目录 一 上周行情回顾...5 二 估值... 三 行业一周数据... ( 一 ) 初级农产品... ( 二 ) 畜禽价格... 1 ( 三 ) 水产品价格... 1 四 行业动态 ( 一 ) 上周我国新确诊 起非洲猪瘟疫情, 累计已增至 97 起 ( 二 ) 湖南省常德市

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1 行业研究 证券研究报告 农林牧渔 21 年 12 月 23 日 农业周报 ( ) 母猪存栏明显回落, 带仔淘汰现象出现 推荐 ( 维持 ) 一周市场回顾 农业指数下跌 1.15%, 跑赢沪深 3 指数 3.1 个百分点 行业数据点评 上周四生猪价格 1. 元 / 公斤, 环比下跌.%, 同比下跌 27.2%; 上周五外购仔猪养殖净利润 元 / 头, 环比下跌 1% 种禽场已进入停孵期, 商品代鸡苗价格无参考意义 ; 周日烟台肉毛鸡价格.9-5. 元 / 斤, 与上周持平 投资要点 停孵期鸡苗价格无参考意义, 禽链价格中期上涨逻辑不变 21 年第 5 周 (12 月 1 日 -12 月 1 日 ) 父母代鸡苗价格 5.93 元 / 套, 环比下跌 1.3%; 父母代鸡苗销量 9.73 万套, 环比上升 13.57%, 同比上升 5.3% 在产祖代种鸡存栏 73.3 万套, 环比下降 2.%; 后备祖代种鸡存栏 万套, 环比上升.9% 在产父母代种鸡存栏 万套, 环比下降 2.2%; 后备父母代种鸡存栏 万套, 环比上升 2.1% 上周五鸡产品价格 12,2 元 / 吨, 周环比下降 1.5%, 周日烟台肉毛鸡价格.9-5. 元 / 斤, 与上周持平 ; 种禽场已进入停孵期, 商品代鸡苗价格无参考意义 我们认为禽链价格不具备持续下调基础 :(1) 今年 1-3 月父母代鸡苗周均销量 万套左右, 远低于往年水平, 从而导致第四季度肉鸡出栏量不足 ; (2) 下游库存维持低位 ;(3)21 年 11 月祖代鸡更新量 1.7 万套,1-11 月累计更新. 万套, 全年引种量有望维持低位 ;() 月以来, 美国 法国 荷兰相继爆发高 低致病性禽流感,219 年大概率将延续低引种 禽链价格中期上涨趋势不变, 估值尚处历史底部, 继续推荐禽链 母猪存栏明显回落, 带仔淘汰现象出现, 调整期可积极配置生猪养殖板块 近期政策调整方向主要包括 :1 把所有省份划分为 5-7 个大区, 区域内实现供需基本平衡 从中长期看, 将会导致销区和产区价差缩小 ;2 鼓励建设高水平高质量养殖企业 这将利好大型规模养殖场扩张, 实现规模化程度快速提升 ; 3 长期看, 从调猪向调肉转变, 产区增加屠宰产能, 努力攻克疫苗 我们判断, 非洲猪瘟政策调整几无可能改变非洲猪瘟加速扩散的趋势 :1 非洲猪瘟潜伏期长, 生猪感染后最长可在 3 周内无任何临床症状, 但病毒可在此期间通过多途径扩散 ;2 扑杀补贴低 养殖户需承担无害化成本, 养殖户上报意愿很低 ;3 非洲猪瘟病毒在不同环境下都具有较强稳定性, 其可在粪便 血液 香肠火腿等中长期存活, 可在冰冻肉或尸体中存活长达 15 年之久, 非洲猪瘟根除难度极大 短期看, 主产区牛猪积压严重, 春节前后出栏会压制猪价上涨 中线看,21 年 11 月能繁母猪存栏量环比明显回落, 且带仔淘汰现象严重, 部分区域带仔淘汰母猪占母猪屠宰总量的比重高达 2%-3%, 这将影响 7 个月之后生猪供应, 预计 219 年 -7 月猪价回升趋势已确立 目前生猪养殖板块个股头均市值处历史低位, 股价调整期可积极配置生猪养殖板块 风险提示 : 疫病 ; 销售价格不及预期 重点公司盈利预测 估值及投资评级 EPS( 元 ) PE( 倍 ) 简称股价 ( 元 ) 21E 219E 22E 21E 219E 22E PB 评级仙坛股份 强推 益生股份 强推 圣农发展 强推 温氏股份 推荐 预测 注 : 股价为 21 年 12 月 21 日收盘价 证券分析师 : 王莺 电话 : 邮箱 :wangying@hcyjs.com 执业编号 :S 占比 % 股票家数 ( 只 ) 总市值 ( 亿元 ) 7, 流通市值 ( 亿元 ), % 1M M 12M 绝对表现 相对表现 % -% -17% 华创证券研究所 行业基本数据 相对指数表现 ~ % 17/12 1/2 1/ 1/ 1/ 1/1 沪深 3 农林牧渔 相关研究报告 华创农业 第 7 周报 : 关注美国农产品进口, 畜禽养殖链趋势难改 华创农业 第 周报 : 非洲猪瘟新添七例, 美再爆低致病性禽流感 华创农业 第 9 周报 : 祖代鸡更新量环比降逾 万套, 政府将微调猪瘟防控政策 ( 附美国农业部 12 月报告 ) 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 未经许可, 禁止转载

2 目录 一 上周行情回顾...5 二 估值... 三 行业一周数据... ( 一 ) 初级农产品... ( 二 ) 畜禽价格... 1 ( 三 ) 水产品价格... 1 四 行业动态 ( 一 ) 上周我国新确诊 起非洲猪瘟疫情, 累计已增至 97 起 ( 二 ) 湖南省常德市 怀化市 山西省太原市 内蒙古自治区锡林郭勒盟阿巴嘎旗 正蓝旗 兴安盟科右中旗 吉林省延边 湖南省湘西自治州 重庆市丰都县非洲猪瘟疫区解除封锁 ( 三 )21 年 12 月 -219 年 5 月全国开展打击私屠滥宰, 防控非洲猪瘟, 保证生猪产品质量的安全专项治理行动... 1 ( 四 ) 第二轮中央生态环保督查将于 219 年全面启动... 1 ( 五 ) 中国商务部宣布对原产于澳大利亚的进口大麦进行反补贴立案调查... 1 ( 六 ) 国新办举行政策例行吹风会, 张桃林 : 加快推进农业机械化和农机装备产业升级... 1 ( 七 )21 年 1-11 月全国饲料产量为 万吨, 同比增长 3.7%... 1 ( 七 ) 中国海关 : 批准玻利维亚向中国出口大豆 五 非洲猪瘟疫情更新 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 2

