Size: px
Start display at page:

Download ""

Transcription

1

2

3 武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 2010 年 5 亿 元 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 本 期 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA+ 评 级 展 望 : 稳 定 债 券 期 限 :10 年 发 行 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA 发 行 规 模 :5 亿 担 保 方 式 : 应 收 账 款 质 押 担 保 评 级 日 期 :2010 年 5 月 7 日 评 级 结 论 : 鹏 元 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 鹏 元 ) 对 武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 武 汉 高 科 或 公 司 ) 本 次 拟 发 行 5 亿 元 的 公 司 债 券 的 评 级 结 果 为 AA+, 该 级 别 反 映 了 债 券 安 全 性 很 高, 违 约 风 险 很 低, 该 等 级 是 鹏 元 基 于 对 公 司 的 运 营 环 境 经 营 状 况 盈 利 能 力 发 展 前 景 以 及 担 保 方 式 等 因 素 综 合 评 估 确 定 的 主 要 财 务 指 标 ( 单 位 : 万 元 ) 项 目 2009 年 2008 年 2007 年 总 资 产 430, , , 归 属 于 母 公 司 所 有 者 权 益 277, , , 资 产 负 债 率 35.68% 32.34% 30.93% 流 动 比 率 营 业 收 入 营 业 利 润 3, , , 投 资 收 益 1, , , 政 府 补 助 , 利 润 总 额 3, , , EBITDA 7, , , 经 营 活 动 现 金 流 净 额 2, , , 总 资 产 报 酬 率 1.77% 1.79% 2.09% 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 鹏 元 整 理 1

4 基 本 观 点 : 武 汉 东 湖 新 技 术 开 发 区 在 我 国 高 技 术 产 业 快 速 发 展 的 背 景 下, 实 现 了 工 业 产 值 和 财 政 收 入 的 不 断 增 长, 为 公 司 发 展 创 造 了 良 好 的 外 部 环 境 ; 公 司 科 技 园 区 建 设 业 务 发 展 情 况 良 好, 已 形 成 一 定 的 品 牌 效 应 ; 产 业 投 资 和 资 本 运 营 业 务 有 力 扶 植 了 高 科 技 企 业 的 发 展, 也 成 为 公 司 重 要 的 利 润 来 源 ; 公 司 资 产 规 模 较 大, 资 产 负 债 率 较 低, 但 盈 利 水 平 不 够 稳 定 ; 作 为 政 府 的 重 要 投 融 资 平 台, 公 司 得 到 了 政 府 的 大 力 支 持 ; 公 司 以 对 武 汉 东 湖 新 技 术 开 发 区 管 委 会 的 应 收 账 款 为 本 期 债 券 提 供 质 押 担 保, 有 效 提 升 了 本 期 债 券 的 信 用 水 平 ; 关 注 : 公 司 主 要 投 资 方 向 为 高 新 技 术 产 业, 风 险 相 对 较 高, 未 来 的 投 资 收 益 存 在 一 定 的 不 确 定 性 分 析 师 姓 名 : 林 心 平 熊 小 聪 电 话 : 邮 箱 : linxp@pyrating.cn 2

5 一 发 行 主 体 概 况 武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 武 汉 高 科 或 公 司 ) 成 立 于 2001 年 1 月, 武 汉 市 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 ( 以 下 简 称 武 汉 国 资 委 ) 持 有 公 司 100% 股 权, 受 武 汉 国 资 委 委 托, 武 汉 东 湖 新 技 术 开 发 区 ( 以 下 简 称 东 湖 高 新 区 ) 管 理 委 员 会 负 责 对 公 司 进 行 日 常 监 管, 截 至 2009 年 12 月 31 日 公 司 产 权 及 控 制 关 系 如 下 图 所 示 : 图 1 截 至 2009 年 12 月 31 日 公 司 产 权 及 控 制 关 系 武 汉 市 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 100% 武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 鹏 元 整 理 公 司 集 科 技 园 区 建 设 高 技 术 产 业 投 资 资 产 运 营 与 管 理 为 一 体, 当 前 主 要 业 务 一 是 通 过 直 接 股 权 投 资 发 挥 国 有 资 产 在 高 技 术 产 业 发 展 中 的 引 导 作 用, 二 是 代 表 政 府 参 与 东 湖 高 新 区 各 种 建 设 截 至 2009 年 12 月 31 日, 公 司 投 资 企 业 43 家, 涉 及 产 业 以 光 电 信 息 为 主, 并 涵 盖 半 导 体 照 明 软 件 与 数 字 创 意 激 光 新 能 源 现 代 制 造 业 等 多 个 产 业 截 至 2009 年 12 月 31 日, 公 司 总 资 产 430, 万 元, 股 东 权 益 277, 万 元 ;2009 年 度 公 司 实 现 营 业 收 入 万 元, 实 现 净 利 润 1, 万 元 二 本 期 债 券 概 况 债 券 名 称 :2010 年 武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 公 司 债 券 ; 债 券 总 额 : 人 民 币 5 亿 元 整 ; 债 券 期 限 :10 年 ; 发 行 价 格 : 债 券 面 值 100 元, 平 价 发 行 ; 票 面 利 率 : 固 定 利 率, 按 年 计 息, 不 计 复 利, 逾 期 不 另 计 息 ; 债 券 担 保 : 公 司 以 对 武 汉 东 湖 新 技 术 开 发 区 管 委 会 的 178,200 万 元 应 收 账 款 为 本 期 债 券 提 供 质 押 担 保 3

6 三 本 次 募 集 资 金 用 途 本 期 债 券 募 集 资 金 50,000 万 元, 其 中 30,000 万 元 用 于 武 汉 国 家 生 物 产 业 基 地 高 科 医 疗 器 械 园 ( 以 下 简 称 医 疗 器 械 园 ) 项 目 ( 一 期 ) 建 设 ;10,000 万 元 用 于 替 换 银 行 贷 款 调 整 债 务 结 构 ;10,000 万 元 用 于 补 充 流 动 资 金 表 1 本 次 募 集 资 金 用 途 ( 单 位 : 万 元 ) 项 目 名 称 总 投 资 募 集 资 金 使 用 金 额 占 募 集 资 金 比 重 医 疗 器 械 园 ( 一 期 ) 94,201 30, % 替 换 银 行 贷 款 - 10, % 补 充 流 动 资 金 - 10, % 合 计 - 50, % 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 鹏 元 整 理 1 医 疗 器 械 园 项 目 ( 一 期 ) 医 疗 器 械 园 项 目 由 武 汉 东 湖 高 科 医 疗 器 械 园 有 限 公 司 具 体 实 施 ( 该 公 司 是 武 汉 高 科 为 实 施 医 疗 器 械 园 项 目 筹 建 的 子 公 司 ), 项 目 总 体 规 划 用 地 1,761 亩, 规 划 建 筑 面 积 131 万 平 方 米, 总 投 资 额 30 亿 元 项 目 计 划 分 三 期 进 行 开 发 建 设, 其 中 一 期 建 设 用 地 500 亩, 为 本 期 债 券 募 集 资 金 投 资 项 目 医 疗 器 械 园 项 目 ( 一 期 ) 总 投 资 94,201 万 元, 建 筑 面 积 50 万 平 方 米, 建 筑 物 类 型 为 厂 房 研 发 与 办 公 用 房 及 配 套 宿 舍, 该 项 目 计 划 2009 年 6 月 启 动, 2009 年 9 月 完 成 前 期 工 作 并 开 始 施 工,2012 年 12 月 全 部 竣 工, 项 目 在 10 年 计 算 期 内 预 计 经 营 总 收 入 212,754 万 元, 可 获 利 润 总 额 64,905 万 元, 全 投 资 内 部 收 益 率 为 9.81%, 投 资 回 收 期 为 6.40 年 该 项 目 已 于 2009 年 4 月 27 日 获 得 武 汉 市 发 展 和 改 革 委 员 会 武 发 改 核 新 字 [2009]5 号 文 件 核 准, 项 目 用 地 已 取 得 建 设 用 地 规 划 许 可 证 ( 武 规 ( 东 开 ) 地 [2009]005 号 ) 和 建 设 工 程 规 划 许 可 证 ( 建 字 第 武 规 ( 东 开 ) 建 [2009]009 号 ) 2 替 换 银 行 贷 款 公 司 计 划 使 用 本 期 债 券 募 集 资 金 10,000 万 元 替 换 民 生 银 行 武 汉 分 行 商 业 贷 款 5,000 万 元 和 农 业 银 行 武 汉 市 江 南 支 行 商 业 贷 款 5,000 万, 以 调 整 公 司 债 务 结 构 民 生 银 行 武 汉 分 行 已 于 2009 年 5 月 20 日 出 具 关 于 同 意 提 前 清 偿 借 款 的 函, 同 意 公 司 在 债 券 募 集 资 金 到 位 后, 提 前 利 用 债 券 募 集 资 金 清 偿 [ 公 借 贷 字 第 号 ] 4

7 合 同 和 [ 公 借 贷 字 第 号 ] 合 同 共 计 5,000 万 的 贷 款 及 利 息 农 业 银 行 武 汉 市 江 南 支 行 已 于 2009 年 5 月 27 日 出 具 关 于 同 意 提 前 清 偿 借 款 的 函, 同 意 公 司 在 债 券 募 集 资 金 到 位 后, 提 前 利 用 债 券 募 集 资 金 清 偿 [ ] 合 同 下 5,000 万 元 的 贷 款 及 利 息 3 补 充 流 动 资 金 公 司 计 划 使 用 债 券 募 集 资 金 10,000 万 元 补 充 公 司 流 动 资 金, 满 足 公 司 在 实 际 经 营 中 的 营 运 资 金 需 求 公 司 补 充 营 运 资 金 后, 可 以 有 效 缓 解 公 司 的 流 动 资 金 压 力, 有 利 于 保 证 公 司 经 营 活 动 的 平 稳 进 行 四 运 营 环 境 高 技 术 产 业 是 国 民 经 济 的 战 略 性 先 导 产 业, 我 国 高 技 术 产 业 快 速 发 展, 有 力 地 促 进 了 产 业 结 构 调 整, 已 成 为 国 民 经 济 新 的 增 长 点 高 技 术 产 业 是 国 民 经 济 的 战 略 性 先 导 产 业, 对 产 业 结 构 调 整 和 经 济 增 长 方 式 转 变 发 挥 着 重 要 作 用, 已 成 为 当 今 世 界 综 合 国 力 竞 争 的 制 高 点 当 前 我 国 高 技 术 产 业 规 模 已 跃 居 世 界 第 三, 出 口 总 额 跻 身 世 界 前 两 位, 发 展 进 入 了 新 阶 段 在 十 五 期 末, 我 国 高 技 术 产 业 增 加 值 占 GDP 的 比 重 已 提 高 到 4.44%, 十 五 期 间 年 均 增 长 27.5%; 高 技 术 产 品 出 口 达 到 2,183 亿 美 元, 是 九 五 末 的 6 倍, 占 全 国 外 贸 出 口 总 额 的 28.6% 2006~2009 年, 我 国 高 技 术 产 业 增 加 值 高 技 术 产 品 出 口 额 技 术 合 同 成 交 金 额 继 续 保 持 快 速 增 长 势 头, 高 技 术 产 业 快 速 发 展, 有 力 地 促 进 了 产 业 结 构 调 整, 已 成 为 国 民 经 济 新 的 增 长 点 表 年 我 国 高 技 术 产 业 及 技 术 贸 易 情 况 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 高 技 术 产 业 增 加 值 ( 亿 元 ) 10,056 11,621 13,200 13,302 占 GDP 的 比 重 4.75% 4.66% 4.40% 3.97% 高 技 术 产 品 出 口 额 ( 亿 美 元 ) 2,815 3,478 4,156 3,769 占 商 品 出 口 总 额 比 重 29.0% 28.6% 29.1% 31.36% 技 术 市 场 签 订 技 术 合 同 ( 万 项 ) 技 术 合 同 成 交 金 额 ( 亿 元 ) 1,818 2,227 2,665 3,039 资 料 来 源 : 国 家 统 计 局, 鹏 元 整 理 5

8 高 新 技 术 产 业 开 发 区 已 经 成 为 我 国 经 济 发 展 中 最 具 活 力 的 增 长 点 之 一, 成 为 我 国 促 进 科 技 成 果 转 化 培 育 科 技 企 业 的 主 要 基 地 十 五 期 间, 我 国 高 技 术 产 业 区 域 集 聚 进 一 步 加 快 长 江 三 角 洲 珠 江 三 角 洲 环 渤 海 三 大 区 域 的 高 技 术 产 业 规 模 占 全 国 的 比 重 达 到 80% 以 上, 主 要 中 心 城 市 已 成 为 产 业 发 展 的 核 心 区, 生 物 医 药 航 空 航 天 微 电 子 光 电 子 软 件 等 产 业 基 地 正 在 加 快 发 展, 高 新 技 术 产 业 开 发 区 成 为 高 技 术 产 业 的 重 要 聚 集 地 1991 年 至 今, 我 国 已 陆 续 批 准 建 立 了 54 个 国 家 级 高 新 技 术 产 业 开 发 区,10 多 年 来 高 新 技 术 产 业 开 发 区 充 分 发 挥 政 府 和 市 场 两 方 面 的 积 极 作 用, 实 现 了 高 技 术 产 业 的 飞 速 发 展, 园 区 内 企 业 数 量 工 业 总 产 值 等 都 有 巨 大 增 长 高 新 技 术 产 业 开 发 区 已 经 成 为 我 国 经 济 发 展 中 最 具 活 力 的 增 长 点 之 一, 成 为 我 国 促 进 科 技 成 果 转 化 培 育 科 技 企 业 的 主 要 基 地 表 年 国 家 高 新 技 术 产 业 开 发 区 发 展 状 况 2001 年 2002 年 2003 年 2004 年 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 园 区 内 企 业 数 ( 万 个 ) 年 营 业 总 收 入 ( 亿 元 ) 11,928 15,326 20,939 27,466 34,416 43,320 54,925 65,985 净 利 润 ( 亿 元 ) ,029 1,423 1,603 2,129 3,159 3,304 实 交 税 金 ( 亿 元 ) ,240 1,616 1,977 2,614 3,199 出 口 创 汇 ( 亿 美 元 ) ,117 1,361 1,728 2,015 资 料 来 源 : 国 家 科 技 部, 鹏 元 整 理 作 为 首 批 国 家 级 高 新 技 术 产 业 开 发 区, 东 湖 高 新 区 发 展 迅 速, 园 区 内 各 产 业 发 展 势 头 良 好 ; 国 家 自 主 创 新 示 范 区 的 建 设 将 为 东 湖 高 新 区 提 供 新 的 发 展 契 机 东 湖 高 新 区 创 建 于 1988 年 10 月, 并 于 1991 年 3 月 被 国 务 院 批 准 为 首 批 国 家 级 高 新 技 术 产 业 开 发 区,2001 年 被 国 家 批 准 为 国 家 光 电 子 产 业 基 地, 即 中 国 光 谷 2006 年 以 来, 东 湖 高 新 区 又 先 后 被 国 家 列 为 全 国 六 个 建 设 世 界 一 流 科 技 园 区 的 试 点 之 一, 批 准 为 国 家 服 务 外 包 基 地 城 市 示 范 区 国 家 生 物 产 业 基 地 科 技 兴 贸 创 新 基 地 海 外 高 层 次 人 才 创 新 创 业 基 地 和 国 家 地 球 空 间 信 息 武 汉 产 业 化 基 地 东 湖 高 新 区 规 划 面 积 224 平 方 公 里, 已 建 成 约 90 平 方 公 里, 园 区 内 集 聚 了 各 类 高 等 院 校 42 所, 国 家 重 点 实 验 室 18 个, 国 家 工 程 研 究 中 心 15 个, 省 级 重 点 实 验 室 19 个, 省 级 工 程 研 究 中 心 18 个, 两 院 院 士 51 人, 在 人 才 技 术 等 方 面 具 有 独 特 优 势 近 年 来, 东 湖 高 新 区 逐 步 形 成 了 以 光 电 子 信 息 产 业 为 主 导, 生 物 技 术 能 源 环 保 现 代 装 备 制 造 软 件 与 服 务 外 包 业 等 高 技 术 产 业 竞 相 发 展 的 产 业 格 局 目 前, 东 湖 高 新 区 光 纤 光 缆 的 生 产 规 模 居 全 球 第 6

