信用评级跟踪
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- 箱或 倪
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3 关注 铜等有色金属价格持续低迷 2015 年铜市场供过于求的局面仍未改善, 全年铜价呈现震荡下行态势 ; 此外, 黄金 白银等贵金属价格亦受供需基本面及宏观经济的影响较大, 对公司业务发展形成不利影响 低毛利水平贸易业务收入占比较大 公司贸易业务规模较大,2015 年该部分收入占比达 68.70%, 占比较上年提高 4.33 个百分点, 而贸易业务毛利率仅为 0.21%, 低毛利的贸易业务占比较高拉低了公司整体的盈利水平 年江西铜业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券跟踪评级报告 (2016)
4 信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司 ( 以下简称 中诚信证评 ) 因承做本项目并出具本评级报告, 特此如下声明 : 1 除因本次评级事项中诚信证评与评级对象构成委托关系外, 中诚信证评 评级项目组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观 独立 公正的关联关系 2 中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务, 并有充分理由保证所出具的评级报告遵循了客观 真实 公正的原则 3 本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律 法规以及监管部门的有关规定, 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断, 不存在因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响而改变评级意见的情况 4 本评级报告中引用的企业相关资料主要由评级对象提供, 其它信息由中诚信证评从其认为可靠 准确的渠道获得 因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响, 上述信息以提供时现状为准 中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真实性 准确度 完整性 及时性进行了必要的核查和验证, 但对其真实性 准确度 完整性 及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保 5 本评级报告所包含信息组成部分中信用级别 财务报告分析观察, 如有的话, 应该而且只能解释为一种意见, 而不能解释为事实陈述或购买 出售 持有任何证券的建议 6 本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效; 同时, 在本期债券存续期内, 中诚信证评将根据 跟踪评级安排, 定期或不定期对评级对象进行跟踪评级, 根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级, 并及时对外公布 年江西铜业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券跟踪评级报告 (2016)
5 募集资金使用情况 截至 2015 年 12 月 31 日, 本期债券实际募集资金 亿元, 已累计使用募集资金总额为 亿元, 剩余募集资金为 0 万元 2010 年随债券附送的认股权证行权成功, 行权比例达 99.91%, 募集资金 亿元, 截至 2015 年 12 月 31 日, 已累计使用行权募集资金 亿元, 尚未使用募集资金 亿元 行业分析 2015 年, 受需求增速放缓影响, 铜价全年震荡下行, 未来过剩局面仍将继续, 铜价上升空间有限中国铜消费排名全球第一, 中国经济增长放缓导致铜需求增速放缓 此外, 中国经济结构正发生变化, 第三产业 GDP 占比已经超过第二产业 GDP 占比, 铜需求占经济增长的比重有下降的趋势 2015 年, 铜价全年呈先下跌后上涨再持续下跌, 最后小幅反弹的走势 1 月份, 进口铜逐步到港, 而下游企业大多还未复工, 令现货供应充裕, 使铜价承压 2 月初至 5 月, 由于宏观面和基本面的改善, 且为了应对铜价下跌, 国内铜冶炼厂商讨减产, 铜价震荡上扬, 于 5 月 6 日达到全年次高价 46,128 元 / 吨 随后鉴于铜市供应过剩预期及经济前景的悲观预期, 国内经济下行风险加大, 加深了铜市供需矛盾, 同时国内需求疲弱, 导致价格下跌 进入 2015 年 9 10 月, 铜价分别有两波的短暂拉高, 是源于 9 月份的嘉能可宣布计划减产约 40 万吨铜, 白银公司和江西铜业纷纷宣布计划检修, 且美联储议息会议宣布 9 月美元不加息, 再加上智利大地震等因素对铜价有一定支撑 9 月下旬, 由于公布的中国 PMI 数据再创新低, 中国 8 月 PMI 初值 47.0, 不及预期,9 月制造业产出指数初值 45.7, 均为 2009 年 3 月以来新低, 中国需求忧虑加剧, 使铜价承压下跌至 11 月 24 日的全年最低价 33,512 元 / 吨, 震幅达 37%, 创六年新低 图 1: ~ 沪铜价格走势单位 : 元 / 吨资料来源 : 新浪财经 - 期货, 中诚信证评整理展望后市,2015 年 12 月 17 日, 美联储宣布开始将联邦基金利率提高 0.25 个百分点, 新的联邦基金目标利率将维持在 0.25% 至 0.50% 的区间 江西铜业与智利矿业公司安托法加斯塔达成 2016 年铜加工粗炼费 / 精炼费 (TC/ RC) 为 美元 / 吨和 美分 / 磅, 低于此前中国冶炼厂的预期, 也低于 2015 年 美联储加息, 美元或回落, 金融属性对铜价压制暂时消除 然而我们看到 2016 年铜矿增速仍会超过精炼增速, 加工费位于高位, 冶炼企业停产积极性不高, 再加上仍不看好的消费, 过剩格局仍在, 预计 2016 年的铜市相比 2015 年稍有好转, 但是仍会延续缓慢上升的趋势 2015 年国内外铜矿及精炼铜供应量持续增长, 过剩局面持续扩大, 短期内铜市场整体供求状况难有实质性改变从铜供需情况来看,2015 年全球铜市延续上年供应过剩局面, 全年供应过剩 14.6 万吨, 较上年增加 3 万吨 2015 年, 全球铜矿产量为 1,928 万吨, 较 2014 年增加 4.3%, 全球精炼铜产量增长至 2,308 万吨, 增速为 0.7%, 增速较上年大幅下降 而 2015 年全球铜消费为 2,293.1 万吨, 较上年仅增长 0.5% 根据彭博 年新增矿山供应预期模型显示, 未来大型矿商利润将会下降, 全球新矿山投资增速将回落, 新建项目释放速度将减慢, 加之老矿山的品位下降问题突出, 铜精矿增量将逐年减少 年江西铜业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券跟踪评级报告 (2016)
6 图 2:2013~2015 年全球铜矿供应及增长情况单位 : 万吨资料来源 : 公开数据, 中诚信证评整理从铜加工费方面来看, 受全球铜市场不景气状况影响,2016 年世界铜加工粗炼费 / 精炼费 (TC/RC) 为 美元 / 吨和 美分 / 磅, 这个价格比 2015 年铜加工费分别下降 9.65 美元 / 吨和 美分 / 磅, 但维持在近年的高位, 故大部分冶炼产能都处于盈利状态, 这除了推动老产能进一步释放, 一定程度上也刺激了新产能的尽快投产 在需求不足的情况下, 大量冶炼产能扩张会加剧市场供应压力 从中国市场来看,2015 年中国精炼铜产量增加至 796 万吨, 同比增长 4.8%, 增速较上年减少 8.92 个百分点, 创近 5 年来最低 2015 年中国表观铜需求增加 14.8 万吨至 1,145.1 万吨, 增速较上年大幅下降 个百分点, 占全球总需求的 50% 而受铜价维持高位影响, 中国 2015 年阳极铜 精炼铜 铜合金以及半成品铜制品的进口量为 481 万吨, 较 2014 年的创纪录的 482 万吨仅减少 0.2%, 继续维持在高位 图 3:2013~2015 年中国精炼铜供应及增长情况单位 : 万吨资料来源 : 中国证券报, 中诚信证评整理从国内铜需求来看, 中国金属铜需求主要依赖电力和空调行业 用铜比例最高的电力电缆行业 ( 占铜原料需求的 45% 以上 ) 是中国最大的铜消费 领域 2015 年, 中国第二产业用电量同比下降 1.4%, 这是 40 年来首次负增长, 第二产业用电量的下降, 也造成了全社会用电量的低速增长 2015 年, 中国 全社会用电量为 5.55 万亿千瓦, 同比增长 0.5% 