一期货行情回顾图 1 MA 期货主力 1509 合约成交量持仓量收盘价 2015 年 5 月 MA 期货主力 1509 合约期价整体维持宽幅震荡格局 MA 期货主力 1509 合约月开盘价为 2583 元 / 吨, 月收盘价为 2478 元 / 吨, 月最高价 2622 元 / 吨, 月最低

Size: px

Start display at page:

Download "一期货行情回顾图 1 MA 期货主力 1509 合约成交量持仓量收盘价 2015 年 5 月 MA 期货主力 1509 合约期价整体维持宽幅震荡格局 MA 期货主力 1509 合约月开盘价为 2583 元 / 吨, 月收盘价为 2478 元 / 吨, 月最高价 2622 元 / 吨, 月最低"

抑云
5 years ago
Views:

甲醇期货甲醇期货月报 6 月月报 z 方正中期研究院能源化工组研究员 : 李家文基本面未明显改善期价震荡格局不改 2015 年 6 月行情预测 : 震荡 Email:lijiawen1346@163.com 电话 :010-68573539 研究员 : 王骏执业编号 :F0243443 Email:wangjun2@foundersc.

1 甲醇期货甲醇期货月报 6 月月报 z 方正中期研究院能源化工组研究员 : 李家文基本面未明显改善期价震荡格局不改 2015 年 6 月行情预测 : 震荡 lijiawen1346@163.com 电话 : 研究员 : 王骏执业编号 :F wangjun2@foundersc.com 电话 : 要点 :2015 年 5 月 MA 期货主力 1509 合约期价整体维持宽幅震荡格局 MA 期货主力 1509 合约月开盘价为 2583 元 / 吨, 月收盘价为 2478 元 / 吨, 月最高价 2622 元 / 吨, 月最低价 2394 元 / 吨, 成交量为手, 持仓量为手, 相较于上月持仓量减少手目前主力合约 1506 收盘价较江苏地区现货价格贴水 22 元 / 吨, 较远月合约 1601 收盘价贴水 24 元 / 吨总结及操作建议受多方面因素共同影响,5 月份甲醇期价整体维持宽幅震荡格局同时我们认为步入 6 月份后, 甲醇宽幅震荡格局或将延续, 建议密切关注区间位置其原因如下 :1 国际原油价格目前依旧维持在 60 美元 / 桶价格上下波动, 相较前期而言对于国内化工品成本价格支撑较强 ; 2 山东等地甲醇制烯烃厂家开始外采甲醇, 高密永辉估计在 6 月中旬开车, 对当地甲醇现货价格有所支撑 ;3 6 月份为甲醇传统下游需求淡季, 下游厂家备货意愿较差, 难以提振甲醇需求, 致使甲醇期价上涨动能不足 ; 4 目前国内丙烯价格整体震荡走低, 烯烃厂家利润收窄, 在某种程度上影响了甲醇制烯烃采购预期综合来看,6 月份甲醇市场无明显炒作题材, 期价宽幅震荡格局短期难以改变操作上, 建议轻仓波段参与, 中长线投资者观望为宜请务必阅读最后重要事项

2 一期货行情回顾图 1 MA 期货主力 1509 合约成交量持仓量收盘价 2015 年 5 月 MA 期货主力 1509 合约期价整体维持宽幅震荡格局 MA 期货主力 1509 合约月开盘价为 2583 元 / 吨, 月收盘价为 2478 元 / 吨, 月最高价 2622 元 / 吨, 月最低价 2394 元 / 吨, 成交量为手, 持仓量为手, 相较于上月持仓量减少手目前主力合约 1506 收盘价较江苏地区现货价格贴水 22 元 / 吨, 较远月合约 1601 收盘价贴水 24 元 / 吨二甲醇现货市场基本面分析图 2 甲醇各地区现货价格走势

3 5 月内地甲醇整体市场震荡下行西北地区月初厂家出货情况不畅, 出厂价格小幅下滑, 降价后多数企业出货尚可, 库存处于低位, 支撑市场稳中看涨, 临近月末, 下游贸易商接货情绪低迷, 西北市场小幅下滑 ; 山东鲁南市场月初出货情况不畅, 厂家库存压力较大, 市场弱势下滑, 较上月末下滑幅度在元 / 吨 ; 河北市场基本暂稳, 局部地区小幅下滑 ; 山西市场延续弱势, 较上月末下滑幅度在元 / 吨因多地下游市场需求持续不佳, 预计近期市场弱势盘整, 部分地区或将有小幅下滑可能图 3 国内港口甲醇库存情况