9 二, 国 内 市 场 占 有 率 达 50%, 国 际 市 场 占 有 率 12%; 光 电 器 的 国 内 市 场 占 有 率 达 40%, 国 际 市 场 占 有 率 6%, 东 湖 高 新 区 已 经 成 为 我 国 重 要 的 光 纤 光 缆 制 造 基 地 和 光 电 器 生 产 基 地 年 期 间, 东 湖 高 新 区 企 业 总 收 入 工 业 总 产 值 工 业 增 加 值 年 复 合 增 长 率 分 别 达 34.14% 35.50% 和 31.92%, 增 长 十 分 迅 速, 各 产 业 发 展 势 头 良 好 2009 年, 尽 管 受 到 国 际 金 融 危 机 的 影 响, 但 东 湖 高 新 区 主 导 产 业 仍 呈 现 整 体 上 扬 的 发 展 势 头, 全 年 完 成 企 业 总 收 入 2,215 亿 元, 同 比 增 长 25.92%; 完 成 工 业 总 产 值 1,966 亿 元, 同 比 增 长 25.06%; 完 成 工 业 增 加 值 663 亿 元, 同 比 增 长 25.21% 在 主 导 产 业 中, 光 电 子 信 息 产 业 完 成 总 收 入 亿 元, 同 比 增 长 27.3%; 生 物 产 业 完 成 总 收 入 亿 元, 同 比 增 长 20.9%; 能 源 环 保 产 业 完 成 总 收 入 亿 元, 同 比 增 长 19.2%; 现 代 装 备 制 造 产 业 完 成 总 收 入 350 亿 元, 同 比 增 长 24.4% 表 年 东 湖 高 新 区 主 要 经 济 指 标 一 览 表 ( 单 位 : 家 亿 元 ) 指 标 名 称 2008 年 2007 年 2006 年 2005 年 工 商 注 册 企 业 数 量 12,784 11,260 10,294 9,893 地 区 生 产 总 值 固 定 资 产 投 资 规 模 企 业 总 收 入 1,750 1,306 1, 工 业 总 产 值 1,565 1, 工 业 增 加 值 资 料 来 源 : 东 湖 高 新 区 管 委 会, 鹏 元 整 理 2009 年 东 湖 高 新 区 被 国 务 院 批 准 继 中 关 村 之 后 的 全 国 第 二 家 国 家 级 自 主 创 新 示 范 区, 以 东 湖 高 新 区 为 核 心 区 的 武 汉 综 合 性 国 家 高 新 技 术 产 业 基 地 获 国 家 发 改 委 批 准, 全 国 唯 一 的 国 家 地 球 空 间 信 息 武 汉 产 业 化 基 地 获 科 技 部 批 准 2010 年, 东 湖 高 新 区 国 家 级 自 主 创 新 示 范 区 的 建 设 正 式 启 动, 国 家 给 予 的 一 系 列 政 策 措 施, 包 括 开 展 股 权 激 励 试 点 深 化 科 技 金 融 改 革 创 新 试 点 支 持 新 型 产 业 组 织 参 与 国 家 重 点 科 技 项 目 组 织 编 制 发 展 规 划, 以 及 实 施 优 惠 税 收 政 策 等, 将 为 东 湖 高 新 区 的 进 一 步 发 展 提 供 契 机 按 照 相 关 规 划, 到 2013 年 东 湖 高 新 区 产 业 规 模 将 超 过 5,000 亿 元, 到 2018 年 力 争 突 破 1 万 亿 元, 成 为 中 国 重 要 的 综 合 性 高 新 技 术 产 业 基 地 和 全 球 光 电 子 信 息 产 业 基 地 之 一 东 湖 高 新 区 财 政 实 力 不 断 增 强, 有 力 推 动 了 园 区 内 基 础 设 施 建 设, 提 升 了 园 区 的 产 业 承 载 能 力 随 着 园 区 经 济 的 不 断 发 展, 东 湖 高 新 区 的 财 政 收 入 也 大 幅 增 加, 年 期 间, 7

10 东 湖 高 新 区 一 般 预 算 收 入 年 复 合 增 长 率 达 到 33.52%, 至 2008 年, 一 般 预 算 收 入 达 到 111,594 万 元 ;2009 年, 东 湖 高 新 区 全 口 径 财 政 收 入 达 到 亿 元, 同 比 增 长 61% 由 于 当 前 东 湖 高 新 区 内 各 产 业 发 展 势 头 强 劲, 企 业 总 收 入 增 长 迅 速, 可 以 预 计 东 湖 高 新 区 的 财 政 收 入 仍 将 保 持 快 速 增 长 图 2 东 湖 高 新 区 财 政 收 入 情 况 ( 单 位 : 万 元 ) 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 鹏 元 整 理 财 政 实 力 的 增 强 推 进 了 东 湖 高 新 区 园 内 基 础 设 施 建 设 不 断 完 善, 园 区 的 产 业 承 载 能 力 逐 步 增 强 当 前, 在 道 路 建 设 方 面, 园 区 内 已 经 基 本 形 成 了 六 横 六 纵 骨 干 路 网 ; 在 园 区 建 设 方 面, 关 东 科 技 园 关 南 科 技 园 大 学 科 技 园 光 谷 软 件 园 等 园 区 先 后 建 成 并 投 入 使 用, 在 配 套 设 施 方 面, 科 技 会 展 中 心 光 谷 体 育 中 心 光 谷 广 场 等 文 化 体 育 工 程 先 后 竣 工 在 当 前 经 济 形 势 下, 东 湖 高 新 区 紧 跟 经 济 走 势 和 国 家 政 策 导 向, 及 时 启 动 了 总 投 资 超 百 亿 元 的 武 汉 国 家 生 物 产 业 基 地 目 前, 该 生 物 产 业 基 地 已 是 东 湖 高 新 区 新 一 轮 招 商 引 资 产 业 聚 集 的 重 要 平 台 五 经 营 与 竞 争 公 司 是 武 汉 国 资 委 在 东 湖 高 新 区 唯 一 的 国 有 资 产 授 权 经 营 管 理 公 司, 主 要 负 责 东 湖 高 新 区 部 分 国 有 资 产 的 经 营 管 理, 并 承 担 园 区 基 础 设 施 和 产 业 配 套 建 设 的 任 务 ; 此 外, 公 司 还 根 据 政 府 的 产 业 发 展 计 划, 投 资 于 园 区 高 新 技 术 企 业, 发 挥 产 业 引 导 和 扶 植 作 用 园 区 建 设 作 为 公 司 基 础 性 业 务, 发 展 情 况 良 好, 已 形 成 一 定 的 品 牌 效 应 园 区 建 设 是 公 司 的 基 础 性 业 务, 近 年 来 已 经 投 资 建 设 了 大 学 科 技 园 汽 车 电 子 产 业 基 8

11 地 光 谷 软 件 园 创 意 产 业 基 地 等 多 个 主 题 园 区, 其 中 大 学 科 技 园 是 国 家 科 技 部 教 育 部 授 予 的 国 家 级 大 学 科 技 园 ; 汽 车 电 子 产 业 基 地 被 国 家 科 技 部 列 入 火 炬 计 划 特 色 基 地 ; 光 谷 软 件 园 是 商 务 部 授 予 的 国 家 服 务 外 包 基 地, 也 是 湖 北 省 软 件 产 业 基 地 的 主 体 和 示 范 工 程 ; 光 谷 创 意 产 业 基 地 于 2008 年 2 月 开 始 运 作, 已 引 进 各 类 创 意 企 业 近 80 家, 是 目 前 武 汉 市 规 模 最 大 水 平 最 高 的 创 意 产 业 基 地 在 开 发 模 式 上, 公 司 园 区 开 发 的 土 地 来 自 政 府 划 拨 或 自 行 购 买, 公 司 通 过 银 行 贷 款 等 方 式 筹 集 资 金, 对 土 地 进 行 整 理 开 发 ( 包 括 拆 迁 平 整 公 共 设 施 建 设 等 ) 及 工 业 房 产 的 建 设 土 地 整 理 完 成 或 工 业 房 产 建 设 完 毕 后, 将 土 地 或 房 产 出 售 给 园 区 企 业, 从 而 回 流 资 金, 获 取 收 益 另 外, 为 扶 持 当 地 高 新 技 术 企 业 的 发 展, 公 司 也 会 采 用 多 种 方 式 处 置 所 开 发 的 土 地 和 房 产, 如 以 较 低 的 价 格 出 售 土 地 和 房 产 或 以 土 地 或 房 产 作 为 资 本 入 股 企 业 等 除 工 业 房 产 外, 公 司 在 各 园 区 内 还 进 行 商 业 生 活 等 配 套 设 施 的 建 设, 通 过 持 有 出 租 和 自 营 等 方 式 获 取 收 益 目 前 公 司 在 建 的 项 目 为 海 关 监 管 场 所 光 电 子 创 新 中 心 流 芳 新 市 镇 表 面 处 理 园 一 期 工 程, 拟 建 项 目 为 武 汉 国 家 生 物 产 业 基 地 医 疗 器 械 园 项 目 一 期 新 能 源 产 业 园 配 套 服 务 区 一 期 工 程 至 2009 年 底, 海 关 监 管 场 所 已 竣 工 并 投 入 使 用 ; 光 电 子 创 新 中 心 项 目 一 期 工 程 1 2 号 楼 正 在 进 行 装 饰 收 尾 工 作, 即 将 竣 工 ; 表 面 处 理 园 一 期 在 建 12 栋 厂 房 配 套 区 2 号 楼 污 水 处 理 厂 综 合 区 已 通 过 现 场 验 收, 园 区 道 路 供 水 供 电 工 程 正 在 加 紧 进 行 ; 高 科 医 疗 器 械 园 已 取 得 建 设 用 地 建 设 工 程 规 划 许 可, 正 在 进 行 B 地 块 场 平, 与 包 括 西 门 子 GE 在 内 的 160 余 家 企 业 进 行 了 接 洽, 兰 丁 医 学 公 司 正 式 签 约 入 园 公 司 的 园 区 建 设 为 高 科 技 产 业 在 当 地 的 发 展 提 供 了 支 撑, 并 初 步 形 成 了 品 牌 效 应 产 业 投 资 和 资 本 运 营 业 务 有 力 地 扶 植 了 开 发 区 高 科 技 企 业 的 发 展, 也 成 为 公 司 重 要 的 利 润 来 源 之 一 ( 一 ) 产 业 投 资 作 为 政 府 在 光 电 子 信 息 产 业 发 展 计 划 中 的 产 业 投 资 引 导 者 和 实 施 主 体, 公 司 重 点 在 光 存 储 LED 现 代 制 造 业 现 代 服 务 业 等 方 面 进 行 产 业 投 资, 初 步 形 成 了 以 红 光 高 清 NVD LED 大 功 率 芯 片 高 功 率 快 流 激 光 器 车 载 电 脑 为 代 表 的 光 电 子 产 业 群, 以 高 速 船 机 械 为 代 表 的 现 代 制 造 产 业 群, 以 旅 游 光 电 子 大 市 场 电 动 汽 车 运 营 为 代 表 的 现 代 服 务 产 业 群 光 存 储 产 业 : 由 公 司 牵 头 联 合 中 科 院 上 海 光 机 所 清 华 大 学 华 中 科 技 大 学 国 家 光 9

12 电 实 验 室 等 国 内 多 家 机 构 共 同 开 发 的 红 光 高 清 NVD 研 发 及 产 业 化 项 目 是 公 司 在 光 存 储 领 域 的 重 点 发 展 项 目 该 项 目 的 实 施 打 破 了 光 存 储 领 域 国 外 技 术 长 期 垄 断 的 局 面, 已 研 发 并 申 请 了 红 光 高 清 NVD 相 关 专 利 20 项, 逐 步 构 建 了 自 主 知 识 产 权 体 系 目 前 12G 整 机 及 盘 片 技 术 开 发 已 经 完 成, 并 与 国 内 知 名 节 目 商 进 行 了 战 略 合 作, 片 源 问 题 得 到 了 初 步 解 决, 首 批 1 万 台 红 光 高 清 NVD 视 盘 机 和 50 万 张 光 盘 已 于 2009 年 初 上 市, 技 术 产 业 化 取 得 重 大 突 破 15G 技 术 的 深 度 研 发 和 产 业 化 也 正 在 进 行 当 中 LED 产 业 :2006 年 4 月, 国 内 第 一 家 LED 大 功 率 芯 片 制 造 公 司 武 汉 迪 源 光 电 科 技 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 迪 源 光 电 ) 成 立, 其 中 公 司 持 股 52.4%;2007 年 该 公 司 外 延 芯 片 项 目 正 式 投 产, 成 为 国 内 唯 一 投 产 的 LED 大 功 率 芯 片 制 造 企 业, 同 时 通 过 增 资 引 进 了 境 内 外 4 家 战 略 投 资 者, 获 得 资 金 9,000 万 元 ;2009 年, 该 公 司 大 功 率 芯 片 研 发 成 功 并 上 市, 全 年 实 现 芯 片 销 售 4,000 万 元, 我 国 LED 照 明 领 域 的 技 术 龙 头 地 位 进 一 步 确 立 迪 源 光 电 的 成 功 运 作, 有 力 推 动 了 我 国 LED 外 延 芯 片 生 产 技 术 及 大 功 率 芯 片 研 究 和 产 业 化 的 实 施 机 电 制 造 产 业 : 公 司 投 资 的 武 汉 南 华 高 速 船 舶 工 程 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 南 华 船 ) 主 要 从 事 豪 华 游 艇 化 学 品 船 专 业 船 的 制 造, 年 分 别 实 现 工 业 总 产 值 1.5 亿 元 1.7 亿 元 和 2.3 亿 元 2008 年 南 华 船 还 成 功 收 购 了 黄 冈 江 北 源 汉 造 船 公 司, 扩 大 了 2 万 吨 以 下 特 种 船 舶 生 产 能 力, 使 公 司 产 品 结 构 向 多 元 化 方 向 发 展 2009 年 该 公 司 出 厂 新 船 16 艘, 新 增 合 同 6.25 亿 元, 实 现 销 售 收 入 3.26 亿 元, 利 润 1,000 万 元, 各 项 经 济 技 术 指 标 均 较 上 年 同 期 大 幅 增 长 此 外, 在 汽 车 电 子 领 域 信 息 通 讯 领 域, 公 司 投 资 的 企 业 也 在 市 场 拓 展 方 面 取 得 了 较 大 的 进 展, 主 营 收 入 利 润 均 有 所 增 长 ( 二 ) 资 本 运 营 公 司 对 各 产 业 投 资 的 目 的 在 于 引 导 产 业 投 资 和 扶 植 高 新 技 术 企 业, 总 体 的 工 作 思 路 是 加 大 优 势 产 业 投 入 盘 活 存 量 资 产 股 权 相 对 集 中 有 进 有 退 确 保 盈 利 近 年 来 公 司 加 大 了 在 光 电 通 信 能 源 软 件 创 意 工 业 地 产 等 领 域 的 投 资, 陆 续 投 资 或 增 持 了 迪 源 光 电 蓝 星 科 技 光 谷 高 清 长 城 科 技 园 天 风 证 券 等 二 十 多 家 企 业 的 股 权, 并 通 过 光 谷 激 光 参 与 了 国 内 最 大 的 激 光 企 业 武 汉 华 工 团 结 激 光 技 术 有 限 公 司 的 组 建 截 至 2009 年 12 月 31 日, 公 司 长 期 股 权 投 资 余 额 为 194, 万 元 随 着 被 投 资 企 业 规 模 不 断 增 大 盈 利 能 力 不 断 增 强, 公 司 的 投 资 收 益 也 呈 现 增 长 的 趋 势 从 公 司 的 工 作 思 路 来 看, 当 被 投 资 企 业 进 入 良 性 运 作 和 市 场 化 阶 段 后, 公 司 产 业 引 导 10

13 和 扶 植 的 任 务 完 成, 将 通 过 各 种 途 径 谋 求 股 权 的 退 出 近 年 来, 公 司 有 计 划 地 减 持 了 武 汉 人 福 高 科 技 产 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 人 福 科 技 ) 和 武 汉 长 江 通 信 产 业 集 团 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 长 江 通 信 ) 两 家 上 市 公 司 的 股 权, 转 让 了 国 测 科 技 光 谷 电 子 中 人 瑞 众 等 公 司 股 权, 成 为 公 司 重 要 的 利 润 来 源 之 一 除 进 行 股 权 转 让 之 外, 扶 植 企 业 上 市 也 是 公 司 获 取 资 产 增 值 的 重 要 手 段, 十 几 年 来, 公 司 投 资 的 企 业 中 已 有 东 湖 高 新 人 福 科 技 春 天 生 物 长 江 通 信 三 特 索 道 等 企 业 成 功 上 市, 截 至 2009 年 12 月 31 日, 公 司 直 接 持 有 的 上 市 公 司 股 权 为 长 江 通 信 3,580 万 股 人 福 科 技 万 股, 并 通 过 全 资 子 公 司 武 汉 东 湖 高 新 技 术 开 发 区 发 展 总 公 司 持 有 三 特 索 道 股 权 1, 万 股 此 外 公 司 投 资 的 数 家 企 业 已 具 备 条 件, 正 积 极 申 请 在 境 内 外 上 市 由 于 公 司 投 资 企 业 多 为 高 新 技 术 企 业, 在 创 业 板 正 式 推 出 的 大 背 景 下, 公 司 所 持 股 权 的 增 值 空 间 进 一 步 加 大 但 也 应 该 看 到, 一 方 面 公 司 投 资 企 业 为 高 新 技 术 企 业, 且 多 处 于 创 立 初 期, 盈 利 水 平 不 高, 稳 定 性 不 强, 因 此 为 公 司 带 来 的 分 红 收 益 相 对 有 限 ; 另 一 方 面, 被 投 资 企 业 股 权 的 转 让 会 受 到 宏 观 经 济 和 证 券 市 场 环 境 的 影 响, 股 权 转 让 的 周 期 和 价 值 也 存 在 一 定 的 不 确 定 性, 因 此, 未 来 资 本 运 营 业 务 给 公 司 带 来 的 收 益 可 能 存 在 一 定 的 波 动 性 政 府 的 支 持 为 公 司 的 发 展 创 造 了 良 好 的 条 件 公 司 作 为 国 有 资 产 经 营 主 体 和 东 湖 新 技 术 开 发 区 的 建 设 业 主 之 一, 东 湖 高 新 区 管 委 会 给 予 了 多 方 面 的 支 持 首 先, 在 土 地 资 源 方 面, 东 湖 高 新 区 管 委 会 不 断 将 土 地 资 产 注 入 和 置 换 进 公 司 根 据 东 湖 高 新 区 管 委 会 2008 年 第 86 期 专 题 会 议 纪 要 及 武 新 管 发 改 [2009]13 号 文 件, 东 湖 高 新 区 管 委 会 将 周 店 地 区 180 亩 商 业 住 宅 用 地 注 入 公 司, 由 公 司 进 行 储 备 开 发 其 次, 东 湖 高 新 区 管 委 会 每 年 以 项 目 资 本 金 项 目 专 项 资 金 租 金 补 贴 贷 款 利 息 补 贴 等 多 种 方 式 给 予 公 司 资 金 上 的 支 持, 有 力 地 支 持 了 公 司 园 区 建 设 及 产 业 投 资 业 务 的 发 展 六 财 务 分 析 以 下 分 析 基 于 公 司 提 供 的 经 大 信 会 计 师 事 务 有 限 公 司 审 计 并 出 具 标 准 无 保 留 意 见 的 年 度 审 计 报 告 为 发 挥 国 有 资 产 在 高 新 技 术 产 业 发 展 中 的 引 导 作 用, 公 司 对 东 湖 高 新 区 内 的 多 个 高 新 技 术 企 业 进 行 了 直 接 股 权 投 资 公 司 拟 对 所 投 资 的 企 业 择 机 退 出, 因 此 在 财 务 上 公 司 不 合 11