3 图表目录 图表 1 21 年 1 月至今农业板块与沪深 3 和中小板综走势比较...5 图表 2 21 年年初至今各行业涨跌幅比较 ( 按申万分类 )...5 图表 3 农业板块周涨跌幅前十名列表 ( 申万分类 )... 图表 农业板块周涨跌幅后十名列表 ( 申万分类 )... 图表 5 农业行业配置比例对照图...7 图表 农业 PE 和 PB 走势图 (21 年至今, 周 )...7 图表 7 农业股相对 PE(21 年至今, 周 )... 图表 农业股相对 PB(21 年至今, 周 )... 图表 9 CBOT 玉米期货价走势图... 图表 1 国内玉米现货价走势图... 图表 11 CBOT 大豆期货价走势图...9 图表 12 国内大豆现货价走势图...9 图表 13 CBOT 豆粕期货价走势图...9 图表 1 国内豆粕现货价走势图...9 图表 15 CBOT 小麦期货价走势图...9 图表 1 国内小麦现货价走势图...9 图表 17 NYBOT11 号糖期货收盘价走势图... 1 图表 1 白糖现货价和期货价走势图... 1 图表 19 NYMEX 棉花期货结算价走势图... 1 图表 2 棉花现货价和棉花期货结算价走势图... 1 图表 21 生猪和猪肉价格走势图 图表 22 生猪养殖盈利走势图 图表 23 仔猪价格走势图 图表 2 二元母猪价格走势图 图表 25 猪粮比走势图 图表 2 猪配合饲料走势图 图表 27 父母代鸡苗价格走势图 图表 2 父母代鸡苗销量 图表 29 在产祖代肉种鸡存栏量 图表 3 后备祖代肉种鸡存栏量 图表 31 在产父母代肉种鸡存栏量 图表 32 后备父母代肉种鸡存栏量 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 3

4 图表 33 商品代鸡苗价格走势图 图表 3 鸭苗价格走势图 图表 35 白羽肉鸡主产区均价 图表 3 白条鸡主产区均价 图表 37 鸡产品主产区均价 图表 3 山东烟台淘汰鸡价格 图表 39 肉鸡养殖利润... 1 图表 肉鸭养殖利润... 1 图表 1 黄羽肉鸡 ( 快大鸡 中速鸡 ) 价格走势图... 1 图表 2 黄羽肉鸡 ( 土鸡 乌骨鸡 ) 价格走势图... 1 图表 3 鲫鱼批发价... 1 图表 草鱼批发价... 1 图表 5 威海海参 鲍鱼批发价走势图 图表 威海扇贝批发价走势图 图表 7 中国非洲猪瘟疫情更新表 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号

5 休闲服务银行计算机农林牧渔非银金融食品饮料建筑装饰钢铁房地产医药生物建筑材料公用事业交通运输化工采掘家用电器国防军工商业贸易通信纺织服装机械设备汽车电气设备轻工制造传媒综合有色金属电子 农业周报 一 上周行情回顾 21 年初至今, 农林牧渔 ( 申万 ) 指数下跌 22.5%, 沪深 3 指数下跌 2.%, 中小板指数下跌 3.% 21 年初至今农林牧渔在申万 2 个子行业中排名第位 上周(12 月 17 日至 12 月 21 日 ) 农林牧渔 ( 申万 ) 指数下跌 1.15%, 沪深 3 指数下跌.31%, 中小板指下跌 3.% 图表 1 21 年 1 月至今农业板块与沪深 3 和中小板综走势比较 农林牧渔 ( 申万 ) 沪深 3 中小板综 3% 2% 1% % % -2% -3% -% -5% 图表 2 21 年年初至今各行业涨跌幅比较 ( 按申万分类 ) % -5% -1% -15% -2% -25% -3% -35% -% -5% 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 5

6 图表 3 农业板块周涨跌幅前十名列表 ( 申万分类 ) 排序 公司名称 涨跌幅 (%) 价格 ( 元 ) 日涨幅周涨幅月涨幅收盘价 52 周最高价 52 周最低价 1 大康农业 *ST 东凌 *ST 龙力 量子生物 温氏股份 禾丰牧业 ST 景谷 北大荒 晨光生物 香梨股份 图表 农业板块周涨跌幅后十名列表 ( 申万分类 ) 排序 公司名称 涨跌幅 (%) 价格 ( 元 ) 日涨幅周涨幅月涨幅收盘价 52 周最高价 52 周最低价 1 百洋股份 天康生物 海利生物 新农开发 海大集团 正虹科技 金新农 普莱柯 天宝食品 华英农业 二 估值 21 年 12 月 21 日农业板块绝对 PE 和绝对 PB 分别为 1.57 和 2.5 倍, 而 21 年至今农业板块绝对 PE 和绝对 PB 的历史均值分别为 倍和 3.7 倍 ; 农业板块相对中小板 PE 和 PB 分别为 1.2 倍和 1.1 倍, 历史均值分别为 1.3 倍和.9 倍 ; 农业板块相对沪深 3PE 和 PB 分别为. 倍和 1.9 倍, 历史均值分别为.5 倍和 2.17 倍 农业板块无论是绝对估值, 还是相对估值, 均处于历史低位 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号

7 2Q1 2Q2 2Q3 2Q 27Q1 27Q2 27Q3 27Q 2Q1 2Q2 2Q3 2Q 29Q1 29Q2 29Q3 29Q 21Q1 21Q2 21Q3 21Q 211Q1 211Q2 211Q3 211Q 212Q1 212Q2 212Q3 212Q 213Q1 213Q2 213Q3 213Q 21Q1 21Q2 21Q3 21Q 215Q1 215Q2 215Q3 215Q 21Q1 21Q2 21Q3 21Q 217Q1 217Q2 217Q3 217Q 21Q1 21Q2 21Q3 农业周报 图表 5 农业行业配置比例对照图 2 占股票投资市值比 (%) 股票市场标准行业配置比例 (%) 图表 农业 PE 和 PB 走势图 (21 年至今, 周 ) 农林牧渔 PE 农林牧渔 PB /3/23 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 7

