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瑛长孙
5 years ago
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1 黑龙江省及下辖各市 ( 地区 ) 经济财政实力与债务研究 (2017) 上海新世纪资信评估投资服务有限公司公共融资部王静茹区域概况 : 黑龙江省位于我国东北边陲, 地处东北亚区域腹地, 是亚洲与太平洋地区陆路通往俄罗斯和欧洲大陆的重要通道, 亦是中国沿边开放的重要窗口全省土地总面积 47.3 万平方千米, 居全国第 6 位, 边境线长千米 ; 现辖 12 个地级市和 1 个地区行署截至 2016 年末全省常住总人口为万人, 城镇化率为 59.2% 经济实力 : 黑龙江省经济总量在全国处于中下游水平,2016 年实现地区生产总值 1.54 万亿元, 位居全国各省市第 21 位依托土地能源矿产等资源优势, 黑龙江省形成了以能源石化装备食品等产业为主的经济体系由于对资源型周期性行业依赖较大, 全省经济在经济周期性下滑中受到较大冲击, 经济增速放缓,2016 年全省地区生产总值同比增速 6.1%, 低于全国平均水平加之黑龙江省人口流失及老龄化问题的显现, 经济长期增长潜力不足从下辖地级市 ( 地区 )( 简称地市 ) 情况看,2016 年哈尔滨实现地区生产总值亿元, 作为省会城市, 其经济实力在黑龙江省内各地市处于绝对领先地位 ; 油城大庆次之, 为亿元, 同比增长 1.7%,2016 年大庆经济虽出现恢复性增长, 但受石油国际需求低迷以及减产等因素影响, 地区经济增速仍处于低位 ; 绥化齐齐哈尔牡丹江佳木斯经济实力在省内各地市中相对尚可 ; 鹤岗双鸭山鸡西七台河伊春等资源型城市, 产业结构较为单一, 受经济周期性下滑资源枯竭以及生态保护等因素影响, 经济实力较弱且后续增长乏力, 未来产业转型等面临挑战财政实力 : 2016 年, 黑龙江省一般公共预算收入为亿元, 较 2015 年下降 1.5%, 受传统支柱产业增长乏力以及做实财政收入等因素影响仍延续下滑趋势, 但降幅较上年收窄 8.9 个百分点当年, 全省一般公共预算自给率仅为 27.2%, 公共财政平衡对上级补助收入依赖大在中央新一轮振兴东北战略机遇下, 黑龙江省上级补助收入有望保持增长, 并对地方综合财力形成持续支撑 2016 年, 黑龙江省政府性基金预算收入为亿元, 同比增长 4.4%, 出现回暖迹象从下辖地市情况看, 黑龙江省内各地市一般公共预算收入规模与经济发展水平较一致, 其中哈尔滨一般公共预算收入规模绝对领先,2016 年为亿元, 其次为大庆 (130.3 亿元 ), 齐齐哈尔牡丹江绥化在省内亦处于前列 2016 年, 各地市一般公共预算收入增速分化, 鹤岗牡丹江大庆呈现恢复性增长, 1

2 其余大部分地市均呈现下滑态势, 其中经济体量较大的哈尔滨齐齐哈尔一般公共预算收入增速分别为 -7.7% 和 -3.3% 除黑河外,2016 年各地市税收比率均超过 50%, 收入质量整体尚可但各地市公共财政自给能力较低, 且现阶段收支矛盾愈加突出, 财政平衡对上级补助收入等依赖大黑龙江省政府性基金预算收入来源主要集中在哈尔滨, 其余各市政府性基金收入规模相对较小 2016 年, 除牡丹江哈尔滨绥化鸡西 4 市政府性基金预算收入呈现增长外, 其余地市均呈下降态势, 其中黑河伊春双鸭山大兴安岭降幅均超过 50% 受制于区域房地产市场较为低迷, 整体看黑龙江省各地市财力对政府性基金预算收入的依赖程度相对偏低债务状况 : 黑龙江省政府债务规模在全国处于中下游水平,2016 年末, 全省地方政府债务余额亿元, 位于全国 31 个省市降序排列第 22 位但由于自身财力偏弱, 地方债务负担相对较重, 当年末地方政府债务余额是当年一般公共预算收入的 2.7 倍, 位列全国 31 个省市该指标降序排列第 8 位且近年来全省债务规模持续扩大, 加之地区财政增收乏力, 民生类等财政刚性支出有增无减, 区域偿债压力加大从下辖各地市情况看,2016 年末, 除黑河外, 黑龙江省各地市政府债务偿付压力均较大, 其中伊春哈尔滨双鸭山 3 市 2016 年末政府债务规模均接近或超过当年全市一般公共预算收入的 4 倍 ; 黑河政府债务偿付压力较轻, 当年末政府债务余额能够被 2016 年一般公共预算收入完全覆盖 ; 其余各地市该比值均在 1~3 倍之间截至 2017 年 9 月末, 黑龙江省城投平台债券余额为亿元, 规模在全国各省市中相对较小, 主要集中在大庆哈尔滨牡丹江由于财力普遍偏弱, 除黑河绥化外, 省内其余各市已发债城投平台债务负担相对较重, 特别是双鸭山鹤岗七台河 3 市一黑龙江省经济与财政实力分析 ( 一 ) 黑龙江省经济实力分析黑龙江省地处我国东北边陲, 自然资源禀赋高, 依托能源矿产等资源优势, 形成了以能源石化装备食品等产业为主的经济体系, 目前, 黑龙江省经济总量在全国处于中下游水平由于对资源型周期性行业依赖较大, 全省经济在经济周期性下滑中受到较大冲击, 经济增速趋缓 ; 加之省内人口流失及老龄化问题的显现, 经济长期增长潜力不足黑龙江省地处我国东北边陲, 在土地牧产矿产能源等自然资源方面具有天然禀赋 ; 且地处东北亚腹地, 是亚洲与太平洋地区陆路通往俄罗斯和欧洲大陆的重要通道, 在沿边对外开发和对俄经贸合作方面具备独特的区位优势凭借 2

煤铁石油等资源优势, 且经过数十年发展, 黑龙江省已积累了较为雄厚的工业基础, 形成了以重工业为主体的经济体系近年来, 随着资源枯竭钢铁煤炭等行业产能过剩严重, 黑龙江省经济受到很大冲击, 经济增长显著趋缓, 经济总量在全国处于中下游水平 2016 年, 黑龙江省实现地区生产总值 1.