14 并 下 属 子 公 司 报 表, 所 持 有 的 下 属 子 公 司 股 权 均 在 报 表 中 长 期 股 权 投 资 中 反 映, 公 司 长 期 股 权 投 资 均 采 用 成 本 法 核 算 资 产 结 构 与 质 量 公 司 资 产 以 长 期 股 权 投 资 为 主, 资 产 的 盈 利 能 力 及 流 动 性 一 般 近 年 来, 公 司 资 产 规 模 稳 步 增 长, 截 至 2009 年 12 月 31 日, 公 司 资 产 规 模 已 达 430, 万 元 由 于 公 司 主 要 职 能 之 一 是 通 过 直 接 股 权 投 资 发 挥 国 有 资 产 在 高 新 技 术 产 业 发 展 中 的 引 导 作 用, 因 此, 从 资 产 结 构 看, 长 期 股 权 投 资 在 公 司 的 总 资 产 中 占 有 相 当 大 的 比 重 表 5 公 司 年 资 产 构 成 情 况 ( 单 位 : 万 元 ) 2009 年 2008 年 2007 年 金 额 占 比 金 额 占 比 金 额 占 比 流 动 资 产 133, % 148, % 222, % 货 币 资 金 6, % 21, % 54, % 其 他 应 收 款 54, % 69, % 98, % 存 货 59, % 51, % 61, % 非 流 动 资 产 297, % 260, % 172, % 长 期 应 收 款 68, % 72, % - - 长 期 股 权 投 资 194, % 169, % 165, % 固 定 资 产 15, % 15, % 3, % 在 建 工 程 20, % % % 总 资 产 430, % 408, % 395, % 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 鹏 元 整 理 截 至 2009 年 12 月 31 日, 公 司 纳 入 长 期 股 权 投 资 核 算 的 企 业 达 到 43 家, 其 中 公 司 控 股 11 家, 当 前 所 投 资 的 企 业 覆 盖 LED 光 存 储 激 光 新 能 源 等 多 个 高 新 技 术 产 业, 且 已 有 长 江 通 信 在 上 海 证 券 交 易 所 成 功 上 市, 截 至 2009 年 12 月 31 日, 公 司 共 持 有 长 江 通 信 18.08% 的 股 票, 计 3, 万 股, 全 部 为 流 通 股, 该 部 分 股 权 具 有 良 好 的 流 动 性 但 整 体 看 来, 除 出 售 上 市 公 司 股 权 外, 公 司 所 持 股 权 为 公 司 带 来 的 投 资 收 益 相 对 有 限 ; 此 外, 公 司 所 投 资 的 高 新 技 术 产 业 风 险 相 对 偏 大, 所 投 资 的 企 业 能 否 迅 速 盈 利, 公 司 能 否 顺 利 从 所 投 资 企 业 中 退 出 均 存 在 较 大 的 不 确 定 性, 因 此 未 来 公 司 的 投 资 收 益 可 能 存 在 一 定 的 波 动 ; 此 外, 股 权 投 资 具 有 投 入 大, 周 期 长 的 特 点, 较 大 比 例 的 长 期 股 权 投 资 也 对 公 司 资 产 周 转 效 率 及 流 动 性 造 成 一 定 的 影 响 12

15 截 至 2009 年 12 月 31 日, 公 司 长 期 应 收 款 余 额 为 68, 万 元, 主 要 系 公 司 同 东 湖 区 管 委 会 土 地 置 换, 土 地 价 值 不 对 等 所 导 致 政 府 对 公 司 的 欠 款 公 司 其 他 应 收 款 主 要 为 公 司 同 武 汉 华 信 高 新 技 术 股 份 有 限 公 司 等 公 司 的 往 来 款, 公 司 其 他 应 收 账 款 账 龄 较 长, 且 集 中 度 较 高, 截 至 2009 年 12 月 31 日,51.25% 的 期 末 应 收 账 款 账 龄 超 过 1 年, 其 他 应 收 账 款 前 五 名 金 额 占 应 收 账 款 总 额 的 50.70%, 其 他 应 收 账 款 存 在 一 定 的 坏 账 风 险 在 存 货 方 面, 截 至 2009 年 12 月 31 日, 公 司 存 货 全 部 为 开 发 成 本, 主 要 包 括 光 谷 软 件 及 动 漫 产 业 基 地 武 汉 科 技 新 城 流 芳 新 市 镇 等 项 目 建 设 所 形 成 的 开 发 成 本 光 谷 软 件 及 动 漫 产 业 基 地 武 汉 科 技 新 城 流 芳 新 市 镇 等 项 目 为 公 司 参 与 东 湖 高 新 区 园 区 建 设 的 项 目, 所 形 成 的 开 发 成 本 基 本 无 减 值 风 险 总 体 来 看, 公 司 资 产 规 模 稳 步 增 长, 资 产 结 构 符 合 公 司 经 营 特 点, 但 目 前 资 产 的 盈 利 能 力 和 流 动 性 一 般 盈 利 能 力 受 制 于 公 司 的 经 营 特 点, 公 司 盈 利 水 平 不 够 稳 定 公 司 营 业 收 入 来 源 于 房 屋 出 租, 但 租 金 收 入 规 模 较 小, 年 期 间, 公 司 每 年 平 均 租 金 收 入 仅 为 万 元 公 司 营 业 利 润 主 要 来 源 于 交 易 性 金 融 资 产 公 允 价 值 变 动 收 益 及 投 资 收 益, 但 公 允 价 值 变 动 收 益 投 资 收 益 不 确 定 性 较 大, 以 致 公 司 营 业 利 润 波 动 较 大, 盈 利 水 平 不 稳 定 表 6 公 司 年 盈 利 能 力 情 况 ( 单 位 : 万 元 ) 2009 年 2008 年 2007 年 营 业 收 入 公 允 价 值 变 动 收 益 7, , , 投 资 收 益 1, , , 营 业 利 润 3, , , 政 府 补 助 , 利 润 总 额 3, , , 净 利 润 1, , , 总 资 产 报 酬 率 1.77% 1.79% 2.09% 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 鹏 元 整 理 13

16 当 前 公 司 公 允 价 值 变 动 收 益 主 要 源 于 所 持 有 的 人 福 科 技 股 权, 截 至 2009 年 12 月 31 日, 公 司 尚 持 有 人 福 科 技 非 限 售 流 通 股 7,385,011 股, 受 股 票 市 场 波 动 影 响, 该 投 资 所 带 来 的 公 允 价 值 变 动 收 益 变 化 较 大 ; 公 司 投 资 收 益 则 主 要 源 于 被 投 资 单 位 分 红 及 股 权 转 让 收 益 根 据 公 司 规 划, 未 来 五 年, 公 司 将 从 东 湖 高 新 区 基 础 环 境 设 施 建 设 的 业 主 和 国 企 改 造 的 承 担 者 逐 步 转 变 成 产 业 发 展 的 引 导 者, 产 业 投 资 将 在 公 司 占 有 越 来 越 重 要 的 地 位, 因 此, 可 以 预 计 投 资 收 益 将 成 为 公 司 未 来 营 业 利 润 的 主 要 来 源 之 一 表 7 公 司 年 投 资 收 益 构 成 情 况 ( 单 位 : 万 元 ) 项 目 2009 年 2008 年 2007 年 被 投 资 单 位 宣 告 分 派 的 股 利 , 股 权 转 让 收 益 , 处 置 可 供 出 售 金 融 资 产 取 得 的 投 资 收 益 1, 合 计 1, , , 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 鹏 元 整 理 尽 管 最 近 几 年 公 司 营 业 利 润 稳 定 性 不 强, 但 公 司 均 获 得 了 不 同 规 模 的 政 府 补 助, 在 一 定 程 度 上 平 滑 了 公 司 盈 利 的 波 动, 提 升 了 公 司 的 经 营 能 力, 增 强 公 司 的 投 融 资 能 力 现 金 流 公 司 经 营 活 动 现 金 生 成 能 力 一 般, 投 资 活 动 形 成 了 较 大 的 现 金 净 流 出 压 力 在 经 营 活 动 现 金 流 方 面, 由 于 公 司 当 前 营 业 收 入 主 要 为 规 模 较 小 的 租 金 收 入, 以 致 公 司 销 售 商 品 提 供 劳 务 收 到 的 现 金 规 模 非 常 小, 年 期 间, 销 售 商 品 提 供 劳 务 收 到 的 现 金 占 公 司 经 营 活 动 现 金 流 入 的 比 重 均 不 足 1%, 公 司 经 营 活 动 现 金 流 入 主 要 来 源 于 收 到 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 ; 该 类 现 金 流 入 规 模 较 大, 主 要 为 公 司 收 到 的 补 贴 及 与 其 他 企 业 往 来 款 项 等, 使 得 公 司 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 表 现 较 好 在 投 资 活 动 现 金 流 方 面, 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 入 主 要 为 转 让 股 权 及 所 投 资 企 业 分 红 所 形 成 的 现 金 流 由 于 公 司 在 建 项 目 较 多, 购 建 固 定 资 产 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 支 付 的 现 金 所 需 资 金 规 模 较 大, 以 致 公 司 投 资 活 动 形 成 了 较 大 的 现 金 净 流 出 压 力 在 筹 资 活 动 现 金 流 方 面, 近 年 来, 公 司 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 净 额 随 着 公 司 资 金 需 求 而 有 所 波 动, 未 来 随 着 公 司 在 建 项 目 的 增 加, 公 司 筹 资 力 度 将 加 大, 负 债 水 平 可 能 将 逐 步 上 升, 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 仍 然 是 公 司 投 资 活 动 的 重 要 支 撑 14

17 总 体 看, 公 司 经 营 活 动 现 金 生 成 能 力 一 般, 投 资 活 动 形 成 了 较 大 的 现 金 净 流 出 压 力, 但 整 体 现 金 流 状 况 较 为 正 常 表 8 公 司 年 现 金 流 情 况 ( 单 位 : 万 元 ) 现 金 流 情 况 2009 年 2008 年 2007 年 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 2, , , 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 -39, , , 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 21, , , 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 鹏 元 整 理 资 本 结 构 与 财 务 安 全 性 公 司 负 债 水 平 较 低, 且 政 府 支 持 力 度 较 大, 偿 债 能 力 较 有 保 障 近 年 来 公 司 负 债 规 模 呈 明 显 增 长 趋 势, 年 期 间, 公 司 负 债 规 模 年 复 合 增 长 率 12.18%, 截 至 2009 年 12 月 31 日, 公 司 负 债 规 模 达 153, 万 元 负 债 规 模 的 增 长 使 得 负 债 与 所 有 者 权 益 比 率 逐 年 提 高, 尽 管 如 此, 公 司 当 前 股 东 权 益 还 是 能 完 全 覆 盖 负 债 总 额 表 9 公 司 年 资 本 构 成 情 况 ( 单 位 : 万 元 ) 2009 年 2008 年 2007 年 负 债 总 额 153, , , 其 中 : 流 动 负 债 58, , , 非 流 动 负 债 95, , , 所 有 者 权 益 277, , , 负 债 与 所 有 者 权 益 比 率 55.48% 47.80% 44.77% 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 鹏 元 整 理 公 司 负 债 规 模 的 增 长 主 要 系 公 司 非 流 动 负 债 大 幅 增 加 所 致, 截 至 2009 年 12 月 31 日, 公 司 非 流 动 负 债 达 95, 万 元, 较 2007 年 增 长 了 44.13%, 占 负 债 总 额 的 比 例 为 62.14%, 公 司 负 债 结 构 同 公 司 资 产 结 构 形 成 了 较 好 的 匹 配 应 付 债 券 是 公 司 的 当 前 最 大 债 务,2007 年 10 月, 经 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 发 改 财 金 (2007)2768 号 文 批 准, 公 司 成 功 发 行 5 亿 元 10 年 期 公 司 债 券, 截 至 2009 年 12 月 31 日, 该 债 券 所 形 成 的 应 付 债 券 余 额 占 公 司 非 流 动 负 债 的 52.79%, 占 公 司 负 债 总 额 的 32.80% 除 应 付 债 券 外, 公 司 主 要 负 债 为 长 短 期 银 行 借 款, 银 行 借 款 是 公 司 重 要 融 资 渠 道, 截 至 2009 年 12 月 31 日, 公 司 短 期 借 款 一 年 内 到 期 非 流 动 负 债 及 长 期 借 款 余 额 合 计 为 64, 万 元 ( 其 中 短 期 借 款 24, 万 元, 一 年 内 到 期 非 流 动 负 债 3, 万 元 ), 占 公 司 负 债 总 额 的 41.63% 15

18 由 于 负 债 的 增 加, 公 司 资 产 负 债 率 提 升 明 显, 公 司 资 产 负 债 率 已 由 2007 年 的 30.93% 提 高 到 35.68%, 提 高 了 约 五 个 百 分 点, 但 是 公 司 资 产 负 债 率 仍 处 在 较 低 水 平, 而 且 政 府 对 公 司 支 持 力 度 较 大, 财 务 风 险 不 大 公 司 流 动 比 率 及 速 动 比 率 维 持 在 较 为 合 理 的 水 平, EBITDA 利 息 保 障 倍 数 基 本 稳 定, 此 外, 公 司 当 前 货 币 资 金 较 为 充 足, 而 且 拥 有 一 定 数 量 的 变 现 能 力 强 的 上 市 公 司 非 限 售 的 流 动 股 权, 因 此, 公 司 财 务 弹 性 较 大, 短 期 偿 债 能 力 有 保 障 表 10 公 司 年 偿 债 能 力 情 况 ( 单 位 : 万 元 倍 ) 2009 年 2008 年 2007 年 资 产 负 债 率 35.68% 32.34% 30.93% 流 动 比 率 速 动 比 率 EBITDA 7, , , EBITDA 利 息 保 障 倍 数 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 鹏 元 整 理 七 债 券 偿 还 保 障 分 析 本 期 债 券 以 公 司 拥 有 的 对 东 湖 高 新 区 管 委 会 178,200 万 元 的 应 收 账 款 作 为 质 押 担 保 资 产 根 据 东 湖 高 新 区 管 委 会 与 公 司 签 署 的 武 汉 科 技 新 城 流 芳 新 市 镇 建 设 项 目 收 购 协 议 书 ( 以 下 简 称 收 购 协 议 ), 该 应 收 账 款 总 额 178,200 万 元, 东 湖 高 新 区 管 委 会 将 按 照 协 议 规 定 在 十 年 内 分 期 支 付 1 作 为 质 押 担 保 资 产 的 应 收 账 款 情 况 根 据 公 司 与 东 湖 高 新 区 管 委 会 签 署 的 收 购 协 议, 公 司 完 成 武 汉 科 技 新 城 流 芳 新 市 镇 建 设 项 目 后, 由 东 湖 高 新 区 管 委 会 负 责 收 购 此 项 目 武 汉 科 技 新 城 流 芳 新 市 镇 建 设 项 目 总 用 地 平 方 公 里, 建 设 内 容 为 流 芳 新 市 政 公 共 设 施 配 套, 包 括 但 不 限 于 : 景 观 中 央 公 园 广 场 服 务 区 电 力 煤 气 等 根 据 该 收 购 协 议 的 约 定, 项 目 建 设 投 资 总 额 为 人 民 币 178,200 万 元, 东 湖 高 新 区 管 委 会 将 于 年 分 期 支 付 上 述 款 项, 其 中,2011 至 2019 年 每 年 支 付 5,500 万 元,2020 支 付 128,700 万 元 根 据 收 购 协 议, 东 湖 高 新 区 管 委 会 向 公 司 的 偿 付 安 排 如 下 : 16