8 图表 7 农业股相对 PE(21 年至今, 周 ) 图表 农业股相对 PB(21 年至今, 周 ) 农业相对沪深 3PE 农业相对中小板 PE 农业相对沪深 3PB 农业相对中小板 PB /3/ /3/ 三 行业一周数据 ( 一 ) 初级农产品 上周五玉米现货价 元 / 吨, 环比跌.%, 同比涨 9.1%; 大豆现货价 元 / 吨, 与上周持平, 同比跌.9%; 豆粕 39.7 元 / 吨, 环比跌 1.%, 同比涨.%; 小麦 元 / 吨, 环比跌.3%, 同比跌 2.7% 12 月 1 日 ( 周五 )CBOT 玉米期货收盘价 美分 / 蒲式耳, 与上周持平, 同比涨 7.%;CBOT 小麦期货收盘价 525 美分 / 蒲式耳, 环比跌.2%, 同比涨 23%;CBOT 大豆期货收盘价 3. 美分 / 蒲式耳, 环比跌 1.9%, 同比跌.%; CBOT 豆粕期货收盘价 3. 美分 / 蒲式耳, 环比跌.9%, 同比跌 2.%;NYMEX 棉花 73.1 美分 / 磅, 环比跌.1%, 同比跌.1%;NYBOT11 号原糖 美分 / 磅, 环比跌 2.%, 同比跌 1.5% 图表 9 CBOT 玉米期货价走势图图表 1 国内玉米现货价走势图 CBOT 玉米 国内玉米现货价 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号

9 图表 11 CBOT 大豆期货价走势图图表 12 国内大豆现货价走势图 17 CBOT 大豆 5 国内大豆现货价 图表 13 CBOT 豆粕期货价走势图图表 1 国内豆粕现货价走势图 CBOT 豆粕 5 国内豆粕现货价 图表 15 CBOT 小麦期货价走势图图表 1 国内小麦现货价走势图 9 CBOT 小麦 27 国内小麦现货价 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 9

10 图表 17 NYBOT11 号糖期货收盘价走势图图表 1 白糖现货价和期货价走势图 NYBOT11 号糖 白砂糖现货价 - 南宁 白砂糖期货收盘价 图表 19 NYMEX 棉花期货结算价走势图图表 2 棉花现货价和棉花期货结算价走势图 1 NYMEX 棉花 , 棉花现货价 棉花期货收盘价 22,5 2, 17,5 15, 12,5 1, ( 二 ) 畜禽价格上周四生猪价格 1. 元 / 公斤, 环比下跌.%, 同比下跌 27.2%; 上周五外购仔猪养殖净利润 元 / 头, 环比下跌 1% 周四山东烟台鸡苗价格.2-5. 元 / 羽, 周环比下跌 元 / 羽 ; 周日烟台肉毛鸡价格.9-5. 元 / 斤, 与上周持平 21 年第 5 周 (12 月 1 日 -12 月 1 日 ) 父母代鸡苗价格 5.93 元 / 套, 环比下跌 1.3%; 父母代鸡苗销量 9.73 万套, 环比上升 13.57%, 同比上升 5.3% 在产祖代种鸡存栏 73.3 万套, 环比下降 2.%; 后备祖代种鸡存栏 万套, 环比上升.9% 在产父母代种鸡存栏 万套, 环比上降 2.2%; 后备父母代种鸡存栏 万套, 环比上升 2.1% 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 1

11 图表 21 生猪和猪肉价格走势图图表 22 生猪养殖盈利走势图 35 猪肉 生猪 22 外购仔猪养殖利润 自繁自养出栏头均盈利 资料来源 : 搜猪网, 华创证券 资料来源 : 搜猪网, 华创证券 图表 23 仔猪价格走势图图表 2 二元母猪价格走势图 仔猪 22 二元母猪 资料来源 : 搜猪网, 华创证券 12 资料来源 : 搜猪网, 华创证券 图表 25 猪粮比走势图图表 2 猪配合饲料走势图 猪粮比 猪配合饲料 资料来源 : 搜猪网, 华创证券 资料来源 : 搜猪网, 华创证券 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 11

12 21 年第 1 周 21 年第 1 周 21 年第 19 周 21 年第 2 周 21 年第 37 周 21 年第 周 215 年第 2 周 215 年第 11 周 215 年第 2 周 215 年第 29 周 215 年第 3 周 215 年第 7 周 21 年第 周 21 年第 13 周 21 年第 22 周 21 年第 31 周 21 年第 周 21 年第 9 周 217 年第 周 217 年第 15 周 217 年第 2 周 217 年第 33 周 217 年第 2 周 217 年第 51 周 21 年第 周 21 年第 17 周 21 年第 2 周 21 年第 35 周 21 年第 周 21 年第 1 周 21 年第 9 周 21 年第 17 周 21 年第 25 周 21 年第 33 周 21 年第 1 周 21 年第 9 周 215 年第 周 215 年第 12 周 215 年第 2 周 215 年第 2 周 215 年第 3 周 215 年第 周 215 年第 52 周 21 年第 周 21 年第 1 周 21 年第 2 周 21 年第 32 周 21 年第 周 21 年第 周 217 年第 周 217 年第 12 周 217 年第 2 周 217 年第 2 周 217 年第 3 周 217 年第 周 217 年第 52 周 21 年第 周 21 年第 1 周 21 年第 2 周 21 年第 32 周 21 年第 周 21 年第 周 农业周报 图表 27 父母代鸡苗价格走势图图表 2 父母代鸡苗销量 资料来源 : 禽业养殖协会, 华创证券 资料来源 : 禽业养殖协会, 华创证券 图表 29 在产祖代肉种鸡存栏量图表 3 后备祖代肉种鸡存栏量 年 217 年 21 年 215 年 21 年 21 年 217 年 21 年 215 年 21 年 资料来源 : 禽业养殖协会, 华创证券 资料来源 : 禽业养殖协会, 华创证券 图表 31 在产父母代肉种鸡存栏量图表 32 后备父母代肉种鸡存栏量 年 21 年 215 年 21 年 217 年 21 年 年 217 年 21 年 215 年 21 年 资料来源 : 禽业养殖协会, 华创证券 资料来源 : 禽业养殖协会, 华创证券 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 12

13 图表 33 商品代鸡苗价格走势图图表 3 鸭苗价格走势图 主产区平均价 : 肉鸡苗 主产区平均价 : 鸭苗 图表 35 白羽肉鸡主产区均价图表 3 白条鸡主产区均价 白羽肉鸡主产区均价 白条鸡主产区均价 图表 37 鸡产品主产区均价图表 3 山东烟台淘汰鸡价格 主产区平均价 : 鸡产品 价格 : 淘汰鸡 : 山东 : 烟台 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 13