增 速同比回落 3.3 个百分点 固定资产投资特别是房地 产投资增速持续放缓, 导致黑色金属冶炼和建材行 业的用电量同比分别下降 9.3% 和 6.7%, 两行业用电 下降合计下拉全社会用电量增速 1.3 个百分点, 故近 两年国内实际电力投资始终处于低速增长状态 另 外, 电网投资对铜消费增长的贡献正在降低, 主要 缘于投资于智能电网的部分 ( 占投资总额近三分之 一 ) 主要原材料是铝 因此, 电力投资超预期增长来 弥补前几年低量投资的可能性较小 另外, 空调制 冷行业作为拉动铜产业链下游 ( 主要是铜管 ) 消费 的主力军,2015 年中国空调市场价格和销量双双呈 现下滑趋势, 中国空调市场零售额同比下滑 5%, 整 体处于颓靡的形势 ; 同时, 出于对空调出口的不确 定性因素较高的考虑, 我们认为在产品内需放缓的 背景下, 来自空调行业的精炼铜需求仍将保持低 迷 业务运营 公司矿产资源储备丰富, 目前其自产铜精矿 年产量已稳定在 20 万吨以上, 同时, 冶炼及 加工产能的持续扩张进一步提升了其规模优 势 公司拥有丰富的矿产资源储备, 截至 2015 年 12 月 31 日,100% 所有权的查明资源储量约为铜金属 1,036 万吨, 黄金 331 吨, 银 9,352 吨, 钼 23.7 万吨 ; 伴生硫及共生硫 10,068 万吨 ; 公司联合其他公司所 控制的资源按本公司所占权益计算的金属资源储 量约为铜 479 万吨 黄金 42.4 吨 公司将铜冶炼规模的提升作为保持国内铜行 业龙头地位 提升综合竞争力的重点内容, 阴极铜 产能实现逐年提升 截至 2015 年末, 公司阴极铜现 有产能超过 120 万吨, 其中贵溪冶炼厂为全球单体 冶炼规模最大的铜冶炼厂 在铜加工方面, 公司是我国最大的铜加工企 业, 截至 2015 年末, 公司在江西南昌 贵溪 广东 年江西铜业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券跟踪评级报告 (2016)
7 天津等地拥有 7 家现代化铜材加工厂, 铜材加工能 力合计 97 万吨 / 年,2015 年生产各类铜材产品共计 90 万吨, 产品涉及铜杆 铜线 电缆 光纤 铜箔 铜管等 冶炼及加工能力的提升带动了公司对铜精矿 粗杂铜和阳极铜等原材料自产和外购需求的增长 自产原材料方面, 公司全面发挥矿山产能, 自产铜 精矿年产量已稳定在 20 万吨以上 ;2015 年公司合计 生产矿产铜 20.9 万吨, 基本与上年持平, 同年铜金 属自给率为 22.02% 外购原材料方面,2015 年公司 对铜精矿 粗杂铜及阳极铜的采购量分别为 31 万 吨 万吨和 9.98 万吨, 产品采购量均有所下降 目前, 公司北秘鲁项目由于环境评估及土地征购等 原因, 与之前预计投产时间有所延后 ; 阿富汗艾娜 克铜矿项目由于文物搬迁等原因进展缓慢, 预计短 期内公司铜精矿产量不会出现明显提升 表 1:2013~2015 年公司铜原料供给及铜冶炼能力 产品 自产铜精矿 ( 万吨 ) 采购铜精矿 ( 含铜量 ) ( 万吨 ) 采购粗杂铜 ( 含铜量 ) ( 万吨 ) 采购阳极铜 ( 万吨 ) 自给率 (%) 资料来源 : 公司提供, 中诚信证评整理 2015 年, 受有色金属行业低迷 铜价大幅下 跌的影响, 公司营收规模有所下降, 盈利能 力有所弱化 公司业务包括铜矿采选 铜及其副产品的冶 炼 压延加工与深加工以及阴极铜等有色金属贸 易, 主要产品包括阴极铜 铜加工产品 贵金属 ( 黄 金和白银 ) 硫酸 硫精矿等 2015 年公司实现营 业总收入 1, 亿元, 较上年下降 6.56%, 其中主 营业务收入 1, 亿元, 较上年下降 6.41%; 阴极 铜 铜加工产品 ( 铜杆线和其他铜加工产品 ) 和贵 金属 ( 黄金和白银 ) 在公司主营业务收入中的占比 分别为 61.14% 22.27% 和 4.85% 图 4:2015 年公司主营业务收入构成情况产品销售方面, 阴极铜和铜杆线是公司的主要产品 2015 年, 公司阴极铜产量达 125 万吨, 同比增长 4.17%; 同年铜加工产品产量 95 万吨, 同比增长 10.47% 销售方面, 受铜价格大幅下跌的影响, 公司阴极铜 铜杆线和铜加工产品 ( 除铜杆线以外 ) 营业收入分别同比下跌 3.50% 17.26% 和 40.63% 同年, 公司黄金 白银和硫酸产量分别为 26 吨 570 吨和 307 万吨, 其中黄金产量与 2014 年持平, 硫酸和白银产量均较上年有所增长 销售方面, 受黄金销售价格下跌的影响, 公司该产品营业收入较上年下跌 16.18%, 而白银则由于销售量的增加及价格的增长, 收入规模较上年增长 6.62% 此外, 公司是国内重要的稀散金属生产商,2015 年公司稀散金属及其他有色金属收入规模随销售量增长而同比上升 15.06% 表 2:2013~2015 年公司主要产品产量产品类别 阴极铜 ( 万吨 ) 铜加工产品 ( 万吨 ) 硫酸 ( 万吨 ) 黄金 ( 吨 ) 白银 ( 吨 ) 铜精矿冶炼加工费方面, 2015 年公司与矿产商签订的铜粗炼 / 冶炼加工费 (TC/RC) 区间为每吨 85 美元 / 每磅 8.5 美分 ~ 每吨 115 美元 / 每磅 11.5 美分, 较高水平的冶炼加工费一定程度上保证了公司冶炼及加工业务的盈利水平 贸易业务方面, 公司自 2011 年起开展以阴极铜 粗铜 废铜及铅 锌等有色金属为主的贸易业务, 该部分业务规模近年来保持在较高水平 年江西铜业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券跟踪评级报告 (2016)
8 年公司贸易业务收入达 1, 亿元, 基本与上年 持平, 占营业收入的比重为 68.70% 2015 年公司贸 易业务毛利率为 0.21%, 对其整体利润空间贡献较 小 表 3:2013~2015 年公司贸易业务情况 收入 ( 亿元 ) , , 占营业总收入比重 54.01% 64.37% 68.70% 毛利率 -0.05% -0.16% 0.21% 套期保值方面,2014 年, 公司修订了套期保值 管理办法和操作细则, 加强了对经营单位期货持仓 的风险监控和业务指导 公司在对销售阴极铜及铜 加工产品业务进行了套期保值的基础上, 同时对采 购及销售业务中能够进行对冲的部分采取对冲的 方式以净额保值, 除此之外还对部分黄金进行了保 值 同年, 公司使用远期外汇合约及利率互换合约 进行风险管理, 以此规避汇率风险及利率风险 2015 年, 公司未指定为套期关系的衍生工具实现投 资收益 3.97 亿元, 指定为套期保值关系的套期工具 亏损 3.29 亿元 从 2016 年来看, 公司计划生产阴极铜 万 吨 黄金 25 吨 白银 530 吨 硫酸 343 万吨 铜精矿 含铜 20.7 万吨 铜杆线及其他铜加工产品 100 万吨 由于铜产品价格受国际市场影响较大, 且公司原材 料来源及交易方式具有不确定因素, 因此公司或将 根据市场情况适时调整生产计划 总体看, 公司系国内铜行业龙头企业, 在资源 储备方面具有显著规模优势 ; 公司具备较强的铜精 矿采选能力, 其铜冶炼及加工能力处于行业领先 2015 年, 有色金属行业低迷, 阴极铜和铜加工产品 ( 除铜杆线 ) 价格下跌明显, 导致公司收入规模有 所下跌 同时, 我们也关注到, 公司资源自给率短 期内不会出现明显提升, 铜价波动仍将在较大程度 上对公司经营业绩产生影响 财务分析 以下分析基于公司提供的经德勤华永会计师 事务所 ( 特殊普通合伙 ) 审计并出具标准无保留意 见的 年度审计报告, 所有财务 数据均为合并口径 2015 年公司资本化利息无法统 计, 故 EBITDA 利息倍数和经营活动净现金 / 利息 支出指标计算有所影响 资本结构 2015 年, 公司收入规模出现下滑, 资产和负债 规模亦有所下降, 截至 2015 年 12 月 31 日, 公司总资 产和负债合计分别为 亿元和 亿元, 同 比分别下降 5.84% 和 13.20% 杠杆比率方面, 受收 入规模下降的影响, 公司对流动资金的需求有所降 低,2015 年公司借款规模 其他流动负债等均有所 下降, 杠杆比率亦呈现下降的趋势 截至 2015 年 12 月 31 日, 公司资产负债率和总资本化比率分别为 46.71% 和 38.48%, 同比分别下降 3.96 和 1.39 个百分 点 图 5:2013~2015 年公司资本结构分析 资产构成方面,2015 年末公司资产主要由货币 资金 存货和固定资产构成, 年末余额分别为 亿元 亿元和 亿元, 分别占资产总额 的比重分别为 23.04% 14.89% 和 20.96% 公司较为 充裕的货币资金对公司日常业务的正常运营 偿债 能力的保障以及财务费用的支付均提供了有利条 件 同时我们关注到,2015 年公司存货水平虽然继 续下降, 但仍处在较高的水平, 在铜等有色金属价 格持续波动的背景下, 公司存货面临跌价风险较 高,2015 年公司计提存货跌价准备 0.88 亿元 债务结构方面, 截至 2015 年 12 月 31 日, 公司总 债务为 亿元, 同比下降 4.07%, 其中长期债务 和短期债务分别为 3.48 亿元和 亿元 同年, 公司一年内到期的长期借款金额为 8.93 亿元, 一年 1 截至 2015 年 12 月 31 日, 公司所有权受到限制的货币资金为 亿元 年江西铜业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券跟踪评级报告 (2016)