19 表 11 收 购 协 议 偿 付 安 排 情 况 ( 单 位 : 万 元 ) 当 期 支 付 收 购 当 期 支 付 收 购 款 / 债 券 年 度 款 金 额 当 期 应 付 本 息 应 收 账 款 余 额 应 收 账 款 余 额 / 债 券 未 偿 付 本 息 2011 年 5, , 年 5, , 年 5, , 年 5, , 年 5, , 年 5, , 年 5, , 年 5, , 年 5, , 年 128, 合 计 178, 注 : 债 券 利 息 按 6.5% 计 算 资 料 来 源 : 收 购 协 议, 鹏 元 整 理 2 应 收 账 款 质 押 担 保 操 作 方 案 公 司 聘 请 中 国 农 业 银 行 武 汉 市 江 南 支 行 作 为 监 管 银 行, 并 签 署 账 户 及 资 金 监 管 协 议 公 司 在 监 管 银 行 处 开 设 监 管 账 户 和 偿 债 账 户, 由 监 管 银 行 对 公 司 质 押 的 应 收 账 款 往 来 及 监 管 账 户 偿 债 账 户 进 行 监 管 偿 债 账 户 是 指 公 司 在 监 管 银 行 处 开 立 的 专 门 用 于 支 付 本 期 债 券 本 息 的 资 金 账 户 ; 监 管 账 户 指 公 司 在 监 管 银 行 处 开 立 的 专 门 用 于 接 收 收 购 协 议 应 收 账 款 资 金 的 银 行 账 户 公 司 承 诺 对 质 押 的 应 收 账 款 未 设 置 任 何 其 他 限 制, 在 应 收 账 款 质 押 合 作 协 议 规 定 的 质 押 期 限 内, 应 收 账 款 余 额 不 低 于 本 期 债 券 未 偿 还 本 息 的 2 倍 在 本 期 债 券 付 息 日 或 兑 付 日 前 10 个 工 作 日, 公 司 应 书 面 通 知 东 湖 高 新 区 管 委 会 资 金 划 付 的 金 额 及 时 间 要 求 在 本 期 债 券 付 息 日 或 兑 付 日 前 5 个 工 作 日, 账 户 监 管 人 应 检 查 偿 债 账 户 和 监 管 账 户 内 的 资 金, 并 于 当 日 将 偿 债 账 户 和 监 管 账 户 内 的 资 金 情 况 书 面 通 知 公 司 和 债 权 代 理 人 当 偿 债 账 户 余 额 小 于 当 年 应 付 利 息 / 本 息 的 数 额, 但 偿 债 账 户 余 额 与 监 管 账 户 余 额 之 和 大 于 或 等 于 当 年 应 付 利 息 / 本 息 的 数 额, 账 户 监 管 人 应 在 付 息 日 或 兑 付 日 前 5 个 工 作 日 将 当 年 应 付 利 息 / 本 息 的 数 额 与 偿 债 账 户 的 差 额 从 监 管 账 户 划 入 偿 债 账 户, 且 该 等 划 转 无 需 征 得 公 司 的 同 意 当 偿 债 账 户 资 金 能 够 足 额 偿 付 当 期 债 券 应 付 本 息 ( 利 息 按 当 期 利 率 计 算 ) 时, 公 司 可 以 自 行 支 配 监 17

20 管 账 户 的 资 金 上 述 应 收 账 款 余 额 是 本 期 债 券 发 行 本 金 的 3.56 倍, 根 据 应 收 账 款 质 押 担 保 操 作 方 案, 质 押 期 限 内, 应 收 账 款 余 额 能 覆 盖 本 期 债 券 未 偿 还 本 息 的 2 倍, 应 收 账 款 对 本 期 债 券 形 成 了 较 好 的 覆 盖 此 外, 近 年 来 东 湖 高 新 区 经 济 发 展 迅 速, 财 政 实 力 增 长 较 快, 以 致 上 述 应 收 账 款 的 坏 账 风 险 极 小 因 此, 我 们 认 为 : 本 期 债 券 的 应 收 账 款 质 押 方 案 保 障 了 本 期 债 券 本 息 的 偿 还, 有 效 提 升 了 本 期 债 券 的 信 用 水 平 八 其 他 事 项 截 至 2009 年 12 月 31 日, 公 司 对 外 担 保 余 额 47,300 万 元, 占 公 司 归 属 于 母 公 司 所 有 者 权 益 的 17.07%, 当 前 公 司 对 外 担 保 债 务 处 于 正 常 状 态 表 12 截 至 2009 年 12 月 31 日 公 司 对 外 担 保 明 细 ( 单 位 : 万 元 ) 担 保 对 象 担 保 金 额 担 保 到 期 日 武 汉 迪 源 光 电 科 技 有 限 公 司 7, 年 5 月 22 日 1, 年 1 月 31 日 武 汉 三 特 索 道 集 团 股 份 有 限 公 司 2, 年 12 月 1 日 1, 年 5 月 13 日 年 12 月 7 日 1, 年 9 月 21 日 武 汉 南 华 高 速 船 舶 工 程 股 份 有 限 公 司 2, 年 9 月 27 日 1, 年 8 月 20 日 湖 北 省 科 技 投 资 有 限 公 司 30, 年 8 月 资 料 来 源 : 公 司 提 供, 鹏 元 整 理 18

21 附 录 一 资 产 负 债 表 资 产 负 债 表 ( 单 位 : 万 元 ) 2009 年 12 月 31 日 2008 年 12 月 31 日 2007 年 12 月 31 日 流 动 资 产 : 货 币 资 金 6, , , 交 易 性 金 融 资 产 10, , , 应 收 票 据 应 收 股 利 其 他 应 收 款 54, , , 存 货 59, , , 其 他 流 动 资 产 1, , , 流 动 资 产 合 计 133, , , 非 流 动 资 产 : 可 供 出 售 金 融 资 产 , , 长 期 应 收 款 68, , 长 期 股 权 投 资 194, , , 固 定 资 产 15, , , 在 建 工 程 20, 递 延 所 得 税 资 产 其 他 非 流 动 资 产 非 流 动 资 产 合 计 297, , , 资 产 总 计 430, , , 流 动 负 债 : 短 期 借 款 24, , , 预 收 款 项 应 付 职 工 薪 酬 1, , 应 交 税 费 , , 应 付 股 利 , 其 他 应 付 款 29, , , 一 年 内 到 期 的 非 流 动 负 债 3, , , 流 动 负 债 合 计 58, , , 非 流 动 负 债 : 长 期 借 款 37, , , 应 付 债 券 50, , , 长 期 应 付 款 4, , ,

22 专 项 应 付 款 1, , 递 延 所 得 税 负 债 2, , 非 流 动 负 债 合 计 95, , , 负 债 合 计 153, , , 所 有 者 权 益 ( 或 股 东 权 益 ): 实 收 资 本 150, , , 资 本 公 积 91, , , 盈 余 公 积 11, , , 未 分 配 利 润 23, , , 归 属 于 母 公 司 股 东 权 益 合 计 277, , , 少 数 股 东 权 益 股 东 权 益 合 计 277, , , 负 债 及 股 东 权 益 总 计 430, , ,

23 附 录 二 利 润 表 利 润 表 ( 单 位 : 万 元 ) 2009 年 度 2008 年 度 2007 年 度 一 营 业 收 入 减 : 营 业 成 本 营 业 税 金 及 附 加 销 售 费 用 管 理 费 用 1, , , 财 务 费 用 4, , 资 产 减 值 损 失 加 : 公 允 价 值 变 动 收 益 ( 损 失 以 - 号 填 列 ) 7, , , 投 资 收 益 ( 损 失 以 - 号 填 列 ) 1, , , 其 中 : 对 联 营 企 业 和 合 营 企 业 的 投 资 收 益 二 营 业 利 润 ( 亏 损 以 - 号 填 列 ) 3, , , 加 : 营 业 外 收 入 , 减 : 营 业 外 支 出 其 中 : 非 流 动 资 产 处 置 损 失 三 利 润 总 额 ( 亏 损 总 额 以 - 号 填 列 ) 3, , , 减 : 所 得 税 费 用 1, , 四 净 利 润 ( 净 亏 损 以 - 号 填 列 ) 1, , ,

24 附 录 三 -1 现 金 流 量 表 及 补 充 资 料 现 金 流 量 表 ( 单 位 : 万 元 ) 2009 年 度 2008 年 度 2007 年 度 一 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 : 销 售 商 品 提 供 劳 务 收 到 的 现 金 收 到 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 40, , , 经 营 活 动 现 金 流 入 小 计 41, , , 购 买 商 品 接 受 劳 务 支 付 的 现 金 支 付 给 职 工 以 及 为 职 工 支 付 的 现 金 支 付 的 各 项 税 费 2, , 支 付 其 他 与 经 营 活 动 有 关 的 现 金 35, , , 经 营 活 动 现 金 流 出 小 计 38, , , 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 2, , , 二 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 : 收 回 投 资 收 到 的 现 金 6, , , 取 得 投 资 收 益 收 到 的 现 金 投 资 活 动 现 金 流 入 小 计 6, , , 购 建 固 定 资 产 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 支 付 的 现 金 22, , , 投 资 支 付 的 现 金 23, , , 支 付 其 他 与 投 资 活 动 有 关 的 现 金 投 资 活 动 现 金 流 出 小 计 45, , , 投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 -39, , , 三 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 : 取 得 借 款 收 到 的 现 金 62, , , 发 行 债 券 收 到 的 现 金 , 收 到 其 他 与 筹 资 活 动 有 关 的 现 金 筹 资 活 动 现 金 流 入 小 计 62, , , 偿 还 债 务 支 付 的 现 金 33, , , 分 配 股 利 利 润 或 偿 付 利 息 支 付 的 现 金 7, , , 支 付 其 他 与 筹 资 活 动 有 关 的 现 金 , 筹 资 活 动 现 金 流 出 小 计 40, , , 筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 21, , , 四 汇 率 变 动 对 现 金 及 现 金 等 价 物 的 影 响 五 现 金 及 现 金 等 价 物 净 增 加 额 -15, , , 加 : 期 初 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 21, , , 六 期 末 现 金 及 现 金 等 价 物 余 额 6, , ,

25 附 录 三 -2 现 金 流 量 表 及 补 充 资 料 现 金 流 量 调 整 表 ( 单 位 : 万 元 ) 项 目 2009 年 度 2008 年 度 2007 年 度 1 将 净 利 润 调 节 为 经 营 活 动 现 金 流 量 : 净 利 润 1, , , 加 : 资 产 减 值 准 备 固 定 资 产 折 旧 无 形 资 产 摊 销 长 期 待 摊 费 用 摊 销 待 摊 费 用 减 少 ( 减 : 增 加 ) 预 提 费 用 增 加 ( 减 : 减 少 ) 处 置 固 定 资 产 无 形 资 产 和 其 他 长 期 资 产 的 损 失 ( 减 : 收 益 ) 固 定 资 产 报 废 损 失 公 允 价 值 变 动 损 失 ( 减 : 收 益 ) -7, , , 财 务 费 用 4, , , 投 资 损 失 ( 减 : 收 益 ) -1, , , 加 : 递 延 所 得 税 负 债 减 : 递 延 所 得 税 资 产 1, 存 货 的 减 少 ( 减 : 增 加 ) -7, , , 经 营 性 应 收 项 目 的 减 少 ( 减 : 增 加 ) 19, , , 经 营 性 应 付 项 目 的 增 加 ( 减 : 减 少 ) -7, , 其 他 经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 2, , , 不 涉 及 现 金 收 支 的 投 资 和 筹 资 活 动 债 务 转 为 资 本 一 年 内 到 期 的 可 转 换 公 司 债 券 融 资 租 入 固 定 资 产 现 金 及 现 金 等 价 物 净 增 加 情 况 : 现 金 的 期 末 余 额 6, , , 减 : 现 金 的 期 初 余 额 21, , , 加 : 现 金 等 价 物 的 期 末 余 额 减 : 现 金 等 价 物 的 期 初 余 额 现 金 及 现 金 等 价 物 净 增 加 额 -15, , ,

26 附 录 四 公 司 长 期 股 权 投 资 情 况 序 号 公 司 名 称 投 资 金 额 ( 万 元 ) 所 占 权 益 比 例 (%) 1 武 汉 东 湖 新 技 术 开 发 区 发 展 总 公 司 12, 武 汉 龟 山 旅 游 开 发 公 司 14, 武 汉 科 技 发 展 ( 新 加 坡 ) 公 司 武 汉 高 科 农 业 集 团 有 限 公 司 78, 武 汉 湖 滨 仪 器 有 限 责 任 公 司 武 汉 东 湖 企 业 管 理 有 限 公 司 武 汉 高 科 表 面 处 理 工 业 园 有 限 公 司 9, 武 汉 光 谷 进 出 口 有 限 公 司 武 汉 光 谷 广 场 建 设 发 展 公 司 11, 武 汉 迪 源 光 电 科 技 有 限 公 司 2, 武 汉 光 谷 新 光 电 工 程 技 术 有 限 公 司 武 汉 先 锋 模 具 公 司 武 汉 华 师 大 科 技 园 发 展 有 限 公 司 1, 武 汉 数 字 媒 体 工 程 技 术 有 限 公 司 湖 北 武 汉 长 城 科 技 园 有 限 公 司 4, 武 汉 华 瑞 高 科 科 技 有 限 公 司 武 汉 武 大 科 技 园 有 限 公 司 1, 武 汉 南 华 高 速 船 舶 工 程 有 限 公 司 1, 武 汉 理 工 大 科 技 园 股 份 有 限 公 司 2, 武 汉 电 动 汽 车 示 范 运 营 有 限 公 司 黄 冈 楚 天 激 光 有 限 公 司 武 汉 船 舶 配 套 工 业 园 有 限 公 司 武 汉 光 谷 新 光 电 通 信 系 统 有 限 公 司 1, 武 汉 光 谷 激 光 技 术 股 份 有 限 公 司 2, 武 汉 长 江 通 信 产 业 集 团 股 份 有 限 公 司 22, 武 汉 新 光 电 产 业 发 展 有 限 公 司 武 汉 数 码 腾 峰 信 息 科 技 有 限 公 司 武 汉 蓝 星 科 技 股 份 有 限 公 司 2, 华 中 科 技 大 学 科 技 园 1, 武 汉 威 泰 数 控 立 车 有 限 公 司 武 汉 光 谷 技 术 产 权 交 易 股 份 有 限 公 司 武 汉 武 大 创 新 投 资 有 限 公 司 武 汉 光 谷 电 子 有 限 公 司

27 34 四 川 天 风 证 券 有 限 公 司 4, 长 江 融 达 电 子 有 限 公 司 1, 武 汉 新 新 彩 印 制 版 有 限 责 任 公 司 中 国 东 方 航 空 武 汉 有 限 责 任 公 司 1, 桥 口 科 技 产 业 园 创 业 中 心 江 岸 区 科 技 园 创 业 中 心 武 汉 光 谷 高 清 科 技 发 展 有 限 公 司 武 汉 光 谷 金 融 港 发 展 有 限 公 司 6, 武 汉 东 湖 高 科 医 疗 器 械 园 有 限 公 司 3, 武 汉 光 谷 生 物 产 业 创 业 投 资 基 金 有 限 公 司 1, 合 计 194,

