科伦药业
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- 樊 邓
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4 信 用 评 级 报 告 声 明 中 诚 信 证 券 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 诚 信 证 评 ) 因 承 做 本 项 目 并 出 具 本 评 级 报 告, 特 此 如 下 声 明 : 1 除 因 本 次 评 级 事 项 中 诚 信 证 评 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 证 评 评 级 项 目 组 成 员 以 及 信 用 评 审 委 员 会 成 员 与 评 级 对 象 不 存 在 任 何 影 响 评 级 行 为 客 观 独 立 公 正 的 关 联 关 系 2 中 诚 信 证 评 评 级 项 目 组 成 员 认 真 履 行 了 尽 职 调 查 和 勤 勉 尽 责 的 义 务, 并 有 充 分 理 由 保 证 所 出 具 的 评 级 报 告 遵 循 了 客 观 真 实 公 正 的 原 则 3 本 评 级 报 告 的 评 级 结 论 是 中 诚 信 证 评 遵 照 相 关 法 律 法 规 以 及 监 管 部 门 的 有 关 规 定, 依 据 合 理 的 内 部 信 用 评 级 流 程 和 标 准 做 出 的 独 立 判 断, 不 存 在 因 评 级 对 象 和 其 他 任 何 组 织 或 个 人 的 不 当 影 响 而 改 变 评 级 意 见 的 情 况 本 评 级 报 告 所 依 据 的 评 级 方 法 在 公 司 网 站 ( 公 开 披 露 4 本 评 级 报 告 中 引 用 的 企 业 相 关 资 料 主 要 由 评 级 对 象 提 供, 其 它 信 息 由 中 诚 信 证 评 从 其 认 为 可 靠 准 确 的 渠 道 获 得 因 为 可 能 存 在 人 为 或 机 械 错 误 及 其 他 因 素 影 响, 上 述 信 息 以 提 供 时 现 状 为 准 中 诚 信 证 评 对 本 评 级 报 告 所 依 据 的 相 关 资 料 的 真 实 性 准 确 度 完 整 性 及 时 性 进 行 了 必 要 的 核 查 和 验 证, 但 对 其 真 实 性 准 确 度 完 整 性 及 时 性 以 及 针 对 任 何 商 业 目 的 的 可 行 性 及 合 适 性 不 作 任 何 明 示 或 暗 示 的 陈 述 或 担 保 5 本 评 级 报 告 所 包 含 信 息 组 成 部 分 中 信 用 级 别 财 务 报 告 分 析 观 察, 如 有 的 话, 应 该 而 且 只 能 解 释 为 一 种 意 见, 而 不 能 解 释 为 事 实 陈 述 或 购 买 出 售 持 有 任 何 证 券 的 建 议 6 本 评 级 报 告 所 示 信 用 等 级 自 本 评 级 报 告 出 具 之 日 起 至 本 期 债 券 到 期 兑 付 日 有 效 ; 同 时, 在 本 期 债 券 存 续 期 内, 中 诚 信 证 评 将 根 据 跟 踪 评 级 安 排, 定 期 或 不 定 期 对 评 级 对 象 进 行 跟 踪 评 级, 根 据 跟 踪 评 级 情 况 决 定 是 否 调 整 信 用 等 级, 并 按 照 相 关 法 律 法 规 对 外 公 布 3 安 阳 钢 铁 股 份 有 限 公 司
5 行 业 分 析 宏 观 经 济 增 速 进 一 步 下 行, 下 游 需 求 疲 软, 钢 价 断 崖 式 下 跌, 钢 铁 行 业 寒 冬 加 剧 钢 铁 行 业 为 典 型 的 周 期 性 行 业, 发 展 与 宏 观 经 济 发 展 的 正 相 关 性 非 常 显 著 近 年 来, 受 国 内 外 经 济 增 幅 放 缓 及 下 游 需 求 减 弱 的 影 响, 我 国 钢 铁 行 业 发 展 速 度 整 体 放 慢 2015 年, 我 国 粗 钢 生 铁 和 钢 材 累 计 产 量 分 别 为 8.04 亿 吨 6.91 亿 吨 和 亿 吨, 分 别 较 上 年 下 降 2.31% 3.04% 和 0.18%; 当 年 我 国 粗 钢 产 量 占 全 球 粗 钢 产 量 的 比 重 约 为 49.54% 从 下 游 需 求 看, 国 内 钢 铁 需 求 主 要 来 自 于 建 筑 行 业, 其 次 是 机 械 汽 车 造 船 等 在 我 国 宏 观 经 济 下 行 和 经 济 结 构 调 整 的 大 背 景 下, 钢 材 下 游 需 求 持 续 低 迷, 产 能 过 剩 压 力 加 大,2015 年 我 国 粗 钢 表 观 消 费 量 为 7.01 亿 吨, 同 比 下 降 5.35% 图 1:2008 年 以 来 我 国 粗 钢 表 观 消 费 量 增 长 情 况 单 位 : 万 吨 % 图 2:2008 年 以 来 中 国 钢 材 净 出 口 情 况 单 位 : 万 吨 资 料 来 源 : 慧 博 资 讯, 中 诚 信 证 评 整 理 中 诚 信 证 评 认 为, 在 主 要 下 游 需 求 放 缓 的 经 济 环 境 下, 钢 材 需 求 十 分 疲 软, 短 期 内 钢 材 需 求 难 有 改 善 钢 价 持 续 下 行, 国 际 矿 价 亦 持 续 震 荡 下 跌, 但 钢 矿 价 跌 幅 差 额 被 压 缩, 且 下 游 钢 铁 需 求 全 面 下 行, 行 业 亏 损 面 大 幅 提 高, 整 体 盈 利 能 力 下 滑 钢 材 价 格 方 面, 受 钢 材 下 游 市 场 需 求 放 缓 和 新 增 生 产 能 力 持 续 释 放 额 影 响, 钢 价 持 续 下 行 2015 年 以 来, 受 下 游 需 求 持 续 疲 软 及 行 业 整 体 去 库 存 加 速 影 响, 全 年 钢 铁 价 格 进 一 步 快 速 下 滑 2015 年 末, Myspic 钢 材 综 合 价 格 指 数 跌 至 71.82, 同 比 下 降 32.14% 进 入 2016 年, 钢 材 价 格 略 有 回 升,2016 年 3 月 末,Myspic 钢 材 综 合 价 格 指 数 增 至 预 计 未 来 在 产 能 利 用 率 低 下 和 需 求 增 速 提 升 有 限 的 情 况 下, 钢 材 产 品 价 格 将 维 持 低 位 震 荡 的 态 势 图 3: 近 年 来 中 国 主 要 钢 材 品 种 价 格 走 势 情 况 资 料 来 源 : 慧 博 资 讯, 中 诚 信 证 评 整 理 出 口 方 面,2015 年, 我 国 钢 材 出 口 11,240 万 吨, 较 上 年 增 长 19.85%; 进 口 1,278 万 吨, 较 上 年 下 降 11.43%; 全 年 钢 材 净 出 口 量 9,960 万 吨, 较 上 年 增 长 25.52% 不 过 从 价 格 上 看, 全 年 钢 材 出 口 金 额 为 亿 美 元, 同 比 下 降 11.30%, 贸 易 条 件 有 所 恶 化 另 外, 先 后 有 美 国 东 盟 俄 罗 斯 等 国 家 发 起 双 反 案 件 几 十 起, 贸 易 摩 擦 数 量 和 上 年 相 比 明 显 提 升, 预 计 钢 材 出 口 增 长 幅 度 或 将 有 所 回 落 单 位 : 元 / 吨 资 料 来 源 : 中 国 物 资 采 购 网 受 国 内 铁 矿 石 品 位 不 高 产 量 不 足 影 响, 中 国 铁 矿 石 对 外 依 存 度 一 直 维 持 高 位,2014 年 对 外 依 4 安 阳 钢 铁 股 份 有 限 公 司
6 存 度 提 高 至 78.55% 随 着 进 口 矿 价 格 走 低, 国 产 铁 矿 石 也 基 本 呈 现 下 降 趋 势 随 着 铁 矿 石 价 格 进 一 步 下 探, 国 内 高 成 本 矿 山 停 产 限 产 现 象 增 多,2015 年 末,Myspic 钢 材 综 合 价 格 指 数 为 71.82, 同 比 下 降 32.14%; 同 期 铁 矿 石 综 合 价 格 指 数 为 51.00, 同 比 下 降 32.81% 2015 年 钢 矿 价 跌 幅 差 额 为 8.94%, 低 于 2014 年 的 15.07% 同 时,2015 年 钢 铁 行 业 出 现 全 行 业 亏 损 据 工 信 部 统 计,2015 年 重 点 大 中 型 钢 铁 企 实 现 销 售 收 入 亿 元, 同 比 下 降 19.05%; 实 现 利 税 -13 亿 元 利 润 -645 亿 元, 由 盈 转 亏, 亏 损 面 50.5%, 同 比 上 升 个 百 分 点 7 月 份 后 始 终 处 于 亏 损 状 态, 并 且 亏 损 额 逐 步 扩 大 图 4: 近 年 国 内 钢 材 铁 矿 石 价 格 变 动 情 况 大, 多 地 采 取 措 施 整 治 钢 材 环 保 问 题, 据 预 测, 后 期 吨 钢 的 环 保 成 本 将 达 到 80~100 元 / 吨 的 水 平, 这 将 加 快 淘 汰 尚 未 建 设 环 保 设 施 或 环 保 设 施 建 设 不 完 善 的 钢 铁 企 业 中 诚 信 证 评 认 为, 国 家 加 大 淘 汰 落 后 产 能 禁 止 落 后 产 能 转 移 实 施 准 入 政 策 提 高 钢 铁 企 业 环 保 要 求 等 调 控 措 施 的 实 施, 将 加 快 对 众 多 不 符 合 产 业 政 策 的 中 小 型 钢 铁 企 业 的 淘 汰, 有 助 于 缓 解 行 业 产 能 过 剩 的 压 力, 推 动 行 业 产 品 结 构 调 整, 大 型 钢 铁 企 业 有 望 从 中 受 益 但 同 时 中 诚 信 证 评 也 注 意 到, 钢 铁 行 业 产 能 屡 削 不 减 的 主 要 原 因 在 于 地 方 政 府 为 了 保 就 业 保 增 长, 实 现 经 济 效 益 和 政 绩, 使 得 违 规 产 能 有 了 出 现 和 生 存 的 基 础 因 此, 尽 管 产 能 削 减 力 度 加 码, 但 政 策 如 何 落 实 和 在 不 同 地 区 执 行 情 况 的 监 督 才 是 保 障 政 策 执 行 效 果 得 到 充 分 体 现 的 必 要 手 段, 中 诚 信 证 评 将 对 此 予 以 关 注 业 务 运 营 资 料 来 源 : 慧 博 资 讯, 中 诚 信 证 评 整 理 中 诚 信 证 评 认 为, 国 际 矿 价 震 荡 下 跌 有 利 于 钢 铁 企 业 缓 解 成 本 压 力, 但 钢 矿 价 跌 幅 差 额 缩 小, 且 下 游 房 地 产 基 建 投 资 和 制 造 业 等 整 体 低 迷, 钢 铁 企 业 盈 利 能 力 下 滑 政 府 加 大 淘 汰 落 后 产 能 力 度, 推 进 产 业 结 构 升 级, 并 加 大 环 保 执 法 力 度 为 改 变 国 内 钢 铁 行 业 面 临 的 低 端 落 后 产 能 过 剩 行 业 集 中 度 较 低 的 局 面, 相 关 部 门 陆 续 出 台 了 一 系 列 政 策 和 措 施 2015 年 习 近 平 主 席 在 中 央 财 经 领 导 小 组 会 议 上 首 次 提 出 供 给 侧 结 构 性 改 革, 2016 年 3 月 李 克 强 在 政 府 工 作 报 告 中 再 次 强 调 近 三 年 要 淘 汰 落 后 炼 钢 炼 铁 产 能 9,000 多 万 吨, 政 府 加 大 淘 汰 钢 铁 行 业 产 能 力 度 逐 级 加 码 除 了 加 大 淘 汰 落 后 产 能 之 外, 政 府 对 钢 铁 企 业 环 保 要 求 力 度 也 逐 渐 加 码, 新 环 保 法 自 2015 年 1 月 1 日 起 开 始 实 施, 执 法 也 将 日 益 严 格, 随 着 环 保 执 法 力 度 的 加 公 司 是 集 炼 焦 烧 结 冶 炼 轧 材 及 科 研 开 发 为 一 体 的 钢 铁 联 合 企 业, 主 要 钢 材 产 品 包 括 : 中 厚 板 热 轧 卷 板 高 速 线 材 建 材 和 型 材 2015 年, 公 司 实 现 营 业 总 收 入 亿 元, 同 比 减 少 24.16%; 其 中 主 营 业 务 收 入 亿 元, 同 比 减 少 24.01% 公 司 持 续 保 持 较 高 的 研 发 和 环 保 投 入, 自 身 竞 争 实 力 不 断 提 升, 在 钢 铁 行 业 持 续 低 迷 影 响 下,2015 年 公 司 生 产 规 模 与 上 年 基 本 持 平 近 年 来, 公 司 在 新 材 料 新 品 种 和 新 工 艺 等 前 沿 技 术 开 发 及 应 用 方 面 开 展 了 多 项 创 新 性 工 作 2015 年, 公 司 研 发 投 入 5.57 亿 元, 全 年 获 得 授 权 核 心 专 利 技 术 23 项, 其 中 发 明 7 项, 实 用 新 型 16 项, 核 心 竞 争 实 力 得 到 提 升 节 能 环 保 方 面, 公 司 重 视 环 保 项 目 建 设,2015 年, 公 司 环 保 支 出 9.31 亿 元 ; 在 生 产 过 程 中 通 过 加 强 管 理 和 采 取 技 术 措 施, 最 大 限 度 地 节 约 能 源 降 低 能 耗 减 少 排 放, 截 至 2015 年 末 公 司 自 备 电 厂 的 装 机 容 量 302.5MW, 自 发 电 比 例 41%, 较 上 年 增 长 1.40 个 百 分 点, 全 年 共 耗 用 电 376,987 万 kwh 蒸 汽 万 吨 水 2, 万 吨 ; 同 5 安 阳 钢 铁 股 份 有 限 公 司