9 内到期的应付债券为 亿元, 均计入一年内到期的非流动负债, 受此影响, 公司长短期债务比增加至 图 6:2013~2015 年公司债务结构 总体来看,2015 年, 公司部分长期债务即将到期, 导致同期短期债务增长较快且占比过高, 但考虑到其较低的杠杆比率及充裕的货币资金, 公司短期偿债压力不大 盈利能力 表 4:2013~2015 年公司各业务板块收入及毛利分析 业务板块 收入 单位 : 亿元 % 毛利率 收入 毛利率 收入 毛利率 贸易业务 , , 冶炼加工业务 其他业务 合计 1, , , 期间费用方面,2015 年, 公司销售费用较上年 下降 5.79%, 主要系出口阴极铜下降, 出口费用有 所下降所致 ; 由于公司当年新增企业年金计划, 故 管理费用同比上升 9.75%; 财务费用方面, 由于当 年受到国际市场人民币币值波动影响, 汇兑损失增 加, 故公司当年财务费用大幅上升 2015 年公司三 费合计 亿元, 同比上升 28.80%, 占营业收入的 比重为 1.66%, 同比增加 0.46 个百分点 图 8:2013~2015 年公司期间费用分析 图 7: 2013~2015 年公司收入成本变化 受公司阴极铜及铜杆线产品价格大幅下跌的影响,2015 年公司营业收入出现下滑, 当年公司实现营业收入 1, 亿元, 同比下降 6.56% 毛利率方面, 受占比较大的阴极铜及铜杆线产品价格下降的影响,2015 年公司整体营业毛利率继续呈现下降趋势, 当年为 2.32%, 同比下降 1 个百分点 利润总额方面, 受初始获利空间持续收窄以及当期期间费用增加的影响,2015 年公司经营性业务利润同比大幅减少 81.53% 至 6.74 亿元 同年, 由于铜等有色金属市场价格下滑, 公司发生资产减值损失共计 4.55 亿元 ; 其中公司分别计提坏账损失及存货跌价损失 4.38 亿元和 0.17 亿元 受经营性业务利润减少所致,2015 年公司实现利润总额 亿元, 同比下降 69.86% 年江西铜业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券跟踪评级报告 (2016)
10 图 9:2013~2015 年公司润总额构成情况 获现能力方面, 由于公司近年来利润总额持续 下降,2015 年公司 EBTIDA 同比下降 48.71% 至 亿元 当年, 由于存货资金占用下降, 公司经营活 动净现金流为 亿元, 同比上升 9.60%, 经营活 动现金流有所改善 图 10:2013~2015 年公司 EBITDA 构成 总体看,2015 年受铜价下跌明显及期间费用水 平增加的影响, 公司营业收入规模出现下滑, 且盈 利空间进一步遭到挤压, 预计短期内公司盈利水平 仍将承受一定压力 偿债能力 表 5:2013~2015 年公司主要偿债能力指标 财务指标 总债务 / EBITDA(X) 经营活动净现金 / 总债务 (X) EBITDA 利息保障倍数 (X) 经营活动净现金 / 利息支出 (X) EBITDA/ 短期债务 (X) 从偿债指标来看,2015 年公司总债务 /EBTIDA 和经营活动净现金 / 总债务分别为 9.16 倍和 0.06 倍, 公司获现能力对整体债务的覆盖程度较上年有所弱化 但由于目前公司利息支出规模仍控制在较低水平, 因此其利息支出可获得较高程度的保障, 2015 年公司 EBITDA 利息保障倍数和经营净现金流利息保障倍数分别为 7.14 倍和 4.16 倍, 均较上年有所提升 或有负债方面, 截至 2015 年 12 月 31 日, 公司对外担保总额 ( 包括对子公司 ) 为 9.36 亿元, 占公司净资产比例为 2.03%, 或有负债风险较小 重大法律诉讼方面, 深圳江铜营销有限公司诉奔达康控股集团有限公司 ( 被告一 ) 深圳市万棱电缆发展有限公司 ( 被告二 ) 深圳市申朗讯电气电缆有限公司 ( 被告三 ) 广东宏羽铜业集团有限公司 ( 被告四 ) 深圳市奔达康电缆股份有限公司 ( 被告五 ) 深圳市奔达康物流供应链管理有限公司 ( 被告六 ) 需支付原告货款案件, 涉案金额 3.93 亿元目前尚在审理之中 银行授信方面, 截至 2015 年 12 月 31 日, 公司共获得中国银行 建设银行 农业银行等金融机构授信总额度 亿元人民币, 未使用授信额度为 亿元人民币, 公司备用流动性充足, 财务弹性较好 总体来看,2015 年公司盈利水平持续下滑, 其获现能力对整体债务的覆盖程度有所弱化, 但考虑到目前公司债务规模适中且较上年有所下降, 利息支出压力不大, 且具备顺畅的融资渠道及很好的财务弹性, 中诚信证评认为公司仍具有极强的偿债能力 结论 中诚信证评维持公司主体信用等级 AAA, 评级展望为稳定 ; 维持 2008 年江西铜业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券 信用等级为 AAA 年江西铜业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券跟踪评级报告 (2016)
11 附一 : 江西铜业股份有限公司股权结构 ( 截至 2015 年 12 月 31 日 ) 主要股东 持股比例 江西铜业集团 40.53% H 股东 34.08% 参控股公司业务性质持股比例 (%) 四川康西铜业有限责任公司销售铜系列产品 稀贵金属产品和硫酸 江西铜业集团财务有限公司对成员单位提供担保 吸收存款, 提供贷款 江西铜业铜材有限公司销售加工铜材 100 江西铜业集团铜材有限公司五金交电产品加工及销售 江西铜业集团再生资源有限公司废旧金属收购 销售 100 深圳江铜营销有限公司销售铜产品 100 上海江铜营销有限公司销售铜产品 100 北京江铜营销有限公司销售铜产品 100 江西铜业集团银山矿业有限责任公司有色金属 稀贵金属 非金属的生产 销售 100 江西铜业集团东同矿业有限公司有色金属 稀贵金属 非金属的生产 销售 100 江西省江铜 耶兹铜箔有限公司生产 销售电解铜箔产品 江西江铜龙昌精密铜管有限公司生产制造螺纹管, 外翅片铜管及其他铜管产品 江西省江铜 - 台意特种电工材料有限设计 生产 销售各类铜线 漆包线 ; 提供售后 公司 江西纳米克热电电子股份有限公司 维修 咨询服务 研发 生产热电半导体器件及应用产品 ; 并提供 相关的服务 江西铜业集团 ( 贵溪 ) 冶金化工工程公冶金化工 设备制造及维修 100 司 江西铜业集团 ( 贵溪 ) 物流有限公司运输服务 100 江西铜业集团 ( 德兴 ) 铸造有限公司生产销售铸件 机电维修 设备安装调试 100 江西铜业集团 ( 德兴 ) 建设有限公司矿山工程等各种工程的建材 开发及销售 100 江西铜业集团地勘工程有限公司各种地质调查和勘查及施工 工程测量 100 江西省江铜 - 瓮福化工有限责任公司硫酸及其副产品 70 江西铜业集团井巷工程有限公司矿山工程总承包 100 江西铜业集团 ( 铅山 ) 选矿药剂有限公销售选矿药剂 精细化工产品等其他工业 民用 司 产品 广州江铜铜材有限公司生产铜杆 / 线及其相关产品 100 江铜国际贸易有限公司金属产品贸易 60 上海江铜投资控股有限公司 年江西铜业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券跟踪评级报告 (2016) 建筑业 100 江西铜业集团化工有限公司硫酸及副产品 100 生产销售铸铁磨球, 机械加工和各种耐磨材料产江西铜业集团 ( 余干 ) 铸造有限公司品的制造销售 江西铜业 ( 清远 ) 有限公司阴极铜阳极板及有色金属的生产加工和销售
