行业日报
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- 盆色 嵇
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1 2018 年 09 月 26 日行业研究评级 : 推荐 ( 首次覆盖 ) 研究所证券分析师 : 谭倩 S 联系人 : 赵越 S zhaoy01@ghzq.com.cn 核电有望重启, 关注设备订单放量 核电行业深度报告 最近一年行业走势 核能核电指数 沪深 % 5.00% 0.00% -5.00% % % % % % % 18/01 18/02 18/03 18/04 18/05 18/06 18/07 18/08 18/09 行业相对表现表现 1M 3M 12M 核能核电指数 沪深 相关报告 投资要点 : 核电发展空间广阔, 但审批连续两年停滞 与海外相比, 我国核电仍有较大发展空间 中国在运容量位列全球第三, 占比约 10%, 但与美国 法国等全球领先国家还有较大差距 全球 30 个核电运营国家中, 中国核能总发电量排名全球第三位, 仅次于美国和法国, 但核能发电量占国内发电量的比重排名靠后, 提升空间广阔 但同时我们也应当注意到, 虽然中国核电发电量占比低于全球平均, 但 2017 年中国核能发电量同比增加 17.6%, 远超全球不到 1% 的增幅水平, 显示我国核电利用正处于快速发展期 我国核电审批经历了 探索 加快 放缓 的曲折发展, 年两年间核电没有项目核准, 核电新项目再次陷入停滞 政策利好与低碳约束, 项目存在缺口 根据 WNA 的统计数据计算, 到 2020 年全国运行核电装机容量约 5400 万千瓦, 在建项目容量不到 200 万千瓦, 预计完成将低于 十三五 规划目标 要达到政策目标同时考虑为 十四五 核电发展储备, 则未来三年间每年需开工 8 台左右机组, 缺口较大 与其他发电方式相比, 核电是温室气体排放最少的发电方式, 直接排放量接近于 0, 间接排放量是煤电的约 2% 在低碳约束下, 按照 2030 年非化石能源发电量占全部发电量的比重力争达到 50% 的要求, 核电装机缺口将达到 亿千瓦 技术发展迅速, 第三代项目陆续投产, 核电规模化发展具备基础 我国核电技术经过 引进 - 消化吸收 - 合作创新 的发展路径, 目前三代核电项目已进入建设及落地阶段 以三门 1 号机组具备商业运行条件为代表, 国内三代核电机组推进取得的重大突破, 将有望验证三代机组的安全性及经济性, 核电规模化发展具备基础 核电重启, 设备先行 我们按照单位造价 1.6 万元 / 千瓦 每年开工 8 台机组 单台机组容量 100 万千瓦计算, 未来每年新增核电投资规模将达到 1280 亿元 其中设备及建筑成本分别占 60% 和 25%, 测算未来每年新增核电可释放的设备市场空间约 768 亿元 我国核电设备国产化进程迅速,1987 年开工建设的大亚湾核电站的核电设备国产化率仅为 1%;2015 年 12 月, 华龙一号 示范工程防城港二期项目开工, 设备国产化率已提升至 86.7%, 预计国内新增核电 证券研究报告
2 机组可为国内核电设备制造商带来 668 亿元的市场空间 首次覆盖, 给予核电行业 推荐 评级, 关注设备公司订单放量 年因三代机组安全性及经济性尚待验证, 核电在继 2015 年大批量核准后出现 零核准 现象 2018 年国内多个三代核电技术机组相继并网或具备商运条件, 压制核准因素有望得到解除, 同时核电单位投资大 能够稳定投资的有效手段, 我们认为, 核电机组核准年内有望重启, 重启后将有望提升整体板块估值, 首次覆盖, 给予核电行业 推荐 评级 随着核电项目重启审批 被核准项目的开工建设, 掌握技术壁垒高的核心设备或原材料 能够在短周期内获得新增核电项目订单的公司有望提升业绩弹性, 建议关注台海核电 江苏神通 浙富控股 中核科技等 核电建设类公司亦将显著受益, 建议关注中国核建 核岛主设备有望长期向好, 建议关注上海电气 东方电气 风险提示 : 政策推进不达预期风险 ; 相关上市公司业绩不达预期风 险 ; 核电安全性风险 ; 被核准项目的开工建设进度低于预期风险 ; 大盘系统性风险 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 EPS PE 投资 代码 名称 股价 E 2019E E 2019E 评级 SZ 中核科技 SZ 浙富控股 SZ 台海核电 SZ 江苏神通 SH 东方电气 SH 中国核建 SH 上海电气 资料来源 :Wind 资讯, 国海证券研究所 ( 注 : 盈利预测均取自万得一致预期, 其中中核科技无一致预测 ) 2
3 内容目录 1 核电发展空间广阔, 但审批连续两年停滞 与海外相比, 我国核电仍有较大发展空间 我国核电审批经历了 探索 加快 放缓 的曲折发展 政策利好与低碳约束, 项目存在缺口 年目标达成需每年开工约 8 台机组 核电将在低碳清洁能源中发挥主力 核电发电稳定, 燃料成本较低 技术发展迅速, 第三代项目陆续投产, 核电规模化发展具备基础 核电技术不断演进 我国三代核电技术发展迅速, 项目取得突破性进展 核电重启, 设备先行 核电若能重启将释放, 国内设备市场空间超过 700 亿元 核电国产化进程加速 核准放缓带来招标下滑, 若重启则板块估值将有提升 首次覆盖, 给予核电行业 推荐 评级, 关注设备公司订单放量 风险提示
4 图表目录 图 1: 全球核电装机情况... 5 图 2: 全球及中国核能发电量 ( 亿千瓦时 ; 总发电量单位为太瓦时,1 太瓦时 =10 亿千瓦时 )... 5 图 3: 中国核能发电总量位居全球第三 ( 太瓦时 )... 6 图 4: 中国核能发电占比排名靠后... 6 图 5: 我国核电核准发展历程... 7 图 6: 年核准及开工核电机组台数... 7 图 7:2017 年新增核电装机容量大幅下滑 ( 万千瓦 )... 7 图 8: 各主要发电方式温室气体排放量对比 ( 克, 等效二氧化碳 / 千瓦时 ) 图 9:2008 年以来全国发电量结构趋势 图 10: 采用压水堆技术的核电站发电流程 图 11: 核电利用小时波动较小 图 12: 核燃料生产过程 图 13:2011 年福岛核事故后全球铀价格大幅下跌 ( 美元 / 磅 ) 图 14: 核电成本占比更低 更为稳健 图 15: 核电技术演进 图 16:AP1000 非能动技术 简化系统 提升安全性 图 17: 我国核电技术发展路径 图 18: 核电主要设备示意图 图 19: 核电工程产业链主要公司 图 20: 新项目开工建设将促进短周期设备迎来订单高峰期 图 21: 万德核能核电 ( WI) 收盘点位及 PE 表 1: 截至 2018 年 8 月国内在运核电站及反应堆情况... 8 表 2: 截至 2018 年 8 月国内在建核电站及反应堆情况... 9 表 3: 我国储备核电站情况 表 4: 煤电及核电燃料成本对比 表 5: 全球在运核电主要采用压水堆技术 表 6: 三代核电主要堆型参数特性 表 7: 三代核电机组单机容量大型化 表 8: 我国投产及在建典型三代核电机组单位千瓦投资 表 9: 我国第三代核电技术装备供货企业 表 10:AP1000 项目主要设备供货情况 表 11: 主要上市公司业绩情况
5 1 核电发展空间广阔, 但审批连续两年停滞 1.1 与海外相比, 我国核电仍有较大发展空间 海外核电发展较早, 根据世界核能协会 (WNA) 的统计数据,2017 年全球共有 30 个国家有核电运营, 在运装机容量达到 392GW, 较 2016 年增加 2GW 分地区看, 美国及法国在运容量占比接近 50%, 中国在运容量位列全球第三, 占比约 10%, 与日本相当, 但与美国 法国等全球领先国家还有较大提升空间 根据中国核能行业协会的数据,2017 年 1-12 月国内商运核电机组累计发电量 亿千瓦时, 约占全国累计发电量的 3.9% 而 BP 世界能源统计年鉴 2018 的数据显示,2017 年全球核能发电量达到 亿千瓦时, 占全球发电总量的比例为 10.3% 从全球各国看,30 个核电运营国家中, 中国核能总发电量排名全球第三位, 仅次于美国和法国, 但核能发电量占国内发电量的比重排名靠后, 仅领先日本 印度 荷兰 巴西 伊朗等国家, 与法国 乌克兰 斯洛伐克 美国等欧美国家相比有相当大的差距, 提升空间广阔 但同时我们也应当注意到, 虽然中国核电发电量占比低于全球平均, 但 2017 年中国核能发电量同比增加 17.6%, 远超全球不到 1% 的增幅水平, 显示我国核电利用正处于快速发展期 图 1: 全球核电装机情况 图 2: 全球及中国核能发电量 ( 亿千瓦时 ; 总发电量单位为太瓦 时,1 太瓦时 =10 亿千瓦时 ) 2% 2% 14% 26% % % % 7% 16% % 10% 美国 法国 中国 日本 俄罗斯 韩国 加拿大 乌克兰 德国 英国 其他 年核能发电量 2017 年核能发电量总发电量 中国 全球 资料来源 :WNA, 国海证券研究所 资料来源 : BP 世界能源统计年鉴 2018, 国海证券研究所 ( 总发电量 指所有能源类型发电量总和 ) 5
6 法国 斯洛伐克 比利时 斯洛文尼亚 瑞士 捷克 韩国 美国 俄罗斯 加拿大 南非 墨西哥 中国 印度 巴西 证券研究报告 图 3: 中国核能发电总量位居全球第三 ( 太瓦时 ) 图 4: 中国核能发电占比排名靠后 美国法国中国俄罗斯韩国加拿大乌克兰德国英国 80.0% 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 瑞典 资料来源 :WNA, 国海证券研究所 ( 仅列示发电量前 10 名国家 ) 资料来源 :WNA, 国海证券研究所 1.2 我国核电审批经历了 探索 加快 放缓 的曲 折发展 我国的核电发展始于 1955 年, 当年原水电部在全国电力工业 12 年科技规划中提出和平利用原子能, 即发展核电的建议, 国内核电发展开始起步 1991 年秦山核电站并网,1983 年 核能发展技术政策要点 出台, 确定我国核电以百万千瓦级压水堆为主 走引进技术并逐步国产化的道路 1994 年上半年大亚湾核电站两台机组先后投入商用, 为我国首个百万千瓦级机组项目, 核电试水取得成功 2007 年, 发改委发布 核电发展中长期规划 , 提出 积极推进核电建设, 十一五 期间新开工核电机组规模 1244 万千瓦, 五年内新投产规模 558 万千瓦 2004 年开始国家发改委实行项目核准及备案制, 实施以来至 2010 年底共核准核电机组 32 台, 装机容量 3486 万千瓦 年, 在第一部核电发展规划中完成核电厂选址的秦山二 三期项目 岭澳 田湾等项目建成投产, 核电进入快速发展阶段 大批量核准带来 年核电新增装机容量从 221 万千瓦增加至 2016 年的 720 万千瓦 2011 年日本发生福岛核电站核泄漏事故, 国家暂缓核电站审批,2011 年全年没有新项目审批及开工, 导致 2012 年没有新投产的核电项目 同时, 国务院提出 十二五 期间只在沿海安排少数经过充分论证的核电项目厂址, 不安排内陆核电项目 年 2 月, 仅有 2 台机组核准,7 台机组开工, 核电发展明显放缓 受此影响,2017 年新增核电装机容量大幅下滑, 仅 218 万千瓦 2015 年是日本福岛核事故之后国内核电机组核准规模最大的一年, 全年共有 8 台核电机组获得核准, 核电重启之路似乎开启 然而, 受电力消费疲软 三代核电技术需要验证等因素影响, 年两年间核电没有项目核准, 核电新项目再次陷入停滞 6
7 证券研究报告 图 5: 我国核电核准发展历程 资料来源 : 国海证券研究所整理 图 6: 年核准及开工核电机组台数图 7:2017 年新增核电装机容量大幅下滑 ( 万千瓦 ) 核准台数 开工台数 核电装机容量 新增核电装机容量 资料来源 : 中国产业信息网,WNA, 国海证券研究所整理 资料来源 : 中电联, 国海证券研究所 2 政策利好与低碳约束, 项目存在缺口 年目标达成需每年开工约 8 台机组 2016 年 12 月和 2017 年 6 月, 国家发改委及能源局联合印发 能源发展 十三五 规划 及 电力发展 十三五 规划 ( 年 ), 提出 十三五 期间全国核电投产约 3000 万千瓦,2020 年运行核电装机力争达到 5800 万千瓦, 在建核电装机达到 3000 万千瓦以上 WNA 统计显示, 截至 2018 年 8 月, 国内在运核电机组 43 台, 装机容量达到 万千瓦 ; 在建装机容量 万 7
