期货研究 黑色金属 2 目 录 1 行情回顾 宏观经济缓中趋稳, 稳增长助力投资反弹 钢材供需情况分析 钢厂盈利好转, 后期钢材供给或缓慢回升 一季度钢材库存低位运行 基建投资小幅回落, 后期仍是拉动投资增长的主要动力
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1 期货研究 黑色金属 季度报告 1 黑色金属 216 年 3 月 31 日 暴涨之后的黑色系何去何从 黑色金属 2 季度展望 目前中国经济仍处于震荡探底的过程中, 整个宏观经济形势决定了目前黑色产业链走势只是阶段性的反弹而非反转 供给方面, 社会库存处于低位, 钢厂盈利持续向好, 后期仍会继续复产 4 月底之后需关注唐山园博会对行业供给所带来的影响 需求方面, 财政赤字率上调 前两个月新开工项目和施工项目计划投资大幅增长, 未来基建投资仍是拉动投资增长的主要动力 一线城市房地产政策相继收紧, 因城施策政策靴子落地, 房地产销售和投资的回升能否持续存在不确定 铁矿石方面, 二季度矿石供应压力将增大, 外矿发货量 到港量 内矿开工率等指标均出现回升 且钢厂目前资金仍比较紧张, 即使后期复产, 也不会出现大幅补库存的情况, 而更多的则是采取按需采购的方式 综合以上分析, 我们认为二季度螺纹的走势将是前高后低, 而铁矿无论是园博会环保炒作, 还是供应的回升, 对其均是利空 黑色金属研究员 刘慧峰 : : liuhuifeng@tqfutures.com : 期货从业资格号 F3891 相关报告 操作上, 以 4 月中旬一季度宏观数据公布前后作为时间节点,4 月中旬之前对螺纹采取短线逢低做多策略 ; 中旬之后视宏观及行业基本面变化等待趋势性沽空机会 铁矿石建议逢高沽空远月 9 合约 核心要点 宏观层面 : 从短期来看, 随着稳增长政策力度的不断加大经济在需求 生产 价格等方面均出现一定改善迹象, 但二季度经济能否持续改善仍存在一定的不确定性 ( 地产投资反弹能否持续, 美联储会否在二季度加息等 ) 中期来看, 中国经济仍处于震荡探底的过程中, 整个宏观经济形势决定了目前黑色产业链走势只是阶段性的反弹而非反转 供需层面 : 社会库存处于低位, 钢厂盈利持续向好, 后期仍会继续复产 4 月底之后需关注唐山园博会对行业供给所带来的影响 需求方面, 财政赤字率上调 前两个月新开工项目和施工项目计划投资大幅增长, 未来基建投资仍是拉动投资增长的主要动力 一线城市房地产政策相继收紧, 因城施策政策靴子落地, 房地产销售和投资的回升能否持续存在不确定 风险提示 : 钢材出口大幅下滑, 主流矿山供应量明显增加 投资标的当期持仓上期持仓变化 螺纹 161 区间震荡区间震荡维持 铁矿 169 逢高沽空区间震荡偏空 资料来源 : 中投期货研究所
2 期货研究 黑色金属 2 目 录 1 行情回顾 宏观经济缓中趋稳, 稳增长助力投资反弹 钢材供需情况分析 钢厂盈利好转, 后期钢材供给或缓慢回升 一季度钢材库存低位运行 基建投资小幅回落, 后期仍是拉动投资增长的主要动力 房地产行业多项指标好转, 后期持续性有待观察 国内外价差收窄, 钢材出口下降明显 铁矿石供需情况分析 二季度铁矿石供应压力将增大 钢厂补库力度将低于预期 市场展望及投资建议 图目录 图表 1 螺纹主力合约期现价差走势... 3 图表 2 铁矿石主力合约期现价差走势... 3 图表 3 工业增加值走势... 4 图表 4 6 大发电集团日均耗煤量走势... 4 图表 5 新增人民币贷款走势... 4 图表 6 货币供应量增速走势变化... 4 图表 7 粗钢日均产量变化... 5 图表 8 中钢协粗钢日产量旬度数据... 5 图表 9 螺纹钢盈利情况变化... 5 图表 1 钢厂盈利面与高炉开工率对比图... 5 图表 11 钢材社会库存变化情况... 6 图表 12 重点企业钢材库存变化... 6 图表 13 固定资产投资走势变化... 7 图表 14 新开工 施工项目计划投资增速走势... 7 图表 15 房地产新开工 施工 竣工面积走势... 8 图表 16 商品房销售与房地产投资增速对比... 8 图表 17 一二三线城市房价同比涨幅... 8 图表 18 一二三线城市房地产投资增速变化... 8 图表 19 钢材进出口走势变化... 9 图表 2 螺纹钢国内外价差走势变化... 9 图表 21 铁矿石发货量变化情况... 9 图表 22 铁矿石进口量季节性分析... 9 图表 23 内外矿价差走势... 1 图表 24 国内矿开工率变化情况... 1 图表 25 高炉开工率与矿石库存天数对比 图表 26 铁矿石港口库存变化... 11
3 期货研究 黑色金属 3 1 行情回顾 216 年一季度, 在宏观政策偏向宽松, 下游补库存需求释放预期以及市场情绪等多因素共振下, 黑色产业链相关期货品种均出现大幅反弹 截止到 3 月 25 日, 螺纹钢主力合约 161 收 2184 元 / 吨,215 年底上涨 22.43; 铁矿石主力合约 169 收 21.9 从相对走势上看, 去年 12 月底到春节之前, 螺纹走势强于铁矿, 螺矿比价由 12 月底的 5.5 最高回升至 5.9 附近 ; 春节之后至 3 月中旬, 铁矿石价格涨幅超过螺纹, 二者比价最低收窄至 4.7, 近期有再次拉大迹象 图表 1 螺纹主力合约期现价差走势 图表 2 铁矿石主力合约期现价差走势 元 / 吨 45 4 基差螺纹钢主力合约收盘三级螺纹钢现货 元 / 吨 6 4 元 / 吨 55 价差 期货收盘价 ( 活跃合约 ): 铁矿石 普氏折算盘面 元 / 吨 资料来源 : 大商所 Wind 中投期货研究所 2 宏观经济缓中趋稳, 稳增长助力投资反弹今年 1-2 月, 无论是供给端的工业增速, 还是需求端的三驾马车均延续了去年以来的下滑态势, 唯一的亮点为房地产投资的回升 具体来看,1-2 月国内工业增加值同比增长 5.4, 较 215 年全年回落.7 个百分点, 且为 28 年 11 月以来的最低值 煤炭 钢铁 水泥 原油等产量同比继续负增长, 其中水泥 原煤产量增速加速下行 但工业前两个月工业数据也有结构性企稳迹象, 部分制造业子行业增速可观, 电力 热力燃气及水的生产供应业增速小幅反弹 从高频数据来看, 截止 3 月 23 日,6 大发电集团日均耗煤量 55.31, 同比下降 1.3, 降幅较前两个月明显收窄 故我们对未来工业数据表现无需过分悲观, 二季度之后工业增加值增速预计将有所回升 投资方面,1-2 月国内城镇固定资产投资同比增长 1.2, 增速较 215 年全年回升.2 个百分点 ; 分项来看, 前两个月固定资产投资增速的回升主要得益于房地产投资的拉动,1-2 月国内房地产投资同比增长 3, 增速较 215 年回升 2 个百分点 ; 制造业投资同比增长 7.5, 较 215 年全年回落.6 个百分点 ; 基建投资增速为 15.7, 较 215 年全年回落 1.6 个百分点 但随着新开工项目计划总投资的增长, 未来基建投资仍将是拉动固定资产投资增长的主要动力
4 期货研究 黑色金属 4 图表 3 工业增加值走势 图表 4 6 大发电集团日均耗煤量走势 工业增加值 : 当月同比累计同比 大发电集团耗煤量 : 当月日均 6 大发电集团耗煤量 : 当月同比 资料来源 : 统计局 Wind 中投期货研究所流动性方面, 1 月份天量的信贷数据极大的提振了市场情绪, 也为黑色产业链的反弹提供了推动力 2 月份, 信贷过高投放预期被修正, 当月新增信贷 7266 亿元, 同比少增 2934 亿, 大幅低于预期,2 月份社会融资总规模不及预期一半 2 月份信贷增量的偏低并非央行转变了信贷支持实体经济的导向, 而是对于 1 月信贷增长过快的修正 3 月份两会将 216 年 M2 增长目标由 12 上调至 13, 这是该目前自 211 年以来的首次上调 ; 并首次提出了社会融资规模的增长目标位 13 这反应出货币政策稳健偏宽松的态度, 以及信贷支持实体经济的导向均没有发生改变 不过, 需要注意的是, 受食品价格大幅上涨的影响,2 月份 CPI 增速回升至 2.3, 且二季度仍有进一步上涨的可能, 若后期 CPI 增速一旦接近或突破 3 的年度目标, 可能会对货币政策的宽松形成制约 图表 5 新增人民币贷款走势 图表 6 货币供应量增速走势变化 当月新增贷款 ( 亿元 ) 当月同比多增 ( 亿元 ) M1 增速 -M2 增速 M1 同比增速 资料来源 : 统计局 Wind 中投期货研究所从短期来看, 随着稳增长政策力度的不断加大经济在需求 生产 价格等方面均出现一定改善迹象, 但二季度经济能否持续改善仍存在一定的不确定性 ( 地产投资反弹能否持续, 美联储会否在二季度加息等 ) 中期来看, 中国经济仍处于震荡探底的过程中, 整个宏观经济形势决定了目前黑色产业链走势只是阶段性的反弹而非反转
5 期货研究 黑色金属 5 3 钢材供需情况分析 3.1 钢厂盈利好转, 后期钢材供给或缓慢回升根据国家统计局公布的数据, 今年 1-2 月国内粗钢产量 1.21 亿吨, 同比下降 5.7, 降幅较 215 年全年扩大 3.4 个百分点 ;1-2 月份粗钢日均产量 21.78, 同比下降 8.8, 且远低于 215 年全年 22 的均值水平 215 年 4 季度之后, 整个钢铁行业亏损加剧, 全国 163 家钢厂盈利占比数据最低降至 4.29, 资金紧张抑制了钢厂的生产积极性 图表 7 粗钢日均产量变化 图表 8 中钢协粗钢日产量旬度数据 重点钢铁企业粗钢日均产量 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 14 钢厂的低开工率叠加季节性需求恢复的预期是钢材价格 216 年一季度大幅反弹的主要原因之一 受到钢材价格反弹影响,216 年一季度钢厂盈利状况有明显好转, 截止到 3 月 25 日, 全国 163 家钢厂盈利占比数据回升至 6.12, 较年初上涨 53 个百分点 ; 且根据我们的调研部分钢铁企业吨钢盈利达到 2 元 / 吨, 为近两年来的最高水平 相比之下, 钢厂的高炉开工率回升较为缓慢, 截止到 3 月 25 日, 全国钢厂高炉开工率为 77.76, 较年初回升 3.7 个百分点, 但在目前的盈利水平下, 我们认为后期钢厂的复产仍会继续 根据中钢协最新公布的数据,3 月中旬国内重点企业粗钢日均产量为 , 环比上旬增加 7.47, 增幅 4.71, 为年内的最大增幅, 预计 4 月中旬之后粗钢日均产量可能会恢复到去年的均值水平, 届时将会对市场走势以及钢厂的盈利状况形成压力 不过, 需要注意的是, 作为占有全国四分之一产能的唐山地区唐山世园会运营周期近 6 个月, 期间 33 天重大活动的重点控制时段所采取的强制性减排措施导致产量缩减预期 唐山世园会从 4 月 29 日开始, 到 1 月 16 日结束, 会期历时 171 天 ; 期间开幕式 洽谈会 唐山抗震 4 周年纪念活动 百花奖颁奖典礼 闭幕式等长达 33 天的重大活动举办时, 将采取强制性减排措施 后期需要关注这一事件对钢材市场供给端所带来的影响 图表 9 螺纹钢盈利情况变化 图表 1 钢厂盈利面与高炉开工率对比图