12 江西铜业香港有限公司 进出口贸易及进出口结算 境外投融资 跨径人民币结算 100 江西铜业再生资源有限公司 贱金属其制品的废碎料 100 香格里拉县必司大吉矿业有限公司 有色金属矿采选 51 成都江铜营销有限公司 销售铜产品 100 江西铜业建设监理咨询有限公司 建设工程管理及提供相关技术咨询服务 100 江西国际 ( 伊斯坦布尔 ) 矿业投资股铜产品进出口贸易份公司 100 江西铜业技术研究院有限公司 技术研究等 100 江西华北 ( 天津 ) 铜业有限公司 生产铜杆线及其相关产品 51 江西铜业集团 ( 贵溪 ) 冶化新技术公铜冶化 化工新技术 新产品开发司 100 生产销售铸铁磨球, 机械加工和各种耐磨材料产江西铜业集团 ( 瑞昌 ) 铸造有限公司品的制造销售 100 保宏有限公司 进出口贸易及相关技术服务 100 铸钢件产品生产 销售 ; 机械加工 废旧钢铁金江西铜业集团 ( 东乡 ) 铸造有限公司属回收加工 江西铜业集团 ( 德兴 ) 爆破有限公司爆破工程等各种工程的生产与销售 100 杭州铜鑫物资有限公司 批发 零售金属材料 矿山 100 浙江江铜富冶和鼎有限公司 阴极铜 阳极铜及有色金属的生产 加工和销售 40 江西铜业 ( 德兴 ) 化工有限公司 硫酸及副产品 100 鸿天实业有限公司 有色金属贸易 100 上海江铜国际物流有限公司 运输服务 100 上海江铜供应链管理有限公司 仓储物流 100 江铜国际商业保理有限责任公司 出口保理 国内保理 与商业保理相关的咨询服务 信用风险管理平台开发 100 江铜国际 ( 新加坡 ) 有限公司 大宗商品贸易 年江西铜业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券跟踪评级报告 (2016)
13 附二 : 江西铜业股份有限公司主要财务数据及指标 财务数据 ( 单位 : 万元 ) 货币资金 2,399, ,533, ,068, 应收账款净额 825, , , 存货净额 1,468, ,419, ,103, 流动资产 6,075, ,669, ,721, 长期投资 321, , , 固定资产合计 2,017, ,086, ,232, 总资产 8,876, ,532, ,975, 短期债务 1,982, ,425, ,956, 长期债务 604, , , 总债务 ( 短期债务 + 长期债务 ) 2,587, ,118, ,991, 总负债 4,312, ,829, ,192, 所有者权益 ( 含少数股东权益 ) 4,563, ,702, ,783, 营业总收入 17,589, ,883, ,578, 三费前利润 686, , , 投资收益 57, , , 净利润 364, , , 息税折旧摊销前盈余 EBITDA 706, , , 经营活动产生现金净流量 523, , , 投资活动产生现金净流量 -347, , , 筹资活动产生现金净流量 131, , , 现金及现金等价物净增加额 298, , , 财务指标 营业毛利率 (%) 所有者权益收益率 (%) EBITDA/ 营业总收入 (%) 速动比率 (X) 经营活动净现金 / 总债务 (X) 经营活动净现金 / 短期债务 (X) 经营活动净现金 / 利息支出 (X) EBITDA 利息倍数 (X) 总债务 / EBITDA(X) 资产负债率 (%) 总资本化比率 (%) 长期资本化比率 (%) 注 : 上述所有者权益包含少数股东权益, 净利润均包含少数股东损益 年江西铜业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券跟踪评级报告 (2016)
14 附三 : 基本财务指标的计算公式长期投资 = 可供出售金融资产 + 持有至到期投资 + 长期股权投资固定资产合计 = 投资性房地产 + 固定资产 + 在建工程 + 工程物资 + 固定资产清理 + 生产性生物资产 + 油气资产短期债务 = 短期借款 + 交易性金融负债 + 应付票据 + 一年内到期的非流动负债 + 应付短期融资券长期债务 = 长期借款 + 应付债券总债务 = 长期债务 + 短期债务净债务 = 总债务 - 货币资金三费前利润 = 营业总收入 - 营业成本 - 利息支出 - 手续费及佣金收入 - 退保金 - 赔付支出净额 - 提取保险合同准备金净额 - 保单红利支出 - 分保费用 - 营业税金及附加 EBIT( 息税前盈余 )= 利润总额 + 计入财务费用的利息支出 EBITDA( 息税折旧摊销前盈余 )=EBIT+ 折旧 + 无形资产摊销 + 长期待摊费用摊销资本支出 = 购建固定资产 无形资产和其他长期资产支付的现金 + 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额营业毛利率 =( 营业收入 - 营业成本 )/ 营业收入三费收入比 =( 财务费用 + 管理费用 + 销售费用 )/ 营业总收入所有者权益收益率 = 期末净利润 / 期末所有者权益流动比率 = 流动资产 / 流动负债速动比率 =( 流动资产 - 存货 )/ 流动负债存货周转率 = 主营业务成本 ( 营业成本 )/ 存货平均余额应收账款周转率 = 主营业务收入净额 ( 营业总收入净额 )/ 应收账款平均余额资产负债率 = 负债总额 / 资产总额总资本化比率 = 总债务 /( 总债务 + 所有者权益 ( 含少数股东权益 )) 长期资本化比率 = 长期债务 /( 长期债务 + 所有者权益 ( 含少数股东权益 )) EBITDA 利息倍数 =EBITDA/( 计入财务费用的利息支出 + 资本化利息支出 ) 年江西铜业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券跟踪评级报告 (2016)
15 附四 : 信用等级的符号及定义债券信用评级等级符号及定义等级符号含义 AAA 债券信用质量极高, 信用风险极低 AA 债券信用质量很高, 信用风险很低 A 债券信用质量较高, 信用风险较低 BBB 债券具有中等信用质量, 信用风险一般 BB 债券信用质量较低, 投机成分较大, 信用风险较高 B 债券信用质量低, 为投机性债务, 信用风险高 CCC 债券信用质量很低, 投机性很强, 信用风险很高 CC 债券信用质量极低, 投机性极强, 信用风险极高 C 债券信用质量最低, 通常会发生违约, 基本不能收回本金及利息注 : 除 AAA 级和 CCC 级以下 ( 不含 CCC 级 ) 等级外, 每一个信用等级可用 + - 符号进行微调, 表示信用质量略高或略低于本等级 主体信用评级等级符号及定义等级符号含义 AAA 受评主体偿还债务的能力极强, 基本不受不利经济环境的影响, 违约风险极低 AA 受评主体偿还债务的能力很强, 受不利经济环境的影响较小, 违约风险很低 A 受评主体偿还债务的能力较强, 较易受不利经济环境的影响, 违约风险较低 BBB 受评主体偿还债务的能力一般, 受不利经济环境影响较大, 违约风险一般 BB 受评主体偿还债务的能力较弱, 受不利经济环境影响很大, 有较高违约风险 B 受评主体偿还债务的能力较大地依赖于良好的经济环境, 违约风险很高 CCC 受评主体偿还债务的能力极度依赖于良好的经济环境, 违约风险极高 CC 受评主体在破产或重组时可获得的保护较小, 基本不能保证偿还债务 C 受评主体不能偿还债务注 : 除 AAA 级和 CCC 级以下 ( 不含 CCC 级 ) 等级外, 每一个信用等级可用 + - 符号进行微调, 表示信用质量略高或略低于本等级 评级展望的含义评级展望是评估发债人的主体信用评级在中至长期的评级趋向 给予评级展望时, 中诚信证评会考虑中至长期内可能发生的经济或商业基本因素的变动 正面负面稳定待决 表示评级有上升趋势表示评级有下降趋势表示评级大致不会改变表示评级的上升或下调仍有待决定 年江西铜业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券跟踪评级报告 (2016)
AA+ AA % % 1.5 9
2014 14 01 124753 2014 6 23 AA+ AA+ 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2011-2013 9.18 6.54 4.67 6.80 12 56.64% 1.5 9 2013 12 31 376.60 231.36 227.85 38.57% 2013 4.36 4.75 4.67 2013
安阳钢铁股份有限公司
2004 --------------------------------------------3 ------------------------------4 ----------------------------6 ------------------------------ ---------7 ------------------------------------------------9
2015年德兴市城市建设经营总公司
2019 2019 19 6.7 7 3 4567 20% 20%20%20% Shibor 5 www.shibor.org Shibor1Y 37 20% 20%20%20%20% 1001, 1,000 / / AA AAA 2 2019 1 3 2019 1 4 2019 1 2 1 2019 1 3 ... 1... 4... 5... 10... 13... 15... 16... 18...