8 千瓦, 其中预计在 2020 年前投产的容量 万千瓦 加总计算, 到 2020 年全国运行核电装机容量约 5400 万千瓦, 在建项目容量不到 200 万千瓦, 预计完成将低于 十三五 规划目标 要达到政策目标同时考虑为 十四五 核电发展储备, 则未来三年间每年需开工 8 台左右机组, 缺口较大 2018 年 3 月, 国家能源局印发 2018 年能源工作指导意见, 要求在充分论证评估的基础上, 开工建设一批沿海地区先进三代压水堆核电项目, 年内积极推进具备条件项目的核准建设, 计划开工 6-8 台机组 从历史经验看, 投资较大的核电项目通常在年末核准, 当前即将进入四季度, 我们认为核准步伐有望加快 表 1: 截至 2018 年 8 月国内在运核电站及反应堆情况 序号核电站名称省份 净容量 (MW) 核心技术开发商开工时间并网时间商用时间 1 大亚湾 1# 广东 944 法国 M310 中广核 1987/8/7 1993/8/ /2/1 2 大亚湾 2# 广东 944 法国 M310 中广核 1988/4/7 1994/2/7 1994/5/6 3 秦山第一期 浙江 298 CNP-300 中核 1985/3/ /12/ /4/1 4 秦山第二期 1# 浙江 610 CNP-600 中核 1996/6/2 2002/2/6 2002/4/15 5 秦山第二期 2# 浙江 610 CNP-600 中核 1997/4/1 2004/3/ /5/3 6 秦山第二期 3# 浙江 619 CNP-600 中核 2006/4/ /8/1 2010/10/5 7 秦山第二期 4# 浙江 610 CNP-600 中核 2007/1/ /11/ /12/30 8 秦山第三期 1# 浙江 677 Candu6PHWR 中核 1998/6/8 2002/11/ /12/31 9 秦山第三期 2# 浙江 677 Candu6PHWR 中核 1998/9/ /6/ /7/24 10 方家山 1# 浙江 1012 CPR-1000(M310+) 中核 2008/12/ /11/4 2014/12/15 11 方家山 2# 浙江 1012 CPR-1000(M310+) 中核 2009/7/ /1/ /2/12 12 岭澳第一期 1# 广东 950 法国 M310 中广核 1997/5/ /2/ /5/28 13 岭澳第一期 2# 广东 950 法国 M310 中广核 1997/11/ /9/ /1/8 14 岭澳第二期 1# 广东 1007 CPR-1000(M310) 中广核 2005/12/ /7/ /9/15 15 岭澳第二期 2# 广东 1007 CPR-1000(M310) 中广核 2006/6/ /5/3 2011/8/7 16 田湾 1# 江苏 990 VVER-1000/V-428 中核 1999/10/ /5/ /5/17 17 田湾 2# 江苏 990 VVER-1000/V-428 中核 2000/9/ /5/ /8/16 18 田湾 3# 江苏 1060 VVER-1000/V-428 中核 2012/12/ /12/ /02/15 19 宁德 1# 福建 1018 CPR-1000 中广核 & 大唐 2008/2/ /12/ /4/15 20 宁德 2# 福建 1018 CPR-1000 中广核 & 大唐 2008/11/ /1/4 2014/5/4 21 宁德 3# 福建 1018 CPR-1000 中广核 & 大唐 2010/1/8 2015/3/ /6/10 22 宁德 4# 福建 1018 CPR-1000 中广核 & 大唐 2010/9/ /3/ /7/21 23 红沿河 1# 辽宁 1061 CPR-1000 中广核 & 国电投 2007/8/ /2/ /6/6 24 红沿河 2# 辽宁 1061 CPR-1000 中广核 & 国电投 2008/3/ /11/ /5/13 25 红沿河 3# 辽宁 1061 CPR-1000 中广核 & 国电投 2009/3/ /3/ /8/16 26 红沿河 4# 辽宁 1061 CPR-1000 中广核 & 国电投 2009/8/ /4/1 2016/9/19 27 阳江 1# 广东 1000 CPR-1000 中广核 2008/12/ /12/ /3/25 28 阳江 2# 广东 1000 CPR-1000 中广核 2009/6/4 2015/3/ /6/5 29 阳江 3# 广东 1000 CPR 中广核 2010/11/ /10/ /1/1 30 阳江 4# 广东 1000 CPR 中广核 2012/11/ /01/ /03/15 31 阳江 5# 广东 1000 ACPR1000 中广核 2013/09/ /05/ /07/12 8
9 32 福清 1# 福建 1020 CPR-1000(M310+) 中核 & 华电 2008/11/ /8/ /11/22 33 福清 2# 福建 1020 CPR-1000(M310+) 中核 & 华电 2009/6/ /8/6 2015/10/16 34 福清 3# 福建 1000 CPR-1000(M310+) 中核 & 华电 2010/12/ /9/7 2016/10/27 35 福清 4# 福建 1000 CPR-1000(M310+) 中核 & 华电 2012/11/ /07/ /09/17 36 防城港 1# 广西 1000 CPR-1000 中广核 2010/7/ /10/ /1/1 37 防城港 2# 广西 1000 CPR-1000 中广核 2010/12/ /7/ /10/1 38 昌江 1# 海南 601 CNP-600 中核 & 华能 2010/4/ /11/7 2015/12/25 39 昌江 2# 海南 601 CNP-600 中核 & 华能 2010/11/ /6/ /8/12 40 台山 1# 广东 1660 EPR 中广核 2009/12/ /06/29 41 三门 1# 浙江 1157 AP1000 中核 2009/04/ /06/30 42 三门 2# 浙江 1157 AP1000 中核 2009/12/ /08/24 43 海阳 1# 山东 1157 AP1000 国电投 2009/12/ /08/17 资料来源 :WNA, 国海证券研究所 表 2: 截至 2018 年 8 月国内在建核电站及反应堆情况 序号核电站省份 总容量 (MW) 核心技术开发商开工时间预计并网发电 1 海阳 2# 山东 1250 AP1000 国电投 2010 年 6 月 2018 年 2 台山 2# 广东 1750 EPR 中广核 2010 年 4 月 2019 年 3 石岛湾 山东 211 HTR-PM 华能 2012 年 12 月 2018 年 4 田湾 4# 江苏 1126 VVER-1000/V-428M 中核 2013 年 9 月 2019 年 5 阳江 6# 广东 1086 ACPR1000 中广核 2013 年 12 月 2019 年 6 红沿河 5# 辽宁 1119 ACPR 红沿河 6# 辽宁 1119 ACPR 福清 5# 福建 1150 华龙 1 号 9 福清 6# 福建 1150 华龙 1 号 中广核 & 国电投中广核 & 国电投中核 & 华电中核 & 华电 2015 年 3 月 2019 年 2015 年 7 月 2020 年 2015 年 5 月 2019 年 2015 年 12 月 2020 年 10 防城港 3# 广西 1180 华龙 1 号 中广核 2015 年 12 月 年 11 防城港 4# 广西 1180 华龙 1 号 中广核 2016 年 12 月 年 12 田湾 5# 江苏 1118 ACPR1000 中核 2015 年 12 月 2020 年 13 田湾 6# 江苏 1118 ACPR1000 中核 2016 年 9 月 2021 年 14 霞浦 1# 福建 600 CFR600 中核 2017 年 12 月 2023 年 15 渤海湾浮 动核电站 辽宁 60 ACRP50S 中广核 2016 年 11 月 2020 年 资料来源 :WNA, 国海证券研究所 储备项目数量足够支撑新增核准及开工需求 WNA 的数据显示, 截至 2018 年 8 月, 全国储备核电机组共 43 个, 储备容量达到 5090 万千瓦, 其中滨海核电站总容量 4090 万千瓦 暂不考虑进展较慢的内陆核电站, 按照年核准 800 万千瓦简单计算, 当前储备核电机组能够满足未来 5 年左右的核准与开工需求 9
10 表 3: 我国储备核电站情况 序号 核电站 省份 总容量 (MW) 核心技术 开发商 1 石岛湾 / 荣成 1&2 号机组 山东 2x1400 CAP1400 国电投 & 华能 2 徐大堡 1&2 号机组 辽宁 2x1250 CAP1000 中核, 大唐 3 徐大堡 3&4 号机组 辽宁 2 想 200 VVER-1200 中核, 大唐 4 海阳 3&4 号机组 山东 2x1250 CAP1000 国电投 5 陆丰 ( 汕尾 )1&2 号机组 广东 2x1250 CAP1000 中广核 6 三门 3&4 号机组 浙江 2x1250 CAP1000 中核 7 宁德 5&6 号机组 福建 2x1150 华龙一号 中广核 & 大唐 8 漳州 1&2 号机组 福建 2x1150 华龙一号 国电 & 中核 9 田湾 7&8 号机组 江苏 2x1200 VVER-1200/V-491 中核 10 惠州 / 太平岭 1&2 号机组 广东 2x1150 华龙一号 中广核 11 连江 1&2 号机组 广东 2x1250 CAP1000 国电投 12 海兴 1&2 号机组 河北 2x1250 CAP1000 中核 13 防城港 5&6 号机组 广西 2x1150 华龙一号 中广核 14 白龙 1&2 号机组 广西 2x1250 CAP1000 国电投 15 昌江 SMR1&2 号机组 海南 2x100 ACP100 中核 & 国电 16 台山 3&4 号机组 广东 2x1750 EPR? 中广核 17 昌江 3&4 号机组 海南 2x1150 华龙一号 中核 & 华能 18 霞浦 2 号机组 福建 1x600 CFR600 中核 19( 内陆 ) 桃花江 1-4 号机组 湖南 4x1250 CAP1000 中核 20( 内陆 ) 彭泽 1&2 号机组 江西 2x1250 CAP1000 国电投 21( 内陆 ) 咸宁 ( 大畈 )1&2 号机组 湖北 2x1250 CAP1000 中广核 资料来源 :WNA, 国海证券研究所 ( 红色底色表示可能会在 2018 年开工的项目及机组 ) 2.2 核电将在低碳清洁能源中发挥主力 当前低碳化成为世界能源发展的主要方向, 欧盟可再生能源消费比重已经达到 15%, 预计 2030 年将超过 27% 而我国煤炭占终端消费比重超过 20%, 高出世界平均水平 10 个百分点 2015 年中国在气候变化巴黎大会上承诺, 将于 2030 年左右使二氧化碳排放达到峰值并争取尽早实现,2030 年单位国内生产总值二氧化碳排放比 2005 年下降 60-65%, 非化石能源占一次能源消费比重达到 20% 左右, 能源清洁化结构调整任重而道远 与其他发电方式相比, 核电是温室气体排放最少的发电方式, 直接排放量接近于 0, 间接排放量是煤电的约 2% 图 8: 各主要发电方式温室气体排放量对比 ( 克, 等效二氧化碳 / 千瓦时 ) 10
11 煤电 气电 水电 光伏 风电 核电 直接排放量 间接排放量 资料来源 : 中广核招股说明书, 国海证券研究所 2008 年以来, 温室气体排放量最大的火电发电量占比不断下降, 但 2017 年全年占比仍达到 73.5%,2018 年因用电量大增, 前 8 月火电发电量占比抬升至 73.9% 若用 2017 年发电量测算, 按照上述单位排放量标准, 当年全国仅发电行业直接 + 间接温室气体排放量就将达到 63 亿吨, 而 2005 年全国二氧化碳排放总量为 72 亿吨, 显示 2030 年的减排承诺完成压力较大 图 9:2008 年以来全国发电量结构趋势 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% 火电水电核电风电其他 资料来源 :wind, 国海证券研究所 在低碳约束下, 国家发改委及能源局印发的 能源生产和消费革命战略 ( ) 中要求, 到 2030 年非化石能源发电量占全部发电量的比重力争达到 50%, 我们按照 年发电量增速 4% 年发电量增速 3.5% 年发电量增速 3% 测算, 到 2030 年发电量预计 10 万亿千瓦时, 非化石能源发电量有望达到 5 万亿千瓦时 国家开发银行资深顾问吴敬儒在 年电力工业发展展望 中预测, 到 2030 年水电装机容量预计
12 亿千瓦, 风电装机容量预计 5 亿千瓦, 太阳能发电装机容量预计 3 亿千瓦 考虑光伏平价上网后装机容量可能迎来快速增长, 我们酌情调增 2030 年太阳能发电装机容量至 4 亿千瓦, 测算到 2030 年为满足非化石能源发电量要求, 核电装机容量需达到约 1.8 亿千瓦 若偏谨慎考虑 2030 年非化石能源发电量占比 45%, 则核电装机容量将达到 1.3 亿千瓦 2.3 核电发电稳定, 燃料成本较低 相较于风电 光伏 水电等具有波动性的清洁能源, 核电是采用铀裂变所释放出的热能生成蒸汽, 推动汽轮机运转, 从而进行发电 发电原理与火电类似, 能够以设计容量长时间稳定运行, 成为基荷电源的优良选择 从利用小时看, 核电利用小时在年度内各月呈现相对稳定的态势 图 10: 采用压水堆技术的核电站发电流程 资料来源 : 中广核招股说明书, 国海证券研究所 图 11: 核电利用小时波动较小 12
13 水电核电风电 资料来源 :wind, 国海证券研究所 而与火电等传统能源对比, 核电燃料成本占比较低, 受能源价格波动影响较小, 具备成本效益 核燃料成本包括购买天然铀 铀转化及浓缩 燃料组件加工等工序的支出, 天然铀成本一般占核燃料成本的 50% 左右 2011 年福岛核事故后, 全球铀价格大幅下跌, 由 2011 年初的 63.9 美元 / 磅跌至 2017 年中的 19.7 美元 / 磅, 跌幅接近 70% TradeTech 的意向预测显示全球天然铀产能将于 2020 年达到 万吨,2035 年达到 万吨 ; 而 IAEA 预测至 2035 年核电反应堆铀需求将增长至 万吨 / 年 综合看, 全球铀产能基本能够满足核电发展需求, 预计全球铀价位将保持在合理区间 图 12: 核燃料生产过程 资料来源 : 中广核官网, 国海证券研究所 图 13:2011 年福岛核事故后全球铀价格大幅下跌 ( 美元 / 磅 ) 13