6 期货研究 黑色金属 6 元 / 吨盈利空间 ( 右 ) 三级螺纹钢成本 55 全国均价 元 / 吨 钢厂盈利面 高炉开工率 ( 右 ) 一季度钢材库存低位运行截止到 3 月底, 全国 5 大品种钢材社会库存 , 周环比下降 35, 降幅 3.1; 同比下降 369, 降幅 24.6 螺纹钢社会库存 , 周环比下降 17.6, 降幅 3.2; 同比下降 173.6, 降幅 23.5 与历年春节之后钢材社会库存变化水平相比,216 年春节后社会库存水平远低于往年, 且库存上升的周期和幅度也较低, 春节前后的库存上升周期仅维持 7 周时间 低库存状态的形成一方面是由于去年四季度以来, 钢厂开工率的持续低位 ; 另一方面则是由于前几年钢价大幅下跌, 导致钢贸商大量减少, 社会库存蓄水池作用减弱所致 从去年 12 月底至今年一季度钢价走势来看, 极低的社会库存为钢材价格的反弹形成了强有力的支撑 图表 11 钢材社会库存变化情况 图表 12 重点企业钢材库存变化 总库存 ( 右 ) 库存 : 螺纹钢 库存 : 线材 库存 : 热卷 ( 板 ) 12 库存 : 中板 库存 : 冷轧 重点企业钢材库存 旬环比 ( 右 )
7 期货研究 黑色金属 7 钢厂库存方面, 根据中钢协最新公布的数据,3 月中旬, 重点大中型企业钢材库存为 , 旬环比增长 4.91, 增幅.36, 为春节之后的首度回升 ; 同比下降 2.72, 降幅较上旬收窄.3 个百分点 根据以往的季节性数据, 二季度一般为钢厂库存的年内高点, 预计今年也不会例外 自 1 季度以来, 钢厂盈利情况持续改善, 钢厂复产预期仍存, 一旦二季度之后下游需求恢复不及预期, 则供应端的压力势必会造成钢厂库存的回升 3.3 基建投资小幅回落, 后期仍是拉动投资增长的主要动力尽管 216 年前两个月国内基础设施建设投资同比小幅回落, 但根据以往历史数据, 固定资产投资的国家预算内资金增速领先基础设施建设投资增速 6-8 个月左右, 自 215 年 5 月以来, 国家预算内资金来源增速持续回升 另一方面, 今年前两个月国内新开工项目计划投资和施工项目计划投资同比分别增长了 41.1 和 13.9; 较去年全年分别增长了 35.6 和 8.5 个百分点, 且今年政府工作报告将财政赤字率的目标由 2.3 上调至 3, 表明政府逆周期调控的力度仍将继续加大 因此, 预计随着项目的落地和配套资金的支持, 未来基础设施建设投资增速有望回升至 2 以上 图表 13 固定资产投资走势变化 图表 14 新开工 施工项目计划投资增速走势 亿元 固定资产投资 FAI-PPI( 右轴 ) 新开工项目计划投资同比 12 施工项目计划投资同比 房地产行业多项指标好转, 后期持续性有待观察经过降低首付比例, 降低契税和营业税等一系列的房地产刺激政策后, 今年 1-2 月国内房地产行业多项指标出现好转 具体来看,1-2 月份商品房销售面积同比增长 28.2, 增速较 215 年全年回升 21.7 个百分点 同时, 房地产的回暖已经由前端的销售传导至投资和新开工, 政策累计效应逐渐显现 今年前两个月国内房地产投资同比增长 3, 增速较去年全年回升 2 个百分点 ; 新开工面积大幅增长 13.7, 增速较去年全年回升 27.7 个百分点 但我们也要看到, 尽管商品房销售面积大幅回升, 但商品房待售面积较去年底增加 278 万平方米, 至 万平方米, 同比增长 15.7, 后期去库存压力依然巨大
8 期货研究 黑色金属 8 图表 15 房地产新开工 施工 竣工面积走势 图表 16 商品房销售与房地产投资增速对比 新开工面积累计同比竣工面积累计同比 施工面积累计同比 6 商品房销售面积累计同比房地产投资累计同比 分城市来看, 此轮房地产政策的放宽, 仅一线城市房地产投资和销售出现明显回升, 二三线城市房地产投资和销售依旧低迷 从 215 年全年数据来看, 一线城市房地产开发投资增长 13.33, 而二 三线城市则分别增长.19 和.15 价格方面,2 月份一线城市房价同比上涨 21.4, 二 三线城市房价分别上涨 2.1 和下降.6 以上数据表明, 一线城市房地产去库存化速度较快, 而二 三线城市则面临漫长的去库存过程 另外, 针对前期一线城市房价上涨过快的情况, 上海 深圳等地等地相继出台了严厉的限购政策, 政府工作报告中提到的房地产行业要因城施策的靴子逐渐落地, 预计后期一些房价上涨过快的一线城市可能会陆续出台一些紧缩政策, 一线城市房地产成交量将会受到影响 综合来看, 二季度我们需要关注房地产投资和销售向好的持续性, 若这一趋势不能延续, 那么需求证伪对于黑色系价格的压力将非常明显 图表 17 一二三线城市房价同比涨幅 图表 18 一二三线城市房地产投资增速变化 一线城市二线城市三线城市 一线城市二线城市三线城市
9 期货研究 黑色金属 国内外价差收窄, 钢材出口下降明显根据海关总署公布数据,216 年 1-2 月我国累计出口钢材 1785, 同比下降 1.3; 其中 2 月份当月钢材出口量 811, 环比 1 月下降 163, 降幅 16.74, 同比增长 4.4 前 2 个月累计进口钢材 186, 同比减少 8.2;2 月份当月累计进口钢材 93, 同比增长 6.9, 环比持平 今年前两个月净出口钢材折算粗钢 171.1, 占比 14, 较 215 年全年增加.7 个百分点 随着一季度钢材价格的强势反弹, 国内外钢材价差明显收窄, 钢材出口价格优势在一季度明显削弱, 加之内需恢复, 以及贸易摩擦的加剧 (216 年一季度其他国家和地区对中国钢材产品发起 11 起贸易救济调查,215 年同期仅有 4 起 ), 使得一些出口资源投放到国内市场 另外,2 月份钢铁 PMI 新出口订单指数环比下降 4.5 个百分点至 46.2, 从以往统计数据看, 该数据对钢材出口量有一定领先作用 因此, 预计二季度钢材出口较去年同期将会有所下降, 全年钢材出口量预计也将小于去年 图表 19 钢材进出口走势变化 图表 2 螺纹钢国内外价差走势变化 钢材月度出口量 12 钢材月度进口量 美元 / 吨 美国 - 中国 欧盟 - 中国 铁矿石供需情况分析 4.1 二季度铁矿石供应压力将增大 1-2 月份, 受澳洲飓风影响, 黑德兰港口部分运输终端, 铁矿石供应量有所减少 ; 加之国内钢厂去年四季度去化过度, 春节之后出现了阶段性补库的行为, 两因素叠加导致一季度铁矿石价格出现大幅上涨 进入 3 月份之后铁矿石发货及到港量出现明显增加,3 月份, 澳洲 巴西铁矿石发货量为 , 较春节长假之后上涨 7 ; 北方 6 大港口矿石到货量为 178.1, 较春节长假之后上涨 234, 且根据历史季节性数据, 二季度外矿发货量 到港量较一季度均有所增加 图表 21 铁矿石发货量变化情况 图表 22 铁矿石进口量季节性分析
10 期货研究 黑色金属 澳洲 巴西发货量合计中国 6 大港口到港量 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 1 月 11 月 12 月 伴随着外矿价格的快速反弹, 内外矿价差明显缩小, 国产矿开工有所恢复 根据相关调研数据, 截止到 3 月 18 日, 国内矿山开工率为 39.2, 较 3 月初回升 1.9 个百分点, 其中产能在 1 以上的矿山开工率回升至 53.1, 较 3 月初回升 3.1 个百分点 另外, 由于目前矿价维持在 5 美元以上, 而外矿的一些非主流矿山成本基本维持在 45-5 美元之间, 因此去年四季度停产的一些非主流矿山也可能会逐渐复产 今年 2 月, 斯威士兰 Ngwenya 矿场重开生产 Cliff 资源公司上周宣布, 公司将恢复在明尼苏达州的铁矿石生产活动 ; 非洲 印度 巴西的不少厂商都已恢复生产和出口 图表 23 内外矿价差走势 图表 24 国内矿开工率变化情况 元 / 吨 66 唐山精粉 - 澳矿折算价 ( 右 ) 2 66 唐山铁精粉 61.5 澳粉 Pb 粉天津港 15 元 / 吨 平均开工率 1 以上 以下 钢厂补库力度将低于预期钢厂的阶段性补库存是 1-2 月矿石价格反弹的主要因素之一, 但我们观察矿石港口库存发现 216 年一季度, 铁矿石港口库存仅小幅下降至 96, 降幅并不大, 之后开始触底回升, 截止到 3 月 31 日, 国内进口矿港口库存为 9943, 较前一周上涨 312, 与月初相比上涨 157 钢厂库存方面, 尽管高炉开工率
11 期货研究 黑色金属 11 小幅回升, 但国内大中型企业进口矿库存天数整体变化不大, 目前为 23 天, 较月初下降 2 天 根据我们的了解, 目前部分钢厂仍有 2 元 / 吨左右的利润, 但在去产能的大背景下, 我们认为钢厂的高利润不可持续 且很多钢厂仍面临资金紧张问题, 一方面, 银行不肯再继续对那些企业继续放贷, 更不谈增加贷款额度, 另一方面, 民间资本也不原意再冒不能兑付的风险融资 所以, 二季度即使钢厂复产, 也不会出现大幅补库存的情况, 而更多的则是采取按需采购的方式 图表 25 高炉开工率与矿石库存天数对比 图表 26 铁矿石港口库存变化 1 高炉开工率 ( 全国 ) 大中型钢厂进口矿库存天数 天 4 12 矿石港口库存 市场展望及投资建议 目前中国经济仍处于震荡探底的过程中, 整个宏观经济形势决定了目前黑色产业链走势只是阶段性的反弹而非反转 供给方面, 社会库存处于低位, 钢厂盈利持续向好, 后期仍会继续复产 4 月底之后需关注唐山园博会对行业供给所带来的影响 需求方面, 财政赤字率上调 前两个月新开工项目和施工项目计划投资大幅增长, 未来基建投资仍是拉动投资增长的主要动力 一线城市房地产政策相继收紧, 因城施策政策靴子落地, 房地产销售和投资的回升能否持续存在不确定 铁矿石方面, 二季度矿石供应压力将增大, 外矿发货量 到港量 内矿开工率等指标均出现回升 且钢厂目前资金仍比较紧张, 即使后期复产, 也不会出现大幅补库存的情况, 而更多的则是采取按需采购的方式 综合以上分析, 我们认为二季度螺纹的走势将是前高后低, 而铁矿无论是园博会环保炒作, 还是供应的回升, 对其均是利空 操作上, 以 4 月中旬一季度宏观数据公布前后作为时间节点,4 月中旬之前对螺纹采取短线逢低做多策略 ; 中旬之后视宏观及行业基本面变化等待趋势性沽空机会 铁矿石建议逢高沽空远月 9 合约 二季度螺纹主力合约运行区间在 ; 铁矿石主力合约运行区间 35-4