2004 600099 2004 1 1 3 4 4 7 8 25 1 600099 2004 1 LINHAI CO., LTD. LH 2 600099 3 14 14 225300 http://www.linhai.cn lh.tz@public.tz.js.cn 4 5 14 0523 6551888-2228 0523 6551403 2 600099 2004 LHDLTZ@PUB.TZ.JSINFO.NET
信用评级跟踪
适中的负债水平及较强的财务弹性 截至 2013 年 12 月 31 日, 公司资产负债率和总资本化比率分别为 48.58% 和 36.18%, 在行业内处于较低水平, 同时公司利息支出压力较小且拥有充裕的货币资金, 其整体具有极强的偿债能力 关注 铜等有色金属价格持续低迷 受铜市场供需基本面及宏观经济的影响,2013 年铜市场平均价格延续了上年的下行态势, 在产品销售价格下降及资源自给率水平较低的影响下,
关 注 造 纸 行 业 属 于 强 周 期 行 业 造 纸 行 业 与 宏 观 经 济 环 境 具 有 较 强 的 正 相 关 性, 对 行 业 的 周 期 性 波 动 对 公 司 经 营 的 影 响 应 保 持 关 注 为 追 求 新 的 利 润 增 长 点, 公 司 实 行 多 元 化 产 业 投 资, 行 业 领 域 涉 及 能 源 金 融 房 地 产 等, 均 为 资 金 密 集 型 行 业,
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江西铜业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券 29 年跟踪评级报告 发行主体 江西铜业股份有限公司 发行规模 人民币 68 亿元并附送认股权证 存续期限 28/9/22-216/9/22 上次评级时间 28 年 1 月 29 日 债项级别 AA + 上次评级结果主体级别 AA + 评级展望 : 稳定 债项级别 AA + 跟踪评级结果主体级别 AA + 评级展望 : 稳定 概况数据 江西铜业
第一节 公司基本情况简介
Shanghai Material Trading Centre Co., Ltd. 2003 Annual Report 2003 OO 2003 4 20 1 2 4 6 8 10 12 25 26 31 64 102 SHANGHAI MATERIAL TRADING CENTRE CO., LTD. SMTC 2550 522 (86) 021 62570000 8522 (86) 021
13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1 10Q4 10Q3 10Q2 10Q1 09Q4 09Q3 09Q2 09Q1 08Q4 08Q3 08Q2 08Q1 13Q1 12Q4 12Q3 12Q2 12Q1 11Q4 11Q3 11Q2 11Q1
资产负债表 非流动资产合计 现金及现金等价物 非现金性流动资产 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 所有者权益合计 流动负债合计 非流动负债合计 5E+1 4.5E+1 4E+1 3.5E+1 3E+1 2.5E+1 2E+1 1.5E+1 现金交易性金融资产应收票据应收账款 预付款项应收利息应收股利其他应收款 存货其他流动资产流动资产合计
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资本结构稳健, 财务弹性较好 截至 21 年底, 公司资产负债率和总资本化比率分别为 37.3% 和 25.36%, 处于行业内较低水平 此外, 公司具有畅通的融资渠道和充足的授信额度, 财务弹性较好 关注 有色金属价格波动风险 公司盈利能力受有色金属价格波动影响较大, 由于公司铜精矿主要依赖进口, 一定程度上加大了公司未来盈利的波动性 存货水平高, 经营净现金流减少 截至 21 年底, 公司存货为
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8E4AFD1F4CFD6B4FAA3A9>
2016 年 双 创 孵 化 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 地 方 政 府 支 持 力 度 较 大 公 司 为 浏 阳 市 重 要 的 投 融 资 主 体, 得 到 了 当 地 政 府 的 大 力 支 持 2012-2014 年, 浏 阳 市 政 府 累 计 向 公 司 注 入 60.64 万 平 方 米 土 地, 累 计 增 加 公 司 资 本 公 积 6.31 亿 元, 合 计 向
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
合并资产负债表
合并资产负债表 项目 期末金额 期初金额 流动资产 : 货币资金 4,841,181,458.40 9,667,775,368.79 结算备付金拆出资金交易性金融资产 345,000,000.00 应收票据 83,810,520.00 772,204,500.00 应收账款 12,156,003,489.81 10,872,735,372.47 预付款项 516,973,574.08 725,632,346.39
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江西铜业股份有限公司认股权和债券分离交易的可转换公司债券 21 年跟踪评级报告 发行主体 发行规模 江西铜业股份有限公司 人民币 68 亿元并附送认股权证 存续期限 28/9/22~216/9/22 上次评级时间 29/4/22 上次评级结果 跟踪评级结果 概况数据 债项级别 AA + 主体级别 AA + 债项级别 AA + 主体级别 AA + 评级展望 : 稳定 评级展望 : 正面 江西铜业 27
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合并资产负债表 编制单位 : 兴业银行股份有限公司 2010 年 12 月 31 日 单位 : 人民币元 项目 附注 2010 年 12 月 31 日 2009 年 12 月 31 日 资产 : 现金及存放中央银行款项 七 1 288,641,167,616.20 171,904,287,270.24 存放同业款项 七 2 39,867,259,259.44 42,364,548,942.56 贵金属
发 债 主 体 大 唐 集 团 成 立 于 2002 年 12 月 29 日, 是 根 据 国 务 院 关 于 印 发 电 力 体 制 改 革 方 案 的 通 知 ( 国 发 2002 5 号 文 件 ) 文 件 在 原 国 家 电 力 公 司 分 企 事 业 单 位 基 础 上 组 建 的 大 型
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
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发 行 主 体 主 体 信 用 等 级 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 AA+ 基 本 观 点 中 诚 信 国 际 评 定 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 本 期 规 模 发 行 期 限 偿 还 方 式 发 行 目 的 担 保 主 体 担 保 方 式 概 况 数 据 5 亿 元
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1 2012 2 2013 3 2013 6 6001000 5020 6000000 6000000 10000000 10000000 620000 500000 120000 1 2012 3 2012 4 1 2 2012 5 2012 6 1 2 3 10 2012 7 2012 8 3 20 250000 250000 100000 5 20000 20000 4 2012 9 2012
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2016 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 温 州 交 投 经 营 状 况 平 稳, 其 提 供 的 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 的 连 带 责 任 保 证 担 保 仍 可 提 升 本 期 债 券 的 安 全 性 关 注 : 公 司 主 要 在 建 项 目 资 金 需 求 量 较 大, 面 临 较 大 的 资 金 压 力 截 至 2015 年 末, 公 司
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2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 充 了 公 司 的 盈 利 能 力 公 司 以 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 为 本 期 债 券 提 供 抵 押 担 保 本 期 债 券 抵 押 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 评 估 价 值 合 计 152,849.30 万 元, 为 本 期 债 券 本 金 的 1.27 倍 关 注 : 阜
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 5 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531, , ,371, ,552, ,475, , ,9
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2018 年 6 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 21,716,393.96 695,700.05 1,659,660.79 24,071,754.80 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 应收款项
递延所得税资产 14,741, ,718, 其他非流动资产非流动资产合计 451,082, ,427, 资产总计 2,892,327, ,269,092, 流动负债 : 短期借款 239,639, ,8
是 否 不适用 如无特殊说明, 财务报告中的财务报表的单位为 : 人民币元 1 合并资产负债表 项目 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金 538,161,889.30 502,558,435.16 结算备付金拆出资金交易性金融资产应收票据 47,102,668.10 27,301,737.60 应收账款 960,750,175.71 677,025,914.74 预付款项 64,723,849.18
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱童行 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 2,999,711.28 3,239,718.89 短期借款 61 10,500.00 应收款项 3 应付工资 63 其他应收款其他应付款 流动资产合计 20 2,999,711.28 3,239,718.89 其它流动负债 78 流动负债合计 80-10,500.00 固定资产原价
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南 通 国 有 资 产 投 资 控 股 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2012 年 9 月 19 日 财 务 数 据 : 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 183.15 191.34 251.82 所 有 者 权 益
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2013 年 企 业 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 我 国 农 资 流 通 行 业 利 润 空 间 较 为 有 限, 行 业 竞 争 的 压 力 加 大 目 前 农 资 流 通 领 域 企 业 众 多, 在 农 资 产 能 过 剩 的 情 况 下, 产 品 同 质 化 严 重, 农 资 流 通 领 域 的 竞 争 也 日 趋 激 烈 随 着 政 府 取 消 棉
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完 成 在 香 港 联 交 所 的 上 市 工 作, 长 效 的 资 本 补 充 机 制 得 以 建 立, 顺 利 完 成 五 年 三 步 走 的 发 展 战 略 ; 业 务 协 同 效 应 不 断 增 强, 综 合 实 力 不 断 巩 固 中 国 华 融 成 立 初 期 是 一 家 专 门 从 事 不 良 资 产 处 置 的 政 策 性 金 融 机 构 随 着 阶 段 性 特 殊 使 命 的 完
<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313230333239CDACC8CACCC3BFC9D7AAD5AED0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E62DD6D5B8E5>
密 切 合 作, 已 经 将 自 身 打 造 成 为 了 国 内 知 名 的 中 药 创 新 平 台 2001~2011 年 间 公 司 共 取 得 了 10 项 新 药 证 书, 在 传 统 中 药 的 二 次 开 发 方 面 亦 取 得 了 突 破 性 的 进 展 稳 定 的 盈 利 能 力 和 获 现 能 力 公 司 近 年 来 各 板 块 业 务 规 模 稳 步 攀 升, 盈 利 能 力 不
<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303131C4EAD6D0BACBB2C6CEF1B9ABCBBEBDF0C8DAD5AEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6D6D5B0E6205F315F312E646F63>