28 附 录 五 主 要 财 务 指 标 计 算 公 式 综 合 毛 利 率 ( 营 业 收 入 净 额 - 营 业 成 本 )/ 营 业 收 入 净 额 100% 营 业 利 润 率 营 业 利 润 / 营 业 收 入 净 额 100% 营 业 净 利 率 净 利 润 / 营 业 收 入 净 额 100% 盈 利 能 力 净 资 产 收 益 率 净 利 润 /(( 期 初 所 有 者 权 益 + 期 末 所 有 者 权 益 )/2) 100% ( 利 润 总 额 + 财 务 费 用 )/(( 期 初 资 产 总 额 + 期 末 资 产 总 额 )/2) 总 资 产 回 报 率 成 本 费 用 率 100% ( 营 业 成 本 + 营 业 费 用 + 管 理 费 用 + 财 务 费 用 )/ 营 业 收 入 净 额 [( 期 初 应 收 账 款 余 额 + 期 末 应 收 账 款 余 额 )/2)]/ ( 报 告 期 营 业 应 收 账 款 周 转 天 数 ( 天 ) 收 入 /360) 存 货 周 转 天 数 ( 天 ) [( 期 初 存 货 + 期 末 存 货 )/2]/( 报 告 期 营 业 成 本 /360) 营 运 效 率 应 付 账 款 周 转 天 数 ( 天 ) [( 期 初 应 付 账 款 余 额 + 期 末 应 付 账 款 余 额 )/2]/( 营 业 成 本 /360) 营 业 收 入 / 营 运 资 金 营 业 收 入 /( 流 动 资 产 - 流 动 负 债 ) 净 营 业 周 期 ( 天 ) 应 收 账 款 周 转 天 数 + 存 货 周 转 天 数 - 应 付 账 款 周 转 天 数 总 资 产 周 转 率 ( 次 ) 营 业 收 入 /[( 期 初 资 产 总 额 + 期 末 资 产 总 额 )/2] 资 产 负 债 率 负 债 总 额 / 资 产 总 额 100% 总 资 本 化 比 率 总 债 务 /( 总 债 务 + 所 有 者 权 益 + 少 数 股 东 权 益 ) 100% 资 本 结 构 及 财 务 安 全 性 长 期 资 本 化 比 率 长 期 债 务 /( 长 期 债 务 + 所 有 者 权 益 + 少 数 股 东 权 益 ) 100% 长 期 债 务 长 期 借 款 + 应 付 债 券 短 期 债 务 短 期 借 款 + 应 付 票 据 + 一 年 内 到 期 的 长 期 借 款 总 债 务 长 期 债 务 + 短 期 债 务 流 动 比 率 速 动 比 率 EBIT EBITDA 自 由 现 金 流 流 动 资 产 合 计 / 流 动 负 债 合 计 ( 流 动 资 产 合 计 - 存 货 净 额 )/ 流 动 负 债 合 计 利 润 总 额 + 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 + 资 本 化 利 息 支 出 EBIT+ 折 旧 + 无 形 资 产 摊 销 + 长 期 待 摊 费 用 摊 销 经 营 活 动 净 现 金 流 - 资 本 支 出 - 当 期 应 发 放 的 股 利 现 金 流 利 息 保 障 倍 数 EBIT/ ( 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 + 资 本 化 利 息 支 出 ) EBITDA 利 息 保 障 倍 数 EBITDA/ ( 计 入 财 务 费 用 的 利 息 支 出 + 资 本 化 利 息 支 出 ) 现 金 流 动 负 债 比 收 现 比 经 营 活 动 净 现 金 流 / 流 动 负 债 销 售 商 品 提 供 劳 务 收 到 的 现 金 / 主 营 业 务 收 入 净 额 26

29 附 录 六 信 用 等 级 符 号 及 定 义 一 中 长 期 债 务 信 用 等 级 符 号 及 定 义 符 号 定 义 AAA 债 券 安 全 性 极 高, 违 约 风 险 极 低 AA 债 券 安 全 性 很 高, 违 约 风 险 很 低 A 债 券 安 全 性 较 高, 违 约 风 险 较 低 BBB 债 券 安 全 性 一 般, 违 约 风 险 一 般 BB 债 券 安 全 性 较 低, 违 约 风 险 较 高 B 债 券 安 全 性 低, 违 约 风 险 高 CCC 债 券 安 全 性 很 低, 违 约 风 险 很 高 CC 债 券 安 全 性 极 低, 违 约 风 险 极 高 C 债 券 无 法 得 到 偿 还 注 : 除 AAA 级,CCC 级 以 下 等 级 外, 每 一 个 信 用 等 级 可 用 + - 符 号 进 行 微 调, 表 示 略 高 或 略 低 于 本 等 级 二 债 务 人 长 期 信 用 等 级 符 号 及 定 义 符 号 定 义 AAA 偿 还 债 务 的 能 力 极 强, 基 本 不 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响, 违 约 风 险 极 低 AA 偿 还 债 务 的 能 力 很 强, 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响 不 大, 违 约 风 险 很 低 A 偿 还 债 务 能 力 较 强, 较 易 受 不 利 经 济 环 境 的 影 响, 违 约 风 险 较 低 BBB 偿 还 债 务 能 力 一 般, 受 不 利 经 济 环 境 影 响 较 大, 违 约 风 险 一 般 BB 偿 还 债 务 能 力 较 弱, 受 不 利 经 济 环 境 影 响 很 大, 违 约 风 险 较 高 B 偿 还 债 务 的 能 力 较 大 地 依 赖 于 良 好 的 经 济 环 境, 违 约 风 险 很 高 CCC 偿 还 债 务 的 能 力 极 度 依 赖 于 良 好 的 经 济 环 境, 违 约 风 险 极 高 CC 在 破 产 或 重 组 时 可 获 得 保 护 较 小, 基 本 不 能 保 证 偿 还 债 务 C 不 能 偿 还 债 务 注 : 除 AAA 级,CCC 级 以 下 等 级 外, 每 一 个 信 用 等 级 可 用 + - 符 号 进 行 微 调, 表 示 略 高 或 略 低 于 本 等 级 三 展 望 符 号 及 定 义 类 型 定 义 正 面 存 在 积 极 因 素, 未 来 信 用 等 级 可 能 提 升 稳 定 情 况 稳 定, 未 来 信 用 等 级 大 致 不 变 负 面 存 在 不 利 因 素, 未 来 信 用 等 级 可 能 降 低 27

30 跟 踪 评 级 安 排 根 据 监 管 部 门 相 关 规 定 以 及 鹏 元 资 信 评 估 有 限 公 司 的 证 券 跟 踪 评 级 制 度, 鹏 元 资 信 评 估 有 限 公 司 在 初 次 评 级 结 束 后, 将 在 本 期 债 券 有 效 存 续 期 间 对 被 评 对 象 进 行 定 期 跟 踪 评 级 以 及 不 定 期 跟 踪 评 级 定 期 跟 踪 评 级 每 年 进 行 一 次 届 时, 武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 需 向 鹏 元 资 信 评 估 有 限 公 司 提 供 最 新 的 财 务 报 告 及 相 关 资 料, 鹏 元 资 信 评 估 有 限 公 司 将 依 据 其 信 用 状 况 的 变 化 决 定 是 否 调 整 本 期 债 券 信 用 等 级 自 本 次 评 级 报 告 出 具 之 日 起, 当 发 生 可 能 影 响 本 次 评 级 报 告 结 论 的 重 大 事 项, 以 及 被 评 对 象 的 情 况 发 生 重 大 变 化 时, 武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 应 及 时 告 知 鹏 元 资 信 评 估 有 限 公 司 并 提 供 评 级 所 需 相 关 资 料 鹏 元 资 信 评 估 有 限 公 司 亦 将 持 续 关 注 与 武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 有 关 的 信 息, 在 认 为 必 要 时 及 时 启 动 不 定 期 跟 踪 评 级 鹏 元 资 信 评 估 有 限 公 司 将 依 据 该 重 大 事 项 或 重 大 变 化 对 被 评 对 象 信 用 状 况 的 影 响 程 度 决 定 是 否 调 整 本 期 债 券 信 用 等 级 如 武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 不 能 及 时 提 供 上 述 跟 踪 评 级 所 需 相 关 资 料 以 及 情 况, 鹏 元 资 信 评 估 有 限 公 司 有 权 根 据 公 开 信 息 进 行 分 析 并 调 整 信 用 等 级, 必 要 时, 可 公 布 信 用 等 级 暂 时 失 效, 直 至 武 汉 高 科 国 有 控 股 集 团 有 限 公 司 提 供 评 级 所 需 相 关 资 料 28

31

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8E4AFD1F4CFD6B4FAA3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8E4AFD1F4CFD6B4FAA3A9> 2016 年 双 创 孵 化 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 地 方 政 府 支 持 力 度 较 大 公 司 为 浏 阳 市 重 要 的 投 融 资 主 体, 得 到 了 当 地 政 府 的 大 力 支 持 2012-2014 年, 浏 阳 市 政 府 累 计 向 公 司 注 入 60.64 万 平 方 米 土 地, 累 计 增 加 公 司 资 本 公 积 6.31 亿 元, 合 计 向

More information

发 债 主 体 大 唐 集 团 成 立 于 2002 年 12 月 29 日, 是 根 据 国 务 院 关 于 印 发 电 力 体 制 改 革 方 案 的 通 知 ( 国 发 2002 5 号 文 件 ) 文 件 在 原 国 家 电 力 公 司 分 企 事 业 单 位 基 础 上 组 建 的 大 型

发 债 主 体 大 唐 集 团 成 立 于 2002 年 12 月 29 日, 是 根 据 国 务 院 关 于 印 发 电 力 体 制 改 革 方 案 的 通 知 ( 国 发 2002 5 号 文 件 ) 文 件 在 原 国 家 电 力 公 司 分 企 事 业 单 位 基 础 上 组 建 的 大 型 大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8C8F0B0B2B9FACDB6B8FAD7D9A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8C8F0B0B2B9FACDB6B8FAD7D9A3A9> 2016 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 温 州 交 投 经 营 状 况 平 稳, 其 提 供 的 全 额 无 条 件 不 可 撤 销 的 连 带 责 任 保 证 担 保 仍 可 提 升 本 期 债 券 的 安 全 性 关 注 : 公 司 主 要 在 建 项 目 资 金 需 求 量 较 大, 面 临 较 大 的 资 金 压 力 截 至 2015 年 末, 公 司

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8B8B7C4FEB3C7CDB6B8FAD7D9A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8B8B7C4FEB3C7CDB6B8FAD7D9A3A9> 2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 充 了 公 司 的 盈 利 能 力 公 司 以 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 为 本 期 债 券 提 供 抵 押 担 保 本 期 债 券 抵 押 房 屋 建 筑 物 及 土 地 使 用 权 评 估 价 值 合 计 152,849.30 万 元, 为 本 期 债 券 本 金 的 1.27 倍 关 注 : 阜

More information

****************

**************** 大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C4CFCDA8B9FAD3D0D7CAB2FAB9ABCBBEB6A8B8E55F75706461746564A3A8B5A3B1A3B7BDA3A93132303532332E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C4CFCDA8B9FAD3D0D7CAB2FAB9ABCBBEB6A8B8E55F75706461746564A3A8B5A3B1A3B7BDA3A93132303532332E646F63> 南 通 国 有 资 产 投 资 控 股 有 限 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 主 体 长 期 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2012 年 9 月 19 日 财 务 数 据 : 项 目 2009 年 2010 年 2011 年 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 183.15 191.34 251.82 所 有 者 权 益

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8BAFEB1B1B9A9CFFAB8FAD7D9A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8BAFEB1B1B9A9CFFAB8FAD7D9A3A9> 2013 年 企 业 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 我 国 农 资 流 通 行 业 利 润 空 间 较 为 有 限, 行 业 竞 争 的 压 力 加 大 目 前 农 资 流 通 领 域 企 业 众 多, 在 农 资 产 能 过 剩 的 情 况 下, 产 品 同 质 化 严 重, 农 资 流 通 领 域 的 竞 争 也 日 趋 激 烈 随 着 政 府 取 消 棉

More information

关 注 造 纸 行 业 属 于 强 周 期 行 业 造 纸 行 业 与 宏 观 经 济 环 境 具 有 较 强 的 正 相 关 性, 对 行 业 的 周 期 性 波 动 对 公 司 经 营 的 影 响 应 保 持 关 注 为 追 求 新 的 利 润 增 长 点, 公 司 实 行 多 元 化 产 业 投 资, 行 业 领 域 涉 及 能 源 金 融 房 地 产 等, 均 为 资 金 密 集 型 行 业,

More information

鹏元:已经到帐

鹏元:已经到帐 2009 年 15 亿 元 企 业 债 券 2013 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 吉 安 市 经 济 保 持 快 速 发 展, 经 济 和 财 政 实 力 不 断 增 强 ; 公 司 土 地 资 产 充 足, 一 定 程 度 增 强 了 公 司 的 财 务 弹 性 ; 吉 安 市 人 民 政 府 在 资 产 注 入 政 府 补 助 和 BT 项 目 回 购 等 方 面 给 予

More information

36 2013 6 29 2012 10 24 2012 12 1 93 1998 10 25 94 95 2001 12 12 96 2007 4 15 97 (1) 200.0 50.0 100.0 500.0 98 49% 5% 20% 25% 25% 25% 25% H 598,100,000 H 59,810,000 657,910,000 H 25.0% 10 2010 9 19 5%

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8C7E0B5BABDF0CDF5B9C9B7DDB8FAD7D9A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8C7E0B5BABDF0CDF5B9C9B7DDB8FAD7D9A3A9> 2012 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 受 益 于 石 蜡 价 格 的 下 降, 公 司 蜡 烛 及 工 艺 品 业 务 的 毛 利 率 有 所 提 高 2014 年, 石 蜡 价 格 呈 波 动 下 降 的 态 势,2014 年 底 石 蜡 价 格 较 上 年 同 期 下 降 11.17%, 减 轻 了 蜡 烛 制 品 行 业 的 成 本 压 力 随 着 石

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9CFBAA3C7BFC9FABFD8B9C9B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303135C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAB6CCC6DAC8DAD7CAC8AF2DD5AECFEE32303135303130395F315F2E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9CFBAA3C7BFC9FABFD8B9C9B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303135C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAB6CCC6DAC8DAD7CAC8AF2DD5AECFEE32303135303130395F315F2E646F63> 发 行 主 体 主 体 信 用 等 级 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 AA+ 基 本 观 点 中 诚 信 国 际 评 定 上 海 强 生 控 股 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 本 期 规 模 发 行 期 限 偿 还 方 式 发 行 目 的 担 保 主 体 担 保 方 式 概 况 数 据 5 亿 元

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E62DB9FEB9A4CDB6D6D0C6B12E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E62DB9FEB9A4CDB6D6D0C6B12E646F63> 大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构

More information

****************

**************** 中 国 东 方 航 空 集 团 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 632 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 16 东 航 集 MTN001 额 度 年 限 ( 亿

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313230333239CDACC8CACCC3BFC9D7AAD5AED0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E62DD6D5B8E5>

<4D6963726F736F667420576F7264202D203230313230333239CDACC8CACCC3BFC9D7AAD5AED0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E62DD6D5B8E5> 密 切 合 作, 已 经 将 自 身 打 造 成 为 了 国 内 知 名 的 中 药 创 新 平 台 2001~2011 年 间 公 司 共 取 得 了 10 项 新 药 证 书, 在 传 统 中 药 的 二 次 开 发 方 面 亦 取 得 了 突 破 性 的 进 展 稳 定 的 盈 利 能 力 和 获 现 能 力 公 司 近 年 来 各 板 块 业 务 规 模 稳 步 攀 升, 盈 利 能 力 不

More information

大公借款企业资信评级报告框架

大公借款企业资信评级报告框架 天 津 市 西 青 经 济 开 发 总 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2016 031 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 15 西 青 经 开 CP001 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 天 )

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BE3230313630373236A1BF32303136C4EAD6D0B9FABBAAC8DAD7CAB2FAB9DCC0EDB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D93230313630373236A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BE3230313630373236A1BF32303136C4EAD6D0B9FABBAAC8DAD7CAB2FAB9DCC0EDB9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D93230313630373236A3A9> 完 成 在 香 港 联 交 所 的 上 市 工 作, 长 效 的 资 本 补 充 机 制 得 以 建 立, 顺 利 完 成 五 年 三 步 走 的 发 展 战 略 ; 业 务 协 同 效 应 不 断 增 强, 综 合 实 力 不 断 巩 固 中 国 华 融 成 立 初 期 是 一 家 专 门 从 事 不 良 资 产 处 置 的 政 策 性 金 融 机 构 随 着 阶 段 性 特 殊 使 命 的 完

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BE3230313630373237A1BF32303136C4EABDADCBD5D7CFBDF0C5A9B4E5C9CCD2B5D2F8D0D0B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D93230313630373237A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20A1BE3230313630373237A1BF32303136C4EABDADCBD5D7CFBDF0C5A9B4E5C9CCD2B5D2F8D0D0B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8B8FAD7D93230313630373237A3A9> 优 化 组 织 架 构, 提 升 管 控 效 率 ; 总 行 参 与 贷 款 调 查, 控 制 信 贷 风 险 2015 年 底, 紫 金 农 商 银 行 为 适 应 经 营 发 展 需 要, 对 组 织 架 构 和 内 设 机 构 进 行 了 部 分 调 整, 新 设 立 了 金 融 同 业 部 和 七 个 部 门 内 设 中 心, 分 别 为 : 个 人 存 款 管 理 中 心 和 零 售 业

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303131C4EAD6D0BACBB2C6CEF1B9ABCBBEBDF0C8DAD5AEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6D6D5B0E6205F315F312E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303131C4EAD6D0BACBB2C6CEF1B9ABCBBEBDF0C8DAD5AEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6D6D5B0E6205F315F312E646F63> 2011 年 中 核 财 务 有 限 责 任 公 司 金 融 债 券 跟 踪 评 级 报 告 发 行 主 体 概 况 数 据 中 核 财 务 公 司 2008 2009 2010 资 产 总 额 ( 亿 元 ) 159.37 188.05 221.59 所 有 者 权 益 合 计 ( 亿 元 ) 21.37 22.00 22.53 不 良 贷 款 余 额 ( 亿 元 ) 0.08 0.05 0.00

