费 40% % 252 食品加工 15% % 108 家庭消费 20% % 144 快餐使用 25% 225-5% 214 合计 100% % 731 黄鸡推出冷 / 生鲜鸡产品, 替代部分白羽肉鸡白条鸡市场 ; 2015 年鸡肉消费降幅 (19%) 大于产量 (12%), 供大于求依然严重, 造成鸡肉价格低迷, 库存量增加白羽肉鸡鸡肉供需在 750 万吨左右寻找平衡 9

10 1 月 2 月 3 月 4 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月走货慢库存偏高, 鸡肉产品价格再创新低, 胸肉降幅最明显屠宰场库容率偏高鸡肉产品价格创新低 90% 80% 70% 60% 50% 40% 正常水平线 % 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2015 年鸡肉产品综合售价 9600 元 / 吨, 较去年下降 13.2%, 一度创 9 年来最低 ; 其中利润较高的鸡胸肉, 售价由元 /t 逐步下探至 7600 元 /t, 均价较 2014 年下降 40% 10

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wk49 wk51 肉毛鸡均价, 元 /kg 鸡价跌跌无下限, 产业陷深度亏损 2015 年毛鸡价格 6 元新常态, 仅

11 wk01 wk03 wk05 wk07 wk09 wk11 wk13 wk15 wk17 wk19 wk21 wk23 wk25 wk27 wk29 wk31 wk33 wk35 wk37 wk39 wk41 wk43 wk45 wk47 wk49 wk51 肉毛鸡均价, 元 /kg 鸡价跌跌无下限, 产业陷深度亏损 2015 年毛鸡价格 6 元新常态, 仅 1 月与 7 月现 8 元 / 公斤,10 月跌至 5 元 / 公斤, 创 9 年来最低价, 全年均价 7.26 元 / 公斤, 同比下跌 17.41% 鸡价跌破 8, 落至 7 6 元徘徊白羽肉鸡四大上市公司以亏为主, 祖代 - 父母代 - 商品鸡屠宰全线低迷 5 年均价 2014 年 2015 年 11

养殖模式及养殖水平提升饲料成本有效下降养殖水平 -- 功夫在鸡舍里在行情极差情况下, 一般网养日龄在 42d 以内的欧洲指数能达到 380 以上, 可盈利 1 元 / 羽左右 ; 当达 420 以上, 近几年养殖没出现过亏损当前跟踪欧洲指数最高记录者为 450 当前主流水平的养殖户, 体重 2.5kg 料肉比在 1.6-1.

5 3 月 17 日 38 潍坊养殖户 97.87% 1.55 4.90 407 2.5 3 月 20 日 36 廊坊养殖户 88.25% 1.8 3.90 268-1.0 4 月 29 日 39.5 烟台养殖户 98.00% 1.52 5.40 441 1.2 5 月 4 日 39 烟台合作社 98.00% 1.52 5.40 440 1.0 5 月 4 日 40 潍坊养殖户 84.88% 1.

12 养殖模式及养殖水平提升饲料成本有效下降养殖水平 -- 功夫在鸡舍里在行情极差情况下, 一般网养日龄在 42d 以内的欧洲指数能达到 380 以上, 可盈利 1 元 / 羽左右 ; 当达 420 以上, 近几年养殖没出现过亏损当前跟踪欧洲指数最高记录者为 450 当前主流水平的养殖户, 体重 2.5kg 料肉比在左右, 甚至更低表 : 跟踪 2015 年批次出栏 1-10 万羽的养殖户 / 合作社 / 公司测算欧洲指数出栏日期日龄 ( 天 ) 调查对象存活率料肉比体重 ( 斤 ) 欧洲指数利润 1 月 28 日 40 烟台合作社 98.67% 月 28 日 42 蓬莱公司 95.10% 月 17 日 38 潍坊养殖户 97.87% 月 20 日 36 廊坊养殖户 88.25% 月 29 日 39.5 烟台养殖户 98.00% 月 4 日 39 烟台合作社 98.00% 月 4 日 40 潍坊养殖户 84.88% 月 16 日 36 泰安养殖户 99.00% 月 30 日 39 廊坊养殖户 99.00% 月 22 日 41 廊坊养殖户 94.00% 月 29 日 38 山东专业户 96.24% 月 20 日 38 廊坊养殖户 85.00% 月 7 日 40 潍坊养殖户 98.52%