12 期货研究 黑色金属 12 研究团队简介 刘慧峰, 中投期货研究所黑色金属研究员, 经济学硕士 免责条款本报告由中投天琪期货有限公司 ( 以下简称 中投期货 ) 提供, 旨为派发给本公司客户及特定对象使用 未经中投期货事先书面同意, 不得以任何方式复印 传送 转发或出版作任何用途 合法取得本报告的途径为本公司网站及本公司授权的渠道, 由公司授权机构承担相关刊载或转发责任, 非通过以上渠道获得的报告均为非法, 我公司不承担任何法律责任 本报告基于中投期货认为可靠的公开信息和资料, 但我们对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证 中投期货可随时更改报告中的内容 意见和预测, 且并不承诺提供任何有关变更的通知 本报告中的内容和意见仅供参考, 并不构成对所述证券 期货的买卖出价 投资者应根据个人投资目标 财务状况和需求来判断是否使用报告所载之内容, 独立做出投资决策并自行承担相应风险 我公司及其雇员不对使用本报告而引致的任何直接或间接损失负任何责任 该研究报告谢绝一切媒体转载 中投天琪期货有限公司 公司网站 : 地址 : 深圳市福田区深南大道 49 号投资大厦三楼邮编 :51848 传真 : 总机 :
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钢矿期货数据一览表 期货价格 合约 收盘价 周涨跌 周涨跌幅 成交量 ( 万手 ) 成交变化 持仓量 ( 万手 ) 持仓变化 升贴水 持有收益率 RB % % RB
钢矿期货周报 217 年 7 月 16 日星期日 大有期货研究所 黑色产业链研究组 库存持续下降钢矿震荡偏强 钢矿期货周报 (21771-217714) 刘黎 从业资格证号 :F311748 Tel:731-844939 E-mail:liuli@dayouf.com 陈阁从业资格证号 :F312832 投资咨询证号 :Z1462 Tel:731-84499 E-mail:chenge@dayouf.com
6 全国钢厂开工率小幅回落.14 个百分点, 收报 71.82% 唐山地区钢厂开工率大幅继续上升.61%, 为 76.22%, 高于去年同期.81 个百分点 钢厂进口铁矿石可用天数不变, 收报 25.5 天 钢厂补库意愿较弱 7 Mysteel 统计全国 139 家建材钢厂开工率 74.2%, 较上
商品研究 钢铁周报 218-6-4 中大期货研究院 黑色建材组 研究员 : 陈逍遥 571-87788888-8721 chenxiaoyao@zdqh.com 期货从业资格 :F26656 投资咨询资格 :Z12213 钢材库存去化稳定板块震荡上涨 观点摘要 : 策略跟踪 : 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 - - - - - - - - 联系人 : 俞尘泯 137744176 137744176@163.com
钢矿期货数据一览表 期货价格 合约 收盘价 周涨跌 周涨跌幅 成交量 ( 万手 ) 成交变化 持仓量 ( 万手 ) 持仓变化 升贴水 持有收益率 RB % % RB
钢矿期货周报 217 年 5 月 14 日星期日 大有期货研究所 黑色产业链研究组 多空因素交织钢矿震荡运行 钢矿期货周报 (21758-217512) 刘黎 从业资格证号 :F311748 Tel:731-844939 E-mail:liuli@dayouf.com 陈阁从业资格证号 :F312832 投资咨询证号 :Z1462 Tel:731-84499 E-mail:chenge@dayouf.com
一 铁矿石 : 强势上涨 216 年 4 月 29 日钢材月报 1.1 铁矿石普氏 62%Fe 指数 4 月上涨 7.4 美元 / 吨, 涨幅 13.19%; 铁矿石期货 3 月上涨 67.5 元 / 吨, 涨幅 17.83% 原料方面, 由于钢厂复产采购端的压制, 普氏铁矿石指数一直处于 6 美金
钢材月报 216 年 4 月 29 日 本期研究要点 : 铁矿石 : 强势上涨 上游 : 铁矿石普氏 62%Fe 指数 3 月上涨 6.55 美元 / 吨, 涨幅 13.22%; 铁矿石期货 3 月上涨 32.7 元 / 吨, 涨幅 9.46% 钢材 : 四月继续大涨, 宏观需求实质转暖 ; 多重因素压制开工率, 复产预期迟迟未能兑现 主要产品价格 : 螺纹钢主力合约 4 月上涨 47 元 / 吨,
成交量 (Volume) 成交量 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Volume 铜 Copper 铝 Aluminium
上海期货交易所 213 年 12 月份统计汇总 (MONTHLY REPORT) 成交金额 (Turnover) 成交金额 当月 去年同期 同比 % 上月 环比 % 当年累计 去年同期 同比 % Turnover 铜 Copper 19278452.56 171714679.92 1.81 2119197.73-9.47 334647246.31 3274894116.76 2.19 铝 Aluminium
焦炭 : 焦化厂开工率整体较去年同期相当 : 截止 5 月 6 日, 产能小于 100 万吨的焦化厂开工率为 72%, 环比增 1%, 同比增 4%; 产能介于 100 到 200 万吨的焦化厂开工率为 73%, 环比增 1%, 同比增 4%; 产能大于 200 万吨的焦化厂开工率为 79%, 环比
品种策略报告 2016 年 5 月 8 日黑色周报研究服务中心黑色研究员 : 王翔宇 TEL:15827587519 蒋维波 TEL:18721162359 螺矿偏空操作双焦震荡操作螺纹钢 : 产量环比持续增加同比持续大幅下降 : 截止 5 月 6 日, 全国盈利钢厂占比为 85.89% 较上周降 0.61%, 同比增 34.97% 全国高炉开工率为 79.42% 周环增加 0.55%, 同比下降
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.47, , 股指期货 -8,4 3.8, 国债期货.66, ,4-67
资金流向 _79 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
6 全国钢厂开工率继续上升至 7.17%, 但仍低于去年同期 4.55% 唐山地区钢厂开工率大幅上升 1.83%, 为 74.39%, 低于去年同期 3.5% 钢厂进口铁矿石可用天数小幅下降.5 天, 收报 25.5 天 钢厂补库意愿减弱 7 Mysteel 统计全国 137 家建材钢厂开工率 73
商品研究 钢铁周报 218-5-28 中大期货研究院 黑色建材组 研究员 : 陈逍遥 571-87788888-8721 chenxiaoyao@zdqh.com 期货从业资格 :F26656 投资咨询资格 :Z12213 钢材需求淡季初显板块震荡运行 观点摘要 : 策略跟踪 : 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 - - - - - - - - 联系人 : 俞尘泯 137744176 137744176@163.com
君泰法律资讯
君 泰 法 律 资 讯 信 托 专 刊 2014 年 11 月 刊 ( 双 月 刊 ) 主 办 : 北 京 市 君 泰 律 师 事 务 所 君 泰 法 律 资 讯 北 京 市 君 泰 律 师 事 务 所 所 刊 2014 年 11 月 刊 双 月 刊 编 辑 委 员 会 主 任 : 曲 忠 委 员 : 谭 礌 周 塞 军 殷 杰 周 连 福 孙 志 勇 邹 义 周 淑 梅 董 振 武 安 涛 孙 世
一 铁矿石 : 强势上涨 216 年 5 月 31 日钢材月报 1.1 铁矿石普氏 62%Fe 指数 5 月下跌 13.6 美元 / 吨, 跌幅 21.42%; 铁矿石期货 5 月下跌 12 元 / 吨, 跌幅 22.87% 表一 : 铁矿石价格 5 月涨跌涨幅 4 月涨跌涨幅 普氏铁矿石价格指数
钢材月报 216 年 5 月 31 日 本期研究要点 : 铁矿石 : 大幅下挫 上游 : 铁矿石普氏 62%Fe 指数 5 月下跌 13.6 美元 / 吨, 跌幅 21.42%; 铁矿石期货 5 月下跌 12 元 / 吨, 跌幅 22.87% 钢材 : 复产如约而至价格大幅下跌后期将呈 L 型偏弱走势 主要产品价格 : 螺纹钢主力合约 5 月下跌 561 元 / 吨, 跌幅 22.1%; 螺纹钢 HRB4
东吴证券研究所
证券研究报告 行业研究 食品饮料行业 食品饮料周报 + ( ) : 3.8% 1% 1.7% 17 : 1 1 14 217 4 16 S651592 mahb@dwzq.com.cn 21-6199762 1 688716 2 217413 17Q1 2 + 15%+18%+ 17Q1 + 217411 15%+35%+ 3 6872 2 + +3% 1 217411 2 4 6327 + 217411
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.7
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 3 否 728 HK Equity 3.77 3.45 不适用 941 HK Equity 82.85 73.40 902 HK Equity
百分点 其中, 住宅投资 亿元, 增长 10.0%, 增速回落 0.6 个百分点 住宅投资占房地产开发投资的比重为 67.6% (4)2017 年 5 月份, 社会消费品零售总额 亿元, 同比名义增长 10.7%( 扣除价格因素实际增长 9.5%, 以下除特殊说明外均为名义增
供应宽松预期增强钢市将寻求新平衡 一 行情回顾 1 螺纹铁矿行情走势 二季度国内钢材 铁矿价格走势分化, 受供给侧支撑以及房地产需求预期弱化的影响, 螺纹钢价格呈现宽幅震荡走势, 多空分歧加大, 盘面贴水贴税率曾一度高达 20% 以上 铁矿石方面, 由于自身供需矛盾较大, 自春节过后期现价格均在高位出现较大幅度回调, 二季度在中频炉集中关停后, 废钢价格优势显现, 钢厂普遍提高废钢入炉比例, 对铁矿需求形成压制,
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场.8,63-5, , 股指期货.7, , 国债期货.5,56-7.6,7
资金流向 _76 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 5 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 5 指数 _IC 国债期货 5 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁
. 市场概况返回首页 类别 ---- 涨跌幅 当日成交 成交变化 期末市值 市值变化 持仓影响 % 亿 亿 % 亿 亿 % 亿 % 全市场 -. 6,49 3, , 股指期货 -.4,99., 国债期货 ,