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E620A3A8BAFEB1B1CAA1B9A9CFFAC9E7A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E620A3A8BAFEB1B1CAA1B9A9CFFAC9E7A3A9> 2013 年 6 亿 元 企 业 债 券 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 国 家 高 度 重 视 三 农 工 作, 并 着 力 推 进 供 销 合 作 社 改 革 和 发 展, 供 销 社 系 统 在 政 策 和 资 金 等 方 面 得 到 中 央 政 府 的 大 力 支 持 ; 跟 踪 期 内, 公 司 农 资 和 棉 花 贸 易 领 域 继 续 处 于 湖 北 省

More information

广东恒健投资控股有限公司2016年公司债券信用评级报告

广东恒健投资控股有限公司2016年公司债券信用评级报告 构 合 理, 财 务 结 构 稳 健, 且 经 营 性 现 金 流 持 续 表 现 良 好, 经 营 所 得 对 其 债 务 本 息 覆 盖 能 力 极 强, 综 合 竞 争 实 力 和 整 体 偿 债 能 力 极 强 关 注 钢 铁 类 子 公 司 经 营 状 况 不 佳 2015 年 以 来, 国 内 钢 铁 行 业 下 游 需 求 疲 软, 产 能 过 剩 情 况 愈 加 突 出, 公 司 参

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9C2CEF7BDBBBDA832303133C4EAB8FAD7D92DC8FDC9F32E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C9C2CEF7BDBBBDA832303133C4EAB8FAD7D92DC8FDC9F32E646F63> 陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 2013 年 度 跟 踪 评 级 报 告 评 级 主 体 陕 西 省 交 通 建 设 集 团 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 上 次 债 项 本 次 债 项 期 限 ( 年 ) ( 亿 元 ) 信 用 等 级 信

More information

<4D F736F F D205344A1BE A1BF3739CFE6CDB6BFD8B9C C4EAC6F3D2B5D5AE3131B8FAD7D9D6D5B8E5>

<4D F736F F D205344A1BE A1BF3739CFE6CDB6BFD8B9C C4EAC6F3D2B5D5AE3131B8FAD7D9D6D5B8E5> 跟 踪 评 级 说 明 根 据 湘 投 控 股 2007 年 度 公 司 债 券 信 用 评 级 的 跟 踪 评 级 安 排, 大 公 对 公 司 2010 年 以 来 的 经 营 和 财 务 状 况 以 及 履 行 债 务 情 况 进 行 了 信 息 收 集 和 分 析, 并 结 合 公 司 外 部 经 营 环 境 变 化 等 因 素, 得 出 跟 踪 评 级 结 论 发 债 主 体 湘 投 控

More information

rating report

rating report 发 行 主 体 本 次 主 体 信 用 等 级 AA + 上 次 主 体 信 用 等 级 AA + 存 续 债 券 列 表 债 券 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 武 汉 商 联 ( 集 团 ) 股 份 有 限 公 司 评 级 展 望 评 级 展 望 期 限 稳 定 稳 定 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 14 武 汉 商 联 MTN001 3 2014/5/5~2017/5/5

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A42D323031313039CAFDBEDDB8FCD0C2B4F2D3A13033>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A42D323031313039CAFDBEDDB8FCD0C2B4F2D3A13033> 发 债 主 体 广 西 建 工 前 身 是 广 西 壮 族 自 治 区 ( 简 称 广 西 自 治 区 ) 建 筑 工 程 局,1979 年 10 月 根 据 广 西 自 治 区 关 于 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司 的 通 知 ( 桂 革 发 1979 255 号 ), 成 立 广 西 壮 族 自 治 区 建 筑 工 程 总 公 司, 并 于 1980 年 10

More information

Zmf575.mps

Zmf575.mps 第 三 章 债 券 的 发 行 与 承 销 本 章 以 债 券 市 场 为 主 线, 核 心 内 容 包 括 : 债 券 市 场 的 分 类 及 主 要 功 能 ; 国 债 的 品 种 及 国 债 发 行 的 有 关 方 面, 包 括 发 行 条 件 发 行 方 式 认 购 主 体 等 ; 金 融 债 券 的 发 行 资 格 发 行 审 核 发 行 承 销 等 ; 企 业 债 券 发 行 的 条 件

More information

鹏元:已经到帐

鹏元:已经到帐 2013 年 不 超 过 7 亿 元 ( 含 7 亿 元 ) 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 基 本 观 点 : 公 司 业 务 以 房 地 产 配 套 园 林 项 目 为 主, 拥 有 良 好 的 项 目 经 验 和 人 才 储 备, 在 行 业 内 获 得 了 较 高 的 知 名 度 和 市 场 认 可 度 ; 公 司 跨 区 域 经 营 能 力 强, 与 大 型 优 质 客 户 建

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8B8A3BDA8C1F9BDA8A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8B8A3BDA8C1F9BDA8A3A9> 2016 年 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 二 期 ) 信 用 评 级 报 告 下 降 5.70 个 百 分 点 ; 自 2010 年 开 始, 我 国 建 筑 业 总 产 值 增 速 持 续 下 滑,2015 年 建 筑 业 总 产 值 增 速 较 2014 年 下 降 7.9 个 百 分 点 我 国 房 地 产 行 业 开 发 投 资 增 速 明 显 放 缓, 房 企 投 资 意

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7B9F0B9DAB5E7C1A6B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303037C4EABFC9D7AABBBBD5AEC8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E62E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7B9F0B9DAB5E7C1A6B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303037C4EABFC9D7AABBBBD5AEC8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E62E646F63> 本 报 告 表 述 了 中 诚 信 国 际 对 本 期 债 券 信 用 的 评 级 观 点, 并 非 建 议 投 资 者 买 卖 或 持 有 本 债 券 报 告 中 引 用 的 资 料 主 要 由 企 业 提 供, 中 诚 信 国 际 不 保 证 引 用 信 息 的 准 确 性 及 完 整 性 跟 踪 评 级 结 果 : AAA 发 行 主 体 广 西 桂 冠 电 力 股 份 有 限 公 司 担 保

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3F6B1A8B8E62032303135C4EAB9FABCD2BFAAB7A2CDB6D7CAB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E666616E2E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B3F6B1A8B8E62032303135C4EAB9FABCD2BFAAB7A2CDB6D7CAB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E666616E2E646F63> 发 行 主 体 国 家 开 发 投 资 公 司 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 上 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 债 券 列 表 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 07 国 投 债 20 10 AAA AAA 08 国 投 债 30 15 AAA

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BDADCEF7B5E7D7D32D32303134B8FAD7D9B1A8B8E62D30373137>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BDADCEF7B5E7D7D32D32303134B8FAD7D9B1A8B8E62D30373137> 大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构

More information

编号:

编号: 南 宁 糖 业 股 份 有 限 公 司 主 体 与 12 南 糖 债 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 报 告 编 号 : 东 方 金 诚 债 跟 踪 评 字 2016 026 号 本 次 跟 踪 评 级 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 负 面 债 项 信 用 等 级 :AA 评 级 时 间 :2016 年 5 月 31 日 上 次 信 用 等 级

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8BDDCC8FCBFC6BCBCB8FAD7D9A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8BDDCC8FCBFC6BCBCB8FAD7D9A3A9> 2014 年 公 司 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 中 心 项 目 等 项 目 建 设, 若 本 次 非 公 开 发 行 股 票 事 项 能 顺 利 实 施, 有 望 进 一 步 提 升 公 司 资 本 实 力, 增 强 公 司 抗 风 险 能 力 关 注 : 网 络 覆 盖 及 网 络 接 入 设 备 毛 利 率 有 所 下 滑 受 市 场 竞 争 加 剧 的 影 响,2015

More information

Shandong Chenming Paper Holdings Limited* 1812 13.10B 2012 * 金 融 板 块 初 见 成 效 2015 年, 融 资 租 赁 公 司 的 售 后 回 租 业 务 和 财 务 公 司 的 信 贷 业 务 快 速 发 展, 已 发 展 成 为 公 司 新 的 利 润 增 长 点 其 中, 融 资 租 赁 公 司 实 现 收 入 10.85

More information

2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测

2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测 2015 年 水 利 建 设 市 场 主 体 信 用 评 价 结 果 一 勘 察 单 位 ( 共 92 家 ) AAA 级 (48 家 ) 1 中 国 电 建 集 团 北 京 勘 测 设 计 研 究 院 有 限 公 司 2 北 京 市 水 利 规 划 设 计 研 究 院 3 中 水 北 方 勘 测 设 计 研 究 有 限 责 任 公 司 4 天 津 市 水 利 勘 测 设 计 院 5 河 北 省 水

More information

债券评级报告

债券评级报告 1908 1987 4 2005 6 23 2006 1000 65 2005 21.78%19.90%12.13% 2005 92 27 7 58 2,607 137 92 45 900 6 2005 14,016.52 7,631.94 13,233.16 12,036.49 783.36 11.20% 8.78% 2.37% 250 15 10 10 5 15 10 10 10 11 2 5

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9FACDB6D0C2BCAF32303135D2BBC6DAB6CCC8DAD6F7CCE5D0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E6303333302E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9FACDB6D0C2BCAF32303135D2BBC6DAB6CCC8DAD6F7CCE5D0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E6303333302E646F63> 大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 受 评 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构

More information

证 券 代 码 :600548 股 票 简 称 : 深 告 编 号 : 临 2015-013 债 券 代 码 :122085 债 券 简 称 :11 深 深 股 份 关 于 11 深 跟 踪 评 级 的 告 本 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记

证 券 代 码 :600548 股 票 简 称 : 深 告 编 号 : 临 2015-013 债 券 代 码 :122085 债 券 简 称 :11 深 深 股 份 关 于 11 深 跟 踪 评 级 的 告 本 董 事 会 及 全 体 董 事 保 证 本 告 内 容 不 存 在 任 何 虚 假 记 香 港 交 易 及 結 算 所 及 香 港 聯 合 交 易 所 對 本 告 的 內 容 概 不 負 責, 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明, 並 明 確 表 示, 概 不 對 因 本 告 全 部 或 任 何 部 份 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任 深 股 份 SHENZHEN EXPRESSWAY

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0B9FAB5DAD2BBC6FBB3B5BCAFCDC5B9ABCBBE32303039C4EAB5DAD2BBC6DAD6D0C6DAC6B1B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313230303430352E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6D0B9FAB5DAD2BBC6FBB3B5BCAFCDC5B9ABCBBE32303039C4EAB5DAD2BBC6DAD6D0C6DAC6B1B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313230303430352E646F63> 发 行 主 体 中 国 第 一 汽 车 股 份 有 限 公 司 基 本 观 点 本 次 主 体 信 用 等 级 AAA 评 级 展 望 稳 定 存 续 中 期 票 据 列 表 票 据 简 称 发 行 额 ( 亿 元 ) 期 限 ( 年 ) 上 次 债 项 信 用 等 级 本 次 债 项 信 用 等 级 09 一 汽 MTN1 100 5 AAA AAA 概 况 数 据 一 汽 集 团 2008 2009

More information

××公司

××公司 文 登 金 滩 投 资 管 理 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 16 文 专 项 债 /16 文 专 项 8.8 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2016/3/21-2023/3/21 跟 踪 评 级 时

More information

发 债 主 体 供 销 集 团 成 立 于 2010 年 1 月 18 日, 是 经 国 务 院 批 准 设 立 国 家 工 商 总 局 核 准 注 册 成 立 的 中 华 全 国 供 销 合 作 总 社 ( 以 下 简 称 供 销 总 社 ) 直 属 核 心 全 资 企 业 截 至 2015 年

发 债 主 体 供 销 集 团 成 立 于 2010 年 1 月 18 日, 是 经 国 务 院 批 准 设 立 国 家 工 商 总 局 核 准 注 册 成 立 的 中 华 全 国 供 销 合 作 总 社 ( 以 下 简 称 供 销 总 社 ) 直 属 核 心 全 资 企 业 截 至 2015 年 大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7CCFAC2B7CDB6D7CA5FBCAFCDC55FD3D0CFDEB9ABCBBEC6F3D2B5D5AEC8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313530363239>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7CCFAC2B7CDB6D7CA5FBCAFCDC55FD3D0CFDEB9ABCBBEC6F3D2B5D5AEC8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313530363239> 广 西 铁 路 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 企 业 债 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 跟 踪 评 级 结 果 12 桂 铁 投 债 10 亿 元 2012/03/29-2022/03/29 14 桂

More information

****************

**************** 山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 2015 年 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 大 公 报 D 2015 0653 号 公 司 债 券 信 用 等 级 :AA 主 体 信 用 等 级 :AA 评 级 展 望 : 稳 定 发 债 主 体 : 山 东 三 星 集 团 有 限 公 司 发 行 规 模 : 本 次 债 券 发 行 总 额 不 超 过 21

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8CFE9D4B4BFD8B9C9B8FAD7D9A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8CFE9D4B4BFD8B9C9B8FAD7D9A3A9> 2013 年 公 司 债 券 2015 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 待 售 房 地 产 项 目 存 在 一 定 的 销 售 风 险 房 地 产 市 场 发 展 受 到 政 策 人 口 流 动 趋 向 投 资 环 境 等 多 方 面 因 素 影 响, 未 来 发 展 情 况 存 在 较 大 的 不 确 定 性, 可 能 对 公 司 待 售 项 目 产 生 一 定 销 售 风 险

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A83135C4EAB6C8B4CEBCB6D5AEC8AFB6ABDDB8D6A4C8AFB8FAD7D9A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A83135C4EAB6C8B4CEBCB6D5AEC8AFB6ABDDB8D6A4C8AFB8FAD7D9A3A9> 2015 年 度 次 级 债 券 2016 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 关 注 : 公 司 业 务 相 对 易 受 市 场 行 情 波 动 影 响 近 年 公 司 证 券 经 纪 业 务 自 营 业 务 投 资 银 行 业 务 均 受 证 券 市 场 行 情 等 因 素 影 响 较 大,2015 年 下 半 年 以 来, 股 市 成 交 量 大 幅 下 滑, 同 时 债 券 市 场 收

More information

武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城

武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城 武 汉 市 城 市 建 设 投 资 开 发 集 团 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 上 次 评 级 结 果 :AAA 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 汉 城 投 MTN1 20 亿 元 12 汉 城 投 MTN2 20 亿 元 14 汉 城 投 MTN001 20 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A432303135C4EAB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E630373234>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B9E3CEF7BDA8B9A432303135C4EAB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E630373234> 广 西 集 团 有 限 责 任 公 司 主 体 与 相 关 债 项 2015 年 度 跟 踪 评 级 报 告 大 公 报 SD 2015 637 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA 债 项 信 用 债 券 简 称 15 桂 CP001 12 桂 MTN2 15 桂 MTN001 额 度 ( 亿 元 ) 3 期 限 365 天 评 级 展 望 : 正 面

More information

天津市地下铁道集团有限公司

天津市地下铁道集团有限公司 2016 年 度 第 二 批 天 津 市 政 府 专 项 债 券 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 : 本 期 专 项 债 券 信 用 等 级 :AAA 本 期 专 项 债 券 额 度 :99.83 亿 元 本 期 专 项 债 券 期 限 :5 年 7 年 10 年 评 级 时 间 :2016 年 5 月 23 日 基 础 数 据 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 全 市 GDP(

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E620A3A8C2E6CDD5B9C9B7DDA3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E620A3A8C2E6CDD5B9C9B7DDA3A9> 2012 年 8 亿 元 公 司 债 券 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 正 面 : 受 益 于 产 能 的 扩 张 和 营 销 的 加 强, 公 司 主 要 产 品 产 销 量 逐 年 增 长, 营 业 收 入 稳 步 提 升, 经 营 活 动 现 金 流 持 续 改 善 ; 公 司 公 告 收 购 扬 州 阿 波 罗 100% 股 权, 此 项 收 购 将 完 善 公 司 在

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B2B3BAA3D2F8D0D0B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303134C4EAB8FAD7D9D0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E63230313430373034>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B2B3BAA3D2F8D0D0B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303134C4EAB8FAD7D9D0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E63230313430373034> 渤 海 银 行 股 份 有 限 公 司 2014 年 跟 踪 信 用 评 级 报 告 本 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 :AAA 次 级 债 券 信 用 等 级 :AA + 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 时 间 :2014 年 7 月 4 日 上 次 跟 踪 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 : AA + 次 级 债 券 信 用 等 级 : AA 评

More information

68003 (Project Unity TC)_.indb

68003 (Project Unity TC)_.indb 2014 8 31 2016 2 6 104 2015 4 24 105 2008 6 1 2014 7 29 2 5,000 1 106 5 2008 3 5% 5% 2012 10 11 5% 5% 20% 25% H 17.51% A 107 A0.07% A 0.06% A H 25% H 25% 30 10 2015 8 27 5% 108 5% 2008 12 1 5% 2012 9 23

More information

科伦药业

科伦药业 信 用 评 级 报 告 声 明 中 诚 信 证 券 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 诚 信 证 评 ) 因 承 做 本 项 目 并 出 具 本 评 级 报 告, 特 此 如 下 声 明 : 1 除 因 本 次 评 级 事 项 中 诚 信 证 评 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 证 评 评 级 项 目 组 成 员 以 及 信 用 评 审 委 员 会 成 员