7 期 吨 钢 综 合 能 耗 吨 钢 新 水 消 耗 等 主 要 能 耗 指 标 亦 均 有 所 下 降 表 1:2014~2015 年 公 司 主 要 能 耗 数 据 技 术 指 标 高 炉 利 用 系 数 t/(m3.d) 转 炉 利 用 系 数 t/(t.d) 综 合 成 材 率 (%) 吨 钢 综 合 能 耗 (tce/t) 吨 钢 可 比 能 耗 (tce/t) 吨 钢 新 水 消 耗 (m3/t) 入 炉 焦 比 (kg/t) 数 据 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 受 钢 铁 行 业 低 迷 影 响,2015 年 公 司 未 投 产 新 设 备, 其 产 能 与 上 年 持 平, 生 铁 和 粗 钢 产 能 分 别 为 982 万 吨 和 938 万 吨, 全 年 生 铁 产 量 为 848 万 吨, 粗 钢 产 量 829 万 吨, 均 较 上 年 小 幅 波 动 ; 钢 材 产 量 为 万 吨, 较 上 年 小 幅 增 长 2.65% 表 2:2015 年 公 司 生 产 设 备 及 产 量 情 况 单 位 : 万 吨 设 备 产 品 2014 年 产 量 2015 年 产 量 高 炉 生 铁 转 炉 电 炉 粗 钢 型 材 轧 机 型 材 型 材 轧 机 棒 材 / 钢 筋 型 材 轧 机 棒 材 / 钢 筋 高 线 轧 机 高 速 线 材 中 板 轧 机 中 厚 板 炉 卷 轧 机 中 厚 板 热 连 轧 机 热 轧 宽 钢 带 数 据 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 分 产 品 来 看,2015 年 公 司 板 材 产 量 为 万 吨, 同 比 增 加 8.44%; 建 材 产 量 为 万 吨, 较 上 年 下 降 32.11%; 型 材 产 量 为 万 吨, 同 比 减 少 3.88%; 线 材 产 量 为 万 吨 表 3:2014~2015 年 公 司 生 产 情 况 单 位 : 万 吨 % 2014 年 产 量 2015 年 产 量 板 材 建 材 型 材 线 材 综 合 数 据 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 公 司 铁 矿 石 对 外 依 存 度 仍 较 高, 随 着 铁 矿 石 等 原 材 料 价 格 的 下 滑, 公 司 成 本 控 制 压 力 得 到 缓 解 公 司 生 产 所 需 的 原 材 料 主 要 为 铁 矿 石 煤 炭 焦 煤 和 废 钢 2015 年 公 司 共 采 购 铁 矿 石 1,315 万 吨 煤 炭 545 万 吨 焦 炭 65 万 吨 和 废 钢 11 万 吨 公 司 无 自 有 矿 产, 铁 矿 石 采 购 主 要 依 赖 进 口 2015 年, 公 司 铁 矿 石 采 购 量 较 上 年 增 加 4.20%, 其 中 进 口 量 为 946 万 吨, 占 总 采 购 量 的 71.94% 从 全 年 采 购 均 价 来 看,2015 年 公 司 铁 矿 石 采 购 均 价 为 509 元 / 吨, 较 上 年 下 降 34.41% 主 要 燃 料 采 购 方 面, 公 司 2015 年 煤 炭 采 购 量 同 比 减 少 1.98%, 采 购 均 价 下 滑 33.55% 至 507 元 / 吨 ; 焦 炭 采 购 量 65 万 吨, 采 购 均 价 777 元 / 吨 2015 年, 公 司 原 材 料 采 购 量 略 有 增 加, 但 当 年 原 材 料 价 格 降 幅 较 大, 在 一 定 程 度 上 缓 解 了 公 司 的 成 本 压 力 表 4:2014~2015 年 公 司 主 要 原 材 料 采 购 情 况 单 位 : 万 吨 元 / 吨 采 购 量 采 购 均 价 采 购 量 采 购 均 价 铁 矿 石 1, , 煤 炭 数 据 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 公 司 钢 材 销 量 较 上 年 小 幅 增 长, 但 受 钢 材 价 格 下 行 影 响,2015 年 公 司 主 营 业 务 收 入 和 毛 利 率 水 平 均 同 比 下 滑, 盈 利 能 力 减 弱 针 对 下 游 用 钢 需 求 不 足 的 形 势,2015 年 公 司 全 力 扩 大 直 供 直 销, 新 开 发 中 航 集 团 中 国 一 重 等 直 供 用 户 58 家 当 年 公 司 累 计 销 售 钢 材 855 万 吨, 较 上 年 增 加 3.24%, 但 售 价 下 跌 抵 消 了 销 量 的 增 长, 全 年 实 现 主 营 业 务 收 入 亿 元, 同 比 减 少 24.01% 从 产 品 结 构 来 看, 板 材 产 品 仍 为 公 司 最 主 要 的 收 入 来 源 2015 年, 公 司 累 计 销 售 板 材 605 万 吨, 较 上 年 增 长 8.62%, 占 钢 材 总 销 量 的 70.76%; 板 材 销 售 均 价 较 上 年 下 跌 26.47%, 销 售 收 入 下 滑 20.13% 至 亿 元, 占 主 营 业 务 收 入 的 65.02% 同 期, 公 司 建 材 销 量 大 幅 下 降 33.91%, 平 均 售 价 同 比 减 少 4.80%; 型 材 销 量 基 本 与 上 年 持 平, 但 平 6 安 阳 钢 铁 股 份 有 限 公 司
8 均 售 价 大 幅 下 滑 27.28%; 线 材 实 现 销 量 50 万 吨, 平 均 售 价 2,060 元 / 吨 表 5:2014~2015 年 公 司 主 要 产 品 销 售 情 况 单 位 : 万 吨 元 / 吨 销 量 平 均 售 价 销 量 平 均 售 价 板 材 557 2, ,167 建 材 233 1, ,886 型 材 46 2, ,943 线 材 ,060 数 据 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 从 销 售 区 域 来 看, 中 南 地 区 仍 为 公 司 最 主 要 的 销 售 区 域 2015 年 公 司 中 南 区 域 销 售 收 入 为 亿 元, 较 上 年 下 滑 %, 占 主 营 业 务 收 入 的 比 重 为 81.43% 表 6:2015 年 公 司 营 业 收 入 分 区 域 情 况 单 位 : 亿 元 % 区 域 营 业 收 入 较 上 年 增 减 中 南 地 区 华 东 地 区 东 北 地 区 华 北 地 区 西 北 地 区 西 南 地 区 国 外 合 计 数 据 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 从 产 品 盈 利 情 况 来 看,2015 年 铁 矿 石 价 格 的 大 幅 下 降 使 得 公 司 成 本 压 力 得 到 缓 解, 但 当 年 产 品 价 格 跌 幅 较 大, 公 司 毛 利 率 下 滑,2015 年 综 合 毛 利 率 为 1.30%, 较 上 年 下 降 6.63 个 百 分 点, 盈 利 能 力 减 弱 总 体 而 言, 受 钢 材 市 场 持 续 恶 化 的 影 响,2015 年 公 司 钢 材 销 售 价 格 大 幅 下 降, 导 致 主 营 业 务 收 入 和 毛 利 率 均 大 幅 下 滑, 公 司 盈 利 能 力 减 弱 财 务 分 析 以 下 财 务 分 析 基 于 公 司 提 供 的 经 立 信 会 计 师 事 务 所 ( 特 殊 普 通 合 伙 ) 审 计 并 出 具 标 准 无 保 留 意 见 的 2013~2015 年 审 计 报 告 以 及 未 经 审 计 的 2016 年 1 季 度 财 务 报 告 资 本 结 构 图 5: 公 司 2013~ 资 本 结 构 分 析 资 料 来 源 : 公 司 定 期 报 告, 中 诚 信 证 评 整 理 从 资 产 规 模 来 看,2015 年 末 公 司 总 资 产 亿 元, 总 负 债 亿 元, 均 较 上 年 末 有 所 增 加 从 所 有 者 权 益 来 看, 因 本 期 亏 损, 公 司 自 有 资 本 实 力 减 弱, 净 资 产 同 比 减 少 29.04% 至 亿 元 负 债 规 模 方 面, 公 司 负 债 规 模 较 上 年 增 加 9.37% 至 亿 元 从 杠 杆 比 率 来 看,2015 年 末 公 司 资 产 负 债 率 和 资 本 化 比 率 分 别 为 83.20% 和 76.81%, 分 别 较 上 年 增 长 6.94 和 7.74 个 百 分 点 截 至 2016 年 3 月 31 日, 公 司 资 产 负 债 率 和 总 资 本 化 比 率 分 别 为 83.66% 和 77.05%, 均 较 年 初 小 幅 增 长, 财 务 杠 杆 比 率 仍 保 持 较 高 水 平, 资 产 负 债 率 整 体 处 于 行 业 较 高 水 平 表 7: 截 至 2015 年 12 月 31 日 钢 铁 上 市 公 司 资 本 结 构 比 较 公 司 资 产 总 计 ( 亿 元 ) 资 产 负 债 率 (%) 宝 钢 股 份 1, 鞍 钢 股 份 马 钢 股 份 首 钢 股 份 本 钢 板 材 酒 钢 宏 兴 南 钢 股 份 安 阳 钢 铁 资 料 来 源 : 上 市 公 司 定 期 报 告, 中 诚 信 证 评 整 理 从 债 务 期 限 结 构 来 看,2015 年 公 司 总 债 务 亿 元, 增 长 5.23% 其 中, 公 司 短 期 债 务 亿 元, 长 期 债 务 亿 元, 长 短 期 债 务 比 ( 短 期 债 务 / 长 期 债 务 ) 由 上 年 末 的 3.89 上 升 至 5.97;2016 年 一 季 度 末, 长 短 期 债 务 比 为 5.83 公 司 短 期 债 务 比 重 较 大, 债 务 期 限 结 构 不 尽 合 理, 面 临 一 定 的 短 期 偿 债 压 力 7 安 阳 钢 铁 股 份 有 限 公 司
9 图 6: 公 司 2013~ 债 务 结 构 分 析 资 料 来 源 : 公 司 定 期 报 告, 中 诚 信 证 评 整 理 未 来 资 本 支 出 方 面,2016 年 公 司 计 划 投 资 9.64 亿 元, 其 中 结 转 项 目 6 项, 总 投 资 7.43 亿 元, 本 年 计 划 投 资 5.31 亿 元 ; 新 开 工 项 目 19 项, 总 投 资 4.77 亿 元, 本 年 度 计 划 投 资 4.33 亿 元 总 体 来 看, 目 前 公 司 负 债 规 模 较 大, 财 务 杠 杆 比 率 较 高, 债 务 期 限 结 构 有 待 优 化, 面 临 一 定 的 短 期 偿 债 压 力 同 时, 中 诚 信 证 评 也 关 注 到 公 司 未 来 资 本 支 出 较 大, 或 加 重 其 债 务 负 担 盈 利 能 力 图 7: 公 司 2013~ 公 司 收 入 成 本 情 况 资 料 来 源 : 公 司 定 期 报 告, 中 诚 信 证 评 整 理 公 司 业 务 收 入 主 要 来 自 钢 材 产 销 业 务, 受 钢 材 价 格 大 幅 下 滑 影 响,2015 年 公 司 实 现 营 业 收 入 亿 元, 较 上 年 下 降 24.16%; 受 钢 材 市 场 持 续 低 迷 影 响,2016 年 1~3 月 实 现 营 业 收 入 亿 元, 较 上 年 同 期 下 滑 13.91% 从 毛 利 水 平 来 看, 虽 然 2015 年 公 司 主 要 原 材 料 的 价 格 均 有 不 同 程 度 的 下 降, 生 产 成 本 压 力 得 以 明 显 缓 解, 但 当 年 钢 价 的 快 速 下 跌, 其 下 降 幅 度 远 大 于 生 产 成 本 的 降 幅, 公 司 营 业 毛 利 率 从 上 年 的 7.93% 大 幅 下 降 至 1.30% 分 产 品 看, 当 年 公 司 板 材 毛 利 率 1.50% 建 材 毛 利 率 -0.45% 型 材 毛 利 率 4.95%, 分 别 较 上 年 下 滑 和 1.58 个 百 分 点, 毛 利 率 处 于 行 业 内 较 低 水 平 2016 年 一 季 度 钢 材 价 格 有 所 回 升, 公 司 营 业 毛 利 率 为 6.56%, 较 2015 年 全 年 毛 利 率 有 所 提 高, 但 较 2015 年 同 期 仍 下 降 1.05 个 百 分 点 目 前 钢 铁 行 业 面 临 产 能 过 剩 突 出 下 游 需 求 乏 力,2016 年 钢 材 价 格 能 否 得 到 持 续 恢 复 和 上 涨 仍 有 待 观 察, 中 诚 信 证 评 将 对 公 司 业 务 的 获 利 能 力 予 以 持 续 关 注 表 8:2013~2015 年 公 司 主 要 产 品 毛 利 率 情 况 单 位 : 亿 元 % 收 入 毛 利 率 收 入 毛 利 率 收 入 毛 利 率 板 材 建 材 型 材 数 据 来 源 : 公 司 提 供, 中 诚 信 证 评 整 理 表 9:2015 年 国 内 主 要 钢 铁 上 市 公 司 盈 利 指 标 比 较 营 业 总 收 入 ( 亿 元 ) 营 业 毛 利 率 (%) 三 费 收 入 占 比 (%) 宝 钢 股 份 1, 鞍 钢 股 份 马 钢 股 份 首 钢 股 份 酒 钢 宏 兴 本 钢 板 材 南 钢 股 份 安 阳 钢 铁 数 据 来 源 : 上 市 公 司 定 期 报 告, 中 诚 信 证 评 整 理 从 期 间 费 用 来 看, 由 于 钢 材 销 量 的 增 长, 公 司 运 输 费 用 有 所 增 加, 当 期 销 售 费 用 增 长 6.73% 至 2.40 亿 元 ; 职 工 薪 酬 的 下 降 使 得 当 期 管 理 费 用 下 滑 4.93% 至 7.32 亿 元 ; 利 息 支 出 的 减 少 使 得 公 司 财 务 费 用 从 2014 年 的 亿 元 下 滑 至 9.37 亿 元, 降 幅 为 8.40% 公 司 全 年 三 费 合 计 亿 元, 三 费 收 入 占 比 为 9.38%, 较 上 年 下 降 1.86 个 百 分 点 2016 年 1~3 月, 公 司 期 间 费 用 合 计 4.87 亿 元, 占 营 业 收 入 比 重 为 9.88%, 较 上 年 同 期 上 升 0.98 个 百 分 点 从 近 三 年 及 近 一 期 情 况 来 看, 公 司 三 费 收 入 占 比 呈 持 续 上 升 趋 势, 且 其 期 间 费 用 支 出 刚 性 较 强, 对 盈 利 的 侵 蚀 程 度 较 大, 公 司 期 间 费 用 控 制 水 平 亟 待 提 高 8 安 阳 钢 铁 股 份 有 限 公 司