13 上篇 2015 年白羽肉鸡新常态下持续去产能下篇 2016 年白羽肉鸡混沌初开

14 1w 8w 15w 22w 29w 36w 43w 50w 5w 12w 19w 26w 33w 40w 47w 1w 8w 15w 22w 29w 36w 43w 50w 祖代鸡引种下降至 40 万套, 存栏创新低全年祖代鸡引种同比再降 43% 全年祖代平均存栏降至 74 万套, 同比降 37% 祖代鸡引种变化, 万套 % 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% % % -50% E 祖代鸡引种量增长比例 ( 右轴 ) 祖代鸡存栏变化, 万套祖代后备存栏祖代在产存栏 80 万套以下 1-3 月份祖代肉种鸡引进 2.42 万套, 上半年大规模开关无望上半年引种量或不超过 10 万套, 同比下降 60% 2016 年 4 月祖代鸡平均存栏 65.5 万套, 环比下降 4.4%, 同比下降 43%, 全年将降至监测以来新低 14

1w 4w 7w 10w 13w 16w 19w 22w 25w 28w 31w 34w 37w 40w 43w 46w 49w 52w 3w 6w 9w 12w 15w 18w 21w 24w 27w 30w 33w 36w 39w 42w 45w 48w 51w 1w 4w 7w 10w 13w 16w 19w 22w 25w 28w 31w 34w 37w 40w 43w 46w 49w

15 1w 4w 7w 10w 13w 16w 19w 22w 25w 28w 31w 34w 37w 40w 43w 46w 49w 52w 3w 6w 9w 12w 15w 18w 21w 24w 27w 30w 33w 36w 39w 42w 45w 48w 51w 1w 4w 7w 10w 13w 16w 19w 22w 25w 28w 31w 34w 37w 40w 43w 46w 49w 52w 产能锐减致父母代鸡苗价格暴涨, 祖代场实现高盈利据博亚和讯数据库跟踪测算,2016 年父母鸡苗理论销售量 3210 万套, 同比下降 21%, 价格或在 4 季度创新高, 高点可破 70 元 / 套, 种鸡场年度平均盈利能力元 / 套产能下降非人力所能控制年以来祖代鸡产种蛋量与父母代雏鸡销售量, 万只, 万枚种蛋总量父母代鸡苗销量 15

16 wk01 wk03 wk05 wk07 wk09 wk11 wk13 wk15 wk17 wk19 wk21 wk23 wk25 wk27 wk29 wk31 wk33 wk35 wk37 wk39 wk41 wk43 wk45 wk47 wk49 wk51 wk53 商品肉鸡出栏数 / 百万羽商品肉鸡出栏量 41 亿羽, 同比下降 14%, 商品鸡市场景气度仍低于种鸡 2016 年商品鸡苗销售量 45 亿羽, 同比下降 9%, 产能下降已定 ; 鸡苗价格对补栏变化更敏感, 波动幅度加大, 全年均价 4 元 / 羽, 高点或可破 6 元 / 羽 ; 鸡肉产量 746 万吨, 同比下降 15% 年 2016 年 16

17 CPI 宏观经济低迷, 白羽肉鸡集团消费无起色集团消费目前看, 实体经济发展已处于谷底, 各大基础产业纷纷去产能, 去库存, 开工率不足或是产量严重下降白羽肉鸡即使是深度去产能, 仍未能达到使综合售价回归保证盈利的我国 CPI 与 PMI 经济数据变化枯荣线目标 PMI CPI(%) PMI(%) 17

经历食品安全风波过后, 快餐业销售收入缓慢复苏, 有望企稳快餐消费 2013-2016 肯德基中国同店销售额变化百胜一季度财报显示, 百胜中国业务出现复苏迹象, 当季同店销售额增长 6%, 运营利润同比大幅增长 42%, 均好于上个季度的表现,

18 经历食品安全风波过后, 快餐业销售收入缓慢复苏, 有望企稳快餐消费肯德基中国同店销售额变化百胜一季度财报显示, 百胜中国业务出现复苏迹象, 当季同店销售额增长 6%, 运营利润同比大幅增长 42%, 均好于上个季度的表现, 肯德基同店销售增长 1% 30% 20% 10% 0% -10% 21% 6% 2% 1% Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q % -30% -26% 突发 H7N9 流感突发福喜问题肉事件 18

19 黄鸡恢复, 抢占家庭消费市场空间 ; 肉鸭养殖量逐年增长, 集团消费量增替代效应 2015 年黄鸡产量同比增幅 65 万吨,2016 年或再增 20 万吨, 按黄鸡增量的一半替代白羽肉鸡家庭消费量计算, 黄鸡可替代白羽肉鸡家庭消费量 10 万吨肉鸭对目前集团消费尚有替代作用, 按鸭肉产量增长 5% 计算, 可替代白羽肉鸡集团消费量 10 万吨黄羽肉鸡出栏量, 百万羽 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月