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1A6D0C5D7E2C1DED2BBC6DAD7CAB2FAD6A7B3D6D7A8CFEEBCC6BBAED3C5CFC8BCB6D7CAB2FAD6A7B3D6D6A4C8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1A6D0C5D7E2C1DED2BBC6DAD7CAB2FAD6A7B3D6D7A8CFEEBCC6BBAED3C5CFC8BCB6D7CAB2FAD6A7B3D6D6A4C8AFB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6> 宝 信 租 赁 一 期 资 产 支 持 专 项 计 划 优 先 级 资 产 支 持 证 券 跟 踪 评 级 报 告 结 构 摘 要 优 先 级 资 产 支 持 证 券 种 类 优 先 A-1 级 优 先 A-2 级 优 先 B 级 跟 踪 评 级 级 别 AAA AAA AA 上 次 信 用 级 别 AAA AAA AA 上 次 评 级 时 间 2014 年 11 月 24 日 初 始 ( 亿 元

More information

Microsoft Word - 公开资料.doc

Microsoft Word - 公开资料.doc 中 诚 信 国 际 信 用 评 级 有 限 责 任 公 司 关 于 银 行 间 市 场 债 券 评 级 业 务 相 关 资 料 的 公 示 中 诚 信 国 际 信 用 评 级 有 限 责 任 公 司 China Chengxin International Credit Rating Co.,LTD 1 中 诚 信 国 际 信 用 评 级 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 中 诚 信 国

More information

可 快 速 变 现 资 产 对 债 务 具 有 一 定 保 障 关 注 1. 经 济 周 期 变 化 国 内 证 券 市 场 持 续 波 动 及 相 关 监 管 政 策 变 化 等 因 素 可 能 对 公 司 业 务 发 展 和 收 益 水 平 带 来 一 定 的 不 确 定 性 2. 目 前, 中 山 证 券 资 本 规 模 行 业 排 名 中 下 水 平, 随 着 资 本 性 业 务 规 模 的

More information

2. 公 司 房 地 产 业 务 主 要 集 中 在 宁 波 宁 海 和 台 州 三 地, 且 在 开 发 项 目 规 模 较 大, 存 在 一 定 的 区 域 集 中 风 险 3. 公 司 目 前 土 地 储 备 较 少, 可 能 会 对 公 司 未 来 开 发 规 模 产 生 不 利 影 响 分 析 师 李 晶 电 话 :010-85172818 邮 箱 :lij@unitedratings.com.cn

More information

%

% 43 15 2006 11 4% 12 2006 2006 12 31 43.95 1 2 1 2006 4 22.54 51.29% 21.27 50.99% 10.81 51.75% 13 7.14 16.25% 6.87 16.47% 3.54 16.95% 113 2.59 5.89% 2.47 5.92% 1.01 4.83% 28,177 11.68 26.57% 11.10 26.62%

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8D7D8E9B5D4B0C1D6A3A9>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C6C0BCB6B1A8B8E6B7E2C3E6A3A8D7D8E9B5D4B0C1D6A3A9> 2016 年 公 司 债 券 信 用 评 级 报 告 计 子 公 司 收 购 了 棕 榈 建 筑 规 划 设 计 ( 北 京 ) 有 限 公 司 参 股 了 贝 尔 高 林 国 际 ( 香 港 ) 有 限 公 司 等, 设 计 业 务 竞 争 力 得 到 了 进 一 步 提 升 ; 同 时, 公 司 苗 木 基 地 较 多, 园 林 业 务 的 整 体 产 业 链 较 为 完 善, 有 利 于

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1B1B2BFCDE5BCAFCDC532303136C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAD6D0C6B12E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B1B1B2BFCDE5BCAFCDC532303136C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAD6D0C6B12E646F63> 声 明 一 本 次 评 级 为 发 行 人 委 托 评 级 除 因 本 次 评 级 事 项 使 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 国 际 与 评 级 对 象 不 存 在 任 何 其 他 影 响 本 次 评 级 行 为 独 立 客 观 正 的 关 联 关 系 ; 本 次 评 级 项 目 组 成 员 及 信 用 评 审 委 员 会 人 员 与 评 级 对

More information

企业短期融资券信用评级分析报告格式

企业短期融资券信用评级分析报告格式 浙 江 省 兴 合 集 团 有 限 责 任 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA + 上 次 评 级 结 果 :AA + 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 12 浙 兴 合 MTN1 6 亿 元 13 浙 兴 MTN001 4 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2012/02/09-2017/02/09

More information

业 务 声 明 本 评 级 机 构 对 2015 年 合 肥 兴 泰 金 融 控 股 ( 集 团 ) 有 限 公 司 小 微 企 业 扶 持 债 券 的 信 用 评 级 作 如 下 声 明 : 本 次 债 务 人 信 用 评 级 的 评 级 结 论 是 本 评 级 机 构 以 及 评 级 分 析 员

业 务 声 明 本 评 级 机 构 对 2015 年 合 肥 兴 泰 金 融 控 股 ( 集 团 ) 有 限 公 司 小 微 企 业 扶 持 债 券 的 信 用 评 级 作 如 下 声 明 : 本 次 债 务 人 信 用 评 级 的 评 级 结 论 是 本 评 级 机 构 以 及 评 级 分 析 员 2015 年 合 肥 兴 泰 金 融 控 股 ( 集 团 ) 有 限 公 司 小 微 企 业 扶 持 债 券 信 用 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA + 债 项 信 用 等 级 : AA + 级 级 评 级 时 间 : 2015 年 11 月 30 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating

More information

工 序 的 是 ( ) A. 卷 筒 切 筒 装 药 造 粒 B. 搬 运 造 粒 切 引 装 药 C. 造 粒 切 引 包 装 检 验 D. 切 引 包 装 检 验 运 输 7. 甲 公 司 将 其 实 施 工 项 目 发 包 给 乙 公 司, 乙 公 司 将 其 中 部 分 业 务 分 包 给

工 序 的 是 ( ) A. 卷 筒 切 筒 装 药 造 粒 B. 搬 运 造 粒 切 引 装 药 C. 造 粒 切 引 包 装 检 验 D. 切 引 包 装 检 验 运 输 7. 甲 公 司 将 其 实 施 工 项 目 发 包 给 乙 公 司, 乙 公 司 将 其 中 部 分 业 务 分 包 给 2013 年 安 全 工 程 师 法 律 知 识 答 案 解 析 一 单 选 择 题 1. 某 省 人 大 常 务 委 员 会 公 布 实 施 了 某 省 安 全 生 产 条 例, 随 后 省 政 府 公 布 实 施 了 某 省 生 产 经 营 单 位 安 全 生 产 主 体 责 任 规 定, 下 列 关 于 两 者 法 律 地 位 和 效 力 的 说 法, 正 确 的 是 ( ) A. 某 省 安

More information

中票投资者市场交易评级周报

中票投资者市场交易评级周报 一 行 业 概 况 水 泥 是 一 种 重 要 的 资 源 性 和 影 响 国 民 经 济 发 展 的 基 础 性 产 品, 目 前 仍 属 不 可 替 代 的 基 础 建 筑 材 料, 并 且 不 能 重 复 利 用 水 泥 一 般 按 用 途 和 性 能 可 分 为 通 用 水 泥 专 用 水 泥 和 特 性 水 泥 三 大 类, 按 照 抗 压 强 度 可 分 为 32.5 水 泥 42.5

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B8F0D6DEB0D3B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E65F4445435F2E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B8F0D6DEB0D3B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E65F4445435F2E646F63> 中 国 葛 洲 坝 集 团 股 份 有 限 公 司 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 等 级 AA + 级 本 期 债 券 信 用 等 级 AA + 级 评 级 时 间 2011 年 5 月 19 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B0D9C4EAC0F5D4B0B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8D6D5B8E5A3A92D322E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20B0D9C4EAC0F5D4B0B8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E6A3A8D6D5B8E5A3A92D322E646F63> 北 京 百 年 栗 园 生 态 农 业 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 等 级 BB 级 评 级 时 间 2012 年 4 月 17 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 北 京 百 年 栗 园 生 态 农

More information

公 司 抵 御 风 险 的 能 力 浙 江 尖 峰 集 团 股 份 有 限 公 司 1

公 司 抵 御 风 险 的 能 力 浙 江 尖 峰 集 团 股 份 有 限 公 司 1 公 司 抵 御 风 险 的 能 力 浙 江 尖 峰 集 团 股 份 有 限 公 司 1 关 注 1. 水 泥 行 业 属 基 础 原 材 料 产 业, 对 固 定 资 产 投 资 和 建 筑 业 的 依 赖 性 较 强, 与 国 民 经 济 的 增 长 速 度 密 切 相 关, 对 宏 观 经 济 的 变 化 较 为 敏 感,2014 年 至 今 上 述 因 素 增 长 放 缓 对 水 泥 行 业

More information

佛 山 华 新 包 装 股 份 有 限 公 司 1

佛 山 华 新 包 装 股 份 有 限 公 司 1 佛 山 华 新 包 装 股 份 有 限 公 司 1 一 主 体 概 况 佛 山 华 新 包 装 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 公 司 或 粤 华 包 ) 是 经 广 东 省 人 民 政 府 粤 办 函 (1999)297 号 文 广 东 省 经 济 体 制 改 革 委 员 会 粤 体 改 (1999)032 号 文 批 准, 由 佛 山 华 新 发 展 有 限 公 司 作 为 主 要

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BDADCBD5C4CFCDA8B6FEBDA8BCAFCDC5D3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313630313231>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20BDADCBD5C4CFCDA8B6FEBDA8BCAFCDC5D3D0CFDEB9ABCBBEB8FAD7D9C6C0BCB6B1A8B8E63230313630313231> 江 苏 南 通 二 建 集 团 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA 上 次 评 级 结 果 :AA - 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 15 南 通 二 建 MTN001 3 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2015/11/25-2018/11/25 跟 踪 评 级 时 间 :2016 年 1 月

More information

中兴通讯股份有限公司认股权与债券分离交易的可转换公司债券2008年跟踪评级报告

中兴通讯股份有限公司认股权与债券分离交易的可转换公司债券2008年跟踪评级报告 息 通 信 系 统 设 备 开 发 生 产 和 销 售 的 大 型 高 科 技 企 业 集 团, 拥 有 雄 厚 的 科 研 开 发 和 技 术 创 新 实 力, 在 信 息 领 域 地 位 显 著 作 为 电 科 院 旗 下 境 内 两 家 上 市 公 司 之 一, 公 司 可 在 业 务 渠 道 技 术 研 发 资 金 等 多 方 面 获 得 股 东 的 支 持 关 注 企 业 信 息 化 业

More information

收 账 款 规 模 较 大, 形 成 较 大 资 金 占 压, 项 目 回 款 较 慢, 未 来 随 着 土 建 施 工 项 目 建 设 的 推 进, 公 司 对 外 筹 资 压 力 将 加 大 3. 公 司 计 提 坏 账 准 备 比 例 在 同 行 业 处 于 中 等 偏 低 水 平, 存 在 一 定 程 度 应 收 款 项 坏 账 计 提 不 充 分 的 风 险 4.2015 年, 公 司 存

More information

Microsoft Word - 中建安装2015CP001-债项 正式报告.doc

Microsoft Word - 中建安装2015CP001-债项 正式报告.doc 发 行 主 体 中 建 安 装 工 程 有 限 公 司 主 体 信 用 等 级 AA 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 6 亿 元 本 期 规 模 6 亿 元 发 行 期 限 8 个 月 偿 还 方 式 到 期 一 次 还 本 付 息 发 行 目 的 全 部 用 于 置 换 贷 款 担 保 主 体 中 国 建 筑 股 份 有 限 公 司 担 保 方 式 全 额

More information

2012 年 宜 兴 市 城 市 发 展 投 资 有 限 公 司 公 司 债 券 跟 踪 评 级 报 告 概 要 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 (2016)100272 存 续 期 间 12 兴 城 投 债 :7 年 期 公 司 债 券 13 亿 元 人 民 币,2012 年 10 月 10 日

2012 年 宜 兴 市 城 市 发 展 投 资 有 限 公 司 公 司 债 券 跟 踪 评 级 报 告 概 要 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 (2016)100272 存 续 期 间 12 兴 城 投 债 :7 年 期 公 司 债 券 13 亿 元 人 民 币,2012 年 10 月 10 日 2012 年 宜 兴 市 城 市 发 展 投 资 有 限 公 司 公 司 债 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA + 债 项 信 用 等 级 : AA + 级 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 22 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors

More information

产 继 续 在 国 内 居 于 主 导 地 位 3. 跟 踪 期 内, 公 司 紧 跟 市 场 变 化, 推 进 业 务 结 构 调 整 和 生 产 统 筹 优 化 等 措 施 积 极 应 对 外 部 不 利 环 境 因 素, 公 司 仍 保 持 着 很 大 的 收 入 及 利 润 规 模, 收 入 实 现 质 量 继 续 保 持 较 高 水 平, 经 营 活 动 获 取 现 金 的 能 力 依 旧

More information

一 行 业 信 用 质 量 分 析 信 息 技 术 行 业 细 分 子 行 业 较 多, 部 分 子 行 业 受 到 宏 观 经 济 的 影 响 呈 现 较 明 显 的 周 期 性, 如 电 脑 与 外 围 设 备 办 公 电 子 设 备 等 传 统 智 能 硬 件 行 业, 但 以 技 术 进 步

一 行 业 信 用 质 量 分 析 信 息 技 术 行 业 细 分 子 行 业 较 多, 部 分 子 行 业 受 到 宏 观 经 济 的 影 响 呈 现 较 明 显 的 周 期 性, 如 电 脑 与 外 围 设 备 办 公 电 子 设 备 等 传 统 智 能 硬 件 行 业, 但 以 技 术 进 步 信 息 技 术 行 业 2016 年 上 半 年 信 用 质 量 及 市 场 表 现 分 析 报 告 工 商 企 业 评 级 部 陈 思 阳 王 科 柯 信 息 技 术 行 业 细 分 子 行 业 较 多, 部 分 子 行 业 受 到 宏 观 经 济 的 影 响 呈 现 较 明 显 的 周 期 性, 如 电 脑 与 外 围 设 备 办 公 电 子 设 备 等 传 统 智 能 硬 件 行 业, 但 以

More information

0958 13.10B 2016 6 8 * 关 注 1. 风 力 光 伏 发 电 产 业 受 行 业 政 策 影 响 较 大, 将 面 临 电 价 逐 步 下 降 的 压 力 ;2015 年, 部 分 地 区 弃 风 限 电 问 题 突 出, 直 接 影 响 风 电 运 营 商 的 经 营 和 盈 利 2. 公 司 在 建 项 目 和 未 来 投 资 项 目 规 模 较 大, 公 司 仍 将

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20CEF7B2BFBFF3D2B5B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303135C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAB6CCC6DAC8DAD7CAC8AFD0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E62DD6D5B8E520A3A8D0DEB8C4C4BCBCAFD7CABDF0D3C3CDBEA3A92E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20CEF7B2BFBFF3D2B5B9C9B7DDD3D0CFDEB9ABCBBE32303135C4EAB6C8B5DAD2BBC6DAB6CCC6DAC8DAD7CAC8AFD0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E62DD6D5B8E520A3A8D0DEB8C4C4BCBCAFD7CABDF0D3C3CDBEA3A92E646F63> 发 行 主 体 西 部 矿 业 股 份 有 限 公 司 主 体 信 用 等 级 AA + 评 级 展 望 稳 定 债 项 信 用 等 级 A-1 注 册 额 度 本 期 规 模 发 行 期 限 偿 还 方 式 发 行 目 的 概 况 数 据 20 亿 元 10 亿 元 366 天 到 期 一 次 还 本 付 息 偿 还 公 司 本 部 银 行 借 款 西 矿 股 份 2012 2013 2014 2015.6

More information

申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 面 向 合 格 投 资 者 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 跟 踪 评 级 报 告 概 要 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100323 存 续 期 间 5(3+2) 年 期 债 券 50 亿 元 人 民

申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 2016 年 面 向 合 格 投 资 者 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 跟 踪 评 级 报 告 概 要 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100323 存 续 期 间 5(3+2) 年 期 债 券 50 亿 元 人 民 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] 2016 年 面 向 合 格 投 资 者 公 开 发 行 公 司 债 券 ( 第 一 期 ) 信 用 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AAA 级 债 项 信 用 等 级 : AAA 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 24 日 上 海 新 世 纪 资

More information

发 债 主 体 阳 泉 煤 业 是 经 山 西 省 人 民 政 府 晋 政 函 1999 163 号 文 批 准,2003 年 由 阳 煤 集 团 作 为 主 发 起 人, 联 合 阳 泉 煤 业 ( 集 团 ) 实 业 开 发 总 公 司 ( 现 更 名 为 阳 泉 市 新 派 新 型 建 材 总

发 债 主 体 阳 泉 煤 业 是 经 山 西 省 人 民 政 府 晋 政 函 1999 163 号 文 批 准,2003 年 由 阳 煤 集 团 作 为 主 发 起 人, 联 合 阳 泉 煤 业 ( 集 团 ) 实 业 开 发 总 公 司 ( 现 更 名 为 阳 泉 市 新 派 新 型 建 材 总 大 公 信 用 评 级 报 告 声 明 为 便 于 报 告 使 用 人 正 确 理 解 和 使 用 大 公 国 际 资 信 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 大 公 ) 出 具 的 本 信 用 评 级 报 告 ( 以 下 简 称 本 报 告 ), 兹 声 明 如 下 : 一 大 公 及 其 评 级 分 析 师 评 审 人 员 与 发 债 主 体 之 间, 除 因 本 次 评 级 事 项 构