10 图 8:2013~ 公 司 期 间 费 用 分 析 资 料 来 源 : 公 司 定 期 报 告, 中 诚 信 证 评 整 理 2015 年 公 司 利 润 总 额 主 要 由 经 营 性 业 务 利 润 及 资 产 减 值 损 失 构 成 受 收 入 规 模 大 幅 下 滑 影 响, 公 司 经 营 性 业 务 利 润 相 应 由 2014 年 的 0.14 亿 元 下 降 至 亿 元 ; 同 时, 随 着 钢 材 价 格 的 下 滑, 公 司 存 货 资 产 减 值 损 失 加 大, 全 年 计 提 资 产 减 值 损 失 8.70 亿 元 在 经 营 性 亏 损 和 重 大 资 产 减 值 等 影 响 下,2015 年 公 司 实 现 利 润 总 额 亿 元 图 9:2013~ 公 司 利 润 总 额 构 成 情 况 数 据 来 源 : 公 司 定 期 报 告, 中 诚 信 证 评 整 理 整 体 来 看, 受 钢 铁 行 业 景 气 度 下 行 钢 材 价 格 下 跌 影 响, 公 司 经 营 性 业 务 处 于 亏 损 状 态, 盈 利 能 力 下 滑 营 性 现 金 流 / 总 债 务 和 经 营 性 现 金 流 利 息 保 障 倍 数 分 别 为 0.08 倍 和 1.42 倍, 分 别 较 上 年 下 降 0.21 个 百 分 点 和 3.60 个 百 分 点 总 体 来 看, 公 司 偿 债 能 力 指 标 趋 弱 表 10:2013~ 公 司 主 要 偿 债 指 标 总 债 务 ( 亿 元 ) 经 营 性 净 现 金 流 ( 亿 元 ) 经 营 净 现 金 流 / 短 期 债 务 (X) 经 营 净 现 金 流 / 总 债 务 (X) EBITDA( 亿 元 ) 总 债 务 /EBITDA(X) EBITDA 利 息 保 障 倍 数 (X) 经 营 净 现 金 流 利 息 保 障 倍 数 (X) 数 据 来 源 : 公 司 定 期 报 告, 中 诚 信 证 评 整 理 银 行 授 信 方 面, 截 至 2015 年 12 月 31 日, 公 司 共 获 得 银 行 授 信 额 度 亿 元 的, 其 中 尚 未 使 用 额 度 为 亿 元, 具 有 一 定 的 备 用 流 动 性 或 有 负 债 方 面, 截 至 2015 年 末, 公 司 无 对 外 担 保 等 重 大 或 有 事 项 总 体 来 看, 公 司 财 务 杠 杆 比 率 较 高, 债 务 期 限 结 构 有 待 优 化 ; 受 钢 铁 行 业 景 气 度 下 行 影 响, 公 司 经 营 性 业 务 盈 利 能 力 下 滑, 公 司 面 临 一 定 偿 债 压 力 结 论 综 上, 中 诚 信 证 评 维 持 安 阳 钢 铁 主 体 信 用 等 级 AA -, 评 级 展 望 负 面, 维 持 安 阳 钢 铁 股 份 有 限 公 司 2011 年 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 信 用 级 别 AA - 偿 债 能 力 公 司 EBITDA 主 要 由 利 润 总 额 折 旧 和 财 务 性 利 息 支 出 构 成 2015 年 公 司 盈 利 恶 化 致 使 EBITDA 大 幅 下 滑 至 亿 元, 同 期 总 债 务 /EBITDA EBITDA 利 息 保 障 倍 数 分 别 由 上 年 的 倍 和 1.41 倍 下 滑 至 倍 和 倍, EBITDA 对 债 务 本 息 保 障 能 力 减 弱 现 金 流 方 面,2015 年 公 司 经 营 亏 损, 全 年 经 营 性 现 金 净 流 入 亿 元, 同 比 减 少 69.38%, 经 9 安 阳 钢 铁 股 份 有 限 公 司
11 附 一 : 安 阳 钢 铁 股 份 有 限 公 司 股 权 结 构 图 ( 截 至 2015 年 12 月 31 日 ) 河 南 省 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 100% 安 阳 钢 铁 集 团 有 限 责 任 公 司 60.14% 安 阳 钢 铁 股 份 有 限 公 司 序 号 公 司 名 称 主 要 产 品 或 服 务 表 决 权 比 例 1 安 钢 集 团 永 通 球 墨 铸 铁 管 有 限 责 任 公 司 铸 管 78.14% 2 安 阳 钢 铁 建 设 有 限 责 任 公 司 建 筑 安 装 100% 3 安 阳 豫 河 永 通 球 团 有 限 责 任 公 司 球 团 矿 75% 4 潍 坊 安 鲁 金 属 材 料 有 限 公 司 经 销 钢 材 51% 5 安 钢 集 团 冷 轧 有 限 责 任 公 司 冶 金 产 品 78.33% 6 安 阳 安 铁 运 输 有 限 公 司 运 输 50.50% 7 安 钢 集 团 钢 材 加 工 配 送 中 心 有 限 责 任 公 司 钢 材 加 工 配 送 33.33% 10 安 阳 钢 铁 股 份 有 限 公 司
12 附 二 : 安 阳 钢 铁 股 份 有 限 公 司 组 织 结 构 图 ( 截 至 2015 年 12 月 31 日 ) 11 安 阳 钢 铁 股 份 有 限 公 司
13 附 三 : 安 阳 钢 铁 股 份 有 限 公 司 财 务 数 据 及 主 要 指 标 财 务 数 据 ( 单 位 : 亿 元 ) 货 币 资 金 355, , , , 应 收 账 款 21, , , , 存 货 732, , , , 流 动 资 产 1,214, ,282, ,333, ,329, 长 期 投 资 18, , , , 固 定 资 产 合 计 1,746, ,688, ,648, ,638, 总 资 产 3,200, ,214, ,222, ,207, 短 期 债 务 1,448, ,355, ,535, ,502, 长 期 债 务 345, , , , 总 债 务 ( 短 期 债 务 + 长 期 债 务 ) 1,793, ,704, ,793, ,760, 总 负 债 2,461, ,451, ,681, ,683, 所 有 者 权 益 ( 含 少 数 股 东 权 益 ) 738, , , , 营 业 总 收 入 2,613, ,685, ,036, , 三 费 前 利 润 170, , , , 投 资 收 益 净 利 润 4, , , , 息 税 折 旧 摊 销 前 盈 余 EBITDA 186, , , 经 营 活 动 产 生 现 金 净 流 量 334, , , , 投 资 活 动 产 生 现 金 净 流 量 -98, , , , 筹 资 活 动 产 生 现 金 净 流 量 -427, , , , 现 金 及 现 金 等 价 物 净 增 加 额 -191, , , , 财 务 指 标 营 业 毛 利 率 (%) 所 有 者 权 益 收 益 率 (%) EBITDA/ 营 业 总 收 入 (%) 速 动 比 率 (X) 经 营 活 动 净 现 金 / 总 债 务 (X) 经 营 活 动 净 现 金 / 短 期 债 务 (X) 经 营 活 动 净 现 金 / 利 息 支 出 (X) EBITDA 利 息 倍 数 (X) 总 债 务 /EBITDA(X) 资 产 负 债 率 (%) 总 资 本 化 比 率 (%) 长 期 资 本 化 比 率 (%) 注 :1 上 述 所 有 者 权 益 包 含 少 数 股 东 权 益, 净 利 润 均 包 含 少 数 股 东 损 益 2 公 司 2013 年 资 产 负 债 表 经 过 追 溯 调 整 年 融 资 租 赁 费 用 计 入 长 期 债 务 年 一 季 度 所 有 者 权 益 收 益 率 经 营 活 动 净 现 金 / 总 债 务 经 营 活 动 净 现 金 / 短 期 债 务 指 标 经 年 化 处 理 12 安 阳 钢 铁 股 份 有 限 公 司
14 附 四 : 基 本 财 务 指 标 的 计 算 公 式 货 币 资 金 等 价 物 = 货 币 资 金 + 交 易 性 金 融 资 产 + 应 收 票 据 长 期 投 资 = 可 供 出 售 金 融 资 产 + 持 有 至 到 期 投 资 + 长 期 股 权 投 资 固 定 资 产 合 计 = 投 资 性 房 地 产 + 固 定 资 产 + 在 建 工 程 + 工 程 物 资 + 固 定 资 产 清 理 + 生 产 性 生 物 资 产 + 油 气 资 产 短 期 债 务 = 短 期 借 款 + 交 易 性 金 融 负 债 + 应 付 票 据 + 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 长 期 债 务 = 长 期 借 款 + 应 付 债 券 + 应 付 融 资 租 赁 款 总 债 务 = 长 期 债 务 + 短 期 债 务 净 债 务 = 总 债 务 - 货 币 资 金 三 费 前 利 润 = 营 业 总 收 入 - 营 业 成 本 - 利 息 支 出 - 手 续 费 及 佣 金 收 入 - 退 保 金 - 赔 付 支 出 净 额 - 提 取 保 险 合 同 准 备 金 净 额 - 保 单 红 利 支 出 - 分 保 费 用 - 营 业 税 金 及 附 加 EBIT( 息 税 前 盈 余 )= 利 润 总 额 + 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 EBITDA( 息 税 折 旧 摊 销 前 盈 余 )=EBIT+ 折 旧 + 无 形 资 产 摊 销 + 长 期 待 摊 费 用 摊 销 资 本 支 出 = 购 建 固 定 资 产 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 支 付 的 现 金 + 取 得 子 公 司 及 其 他 营 业 单 位 支 付 的 现 金 净 额 营 业 毛 利 率 =( 营 业 收 入 - 营 业 成 本 )/ 营 业 收 入 EBIT 率 =EBIT/ 营 业 总 收 入 三 费 收 入 比 =( 财 务 费 用 + 管 理 费 用 + 销 售 费 用 )/ 营 业 总 收 入 所 有 者 权 益 收 益 率 = 净 利 润 / 所 有 者 权 益 流 动 比 率 = 流 动 资 产 / 流 动 负 债 速 动 比 率 =( 流 动 资 产 - 存 货 )/ 流 动 负 债 存 货 周 转 率 = 主 营 业 务 成 本 ( 营 业 成 本 )/ 存 货 平 均 余 额 应 收 账 款 周 转 率 = 主 营 业 务 收 入 净 额 ( 营 业 总 收 入 净 额 )/ 应 收 账 款 平 均 余 额 资 产 负 债 率 = 负 债 总 额 / 资 产 总 额 总 资 本 化 比 率 = 总 债 务 /( 总 债 务 + 所 有 者 权 益 ( 含 少 数 股 东 权 益 )) 长 期 资 本 化 比 率 = 长 期 债 务 /( 长 期 债 务 + 所 有 者 权 益 ( 含 少 数 股 东 权 益 )) EBITDA 利 息 倍 数 =EBITDA/( 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 + 资 本 化 利 息 支 出 ) 13 安 阳 钢 铁 股 份 有 限 公 司