资金流向 _77 品种 _ 代码 市场概况 品种概况 股指期货 上证 指数 _IH 沪深 3 指数 _IF 中证 指数 _IC 国债期货 年期国债 _TF 年期国债 _T 贵金属 黄金 _AU 白银 _AG 有色金属 铜 _CU 铝 _AL 锌 _ZN 铅 _PB 锡 _SN 镍 _NI 螺纹钢 _RB 线材 _WR 热轧卷板 _HC 黑色产业 焦煤 _JM 焦炭 _J 铁矿石 _I 硅铁 _SF
钢矿期货数据一览表 期货价格 合约 收盘价 周涨跌 周涨跌幅 成交量 ( 万手 ) 成交变化 持仓量 ( 万手 ) 持仓变化 升贴水 持有收益率 RB % 2, % RB
钢矿期货周报 217 年 8 月 27 日星期日 大有期货研究所 黑色产业链研究组 淡季库存回升维持震荡格局 钢矿期货周报 (217821-217825) 刘黎从业资格证号 :F311748 Tel:731-844939 E-mail:liuli@dayouf.com 陈阁从业资格证号 :F312832 投资咨询证号 :Z1462 Tel:731-84499 E-mail:chenge@dayouf.com
2013郑州农产品（稻谷）期货论坛
银河期货研究中心 钢材 铁矿月报 银河期货研发中心钢铁事业部白净 :010-68569728 :baijing@chinastock.com.cn : 北京朝外大街 16 号人寿大厦 13 层 钢价疯狂上涨风险逐步积聚 一 行情回顾 1. 螺纹铁矿行情走势 4 月国内钢材 铁矿石价格大幅拉涨 主要原因在于市场下游需求出现明显改善 钢材整体库存持续下降, 以及一季度新增贷款规模创新高的共振下, 推动期现价格轮番上涨
钢厂盈利收窄, 减产检修增多, 铁矿石需求减少 : 截止 6 月 3 日, 全国盈利钢厂占比为 57.06% 较上周下降 7.97%, 同比增 19.64%; 全国高炉开工率为 81.08% 周环下降 1.44%, 同比下降 5.11%, 对铁矿石的需求减少 基差 : 上周普氏 62% 铁矿石 CF
品种策略报告 2016 年 6 月 5 日黑色周报研究服务中心黑色研究员 : 蒋维波 TEL:18721162359 黑色下周依旧以震荡的思路操作螺纹钢 : 盈利钢厂占比逐渐下降钢材产量环比和同比均下降 : 截止 6 月 3 日, 全国盈利钢厂占比为 57.06% 较上周下降 7.97%, 同比增 19.64%; 全国高炉开工率为 81.08% 周环下降 1.44%, 同比下降 5.11% 社会库存环比下降
一 8 月市场回顾 黑色产业链各品种在 8 月基本延续了前期的涨势, 且呈现出炉料强成材弱的特征 现货方面, 铁矿 焦炭 焦煤涨幅均超 1%, 涨幅明显 期货方面, 受钢厂补库及环保影响, 焦煤 焦炭涨幅最大, 其中,J181 以 19.28% 的涨幅居于首位,JM181 跟随 J181 上涨, 涨
月度分析报告 217 年 9 月 大有期货研究所 黑色产业链研究组 旺季叠加环保限产钢矿期价稳步上涨 刘黎从业资格证号 :F311748 Tel:731-844913 E-mail:liuli@dayouf.com 陈阁从业资格证号 :F312832 投资咨询证号 :Z1462 Tel:731-84499 E-mail:chenge@dayouf.com 高景行从业资格证号 :F323116 Tel:731-8449197
6 全国钢厂开工率小幅回落.14 个百分点, 收报 71.41% 唐山地区钢厂开工率保持不变, 收报 76.22%, 与去年同期持平, 后期上升空间小 钢厂进口铁矿石可用天数不变, 收报 25.5 天 钢厂补库意愿较弱 7 Mysteel 统计全国 139 家建材钢厂产能利用率 67.8%, 较上周
商品研究 钢铁周报 218-6-11 中大期货研究院 黑色建材组 研究员 : 陈逍遥 571-87788888-8721 chenxiaoyao@zdqh.com 期货从业资格 :F26656 投资咨询资格 :Z12213 钢材去库存速率大幅下降本周呈震荡走势 观点摘要 : 策略跟踪 : 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 - - - - - - - - 联系人 : 俞尘泯 137744176 137744176@163.com
2014 年 10 月 20 日星期一 银河期货钢铁事业部 黑色金属衍生品日报 第一部分市场研判 银河期货钢铁事业部 : 北京市朝阳门外大街 16 号中国人寿大厦 : 钢材 : 今日螺纹主力
214 年 1 月 2 日星期一 银河期货钢铁事业部 第一部分市场研判 银河期货钢铁事业部 :yhqhgtsyb@chinastock.com.cn : 北京市朝阳门外大街 16 号中国人寿大厦 132-136 : www.yhqh.com.cn 钢材 : 今日螺纹主力增仓 22.5 万手, 整体延续窄幅整理 宏观方面 : 十八届四中全会今日召开, 市场对土地流转等政策落实的预期有所升温, 这对整体市场信心有一定提振作用
【橡胶周报 】师秀明：沪胶依然弱势
2018 年铁矿石年报 --- 供应压力较大, 下游需求决定矿价 2018 年一季度是铁矿石供应传统淡季, 需关注钢厂高炉复产的具体时间以及对铁矿石补库的力度, 由于 3 月份下游需求将逐步回暖, 钢材价格一旦开启涨势, 钢厂补库或带动铁矿石价格大幅走高,5 月 份后下游需求减弱, 钢材价格持续下降, 那么矿价也会跟随下跌, 考虑到下半年是铁矿石供应旺季, 且 海外矿山新增产能在下半年已全面投产,11
18/6/4 18/6/11 18/6/19 18/6/6 18/7/3 18/7/1 18/7/17 18/7/4 18/7/31 18/8/7 18/8/14 18/8/1 18/8/8 18/9/4 18/8/ 18/8/ 18/8/4 18/8/6 18/8/8 18/8/3 18/9/1
金融工程 海证策略周刊 WWW.HICEND.COM 18 年 9 月 6 日股指期货套利周报 收盘行情 : 海证研究 投资咨询部 研究团队蒋海辉从业资格号 :F33881 投资咨询号 :Z1317 1-68713 jianghaihui@hicend.com.cn 常雪梅从业资格号 :F3417 投资咨询号 :Z1336 1-671 changxuemei@hicend.com.cn 侯婧从业资格号
本周策略 : 在春节之前, 我们认为钢材供需两弱的大环境有望延续, 在此背景下钢材以及矿石价格均缺乏明显的方向性, 建议操作以区间震荡为主, 结合 216 年板块品种持续反弹创新高, 我们略偏向于价格偏弱震荡, 可以适度把握逢高抛空操作, 轻仓为宜 风险点 : 市场资金的扰动 钢贸商补库行为 表格
217-1-2 供需两弱, 钢矿偏弱震荡 周报摘要 : 上周黑色金属板块整体继续回调, 前一周相对抗跌的煤焦品种在上周迎来补跌, 焦炭焦煤 175 主力合约周跌幅 5-7%, 领跌黑色板块 成品材表现居中, 螺纹热轧 175 合 约周跌幅集中在 2-3%, 而矿石 175 合约则表现抗跌, 前四个交易日走出四连阳行情, 周 跌幅仅有.9 个百分点 对于黑色板块的连续回调, 我们认为最根本的原因依然在于下游需求的淡季加深
一 铁矿石 : 强势上涨, 振幅扩大 216 年 3 月 29 日钢材月报 1.1 铁矿石普氏 62%Fe 指数 3 月上涨 6.55 美元 / 吨, 涨幅 13.22%; 铁矿石期货 3 月上涨 32.7 元 / 吨, 涨幅 9.46% 三月伊始, 铁矿石便强势上涨, 之后更是走出了连续涨停板的行
钢材月报 216 年 3 月 29 日 本期研究要点 : 铁矿石 : 强势上涨, 振幅扩大 上游 : 铁矿石普氏 62%Fe 指数 3 月上涨 6.55 美元 / 吨, 涨幅 13.22%; 铁矿石期货 3 月上涨 32.7 元 / 吨, 涨幅 9.46% 钢材 : 三月大涨, 宏观需求实质转暖 ; 多重因素压制开工率, 复产预期迟迟未能兑现 主要产品价格 : 螺纹钢主力合约 3 月上涨 21 元
1 月行情回顾 钢材 : 新年伊始, 成材在犹豫中向上运行, 走势较好, 螺纹钢和热轧卷板主力合约前半月持续盘整, 第三周开始上攻, 螺纹钢 185 合约由 3749 元 / 吨开始一路向上, 一度冲刺 4 元 / 吨, 热轧卷板 185 合约走势相近, 由 3791 元 / 吨开始上涨, 盘中成功
华泰期货 钢材铁矿石月报 218-1-28 年关将至, 得势的钢与失意的矿 华泰期货研究所黑色金属组 钢材 铁矿石品种 : 月报摘要 观点总结 : 1 月钢价震荡向上, 供需基本面较好, 库存保持低位, 钢厂利润拐头向上, 基差通过现货大跌期货平稳的方式得以修复, 期货价格回到正常区间运行, 预计 2 月钢价维持震荡向上势头, 主力合约在 38-41 元 / 吨区间运行, 建议采取低买高卖震荡策略,
6 全国钢厂开工率小幅回落.28 个百分点, 收报 71.27% 唐山地区钢厂开工率受环保限产影响, 回落 1.22 个百分点, 收报 74.39%, 较去年同期减少 1.61% 钢厂进口铁矿石可用天数小幅上升, 收报 26.5 天 钢厂废钢可用天数上升为 7.2 天, 较上周增长.3 天, 钢厂补
商品研究 钢铁周报 218-7-2 中大期货研究院 黑色建材组 研究员 : 陈逍遥 571-87788888-8721 chenxiaoyao@zdqh.com 期货从业资格 :F26656 投资咨询资格 :Z12213 人民币持续贬值, 铁矿石支撑上抬 观点摘要 : 策略跟踪 : 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 - - - - - - - - 联系人 : 俞尘泯 137744176 137744176@163.com
钢铁证券研究报告行业点评报告 基本状况 钢铁 2 月行业数据点评 产量数据高于直观感受 上市公司数 41 行业总市值 ( 百万元 ) 行业流通市值 ( 百万元 ) 行业 - 市场走势对比 重点公司基本状况 评级 : 增持前次 : 增持 分析师 分析师 笃慧 郭
钢铁证券研究报告 基本状况 钢铁 2 月行业数据点评 产量数据高于直观感受 上市公司数 41 行业总市值 ( 百万元 ) 685167.55 行业流通市值 ( 百万元 ) 612531.37 行业 - 市场走势对比 重点公司基本状况 评级 : 增持前次 : 增持 分析师 分析师 笃慧 郭皓 S0740510120023 S0740513080001 021-20315133 021-20315196
处于盈亏平衡状态 华东华北现货利润回落空间集中在 4-8 元 / 吨, 目前亏损幅度在 2 元 / 吨以内 由此不难看出虽然目前仍有 8% 以上钢企炼钢有利可图, 但利润空间较前期已经大幅压缩 从近期钢企开工率和产能利用率整体分别维持在 8% 和 85% 上下这一变动不明显的情况也可以看出钢企利润的