2011 年 中 核 财 务 有 限 责 任 公 司 金 融 债 券 跟 踪 评 级 报 告 发 行 主 体 概 况 数 据 中 核 财 务 公 司 2008 2009 2010 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 159.37 188.05 221.59 所 有 者 权 益 合 计 ( 亿 元 ) 21.37 22.00 22.53 不 良 贷 款 余 额 ( 亿 元 ) 0.08 0.05 0.00
2017年资产负债表（gexh）调整后.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 9 月 30 日 单位 : 元 货币资金 1 543,982.16 627,761.80 短期借款 61 一年内到期的长期债权投资 15 预计负债 72 流动资产合计 20 543,982.16 627,761.80 其它流动负债 78 减 : 累计折价 32 2,355.90 3,062.67 固定资产净值 33 2,604.10
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发行主体江西铜业集团公司本次主体信用等级 AAA 评级展望稳定上次主体信用等级 AAA 评级展望稳定 存续中期票据列表发行额期限上次债项本次债项债券简称 ( 亿元 ) ( 年 ) 信用等级信用等级 12 江铜 MTN1 10 5 AAA AAA 13 江铜 MTN001 15 5 AAA AAA 概况数据 江铜集团 2011 2012 2013 2014.3 总资产 ( 亿元 ) 834.81 982.95
广东恒健投资控股有限公司2016年公司债券信用评级报告
构 合 理, 财 务 结 构 稳 健, 且 经 营 性 现 金 流 持 续 表 现 良 好, 经 营 所 得 对 其 债 务 本 息 覆 盖 能 力 极 强, 综 合 竞 争 实 力 和 整 体 偿 债 能 力 极 强 关 注 钢 铁 类 子 公 司 经 营 状 况 不 佳 2015 年 以 来, 国 内 钢 铁 行 业 下 游 需 求 疲 软, 产 能 过 剩 情 况 愈 加 突 出, 公 司 参
鹏元：已经到帐
2009 年 15 亿 元 企 业 债 券 2013 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 吉 安 市 经 济 保 持 快 速 发 展, 经 济 和 财 政 实 力 不 断 增 强 ; 公 司 土 地 资 产 充 足, 一 定 程 度 增 强 了 公 司 的 财 务 弹 性 ; 吉 安 市 人 民 政 府 在 资 产 注 入 政 府 补 助 和 BT 项 目 回 购 等 方 面 给 予
OO 1
OO 1 2 2 3 4 6 9 14 17 19 28 30 32 73 Shanghai Automotive Co.,Ltd. SA 563 A 5 02150803808 02150803780 stoc@china-sa.com 25 563 A 5 201203 http://www.china-sa.com stoc@china-sa.com http://www.sse.com.cn
rating report
发 行 主 体 本 次 主 体 信 用 等 级 AA + 上 次 主 体 信 用 等 级 AA + 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 武 汉 商 联 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 评 级 展 望 评 级 展 望 期 限 稳 定 稳 定 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 14 武 汉 商 联 MTN001 3 2014/5/5~2017/5/5
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9C2CEF7BDBBBDA832303133C4EAB8FAD7D92DC8FDC9F32E646F63>
陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 2013 年 度 跟 踪 评 级 报 告 评 级 主 体 陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 上 次 债 项 本 次 债 项 期 限 ( 年 ) ( 亿 元 ) 信 用 等 级 信
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 11 月 30 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565, , ,239, ,348, ,425, , ,
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 28,565,248.09 543,982.16 3,239,718.89 32,348,949.14 29,531,428.79 649,445.85 1,371,408.03 31,552,282.67 短期借款 61 短期投资 2 应付款项 62 10,500.00
36 2013 6 29 2012 10 24 2012 12 1 93 1998 10 25 94 95 2001 12 12 96 2007 4 15 97 (1) 200.0 50.0 100.0 500.0 98 49% 5% 20% 25% 25% 25% 25% H 598,100,000 H 59,810,000 657,910,000 H 25.0% 10 2010 9 19 5%
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发 行 主 体 国 家 开 发 投 资 公 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 07 国 投 债 20 10 AAA AAA 08 国 投 债 30 15 AAA
证券公司
关注 有色金属价格波动风险 有色金属行业具有较强的周期性特点, 公司盈利能力受行业波动影响较大, 在一定程度上加大了公司盈利的波动性 近年来有色金属价格上涨, 盈利能力不断增强, 但若未来有色金属价格下降, 公司盈利能力将面临较大下降风险 全球冶炼产能增加, 行业竞争加剧对企业经营带来不利影响 随着全球新建矿山产能的释放, 铜精矿供应将保持充足, 较高的冶炼加工费吸引更多投资转向冶炼行业, 竞争将日趋激烈
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2012 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 受 益 于 石 蜡 价 格 的 下 降, 公 司 蜡 烛 及 工 艺 品 业 务 的 毛 利 率 有 所 提 高 2014 年, 石 蜡 价 格 呈 波 动 下 降 的 态 势,2014 年 底 石 蜡 价 格 较 上 年 同 期 下 降 11.17%, 减 轻 了 蜡 烛 制 品 行 业 的 成 本 压 力 随 着 石
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本 报 告 表 述 了 中 诚 信 国 际 对 本 期 债 券 信 用 的 评 级 观 点, 并 非 建 议 投 资 者 买 卖 或 持 有 本 债 券 报 告 中 引 用 的 资 料 主 要 由 企 业 提 供, 中 诚 信 国 际 不 保 证 引 用 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 跟 踪 评 级 结 果 : AAA 发 行 主 体 广 西 桂 冠 电 力 股 份 有 限 公 司 担 保
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发行主体江西铜业集团公司本次主体信用等级 AAA 评级展望稳定上次主体信用等级 AAA 评级展望稳定 存续短融列表发行额期限上次债项本次债项债券简称 ( 亿元 ) ( 天 ) 信用等级信用等级 15 江铜 CP001 25 366 A-1 A-1 存续中期票据列表发行额期限上次债项本次债项债券简称 ( 亿元 ) ( 年 ) 信用等级信用等级 12 江铜 MTN1 10 5 AAA AAA 13 江铜
西藏明珠股份有限公司
2004 2004 3 3 4 5 6 9 20 20 2 2004 1 Tibet Pearl Star co.,ltd. 2 *ST 600873 3 224 88 610031 http://www.e-tibet.com Pearlstar@mail.e-tibet.com 4 5 : 88 028-86600758 0536-8363802 028-86600928 0536-8880295
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发 行 主 体 西 部 矿 业 股 份 有 限 公 司 主 体 信 用 等 级 AA + 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 本 期 规 模 发 行 期 限 偿 还 方 式 发 行 目 的 概 况 数 据 20 亿 元 10 亿 元 366 天 到 期 一 次 还 本 付 息 偿 还 公 司 本 部 银 行 借 款 西 矿 股 份 2012 2013 2014 2015.6
武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 2010 年 5 亿 元 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 本 期 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA+ 评 级 展 望 : 稳 定 债 券 期 限 :10 年 发 行 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 发 行 规 模 :5 亿 担 保 方 式 : 应 收 账 款 质 押 担 保 评 级
2016年资产负债表（gexh）.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2016 年 12 月 31 日 单位 : 元 货币资金 1 550,291.22 543,982.16 短期借款 61 流动资产合计 20 550,291.22 543,982.16 其它流动负债 78 固定资产原价 31 4,960.00 4,960.00 长期负债合计 90 - 减 : 累计折价 32 1,413.54 2,355.90
Shandong Chenming Paper Holdings Limited* 1812 13.10B 2012 * 金 融 板 块 初 见 成 效 2015 年, 融 资 租 赁 公 司 的 售 后 回 租 业 务 和 财 务 公 司 的 信 贷 业 务 快 速 发 展, 已 发 展 成 为 公 司 新 的 利 润 增 长 点 其 中, 融 资 租 赁 公 司 实 现 收 入 10.85
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2012 年 12 月 31 日 负债及股东权益项目附注八 期末余额 本集团 年初余额 负债 : 同业及其他金融机构存放款项 14 3,649,113, ,631,465, 卖出回购金融资产款 15-1,158,127,14
内蒙古银行股份有限公司合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 资产 : 资产项目附注八 本集团期末余额 年初余额 现金与存放中央银行款项 1 10,750,900,120.81 6,693,336,146.95 存放同业款项 2 13,636,499,924.79 6,053,498,475.75 拆出资金 3 - - 买入返售金融资产 4 2,620,980,795.79 6,662,279,293.59
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
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中 国 东 方 航 空 集 团 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 632 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 16 东 航 集 MTN001 额 度 年 限 ( 亿
证 券 代 码 :600548 股 票 简 称 : 深 告 编 号 : 临 2015-013 债 券 代 码 :122085 债 券 简 称 :11 深 深 股 份 关 于 11 深 跟 踪 评 级 的 告 本 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记
香 港 交 易 及 結 算 所 及 香 港 聯 合 交 易 所 對 本 告 的 內 容 概 不 負 責, 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明, 並 明 確 表 示, 概 不 對 因 本 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 深 股 份 SHENZHEN EXPRESSWAY
大公借款企业资信评级报告框架
天 津 市 西 青 经 济 开 发 总 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 031 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 15 西 青 经 开 CP001 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 天 )
2013年资产负债表（gexh）1.xlsx