15 附 五 : 信 用 等 级 的 符 号 及 定 义 债 券 信 用 评 级 等 级 符 号 及 定 义 等 级 符 号 含 义 AAA 债 券 信 用 质 量 极 高, 信 用 风 险 极 低 AA 债 券 信 用 质 量 很 高, 信 用 风 险 很 低 A 债 券 信 用 质 量 较 高, 信 用 风 险 较 低 BBB 债 券 具 有 中 等 信 用 质 量, 信 用 风 险 一 般 BB 债 券 信 用 质 量 较 低, 投 机 成 分 较 大, 信 用 风 险 较 高 B 债 券 信 用 质 量 低, 为 投 机 性 债 务, 信 用 风 险 高 CCC 债 券 信 用 质 量 很 低, 投 机 性 很 强, 信 用 风 险 很 高 CC 债 券 信 用 质 量 极 低, 投 机 性 极 强, 信 用 风 险 极 高 C 债 券 信 用 质 量 最 低, 通 常 会 发 生 违 约, 基 本 不 能 收 回 本 金 及 利 息 注 : 除 AAA 级 和 CCC 级 以 下 ( 不 含 CCC 级 ) 等 级 外, 每 一 个 信 用 等 级 可 用 + - 符 号 进 行 微 调, 表 示 信 用 质 量 略 高 或 略 低 于 本 等 级 主 体 信 用 评 级 等 级 符 号 及 定 义 等 级 符 号 含 义 AAA 受 评 主 体 偿 还 债 务 的 能 力 极 强, 基 本 不 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响, 违 约 风 险 极 低 AA 受 评 主 体 偿 还 债 务 的 能 力 很 强, 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响 较 小, 违 约 风 险 很 低 A 受 评 主 体 偿 还 债 务 的 能 力 较 强, 较 易 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响, 违 约 风 险 较 低 BBB 受 评 主 体 偿 还 债 务 的 能 力 一 般, 受 不 利 经 济 环 境 影 响 较 大, 违 约 风 险 一 般 BB 受 评 主 体 偿 还 债 务 的 能 力 较 弱, 受 不 利 经 济 环 境 影 响 很 大, 有 较 高 违 约 风 险 B 受 评 主 体 偿 还 债 务 的 能 力 较 大 地 依 赖 于 良 好 的 经 济 环 境, 违 约 风 险 很 高 CCC 受 评 主 体 偿 还 债 务 的 能 力 极 度 依 赖 于 良 好 的 经 济 环 境, 违 约 风 险 极 高 CC 受 评 主 体 在 破 产 或 重 组 时 可 获 得 的 保 护 较 小, 基 本 不 能 保 证 偿 还 债 务 C 受 评 主 体 不 能 偿 还 债 务 注 : 除 AAA 级 和 CCC 级 以 下 ( 不 含 CCC 级 ) 等 级 外, 每 一 个 信 用 等 级 可 用 + - 符 号 进 行 微 调, 表 示 信 用 质 量 略 高 或 略 低 于 本 等 级 评 级 展 望 的 含 义 正 面 表 示 评 级 有 上 升 趋 势 负 面 表 示 评 级 有 下 降 趋 势 稳 定 表 示 评 级 大 致 不 会 改 变 待 决 表 示 评 级 的 上 升 或 下 调 仍 有 待 决 定 评 级 展 望 是 评 估 发 债 人 的 主 体 信 用 评 级 在 中 至 长 期 的 评 级 趋 向 给 予 评 级 展 望 时, 中 诚 信 证 评 会 考 虑 中 至 长 期 内 可 能 发 生 的 经 济 或 商 业 基 本 因 素 的 变 动 14 安 阳 钢 铁 股 份 有 限 公 司
关 注 造 纸 行 业 属 于 强 周 期 行 业 造 纸 行 业 与 宏 观 经 济 环 境 具 有 较 强 的 正 相 关 性, 对 行 业 的 周 期 性 波 动 对 公 司 经 营 的 影 响 应 保 持 关 注 为 追 求 新 的 利 润 增 长 点, 公 司 实 行 多 元 化 产 业 投 资, 行 业 领 域 涉 及 能 源 金 融 房 地 产 等, 均 为 资 金 密 集 型 行 业,
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2016 年 双 创 孵 化 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 地 方 政 府 支 持 力 度 较 大 公 司 为 浏 阳 市 重 要 的 投 融 资 主 体, 得 到 了 当 地 政 府 的 大 力 支 持 2012-2014 年, 浏 阳 市 政 府 累 计 向 公 司 注 入 60.64 万 平 方 米 土 地, 累 计 增 加 公 司 资 本 公 积 6.31 亿 元, 合 计 向
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2016 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 温 州 交 投 经 营 状 况 平 稳, 其 提 供 的 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 的 连 带 责 任 保 证 担 保 仍 可 提 升 本 期 债 券 的 安 全 性 关 注 : 公 司 主 要 在 建 项 目 资 金 需 求 量 较 大, 面 临 较 大 的 资 金 压 力 截 至 2015 年 末, 公 司
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2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 充 了 公 司 的 盈 利 能 力 公 司 以 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 为 本 期 债 券 提 供 抵 押 担 保 本 期 债 券 抵 押 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 评 估 价 值 合 计 152,849.30 万 元, 为 本 期 债 券 本 金 的 1.27 倍 关 注 : 阜
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密 切 合 作, 已 经 将 自 身 打 造 成 为 了 国 内 知 名 的 中 药 创 新 平 台 2001~2011 年 间 公 司 共 取 得 了 10 项 新 药 证 书, 在 传 统 中 药 的 二 次 开 发 方 面 亦 取 得 了 突 破 性 的 进 展 稳 定 的 盈 利 能 力 和 获 现 能 力 公 司 近 年 来 各 板 块 业 务 规 模 稳 步 攀 升, 盈 利 能 力 不
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完 成 在 香 港 联 交 所 的 上 市 工 作, 长 效 的 资 本 补 充 机 制 得 以 建 立, 顺 利 完 成 五 年 三 步 走 的 发 展 战 略 ; 业 务 协 同 效 应 不 断 增 强, 综 合 实 力 不 断 巩 固 中 国 华 融 成 立 初 期 是 一 家 专 门 从 事 不 良 资 产 处 置 的 政 策 性 金 融 机 构 随 着 阶 段 性 特 殊 使 命 的 完
广东恒健投资控股有限公司2016年公司债券信用评级报告
构 合 理, 财 务 结 构 稳 健, 且 经 营 性 现 金 流 持 续 表 现 良 好, 经 营 所 得 对 其 债 务 本 息 覆 盖 能 力 极 强, 综 合 竞 争 实 力 和 整 体 偿 债 能 力 极 强 关 注 钢 铁 类 子 公 司 经 营 状 况 不 佳 2015 年 以 来, 国 内 钢 铁 行 业 下 游 需 求 疲 软, 产 能 过 剩 情 况 愈 加 突 出, 公 司 参
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2013 年 企 业 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 我 国 农 资 流 通 行 业 利 润 空 间 较 为 有 限, 行 业 竞 争 的 压 力 加 大 目 前 农 资 流 通 领 域 企 业 众 多, 在 农 资 产 能 过 剩 的 情 况 下, 产 品 同 质 化 严 重, 农 资 流 通 领 域 的 竞 争 也 日 趋 激 烈 随 着 政 府 取 消 棉
发 债 主 体 大 唐 集 团 成 立 于 2002 年 12 月 29 日, 是 根 据 国 务 院 关 于 印 发 电 力 体 制 改 革 方 案 的 通 知 ( 国 发 2002 5 号 文 件 ) 文 件 在 原 国 家 电 力 公 司 分 企 事 业 单 位 基 础 上 组 建 的 大 型
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
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2011 年 中 核 财 务 有 限 责 任 公 司 金 融 债 券 跟 踪 评 级 报 告 发 行 主 体 概 况 数 据 中 核 财 务 公 司 2008 2009 2010 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 159.37 188.05 221.59 所 有 者 权 益 合 计 ( 亿 元 ) 21.37 22.00 22.53 不 良 贷 款 余 额 ( 亿 元 ) 0.08 0.05 0.00
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发 行 主 体 主 体 信 用 等 级 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 AA+ 基 本 观 点 中 诚 信 国 际 评 定 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 本 期 规 模 发 行 期 限 偿 还 方 式 发 行 目 的 担 保 主 体 担 保 方 式 概 况 数 据 5 亿 元
rating report
发 行 主 体 本 次 主 体 信 用 等 级 AA + 上 次 主 体 信 用 等 级 AA + 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 武 汉 商 联 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 评 级 展 望 评 级 展 望 期 限 稳 定 稳 定 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 14 武 汉 商 联 MTN001 3 2014/5/5~2017/5/5
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3F6B1A8B8E62032303135C4EAB9FABCD2BFAAB7A2CDB6D7CAB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E666616E2E646F63>
发 行 主 体 国 家 开 发 投 资 公 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 07 国 投 债 20 10 AAA AAA 08 国 投 债 30 15 AAA
36 2013 6 29 2012 10 24 2012 12 1 93 1998 10 25 94 95 2001 12 12 96 2007 4 15 97 (1) 200.0 50.0 100.0 500.0 98 49% 5% 20% 25% 25% 25% 25% H 598,100,000 H 59,810,000 657,910,000 H 25.0% 10 2010 9 19 5%
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本 报 告 表 述 了 中 诚 信 国 际 对 本 期 债 券 信 用 的 评 级 观 点, 并 非 建 议 投 资 者 买 卖 或 持 有 本 债 券 报 告 中 引 用 的 资 料 主 要 由 企 业 提 供, 中 诚 信 国 际 不 保 证 引 用 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 跟 踪 评 级 结 果 : AAA 发 行 主 体 广 西 桂 冠 电 力 股 份 有 限 公 司 担 保
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2012 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 受 益 于 石 蜡 价 格 的 下 降, 公 司 蜡 烛 及 工 艺 品 业 务 的 毛 利 率 有 所 提 高 2014 年, 石 蜡 价 格 呈 波 动 下 降 的 态 势,2014 年 底 石 蜡 价 格 较 上 年 同 期 下 降 11.17%, 减 轻 了 蜡 烛 制 品 行 业 的 成 本 压 力 随 着 石
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
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南 通 国 有 资 产 投 资 控 股 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2012 年 9 月 19 日 财 务 数 据 : 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 183.15 191.34 251.82 所 有 者 权 益
证 券 代 码 :600548 股 票 简 称 : 深 告 编 号 : 临 2015-013 债 券 代 码 :122085 债 券 简 称 :11 深 深 股 份 关 于 11 深 跟 踪 评 级 的 告 本 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记