14 图表 39 肉鸡养殖利润图表 肉鸭养殖利润 肉鸡养殖利润 2 (2) () () 肉鸭养殖利润 2 (2) () () 图表 1 黄羽肉鸡 ( 快大鸡 中速鸡 ) 价格走势图图表 2 黄羽肉鸡 ( 土鸡 乌骨鸡 ) 价格走势图 快大鸡 ( 元 / 公斤 ) 中速鸡 ( 元 / 公斤 ) //1 21//1 215//1 21//1 217//1 21//1 资料来源 : 新牧网, 华创证券 土鸡 ( 元 / 斤 ) 乌骨鸡 ( 元 / 斤 ) //1 21//1 215//1 21//1 217//1 21//1 资料来源 : 新牧网, 华创证券 ( 三 ) 水产品价格 图表 3 鲫鱼批发价图表 草鱼批发价 鲫鱼批发价 草鱼批发价 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 1

15 图表 5 威海海参 鲍鱼批发价走势图图表 威海扇贝批发价走势图 35 威海海参批发价格 威海鲍鱼批发价格 12 威海扇贝批发价格 四 行业动态 ( 一 ) 上周我国新确诊 起非洲猪瘟疫情, 累计已增至 97 起 12 月 21 日 时, 农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报告, 经贵州省动物疫病预防控制中心确诊, 贵州省黔 南州龙里县某养殖户发生非洲猪瘟疫情 截至目前, 该养殖户存栏生猪 15 头 发病 2 头 死亡 2 头 12 月 2 日 时, 农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报告, 经福建省动物疫病预防控制中心确诊, 福建省三 明市尤溪县某养猪场发生非洲猪瘟疫情 截至目前, 该养猪场存栏生猪 1195 头 发病 27 头 死亡 27 头 2 月 19 日 15 时, 农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报告, 经中国动物卫生与流行病学中心 ( 国家外来动 物疫病研究中心 ) 确诊, 广东省珠海市香洲区一屠宰场发生非洲猪瘟疫情 截至目前, 该屠宰场同批待宰生猪 5 头, 发病 11 头, 死亡 11 头 12 月 1 日 15 时, 农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报告, 经中国动物卫生与流行病学中心 ( 国家外来动 物疫病研究中心 ) 确诊, 重庆市璧山区一养殖户发生非洲猪瘟疫情 截至目前, 该养殖户存栏生猪 23 头, 发病 头, 死亡 3 头 12 月 1 日 1 时, 农业农村部接到中国动物疫病预防控制中心报告, 经中国动物卫生与流行病学中心 ( 国家外来动 物疫病研究中心 ) 确诊, 四川省绵阳市盐亭县一养殖户排查出非洲猪瘟疫情, 黑龙江省鸡西市鸡冠区一养殖户发生非洲猪瘟疫情 截至目前, 盐亭县养殖户存栏生猪 21 头, 发病 35 头, 死亡 2 头 ; 鸡冠区养殖户存栏生猪 头, 发病 2 头, 死亡 2 头 ( 二 ) 湖南省常德市 怀化市 山西省太原市 内蒙古自治区锡林郭勒盟阿巴嘎旗 正蓝旗 兴安盟科右中旗 吉林省延边 湖南省湘西自治州 重庆市丰都县非洲猪瘟疫区解除封锁 12 月 2 日, 重庆市农业农村委员会组织专家对疫区进行现场评估验收, 验收结果符合关于疫区解除封锁的有关规定, 上述非洲猪瘟疫情已被扑灭 当地政府于 12 月 21 日 12 时正式对疫区解除封锁 12 月 19 日, 湖南省湘西自治州畜牧水产局组织专家对疫区进行现场评估验收和实验室检测, 验收和检测结果符合关于疫区解除封锁的有关规定, 上述非洲猪瘟疫情已被扑灭 当地政府于 12 月 2 日零时正式对疫区解除封锁 12 月 1 日至 12 月 19 日, 吉林省畜牧业管理局和延边州畜牧业管理局联合组织专家对疫区进行现场评估验收和实 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 15

16 验室检测, 验收和检测结果符合关于疫区解除封锁的有关规定, 上述非洲猪瘟疫情已被扑灭 当地政府于 12 月 2 日零时正式对疫区解除封锁 12 月 1 日, 内蒙古自治区农牧厅组织专家对疫区进行现场评估验收和实验室检测, 验收和检测结果符合关于疫区 解除封锁的有关规定, 上述非洲猪瘟疫情已被扑灭 当地政府于 12 月 19 日零时正式对疫区解除封锁 12 月 12 日 12 月 13 日 12 月 1 日至 1 日, 常德市畜牧兽医水产局 怀化市畜牧水产局 山西省农业农村厅分别组织专家对疫区进行现场评估验收和实验室检测, 验收和检测结果符合关于疫区解除封锁的有关规定, 上述非洲 猪瘟疫情已被扑灭, 当地政府正式对疫区解除封锁 ( 三 )21 年 12 月 -219 年 5 月全国开展打击私屠滥宰, 防控非洲猪瘟, 保证生猪产品质量的安全专项治理行动近期, 因生猪产销区价格差, 部分地区私屠滥宰有所抬头, 注水和注入其他物质等违法行为时有发生, 严重扰乱生猪屠宰秩序, 加大了非洲猪瘟疫情传播的风险 农业农村部 公安部 市场监管总局决定从 21 年 12 月到 219 年 5 月, 在全国开展打击私屠滥宰, 防控非洲猪瘟, 保证生猪产品质量安全专项治理行动 专项治理行动明确, 要捣毁一批私屠滥宰窝点, 打击一批违法犯罪行为, 抓获一批违法犯罪分子, 确保不因私屠滥宰导致非洲猪瘟疫情传播扩散 ( 四 ) 第二轮中央生态环保督查将于 219 年全面启动 生态环境部党组书记 部长李干杰在中国生态文明论坛南宁年会上发言时称 : 明年开始新一轮督查将全面启动, 计 划再用 年时间, 开展第二轮中央生态环保督查工作 ( 五 ) 中国商务部宣布对原产于澳大利亚的进口大麦进行反补贴立案调查商务部于 21 年 1 月 29 日收到中国国际商会代表国内大麦产业正式提交的反补贴调查申请 申请书主张, 申请调查产品接受了澳大利亚政府的补贴, 澳大利亚大麦产业 ( 企业 ) 可能受益的补贴项目共计 32 项 申请书同时主张, 申请调查产品进入中国市场数量大幅增长, 价格大幅下降, 国内产业遭受了损害, 且申请调查产品所接受的补贴与国内产业损害存在因果关系 经审查后, 商务部决定自 21 年 12 月 21 日起对原产于澳大利亚的进口大麦进行反补贴立案调查 此次反补贴调查项目包括可持续农村用水和基础设施项目 联邦农业高效灌溉促进项目等 调查自 12 月 21 日启动, 通常将持续一年, 特殊情况可延长至一年半 ( 六 ) 国新办举行政策例行吹风会, 张桃林 : 加快推进农业机械化和农机装备产业升级 12 月 19 日, 国务院新闻办举行政策例行吹风会, 农业农村部副部长张桃林在会上称 : 在发展目标上, 力争到 225 年, 农机装备品类基本齐全, 产品质量可靠性达到国际先进水平 全国农机总动力稳定在 11 亿千瓦左右 全国农作物耕种收综合机械化率达到 75%, 粮棉油糖主产区 ( 县 ) 基本实现农业机械化, 丘陵山区 ( 县 ) 农作物耕种收综合机械化率达到 55% 以上, 设施农业 畜牧养殖 水产养殖和农产品初加工机械化率总体达到 5% 左右 ( 七 )21 年 1-11 月全国饲料产量为 万吨, 同比增长 3.7% 21 年 1-3 季度全国饲料产量呈增长趋势, 增长幅度逐渐加大 21 年 3 季度全国饲料产量相比 1 季度增长 12.1% 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 1