40 万元 ), 亦居于全国各省市顺序排位第 21 位黑龙江省人口总量在全国各省处于中游水平, 近年来全省常住人口持续下滑, 人口呈现净迁出态势, 且面临着人口年龄结构失调等问题 2016 年末, 黑龙江省常住人口 3799.2 万人, 较 2015 年末减少 12.8 万人, 当年人口自然增长率为 -0.

3 煤铁石油等资源优势, 且经过数十年发展, 黑龙江省已积累了较为雄厚的工业基础, 形成了以重工业为主体的经济体系近年来, 随着资源枯竭钢铁煤炭等行业产能过剩严重, 黑龙江省经济受到很大冲击, 经济增长显著趋缓, 经济总量在全国处于中下游水平 2016 年, 黑龙江省实现地区生产总值 1.54 万亿元, 经济规模位居全国各省市第 21 位 ; 按可比价格计算, 同比增长 6.1%, 较 2015 年上升 0.4 个百分点, 但仍处于全国各省市倒序排名第 3 位当年, 黑龙江省人均生产总值为 4.04 万元, 同比增长 6.5%, 低于全国平均水平 (5.40 万元 ), 亦居于全国各省市顺序排位第 21 位黑龙江省人口总量在全国各省处于中游水平, 近年来全省常住人口持续下滑, 人口呈现净迁出态势, 且面临着人口年龄结构失调等问题 2016 年末, 黑龙江省常住人口万人, 较 2015 年末减少 12.8 万人, 当年人口自然增长率为从年龄结构看,0~14 岁人口占全省总人口的比重为 11.0%, 较上年下降 0.1 个百分点 ;65 岁以上人口占全省总人口的比重为 11.6%, 较上年提高 0.7 个百分点, 劳动力年龄人口 (15~65 岁 ) 占比较 2015 年下降 0.6 个百分点目前, 人口流失以及人口老龄化加速已对黑龙江省劳动节力供给消费需求释放形成不利影响, 且加重了地方政府在养老社会保障等非生产性支出的财政负担, 制约着地区经济发展后劲图表年以来黑龙江省地区生产总值及增速情况数据来源 :Wind 资讯, 新世纪评级整理 3

图表 2. 2016 年黑龙江省与全国各省市地区生产总值规模及增速对比数据来源 :Wind 资讯, 新世纪评级整理图表 3.

长期以来第二产业是推动黑龙江省经济发展的主要动力, 且得益于土地牧产等资源丰富, 农业对地区经济增长的贡献亦高于全国平均水平

旅游和金融等产业为主的第三产业对经济的支撑逐渐显著 2016 年, 黑龙江省三次产业结构为 17.3:28.9:53.

6%, 高于全国 2.0 个 0.8 个百分点, 第二产业增加值同比增长 2.5%, 低于全国 3.

4 图表年黑龙江省与全国各省市地区生产总值规模及增速对比数据来源 :Wind 资讯, 新世纪评级整理图表年黑龙江省与全国其他省市人口及人均地区生产总值对比数据来源 :Wind 资讯, 新世纪评级整理从经济结构看, 长期以来第二产业是推动黑龙江省经济发展的主要动力, 且得益于土地牧产等资源丰富, 农业对地区经济增长的贡献亦高于全国平均水平近年来由于工业经济在宏观经济周期性下行中持续低迷, 第一第三产业对黑龙江省经济的拉动作用逐步增强, 尤其是以批发零售交通运输旅游和金融等产业为主的第三产业对经济的支撑逐渐显著 2016 年, 黑龙江省三次产业结构为 17.3:28.9:53.8, 其中第三产业占比较 2015 年提高 3.1 个百分点, 高于第二产业 24.9 个百分点当年, 第一三产业增加值同比分别增长 5.3% 8.6%, 高于全国 2.0 个 0.8 个百分点, 第二产业增加值同比增长 2.5%, 低于全国 3.6 个百分点依托资源禀赋, 黑龙江省形成了以能源装备石化食品四大产业为主导的工业体系由于支柱产业过度依赖资源, 黑龙江省经济发展面临资源枯竭的困境在国务院先后确定的 69 个资源枯竭城市 ( 县区 ) 中, 黑龙江省的伊春大兴安岭七台河五大连池鹤岗双鸭山 6 个城市均在其列现阶段, 我国正处于经济结构调整期, 钢铁石油石化煤炭等传统行业出现严重的产能过剩, 4

5 以重工业为主的黑龙江省受经济周期性下滑所带来的负面影响尤为显著 2016 年, 全省规模以上工业企业实现增加值亿元, 同比增长 2.0%, 其中四大主导产业增加值亿元, 占规模以上工业的 80.4%, 同比仅增长 1.2% 当年, 全省规模以上能源工业实现增加值亿元, 同比下滑 0.8%, 降幅较上年收窄 2.9 个百分点, 以油煤为代表的能源工业持续呈现负向拉动, 依然是全省工业经济低迷的主要因素随着工业走弱以及产业结构持续优化, 第三产业逐步成为黑龙江省经济发展的中坚力量 2016 年, 通过强化营销引入外部需求, 以及发展新业态新商业模式培育新增长点等多角度促进服务业发展, 当年全省第三产业增加值对经济贡献率达 71.7% 此外, 得天独厚的旅游资源成为黑龙江发展现代旅游业的先天优势 2016 年, 黑龙江省全年接待游客 1.45 亿人次, 同比增长 11.3%, 实现旅游业总收入亿元, 同比增长 17.8% 在国家大力发展旅游产业的政策环境下, 且作为资源消耗低的战略性产业, 未来旅游等现代服务业务有望成为黑龙江省经济发展的重要支撑从经济增长动力结构看, 投资和消费是拉动黑龙江省经济增长的主要动力, 而自金融危机以来, 由于对外贸易景气度持续走低, 进出口对黑龙江经济增长一直处于负向拉动 2016 年, 黑龙江省实现进出口总额亿美元, 同比下降 21.3%, 降幅较上年收窄 24.8 个百分点其中, 出口额 50.4 亿美元, 同比下降 37.2%; 进口额亿美元, 同比下降 11.4% 俄罗斯仍是黑龙江省对外贸易主体, 当年对俄实现进出口总值 91.9 亿美元, 同比下降 15.3%, 降幅较上年收窄 38.1 个百分点当年货物和服务净出口占地区生产总值比重为 -23.1%, 较上年提高 1.2 个百分点固定资产投资方面, 受能源工业低迷, 新开工项目减少以及投资资金不足等因素影响, 黑龙江省固定资产投资增速自 2014 年开始出现大幅下滑,2015 年投资增速略有回升但仍低位徘徊 2016 年受基础设施项目产业项目投资加快以及资源型城市投资整体企稳等因素影响, 黑龙江省固定资产投资呈持续抬升趋势当年, 全省完成固定资产投资额亿元, 同比增速为 5.5%, 较 2015 年提升 2.2 个百分点当年, 基础设施投资亿元, 同比增长 8.3%, 拉动全省投资增长 1.7 个百分点 ; 房地产投资亿元, 同比下降 12.8%, 降幅较上年收窄 12.3 个百分点短期内, 黑龙江省仍将处于去产能去库存等经济结构调整期, 制造业基建等方面投资将成为现阶段经济增长的主要推力消费逐步成为拉动黑龙江经济增长的关键因素之一, 近年来全省最终消费率呈现稳步提升态势 2016 年, 全省实现社会消费品零售总额亿元, 同比增长 10.0%, 增速高于全省地区生产总值增速 3.9 个百分点, 消费对经济稳定增长的支撑作用日 5