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 合并 ) 2013 年 12 月 31 日单位 : 元 货币资金 1 19,237,784.95 1,885,912.61 21,123,697.56 21,210,284.40 3,360,153.90 24,570,438.30 短期借款 61 - 其他应收款 16,142.00 48,468.00 5,000.00 157,758.47 162,758.47
项目 期末余额 期初余额 在建工程 16,757, ,470, 工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产 91,570, ,018, 开发支出商誉 405,545, ,761, 长期待摊费用 135,99
合并资产负债表 项目期末余额期初余额 单位 : 元 流动资产 : 货币资金 1,600,857,132.24 1,873,094,403.87 结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据 1,240,171,962.61 998,372,289.32 应收账款 16,327,876,692.24 17,849,141,329.13 预付款项 251,069,637.92
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 受 评 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
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优 化 组 织 架 构, 提 升 管 控 效 率 ; 总 行 参 与 贷 款 调 查, 控 制 信 贷 风 险 2015 年 底, 紫 金 农 商 银 行 为 适 应 经 营 发 展 需 要, 对 组 织 架 构 和 内 设 机 构 进 行 了 部 分 调 整, 新 设 立 了 金 融 同 业 部 和 七 个 部 门 内 设 中 心, 分 别 为 : 个 人 存 款 管 理 中 心 和 零 售 业
合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 编制单位 : 华芳纺织股份有限公司 单位 : 元 币种 : 人民币 项目 附注 期末余额 年初余额 项目 附注 期末余额 年初余额 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 五 1 291,124, ,692, 短期借款 五
合并资产负债表 2012 年 12 月 31 日 编制单位 : 华芳纺织股份有限公司 单位 : 元 币种 : 人民币 项目 附注 期末余额 年初余额 项目 附注 期末余额 年初余额 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 五 1 291,124,007.40 280,692,747.95 短期借款 五 16 545,500,000.00 881,000,000.00 结算备付金 向中央银行借款 拆出资金
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受评主体 主体信用等级 评级展望 江西铜业集团公司 AAA 稳定 基本观点 中诚信国际评定江西铜业集团公司 ( 以下简称 江铜集团 或 公司 ) 主体信用等级为 AAA, 评级展望为稳定 中诚信国际肯定了公司领先的行业地位 丰富的矿产资源 概况数据 江铜集团 2011 2012 2013 2014.9 总资产 ( 亿元 ) 834.81 982.95 1,112.43 1,137.21 所有者权益
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发 行 主 体 中 国 第 一 汽 车 股 份 有 限 公 司 基 本 观 点 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 中 期 票 据 列 表 票 据 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 09 一 汽 MTN1 100 5 AAA AAA 概 况 数 据 一 汽 集 团 2008 2009
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2013 年 6 亿 元 企 业 债 券 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 国 家 高 度 重 视 三 农 工 作, 并 着 力 推 进 供 销 合 作 社 改 革 和 发 展, 供 销 社 系 统 在 政 策 和 资 金 等 方 面 得 到 中 央 政 府 的 大 力 支 持 ; 跟 踪 期 内, 公 司 农 资 和 棉 花 贸 易 领 域 继 续 处 于 湖 北 省
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跟 踪 评 级 说 明 根 据 湘 投 控 股 2007 年 度 公 司 债 券 信 用 评 级 的 跟 踪 评 级 安 排, 大 公 对 公 司 2010 年 以 来 的 经 营 和 财 务 状 况 以 及 履 行 债 务 情 况 进 行 了 信 息 收 集 和 分 析, 并 结 合 公 司 外 部 经 营 环 境 变 化 等 因 素, 得 出 跟 踪 评 级 结 论 发 债 主 体 湘 投 控
发 债 主 体 供 销 集 团 成 立 于 2010 年 1 月 18 日, 是 经 国 务 院 批 准 设 立 国 家 工 商 总 局 核 准 注 册 成 立 的 中 华 全 国 供 销 合 作 总 社 ( 以 下 简 称 供 销 总 社 ) 直 属 核 心 全 资 企 业 截 至 2015 年
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
Microsoft Word - 八张报表.doc
中国太平洋保险 ( 集团 ) 股份有限公司合并资产负债表 2007 年 12 月 31 日 资产 2007 年 2006 年 货币资金 23,622 10,142 交易性金融资产 2,463 4,757 衍生金融资产 1 买入返售金融资产 5,500 1,744 应收保费 2,267 1,992 应收分保账款 1,444 1,185 应收利息 3,393 2,134 应收分保未到期责任准备金 2,966
项目 期末余额 期初余额 在建工程 17,659, ,200, 工程物资固定资产清理生产性生物资产油气资产无形资产 87,565, ,780, 开发支出商誉 379,793, ,698, 长期待摊费用 36,516
合并资产负债表 项目期末余额期初余额 单位 : 元 流动资产 : 货币资金 1,009,592,483.52 1,222,846,234.01 结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据 1,260,999,765.14 1,190,184,055.92 应收账款 15,491,368,101.04 16,642,100,939.80 预付款项 147,509,529.60
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山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 2015 年 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 大 公 报 D 2015 0653 号 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 发 债 主 体 : 山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 发 行 规 模 : 本 次 债 券 发 行 总 额 不 超 过 21
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A42D323031313039CAFDBEDDB8FCD0C2B4F2D3A13033>
发 债 主 体 广 西 建 工 前 身 是 广 西 壮 族 自 治 区 ( 简 称 广 西 自 治 区 ) 建 筑 工 程 局,1979 年 10 月 根 据 广 西 自 治 区 关 于 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司 的 通 知 ( 桂 革 发 1979 255 号 ), 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司, 并 于 1980 年 10
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1B1B2BFCDE5BCAFCDC532303136C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAD6D0C6B12E646F63>
声 明 一 本 次 评 级 为 发 行 人 委 托 评 级 除 因 本 次 评 级 事 项 使 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 不 存 在 任 何 其 他 影 响 本 次 评 级 行 为 独 立 客 观 正 的 关 联 关 系 ; 本 次 评 级 项 目 组 成 员 及 信 用 评 审 委 员 会 人 员 与 评 级 对
资产负债表 会民非 01 表 编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 资产 行次 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 1 543, , 短期借
编制单位 : 广东公益恤孤助学促进会 ( 爱心直达 ) 2017 年 12 月 31 日 单位 : 元 年初数期末数年初数期末数负债和所有者权益行次爱心直达爱心直达 货币资金 1 543,982.16 649,445.85 短期借款 61 其他应收款 160.00 其他应付款 流动资产合计 20 543,982.16 649,605.85 其它流动负债 78 流动负债合计 80 - 减 : 累计折价
中兴通讯股份有限公司认股权与债券分离交易的可转换公司债券2008年跟踪评级报告
息 通 信 系 统 设 备 开 发 生 产 和 销 售 的 大 型 高 科 技 企 业 集 团, 拥 有 雄 厚 的 科 研 开 发 和 技 术 创 新 实 力, 在 信 息 领 域 地 位 显 著 作 为 电 科 院 旗 下 境 内 两 家 上 市 公 司 之 一, 公 司 可 在 业 务 渠 道 技 术 研 发 资 金 等 多 方 面 获 得 股 东 的 支 持 关 注 企 业 信 息 化 业
Zmf575.mps
第 三 章 债 券 的 发 行 与 承 销 本 章 以 债 券 市 场 为 主 线, 核 心 内 容 包 括 : 债 券 市 场 的 分 类 及 主 要 功 能 ; 国 债 的 品 种 及 国 债 发 行 的 有 关 方 面, 包 括 发 行 条 件 发 行 方 式 认 购 主 体 等 ; 金 融 债 券 的 发 行 资 格 发 行 审 核 发 行 承 销 等 ; 企 业 债 券 发 行 的 条 件
鹏元：已经到帐
2013 年 不 超 过 7 亿 元 ( 含 7 亿 元 ) 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 基 本 观 点 : 公 司 业 务 以 房 地 产 配 套 园 林 项 目 为 主, 拥 有 良 好 的 项 目 经 验 和 人 才 储 备, 在 行 业 内 获 得 了 较 高 的 知 名 度 和 市 场 认 可 度 ; 公 司 跨 区 域 经 营 能 力 强, 与 大 型 优 质 客 户 建
天津市地下铁道集团有限公司
2016 年 度 第 二 批 天 津 市 政 府 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 本 期 专 项 债 券 信 用 等 级 :AAA 本 期 专 项 债 券 额 度 :99.83 亿 元 本 期 专 项 债 券 期 限 :5 年 7 年 10 年 评 级 时 间 :2016 年 5 月 23 日 基 础 数 据 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 全 市 GDP(
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8B8A3BDA8C1F9BDA8A3A9>
2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 二 期 ) 信 用 评 级 报 告 下 降 5.70 个 百 分 点 ; 自 2010 年 开 始, 我 国 建 筑 业 总 产 值 增 速 持 续 下 滑,2015 年 建 筑 业 总 产 值 增 速 较 2014 年 下 降 7.9 个 百 分 点 我 国 房 地 产 行 业 开 发 投 资 增 速 明 显 放 缓, 房 企 投 资 意
武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城
武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城 投 MTN2 20 亿 元 14 汉 城 投 MTN001 20 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定
<4D F736F F D C4EAB6C8BDADCEF7CDADD2B5BCAFCDC5B9ABCBBED0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E6202DC8FDC9F3>
关 注 近年来铜等有色金属价格波动使得公司盈利能力有所下滑 有色金属行业具有较强周期性特点, 近年来, 受铜等有色金属价格下滑影响, 公司盈利能力弱化 2013~2015 年公司净利润分别为 27.95 亿元 20.56 亿元和 1.03 亿元, 呈现下滑态势 且公司铜精矿自给率短期内仍然不高, 铜材产品附加值偏低, 这在一定程度上加大了公司未来盈利的不确定性 短期债务占比高 2013~2015 年公司短期债务占总债务比重分别为