14 证券研究报告 资料来源 :wind, 国海证券研究所 核燃料成本占比亦处较低水平 1 克铀 -235 完全裂变时产生的能量约相当于 2500 吨标准煤, 国家能源局数据显示,100 万千瓦级煤电厂年消耗燃料约 万吨煤, 需要每天 100 节火车皮运输 ;100 万千瓦级核电厂年消耗燃料约 吨核燃料, 每年仅需一辆重型卡车运输即可满足需求, 发电成本低于煤电 以中广核为例, 年核燃料成本分别为 和 67.6 亿元, 占主营业务成本的比重分别为 31.87% 30.12% 和 31.37%, 而火电龙头华能国际 年燃料成本占主营业务成本的比重分别为 64.7% 76.2% 和 69.7% 对比显示, 核电燃料成本更为稳定, 占主营业务成本比例更低, 运营优势明显 表 4: 煤电及核电燃料成本对比比较项目 100 万千瓦级煤电厂 100 万千瓦级核电厂年消耗燃料 万吨煤 吨核燃料年运输每天 100 节火车皮每年一辆重型卡车资料来源 : 国家能源局, 国海证券研究所 图 14: 核电成本占比更低 更为稳健 90.00% 80.00% 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 2015 年 2016 年 2017 年 中广核 华能国际 资料来源 : 中广核 华能国际公告, 国海证券研究所 14
15 3 技术发展迅速, 第三代项目陆续投产, 核电规模 化发展具备基础 3.1 核电技术不断演进 自 1954 年世界上第一座工业化实验核电站建成开始, 世界核电技术经历了不断 的升级和发展, 目前已形成四代核电技术 第一代核电技术主要是早期原型反应堆, 目的是通过试验示范形式验证核电在工 程实施上的可行性 第二代核电技术在第一代核电技术基础上发展而来, 实现了商业化 标准化和批 量化, 证明了核能发电的经济性, 使得单机组功率水平得到大幅提升, 主要堆型 包括压水堆 沸水堆 重水堆等, 其中压水堆是目前应用最为广泛的核电堆型 中国自第二代核电技术发展起开始了核电自主化和国产化进程,2003 年国务院核电自主化工作领导小组成立, 要求实现设计 建造 运营 管理四个自主以及设备国产化, 以 CNP1000 和 CPR1000 为代表的 具有自主知识产权的 二代加 核电机型广泛应用于国内在运核电机组中 第三代核电技术是满足美国 先进轻水堆型用户要求 和欧洲用户对轻水堆型核电站要求的压水堆型技术核电机组, 在安全性及经济性指标上均有更大的提升, 包括采取 非能动技术 理念等措施, 在经济性上能与联合循环的天然气机组相竞争 第四代核电技术在 1999 年被提出, 目前主要由 13 个有意发展核能的国家合作研究开发, 总体目标为在 2030 年左右向市场推出能够解决核能经济性 安全性 废物处理和防止核扩散问题的第四代核能系统 (Gen-IV), 主要在超临界水冷堆 超高温气冷堆 熔盐堆 铅冷块堆 气冷块堆和钠冷块堆 6 种堆型中进行优先研发 图 15: 核电技术演进 15
16 中国 二代加 改 进型技术 资料来源 : 国海证券研究所整理 表 5: 全球在运核电主要采用压水堆技术 反应堆类型 主要国家 机组数量 装机容量 (GW) 压水堆 美国 法国 日本 俄罗斯 中国 沸水堆 美国 日本 瑞典 重水堆 加拿大 印度 气冷堆 英国 石墨反应堆 俄罗斯 快中子反应堆 俄罗斯 资料来源 :WNA, 国海证券研究所 从全球在建机组情况看, 第三代技术因其安全性及单机容量大型化带来经济性提升, 成为商运核电未来选择的主要机型 国际原子能机构 (IAEA) 统计显示, 截至 2018 年 9 月, 全球共有 55 台在建核电机组, 其中采用第三代核电技术的机组约 38 台, 占比接近 70% WNA 统计的最近三年开工的 10 台机组中, 有 9 台采用第三代核电技术 而我国在建的 15 台核电机组中有 11 台采用第三代核电技术 表 6: 三代核电主要堆型参数特性 参数特性 AP1000 EPR 系统特性系统设计 非能动 能动 系统简化 设计简化 减少设备及部件数量, 减少安全壳贯穿件 采用 4 个安全系列的配置, 增加电源 设备和相应支持系统以及安全壳贯穿件 主要参数机组容量 /MWe
17 电站寿命 / 年 换料周期 / 月 堆芯损坏概率 1/( 堆 -1 年 -1) 5.09x x10-7 安全性能 堆芯融化 利用换料水箱的水淹没反利用堆芯捕集器和展开室, 捕应堆堆腔, 冷却堆芯熔融集和冷却堆芯熔融物物 安全壳超压 设有安全壳余热排出系统及设有非能动冷却系统, 把安全壳喷淋系统, 降低安全壳安全壳热量排至大气热量 资料来源 : 杨洋 三代核电技术简析及主要堆型对比分析, 国海证券研究所 图 16:AP1000 非能动技术 简化系统 提升安全性 资料来源 : 科技民生报告丛书 走近核电, 国海证券研究所 表 7: 三代核电机组单机容量大型化 反应堆类型 开发公司 单机容量 ( 兆瓦 ) ABWR GE 日立 / 东芝 1350 APR1400 韩国水电和核电公司 1450 AES-2006 俄罗斯原子能集团 1200 AP1000 西屋 1200 EPR 法马通先进核能公司 1700 华龙一号 中国 1150 APWR 三菱 1500 ESBWR GE 日立 1600 资料来源 :WNA, 国海证券研究所 3.2 我国三代核电技术发展迅速, 项目取得突破性进 17
18 展 我国核电技术发展经历过短暂的完全自主设计阶段, 后总体呈现 引进 - 消化吸收 - 合作创新 的发展路径, 对世界主流核电技术的引进与再创新促进我国自主知识产权核电技术发展迅速 总体来看, 目前三代核电技术主要以引进并创新 消化吸收法国 美国 俄罗斯技术为主 法国技术 : 从大亚湾核电站由法国引进 PWR-M310 堆型 ( 压水堆 ) 开始, 中核 中广核等国内核电公司不断研发, 形成 CP1000 和 CPR1000 的二代改进型机组及 ACP1000 和 ACPR1000 的三代核电技术, 在此基础上通过技术融合, 最终形成我国具有自主知识产权的三代核电技术 华龙一号 美国技术 :2007 年 7 月, 我国引进美国西屋公司 AP1000 核电机组, 启动三门及海阳两个第三代核电项目的核岛建设, 完成对 AP1000 技术的消化和吸收, 通过再创新, 开发出具有我国自主知识产权 功率更大的非能动大型先进压水堆核电机组 CAP1400 俄罗斯技术 :2018 年 6 月, 中俄签署核能合作项目, 中俄两国将在田湾和徐大堡合作建设 4 台 VVER-1200 型三代核电机组, 项目的建设和落地将有利于我国三代核电技术的再创新与再优化 图 17: 我国核电技术发展路径 资料来源 : 国海证券研究所整理 2012 年 10 月, 国务院通过 核安全与放射性污染防治十二五规划及 2020 年远景目标, 要求我国核电新项目采用运营周期更长 堆芯融化概率更低的第三代反应堆, 三代核电项目进入建设及落地阶段 2017 年 5 月, 福建福清核电站 5 号机组 华龙一号 核岛封顶 ;2018 年 6 月 29 日, 全球首台 EPR 三代核电机组台山核电 1 号机组成功并网 ;2018 年 6 月 30 日 -8 月 24 日, 采用 AP1000 三代核电技术的三门 1 号机组 海阳 1 号机组 三门 2 号机组成功并网, 其中三门 1 号机组在 8 月 14 日达到 100% 满功率运行, 成为全球首个投入商运的 AP
19 三代核电机组 2018 年 9 月 21 日, 中国核电发布公告, 三门 1 号机组有望完成 168 小时满功率连续运行考核, 具备商业运行条件 国内三代核电机组推进取得的重大突破, 将有望验证三代机组的安全性及经济性, 核电规模化发展具备基础 4 核电重启, 设备先行 4.1 核电若能重启将释放, 国内设备市场空间超过 700 亿元 未来的核电项目将多采用 AP1000 或华龙一号等三代核电技术, 造价高于二代或二代加核电机组 我们对我国投产及在建的典型三代核电机组单位千瓦投资进行了测算, 造价基本位于 万元 / 千瓦之间 我们按照单位造价 1.6 万元 / 千瓦 每年开工 8 台机组 单台机组容量 100 万千瓦计算, 未来每年新增核电投资规模将达到 1280 亿元 其中设备及建筑成本分别占 60% 和 25%, 测算未来每年新增核电可释放的设备市场空间约 768 亿元 表 8: 我国投产及在建典型三代核电机组单位千瓦投资 核电项目 反应堆型号 总投资 ( 亿元 ) 装机容量 ( 万千瓦 ) 单位千瓦投资 ( 万元 ) 台山一期 EPR 三门一期 AP 海阳一期 AP 防城港 华龙一号 资料来源 : 国海证券研究所整理 核岛设备投资占据一半的设备投资金额 核岛设备 常规岛设备和辅助设备分别 占设备投资的 52% 28% 20%, 预计国内新增核电机组每年增加的核岛 常 规岛及辅助设备投资空间分别为 和 154 亿元 4.2 核电国产化进程加速 核电站分为核岛 常规岛及辅助系统三部分, 其中核岛是承担核反应的主要部分, 技术含量及对安全性的要求最高, 主要由安全壳 蒸汽发生器 控制棒 反应堆压力容器 一回路主管道等设备组成 常规岛设备基本与火电汽水系统及电气系统中的汽轮机及发电机部分类似, 由蒸汽轮机 发电机 给水泵 冷凝器等设备构成 辅助系统包括化水 制氧 暖通等设备 图 18: 核电主要设备示意图 19
20 资料来源 : 中广核招股说明书, 国海证券研究所整理 我国核电设备国产化进程迅速,1987 年开工建设的大亚湾核电站的核电设备国产化率仅为 1%;2015 年 12 月, 华龙一号 示范工程防城港二期项目开工, 设备国产化率已提升至 86.7%, 核岛及常规岛主设备全面立足国内采购, 核级泵 100% 实现国产化, 我国自主知识产权的数字化仪控系统也实现中国制造 目前, 除 CAP1400 的反应堆冷却主泵尚未实现完全国产化外, 其余关键设备均可以由国内供货商自主设计生产 按照前文测算的年度设备总投资及目前国产化率计算, 国内新增核电机组可为国内核电设备制造商带来 668 亿元的市场空间 图 19: 核电工程产业链主要公司 资料来源 : 中广核公司官网, 国海证券研究所 表 9: 我国第三代核电技术装备供货企业 反应堆类 型 压力容器 蒸汽发生 器 堆内构件 反应堆冷却主泵 控制棒驱 动机构 常规岛汽 轮发电机 组 华龙一号中国一重东方电气上海电气哈电集团浙福集团东方电气 CAP1400 中国一重东方电气上海电气沈鼓 + 哈电 / 上海电气上海电气东方电气 资料来源 : 赛迪智库 从核电装备产业的发展看我国高端装备制造的崛起, 国海证券研究所 表 10:AP1000 项目主要设备供货情况 20
21 设备 三门 1 号 海阳 1 号 三门 2 号 海阳 2 号 主泵 EMD EMD EMD EMD/ 哈电 沈鼓 爆破阀 SPX SPX SPX SPX/ 苏阀 压力容器 RPV DOOSAN DOOSAN 一重 上核 蒸汽发生器 DOOSAN DOOSAN 哈电 / 上核 上核 堆内构件 DOOSAN Newington 上海一机床 上海一机床 RCCM 驱动机构 Newington Newington 上海一机床 上海一机床 一体化堆顶 PCC PCC 国核设备 国核设备 环吊 PAR 太原重工 大连重工 太原重工 装卸料机 PAR 大起 上海一机床 大起 钢制安全壳 WEC/ 国核设备 国核设备 国核设备 国核设备 主管道 渤船重工 二重 二重 渤船重工 稳压器 上核 东方 上核 东方 安注箱 上辅 上辅 上辅 上辅 堆芯补水箱 上核 哈电 上核 哈电 RPV/SG/PZR 支撑 二重 / 东方 / 东方 二重 / 东方 / 东方 二重 / 东方 / 东方 二重 / 东方 / 东方 资料来源 : 汪映荣等 AP1000 核电机组设备现状及国产化分析, 国海证券研究所 4.3 核准放缓带来招标下滑, 若重启则板块估值将有 提升 2015 年沿海核电重启 海外核电协议签订 中国核电上市等板块催化剂几次提升板块估值, 年核电审批停滞后, 核电上市公司招标量严重下滑, 业绩下降明显, 核电板块估值大幅下挫 截至 2018 年 9 月 20 日, 万德核能核电指数整体 PE 估值为 倍, 达到 2015 年以来的最低位 核电项目核准 1 月后即可开始浇灌第一罐混凝土 (FCD), 主设备通常在 FCD 前 1 到 2 年招标, 阀门 管道 辅助设备等生产周期不超过 1 年的则在 FCD 后半年左右才开始招标 若核电审批顺利重启, 预计 2019 年短周期设备订单将有放量, 部分设备将交付并确认收入, 同时核岛及常规岛主设备订单将出现恢复性增长 板块内上市公司业绩有望转好, 板块整体估值有望顺势提升 表 11: 主要上市公司业绩情况 公司名称 主要设备 营业收入同比增速 归母净利润同比增速 2016 年 2017 年 2016 年 2017 年 上海电气核电核岛及常规岛主设备 1.4% 0.6% -3.2% 29.1% 东方电气核电核岛及常规岛主设备 -7.6% -7.4% 增亏 22.2 亿元减亏 24.6 亿元 中国核建核电工程建设 1.2% 9.6% 0.1% 6.8% 中国一重 核电锻件 核岛一回路核电设 备 -36.1% 219.9% 增亏 亿 元 减亏 亿 元 台海核电 核岛一回路主管道 泵阀部件 核反应堆设备及铸锻件 207.5% 104.1% % 158.5% 浙富控股核反应堆控制棒驱动机构 核 58.6% -2.3% -9.3% 34.5% 21
22 证券研究报告 及核燃料辅助设备 应流股份 核一级主泵泵壳 核动力装置金属保温层等 -5.2% 7.8% -27.1% 10.0% 南风股份 核电站暖通设备, 核 级不锈钢管 锻件等 9.1% -2.2% 108.6% -67.5% 纽威股份 -4.9% 17.1% -35.9% -4.7% 中核科技 阀门 -6.5% -9.6% 21.7% -57.7% 江苏神通 40.5% 25.8% 211.2% 21.0% 沃尔核材 核级电缆附件 14.9% 38.4% -81.2% 56.6% 西部材料 核级银合金控制棒 23.4% 28.5% % 154.8% 资料来源 :wind, 国海证券研究所 图 20: 新项目开工建设将促进短周期设备迎来订单高峰期 资料来源 : 国海证券研究所整理 图 21: 万德核能核电 ( WI) 收盘点位及 PE ,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, 收盘点位 PE 资料来源 :wind, 国海证券研究所 22
