铁矿石 : 供应整体维持宽松不改区间震荡格局内容提要 : 部门 : 瑞达期货研究院 & 黑色系小组咨询电话 : 咨询微信号 :Rdqhyjy 网址 : 扫码关注微信公众号了解更多资讯 1 钢厂库存增加较为明显 4 月中旬进口铁矿石烧结粉库存总量 20

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黏赣葛
5 years ago
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1 市场研报铁矿石月报

铁矿石 : 供应整体维持宽松不改区间震荡格局内容提要 : 部门 : 瑞达期货研究院 & 黑色系小组咨询电话 :059536208239 咨询微信号 :Rdqhyjy 网址 :www.rdqh.com 扫码关注微信公众号了解更多资讯 1 钢厂库存增加较为明显 4 月中旬进口铁矿石烧结粉库存总量 2006.06 万吨, 环比上月增加 133.07 万吨 ; 烧结粉矿日耗 59.

3%, 较上月底的 36.9% 提高了 5.4% 目前国内铁矿石的产量正处于恢复阶段, 预计国产矿供给的增加, 将给铁矿石的价格造成压力 3 高炉开工率回升, 但仍处于较低水平据统计截止 4 月 20 日全国钢厂高炉开工率为 67.27%, 较上月底的 64.5%, 提高 2.77%; 钢厂盈利提升至 84.66% 当前 67.27% 附近的高炉开工率明显低于去年同期 77.

2 铁矿石 : 供应整体维持宽松不改区间震荡格局内容提要 : 部门 : 瑞达期货研究院 & 黑色系小组咨询电话 : 咨询微信号 :Rdqhyjy 网址 : 扫码关注微信公众号了解更多资讯 1 钢厂库存增加较为明显 4 月中旬进口铁矿石烧结粉库存总量万吨, 环比上月增加万吨 ; 烧结粉矿日耗万吨, 较上月增加 7.67 万吨当前钢厂总库存不低, 较上月增加较为明显, 也远高于去年同期日耗虽有恢复, 但整体的库存消费比仍处于前两年同期水平之上, 集中性补库仍需时间 2 矿山产能利用率大幅提高 4 月份全国范围内样本 266 座矿山产能利用率突破 40%, 但相较于前三个月出现明显的提升具体统计数据显示, 截止 4 月 13 日国内矿山产能利用率为 42.3%, 较上月底的 36.9% 提高了 5.4% 目前国内铁矿石的产量正处于恢复阶段, 预计国产矿供给的增加, 将给铁矿石的价格造成压力 3 高炉开工率回升, 但仍处于较低水平据统计截止 4 月 20 日全国钢厂高炉开工率为 67.27%, 较上月底的 64.5%, 提高 2.77%; 钢厂盈利提升至 84.66% 当前 67.27% 附近的高炉开工率明显低于去年同期 77.9% 策略方案 : 单边操作策略套利操作策略操作品种合约 I1809 合约操作品种合约 I1901 I1809 操作方向做多操作方向空 1 月多 09 月入场价区 450 入场价区价差 -5(1 月 -9 月 ) 目标价区 495 目标价区 -15 止损价区 435 止损价区 0 风险提示 : 钢厂受环保常态化影响, 可能难以完全复产, 而且大气污染物特别排放值政策可能影响钢厂正常生产节奏, 并且在 6 月中美贸易争端尘埃落定之前, 市场风险因素层出不穷 4 月份铁矿石期现货价格下探回升钢厂因成材成交转好之后, 刺激了部分钢企对原料端的采购需求, 铁矿石价格出现回升进入 5 月份, 铁矿石库存压力仍然存在, 而钢厂受环保常态化影响, 可能难以完全

3 复产不过 5 月份若钢材市场仍呈向好态势, 铁矿或现易涨难跌格局市场研报铁矿石月报一产业链分析 ( 一 ) 现货市场 4 月份, 铁矿石期现货价格震荡走强 4 月上旬, 由于受中美贸易战等因素扰动, 市场整体信心不足, 月初的现货报价仍有一定松动但随着央行宣布 4 月 25 日开始对部分银行降准 1% 超过预期的房地产开发投资增速以及终端需求恢复等利好消息的传出, 市场信心开始有所恢复, 现货报价也开始上扬数据显示, 截止 4 月 26 日青岛港 62% 澳洲粉矿报价为 478 元 / 湿吨, 较上月底涨 25 元 / 湿吨, 涨幅为 5.51% ( 二 ) 进出口 3 月份我国进口铁矿石万吨, 环比增长 1.8%, 同比下降 10.2% 今年前三个月进口量分别为万吨 8426 万吨和万吨, 铁矿石进口量在 1 月份创下历史次高水平后已经连续两个月低于 9000 万吨一方面, 春节以来钢价持续下跌, 而港口库存居高不下, 钢厂囤货需求下降 ; 另一方面, 资金面收紧, 国企融资性贸易管控趋严

( 三 ) 澳洲巴西铁矿石发货量根据 Mysteel 统计数据显示,4 月 16 日 -22 日巴西发货量为 880.8 万吨, 较上月底的 623.7 万吨增加了 257.1 万吨, 增幅 41.