6 益增强图表 4. 黑龙江省地区生产总值支出法构成数据来源 :Wind 资讯, 新世纪评级整理目前, 黑龙江省正在创新发展实施五大规划, 深入推进中蒙俄经济走廊黑龙江陆海丝绸之路经济带建设全省为推进供给侧结构性改革, 对三去一降一补等方面做出布置, 通过国有企业改革, 增加民营企业市场意识增强经济活力, 推进淘汰落后过剩产能以及资源型城市经济转型, 推进发展生态农业旅游业等可持续的替代产业 2016 年 11 月, 国务院印发关于深入推进实施新一轮东北振兴战略加快推动东北地区企稳向好若干重要举措的意见, 要求深入推进实施东北地区等老工业基地的战略部署同时, 作为我国重要的沿边对外开发地区, 未来在东北振兴一带一路等多项国家重大战略推进实施中, 黑龙江省经济发展仍面临较好的政策环境 ( 二 ) 黑龙江省财政实力分析 2016 年, 受传统支柱产业增长乏力以及做实财政收入等因素影响, 黑龙江省一般公共预算收入延续下滑趋势 ; 而民生保障等方面支出持续增长, 全省公共财政收支矛盾加剧, 财政平衡对上级补助收入依赖大当年以国有土地使用权出让收入为主的政府性基金预算收入出现回暖迹象, 但由于易受地区土地市场景气度政策调整等因素影响, 未来该收入状况存在较大不确定性在中央新一轮振兴东北战略机遇下, 黑龙江省上级补助收入有望保持增长, 并对地方综合财力形成有力支撑近三年, 受一般公共预算收入和政府性基金预算收入波动影响, 黑龙江省地 1 方综合财力出现一定波动从构成看, 黑龙江省地方综合财力主要来源于上级补助收入一般公共预算收入, 政府性基金预算收入对其地方财力仅构成一定补 1 本报告中, 地方综合财力 = 一般公共预算收入 + 政府性基金预算收入 + 上级补助收入 ( 包括一般公共预算政府性基金预算补助收入 ) 6

7 充近三年, 上级补助收入 ( 含一般公共预算和政府性基金上级补助收入 ) 占地方综合财力的比重分别为 56.4% 63.3% 和 65.9%, 占比处于较高水平且呈逐年提升态势考虑到在新一轮东北振兴战略加快推进下, 为支持黑龙江省部分资源枯竭产业衰退地区转型脱贫攻坚等, 中央或将在专项奖补资金安排等方面给予黑龙江省一定的政策倾斜, 全省上级补助收入有望保持增长, 对地方财力形成有力支撑图表年黑龙江省财政收支情况 ( 单位 : 亿元 ) 科目 / 指标 2014 年 2015 年 2016 年一般公共预算收入其中 : 税收收入一般公共预算补助收入财政收入政府性基金预算收入其中 : 国有土地使用权出让收入政府性基金补助收入合计一般公共预算支出财政支出其中 : 刚性支出 ( 1 ) 政府性基金预算支出合计税收比率 ( 2 ) 75.1% 75.5% 72.1% 相关指标刚性支出 / 一般公共预算支出 51.6% 49.1% 48.5% 一般公共预算自给率 ( 3 ) 37.9% 29.0% 27.2% 注 :(1) 刚性支出包括一般公共服务教育社会保障和就业医疗卫生及公共安全支出 ;(2) 税收比率 = 税收收入 / 一般公共预算收入 ;(3) 一般公共预算自给率 = 一般公共预算收入 / 一般公共预算支出数据来源 : 黑龙江省财政收支决算表, 新世纪评级整理 2 与经济总量相比, 黑龙江省单位地区生产总值财政形成能力相对较低,2016 年为 7.5%, 较上年下降 0.2 个百分点, 在全国处于末位受此影响,2016 年黑龙江省一般公共预算收入为亿元, 在全国各省市居于第 26 位, 较地区生产总值规模排序下降 5 个位次受经济持续下行传统支柱产业增长乏力以及做实财政收入等因素影响,2016 年全省一般公共预算收入延续下滑态势, 同比下降 1.5%, 但降幅较上年收窄 8.9 个百分点从构成看,2016 年黑龙江省税收比率为 72.1%, 在全国各省市降序排列中位于第 10 位, 收入结构稳定性尚可近三年黑龙江省一般公共预算支出保持增长态势,2016 年为亿元, 同比增长 5.1%, 主要支出方向为教育医疗卫生社会保障和就业等, 当年财政用于民生的支出亿元, 占公共财政支出的 64.9%, 较上年提高 0.7 个百分点从一般公共预算财政平衡能力看,2016 年黑龙江省一般公共预算自给率 2 本报告中, 单位地区生产总值财政形成能力以一般公共预算收入 / 地区生产总值衡量 7

仅为 27.2%, 较上年下降 1.8 个百分点, 公共财政平衡对上级补助收入的依赖加大图表 6. 2016 年全国各省市一般公共预算收入及税收占比情况 3 数据来源 :Wind 资讯, 新世纪评级整理图表 7.