17 21 年 11 月全国饲料产量为 万吨, 同比增长 2.2% 21 年 1-11 月全国饲料产量为 万吨, 同比增长 3.7% ( 七 ) 中国海关 : 批准玻利维亚向中国出口大豆 中国海关总署公布, 玻利维亚大豆输华植物检疫要求议定书于 19 日正式签署, 标志著玻利维亚大豆可以正式向中国 出口 玻利维亚是南美洲大豆主要生产国之一 五 非洲猪瘟疫情更新 图表 7 中国非洲猪瘟疫情更新表 爆发时间 爆发地点 具体内容 解除封锁时间 月 1 日 辽宁沈阳 沈阳市沈北街道五五社区张书森养殖户发生非洲猪瘟疫情, 存栏 33 头, 发 9 月 29 日 病 7 头, 死亡 7 头 月 1 日 河南郑州 郑州双汇食品有限公司屠宰厂从黑龙江佳木斯汤原县鹤立镇交易市场运到的 1 月 1 日零时 2 头生猪中有 3 头死亡为非洲猪瘟疫情 月 15 日 江苏连云港 连云港连成牧业有限公司死亡 头生猪, 为非洲猪瘟疫情 1 月 日零时 月 17 日 浙江乐清 浙江省温州市乐清市畜某养殖小区 3 个养殖户的生猪确诊为非洲猪瘟疫情 1 月 1 日 15 时 截至目前, 发病 3 头, 死亡 3 头 月 23 日 安徽芜湖 安徽芜湖市南陵县某养殖场生猪经确诊为非洲猪瘟疫情 该场共存栏生猪 59 1 月 1 日零时 头, 截至目前, 发病 15 头, 死亡 头 9 月 2 日 安徽宣城 安徽省宣城市宣州区古泉镇发生非洲猪瘟疫情 古泉镇某养殖场存栏生猪 25 1 月 17 日零时 头, 死亡 头 9 月 2 日 安徽宣城 安徽省宣城市宣州区五星乡发生非洲猪瘟疫情 五星乡某养殖场存栏生猪 1 月 17 日零时 头, 死亡 9 头 9 月 3 日 江苏宜兴 江苏省无锡市宜兴市某养殖户发生非洲猪瘟疫情, 该养殖户存栏生猪 97 头, 1 月 17 日零时 发病 12 头, 死亡 9 头 9 月 3 日 安徽宣城 安徽省宣城市宣州区金坝办事处某养殖场发生非洲猪瘟疫情, 该养殖场存栏 1 月 17 日零时 生猪 3 头, 发病 152 头, 死亡 3 头 9 月 5 日 黑龙江佳木斯 黑龙江省佳木斯市郊区长青乡某养殖户发生非洲猪瘟疫情, 该养殖户存栏生 11 月 2 日 猪 7 头, 发病 39 头, 死亡 12 头 9 月 日 安徽滁州 安徽省滁州市凤阳县一养殖场发生非洲猪瘟疫情, 该养殖场存栏生猪 头, 1 月 2 日零时 发病 2 头, 死亡 22 头 9 月 日 黑龙江佳木斯 黑龙江省佳木斯市向阳区一养殖户发生非洲猪瘟疫情, 该养殖户存栏生猪 月 2 日 头, 发病 2 头, 死亡 1 头 9 月 日 安徽芜湖 安徽省芜湖市南陵县许镇镇一养殖户发生非洲猪瘟疫情, 该养殖户存栏生猪 1 月 2 日零时 3 头, 发病 13 头, 死亡 头 9 月 日 安徽宣城 宣城市宣州区天湖街道办事处一养殖户发生非洲猪瘟疫情, 该养殖户存栏生 1 月 2 日零时 猪 52 头, 发病 15 头, 死亡 15 头 9 月 1 日 安徽铜陵 安徽省铜陵市义安区一养殖场发生非洲猪瘟疫情, 该养殖场存栏生猪 219 头, 1 月 2 日零时 发病 3 头, 死亡 23 头 9 月 12 日 内蒙古锡林郭勒 内蒙古阿巴嘎旗养殖户饲养的生猪发病 1 头, 死亡 1 头 12 月 19 日零时 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 17