7% 当前澳巴的发货量和北方港口的到港量较上月都有所增加, 需求端则囤货意愿不强, 这意味着当前我国铁矿石港口的高库存或将持续存在 ( 四 ) 港口及厂内库存据 Mysteel 统计数据显示, 截止 4 月 20 日全国 45

4 ( 三 ) 澳洲巴西铁矿石发货量根据 Mysteel 统计数据显示,4 月 16 日 -22 日巴西发货量为万吨, 较上月底的万吨增加了万吨, 增幅 41.22%, 增加较为明显澳大利亚发货量为万吨, 较上月底的增加了 44.5 万吨, 增幅为 3.3% 北方港口到港量为 , 较上月底增加了万吨, 增幅 24.7% 当前澳巴的发货量和北方港口的到港量较上月都有所增加, 需求端则囤货意愿不强, 这意味着当前我国铁矿石港口的高库存或将持续存在 ( 四 ) 港口及厂内库存据 Mysteel 统计数据显示, 截止 4 月 20 日全国 45 个主要港口铁矿石库存为万吨, 较上月底万吨, 减少万吨, 本月铁矿石港口库存出现下降, 随终端需求回暖, 钢厂复产逐步推进, 港口现货成交转好, 低库存钢厂有进一步补库空间的补库空间, 但是高库存钢厂仍然以消耗库存为主

钢厂库存方面,4 月中旬进口铁矿石烧结粉库存总量 2006.06 万吨, 环比上月增加 133.07 万吨, 同比去年增加 239.29 万吨 ; 烧结粉矿日耗 59.28 万吨, 较上月增加 7.

座矿山产能利用率突破 40%, 但相较于前三个月出现明显的提升具体统计数据显示, 截止 4 月 13 日国内矿山产能利用率为 42.3%, 较上月底的 36.9% 提高了 5.

5 钢厂库存方面,4 月中旬进口铁矿石烧结粉库存总量万吨, 环比上月增加万吨, 同比去年增加万吨 ; 烧结粉矿日耗万吨, 较上月增加 7.67 万吨当前钢厂总库存不低, 较上月增加较为明显, 也远高于去年同期日耗虽有恢复, 但整体的库存消费比仍处于前两年同期水平之上, 集中性补库仍需时间 ( 五 ) 矿山开工率 4 月份全国范围内样本 266 座矿山产能利用率突破 40%, 但相较于前三个月出现明显的提升具体统计数据显示, 截止 4 月 13 日国内矿山产能利用率为 42.3%, 较上月底的 36.9% 提高了 5.4%, 其中规模在 100 万吨以上大型矿山产能利用率为 54.1%; 规模在万吨之间的中型矿山产能利用率为 18.4%; 规模在 30 万吨以下小型矿山产能利用率为 17.4% 从矿山规模来看, 大型和小型矿山产能利用率上升, 而中型矿

6 山相对平稳目前国内铁矿石的产量正处于恢复阶段, 预计国产矿供给的增加, 将给铁矿石的价格造成压力 ( 六 ) 高炉开工率据统计截止 4 月 20 日全国钢厂高炉开工率为 67.27%, 较上月底的 64.5%, 提高 2.77%; 钢厂盈利提升至 84.66% 当前 67.27% 附近的高炉开工率明显低于去年同期 77.9% 由于河北地区高炉复产较多高炉开工率出现明显回升, 但因非限产政策影响仍有部分高炉推迟复产, 以及徐州地区环保等因素导致当前钢厂的开工率虽然相较于上月有所回升但是仍大幅低于往年同期, 不过开工率回升将有利于缓解铁矿石的库存压力

7 ( 七 ) 海运市场 4 月份, 波罗的海干散货指数先抑后扬, 截止 4 月 25 日 BDI 指数为 1376, 较上月底 1055, 涨 30.43% 海岬型船市场大幅跳涨太平洋市场上, 由于前期国内沿海天气影响早期运力供给, 在即期货盘增多的情况下, 西澳市场大幅上涨, 船东信心恢复之后受巴西远程矿行情拉动, 运价继续攀升并逐步稳定巴拿马型船市场延续下跌走势太平洋市场, 进入二季度煤炭需求淡季, 国内煤价持续下跌, 电厂库存仍处于高位, 据悉国内部分港口已限制进口煤业务, 贸易商和电厂采购较为谨慎, 煤炭货盘较少, 太平洋市场总体平淡, 租金运价继续下跌超灵便型船东南亚市场继续下行镍矿方面暂时看不到贸易端的利好, 下游需求不高, 加上装港天气不好, 出货较慢, 运力需求不畅 ; 煤炭货盘同样较少 ; 钢材周中略有起色, 但无力支撑整个东南亚区域, 整体气氛依然疲软, 租金运价继续阴跌二下游行业分析 4 月份钢材期现价格震荡走强, 由于终端需求的释放, 市场信心逐渐恢复目前, 中美贸易战局势有较明显的缓和, 而全国的建材库存也有较大幅度的下降顺利的降库存使得贸易商推涨心态较足, 从而推动钢价反弹综合来看,5 月份钢材市场仍处消费旺季, 当前在高利润环境下供应将继续提升, 贸易摩擦仍存变数, 只有终端消费良好, 才能支撑钢价继续走高