外矿供给压力有增, 建议把握中期空头操作机会 华泰期货研究所 市场走势 216 年 9 1 日 合约 开盘 最高 最低 收盘 平均价 涨跌 (%) 成交 持仓 成交持仓比 热卷 171 2583 269 256 2595.43 258526 34386.85 热卷 175 256 2581 2537 2572.51 8582 214.41 热卷 161 2726 2732 2684 2723.52
上周钢企盈利面微增.6 个百分点至 79.75% 7 限产结束后的第二周, 钢企复产未能延续前一周的大幅恢复生产的趋势, 周内产能利用率和开工率提升均不足 1 个百分点 但从 7 粗钢产出情况来看, 唐山限产和首轮环保督察对于钢产的压制作用明显, 度产钢 6681 万吨, 低于预期水平近 3 万吨,
矿石多头逼仓可能性下降, 建议把握主力空头机会 市场走势 216 年 8 14 日 合约 开盘 最高 最低 收盘 平均价 涨跌 (%) 成交 持仓 成交持仓比 热卷 171 2671 2689 2646 2662. 1818 5848.31 热卷 175 2643 265 2619 264.11 96 858.11 热卷 161 2758 2765 2723 2747.33 17299 223284.77
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/4/19 星期五 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 3004.92-0.41% 39.67 500.09
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F ; 投资咨询号 :Z ) 一 标的行情 收盘价 涨跌幅 成交量成交额 ( 亿 30 日历史
申万期权品种策略日报 上证 50ETF 期权 2019/5/8 星期三 申银万国期货研究所吴广奇 ( 从业资格号 :F3048078; 投资咨询号 :Z0014024) wugq@sywgqh.com.cn 021-58308720 成交量成交额 ( 亿 30 日历史 60 日历史 90 日历史波 ( 亿 ) 元 ) 波动率波动率动率 上证 50 2805.04-4.76% 62.44 938.17
浙江大学学报 人文社会科学版 ６４ 图２ 第 ４３ 卷 ２００５ 年 １ 月至 ２０１０ 年 １２ 月北京市及其各城区实际住房价格 房价的增长速度远远超过租金增长速度 表明 ２００５ ２０１０ 年北京房价的上涨有脱离经济基本 面的迹象 ２００５ ２０１０ 年 实际租金增长平缓 各区实际租金的增长率在 ３２ ６８ 之间 北京市 实际租金的增长率为 ３９ 相比之下 实际住房价格上涨非常明显 各区实际房价的增长率在
产积极性不足, 周内钢企产能利用率再降近 1 个百分点至 84.33%, 全国样本钢企以及百家中小型钢企的开工均有所回落, 预计随着 1-11 份去产能执行深化以及钢企主动检修增多, 钢企开工将维持下降趋势 虽然开工有降, 但在限产政策影响之下, 钢企仍然增加原料的补库, 节后疏港量扩大至 262
市场走势 旺季影响料将减弱, 钢价震荡矿价跌回 216 年 1 15 日 合约 开盘 最高 最低 收盘 平均价 涨跌 (%) 成交 持仓 成交持仓比 热卷 171 269 2742 2684 2718 1. 312846 333524.94 热卷 175 2617 2689 2615 2665 1.45 21658 56628.38 热卷 161 2845 2845 283 2843 -.94 24
在外矿发运降低配合高品带动下出现一定幅度上涨 现货价格 报价 涨跌 环比涨跌幅 与去年同比 青岛港 pb 粉 % -9.14% 迁安精粉 % 4.58% 普氏指数 % -8.72% 8 月报告
铁矿石月报 : 冲高回落, 风险在累积 撰稿 : 夏广 一 本月数据概览 1. 期货行情回顾 品种开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅涨跌交易量 ( 万 ) 持仓量 ( 万 ) I189 474 493.5 449.5 448 2.95% 14 241.3 71.7 铁矿石主力合约在 7 月份走势较预期好, 冲高为主并未有下探, 月 K 线收出实体阳线, 总计涨幅.43%, 持仓 71.7 万手, 减 66.5
215/1/1 215/2/1 215/3/1 215/4/1 215/5/1 215/6/1 215/7/1 215/8/1 215/9/1 215/1/1 215/11/1 215/12/1 216/1/1 216/2/1 216/3/1 216/4/1 216/5/1 216/6/1 216/
永安黑色日报 217 年 4 月 13 日 永安黑色陈涛 13567187234 螺纹钢 昨日价格 今日价格 变化 备注 铁矿石 昨日价格 今日价格 变化 备注 上海 345 336-9 Platts 74.65 69-5.65 广州 49 43-6 PB 粉 61.5% 日照 57 545-25 北京 336 325-11 PB 粉 61.5% 京唐 58 56-2 山东 358 352-6 PB
1 行情回顾 图 1: 相关品种 9 月走势图
钢材铁矿石月报 Steel and Iron Ore monthly Report 方正中期研究院钢铁建材组 研究员 : 田欣沅 银十 难期黑色弱势难改 2015 年 10 月 8 日星期四 行情预测 : 跌 执业编号 :F3002574 Email:tianxinyuan@foundersc.com 电话 :010-68578617 要点 : 旺季景气度有限金九成色不足 宏观数据偏空, 新的经济有效增长点尚未出
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期货研究 黑色金属行业周报 2015 年 6 月 19 日黑色金属行业研究团队 吕肖华 : 黑色金属首席研究员从业资格 :F0311809 投资咨询 :Z0002876 联系方式 :02161088063 邮箱 :xiaohua.lv@bocichina.com 螺纹 : 消费淡季来临, 钢价承压下跌 铁矿 : 矿价将逐步趋弱 摘要 : 螺纹 : 钢材需求增速环比下移, 而供应基本稳定, 钢材价格在唐山限产的影响下短期上涨后有继续下跌的压力,
永安黑色日报 2017 年 07 月 10 日 永安黑色陈涛 螺纹钢 昨日价格 今日价格 变化 备注 铁矿石 昨日价格 今日价格 变化 备注 上海 Platts 广州 PB 粉 61.5% 日
永安黑色日报 217 年 7 月 1 日 永安黑色陈涛 13567187234 螺纹钢 昨日价格 今日价格 变化 备注 铁矿石 昨日价格 今日价格 变化 备注 上海 364 361-3 Platts 63.3 64.35 1.5 广州 394 393-1 PB 粉 61.5% 日照 468 468 北京 368 367-1 PB 粉 61.5% 京唐 485 485 山东 378 373-5 PB
永安黑色日报 2017 年 06 月 14 日 永安黑色陈涛 螺纹钢 昨日价格 今日价格 变化 备注 铁矿石 昨日价格 今日价格 变化 备注 上海 Platts 广州 PB 粉 61.5% 日照 4
永安黑色日报 217 年 6 月 14 日 永安黑色陈涛 13567187234 螺纹钢 昨日价格 今日价格 变化 备注 铁矿石 昨日价格 今日价格 变化 备注 上海 361 359-2 Platts 54.95 54 -.95 广州 396 396 PB 粉 61.5% 日照 43 43 北京 354 354 PB 粉 61.5% 京唐 43 43 山东 37 37 PB 粉 61.5% 天津 445
永安黑色日报 2017 年 07 月 11 日 永安黑色陈涛 螺纹钢 昨日价格 今日价格 变化 备注 铁矿石 昨日价格 今日价格 变化 备注 上海 Platts 广州 PB 粉 61.5% 日照
永安黑色日报 217 年 7 月 11 日 永安黑色陈涛 13567187234 螺纹钢 昨日价格 今日价格 变化 备注 铁矿石 昨日价格 今日价格 变化 备注 上海 361 365 4 Platts 64.35 64.55.2 广州 393 393 PB 粉 61.5% 日照 475 478 3 北京 367 37 3 PB 粉 61.5% 京唐 485 49 5 山东 373 374 1 PB
本周策略 : 我们认为以地产为代表的下游用钢行业的悲观预期主导了近期钢矿价格的表现, 但是基于交割前期货贴水和当前仍处于相对需求旺季的事实, 我们认为短期价格同样具备上行的支撑, 建议短期以震荡思路对待 前期建议的做空螺纹盘面利润操作 螺纹买近抛远套利以及在 181 合约布局卷螺价差扩大的套利机会均
217-4-8 楼市调控升级, 利空钢材需求预期 华泰期货研究所黑色及建材组 许惠敏 黑色商品研究员周报摘要 : 21-68758689 上周黑色金属板块呈现煤焦强 钢矿弱的分化格局, 其中煤焦主力合约周度涨幅普 xuhuimin@htfc.com 遍在 2-5%, 相反钢矿主力周度跌幅达到 1.5-5% 我们分析认为钢矿合约下跌的核心影响从业资格号 :F284366 因素在于 3 月以来多地楼市调控政策升级利空行业整体需求,
一般 现货价格 报价 涨跌 环比涨跌幅 与去年同比 青岛港 pb 粉 % 6.19% 迁安精粉 % 19.38% 普氏指数 % 2.24% ,4. 1,2. 1,. 8. 6
铁矿石月报 : 震荡筑底 撰稿 : 夏广 一 本月数据概览 1. 期货行情回顾 品种开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅涨跌交易量 ( 万 ) 持仓量 ( 万 ) I189 491 52 471.5 485 -.72% -3.5 234.6 7.2 铁矿石主力合约在 8 月份走势与预期一致, 高位回落下探, 月 K 线收出上影阴线, 总计跌幅.72%, 基本抹去上月涨幅, 持仓 7.2 万手 数据来源 :
成交量同样环比大降 1 万吨至 1.3 万吨 在此供需背景下, 钢材库存继续堆积, 当前钢贸 商的库存水平已达 112 万吨, 较 216 年的库存高点近相差 1 多万吨 本周策略 : 结合最新的市场情况, 我们看到基本面继续向着我们预期变动, 即利润向好利多供给 需求淡季程度加深 库存不断攀升,
217-1-21 周报摘要 : 节前轻仓为宜, 继续关注做空盘面利润机会 临近春节, 黑色金属板块走势再现分化, 钢矿主力止涨转为震荡行情, 其中螺纹 1 主力周五收盘 3194 点环比变动 个百分点, 而矿石主力周内累计微涨.91% 相比之下, 煤焦主力合约回落更为明显, 其中焦炭 5 合约周跌 5.2% 焦煤 5 合约周跌 6.69% 我们 认为板块主力合约之所以未能延续前一周的上涨趋势, 最核心原因在于基差修复逻辑的
