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萼衙秦
7 years ago
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1 天胶期货研究周报 2 年 12 月 31 日 Futures Weekly Report 本周主要观点 : 经过长达一年的上涨, 目前天胶价格已经稳步回归至金融危机爆发前的价格, 而且仍旧没有回调迹象市场永远是对的, 无论是基本面的回暖, 或者是资金的炒作力量, 趋势一旦形成就不会轻易改变在目前行情中, 建议投资者顺势而为, 保持多头思路操作, 不可盲目猜顶分析师 : 谢晶晶海证期货有限公司研究发展部联系电话 : (86) hzqhyfb@gmail.com 传真 :(86) 地址 : 上海市临平北路 19 号 286 网址 : 全国统一客服热线 : 年天胶王者回归强势行情将有望在来年延续沪胶价格周四在日本市场休市的情况下独自走完了 29 年最后一天的交易, 最终收于元 / 吨经历了 28 年下半年有史以来最大的一轮下跌行情后, 进入 29 年天然橡胶价格演绎一轮强势反转行情, 完全可以用王者回归来形容去年一年天胶的走势, 以 29 年 1 月 5 日的开盘价计算, 截止 12 月 31 日, 沪胶一共累计上涨点, 年度涨幅达 12.51%, 几乎将 8 年的失地完全收复上半年胶价上涨主要得益于整体商品市场的复苏, 对沪胶价格恢复性上涨营造了良好的气氛而各项经济振兴措施的出台以及国家的收储政策都对恢复市场人气起到明显作用下半年, 价格走势逐渐向基本面回归, 而伴随着供应的旺季不旺, 沪胶再度上演反季节上涨行情, 价格重心不断上移在 9 年最后一周的交易时间里, 沪胶也是以四连阳为 29 年的行情画上一个圆满的句号短期来看, 支撑胶价继续上涨的因素仍然不少首先, 从基本面看, 供应状况维持紧俏的局面预计将持续到明年初 ; 其次, 资金的活跃度依然保持高涨 ; 再加上股指期货在 2 年推出的可能性很高, 届时将吸引更多的资金从其他投资市场转入期货市场, 相信商品期货也将借股指推出的东风进一步上扬另外, 原油价格在经历了前期连续下跌后, 在本年度的最后一周时间里也重展雄风原油价格如果能继续保持稳中有升的态势, 对橡胶价格未来走势将产生长期利好支撑从技术上看, 沪胶在站上 24 一线后, 下一关键阻力位在 25 点附近, 如果顺利突破, 在 2 年上半年, 胶价将很有希望挑战并突破前期的历史高点 1/9

2 消息面方面 : 新政颁布汽车以旧换新最高补贴达 18 元 : 近日, 国家相关部门印发了关于调整汽车以旧换新补贴标准有关事项的通知, 提前报废老旧汽车和黄标车如果以旧换新, 补贴标准由 3 至 6 元调整到 5 元至 18 元而 1.35 升及以上 1 至 1.35 升 1 升及以下排量轿车分别调整为 18 元元 6 元中国 - 东盟自由贸易区于 2 年 1 月 1 日全面启动 : 世界最大的自由贸易区中国 - 东盟自由贸易区, 定于 2 年 1 月 1 日正式全面启动这一自由贸易区将拥有 19 亿人口接近 6 万亿美元年国内生产总值和 4.5 万亿美元的年贸易总额中国东盟自贸区启动后, 中国与东盟双方约有 7 种产品将享受零关税待遇, 实现货物贸易自由化也就是说, 双方 9% 的贸易产品将实现零关税美国 12 月新车销量预计上涨 15%: 美国汽车权威预测机构 J.D. Power 近日表示,12 月将成为 29 年美国汽车市场销量最好的一个月, 预计销量将上涨 15% 根据 J.D. Power 的最新预测,12 月美国新车总销量将达到 3 万辆, 与去年同期为 895,152 辆相比上涨 15%; 零售销量将达 839,6, 同比上涨 2%; 批量销量将同比下跌 2.5% J.D. Power 还表示,12 月将实现美国汽车销量今年第三次同比增长另外两次增长分别发生在今年 8 月和 11 月, 但是涨幅都不大今年 8 月份的增长主要受益于美国政府出台的旧车换现金补贴政策, 而 11 月和 12 月的增长主要是由于去年同期基数较低 2 全球汽车销量预计将大幅上涨 : 美权威预测机构 Scotia Economics 近日发布报告称,2 年全球汽车 2/9