23 5 首次覆盖, 给予核电行业 推荐 评级, 关注设 备公司订单放量 年因三代机组安全性及经济性尚待验证, 核电在继 2015 年大批量核准后出现 零核准 现象 2018 年国内多个三代核电技术机组相继并网或具备商运条件, 压制核准因素有望得到解除, 同时核电单位投资大 能够稳定投资的有效手段, 我们认为, 核电机组核准年内有望重启, 重启后将有望提升整体板块估值, 首次覆盖, 给予核电行业 推荐 评级 核电重启后有望提升整体板块估值, 首次覆盖, 给予核电行业 推荐 评级 我们认为, 随着核电项目重启审批 被核准项目的开工建设, 掌握技术壁垒高的核心设备或原材料 能够在短周期内获得新增核电项目订单的公司有望提升业绩弹性, 建议关注台海核电 江苏神通 浙富控股 中核科技等 核电建设类公司亦将显著受益, 建议关注中国核建 核岛主设备有望长期向好, 建议关注上海电气 东方电气 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 EPS PE 投资 代码 名称 股价 E 2019E E 2019E 评级 SZ 中核科技 SZ 浙富控股 SZ 台海核电 SZ 江苏神通 SH 东方电气 SH 中国核建 SH 上海电气 资料来源 :Wind 资讯, 国海证券研究所 ( 注 : 盈利预测均取自万得一致预期, 其中中核科技无一致预测 ) 23
24 6 风险提示 1) 政策推进不达预期风险 ; 2) 相关上市公司业绩不达预期风险 ; 3) 核电安全性风险 ; 4) 被核准项目的开工建设进度低于预期风险 ; 5) 大盘系统性风险 24
25 国海证券股份有限公司 环保组介绍 谭倩,8 年行业研究经验, 研究所副所长 首席分析师 电力设备新能源组长 环保公用事业组长 主管行业公司研究, 对内创新业务 水晶球分析师公用事业行业公募机构榜单 2016 年第三名 2014 年第五名,2013 年第四名 任春阳, 华东师范大学经济学硕士,1 年证券行业经验,2016 年进入国海证券, 从事环保行业上市公司研究 赵越, 工程硕士, 厦门大学经济学学士,3 年多元化央企战略研究与分析经验,2016 年进入国海证券, 从事环保行业及上市公司研究 分析师承诺 谭倩, 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师, 以勤勉的职业态度, 独立 客观 地出具本报告 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点 本人不曾因, 不因, 也将不会因本报告中的具体推荐意见 或观点而直接或间接收到任何形式的补偿 国海证券投资评级标准 行业投资评级 推荐 : 行业基本面向好, 行业指数领先沪深 300 指数 ; 中性 : 行业基本面稳定, 行业指数跟随沪深 300 指数 ; 回避 : 行业基本面向淡, 行业指数落后沪深 300 指数 股票投资评级 买入 : 相对沪深 300 指数涨幅 20% 以上 ; 增持 : 相对沪深 300 指数涨幅介于 10%~20% 之间 ; 中性 : 相对沪深 300 指数涨幅介于 -10%~10% 之间 ; 卖出 : 相对沪深 300 指数跌幅 10% 以上 免责声明 本报告仅供国海证券股份有限公司 ( 简称 本公司 ) 的客户使用 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户 客户应当认识到有关本报告的短信提示 电话推荐等只是研究观点的简要沟通, 需以本公司的完整报告为准, 本公司接受客户的后续问询 本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格 本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料, 本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证, 不保证其中的信息已做最新变更, 也不保证相关的建议不会发生任何变更 本报告所载的资料 意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断, 本报告所指的证券或投资标的的价格 价值及投资收入可能会波动 在不同时期, 本公司可发出与本报告所载资料 意见及推测不一致的报告 报告中的内容和意见仅供参考, 在任何情况下, 本报告中所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价和征价 本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责 本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易, 还可能为这些公司提供或争取提供投资银行 财务顾问或者金融产品等服务 本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务 风险提示 市场有风险, 投资需谨慎 投资者不应将本报告为作出投资决策的唯一参考因素, 亦不应认为本报告可以取代自己的 国海证券研究所 请务必阅读本页免责条款部分
26 判断 在决定投资前, 如有需要, 投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策 在任何情况下, 本报告中的 信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议 投资者务必注意, 其据此做出的任何投资决策与本公司 本公司 员工或者关联机构无关 若本公司以外的其他机构 ( 以下简称 该机构 ) 发送本报告, 则由该机构独自为此发送行为负责 通过此途径获得本 报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息 本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议 任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效 本公司 本公司员工或者关联机构 亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任 郑重声明 本报告版权归国海证券所有 未经本公司的明确书面特别授权或协议约定, 除法律规定的情况外, 任何人不得对本报 告的任何内容进行发布 复制 编辑 改编 转载 播放 展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或者全部内 容, 否则均构成对本公司版权的侵害, 本公司有权依法追究其法律责任 26
内容概要 历史现状展望 2
中国的核能开发与展望 Nuclear Power Development and Outlook in China 清华大学核能与新能源技术研究院 孙俊 2017.2.22 内容概要 历史现状展望 2 历史现状展望 3 核电起步于上世纪八十年代 1983 年 3 月制定了我国发展核电的政策 : 重点发展压水堆核电站, 采用 以我为主, 中外合作 的方针, 引进海外先进技术, 逐步实现设计自主化和装备国产化
行业市场研究属于企业战略研究范畴, 作为当前应用最为广泛的咨询服务, 其研究报告形式呈现, 通常包含以下内容 : 一份专业的行业研究报告, 注重指导企业或投资者了解该行业整体发展态势及经济况, 旨在为企业或投资者提供方向性的思路和参考 一份有价值的行业研究报告, 可以完成对行业系统 完整的调研分析工
2016-2022 年中国核电产业全景调及投资策略咨询报告 中国市场调研在线 www.cninfo360.com 行业市场研究属于企业战略研究范畴, 作为当前应用最为广泛的咨询服务, 其研究报告形式呈现, 通常包含以下内容 : 一份专业的行业研究报告, 注重指导企业或投资者了解该行业整体发展态势及经济况, 旨在为企业或投资者提供方向性的思路和参考 一份有价值的行业研究报告, 可以完成对行业系统 完整的调研分析工作,
我国核电已进入了发展的快车道 党中央 国务院非常重视我国的能源建设, 专门制定了核电中长期发展战略目标 走进核电 期刊是中国核电国产化论坛组委会创办了 中国核电信息网 之后, 又推出的报道核电有关文摘性质的平面媒体 在 走进核电 创刊之际, 我们十分荣幸地请到中国工程院院士 核动力资深专家彭士禄特为本刊题写了刊名 温家宝总理主持国务院常务会议制定加强我国核电安全工作有关措施温家宝总理主持国务院常务会议制定加强我国核电安全工作有关措施中国国家核安全局局长李干杰代表
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
推荐组合盈利预测 代码公司股价 14EPS 15EPS (E) 16EPS (E) 17EPS (E) 15PE 16PE 17PE 投资 评级 SZ 南风股份 SZ 中核科技
证券研究报告 行业研究 机械行业 核电行业点评报告 AP1000 主泵通过国家核电安全局审查,AP1000 后续项目将陆续放行, 维持四季度超配观点投资评级 : 增持 ( 维持 ) 事件 : 10 月 29 日, 国电投首台 AP1000 核电主泵性能通过国家核安全局专家审查 投资要点 首台 AP1000 核电机组主泵成功通过国家核安全组审查 10 月 29 日, 国家核电技术公司与美国西屋电气公司
内容要点 Outline 中电投集团概要 CPI Profile 中电投核电发展概况 CPI Nuclear Power Development 核电人才需求 Manpower Needs
Overview of CPI Nuclear Power Development 内容要点 Outline 中电投集团概要 CPI Profile 中电投核电发展概况 CPI Nuclear Power Development 核电人才需求 Manpower Needs 中电投集团概要 CPI Profile 中电投简介 CPI Profile 2002 年 12 月, 国家电力体制改革, 中电投集团成立
正文目录一 能源无小事, 能源结构调整是大势所趋... 3 二 新增核电站 : 重启, 前期加新增项目累积成行业高峰... 4 三 2014 年将迎来行业第二个高峰... 5 四 投资策略 : 短周期设备重启后订单弹性最佳... 6 五 江苏神通投资逻辑... 7 六 风险提示... 7 图表目录图
(%) 证券研究报告 行业点评报告 机械 专用设备 推荐 ( 维持 ) 能源局表态将重启核电, 行业进入第二春 2014 年 03 月 07 日核电行业点评报告 上证指数 2060 行业规模 占比 % 股票家数 ( 只 ) 118 4.8 总市值 ( 亿元 ) 8522 3.6 流通市值 ( 亿元 ) 6147 3.1 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -0.2 2.9-5.4 相对表现
公司事件点评报告
2017 年 05 月 2 日公司研究评级 : 增持 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 谭倩 S0350512090002 0755-83473923 tanq@ghzq.com.cn 联系人 : 任春阳 S0350116050011 0755-83026892 rency@ghzq.com.cn 最近一年走势 一季报大增 79.60%, 泵业龙头再起航 新界泵业 (002532)2017 一季报点评
公司事件点评报告
2018 年 03 月 28 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 周绍倩 S0350516070001 021-50873259 zhousq01@ghzq.com.cn 年报业绩略超预期, 分产品毛利率继续提升 西泵股份 (002536)2017 年报点评 最近一年走势 事件 : 0.3000 0.2500 0.2000 0.1500 0.1000 0.0500 0.0000-0.0500-0.1000-0.1500-0.2000-0.2500
公司事件点评报告
2018 年 07 月 31 日公司研究评级 : 增持 ( 首次覆盖 ) 研究所 证券分析师 : 代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.com.cn 证券分析师 : 陈博 S0350518010001 010-88576939 chenb05@ghzq.com.cn 联系人 : 谷航 S0350117040024 010-88576933 guh@ghzq.com.cn
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
PowerPoint 演示文稿
投资评级 : 增持 柴油车尾气催化剂市场将 驱动业绩加速增长 贵研铂业深度报告 证券研究报告 2013 年 12 月 19 日姓名 : 桑永亮 ( 分析师 ) 邮件 :sangyongliang@gtjas.com 电话 :021-38676052 证书编号 :S0880511010034 姓名 : 刘华峰 ( 研究助理 ) 邮件 :liuhuafeng@gtjas.com 电话 : 021-38674752
目录 一 迎接核电高速发展期 国家对发展核电态度转变, 行业带来黄金发展机遇 平稳增长只是暂时表象, 爆发冲动已然酝酿多时... 4 二 AP1000 成主流, 国产化面临突破的关键期 当前的主力机型 改进型压水堆 CPR1000 技术 CPR