4 5 月份, 华南沿海 ( 含福建 ) 库存在 23.5 万吨左右, 华东沿海总体库存在 60 万吨左右, 其中江苏 43.5 万吨左右, 浙江 16.5 万吨左右, 对于后期到港情况来看,5 月下旬沿海整体进口船货到港量增多, 传统下游采购力不足, 烯烃厂家需求一般, 预计下月库存小幅上升图 4 5 月 28 日甲醇装置开工率统计时间甲醇装置开工率统计西北地区开工率 2015/5/ % 60.87% 2015/5/ % 57.13% 2015/5/ % 56.13% 2015/5/ % 56.31% 2015/4/ % 55.59% 2015/4/ % 53.23% 2015/4/ % 52.75% 2015/4/ % 49.30% 2015/4/ % 51.27% 2015/3/ % 59.57% 2015/3/ % 59.78% 2015/3/ % 60.16% 2015/3/ % 54.63% 2015/3/ % 54.65% 2015/2/ % 55.01% 2015/2/12 55% 56.91%

2015/2/5 54.69% 56.91% 2015/1/29 55.54% 56.91% 2015/1/15 56.57% 59.07% 2015/1/8 55.68% 59.53% 2014/12/25 52.93% 51.71% 2014/12/18 56.35% 53.75% 2014/12/11 55.46% 54.

5 2015/2/ % 56.91% 2015/1/ % 56.91% 2015/1/ % 59.07% 2015/1/ % 59.53% 2014/12/ % 51.71% 2014/12/ % 53.75% 2014/12/ % 54.26% 资料来源 : 卓创资讯, 方正中期研究院整理截至 5 月 28 日, 国内甲醇整体装置开工负荷为 56.74%, 较上周开工负荷上涨 2.42%; 西北地区的开工率 60.87%, 较上周上涨 6.55% 近期国内陆续有停车装置恢复开工, 国内开工率小幅提升, 供应面趋势增加对于短时沿海甲醇行情, 利好利空影响因素参半, 沿海甲醇仍然难以走出僵持盘整的特立独行的思路低迷需求仍旧是阻碍商家硬拉价格的硬伤因此预计短时期内沿海甲醇仍将窄幅盘弱, 在盘整中等待时机进行小幅波动几率仍大图年国内甲醇产量情况据官方统计显示, 国内精甲醇 4 月产量万吨, 与去年同月万吨相比, 产量增加 0.90%%,1-4 月份累计产量在万吨, 与去年同期万吨产量相比, 产量增加 10.8%

6 三国内甲醇上下游产品价格走势图 6 中国煤炭价格指数走势 5 月份国内无烟煤市场疲软运行, 个别地区略有调整, 大部分地区弱势观望月初, 无烟煤下游化工市场行情一般, 工厂开工率较上月变化不大, 需求增速基本无亮点, 随着煤企产能的恢复, 市场供需再次趋于宽松月中, 酵素甲醇等传统行业需求有限, 煤企销售仅仅维持相对平衡的状态 ; 目前, 动力煤市场有触底企稳的预期, 煤炭市场大环境也吹起止跌暖风, 无烟煤产能供应形势更好, 下游化工等行业行情也在向好, 所以市场看稳的预期也在增加, 不过很对煤企还是面临不小的压力, 短期内市场还是偏弱观望的局面, 价格波动不会很大图 7 主要厂家甲醛出厂价格

甲醛市场成交氛围较差, 下游需求较为惨淡 ; 月底, 原料甲醇价格震荡盘整, 甲醛价格略有松动下游板材

7 5 月份, 甲醛市场整体稳定, 场内观望气氛浓郁, 多数地区稳价待市月初, 原料甲醇市场表现弱势, 市场多震荡盘整, 甲醛市场难有利好提振, 业者对后市悲观心态加重, 价格弱稳 ; 月中旬, 甲醇市场因下游需求欠佳, 价格走低, 受其影响, 甲醛市场成交氛围较差, 下游需求较为惨淡 ; 月底, 原料甲醇价格震荡盘整, 甲醛价格略有松动下游板材甲缩醛等产品行情疲软, 库存消化缓慢, 致使甲醛厂出货压力较大, 业者多对后市持看空姿态预计后期甲醛市场将呈现下滑趋势图 8 主要厂家醋酸出厂价格

5 月初国内冰醋酸市场延续上月弱势调整, 以华东为例, 收至 2450-2600 元 / 吨 ; 安徽华谊河南顺达天津碱厂宁夏英力特等装置相继开车, 均利空市场, 促使冰醋酸市场呈现走软趋势 ; 上游原料甲醇市场震荡下行, 对冰醋酸市场造成一定的冲击 ; 行至月中冰醋酸跌至有史以来的最低价, 部分商家纷纷进货, 生产厂家库存压力减小, 市场报盘开始反弹, 但反弹力度有限,