5%, 出现回暖迹象国有土地使用权出让收入是黑龙江省政府性基金预算收入的重要构成, 该部分收入易受区域房地产市场景气度政策调整等因素影响, 存在较大不确定性从支出看, 当年政府性基金预算支出为 352.7 亿元, 同比下降 11.

8 仅为 27.2%, 较上年下降 1.8 个百分点, 公共财政平衡对上级补助收入的依赖加大图表年全国各省市一般公共预算收入及税收占比情况 3 数据来源 :Wind 资讯, 新世纪评级整理图表年全国各省市一般公共预算收入占地区生产总值比重数据来源 :Wind 资讯, 新世纪评级整理 2016 年, 黑龙江省政府性基金预算收入为亿元, 同比增长 4.4%, 其中国有土地使用权收入为亿元, 同比增长 18.5%, 出现回暖迹象国有土地使用权出让收入是黑龙江省政府性基金预算收入的重要构成, 该部分收入易受区域房地产市场景气度政策调整等因素影响, 存在较大不确定性从支出看, 当年政府性基金预算支出为亿元, 同比下降 11.0%, 主要系当年安排的城乡社区支出减少所致当年, 全省政府性基金预算自给率为 90.6%, 基金预算自身平衡程度较好二下辖各市 ( 地区 ) 经济与财政实力分析黑龙江省下辖哈尔滨大庆齐齐哈尔牡丹江绥化佳木斯鸡西鹤岗双鸭山伊春七台河和黑河 12 个地级市以及大兴安岭 1 个地区行署从 3 西藏自治区 2016 年税收占比数据缺失 8

区域经济发展水平看, 黑龙江省各地市经济发展水平分化较为明显黑龙江省区域经济大致可分为三个梯队 : 第一梯队是由哈尔滨大庆构成的首位经济区域, 上述两地产业基础相对良好, 经济发展水平相对较高 ; 第二梯队由齐齐哈尔牡丹江绥化佳木斯组成, 该区域经济在全省处于中等水平 ; 第三梯队则包括鸡西鹤岗双鸭山伊春七台河黑河大兴安岭, 地区经济发展水平相对落后总体看,

9 区域经济发展水平看, 黑龙江省各地市经济发展水平分化较为明显黑龙江省区域经济大致可分为三个梯队 : 第一梯队是由哈尔滨大庆构成的首位经济区域, 上述两地产业基础相对良好, 经济发展水平相对较高 ; 第二梯队由齐齐哈尔牡丹江绥化佳木斯组成, 该区域经济在全省处于中等水平 ; 第三梯队则包括鸡西鹤岗双鸭山伊春七台河黑河大兴安岭, 地区经济发展水平相对落后总体看, 黑龙江省区域经济基本呈现出以哈尔滨和大庆为中心, 以两江平原上的佳木斯齐齐哈尔牡丹江为次级经济中心, 其余地区经济发展相对落后的不均衡格局图表 8. 黑龙江省行政区划图图表来源 : 黑龙江政府网站根据十三五规划, 黑龙江省将优化城镇化布局, 依托快速铁路和高铁公路网, 推动人口产业向城镇聚集, 打造以哈尔滨为核心的哈牡鸡七双佳东环城市圈, 努力建设哈大齐北绥西环城市圈以东西环城市圈为重要支撑, 辐射带动鹤岗伊春黑河和大兴安岭地区, 促进区域协调发展根据黑龙江省新型城镇化规划 ( ), 从具体城市发展规划看, 哈尔滨作为全省政治经济文化中心, 将发挥国家对俄及东北亚开放桥头堡作用, 打造为东北亚具有重要影响的现代化城市和哈长城市群核心城市齐齐哈尔牡丹江佳木斯等综合性城市, 传承老工业基地的历史文化, 发挥滨江临水的生态优势, 丰富强化城市文化特征, 推动跨江发展两岸繁荣, 稳步扩大城市规模油城大庆市, 大力发展接续产业, 壮大非油经济, 以工业化带动城市现代化鸡西双鸭山七台河鹤岗等煤炭城市, 加快煤炭转化, 大力发展替代产业, 在有条件的城市建设现代煤化工基地伊春加格达奇区等林区城市 ( 地区 ), 加强生态保护, 推进林区经济转型, 建设全国一流的生态旅游城市边境城市黑河绥芬河, 发 9

10 挥地缘优势, 加快跨境通道和口岸建设, 完善城市基础设施, 打造宜居边境城市和对俄合作重要支撑点 ( 一 ) 下辖各市 ( 地区 ) 经济实力分析作为省会城市, 哈尔滨经济实力在黑龙江省内各地市处于绝对领先地位 ; 油城大庆次之,2016 年虽出现恢复性增长, 但受石油国际需求低迷以及减产等因素影响, 经济增速仍处于低位 ; 绥化齐齐哈尔牡丹江佳木斯经济实力在省内各地市中相对尚可 ; 鹤岗双鸭山鸡西七台河伊春等资源型城市, 产业结构较为单一, 受经济周期性下滑资源枯竭以及生态保护等因素影响, 经济实力较弱且后续增长乏力, 未来产业转型等面临挑战从经济规模看, 黑龙江省下辖各地市经济分化格局明显哈尔滨作为省会城市, 经济规模在省内处于绝对领先地位,2016 年地区生产总值为亿元, 占全省地区生产总值的 39.7% 大庆经济规模居于全省第二位, 当年为亿元再次为齐齐哈尔绥化牡丹江 4,2016 年地区生产总值均在 1200~ 亿元之间, 上述 3 市与佳木斯组成的第二梯队地区生产总值合计占全省的比重为 30.7% 鸡西黑河双鸭山鹤岗伊春七台河大兴安岭 7 地市组成的第三梯队地区生产总值合计占全省的比重为 15.0%, 由于上述各地市大多属于资源型依赖城市, 目前正面临资源枯竭接续替代产业发展乏力生态环境保护等问题, 经济发展受到一定限制, 其中鹤岗伊春七台河大兴安岭经济规模不足 300 亿元, 在全省各地市中排名垫底从经济增速看, 除鹤岗外,2016 年黑龙江省各地市经济均呈增长态势, 其中哈尔滨经济增速为 7.3%, 为全省最高水平 ; 双鸭山大庆伊春七台河 4 市经济增速在 2.6%~0.6%, 经济持续承压, 后劲增长乏力, 处于省内各地市下游 ; 其余 7 地市增速均不低于全省平均水平 (6.1%) 受煤炭市场低迷不振以及区域工业产业结构单一等影响,2016 年鹤岗经济出现负增长从增速变动趋势看, 省内各地市分化较大, 其中大庆伊春鸡西 3 市经济出现恢复性增长, 增速分别较上年回升 4.0 个 3.7 个和 2.4 个百分点七台河鹤岗 2 市则因区域经济结构不合理行业周期性因素叠加影响, 增速分别下降 5.2 个 3.5 个百分点未来, 资源枯竭型城市能否形成良好的接续替代产业仍是制约地区经济发展的关键 4 如无特殊说明, 本报告中牡丹江数据不含绥芬河市 ( 省直管县 ) 5 如无特殊说明, 本报告中佳木斯数据不含抚远市 ( 省直管县 ) 10