20 2016 年白羽肉鸡消费形势分析据测算,2016 年白羽肉鸡鸡肉产量 746 万吨, 预计消费量 705 万吨, 供需处于平衡偏紧的水平如果阶段性屠宰库存降幅大, 毛鸡出栏少都将支撑价格上涨 ; 预计全年毛鸡均价 8.5 元 / 公斤, 高点可破 10, 下半年行情或好于上半年盈利空间 2 元 / 羽, 鸡肉产品综合售价在 1 万元 / 吨徘徊, 屠宰企业压力仍较大消费渠道 2015 年消费量估算 ( 万吨 ) 2016 年消费量可替代 ( 万吨 ) 2016 年消费量估算估算经济增速持续探底集团消费 ( 按降 5% 计算 ) 10( 肉鸭 ) 230 常温与低温肉制品增减基本相抵食品安全问题大风波已过食品加工家庭消费 ( 黄鸡 ) 140 快餐使用合计

21 1 月 4 月 7 月 10 月 1 月 4 月 7 月 10 月 1 月 4 月 7 月 10 月 1 月 4 月 7 月 10 月 1 月 4 月 7 月 10 月 1 月 4 月畜产品价格 / 元 /kg 消费低迷下的反思危鸡要破题, 需主动引导消费猪粮安天下肉粮安天下政府 25 关于消费问题, 政府应该 20 猪价暴涨, 禽肉替代作用显现! 给予更多支持, 不能任由质疑放任, 不坚持产业发 15 展猪肉暴涨下, 鸡肉廉价替 10 代性体现, 考虑猪鸡互作, 禽肉是肉类供应 5 的战略预备队, 其战略意义空前重大活猪肉毛鸡鸡蛋批发 21

升级销售渠道, 与终端市场对接安全性可多样化食用仍需告知消费者大成姐妹厨房 ; 正大食品 ; 双汇生产冷鲜鸡 ;

22 肉禽养殖一体化程度高, 为进一步实现生产与消费对接提供了可能目前约有 40 亿羽的肉禽来自于一体化企业, 占全部肉禽出栏量的 35% 企业战略转型进行时, 龙头推进, 不断完善终端布局部分肉禽一体化企业加大产品健康宣传生产产品转向生产食品升级销售渠道, 与终端市场对接安全性可多样化食用仍需告知消费者大成姐妹厨房 ; 正大食品 ; 双汇生产冷鲜鸡 ; 仙坛股份新增熟食品加工项目圣农发展已在大力开发商超渠道 ; 新希望六和冻转鲜生转熟贸易转终端, 并收购嘉和一品中央厨房 22 22

23 结语 : 产能下降成主基调, 供给侧需发力适应并刺激消费, 促行业健康发展 2015 年 9 月展望报告判断 : 当前过剩, 未来无鸡逐渐得以印证 2016 年我们判断 :2016 年白羽肉鸡产业面临混沌局面产量受到前期主动去产能和之后被动去产能双重压力而持续减少 ; 消费持续低迷, 消费量的减少甚至超过产量的减少幅度 2016 年生产角度严酷, 产量全面下降 2016 年的父母代雏鸡供应将出现短缺, 价格随之上涨, 产业链上游恢复盈利 ; 屠宰加工业受到消费低迷的影响, 遭遇双重压力, 即活鸡价格的上涨和鸡肉产品价格的低迷, 总体将是勉励维持的状态 ; 2017 年将会出现商品雏鸡的供应短缺, 预计价格也会上涨或保持在较高水平 2016 年商品肉鸡供求一直在动荡中寻求平衡, 破局应该加大消费推广力度而不是限制产能 23

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我国养猪业的新机遇

我国养猪业的新机遇中国肉鸡产业发展现状及展望宫桂芬中国畜牧业协会副秘书长研究员中国肉鸡产业发展现状及展望 2017 年家禽及肉鸡产业总体情况主要内容白羽肉鸡产业祖代父母代商品肉鸡畜产品禽产品鸡肉贸易概况 2017 年白羽肉鸡养殖形势小结 2018 年第一季度白羽肉鸡走势白羽肉鸡产业重点问题探讨 2017 年家禽及肉鸡产业总体情况 2017 年家禽行业总体效益白羽肉鸡 : 产业链整体处于亏损状态黄羽肉鸡