香 港 交 易 及 結 算 所 及 香 港 聯 合 交 易 所 對 本 告 的 內 容 概 不 負 責, 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明, 並 明 確 表 示, 概 不 對 因 本 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 深 股 份 SHENZHEN EXPRESSWAY
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陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 2013 年 度 跟 踪 评 级 报 告 评 级 主 体 陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 上 次 债 项 本 次 债 项 期 限 ( 年 ) ( 亿 元 ) 信 用 等 级 信
鹏元：已经到帐
2009 年 15 亿 元 企 业 债 券 2013 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 吉 安 市 经 济 保 持 快 速 发 展, 经 济 和 财 政 实 力 不 断 增 强 ; 公 司 土 地 资 产 充 足, 一 定 程 度 增 强 了 公 司 的 财 务 弹 性 ; 吉 安 市 人 民 政 府 在 资 产 注 入 政 府 补 助 和 BT 项 目 回 购 等 方 面 给 予
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 受 评 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
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发 行 主 体 中 国 第 一 汽 车 股 份 有 限 公 司 基 本 观 点 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 中 期 票 据 列 表 票 据 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 09 一 汽 MTN1 100 5 AAA AAA 概 况 数 据 一 汽 集 团 2008 2009
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优 化 组 织 架 构, 提 升 管 控 效 率 ; 总 行 参 与 贷 款 调 查, 控 制 信 贷 风 险 2015 年 底, 紫 金 农 商 银 行 为 适 应 经 营 发 展 需 要, 对 组 织 架 构 和 内 设 机 构 进 行 了 部 分 调 整, 新 设 立 了 金 融 同 业 部 和 七 个 部 门 内 设 中 心, 分 别 为 : 个 人 存 款 管 理 中 心 和 零 售 业
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2013 年 6 亿 元 企 业 债 券 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 国 家 高 度 重 视 三 农 工 作, 并 着 力 推 进 供 销 合 作 社 改 革 和 发 展, 供 销 社 系 统 在 政 策 和 资 金 等 方 面 得 到 中 央 政 府 的 大 力 支 持 ; 跟 踪 期 内, 公 司 农 资 和 棉 花 贸 易 领 域 继 续 处 于 湖 北 省
Shandong Chenming Paper Holdings Limited* 1812 13.10B 2012 * 金 融 板 块 初 见 成 效 2015 年, 融 资 租 赁 公 司 的 售 后 回 租 业 务 和 财 务 公 司 的 信 贷 业 务 快 速 发 展, 已 发 展 成 为 公 司 新 的 利 润 增 长 点 其 中, 融 资 租 赁 公 司 实 现 收 入 10.85
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跟 踪 评 级 说 明 根 据 湘 投 控 股 2007 年 度 公 司 债 券 信 用 评 级 的 跟 踪 评 级 安 排, 大 公 对 公 司 2010 年 以 来 的 经 营 和 财 务 状 况 以 及 履 行 债 务 情 况 进 行 了 信 息 收 集 和 分 析, 并 结 合 公 司 外 部 经 营 环 境 变 化 等 因 素, 得 出 跟 踪 评 级 结 论 发 债 主 体 湘 投 控
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发 债 主 体 广 西 建 工 前 身 是 广 西 壮 族 自 治 区 ( 简 称 广 西 自 治 区 ) 建 筑 工 程 局,1979 年 10 月 根 据 广 西 自 治 区 关 于 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司 的 通 知 ( 桂 革 发 1979 255 号 ), 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司, 并 于 1980 年 10
武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 2010 年 5 亿 元 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 本 期 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA+ 评 级 展 望 : 稳 定 债 券 期 限 :10 年 发 行 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 发 行 规 模 :5 亿 担 保 方 式 : 应 收 账 款 质 押 担 保 评 级
鹏元：已经到帐
2013 年 不 超 过 7 亿 元 ( 含 7 亿 元 ) 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 基 本 观 点 : 公 司 业 务 以 房 地 产 配 套 园 林 项 目 为 主, 拥 有 良 好 的 项 目 经 验 和 人 才 储 备, 在 行 业 内 获 得 了 较 高 的 知 名 度 和 市 场 认 可 度 ; 公 司 跨 区 域 经 营 能 力 强, 与 大 型 优 质 客 户 建
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
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中 国 东 方 航 空 集 团 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 632 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 16 东 航 集 MTN001 额 度 年 限 ( 亿
大公借款企业资信评级报告框架
天 津 市 西 青 经 济 开 发 总 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 031 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 15 西 青 经 开 CP001 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 天 )
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2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 中 心 项 目 等 项 目 建 设, 若 本 次 非 公 开 发 行 股 票 事 项 能 顺 利 实 施, 有 望 进 一 步 提 升 公 司 资 本 实 力, 增 强 公 司 抗 风 险 能 力 关 注 : 网 络 覆 盖 及 网 络 接 入 设 备 毛 利 率 有 所 下 滑 受 市 场 竞 争 加 剧 的 影 响,2015
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广 西 集 团 有 限 责 任 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2015 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2015 637 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 债 券 简 称 15 桂 CP001 12 桂 MTN2 15 桂 MTN001 额 度 ( 亿 元 ) 3 期 限 365 天 评 级 展 望 : 正 面
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测
2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测 设 计 研 究 有 限 责 任 公 司 4 天 津 市 水 利 勘 测 设 计 院 5 河 北 省 水
华远地产股份有限公司2014年公司债券
关 注 政 策 风 险 水 务 行 业 具 有 投 资 金 额 大 回 收 周 期 长 回 报 率 相 对 较 低 等 特 点, 因 此 公 司 在 并 购 项 目 后, 水 价 能 否 及 时 调 整 地 方 财 政 能 否 及 时 支 付 水 费 对 其 收 益 有 一 定 影 响 面 临 较 大 的 资 本 支 出 压 力 根 据 公 司 的 发 展 战 略, 未 来 几 年 公 司 仍 处
收 账 款 规 模 较 大, 形 成 较 大 资 金 占 压, 项 目 回 款 较 慢, 未 来 随 着 土 建 施 工 项 目 建 设 的 推 进, 公 司 对 外 筹 资 压 力 将 加 大 3. 公 司 计 提 坏 账 准 备 比 例 在 同 行 业 处 于 中 等 偏 低 水 平, 存 在 一 定 程 度 应 收 款 项 坏 账 计 提 不 充 分 的 风 险 4.2015 年, 公 司 存
发 债 主 体 供 销 集 团 成 立 于 2010 年 1 月 18 日, 是 经 国 务 院 批 准 设 立 国 家 工 商 总 局 核 准 注 册 成 立 的 中 华 全 国 供 销 合 作 总 社 ( 以 下 简 称 供 销 总 社 ) 直 属 核 心 全 资 企 业 截 至 2015 年
大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
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2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 二 期 ) 信 用 评 级 报 告 下 降 5.70 个 百 分 点 ; 自 2010 年 开 始, 我 国 建 筑 业 总 产 值 增 速 持 续 下 滑,2015 年 建 筑 业 总 产 值 增 速 较 2014 年 下 降 7.9 个 百 分 点 我 国 房 地 产 行 业 开 发 投 资 增 速 明 显 放 缓, 房 企 投 资 意
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山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 2015 年 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 大 公 报 D 2015 0653 号 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 发 债 主 体 : 山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 发 行 规 模 : 本 次 债 券 发 行 总 额 不 超 过 21
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2015 年 度 次 级 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 公 司 业 务 相 对 易 受 市 场 行 情 波 动 影 响 近 年 公 司 证 券 经 纪 业 务 自 营 业 务 投 资 银 行 业 务 均 受 证 券 市 场 行 情 等 因 素 影 响 较 大,2015 年 下 半 年 以 来, 股 市 成 交 量 大 幅 下 滑, 同 时 债 券 市 场 收
中兴通讯股份有限公司认股权与债券分离交易的可转换公司债券2008年跟踪评级报告
息 通 信 系 统 设 备 开 发 生 产 和 销 售 的 大 型 高 科 技 企 业 集 团, 拥 有 雄 厚 的 科 研 开 发 和 技 术 创 新 实 力, 在 信 息 领 域 地 位 显 著 作 为 电 科 院 旗 下 境 内 两 家 上 市 公 司 之 一, 公 司 可 在 业 务 渠 道 技 术 研 发 资 金 等 多 方 面 获 得 股 东 的 支 持 关 注 企 业 信 息 化 业
Zmf575.mps