3 销量将出现较大回升,211 年全球汽车销量有望创下历史新高该机构认为, 明年汽车市场的消费信贷环境将有较大改善, 同时世界经济水平也将恢复至 3% 的增长这将成为推动明年全球车市上涨的重要原因根据这份报告, 中国将在 29 年成为全球第一大市场, 在 2 年将继续领涨全球车市, 而印度和巴西也将成为全球消费市场的生力军美国同样将取得两位数的增长印尼 2 年天然橡胶产量预计将增至 25 万吨 : 印度尼西亚橡胶协会主席 29 日表示, 因需求得到改善, 该国 2 年天然橡胶产量预计为 25 万吨, 较 29 年预估产量的万吨增加 4.7% 而出口量预计约为 2 万吨, 较 29 年预估的 193 万吨增长 3.8% 他同时表示,2 年橡胶价格料高于 29 年水平, 预计将触及每公斤 2.5 美元以上的价格, 因供应紧张料削减市场供应, 全球橡胶需求亦开始复苏 TOCOM 橡胶行情一周回顾图 1:TOCOM 橡胶连续合约周行情一览表单位 : 日元 / 公斤以小阳报收, 全年上涨超过一倍数据来源 : 文华财经上周三, 日本橡胶结束了 29 年全年的交易, 最终以小幅收高为 9 年的行情画上句号周三最后一个交易日收 3/9

4 于日元, 较今年初日元的开盘价上涨了日元, 涨幅超过一倍, 达.72% 之前由于临近年底, 市场缺乏投资者参与, 上行动能有所下降, 导致价格维持盘整格局估计在今年 1 月早期之前, 市场料不会大幅上涨不过中长期看, 橡胶市场的基本面依然偏多, 估计未来日胶将挑战每公斤 3 日元沪胶行情一周回顾图 2: 沪胶指数合约周行情一览表单位 : 元 / 吨沪胶四连阳结束 9 年行情数据来源 : 文华财经沪胶上周四在日本市场休市的情况下独自走完了 29 年最后一天的交易, 最终收于元 / 吨, 以 29 年 1 月 5 日的开盘价计算, 截止 12 月 31 日, 沪胶一共累计上涨点, 年度涨幅达 12.51%, 几乎将 8 年的失地完全收复接下来在春节前, 预计沪胶在站稳 24 点整数关口后会继续向 25 点重要阻力位挑战,, 如果顺利突破, 在 2 年上半年, 胶价将很有希望挑战并突破前期的历史高点因此今年上半年, 沪胶上仍会出现比较好的做多机会 4/9

5 现货价格亚洲现货橡胶价格在 9 年最后几个交易日内继续维持稳中有升的局面, 因 9 年橡胶供应下降幅度创 34 年以来最大, 而下游买家在年底前试图增加船货采购, 导致现货市场供不应求的状况将持续到 2 年年初接下来东南亚主产区也将陆续进入停割期, 对后市胶价料将产生进一步的支撑当周亚洲现货胶价 : 单位 : 美分 / 公斤泰国 RSS3 泰国 STR2 印 SIR2 尼马来西亚 SMR 数据来源 :99 期货海证整理国内标胶现货价格本周也继续维持稳定, 云垦挂单价已上升至 226 元 / 吨, 海南农垦随着垦区进入停割期, 基本没有挂单量, 但偶尔的报价也基本维持在 22 元 / 吨之上随后 2-3 个月, 在国内外垦区都进入停割后, 全球天胶的消费将完全依靠库存消耗, 因此国内目前期交所高企的库存也将逐渐消化, 对后市胶价提高利好刺激当周国产现货胶报价 : 报价日期商品名称平均价 ( 元 / 吨 ) 数据来源 : 云垦商务网海证整理挂单量 ( 吨 ) 成交量 ( 吨 ) SCRWF 全乳胶 22, SCRWF 全乳胶 22, SCRWF 全乳胶 22, SCRWF 全乳胶 22,6 18-5/9