图表 9. 黑龙江省各地市地区生产总值规模及增速情况数据来源 : 根据黑龙江省统计年鉴下辖各地市统计公报等公开资料, 新世纪评级整理图表 10.

11 图表 9. 黑龙江省各地市地区生产总值规模及增速情况数据来源 : 根据黑龙江省统计年鉴下辖各地市统计公报等公开资料, 新世纪评级整理图表年地区生产总值增速较 2015 年变动情况数据来源 : 根据黑龙江省统计年鉴下辖各地市统计公报等公开资料, 新世纪评级整理从人均经济指标看,2016 年, 大庆哈尔滨 2 市人均地区生产总值位于全省前列, 均超过全省 (4.04 万元 / 人 ) 及全国 (5.40 万元 / 人 ) 水平, 对全省人均地区生产总值的拉动作用显著牡丹江人均地区生产总值为 4.70 万元 / 人, 位列全省第三位其余各地市人均地区生产总值均低于全省平均值, 处于较低水平 11

图表 11. 2016 年黑龙江省各地市人均地区生产总值情况 6 数据来源 : 黑龙江省各地市统计公报等公开资料, 新世纪评级整理农业工业在黑龙江省经济结构占据了重要地位, 但省内各地市产业结构存在较大差距以林区为主的大兴安岭黑河伊春 3 市具有良好的农业基础,2016 年上述 3 市第一产业占比均超过 40%, 其中大兴安岭高达 49.

12 图表年黑龙江省各地市人均地区生产总值情况 6 数据来源 : 黑龙江省各地市统计公报等公开资料, 新世纪评级整理农业工业在黑龙江省经济结构占据了重要地位, 但省内各地市产业结构存在较大差距以林区为主的大兴安岭黑河伊春 3 市具有良好的农业基础,2016 年上述 3 市第一产业占比均超过 40%, 其中大兴安岭高达 49.4% 由于全省工业体系具有明显重化工和资源依赖型特征, 近年来受国际市场需求萎缩以及经济下行影响, 工业持续承压, 第二产业对传统工业城市经济增长的贡献处于下行通道, 相应地, 地区经济结构中第二产业增加值占比持续下滑 2016 年, 大庆第二产业占比较上年下降为 6.5 个百分点至 58.4%, 为全省第二产业占比最高水平 ; 其余各地市均在 40% 以下, 其中鸡西双鸭山第二产业占比分别下滑至 24.3% 22.1%, 工业结构亟待转型调整总体看, 除哈尔滨 ( 第三产业占比为 57.8%) 外, 省内各地市第三产业占比均低于 50%, 未来经济结构优化调整仍任重道远图表年黑龙江省各地市三次产业结构情况对比数据来源 : 黑龙江省各地市统计公报等公开资料, 新世纪评级整理从经济发展动力结构看, 黑龙江省各地市经济增长普遍具有较强的投资依赖 6 图表中大庆大兴安岭黑河鹤岗人均地区生产总值数据系以当年地区生产总值 / 总人口计算得出此外, 未能获取齐齐哈尔佳木斯绥化 3 市人均地区生产总值数据, 上述 3 市 2015 年人均地区生产总值水平位于 2.3 万元 / 人 ~3.6 万元 / 人 12

13 特征, 近年来投资乏力拖累各地区经济, 消费对经济增长的贡献率逐步提高 ; 此外, 受国际市场低迷影响, 净出口对省内各地市经济增长多处于负向拉动固定资产投资方面,2016 年, 牡丹江哈尔滨 2 市固定资产投资占当年地区生产总值的比重分别为 92.0% 82.6%; 其次为佳木斯齐齐哈尔, 分别为 69.6% 69.2%, 高于全省平均水平 (67.8%) 同时, 由于区域投资下行, 大庆双鸭山伊春该比重处于全省末尾, 分别为 21.7% 29.7% 和 30.4% 从投资方向看, 因房地产景气低迷且面临较大去化压力, 黑龙省各地固定资产投资中房地产投资的占比较低, 普遍在 10% 以内, 投资主要集中于基建及制造业等方面从投资增速看,2016 年全省 13 个地市投资呈 10 增 3 降, 除伊春七台河和大兴安岭下降外, 其他各地市均呈增长从增速变动趋势看, 则呈现 8 升 5 降的局面, 其中七台河投资增速较 2015 年继续下探 12.0 个百分点至 -18.7%, 哈尔滨佳木斯鸡西伊春增速下降幅度均在 1.0 个百分点之内可以看出, 哈尔滨牡丹江齐齐哈尔佳木斯绥化等综合型城市投资继续保持相对稳步的增长, 资源型城市投资在经过连续两年大幅下降后逐步触底企稳, 其中鸡西鹤岗双鸭山大庆已转为正向增长, 资源型城市投资整体企稳对全省投资增速提高起到关键作用图表年黑龙江省各地市固定资产资产投资情况数据来源 : 黑龙江省各地市统计公报等公开资料, 新世纪评级整理 13

黑河等降幅均在 20% 以上在经济持续承压区域人口净迁出以及房地产库存压力等因素下, 省内各地市房地产市场景气度短期内难有显著改观图表 15.