有吸引力 首次 日期 : 行业 : 核电装备制造业 与 核 共舞 研究报告 / 行业研究 / 年度策略 2011 年核电装备制造业投资策略 魏成钢 021-53519888-1974 weichenggang@sigchina.com 执业证书编号 :S0870209100160 核工业经营指标 (10 年 1-9 月 ) 销售收入 ( 亿元 ) 421.55 增长率 18.70% 净利润 ( 亿元
行业研究报告
证券研究报告 行业研究 / 深度研究 217 年 1 月 2 日 行业评级 : 机械设备增持 ( 维持 ) 专用设备 Ⅱ 增持 ( 维持 ) 章诚 执业证书编号 :S5751521 研究员 21-2897271 zhangcheng@htsc.com 肖群稀执业证书编号 :S57512751 研究员 755-8249282 xiaoqunxi@htsc.com 王宗超执业证书编号 :S5751612
公司事件点评报告
2018 年 12 月 27 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 冯胜 S0350515090001 0755-83706284 fengs01@ghzq.com.cn 联系人 : 王可 S0350117080013 wangk05@ghzq.com.cn 最近一年走势 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000-0.1000-0.2000-0.3000-0.4000
当前我国核电跨越式发展的优势与挑战
我国核电实现跨越式发展的优势 挑战与建议 肖新建 高世宪 韩文科 摘要 : 当前, 我国核电具备了实现跨越式发展的条件 本文从核电的技术路线选择与实现 装备生产能力 核电建设资金 人力资源等方面, 分析了我国核电实现跨越式发展的机遇和挑战, 提出了加快出台引导核电产业健康发展的法律法规 严格执行中央的发展战略 加快人才培养和引进 推动核电装备制造业自主化跨越式发展等一系列政策建议 关键词 : 核电
公司事件点评报告
17/12 18/01 18/02 18/03 18/04 18/05 18/06 18/07 18/08 2018 年 08 月 29 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所证券分析师 : 谭倩 S0350512090002 0755-83473923 联系人 : 尹洵 S0350118010007 021-50815082 yinx@ghzq.com.cn 最近一年走势 0.4000 0.3000
公司事件点评报告
2018 年 04 月 22 日公司研究评级 : 增持 ( 维持 ) 研究所证券分析师 : 证券分析师 : 胡博新 S0350517060001 hubx@ghzq.com.cn 王安艺 S0350518030001 wangay@ghzq.com.cn 封闭仪器 + 试剂推动业绩增长, 布局多元化产品 迪瑞医疗 (300396) 事件点评 最近一年走势 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000
目录 1. 核电重启预期兑现, 中国核电进入新一轮密集核准期 政府核准红沿河二期,26 个月核电冰封期结束 多重因素致核电审批暂停, 红沿河 破冰 打破制约因素 发展规划不变, 政府对核电持谨慎乐观态度 核电是中国能源结构调整必
王者归来核电重启回正轨, 开工投产双高 港澳资讯 68 峰叠加迎历史最快发展期 方正证券研究所证券研究报告 电气设备行业高级分析师 : 周紫光证券投资咨询资格编号 :S1220514060005 Tel: 010-68584831 E-mail:zhouziguang@foundersc.com 核电行业研究报告 投资要点 行业深度研究报告 2015.4.14 推荐 电气设备行业 联系人 : 朱玥
月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options)
大连期货市场月报 DALIAN FUTURES MARKET MONTHLY REPORT 市场提要 本月要事 品种运行与价格 交易数据 产业资讯 美国农业部数据 主办 : 大连商品交易所 218 年第 5 期总第 15 期 5 内部资料 妥善保存 月报大连期货市场 MONTHLY REPORT 期货 (Futures) 期权 (Options) CONTENTS 目录 5 月市场提要 1 本月要事
公司调研简报
2017 年 11 月 24 日公司研究评级 : 增持 ( 首次覆盖 ) 研究所 证券分析师 : 冯胜 S0350515090001 0755-83706284 fengs01@ghzq.com.cn 联系人 : 王可 S0350117080013 wangk05@ghzq.com.cn 最近一年走势 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000-0.1000-0.2000-0.3000-0.4000-0.5000
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行业报告 核电行业专题报告 核电上调上网电价, 政策回暖建设加速 平安电力设备与新能源 2013 年 7 月 10 日 行业专题报告 证券研究报告强烈推荐 ( 维持 ) 行情走势图 20% 0% -20% -40% Jul-12 Oct-12 Jan-13 Apr-13 相关研究报告 沪深 300 平安电力设备 2 行业会议纪要 - 后福岛时代 : 速度放缓, 深度国产化 ( 强烈推荐 ) 核电行业专题报告
21 4 2 (61268.SH) 1.29 1.2-12. A () 24. () 17,39.1 () 11.9/8.9 3 3176.42 298.3 11.43 1.43 9.43 8.43 7.43 1122 1,2 8 6 4 2 1. 21.1.19 3 1, 28 29 21E 211E 212E ().249.274.338.48.63 () 1.76 2.4 3.46 3.86
公司事件点评报告
2016 年 11 月 07 日公司研究评级 : 增持 ( 首次覆盖 ) 研究所 证券分析师 : 孔令峰 S0350512090003 010-68366838 konglf@ghzq.com.cn 联系人 : 宝幼琛 baoyc@ghzq.com 联系人 : 孙乾 S0350116100016 sunq01@ghzq.com.cn 最近一年走势 8.0000 7.0000 6.0000 5.0000
公司事件点评报告
2018 年 03 月 30 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.com.cn 证券分析师 : 陈博 S0350518010001 010-88576939 chenb05@ghzq.com.cn 联系人 : 谷航 S0350117040024 010-88576933 guh@ghzq.com.cn
行业报告
证券研究报告 2015 年 01 月 25 日行业报告 电气设备 新开工带动周期反转, 练内功以期扬帆远航 核电行业深度报告 投资要点 不同于市场的观点 : 我们认为 2015 年国内核电站审批加速已成为必然趋势, 行业底部反转明确 核电板块全年的投资逻辑需按照 核电站审批 国产化提高 和 走出去战略 三条主线延伸, 把握国内核电审批 出口预期增强促使产业链订单反转带来的主题性投资机会以及国产化率不断提高带来的成长性标的
图表 1: 核电公司估值 子行业 公司 代码 省份 产品制造能力 股价 EPS P/E 铸锻件 收盘价 2010E 2011E 2012E 2010E 2011E 2012E 铸锻件 中国一重 黑龙江铸锻件 / 压力容器 / 蒸发器成套
2010 年 12 月 12 日 可再生能源行业 2010 年 4 季度报告 证券研究报告 评级 : 增持 维持评级 张帅分析师 SAC 执业编号 :S1130210010307 (8621)61038279 zhangshuai@gjzq.com.cn 邢志刚联系人 (8621)61038287 xingzg@gjzq.com.cn 行业点评 推进三代核电国产化 ; 设备确认将迎来高峰期 事件 国家核电技术公司与美国西屋电气公司日前在北京就此领域签署了一系列合作协议
公司事件点评报告
2017 年 11 月 02 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 冯胜 S0350515090001 0755-83706284 fengs01@ghzq.com.cn 业绩稳健增长, 国家产业基金有望助力公司迈上 新台阶 景嘉微 (300474) 事件点评 最近一年走势 事件 : 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000-0.1000-0.2000-0.3000-0.4000-0.5000-0.6000
公司事件点评报告
2018 年 09 月 20 日公司研究评级 : 增持 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 冯胜 S0350515090001 0755-83706284 fengs01@ghzq.com.cn 联系人 : 王可 S0350117080013 wangk05@ghzq.com.cn 最近一年走势 亿嘉和 沪深 300 1.6000 1.4000 1.2000 1.0000 0.8000 0.6000
行业深度模板
11/3/22 11/4/22 11/5/22 11/6/22 11/7/22 11/8/22 11/9/22 11/10/22 11/11/22 11/12/22 12/1/22 12/2/22 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告 行业深度 增持核电设备, 期待估值反弹 设备国产化带来核电设备厂商广阔前景核电站项目的特殊性和较高的社会关注度使其对安全性的要求极高,
Page 2 内容目录 走进核电... 6 核能发电原理及核反应堆简介... 6 全球核电发展历史... 8 中国核电发展历史...11 发展现状 : 国内核电在运机组 39 台, 在建机组 17 台 三代核电批量化建设蓄势待发, 核电重启可期 核电重启预期升温 :AP100
行业研究 Page 1 证券研究报告 深度报告 工业机械 一年该行业与上证综指走势比较 核电设备行业专题报告 行业投资策略 超配 ( 维持评级 ) 2018 年 07 月 31 日 1.2 1.0 上证综指 工业机械 核电东风起, 架势欲归来 0.8 0.6 J/17 S/17 N/17 J/18 M/18 M/18 相关研究报告 : 行业重大事件快评 : 首台 AP1000 机组三门核电获准装料,
22nd WiN Global Annual Conference
中国核电中长期发展规划的编制与进展 Preparation and Progress of China Nuclear Power Midand Long-Term Development Plan 简靖文中国核电技术装备走出去产业联盟副秘书长 JIAN Jingwen Deputy Secretary-General China Nuclear Energy International Development
1. 核电审批重启可期 1.1. 过去 : 福岛核事故导致核电审批停滞两年 福岛核事故给我国乃至世界核电发展带来了负面影响 211 年, 福岛核电站受到日本大地震和海啸的影响, 发生了放射性物质泄漏事件 福岛核事故发生后, 各国对核电站的建设变得更为谨慎 法国计划 225 年将核电占总发电量的比例从
股票研究 电力 [Table_Title] 中广核电力 (1816.HK) 全球一流核电运营商, 回归 A 股在望 [Table_Invest] 评级 : 增持 当前价格 ( 港元 ): 2.7 218.6.23 海外公司 ( 香港 ) 证券研究报告 周妍 ( 分析师 ) 伍永刚 ( 分析师 ) 1-59312768 21-38676525 zhouyan16534@gtjas.com 证书编号 S8851823
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
公司事件点评报告
2018 年 06 月 05 日公司研究评级 : 增持 ( 维持 ) 研究所证券分析师 : 谭倩 S0350512090002 0755-83473923 联系人 : 赵越 S0350116090018 0755-23936132 zhaoy01@ghzq.com.cn 最近一年走势 引入职业经理人, 公司发展步入做大做强轨道 事件 : 华测检测 (300012) 事件点评 0.3000 0.2000
<4D F736F F F696E74202D DD0ECB4F3EDAE2DBACBB5E7D3EBD6D0B9FAC4DCD4B E707074>
1 核电与中国能源 徐大懋 中国广东核电集团有限公司 2008 年 10 月于北京 2 内 容 一 我国需要多少核电? 二 能否实现? 三 竞争能力四 压水堆与高温气冷堆 HTR) ) 配合 o o 一 我国需要多少核电?(1/3 1/3) 用极限分析法 : 无需作各种假定 核电 = 总量 -( 煤电 + 水电 + 新能源发电 + 气电 ) 研究如下情况 2035-2045 2045,, 我国经济接近目前中等发达国家水平,