More information

华远地产股份有限公司2014年公司债券

华远地产股份有限公司2014年公司债券 关 注 政 策 风 险 水 务 行 业 具 有 投 资 金 额 大 回 收 周 期 长 回 报 率 相 对 较 低 等 特 点, 因 此 公 司 在 并 购 项 目 后, 水 价 能 否 及 时 调 整 地 方 财 政 能 否 及 时 支 付 水 费 对 其 收 益 有 一 定 影 响 面 临 较 大 的 资 本 支 出 压 力 根 据 公 司 的 发 展 战 略, 未 来 几 年 公 司 仍 处

More information

跟 踪 评 级 概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016] 跟 踪 对 象 : 南 京 市 浦 口 区 国 有 资 产 投 资 经 营 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债

跟 踪 评 级 概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016] 跟 踪 对 象 : 南 京 市 浦 口 区 国 有 资 产 投 资 经 营 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 ( 简 称 本 期 短 券 ) 主 体 信 用 等 级 评 级 展 望 债 南 京 市 浦 口 区 国 有 资 产 投 资 经 营 有 限 公 司 2015 年 度 第 一 期 短 期 融 资 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : 债 项 信 用 等 级 : AA 级 A-1 级 评 级 时 间 : 2016 年 1 月 26 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating

More information

关 注 本 期 证 券 未 办 理 抵 押 权 转 让 变 更 登 记 本 期 证 券 发 起 机 构 转 让 信 托 财 产 时, 按 惯 例 并 未 办 理 抵 押 权 转 让 变 更 登 记, 而 由 委 托 人 在 有 管 辖 权 的 政 府 机 构 登 记 部 门 继 续 登 记 为 名

关 注 本 期 证 券 未 办 理 抵 押 权 转 让 变 更 登 记 本 期 证 券 发 起 机 构 转 让 信 托 财 产 时, 按 惯 例 并 未 办 理 抵 押 权 转 让 变 更 登 记, 而 由 委 托 人 在 有 管 辖 权 的 政 府 机 构 登 记 部 门 继 续 登 记 为 名 优 势 基 础 资 产 信 用 质 量 很 好 入 池 贷 款 借 款 人 加 权 平 均 年 龄 37.04 岁, 借 款 人 年 龄 在 30~40( 含 ) 岁 的 贷 款 未 偿 本 金 余 额 占 入 池 贷 款 总 额 的 40.10%, 该 年 龄 段 借 款 人 一 般 收 入 较 为 稳 定, 多 处 于 职 业 及 收 入 的 上 升 期, 家 庭 状 况 较 为 稳 定, 还

More information

1

1 华 能 新 能 源 股 份 有 限 公 司 ( 住 所 : 北 京 市 海 淀 区 复 兴 路 甲 23 号 10 11 层 ) 公 开 发 行 2016 年 绿 色 公 司 债 券 募 集 说 明 书 ( 面 向 合 格 投 资 者 ) 主 承 销 商 ( 住 所 : 北 京 市 西 城 区 金 融 大 街 35 号 2-6 层 ) 签 署 日 期 : 年 月 日 声 明 本 募 集 说 明 书

More information

招商银行股份有限公司2005*2006年150亿元金融债券2006年跟踪评级报告

招商银行股份有限公司2005*2006年150亿元金融债券2006年跟踪评级报告 上 汽 通 用 汽 车 金 融 有 限 责 任 公 司 2016 年 金 融 债 券 信 用 评 级 报 告 评 级 结 果 主 体 长 期 信 用 等 级 :AAA 金 融 债 券 信 用 等 级 :AAA 评 级 时 间 评 级 展 望 : 2015 年 12 月 14 日 主 要 数 据 项 目 2015 年 6 月 末 稳 定 2014 年 末 2013 年 末 2012 年 末 资 产 总

More information

概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2015]100631 跟 踪 对 象 : 西 安 曲 江 文 化 产 业 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2013 年 度 第 一 期 2015 年 度 第 一 期 中 期 票 据 13 曲 文 投 MTN1 15 曲 文 投 MTN001 主 体

概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2015]100631 跟 踪 对 象 : 西 安 曲 江 文 化 产 业 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 2013 年 度 第 一 期 2015 年 度 第 一 期 中 期 票 据 13 曲 文 投 MTN1 15 曲 文 投 MTN001 主 体 西 安 曲 江 文 化 产 业 投 资 ( 集 团 ) 有 限 公 司 [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] 2013 年 度 第 一 期 2015 年 度 第 一 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA 级 13 曲 文 投 MTN1 信 用 等 级 : AA 级 15 曲 文 投 MTN001 信 用 等 级 :AA

More information

企业短期融资券信用评级分析报告格式

企业短期融资券信用评级分析报告格式 中 国 远 洋 运 输 ( 集 团 ) 总 公 司 企 业 债 券 跟 踪 评 级 报 告 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 02 中 远 债 20 亿 元 2002/08/29-2017/08/29 05 中 远 债 2 10 亿 元 2005/10/09-2025/10/09 跟 踪 评 级 时 间 :2016 年 7 月 14 日 财 务 数 据 跟 踪 评 上 次 评 级 结 果

More information

概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100111 跟 踪 对 象 :2015 年 徽 商 银 行 股 份 有 限 公 司 二 级 资 本 债 券 ( 简 称 本 期 债 券 ) 本 次 前 次 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 间 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时

概 述 编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100111 跟 踪 对 象 :2015 年 徽 商 银 行 股 份 有 限 公 司 二 级 资 本 债 券 ( 简 称 本 期 债 券 ) 本 次 前 次 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 间 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 2015 年 徽 商 银 行 股 份 有 限 公 司 二 级 资 本 债 券 [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] 跟 踪 评 级 报 告 信 用 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AAA 级 15 徽 商 二 级 债 信 用 等 级 : AA + 级 评 级 时 间 :2016 年 5 月 5 日 评 级 时 间 : 2012 年 10 月 12 日 上 海 新 世 纪

More information

可交换债

可交换债 关 注 基 础 资 产 中 有 一 笔 租 赁 合 同 于 2015 年 11 月 20 日 发 生 全 额 早 偿, 早 偿 金 额 ( 含 罚 息 ) 共 计 6,698.52 万 元, 该 早 偿 款 当 期 未 全 额 归 集 进 入 专 项 计 划 账 户 根 据 中 民 国 际 租 赁 提 供 的 数 据 及 监 管 账 户 流 水 显 示, 截 至 2016 年 6 月 17 日, 全

More information

编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100378 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 山 东 省 鲁 信 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 间 主 体 / 展 望 /

编 号 : 新 世 纪 跟 踪 [2016]100378 概 述 新 世 纪 评 级 跟 踪 对 象 : 山 东 省 鲁 信 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 本 次 前 次 主 体 / 展 望 / 债 项 评 级 时 间 主 体 / 展 望 / 山 东 省 鲁 信 投 资 控 股 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 一 期 中 期 票 据 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AAA 级 14 鲁 信 MTN001 信 用 等 级 :AAA 级 评 级 时 间 : 2016 年 6 月 27 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit

More information

状 态, 使 人 类 社 会 难 以 正 确 认 识 评 级 这 一 信 用 经 济 的 内 在 规 律, 难 以 真 正 总 结 西 方 错 误 评 级 的 教 训, 难 以 让 评 级 有 效 服 务 于 人 类 信 用 经 济 实 践 如 果 我 们 还 不 能 在 信 用 评 级 思 想 领

状 态, 使 人 类 社 会 难 以 正 确 认 识 评 级 这 一 信 用 经 济 的 内 在 规 律, 难 以 真 正 总 结 西 方 错 误 评 级 的 教 训, 难 以 让 评 级 有 效 服 务 于 人 类 信 用 经 济 实 践 如 果 我 们 还 不 能 在 信 用 评 级 思 想 领 世 界 需 要 评 级 新 思 想 关 建 中 2015 年 5 月 26 日 2008 年 爆 发 于 美 国 的 全 球 信 用 危 机 证 明 : 信 用 评 级 关 系 人 类 社 会 安 全 发 展, 西 方 错 误 评 级 是 危 机 的 制 造 者, 它 不 能 承 担 世 界 评 级 责 任 于 是, 改 革 国 际 评 级 体 系 成 为 时 代 的 主 流 思 潮 和 向 人 类

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C7E0BDA8BCAFCDC5B9C9B7DDB9ABCBBED6F7CCE52DD5FDB8E5A3A8B8FCD0C2C8FDBCBEB1A8A3A92E646F63>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20C7E0BDA8BCAFCDC5B9C9B7DDB9ABCBBED6F7CCE52DD5FDB8E5A3A8B8FCD0C2C8FDBCBEB1A8A3A92E646F63> 青 建 集 团 股 份 公 司 主 体 长 期 信 用 评 级 报 告 信 用 等 级 A + 级 评 级 时 间 2010 年 10 月 19 日 上 海 新 世 纪 资 信 评 估 投 资 服 务 有 限 公 司 Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., Ltd. 业 务 声 明 本 评 级 机 构 对 青 建 集 团

More information

25.( 0 在 進 行 水 溫 與 溶 解 量 的 實 驗 時, 每 一 匙 糖 都 要 刮 平 的 主 要 目 的 為 何? 1 避 免 一 次 溶 解 太 多 糖 2 可 以 增 加 溶 解 糖 的 次 數 3 控 制 加 入 的 每 一 匙 糖 都 一 樣 多 4 可 以 減 少 溶 解 量

25.( 0 在 進 行 水 溫 與 溶 解 量 的 實 驗 時, 每 一 匙 糖 都 要 刮 平 的 主 要 目 的 為 何? 1 避 免 一 次 溶 解 太 多 糖 2 可 以 增 加 溶 解 糖 的 次 數 3 控 制 加 入 的 每 一 匙 糖 都 一 樣 多 4 可 以 減 少 溶 解 量 五 上 自 然 與 生 活 科 技 科 第 四 單 元 水 溶 液 一 選 擇 題 01.( 0 下 列 哪 一 種 方 法 可 以 辨 識 出 水 溶 液 的 酸 鹼 性? 1 用 眼 睛 仔 細 觀 察 2 用 電 池 電 線 和 小 燈 泡 來 測 試 3 用 食 鹽 水 來 辨 識 4 用 紫 羅 蘭 花 的 汁 液 來 測 試 02.( 0 下 列 哪 一 種 水 溶 液 不 是 中 性

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6E9BAA3C1AAB0EE32303135B8FAD7D92DCAB9D3C332303135C4EAB0EBC4EAB1A82D32303135313031352DB9FDBBE1>

<4D6963726F736F667420576F7264202D20D6E9BAA3C1AAB0EE32303135B8FAD7D92DCAB9D3C332303135C4EAB0EBC4EAB1A82D32303135313031352DB9FDBBE1> 珠 海 联 邦 制 药 股 份 有 限 公 司 跟 踪 评 级 报 告 主 体 长 期 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AA - 上 次 评 级 结 果 :AA - 债 项 信 用 名 称 额 度 存 续 期 15 珠 海 联 邦 CP001 8 亿 元 评 级 展 望 : 稳 定 评 级 展 望 : 稳 定 2015/7/13 ~2016/7/13 跟 踪 评 级 时 间 :2015 年 10

More information

新世纪评级 概述 编号 新世纪跟踪[2015]100007 跟踪对象 广西北部湾国际港务集团有限公司 2014 年度第二期及第三期短期融资券 本次 主体/展望/债项 AA /稳定/ A-1 + 14 北部湾 CP003 评级时间 主体/展望/债项 评级时间 2015 年 1 月 AA /稳定/ A-

新世纪评级 概述 编号 新世纪跟踪[2015]100007 跟踪对象 广西北部湾国际港务集团有限公司 2014 年度第二期及第三期短期融资券 本次 主体/展望/债项 AA /稳定/ A-1 + 14 北部湾 CP003 评级时间 主体/展望/债项 评级时间 2015 年 1 月 AA /稳定/ A- 广 西 北 部 湾 国 际 港 务 集 团 有 限 公 司 2014 年 度 第 二 期 及 第 三 期 短 期 融 资 券 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 : AA + 级 14 北 部 湾 CP002 信 用 等 级 :A-1 级 14 北 部 湾 CP003 信 用 等 级 :A-1 级 跟 踪 评 级 报 告 评 级 时 间 : 2015 年 1 月 14 日 上 海 新 世

More information

银行

银行 1 2 3 www.ccxr.com.cn 4/ 5 6 3 2019 10 1,000 100 200 200 1 5.125% A 2 A 1 4 2 1 2 3 4 5 6 1912 2 1949 1949 1994 2004 8 2006 2018 2,943.88 64.02% 2019 5 1 2018 % 100.00 100.00 100.00 100.00 50.31 100.00

More information

****************

**************** 中 国 交 通 建 设 股 份 有 限 主 体 与 相 关 债 项 2016 年 度 跟 踪 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 大 报 SD 2016 101 号 主 体 信 用 跟 踪 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 上 次 评 级 结 果 :AAA 评 级 展 望 : 稳 定 债 项 信 用 债 券 简 称 额 度 ( 亿 元 ) 年 限 ( 年 ) 跟 踪 评 级

More information

中农发中票跟踪信用评级报告2015 (1)

中农发中票跟踪信用评级报告2015 (1) 中 国 农 业 发 展 集 团 有 限 公 司 [ 此 处 键 入 本 期 债 券 名 称 全 称 ] 2010 年 度 第 一 期 及 2011 年 度 第 一 期 中 期 票 据 信 用 评 级 报 告 跟 踪 评 级 报 告 主 体 信 用 等 级 :AAA 级 10 农 发 集 MTN1 信 用 等 级 :AAA 级 11 农 发 集 MTN1 信 用 等 级 :AAA 级 评 级 时 间

More information

<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303136C4EAB1BEB8D6BCAFCDC5D3D0CFDEB9ABCBBEB9ABCBBED5AEC8AFD0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E62DB8FCD0C22D342E3231>

<4D6963726F736F667420576F7264202D2032303136C4EAB1BEB8D6BCAFCDC5D3D0CFDEB9ABCBBEB9ABCBBED5AEC8AFD0C5D3C3C6C0BCB6B1A8B8E62DB8FCD0C22D342E3231> 发 行 主 体 概 况 本 钢 集 团 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 本 钢 集 团 或 公 司 ) 是 依 据 辽 宁 省 人 民 政 府 关 于 设 立 本 钢 集 团 有 限 公 司 的 批 复 ( 辽 政 [2010]197 号 ), 由 辽 宁 省 政 府 在 2010 年 8 月 将 本 溪 钢 铁 ( 集 团 ) 有 限 责 任 公 司 ( 以 下 简 称 本 钢 公 司 ) 与

More information

信 用 评 级 报 告 声 明 中 诚 信 证 券 评 估 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 中 诚 信 证 评 ) 因 承 做 本 项 目 并 出 具 本 评 级 报 告, 特 此 如 下 声 明 : 1 除 因 本 次 评 级 事 项 中 诚 信 证 评 与 评 级 对 象 构 成 委 托 关 系 外, 中 诚 信 证 评 评 级 项 目 组 成 员 以 及 信 用 评 审 委 员 会 成 员

More information

全国水库移民后期扶持管理信息系统

全国水库移民后期扶持管理信息系统 2016 年 城 市 河 湖 水 华 防 治 项 目 第 四 标 段 : 南 护 ( 太 平 街 橡 胶 坝 东 便 门 橡 胶 坝 ) 生 物 措 施 治 理 招 标 文 件 招 标 / 合 同 编 号 :CSHH-SHFZ-201604 招 标 人 : 北 京 市 城 市 河 湖 管 理 处 招 标 代 理 人 : 北 京 江 河 润 泽 工 程 管 理 咨 询 有 限 公 司 日 期 : 二

More information

目 录 1 本 体 系 的 适 用 性 及 特 点... 3 1.1 体 系 的 适 用 性... 3 1.2 体 系 的 特 点... 3 2 产 业 债 体 系... 4 2.1 体 系 总 体 框 架... 4 2.2 定 性... 4 2.3 财 务... 7 2.4 违 约 率... 10

目 录 1 本 体 系 的 适 用 性 及 特 点... 3 1.1 体 系 的 适 用 性... 3 1.2 体 系 的 特 点... 3 2 产 业 债 体 系... 4 2.1 体 系 总 体 框 架... 4 2.2 定 性... 4 2.3 财 务... 7 2.4 违 约 率... 10 金 融 工 程 研 究 证 券 研 究 报 告 [Table_MainInfo] 信 用 债 体 系 之 产 业 债 专 题 报 告 信 用 债 专 题 报 告 分 析 师 : 闫 亚 磊 SAC NO: S1150511010018 2013 年 03 月 04 日 [Table_Author] 证 券 分 析 师 何 翔 022-28451808 hexiang@bhzq.com [Table_IndInvest]

More information