14 图表年黑龙江省各地市投资增速及房地产投资情况 7 数据来源 : 黑龙江省各地市统计公报及公开资料, 新世纪评级整理从房地产开发投资情况看,2016 年黑龙江省各地市投资仍普遍出现乏力状况除大庆鸡西七台河大兴安岭外, 其余 9 市仍呈负增长, 其中齐齐哈尔牡丹江伊春鹤岗黑河等降幅均在 20% 以上在经济持续承压区域人口净迁出以及房地产库存压力等因素下, 省内各地市房地产市场景气度短期内难有显著改观图表年黑龙江省各地市政府性基金预算收入与一般公共预算收入对比 8 数据来源 : 黑龙江省下辖各地市统计公报等公开资料, 新世纪评级整理外贸方面, 受到国际市场需求不振原油等大宗商品价格波动以及俄罗斯经济下滑等影响,2016 年除七台河外, 黑龙江省其余各地市进出口总额普遍出现大幅下滑, 当年降幅最深的为双鸭山, 降幅达 78.5%; 对外贸易体量居于全省前 9 三的大庆哈尔滨牡丹江同比降幅分别为 12.7% 17.2% 和 10.4%; 佳木斯黑河齐齐哈尔鸡西等贸易规模次之的 4 市降幅也在 20%~55% 之间总体看, 短期内, 受制于行业周期性波动以及俄罗斯经济尚未走出困境等因素, 省内对外 7 未含绥化市 8 未含绥化市 9 此处牡丹江进出口总额及增速含绥芬河市 14

15 贸易较难出现触底反弹, 对经济增长的拉动效应依旧不足图表年黑龙江省各地市进出口情况数据来源 : 黑龙江省各地市统计公报等公开资料, 新世纪评级整理消费方面,2016 年黑龙江省各地市社会消费品零售总额均保持增长, 但增速出现一定分化从规模看, 哈尔滨大庆齐齐哈尔绥化牡丹江佳木斯等中心城市消费的辐射吸纳能力较强, 对全省社会消费品零售总额贡献较大从增速看, 全省 10 市消费增速均在 8.0% 以上, 大庆七台河大兴安岭 3 地市增速相对较低, 分别为 5.3% 5.8% 和 7.7% 图表年黑龙江省各地市消费情况数据来源 : 黑龙江省各地市统计公报等公开资料, 新世纪评级整理 ( 二 ) 下辖各市 ( 地区 ) 财政实力分析 1. 下辖各市 ( 地区 ) 一般公共预算分析黑龙江省内各地市一般公共预算收入规模与地区经济发展水平较一致, 其中哈尔滨一般公共预算收入规模绝对领先, 其次为大庆, 齐齐哈尔牡丹江绥化在省内亦处于前列 2016 年, 各地市一般公共预算收入增速分化, 鹤岗牡丹江大庆呈现恢复性增长, 其余大部分地市均呈现下滑态势, 其中经济体量较大的哈尔滨齐齐哈尔一般公共预算收入增速分别 -7.7% 和 -3.3% 除黑河 15

外,2016 年各地市税收比率均超过 50%, 收入质量整体尚可但各地市公共财政自给能力较低, 且现阶段收支矛盾愈加突出, 财政平衡对上级补助收入等依赖加大从一般公共预算收入规模看,2016 年哈尔滨一般公共预算收入规模领先各地市, 为 376.2 亿元 ; 依托于雄厚的油气工业基础, 大庆以 130.

16 外,2016 年各地市税收比率均超过 50%, 收入质量整体尚可但各地市公共财政自给能力较低, 且现阶段收支矛盾愈加突出, 财政平衡对上级补助收入等依赖加大从一般公共预算收入规模看,2016 年哈尔滨一般公共预算收入规模领先各地市, 为亿元 ; 依托于雄厚的油气工业基础, 大庆以亿元居全省各地市第二位 ; 其余各地市均低于百亿, 其中齐齐哈尔牡丹江绥化一般公共预算收入规模在 50~80 亿元之间 ; 鹤岗七台河伊春大兴安岭 4 地市均未超过 20 亿元, 大兴安岭则以 7.7 亿元位于全省末位 10 从一般公共预算收入增速看,2016 年黑龙江省内各地市分化大, 其中鹤岗牡丹江双鸭山公共财政收入增速分别为 21.1% 16.4% 和 12.5%, 呈现恢复性增长特征 ; 鸡西黑河大庆 3 市一般公共收入增速在 2%~6% 之间 ; 其余各地市收入呈下滑态势, 其中大兴安岭七台河降幅分别为 22.2% 10.4%, 跌幅相对较大此外, 经济体量较大的哈尔滨齐齐哈尔一般公共预算收入增速分别 -7.7% 和 -3.3% 从增速趋势看,2016 年齐齐哈尔七台河黑河哈尔滨 4 市一般公共预算收入增速较上年下行, 下行幅度在 4~10 个百分点 ; 其余 ( 未含大兴安岭 ) 各地市一般公共预算收入增速出现不同程度回升, 其中牡丹江一般公共预算收入增速回升高达 50.3 个百分点, 主要系市县区各级政府加大收入征管力度以及上年基数低等因素所致图表年黑龙江省各地市一般公共预算收入及税收收入情况数据来源 : 黑龙江省各地市财政预决算报告等公开资料, 新世纪评级整理 10 本报告中, 财政收入增速是以当年数与上年数绝对数计算而得, 下同 16

17 图表年黑龙江省一般公共预算收入增速及税收收入增速变动情况 11 数据来源 : 黑龙江省各地市财政预决算报告等公开资料, 新世纪评级整理从一般公共预算收入构成看,2016 年哈尔滨大庆税收比率均在 75%~80%, 收入质量及结构稳定性较好, 其余各地市 ( 除黑河外 ) 该比率一般在 50%~70% 之间, 一般公共预算收入质量尚可 ; 黑河市税收比率全省最低, 为 48.3% 从一般公共预算自给能力看, 黑龙江省各地市一般公共预算收入对一般公共预算支出的覆盖程度整体处于较低水平 2016 年, 大庆哈尔滨一般公共预算自给率分别为 49.4% 和 42.9%, 居于全省前两位, 其中哈尔滨该比率较上年下降 6.5 个百分点 ; 其余 11 地市一般公共预算自给率均低于 40%, 公共财政收支平衡对上级补助收入依赖大 ; 伊春一般公共预算自给率最低, 仅为 11.1% 总体看, 全省各地市财政收入增长乏力, 财政刚性支出增长加快, 面临的收支矛盾突出, 财政平衡对上级补助收入等依赖加大图表年黑龙江省各地市一般公共预算自给率及税收比率情况数据来源 : 黑龙江省各地市财政预决算报告等公开资料, 新世纪评级整理 2. 下辖各市 ( 地区 ) 政府性基金预算分析黑龙江省政府性基金预算收入来源主要集中在哈尔滨, 其余各地市政府性 11 未含大兴安岭地区 17