18 爆发时间 爆发地点 具体内容 解除封锁时间 盟阿巴嘎旗 9 月 12 日 河南新乡 河南省获嘉县养殖场发病生猪 1 头, 死亡 头 1 月 31 日零时 9 月 15 日 内蒙古锡林郭勒 内蒙古锡林郭勒盟正蓝旗一养殖户生猪经确诊为非洲猪瘟 截至 9 月 1 日, 12 月 19 日零时 盟正蓝旗 该养殖户存栏生猪 159 头, 发病 1 头, 死亡 头 9 月 2 日 吉林公主岭 公主岭市南崴子街道鑫丰种猪生猪存栏 头, 死亡 5 头, 为非洲猪瘟疫情 11 月 1 日零时 9 月 2 日 内蒙古兴安盟科 内蒙古自治区兴安盟科尔沁右翼中旗发生疫情的养殖户存栏生猪 13 头, 发 12 月 19 日零时 尔沁右翼中旗 病 23 头, 死亡 22 头 9 月 2 日 内蒙古呼和浩特 内蒙古自治区呼和浩特市一屠宰场驻场官方兽医在巡检时发现待宰生猪发病死亡,2 日确诊为非洲猪瘟疫情 该屠宰场待宰生猪 3 头, 发病 头, 死亡 2 头 9 月 2 日 吉林松原 吉林省松原市长岭县一养殖户发生非洲猪瘟疫情 该养殖户存栏生猪 头, 11 月 9 日零时 发病 头, 死亡 3 头 9 月 2 日 辽宁营口 辽宁营口市大石桥市 老边区的五户养殖户确诊非洲猪瘟, 共存栏生猪 月 22 日 头, 死亡 12 头 1 月 7 日 辽宁营口 辽宁省营口市排查送检样品, 检出非洲猪瘟病毒, 确诊为生猪非洲猪瘟疫情 11 月 22 日 涉及大石桥市高坎镇革家村 旗口镇宿东村 王围村 新兴村和老边区路南镇新立村 边城镇北于杨村, 养殖户共存栏生猪 335 头, 发病 33 头, 死亡 93 头 1 月 日 辽宁鞍山 辽宁省鞍山市台安县一养殖户确诊非洲猪瘟疫情 该养殖户存栏生猪 头 11 月 27 日零时 发病 1 头 死亡 1 头 1 月 11 日 辽宁大连 辽宁省大连市普兰店区一养殖场确诊非洲猪瘟疫情 该养殖场存栏生猪 月 25 日 头 发病 2 头 死亡 11 头 1 月 12 日 辽宁鞍山 辽宁省鞍山市台安县新台镇一养殖户确诊非洲猪瘟疫情 该养殖户存栏生猪 11 月 27 日零时 12 头 发病 头 死亡 72 头 1 月 12 日 天津蓟州 天津市蓟州区侯家营镇一养殖户确诊非洲猪瘟疫情 该养殖户存栏生猪 月 5 日零时 头 发病 292 头 死亡 19 头 1 月 1 日 辽宁鞍山 辽宁省鞍山市台安县桑林镇一养殖户排查出非洲猪瘟疫情, 该养殖户存栏生 11 月 27 日零时 猪 1 头 发病 1 头 死亡 1 头 1 月 1 日 辽宁锦州 辽宁省锦州市北镇市某养殖场确诊非洲猪瘟疫情, 该养殖场存栏生猪 月 日零时 头, 发病 221 头, 死亡 221 头 1 月 1 日 辽宁盘锦 辽宁省盘锦市大洼区王家街道曙光村某养殖户确诊非洲猪瘟疫情, 该养殖户 12 月 3 日零时 存栏生猪 1571 头, 发病 19 头, 死亡 19 头 ; 盘锦市大洼区王家街道王家村某养殖户确诊非洲猪瘟疫情, 该养殖户存栏生猪 27 头, 发病 129 头, 死亡 129 头 1 月 15 日 辽宁铁岭 辽宁省铁岭市开原市庆云堡镇一养殖专业合作社排查出非洲猪瘟疫情, 该合 11 月 29 日零时 作社存栏生猪 头, 发病 5 头, 死亡 1 头 1 月 15 日 辽宁盘锦 辽宁省盘锦市大洼区清水镇一养殖场排查出非洲猪瘟疫情, 该养殖场存栏生 12 月 3 日零时 猪 323 头, 发病 13 头, 死亡 13 头 ; 盘锦市大洼区王家街道一养殖场排查出非洲猪瘟疫情, 该养殖场存栏生猪 3223 头, 发病 31 头, 死亡 2 头 1 月 1 日 辽宁盘锦 辽宁省盘锦市大洼区西安镇一养殖户排查出非洲猪瘟疫情, 该养殖户存栏生猪 11 头, 发病 3 头, 死亡 3 头 12 月 3 日零时 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 1