第 三 章 债 券 的 发 行 与 承 销 本 章 以 债 券 市 场 为 主 线, 核 心 内 容 包 括 : 债 券 市 场 的 分 类 及 主 要 功 能 ; 国 债 的 品 种 及 国 债 发 行 的 有 关 方 面, 包 括 发 行 条 件 发 行 方 式 认 购 主 体 等 ; 金 融 债 券 的 发 行 资 格 发 行 审 核 发 行 承 销 等 ; 企 业 债 券 发 行 的 条 件
Microsoft Word - 中建安装2015CP001-债项 正式报告.doc
发 行 主 体 中 建 安 装 工 程 有 限 公 司 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 6 亿 元 本 期 规 模 6 亿 元 发 行 期 限 8 个 月 偿 还 方 式 到 期 一 次 还 本 付 息 发 行 目 的 全 部 用 于 置 换 贷 款 担 保 主 体 中 国 建 筑 股 份 有 限 公 司 担 保 方 式 全 额
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2012 年 8 亿 元 公 司 债 券 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 受 益 于 产 能 的 扩 张 和 营 销 的 加 强, 公 司 主 要 产 品 产 销 量 逐 年 增 长, 营 业 收 入 稳 步 提 升, 经 营 活 动 现 金 流 持 续 改 善 ; 公 司 公 告 收 购 扬 州 阿 波 罗 100% 股 权, 此 项 收 购 将 完 善 公 司 在
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南 宁 糖 业 股 份 有 限 公 司 主 体 与 12 南 糖 债 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 报 告 编 号 : 东 方 金 诚 债 跟 踪 评 字 2016 026 号 本 次 跟 踪 评 级 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 负 面 债 项 信 用 等 级 :AA 评 级 时 间 :2016 年 5 月 31 日 上 次 信 用 等 级
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声 明 一 本 次 评 级 为 发 行 人 委 托 评 级 除 因 本 次 评 级 事 项 使 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 不 存 在 任 何 其 他 影 响 本 次 评 级 行 为 独 立 客 观 正 的 关 联 关 系 ; 本 次 评 级 项 目 组 成 员 及 信 用 评 审 委 员 会 人 员 与 评 级 对
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2014 8 31 2016 2 6 104 2015 4 24 105 2008 6 1 2014 7 29 2 5,000 1 106 5 2008 3 5% 5% 2012 10 11 5% 5% 20% 25% H 17.51% A 107 A0.07% A 0.06% A H 25% H 25% 30 10 2015 8 27 5% 108 5% 2008 12 1 5% 2012 9 23
<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1A6D0C5D7E2C1DED2BBC6DAD7CAB2FAD6A7B3D6D7A8CFEEBCC6BBAED3C5CFC8BCB6D7CAB2FAD6A7B3D6D6A4C8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6>
宝 信 租 赁 一 期 资 产 支 持 专 项 计 划 优 先 级 资 产 支 持 证 券 跟 踪 评 级 报 告 结 构 摘 要 优 先 级 资 产 支 持 证 券 种 类 优 先 A-1 级 优 先 A-2 级 优 先 B 级 跟 踪 评 级 级 别 AAA AAA AA 上 次 信 用 级 别 AAA AAA AA 上 次 评 级 时 间 2014 年 11 月 24 日 初 始 ( 亿 元
可交换债
关 注 基 础 资 产 中 有 一 笔 租 赁 合 同 于 2015 年 11 月 20 日 发 生 全 额 早 偿, 早 偿 金 额 ( 含 罚 息 ) 共 计 6,698.52 万 元, 该 早 偿 款 当 期 未 全 额 归 集 进 入 专 项 计 划 账 户 根 据 中 民 国 际 租 赁 提 供 的 数 据 及 监 管 账 户 流 水 显 示, 截 至 2016 年 6 月 17 日, 全
债券评级报告
1908 1987 4 2005 6 23 2006 1000 65 2005 21.78%19.90%12.13% 2005 92 27 7 58 2,607 137 92 45 900 6 2005 14,016.52 7,631.94 13,233.16 12,036.49 783.36 11.20% 8.78% 2.37% 250 15 10 10 5 15 10 10 10 11 2 5
可 快 速 变 现 资 产 对 债 务 具 有 一 定 保 障 关 注 1. 经 济 周 期 变 化 国 内 证 券 市 场 持 续 波 动 及 相 关 监 管 政 策 变 化 等 因 素 可 能 对 公 司 业 务 发 展 和 收 益 水 平 带 来 一 定 的 不 确 定 性 2. 目 前, 中 山 证 券 资 本 规 模 行 业 排 名 中 下 水 平, 随 着 资 本 性 业 务 规 模 的
0958 13.10B 2016 6 8 * 关 注 1. 风 力 光 伏 发 电 产 业 受 行 业 政 策 影 响 较 大, 将 面 临 电 价 逐 步 下 降 的 压 力 ;2015 年, 部 分 地 区 弃 风 限 电 问 题 突 出, 直 接 影 响 风 电 运 营 商 的 经 营 和 盈 利 2. 公 司 在 建 项 目 和 未 来 投 资 项 目 规 模 较 大, 公 司 仍 将
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发 行 主 体 西 部 矿 业 股 份 有 限 公 司 主 体 信 用 等 级 AA + 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 本 期 规 模 发 行 期 限 偿 还 方 式 发 行 目 的 概 况 数 据 20 亿 元 10 亿 元 366 天 到 期 一 次 还 本 付 息 偿 还 公 司 本 部 银 行 借 款 西 矿 股 份 2012 2013 2014 2015.6
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2016 年 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 计 子 公 司 收 购 了 棕 榈 建 筑 规 划 设 计 ( 北 京 ) 有 限 公 司 参 股 了 贝 尔 高 林 国 际 ( 香 港 ) 有 限 公 司 等, 设 计 业 务 竞 争 力 得 到 了 进 一 步 提 升 ; 同 时, 公 司 苗 木 基 地 较 多, 园 林 业 务 的 整 体 产 业 链 较 为 完 善, 有 利 于
信 用 评 级 报 告 声 明 中 诚 信 证 券 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 诚 信 证 评 ) 因 承 做 本 项 目 并 出 具 本 评 级 报 告, 特 此 如 下 声 明 : 1 除 因 本 次 评 级 事 项 中 诚 信 证 评 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 证 评 评 级 项 目 组 成 员 以 及 信 用 评 审 委 员 会 成 员
%
43 15 2006 11 4% 12 2006 2006 12 31 43.95 1 2 1 2006 4 22.54 51.29% 21.27 50.99% 10.81 51.75% 13 7.14 16.25% 6.87 16.47% 3.54 16.95% 113 2.59 5.89% 2.47 5.92% 1.01 4.83% 28,177 11.68 26.57% 11.10 26.62%
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2013 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 待 售 房 地 产 项 目 存 在 一 定 的 销 售 风 险 房 地 产 市 场 发 展 受 到 政 策 人 口 流 动 趋 向 投 资 环 境 等 多 方 面 因 素 影 响, 未 来 发 展 情 况 存 在 较 大 的 不 确 定 性, 可 能 对 公 司 待 售 项 目 产 生 一 定 销 售 风 险
××公司
文 登 金 滩 投 资 管 理 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 16 文 专 项 债 /16 文 专 项 8.8 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2016/3/21-2023/3/21 跟 踪 评 级 时
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大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构
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广 西 铁 路 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 企 业 债 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 跟 踪 评 级 结 果 12 桂 铁 投 债 10 亿 元 2012/03/29-2022/03/29 14 桂
工 序 的 是 ( ) A. 卷 筒 切 筒 装 药 造 粒 B. 搬 运 造 粒 切 引 装 药 C. 造 粒 切 引 包 装 检 验 D. 切 引 包 装 检 验 运 输 7. 甲 公 司 将 其 实 施 工 项 目 发 包 给 乙 公 司, 乙 公 司 将 其 中 部 分 业 务 分 包 给
2013 年 安 全 工 程 师 法 律 知 识 答 案 解 析 一 单 选 择 题 1. 某 省 人 大 常 务 委 员 会 公 布 实 施 了 某 省 安 全 生 产 条 例, 随 后 省 政 府 公 布 实 施 了 某 省 生 产 经 营 单 位 安 全 生 产 主 体 责 任 规 定, 下 列 关 于 两 者 法 律 地 位 和 效 力 的 说 法, 正 确 的 是 ( ) A. 某 省 安
武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城
武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城 投 MTN2 20 亿 元 14 汉 城 投 MTN001 20 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定
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中 国 葛 洲 坝 集 团 股 份 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 等 级 AA + 级 本 期 债 券 信 用 等 级 AA + 级 评 级 时 间 2011 年 5 月 19 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service
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北 京 百 年 栗 园 生 态 农 业 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 等 级 BB 级 评 级 时 间 2012 年 4 月 17 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 北 京 百 年 栗 园 生 态 农
Microsoft Word - 公开资料.doc
中 诚 信 国 际 信 用 评 级 有 限 责 任 公 司 关 于 银 行 间 市 场 债 券 评 级 业 务 相 关 资 料 的 公 示 中 诚 信 国 际 信 用 评 级 有 限 责 任 公 司 China Chengxin International Credit Rating Co.,LTD 1 中 诚 信 国 际 信 用 评 级 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 中 诚 信 国
佛 山 华 新 包 装 股 份 有 限 公 司 1