基金收入规模相对较小 2016 年, 除牡丹江哈尔滨绥化鸡西 4 市政府性基金预算收入呈现增长外, 其余地市均呈下降态势, 其中黑河伊春双鸭山大兴安岭降幅均超过 50% 受制于区域房地产市场较为低迷, 整体看黑龙江省各地市财力对政府性基金预算收入的依赖程度相对偏低从政府性基金预算收入规模看,2016 年黑龙江省政府性基金预算收入来源主要集中在哈尔滨, 当年哈尔滨政府性基金预算收入为

18 基金收入规模相对较小 2016 年, 除牡丹江哈尔滨绥化鸡西 4 市政府性基金预算收入呈现增长外, 其余地市均呈下降态势, 其中黑河伊春双鸭山大兴安岭降幅均超过 50% 受制于区域房地产市场较为低迷, 整体看黑龙江省各地市财力对政府性基金预算收入的依赖程度相对偏低从政府性基金预算收入规模看,2016 年黑龙江省政府性基金预算收入来源主要集中在哈尔滨, 当年哈尔滨政府性基金预算收入为亿元, 占全省的比重为 49.5%, 占比较上年提高 8.9 个百分点其次为齐齐哈尔绥化牡丹江大庆 4 市, 分别为 24.0 亿元 18.3 亿元 13.2 亿元和 12.7 亿元 ; 其余各地市政府性基金预算收入规模小, 均未超过 10 亿元, 其中大兴安岭仅为 0.5 亿元, 居于全省各地市最低从政府性基金预算收入增速看,2016 年黑龙江省各地市政府性基金预算收入呈 4 升 9 降, 其中牡丹江哈尔滨绥化鸡西政府性基金预算收入同比分别增长 48.6% 27.3% 15.6% 和 10.4% 在基金收入下降的各地市中除齐齐哈尔降幅在 10% 以下, 其余降幅均在 10% 以上, 黑河伊春双鸭山大兴安岭降幅尤甚, 均超过 50% 图表年黑龙江省各地市政府性基金预算收入规模及增速情况 12 数据来源 : 黑龙江省各地市财政决算报告等公开资料, 新世纪评级整理以政府性基金预算收入与一般公共预算收入规模相比,2016 年, 黑龙江省各地市政府性基金预算收入对一般公共预算收入的比率区间在 5.9%~42.1%, 其中受基金收入增加以及一般公共预算收入略有下跌影响, 哈尔滨该比值较上年提高 11.6 个百分点, 为全省最高水平由于区域土地市场景气度低迷, 黑龙江省内各地政府性基金预算收入普遍处于下行空间, 一定程度反映出黑龙江省各地区地方财力对政府性基金预算收入的依赖程度相对偏低 12 未含大兴安岭 2015 年政府性基金收入增速数据 18

19 图表年黑龙江省各地市政府性基金预算收入与一般公共预算收入对比数据来源 : 根据黑龙江省下辖各地市财政决算报告等公开资料, 新世纪评级整理三黑龙江省及下辖各市 ( 地区 ) 债务状况分析 ( 一 ) 黑龙江省债务状况分析黑龙江省政府债务规模在全国处于中下游水平, 但由于自身财力偏弱, 地方债务负担相对较重且近年来全省债务规模持续扩大, 加之地区财政增收乏力, 民生类等财政刚性支出有增无减, 区域偿债压力加大为推进实施脱贫攻坚促进产业结构调整和转型升级, 以及支持城市道路和公路建设保障性住房等重大公益项目及产业项目建设等, 近年来黑龙江省债务规模持续扩大 2016 年末, 全省地方政府债务余额 ( 即审计口径中政府负有偿还责任的债务 ) 较 2015 年末增加 54.8 亿元至亿元, 其中, 一般债务余额为亿元, 专项债务余额为亿元从债务级次看, 省级债务亿元, 占比 13.2%; 市级债务亿元, 占 65.3%; 县 ( 市区 ) 级债务亿元, 占比 21.5% 图表 23. 近年来黑龙江省地方政府债务余额及债务限额情况数据来源 : 黑龙江省财政预算调整方案报告等公开资料, 新世纪评级整理 2016 年末, 黑龙江省地方政府债务余额位于全国 31 个省市降序排列第 22 19

位, 绝对规模处于中下游水平以年末地方政府债务余额与当年度一般公共预算收入规模相对比,2016 年末黑龙江省地方政府债务余额是其当年一般公共预算收入的 2.7 倍, 位列全国 31 个省市该指标降序排列第 8 位, 债务负担相对较重图表 24.

0 亿元 2017 年, 黑龙江省地方政府债务额度 3802 亿元, 其中新增债务限额 380 亿元总体看, 近年来黑龙江省债务规模持续扩大, 且财政收入增长乏力, 同时保民生等刚性支出有增无减, 地方政府偿债压力加大 ( 二 ) 下辖各市 ( 地区 ) 债务状况分析从债务偿付压力看,2016 年末, 黑龙江省除黑河外, 各地市政府债务偿付压力均较大, 其中伊春哈尔滨双鸭山 3 市