19 爆发时间爆发地点具体内容解除封锁时间 1 月 17 日 山西大同 山西省大同市左云县一养殖户排查出非洲猪瘟疫情, 该养殖户存栏生猪 15 头, 发病 7 头, 死亡 头 1 月 2 日 云南昭通 云南省昭通市镇雄县牛场镇一养殖场和母享镇一养殖专业合作社确诊非洲猪 瘟疫情, 牛场镇养殖场存栏生猪 头 发病 29 头 死亡 29 头, 母享镇 养殖专业合作社存栏生猪 353 头 发病 27 头 死亡 27 头 1 月 21 日 浙江台州 浙江省台州市三门县一养殖专业合作社确诊非洲猪瘟疫情, 该养殖专业合作 社存栏生猪 22 头 发病 5 头 死亡 5 头 1 月 22 日 湖南益阳 湖南省益阳市桃江县一养殖场确诊非洲猪瘟疫情, 该养殖场存栏生猪 5 头 发病 头 死亡 17 头 1 月 22 日 湖南常德 湖南省常德市桃源县一养殖场确诊非洲猪瘟疫情, 该养殖场存栏生猪 2 头 发病 2 头 死亡 31 头 1 月 25 日 贵州毕节 贵州省毕节市赫章县一养殖户确诊非洲猪瘟疫情, 该养殖户存栏生猪 1 头 发病 头 死亡 头 1 月 2 日 贵州毕节 贵州省毕节市七星关区某村三个养殖户确诊非洲猪瘟疫情, 三个养殖户存栏 生猪 9 头 发病 25 头 死亡 25 头 1 月 27 日 湖南常德 湖南省常德市桃源县某养殖场确诊非洲猪瘟疫情, 该养殖场存栏生猪 7 头 发病 1 头 死亡 99 头 1 月 3 日 山西太原 山西省太原市阳曲县一养殖户确诊非洲猪瘟疫情, 该养殖户存栏生猪 21 头, 发病 75 头, 死亡 7 头 1 月 3 日 湖南怀化 湖南省怀化市沅陵县一养殖户确诊非洲猪瘟疫情, 该养殖户存栏生猪 1 头, 发病 25 头, 死亡 22 头 1 月 3 日 云南普洱 云南省普洱市思茅区一养殖户确诊非洲猪瘟疫情, 该养殖户存栏生猪 3 头, 发病 5 头, 死亡 1 头 11 月 3 日 山西太原 山西省太原市阳曲县西凌井乡一养殖户排查出非洲猪瘟疫情, 该养殖户存栏 生猪 7 头, 发病 25 头, 死亡 7 头 11 月 日 重庆市丰都县 重庆市丰都县兴义镇一养殖场排查出非洲猪瘟疫情 该养殖场存栏生猪 39 头, 发病 3 头, 死亡 3 头 11 月 5 日 湖南省湘西土家族苗族自治州 湖南省湘西土家族苗族自治州保靖县一养殖户排查出非洲猪瘟疫情 该养殖户存栏生猪 119 头, 发病 11 头, 死亡 头 11 月 7 日 湖北罗田 湖北省罗田县一养殖场排查出非洲猪瘟疫情 该养殖场存栏生猪 21 头, 发 病 22 头, 死亡 头 11 月 日 湖南娄底 湖南省娄底市涟源市一养殖户排查出非洲猪瘟疫情 该养殖户存栏生猪 9 头, 发病 头, 死亡 1 头 11 月 日 吉林延边 吉林省延边朝鲜族自治州龙井市一养殖场区发生非洲猪瘟疫情, 该养殖场区 存栏生猪 93 头, 发病 1 头, 死亡 1 头 11 月 日 江西上饶 江西省上饶市万年县一养殖户排查出非洲猪瘟疫情, 该养殖户存栏生猪 15 头, 发病 9 头, 死亡 9 头 11 月 日 福建莆田 福建省莆田市城厢区一养殖场排查出非洲猪瘟疫情 该养殖场存栏生猪 521 头, 发病 5 头, 死亡 5 头 11 月 9 日 安徽池州 安徽省青阳县一养殖场排查出非洲猪瘟疫情 该养殖场存栏生猪 339 头, 发 病 9 头, 死亡 7 头 11 月 2 日 12 时 12 月 日 1 时 12 月 7 日 22 时 12 月 17 日 12 月 13 日零时 12 月 13 日零时 12 月 17 日 12 月 17 日 12 月 17 日 12 月 11 日零时 12 月 17 日 12 月 21 日 12 时 12 月 2 日零时 12 月 2 日零时 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 19

20 爆发时间 爆发地点 具体内容 解除封锁时间 11 月 12 日 湖北黄冈 湖北省武穴市两个相邻养殖户发生非洲猪瘟疫情 上述两个养殖户共存栏生猪 17 头, 发病 7 头, 死亡 头 11 月 15 日 湖北黄冈 湖北省黄冈市浠水县一养殖场发生非洲猪瘟疫情 该养殖场存栏生猪 3 头, 发病 2 头, 死亡 13 头 11 月 15 日 四川宜宾 四川省宜宾市高县一养殖户发生非洲猪瘟疫情 该养殖户存栏生猪 头, 发病 1 头, 死亡 1 头 11 月 1 日 吉林白山 吉林省白山市浑江区一头病死野猪检测结果为非洲猪瘟病毒核酸阳性 11 月 1 日 云南昭通 云南省昭通市威信县一养殖户排查出非洲猪瘟疫情 该养殖户存栏生猪 1 头, 发病 1 头, 死亡 1 头 11 月 17 日 江西上饶 鄱阳县一养殖场排查出非洲猪瘟疫情, 存栏生猪 15 头, 发病 1 头, 死亡 1 头 11 月 17 日 云南昆明 呈贡区一屠宰场排查出非洲猪瘟疫情, 共有待宰生猪 3 头 11 月 17 日 四川成都 新津县一养殖场排查出非洲猪瘟疫情, 存栏生猪 11 头, 发病 27 头, 死亡 13 头 11 月 17 日 上海金山 上海市金山区一生猪养殖户排查出非洲猪瘟疫情 截至目前, 该养殖户存栏生猪 31 头, 发病 5 头, 死亡 11 头 11 月 19 日 黑龙江哈尔滨 道外区两个养殖户排查出非洲猪瘟疫情 截至目前, 两个养殖户共存栏生猪 9 头, 发病 29 头, 死亡 29 头 11 月 2 日 湖南怀化 湖南省怀化市鹤城区一养殖户排查出非洲猪瘟疫情 截至目前, 该养殖户存栏生猪 73 头, 发病 1 头, 死亡 55 头 11 月 23 日 北京房山 北京市房山区青龙湖镇 琉璃河镇各一个养殖场排查出非洲猪瘟疫情 截至目前, 青龙湖镇某养殖场存栏生猪 1325 头, 死亡 9 头 ; 琉璃河镇养殖场存栏生猪 29 头, 死亡 37 头 11 月 23 日 内蒙古包头 内蒙古自治区包头市昆都仑区一养殖户排查出非洲猪瘟疫情 截至目前, 该养殖户存栏生猪 头, 发病 9 头, 死亡 53 头 11 月 25 日 湖北黄石 湖北省黄石市阳新县一养殖户排查出非洲猪瘟疫情 截至目前, 该养殖户存栏生猪 3 头, 发病 9 头, 死亡 5 头 11 月 29 日 天津宁河 天津市宁河区一养殖场排查出非洲猪瘟疫情 截至目前, 该养殖场存栏生猪 31 头, 死亡 7 头 11 月 3 日 江西九江 江西省九江市柴桑区一养殖场排查出非洲猪瘟疫情 截至目前, 该养殖场存栏生猪 159 头, 发病 1 头, 死亡 头 12 月 2 日 陕西西安 陕西省西安市鄠邑区一养殖场排查出非洲猪瘟疫情, 该养殖场存栏生猪 25 头, 发病 25 头, 死亡 79 头 12 月 2 日 北京通州 北京市通州区一规模养殖场排查出非洲猪瘟疫情, 该养殖场存栏生猪 935 头, 发病 5 头, 死亡 17 头 12 月 2 日 黑龙江农垦 黑龙江省农垦总局北安管理局一野猪养殖场排查出非洲猪瘟疫情, 存栏野猪 375 头, 死亡 77 头 12 月 5 日 四川泸州 四川省泸州市合江县一养殖户排查出非洲猪瘟疫情, 存栏生猪 15 头, 发病 头, 死亡 头 12 月 5 日 陕西西安 陕西省西安市长安区一养殖户排查出非洲猪瘟疫情, 存栏生猪 25 头, 发病 5 头, 死亡 头 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 2