佛 山 华 新 包 装 股 份 有 限 公 司 1 一 主 体 概 况 佛 山 华 新 包 装 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 或 粤 华 包 ) 是 经 广 东 省 人 民 政 府 粤 办 函 (1999)297 号 文 广 东 省 经 济 体 制 改 革 委 员 会 粤 体 改 (1999)032 号 文 批 准, 由 佛 山 华 新 发 展 有 限 公 司 作 为 主 要
天津市地下铁道集团有限公司
2016 年 度 第 二 批 天 津 市 政 府 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 本 期 专 项 债 券 信 用 等 级 :AAA 本 期 专 项 债 券 额 度 :99.83 亿 元 本 期 专 项 债 券 期 限 :5 年 7 年 10 年 评 级 时 间 :2016 年 5 月 23 日 基 础 数 据 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 全 市 GDP(
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渤 海 银 行 股 份 有 限 公 司 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 本 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 :AAA 次 级 债 券 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2014 年 7 月 4 日 上 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 : AA + 次 级 债 券 信 用 等 级 : AA 评
产 继 续 在 国 内 居 于 主 导 地 位 3. 跟 踪 期 内, 公 司 紧 跟 市 场 变 化, 推 进 业 务 结 构 调 整 和 生 产 统 筹 优 化 等 措 施 积 极 应 对 外 部 不 利 环 境 因 素, 公 司 仍 保 持 着 很 大 的 收 入 及 利 润 规 模, 收 入 实 现 质 量 继 续 保 持 较 高 水 平, 经 营 活 动 获 取 现 金 的 能 力 依 旧
2. 公 司 房 地 产 业 务 主 要 集 中 在 宁 波 宁 海 和 台 州 三 地, 且 在 开 发 项 目 规 模 较 大, 存 在 一 定 的 区 域 集 中 风 险 3. 公 司 目 前 土 地 储 备 较 少, 可 能 会 对 公 司 未 来 开 发 规 模 产 生 不 利 影 响 分 析 师 李 晶 电 话 :010-85172818 邮 箱 :lij@unitedratings.com.cn
申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 面 向 合 格 投 资 者 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 跟 踪 评 级 报 告 概 要 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100323 存 续 期 间 5(3+2) 年 期 债 券 50 亿 元 人 民
![申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 面 向 合 格 投 资 者 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 跟 踪 评 级 报 告 概 要 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100323 存 续 期 间 5(3+2) 年 期 债 券 50 亿 元 人 民](/thumbs/39/20072363.jpg "申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 面 向 合 格 投 资 者 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 跟 踪 评 级 报 告 概 要 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100323 存 续 期 间 5(3+2) 年 期 债 券 50 亿 元 人 民")
申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] 2016 年 面 向 合 格 投 资 者 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 信 用 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AAA 级 债 项 信 用 等 级 : AAA 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 24 日 上 海 新 世 纪 资
企业短期融资券信用评级分析报告格式
浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA + 上 次 评 级 结 果 :AA + 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 浙 兴 合 MTN1 6 亿 元 13 浙 兴 MTN001 4 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2012/02/09-2017/02/09
业 务 声 明 本 评 级 机 构 对 2015 年 合 肥 兴 泰 金 融 控 股 ( 集 团 ) 有 限 公 司 小 微 企 业 扶 持 债 券 的 信 用 评 级 作 如 下 声 明 : 本 次 债 务 人 信 用 评 级 的 评 级 结 论 是 本 评 级 机 构 以 及 评 级 分 析 员
2015 年 合 肥 兴 泰 金 融 控 股 ( 集 团 ) 有 限 公 司 小 微 企 业 扶 持 债 券 信 用 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA + 债 项 信 用 等 级 : AA + 级 级 评 级 时 间 : 2015 年 11 月 30 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating
跟 踪 评 级 概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016] 跟 踪 对 象 : 南 京 市 浦 口 区 国 有 资 产 投 资 经 营 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债
![跟 踪 评 级 概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016] 跟 踪 对 象 : 南 京 市 浦 口 区 国 有 资 产 投 资 经 营 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债](/thumbs/43/23136686.jpg "跟 踪 评 级 概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016] 跟 踪 对 象 : 南 京 市 浦 口 区 国 有 资 产 投 资 经 营 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债")
南 京 市 浦 口 区 国 有 资 产 投 资 经 营 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : 债 项 信 用 等 级 : AA 级 A-1 级 评 级 时 间 : 2016 年 1 月 26 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating
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评 级 主 体 鲁 南 制 药 集 团 股 份 有 限 公 司 基 本 观 点 主 体 信 用 等 级 AA - 评 级 展 望 稳 定 概 况 数 据 鲁 南 制 药 2008 2009 2010 2011.9 总 资 产 ( 亿 元 ) 43.99 48.94 59.38 70.47 所 有 者 权 益 ( 含 少 数 股 东 权 益 )( 亿 23.21 27.83 32.63 37.72 元
第六节 发行人基本情况
云 南 省 公 路 开 发 投 资 有 限 责 任 公 司 ( 住 所 : 昆 明 市 前 兴 路 37 号 ) 2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 募 集 说 明 书 摘 要 ( 面 向 合 格 投 资 者 ) ( 第 一 期 ) 联 席 主 承 销 商 ( 住 所 : 北 京 市 朝 阳 区 安 立 路 66 号 4 号 楼 ) 联 席 主 承 销 商 ( 住 所 : 重 庆 市 江
1
华 能 新 能 源 股 份 有 限 公 司 ( 住 所 : 北 京 市 海 淀 区 复 兴 路 甲 23 号 10 11 层 ) 公 开 发 行 2016 年 绿 色 公 司 债 券 募 集 说 明 书 ( 面 向 合 格 投 资 者 ) 主 承 销 商 ( 住 所 : 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 35 号 2-6 层 ) 签 署 日 期 : 年 月 日 声 明 本 募 集 说 明 书
公 司 抵 御 风 险 的 能 力 浙 江 尖 峰 集 团 股 份 有 限 公 司 1
公 司 抵 御 风 险 的 能 力 浙 江 尖 峰 集 团 股 份 有 限 公 司 1 关 注 1. 水 泥 行 业 属 基 础 原 材 料 产 业, 对 固 定 资 产 投 资 和 建 筑 业 的 依 赖 性 较 强, 与 国 民 经 济 的 增 长 速 度 密 切 相 关, 对 宏 观 经 济 的 变 化 较 为 敏 感,2014 年 至 今 上 述 因 素 增 长 放 缓 对 水 泥 行 业
关 注 本 期 证 券 未 办 理 抵 押 权 转 让 变 更 登 记 本 期 证 券 发 起 机 构 转 让 信 托 财 产 时, 按 惯 例 并 未 办 理 抵 押 权 转 让 变 更 登 记, 而 由 委 托 人 在 有 管 辖 权 的 政 府 机 构 登 记 部 门 继 续 登 记 为 名
优 势 基 础 资 产 信 用 质 量 很 好 入 池 贷 款 借 款 人 加 权 平 均 年 龄 37.04 岁, 借 款 人 年 龄 在 30~40( 含 ) 岁 的 贷 款 未 偿 本 金 余 额 占 入 池 贷 款 总 额 的 40.10%, 该 年 龄 段 借 款 人 一 般 收 入 较 为 稳 定, 多 处 于 职 业 及 收 入 的 上 升 期, 家 庭 状 况 较 为 稳 定, 还
招商银行股份有限公司2005＊2006年150亿元金融债券2006年跟踪评级报告
上 汽 通 用 汽 车 金 融 有 限 责 任 公 司 2016 年 金 融 债 券 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 :AAA 金 融 债 券 信 用 等 级 :AAA 评 级 时 间 评 级 展 望 : 2015 年 12 月 14 日 主 要 数 据 项 目 2015 年 6 月 末 稳 定 2014 年 末 2013 年 末 2012 年 末 资 产 总
概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2015]100631 跟 踪 对 象 : 西 安 曲 江 文 化 产 业 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2013 年 度 第 一 期 2015 年 度 第 一 期 中 期 票 据 13 曲 文 投 MTN1 15 曲 文 投 MTN001 主 体
![概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2015]100631 跟 踪 对 象 : 西 安 曲 江 文 化 产 业 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2013 年 度 第 一 期 2015 年 度 第 一 期 中 期 票 据 13 曲 文 投 MTN1 15 曲 文 投 MTN001 主 体](/thumbs/43/23115195.jpg "概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2015]100631 跟 踪 对 象 : 西 安 曲 江 文 化 产 业 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2013 年 度 第 一 期 2015 年 度 第 一 期 中 期 票 据 13 曲 文 投 MTN1 15 曲 文 投 MTN001 主 体")