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加快我国核电技术发展 申森上海市核学会核能专业委员 依托项目的历程 AP1000 非能动技术特点 中国核电发展的将来 核电的优越性 核能是人类应用原子核科学的杰出成果 氮氧化物 NOx 煤天然气石油核能 二氧化碳 CO 2 核能是干净清洁的能源 煤天然气石油核能 二氧化硫 SO 2 煤天然气石油核能 水力 地热 风能 太阳能 核能 非污染能的结构 不占用宝贵的耕地和不需大规模的移民 核电事故风险和人为事故风险比较
PowerPoint 演示文稿
核电及核电项目管理 薛爱女士 国核工程有限公司副总经理, 总法律顾问 一 国核工程介绍二 核电发展现状三 核电工程项目管理四 发展展望 国核工程介绍 + 世界 500 强企业 业务覆盖 36 个国家和地区 51 家二级单位,7 家上市公司 能源 煤炭工业 环境保护 投资 核电技术研发, 核电站设计 建造 运营 检役 维修 资产 8283 亿元 员工 12.5 万名 年销售收入 1898.65 亿元
公司事件点评报告
2017 年 07 月 25 日公司研究评级 : 增持 ( 首次覆盖 ) 研究所证券分析师 : 冯胜 S0350515090001 0755-83706284 fengs01@ghzq.com.cn 联系人 : 熊绍龙 xiongsl@ghzq.com.cn 最近一年走势 板式家具机械需求放量, 上半年业绩超预期 事件 : 南兴装备 (002757) 事件点评 0.2000 0.1000 0.0000-0.1000-0.2000-0.3000
政策 能源发展 十二五 规划印发核电装机要达 4000 万千瓦 2014 年 7 月 17 日, 据国家能源局消息, 国家能源局 6 月末发布年内 4 号公告, 批准 核电厂核岛机械设备材料理化检验方法 等 164 项行业标准, 其中能源标准 (NB)158 项和电力标准 (DL)6 项 2014
第四代核电技术望于 2017 年投建核电投资加速 2015 年 8 月 14 日郭海燕 专题摘要 目录 摘要 专题 : 足球将成体育深化改革突破点产业链迎大扩容机遇 1 月 23 日 政策 专题 : 稀土工作会议将开多重利好推升行业景气 1 月 23 日 世界核电概况 专题 : 农业部将建种子打假长效机制有利龙头企业 1 月 22 日 中国核电概况 专题 : 北方或现较重春旱国家防总强调抗旱保灌 1
公司事件点评报告
2016 年 11 月 02 日公司研究评级 : 买入 ( 首次覆盖 ) 研究所 证券分析师 : 孔令峰 S0350512090003 010-68366838 konglf@ghzq.com.cn 联系人 : 朱芸 S0350115020010 010-88576686-801 zhuy03@ghzq.com.cn 联系人 : 孙乾 S0350116100016 sunq01@ghzq.com.cn
Research and Approach 国内在建的 AP1 EPR 等三代核电机组在建设中都出现了工期拖延超预期 建设投资超概算的问题, 并引起部分人的质疑 核电项目与其他电力项目不同, 其建设有自身的发展规律 在 华龙一号 示范工程刚刚开工建设 CAP14 示范工程即将开工建设之际, 有必要对
核电建设周期 成本变化 规律分析 康俊杰 1, 姚明涛 2, 朱清源 (1. 国核 ( 北京 ) 科学技术研究院, 北京 1229;2. 国家发展和改革委员会能源研究所, 北京 138) 摘要 : 核电是中国能源供给侧结构性改革的重要选择 与传统能源不同, 核电有自身的发展规律 本文对全球不同时期不同技术 同一技术路线不同机组核电建设周期和建造成本变化的规律进行了分析 分析表明 : 一是随着时代的发展,
目录 中国核电迎来大规模重启 :2015 年将成为关键一年... 1 对比世界核电发展情况, 我国核电上升空间很大... 1 核电成为国家战略, 未来发展规划彰显核电重启巨大潜力 年拟核准机组将超预期, 有望达到 8-12 台... 3 新亮点带动 十三五 期间核电建设大爆发..
14/4/17 14/5/17 14/6/17 14/7/17 14/8/17 14/9/17 14/10/17 14/11/17 14/12/17 15/1/17 15/2/17 15/3/17 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 证券研究报告 行业深度 核电复兴, 大国梦圆 ( 一 ) 掀起核电建设新高潮 国家低碳减排形势严峻, 核电发电占比过小,
2 正文目录 一 核电设备板块行情分析 核电设备板块走势回顾 核电设备板块估值分析与个股涨跌幅...7 二 我国核电建设有望迎来多重催化剂 非能动技术保驾护航, 安全性能全面升级 海外市场开拓有望大幅提升行业发展空间
1 证券研究报告 千亿市场盛宴开启, 行业龙头充分受益 机械设备 2015 年 11 月 25 日 评级 ( 首次 / 维持 / 下调 / 上调 ) 核电设备行业 2016 年投资策略 优异推荐逻辑 : 最近 52 周走势 : 万得核能核电指数 (884046.WI)2015 年表现亮眼, 累计上涨 75.28%, 跑赢沪深 300 指数 ( 上涨 3.65%) 板块 PE 估值 59.40 倍,
世界核电概况 世界核电的发展历程 世界上第一座实验性核电站是建于 1954 年的前苏联奥布宁斯克实验性石墨沸水堆核电厂, 人类从此进入了和平利用核能的年代 半个多世纪以来, 核电经历了 20 世纪 年代的起步阶段 20 世纪 年代的快速发展阶段 20 世纪 80 年代一直到本
中国自主核电技术亮相南非核电走出去望加速 2015 年 12 月 7 日郭海燕 专题摘要 目录 摘要 专题 : 足球将成体育深化改革突破点产业链迎大扩容机遇 1 月 23 日 政策 专题 : 稀土工作会议将开多重利好推升行业景气 1 月 23 日 世界核电概况 专题 : 农业部将建种子打假长效机制有利龙头企业 1 月 22 日 中国核电概况 专题 : 北方或现较重春旱国家防总强调抗旱保灌 1 月 21
目录 一 巴黎协议 助推中国能源结构调整, 发展核能是我国持续提升国际地位的战略选择...3 世界电力能源中, 核电已具备具足轻重的地位, 中国已进入核电的第二梯队...4 二 十三五中国核电发展阶段性特点 : 核电站建设 民用核技术应用 乏燃料后处理 国家领导层关心中国核电发展..
证券研究报告 公司研究 / 行业研究 2016 年 6 月 20 日 投资评级 : 未评级 收盘价 ( 元 ) 目标价 ( 元 ) 上次目标价 ( 元 ) 不适用 不适用 不适用 川财核电 : 深度解析十三五核电建设市场, 不容错失的三代核电起步元年 聚焦 2016, 中国核电, 山雨欲来风满楼 核电主题系列报告 - 核电建设市场篇 王传晓研究员 执业证书编号 :S1100113050008 8621-68416988
公司事件点评报告
2018 年 05 月 03 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.com.cn 证券分析师 : 陈博 S0350518010001 010-88576939 chenb05@ghzq.com.cn 联系人 : 谷航 S0350117040024 010-88576933 guh@ghzq.com.cn
收费公路行业研究报告框架和撰写计划
行业展望 : 核电盈利水平高, 整体偿债压力不大, 信用风险较低 评级业务部 观点简述 : 曹庆明 电话 :010-88090065 邮件 :caoqingming@chinaratings.com.cn 黄静电话 :010-88090050 邮件 :huangjing@chinaratings.com.cn 中债资信评估有限责任公司是国内首家采用投资人付费业务模式的新型信用评级公司 中债资信将采用
行业研究
行 业 研 究 行 业 深 度 研 究 报 告 证 券 研 究 报 告 #industryid# 电 气 设 备 推 荐 ( 维 持 ) 重 点 公 司 重 点 公 司 应 流 股 份 台 海 核 电 江 苏 神 通 通 裕 重 工 #relatedreport# 相 关 报 告 评 级 买 入 暂 无 暂 无 暂 无 新 能 源 十 三 五 规 划 发 布, 行 业 前 景 广 阔 2016-01-03
公司调研简报
2017 年 03 月 27 日公司研究评级 : 增持 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 余春生 S0350513090001 021-68591576 yucs@ghzq.com.cn 联系人 : 管嘉琪 S0350116070031 guanjq@ghzq.com.cn 最近一年走势 0.7000 0.6000 0.5000 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000-0.1000
公司事件点评报告
2017 年 08 月 22 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所证券分析师 : 宝幼琛 S0350517010002 baoyc@ghzq.com 联系人 : 孙乾 S0350116100016 021-58922351 sunq01@ghzq.com.cn 子公司并表带动业绩高成长, 全年业绩值得期待 工大高新 (600701) 半年报点评 最近一年走势 事件 : 0.3000 0.2000
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证券研究报告行业报告 核能行业投资 恒变, 危转机 把握技术转换与格局转变中结构性投资机会 电力设备与新能源 2011 年 9 月 1 日 深度报告 推荐 ( 首次 ) 行情走势图 40% 20% 0% -20% Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 相关研究报告 沪深 300 公司深度报告 行业快评- 电力设备与新能源 - 不破不立,AP1000 时代即将到来 ( 推荐 ) 行业快评
<4D F736F F D20BACBB5E7B5C4B4BACCECBCB4BDABB5BDC0B4A1AAD0C2C4DCD4B4D7A8CCE2CFB5C1D0D1D0BEBFB1A8B8E6D6AECBC42E646F63>
核电的春天即将到来 新能源专题系列研究报告之四 电气设备 报告日期 :2008 年 8 月 29 日 行业指数与相关市场指数比较 收盘 月涨幅 (%) 天相行业指数 1860.47-27.72 天相流通指数 2347.01-23.46 上证指数 2350.14-19.04 行业指数近一年走势图 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 Aug-07 Oct-07
公司事件点评报告
2017 年 10 月 23 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 余春生 S0350513090001 021-68591576 yucs@ghzq.com.cn 联系人 : 李鑫鑫 13246620312 lixx@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 三季度业绩微增, 治理结构不断改善 承德露露 (000848) 三季报点评 0.2000 0.1500 0.1000
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发行主体 中国核能电力股份有限公司 基本观点 中期票据等级 主体信用等级 评级展望 注册额度 本期发行规模 本期票据期限 概况数据 AAA AAA 稳定 30 亿元 15 亿元 5 年 中国核电 2008 2009 2010 2011.9 总资产 ( 亿元 ) 885.00 979.18 1,246.71 1,412.00 所有者权益 ( 亿元 ) 176.77 207.19 266.08 276.42
公司调研简报
2017 年 10 月 31 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 谭倩 S0350512090002 0755-83473923 tanq@ghzq.com.cn 联系人 : 孙纯鹏 S0350117050013 suncp@ghzq.com.cn 分布式光伏运营龙头业绩高增长,N 型双面量产 提升核心竞争力 林洋能源 (601222) 事件点评 最近一年走势 事件 :
公司事件点评报告
2017 年 07 月 17 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所证券分析师 : 孔令峰 S0350512090003 010-68366838 联系人 : 邵伟 S0350115070032 18817875606 shaow@ghzq.com.cn 最近一年走势 0.6000 0.5000 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000-0.1000 相对沪深 300
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受评对象 本次主体信用等级 AAA 上次主体信用等级 AAA 存续企业债券列表 简称 发行额 ( 亿元 ) 中国核工业集团公司 评级展望稳定 评级展望稳定 期限 上次债项信用等级 本次债项信用等级 05 中核债 ( 1 ) 10 2005.07.22~2015.07.22 AAA AAA 05 中核债 ( 2 ) 10 2005.07.22~2020.07.22 AAA AAA 09 中核债 1 15