20 位, 绝对规模处于中下游水平以年末地方政府债务余额与当年度一般公共预算收入规模相对比,2016 年末黑龙江省地方政府债务余额是其当年一般公共预算收入的 2.7 倍, 位列全国 31 个省市该指标降序排列第 8 位, 债务负担相对较重图表年末各省市地方政府债务余额与一般公共预算收入对比数据来源 : 各省市地方政府债券信息披露文件, 新世纪评级整理经核定,2016 年黑龙江省地方政府债务限额亿元, 其中, 一般债务亿元, 专项债务亿元 ; 当年新增债务限额为亿元 2017 年, 黑龙江省地方政府债务额度 3802 亿元, 其中新增债务限额 380 亿元总体看, 近年来黑龙江省债务规模持续扩大, 且财政收入增长乏力, 同时保民生等刚性支出有增无减, 地方政府偿债压力加大 ( 二 ) 下辖各市 ( 地区 ) 债务状况分析从债务偿付压力看,2016 年末, 黑龙江省除黑河外, 各地市政府债务偿付压力均较大, 其中伊春哈尔滨双鸭山 3 市 2016 年末政府债务规模均接近或超过当年全市一般公共预算收入的 4 倍 ; 黑河政府债务偿付压力较轻, 当年末政府债务余额能够被 2016 年一般公共预算收入完全覆盖 ; 其余各地市该比值均在 1~3 倍之间 13 从政府债务规模看, 哈尔滨政府债务规模在黑龙江省内各地市中最大, 2016 年末为亿元 ; 其次, 牡丹江大庆绥化政府债务余额分别为亿元亿元和亿元 ; 其余各地市政府债务余额均未超过百亿, 其中黑河为 17.5 亿元, 为全省最低水平以 2016 年末政府债务余额与当年一般公共预算收入进行对比, 伊春该倍数为 4.87 倍, 系各地市最高 ; 其次为哈尔滨双鸭山, 分别为 4.39 倍 3.96 倍 ; 大兴安岭七台河牡丹江佳木斯绥化 5 14 市该比率在 2~3 倍之间 ; 除黑河低于 1 倍以外, 其余各地市均在 1~2 倍之间 13 哈尔滨未披露 2016 年末全市政府债务余额, 此处以 2016 年末市区政府债务余额近似替代 14 未获得鸡西市 2016 年末政府债务余额, 此处以 2015 年末政府债务余额替代 20

21 总体看, 省内各地市债务负担相对较重图表年末黑龙江省各地市地方政府债务情况数据来源 : 新世纪评级根据公开资料整理绘制黑龙江省城投平台债券余额在全国各省中相对较小, 从地市看, 除双鸭山牡丹江七台河大庆城投债偿付压力相对较大外, 其余省内各地市城投债偿付压力较轻由于财力普遍偏弱, 除黑河绥化外, 省内其余各地市城投平台负债负担相对较重, 特别是双鸭山鹤岗七台河 3 市 ; 大兴安岭地区无存续城投债从黑龙江省存续城投债情况看, 截至 2017 年 9 月末, 全省城投平台债券余额合计亿元, 在全国 30 个省市 ( 不含西藏, 下同 ) 规模降序排列中居于第 26 位从省内各地市城投债规模看, 大庆哈尔滨 2 市城投债余额规模最大, 分别为亿元亿元, 分别占全省债务余额的 23.1% 和 22.7%; 其次为牡丹江 ( 含绥芬河, 下同 ) 15, 占全省债务余额的 15.5%; 其余各地市城投债余额均为超百亿, 合计占比为 25.2%, 省本级城投债余额为 90.5 亿元, 占比 13.6% 以存续期内城投债余额与一般公共预算收入规模相对比, 除双鸭山牡丹江七台河大庆城投债偿付压力相对较大外, 其余黑龙江省内各地市城投债偿付压力较轻截至 2017 年 9 月末, 上述 4 市城投债存续余额与其 2016 年一般公共预算收入的比分别为 1.85 倍 1.63 倍 1.48 倍和 1.18 倍 ; 其余各地市城投债余额均未超过 2016 年一般公共预算收入, 且该比率普遍在 0.5 倍以下 ; 大兴安岭尚无存续城投债 15 截至 2017 年 9 月末, 绥芬河存续的城投债余额为 6.0 亿元,2016 年末城投平台带息债务余额 15.8 亿元 21

72 倍, 该指标在全国处于中下游水平, 位列 30 个省市降序排列第 24 位从省内各地市看, 黑龙江省城投平台带息债务主要分布于哈尔滨大庆齐齐哈尔牡丹江, 上述 4 市城投平台 2016 年末带息债务占比分别为 36.2% 11.5% 11.2% 和 9.0%, 其余各地市合计占比为 25.

22 图表 26. 黑龙江省各地市城投债存续余额与一般公共预算收入规模对比情况注 : 图表中未包括省本级城投债余额数据来源 :Wind 资讯及公开资料, 新世纪评级整理从黑龙江省城投平台带息债务情况来看 16, 黑龙江省全省城投平台 2016 年末带息债务合计 0.18 万亿元, 在全国 30 个省市规模降序排列中排名第 29 位, 黑龙江省城投平台 2016 年末带息债务是当年全省一般公共预算收入的 1.72 倍, 该指标在全国处于中下游水平, 位列 30 个省市降序排列第 24 位从省内各地市看, 黑龙江省城投平台带息债务主要分布于哈尔滨大庆齐齐哈尔牡丹江, 上述 4 市城投平台 2016 年末带息债务占比分别为 36.2% 11.5% 11.2% 和 9.0%, 其余各地市合计占比为 25.5%; 此外省本级城投平台 2016 年末带息债务余额占比为 6.6% 与一般公共预算收入进行对比, 2016 年末双鸭山城投平台带息债务为一般公共预算收入的 4.53 倍, 为省内各地市最高水平 ; 其次鹤岗七台河分别为 3.97 倍和 3.82 倍 ; 佳木斯齐齐哈尔牡丹江鸡西在 2.5~3.0 倍 ; 除黑河绥化 2 市该比值小于 1.0 倍外, 其余各地市 ( 不含大兴安岭 ) 均处于 1.0~2.0 倍之间图表 27. 黑龙江省各地市城投平台带息债务情况注 : 图表中未包括省本级城投平台带息余额数据来源 :Wind 资讯及公开资料, 新世纪评级整理 16 本报告中在分析城投平台有息债务时, 城投平台范围指已发债城投平台 22

全省经济增速趋缓, 加之省内人口流失及老龄化问题的显现, 经济长期增长潜力不足黑龙江省位于我国东北边陲, 其东部北部以乌苏里江黑龙江为界河与俄罗斯为邻, 西接内蒙古自治区, 南连吉林省由于地处东北亚中心, 黑龙江省是欧亚大通道上的重要节点, 随着我国一带一路战略推进, 中蒙俄经济走廊黑

黑龙江省及其下辖各市经济财政实力及债务分析上海新世纪资信评估投资服务有限公司公共融资部王静茹依托能源矿产资源优势, 黑龙江省形成了以能源石化装备等产业为主的经济体系, 总量在全国处于中下游水平由于对资源型周期性行业依赖较大, 在经济周期性下滑等影响下, 全省经济增速趋缓, 加之省内人口流失及老龄化问题的显现, 经济长期增长潜力不足黑龙江省地方可支配财力对上级补助收入的依赖较高 ;2015