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期货研究 黑色金属行业周报 2017 年 9 月 18 日黑色金属行业研究团队 吕肖华 : 黑色金属首席研究员从业资格 :F0311809 投资咨询 :Z0002876 联系方式 :02161088063 邮箱 :xiaohua.lv@bocichina.com 螺纹 : 宏观数据不佳, 钢材价格出现调整 铁矿石 : 需求逐步受限价格震荡下行 摘要 : 螺纹 :8 月宏观数据表现不佳, 预计远期钢材消费下滑,
目录 一 黑色金属市场简述... 7 二 微观市场结构 铁矿石现价及内外价差 铁矿石基差及合约间价差 焦炭基差及合约间价差 焦煤基差及合约间价差 螺纹钢基差及合约间价差 热轧卷板基差及合约间价
黑色金属延续震荡偏弱走势, 铁矿石空单继续持有 2016-09-12 内容要点 宏观面 ( 偏空 ): 我国 8 月 CPI 增速进一步走低, 显示国内需求不足 ; 上周五美联储官员鹰派发言引发市场对 9 月加息预期有所加强, 对商品市场形成利空 上周公布的国内经济数据整体较好 ; 国际上美国 8 月非农数据不如预期, 加息概率降低, 对国内商品市场有一定提振作用 钢材供需面 ( 偏空 ): 近期热点城市先后收紧房市政策,
行业研究报告_有重点公司
证券研究报告 行业研究 / 行业周报 2016 年 05 月 09 日 行业评级 : 黑色金属增持 ( 维持 ) 钢铁 Ⅱ 增持 ( 维持 ) 陈雳执业证书编号 :S0570512070041 研究员 010-56793977 chenli8305@htsc.com 邱瀚萱 010-63211166 联系人 qiuhanxuan@htsc.com 相关研究 1 钢铁 Ⅱ/ 黑色金属 : 钢铁行业动态复盘
2014年
分 析 师 : 袁 绪 亚 执 业 证 书 编 号 :S0730511010005 021-50588666-8018 yuanxy@ccnew.com 经 济 寒 流 觉 退, 政 策 预 期 转 暖 2016 年 02 月 宏 观 经 济 月 度 报 告 证 券 研 究 报 告 宏 观 经 济 发 布 日 期 :2016 年 01 月 29 日 相 关 研 究 报 告 : 下 行 压 力 交 会
行业月报
行业研究 Page 1 证券研究报告 动态报告 钢铁 Ⅱ 钢铁行业周报 (8 月 13 日 - 8 月 19 日 ) 超配 一年该行业与上证综指走势比较 行业周报 218 年 8 月 2 日 1.2 1. 上证综指 钢铁 Ⅱ 环保限产助力, 钢价再创新高.8.6 A/17 O/17 D/17 F/18 A/18 J/18 相关研究报告 : 国信证券 - 钢铁行业快评 : 本周唐山新增 2 台烧结机满足超低排放限值
量增加 万吨, 澳大利亚发往中国铁矿石下降 91.4 万吨 根据发货情况, 预计下周铁矿石到港量将出现下降, 港口库存压力降减轻 6 全国高炉开工率小幅回升, 收 67.54%, 环比上升.83% 唐山地区高炉开工率继续上升, 环比上升 3.66%, 本周开工率收报 59.76%, 同比
商品研究 钢铁周报 218-9-1 中大期货研究院 黑色建材组 研究员 : 陈逍遥 571-87788888-8721 chenxiaoyao@zdqh.com 期货从业资格 :F26656 投资咨询资格 :Z12213 国际贸易继续恶化, 钢铁板块供需好转预计偏强震荡, 高度有限 观点摘要 : 策略跟踪 : 投资策略本期持仓上期持仓变化 - - - - 联系人 : 俞尘泯 571-87788888-8721
cu % 20% al % 20% zn % 20% pb % cu % 16% al % 15% zn % 15% pb % cu % 16% al1612 8% 13% zn1612 9%
瑞银期货有限责任公司上期所各交易合约最低保证金比例 结算起执行 cu1610 11% 16% al1610 10% 15% zn1610 10% 15% pb1610 10% 15% ni1610 11% 16% cu1611 11% 16% al1611 8% 13% zn1611 9% 14% pb1611 8% 13% ni1611 11% 16% cu1612 11% 16% al1612
幻灯片 1
兴业期货 INDUSTRIAL FUTURES 策略周报 高炉复产叠加系统性风险提高, 螺纹 181 合约前空持有 ---- 兴业期货钢矿期货策略周报 (218/3/26-4/2) 联系人 : 魏莹从业资格编号 :F339424 E-mail: weiy@cifutures.com.cn Tel:21-822132 ( 本研报仅供参考, 投资有风险, 入市需谨慎 ) 第 1 页 内容要点 宏观经济
<BDF0C8F0BDA8B2C4D6DCB1A D E786C7378>
金瑞期货黑色建材周报 (5/2-5/8,216 年第 19 周 ) 216 年 5 月 8 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 铁矿石 I169 价格走势 金瑞观点与操作建议 价格与价差现货价格 : 本周进口铁矿石跌幅扩大, 普指跌 11.4 至 58.35 美元 / 干吨, 国产矿涨势停止陷入盘整 ; 螺纹钢大幅下跌, 北方跌幅大于南方 ; 玻璃稳中有涨,
目录 一 黑色金属市场简述... 7 二 微观市场结构 铁矿石现价及内外价差 铁矿石基差及合约间价差 焦炭基差及合约间价差 焦煤基差及合约间价差 螺纹钢基差及合约间价差 热轧卷板基差及合约间
限产政策逐渐降温, 合约间套利可尝试 2016-07-25 内容要点 宏观面 ( 中性 ): 二季度 GDP 同比增加 6.7%, 与一季度持平, 其他经济数据略好于预期, 显示国内经济整体持稳 稳中有进 钢材供需面 ( 中性 ): 当前钢厂开工率仍处高位, 而下游需求处于淡季, 供给过剩格局仍存 但长期看, 供给侧改革带来的去产能预期, 使得市场对远期基本面较乐观 铁矿石供需面 ( 偏空 ): 近期铁矿石港口库存持续上升显示供给压力较大,
6 全国钢厂开工率保持平稳, 收报 71.41% 唐山地区钢厂开工率小幅上升.61 个百分点, 收报 76.83%, 较去年同期有所增, 基本达到满产 钢厂进口铁矿石可用天数不变, 收报 25.5 天 钢厂补库意愿较弱 7 Mysteel 统计全国 139 家建材钢厂产能利用率 66.5%, 较上周
商品研究 钢铁周报 218-6-19 中大期货研究院 黑色建材组 研究员 : 陈逍遥 571-87788888-8721 chenxiaoyao@zdqh.com 期货从业资格 :F26656 投资咨询资格 :Z12213 终端需求持续转弱, 钢铁板块上方承压 观点摘要 : 策略跟踪 : 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 - - - - - - - - 联系人 : 俞尘泯 137744176 137744176@163.com
6 全国钢厂开工率小幅上升.13 个百分点, 收报 7.99% 唐山地区钢厂开工率保持受环保限产影响, 下降 1.22 个百分点, 收报 73.17% 钢厂进口烧结矿日耗大幅减少 5.67 万吨, 铁矿石可用天数小幅增加, 收报 29 天 钢厂废钢可用天数下降.1 天, 收报 6.7 天, 钢厂补库
商品研究 钢铁周报 218-7-23 中大期货研究院 黑色建材组 研究员 : 陈逍遥 571-87788888-8721 chenxiaoyao@zdqh.com 期货从业资格 :F26656 投资咨询资格 :Z12213 环保限产加码, 国内资金面好转, 本周震荡上涨 观点摘要 : 策略跟踪 : 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 - - - - - - - - 联系人 : 俞尘泯 137744176
目录 一 黑色金属市场简述... 7 二 微观市场结构 铁矿石现价及内外价差 铁矿石基差及合约间价差 焦炭基差及合约间价差 焦煤基差及合约间价差 螺纹钢基差及合约间价差 热轧卷板基差及合约间价
经济数据构成短期利空, 多单暂观望 2016-08-15 内容要点 宏观面 ( 中性 ): 国内经济数据低于预期, 对工业品构成利空 ; 而美国 7 月非农数据好于预期, 对全球经济预期有一定提振作用 钢材供需面 ( 中性 ): 当前钢材开工率仍处高位, 而需求处于淡季 不过, 随着 金九银十 旺季临近, 叠加供给侧改革推进, 市场对远期基本面较乐观 铁矿石供需面 ( 中性 ): 上周铁矿石港口库存高位回落,
华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1 否 H 股指数上市基金 不适用 华夏沪深三百 EFZR 年 9 月 14 日 2018 年 9 月 14 日 1
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期发生下档触发 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 OTZR89 2017 年 5 月 5 日 2018 年 5 月 7 日 2 否 中国电信 3.77 3.79 不适用 中国移动 82.85 79.25 华能国际 5.35 5.00 OTZR88 2017 年 6 月 21
况伟大 本文在住房存量调整模型基础上 考察了预期和投机对房价影响 理性预 期模型表明 理性预期房价越高 投机越盛 房价波动越大 适应性预期模型表明 当消费 性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越小 当投机性需求占主导时 上期房价越高 房价波动越大 本文对中国 个大中城市 年数据的实证结果表明 预期及 其投机对中国城市房价波动都具有较强的解释力 研究发现 经济基本面对房价波动影 响大于预期和投机 但这并不意味着个别城市房价变动不是由预期和投机决定的
本周策略 : 基于当前 5 主力合约贴水程度较为明显, 叠加交割份的逐渐临近, 因此建议慎重追跌 由于当前 3-4 旺季需求仍存在不确定性, 因此螺纹 1-5 跨期套利建议观望为主, 而前期推荐的做空 1 螺纹盘面利润和 181 卷螺价差套利仍可把握介入机会, 做空 5 热轧盘面利润建议获利离场 风
217-3-12 周报摘要 : 钢材贴水程度加大, 追空操作需谨慎 上周黑色金属板块整体以回调为主, 板块主力合约跌幅集中在 2-6%, 且钢矿主力处于相对领跌的地位, 螺纹热轧主力下跌 4-5%, 而基本面相对最弱的矿石品种远 181 合约跌幅超过 6% 对于上周的下跌, 我们认为核心原因在于高价之下的现货成交不畅引发的价格回调, 此外, 周内发改委消息称 217 年已经没有必要在大范围实施煤矿减量化生产措施,