目录 第 1 部分核电是低碳能源供应的重要组成部分 世界核电产业快速发展 核电是相对比较便宜的能源... 5 第 2 部分核电站安全性发展历程 核电站的工作原理 核辐射并非不可避免 安全度高的核电站国产化进程
证券研究报告 2011 年行业研究报告 核电行业 日核危机促进中国核电产业安全稳健发展 发布时间 :2011 年 3 月 17 日 52 周行情图 100% 投资评级 投资要点 : 中性 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 日本大地震引发福岛核电站大规模核事故, 核恐慌 正在全球蔓延, 我国核电产业发展速度有望降温, 从前期的非理性 大跃进 式发展走向稳健安全的 科学发展, 从长期看对我国核电行业的健康发展是有利的
国家核电发展专题规划
核电中长期发展规划 (2005~2020 年 ) 国家发展和改革委员会 二 OO 七年十月 前 言 核能已成为人类使用的重要能源, 核电是电力工业的重要组成部分 由于核电不造成对大气的污染排放, 在人们越来越重视地球温室效应 气候变化的形势下, 积极推进核电建设, 是我国能源建设的一项重要政策, 对于满足经济和社会发展不断增长的能源需求, 保障能源供应与安全, 保护环境, 实现电力工业结构优化和可持续发展,
<4D F736F F D20A1B D C4EAD6D0B9FABACBB5E7B2FAD2B5C9EEB6C8B5F7D1D0BCB0CDB6D7CAD5BDC2D4D1D0BEBFB1A8B8E6A1B72E646F6378>
完成时间 :2016 年 10 月 编号 :ZY2016123 2016-2020 年中国核电产业深度调研及投资战略研究报告 定价 : 电子版 (PDF)10000 元 图书版 :9800 元 目录第一章核电及其发展介绍第一节核电概论一 核电的特点二 核电的安全性三 核电的发展历程第二节核电站概述一 核电站类型二 核电站的优点三 核电站的原理四 核电站结构与安全第二章中国核电行业发展环境分析第一节核电行业发展必要性分析一
SBS % % %
2010 03 22 002377.SZ ()13.95 () 19.80 A () 27.00 () 107.00 13127.72 300 3302.63 5986.05 14380 13380 12380 11380 10380 9380 8380 7380 090323 090617 090907 091204 100304 300 2007 2008 2009 2010E 2011E 2012E
2011年X月XX行业数据解析及预测
中国产业竞争情报网特别发布 2012 年新能源行业研究红月刊 核电 : 新项目审批重启渐近行业或回暖 (2012-02 期 ) Contents 致读者... 2 一 我国核电发展现状... 3 1.1 发展历程... 3 1.2 发展现状... 4 1.3 发展规划... 1 二 行业动态... 3 2.1 核电新项目审批重启预期强烈... 3 2.2 核电新项目审批重启渐近行业或进入回暖期...
第三代核电技术华龙一号大幅提高设备国产化率 ; 四代技术商用化远未到来 ; 十三五期间核电建设仍以沿海为主 随着中国核电建设如火如荼, 并且得益于华龙一号的出现, 核电设备国产化率大幅提高 华龙一号的国产化率可达 90%, 是未来中国核电出口的核心产品 目前防城港 3 号 4 号机组的华龙一号项目将
2016-07-11 会议 核电闭门会议 - 中国核电高速发展下的路径选择与投资机会 会议介绍 第三代核电技术华龙一号加快国内设备国产化进程, 成为国内核电建设的重要一支 而在国外, 华龙一号亦是进入欧盟市场的敲门砖 整体而言, 核电建设有助于核电锻件及设备制造水平提升, 但其投资规模尚不足以拉动国民经济, 其溢出效应亦无法量化 短期内, 核电建设受制于经济下滑和技术因素, 发展速度有所放缓, 长期发展依旧可期
行业跟踪 专用设备 核电重启后, 首批获批项目订单涌现 近日, 有部分核电装备企业表示开始陆续收到招投标邀请函 而从公开信息来看, 中国管道商务网 6 月以来先后披露了 CAP1400 国核压水堆示范工程项目 1 2 号机组止回阀招标变更公告 陆丰项目 1-2 号机组常规岛高端闸阀 止回阀采购招标公
行业跟踪 专用设备证券研究报告 核电装备行业跟踪分析 订单投放, 交付增加, 核电装备景气上升 核心观点 : 核电重启后, 首批获批项目订单涌现近日, 有部分核电装备企业表示开始陆续收到招投标邀请函 而从公开信息来看, 中国管道商务网 6 月以来先后防城港项目招标等多个公告 5 月, 徐大堡核电一期工程 陆丰项目一期工程 海阳项目二期工程也都有陆续招标公告 显示核电订单近日开始密集投放 这也是自 2015
公司调研简报
2017 年 02 月 28 日公司研究评级 : 增持 ( 首次覆盖 ) 研究所证券分析师 : 孔令峰 S0350512090003 010-68366838 联系人 : 陶斯然 S0350114090005 021-68591551 taosr@ghzq.com.cn 联系人 : 邵伟 S0350115070032 18817875606 shaow@ghzq.com.cn 最近一年走势 1.4000
公司事件点评报告
2017 年 10 月 30 日公司研究评级 : 增持 ( 首次覆盖 ) 研究所 证券分析师 : 谭倩 S0350512090002 0755-83473923 tanq@ghzq.com.cn 联系人 : 李浩 021-68930177 lih07@ghzq.com.cn 联系人 : 苏立赞 sulz@ghzq.com.cn 联系人 : 邹刚 zoug@ghzq.com.cn 最近一年走势 军工特钢摇篮,
Contents 目录 我们 04 核心能力 16 建设项目 26 展望 36
中广核工程有限公司电话 :0755-84478225 传真 :0755-84312232 邮编 :518124 地址 : 中国广东深圳大亚湾核电基地 网址 :http://www.cnpec.com.cn CNPEC 中广核工程有限公司 CHINA NUCLEAR POWER ENGINEERING CO.,LTD Contents 目录 我们 04 核心能力 16 建设项目 26 展望 36 我们打造国际一流的核电
bp.com/statisticalreview #BPstats 1 2 3 4 5 # 6 () 150 120 160 140 120 90 100 80 60 60 40 30 20 0 85 90 95 00 05 10 15 0 2.5 47.3 7.6 3.0 55.0 8.1 9.1 12.5 6.4 3.5 58.9 10.1 14.0 11.3 16.3 7.4 7.5 19.4
中国核电前沿高峰论坛组委会 致各核电相关单位 : 1 / 8 关于 第九届 一带一路 中国核电前沿高峰论坛 (NNBCS2017) 的通知 第九届 一带一路 中国核电前沿高峰论坛 (NNBCS) 将于 2017 年 12 月 7 日 -8 日在上海举办, 本次大会由上海英致商务咨询有限公司主办, 上海中广核工程科技有限公司, 核建产业基金管理有限公司, 世界核协会协办 目前, 中国大陆核电运行机组增至
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OO 08 08 08 08 2 3 4 5 1. 07 07 07 6 7 0 0.2 0.4 0.6 0.8 1 1.2 1.4 1.6 1.8 Jan-00 Jun-00 Nov-00 Apr-01 01 Feb-02 Jul-02 Dec-02 03 Oct-03 Mar-04 Aug-04 Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 06 Feb-07 Jul-07 1. 5
EPS/ PE A 2013A 2014E 2015E 2012A 2013A 2014E 2015E SH A SZ
2014 12 9 40% 20% 0% 300-20% Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 2013.10.14 2013.12.9 2014.04.22 2014.5.29 2014.06.19 2014.06.25 S1060513050003 0755-22622625 xuwen007@pingan.com.cn S1060114080032 0755-22628888-101020
<4D F736F F F696E74202D20BAA3CFBFC1BDB0B6BACBC4DCBDBBC1F7B7A2D1D4B6A8B8E5A3A8C5CBD7DCA3A9>
需求引领 政产学研用 联动 共筑核电自主化产业链 中国广核集团有限公司安全总监潘银生 2015/5/22 序 山中方七日, 世上已千年! 十年弹指一挥间 十年前 十年前我的报告内容原稿 中广核集团已建 在建和拟建核电站分布图 红沿河核电站 宁德核电站 已建核电站 (2) 在建核电站 (2) 拟建核电站 (4) 岭澳 1 期核电站大亚湾核电站阳江核电站台山核电站 陆丰核电站 岭澳 2 期核电站 十年后
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2008 年行业研究报告 电力 2009 年 2 月 5 日 风电 核电将领跑新能源发电 投资评级 推荐 主要数据 行业指数 2050.28 上证指数 / 深圳成指 2098.02/7413.42 公司家数 51 事件 : 国家能源局召开首次全国能源行业会议, 提出我国要尽快电力工 业结构调整大力发展新能源产业 对于电力行业来说, 要重点发展风电 核电等新能源发电 总市值 ( 百万元 ) 580440.92
中 国 证 券 监 督 管 理 委 员 会 : 根 据 贵 会 2015 年 12 月 9 日 签 发 的 中 国 证 监 会 行 政 许 可 项 目 审 查 一 次 反 馈 意 见 通 知 书 (153304 号 )( 以 下 简 称 反 馈 意 见 ) 的 要 求, 无 锡 市 太 极 实 业
股 票 代 码 :600667 股 票 简 称 : 太 极 实 业 债 券 代 码 :122306 122347 债 券 简 称 :13 太 极 01 13 太 极 02 无 锡 市 太 极 实 业 股 份 有 限 公 司 关 于 发 行 股 份 购 买 资 产 并 募 集 配 套 资 金 暨 关 联 交 易 申 请 文 件 一 次 反 馈 意 见 之 回 复 独 立 财 务 顾 问 二 〇 一 六
目录 一 引言... 3 二 核电基本知识 核电站构成与分类 核电技术的发展路径 核电产业链... 5 三 我国核电产业的发展和现状 我国核电产业发展历程 我国已有和在建电站概况 我国核电舞台中博弈的主角... 8
行业研究 电力设备行业 Electric Power Equipments 核电行业投资策略报告 解析核电发展之路 中国 A 股市场 2010 年 11 月 5 日 行业相对沪深 300 表现 表现 1m 3m 12m 核电概念 20.0% 29.1% -0.6% 沪深 300 19.9% 23.5% 1.6% 评级 : 未评级 我国未来将迎来核电黄金十年 未来较大的电力需求 能源环境问题以及经济性问题等因素造就了我国核电发展的刚性需求,
Microsoft Word - 国核技术2016CP001-主体4.14
声明 一 本次评级为发行人委托评级 除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托关系外, 中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立 客观 公正的关联关系 ; 本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本次评级行为独立 客观 公正的关联关系 二 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息, 相关信息的合法性 真实性 完整性 准确性由评级对象负责 中诚信国际按照相关性
行业深度研究报告
[table_research] 2016 年 年 中 策 略 报 告 电 力 设 备 与 新 能 源 2016 年 5 月 30 日 [table_main] 新 能 源 汽 车 风 光 核 等 清 洁 能 源 景 气 度 继 续 向 上 改 革 营 造 健 康 的 市 场 化 环 境, 优 者 更 优 核 心 观 点 : 全 年 新 能 源 汽 车 总 产 量 超 过 55 万, 有 望 冲 击
一 2015 年 度 较 上 年 业 绩 比 较 及 差 异 说 明 ( 一 )2015 年 度 业 绩 总 体 情 况 青 山 纸 业 2015 年 度 主 要 经 营 数 据 以 及 较 上 年 业 绩 变 动 对 比 如 下 : 项 目 2015 年 度 2014 年 度 较 上 期 增 长
兴 业 证 券 股 份 有 限 公 司 关 于 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 会 后 重 大 事 项 的 核 查 意 见 福 建 省 青 山 纸 业 股 份 有 限 公 司 ( 以 下 简 称 青 山 纸 业 发 行 人 或 公 司 ) 2015 年 非 公 开 发 行 股 票 申 请 已 于 2016 年 1 月 6 日 经 中 国