8 5 月初国内冰醋酸市场延续上月弱势调整, 以华东为例, 收至元 / 吨 ; 安徽华谊河南顺达天津碱厂宁夏英力特等装置相继开车, 均利空市场, 促使冰醋酸市场呈现走软趋势 ; 上游原料甲醇市场震荡下行, 对冰醋酸市场造成一定的冲击 ; 行至月中冰醋酸跌至有史以来的最低价, 部分商家纷纷进货, 生产厂家库存压力减小, 市场报盘开始反弹, 但反弹力度有限, 至到月末价格暂稳, 下游业者按刚需采购, 需求有限, 交投氛围清淡, 成交一般图 9 主要厂家二甲醚出厂价格 5 月份, 二甲醚市场行情持续下滑原料甲醇价格涨跌互现, 各区表现不一, 原油价格继续下跌, 液化气市场行情偏弱, 下游接货积极性欠佳, 原油价格继续下跌二甲醚市场暂无利好支撑, 行情持续低迷近期原料甲醇和下游液化气都无利好支撑, 预计近期二甲醚市场仍将以弱势震荡行情为主, 价格或将继续下行图 10 主要厂家 MTBE 出厂价格

9 5 月 MTBE 市场先扬后抑, 实际交投各异本月上半月受国际油价不断上涨原料价格高企国内检修厂家居多导致整体供应量偏紧支撑等利好因素支撑下,MTBE 市场一路飙升, 部分地区价格上涨至元 / 吨高位, 然好景不长, 随着部分大型装置的开车, 市场供应量逐步充裕, 加之成品油市场开始不断走低, 调油商进购积极性跟随不断降低, 市场供需矛盾渐显, 部分地区库存高企, 价格无奈步步走低, 部分地区跌至 6000 元 / 吨大关边缘, 基本跌回价格上涨前幅度, 成交一片惨淡四总结及操作建议受多方面因素共同影响,5 月份甲醇期价整体维持宽幅震荡格局同时我们认为步入 6 月份后, 甲醇宽幅震荡格局或将延续, 建议密切关注区间位置其原因如下 :1 国际原油价格目前依旧维持在 60 美元 / 桶价格上下波动, 相较前期而言对于国内化工品成本价格支撑较强 ;2 山东等地甲醇制烯烃厂家开始外采甲醇, 高密永辉估计在 6 月中旬开车, 对当地甲醇现货价格有所支撑 ;3 6 月份为甲醇传统下游需求淡季, 下游厂家备货意愿较差, 难以提振甲醇需求, 致使甲醇期价上涨动能不足 ;4 目前国内丙烯价格整体震荡走低, 烯烃厂家利润收窄, 在某种程度上影响了甲醇制烯烃采购预期综合来看,6 月份甲醇市场无明显炒作题材, 期价宽幅震荡格局短期难以改变操作上, 建议轻仓波段参与, 中长线投资者观望为宜

10 方正金融, 正在你身边重要事项 : 本报告中的信息均源于公开资料, 仅作参考之用方正中期研究院力求准确可靠, 但对于信息的准确性及完备性不作任何保证, 不管在何种情况下, 本报告不构成个人投资建议, 也没有考虑到个别客户特殊的投资目的财务状况或需要, 不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据本报告未经方正中期研究院许可, 不得转给其他人员, 且任何引用转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任, 方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失, 敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权归方正中期所有联系方式 : 方正中期研究院地址 : 北京市朝阳区东三环北路 38 号院 1 号楼泰康金融大厦 22 层电话 : 传真 : 地址 : 北京市西城区阜外大街甲 34 号方正证券大厦 2 楼电话 : 传真 :

一期货行情回顾图 1 甲醇 4 月份行情回顾品种月份月开盘最高价最低价月收盘持仓量持仓变化结算价成交量 ( 手 ) MA MA

一期货行情回顾图 1 甲醇 4 月份行情回顾品种月份月开盘最高价最低价月收盘持仓量持仓变化结算价成交量 ( 手 ) MA MA 甲醇期货甲醇期货月报 5 月月报 z 方正中期研究院能源化工组研究员 : 李家文甲醇装置陆续重启期价或偏弱整理 2015 年 5 月行情预测 : 震荡 Email:lijiawen1346@163.com 电话 :010-68573539 研究员 : 王骏执业编号 :F0243443 Email:wangjun2@foundersc.com 电话 :010-68578867 要点 2015

一 期货行情回顾 图 1 MA 期货主力 1509 合约成交量 持仓量 收盘价 2015 年 5 月 MA 期货主力 1509 合约期价整体维持宽幅震荡格局 MA 期货主力 1509 合约月开盘价为 2583 元 / 吨, 月收盘价为 2478 元 / 吨, 月最高价 2622 元 / 吨, 月最低

一期货行情回顾图 1 MA 期货主力 1509 合约成交量持仓量收盘价 2015 年 5 月 MA 期货主力 1509 合约期价整体维持宽幅震荡格局 MA 期货主力 1509 合约月开盘价为 2583 元 / 吨, 月收盘价为 2478 元 / 吨, 月最高价 2622 元 / 吨, 月最低