目录 一 黑色金属市场简述... 7 二 微观市场结构 铁矿石现价及内外价差 铁矿石基差及合约间价差 焦炭基差及合约间价差 焦煤基差及合约间价差 螺纹钢基差及合约间价差 热轧卷板基差及合约间
炉料强钢材弱格局明显, 做空钢厂利润仍可尝试 2016-08-08 内容要点 宏观面 ( 中性 ): 日本宣布实行宽松货币政策, 英国七年来首次降息, 叠加超预期的 QE 政策, 显示经济环境较差 ; 而美国 7 月非农数据好于预期, 对全球经济预期有一定提振作用 钢材供需面 ( 中性 ): 当前钢材开工率仍处高位, 而需求处于淡季 不过, 随着 金九银十 旺季临近, 叠加供给侧改革推进, 市场对远期基本面较乐观
目录索引 一 矿山动态跟踪... 4 ( 一 ) 国内样本矿山产能利用率 82%, 涨 5%, 铁精粉库存下降 9.85 万吨... 4 ( 二 ) 外矿发货量降 16.6 万吨, 到港量降 77 万吨, 港口库存降 92 万吨... 5 二 钢厂动态跟踪... 5 ( 一 ) 样本钢厂检修高炉容积
33 矿山 钢厂 钢贸商动态跟踪 核心观点 : 钢铁行业跟踪 (7 月 8 日 -7 月 12 日 ) 矿山 : 国内产能利用率上涨 ; 外矿发货降, 到港量降, 港口库存下降 7 月 12 日, 全国 70 家样本矿山企业日总产量 12.1 万吨, 较上次统计 上涨 1.08 万吨 ; 产能利用率 82%, 较上次统计涨 5%; 总库存 44.51 万吨, 较上次统计降 9.85 万吨 7 月 4
摘 要
钢矿煤焦周报 南华期货研究 NFR 217 年 1 月 23 日星期一 短期偏弱, 长期依然看好 摘要 供需两弱, 高炉开工回升, 库存继续增加, 节日氛围渐浓, 市场成交冷清 钢价短期仍承压趋弱 长期供给侧中频炉整顿和去产能仍有预期, 叠加明年春季需求回升, 钢价仍有上涨动力 但需要关注库存积累过快透支部分预期 操作上建议短空长多 铁矿石, 库存压力增加,5 月期价贴水收窄, 短期内将震荡偏弱,
目录 一 黑色金属市场简述... 7 二 微观市场结构 铁矿石现价及内外价差 铁矿石基差及合约间价差 焦炭基差及合约间价差 焦煤基差及合约间价差 螺纹钢基差及合约间价差 热轧卷板基差及合约间
炉料强钢材弱格局明显, 做空钢厂利润仍可尝试 2016-08-01 内容要点 宏观面 ( 中性 ): 二季度经济数据整体持稳, 社会融资规模 新增人民币贷款等数据均有增加, 显示经济整体较稳定 钢材供需面 ( 中性 ): 当前钢材基本面未有明显改善迹象, 钢厂库存和社会库存双双上涨, 显示出较大的库存压力 在钢厂高位开工率背景下, 炉料强钢材弱的格局将大概率延续 不过, 随着供给侧改革推进, 市场对远期基本面仍较乐观
本周综述 价格方面, 本周, 中国铁矿石价格指数先升后降,7 月 8 日为 , 比上周末上升 1.04% 本周重点数据一览 数据本周末上周末 62% 直进 CSPI 综合 矿石港存 矿石企存
CIOPI WEEKLY 中国铁矿石价格指数周报 2016.7.4~2016.7.8 中国铁矿石价格指数办公室 本周综述 价格方面, 本周, 中国铁矿石价格指数先升后降,7 月 8 日为 200.89, 比上周末上升 1.04% 本周重点数据一览 数据本周末上周末 62% 直进 54.91 54.21 CSPI 综合 70.20 68.69 矿石港存 10657 10461 矿石企存 3984.16
中国联通(600050
年度度报告 2013-12-1 2014 年 2 月钢铁产业链期货报告 螺纹走势 维持偏空思路 杨飞 夏才俊钢铁产业链研究员 电话 :020-81866901,020-81860841 email:qhyangfei@futures.gf.com.cn,xcj@futures.gf.com.cn 要点 : 在宏观环境未见进一步改善 钢材需求难超预期的大背景下, 钢 铁矿石走势 价市场表现或相对疲弱
期货研究 国债 2 目录 1 行情回顾 债市基本面跟踪 经济基本面差 通缩压力较大 流动性分析 市场展望及投资建议... 9 图目录 图表 1 国债期货行情... 3 图表 2 关键期限国债收益率曲线... 3 图表 3
期货研究 国债 1 期货研究 周度报告 国债 215 年 12 月 25 日 年底流动性易波动, 谨防债市回调 国债期货周报 本周虽有新股 IPO, 同时面临年底资金面紧张, 流动性易波动的情况下, 债券市场并未受影响, 国债期货继续上行并创出新高,1 年期国债收益率更是快速下行到 2.8% 附近 经济基本面方面,11 月经济数据显示短期弱势反弹, 但长期积弱难改, 后期仍有赖于货币政策宽松及财政政策发力
1 行情分析自 6 月份以来, 铁矿石从低点 400 元 / 吨附近最高涨到 600 元 / 吨以上, 上涨幅度高达 50% 此轮上涨行情不仅有下游钢厂高利润的传导作用, 同时高品矿结构性短缺也助推价格上行 今年是钢铁行业供给侧改革大年, 中频炉地条钢去产能带来的供应收缩预期影响显著,6 月份以来期
国债 2015 年 10 月期货研究 31 日 短期高品矿紧缺支撑, 中长期供需矛盾突 出价格下行压力大 研究员 王万超 :0755-82918032 : wangwanchao@tqfutures.com : 期货从业资格号 F0290005 投资咨询资格号 Z0011089 核心要点 短期 : 在下游钢材没有转势之前, 铁矿也没有趋势下跌的机会, 整体走势将跟随钢材 短期内港口高品位矿库存还未提升,
本周综述 价格方面, 本周, 中国铁矿石价格指数微幅上升,6 月 12 日为 , 比上周末上升 4.59% 本周重点数据一览 数据本周末上周末 62% 直进 CSPI 综合 矿石港存 矿石企存
CIOPI WEEKLY 中国铁矿石价格指数周报 2016.6.6~2016.6.12 中国铁矿石价格指数办公室 本周综述 价格方面, 本周, 中国铁矿石价格指数微幅上升,6 月 12 日为 190.97, 比上周末上升 4.59% 本周重点数据一览 数据本周末上周末 62% 直进 51.74 49.03 CSPI 综合 68.42 68.12 矿石港存 10070 10017 矿石企存 3889.03
铝市观察
商品期货 钢厂开工逐渐增加,5 月铁矿石震荡加剧 5 月份铁矿石期货投资策略报告 月度报告 2015 年 5 月 5 日 摘要 : 铁矿石 4 月份创下新低 368 之后, 逐步企稳反弹 驱动因素主要有 : 1 低价挤压效应明显 从澳大利亚第四大矿山 ATLAS 宣布停产, 以及必和必拓推迟 2017 年扩产计划,FMG2015 年扩产计划暂停可以反映 2 普氏价格在 47-48 美元 / 吨吸引了部分钢厂购入,
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龙湖 紫云台 CREDIA Upcoming Events HOT NEWS HOT NEWS Member Industry Activities Industry Polices and News Survey Summary Member Corporate Citizenship CREDIA 2014.01-02 PAEG 01 HOT NEWS HOT NEWS CREDIA 2014.01-02
夺
专 题 研 究 报 告 2016 年 03 月 宏 观 月 报 : 两 会 红 利 往 哪 吹? 专 题 研 究 报 告 报 告 摘 要 : 11 月 份 主 要 宏 观 数 据 一 览 指 标 名 称 2016-01 工 业 增 加 值 (%) -- CPI(%) 1.80 PPI(%) -5.30 固 定 资 产 投 资 完 成 额 累 计 (%) -- 社 会 消 费 品 零 售 总 -- 额
摘 要
钢矿煤焦周报 南华期货研究 NFR 216 年 11 月 14 日星期一 激情褪去, 供求回归 摘要 螺纹钢, 需求或将回落, 供给平稳和低库存支撑钢价, 但期价闪崩, 期市政策持续收紧, 短期主导市场的情绪因素将趋于谨慎, 螺纹面临回调 观望或逢高抛空操作为主 铁矿石, 虽有钢厂利润回升和高品矿需求良好支撑, 但矿价上涨超出供求因素, 期价闪崩和政策压力下, 矿价将继续回调, 逢高抛空 南华期货研究所李晓东研究员
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218 年 1 月 6 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 铁矿石 I185 价格走势 螺纹需求全面收缩, 被动垒库加速 价格与价差 < 现货价格 > 本周进口铁矿石港口现货反弹, 普指涨 2.75 美元至 77.1 美元 / 干吨 ; 螺纹钢维持跌势, 天津螺纹钢仓单价格 4245 元 / 吨 ; 玻璃维持平稳 < 价差方面 > 本周铁矿石和玻璃现货对主力合约升水继续扩大,
期货研究 国债 2 目录 1 行情回顾 债市基本面跟踪 经济短期反弹 CPI 企稳回升, 工业品通缩严重 流动性分析 市场展望及投资建议... 9 图目录 图表 1 国债期货行情... 3 图表 2 关键期限国债收益率曲线
期货研究 国债 1 期货研究 周度报告 国债 216 年 1 月 8 日 多空因素交织, 债市维持震荡 国债期货周报 新年第一周,A 股市场连续暴跌熔断, 债券市场在汇率贬值加速情况下大幅波动, 国债收益率上行, 国债期货大幅调整后在避险情绪下下半周上行 经济基本面方面,12 月官方 PMI 数据低位反弹, 制造业略有改善, 从中高频煤炭 发电等数据看工业生产再度恶化, 产能过剩仍在继续 考虑到短期汇率贬值加速,
CIOPI WEEKLY 中国铁矿石价格指数周报 ~ 中国铁矿石价格指数办公室
CIOPI WEEKLY 中国铁矿石价格指数周报 2016.4.11~2016.4.15 中国铁矿石价格指数办公室 本周综述 价格方面, 本周, 中国铁矿石价格指数先升后降,4 月 15 日为 208.5, 比上周末上升 5.64% 本周重点数据一览 数据本周末上周末 62% 直进 57.16 53.66 CSPI 综合 76.57 71.32 矿石港存 9914 10072 矿石企存 3628.93
铁合金 天津港硅铁平仓价 53 - 天津港锰硅 CFR 62 渤商所报价 ( 日 ) 上一交易日收盘上一交易日涨幅上一日交易日成交量上一交易日订货量 主焦煤山西 % 焦炭 % 动力煤 497.% 市场运行 钢
214/12/5 中粮期货研究院 联系方式 :(1)5913767 邮箱 :zlqh-yjy@cofco.com 国内期货报价 ( 日 ) 品种 11 15 19/1 11 15 19/1 总成交总持仓总成交总持仓 焦煤 784 759 765.% -.8%.% 119,374 261,176-1% -4% 焦炭 169 129 134.3% -.7% -.2% 158,314 228,978 13%