加加食品集团股份有限公司 2012 年半年度报告摘要 交易性金融资产应收票据 1,118, ,112, 应收账款 20,640, ,149, 预付款项 262,650, ,954, 应收保费应收分保账款应收分保合同准
交易性金融资产应收票据 1,118,975.00 2,112,86 应收账款 20,640,885.64 13,149,271.30 预付款项 262,650,620.89 255,954,453.69 应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息 10,176,720.23 应收股利其他应收款 5,094,481.20 5,640,140.33 买入返售金融资产存货 173,361,504.18
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A432303135C4EAB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E630373234>
广 西 集 团 有 限 责 任 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2015 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2015 637 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 债 券 简 称 15 桂 CP001 12 桂 MTN2 15 桂 MTN001 额 度 ( 亿 元 ) 3 期 限 365 天 评 级 展 望 : 正 面
科伦药业
信 用 评 级 报 告 声 明 中 诚 信 证 券 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 诚 信 证 评 ) 因 承 做 本 项 目 并 出 具 本 评 级 报 告, 特 此 如 下 声 明 : 1 除 因 本 次 评 级 事 项 中 诚 信 证 评 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 证 评 评 级 项 目 组 成 员 以 及 信 用 评 审 委 员 会 成 员
编号：
南 宁 糖 业 股 份 有 限 公 司 主 体 与 12 南 糖 债 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 报 告 编 号 : 东 方 金 诚 债 跟 踪 评 字 2016 026 号 本 次 跟 踪 评 级 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 负 面 债 项 信 用 等 级 :AA 评 级 时 间 :2016 年 5 月 31 日 上 次 信 用 等 级
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测 设 计 研 究 有 限 责 任 公 司 4 天 津 市 水 利 勘 测 设 计 院 5 河 北 省 水
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8BDDCC8FCBFC6BCBCB8FAD7D9A3A9>
2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 中 心 项 目 等 项 目 建 设, 若 本 次 非 公 开 发 行 股 票 事 项 能 顺 利 实 施, 有 望 进 一 步 提 升 公 司 资 本 实 力, 增 强 公 司 抗 风 险 能 力 关 注 : 网 络 覆 盖 及 网 络 接 入 设 备 毛 利 率 有 所 下 滑 受 市 场 竞 争 加 剧 的 影 响,2015
资产负债表
2004 OO 11 11 OO 1 3 4 5 6 7 9 24 2 1 JINZHOU PORT CO.,LTD. JZP 2 A 600190 B B 900952 3 1 121007 HTTP://WWW.JINZHOUPORT.COM JZP@JINZHOUPORT.COM 4 5 1 86 416 3586462 86 416 3582431 WJ@JINZHOUPORT.COM 86
债券评级报告
1908 1987 4 2005 6 23 2006 1000 65 2005 21.78%19.90%12.13% 2005 92 27 7 58 2,607 137 92 45 900 6 2005 14,016.52 7,631.94 13,233.16 12,036.49 783.36 11.20% 8.78% 2.37% 250 15 10 10 5 15 10 10 10 11 2 5
宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 金额单位 : 人民币元 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044, ,261, 短期借款 50,000,0
宁波圣莱达电器股份有限公司合并资产负债表 2016 年 12 月 31 日 资产 期末数 年初数 负债及所有者权益 ( 或股东权益 ) 期末数 年初数 流动资产 : 流动负债 : 货币资金 140,044,228.44 137,261,112.31 短期借款 50,000,000.00 50,000,000.00 交易性金融资产 应付票据 应收票据 3,308,897.95 7,426,568.05
宁波银行股份有限公司合并资产负债表 ( 续 ) 2018 年 6 月 30 日人民币千元 负债附注五 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 向中央银行借款 20 6,500,000 2,500,000 同业及其他金融机构存放款项 21 16,218,250 27,292,
宁波银行股份有限公司合并资产负债表 2018 年 6 月 30 日人民币千元 资产附注五 2018 年 6 月 30 日 2017 年 12 月 31 日 现金及存放中央银行款项 1 88,638,534 90,193,821 存放同业款项 2 10,368,925 29,550,692 贵金属 3 4,365,800 843,573 拆出资金 4 2,784,822 2,045,994 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产
重庆长安汽车股份有限公司
重庆长安汽车股份有限公司 2018 年半年度财务报告 2018 年 08 月 第九节财务报告 一 审计报告 半年度报告是否经过审计 是 否 公司半年度财务报告未经审计 二 财务报表 财务附注中报表的单位为 : 人民币元 1 合并资产负债表 编制单位 : 重庆长安汽车股份有限公司 项目 期末余额 期初余额 流动资产 : 货币资金应收票据应收账款预付款项应收利息其他应收款存货其他流动资产流动资产合计非流动资产
合并资产负债表 单位 : 元 项目期末余额期初余额 流动资产 : 货币资金 1,404,485, ,222,846, 结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据 897,536, ,190,184, 应收账款
合并资产负债表 项目期末余额期初余额 流动资产 : 货币资金 1,404,485,666.81 1,222,846,234.01 结算备付金拆出资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据 897,536,906.30 1,190,184,055.92 应收账款 18,498,705,038.55 16,642,100,939.80 预付款项 168,229,819.33 95,233,647.55
资产负债表
资产负债表 2010 年 12 月 31 日 资 产 附注十二 期末余额 年初余额 流动资产 : 货币资金 640,469,346.90 447,221,342.61 交易性金融资产 271,728.21 应收票据 9,348,544.00 3,881,581.04 应收账款 ( 一 ) 413,366,850.36 271,146,641.49 预付款项 14,311,442.60 8,282,449.10
收 账 款 规 模 较 大, 形 成 较 大 资 金 占 压, 项 目 回 款 较 慢, 未 来 随 着 土 建 施 工 项 目 建 设 的 推 进, 公 司 对 外 筹 资 压 力 将 加 大 3. 公 司 计 提 坏 账 准 备 比 例 在 同 行 业 处 于 中 等 偏 低 水 平, 存 在 一 定 程 度 应 收 款 项 坏 账 计 提 不 充 分 的 风 险 4.2015 年, 公 司 存
××公司
文 登 金 滩 投 资 管 理 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 16 文 专 项 债 /16 文 专 项 8.8 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2016/3/21-2023/3/21 跟 踪 评 级 时
东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系
东亚银行 ( 中国 ) 有限公司关于结构性存款产品销售清单的公告 尊敬的客户 : 兹通知阁下, 东亚银行 ( 中国 ) 有限公司 ( 以下简称 我行 ) 当前正在全国范围内发售的结构性存款产品系列清单如下, 产品均为我行发行 : 产品类别产品名称发售方式风险等级收费标准投资者范围 境内挂钩投资产品系列东亚 汇添盈 结构性存款产品 TM1099( 人民币 ) 公募 1 级 境内挂钩投资产品系列 东亚
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股票研究报告公司调研简报 2010-10-10 2010-10-11 金属非金属 江西铜业 600362.SH 资源优势最明显的铜业公司 调研地点 : 江西贵溪 拜访对象 : 公司高管 自有矿山资源储量丰富公司资源丰富, 旗下拥有 6 座全资控股矿山, 其中德兴铜矿无论是储量还是产量都是最大的矿山, 年产铜 12 万吨 ; 上市后收购的武山矿与城门山矿也逐渐成为公司主要的资源出产矿区 目前公司拥有铜储量
浙江尖峰集团股份有限公司
2004 ZHEJIANG JIANFENG GROUP CO., LTD. 1 2004 3 4 5 5 8 ( ) 13 2 2004 1 ZHEJIANG JIANFENG GROUP CO., LTD. ZJJF 2 600668 3 88 88 321000 http://www.jianfeng.com.cn zjjfo@mail.jhptt.zj.cn 4 5 88 0579-2326868
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广 西 铁 路 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 企 业 债 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 跟 踪 评 级 结 果 12 桂 铁 投 债 10 亿 元 2012/03/29-2022/03/29 14 桂
企业短期融资券信用评级分析报告格式
浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA + 上 次 评 级 结 果 :AA + 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 浙 兴 合 MTN1 6 亿 元 13 浙 兴 MTN001 4 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2012/02/09-2017/02/09
2010年银座股份公司债评级报告
降的影响, 光伏行业产能过剩问题依然存在 ; 公司光伏产品销售阻滞, 经营业绩低于预期, 未来该业务板块仍将面临较大的经营压力 债务规模不断扩大 公司下游客户以建筑工程公司为主, 货款回收期较长, 使得公司资金压力加大 ; 随着业务规模的扩大, 公司债务规模持续增长, 偿债压力有所上升 2 基本分析 公司是国家火炬计划重点高新技术企业, 主要从事安防玻璃等特种玻璃和光伏建筑组件 (BIPV) 产品的研发
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A83135C4EAB6C8B4CEBCB6D5AEC8AFB6ABDDB8D6A4C8AFB8FAD7D9A3A9>
2015 年 度 次 级 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 公 司 业 务 相 对 易 受 市 场 行 情 波 动 影 响 近 年 公 司 证 券 经 纪 业 务 自 营 业 务 投 资 银 行 业 务 均 受 证 券 市 场 行 情 等 因 素 影 响 较 大,2015 年 下 半 年 以 来, 股 市 成 交 量 大 幅 下 滑, 同 时 债 券 市 场 收
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中国化学工程股份有限公司 601117 2010 年第一季度报告 目录 1 重要提示... 2 2 公司基本情况... 2 3 重要事项... 3 4 附录... 4 1 1 重要提示 1.1 本公司董事会 监事会及其董事 监事 高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载 误导性陈述或者重大遗漏, 并对其内容的真实性 准确性和完整性承担个别及连带责任 1.2 公司全体董事出席董事会会议 1.3
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2013 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 待 售 房 地 产 项 目 存 在 一 定 的 销 售 风 险 房 地 产 市 场 发 展 受 到 政 策 人 口 流 动 趋 向 投 资 环 境 等 多 方 面 因 素 影 响, 未 来 发 展 情 况 存 在 较 大 的 不 确 定 性, 可 能 对 公 司 待 售 项 目 产 生 一 定 销 售 风 险
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构