刘春龙 : 全球核电发展现状及趋势 表 1 全球核电反应堆情况 ( 截至 2015 年 12 月 31 日 ) 北美 国家 / 地区 在运核电机组在建核电机组 2015 年核能发电情况 机组数总装机容量 ( 兆瓦 ) 机组数总装机容量 ( 兆瓦 ) 发电量 ( 太瓦小时 ) 占发电总量比例 (%)
第 32 卷第 5 期 全球科技经济瞭望 Vol.32 No.5 2017 年 5 月 Global Science, Technology and Economy Outlook May. 2017 全球核电发展现状及趋势 刘春龙 ( 中国环境保护部, 北京 100035) 摘要 :2015 年核电占全球发电总量 11.2%, 是全球电力供应的重要组成部分 本文基于国际原子能机构数据对全球核电发展现状
证券研究报告 公司研究 首次覆盖 中国核电 ( sh) 买入增持持有卖出 目标价 :7.63 元 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 6 层研究开发中心 邮编 : 首次评级 公司主要数据 (201
A 股最大牌的核电明星股 中国核电 (601985.sh) 首次覆盖报告 2015 年 06 月 11 日 郭荆璞能源化工行业首席分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 证券研究报告 公司研究 首次覆盖 中国核电 (601985.sh) 买入增持持有卖出 目标价 :7.63 元 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街
中国电机工程学会2007年一季度理事长、秘书长联席会议
1/511 动力与电气工程学科发展报告 (2015) 核能发电技术进展及发展趋势 2015 年 11 月 18 日 目录 2/51 一 专题编写情况介绍二 核能发电技术进展三 核电发展趋势分析四 结论 一 专题编写情况介绍 3/51 第一阶段 ( 筹备和启动 ): 2014 年 10 月, 核能发电分会召开了专题会启动 2014-2015 年动力与电气工程学科发展报告 核电专篇编写, 年底完成核能发电各个分支领域的收资,
服务中国核电 致力自主技术
服务中国核电致力自主技术 一 中国核电事业发展 上海自动化仪表股份有限公司 党的十六大以来的五年, 也是实施新一轮电力体制改革的五年, 中国电力建设的发展贯彻了 优化发展火电, 有序发展水电, 积极发展核电和大力发展可再生能源发电 的方针, 加快了水电 核电等清洁能源发电的建设步伐 发展核电是国家能源战略发展的重要一步, 能源短缺越来越成为我国经济发展的瓶颈, 而水电和火电的发展又受到了资源和环境的制约,
一 调研说明中商情报网全新发布的 年中国核电设备市场调研及发展预测报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料, 结合深入的市场调研资料, 由中商情报网的资深
2011-2015 年中国核电设备市场调研及发展预测报告 Customer Service Hotline:400-666-1917 Page 1 of 24 一 调研说明中商情报网全新发布的 2011-2015 年中国核电设备市场调研及发展预测报告 主要依据国家统计局 国家发改委 商务部 中国海关 国务院发展研究中心 行业协会 工商 税务 海关 国内外相关刊物的基础信息以及行业研究单位等公布和提供的大量资料,
<4D F736F F D20B9FABCD2BACBB5E7BCBCCAF5D3D0CFDEB9ABCBBE C4EAB8FAD7D9B1A8B8E6A3A8B8FAD7D A3A9>
声明 一 本次评级为发行人委托评级 除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托关系外, 中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立 客观 公正的关联关系 ; 本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本次评级行为独立 客观 公正的关联关系 二 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息, 相关信息的合法性 真实性 完整性 准确性由评级对象负责 中诚信国际按照相关性
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2012 30 15 5 AAAAAA 1 2 2010 3 4 / / 5 2012 2012 2012 5 2008 2009 2010 2008 2009 2010 2011 19 2008 2009 2010 2011 9 6 WANO 7 ACP1000 ACP100ACP600 8 1 2 3 1 1 2 80.03 78.8478.66% 80.42% 20082010 2011 20%
世界核电发展概况 目录 Global nuclear power status 我国核电发展的形势与展望 Nuclear power development trend and prospects in China 核电发展对人才培养的需求 Talents cultivation needs for
中国核电发展形势与人才培养 China s s Nuclear Power Prospects and Talents Cultivation 中国核能行业协会 China Nuclear Energy Association(CNEA) 徐玉明 Mr. Xu Yumin ---- 世界核电发展概况 目录 Global nuclear power status 我国核电发展的形势与展望 Nuclear
备注说明：每日新增重点股票是由行业专职分析师基于行业和公司基本面分析优选出来可以现价附近买入或增持的股票；重点行业重点股票是由行业专职分析师推荐的该行业现阶段最具上涨潜力的股票，按重要性排序并动态调整；每日重要市场信息点评是对可能影响市场及股价表现的重
映 日 荷 花 别 样 红 ---A 股 8 月 市 场 策 略 专 业 专 心 专 为 您 2014 年 7 月 28 日 财 富 管 理 部 投 资 策 略 小 组 报 告 要 点 : 7 月 : 东 边 日 出 西 边 雨 7 月 市 场 呈 现 明 显 的 大 小 盘 结 构 分 化, 主 板 市 场 在 经 济 数 据 持 续 企 稳 央 企 改 革 试 点 推 进 沪 港 通 开 通 预
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评级主体主体信用等级评级展望 中国核工业建设集团公司 AAA 稳定 基本观点 中诚信国际评定中国核工业建设集团公司 ( 以下简称 中核建设集团 或 公司 ) 的主体信用等级为 AAA, 评级展望为稳定 概况数据中核建设集团 2008 2009 2010 2011.9 总资产 ( 亿元 ) 142.19 186.59 210.11 236.70 所有者权益 ( 含少数股东权益 )( 亿元 ) 22.41
CGN_中国广核2015品牌画册_out_210x285mm_150427
环保纸张印刷 Printed on environmental friendly paper 清洁能源与您携手 让天更蓝水更清 中国广核集团有限公司 China General Nuclear Power Corporation 深圳市上步中路1001号科技大厦 邮编: 518028 Science and Technology Building, No.1001, Shangbuzhong Rd,
目录 1 我国核电概况 发展历程 起步阶段 复苏阶段 暂停发展 行业现状 发展迅速 水平较低 我国为什么要发展核电 核电的
Wind 资讯金融情报所 2012 年 5 月 28 日 上海万得信息技术股份有限公司 Shanghai Wind Information Co., Ltd. 地址 Address: 上海市浦东新区福山路 33 号建工大厦 9 楼邮编 Zip: 200120 电话 Tel: (8621) 6888 2280 传真 Fax: (8621) 6888 2281 电邮 Email: sales@wind.com.cn
核电设备制造业深度报告
电气设备 行业深度报告 基本状况 电气设备 迎接核电设备制造的高峰 上市公司数 75 行业总市值 ( 百万元 ) 803790.92 行业流通市值 ( 百万元 ) 481295.83 行业 - 市场走势对比 投资要点 重点公司基本状况 评级 : 增持前次 : 增持 分析师 联系人 刘江啸 赵大陆 S0740210070003 021-20315167 021-20315160 liujx@qlzq.com.cn
公司调研简报
2017 年 09 月 01 日公司研究评级 : 增持 ( 首次覆盖 ) 研究所 证券分析师 : 冯胜 S0350515090001 0755-83706284 fengs01@ghzq.com.cn 股权激励完成, 信息医疗业务迎来高速增长期 依米康 (300249) 动态点评 最近一年走势 依米康沪深 300 0.2000 0.1500 0.1000 0.0500 0.0000-0.0500-0.1000-0.1500-0.2000-0.2500
公司事件点评报告
2018 年 05 月 10 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所证券分析师 : 宝幼琛 S0350517010002 baoyc@ghzq.com 证券分析师 : 周绍倩 S0350516070001 021-60338122 zhousq01@ghzq.com.cn 最近一年走势 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000-0.1000-0.2000-0.3000
公司事件点评报告
2018 年 02 月 07 日公司研究评级 : 买入 ( 维持 ) 研究所 证券分析师 : 代鹏举 S0350512040001 021-68591581 daipj@ghzq.com.cn 证券分析师 : 陈博 S0350518010001 010-88576939 chenb05@ghzq.com.cn 联系人 : 谷航 S0350117040024 021-58901053 guh@ghzq.com.cn
从 成 交 价 折 价 率 来 看, 折 价 率 从 高 至 低 前 五 只 个 股 依 次 为 : 华 灿 光 电 (15.7%) 辉 丰 股 份 (14.27%) 乔 治 白 (13.52%) 鸿 利 光 电 (12.69%) 东 方 银 星 (9.94%) 周 二 沪 深 两 市 净 流 出
星 期 三 总 第 247 期 建 信 期 货 量 化 分 析 日 报 内 容 摘 要 A 股 冲 高 回 落 放 量 微 跌 创 业 板 指 下 挫 近 3% 11 月 17 日, 两 融 达 到 11977.34 亿 元, 比 上 一 交 易 日 增 加 了 1.5% 周 二 A 股 共 有 24 只 股 票 发 生 33 笔 大 宗 交 易 周 二 沪 深 两 市 净 流 出 资 金 611.67
PowerPoint 演示文稿
中国广核电力股份有限公司 (1816.HK) 2018 年中期业绩 2018 年 8 月 本演示片包含预测性声明, 当中涉及风险和不明朗因素 这些声明一般以预测性词汇表达, 诸如认为 预期 预计 估计 计划 免责声明 预测 目标 可能 将会或其它相类似的用词, 用以表达预期或可能在未来采取的行动或这些行动所带来的结果 阁下不应过分依赖这些只在本演示片中适用的预测性声明 这些预测性声明是根据我们本身的资料及其它我们认为可靠的资料来源做出的
目 1 相关政府机构 核电企业集团 核电集团概况 核电集团具体情况 中核集团 中广核集团 中电投集团 国家核电 中核建集团 核电
撰写 : 核电小兵 2010-5-24 目 1 相关政府机构...3 2 核电企业集团...4 2.1 核电集团概况... 4 2.2 核电集团具体情况... 7 2.2.1 中核集团...7 2.2.2 中广核集团...12 2.2.3 中电投集团...15 2.2.4 国家核电...15 2.2.5 中核建集团...16 2.3 核电站投资方... 18 3 核电人物...19 4 中国核电发展历史...24
关于我国核电发展的几个问题
中国 海南中国科协 2004 年学术年会电力分会场暨中国电机工程学会 2004 年学术年会论文集 405 关于我国核电发展的几个问题 祁恩兰 ( 电力规划设计总院北京 100011) CONSIDERATIONS ON THE DEVELOPMENT OF CHINA NUCLEAR POWER QI En-lan (Electric Power Planning and Engineering Institute,
出口 ( 法律法规限制商品按规定执行 ); 国家政策范围内允许的投资 投资咨询 二 关于利润预测及利润补偿协议收益法评估是依据台海核电有限管理当局的预计, 在合理的假设条件下进行的预测数据基础上进行的 预测数据得到相关当事方的认可, 烟台市台海集团有限公司 ( 以下简称 台海集团 ) 和台海核电有限
北京中同华资产评估有限公司 关于烟台台海玛努尔核电设备股份有限公司 2015 年度未实现业绩承诺的说明及致歉 一 概述北京中同华资产评估有限公司接受四川丹甫制冷压缩机股份有限公司 ( 以下简称 丹甫股份 ) 和烟台台海玛努尔核电设备股份有限公司 ( 以下简称 台海核电有限 ) 的共同委托, 对丹甫股份实施重大资产置换及发行股份购买资产涉及的烟台核电有限的股东全部权益价值进行了评估, 并出具了中同华评报字