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212 1 4 S1851191 755-82485176 zhengzhenyuan@fcsc.cn 12 3 CNY/USD=6.39 4.. 13. -91. 1. 51. R1 (%) 3.25 R7 (%) 5.32-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 1Y 12.31-12.23 2111226 1-11 5.6% (29%) (21.7%) (24.5%)
中国社会科学 年第 期,,. % 1,,,. %,. % 2,, %, ;,,,, 3,,,, 4 ( ) ( ) ( ) (),, %, 5,,,,,,,,, 1 :,, ://.. / / - / /., 2 :,, 3 :, 4,,, 5 ( ),,, ( ),, ( ), ( ), ( );
近年来农民工的经济状况和社会态度 李培林李炜 : 改革开放 年来, 农民工作为中国产业工人的组成部分, 成为支撑中国经济持续快速增长的重要力量 基于 年和 年 中国社会状况综合调查 的数据, 对近年来 特别是在国际金融危机背景下农民工的经济状况和社会态度进行分析, 结果显示, 年数据反映出农民工在收入水平较低 劳动强度较高的情况下, 却保持着较为积极的社会态度 ; 近两年的新变化是, 农民工的收入水平和社会保障水平都有了显著的提高,
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217 年 9 月 17 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 铁矿石 I181 价格走势 关注螺纹冬储和开春旺季需求 价格与价差 < 现货价格 > 本周进口铁矿石港口现货延续跌势, 普指跌 2.5 美元至 71.7 美元 / 干吨 ; 螺纹钢转弱 ; 玻璃平稳 < 价差方面 > 本周铁矿石 螺纹和玻璃现货相对期货仍较抗跌, 现货升水继续扩大 螺纹钢南北价差继续收窄,
1997/2 1998/2 1999/2 2/2 21/2 22/2 23/2 24/2 25/2 26/2 27/2 28/2 29/2 21/2 211/2 212/2 213/2 214/2 215/ Myspic 螺纹平均价格指数 Myspi
1997/1 1997/12 1998/11 1999/1 2/9 21/8 22/7 23/6 24/5 25/4 26/3 27/2 28/1 28/12 29/11 21/1 211/9 212/8 213/7 214/6 215/5 215 年我国钢材市场回顾与 216 年展望 回顾 215 年我国钢材市场, 多个历史纪录被刷新 :Myspic 钢价指数创下 1997 年 1 月份最低水平
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217 年 7 月 16 日 金瑞网站 :www.jrqh.com.cn 客服热线 :4-888-828 铁矿石 I179 价格走势 远月钢价博弈京津冀取暖季限产 价格与价差 本周收盘 涨跌 涨跌幅度 I179 481. -.5 -.1 9 月基差 5.5 2.3 67.2 螺纹钢 Rb171 价格走势本周收盘 涨跌 涨跌幅度 Rb171 3551 123 3.6 1 月基差 284-1 -3.4
广发期货月刊行情回顾 进入 11 月, 在现货价格的支撑下, 螺纹钢期货价格止跌迹象非常明显, 螺纹指数, 双底结构 已经初步确立 我们认为,12 月螺纹钢或许在现货价格的支撑下将迎来一波短期反弹的行情, 临 近财政年底, 工地购货奋货意愿增强, 不排除现货市场再次出现螺纹钢价格短期大幅上涨的局 面
金属 广发期货月刊 2013 年 12 月铁矿石期货月度报告 有色金属 需求进入淡季铁矿走势偏空为主 电话 :020-81861277 email:oyzd@futures.gf.com.cn 欧阳紫靛研究员 要点 : 国内进入钢材需求的淡季, 四季度国内粗钢产量或可能继续回调 ; 同时受制于国内需求和天气等方面的因素, 铁矿石的供给有所回落 但是海外矿山增产明显, 整体而言, 后期铁矿是供给压力仍存
期货研究 能源 日报 原油 2016 年 3 月 18 日 原油面临方向选择 内容提要 : 原油近期表现强势, 布油主力突破 41 美元 WTI 主力合约站上 40 美元 价差方面, 两地价差缩小, 目前回落至 1.23 美元 布伦特现货与 LLS 现货价差为 美元 库欣地区的高库存拉大
日报 原油 216 年 3 月 18 日 原油面临方向选择 内容提要 : 原油近期表现强势, 布油主力突破 41 美元 WTI 主力合约站上 4 美元 价差方面, 两地价差缩小, 目前回落至 1.23 美元 布伦特现货与 LLS 现货价差为 -2.45 美元 库欣地区的高库存拉大了 LLS 原油与库欣地区原油的价差, 目前在 27 美元 库存方面,3 月 11 日 EIA 库存数据显示, 美国原油库存上升
融昊投资
螺纹库存由降转升, 需求压力逐渐减轻 (217-12-8-217-12-15) 上周行情回顾 上周 (12.8-12.15) 黑色品种均出现宽幅震荡, 先涨后跌, 受螺纹钢库存由降转升影响, 螺纹钢现货价格出现回落, 上海方面螺纹钢报价由最高价下跌 12 元 / 吨 受其影响, 铁矿石保持震荡走势, 而焦炭价格则继续上涨 2 元 / 吨, 焦化厂继续对下游钢厂保持强势态度, 部分地区的焦炭现货价格已经有
一 5 月市场回顾 黑色产业链在 5 月呈现出明显的 钢材强 炉料弱 的特点 现货方面, 钢材的价格整体上涨, 但螺纹钢的涨幅明显大幅热卷, 螺 卷价差进一步扩大 铁矿在所有品种中表现最弱, 主要是受到外矿发货量加大 铁矿港口库存高企及中频炉去除后废钢对铁矿的部分替代作用等多因素的影响 煤 焦整体供
月度分析报告 217 年 6 月 大有期货研究所 黑色产业链研究组 钢市需求将转淡钢矿弱势运行 刘黎从业资格证号 :F311748 Tel:731-844913 E-mail:liuli@dayouf.com 陈阁从业资格证号 :F312832 投资咨询证号 :Z1462 Tel:731-84499 E-mail:chenge@dayouf.com 高景行从业资格证号 :F323116 Tel:731-8449197
期货研究 国债 2 目录 1 行情回顾 债市基本面跟踪 财新 PMI 初值创新低 通缩形势不改 流动性分析 市场展望及投资建议... 8 图目录 图表 1 国债期货行情... 3 图表 2 关键期限国债收益率曲线... 3
期货研究 国债 1 期货研究 周度报告 国债 215 年 8 月 21 日 股债 蹊跷板 效应, 国债有望震荡上行 国债期货周报 在股市本周大幅调整影响下, 避嫌情绪及后期地方债供应压力减小下债市震荡上行 本周月度经济数据方面,8 月财新 PMI 初值为 47.1, 较上月下降.7 个百分点, 显示制造业下滑有所加速 短期资金利率呈现上行趋势下, 央行公开市场加大逆回购力度, 同时采取 MLF 操作对冲来维稳流动性
摘 要
钢矿煤焦周报 南华期货研究 NFR 217 年 1 月 16 日星期一 摘要 供给侧改革发力, 期价走强 螺纹钢, 总体供求两弱, 库存季节性回升但速度正常, 尚未见到明显压力, 去产能和限产仍然是春季推动钢价继续上涨的主要动力, 钢价仍将维持震荡偏强 操作上建议逢低做多为主 铁矿石,5 月期价大幅修补贴水后, 继续上涨空间有限, 建议多单逢高减持 5 月矿价处于供给淡季和需求旺季, 仍将偏强, 震荡思路操作
2 MAR. 2015
2 MAR. 2015 旗舰产品 4 MAR. 2015 MAR. 2015 5 旗舰产品 6 MAR. 2015 MAR. 2015 7 活动掠影 8 MAR. 2015 MAR. 2015 9 活动掠影 10 MAR. 2015 MAR. 2015 11 活动掠影 12 MAR. 2015 MAR. 2015 13 活动掠影 14 MAR. 2015 MAR. 2015 15 活动专题 16 MAR.
一 行情回顾 10 月份螺纹几乎延续单边下跌, 主力 1401 合约单月下跌 81 元 / 吨, 跌幅 2.26%, 收于 3506 元 / 吨 九月十月螺纹期货价格累计下跌 247 元 / 吨, 跌幅 6.58%, 钢材市场 金九银十 落空 回顾过去两个月, 螺纹持续疲弱的根本原因在于供求矛盾再度
多空胶着钢材震荡筑底 研究报告 钢材月报报告作者作者 : 时景电话 :(0510)82743670 传真 :(0510)82757630 摘要 铁矿石与焦炭都面临着产能过剩 库存偏高的不利影响, 预计 11 月份铁矿石与焦炭易跌难涨, 钢厂成本仍有下行空间, 重心继续回落 钢厂粗钢产量已经连续回落两旬, 基于钢材价格维持低位, 钢厂库存增加亏损面加大以及季节性规律等因素, 我们认为四季度粗钢产量仍
OTZR 年 12 月 13 日 2017 年 12 月 13 日 2 否 中国电信 不适用 中国移动 华能国际 EFZR 年 2 月 13 日 2018 年 2 月 13 日 1 否 盈富基金
恒生银行 ( 中国 ) 银行结构性投资产品表现报告 步步稳 系列部分保本投资产品 产品编号 起始日 到期日 当前观察期 是否发生下档触发事件 挂钩标的 最初价格 * 最新价格 累积回报 EFZR36 2016 年 9 月 13 日 2017 年 9 月 13 日 3 否 盈富基金 24.85 26.00 不适用 H 股指数上市基金 102.40 106.90 OTZR95 2016 年 9 月 14
债券定期报告模板
C H I N A F U T U R E S R E S E A R C H :218 年 5 月 14 日 原料端表现或将持续强于成材 摘要 : 钢厂逐步复产, 焦炭需求改善, 另外受环保限产影响, 焦化厂限产力度较大, 因此库存去化加快, 后期焦炭价格震荡偏强运行概率较大 ; 钢厂面临环保压力, 但港口铁矿石库存下降, 钢厂陆续复产, 仍有补库需求, 因此铁矿石需求向好, 综合来看, 铁矿石震荡偏强的概率较大
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[Table_MainInfo] 行业研究 / 钢铁 行业周报 证券研究报告 2017 年 11 月 06 日 [Table_InvestInfo] 投资评级中性维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] 37.64% 30.01% 22.39% 14.76% 7.14% 钢铁 海通综指 -0.49% 2016/11 2017/2 2017/5 2017/8 资料来源 : 海通证券研究所 相关研究