6 图 3: 现货胶价和期货价格走势对比单位 : 元 / 吨沪胶期现价差变化趋势价格 3, 2, 1, -1, -2, -3, -4, 价差期货价格现货价格期现价差数据来源 : 文华财经中橡商务网海证整理库存分析本周上期所天胶库存和仓单继续增长, 只是增速有所放缓其中库存增加 2855 吨, 总库存量达到吨 ; 注册仓单增加 158 吨, 总仓单数量达到 797 吨随着国内垦区进入停割期的时间增长, 新胶供应减少的速度增快, 交易所库存虽然仍在上升, 但预计未来几个月上升的幅度会进一步下降, 在东南亚主产区也相继进入停割后, 库存预计会开始下降, 因届时全球天胶消费都只能依靠库存的消耗 6/9

7 图 3: 天胶库存变化趋势单位 : 吨库存和仓单量上期所天胶库存变化趋势 % 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% % % 仓单 / 库存比库存仓单仓单 / 库存吨日本橡胶库存 16, 14, 12,, 8, 6, 4, 2, 天然橡胶天然乳胶合成橡胶 ( 固体 ) 数据来源 : 上海期货交易所, 海证整理 7/9

8 主力持仓分析图 4: 沪胶 1 合约前 2 名主力持仓变化与价格走势对比沪胶主力持仓和价格变化图主力净持仓多空沪胶价格主力净持仓沪胶价格数据来源 : 上海期货交易所海证整理本周沪胶的主力合约已转至 5 上, 随着主力合约的变化, 主力资金也开始在 5 合约上布局从盘后持仓数据看, 前期在 3 上主力多头和空头在 5 上的操作方向仍然相同, 实力也基本相当因此在之间预计将会有一定程度的争夺, 行情将有所反复不过基于基本面和周遍市场的配合, 价格在双方争夺过程中仍将维持上升态势后市交易策略在 29 年的最后一周时间的交易里, 沪胶强势依旧, 以四连阳报收, 并在最后一个交易日还刷新年内高点经过长达一年的上涨, 目前天胶价格已经稳步回归至金融危机爆发前的价格, 而且仍旧没有回调迹象市场永远是对的, 无论是基本面的回暖, 或者是资金的炒作力量, 趋势一旦形成就不会轻易改变在目前行情中, 建议投资者顺势而为, 保持多头思路操作, 不可盲目猜顶 8/9

9 以上观点仅供参考, 不作为入市依据 ( 内部报告, 版权所有 ) 重要声明 : 本报告中的信息均来源于已公开的资料, 我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证该信息未经任何更新, 也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更在任何情况下, 报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货 ( 证券 ) 买卖的出价或询价在任何情况下, 我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息本报告版权归海证期货有限公司所有未获得海证期货有限公司事先书面授权, 任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制 9/9

据路透社 27 日消息按产量计全球排名第 8 的钢铁生产商, 塔塔钢铁公司公布了截止 6 月的亏损季报随着其欧洲子公司 Corus 的需求萎靡, 钢铁价格下跌, 给公司盈利带来了压

据路透社 27 日消息按产量计全球排名第 8 的钢铁生产商, 塔塔钢铁公司公布了截止 6 月的亏损季报随着其欧洲子公司 Corus 的需求萎靡, 钢铁价格下跌, 给公司盈利带来了压钢材期货研究周报 2009 年 8 月 28 日 Futures Weekly Report 本周主要观点 : 虽然周五局部地区出现放量迹象, 但从整体来看需求情况仍较疲软, 目前最让商家顾虑的是市场库存相对较高下周线螺行情将多以小幅震荡调整为主, 不排