西 安 曲 江 文 化 产 业 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] 2013 年 度 第 一 期 2015 年 度 第 一 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA 级 13 曲 文 投 MTN1 信 用 等 级 : AA 级 15 曲 文 投 MTN001 信 用 等 级 :AA
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江 苏 南 通 二 建 集 团 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA - 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 15 南 通 二 建 MTN001 3 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2015/11/25-2018/11/25 跟 踪 评 级 时 间 :2016 年 1 月
银行
1 2 3 www.ccxr.com.cn 4/ 5 6 3 2019 10 1,000 100 200 200 1 5.125% A 2 A 1 4 2 1 2 3 4 5 6 1912 2 1949 1949 1994 2004 8 2006 2018 2,943.88 64.02% 2019 5 1 2018 % 100.00 100.00 100.00 100.00 50.31 100.00
状 态, 使 人 类 社 会 难 以 正 确 认 识 评 级 这 一 信 用 经 济 的 内 在 规 律, 难 以 真 正 总 结 西 方 错 误 评 级 的 教 训, 难 以 让 评 级 有 效 服 务 于 人 类 信 用 经 济 实 践 如 果 我 们 还 不 能 在 信 用 评 级 思 想 领
世 界 需 要 评 级 新 思 想 关 建 中 2015 年 5 月 26 日 2008 年 爆 发 于 美 国 的 全 球 信 用 危 机 证 明 : 信 用 评 级 关 系 人 类 社 会 安 全 发 展, 西 方 错 误 评 级 是 危 机 的 制 造 者, 它 不 能 承 担 世 界 评 级 责 任 于 是, 改 革 国 际 评 级 体 系 成 为 时 代 的 主 流 思 潮 和 向 人 类
2012 年 宜 兴 市 城 市 发 展 投 资 有 限 公 司 公 司 债 券 跟 踪 评 级 报 告 概 要 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 (2016)100272 存 续 期 间 12 兴 城 投 债 :7 年 期 公 司 债 券 13 亿 元 人 民 币,2012 年 10 月 10 日
2012 年 宜 兴 市 城 市 发 展 投 资 有 限 公 司 公 司 债 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA + 债 项 信 用 等 级 : AA + 级 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 22 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors
<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303136C4EAB1BEB8D6BCAFCDC5D3D0CFDEB9ABCBBEB9ABCBBED5AEC8AFD0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E62DB8FCD0C22D342E3231>
发 行 主 体 概 况 本 钢 集 团 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 钢 集 团 或 公 司 ) 是 依 据 辽 宁 省 人 民 政 府 关 于 设 立 本 钢 集 团 有 限 公 司 的 批 复 ( 辽 政 [2010]197 号 ), 由 辽 宁 省 政 府 在 2010 年 8 月 将 本 溪 钢 铁 ( 集 团 ) 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 本 钢 公 司 ) 与
中票投资者市场交易评级周报
一 行 业 概 况 水 泥 是 一 种 重 要 的 资 源 性 和 影 响 国 民 经 济 发 展 的 基 础 性 产 品, 目 前 仍 属 不 可 替 代 的 基 础 建 筑 材 料, 并 且 不 能 重 复 利 用 水 泥 一 般 按 用 途 和 性 能 可 分 为 通 用 水 泥 专 用 水 泥 和 特 性 水 泥 三 大 类, 按 照 抗 压 强 度 可 分 为 32.5 水 泥 42.5
新世纪评级 概述 编号 新世纪跟踪[2015]100007 跟踪对象 广西北部湾国际港务集团有限公司 2014 年度第二期及第三期短期融资券 本次 主体/展望/债项 AA /稳定/ A-1 + 14 北部湾 CP003 评级时间 主体/展望/债项 评级时间 2015 年 1 月 AA /稳定/ A-
![新世纪评级 概述 编号 新世纪跟踪[2015]100007 跟踪对象 广西北部湾国际港务集团有限公司 2014 年度第二期及第三期短期融资券 本次 主体/展望/债项 AA /稳定/ A-1 + 14 北部湾 CP003 评级时间 主体/展望/债项 评级时间 2015 年 1 月 AA /稳定/ A-](/thumbs/39/20128864.jpg "新世纪评级 概述 编号 新世纪跟踪[2015]100007 跟踪对象 广西北部湾国际港务集团有限公司 2014 年度第二期及第三期短期融资券 本次 主体/展望/债项 AA /稳定/ A-1 + 14 北部湾 CP003 评级时间 主体/展望/债项 评级时间 2015 年 1 月 AA /稳定/ A-")
广 西 北 部 湾 国 际 港 务 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 二 期 及 第 三 期 短 期 融 资 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA + 级 14 北 部 湾 CP002 信 用 等 级 :A-1 级 14 北 部 湾 CP003 信 用 等 级 :A-1 级 跟 踪 评 级 报 告 评 级 时 间 : 2015 年 1 月 14 日 上 海 新 世
浦东建设
信 用 评 级 报 告 声 明 中 诚 信 证 券 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 诚 信 证 评 ) 因 承 做 本 项 目 并 出 具 本 评 级 报 告, 特 此 如 下 声 明 : 1 除 因 本 次 评 级 事 项 中 诚 信 证 评 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 证 评 评 级 项 目 组 成 员 以 及 信 用 评 审 委 员 会 成 员
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中 国 交 通 建 设 股 份 有 限 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 大 报 SD 2016 101 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 年 ) 跟 踪 评 级
中农发中票跟踪信用评级报告2015 (1)
中 国 农 业 发 展 集 团 有 限 公 司 [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] 2010 年 度 第 一 期 及 2011 年 度 第 一 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 :AAA 级 10 农 发 集 MTN1 信 用 等 级 :AAA 级 11 农 发 集 MTN1 信 用 等 级 :AAA 级 评 级 时 间
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1 2016 1-63,338.43 2015 1-63,962.26 2 2016 6 98,394.82 1,000 2 ... 2... 5... 7... 11... 12... 16... 26 2016... 27... 28 3 7 4 0538-5615079 0538-5658268 nyxgzj@163.com 501 271400 nyxgzj@163.com http://www.sse.com.cn
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发 行 对 象 大 亚 科 技 股 份 有 限 公 司 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 本 期 规 模 发 行 期 限 偿 还 方 式 发 行 目 的 概 况 数 据 12 亿 元 8 亿 元 366 天 到 期 一 次 性 偿 还 本 金 和 支 付 利 息 置 换 银 行 贷 款 大 亚 科 技 ( 合 并 口 径 ) 2012
全国水库移民后期扶持管理信息系统
2016 年 城 市 河 湖 水 华 防 治 项 目 第 四 标 段 : 南 护 ( 太 平 街 橡 胶 坝 东 便 门 橡 胶 坝 ) 生 物 措 施 治 理 招 标 文 件 招 标 / 合 同 编 号 :CSHH-SHFZ-201604 招 标 人 : 北 京 市 城 市 河 湖 管 理 处 招 标 代 理 人 : 北 京 江 河 润 泽 工 程 管 理 咨 询 有 限 公 司 日 期 : 二
目 录 1 本 体 系 的 适 用 性 及 特 点... 3 1.1 体 系 的 适 用 性... 3 1.2 体 系 的 特 点... 3 2 产 业 债 体 系... 4 2.1 体 系 总 体 框 架... 4 2.2 定 性... 4 2.3 财 务... 7 2.4 违 约 率... 10
金 融 工 程 研 究 证 券 研 究 报 告 [Table_MainInfo] 信 用 债 体 系 之 产 业 债 专 题 报 告 信 用 债 专 题 报 告 分 析 师 : 闫 亚 磊 SAC NO: S1150511010018 2013 年 03 月 04 日 [Table_Author] 证 券 分 析 师 何 翔 022-28451808 hexiang@bhzq.com [Table_IndInvest]
第一次段考 二年級社會領域試題 郭玉華 (A)(B) (C)(D)
五 福 二 社 p1 高 雄 市 立 五 福 國 民 中 學 97 學 年 度 第 1 學 期 第 1 次 段 考 二 年 級 社 會 學 習 領 域 試 題 卷 代 號 :30 答 案 卡 塗 寫 注 意 事 項 1. 答 案 卡 劃 記 時, 必 須 用 黑 色 2B 鉛 筆 塗 黑 塗 滿, 但 不 可 超 出 圈 外 2. 年 班 級 座 號 科 目 請 劃 記 正 確 若 劃 記 錯 誤,
编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2015]100528 跟 踪 评 级 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 广 东 科 达 洁 能 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债 项
![编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2015]100528 跟 踪 评 级 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 广 东 科 达 洁 能 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债 项](/thumbs/41/22393267.jpg "编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2015]100528 跟 踪 评 级 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 广 东 科 达 洁 能 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债 项")
广 东 科 达 洁 能 股 份 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA 级 15 科 达 洁 能 CP001 信 用 等 级 : A-1 级 评 级 时 间 : 2015 年 7 月 20 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating
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