21 爆发时间 爆发地点 具体内容 解除封锁时间 12 月 5 日 北京顺义 北京市顺义区一种猪场排查出非洲猪瘟疫情, 存栏生猪 21 头, 发病 53 头, 死亡 2 头 12 月 日 山西临汾 山西省临汾市尧都区一养殖户排查出非洲猪瘟疫情 截至目前, 该养殖户存栏生猪 91 头, 发病 5 头, 死亡 35 头 12 月 9 日 陕西榆林 陕西省榆林市神木市一养殖户排查出非洲猪瘟疫情, 存栏生猪 33 头, 发病 19 头, 死亡 19 头 12 月 9 日 贵州贵阳 贵州省贵阳市白云区一养殖户排查出非洲猪瘟疫情, 存栏生猪 2 头, 发病 5 头, 死亡 5 头 12 月 12 日 四川巴中 四川省巴中市巴州区一养殖户排查出非洲猪瘟疫情, 存栏生猪 117 头, 发病 51 头, 死亡 19 头 12 月 12 日 青海西宁 青海省西宁市大通县一养殖户排查出非洲猪瘟疫情, 存栏生猪 9 头, 发病 1 头, 死亡 1 头 12 月 1 日 四川绵阳 四川省绵阳市盐亭县一养殖户排查出非洲猪瘟疫情, 存栏生猪 21 头, 发病 35 头, 死亡 2 头 12 月 1 日 黑龙江鸡西 黑龙江省鸡西市鸡冠区一养殖户发生非洲猪瘟疫情, 存栏生猪 头, 发病 2 头, 死亡 2 头 12 月 1 日 重庆璧山 重庆市璧山区一养殖户发生非洲猪瘟疫情, 存栏生猪 23 头, 发病 头, 死亡 3 头 12 月 19 日 广东珠海 广东省珠海市香洲区一屠宰场发生非洲猪瘟疫情, 该屠宰场同批待宰生猪 5 头, 发病 11 头, 死亡 11 头 12 月 2 日 福建三明 福建省三明市尤溪县一养殖户发生非洲猪瘟疫情, 存栏生猪 1195 头 发病 27 头 死亡 27 头 12 月 21 日 贵州黔南 贵州省黔南州龙里县一养殖户发生非洲猪瘟疫情, 存栏生猪 15 头 发病 2 头 死亡 2 头 资料来源 : 华创证券整理 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 21

22 农业组团队介绍 组长 首席分析师 : 王莺 英国布里斯托大学经济学硕士,CFA 曾任职于元大京华证券 ( 香港 ) 上海代表处 华泰柏瑞基金 民生证券 215 年加入华创证券研究所 212 年水晶球卖方分析师第五名 华创证券机构销售通讯录 地区姓名职务办公电话企业邮箱 张昱洁北京机构销售总监 1-59 zhangyujie@hcyjs.com 杜博雅高级销售经理 duboya@hcyjs.com 北京机构销售部 侯春钰 销售经理 houchunyu@hcyjs.com 侯斌 销售助理 houbin@hcyjs.com 过云龙 销售助理 guoyunlong@hcyjs.com 刘懿 销售助理 1-57 liuyi@hcyjs.com 张娟 所长助理 广深机构销售总监 zhangjuan@hcyjs.com 王栋高级销售经理 wangdong@hcyjs.com 广深机构销售部 汪丽燕 高级销售经理 wangliyan@hcyjs.com 罗颖茵 高级销售经理 luoyingyin@hcyjs.com 段佳音 销售经理 duanjiayin@hcyjs.com 朱研 销售经理 zhuyan@hcyjs.com 杨英伟 销售助理 yangyingwei@hcyjs.com 石露 华东区域销售总监 shilu@hcyjs.com 沈晓瑜资深销售经理 shenxiaoyu@hcyjs.com 杨晶高级销售经理 yangjing@hcyjs.com 张佳妮高级销售经理 zhangjiani@hcyjs.com 上海机构销售部 沈颖 销售经理 shenying@hcyjs.com 乌天宇 高级销售经理 wutianyu@hcyjs.com 汪子阳 销售经理 wangziyang@hcyjs.com 柯任 销售经理 keren@hcyjs.com 何逸云 销售经理 heyiyun@hcyjs.com 张敏敏销售经理 zhangminmin@hcyjs.com 蒋瑜销售助理 jiangyu@hcyjs.com 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 未经许可, 禁止转载

23 华创行业公司投资评级体系 ( 基准指数沪深 3) 公司投资评级说明 : 强推 : 预期未来 个月内超越基准指数 2% 以上 ; 推荐 : 预期未来 个月内超越基准指数 1%-2%; 中性 : 预期未来 个月内相对基准指数变动幅度在 -1%-1% 之间 ; 回避 : 预期未来 个月内相对基准指数跌幅在 1%-2% 之间 行业投资评级说明 : 推荐 : 预期未来 3- 个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5% 以上 ; 中性 : 预期未来 3- 个月内该行业指数变动幅度相对基准指数 -5%-5%; 回避 : 预期未来 3- 个月内该行业指数跌幅超过基准指数 5% 以上 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明 : 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断 ; 分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司 ( 以下简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 本报告所载资料的来源被认为是可靠的, 但本公司不保证其准确性或完整性 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 本公司在知晓范围内履行披露义务 报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价 本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议, 也未考虑到个别客户特殊的投资目标 财务状况或需求 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况, 自主作出投资决策并自行承担投资风险, 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动 本报告版权仅为本公司所有, 本公司对本报告保留一切权利 未经本公司事先书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版 复制 发表或引用本报告的任何部分 如征得本公司许可进行引用 刊发的, 需在允许的范围内使用, 并注明出处为 华创证券研究, 且不得对本报告进行任何有悖原意的引用 删节和修改 证券市场是一个风险无时不在的市场, 请您务必对盈亏风险有清醒的认识, 认真考虑是否进行证券交易 市场有风险, 投资需谨慎 华创证券研究所 北京总部广深分部上海分部 地址 : 北京市西城区锦什坊街 2 号恒奥中心 C 座 3A 邮编 :133 传真 :1-51 会议室 :1-59 地址 : 深圳市福田区香梅路 11 号中投国际商务中心 A 座 19 楼邮编 :513 传真 : 会议室 : 地址 : 上海浦东银城中路 2 号中银大厦 32 室邮编 :212 传真 : 会议室 : 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 : 证监许可 (29)121 号 23