8 小结与展望 4 月份铁矿石期现货价格下探回升月初受中美贸易摩擦和高库存的压力, 铁矿石出现下探而随着钢厂因成材成交转好之后, 刺激了部分钢企对原料端的采购需求, 因而港口现货成交较好, 库存继续下降, 铁矿石价格出现回升进入 5 月份, 铁矿石库存压力仍然存在, 而钢厂受环保常态化影响, 可能难以完全复产, 而且大气污染物特别排放值政策可能影响钢厂正常生产节奏不过 5 月份若钢材市场仍呈向好态势, 铁矿或现易涨难跌格局三操作策略 ( 一 ) 日内与短线如果是日内交易, 可以说基本面变化对其影响会相对较小, 而日内的资金博弈却成主要因素, 因此, 日内交易可根据技术图形的分析来交易, 如将 K 线图调为 5 分钟及 10 分钟, 时间跨度较小的做日内交易的依据, 个人认为以 10 分钟为例当期价站上 10 分钟线可做多, 止损设为低建仓价 0.3% 当价格出现严重偏离 10 分钟均线可考虑获利出场而跌破 10 分钟线则做空, 止损设为高建仓价 0.3%, 同样当价格出现严重偏离 10 分钟均线可获利出场短线交易, 以 5 日线为多空分水岭 ( 二 ) 中线投资者进入 5 月份, 铁矿石库存压力仍然存在, 而钢厂受环保常态化影响, 可能难以完全复产, 而且大气污染物特别排放值政策可能影响钢厂正常生产节奏不过 5 月份若钢材市场仍呈向好态势, 铁矿或现易涨难跌格局操作上建议, I1809 合约 450 附近做多, 止损参考 435, 目标 495. ( 三 ) 套利 ( 跨月套利, 跨品种 ) 1 跨月套利 :4 月 27 日 I1901 与 I1809 合约价差为 -4.5 考虑到短期铁矿石去库情况较好, 且国家对钢铁去产能的政策可能影响到未来钢厂对铁矿石的需求操作上建议, 当两者价差在 -5 附近可以考虑多

I1809 空 I1901, 价差为 0 止损, 目标 -15 2 期现套利 :4 月 27 日青岛港 62% 澳洲粉矿现货价为 513 元 / 干吨, 期货 I1809 合约价格为 460.

9 I1809 空 I1901, 价差为 0 止损, 目标期现套利 :4 月 27 日青岛港 62% 澳洲粉矿现货价为 513 元 / 干吨, 期货 I1809 合约价格为元 / 吨, 基差为 53 元 / 吨, 由于短期铁矿石价格还处于相对强势且期价仍低于现货价格, 因此若短期内企业需买入大量铁石现货可考虑通过期货市场做多 I1809 合约套保免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料, 瑞达期货股份有限公司力求准确可靠, 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证, 据此投资, 责任自负本报告不构成个人投资建议, 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有, 未经书面许可, 任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发, 需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院, 且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改

铁矿石 : 高炉开工率将回升, 钢厂采购有望推进内容提要 : 部门 : 瑞达期货研究院 & 黑色系小组分析师 : 咨询电话 : 咨询微信号 :Rdqhyjy 网址 : 扫码关注微信公众号了解更多资讯 1 铁矿石港口库存仍处在高位当前华北及华东地区库存增加较为明显, 近期港口

铁矿石 : 高炉开工率将回升, 钢厂采购有望推进内容提要 : 部门 : 瑞达期货研究院 & 黑色系小组分析师 : 咨询电话 : 咨询微信号 :Rdqhyjy 网址 : 扫码关注微信公众号了解更多资讯 1 铁矿石港口库存仍处在高位当前华北及华东地区库存增加较为明显, 近期港口市场研报铁矿石月报铁矿石 : 高炉开工率将回升, 钢厂采购有望推进内容提要 : 部门 : 瑞达期货研究院 & 黑色系小组分析师 : 咨询电话 : 咨询微信号 :Rdqhyjy 网址 :www.rdqh.com 扫码关注微信公众号了解更多资讯 1 铁矿石港口库存仍处在高位当前华北及华东地区库存增加较为明显, 近期港口高品库存增幅比较明显,PB 粉库存已经升至去年七月统计以来的高位, 纽曼粉也较多,